DERECHO MERCANTIL II

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

Grupo terico:

07

Docente:

Licda. Vilma Marisol Meja Trujillo

Tema:

Certificado fiduciario de participacin

Grupo de trabajo:

09

Integrantes:

Cesar Antonio Rodrguez Alvarado RA15059

Frank Joseph Menjivar Martnez MM15101

Carlos Gabriel Santos Gutirrez SG15040

Josu Eduardo Rivas Guardado RG15051

Erick Francisco Lpez Lpez LL15018

San Salvador lunes 27 de marzo del 2017

 INDICE

INTRODUCCION.............................................................................................. 3
OBJETIVOS..................................................................................................... 4
EL FIDEICOMISO............................................................................................ 5
I. ANTECEDENTES HISTRICOS................................................................... 5
II............................................................................................... DEFINICION
7
III....................................................................SUJETOS QUE INTERVIENEN
8
IV..........................................................................TIPOS DE FIDEICOMISOS
9
FIDEICOMISO DE INVERSIN...................................................................... 9
FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIN........................................................... 9
FIDEICOMISO DE GARANTA.................................................................... 10
FIDEICOMISO TESTAMENTARIO................................................................ 10
FIDEICOMISO PARA LA EMISIN DE CERTIFICADOS, FIDUCIARIOS:.............10
FIDEICOMISO PBLICO............................................................................ 10
V.CLASES DE FIDEICOMISOS.................................................................... 11
I Fideicomiso entre vivos............................................................................ 11
II Fideicomiso por causa de muerte............................................................... 11
IIIFideicomiso mixto................................................................................. 11
VI......................................................CARACTERSTICAS DL FIDEICOMISO
11
EL CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN....................................... 12
I. ANTECEDENTES:.................................................................................... 12
II............................................................................................... DEFINICION
12
IV. CARACTERSTICAS DE LOS CERTIFICADOS FIDUCIARIOS EN PARTICIONES.
13
V. MARCO LEGAL...................................................................................... 13
VI. ESCRITURA DE EMISIN...................................................................... 20
ANEXO.......................................................................................................... 22
CONCLUSION................................................................................................ 23
BIBLIOGRAFIA............................................................................................. 25
INTRODUCCION

Podemos mencionar que son ttulos de valores aquellos documentos de carcter

mercantiles en donde se encierra o incorpora un mbito de derecho privado por lo tanto,
Los certificados fiduciarios son ttulos valores que surgen a consecuencia del acto del
fideicomiso, por lo tanto el acto antes mencionado debe de condicionar dichos
certificados, debido a esto aclarar el trmino de la accin es indispensable, el
fideicomiso resulta de la voluntad, es una persona jurdica o un contrato por medio del
cual una persona llamada fideicomitente transfiere a un fiduciario, bienes de su
propiedad, tales como inmuebles, muebles, valores dinero o derechos presentes y
futuros, con el fin que dicha institucin los administre, esto con base al artculo 1233 del
cdigo de comercio.

Desde los tiempos romanos el fideicomiso se ha considerado una manera factible para
lograr acuerdos que beneficien a las personas interesadas en el acto, a pesar de que en El
salvador hubo un tiempo en el cual no se permita dicha accin, actualmente es
completamente legal.

El fideicomiso al ser una accin desconocida para muchos se debe establecer

reglamentos para la emisin de estos contratos para que no se alejen de la definicin de
la accin, respetando el deseo de las personas involucradas en el contrato, y dado que
esta en pos de lograr un beneficio econmico se debe regular y vigilar de una manera
correcta y eficiente

El presente trabajo contiene los elementos bsicos del fidecomiso dado que el
certificado fiduciario est en consecuencia del fidecomiso, tambin se muestra sus
aspectos legales como su conceptualizacin e interpretacin de las definiciones
puntualizando en relaciones claves para lograr que dicha accin no tenga repercusiones
legales a futuro
OBJETIVOS

General

Investigar e indagar en un mbito mercantil los certificados fiduciarios de

participacin y su funcin de acuerdo con los ttulos de valores.

Especficos

Determinar el contexto histrico del fideicomiso

Establecer la relacin del fideicomiso y los certificados fiduciarios de

participacin como actos jurdicos.
Categorizar las partes y tipos que intervienes en los fideicomisos
EL FIDEICOMISO

I. ANTECEDENTES HISTRICOS:

Antecedentes Histricos del Fideicomiso Existan dos formas fundamentales en

los negocios de confianza, en el derecho romano. Ellos eran el "Fideicomissum" y el
1
"Pactum Fiduciac".

Roma: 280 a.c 565 d.c.

El derecho romano en sus comienzos, no conoca las distintas formas de
garantas, tales como: hipoteca, prenda, fianza, por lo que deudor el virtud del principio
de responsabilidad personal, responda con su persona, de sus eventuales
incumplimientos, como esclavo de su acreedor.

