Finanzas

Estados Financieros
Presupuesto
El presupuesto financiero (PF) es la simple proyeccin de ingresos o egresos de
distintos orgenes en un perodo determinado, o tambin como cursos de
accin de ndole financiera y econmica que pueden llegar a modificar los
resultados proyectados de la empresa y que, una vez instrumentados, dan
lugar al producto final, denominado Presupuesto Financiero Operativo.
Estados financieros Pro-forma
Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se
pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa
muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance
pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital
contable al finalizar el periodo pronosticado.
Punto de equilibrio
En el caso concreto del punto de equilibrio, el margen de contribucin total de la empresa
es igual a los costos fijos totales, no hay ni utilidad y prdida.
Supongamos que una empresa vende sus artculos a $2.00 por unidad, cuyo costo
variable es de $1.00 y que tiene costos fijos de $5.000,00
El margen de contribucin por unidad sera: $2,00-$1,00 = $1,00
Si esta empresa planea vender 5.000 unidades lograra un margen de contribucin total
de
$1,00* 5.000 = $5.000
Esto sera lo necesario para cubrir sus costos fijos totales de $5.000,00 por lo que se
puede afirmar que al vender 5.000 unidades est en su punto de equilibrio.
Si aplicamos la frmula para el ejemplo anterior, se llegara a la misma respuesta:

En esta situacin fue calculado el punto de equilibrio en unidades, porque se dividi

dlares entre dlares, si se quiere el resultado en dlares, se aplicara la misma frmula,
solo que el margen de contribucin por unidad, en vez de dlares, se expresara en
porcentaje de ventas. Continuando con el mismo ejemplo:

1.- Si nosotros tenemos costos fijos por $5000,00 y vendemos $5000,00 estamos
recuperando los costos fijos pero no los costos variables (el costo de la mercadera), esto
es tenemos prdida.
2.- El punto de equilibrio depende tanto de los costos fijos como del margen de
contribucin, que es dado por el precio de venta y el costo de los productos. Si el margen
de contribucin baja, esto es vendemos productos con poco margen, obliga a aumentar el
punto de equilibrio. Por ejemplo que baje a un 40%.
Esto implica que dos empresas con un mismo costo fijo, pero con diferentes mrgenes,
una puede estar ganando y otra perdiendo como es lgico.
Un ejemplo tabular nos puede ilustrar mejor sobre lo que estamos hablando:

