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PRESENTADA POR
DIRECCIN FINANCIERA
LIMA PER
2008
EL IMPACTO DEL SISTEMA DE CORRESPONSALA
BANCARIA DEL BANCO DE CRDITO DEL PER EN LAS
EMPRESAS CONSTITUIDAS COMO AGENTES BCP EN LIMA
METROPOLITANA
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONMICAS Y FINANCIERAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
SECCIN DE POSTGRADO
TESIS
PRESENTADA POR:
LIMA PER
2008
i
EL IMPACTO DEL SISTEMA DE CORRESPONSALA BANCARIA DEL
BANCO DE CRDITO DEL PER EN LAS EMPRESAS CONSTITUIDAS
COMO AGENTES BCP EN LIMA METROPOLITANA
ii
Asesor y miembros del jurado
Asesor:
Dr. Adolfo Hinojosa Prez
Jurado Dictaminador:
Dr. Flix Vctor Rivas Gmez
Dr. Ral Arrarte Mera
Dr. David Llarena Garca
iii
..Solo estoy de pie sobre hombros de gigantes
Albert Einstein
Dedicatoria
A Dios, a mi familia y a todos quienes hicieron
posible con su aporte la culminacin de este proyecto.
iv
Agradecimientos
v
NDICE
PAGINA PRELIMINAR
Portada
Dedicatoria 03
Agradecimientos 04
NDICE 05
RESUMEN / ABSTRACT 09
INTRODUCCIN 10
ANEXOS 150
vi
RESUMEN
vii
ABSTRACT
viii
INTRODUCCIN
ix
El estudio se ha concentrado en Lima Metropolitana como punto de anlisis,
y aunque las conclusiones son diferentes que las que se puedan encontrar
en las provincias del interior del Pas, se puede extender el hecho que las
empresas obtienen beneficios no solamente econmicos sino tambin las
empresas que se incorporan y constituyen como Agentes BCP obtienen
beneficios no monetario tales como la consolidacin de la confianza de los
clientes y usuarios y consumidores, adems de un mejor posicionamiento en
la colectividad. Para confirmar este hecho se ha dividido el presente estudio
en tres secciones.
x
de Corresponsala Bancaria en las empresas no bancarias constituidas
como Agentes BCP del Banco de Crdito del Per, en el mbito de Lima
Metropolitana?
xi
CAPTULO I
12
Fuente: Banco Central de Reserva del Per (2006)
13
una mayor disposicin de parte de los agentes econmicos a usar el
sistema financiero bancario.
14
transacciones econmicas ha hecho que la diferencia entre algunos
agregados econmicos (como por ejemplo el denominado Circulante y
el M1 que incluye a los depsitos a la vista) sea cada vez menos clara
y definida.
15
ejemplo asalariados estatales (docentes, policias, profesionales de la
salud), jubilados y ahora en los ltimos tiempos con micro empresarios.
De seguir esta tendencia en el corto plazo sern muchos ms peruanos
de las zonas urbanas los que podrn acceder a la banca formal. Como
se observa los esfuerzos de las instituciones tanto pblicas como
privadas es hacer ms accesible an el sistema bancario a las
mayoras. De ah la importancia social del sistema bancario, al permitir
realizar transacciones pequeas y grandes a los individuos.
16
La aparicin de nuevas plataformas de acceso a los productos
financieros, como la incursin de los Agentes BCP, tambin permitir
que haya un mayor acceso a los beneficios de la bancarizacin por una
parte y la formalidad por otra parte. La apertura de cuentas corrientes,
pago de servicios, retiro de efectivo, etc. son productos indispensables
que no estn al alcance de muchas personas y/o que tienen barreras
de entrada considerables, lo cual los aleja del sistema.
17
necesidades de cada giro comercial y que da a da se va actualizando
tanto el Hardware como el Software.
Mediana
Empresa
Vtas > US$ 300M
PYME
Consolidada
Vtas > US$ 10M
PYME en
Vtas < US$ 10M Desarrollo
PYME de Subsistencia
18
Visto de este modo, es necesario comprender que si para solicitar
crditos es necesario tener un nivel de ventas adecuado (por lo menos
mayor a 10 mil dlares mensuales), es posible entender tambin que
para formar parte de una red especial como Canal de Atencin, los
requisitos de nivel de ventas y de transacciones debe ser semejante.
2 Programa Agenda Empresarial En RPP Noticias del da 23 de enero del 2007. Disponible en
http://www.rpp.com.pe/portada/agenda_empresarial/63144_1.php
19
Un nuevo canal de atencin viene creciendo fuertemente: los cajeros
corresponsales, los cuales son mdulos de atencin al cliente que
funcionan en tiendas comerciales y realizan operaciones de retiros,
depsitos, transferencias entre cuentas, consulta de saldos, as como
pago de servicios. Al cierre del 2006 la banca implement cerca de
1,800 cajeros corresponsales, ubicados bsicamente en boticas, casas
comerciales, bodegas, grifos e incluso empresas de correos. Es
importante destacar que del total de cajeros corresponsales instalados,
el 45% correspondi a provincias.
20
Dicho monto represent un notable aumento de US$ 3,017 mills. y un
incremento de 23.69% respecto a diciembre 2005, lo cual permiti la
generacin de nuevos puestos de trabajo directos e indirectos en los
diferentes sectores econmicos. El aumento de las colocaciones se
explic por la fuerte demanda de parte de personas naturales para
prstamos hipotecarios, vehiculares y tarjetas de crdito, mientras que;
las empresas incrementaron su demanda por crditos para comercio
exterior y leasing. Asimismo, es importante destacar el dinamismo de
los prstamos al segmento de microempresas.
21
Por otro lado, la rentabilidad bancaria fue 21.66%, porcentaje superior
en 1.11 puntos porcentuales a la alcanzada al cierre del 2005. El nivel
reportado al finalizar el 2006 se acerca a niveles internacionales.
22
Cuadro 1.1. Agentes POS en Lima Metropolitana
Participacin en el
Mercado (en
N de
Institucin Denominacin porcentaje de
Agencias
operaciones de
canal)
Fuente: SBS. Banco de Crdito del Per, Interbank, BBVA Banco Continental,
Scotiabank. Elaboracin Propia.
23
todava no les ha dado una denominacin. Sin embargo, estas figuras
se encuentran an en etapa de consolidacin.
24
Con el fin de conocer ms de cerca el modelo que opera en Brasil, la
Asobancaria, con el apoyo de US-AID, se realiz en Abril del 2006 un
taller con los representantes del Banco Central de Brasil, de Bradesco,
de Caixa Federal y de Banco Popular (Banco do Brasil) 3.
Brasil cuenta con unas caractersticas que han hecho del modelo de
CNB una experiencia exitosa. Cuenta con 1.400 municipios con menos
de 5.000 habitantes, existe una amplia dispersin geogrfica, y las
sucursales bancarias tradicionales estn concentradas en 55% en la
regin ms rica del pas que se encuentra ubicada en el sureste. La
baja densidad poblacional de muchos municipios hace que la
prestacin de servicios financieros a travs de oficinas tradicionales
sea ms costosa. El esquema de CNB le permite cubrir este tipo de
poblaciones que manejan un valor promedio de las transacciones muy
bajo. El CNB puede ser un supermercado, una droguera, [farmacia] un
puesto de lotera o cualquier otro negocio que dispone de un volumen
de atencin de clientes habituales. Los dispositivos tecnolgicos con
que cuenta son: Datfonos [similares a los Sistemas POS],
computadores de uso especfico y dems instrumentos con los que se
pueda realizar lectura de tarjetas, validacin de datos de identificacin,
captura y transmisin de informacin y expedicin de recibos. La
responsabilidad frente al cliente sigue siendo de la entidad financiera,
3 Corresponsales No Bancarios: Camino a la Bancarizacin En: La Semana Econmica. N 566 del 4 de Agosto
del 2006. Disponible en www.asobancaria.com
25
para lo cual es necesario que sta adopte todos los mecanismos
necesarios para reducir los riesgos propios de las operaciones.
26
clientes, de los cuales cerca del 40% tenan algn tipo de crdito por
cuantas promedio de US$80. El Banco Popular tiene como
corresponsales a supermercados, farmacias y dems establecimientos
de comercio.
27
La experiencia de Brasil muestra que el esquema de banca
corresponsal trae beneficios para todas las partes. Los bancos
logran ampliar su cobertura geogrfica con el uso de las
tecnologas disponibles, los corresponsales aprovechan recursos
ociosos para aumentar el flujo de clientes e incrementar sus
ingresos, los clientes tienen la posibilidad de realizar operaciones
bancarias bsicas en lugares ms familiares y cercanos a su lugar
de residencia o trabajo y en horarios ms flexibles. La experiencia
de los Agentes BCP se asemeja a este modelo de corresponsala
financiera y cuyos resultados se pueden observar tangiblemente,
como se ver en el captulo siguiente.
28
b. De qu manera los niveles de calidad mejoran en la
atencin de los usuarios de las empresas constituidas
como Agentes BCP donde se implementan las plataformas
tecnolgicas del Sistema de Corresponsala Bancaria?
29
como Agentes BCP de Lima Metropolitana, impactan en
sus resultados financieros.
1.4.1. Justificacin
30
Por ello que la investigacin tiene por justificacin el describir si
es que la presencia de los Agentes BCP como un canal de
atencin adicional a los propuestos por el Banco de Crdito,
permite un acercamiento de otros segmentos de la poblacin al
sistema financiero. Otro aspecto que justifica esta investigacin
es conocer la manera en que el Banco ha logrado una
complementariedad con los establecimientos comerciales de
manera que ambas entidades obtienen beneficios (sean
monetarios como no monetarios).
31
Una ltima limitacin es en cuanto a la muestra tomada. Como se
observa del planteamiento del problema, la investigacin se delimita a
Lima Metropolitana; sin embargo, en Lima existen alrededor de 220
que estn distribuidos en los diferentes distritos, por dificultades de
tiempo y localizacin, se procurar una toma de muestra no sistemtica,
que sea representativa de los distritos de Lima y de las actividades
econmicas en que se instalan los canales de atencin Agentes BCP.
a. Delimitacin Espacial
La investigacin se desarrollar a nivel de las empresas
constituidas como Agentes BCP a nivel de Lima
Metropolitana.
b. Delimitacin Temporal
El perodo que comprender el estudio abarca a las
empresas que tienen como antigedad cinco aos y como
mnimo 6 meses como Agente BCP.
c. Delimitacin Social
Las tcnicas destinadas al recojo de informacin, se
trabajarn a nivel de propietarios, trabajadores y
encargados de los Agentes BCP.
d. Delimitacin Conceptual
1. Sistema de Corresponsala Bancaria del Banco de
Crdito del Per Producto tecnolgico utilizado por el
Banco de Crdito del Per para la implementacin de
la plataforma Agentes BCP que consiste en la
realizacin de transacciones financieras a travs de
un soporte de telecomunicaciones donde la
responsabilidad del manejo de efectivo y operaciones
corresponde a la empresa asociada.
