ue es un titulo valor.

Articulo 619 co.co. Los ttulos valores son documentos necesarios para
legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se
incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de
participacin y de tradicin o representativo de mercancas.

Desde el punto de vista material el ttulo valor es un documento escrito,

siempre firmado (unilateralmente) por el deudor; es adems un pedazo
de papel que contiene diversas menciones En un segundo plano, se
define al ttulo valor como un derecho en beneficio de una persona. El
derecho consignado en el documento, nace con la creacin de ste.
Tiene un valor en la actividad econmica en general y en los negocios
mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa de
un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo, pueda entrar en
circulacin econmica como los dems bienes.
Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al
poseedor del ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin a
ninguna aceptacin, ni a ninguna contraprestacin.

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

Segn su derecho incorporado :

Ttulos jurdico-oligacionales o cambiarios: Se definen como aquellos que

incorporan un derecho de crdito. Ej. Cheque, letra de cambio etc.
Ttulos jurdico-personales o de participacin: Estos se definen como
aquellos que atribuyen a su titular una determinada posicin en el mbito
de una entidad organizada. Ej. Las acciones de una S.A.
Ttulos juridico-reales o de tradicin: Vienen definidos como aquellos que
incorporan la posesin y en muchos casos la disponibilidad de unas
determinadas mercancas. Ej. Un resguardo de depsito en almacenes
generales.

Segn la circulacin:

Ttulos nominativos: Se definen como aquellos que designan como titular

a una persona determinada, persona cuya titularidad se recoge en el
propio ttulo valor. El ejemplo ms claro lo constituye el cheque
nominativo. Estn sometidos a un rgimen de transmisin restrictivo
ostentando un grado de transmisibilidad de grado mnimo. La principal
restriccin operativa que se impone a la transmisibilidad es la que se
concreta en el deber de comunicacin de la transmisin ya que para que
surta efectos deben cumplirse ciertos deberes de comunicacin.
S el ttulo valor nominativo est emitido individualmente, la comunicacin
debe dirigirse al deudor, s no, este puede negarse a pagar al nuevo
acreedor. S por el contrario el ttulo valor nominativo est emitido en
serie, la comunicacin deber emitirse al emisor.
Ttulos valores a la orden: Son aquellos que designan como titular a una
persona determinada pero permiten la designacin de otros titulares en el
propio documento. Ej. Letra de cambio: aqu aparece un titular originario
llamado librador si bien este puede transmitir a travs del endoso a un
nuevo tomador. Esto representa una transmisibilidad de grado medio.
Ttulos valores al portador: Son aquellos que legitiman como titular al
mero poseedor siempre que exista justa causa determinante de la
transferencia posesoria (legtima al poseedor causal). Los ttulos valores
se transmiten a travs de la mera transferencia posesoria siempre que
esta obedezca a una causa lcita.
Que es la literalidad en un titulo valor

La literalidad significa que el tenor literal del documento es decisivo para

determinar el contenido y la extensin del derecho que emerge de dicho
ttulo. Slo puede hacerse valer lo que est mencionado en el
documento, no as lo que no consta en el mismo. El alcance de este
atributo puede ser precisado: El suscriptor de un ttulo valor quedar
obligado en los trminos literales del mismo, aunque el ttulo entre en
circulacin contra su voluntad o despus de que sobrevengan su muerte
o incapacidad.
El tenedor no puede pretender ms de lo que figura en el documento y el
deudor no puede oponerse al cumplimiento de la prestacin, alegando
razones que no resulten del propio documento. Los derechos no pueden
ser ni ampliados ni restringidos por constancias que surjan de otros
documentos. Como la literalidad es un rasgo tpico de los ttulos valores,
cuando falta no hay ttulo valor.
La literalidad no se presenta con iguales rasgos en todos los ttulos
valores. Existen algunos en los cuales los derechos del poseedor no
resultan de los enunciados del ttulo y deben completarse con los
enunciados de otros documentos. Ejemplo de stos ttulos son las
acciones.

