MATEMTICA FINANCIERA

Mg. Henry J. Flores Silva

ANUALIDADES

ANUALIDAD.

Una anualidad es un conjunto de dos o ms flujos de efectivo, en el cual los pagos, la tasa y los perodos
de tiempo comprendidos son uniformes. El perodo de tiempo uniforme: perodo de renta, no es necesariamente
un ao, sino un intervalo de tiempo fijo, por ejemplo: da, semana, quincena, mes, bimestre, trimestre etc.

EJEMPLOS DE ANUALIDADES:

SUELDOS, ALQUILERES, DEPRECIACIONES,

AMORTIZACIONES, PENSIONES DE ENSEANZA
PENSIONES DE JUBILACIN Y PRIMAS DE SEGURO DIVIDENDOS

Dentro de una anualidad, el importe de cada flujo de ingresos o egresos, recibe el nombre de RENTA (R)
y el conjunto de Rentas constituyen la ANUALIDAD.

CLASES DE ANUALIDADES:

ANUALIDADES VENCIDAS, AV.

ANUALIDADES ANTICIPADAS, AA.
ANUALIDADES DIFERIDAS y AD.
ANUALIDADES PERPETUAS. AP.

SIMBOLOGA

P = Valor Actual de una anualidad: VA : VP

S = Valor Futuro de una anualidad: VF
R = Renta de una anualidad
H = Nmero de das del plazo de la anualidad a inters compuesto
F = Nmero de das del perodo de capitalizacin
n = Nmero de perodos de capitalizacin en el Horizonte temporal ( n = H/f)
i = Valor constante que asume la tasa de inters del perodo capitalizable
m = Nmero de de perodos de capitalizacin en un ao de la TNA

Las rentas pueden ser capitalizadas (VF), descontadas (VA) o evaluadas en cualquier momento en un
determinado horizonte temporal, aplicando el principio de equivalencia financiera. A partir de un stock de
efectivo en el presente o en el futuro, es posible calcular el importe de la R. Para determinar los importes se
utiliza determinados FACTORES FINANCIEROS aplicados a: VF, VA, RENTA y TASA.

FACTORES FINANCIEROS:

FACTOR SIMPLE FSC = ( 1 + i ) n FACTOR SIMPLE FSA = 1

DE CAPITALIZACIN DE ACTUALIZACIN (1 + i)n

FACTOR DE FCSU = ( 1 + i ) n - 1 FACTOR DE DEPOSITO FDFA = i

CAPITALIZACIN DE I AL FONDO DE (1 +i )n - 1
UNA SERIE UNIFORME AMORTIZACIN

FACTOR DE FASU = ( 1 + i ) n - 1 FACTOR DE FRC = i(1 +i )n

ACTUALIZACIN DE i (1 +i ) n RECUPERACIN (1 +i )n - 1
UNA SERIE UNIFORME DEL CAPITAL
 ANUALIDADES VENCIDAS.

1. VALOR FUTURO : = VF ( __ __ __ __ __ )

Se determina aplicando lo siguiente:

S = VF

R ( 1 + i )5
R ( 1 + i )4
R ( 1 + i )3
R ( 1 + i )2
R ( 1 + i )1
R ( 1 + i )0

R R R R R R

0 1 2 3 4 5 6

El monto se obtiene aplicando el: FACTOR DE CAPITALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME. (FCSU)

S = R.FCSU i ; n

=> S = R. (1 +i ) n
- 1 ( F : 01 )
i

Ejm. 01: Un trabajador ha cotizado a una AFP el equivalente de S/. 250 mensuales, durante sus
ltimos seis meses de actividad laboral dependiente. Qu importe habr acumulado en ese perodo si
percibi una TEM del 10%.
(Llevamos cada flujo al momento 06 con el FCSU)

Perodos
Operacin
N Renta Capitalizado Monto de la Renta
S = P (1 + i )n
s
1 250 5 250 ( 1 + 0.1) 5 402.63
2 250 4 250 ( 1 + 0.1) 4 366.03
3 250 3 250 ( 1 + 0.1) 3 332.75
4 250 2 250 ( 1 + 0.1) 2 302.50
5 250 1 250 ( 1 + 0.1) 1 275.00
6 250 0 250 ( 1 + 0.1) 0 250.00
1,928.61

Su clculo directo se efecta aplicando el FCSU.

