yfranzas ce ineresante, ya que mauestra que las ide dar un paso adelante en procura de la intel afliadoy ln AFP. Se sone ean de as AFP, cid est salon la cuales muy parecidaa loque ‘en Chiley Replica Dominicana, ent, proeura aumentar la cobertora erente de comisiones; en cuanto 3 onporatainclependients; obligato de us reibos por honoraris, aparte por cuasta uo otros segments de la PEA, fade Sistema Privado de Pensiones ésta racin con ottos pals; por ejemplo en de pervanos, como dependientes hay 4 de independientes que ain no estan con fon los abnetos, del CAS, las bsjadores no asafariacos ie son Jos 1 MYPES que no reciben dinero pero ania, lo practieantes. ‘sn problema para las AFPSsque busca ss Fo es como un problema de ano con la cobertura ya que ma 1, mayor informalidad mayor evasion sue la AFP no pueda cobrar mis Stas vom a pasar dle un ee squema de aldo, peo vaa ser ieidn no sea my abrupta y onviene alas AFP cobear una estrwcts )noenel pasado, porqueen el pasado setenia fo, en cambio ahora ya hay wn sald mts fesuavaaser mucha mis grande, yeso.so el aiiado ya no pague desu suelo todo RAE —> Reforma ApP'S — 2O/Z CART CLS MABUETEAP? ) ESPECIAL DE JURISPRUDENCIA Jorge Guillén Uyen Economista de la Pontificia Universidad Catdliea del Peri, con Doctorad en Economia en West Viriginia University. Cuenta con una Especializacién en métados cuantitativosaplicedos a economia dinero sino que wna parte vaa vent cles, local levaa dar ‘una sensacion de que tiene msdinero Proto lado, también hay un esquema de nuevas afiliados; ‘ana liar mievos afiliados lo cual podria traer mas competen= cia y bajar las comisiones. Loquevan a hacer es que sobre los nievosafiliados habs tuna lcitacidn y Ia que gane, la que cobre menos comisién cs a que se leva los afiliados por 2 aos: pero, hay varios problemas con respecto a ello, par ejemplo en Chile ne fur- ond porque a allade no se le cobra en su comisién sino también en el retorno de su portaolio: hay un mercado con 2adimensiones y es un mercado oligapélio ya que se pueden ‘concertara la hora de hacer la lictaciéa y na necesariamente bajan tos precios, En ni opin, deberia haber un mecanismo mis de regula id, de conteo de precios, para evitarque haya colusién La Dra. Lorena Masias coments que esta letacion por sal- dos no incentiva mucho a las AFP debido a que el saldo de los nuevos afiliados es pequerio y entonces no se daria una compe teneia porgatat la iitaciin; pore contratio, hay vesistencia a bajar as comisiones, no se genera una estructura de mereade ‘competitive. Encuestas rwalizadas en Chile demitestean, en wn estado ‘economitrico, ae hay una inensiildad ee ly demand de APPS al precio, es det, no responen por comin sno res- ponden por ottesaspectos como e servicio, atencidn a lente personalizada y un rendimiento cle portafoio bueno, Ts0s so los principales linamientosrespectoa las AFP, Respecto a la demanla de inconstitucionatidad,ésta se da dlebido ala intangibilidad de tos fonds, ya que se cobra una comisin par salda que se coge de un fond y los fonds, sein la Consttucién, som intangibles. (0tz0 punto, seria la libertad le eleccibn, ya que se estar daanando la libertad, que es uno de los prineipios constitu conales, y por otro lado exanco se da la ieitacin y gana una «leterminada AFP teobligan a ira esa;y todo esto fomentaria el ‘monopolio lugar de fomentar la eompetetin, como lo dice Ia Constitucién Agosto de 2012 IERARTICULO EN ORIGINAL Dr. Jorge Guillén Esta reforma es bastante interesante, ya que muestra que las AFP's estan tratando de dar un paso adelante en procura de la alineacién de intereses entre elafiiado y la AFP. Después de 15 6 20 afios de creacién de las AFP’s recién estamos haciendo la primera reforma, la cual es muy parecida a lo que ha ocurrido en Colombia, en Chile y