Razones financieras
Esta empresa es una productora y comercializadora de cosmticos, champs, perfumes,
etc. Los administradores financieros plantean que su situacin es favorable, con el
argumento de que sus ndices financieros, aunque no tengan una tendencia deseada, an
mantienen aceptables valores, demostrado en los altos niveles de ventas que aumentan
de un ao a otro.
Como se aprecia en la tabla No. 1, la liquidez y prueba cida disminuyeron en el 2008 en
un valor no tan significativo, en ninguno ms de 0,05 veces. Esta disminucin no es
conveniente, pero tampoco es alarmante, puesto que an cuenta con recursos para
enfrentar sus deudas a corto plazo. La disponibilidad, por su parte, aunque no tiene un
valor deseado, aumenta en 0,07 en el 2008, gracias a la gestin de cobros que la
Empresa considera ptima.
En la tabla No. 2 se muestra una situacin no muy favorable, puesto que sus ciclos de
inventarios y cuentas por pagar son bastante altos. En el caso de los inventarios, la
Empresa plantea, que esta lentitud es provocada principalmente por las caractersticas de
la compras de materias primas por va martima al proveedor principal, el cual reside en
Europa, por lo que es de esperar que se demoren los pedidos. Sin embargo, la misma no
considera que este factor sea negativo, pues como se dijo, se ha visto un incremento
notable anual de sus ventas, lo que indica que no deben existir muchos problemas con los
inventarios, aunque la Entidad no deja de reconocer que esos ndices y sus tendencias no
son los deseados.
El alto ciclo de pago, por su parte, s muestra una situacin bastante desfavorable, pues
su tendencia es inclusive a aumentar, por lo que se estn recibiendo ya quejas por parte
de los proveedores por las demoras en los pagos. Esta situacin es reconocida por la
Empresa como preocupante, pero no alarmante, pues como se vio en las razones de
liquidez y el nivel creciente de ventas, la Empresa supuestamente, puede hacer frente a
sus obligaciones sin mayor dificultad.
El ciclo de cobros muestra un nivel muy favorable con tendencia a disminuir, lo que indica,
segn la Empresa, una gestin ptima de sus cuentas por cobrar.
La tabla No. 3 muestra las razones de endeudamiento, ndices que preocupan un tanto a
la Empresa al considerar que su nivel de endeudamiento est un poco elevado, y esto,
segn ella, no le conviene por el nivel de intereses que tiene que pagar. Esta afirmacin la
realiza sin haber efectuado nunca un anlisis sobre cul sera la estructura de
financiamiento que le resultara ptima.
Y finalmente la tabla No. 4 muestra aceptables niveles de rentabilidad para la Empresa,
aunque con cierto deterioro de sus ndices al reducirse de un ao a otro, aunque no en un
valor significativo.
A partir de los ndices anteriores, la Empresa tiene una medida de cmo anda su
situacin, es decir, puede observar que en general, el 2008 no ha sido un buen ao con
respecto al 2007, ya que la mayora de sus ndices muestran valores con tendencias no
deseadas, mostrndose mayores dificultades en las rotaciones de inventarios y pagos.
Es de destacar que la Empresa no realiza tampoco ningn estudio sobre cul debera ser
su capital de trabajo neto, es decir, que desconoce las implicaciones de tener un capital
de trabajo neto alto, o bajo.
Con las razones financieras la Empresa puede tener una idea de cmo est funcionando,
sin embargo, no puede hacer un anlisis detallado sobre su situacin financiera en el
corto plazo, con vistas a tomar decisiones que contrarresten las dificultades que sean
detectadas si no realiza un anlisis profundo de sus partidas en el corto plazo. Este
anlisis se puede hacer a partir del anlisis de la administracin del capital de trabajo
neto.
Estados de origen y aplicacin de recursos

Informacin preliminar:
Este estado se prepara con base en el Balance General y al Estado de Resultados, a
continuacin se presentan los estados de la compaa ABC para dos aos.
Nota: Para un mejor entendimiento de los clculos los estados se presentan en forma de
reporte.
Clculos necesarios para la conformacin del estado de origen y aplicacin:
Paso 1. Se calculan los cambios del balance en todas las cuentas o partidas.
Paso 2. Se clasifican los cambios del balance en todas las partidas, con excepcin de
activos fijos y supervit, como un Origen o una aplicacin as:
Preparacin del estado
A continuacin se prepara el estado de orgenes y aplicacin de fondos, relacionando
todos los orgenes a la izquierda y las aplicaciones a la derecha.

Al terminar de preparar el estado de orgenes y aplicacin debe darse importancia a los

siguientes aspectos de gran relevancia:
El total de orgenes y aplicaciones deben ser iguales durante el periodo. Si no son
iguales se deben volver a realizar cada uno de los pasos en la conformacin del estado y
buscar el error.
Las utilidades netas despus de impuestos son normalmente el primer origen y los
dividendos la primera utilizacin.
La depreciacin y los aumentos en los activos fijos se relacionan en segundo lugar para
facilitar su comparacin.
El cambio neto de capital contable se calcula agregando ventas de acciones o deduciendo
la readquisicin de acciones de la diferencia entre las utilidades netas despus de
impuestos y dividendos por caja.
Software
Alzex Personal Finance es una aplicacin financiera elegante y sper fcil.
El concepto que hay tras el programa radica en la agrupacin de gastos e
ingresos en categoras. Es til porque se puede ver en qu se gasta el dinero y
cunto se gasta.
Puede ver enseguida desde la vista de resumen la manera en que se gast el
dinero, la suma total y la estructura porcentual por categoras, el saldo de las
cuentas, as como el saldo total. El sistema de categoras se ha diseado como
un rbol que puede tener un nmero ilimitado de subcategoras.