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REGULAMENTO DE OPERAES DA CMARA DE

COMPENSAO, LIQUIDAO E GERENCIAMENTO


DE RISCOS DE OPERAES NO SEGMENTO BOVESPA,
E DA CENTRAL DEPOSITRIA DE ATIVOS (CBLC)

Maro 2011
NDICE

TTULO I - DO OBJETO ................................................................................................................................................ 1

TTULO II - DAS DEFINIES .................................................................................................................................... 2

TTULO III DO ACESSO DOS PARTICIPANTES .................................................................................................. 7


CAPTULO I ...................................................................................................................................................................... 7
DOS PARTICIPANTES DA CBLC ................................................................................................................................... 7
CAPTULO II ..................................................................................................................................................................... 7
DOS AGENTES DE COMPENSAO ............................................................................................................................ 7
Seo I ................................................................................................................................................................................ 7
Da Classificao ................................................................................................................................................................ 7
Seo II .............................................................................................................................................................................. 8
Da Qualificao ................................................................................................................................................................. 8
Seo III ............................................................................................................................................................................. 8
Da Admisso ...................................................................................................................................................................... 8
Seo IV ............................................................................................................................................................................. 9
Dos Requisitos de Capital .................................................................................................................................................. 9
Seo V ............................................................................................................................................................................... 9
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais........................................................................................................................... 9
Seo VI ........................................................................................................................................................................... 10
Da Contribuio para o Fundo de Liquidao ............................................................................................................... 10
Seo VII .......................................................................................................................................................................... 10
Dos Vnculos Contratuais ................................................................................................................................................ 10
Seo VIII ........................................................................................................................................................................ 11
Do Descredenciamento .................................................................................................................................................... 11
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 12
DOS AGENTES DE CUSTDIA .................................................................................................................................... 12
Seo I .............................................................................................................................................................................. 12
Da Classificao .............................................................................................................................................................. 12
Seo II ............................................................................................................................................................................ 12
Da Qualificao ............................................................................................................................................................... 12
Seo III ........................................................................................................................................................................... 12
Da Admisso .................................................................................................................................................................... 12
Seo IV ........................................................................................................................................................................... 13
Dos Requisitos de Capital e dos Limites de Custdia ..................................................................................................... 13
Seo V ............................................................................................................................................................................. 13
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais......................................................................................................................... 13
Seo VI ........................................................................................................................................................................... 14
Dos Vnculos Contratuais ................................................................................................................................................ 14
Seo VII .......................................................................................................................................................................... 17
Do Descredenciamento .................................................................................................................................................... 17
CAPTULO IV ................................................................................................................................................................. 17
DOS AGENTES DE LIQUIDAO BRUTA ................................................................................................................. 17
Seo I .............................................................................................................................................................................. 17
Da Qualificao ............................................................................................................................................................... 17
Seo II ............................................................................................................................................................................ 17
Da Admisso .................................................................................................................................................................... 17
Seo IV ........................................................................................................................................................................... 18
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais......................................................................................................................... 18
Seo V ............................................................................................................................................................................. 19
Dos Vnculos Contratuais ................................................................................................................................................ 19
Seo VI ........................................................................................................................................................................... 20
Do Descredenciamento .................................................................................................................................................... 20
CAPTULO V ................................................................................................................................................................... 20
DOS INVESTIDORES QUALIFICADOS ....................................................................................................................... 20
Seo I .............................................................................................................................................................................. 20
Da Qualificao ............................................................................................................................................................... 20
Seo II ............................................................................................................................................................................ 20
Do Descredenciamento .................................................................................................................................................... 20

TTULO IV - DA NATUREZA E DO REGIME DAS ATIVIDADES ...................................................................... 22


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 22
DA NATUREZA JURDICA ........................................................................................................................................... 22
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 22
DO REGISTRO E DA ACEITAO ............................................................................................................................... 22
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 23
DA COMPENSAO E LIQUIDAO ......................................................................................................................... 23
Seo I .............................................................................................................................................................................. 24
Da Compensao Multilateral ......................................................................................................................................... 24
Seo II ............................................................................................................................................................................ 24
Da Liquidao .................................................................................................................................................................. 24
CAPTULO IV ................................................................................................................................................................. 26
DO GERENCIAMENTO DE RISCOS............................................................................................................................. 26
Seo I .............................................................................................................................................................................. 26
Da Natureza e Amplitude ................................................................................................................................................ 26
Seo II ............................................................................................................................................................................ 26
Do Risco de Crdito na Liquidao ................................................................................................................................. 26
Seo III ........................................................................................................................................................................... 31
Do Risco de Liquidez na Liquidao ............................................................................................................................... 31
Seo IV ........................................................................................................................................................................... 32
Do Fundo de Liquidao ................................................................................................................................................. 32
Seo V ............................................................................................................................................................................. 32
Do Patrimnio Especial ................................................................................................................................................... 32
CAPTULO V ................................................................................................................................................................... 32
DO SERVIO DE LIQUIDAO BRUTA..................................................................................................................... 32
CAPTULO VI ................................................................................................................................................................. 34
DO SERVIO DE DEPOSITRIA DE ATIVOS ............................................................................................................ 34
Seo I .............................................................................................................................................................................. 35
Da Estrutura de Contas de Custdia ............................................................................................................................... 35
Seo II ............................................................................................................................................................................ 35
Do Depsito, Retirada e Transferncia de Ativos ........................................................................................................... 35
Seo III ........................................................................................................................................................................... 36
Dos Limites de Custdia e sua Monitorao ................................................................................................................... 36
Seo IV ........................................................................................................................................................................... 37
Do Tratamento de Eventos de Custdia .......................................................................................................................... 37
CAPTULO VII ................................................................................................................................................................ 37
DAS TAXAS .................................................................................................................................................................... 37
CAPTULO VIII ............................................................................................................................................................... 37
DOS CONTROLES INTERNOS...................................................................................................................................... 37