32
2. Agentes BCP
Son empresas asociadas al Banco de Crdito del
Per. Algunas de ellas, en su calidad de pequeas y
medianas empresas las cuales se manejan en el
mbito del Decreto Legislativo N 705.
33
CAPTULO II
MARCO TERICO
4 Marchini, Genevive.- El Sistema Financiero Peruano 1970 2004 En la revista MXICO Y LA CUENCA
DEL PACFICO Volumen 7, Nm. 23 Septiembre - Diciembre de 2004 pp. 168.
34
gobiernos una amplia gama de programas de estabilizacin
fallidos, sin alcanzar a reformular un esquema de desarrollo que
resulte viable. Las consecuencias ms notorias de estos
fracasos fueron, en el plano econmico, el largo estancamiento
asociado a un progresivo descontrol del proceso inflacionario,
que culmin (1988- 1989) en hiperinflacin, y, en el plano
poltico, en la prdida de poder del Estado y la extensin a gran
parte del territorio nacional de la violencia armada. En 1990 se
abri un nuevo perodo: lleg la estabilizacin econmica al pas
y el Estado recobr el control del territorio; se abandon el
modelo de desarrollo por la (ISI), estos fueron seguidos de la
larga crisis de este modelo de desarrollo, durante la cual el pas
experimento a lo largo de sucesivos gobiernos una amplia gama
de programas de estabilizacin fallidos, sin alcanzar a reformular
un esquema de desarrollo que resulte viable. Las consecuencias
ms notorias de estos fracasos fueron, en el plano econmico, el
largo estancamiento asociado a un progresivo descontrol del
proceso inflacionario, que culmino (1988-1989) en hiperinflacin,
y, en el plano poltico, en la prdida de poder del Estado y la
extensin a gran parte del territorio nacional de la violencia
armada. En 1990 se abri un nuevo periodo: llego la
estabilizacin econmica al pas el Estado recobro el control del
territorio; se abandono el modelo de desarrollo por la ISI, lo que
abri la economa y regres un esquema basado en la
explotacin de las ventajas comparativas de Per en trminos de
riquezas naturales, en especial minerales.
35
polticas monetarias y financieras, el sistema peruano ha vivido
dos etapas netamente diferenciadas. Compartimos opinin en
ese sentido. La primera, que cubre el perodo 1970-1990, es de
represin financiera severa a aguda, y se caracteriza a partir
de 1975, por una prdida de profundidad del sistema
financiero. La segunda, que se inicia en 1990 y sigue hasta la
fecha, se caracteriza por polticas neoliberales; stas permitieron
una recuperacin inicial del sistema financiero, basada
mayormente en la banca comercial, seguida de una incipiente
diversificacin que requiri de ciertas intervenciones pblicas
enfocadas a determinados segmentos del sistema. Estos temas
sern desglosados en cuatro secciones. En la primera se
presentan los antecedentes del sistema financiero peruano entre
1970 y 1990, mientras la segunda introduce las reformas
aplicadas desde esta fecha. La tercera seccin muestra los
resultados alcanzados en trminos de profundizacin y
diversificacin del sistema y la ltima analiza aspectos centrales
de la problemtica actual del sistema financiero peruano.
36
banca comercial pasaron de 12.9% en 1961 a poco menos de
16% en 1966- 1967, mientras que el crdito al sector privado se
elevaba de 15% a 17% en el mismo perodo.
6 Marchini, Genevive,Un modelo macroeconmico de intermediacin bancaria aplicado al caso del Per, 1980-
1990, ponencia presentada en el XI Encuentro Latinoamericano de la Sociedad Economtrica, 1992, El Colegio
de Mxico, Mxico
37
En 1980, con la llegada al poder del gobierno civil de corte liberal
del arquitecto Belande, se tomaron algunas medidas que
buscaban relajar la represin financiera, reducindose los
requisitos de encaje legal (de 76% a 15%), y autorizndose la
creacin de certificados bancarios denominados en dlares de
Estados Unidos. En un contexto de elevada inflacin,
devaluaciones abruptas y rendimientos reales muy negativos de
los depsitos en moneda nacional, estos instrumentos se
transformaron en vehculos privilegiados para la conservacin
del poder adquisitivo y llegaron a constituir, a inicios de 1985,
prcticamente 60% de la liquidez del sistema bancario.
Simultneamente, empez a desarrollarse un activo mercado
cambiario informal.
38
La inflacin alta que devino en 1988-1989 en hiperinflacin
contribuy tambin a reducir a niveles mnimos la intermediacin
bancaria formal. La desconfianza del pblico aunada a la
ausencia de instrumentos que permitieran proteger el poder
adquisitivo, llev simultneamente a la dolarizacin extra
bancaria del patrimonio financiero de las familias y al auge del
mercado cambiario informal que invadi calles y plazas.
39
facultades de los bancos, confirm el retiro del Estado de las
actividades bancarias, prohibindole la fijacin de las tasas de
inters, el establecimiento de directivas de crdito y la
participacin de largo plazo en el capital de entidades financieras,
a la vez que precisaba la regulacin del sistema.
40
Cuadro N 2.1. Principales Reformas en el Periodo 1990 - 2004
Medidas de alcance general
1990 Liberalizacin de precios y servicios. Introduccin de un rgimen de cambio
flotante. Abolicin de la obligacin hecha a los exportadores de entregar sus
divisas al banco central.
1991 Apertura de la cuenta de capitales; dolarizacin autorizada de la intermediacin
local. Inicia programa de privatizaciones de empresas pblicas. Ley de inversin
extranjera y establecimiento de garantas de estabilidad jurdica a los
inversionistas.
1992 Nueva Ley Orgnica del Banco Central de Reserva, establece la preservacin
del valor de la moneda como objetivo central, elimina el financiamiento directo al
sector pblico, el crdito selectivo y el establecimiento de tipos de cambio
mltiple.
1993 Instauracin de un sistema de fondos de pensiones privados.
1995-96 Acuerdos con la banca internacional en el marco del plan Brady y con los
gobiernos acreedores reunidos en el Club de Pars.
2001-02 Poltica monetaria ms expansiva, favoreciendo disminucin y menor volatilidad
de las tasas de inters en moneda nacional.
2003 Inicia poltica de mayor transparencia para fomentar una disminucin de las
tasas de inters activas.
Banca e intermediarios financieros no-bancarios (IFNB)
1990 Liberalizacin de facto de las tasas de inters (tasa mxima no reajustada a la
baja en contexto de desinflacin esperada).
1991 Nueva ley de instituciones financieras promueve el esquema de banca mltiple;
se amplan facultades de supervisin de la Superintendencia de Banca y
Seguros.
1990 Eliminacin por etapas de la banca de fomento, subsistiendo una sola institucin
de segundo piso (Cofide)
1993 Reforma a la Ley de Bancos precisa el marco regulatorio y crea un sistema de
proteccin de los depsitos; ampla las actividades de estos intermediarios,
incluyendo arrendamiento financiero y fondos de inversin; autoriza la emisin
de notas hipotecarias (bank issued mortgage notes) . Se liberalizan plenamente
las tasas de inters. Inicia privatizacin de la banca comercial.
1995 Establecimiento de agencias de calificacin de crdito.
1996 Nueva reforma a la ley bancaria: fortalecimiento de la reglamentacin,
supervisin y adopcin de los criterios de capitalizacin de Basilea. Se amplan
las facultades de las compaas financieras y aseguradoras (incluyendo
actividades de factoraje, titularizacin, operaciones con derivados).
1997-98 Fortalecimiento y modernizacin de la Superintendencia de Banca y Seguros
2003 Intervencin precautoria y cierre de bancos comerciales pequeos;
reestructuracin y absorcin de bancos. Establecimiento de programas
enfocados a evitar una crisis sistmica (swaps de bonos pblicos contra cartera,
inversin pblica temporal en acciones de bancos).
Mercados financieros
1989 Creacin de un mercado de dinero de corto plazo.
1991 Nueva Ley de Mercado de Valores moderniza instituciones e instrumentos.
1996 Nueva Ley de Mercado de Valores y Ley de Fondos de Inversin promueven la
diversificacin de instrumentos y la democratizacin de la inversin en valores,
mediante la venta de participaciones pblicas. Los bonos corporativos y cd se
transan en un mercado Over the counter (OTC). Se autorizan ocho mercados de
derivados de fsicos e instrumentos financieros.
2002 Se inician emisiones regulares de ttulos de deuda pblica en soles, con el
objetivo de ofrecer una curva de rendimientos de referencia de corto y mediano
plazo que faciliten la emisin de ttulos privados en moneda nacional.
41
formales de ahorro y financiamiento. Las cajas municipales (CM),
las cajas rurales de ahorro y crdito (CRAC) y las entidades de
desarrollo a la pequea y mediana empresa (EDPYME)
surgieron a finales de la dcada de los noventa. Por ltimo, el
mercado de valores jeto de dos reformas. La primera introdujo
una nueva ley del mercado, que procur modernizar su
funcionamiento y autorizar nuevos instrumentos. Esta ley fue a
su vez reformada en 1996 con el objetivo de ampliar la actividad
de los mercados, y se crearon instrumentos adicionales.
42
del PIB, mientras el crdito interno, impulsado por el crdito al
sector pblico, lo hace en 1977 en 27.8% del PIB. Las
recuperaciones posteriores de ambos indicadores fueron de
corta duracin, dndose un paulatino proceso de
desintermediacin y de superficializacin financiera que se
acelera a la par del alza de precios. Las reformas de la dcada
de los noventa permitieron a Per retomar un proceso de
profundizacin financiera, el cual alcanz un mximo en 1999,
cuando los intermediarios bancarios se vieron atribulados por las
consecuencias de las crisis financieras externas. Ahora bien, el
proceso que se inicia en 1990 presenta caractersticas
novedosas que cabe resaltar aqu.
43
externa o interna. En la segunda mitad de 2004 esta proporcin
ha empezado a disminuir, pasando por debajo de la barra del
60%. La elevada dolarizacin de la liquidez del sistema tuvo
como contraparte lgica una alta participacin del crdito en
divisas en el crdito total: de hecho la expansin crediticia
registrada entre 1992 y 1999 se fundament en gran medida en
el crdito en dlares, el cual alcanz su nivel mximo en 1999,
con 22.5% del PIB, frente a prstamos en soles otorgados a
altura de slo 5.4% de este agregado, en ese momento, 82% del
crdito se conceda entonces en dlares.