Al eliminarse la responsabilidad personal del deudor, el derecho romano entra en

una Etapa de crisis en materia de obligaciones, toda vez que el acreedor - al no existir
garanta de la recuperacin de su acreencia - se encuentra en total indefensin jurdica.
Surge entonces, como creacin del derecho civil romano, la figura del Pacto de Fiducia.

La Fiducia consista en la transmisin de propiedad que se acompaa en un

pacto llamado pactum fiduciae, mediante el cual, la persona que reciba la propiedad, se
obligaba frente al otorgante de la misma, a reintegrarse, despus de realizar
determinados fines, al propio otorgante o a terceras personas.2

En Roma se conocieron dos tipos de fiducia

Fiducia cum creditore, cuya finalidad era proporcionar al acreedor de una

garanta real para asegurar una deuda. El deudor trasmita la propiedad del bien a su

1
(CARLOS ROSENFELD) http://www.saij.gob.ar/doctrina/dacf000121-
rosenfeld- antecedentes_historicos_fideicomiso.htm?bsrc=ci
2
(investigacin 20 marzo 2017) Eduardo Lora Mercado., Responsabilidad
Fiduciaria
https://www.coursehero.com/file/p2absak/Justiniano-concedi%C3%B3-al-legatario-
tres-acciones-1- una-acci%C3%B3n-en-reivindicaci%C3%B3n/ (investigacin 20
marzo 2017)
acreedor, y este lo recibia en virtud del Pacto Fiducia, comprometindose este ltimo a
reintegrarla al deudor en cuanto el hubiese pagado su deuda.

Fiducia cum amico, una persona recibia un bien de otra, para que pudiera usarlo
y disfrutarlo gratuitamente, con la obligacin de devolverlo a quien se lo haba
3
otorgado.

Fideicomiso en Amrica latina

El Fideicomiso es una til y verstil figura jurdica que contribuye a aportar

soluciones, no solo de ndole legal, sino tambin en el mbito administrativo y
financiero. Conscientes de que el principal escollo para lograr el uso adecuado de esta
herramienta, es el conocimiento de la misma, un grupo de fiduciarios Mexicanos y
Venezolanos, se propusieron en 1989, el promover una forma de asociacin a fin de
interrelacionarse y contribuir al desarrollo, difusin y formacin en materia de
Fideicomiso en Latinoamrica. Acogida esta idea en sus respectivos gremios, los cuales
son miembros de la Federacin Latinoamericana de Bancos (FELABAN), se eleva la
propuesta ante esta Federacin y es aprobada por su Consejo de Gobernadores el 13 de
Noviembre de 1990, en el marco de su XXIV Asamblea Anual, que tuvo lugar en
Caracas, constituyndose el Comit Latinoamericano de Fideicomiso (COLAFI), como
un comit tcnico consultivo de la FELABAN para asuntos relacionados con la
actividad fiduciaria, contando con la participacin de representantes de los Miembros
Activos, Adherentes y Correspondientes que integran dicha Federacin. Luego de su
aprobacin, la reunin constituyente del COLAFI, se realiz en Caracas, el 15 de
Noviembre de 1990, con la participacin de representantes de Colombia, Cuba, El
Salvador, Mxico y Venezuela, con sus respectivas delegaciones, para un total de 48
4
personas participantes.

3
Ibdem
4
Luis Alegrett Ruiz https://www.anefi.com.ec/el-fideicomiso-en-america-latina-
luis-alegrett-ruiz- presidente-colafi-13-11-2014.html (investigacin 20 marzo
2017)
Fideicomiso en el salvador

El fideicomiso en El Salvador, en un principio fue prohibido expresamente por

el primer cdigo civil del ao de 1860, quien en su artculo 1810 deca textualmente Se
prohben los fideicomisos y la constitucin de censos ya sean consignativos,
reservaditos o enfituticos y cualquier otra especie de vinculacin de bienes races,
muebles o semovientes.

Dicha prohibicin se basaba en considerar al fideicomiso como una especia de

vinculacin.

En el ao de 1937, por decreto nmero 187 de la Asamblea Nacional de fecha 25

de octubre, se modific el artculo 1810del Cdigo Civil, permitiendo la Constitucin
de Fideicomisos a favor de la nacin, de Instituciones de Beneficencia o Culturales a
favor del pas, de personas inhbiles conforme a la ley para manejar sus intereses o a
favor de personas que aunque no existen se espera que existirn, estando ya en el vientre
materno. Adems, se modific el artculo 1192 del Cdigo Civil, permitiendo la
5
constitucin de fideicomisos testamentarios o mixtos.

II. DEFINICION

Qu es Fideicomiso?

El fideicomiso es un acto jurdico, de confianza, en el que una persona entrega a

otra la titularidad de unos activos para que sta los administre en beneficio de un
tercero. A continuacin una breve introduccin a este amplsimo tema.