TTULO V - DOS DEVERES E DIREITOS DA CBLC E DOS PARTICIPANTES............................................... 39


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 39
DOS DEVERES E DIREITOS DA CBLC ........................................................................................................................ 39
Seo I .............................................................................................................................................................................. 39
Dos Deveres da CBLC ..................................................................................................................................................... 39
Seo II ............................................................................................................................................................................ 41
Dos Direitos da CBLC ..................................................................................................................................................... 41
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 45
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE COMPENSAO ............................................................................. 45
Seo I .............................................................................................................................................................................. 45
Dos Deveres dos Agentes de Compensao .................................................................................................................... 45
Seo II ............................................................................................................................................................................ 48
Dos Direitos do Agente de Compensao........................................................................................................................ 48
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 49
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE CUSTDIA ....................................................................................... 49
Seo I .............................................................................................................................................................................. 49
Dos Deveres do Agente de Custdia ................................................................................................................................ 49
Seo II ............................................................................................................................................................................ 52
Dos Direitos do Agente de Custdia ................................................................................................................................ 52
CAPTULO IV ................................................................................................................................................................. 52
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE LIQUIDAO BRUTA .................................................................... 52
Seo I .............................................................................................................................................................................. 52
Dos Deveres do Agente de Liquidao Bruta.................................................................................................................. 52
Seo II ............................................................................................................................................................................ 54
Dos Direitos do Agente de Liquidao Bruta.................................................................................................................. 54
CAPTULO V ................................................................................................................................................................... 54
DOS DEVERES E DIREITOS DO INVESTIDOR QUALIFICADO .............................................................................. 54
Seo I .............................................................................................................................................................................. 54
Dos Deveres do Investidor Qualificado ........................................................................................................................... 54
Seo II ............................................................................................................................................................................ 55
Dos Direitos do Investidor Qualificado ........................................................................................................................... 55
CAPTULO VI ................................................................................................................................................................. 55
DOS DEVERES E DIREITOS DO PARTICIPANTE DE NEGOCIAO ..................................................................... 55
Seo I .............................................................................................................................................................................. 55
Dos Deveres do Participante de Negociao ................................................................................................................... 55
Seo II ............................................................................................................................................................................ 56
Dos Direitos do Participante de Negociao ................................................................................................................... 56
CAPTULO VII ................................................................................................................................................................ 57
DOS DEVERES E DIREITOS DO INVESTIDOR .......................................................................................................... 57
Seo I .............................................................................................................................................................................. 57
Dos Deveres do Investidor ............................................................................................................................................... 57
Seo II ............................................................................................................................................................................ 57
Dos Direitos do Investidor ............................................................................................................................................... 57
CAPTULO VIII ............................................................................................................................................................... 58
DO LIQUIDANTE ........................................................................................................................................................... 58

TTULO VI - DA CADEIA DE RESPONSABILIDADES ......................................................................................... 60


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 60
DAS RESPONSABILIDADES NA LIQUIDAO ........................................................................................................ 60
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 62
DAS RESPONSABILIDADES NO SERVIO DE DEPOSITRIA ............................................................................... 62
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 63
DOS LIMITES DE RESPONSABILIDADE DA BM&FBOVESPA ............................................................................... 63

TTULO VII - DA MORA E DA INADIMPLNCIA ................................................................................................ 65


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 65
DA CARACTERIZAO ............................................................................................................................................... 65
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 65
DOS EFEITOS DA INADIMPLNCIA........................................................................................................................... 65
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 66
DOS PROCEDIMENTOS DE COMUNICAO DE INADIMPLNCIAS ................................................................... 66
CAPTULO IV ................................................................................................................................................................. 67
DO TRATAMENTO E DA EXECUO DAS GARANTIAS........................................................................................ 67

TTULO VIII - DO FUNDO DE LIQUIDAO ........................................................................................................ 69


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 69
DO REGIME JURDICO E DA ESTRUTURA ADMINISTRATIVA E DE PROPRIEDADE ....................................... 69
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 69
DO PROPSITO .............................................................................................................................................................. 69
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 70
DO DIMENSIONAMENTO E DA COMPOSIO ........................................................................................................ 70
CAPTULO IV ................................................................................................................................................................. 70
DA UTILIZAO ........................................................................................................................................................... 70
CAPTULO V ................................................................................................................................................................... 70
DAS REVISES E DA RECOMPOSIO ..................................................................................................................... 70

TTULO IX - DAS PENALIDADES............................................................................................................................. 72

TTULO X - DA INFRA-ESTRUTURA TECNOLGICA E DOS PROCEDIMENTOS DE CONTINGNCIA


.......................................................................................................................................................................................... 74

TTULO XI - DAS MEDIDAS DE EMERGNCIA ................................................................................................... 75

TTULO XII - DA ARBITRAGEM .............................................................................................................................. 77

TTULO XIII - DAS DISPOSIES GERAIS ........................................................................................................... 78


CAPTULO I .................................................................................................................................................................... 78
DA FORMALIZAO DE CONVNIOS OPERACIONAIS ........................................................................................ 78
CAPTULO II ................................................................................................................................................................... 78
DAS DISPOSIES ESPECIAIS .................................................................................................................................... 78
CAPTULO III.................................................................................................................................................................. 78
DOS CASOS OMISSOS................................................................................................................................................... 78
TTULO I - DO OBJETO

1 O presente Regulamento tem por objeto disciplinar as atividades desenvolvidas pela


BM&FBOVESPA como cmara de liquidao diferida lquida e como depositria de ativos,
alm dos servios relacionados, estabelecendo, nos termos da regulamentao vigente, os
princpios e regras gerais a que se subordinam os seus rgos e as pessoas com as quais
mantm qualquer tipo de relao jurdica de natureza contratual ou operacional.

2 O detalhamento das atividades reguladas no presente instrumento constitui objeto do conjunto


de normas denominado Procedimentos Operacionais, que o integra e complementa, alm de
ofcios e circulares que forem emitidos pela BM&FBOVESPA.