44
crdito en moneda nacional segua representando menos del
5%.
7 Los bancos Surmebanc, Banco de los Andes, Banco Amaznico y Banco Nor Per fueron absorbidos en 1992
por el Banco Continental; mientras el Banco Sur del Per fue absorbido en 1996 por Banco del Libertador para
formar una entidad denominada Bancosur.
8 En abril de 1995, el Banco Continental fue vendido al Banco Bilbao Vizcaya en joint venture con el grupo
peruano Brescia. En septiembre de 1995, Banco Santander adquiri el Banco Interandino, y en octubre del
mismo ao absorbi, a travs de esta nueva adquisicin, el Banco Mercantil.
9 Los grupos chilenos Osorno, Luksic y Errzuriz participaron respectivamente en la compra de los bancos
Interbank, Banco del Libertador y Banco Repblica, en julio de 1994 y mayo de 1995,
10 El banco Sudameris adquiri el Banco de Lima en septiembre de 1995.
45
estadounidense, al sistema. Al final de 1997 el sistema bancario
contaba con 25 bancos, tres de los cuales eran de gran tamao,
los bancos de Crdito, Wiese y Continental, ocho medianos y
catorce pequeos y dedicados exclusivamente al financiamiento
del consumo. 11 La crisis del sistema se puede apreciar en el
siguiente hecho, el ndice de morosidad de la cartera bancaria,
que haba disminuido a menos de 6% del crdito total a finales
de 1997, se eleva fuertemente y culmina en un nivel cercano a
11% de los prstamos totales en agosto de 1999, lo que gener
entonces las condiciones para una segunda ronda de
liquidaciones y fusiones, acompaadas de una creciente
participacin fornea. Como resultado de las reestructuraciones
implementadas, trece bancos dejaron de operar, sea que hayan
sido liquidados, sea que hayan sido fusionados con otras
instituciones; dos instituciones entraron al mercado, quedando
en catorce el nmero de bancos en la actualidad.
46
En el conjunto de operaciones involucradas en las dos rondas de
reestructuracin, el cambio en la composicin de la propiedad
fue de gran alcance, pues la participacin pblica pas de 55%
de los activos bancarios en 1990 a 11% en 2002, mientras la
inversin extranjera directa se elevaba de 4% a 46%. En 2003
una operacin de gran envergadura elev notablemente el
grado de control del capital extranjero, pues el mayor banco del
sistema, el Banco de Crdito, absorbi las operaciones del
banco espaol Santander Central Hispano 12.
12 En el documento original de Marchini (2004) aparece que el Banco de Crdito fue absorbido por el Santander
de Espaa, lo cual evidentemente es un error, por el contrario, las cartera completa del Banco Santander fue
adquirida por el BCP. [Nota del Autor]
13 Superintendencia de Banca y Seguros, Memoria Anual 2003, p.11, http://www.sbs.gob.pe/
Publica/memoria2003/memoria2003.pdf.
14 Superintendencia de Banca y Seguros, Las nuevas fortalezas del Per, 2004, p. 21, http://www.sbs.gob.pe
47
la vez que las razones de solvencia y de liquidez se elevaban:
las razones de capitalizacin se establecan en ms de 13% en
2003 el nivel mnimo es fijado en Per a 9.1%, un nivel
superior a lo exigido por los criterios internacionales de
capitalizacin de Basilea y los ratios de liquidez superaban
ampliamente los mnimos fijados en 8% para las operaciones en
moneda nacional y 20% para las operaciones en divisas; la
liquidez superaba 30% para las primeras y 40% para las
segundas.
48
en junio de 1997 el ndice de precios del mercado pas en
este mismo perodo de un nivel de 108.6 puntos a 2 155
puntos. Al igual que en otras economas emergentes, este
auge se debi en gran parte a efectos inducidos por las
privatizaciones de empresas pblicas y las fuertes entradas de
capitales asociadas a este proceso. Sin embargo, la crisis
asitica y sus secuelas detuvieron el proceso e inauguraron una
prolongada postracin del mercado: en la segunda mitad de
2003, la recuperacin de la economa peruana ya estaba bien
asentada, y la bolsa de Lima recuper niveles superiores a los
alcanzados a mediados de 1997.
49
financiero peruano. Sobre esta base, es posible afirmar que
este sistema se ha convertido en una fuerza que empuja el
crecimiento del pas? En la ltima seccin de este trabajo
revisaremos algunas caractersticas que muestran los lmites y
riesgos asociados a este sistema.
15 FMI, Per: Selected Issues, IMF Country Report n 04/156, Washington DC, mayo de 2004, p. 26.
50
sistema bancario. El FMI manifiesta tambin que en breve, el
riesgo cambiario regresa a los bancos bajo la forma de crditos
de mala calidad. Un segundo riesgo asociado a un sistema
bancario semidolarizado proviene de las posibles corridas de
depsitos en dlares, en caso de alguna accin que genere
desconfianza entre los depositantes. Esto ha llevado a las
autoridades peruanas a establecer dos lneas de defensa del
sistema: el establecimiento de ratios de liquidez ms elevados
para los depsitos en moneda extranjera (20%) y elevadas
reservas internacionales, para que el banco central pueda
cumplir con su papel de prestamista de ltima instancia del
sistema bancario nacional y a la vez garantizar el cumplimiento
de los compromisos de pagos externos.
16 Banco Central de Reserva del Per, Proteccin de la economa de las vulnerabilidades creadas por la
dolarizacin, Nota de difusin, 2003,
http://bcrp.gob,pe/Espanol/WPublicaciones/informes_especiales/D0062003.pdf.
51
cuando las autoridades han minimizado la probabilidad de una
especulacin contra el sol peruano, en razn del carcter
reducido de la liquidez en moneda nacional, tomaron, como lo
hemos visto en la seccin anterior, una serie de medidas
destinadas a revertir paulatinamente la dolarizacin de la
economa.
52
mejor calificadas, hasta un mximo de 99% para la
microempresa. Se observa a la vez que las corporaciones, que
sumaban 200 empresas, concentraban 42% de los crditos
concedidos a la vez que reciban condiciones mucho mejores,
debido a que este segmento de clientes es el ms competido y
puede recurrir tambin al financiamiento va la emisin de ttulos
negociables. Por el contrario, las empresas pequeas y las
microempresas tenan mayores dificultades para acceder al
financiamiento, y ste les resultaba bastante caro. Tambin es
evidente si se consideran las elevadsimas razones de liquidez
de los bancos, que stos tienen la capacidad de prestar ms; si
no lo hacen, es probablemente por razones que tienen que ver
tanto con la oferta como con la demanda. Por el lado de la oferta,
si excluimos las corporaciones, empresas medianas y las clases
alta/media, los dems solicitantes de crdito carecen en general
de las garantas adecuadas. Para prestarles sin riesgo excesivo,
los bancos deben adoptar tecnologas diferentes, adaptadas a
este tipo de clientes potenciales. Por el lado de la demanda, el
costo elevado del crdito para la mayora de los acreditados
potenciales desincentiva claramente su acceso al crdito. En
sntesis, el costo diferencial del crdito juega en Per un papel
que profundiza an ms las desigualdades y desfavorece la
inversin de las capas menos pudientes. Cabe mencionar que el
informe citado preconizaba una serie de medidas para corregir
estos defectos, y algunas de ellas ya fueron aplicadas
recientemente: se trata en particular de medidas de difusin de
la informacin relativa al costo del crdito y a las comisiones
cobradas por los bancos, que permiten a los clientes de estas
instituciones elegir mejor los servicios que adquieren. Los
resultados de estas medidas fueron considerados positivos por
las autoridades y stas les atribuyen parte de la disminucin de
las tasas de inters observada en los ltimos aos.
53
A manera de conclusin, el texto de Marchini refiere que se ha
presentado la evolucin del sistema financiero de Per, haciendo
hincapi en las ltimas tres dcadas. Ciertamente, las reformas
liberalizadoras han permitido la reconstruccin del sistema y la
profundizacin financiera despus de la hiperinflacin. Si bien
implica riesgos y costos especficos, la parcial dolarizacin del
sistema fue necesaria para alcanzar estos resultados y es slo
de manera muy reciente que la proporcin de operaciones en
soles ha ido elevndose.
54
2.2. Bases Tericas
55
experimentaron procesos de fusin, los cuales fueron
importantes para la solidez del sistema y para la ampliacin de
sus perspectivas de desarrollo. Asimismo, la autorizacin a
algunas empresas para incursionar en el mercado financiero de
Lima, as como para emitir y administrar tarjetas de dbito,
permiti la mejora de la calidad del servicio provisto y la
reduccin de los costos operativos. La creciente participacin de
estas entidades genera mayor competencia en el mercado y
permite que segmentos ms pobres de la poblacin accedan a
servicios financieros.
56
Las mejores prcticas en supervisin, as como la adecuacin de
la regulacin a las necesidades de expansin de los servicios
financieros en el pas, dentro de un marco de administracin
preventiva de riesgos por parte de las entidades, explican en
gran medida este escenario favorable. Se debe destacar que la
Superintendencia, en el marco de su constante adecuacin a
estndares internacionales, otorg particular importancia a la
evaluacin de la aplicabilidad del Nuevo Acuerdo de Capital en
el Per. En este sentido, se llev a cabo el Primer Estudio de
Impacto Cuantitativo, orientado a determinar el impacto potencial
de la aplicacin del mtodo estandarizado de medicin de
riesgos. El mencionado estudio cont con la activa participacin
de las empresas bancarias y financieras, habindose
programado incluir en el ao 2007 a las cajas municipales y
rurales, a las EDPYME y a las empresas de arrendamiento
financiero. Asimismo, es importante mencionar la evaluacin de
la adecuacin a los principios bsicos de supervisin
establecidos por La Asociacin Internacional de Supervisores de
Seguros y la constitucin de un comit para evaluar la viabilidad
de la implementacin del Modelo Solvencia II en el mercado
peruano.
57
consecuencia de una expansin crediticia muy agresiva.
Asimismo, se establecieron nuevas pautas prudenciales para la
clasificacin de deudores.
Cuadro N 2.2
Sistema Bancario y No Bancario Supervisado Ao 2006
Nmero de Monto
Diciembre 2006 %
Empresas (Millones S/.)
Empresas bancarias 11 82553 49.4
Empresas financieras 4 1871 1.1
Instituciones microfinancieras no bancarias 38 6418 3.8
Cajas municipales (CMAC) 13 4595 2.7
Cajas rurales de ahorro y crdito (CRAC) 12 841 0.5
Entidades de desarrollo de la pequea y
13 981 0.6
microempresa (EDPYME)
Entidades estatales 4 18941 11.3
Banco de la Nacin 1 12384 7.4
Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE) 1 3590 2.1
Banco Agropecuario (Agrobanco) 1 292 0.2
Fondo Mi Vivienda 1 2675 1.6
Empresas de arrendamiento financiero 5 1351 0.8
Empresas de seguros 13 9822 5.9
Fondos de pensiones 7 46177 27.6
Otros 29 0
ENTIDADES SUPERVISADAS 108 167134 100
58
manifestacin es la gran dispersin que se observa en las
tasas de inters y en sus componentes.
