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Gua de ejercicios n1

1) La cadena de supermercados SMT est analizando la


posibilidad de implantarse en la Comunidad de Madrid. Para
ello se plantea realizar una inversin inicial de 60 millones de
euros que destinar a la apertura de cuatro locales y de los que
espera obtener un valor actual medio de 55 millones de euros;
esta cifra tiene una variabilidad medida por la desviacin tpica
de sus rendimientos de un 30%. A los dos aos tiene previsto
plantearse ampliar el proyecto abriendo unos 12 locales ms lo
que implica un desembolso adicional de 200 millones de euros
y, a cambio, espera recibir unos flujos de caja totales valorados
en tres veces el valor del proyecto inicial en ese
instante. Sabiendo que el tipo de inters sin riesgo es del 5%
anual, calcule el valor actual neto total del proyecto completo y
el valor de la opcin de ampliar el negocio.
2) The Ford Motor Company, es una empresa multinacional
estadounidense fabricante de automviles, Camiones y
Microbuses con base en Dearborn, la que tiene previsto generar
un proyecto de ampliacin con miras en el ao 2015, con el fin
de abrir una nueva fbrica en Dubi, lo que significara un
crecimiento importante para la empresa, debido a los altos
ndice de compras de automviles de lujo de todo tipo en dicho
lugar. Esta inversin implica un gasto de $1500 millones; el
valor actual medio es de $1000 millones con una volatilidad
medida de la desviacin tpica de sus rendimiento es del 35%;
el tipo de inters sin riesgo utilizado es de 5% anual.
A los 3 aos The Ford Motor Company tiene previsto ampliar
el proceso de ensamblado de carrocera automotriz y de motores
V8, con el fin de producir un 5% ms de autos de lujos al mes
que con el proceso antiguo, la cual implica un desembolso de
$1200 millones, lo que le generar una ganancia en los flujos
de caja totales valorado en tres veces el valor del proyecto inicial
en ese instante.
Cul es el valor actual neto bsico y el total de dicho proyecto
de crecimiento?
Cul es el valor de la opcin de ampliar el proceso de
ensamblado?
3) La empresa Fashion & Estilo (F&E) est analizando un proyecto
de inversin consistente en abrir una serie de tiendas en diversas
ciudades espaolas. El proyecto base tiene un valor actual
medio esperado de sus flujos de caja de unos 120 millones de
euros con un riesgo asociado, medido por su desviacin tpica,
del 37% anual. El coste de dicho proyecto asciende a 118
millones de euros. A los dos aos tiene la posibilidad de ampliar
el proyecto desembolsando unos 50 millones de euros de ese
instante a cambio de lo que espera obtener un valor actual de los
flujos de caja del nuevo proyecto igual al 50% del valor del
proyecto base en ese momento. Claro, que tambin puede
reducir el proyecto base a la mitad a cambio de lo que recibir
40 millones de euros. Sabiendo que el tipo de inters sin riesgo
es del 3% anual se desea conocer el VAN total del proyecto, y
el valor de las opciones de ampliar y reducir.

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