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TTULO II - DAS DEFINIES

3 Os termos utilizados no presente Regulamento, em sua forma plural ou singular e observado o


disposto nos ttulos que lhes so prprios, tm a seguinte definio:

3.1 Aceitao - procedimento pelo qual a CBLC assume a posio de Contraparte para a
Liquidao de Operao registrada;

3.2 Agente de Compensao instituio responsvel, como Contraparte perante seus clientes e
a CBLC, pela liquidao e pela prestao de garantias referentes s Operaes prprias e/ou
de seus clientes, podendo atuar como Agente de Compensao Pleno, Agente de
Compensao Prprio ou Agente de Compensao Especifico;

3.3 Agente de Custdia instituio responsvel, perante seus clientes e a CBLC, pela
administrao de Contas de Custdia prpria e de seus clientes junto ao Servio de Custdia
podendo atuar como Agente de Custdia Pleno, Agente de Custdia Prprio e Agente
Especial de Custdia;

3.4 Agente de Liquidao Bruta - instituio responsvel, perante a CBLC e seus clientes, pela
Liquidao Bruta das Operaes prprias e de seus clientes;

3.5 Ambiente de Negociao mercados organizados de bolsa e de balco e mercados de balco


no organizados, onde as Operaes so realizadas;

3.6 Ativos ttulos, valores mobilirios, direitos, contratos e outros instrumentos financeiros de
Emissor pblico ou privado;

3.7 Bloqueio de Venda mecanismo pelo qual o Participante de Negociao indica que os ativos
objeto de determinada Operao de venda de um Investidor esto comprometidos para
garantir o cumprimento da obrigao de Entrega de Ativos no processo de Liquidao;

3.8 BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS


(BM&FBOVESPA) entidade administradora de mercados organizados de valores
mobilirios, que tem por principal funo manter sistemas adequados realizao de negcios
de compras e vendas, leiles e operaes especiais envolvendo Ativos, alm de gerir sistemas
de compensao, liquidao e custdia de valores mobilirios;

3.9 BM&FBOVESPA Superviso de Mercados (BSM) Associao civil, sem finalidade


lucrativa, responsvel pela anlise, superviso e fiscalizao das atividades, dentre outros, da
BM&FBOVESPA, dos Agentes de Compensao, dos Agentes de Liquidao Bruta e dos
Agentes de Custodia;

3.10 CBLC a cmara da BM&FBOVESPA que presta, em carter principal, servios de


compensao, liquidao e gerenciamento de Risco de Operaes do Segmento BOVESPA.
Tambm responsvel pela prestao de servios de custdia e de central depositria para os
ativos negociados no Segmento BOVESPA;

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3.11 Ciclo de Liquidao - prazos e horrios, estabelecidos pela CBLC, para cumprimento de
obrigaes decorrentes de Liquidao de Operaes;

3.12 Cmara departamento da BM&FBOVESPA que presta, em carter principal, servios de


Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Risco de Operaes;

3.13 Compensao procedimento de apurao dos saldos lquidos em Ativos e recursos


financeiros entre as Contrapartes para a Liquidao de dbitos e crditos recprocos;

3.14 Conta de Custdia conta de Ativos individualizada ou no-individualizada na Depositria


da CBLC ou em outras Depositrias;

3.15 Conta Coletiva conta de custdia no individualizada de Ativos de titularidade de pessoas


fsicas e/ou jurdicas, de fundos ou outras entidades de investimento coletivo, com residncia,
sede ou domiclio no exterior;

3.16 Conta de Garantia conta que registra a movimentao das Garantias;

3.17 Conta Passageiro conta de custdia individualizada de Ativos de titularidade de pessoas


fsicas e/ou jurdicas, de fundos, ou outras entidades de investimento coletivo, com residncia,
sede ou domiclio no exterior;

3.18 Conta de Liquidao conta mantida no STR, regulamentada pelo Banco Central do Brasil,
utilizada pelo seu respectivo titular para efetuar ou receber os Pagamentos referentes,
conforme o caso a obrigaes prprias perante a Cmara, enquanto Agente de Compensao,
Agente de Liquidao Bruta ou Agente de Custdia.

3.19 Conta de Liquidao da CBLC conta mantida no STR, regulamentada pelo Banco
Central do Brasil, de titularidade da Cmara, utilizada para efetuar ou receber os Pagamentos
referentes ao processo de Liquidao.

3.20 Conta de Liquidao de Ativos conta de Ativos mantida pela CBLC em seu Servio de
Depositria, ou, ainda, em outras depositrias, para a realizao das etapas do processo de
Liquidao;

3.21 Conta Reservas Bancrias Conta mantida no STR, regulamentada pelo Banco Central do
Brasil, utilizada pelo seu respectivo titular para efetuar ou receber os Pagamentos referentes,
conforme o caso, (i) a obrigaes prprias perante a Cmara, enquanto Agente de
Compensao, Agente de Liquidao Bruta ou Agente de Custdia; e (ii) a obrigaes de
terceiros perante a Cmara.

3.22 Contraparte instituio que est em contraposio outra na Liquidao de Operaes;

3.23 Contraparte Central posio assumida pela CBLC exclusivamente perante os Agentes de
Compensao, na Liquidao de Operaes aps a Aceitao;

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3.24 Custodiante Global instituio habilitada, no exterior, a administrar Contas de Custdia,
prpria ou de seus clientes;
3.25
3.26 Depositria departamento da BM&FBOVESPA responsvel pela prestao de servios de
custdia e de central depositria para Ativos;

3.27 Depsito entrada de Ativos na CBLC e respectivo registro na Conta de Custdia do


Investidor;

3.28 Emissor pessoa jurdica responsvel pelas obrigaes inerentes aos Ativos por ela emitidos;

3.29 Entrega Transferncia de Ativos da ou para a Conta de Liquidao de Ativos na CBLC ou


em outras depositrias, com a finalidade de liquidar obrigaes decorrentes de Operaes;

3.30 Especificao de Operaes processo mediante o qual o Participante de Negociao


identifica, junto CBLC, os Investidores associados s Operaes a liquidar;

