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Contenido de la presentacin
1. Objetivo
2. Contexto
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24/10/2011
1. Objetivo de la presentacin
Balanza Comercial: XN = Y (C + I + G)
Ahorro nacional: XN + I = Y C G
XN + I = S
Inversin extranjera: S - I = XN
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r = r*
Economa Abierta
TCR = TCN* ( Precio del bien domestico / TCN = TCR* ( Precio del bien extranjero /
Precio del bien Extranjero) Precio del bien domestico)
E = e * (P / P*) e = E * (P* / P)
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Economa Abierta
Cul es el efecto de la Poltica fiscal en la balanza comercial?
G S= Y (C + G) S
(pero como la I no ) la I debe
ser financiada por crditos
extranjeros (S* ).
r* I (r*)
como XN = S I si S XN S, I
(se importa ms) y aumenta el
dficit de la balanza comercial XN
T Yd C S XN
Economa Abierta
Cul es el efecto de la Poltica Comercial en la balanza comercial?
Tarifas diferenciales
Aranceles
Cuotas
E = e * (P / P*) E X e = E * (P* / P) e
(devaluacin) X
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El modelo M F
Versin del Modelo IS LM para economa abierta que
incluye los efectos del comercio y las finanzas internacionales.
2. Contexto
La dcada del 60 es de profundos cambios en la economa mundial.
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4. El modelo M-F
Supuestos
Economa: Pequea
Abierta
Perfecta movilidad de Capital (K) i = i*
4. El modelo M-F
Supuestos
Donde: e tipo de cambio nominal, E tipo de cambio real, P* Precio del bien en el
extranjero, P Precio del bien domstico.
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4. El modelo M-F
Supuestos
Existen dos regmenes cambiarios
TC Fijo: el Banco Central (BC) fija una meta para e y la mantiene a travs
de la compra y venta de divisas.
4. El modelo M-F
Mercado de bienes IS
(1) Y = C( Y T ) + I (r*) + G + XN ( e ) e
(+) (-) (-) (+) IS*
Variables exgenas: G, T, r*
Variables endgenas: Y, e
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4. El modelo M-F
Mercado Financiero LM
(2 ) M = l ( Y , r*) LM *
P (+) (-)
e
Variables exgenas: M, P, r*
Variables endgenas: dy
4. El modelo M-F
Solucin formal
Para resolver el modelo es necesario derivar la ecuacin 1 (IS) y 2 (LM). Luego
se separan a un lado las variables endgenas y al otro las variables exgenas.
LM ly dy = dM dP M - lr dr*
P P2
Para resolver el modelo y encontrar los multiplicadores de la poltica
econmica, se construye el siguiente sistema de matrices:
AY=X
donde, A: es una matriz 2 * 2 de coeficientes
A-1AY = A-1X
Y: es un vector 2* 1 de variables endgenas
A-1 2*2 = 1 adj A X: es una matriz 2* 1 de variables exgenas
|A|
Y = A-1X
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4. El modelo M-F
Solucin formal
A Y = X AY=X
A-1AY = A-1X
Y = A-1 X
4.modelo M-F
Solucin formal
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4. El modelo M-F
TC flexible: efecto poltica fiscal
Poltica Fiscal
i LM1 LM*1
e IS*1
IS*2
i* 2
IS2 e1
1
IS1 e2
Y1 Y2 Y
Y1 Y
G IS , IS* DA r entran K
e X, Z XN
Crouding out
G desplaza las X
4. El modelo M-F
TC flexible: efecto poltica monetaria
Poltica Monetaria
i LM1 e LM*1 LM*2
IS*1
LM2
e2
i* e1
IS2
IS1
Y1 Y2 Y Y1 Y2 Y
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4. El modelo M-F
TC fijo: efecto poltica monetaria
Poltica Monetaria
i LM1 e LM*1 LM*2
IS*1
1
LM2
2
i* 1
IS1 2
Y1 Y Y1 Y
4. El modelo M-F
TC fijo: Efecto poltica Fiscal
Poltica Fiscal
i LM1 e LM*1 LM*2 IS*1
LM2 IS*2
i*
IS2
IS1
Y1 Y2 Y Y1 Y2 Y
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4. El modelo M-F
TC Fijo: Impacto monetario de la compra y venta de divisas
4. El modelo M-F
Resumen
Si TC fijo y hay perfecta movilidad de K, el BC puede controlar
el Tipo de cambio o la base monetaria, pero no ambos.
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4. El modelo M-F
Resumen
Efecto de la poltica econmica en una economa
abierta, pequea y con perfecta movilidad de capital
Para ver el efecto de las remesas sobre la DA y por ende, sobre la produccin y
el empleo, a travs del modelo M-F, habra que considerar el efecto de estas
transferencias sobre el ingreso de las familias.
Esto se logra introduciendo el valor real de las remesas (su poder de compra
en bienes domsticos) como argumento de la funcin de consumo en la curva
IS*.
C = C (Y - T , valor real de las Remesas ) = C ( Y T, J* e/P)
(+) (-) (+)
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Bajo TC flexible:
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Bibliografa
De Gregorio, J. (2007). Macroeconoma Teora y Polticas. Pearson-Prentice Hall.
Primera edicin.
Bibliografa complementaria
Elementos centrales del modelo Mundell - Fleming .
https://www.u-cursos.cl/derecho/2009/2/D126A0208/1/material_alumnos/bajar?id_material=46832
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Bibliografa complementaria
Mundell R. A. (1963) Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and
Flexible Exchange Rates. The Canadian Journal of Economics and Political
Science, Vol. 29, No. 4. (Nov., 1963), pp. 475-485.
http://www.depfe.unam.mx/actividades/11/macro-abierta/11-2_majr_05_mundell_1963.pdf
Fleming, Marcus. (1962) "Domestic Financial Policies Under Fixed and. Floating
Exchange Rates," IMF Staff Papers, IX (Nov. 1962), 369-79;
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