Definen el contrato de fideicomiso como el negocio Jurdico en virtud del cual

una persona llamada fiduciante transfiere a ttulo de confianza, a otra persona
denominada -fiduciario-, uno o ms bienes (que pasan a formar el patrimonio
fideicomitido) para que al vencimiento de un plazo o al cumplimiento de una condicin,

http://www.csj.gob.sv/BVirtual.nsf/3db6532d39e032fd06256b3e006d8a73/d00d5aa5
b20d34bb06256b 3e00747bf0?OpenDocument (investigacin 20 marzo 2017)
ste transmita la finalidad o el resultado establecido por el primero, a su favor o a favor
6
de un tercero llamado beneficiario o fideicomisario.

Segn Cdigo de Comercio

Art. 1233.- El fideicomiso se constituye mediante declaracin de voluntad, por

la cual el fideicomitente transmite sobre determinados bienes a favor del fideicomisario,
el usufructo, uso o habitacin, en todo o parte, o establece una renta o pensin
determinada, confiando su cumplimiento al fiduciario, a quien se transmitirn los bienes
o derechos en propiedad, pero sin facultad de disponer de ellos sino de conformidad a
las instrucciones precisas dadas por el fideicomitente, en el instrumento de
7
constitucin.

Quines intervienen en los fideicomisos?

III. SUJETOS QUE INTERVIENEN

Fideicomitente: Es aqul que entrega los bienes al sujeto denominado fiduciario
para que realice el fin a que se destin el fideicomiso. Pueden ser
fideicomitentes las personas fsicas o morales que tengan la capacidad jurdica
necesaria para hacer la afectacin de los bienes y las autoridades jurdicas o
administrativas competentes.8

Fiduciario: Es aquella persona fsica o moral encargada de un fideicomiso y de

la propiedad de los bienes que lo integran, a solicitud de un fideicomitente y en
beneficio de un tercero, sea este fideicomisario o beneficiario.9

Fideicomisario Es la persona fsica o jurdica que tiene capacidad necesaria para

recibir el beneficio que resulta del objeto del Fideicomiso.10

6
Rosso y Uriarte (p.32), https://www.gestiopolis.com/que-es-un-fideicomiso/
(investigacin 20 marzo 2017)
7
Cdigo de comercio El salvador art 1233
8
http://definicionlegal.blogspot.com/2013/08/fideicomitente-fiduciario.html
(investigacin 20 de
marzo 2017)
9
Ibdem
10
Ibdem
 Comit tcnico: El Comit Tcnico estar integrado por las personas que
designe el Fideicomitente las cuales no necesariamente tienen que ser partes. Las
decisiones del Comit Tcnico y todas las instrucciones se tomarn por la
cantidad de miembros que indique el Fideicomitente, por mayora o incluso por
unanimidad. Entre las decisiones que tomara el comit tcnico estn:

Revisar y aprobar el presupuesto anual

Revisar y en su caso tomar conocimiento de la informacin contable y financiera.

Determinar por escrito la estructura, honorarios y dems contraprestaciones del

personal
Acordar la poltica de la inversin de los recursos en numerario del patrimonio del
11
presente fideicomiso

IV. TIPOS DE FIDEICOMISOS

FIDEICOMISO DE INVERSIN:
Hoy en da el saber invertir en el dinmico ambiente financiero requiere ms
experiencia y conocimiento que en tiempos pasados. Sin embargo, es difcil encontrar
el tiempo para lograr ponerse al da con las cambiantes condiciones del mercado. Es
por ello, que la direccin de tesorera a travs de la mesa de distribucin y
fideicomisos, con su equipo de expertos financieros, es su mejor opcin para obtener
altos rendimientos en sus inversiones a travs de Fideicomisos.

FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIN:
La buena administracin de sus bienes es algo fundamental para el seguro
beneficio presente y futuro, propio o de quien usted designe. En este tipo de
Fideicomiso, el Fideicomitente transfiere sus bienes (generalmente inmuebles) al
Fiduciario, para que ste se encargue de administrarlos, quedando por la escritura
debidamente facultado para cumplir su cometido, todo desde luego en beneficio del
12
Fideicomisario, que puede ser el mismo Fideicomitente o un tercero nombrado por l.

11
Ibdem
12
http://www.bancoagricola.com/fideicomisos-personas/article/fideicomiso.htm
(INVESTIGACION 20
DE MARZO 2017)
FIDEICOMISO DE GARANTA:

En esta clase de fideicomiso se entregan determinados bienes a una institucin

bancarla para garantizar el cumplimiento de una o varias obligaciones. El banco
como fiduciario puede promover la venta de estos bienes en caso de incumplimiento
del deudor.

La venta se hace en pblica subasta ante Notario, siendo nulo todo pacto que
autorice al fiduciario a entregar los bienes al acreedor en forma distinta.
El fiduciario en esta clase de fideicomiso debe ser distinto del acreedor, Las
operaciones bancarias con garanta de fideicomiso, se asimilan a los crditos, con
garanta real.

FIDEICOMISO TESTAMENTARIO:

Cuyo objeto es evitar las molestias de los juicios sucesorios, permiten que el
fideicomitente al tener al mismo tiempo carcter de fideicomisario, reciba mientras
viva, los productos del patrimonio fideicomitido y a su fallecimiento el fiduciario
titule y entregue los bienes fideicomitidos a las personas designadas en el acto
constitutivo.