3.31 Evento de Custdia obrigaes do Emissor relativas ao resgate do principal e dos


acessrios dos Ativos por ele emitidos e custodiados na CBLC;

3.32 Fundo de Liquidao - Fundo constitudo com o objetivo de cobrir perdas que excedam as
Garantias depositadas, no caso de Inadimplncia de Agente de Compensao;

3.33 Garantias Ativos, recursos financeiros, direitos, contratos e outros instrumentos


depositados para assegurar o cumprimento das obrigaes dos Participantes;

3.34 Gerenciamento de Riscos - conjunto de atividades destinadas a minimizar a possibilidade de


descontinuidade do processo de Liquidao de Operaes e da prestao do Servio de
Depositria, inclusive mediante a adoo de tcnicas, modelos e sistemas reconhecidamente
aceitos;

3.35 Inadimplncia descumprimento de obrigaes no tempo, lugar e forma devidos;

3.36 Investidor pessoa fsica ou jurdica, ou entidade de investimento coletivo, que utiliza os
servios de um Participante de Negociao para realizar suas Operaes nos Ambientes de
Negociao ou de um Agente de Custdia para a custdia de seus Ativos;

3.37 Investidor No Residente pessoa fsica ou jurdica, fundo, ou entidade de investimento


coletivo com residncia, sede ou domiclio no exterior;

3.38 Investidor Qualificado Investidor autorizado a liquidar suas Operaes diretamente atravs
de um ou mais Agentes de Compensao Plenos, independentemente dos Participantes de
Negociao pelos quais tenha operado;

3.39 Janela de Liquidao intervalo de tempo compreendido entre o horrio estabelecido para o
final do recebimento de recursos financeiros pela CBLC e o horrio no qual a CBLC efetua a
transferncia de recursos financeiros no STR referentes Liquidao de suas obrigaes
como Contraparte Central;

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3.40 Limite Operacional limite atribudo pela CBLC ao Agente de Compensao, e por este a
seus clientes, para restringir o risco associado Liquidao de Operaes sob sua
responsabilidade;

3.41 Limite de Custdia limite atribudo pela CBLC ao Agente de Custdia para o valor total
dos ativos mantidos em Contas de Custdia;

3.42 Liquidao processo de extino de direitos e obrigaes em Ativos e recursos financeiros;

3.43 Liquidao Bruta processo no qual as instrues de Liquidao de fundos e de


transferncia de Ativos ocorrem individualmente, ou seja, as Operaes so liquidadas uma a
uma;

3.44 Liquidante as instituies cadastradas na Cmara que utilizam suas Contas Reservas
Bancrias ou Contas de Liquidao, mantidas junto ao Banco Central do Brasil, para efetuar
ou receber os Pagamentos referentes ao processo de Liquidao;

3.45 Mercado conjunto de atividades relacionadas s Operaes com Ativos de caractersticas


semelhantes mercado de renda varivel, mercado de renda fixa privada e outros;

3.46 Mora descumprimento de obrigaes no tempo, lugar e forma devidos, cujas circunstncias
indicarem a possibilidade de adimplemento com a utilizao de Garantias ou de mecanismos
de liquidez;

3.47 Operaes - transaes com Ativos e seus derivativos, inclusive contratos de emprstimo, e
passveis de Aceitao pela CBLC quando atuar como Contraparte Central;

3.48 Pagamento transferncia de recursos financeiros da ou para a Conta de Liquidao da


CBLC no STR, com a finalidade de liquidar obrigaes relacionadas Liquidao de
Operaes, s Garantias requeridas, aos Eventos de Custdia e s taxas da CBLC;

3.49 Participante pessoa fsica ou jurdica que tem relacionamento direto ou indireto, com a
CBLC, na qualidade, cumulativa ou no, de Agente de Compensao, Agente de Liquidao
Bruta, Agente de Custdia, Participante de Negociao, Liquidante, Investidor ou Investidor
Qualificado;

3.50 Participante de Negociao - instituio autorizada a realizar Operaes para carteira


prpria ou por conta e ordem de seus clientes nos Ambientes de Negociao e no Servio de
Emprstimo de Ativos;

3.51 Retirada sada dos Ativos da Depositria da CBLC e respectiva baixa do registro na Conta
de Custdia do Investidor;

3.52 SEGMENTO BOVESPA o segmento do mercado organizado de bolsa de valores


administrado pela BM&FBOVESPA, no qual so negociados ativos de renda varivel e seus
derivativos (opes, termo e futuro de aes);

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3.53 SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, administrado pelo Banco Central do
Brasil;

3.54 Servio de Depositria servio de guarda centralizada e custdia fungvel e infungvel de


Ativos administrado pela CBLC;

3.55 Servio de Emprstimo de Ativos servio administrado pela CBLC que permite aos
Investidores emprestarem Ativos ou tom-los emprestados;

3.56 Sistema de Negociao facilidades tecnolgicas e operacionais que permitem a realizao


de Operaes nos Ambientes de Negociao;

3.57 STR - Sistema de Transferncia de Reservas administrado pelo Banco Central do Brasil;

3.58 Transferncia movimentao de Ativos, livre de pagamento, entre Contas de Custdia no


Servio de Depositria.

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T T U L O I I I D O A C E S S O D O S PA R T I C I PA N T E S

CAPTULO I
DOS PARTICIPANTES DA CBLC

4 A CBLC atua como Cmara de Compensao e Liquidao, Depositria Central de Ativos e


Administradora de Sistema de Liquidao Bruta.

5 A CBLC, como Cmara de Compensao e Liquidao, possui 3 (trs) categorias de


Participantes: o Agente de Compensao Pleno, o Agente de Compensao Prprio e o
Agente de Compensao Especfico.

6 A CBLC, como Depositria central, possui 3 (trs) categorias de Participantes: o Agente de


Custdia Pleno, o Agente de Custdia Prprio e o Agente Especial de Custdia.

7 A CBLC, como administradora de sistema de Liquidao Bruta, possui 1 (uma) categoria de


Participante: o Agente de Liquidao Bruta.

