II.

ESTADOS FINANCIEROS EVOLUCIN

1) Balance activos pasivos

_Composicin vertical
Comentarios:
Se observa que el activo corriente ha mantenido una mayor presencia en la empresa con
respecto a los no corrientes en los diferentes aos. Dentro de los activos corrientes,
fueron las existencias las que participaban ms pero han ido decayendo con los aos,
seguido por las cuentas por cobrar comerciales. Dentro de los activos no corrientes,
fueron los inmuebles, maquinarias y equipos los que participaron ms.

Se observa que en los pasivos, el que ha tenido mayor participacin en el transcurso de

los aos fueron los otros pasivos financieros a largo plazo.

En los patrimonios, fue el capital emitido el que ha ido disminuyendo con el transcurso
de los aos pero ha tenido la mayor participacin, seguido de otras reservas de
patrimonio que ha ido aumentado con los aos.
_Composicin horizontal
Comentarios

Se puede apreciar que en el transcurso de 2012-2013 ha ocurrido el mayor

incremento por activos y que en el 2015-2016 ha sido desfavorable

En los pasivos se observa que con el transcurso de los aos, la empresa ha

podido disminuirlos, siendo su ao menos favorable el transcurso de 2012-
2013
1) Estado de Ganancias y prdidas
Comentarios

Se puede observar que los ingresos y los costos de ventas han tratado de
mantenerse constantes con el transcurso de los aos, no han sufrido un gran
cambio y que la utilidad neta ha ido incrementando

RATIOS DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ CORRIENTE
2
1.8
1.6
1.4
1.2
1 1.87
1.82 1.85
0.8 1.58
1.39
0.6
0.4
0.2
0
2012 2013 2014 2015 2016

En el ndice de Liquidez Corriente se debera esperar que los valores sean mayor
o igual a 2, por lo que se observa en la grfica en los aos entre 2012 a 2014 este
ratio incremento pero an fue menor a 2, y entre los aos 2015-2016 este ratio
decreci lo que indicara que la capacidad de pago que tendra Ferreycorp no es
tan buena y debera incrementarse para no tener problemas con las deudas
corrientes a corto plazo (max. 1 ao).
 LIQUIDEZ CIDA
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.91
0.4 0.84
0.73 0.76
0.3 0.56
0.2
0.1
0
2012 2013 2014 2015 2016

El ndice de Liquidez Acida debe de ser mayor o igual a 1, ya que esta nos mide la
capacidad de pago que tendra la empresa para poder cumplir con sus obligaciones a
corto plazo, sin necesidad de vender sus inventarios. Dentro del grafico entre los aos
2012-2015 se observa un incremento en este ratio por lo que se espera que en los
futuros aos esta valor de ratio pase el valor mnimo de 1.

INV. A CAPITAL DE TRABAJO

2.5

1.5

1 2.11

1.32 1.25 1.26

0.5 1.1

0
2012 2013 2014 2015 2016

El indicador de Inventario a Capital de Trabajo tiene que tener un valor menor o igual a
0.75 ya que este nos mide el impacto que representara no vender los inventarios. El
resultado en nuestro caso es congruente, debido a que el giro de la empresa es casi en
un 70% netamente comercial, por la venta de sus maquinarias pesadas/semipesadas. Es
decir la tendencia es a manejar una alta rotacin en su stock. Y dado el actual escenario
de lenta recuperacin del Per quiz manejar un Stock casi en 0 a excepcin de las
unidades de exhibicin.
RATIOS DE SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO
66.00%
65.00%
64.00%
63.00%
62.00%
61.00% 65.02% 64.72% 64.68% 64.30%
60.00%
59.00%
59.85%
58.00%
57.00%
2012 2013 2014 2015 2016

El ndice de Endeudamiento nos mide la participacin de acreedores o deudores terceros,

el valor recomendado es de un valor menor o igual al 55%. Sin embargo lo que observa
en la grfica es que el valor de este ratio ha sido alto a inicios del 2012 y la tendencia es
decreciente, es decir que como parte de su plan estratgico ha sido la de establecer
acuerdos ms participativos con sus acreedores.