FIDEICOMISO PARA LA EMISIN DE CERTIFICADOS, FIDUCIARIOS:

Es el que se constituye con la finalidad de emitir certificados fiduciarios que

representan y atribuyen a sus titulares, derecho a una parte alcuota de los productos
de los bienes fideicometidos, del derecho de propiedad sobre dichos bienes, o del
precio que se obtenga con la venta de los mismos y derecho de propiedad sobre una
parte determinada del bien inmueble fideicometido. El hecho de poseer un solo certificado
fiduciario lo hace partcipe del fideicomiso.

FIDEICOMISO PBLICO:

Contrato por medio del cual la Administracin Pblica, en carcter de

fideicomitente, transmite la propiedad de bienes del dominio pblico o privado del
Estado, o afecta fondos pblicos, a un fiduciario para un fin de inters pblico.
 Aqul por el cual el Estado transmite a un fiduciario la propiedad de bienes de
su dominio pblico o privado, o fondos pblicos, para llevar a cabo un fin lcito de
inters pblico.

V. CLASES DE FIDEICOMISOS

Segn el cdigo de comercio de El salvador art 1234

Art. 1234.- Los fideicomisos permitidos son de tres clases:

I Fideicomiso entre vivos, cuya constitucin se har por escritura pblica, con las
formalidades de las donaciones entre vivos. Si se constituye para fines comerciales y a
favor de un fideicomisario colectivo y futuro, sirve de base para la emisin de
certificados fiduciarios de participacin.

II Fideicomiso por causa de muerte, cuya constitucin se har por acto testamentario.

IIIFideicomiso mixto, que comienza a ejercerse en vida del fideicomitente y contina

despus de su muerte, se constituir por escritura pblica, con las formalidades de los
fideicomisos entre vivos, pero deber confirmarse en el testamento del fideicomitente,
tenindose como incorporadas en l, con valor de clusulas testamentarias, las
disposiciones fideicomisarias, ya sea consignndolas ntegramente o haciendo clara y
precisa referencia a la escritura

VI. CARACTERSTICAS DL FIDEICOMISO

Tiene como objeto la emisin de Certificados Fiduciarios de Participacin.

La constitucin del fideicomiso implica una transferencia de dominio.
Se constituye bajo declaracin de voluntad y se considera un contrato sobre la
base de confianza.
El fiduciario podr aceptar el cargo en la escritura constitutiva del fideicomiso o
en escritura separada.
 A la terminacin del fideicomiso, la institucin fiduciaria est obligada a rendir
cuentas de su gestin y a restituir los bienes fideicometidos.

EL CERTIFICADO FIDUCIARIO DE PARTICIPACIN

I. ANTECEDENTES:

Los certificados fiduciarios de participacin tienen su origen durante el proceso

de desarrollo del fideicomiso, tema que del que ya se trat anteriormente. Tal es la
estrecha relacin que tiene el certificado fiduciario de participacin con el fideicomiso,
que para la creacin y la emisin de un certificado fiduciario de participacin, se
necesita como base la constitucin de un fideicomiso. Los certificados fiduciarios de
participacin se desarrollaron en el Derecho Anglosajn, en lo que se conoce
especialmente como el Common Law o Ley Comn. Se dice que el derecho
mexicano fue el primero que se dej influenciar por el Common Law, al punto de
acogerla dentro de su legislacin, y le llamaron en primera instancia "Certificados de
Participacin" y posteriormente le denominaron Certificados Fiduciarios.

II. DEFINICION:

Segn Lara Velado el certificado fiduciario de participacin es un ttulo causal,

supone una escritura de emisin de certificados, que a su vez tiene como antecedente el
acto constitutivo de fideicomiso, es decir la primera es causa remota del mismo, y la
segunda o sea el acto del fideicomiso es causa prxima del acto cambiario.

Ttulo valor por el cual una institucin financiera que en su carcter de fiduciario
o administrador de un fideicomiso, promete pagar al tenedor de dicho ttulo por cuenta
del fideicomiso, una determinada suma en las condiciones acordadas en el mismo. El
antecedente de estos ttulos valores es un acto constitutivo de fideicomiso, y que supone
una escritura de emisin de certificados. (C., 2010).
 III. CONCEPTO:

Los certificados fiduciarios de participacin son ttulos valores que incorporan

derechos derivados de un fideicomiso. El nombre fiduciario se deriva de la palabra
latina fiducia que significa confianza por lo que una operacin fiduciaria es una
operacin en la que pesa en gran medida la confianza que una de las partes tiene por la
otra.

IV. CARACTERSTICAS DE LOS CERTIFICADOS FIDUCIARIOS EN

PARTICIONES.