Condiciones para emitir un titulo valor en blanco

Si en el ttulo se dejan espacios en blanco cualquier tenedor legtimo

podr llenarlos, conforme a las instrucciones del suscriptor que los haya
dejado, antes de presentar el ttulo para el ejercicio del derecho que en l
se incorpora.
Una firma puesta sobre un papel en blanco, entregado por el firmante
para convertirlo en un ttulo_valor, dar al tenedor el derecho de llenarlo.
Para que el ttulo, una vez completado, pueda hacerse valer contra
cualquiera de los que en l han intervenido antes de completarse, deber
ser llenado estrictamente de acuerdo con la autorizacin dada para ello.
Si un ttulo de esta clase es negociado, despus de llenado, a favor de
un tenedor de buena fe exenta de culpa, ser vlido y efectivo para dicho
tenedor y ste podr hacerlo valer como si se hubiera llenado de acuerdo
con las autorizaciones dadas.
los ttulos valores debern llenar los requisitos siguientes:
1o) La mencin del derecho que en el ttulo se incorpora, y
2o) La firma de quin lo crea.
La firma podr sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del ttulo,
por un signo o contrasea que puede ser mecnicamente impuesto.
Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo
ser el del domicilio del creador del ttulo; y si tuviere varios, entre ellos
podr elegir el tenedor, quien tendr igualmente derecho de eleccin si el
ttulo seala varios lugares de cumplimiento o de ejercicio. Sin embargo,
cuando el ttulo sea representativo de mercaderas, tambin podr
ejercerse la accin derivada del mismo en el lugar en que stas deban
ser entregadas.

Si no se menciona la fecha y el lugar de creacin del ttulo se tendrn

como tales la fecha y el lugar de su entrega.

Legitimacin para llenar el Ttulo.

Est legitimado para llenar el ttulo, quien posee el ttulo de buena fe,
pero si se trata de una persona que depende de una obligacin principal
en blanco, su derecho solo nace cuando este tercero haya llenado lo que
le corresponde. La fecha de emisin en blanco posee la importancia de
servir de indicacin del momento a partir del cual se cuente el trmino
para poder llenar el ttulo; pero por emisin debe entenderse aquel
momento en que es creada la causa negocial de la traditio, o sea cuando
se perfecciona el acto traslativo de documento y al mismo tiempo se
sume la obligacin cartular. Si es condicionada a otro acto se entiende
emitida a la perfeccin de este.
El legtimo tenedor posee el derecho de llenado del ttulo; entonces, el
derecho de llenar el documento debe considerarse definitivamente
adquirido por el tomador, de modo que ese derecho no desaparece por
muerte o quiebra del firmante de la letra, o por la prdida del poder de
representacin de quien asumi la obligacin cambiaria en nombre de
otra.
Trmino para integrar o llenar el Titulo.
En Colombia no existe un termino de integracin del titulo en blanco,
como s existe en Italia, pero; consideramos que el trmino es de gran
importancia porque el no sealarlo contribuira a establecer obligaciones
irremediables. En cuanto al ttulo en blanco es importante tener en
cuenta lo que al respecto han dicho en nuestro medio, autores como
Gustavo de Greiff, quien sostiene la tesis de que el pagar requiere
instrucciones del suscriptor para que el titulo sea llenado, debiendo
probar que fue llenado de acuerdo con las instrucciones (tratndose del
primer tenedor).Adhiere a la teora subjetivista al considerar que como
garanta de la seguridad jurdica, el ttulo debe poseer instrucciones a las
cuales se debe ceir estrictamente el tenedor.

El titulo en blanco no es negociable sino cuando los espacios en blanco

se han llenado de conformidad con las instrucciones del suscriptor,
quedando para este, la carga para este, cuando el ttulo fue llenado
contrariando tales instrucciones.
A estas tesis se opone que el ttulo en blanco no es ttulo-valor y que la
ley establece la presuncin anotada en el art. 622 de cdigo del
comercio, toda vez que considera que la presuncin para el tercero solo
opera cuando adquiere el ttulo despus de llenado y por ello dice que al
primer se le debe exigir probar que el ttulo fue llenado de acuerdo con
las instrucciones dadas por el deudor, cosa que ocurre con el tercer
poseedor de buena fe, con el fin de reforzar la seguridad y certeza de los
ttulos valores.
Trmino de prescripcin del ttulo-valor en blanco.