59
los mercados de capitales interno y externo, tienen un alto
poder de negociacin frente a los bancos.
60
Cuadro N 2.3
Clasificacin de los tipos de Crditos del Sistema Financiero
Plazo
Segmento Monto Garanta Utilizacin
promedio
Mediana
Mediano Variable Especfica Productivo
Empresa
Pequea
Pequeo Un ao Especfica y Solidaria Productivo
Empresa
Consumo Variable (hasta US$ 30 Especfica, No especfica
Tres aos Consumo
Alto/Medio mil) y Solidaria
Aval de Tercero, Productivo y
Microfinanzas US$ 300 en promedio Un ao
Solidaria Consumo
Compra y
No mas de US$ 100 Usualmente
Hipotecario Hipotecaria construccin
mil en promedio 12 aos
inmobiliaria
Fuente: BCRP: El Costo del Crdito en el Per Revisin de la Evolucin Reciente
(2004)
61
de crdito en moneda nacional y extranjera asignado a esos
niveles de tasas de inters es reducido.
62
paralela, las tasas de inters excedieron con facilidad a 300%
anual. Debe enfatizarse que la distribucin del universo total de
crditos con relacin a los diferentes rangos de tasas de inters
es distinta segn se le defina en trminos de las magnitudes
desembolsadas o bien en trminos del nmero de prstamos
otorgados dentro de cada rango. As, con relacin al volumen
de fondos desembolsados, puede observarse que la
distribucin total del monto de las operaciones de crdito est
concentrada marcadamente en los rangos de tasas de inters
bajas. De otro lado, empero, en trminos del nmero de
prestatarios y operaciones individuales, la distribucin de
crditos est sesgada hacia los rangos de intereses ms altos.
Esta asimetra explica en parte las percepciones dismiles entre
distintos segmentos de usuarios as como la difundida
sensacin entre sectores mayoritarios de la poblacin de que
las tasas de inters son an elevadas. (Grfica 2.1)
Grfico N 2.1
Crdito al Sector Privado del Sistema Bancario
Moneda Nacional Moneda Extranjera
Fuente: BCRP: El Costo del Crdito en el Per Revisin de la Evolucin Reciente (2004) hay informacin ms reciente sobre la
proporcin del crdito en Memoria 2006, de la Superintendencia de Banca y Seguros.
63
2.2.3. Sistema Bancario
2.2.3.2. Evolucin
64
el ao 2005. Los depsitos a plazo mostraron el mayor
aumento.
65
alcanza el 79% a fines de 2005. El Sistema Bancario es
menos vulnerable a shocks internos y externos.
18 Este concepto es presentado por Espino, Freddy y Carrera, Csar en Concentracin bancaria y
margen de las tasas de inters en Per Revista Estudios Econmicos N 13. Banco Central de
Reserva. Ellos describen que el concepto de Concentracin Bancaria es la aplicacin de lo que se
conoce como Concentracin Industrial, y hacen referencia a los trabajos de algunos economistas
como Demsetz (1973) y Peltzman (1977). Para el caso bancario se puede consultar a Gilbert (1984),
Freixas y Rochet (1997)
66
moneda extranjera. Las implicancias de poltica apuntan a que
se deba promover la competencia en el sistema bancario con la
finalidad de disminuir el efecto de la CB sobre el margen de las
tasas de inters, sin embargo, esta es una condicin necesaria
pero no suficiente, por lo que adems se recomienda tomar en
cuenta otras variables, como la morosidad, la cual se explica
en parte por factores inherentes a los bancos, como la
evaluacin, supervisin y recuperacin de los crditos (Aguilar
et. al. 2004). En el caso de moneda nacional, resalta la variable
costos administrativos, la cual puede estar siendo influenciada
por factores institucionales que determinan el tiempo en que
demora recuperar un crdito moroso o cuan eficiente es el
sistema judicial en liquidar una garanta.
67
c. Dar mayor eficacia al mercado de valores mediante
reduccin de costos operativos y mayor transparencia en
los precios.
d. Fortalecer la capacidad de los entes reguladores del
mercado y fomentar la autorregulacin
2.2.4.1. Evolucin
68
C. Continuo fortalecimiento patrimonial permiti que las
IMFNB tengan altos ratios de capital. El patrimonio de las
IMFNB creci fuertemente en la ltima dcada, siendo la
tasa de crecimiento promedio anual 26,8%. El
fortalecimiento patrimonial ha permitido mantener un ratio
de capital elevado a pesar del fuerte crecimiento de los
activos. La entrada de nuevas IMFNB y la alta rentabilidad
permitieron el fortalecimiento patrimonial.
69
canalizar la propagacin de una crisis y causar efectos nocivos
en la parte real de la economa. Los criterios para atribuir tal
importancia son variados y no necesariamente los mismos en
todos los pases. En la prctica, estos criterios incluyen el
volumen y la naturaleza de las transacciones, la trascendencia
de los riesgos y las conexiones con otros sistemas. Con base
en ello se considera como sistemas de pago de importancia
sistmica al Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real
(LBTR), la Cmara de Compensacin Electrnica S.A. (CCE) y
al Sistema de Liquidacin Multibancaria de Valores. En el
grfico 2.2 se reflejan las relaciones entre los Sistemas de
pagos.
70
sustenta en mltiples empresas bancarias que actan
como representantes de los participantes directos, las
Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), reducindose el
riesgo de liquidacin (El riesgo de que una liquidacin no
se realice oportunamente), puesto que ahora las SAB
cuentan con varias empresas bancarias que pueden
prestar el servicio de proveedores de liquidez ante su
posible escasez, funcin que antes estaba encargada a
una sola institucin bancaria. Adems, el hecho de que la
liquidacin se efecte en el Banco Central otorga mayor
seguridad y eficiencia al sistema.
71
Otros instrumentos de pago de bajo valor: Existen otros
instrumentos de pago de bajo valor que son procesados
por medio de sistemas independientes, como son las
tarjetas de pago y el dinero electrnico.
72
interbancarios, frente a 62,2 por ciento en 2005. En tanto,
la rotacin de los pagos con relacin al PBI pas de 2,5
veces en 2005 a 2,9 veces en 2006. El monto de las
transferencias ejecutadas en el Sistema LBTR creci en
33,6 por ciento en 2006, evolucin que respondi a la
continua expansin econmica y a la volatilidad en el
mercado cambiario, por factores especulativos generados
por la incertidumbre electoral, en los primeros meses del
ao. El nmero de operaciones se expandi en 15,2 por
ciento, por el incremento de las transacciones en moneda
nacional (15,9 por ciento) y moneda extranjera (14,1 por
ciento).
Grfico N 2.3
Sistema Peruano de Pagos Interbancarios
73
mensual promedio transado en 2006 ha sido de S/. 162,2
millones (S/. 1 946 millones anuales) y US$ 15,9 millones
(US$ 191,1 millones anuales) en moneda nacional y
extranjera, respectivamente.
74
cuentas y tener acceso a otros servicios, tales como
consultas de saldos, transferencia de fondos o aceptacin
de depsitos. A diciembre de 2006, se cuenta con 2 614
cajeros en todo el pas, de los cuales el 32,2 por ciento se
encuentran ubicados fuera de Lima Metropolitana.
75
Cuadro N 2.4. Principales Operaciones del Sistema Financiero
Las empresas podrn realizar las siguientes operaciones y servicios, de acuerdo a lo dispuesto por el
captulo I del ttulo IV de esta seccin segunda:
1. Recibir depsitos a la vista;
2. Recibir depsitos a plazo y de ahorros, as como en custodia;
3. a) Otorgar sobregiros o avances en cuentas corrientes;
b) Otorgar crditos directos, con o sin garanta;
4. Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio, pagars y otros documentos comprobatorios
de deuda;
5. Conceder prstamos hipotecarios y prendarios; y, en relacin con ellos, emitir ttulos valores,
instrumentos hipotecarios y prendarios, tanto en moneda nacional como extranjera;
9. Adquirir y negociar certificados de depsito emitidos por una empresa, instrumentos hipotecarios,
warrants y letras de cambio provenientes de transacciones comerciales;
10. Realizar operaciones de factoring;
11. Realizar operaciones de crdito con empresas del pas, as como efectuar depsitos en ellas;
12. Realizar operaciones de crdito con bancos y financieras del exterior, as como efectuar depsitos en
unos y otros;
15. Aceptar letras de cambio a plazo, originadas en transacciones comerciales;
17. Adquirir, conservar y vender instrumentos representativos de deuda privada e instrumentos
representativos de capital para la cartera negociable, que sean materia de algn mecanismo
centralizado de negociacin conforme a la ley de la materia;
23. Operar en moneda extranjera;
25. Servir de agente financiero para la colocacin y la inversin en el pas de recursos externos;
26. Celebrar contratos de compra o de venta de cartera;
28. Adquirir los bienes inmuebles, mobiliario y equipo;
29. Efectuar cobros, pagos y transferencias de fondos, as como emitir giros contra sus propias oficinas y/o
bancos corresponsales;
30. a) Emitir cheques de gerencia;
b) Emitir rdenes de pago;
31. Emitir cheques de viajero;
34. Expedir y administrar tarjetas de crdito y de dbito;
35. Realizar operaciones de arrendamiento financiero;
36. Promover operaciones de comercio exterior as como prestar asesora integral en esa materia;
37. Suscribir transitoriamente primeras emisiones de valores con garantas parcial o total de su colocacin;
38. Prestar servicios de asesora financiera sin que ello implique manejo de dinero de sus clientes o de
portafolios de inversiones por cuenta de stos;
40. Comprar, mantener y vender oro;
41. Otorgar crditos pignoraticios con alhajas u otros objetos de oro y plata;
44. Todas las dems operaciones y servicios, siempre que cumplan con los requisitos establecidos por la
Superintendencia mediante normas de carcter general, con opinin previa del Banco Central. Para el
efecto, la empresa comunicar a la Superintendencia las caractersticas del nuevo instrumento,
producto o servicio financiero. La Superintendencia emitir su pronunciamiento dentro de los treinta
(30) das de presentada la solicitud por la empresa.