Algunas de las caractersticas que distinguen a estos ttulos valores se mencionan las
siguientes:

1- Debe ser una entidad financiera o una sociedad la cual debe de estar
especialmente autorizada para desempearse como fiduciario financiero.
2- El objetivo de un fideicomiso financiero es emitir o garantizar con bienes
fideicomitidos, ttulos representativos de deuda o certificados de participacin
en el dominio fiduciario de los bienes.
3- La colocacin de estos ttulos podr hacerse tanto por oferta pblica
por colocacin privada.
4- El plazo de estos ttulos no puede exceder de veinticinco aos
5- Los certificados podrn ser amortizados o no. Son amortizables cuando otorgan
a su tenedor el derecho a una parte alcuota de los frutos o rendimientos
correspondientes a su inversin as como tambin el derecho al reembolso del
valor nominal de su ttulo.

V.MARCO LEGAL

REQUISITOS ESENCIALES REQUERIDOS POR LA LEY.

CERTIFICADOS FIDUCIARIOS DE PARTICIPACION.

Art. 883: Solo las instituciones bancarias, son las que estn autorizadas para realizar la
parte fiduciaria ya que con esto pueden emitir los certificados de particin, con ndole
jurdica de los ttulos valores

El plazo los certificados de estos ttulos no puede exceder de veinticinco aos.

Art. 884.- El certificado fiduciario de participacin debe contener:

Nombre de que es un "certificado fiduciario de participacin" y la indicacin de

la naturaleza delos bienes fideicomitidos.

Nombre y domicilio del banco emisor.

Fecha de emisin del ttulo.

Monto de la emisin, nmero y valor nominal de los certificados.

Si existiera, el rendimiento mnimo garantizado.

Trmino para el pago de los rendimientos y del capital, plazos, condiciones y
forma en que los certificados han de ser amortizados, en su caso existieran.

Lugar y modo de pago.

Especificacin, cuando estas existan, de las garantas especiales que se

constituyan para respaldar la emisin, con expresin de las inscripciones
relativas en los registros pblicos correspondientes.

Lugar y fecha de la escritura de emisin y nmero y tomo de la inscripcin

relativa en el Registro de Comercio.

Firma del representante autorizado de la institucin emisora.

Art. 885: Los certificados de participacin tienen los siguientes derechos:

Derecho a una parte alcuota de los rendimientos de los derechos o bienes que
tenga en fideicomiso irrevocable el banco emisor.

Derecho a una parte alcuota del dominio sobre los bienes o de la titularidad de
los derechos fideicomitidos.

Derecho a una parte alcuota del producto neto de la venta de los bienes o
derechos fideicomitidos.
Art. 886: El derecho total de los tenedores de certificados de cada emisin, en los casos
de los ordinales II y III del artculo que antecede, ser igual a la proporcin que, en el
momento de hacerse la emisin, exista entre el valor total nominal de ella y el valor
comercial de los bienes o derechos fideicomitidos. El valor comercial se fijar por
medio del peritaje de que trata el artculo 893.

Art. 887: Si al hacerse la adjudicacin o la venta de los bienes o derechos, su valor

comercial hubiese disminuido, sin dejar de ser superior al importe total de la emisin, la
adjudicacin o liquidacin en efectivo se har por un valor igual al nominal de los
certificados.

Si el valor comercial de la masa fiduciaria fuere igual o inferior al monto nominal de la

emisin, los tenedores tendrn derecho a la adjudicacin ntegra de los bienes o al
producto total neto de la venta de los mismos.

Art.888: Los certificados fiduciarios de participacin son bienes muebles, incluso en el

caso de que los bienes fideicomitidos sean inmuebles.

Art. 889 Para emitir certificados fiduciarios de participacin, pueden constituirse

fideicomisos sobre toda clase de empresas, consideradas como unidades econmicas.

Art. 890: Cuando los bienes fideicomitidos sean inmuebles, el banco emisor puede
establecer, en beneficio de los tenedores, derechos de aprovechamiento directo de tales
inmuebles.

La extensin y modalidades del aprovechamiento se determinarn en la escritura de la

emisin del certificado.

Art. 891: Para actuar en nombre del conjunto de tenedores de certificados, se designar
un representante comn. El cargo podr ser ejercido por una persona natural o una
institucin bancaria.

Si el representante es una persona natural, deber ejercer el cargo personalmente, no

pudiendo constituir ms que apoderados judiciales; el cargo podr recaer en quien no
sea tenedor de certificados.
Cuando se designe a un banco, el cargo ser ejercido por aqul de los administradores
de la institucin, que sta nombre al efecto; el representante bancario no podr
delegar sus poderes, pero s constituir apoderados judiciales.

Son aplicables al representante comn de los tenedores de certificados, en lo

conducente, las disposiciones relativas al representante comn de los tenedores de
bonos.