En nuestra legislacin no existe trmino para integrar el ttulo en blanco,

lo cual ha llevado a que en la prctica se den obligaciones irredimibles y
el tenedor conserve indefinidamente el ttulo-valor en espera de mejores
condiciones de su deudor, violando as el principio de prescriptibilidad de
las obligaciones. Una solucin posible por ser legal y viable, es que el
ttulo se someta al trmino de prescripcin del negocio causal pues as,
una vez prescrito el negocio caduca para el tenedor el derecho a llenarlo
y se extingue la obligacin. Sin embargo se hace necesario de parte del
legislador fijar un trmino prudencial para integrar el ttulo, el cual podra
ser igual al de la prescripcin del respectivo ttulo valor, contando a partir
de la fecha de entrega del ttulo, y desde cuyo vencimiento se empezar
a contar su prescripcin

Que es la autonoma en los ttulos valores

La autonoma significa que el poseedor y cada poseedor - tiene un

derecho propio, nuevo, originario y, por lo tanto, no le son oponibles las
excepciones que el deudor podra invocar frente a los anteriores
tenedores del ttulo. En otras palabras, el derecho del poseedor, es
autnomo, es originario, como si el documento hubiera sido creado
directamente a favor de l aunque haya tenido anteriores poseedores.
Cada adquirente recibe el ttulo ex novo como si hubiera sido creado
para l.
Este atributo se impone para fomentar la transmisibilidad del documento.
Nadie aceptara recibir un ttulo valor si los derechos que ese ttulo valor
le concede pudieren verse de algn modo retaceados con excepciones
del deudor basados en sus relaciones con tenedores anteriores.

En que consiste la legitimacin de un titulo valor

La posesin y exhibicin del documento es requisito indispensable para

poder ejercitar el derecho. Lo que quiere decir que quien tenga el
documento estar legitimado para ejercer el derecho, y estar legitimado
aun cuando no sea el titular de tal derecho. Esto significa tambin que
quien sea deudor de la prestacin correlativa del derecho, cumplir con
efectuar el pago de tal prestacin a quien le exhiba en debida forma el
documento.Hay que distinguir dos variantes de legitimacin: la activa y la
pasiva.
Legitimacin activa: Esta se atribuye al poseedor del ttulo valor que
cumple los requisitos derivados del propio ttulo. La posesin es
condicin necesaria para el ejercicio del derecho incorporado pero no
siempre es suficiente para el ejercicio del mismo.

Legitimacin pasiva: Esta legitimacin corresponde a la persona que

aparece designada como obligada en el propio ttulo valor. De este modo
nos encontramos en el ejemplo del cheque con que el sujeto pasivo ser
la entidad bancaria.

Que es el endoso
El endoso vena definido por el cdigo de comercio de 1887 en su Art.
781, de la siguiente forma: el endoso es un escrito sucinto, redactado
con arreglo a las formas legales, y puesto al dorso de la letra de cambio y
dems documentos a la orden, por el que el dueo de ellos transmite la
propiedad a una persona determinada, mediante un valor prometido o
entregado. Una definicin ms actualizada nos explica que el endoso es
una clusula accesoria e inseparable del ttulo, por virtud de la cual el
acreedor pone a otro acreedor en su lugar dentro del ttulo, sea con
carcter ilimitado, sea con carcter limitado (como en el endoso en
procuracin o el endoso en garanta).
El endoso es la forma de transmisin de los ttulos valores a la orden y
debe constar en el reverso del ttulo respectivo o en hoja adherida a el.

Que es una cadena de endoso

De la cadena de endosos se ha dicho que es aquella en que le primer

endoso debe estar firmado por el tomador y cada siguiente endoso por la
persona designada por el endoso inmediatamente precedente, es decir,
que el endosante sea el endosatario del endoso anterior.
La secuencia ms o menos intensa de los endosos no debilita la posicin
del ltimo endosatario sino que sta por el contrario, queda confortado
por los endosos precedentes, los que en razn de la obligacin
autnoma de cada una de los endosantes robustecen el ttulo en la
medida de su circulacin. El nmero de endosos depende del tiempo de
la vida del ttulo y de la intensidad de las negociaciones.
El endosante se obliga frente a los tenedores posteriores y frente a l
responden, en el nexo de las acciones de regreso, quienes le anteceden.
La entrega mediante el endoso de un ttulo valor a la orden comporta la
vinculacin como obligada de regreso del endosante ya que el
endosatario recibe, como norma general, bajo el entendido del buen fin
de ttulo, que el endosante entrega con una finalidad pro-solvendo. La
entrega con efectos de novacin o pro-soluto es excepciona.