8 As instituies que desejarem atuar como Agente de Compensao, Agente de Custdia e


Agente de Liquidao Bruta devem submeter solicitao formal CBLC , instruda com a
documentao prevista no Anexo 1 dos Procedimentos Operacionais, e obter a aprovao da
admisso CBLC nos termos previstos no Regulamento de Acesso dos Sistemas e
Mercados da BM&FBOVESPA.

9 Com base na anlise da documentao apresentada, o Conselho de Administrao da


BM&FBOVESPA avaliar a adequao da instituio requerente categoria de atuao
pretendida, e a comunicar formalmente sobre a aprovao ou no de sua admisso CBLC.

9.1 Da deciso denegatria do Conselho de Administrao caber recurso a ser apresentado pelo
requerente, dirigido Assemblia Geral da BM&FBOVESPA, o qual ser inicialmente
apreciado pelo Conselho de Administrao, que poder reconsiderar a sua deciso.

9.2 Os prazos e procedimentos para as decises e recursos constam do Regulamento de Acesso


dos Sistemas e Mercados da BM&FBOVESPA.

CAPTULO II
DOS AGENTES DE COMPENSAO

Seo I
Da Classificao

10 Os Agentes de Compensao podem ser classificados e conceituados como:


10.1 Agentes de Compensao Plenos: instituies habilitadas a liquidar Operaes por
eles intermediadas para a sua carteira prpria e para a de seus clientes, Participantes
de Negociao e Investidores Qualificados;

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10.2 Agentes de Compensao Prprios: instituies habilitadas a liquidar
Operaes:
10.2.1 por eles intermediadas, para a sua carteira prpria e para a de seus clientes;
10.2.2 intermediadas por empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam
parte;
10.2.3 de empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam parte,
intermediadas por quaisquer outras instituies; e
10.2.4 de entidades de investimento coletivo por eles administradas ou administradas por
empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam parte, ainda que
tenham sido intermediadas por quaisquer outras instituies.
10.3 Agentes de Compensao Especficos: instituies habilitadas a liquidar,
exclusivamente, Operaes realizadas com ttulos de renda fixa privados, emitidos
por empresas no financeiras e com Ativos negociados nos Ambientes de
Negociao:
10.3.1 por eles intermediadas para a sua carteira prpria e para a de seus clientes;
10.3.2 intermediadas por empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam
parte;
10.3.3 de empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam parte,
intermediadas por quaisquer outras instituies; e
10.3.4 de entidades de investimento coletivo por eles administradas ou administradas por
empresas pertencentes ao mesmo grupo econmico de que faam parte, ainda que
tenham sido intermediadas por quaisquer outras instituies;

Seo II
Da Qualificao

11 Podem qualificar-se como Agentes de Compensao: as sociedades corretoras, os


bancos comerciais ou mltiplos, os bancos de investimento, as sociedades
distribuidoras e outras instituies, a critrio da CBLC.

Seo III
Da Admisso

12 Constituem condies essenciais para aprovao da admisso do Agente de


Compensao CBLC e ao exerccio de suas atividades:
12.1 aderir formalmente ao Regulamento de Operaes e Procedimentos Operacionais da
CBLC e demais normas regulamentares e operacionais da CBLC, por meio da
assinatura de Contrato de Prestao de Servios de Agente de Compensao;
12.2 contribuir com o Fundo de Liquidao da CBLC, efetuando depsito fixo mnimo e
depsito varivel estabelecidos pela Diretoria da BM&FBOVESPA;
12.3 possuir reconhecida especializao nas atividades de avaliao e concesso de
crdito e no Gerenciamento de Riscos em geral;
12.4 possuir reconhecida capacidade organizacional e operacional, especialmente no que
diz respeito s funes associadas Liquidao de Operaes;
12.5 apresentar situao econmico - financeira compatvel com o exerccio da atividade
de Agente de Compensao, em especial no que diz respeito manuteno de
adequados nveis de capitalizao, liquidez e endividamento, conforme disposto nos
Procedimentos Operacionais;

Pgina 8
12.6 apresentar rentabilidade adequada, quando comparada com o seu nvel de atividade e
capitalizao;
12.7 ser habilitado como Agente de Custdia da CBLC;
12.8 gozarem seus dirigentes e prepostos de boa reputao tcnica, tica e creditcia;
12.9 cumprir os requisitos do roteiro bsico de auditoria do programa de qualificao
operacional (PQO) da BM&FBOVESPA; e
12.10 aderir formalmente aos regulamentos e regras da BSM e Cmara de Arbitragem do
Mercado, por meio da assinatura de Contrato de Prestao de Servios de Agente de
Compensao.

Seo IV
Dos Requisitos de Capital

13. A CBLC estabelecer, para o desempenho das atividades de Agente de


Compensao, requisitos mnimos de capital, de liquidez, de imobilizao e outros
relacionados situao econmico-financeira do Agente de Compensao.
14. Os requisitos mnimos de capital variam conforme a categoria de atuao dos
Agentes de Compensao e encontram-se descritos no Anexo 1 dos Procedimentos
Operacionais.
15. A CBLC pode, a seu critrio e a qualquer momento, alterar os requisitos mnimos de
capital.
16. A CBLC verifica o atendimento aos requisitos de capital no momento da avaliao
da solicitao de credenciamento recebida e tambm periodicamente com o objetivo
de garantir a permanente aderncia dos Agentes de Compensao aos requisitos de
capital.