Art. 892: El representante comn de los tenedores de certificados obrar como

mandatario de stos, con las siguientes obligaciones y facultades, adems de las que
expresamente se consignen en la escritura de emisin:

Verificar los trminos del acto constitutivo del fideicomiso base de la emisin.
Comprobar la existencia de los derechos o bienes dados en fideicomiso y, en su
caso, cerciorarse de que las construcciones y los bienes incluidos en el
fideicomiso estn asegurados, mientras la emisin no se amortice totalmente; la
suma asegurada equivaldr al valor de la emisin o al importe de los certificados
en circulacin, cuando ste sea menor que aqul.
Recibir y conservar, en calidad de depositario, los fondos provenientes de la
emisin y aplicarlos al pago de los bienes adquiridos o de su construccin, en los
trminos que seale la escritura de emisin, cuando tal cosa sea procedente de
acuerdo al texto de la misma escritura.
Ejercitar las acciones y derechos que al conjunto de tenedores correspondan para
el cobro de intereses o capital debidos, hacer efectivas las garantas sealadas
para la emisin, o las que requiera el desempeo de las funciones a que este
artculo se refiere; y ejecutarlos actos conservativos de tales derechos y acciones.

Asistir a los sorteos, en su caso.

Convocar y presidir la junta general de tenedores de certificados, asentar
las actas respectivas y ejecutar sus decisiones.
Recabar de los funcionarios, de la institucin fiduciaria emisora, los informes
que necesite para el ejercicio de sus atribuciones, especialmente los relativos a la
situacin financiera del fideicomiso.
Art. 893: El monto nominal de una emisin de certificados fiduciarios de participacin
ser fijado por la Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras, en
dictamen que formule, previo peritaje, sobre el valor de los bienes fideicomitidos.

Art. 894: Al formular su dictamen, la Superintendencia tomar, como base el valor

comercial delos bienes y, si se tratare de certificados amortizables, estimar un margen
prudente de seguridad para la inversin de los tenedores correspondientes. El dictamen
ser definitivo.

Art. 895: Los certificados podrn ser amortizables o no.

Art. 896: Los certificados amortizables dan derecho al reembolso del valor nominal de
los mismos, conservando, despus de amortizados, los derechos que les son propios.

Si el Banco emisor no hiciere el pago del valor nominal de los certificados a su

vencimiento, los tenedores tendrn los derechos a que se refieren los ordinales II y III
del artculo 885 y los artculos 886y 887.

Art. 897: Los certificados pueden ser nominativos, al portador o nominativos con
cupones al portador; sern emitidos por series.

Los certificados dan a sus tenedores, dentro de cada serie, iguales derechos.

Cualquier tenedor puede pedir judicialmente la nulidad de la emisin hecha en

contravencin a lo dispuesto en el inciso anterior.

Art. 898: La emisin se autorizar por escritura pblica otorgada por las personas que
tengan la representacin del banco emisor o por representantes especialmente
autorizados. La escritura contendr:
 Denominacin y domicilio del banco emisor.

Relacin de la escritura constitutiva del fideicomiso y su inscripcin.

Bases de la emisin.
Descripcin suficiente de los derechos o bienes fideicomitidos.

El dictamen a que se refiere el artculo 893.

Importe de la emisin; y nmero y valor de los certificados que se emitirn y
series, si las hubiere.

Naturaleza de los ttulos y derechos que incorporan.

En su caso, mnimo de rendimiento garantizado.

Trmino para el pago de rendimientos y, si los certificados fueren amortizables,
plazos, condiciones y forma de amortizacin.

Datos de registro que identifiquen los bienes que respaldan la emisin y sus
antecedentes.

Declaracin de un representante autorizado expresamente por la

Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras, sobre los
siguientes puntos:

a) Haber verificado la constitucin del fideicomiso base de la emisin.

b) Haber comprobado la existencia de los bienes fideicomitidos y la autenticidad del

peritaje practicado sobre los mismos segn el artculo 893.

La escritura de emisin se inscribir en el Registro de Comercio y surtir efectos a partir

de la fecha de su inscripcin. Si el fideicomiso, base de la emisin, recae sobre
inmuebles, se inscribir tambin en el Registro de la Propiedad.

En caso de que los certificados se ofrezcan en venta al pblico, la propaganda contendr

los datos anteriores. Por violacin de lo dispuesto en este inciso, respondern
solidariamente de los daos y perjuicios

Los culpables de la irregularidad.

Art. 899: Cuando fuere necesario efectuar erogaciones para el mejoramiento de los
bienes fideicomitidos, el banco emisor obtendr el consentimiento del cuerpo de
tenedores para gravar aquellos bienes o emitir certificados fiduciarios de adeudo. Dicho
consentimiento deber ser otorgado en junta general convocada por el representante
comn.

Los certificados fiduciarios de adeudo sern ttulos valores contra el mismo fideicomiso
afectado por los otros certificados y gozarn de preferencia en su pago respecto de
stos.

Art. 900: Cualquier modificacin a la escritura de emisin deber otorgarse por

escritura pblica e inscribirse en el Registro de Comercio. Antes del otorgamiento
deber obtenerse la aprobacin de la junta general de tenedores de certificados, con el
voto favorable de las tres cuartas partes del capital. Esta ltima circunstancia se har
constar en el instrumento, en el cual deber intervenir un representante de la
Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras.

