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Actividad N 06

Tumbes Per 2017

Actividad de Investigacin Formativa


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EL BONO

Es un juramento de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios
inversores.

Es posible comparar un bono con un cheque de pago diferido o un pagar, porque en los
tres casos los ahorristas invierten su dinero y esperan una renta en un plazo determinado
(esto sucede a cause del valor del dinero en el tiempo: un Sol hoy vale ms que un Sol de
maana)

Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve
en el caso de tener que decidir entre la emisin de acciones adicionales del capital o de
obtener prstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos

TIPOS DE BONOS

En el mercado existen diversas clases de bonos, cuyas principales caractersticas


dependen de los intereses que pagan, su forma de amortizacin y la fecha de pago de
capital.

INTERESES

Se pueden pagar de forma mensual los intereses, otros cada tres o seis meses y otros
anualmente. Las tasas de inters que pagan pueden ser fijas o variables, segn sea el
caso de condiciones.

AMORTIZACIN
El capital se puede amortizar de forma peridica.

COLATERAL O GARANTIAS

Los bonos Bradies (Par y Discount), que tienen asegurado el repago de capital por un
bono cupn cero a 30 aos del Tesoro, mientras que el pago de intereses cuenta con una
garanta de 2 cupones (rolling guarantee). Un bono garantizado tiene un rendimiento
menor al de un bono sin garanta. Existe un tipo de bono llamado cupn cero, el cual paga
todo su capital al vencimiento y no paga ningn cupn. Este tipo de instrumento se vende
a un precio por debajo del valor nominal; por ejemplo, un inversor compra a $ 95 una
lmina de valor 100. El inversor realiza el inters como la diferencia entre el precio de
compra y l repago del capital (suponiendo que lo mantiene al vencimiento). Estos son
llamados ttulos o instrumentos de descuento, como es el caso de las letras de tesorera.

Se adjunta cuadro alustrado el bono y los beneficios


La valoracin para la empresa
La valoracin de una empresa es un ejercicio de sentido comn que requiere unos pocos
conocimientos tcnicos y mejora con la experiencia. Ambos (sentido comn y
conocimientos tcnicos) son necesarios para no perder de vista:

Qu se est haciendo?,

Por qu se est haciendo la valoracin de determinada manera? y

Para qu y para quin se est haciendo la valoracin?

Casi todos los errores en valoracin se deben a no contestar adecuadamente a alguna de


estas preguntas, esto es, a falta de conocimientos o a falta de sentido comn (o a la falta
de ambos).

Mtodos de valoracin:

Mtodos basados en el balance de la empresa

Mtodos basados en la cuenta de resultados;

Mtodos mixtos,

Mtodos basados en el descuento de flujos de fondos