Seo V
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais

17. Os Agentes de Compensao, independente da sua classificao, devero atender aos


seguintes requisitos operacionais:

17.1 Ter acesso aos sistemas da CBLC e s funcionalidades referentes atividade de


Agente de Compensao;

17.2 Contratar Liquidante credenciado junto ao Banco Central do Brasil e devidamente


habilitado junto CBLC mediante apresentao da documentao descrita no Anexo
1 dos Procedimentos Operacionais da CBLC;

17.3 Indicar Diretor responsvel pela atividade de risco;

17.4 Possuir documento descritivo das principais caractersticas dos sistemas operacionais
e tecnolgicos que sero utilizados na prestao de servios, com especificao
sumria das rotinas operacionais intrnsecas e extrnsecas aos sistemas, bem como
dos procedimentos e controles internos pertinentes; e

17.5 Organograma destacando a rea que ser responsvel pela execuo dos servios a
serem prestados e demonstrando o esquema de segregao de atividades (chinese

Pgina 9
wall) entre a rea de risco e demais reas da administrao de recursos de terceiros
(Participantes de Negociao e Investidores Qualificados).

18. O Agente de Compensao deve atender a padres mnimos de infra-estrutura


tecnolgica e procedimentos de contingncia adequados ao exerccio de suas
atividades, conforme disposto no Ttulo X Da Infra-Estrutura Tecnolgica e Dos
Procedimentos de Contingncia deste Regulamento e em regras especficas
estabelecidas pela CBLC.

Seo VI
Da Contribuio para o Fundo de Liquidao

19. condio essencial para o exerccio da funo de Agente de Compensao a


contribuio ao Fundo de Liquidao da CBLC.

20. O Fundo de Liquidao ser constitudo mediante um depsito fixo mnimo


diferenciado por categoria de Agente de Compensao, e um depsito varivel
correspondente a contribuio de cada Agente de Compensao na composio do
risco total da CBLC, mensurado em cenrios de stress.

20.1 O depsito fixo mnimo e o depsito varivel podero ser realizados em dinheiro ou
ttulos pblicos federais;

20.2 O depsito varivel poder ser requerido em bases dirias.

Seo VII
Dos Vnculos Contratuais

21. Em instrumentos prprios, os Agentes de Compensao devem:

21.1 perante a BM&FBOVESPA, formalizar adeso a este Regulamento, declarando:

21.1.1 o conhecimento das normas que regem suas atividades;

21.1.2 o reconhecimento de sua responsabilidade perante a BM&FBOVESPA caso seu


Liquidante deixe de cumprir com a obrigao de repasse de recursos financeiros para
a Liquidao de Operaes;

21.1.3 a exonerao da BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade no caso de seu


Liquidante deixar de cumprir com a obrigao de repasse de recursos financeiros
recebidos da BM&FBOVESPA referentes Liquidao de Operaes;

21.2 perante seus clientes, disciplinar o respectivo regime de prestao de servios, de


cujo instrumento constaro, no mnimo, as seguintes disposies:

21.2.1 clusula em que o cliente se responsabiliza integralmente pela deciso de contratar


os servios do Agente de Compensao e pelos atos praticados pelo Agente de
Compensao em decorrncia desta contratao;

Pgina 10
21.2.2 clusula exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o
Agente de Compensao no cumpra as obrigaes contradas com seu cliente, no
importando as razes do descumprimento;

21.2.3 clusula em que o cliente declara conhecer o inteiro teor do presente Regulamento e
a ele aderir integralmente;

21.2.4 clusula em que o Agente de Compensao se obriga a notificar o cliente, na forma


do disposto nos Procedimentos Operacionais, de sua inteno de cessar o exerccio
da atividade de Agente de Compensao ou de cessar a prestao dos servios para o
cliente;

21.2.5 clusula prevendo a possibilidade de extenso ao cliente das medidas que lhe tiverem
sido aplicadas pela BM&FBOVESPA em decorrncia da atuao do cliente;

21.2.6 clusula em que a instituio responsvel pelas informaes cadastrais do Investidor


Qualificado se responsabiliza perante a BM&FBOVESPA pela exatido e
regularidade destas informaes; e

21.2.7 clusula em que conste a data de incio de prestao de servios.

21.3 perante seus Liquidantes, disciplinar o respectivo regime de contratao de servios,


em especial quanto transferncia de recursos financeiros por sua conta e em seu
nome.

22. Considera-se existente, para todos os fins e efeitos, a vinculao contratual de que
trata o item 21.2, mesmo na ausncia de instrumento prprio, quando ocorrer a
Entrega, diretamente ou por intermdio de terceiros, de Ativos ou recursos
financeiros objeto de Liquidao ou de prestao de Garantias para o Agente de
Compensao.

Seo VIII
Do Descredenciamento

23. O Agente de Compensao pode, voluntariamente, decidir cessar a prestao de


servios de Liquidao desde que comunique formalmente Diretoria da
BM&FBOVESPA com, no mnimo, 3 (trs) dias teis de antecedncia e notifique
seus clientes na forma do disposto nos Procedimentos Operacionais.

24 As Operaes no liquidadas e quaisquer outras obrigaes assumidas por seus


clientes ou relativas carteira prpria permanecero sob sua responsabilidade at a
devida extino.

25. A CBLC poder descredenciar Agente de Compensao nos termos previstos no


Ttulo IX Das Penalidades e no Ttulo XI Das Medidas de Emergncia deste
Regulamento.

Pgina 11
CAPTULO III
DOS AGENTES DE CUSTDIA

Seo I
Da Classificao

26. Os Agentes de Custdia podem ser classificados e conceituados como:

26.1 Agentes de Custdia Plenos, instituies habilitadas a administrar Contas de


Custdia para a carteira prpria e de empresas pertencentes ao mesmo grupo
econmico de que faam parte, investidores no institucionais, clubes de
investimento, investidores institucionais e Investidores No Residentes.

26.2 Agentes de Custdia Prprios, instituies habilitadas a administrar Contas de


Custdia para a carteira prpria e de empresas pertencentes ao mesmo grupo
econmico de que faam parte, investidores institucionais e no institucionais e
clubes de investimento, observados os termos e limites estabelecidos pela CBLC.

26.3 Agentes Especiais de Custdia, instituies habilitadas a administrar somente Conta


de Custdia prpria.

Seo II
Da Qualificao

27. Podem qualificar-se como Agentes de Custdia as sociedades corretoras, as


distribuidoras, os bancos comerciais, mltiplos, ou de investimento, e outras
instituies, a critrio da CBLC.