S = 250 . ( 1 + 0.10 ) 6
- 1 = 1,928.61
0.10
 2. VALOR ACTUAL: = VA ( __ __ __ __ __ )

Se determina aplicando lo siguiente:

R ( 1 + i ) -6
R ( 1 + i )5
R ( 1 + i )4
R ( 1 + i )3
R ( 1 + i )-2
R ( 1 + i )-1
R R R R R R

0 1 2 3 4 5 6

El Valor Actual se obtiene aplicando el: FACTOR DE ACTUALIZACIN DE UNA SERIE UNIFORME. (FASU)

P = R . FASU i ; n

=> P = R. (1 +i )n - 1 ( F : 02 )
i (1 +i )n

Ejm. 02: Determine el valor presente de los cinco flujos mensuales de $ 450 cada uno, aplicando una TEM
del 10%.
(Llevamos cada flujo al momento cero con el FASU)

Perodos Operacin:
Renta VP de la Renta
n Capitalizados P = S ( i + i )-n
5 450 5 450 ( 1 + 0.1) -5 279.41
4 450 4 450 ( 1 + 0.1) -4 307.36
3 450 3 450 ( 1 + 0.1) -3 338.09
2 450 2 450 ( 1 + 0.1) -2 371.90
1 450 1 450 ( 1 + 0.1) -1 409.09
1,705.85

Su clculo directo se efecta aplicando el FASU.

P = 450. ( 1 + 0.1 ) 5 - 1 = $ 1,705.85

0.1 ( 1 + 0.1 ) 5

3. RENTA CONOCIENDO EL VALOR FUTURO: = PAGO ( __ __ __ __ __ )

Se obtiene aplicando el: FACTOR DE DEPSITO AL FONDO DE AMORTIZACIN. (FDFA)

R = S . FDFA I;n

=> R = S i ) ( F : 03 )
(1 +i ) n
- 1

Ejm. 03: Una empresa a decidido adquirir dentro de 04 meses una maquinaria cuyo precio de se estima
en $ 10,000 Qu importe constante de fin de mes debe ahorrar en un banco que paga una TNA del 36%
con capitalizacin mensual, a fin de contar con ese monto al vencimiento de dicho perodo?.

=> R = 10,000 0.03 = 2,390.27

( 1 + 0.03 ) 4
-1

4. RENTA CONOCIENDO EL VALOR ACTUAL: = PAGO ( __ __ __ __ __ )

Se obtiene aplicando el: FACTOR DE RECUPERACIN DEL CAPITAL. (FRC)

R = P . FRC I;n

=> R = P. i(l+i)n ( F : 04 )
(1+i )n - 1

Ejm. 04: Cul ser la cuota constante a pagar por un crdito de $ 8,500 reembolsable en 04 cuotas cada
fin de mes? El banco cobra una TNA del 36% con capitalizacin mensual.

R = 8,500 . 0,03 ( l + 0.03 ) 4

= 2,286.73
( 1 + 0.03 ) 4 - 1

CALCULO DEL TIEMPO n:

5. n CONOCIENDO VF : = NPER ( __ __ __ __ __ )

Log [ S i + 1 ]
n = _______R__________ ( F : 05 )
Log ( 1 + i )

Ejm. 05. Cuntos depsitos de fin de mes de $ 1,000 sern necesarios ahorrar para acumular el monto
de 10,949.72 en una entidad financiera que paga una TNA del 24% con capitalizacin mensual.

Log [ 10,949.72 ( 0.02 ) + 1 ]

n = _______1, 000__________ = 10 depsitos
Log ( 1 + 0.02 )

6. n CONOCIENDO VA : = NPER ( __ __ __ __ __ )

Log [ 1 - P i ]
n = - _______ R__________ ( F : 06 )
Log ( 1 + i

Ejm. 06. Con cuntas cuotas constantes trimestrales vencidas de $ 1,000 se podr amortizar un
prstamo de $ 10,000 por el cul se paga una TET del 6.1208%?.

Log [ 1 - 10,000 ( 0,061208) ]

n = - ______ 1,000_______ = 15.93 cuotas
Log ( 1 + 0.061208 )

7. TASA i: = TASA ( __ __ __ __ __ )

Cuando en una anualidad se conoce VA, R, VF y n, excepto la tasa peridica i, es posible hallarla:

a) Planteando su respectiva ecuacin de equivalencia y

b) Buscando el valor de la tasa aplicando interpolacin lineal.
Ejm. 07. Un Artculo tiene un precio de contado de $ 1,500 y al crdito se oferta con una cuota inicial de
$ 300 y 12 cuotas uniformes de $130 cada una, pagaderas cada fin de mes. Cul es la TEM aplicada en
el financiamiento?