Fuente: Ley General del Sistema Financiero y SBS y modif. (2005) Art. 221
76
La cuenta corriente regida por la presente ley es un contrato
en virtud del cual una empresa se obliga a cumplir las rdenes
de pago de su cliente hasta por el importe del dinero que
hubiere depositado en ella o del crdito que se haya estipulado,
esto ltimo en el caso de las empresas autorizadas para
conceder sobregiros 19
19 Ley 26702. Ley General del Sistema Financiero y Orgnica de la SBS y modificatorias a Julio del 2005.
20 Ibid. Ley 26702. Art. 229
77
modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a
riesgos de mercado.
78
La Ley en el Art. 290 establece el esquema modular de
operaciones, el cual significa que las entidades estn sujetas a
unos estndares mnimos en el caso que quieran ampliar su
marco de operaciones, la autorizacin es otorgada por la SBS
previa consulta con el Banco Central de Reserva. En el Cuadro
2.5 se establece dicho esquema modular. Como vemos slo
los bancos comerciales pueden acceder al Mdulo 2 y 3. Pero
existen otras instituciones financieras que dados sus niveles de
operaciones y de financiamiento pueden acceder a cada uno
de estos mdulos conforme su experiencia y alcance sea
mayor.
Cuadro N 2.5
Esquema Modular de Operaciones
Capital
Mdulo Algunas operaciones Requerido Calificacin
(miles S/.)
Recibir depsitos a plazos y de ahorros
Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio,
pagars y otros documentos comprobatorios de deuda.
Realizar operaciones de factoring A o B en
1 Emitir rdenes de pago. 3 750 los ltimos
Expedir y administrar tarjetas de crdito y de dbito. Comprar, 12 meses
mantener y vender oro.
Otorgar crditos pignoraticios con alhajas u otros objetos de oro
y plata.
Recibir depsitos a la vista sin otorgar sobregiros y sin la
posibilidad de entrar en el canje del Banco Central;
Conceder prstamos hipotecarios y prendarios, y con relacin
con ellos, emitir ttulos valores, instrumentos hipotecarios y
A o B en
prendarios, tanto en moneda nacional como en moneda
2 7 500 los ltimos
extranjera.
12 meses
Realizar operaciones de crdito con empresas del pas, as
como efectuar depsitos en ellas.
Emitir cheques de gerencia de cargo de s misma, sin la
posibilidad de entrar al canje del Banco Central;
79
La Resolucin de Superintendencia N 1765-2005, seala las
obligaciones de las Instituciones financieras acerca de la
transparencia de la informacin.
21 Resolucin de Superintendencia N 1765-2005 de Noviembre del 2005. Ttulo II. Seccin Primera.
80
La informacin sobre comisiones, gastos y otras condiciones
relevantes referidas a los productos y a la prestacin de
servicios deber ser detallada a fin de permitir a los interesados
tener pleno conocimiento de las mismas, realizar las
verificaciones que correspondan y comprender el costo
involucrado ()
22 Ley Complementaria a la Ley de Proteccin al Consumidor en Materia de Servicios Financieros. que establece
disposiciones adicionales y especficas a las contenidas en la Ley de Proteccin al Consumidor a fin de dar una
mayor proteccin a los consumidores de servicios financieros. Dicha norma establece en su Disposicin Transitoria
nica que esta Superintendencia se encargar de emitir las normas de carcter reglamentario necesarias para
garantizar su cumplimiento, una de ellas es el Reglamento 1765-2005 que se acaba de presentar.
81
servicios que brinde la empresa, se debe mantener a
disposicin de los interesados un listado o tarifario que
contenga las tasas de inters, comisiones y gastos que aplica
la empresa por dichos productos y servicios, el mismo que
deber estar en un lugar visible de la oficina, en una vitrina, atril
u otro similar.
82
B) Niveles de ventas anuales: - La microempresa hasta el
monto mximo de 150 Unidades Impositivas Tributarias
UIT. La pequea empresas partir de monto mximo
sealado para las microempresas y hasta 850 Unidades
Impositivas Tributarias UIT ()
2.3.4.1. Antecedentes
83
En 1993, adquirimos el Banco Popular de Bolivia, hoy Banco
de Crdito de Bolivia. Un ao ms tarde, con el fin de brindar
una atencin aun ms especializada, creamos Credifondo, una
nueva empresa subsidiaria dedicada a la promocin de los
fondos mutuos; al ao siguiente establecimos Credileasing,
empresa dedicada a la promocin del arrendamiento financiero.
Durante los 90, nuestra oficina de representacin en Santiago
de Chile desarroll una interesante actividad, dado el notable
incremento de los capitales chilenos invertidos en empresas
peruanas. La recuperacin de los jvenes talentos que
emigraron entre 1970 y 1990 al extranjero, fue otro aspecto
importante de esa dcada. Esos profesionales, slidamente
formados en centros acadmicos y empresas importantes de
los Estados Unidos y Europa, han contribuido a confirmar la
imagen que siempre tuvimos: un Banco antiguo con espritu
siempre moderno. Al cumplir nuestros 118 aos de existencia,
nuestra Institucin cuenta con 237 oficinas, 655 cajeros
automticos, 551 Agentes BCP y 10,771 empleados; y bancos
corresponsales en todo el mundo .
84
SERVICIOS DE RECAUDACIN
85
recaudacin sobre cualquier cuenta a nivel nacional.
Seguridad: elimina el manejo de efectivo cheques dentro y
fuera de su empresa o institucin. Flexibilidad: el sistema
permite realizar los cargos en soles o en dlares y sobre
cuentas en cualquiera de estas monedas. Su cuenta de
abono tambin puede ser en cualquier moneda. El tipo de
cambio utilizado para todas estas operaciones es
preferencial.
SERVICIOS DE PAGO
86
i. Pago de Impuestos SUNAT: Realice el pago de
obligaciones tributarias tales como el impuesto a la renta,
IGV, impuesto de arrendamiento, etc. a travs de las
ventanillas de la red de agencias a nivel nacional y en un
cmodo horario de atencin.
COMERCIO EXTERIOR
87
disponibilidad de los fondos. Reduce costos de
procesamiento. Elimina el seguimiento de cada cheque.
FINANCIAMIENTO
88
CAMBIOS
INVERSIONES
OTROS
89
financiamiento a mediano plazo - el respaldo y la asesora
que necesitas para realizar diversas transacciones como
emisin de acciones y ttulos de deuda, financiamiento de
proyectos, reestructuraciones financieras, asesoras,
fusiones y adquisiciones.
90
CREDITOS
91
contra cualquier dao imprevisto como incendios, sismos o
roturas de tuberas; entre pagar 12 o 14 cuotas al ao, y
opta por solicitar el periodo de gracia que ms te convenga
(de 1 a 6 meses), se trate de bienes futuros o bienes
terminados; la propiedad hipotecada puede ser vendida en
cualquier momento, incluso tienes la posibilidad de transferir
la deuda siempre que la capacidad de pago del comprador
sea calificada positivamente por el Banco.
92
consumos en los establecimientos en el Per que facturan
en dlares, como lneas areas, agencias de viajes, tiendas
de Duty Free, etc.), compras al contado, o al crdito o en
cuotas desde 2 hasta 36 meses. Efectivo preferente, hasta
el 100% de la lnea de crdito en efectivo. Disposicin de
efectivo en cajeros automticos y ventanillas del Banco de
Crdito y en el extranjero en la red mundial de cajeros Visa
Plus o en cualquiera de las oficinas de los bancos afiliados.
Aceptada en todos los establecimientos afiliados a Visa
tanto en el Per como en el resto del mundo, en las
ventanillas del BCP, Cajeros Automticos VaBCP, red
mundial de cajeros Visa Plus y bancos afiliados.
93
Los Agentes BCP estn difundidos en Lima Metropolitana y en
las principales provincias del Per. En el siguiente cuadro
vemos cul es la distribucin de los locales en Lima y
Provincias.
94
En algunos establecimientos slo se reciben y entregan
soles.
95
un costo adicional al cliente, el cual es eliminado con la
atencin de estos mdulos especializados.
Banca Celular VaBCP: Es un nuevo servicio que se
ofrece y que consiste en la posibilidad de afiliacin y
recepcin de informacin sobre saldos, movimientos,
lnea de crdito y mucho ms a travs de mensajes de
texto a travs del celular.
Agente BCP: Que es el mvil de nuestra investigacin el
cual lleva adems desarrollo e innovacin a las zonas
ms alejadas del pas y reforzando la red de Canales de
atencin BCP, se crea un nuevo canal de atencin.
96
Hay varias conclusiones que se pueden desprender de la
distribucin geogrfica de los Agentes BCP:
97
Grfico N 2.4
Distribucin de los Agentes BCP en los distritos de Lima Metropolitana
a Agosto del 2007
9 8 1
9
10 5 4
14 5 1
10 10 17
10 8 5
7
98
2.4.2. Hiptesis Secundarias
99
CAPTULO III
METODOLOGA
100
3.1.2. Nivel de Investigacin
3.1.3. Mtodo
3.1.4. Modelo
101
que para la investigacin se requiere manifestar si existe
influencia de estas variables.
f
O(Xi) = (OYj)
Donde:
O = Observacin
f = Relacin funcional
x1 = Transacciones Financieras
x3 = Plataforma Tecnolgica
y1 = Atencin a Usuarios
3.2.1. Poblacin
3.2.2. Muestra
102
el muestreo aleatorio simple (MAS) o sus variantes, el
muestreo aleatorio estratificado o el muestreo por
conglomerados.
Siendo
103
Tabla 3.1. Determinacin de la Muestra de Agentes BCP
N 210 Poblacin
Distribuidoras = 1 entrevista
104
Se recuerda que el marco muestral lo constituyen la totalidad de
empresas constituidas como Agentes BCP en Lima
Metropolitana, y que la muestra a efectuar es de 8 Agentes a los
cuales se realizar la encuesta.
Indicadores
X1.1: Nmero de operaciones efectuadas
X1.2: Montos de operacin diarios
X1.3: Requerimientos de fondo de maniobra
Indicadores
X2.1: Nmero de Agencias por distrito
X2.2: Nmero de clientes atendidos en ventanilla
X2.3: Nmero de clientes atendidos por el canal.
