El estado de flujos de efectivo

La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de
efectivo ayuda en la planeacin y en la generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para
cumplir los compromisos adquiridos.

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas
para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin
importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida
de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de
decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales.

Este artculo est basado en la informacin contenida en el pronunciamiento nmero ocho del consejo tcnico
de la contadura pblica de Colombia, pero es aplicable a otros pases ya que est sujeto a las disposiciones y
pronunciamientos emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).

Estado de flujos de efectivo

Definicin:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.

Objetivo General:

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos
de efectivo de un ente econmico durante un periodo para que los usuarios de los estados financieros tengan
elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para
evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el financiamiento interno y externo, analizar
los cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y
desembolsos.

A futuro: El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la
generacin de recursos y la solvencia de los agentes.

Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin que ha tenido el efectivo
durante el periodo frente a las actividades de:

Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn relacionadas con la produccin y
generacin de bienes y con la prestacin de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente
consecuencia de las transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de la
utilidad neta.

Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y venta de inversiones y todas

las operaciones consideradas como no operacionales.

Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios y el reembolso de

rendimientos. Se consideran todos los cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las partidas
operacionales.
Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen la situacin financiera de la
empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento.
Adicionalmente se debe presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.

Flujos de efectivo de operacin

Entradas:

Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

Cobro de cuentas por cobrar.

Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.

Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y bienes para la produccin.

Pago de las cuentas de corto plazo.

Pago a los acreedores y empleados.

Pago de intereses a los prestamistas.

Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe
mostrar las variaciones en todas las actividades del ente econmico.

Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operacin Inversin Financiacin.

Flujos de efectivo de inversin

Entradas:

Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.

Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.

Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.

Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.

 Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Flujos de efectivo de financiacin

Entradas:

Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.

Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores
relacionadas con la operacin de la entidad.

Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin e inversin.

Salidas:

Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente econmico.

Reembolso de aportes en efectivo.

Readquisicin de aportes en efectivo.

Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de operacin.

Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.

Formas de presentacin

Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el estado de flujos de efectivo:

Mtodo directo:

En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de resultados por el sistema de caja.
Las empresas que utilicen este mtodo deben informar los movimientos relacionados con:

1. Efectivo cobrado a los clientes

2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre inversiones.

3. Otros cobros de operacin.

4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.

5. Efectivo pagado por intereses.

6. Pagos por impuestos.

7. Otros pagos de operacin.

Mtodo indirecto:
Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades
de operacin, la cual debe informar por separado de todas las partidas conciliatorias.

La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo generado por las operaciones normales,
se determina tomando como punto de partida la utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen
las partidas incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las
partidas mencionadas se encuentran:

1. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.

2. Provisiones para proteccin de activos.

3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.

4. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos operacionales.

5. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.

6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por cobrar,
inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.

Cuando se utilice este mtodo la conciliacin puede hacerse respecto de la utilidad operacional.

A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo del estado de flujo de
efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin expresada en los estados financieros.

COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1

ACTIVOS
Corriente
Efectivo $ 1.800
Cuentas por cobrar $ 10.200
Inventario $ 17.000
Inversiones en acciones $ 6.000
Total Activo corriente $ 35.000

No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno $ 100.000
Edificio $ 98.000
Muebles $ 56.000
Vehculos $ 85.000
Depreciacin acumulada $ -60.000
 COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-
12-X2

Total $ 279.000
ACTIVOS
Valorizaciones $ 286.000
Corriente
Total activos $ 600.000
$
Efectivo
38.700
PASIVOS $
Corriente Cuentas por cobrar
12.000
Cuentas por pagar $ 15.000 $
Obligaciones laborales Inventario $ 5.000 20.000
Impuestos $ 1.500 $
Inversiones en acciones
Obligaciones bancarias $ 8.500 16.800
Total pasivo corriente $ 30.000 $
Total Activo corriente
87.500
Pasivo largo plazo
Obligaciones laborales No corriente $ 28.000
Obligaciones largo plazo Propiedad, planta
$ y150.000
equipo
Total pasivo largo plazo $ 178.000 $
Terreno
120.000
Total pasivo $ 208.000
$
Edificio
117.000
PATRIMONIO
$
Capital suscrito Muebles $ 40.000 106.000
Reservas $ 21.000 $
Revalorizacin patrimonio Vehculos $ 30.000 161.000
Utilidades del periodo $ 15.000 $
Depreciacin acumulada
Supervit $ 286.000 -94.500
Total patrimonio $ 392.000 $
Total
409.500
Total pasivo + patrimonio $
Valorizaciones $ 600.000
320.000
$
Informacin adicional: Total activos
817.000

Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisin de acciones.
PASIVOS
Corriente
Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas. $
Cuentas por pagar
20.000
Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, selaborales
pago por los mismos $
$$30.000 en
Obligaciones
8.000
efectivo y el resto se financi a largo plazo.
$
Impuestos
18.000
Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000. $
Obligaciones bancarias
2.000
Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)
Total pasivo corriente
$
48.000
COMPAA ABC
Pasivo largo plazo
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2 laborales $
Obligaciones
30.000
Ventas $ 360.000
Ajuste por inflacin $ 40.000
Ventas ajustadas $ 400.000
Costo mercanca $ 170.000
Ajuste por inflacin $ 25.000 $ 195.000
Utilidad bruta $ 205.000
Gastos generales
Laborales $ 70.000
Ventas y administracin $ 40.000
Depreciacin $ 22.500
Ajuste por inflacin $ 15.500 $ 148.000
Utilidad operacional $ 57.000

Otros ingresos/ egresos

Utilidad venta inversiones $ 1.200
Rendimientos inversiones $ 1.800
Ajuste por inflacin $ 300
Gastos financieros $ -25.000
Ajuste por inflacin $ -4.000 $ -25.700
Utilidad antes de correccin m $ 31.300
Correccin monetaria $ 47.000
Utilidad antes de impuestos $ 78.300
Provisin impuestos $ -23.300
Utilidad del periodo $ 55.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un
ente econmico durante un periodo.

Clculos:

Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos
con plazo no superior de tres meses.

31/12/X1 31/12/X2

Caja y bancos 5000 1500

Inversiones corto plazo 33700 300

Efectivo 38700 1800

Correccinmonetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del periodo $30.200, el saldo del
inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca
vendida.

Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente

Vehculo $60.000

Muebles $40.000
Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses.

Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el siguiente movimiento.

Ajuste P P y equipo $ 65.000

Ajuste inventarios $ 5.200
Ajuste inversiones $ 1.600
Ajuste patrimonio $ 17.000
Ajuste depreciacin acumulada $ 12.000
Ajuste cuentas balance $ 42.800
Ajuste cuentas resultado $ 4.200
Utilidad por exposicin a la inflacin $ 47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos mtodos expuestos en el artculo
terico.

COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
METODO DIRECTO
Actividades de operacin
Recaudo de clientes $ 358.200
Pagos a empleados $ -65.000
Pagos a proveedores $ 162.800
Pagos otrs gastos ventas y admon $ -40.000
Efectivo generado en operacin $ 90.400
 COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
Pagos gastos financieros ENERO/DICIEMBRE 19X2 $ -25.000
Pagos impuestos MTODO INDIRECTO $ -6.800
Rendimiento inversiones Actividades de operacin $ 1.800
Flujo efectivo neto en operacin $ $
60.400
Utilidad del periodo
55.000
Partidas que no afectan el
Actividades de inversin
efectivo
Compra PPy equipo $ -30.000 $
Compra de inversiones Depreciacin$ -12.000
22.500
Venta de inversiones $ 4.000 $
Flujo de efectivo neto en inversin Ajustes por inflacin $ -38.000
-42.000
$ - $
Utilidad venta inversiones
Actividades de financiacin 1.200 21.500
Emisin de acciones Efectivo generado en
$ 60.000 $
Nuevas obligaciones a largo plazo operacin $ 50.000 33.500
Pago obligaciones largo plazo $ -80.000
Pago obligaciones bancarias Cambio en partidas
$ 6.500
operacionales$
Pago dividendos 9.000
Flujo efectivo neto en financiacin (-) Aumento cuentas por $ $ 14.500
cobrar 1.800
(+) Disminucin en $
Aumento en efectivo inventarios $ 36.900
2.200
Efectivo 31/12/X1 (+) Aumento cuentas por $ $ 1.800
Efectivo 31/12/X2 pagar $ 38.700
5.000
(+) Aumento en oblig. $
Laborales 5.000
$ $
(+) Aumento en impuestos
16.500 26.900
Flujo neto efectivo en $
actividades 60.400

Actividades
El anlisis est centrado en que la informacin producida de inversin
por cualquiera de los mtodos es igual y de ella es lo
que depende las decisiones que tome el administrador financiero. $
Compra PP y equipo
-30.000
$
En la siguiente video-leccin (2 videos, 29 minutos), deCompra
la Universidad Tcnica Particular
de inversiones de Loja, se hace una
-12.000
aproximacin terica y prctica al Estado de flujos de efectivo. $
Ventas de inversiones
4.000
Flujo neto efectivo en $
inversin 38.000

Actividades de financiacin