Republica Dominicana. Esta reforma, basicamente, procura aumentar la cobertura y establecer un esquema diferente de comisiones. En cuanto a cobertura, se trata de incorporar a independientes, los cuales obligatoriamente se les va a descontar de sus recibos por honorarios, aparte del impuesto, una cantidad que se va a retener para pensiones. Estos independientes tienen las siguientes caracteristicas: tienen 40 afios o menos y emiten recibos formalmente por cuarta categoria. Esto ultimo podria generar un doble cobro de AFPs, ya que existen profesionales que deciaran a la vez como dependientes e independientes. Si vemos la cobertura del Sistema Privado de Pensiones, ésta es muy pobre en comparacién con otros paises; por ejemplo en la PEA son 17 millones de peruanos, como dependientes hay 4 millones de afiliados pero s6lo 2 millones cotizan, lo cual demuestra la baja cobertura que contrasta con Colombia, Chile y Republica Dominicana. Hay otros segmentos de la PEA que atin no estan incluidos en la nueva cobertura: los obreros, las trabajadoras del hogar, trabajadores no asalariados que son los familiares de las PYMES y MYPES que no reciben dinero pero trabajan en una empresa familiar , a este grupo se le suman los practicantes, La baja cobertura es un problema asociado a la informalidad, a mayor informalidad menor cobertura. Asimismo, mayor informalidad mayor evasién tributaria, y esto limita la capacidad de cobro para las AFPs . Por el lado de las comisiones, éstas van a pasar de un esquema de sueldos 0 flujos a un esquema de saldo, pero va a ser un “mix’ de tal manera que la transicién no sea my abrupta y perjudique a las AFP's. Actualmente, este nuevo esquema les conviene a las AFP’s ahora que ya hay un saldo mas grande y que va a ser mas grande con la ampliacién de lacobertura. Asimismo, el nuevo esquema de comisiones va a permitir que el afiliado ya no pague de su sueldo todo el dinero, sino que una parte va a venir de saldo, lo cual le va a dar una sensacién de que tiene mas dinero. Por otro lado, también hay un esquema de licitacién de nuevos afiliados, to cual -acorde a la SBS- podria traer mas competencia y bajar las comisiones. Lo que van a hacer es que sobre los nuevos afiliados, se abra una licitacién, y la AFP que ofrezca menor comisién se lleva a los afiliados por 2 afios. Sin embargo, hay varios problemas con respecto a ello: el afiliado no sélo se fija en comisién sino retomo de portafolio. Esto sucedié en Chile y se demostré cuantitativamente que existe una insensibilidad a la demanda de AFPs en precios. Ademas, existe oligopolio en el mercado de AFPs, lo que ayuda a fomentar la concertacién y evasién de bajar precios por comisién. La Dra. Lorena Masias coment6 que esta licitacién por saldos no incentiva mucho a las AFP's, debido a que el saldo de los nuevos afiliados es pequefio y entonces no se dar una competencia por ganar Ia licitacién; por el contratio, hay resistencia a bajar las comisiones, no se genera una estructura de mercado competitive En mi opinion personal deberia haber un mecanismo més de regulacién, de control de precios, para asi evitar que haya colusién en la licitacion de subasta inversa Finalmente, respecto a la demanda de inconstitucionalidad, ésta ha surgido y esté ahora en el Tribunal Constitucional debido a la violacién de la intangibilidad de los fondos. Si se pretende cobrar una comisién por saldo que se coge de un fondo, cuando segtin la Constitucién, son intangibles. Otro punto, seria la libertad de eleceién, ya que se estaria dafianando la libertad, que es uno de los principios constitt- cionales, y por otro lado cuando se da la licitacién y gana una determinada AFP te obligan a ir a esa; y todo esto fomentaria el monopolio, en lugar de fomentar la competencia, como lo dice la Constitucién.