Indicadores
X3.1: Tasa de transferencia de datos
X3.2: Seguridad de las operaciones
X3.3: Tiempo de interconexin entre el banco y el canal
105
3.3.2. Variables Dependientes
Indicadores
106
3.4. Tcnicas de Recoleccin de Datos
3.4.1. Tcnicas
3.4.2. Instrumentos
107
Indicador Valor Explicacin
n 84 Muestra preliminar
n 84 Muestra final
3.7.1. Programacin
Se ha programado las actividades previas a realizar hasta el
mes de Noviembre del ao 2007, para lo cual se adjunta el
cuadro siguiente:
108
Plan de Trabajo Propuesto
Ago Set 2007 Oct Nov 2007 Dic 2007 Feb 2008 Mar 2008
Formulacin del Problema
Aspectos Metodolgicos
Construccin del Marco Terico
Bsqueda de Informacin
Redaccin del Marco Terico
Hallazgos y Resultados
Entrevistas Personales
Elaboracin y Recopilacin de Encuestas
Procesamiento de los Resultados
Anlisis y Presentacin de los Resultados
Redaccin de la Tesis
Sustentacin del Documento
109
3.7.2. Presupuesto
a. Servicios Profesionales
Personal Especializado S/. 2,600.00
Otros 1,500.00
Total 3,600.00
b. Bienes
Material de Escritorio S/. 400.00
Otros 650.00
Total 1,900.00
c. Servicios Varios
Digitacin y Fotocopias S/. 200.00
Movilidad 500.00
Otros 200.00
Total 900.00
110
CAPTULO IV
4.1.1. Resultado N 1
Alternativas fi %
Ningn banco 23 27%
Cliente de otros bancos 21 25%
Cliente del BCP 40 48%
Total 84 100%
111
Figura 4.1. Conocimiento y Uso de servicios financieros
No Clientes
Clientes Otros
27% Clientes BCP
25%
48%
Alternativas fi %
Ninguna 12 14%
Agentes BCP 61 73%
Otros 11 13%
Total 84 100%
Interpretacin
112
Este resultado da cuenta del nivel de conocimiento que se ha
alcanzado en dos aos desde la incorporacin de dichos
agentes como alternativa a los canales de atencin bancaria.
Es importante reconocer que el principal competidor del Banco
de Crdito (Interbank) tiene casi el doble de puntos de atencin
bajo el sistema de corresponsala bancaria, pero el nivel de
recordacin es mayor en el caso del Banco de Crdito.
4.1.2. Resultado N 2
0% No Clientes
Depsitos 7%
10% Clientes Otros
8% Clientes BCP
Remesas 5%
2%
0%
Retiros 15%
30%
Pago 19%
25%
Servicios 4%
No Clientes 16 19% 0 0% 7 8% 0 0%
113
Interpretacin
114
4.1.3. Resultado N 3
Frecuencias
Hasta 20 soles 15 2 2 4
Hasta 50 soles 10 5 4 2
Hasta 80 soles 2 2 - 3
N.R. 56 75 76 75
Total 84 84 84 84
Porcentajes
Pago
Retiro Remesas Depsitos
Servicios
Hasta 20 soles 18% 2% 2% 5%
Hasta 80 soles 2% 2% 0% 4%
115
Cuadro N 4.5. Cul es el monto mximo de sus
operaciones en este canal? (en nuevos soles)
Frecuencias
F
u Retiro Remesas Depsitos Pago Serv
e
n
Menor a 50 2 3 - 3
t
Entre
e 50 y 100 11 2 1 6
:
Entre 100 y 150 2 - 3 2
E
Entre
n 150 y 200 5 1 2 -
c
Entre 200 y 250 1 - - -
u
e
Mayor a 250 7 3 2 1
s
Not Responde 56 75 8 72
a
Total 84 84 84 84
a
Fuente: Encuesta a los Usuarios de los Agentes BCP
Porcentajes
Menor a 50 2% 4% 0% 4%
Mayor a 250 8% 4% 2% 1%
116
Interpretacin
117
4.1.4. Resultado N 4
Alternativas Fi %
0 - 4 min. 11 13%
5 - 8 min. 12 14%
9 - 12 min. 23 27%
13 - 16 min. 18 21%
17 - 20 min. 10 12%
20 ms min. 10 12%
Total 84 100%
30%
25%
20%
%
15%
10%
5%
0%
0 - 4 min 5 - 8 min 9 - 12 min 13 - 16 min 17 - 20 min 20 - ms min
Tiempo
118
Interpretacin
119
4.1.5. Resultado N 5
25
Ninguno
Cambio
Nmero de Dificultades
20
No disponible
Sin Sistema
15
10
0
Retiros Depsitos Pagos Remesas
Ninguno 21 8 2 3 34
Cambio (vuelto) 4 0 0 0 4
No disponible 0 0 0 1 1
Sin Sistema 0 0 0 0 0
120
Interpretacin
121
4.1.6. Resultado N 6
c. Cercana al cliente
d. Posibilidad de efectuar montos pequeos
e. Percepcin del Agente BCP como buen producto
f. Percepcin de Seguridad
Total
Alternativas SI NO N/R
Considera es ms seguro 57 6 21 84
Es ms rpido que las ventanillas del banco 50% 36% 14% 100%
122
Figura 4.5. Atributos de los Agentes BCP
Seguridad
Montos Pequeos
Cercana
SI NO N/R
Interpretacin
123
d. Posibilidad de efectuar tanto montos grandes como
pequeos: en este caso el 63% indic la facilidad de poder
realizar transacciones en montos pequeos. Se descart la
moneda extranjera para las transacciones, y se indic la
paridad de condiciones con respecto a esta variable frente a
las ventanillas de los Bancos.
e. Percepcin: los encuestados manifestaron que el tener una
alternativa adicional en los canales de atencin es favorable
en un 73% del total, sin embargo debe compararse con el
dato de conocimiento de los Agentes corresponsales que
emplean el Sistema de Corresponsala Bancaria en general
(cerca del 25% de los encuestados no respondi). En los
usuarios que conocen el servicio reconocen no slo sus
beneficios sino la complementariedad frente a los dems
canales de atencin.
f. Seguridad: los encuestados manifestaron en un 68% que se
sienten seguros al efectuar las operaciones en Agente BCP,
que es un atributo adicional no esperado en el estudio.
124
este canal nicamente sino tambin los cajeros automticos) por
una cuestin de eficiencia operativa, el banco no podr cubrir este
segmento de mercado ya que las caractersticas del Agente son
distintas.
4.1.7. Resultado N 7
Alternativas fi %
Bancos 9 11%
Publicidad 14 17%
Otros 3 4%
No Responde 26 31%
Total 84 100%
No Responde
Otros
En el mismo
establecimiento
Publicidad
Bancos
125
Interpretacin
126
4.2. Resultados sobre las Empresas Constituidas como Agentes BCP
4.2.1. Resultado N 1
Lima
Jess Mara
Comas
Ate
Jess Mara
Brea
127
Cuadro 4.11. Ventas anuales efectuadas por los Agentes BCP
por distritos
Jess Jess
Distrito Brea SJM SJL Ate Comas Lima
Mara Mara
Ventas
Anuales (miles 260 1100 860 630 450 380 1560 230
S/. )
Interpretacin
128
dado que ya eran clientes del banco y que tenan un flujo
constante de clientes, adems crean que de esta manera se
poda captar un nmero adicional de clientes.
129
4.2.2. Resultado N 2
Jess Jess
Distrito Brea SJM SJL Ate Comas Lima
Mara Mara
Antes VaBCP
230 520 320 210 330 270 400 250
(diario)
Despus
230 530 340 220 330 300 420 280
VaBCP (diario)
Lima
Jess Mara
Comas
Ate
San Juan de Lurigancho
Jess Mara
San Juan de Miraflores
Brea
130
Interpretacin
131
4.2.3. Resultado N 3
a. Cul es el nivel de ventas que Ud. tena antes de la
incorporacin como Agente BCP?
b. Cul es el nivel de ventas que Ud. tiene despus de
la incorporacin como Agente BCP?
Jess Jess
Distrito Brea SJM SJL Ate Comas Lima
Mara Mara
Variacin de las
5% 4% 2% 8% 2% 2% 3% 2%
Utilidades (%)
Variacin de las
6% 5% 5% 6% 7% 4% 8% 4%
Ventas (%)
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Brea SJM Jess SJL Ate Comas Jess Lima
Mara Mara
Var. Utilidades Var. Ventas
132
Interpretacin
133
4.2.4. Resultado N 4
Operacin Pago de
Retiro Retiro Retiro Retiro Retiro Retiro Retiro
1 Servicios
Jess Jess
Distrito Brea SJM SJL Ate Comas Lima
Mara Mara
Pago de
18% 35% 9% 84% 39% 32% 28% 30%
Servicios
Cobro de
7% 2% 1% 1% 5% 3% 2% 5%
Remesas
Depsitos 10% 6% 0% 5% 0% 0% 0% 5%
134
Figura 4.10. Principales Operaciones realizadas en los
los Agentes BCP
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Retiro Pago de Cobro de Depsitos
Servicios Remesas
Interpretacin
135
la carga de usuarios que van hacia las ventanillas de los bancos
y que generan efectos no esperados y que alejan a los clientes:
espera, desatencin y limitada capacidad.
Los Agentes BCP han cumplido con este rol, pero el impacto es
mayor para el Banco gracias a los dems canales de atencin.
Los cajeros automticos (que como se refiri anteriormente son
ms de 665 a nivel nacional) son los que ms han contribuido
con esta funcin. Sin embargo, debe considerarse que el Cajero
Automtico tiene alrededor de 22 aos de vigencia en el Per y
en cambio los Sistemas de corresponsala de los Agentes BCP
tienen dos aos. Hay mucho camino para recorrer en ese
aspecto.
4.2.5. Resultado N 5
120
100
80
60
40
20
0
Brea SJM Jess SJL Ate Comas Jess Lima
Mara Mara
NO SI
136
Interpretacin
137
4.2.6. Resultado N 6
Alternativas fi %
Ninguno 1 13%
Total 8 100%
Interpretacin
138
4.2.7. Resultado N 7
Alternativas fi %
Prestigio 2 25%
Oportunidad 3 38%
Otros 0 0%
Total 8 100%
Interpretacin
139
4.3. Resultados derivados de la Entrevista
140
i. El banco est interesado en atender zonas que tienen actividad
econmica a travs de un cajero automtico, un Agente BCP u
otros canales de atencin. La principal barrera es el hecho que el
usuario no sea cliente.
j. Hay un flujo siempre creciente de atencin en los diferentes
canales de atencin, se incrementa naturalmente, sin embargo
hay un nmero de transacciones que ya no se realizan en el
banco.
k. La publicidad es asumida por el Banco (letreros, folletera, etc.)
l. El beneficio del Agente BCP es: el incremento del flujo de clientes
y el nombre del banco el cual hace que el establecimiento sea
reconocido por la solidez y percepcin de servicio.
m. En las distintas provincias del interior del pas el sistema de
corresponsala funciona de la misma manera que en Lima,
aunque no necesariamente se trabaja con cadenas de
establecimientos sino incluso con establecimientos medianos y
pequeos que no pertenecen a ninguna cadena en particular.