QUE ES Y COMO SE HACE:

El endoso en propiedad

Por medio del endoso en propiedad, que tambin es conocido con el

nombre de endoso pleno, se transmite la propiedad del ttulo. Es el nico
endoso que produce todos los efectos que le corresponden. Otros
endosos, o bien limitan su eficacia a algunos de los resultados obtenidos
por el endoso en propiedad, o bien producen los efectos de una mera
cesin ordinaria.
Normalmente el endoso en propiedad supone la existencia de una
relacin o negocio jurdico subyacente entre el endosante y el
endosatario. Por eso, el endosante, al trasmitir la propiedad del ttulo, lo
hace con todos sus efectos. La relacin o negocio jurdico de que
hablamos, en si mismo, tendra mrito para girar un ttulo nuevo, pero
esto no hace falta, porque transmitiendo el ya existente y en virtud del
principio de la autonoma, los resultados prcticos son los mismos.
El endoso en propiedad transfiere la propiedad del ttulo valor y todos los
derechos inherentes a l, en forma absoluta.
Salvo clusula o disposicin legal en contrario, el endoso en propiedad
obliga a quien lo hace, solidariamente con los obligados anteriores.

El endoso en procuracin

El endoso que contenga la clusula en procuracin en cobranza, en

Canje u otra equivalente, no transfiere la propiedad del ttulo valor, pero
faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante, estando
autorizado a presentar el ttulo valor a su aceptacin, solicitar su
reconocimiento, cobrarlo judicialmente o extrajudicialmente, endosarlo
slo en procuracin y protestarlo u obtener la constancia de su
incumplimiento, de ser el caso.
El endosatario conforme a lo sealado, por el slo mrito del endoso,
goza de todos los derechos y obligaciones que corresponden a su
endosante, incluso de las facultades generales y de orden procesal, sin
que se requiera sealarlo ni cumplir con las formalidades de ley para
designar representante.
El endoso en procuracin o cobranza, no se extingue por incapacidad o
muerte del endosante, ni su revocatoria surte efectos respecto a terceros,
sino desde la cancelacin del endoso.
Para cancelar el endoso en procuracin o cobranza, debe hacerse por
proceso sumarsimo y, se entiende hecha si se devuelve testado o
mediante endoso del endosatario en procuracin a su respectivo
endosante.

El endoso en garanta

Si el endoso contiene la clusula en garanta u otra equivalente, el

endosatario puede ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor y
a su calidad de acreedor garantizado; pero el endoso que a su vez
hiciera ste slo vale como endoso en procuracin, aun cuando no se
sealara tal condicin.
El obligado no puede oponer al endosatario en garanta, los medios de
defensa fundadas en sus relaciones personales con el endosante, a
menos que a el endosatario, al recibir el ttulo, hubiera actuado
intencionalmente en dao del obligado.
En caso que proceda la realizacin del ttulo valor afectado en garanta,
el titular del mismo, o en su defecto el Juez o el agente mediador
efectuar el endoso en propiedad, a favor del adquiriente del ttulo valor.
Si el acuerdo para su realizacin extrajudicial consta en el mismo
documento, dicho endoso en propiedad podr ser realizado por el
acreedor garantizado.

El endoso posterior al vencimiento

Cuando en el endoso se omita la fecha, se presumir que el ttulo fue

endosado el da en que el endosante hizo entrega del mismo al
endosatario.
El endoso posterior al vencimiento del ttulo, producir los efectos de una
cesin ordinaria.
La presuncin establecida en este artculo, relacionada con la del 647,
tiene gran importancia para determinar al tenedor segn la ley. Si la
fecha del endoso es posterior al vencimiento, sus efectos seran los de
una cesin ordinaria.
Naturalmente esto se entiende en cuanto a la oponibilidad de
excepciones y no en el sentido de que el ttulo valor pierda su naturaleza;
el valor del instrumento continuo hasta su prescripcin, incluyendo su
efecto en la legitimacin del poseedor, pero como cesionario del tenedor
en el momento de vencer el ttulo, sujeto por tanto a sus limitaciones.

El endoso con retorno

Aunque no es frecuente, puede ocurrir que un ttulo-valor en virtud de un

endoso regrese a las manos de una persona que ya figuraba en el ttulo,
bien sea como endosante, girador, avalista, aceptante o, simplemente,
girado. Este hecho puede ocasionar algunos problemas que es
interesante discutir y as, distinguiremos cinco casos: Endoso a un
endosante, endoso a librador, endoso a un avalista, endoso a un
aceptante y endoso al girado no aceptante.
Los ttulos valores podrn transferirse a alguno de los obligados por el
recibo del importe del ttulo extendido en el mismo documento o en hoja
adherida a l. La transferencia por recibo producir efectos de endoso sin
responsabilidad.
El tenedor de un ttulo valor podr tachar los endosos posteriores a aquel
en que l sea endosatario, o endosar el ttulo sin tachar dichos endosos.