P = $ 1,200
n = 12
R = $ 130 P = R . FASU i ; n
TEM = ? 1,200 = 130 FASU i ; 12

(1) Si : i = 4%

1,200 = 130 [ ( 1 + 0.04 ) 12 - 1 ]

0.04 ( 1 + 0.04 ) 12

1,200 = 1,220. 06

(2) Si : i = 5%

1,200 = 130 [ ( 1 + 0.05 ) 12 - 1 ]

0.05 ( 1 + 0.05 ) 12

1,200 = 1,152.22

INTERPOLACIN LINEAL A TRAVES DE PROPORCIONES:

Tasa Valor

4% 1,220.06

a = c i 1,200.00
b d
5% 1,152.22

i - 4% = ( 1,220.06 - 1,200.00 )
5% - 4% ( 1,220.06 - 1,152.22 )

i = ( 1,220.06 - 1,200.00 ) . ( 5% - 4% ) + 4 %
( 1,220.06 - 1,152.22 )

i = 0.2956754 % + 4% = 4.29%

>Mg.HJFS<MAT.FIN
>

PRACTICA DIRIGIDA N 06 - ANUALIDADES VENCIDAS

Mg. Henry J. Flores Silva
CALCULO DEL VF: S = R . FCSU

P1. Una persona deposita en una cuenta de ahorros al final de cada trimestre un importe constante de $.
2,000. Qu monto acumular en el plazo de 02 aos percibiendo una TNA del 24 % capitalizable
trimestralmente? Rp. S = $ 19,794.94

P2. Qu monto puede acumularse durante 03 aos consecutivos depositando $. 1,000 cada fin de mes y
percibiendo una TNA del 24% con capitalizacin mensual? Rp. S = $ 51,994.37.

CALCULO DEL VA: P = R . FASU

P3. Un crdito fue pactado para cancelarse en 20 cuotas uniformes de $ 250 cada una cada fin de trimestre
aplicando una TNA del 36% capitalizable trimestralmente. Habiendo cumplido puntualmente sus pagos,
al vencimiento de la duodcima cuota, el cliente decide cancelarla conjuntamente con las cuotas
insolutas. Cul es el importe total a pagar en esa fecha?
Rp. P = $. 1,633.70.

P4. Una maquinaria es vendida con una cuota inicial de $. 2,000 y 12 cuotas de $ 300 cada una a pagarse
cada 30 das. Calcule el respectivo precio de contado equivalente utilizando una TET del 9%. Rp. P =
$. 5,001.55.

CALCULO DE R EN FUNCION DEL VF: R = S . FDFA

P5. Calcule el importe de la renta constante qu colocada al final de cada trimestre durante 04 aos permita
constituir un monto de $20,000. La TNA aplicable es del 36% con capitalizacin mensual. Rp.
R = 592.08

P6. Una empresa planea adquirir dentro de seis meses un activo fijo a un costo de $ 10,000. Para tal fin, la
gerencia financiera puede colocar sus excedentes mensuales de caja de $ 3,000 en una institucin
financiera que paga una TEM del 2%. Qu importe constante de fin de mes deber ahorrar para
acumular los $ 10,000 al final del sexto mes? Rp. R = $. 1,585.26

CALCULO DE R EN FUNCION DEL VA: R = P . FRC

P7. Un prstamo de $. 5,000 debe cancelarse en el plazo de un ao con cuotas uniformes cada fin de mes,
aplicando una TNA del 36% capitalizable mensualmente. Calcule el importe de cada cuota. Rp.
R = $ 502.31

P8. Una empresa vende maquinarias al contado en $ 10,000, pero debido a qu ha conseguido un
financiamiento del exterior est planeando efectuar ventas al crdito con una cuota inicial de $ 5,000 y
06 cuotas mensuales uniformes. Si la TEA a cargar al financiamiento es del 25%, calcule el importe de
las cuotas del programa de ventas a plazos. Rp. R = $ 888.93

CLCULO DEL TIEMPO EN FUNCIN DEL VF

P9. En cunto tiempo podr acumularse un monto de $ 2,000 efectuando depsitos de $ 150 cada fin de
quincena, en un banco que paga una TNA de 36% con capitalizacin mensual? Rp. n =
quincenas.

P10. Por cuntos meses una persona debe depositar $ 250 cada fin de mes en un banco para formar un
monto de $ 2,000 en la fecha del ltimo depsito si percibe una TEM del 3%? Rp. n =
7.277405148

CLCULO DEL TIEMPO EN FUNCIN DE VA

P11. En cuntas cuotas de $ 1,576 pagaderas cada fin de mes se podr amortizar un prstamo de $ 8,000?
La entidad financiera cobr una TEM del 5%. Rp. n = 6 cuotas/mensuales
P12. Con el objeto de retirar $ 800 cada treinta das una persona deposita $ 10,000 en un banco ganando una
TEM del 2% cuntos retiros podr efectuar? Rp. n = 14.52746992 = 15 retiros/mes

CLCULO DE LA TASA DE INTERS.

P13. Por campaa una casa comercial ofrece paquetes de sus productos, por un importe de $ 1,200 cobrando
una cuota inicial de $ 200 y 11 cuotas mensuales de $ 120. Cul es la tasa mensual de inters cargada?
Rp. TEM.= 4,9384 %

P14. Calcule la TEM de una anualidad de 20 rentas trimestrales vencidas de $ 4,000 cada una, cuyo valor
presente es de $ 28,990
Rp. TET = 12.4993% y TEM = 4 %
>Mg.HJFS<MAT.FIN>