Comisiones
0-41 Transacciones: 150 dlares
42-70 Transacciones: 220 dlares
Ms de 70 Transacciones: 250 dlares
141
CAPTULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1. Conclusiones
142
A nivel de las empresas, los principales beneficios percibidos y
declarados son: la percepcin de los clientes de las empresas
constituidas como Agentes BCP como empresas slidas que han sido
capaces de integrarse con el banco ms importante del Pas; la
percepcin de que son establecimientos ms seguros y completos que
para efectuar compras que los dems de la competencia. Es de notar
que este fenmeno de la corresponsala, depende mucho de cual es el
grado de negociacin del proveedor del servicio (en este caso la
empresa). Las cadenas de establecimientos, como las farmacias y/o
boticas, tienen un mayor nivel de negociacin que los establecimientos
individuales, en ellos los beneficios de las utilidades y en los
incrementos de los ingresos por ventas son mayores (en 4% y en 6%,
respectivamente).
143
econmica de la gente y del mayor conocimiento de los usuarios en
este servicio.
144
5.2. Recomendaciones
145
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
146
ANEXOS
147
ANEXO N 1:
Matriz de Datos de los Agentes BCP
Nmero de empleados 6 8 8 6 8 6 9 6
Ventas Anuales (miles) 260 1100 860 630 450 380 1560 230
Ao de Inicio de Operaciones 1992 1998 1997 2001 1997 1996 2001 2003
Nmero de empleados a
dedicacin para los Agentes 1 1 1 2 1 2 2 1
VaBCP
Tipo de Establecimiento Botica Botica Botica Bodega Botica Distribuidora Botica Botica
148
Cobro de Cobro de Cobro de Cobro de Cobro de
Operacin 3 Depsitos Depsitos Depsitos
Remesas Remesas Remesas Remesas Remesas
Fecha Agente VaBCP ago-06 nov-06 dic-06 mar-07 sep-06 ago-06 oct-06 ago-06
Nuevos productos No No No No No No No No
Efectivo disponible 1000 1200 2000 1500 1200 1000 1200 1000
50
Monto Retiros 50 30 50 20 30 60 30
149
Monto Remesas 900 600 1000 600 600 900 0 0
Percepcin de Ingresos Si Si No Si Si No Si S
Decisin Decisin
Motivacin para Agente VaBCP Prestigio Oportunidad Oportunidad Oportunidad Prestigio Decisin Cadena
Cadena Cadena
Utilidades Anuales (ndice) 105 104 102 108 102 102 103 102
Ventas Anuales (indice) 106 105 105 106 107 104 108 104
150
ANEXO N 2
Distribucin de los Agentes BCP en Lima Metropolitana y Callao
(al 31 de Agosto del 2007)
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
Ancn Inversiones y Represen. Cosmos Av. Las Colinas Mz. X Lt. 4 Urb. Miguel Grau
Carretera Central S/N Mz. B Lt. 14 Urb.
Ate Boticas y Salud
Asociacin el Porvenir
Cruce de las Avenidas Jos Carlos
Ate Grifo Villa Hermoza
Maritegui y Las Delicias Asoc. Villa Hermosa
Cll. Jos Olaya N 179 Urb. Salamanca de
Ate Boticas y Salud
Monterrico
Ate Serfarma Av. Benjamn Franklin N527
Ate Minimarket Charito Calle Granada N237 Mayorazgo
Ate Ferretera El Constructor Av. 15 de Julio Lt 40 Huaycn
Ate Khilin Per (San Fernando) Av. Los Paracas N190 Urb. R. Salamanca
Ate Hiper Market Las Vegas Av. Huarochiri N993 Urb. Mayorazgo Ate
Barranco Boticas y Salud Av. Miguel Grau N409-415
Brea Mayorsa Av. Tingo Mara N383
Brea Mini Market Don Toms Jr. Castrovirreyna N888 y N890
Brea Boticas y Salud Jr. Loreto N497
Brea Boticas del pueblo Jr. Restauracin 201
Av. Elmer Faucett y Toms Valle 113 A
Callao Montero y Cia
(Centro Areo Comercial)
Alameda de los Misioneros N654 Urb. Santa
Callao Farmacia Pars
Rosa.
Mz. K Lte. 1 Urb. El Olivar (Alt. Cdra.4 Av.
Callao Botica Susana
Los Dominicos)
Callao Estacin de Servicios Catolao Av. Elmer Faucett 6000
Av.Bertello S/N Mercado Santa Rosa tiendas
Callao Lavandera Splash
8y9
Carabayllo Grifo Dennis Av. Tpac Amaru N3590
Carabayllo Lins Colors Av. Universitaria 246 Urb. Santa Isabel
Calle Santa Teodosia N585 Urb. Pando 3ra
Cercado de Lima Farmacia Cuba Ms Salud
Etapa
Cercado de Lima Internet La Bomba Av.Crespo y Castillo 2245
Av. Garcilazo de la Vega N1249 Tda. 107-
Cercado de Lima Distribuidora Mesajil Hnos. S.A.
108 1er. nivel Galera Compuplaza
Cercado de Lima Boticas y Salud Av. Abancay N700
Cercado de Lima Boticas y Salud Jr. Paruro N937-939
Cercado de Lima Boticas y Salud Jr. Huallaga N622
Cercado de Lima Terraplastic Jr. Andahuaylas N1009
Cercado de Lima Waba Jr. Conde de Superunda N205
Jr. Tnte. Arstides del Carpio Muoz N1338-
Cercado de Lima Farmacia Sandoval
1344
Av. Reynaldo Saavedra Pin N2575 Urb.
Cercado de Lima Boticas y Salud
Elio
Cercado de Lima Pieers Jr. De la Unin N432
Cercado de Lima Farma Grau Av. Almirante Miguel Grau 1289
Cercado de Lima Pankos
Carretera Central Km 23 Chaclacayo Urb. Los
Chaclacayo Ferreteria El Rosario
Alcones
Chaclacayo Autoservicios Circolo Av. Nicols Aylln N467
Ca. Las Tortugas F8 21 Urb. Los Cedros de
Chorrillos Minimarket Donna
Villa
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
Chorrillos Boticas y Salud Av. Huaylas N501
Chorrillos Mayorsa Av. Defensores del Morro Mz. A Lt. 4
Chorrillos Minimarket Donna Calle Dos Hermanas Mz C-4 Lt 25
Chorrillos Boticas y Salud Av. Huaylas 782-B Urb. Los Laureles
Av. Camino del Inca 110-134 S.J.B. de Villa
Chorrillos Primax
Chorrillos
Chorrillos Centrofarma Plus Av. Guardia Civil 162 166
Cieneguilla Ferreteria Palermo Av. San Martn Zona D Mz D Lt. 23
Comas Boticas Kellys Frama Av. Universitaria N6645 Urb. Santa Luzmila
Comas Boticas y Salud Av. Tpac Amaru N 3022 Urb. Reparticin
Comas Botica Gisela Calle San Martn 119 Collique
Av. Tpac Amaru N 5507 Asoc. San Juan
Comas Boticas La Principal
Bautista
Av. Tpac Amaru N1053-1055 Urb.
Comas Boticas y Salud
Huaquillay
Comas Comercial Dagonza Av. Revolucin N1390
Av. Guillermo de La Fuente 293 Urb. Santa
Comas Botica Remfarma Per
Luzmila
Comas Botica Virgen de la Asuncin Calle 8 N441 Mz. H Lt. 1 y 2 Urb. Carabayllo
Comas Minimarket La Favorita Av. San Felipe N 402 Urb. San Felipe
Jr. P. Chamochumbe N106 Urb. La
El Agustino Boticas Plusfarma
Corporacin El Agustino
Grifo Texaco - Santo Domingo
Huachipa Autopista Ramiro Prial Km. 7.8
de Guzmn
Independencia Boticas y Salud Av. Las Violetas 780 - Urb. Ermitao
Independencia Cadenas Farma y Asociados Av. Contisuyo Tda.15 Urb. Tahuantinsuyo
Independencia Nova Max Av. Valle Sagrado N 487 Urb. Tahuantinsuyo
Jess Mara Distribuidora Pacel Av. Horacio Urteaga N1229
Jess Mara Farmacom Jahnsen SRL Av Pablo Bermdez 218
Jess Mara Libera Oficom Jr. Huamachuco N 1611
Jess Mara Farmacia P y S Av. Brasil N601 A
Jess Mara Market Contigo Per Av. Faustino Snchez Carrin N1055
Ed. Centro Comercial San Felipe N108,
Jess Mara Boticas y Salud
Jess Mara
Jess Mara Boticas y Salud Av. Arenales N 1299 Urb. Santa Beatriz
Jess Mara Bodega El Buen Vecino Jr. Pumacahua N1100
Jess Mara INPPARES Gregorio Escobedo N115 Jess Mara
Jess Mara Boticas y Salud Av. Cuba 1255 - 1261
La Molina Minimarket Daysi Av. Javoer Prado Este 5234 tienda 3
Calle Ricardo Elias Aparicio N781 Urb.
La Molina Boticas y Salud
Alameda de la Planicie
La Molina Vicky Market An. El Corregidor 3105
La Molina Boticas y Salud Jr. Las Cascadas N197 Urb. La Ensenada
La Molina Data Print Av. Flora Tristn Sur N401 Urb. Sta Patricia
Av. Javier Prado Este N6900 Urb. Covima,
La Molina Boticas y Salud
La Molina
Av. Nicols Coprnico S/N Mz. A Lt. 21Urb.
La Molina Boticas y Salud
Santa Patricia
La Molina Organizacin Futuro SAC Av. Javier Prado N6651 Urb. Santa Patricia
La Molina Farmacon Av. La MOlina N1017 Tda A Lt2
La Perla Boticas y Salud Av. Los Insurgentes N703 Urb. Astete
La Victoria Pharmamedic Per Av. 28 de Julio N2100
Av. Iquitos N494 A (Frente a la Plaza Manco
La Victoria Pharmamedic Per
Cpac)
La Victoria Boticas y Salud Av. Palermo N541
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
Prolongacin Hunuco N1899 Urb. San
La Victoria Pharmamedic Per
Pablo
La Victoria Pieers Prolongacin Gamarra N594
Lima Chasquifarma Jr. Zorritos 119 Brea
Lince Botica Cosmos Av. Petit Thouars N2512
Lince Consorcio Santiago Valentn Av. Jos Glvez N 2061
harvida - Centro Medico
Lince Calle Domingo Cueto N 323
Metropolitano
Lince Boticas Salud Av. General Canevaro 398
Lince Ferremana Sac Av Jos Leal 1168
Lince Bodega Andrs Av. Jos Leal N1168
Lince Boticas y Salud Av. Arequipa N2300
Lince Mayorsa Calle Merino N 1944
Los Olivos Distribuidora Lucy Calle 11 BBB5 Lt. 11 Urb. Pro 2da Etapa
Av. Santiago Antnez de Mayolo 1125 Urb.