Art. 901: Si se pactare que los certificados se reembolsen por sorteos, se aplicarn las
reglas que este Cdigo establece para los sorteos de bonos.

Art. 902: La junta general de tenedores representar el conjunto de stos y sus

decisiones, tomadas en los trminos de ste Cdigo y de acuerdo con las estipulaciones
de la escritura de emisin, sern vlidas respecto de todos, aun de los ausentes y
disidentes.

Art. 903: Son aplicables a las juntas generales de tenedores de certificados las
disposiciones relativas a las juntas generales de tenedores de bonos, en cuanto no estn
contradichas en este Captulo.

Art. 904: El fideicomiso base de la emisin no se extinguir mientras haya saldos

insolutos a cargo de la masa fiduciaria, salvo el plazo de veinticinco aos, en cuyo caso,
estos bienes respondern preferentemente por el pago de tales obligaciones.

Art. 905: Es aplicable a los derechos de los tenedores de certificados, en lo conducente,

el artculo696.

Art. 906: Las acciones para el cobro de los cupones de los certificados prescribirn en
tres aos a partir del vencimiento. Las acciones para el cobro de los certificados
amortizables prescribirn en cinco aos a partir de la fecha en que venzan los plazos
 estipulados para hacer la amortizacin o, en caso de sorteo, a partir de la fecha en que se
publique la lista a que se refiere el artculo 696 en relacin con el905.

La prescripcin de las acciones para el cobro en efectivo o adjudicacin, tratndose de

certificados no amortizables, se regir por las reglas del derecho comn y principiar a
correr el trmino correspondiente en la fecha que seale la junta general de tenedores
que conozca de la terminacin del fideicomiso correspondiente.

El certificado fiduciario de participacin debe contener segn el Capitulo X

certificados fiduciarios de participacin Artculo 884 del cdigo de comercio:

1. Mencin de ser certificado fiduciario de participacin; e indicacin de la naturaleza

de los bienes fideicomitidos.
2. Nombre y domicilio del banco emisor.
3. Hecha de emisin del ttulo.
4. Monto de la emisin; y nmero y valor nominal de los certificados.
5. En su caso, rendimiento mnimo garantizado.
6. Termino para el pago de los rendimientos y del capital; plazos, condiciones y forma
en que los certificados han de ser amortizados, en su caso.
7. Lugar y modo de pago.
8. Especificacin, cuando las haya, de las garantas especiales que se constituyan para
respaldar la emisin con expresin de las inscripciones relativas en los registros
pblicos correspondientes.
9. Lugar y fecha de la escritura de emisin y nmero y tomo de la inscripcin relativa en
el Registro de Comercio.
10. Firma autgrafa del representante autorizado de la institucin emisora.

VI. ESCRITURA DE EMISIN:

Esta se autoriza por la escritura pblica y es otorgada por las personas que representan
al banco emisor o por representantes legales. La escritura segn el artculo 898 del
cdigo de comercio:

1. Denominacin y domicilio del banco emisor.

 2. Relacin de la escritura constitutiva del fideicomiso y su inscripcin.
3. Bases de la emisin
4. Descripcin suficiente de los derechos o bienes fideicomisitos.
5. El dictamen a que se refiere el Artculo 393 (el monto nominal de una emisin de
certificados fiduciarios de participacin ser fijado por la Superintendencia del sistema
financiero. Importe de la emisin; y nmero y valor de los certificados que se emitirn
y series, si las hubiere.
6. Naturaleza de los ttulos y derechos que incorporan.
7. En su caso, mnimo de rendimiento garantizado.
8. Termino para el pago de rendimientos y, si los certificados fueren amortizables,
plazos, condiciones y forma de amortizacin
9. Datos de registro que identifiquen los bienes que respaldan la emisin y sus
antecedentes.
10. Declaracin de un representante autorizado expresamente por la
superintendencia del sistema financiero, sobre los siguientes puntos:
a) Haber verificado la constitucin del fideicomiso base de la emisin.
b) Haber comprobado la existencia de los bienes fidecomitidos y la autenticidad del peritaje
practicado sobre los mismos segn el artculo 893 (en dictamen que formule, previo
peritaje, sobre el valor de los bienes fideicomisitos).
ANEXO
EJEMPLO DE FORMATO BSICO DE CERTIFICADO FIDUCIARIO DE
VIVIENDA

