La economa venezolana present los peores indicadores econmicos de la historia

al cierre del ao 2015. La inflacin lleg a niveles nunca antes vistos y la escasez est
prxima a convertirse en un problema humanitario. Asimismo, la actividad econmica cay
por la baja productividad y el descenso del consumo. Con estos antecedentes 2016 promete
ser an peor ante la decisin del gobierno de no tomar medidas para superar la crisis.

Mayores precios, menores salarios. 2015 transcurri sin cifras oficiales del Banco
Central de Venezuela, lo que no impidi que se dieran a conocer las estadsticas de manera
extraoficial. El ndice nacional de precios al consumidor registr un incremento de 17,8%
en el mes de noviembre. De esta manera, entre enero y noviembre la inflacin lleg a
219,4%; mientras que la anualizada se ubic en 236,3%, cifra que rompi todos los
pronsticos que las firmas nacionales e internacionales haban calculado para el cierre del
ao.

El consumo se ha visto afectado por la cada del poder adquisitivo que produce la
inflacin, segn el economista Asdrbal Oliveros, quien aade que los clculos sugieren un
descenso de 7% en esta variable para el cierre del ao.

Las cosas parecieran no mejorar en 2016 y de all que JP Morgan proyecta una cada
de 4% en el consumo. Barclays Capital prev que el descenso ser un poco ms
pronunciado y se ubicar en -4,3%.

Es esta disminucin en el consumo lo que determinar que la inflacin no registre

este ao nmeros tan altos como los de 2015. Al haber menos que comprar y tener menos
poder de compra las ventas caen, lo que realmente es muy grave, indica Oliveros.

Esa es la razn por la que Bank of America pronostica que para 2016 el ndice de
precios se ubicar en 68%. No obstante, JP Morgan contina viendo una fuerte escalada
inflacionaria y prev un alza de precios promedio cercana a 175%. Barclays Capital, por su
parte, calcula que la inflacin llegar a 128,7%.

Ecoanaltica se muestra preocupada con respecto a la paralizacin en la toma de

decisiones por parte de las autoridades del gabinete econmico y presume que no se
llevarn a cabo reformas. De ser as, visualiza un escenario mucho ms radical en cuanto a
polticas pblicas en el que los precios podran llegar a registrar alzas de hasta 296,5% en
promedio.

Ms recesin. La recesin de la economa venezolana se profundizar an ms en

2016. Como prembulo en 2015 la economa cerr segn cifras de Ecoanaltica con una
cada de 9 puntos en el producto interno bruto, que es la cantidad de bienes y servicios que
produce un pas en 12 meses.

En trminos generales, las firmas internacionales tambin visualizan un fuerte

descenso en la actividad econmica en 2016. Tal cada de la economa puede promediar
4,2%, segn Barclays Capital. No obstante, Bank of America asegura que el decrecimiento
sera menor y lo ubica en 2,9%. JP Morgan, por su parte, opina que la recesin puede
rondar 2%.

Escasez para rato. Para Luis Vicente Len, director de Datanlisis, el ao

terminar con un promedio de 63% de escasez de bienes esenciales alimenticios en la
ciudad de Caracas. Pero el dato puntual ha sido voltil. Ha habido pocas peores y algunas
reducciones artificiales. Esa escasez no es comparable a la tradicional del BCV porque es
solo de alimentos cuyos precios estn regulados y obviamente all el problema es mayor,
dado que es precisamente el control una de las causas principales del desabastecimiento. No
obstante, la falta de divisas ha sido dramtica y tambin explica el problema.

Asegura que este ao se espera un aumento significativo de la escasez porque hay

una cada dramtica de las importaciones, muchas menos divisas y problemas graves de
desinversin que llevarn al cierre de varias lneas de produccin; as como el agotamiento
de inventarios tpico del fin de ao con dificultades graves de reposicin en enero.

El ao del default

Para Barclays Capital la cada de los precios del petrleo est llevando a la brecha
de financiamiento de Venezuela a niveles que sern difciles de cubrir. Ante la ausencia de
una rpida recuperacin de los precios del petrleo en los prximos meses, ser insuficiente
que se lleven a cabo mayores recortes en las importaciones o se le d uso a los activos
disponibles para evitar un default.
 Tomando en cuenta que se espera un precio promedio del crudo de 40,7 dlares el
barril para el prximo ao, Barclays prev que el valor de la cesta venezolana puede llegar
a estar en 30 dlares el barril en 2016, lo que significa un descenso de 9,3 millardos menos
el prximo ao con respecto a 2015. Pensamos que el gobierno puede cortar importaciones
en aproximadamente 7 millardos de dlares, pero esto an dejara una brecha de
financiamiento por cubrir de 27 millardos de dlares para 2016.

En nuestro escenario base, pensamos que el gobierno puede recibir 6,7 millardos de
dlares en financiamiento. Por lo tanto, necesitara utilizar 20 millardos de dlares de sus
activos propios para poder cumplir con sus compromisos de pago. Esto llevara a los
activos de la nacin a un nivel que estara por debajo del mnimo requerido para operar.

Por otro lado en el ao 2015, el gobierno de Nicols Maduro recurri a los activos
forneos para cubrir el dficit de divisas que crearon las polticas econmicas de los ltimos
ocho aos y la cada del 47% en el precio de la cesta venezolana de crudos durante ese ao.

El Banco Central de Venezuela (BCV) destin cerca de $17 mil millones para la
liquidacin de divisas a los importadores y $4,5 mil millones para pagos del servicio de la
deuda externa. Mientras tanto, Pdvsa vendi al BCV $9 mil millones. Lo que gener un
dficit en divisas de $12.500 millones que fue financiado mediante: la liquidacin, con casi
un 50% de descuento, de las deudas de pases de Petrocaribe con Pdvsa; el retiro de los
Derechos Especiales de Giro (DEG) en el Fondo Monetario Internacional (FMI);
operaciones de SWAP con el oro monetario de las reservas internacionales del pas; un
nuevo endeudamiento de Citgo; y operaciones financieras a travs del Fondo Chino.

En el primer trimestre de este ao 2016, al mantenerse los precios bajos del barril
petrolero, Maduro para financiar el persistente dficit de divisas ha dependido
completamente de la monetizacin de las reservas de oro.

Durante este tiempo, el BCV ha realizado operaciones SWAP del 16% de las
reservas de oro (49 toneladas mtricas), obteniendo un ingreso estimado de $1,8 mil
millones, lo que ha permitido a la administracin de Maduro liquidar las divisas a los
importadores por un orden de $1,74 mil millones.