28. Podem qualificar-se como Agentes Especiais de Custdia entidades fechadas de


previdncia complementar autorizadas a funcionar pela Secretaria da Previdncia
Complementar SPC, companhias seguradoras e entidades abertas de previdncia
privada autorizadas a funcionar pela SUSEP Superintendncia de Seguros
Privados, e outras instituies, a critrio da CBLC.

Seo III
Da Admisso

29. Constituem condies essenciais para aprovao da admisso do Agente de Custdia


CBLC e ao exerccio de suas atividades:

29.1 formalizar adeso ao Regulamento de Operaes e aos Procedimentos Operacionais


da CBLC e demais normas regulamentares e operacionais da CBLC, por meio da
assinatura do Contrato de Prestao de Servios de Agente de Custdia;

29.2 possuir reconhecida capacidade organizacional e operacional, especialmente no que


diz respeito s funes associadas custdia de Ativos;

Pgina 12
29.3 apresentar situao econmico-financeira e infra-estruturas operacional e tecnolgica
compatveis com o exerccio da atividade de Agente de Custdia;

29.4 gozarem seus dirigentes e prepostos de boa reputao tcnica, tica e creditcia;

29.5 cumprir os requisitos do roteiro bsico de auditoria do programa de qualificao


operacional (PQO) da BM&FBOVESPA; e

29.6 aderir formalmente aos regulamentos e regras da BSM e Cmara de Arbitragem do


Mercado , por meio da assinatura de Contrato de Prestao de Servios de Agente de
Custodia.

Seo IV
Dos Requisitos de Capital e dos Limites de Custdia

30. A CBLC poder estabelecer, para o desempenho das atividades de Agentes de


Custdia, requisitos mnimos de capital e outros relacionados situao econmico-
financeira do Agente de Custdia e Limites de Custdia.

31. Os requisitos mnimos de capital e os Limites de Custdia variam conforme a


categoria de atuao dos Agentes de Custdia.

32. A CBLC pode, a seu critrio e a qualquer momento, alterar os requisitos mnimos de
capital e os Limites de Custdia do Agente de Custdia.

33. A CBLC verifica o atendimento aos requisitos de capital no momento da avaliao


da solicitao de credenciamento recebida e tambm periodicamente com o objetivo
de garantir a permanente aderncia dos Agentes de Custdia aos requisitos de
capital.

Seo V
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais

34. Os Agentes de Custdia, independente da sua classificao, devero atender aos


seguintes requisitos operacionais:

34.1 Ter acesso aos sistemas e s funcionalidades referentes s atividades de Agente de


Custdia;

34.2 Efetuar conciliao diria dos saldos em Conta de Custdia sob a sua
responsabilidade com a CBLC;

34.3 Ter, no mnimo, 2 (dois) funcionrios alocados para a atividade de custdia que
tenham sido capacitados em curso de capacitao oferecido pela CBLC;

34.4 Caso o Agente de Custdia no possua Conta Reservas Bancrias ou Conta de


Liquidao, contratar Liquidante, credenciado junto ao Banco Central do Brasil e
devidamente habilitado junto CBLC mediante apresentao da documentao

Pgina 13
descrita no Anexo 1 dos Procedimentos Operacionais da CBLC, para receber e
repassar recursos referentes s suas atividades ;

34.4.1 O Agente de Custdia que detiver Conta de Liquidao poder utiliz-la somente
para efetuar ou receber os pagamentos decorrentes de suas atividades.

34.5 Fornecer extrato de Contas de Custdia para os Investidores;

34.6 Possuir sistema de controle de custdia, prprio ou contratado de terceiros;

34.7 Indicar Diretor responsvel pela atividade de custdia;

34.8 Possuir documento descritivo das principais caractersticas dos sistemas operacionais
e tecnolgicos que sero utilizados na prestao de servios, com especificao
sumria das rotinas operacionais intrnsecas e extrnsecas aos sistemas, bem como os
procedimentos e controles internos pertinentes.

35. Alm dos requisitos operacionais mencionados no item 34, os Agentes de Custdia
Plenos devem:

35.1 Apresentar organograma destacando a rea que ser responsvel pela execuo dos
servios a serem prestados e demonstrando o esquema de segregao de atividades
(chinese wall) entre a rea de custdia de terceiros e as reas da administrao de
recursos; e

35.2 Apresentar relatrio de auditoria operacional circunstanciado, emitido por empresa


de auditoria externa independente, sobre a exatido das informaes a serem geradas
quando da prestao do servio de custdia, a eficcia, qualidade e segurana das
rotinas operacionais dos sistemas a serem utilizados pela instituio.

36. O Agente de Custdia e o Agente Especial de Custdia devem atender a padres


mnimos de infra-estrutura tecnolgica e procedimentos de contingncia adequados
ao exerccio de suas atividades, conforme disposto no Ttulo X Da Infra-Estrutura
Tecnolgica e Do Plano de Contingncia, deste Regulamento e em regras especficas
estabelecidas pela CBLC.

Seo VI
Dos Vnculos Contratuais

37. Nos instrumentos prprios, o Agente de Custdia deve:

37.1 perante a BM&FBOVESPA, formalizar Contrato de Prestao de Servio de


Custdia de Ativos;

37.2 perante seus clientes, no caso dos Agentes de Custdia, exclusivamente, formalizar
Contrato de Prestao de Servio de Custdia de Ativos, no qual constaro, no
mnimo, as seguintes disposies:

Pgina 14
37.2.1 clusula em que o cliente se responsabiliza integralmente pela deciso de contratar
os servios do Agente de Custdia;

37.2.2 clusula exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o


Agente de Custdia deixar de cumprir as obrigaes contradas com seu cliente, no
importando as razes do descumprimento;

37.2.3 clusula em que o cliente declara conhecer o inteiro teor:

37.2.3.1 do presente Regulamento e a ele aderir integralmente; e

37.2.3.2 do contrato firmado entre a BM&FBOVESPA e os Agentes de Custdia.