CERTIFICADO FIDUCIARIO DE VIVIENDA COMPRENDIDA EN LA

URBANIZACIN .
Emisor: Banco , S.A. de la plaza de San Salvador, Repblica de El
Salvador.
Fecha de emisin .
Monto de la emisin .
Nmero de certificado _ . Valor nominal de
.
A la orden de , de las
generales siguientes:
Derecho que incorpora: derecho a una parte alcuota sobre los bienes o de la
titularidad de los derechos fideicomitidos, correspondientes a un % de
tales derechos, los que se concretan en la vivienda marcada con el nmero sobre
la cual recaen, adems derechos exclusivos de aprovechamiento y, en general, uso y
habitacin, todo segn descripcin que consta en la escritura pblica de emisin de los
Certificados, otorga el da ante los oficios del
Notario , e inscrita
.
Este certificado servir de constancia del derecho necesario para la contratacin de
servicios bsicos, pblicos y cualquier otro relacionado con la vivienda.
Este certificado ser canjeable por la porcin del inmueble general que representa, al
pago completo de su valor sin pignoraciones existentes o al final del plazo del
fideicomiso, lo que ocurra primero, y se cancelar con el traspaso de dominio y dems
derechos anexos que le correspondan al tenedor del Certificado sobre la
vivienda , sobre la cuales concreta el derecho de aprovechamiento de este
Certificado.
Este certificado puede venderse, donarse, darse en garanta y en general sujetarse a
cualquier transaccin lcita, mediante endoso legalizado ante Notario y posterior asiento
en el registro que para tal efecto lleva el Banco emisor. Mediante presentacin personal
o por apoderado del ttulo en original.
El traspaso y tradicin del dominio ser realizado en las oficinas del Banco emisor, a
solicitud del tenedor debidamente acreditado. En caso de fallecimiento del titular del
certificado los herederos declarados debern inscribir ante el fideicomiso su derecho.
Este certificado est garantizado por la inscripcin en el registro que lleva el banco
emisor de la emisin de estos certificados y, consecuentemente, de la vivienda cuyo uso
y posterior dominio se garantiza. Lo que est inscrito al
Nmero del Registro de Comercio y la Nmero ,
del Registro de Propiedad.
Emitido en base a escritura de emisin de certificados fiduciarios de participacin de
la urbanizacin , la cual se otorg con fecha , ante los oficios de
 , y se encuentra inscrita al nmero del Registro
de Comercio.
Firma autgrafa del representante autorizado de la institucin emisora.
CONCLUSION:

Concluimos que todo contrato de fideicomiso es un contrato jurdico, que se ha

ido perfeccionando atraves del tiempo en la cual tiene que cumplir todos los requisitos
legales de las partes involucradas desde el momento de su constitucin hasta su
liquidacin.

Segn el ordenamiento jurdico salvadoreo se define como una carga

econmica que limita la disponibilidad del derecho de propiedad y representa una
caracterstica principal la cual consiste en que es un medio y no un fin.

En trminos ms especfico el fideicomiso es una figura jurdica a travs de la

cual una persona transfiere propiedad fiduciaria de bienes estos pueden ser bienes
inmuebles, muebles, dinero.

Los fideicomisos autorizados en nuestro pas son Pblicos y Mercantiles. Para

los Pblicos el fiduciario debe ser estrictamente el Estado, una municipalidad u otra
entidad de carcter pblico, para el caso de las Mercantiles se pide que el fiduciario sea
un banco o una institucin financiera debidamente autorizada por la Superintendencia
del Sistema Financiero del Salvador. En esto tambin pudimos concluir que los bancos
debern garantizar la separacin de los patrimonios de los fideicomitentes respecto a sus
patrimonios por lo cual se pide que cada fideicomiso deba tener una contabilidad
separada.

Para el caso del Certificado Fiduciario de Participacin:

Concluimos que es un ttulo valor por el cual una institucin financiera ya sea
banco u asociacin de ahorro debidamente autorizada por la Superintendencia del
Sistema Financiero, se compromete en carcter de administrador de un fideicomiso a
pagar al tenedor del ttulo una suma de condiciones que trata el Art. 1238 CM.

Los bancos podrn emitir los Certificados Fiduciarios de Participacin, cuando

se verifique y compruebe la existencia del fideicomiso por parte de la Superintendencia
del Sistema Financiero y adems se realice un peritaje de valu de los bienes
fideicometidos que ser la base para que los bancos puedan emitir los certificados, en
caso particular los bancos no podrn emitir certificados para invertir en crditos.

La extincin de un fideicomiso se dar cuando haya incumplimiento de los fines para

que fue constituido, por destruccin de los bienes fideicomitidos.
BIBLIOGRAFIA

http://ri.ues.edu.sv/5331/1/2013%20TG%20CORREGIDO.pdf

http://asesorialegallicchavez.blogspot.com/2010/12/el-fideicomiso-en-el-

salvador-upan-san.html

Lara, V. (Junio de 2010). Blog spot. Recuperado el 2010, de El Fideicomiso en

El Salvador: http://asesorialegallicchavez.blogspot.com/

https://es.scribd.com/doc/36573169/Certificado-Fiduciario-de-Participacion-

en-El-Salvador

https://prezi.com/nsut0zumjz7y/certificados-fiduciarios-de-participacion/

http://derechobancarioupan.blogspot.com/

http://www.derechocomercial.edu.uy/ClaseFideicomiso03.htm

Orantes, R. M. (2012). Cdigo de Comercio. San Salvador:

Editorial Jurdica Salvadorea.