Los Olivos Boticas y Salud
Mercurio
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Ro Maraon N613 Urb. Villa del Norte
Los Olivos Boticas Mi Salud Jr. Los Alisos N788
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Los Prceres N7877 - 7879 Urb. Pro
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Naranjal N1460 Urb. Parque Naranjal
Estacin de Servicios Los Mz.a (alt.cdr.51 Av.Universitaria) lt6 Urb.
Los Olivos
Olivos Santa Rosa
Lurn Estacin de Servicio Kio Panamericana Sur Km 25.62
Lurn Mas Market Av. Santa Cruz Mz N Lt. 2 Huertos de Lurn
Antigua Panamericana Sur Km. 36 Mz. E Lt. 4
Lurn Boticas y Salud
Urb. Las Virreynas
Lurn Grifo Nuevo Lurn Calle Mz. F Lt 1Urb. Proviesa Universal
Lurigancho Boticas y Salud Av. 28 de Julio 198 - Urb. Chosica Baja
Magdalena Boticas y Salud Jr. Ramn Castilla N623
Magdalena Boticas y Salud Av. Brasil N3296 Urb. Oyaque
Magdalena Boticas y Salud Jr. Ramn Castilla N623
Magdalena Boticas y Salud Av. Brasil N3296 Urb. Oyaque
Miraflores Licoreras Arboco Av. Alfredo Benavides 453
Miraflores Clnica Good Hope Malecn Balta N 956
Av . Repblica de Panam N6323 El
Miraflores Boticas y Salud
Rosedal
Miraflores Bodega Marlo Calle Bolivar 388 Tda.2
Miraflores Comercial Li S.A. Av. Comandante Espinar 841
Miraflores Boticas y Salud Av. Petit Thouars N4494
Miraflores Boticas y Salud Av. Elias Aguirre N110 Alt. Cudra 5 Pardo
Miraflores Chans Calle Piura N299
aa Comercial Alarcn Atahualpa N265 Urb. Cultura y Progreso
Av. Victor Malasquez Mz. U Lote 3 (ltimo
Pachacamac Comercial Rodriguez paradero de Huertos de Manchay) al costado
del Centro Educativo Roxanita Castro W.
Pueblo Libre Bodega Jahn Carlo Av. General Borgoo 499
Pueblo Libre Boticas y Salud Av. Sucre N614
Pueblo Libre Farmacom Lucero Av. Brasil 2688
Calle Santa Sabina 218 - 222 Urb. Santa
Pueblo Libre Golden Baby Shop
Emma
Pueblo Libre Boticas y Salud Av. La Marina N576
Puente Piedra Boticas Hogar y Salud Av. San Juan Lecaros N145
Rimac Boticas y Salud Av. Alczar N690
Rimac Mayorsa Calle Esteban Salmn N655
Rimac Serfarma Jr. Trujillo N360
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
Comercial Central de Antonio Av. Mar Pacfico Mz G lt 23 - 24 Urb. Las
San Bartolo
Carrillo Orquideas de San Bartolo
La Victoria Pieers Prolongacin Gamarra N594
Lima Chasquifarma Jr. Zorritos 119 Brea
Lince Botica Cosmos Av. Petit Thouars N2512
Lince Consorcio Santiago Valentn Av. Jos Glvez N 2061
harvida - Centro Medico
Lince Calle Domingo Cueto N 323
Metropolitano
Lince Boticas Salud Av. General Canevaro 398
Lince Ferremana Sac Av Jos Leal 1168
Lince Bodega Andrs Av. Jos Leal N1168
Lince Boticas y Salud Av. Arequipa N2300
Lince Mayorsa Calle Merino N 1944
Los Olivos Distribuidora Lucy Calle 11 BBB5 Lt. 11 Urb. Pro 2da Etapa
Av. Santiago Antnez de Mayolo 1125 Urb.
Los Olivos Boticas y Salud
Mercurio
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Ro Maraon N613 Urb. Villa del Norte
Los Olivos Boticas Mi Salud Jr. Los Alisos N788
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Los Prceres N7877 - 7879 Urb. Pro
Los Olivos Boticas Hogar y Salud Av. Naranjal N1460 Urb. Parque Naranjal
Estacin de Servicios Los Mz.a (alt.cdr.51 Av.Universitaria) lt6 Urb.
Los Olivos
Olivos Santa Rosa
Lurn Estacin de Servicio Kio Panamericana Sur Km 25.62
Lurn Mas Market Av. Santa Cruz Mz N Lt. 2 Huertos de Lurn
Antigua Panamericana Sur Km. 36 Mz. E Lt. 4
Lurn Boticas y Salud
Urb. Las Virreynas
Lurn Grifo Nuevo Lurn Calle Mz. F Lt 1Urb. Proviesa Universal
Lurigancho Boticas y Salud Av. 28 de Julio 198 - Urb. Chosica Baja
Magdalena Boticas y Salud Jr. Ramn Castilla N623
Magdalena Boticas y Salud Av. Brasil N3296 Urb. Oyaque
Magdalena Boticas y Salud Jr. Ramn Castilla N623
Magdalena Boticas y Salud Av. Brasil N3296 Urb. Oyaque
Miraflores Licoreras Arboco Av. Alfredo Benavides 453
Miraflores Clnica Good Hope Malecn Balta N 956
Av . Repblica de Panam N6323 El
Miraflores Boticas y Salud
Rosedal
Miraflores Bodega Marlo Calle Bolivar 388 Tda.2
Miraflores Comercial Li S.A. Av. Comandante Espinar 841
Miraflores Boticas y Salud Av. Petit Thouars N4494
Miraflores Boticas y Salud Av. Elias Aguirre N110 Alt. Cudra 5 Pardo
Miraflores Chans Calle Piura N299
aa Comercial Alarcn Atahualpa N265 Urb. Cultura y Progreso
Av. Victor Malasquez Mz. U Lote 3 (ltimo
Pachacamac Comercial Rodriguez paradero de Huertos de Manchay) al costado
del Centro Educativo Roxanita Castro W.
Pueblo Libre Bodega Jahn Carlo Av. General Borgoo 499
Pueblo Libre Boticas y Salud Av. Sucre N614
Pueblo Libre Farmacom Lucero Av. Brasil 2688
Calle Santa Sabina 218 - 222 Urb. Santa
Pueblo Libre Golden Baby Shop
Emma
Pueblo Libre Boticas y Salud Av. La Marina N576
Puente Piedra Boticas Hogar y Salud Av. San Juan Lecaros N145
Rimac Boticas y Salud Av. Alczar N690
Rimac Mayorsa Calle Esteban Salmn N655
Rimac Serfarma Jr. Trujillo N360
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
San Borja Boticas y Salud Calle Remington Frederic N290 Urb. Corpac
San Borja Boticas y Salud Av. Aviacin N3590 Urb. Limatambo
San Borja Boticas y Salud Av. Aviacin N 2500 Urb. San Borja
San Borja Marema Market Av. Fray Anglico 307
San Isidro Bodega Bazar Carmencita Calle Juan Dellepiani 301
San Isidro Farmacom Roosevelt Av. Miguel Dasso 135
San Isidro Minimarket Mara Jess Av. Javier Prado Este N1110 Urb. Corpac
San Isidro Farmacom Jahnsen SRL Av. Camino Real 337
San Isidro Botica Alfalux Av. Guillermo Prescot 209
San Isidro Comercial Li S.A. Calle Andrs Reyes 540
San Isidro Inversiones Gallo Av. del Parque Sur N187 Corpac
Av. Jos Galvez Barrenechea N496 Urb.
San Isidro Boticas y Salud
Corpac
San Isidro Boticas y Salud Av. Central N145
San Isidro Boticas y Salud Av. Andrs Arambur N225
San Juan de Av. Santa Rosa de Lima N496 Urb. Canto
Cepocar
Lurigancho Grande
San Juan de Av. Templo de Aspero N358 Urb.
Boticas y Salud
Lurigancho Mangomarca Baja
San Juan de
Boticas y Salud Av. Gran Chim N392-A Urb. Zrate
Lurigancho
San Juan de
Boticas y Salud Av. Gran Chim N690 Urb. Zrate
Lurigancho
San Juan de
Boticas y Salud JAv. Gran Chim N875 Urb. Zrate
Lurigancho
San Juan de
Market Aponte Av. Lima s/n Mercado Caja de Agua Tda 58
Lurigancho
San Juan de
Megafarma Av. Los Jardines Este N400
Lurigancho
San Juan de
Boticas y Salud Av. San Juan N1150
Miraflores
San Juan de
Mini Market La Familia Jr. Los Cipreses N420 Urb. Valle Sharon
Miraflores
San Juan de
Ferretera Festival Colors Av Los Hroes N604
Miraflores
San Juan de
Comercial Alicia Av. Hernando Lavalle N 184
Miraflores
San Juan de Consorcio Comercial Universal
Av. Los Hroes N999
Miraflores S.A.
San Juan de
Farmacia Andahuaylas Av. Los Tusilagos 424 Urb. Las Violetas
Lurigancho
Av. Aviacin 2135 Urb Limatambo Norte San
San Luis Ferretera San Isidro
Luis
San Luis Boticas y Salud Av. San Luis N2039
San Luis Quinto Damian Hnos. Av. Canad N3461
Av. Elmer Faucett 579 (Cruce A. Faucett y
San Miguel Multimarket San Fernando
Colonial)
San Martn de Porres Botica Moderna SAC Av. Per N4000
San Martn de Porres Botica Moderna SAC Av. Per N3609
San Martn de Porres Botica Moderna SAC Av. Per N3600
San Martn de Porres Boticas y Salud Av. Honorio Delgado N285 Urb. Ingeniera
San Martn de Porres Kellys Av. Germn Aguirre N 670 Urb. San Germn
Av. Toms Valle Mz. M Lte. 4 Urb. Daniel A.
San Martn de Porres Corporacin FEBU SA
Carrin
San Martn de Porres Mundo de la Cermica Av. Alfredo Mendiola 1307 Urb. La Milla
San Martn de Porres Botica Moderna SAC Av Per N3257
San Martn de Porres Homenkis SRL. Av. Universitaria N221 Urb. Condevilla
Jr. Santa Marina N114 Urb. Jos de San
San Martn de Porres Virgen de la Puerta
Martn
DISTRITO RAZON SOCIAL DIRECCION
San Miguel Mini Market MB Jr. Ramn Castilla N647
San Miguel Market Santa Ana Jr. Bolognesi 680 Urb. Huertizacin
Santa Anita Boticas y Salud Av. Las Alondras N177
Jr. De la Unin N 284 LT 21 MZ E1 Primer
Santa Anita Botica Continental
Piso
Carp. Ferretera Santa Ana Av. De la Cultura G-28 Coop Benjamin Doig
Santa Anita
EIRL Santa Anita
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