SOLVENCIA
41.00%
40.00%
39.00%
38.00%
37.00%
36.00% 40.14%
35.00%
34.00% 35.70%
34.98% 35.28% 35.32%
33.00%
32.00%
2012 2013 2014 2015 2016

La Solidez nos mide la participacin de los accionistas sobre el total de bienes y derechos
de propiedad de la empresa. El valor recomendable ser de mayor o igual al 45%, en los
aos analizados observamos la tendencia aumentar la misma, lo cual indica que no hay
riesgo financiero.

PASIVO CTE A PATRIMONIO

140.00%
120.00%
100.00%
80.00%
132.40%
60.00%
93.70% 90.40% 87.40% 87.50%
40.00%
20.00%
0.00%
2012 2013 2014 2015 2016

La relacin Pasivo Corriente a Patrimonio ser un valor por debajo del 30%. En nuestro
caso inicia con un valor de 140% con una marcada disminucin hasta 80% en el 2016.
Esto indica que deuda a corto plazo respecto al patrimonio disminuirn y tienden a ser
ms estables.

RATIOS DE ACTIVIDAD

ROTACIN DE CAJA
7

3 6.14 6.05
5.45 5.44
4.49
2

0
2012 2013 2014 2015 2016

La Rotacin de Caja nos indica el nmero de veces que ha circulado la liquidez monetaria
en un ao. Un valor favorable debe ser mayor al 4, un valor alto indicara una rotacin
elevada. Observamos en la grfica que a pesar de estar en recuperacin de una
compresin econmica, esto no ha afectado mucho la circulacin de liquidez de la
empresa, manteniendo los nmeros favorables.

ROTACIN DE INVENTARIO
3.5

2.5

1.5 2.87 2.94

2.46 2.5 2.41
1

0.5

0
2012 2013 2014 2015 2016

El ndice de Rotacin de Inventario nos permite calcular el nmero de veces que se ha

dispuesto de dicho inventario en un ao, con el fin de cumplir con el volumen de ventas
obtenidas. Se recomienda para este ratio tener valores altos, siendo beneficioso que sea
mayor o igual, aunque tambin sera recomendable efectuar una compra al ao, pero
esto genera gastos en costo de almacenamiento. Los valores en estos 5 aos son buenos
ya que en este tipo de empresa las tasas de rotacin son por lo general dbiles, pero los
mrgenes altos.

RATIOS DE RENTABILIDAD
 RENTABILIDAD BRUTA
30.00%

25.00%

20.00%
RENTABILIDAD
15.00%
23.00% 24.80% 24.40%
22.10%
10.00% 19.80%

5.00%

0.00%
2012 2013 2014 2015 2016

En el ndice de Rentabilidad Bruta se recomienda tener un valor mayor al 50%, ya que

nos permite conocer la utilidad bruta que se est generando, en la empresa Ferreycorp
estos valores estn cercanos al 25% y se consideran valores moderados respecto a la
utilidad bruta que obtiene con cada unidad monetaria que vende la empresa.

RENTABILIDAD NETA DE VENTAS

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%
4.70% 4.80%
2.00%
3.10%
1.00% 2.00% 1.90%

0.00%
2012 2013 2014 2015 2016

La Rentabilidad Neta de Ventas evala la utilidad Neta que se est generando por cada
unidad monetaria que se vende, despus de deducirse el impuesto a la renta, el valor
debe ser mayor al 10%, en el ao 2013. Observamos que los valores son menores al
sugerido, sin embargo siempre se mantuvieron en positivo y actualmente tienen una
tendencia creciente.
 PRODUCTIVIDAD ACTIVOS
100.00%
98.00%
96.00%
94.00%
92.00%
90.00%
98.40%
88.00%
93.30%
86.00% 91.10%
84.00% 88.60%
87.20%
82.00%
80.00%
2012 2013 2014 2015 2016

La Productividad en Activos nos muestra en porcentaje la influencia que tienen las ventas
dentro del activo total de la empresa y este valor se recomienda que sea mayor al 5%.
Observamos que ferreycorp maneja elevadas Utilidades Netas respecto a sus activos.

RETORNO SOBRE CAPITAL SOCIAL

30.00%

25.00%

20.00%

15.00%
27.40%
22.70%
10.00%
15.90%
5.00% 10.60% 9.10%

0.00%
2012 2013 2014 2015 2016
Este ndice permite calcular el porcentaje que obtienen los accionistas como retorno
anual de la inversin original. En Ferreycorp el retorno a los accionistas es siempre a
favor y actualmente presenta una tendencia de incremento, lo cual es positivo como
resultado corporativo.