El endoso entre bancos

A los endosos entre bancos hay que darles un tratamiento especial, por
cuando el volumen de ttulos que los bancos manejan es exorbitante por
consiguiente no puede exigirse que cada endoso se haga de puo y letra
y sea firmado en la misma forma, como en el caso de los cheques que se
endosan a otro banco antes de llevarlos a la cmara de compensacin o
el caso de las remesas de ttulos entre bancos. De ah que el artculo 665
determine que: los endosos entres bancos podrn hacerse con el simple
sello del endosante. Este sello es el que se conoce en la prctica
cambiaria con el nombre de sello de canje, en el caso de los cheque
que van a la cmara de compensacin. Aunque no se trate propiamente
de un endoso entre banco, tambin puede considerarse aqu el supuesto
del Art. 664: Los bancos que reciban ttulos para abono en cuenta del
tenedor que los entregue, podrn cobrar dichos ttulos aun cuando no
estn endosados a su favor. Los bancos, en estos casos, debern anotar
en el ttulo la calidad con que actan, y firmar recibo en el propio ttulo o
en hoja adherida. En la prctica bancaria esta norma vena siendo
desconocida por completo y los bancos exigan el endoso tambin en
estos casos. Sin embargo, una resolucin de la Superintendencia
Bancaria, de fecha 15 de febrero de 1982, determin que la causal falta
de endoso, como motivo para impagar o devolver un ttulo, no es vlida,
cuando se trate de instrumentos recibidos para abono en cuenta del
tenedor que los entregue.
Los bancos que reciban ttulos para abono en cuenta del tenedor que los
entregue, podrn cobrar dichos ttulos an cuando no estn endosados a
su favor. Los bancos en estos casos, debern anotar en el ttulo la
calidad con que actan, y firmar recibo en el propio ttulo o en hoja
adherida.
Los endosos entre bancos podrn hacerse con el simple sello del
endosante.

El endoso en blanco

El endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante. En

este caso, el tenedor deber llenar el endoso en blanco con su nombre o
el de un tercero, antes de presentar el ttulo para el ejercicio del derecho
que en l se incorpora.
Cuando el endoso exprese el nombre del endosatario, ser necesario el
endoso de ste para transferir legtimamente el ttulo.
El endoso al portador producir efectos de endoso en blanco.
La falta de firma har el endoso inexistente.
Por este, el endosante estampa nicamente su firma (C.C, Art. 654).
En este tipo de endoso el tenedor tiene cuatro formas de poner a circular
el instrumento: la primera, colocar el nombre suyo al pie de la firma del
endosante en el momento en que el ttulo valor se haga exigible para
poderlo cobrar al deudor. La segunda, colocar su nombre al pie de la
firma del endosante, con el fin de transferir el documento, teniendo en
cuenta que en este caso por el hecho de estampar su firma se vincula
cambiariamente. La tercera, que en el momento de transferir el ttulo
valor se coloque el nombre del tercero al cual se transfiere, y, la cuarta
de acuerdo con los usos mercantiles, es simplemente, transferir el ttulo
valor sin colocar ningn nombre.

Seale otras formas diferentes al endoso con las cuales se transfiera un

titulo valor

La mera entrega
La entrega es la forma de transmisin de los ttulos valores librados al
portador. En el ttulo al portador no figura el nombre del beneficiario.
Generalmente el espacio destinado al nombre del beneficiario se deja en
blanco. Si despus se rellena con el nombre de una persona
determinada, el ttulo valor cambia su naturaleza y pasa a ser a la
orden.
Para que un titulo sea al portador no es necesario que se estampe la
mencin al portador.
Son ttulos al portador los que no se expidan a favor de persona
determinada, aunque no contengan la clusula al portador y si
trasmisin se producir por su simple tradicin.
De acuerdo a esta norma, los ttulos valores al portador se trasmiten por
la sola entrega, es decir por la simple tradicin. Est legitimado para su
cobro el mero poseedor.