37.2.4 clusula em que o Agente de Custdia se obriga a notificar o cliente, na forma


do disposto nos Procedimentos Operacionais, de sua inteno de cessar o exerccio
da atividade de Agente de Custdia ou de cessar a prestao dos servios para o
cliente;

37.2.5 clusula prevendo a possibilidade de extenso, ao cliente, das medidas que lhe
tiverem sido aplicadas pela BM&FBOVESPA em decorrncia da atuao do cliente;
e

37.2.6 clusula em que conste a data de incio de prestao de servios.

37.2.7 clusula em que o cliente autoriza o Agente de Custdia a implementar, quando for
solicitado, o mecanismo de Bloqueio de Venda.

37.3 sempre que utilizar informaes cadastrais simplificadas de Investidor No


Residente, com base na legislao vigente, formalizar com o Custodiante Global (ou
Titular de Conta Coletiva) Contrato escrito no qual constaro, no mnimo, as
seguintes disposies:

37.3.1 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) anua sujeio
do contrato e de suas partes legislao da Repblica Federativa do Brasil, e de seus
rgos e entidades;

37.3.2 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) se obriga a dar
prvia cincia, aos seus clientes, da legislao brasileira sobre mercado de capitais,
por meio da disponibilizao de cpia de seu contedo, ou da indicao do local
onde referida legislao poder ser consultada;

37.3.3 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) se obriga a
comunicar, aos seus clientes, que a sua atuao no Brasil est sujeita legislao
brasileira sobre mercado de capitais;

37.3.4 clusula em que o Agente de Custdia se comprometa a fornecer ao Custodiante


Global (ou Titular de Conta Coletiva) os estatutos, leis, cdigos, regulamentos,

Pgina 15
regras e requerimentos das autoridades governamentais, rgos reguladores e
entidades auto-reguladoras pertinentes atuao no mercado de capitais brasileiro;

37.3.5 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) assuma a
obrigao de submeter quaisquer controvrsias ou litgios decorrentes da execuo
do presente contrato deciso do Poder Judicirio brasileiro ou da Cmara de
Arbitragem do Mercado;

37.3.6 clusula em que o Custodiante Global constitui mandatrio no Brasil para receber
citaes, intimaes e notificaes judiciais e/ou extrajudiciais, expedidas pelo Poder
Judicirio, autoridades administrativas e entidades auto-reguladoras brasileiras,
relativas a matrias correspondentes ao respectivo contrato;

37.3.7 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) se


responsabiliza por manter atualizadas, pelos prazos estabelecidos na legislao
brasileira, as informaes e documentos que permitam a identificao do Investidor
No Residente e disponibiliz-las ao Agente de Custdia sempre que solicitado e
quando se mostrar necessrio consecuo das finalidades institucionais e
exigncias dos rgos reguladores e das entidades auto-reguladoras, nos prazos
estabelecidos por estes rgos e entidades e observadas suas respectivas esferas de
competncia;

37.3.8 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) se


responsabiliza pela identificao e conhecimento de seus clientes, bem como por
tomar todos os cuidados visando preveno de atividades ligadas a procedimentos
de lavagem de dinheiro;

37.3.9 clusula que estabelea a resciso do contrato, em caso de descumprimento de


quaisquer das obrigaes nele estabelecidas, em especial as relativas ao
cumprimento de normas para a realizao, por Investidores No Residentes, de
operaes nos mercados financeiro e de capitais brasileiros;

37.3.10 clusula em que o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) se comprometa
a identificar e comunicar eventuais alteraes quanto pessoa/rea responsvel pela
manuteno das informaes do Investidor No Residente.

38 Caso haja qualquer infrao s disposies contidas no item 37.3 e sub-itens, o


Agente de Custdia dever utilizar as informaes cadastrais completas do
Investidor No Residente, conforme previsto na legislao em vigor.

38.1 A BM&FBOVESPA, mediante recebimento de comunicao dos rgos


reguladores, informando o no atendimento solicitao de informaes pelo
Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva), notificar todos Agentes de
Custdia que tenham contrato com esse Custodiante Global (ou Titular de Conta
Coletiva) sobre a referida pendncia.

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38.2 Os Agentes de Custdia que tenham sido notificados devero utilizar as informaes
cadastrais completas dos Investidores No Residentes para que estes operem nos
mercados financeiro e de capitais brasileiros.

39 Nos instrumentos prprios, o Agente de Custdia poder, nas situaes previstas nos
Procedimentos Operacionais, contratar Agente de Compensao Pleno que se co-
responsabilize pelos Depsitos de Ativos especficos junto ao Servio de
Depositria.

Seo VII
Do Descredenciamento

40. O Agente de Custdia pode, voluntariamente, rescindir o Contrato de Prestao de


Servio de Custdia de Ativos, desde que comunique formalmente Diretoria da
BM&FBOVESPA com, no mnimo, 15 (quinze) dias teis de antecedncia e
notifique seus clientes na forma do disposto nos Procedimentos Operacionais;

41 A CBLC poder descredenciar o Agente de Custdia nos termos previstos no Ttulo


IX Das Penalidades e no Ttulo XI - Das Medidas de Emergncia deste
Regulamento.

CAPTULO IV
DOS AGENTES DE LIQUIDAO BRUTA

Seo I
Da Qualificao

42 Podem qualificar-se como Agentes de Liquidao Bruta as sociedades corretoras,


sociedades distribuidoras, bancos comerciais, mltiplos ou de investimento, e outras
instituies a critrio da CBLC.

Seo II
Da Admisso

43 Constituem condies essenciais para o exerccio da funo de Agente de


Liquidao Bruta:

43.1 formalizar adeso ao Regulamento de Operaes e aos Procedimentos Operacionais


da CBLC e demais normas regulamentares e operacionais da CBLC, por meio da
assinatura do Contrato de Prestao de Servios de Agente de Liquidao Bruta;

43.2 possuir reconhecida capacidade organizacional e operacional, especialmente no que


diz respeito s funes associadas Liquidao de Operaes;

43.3 apresentar situao econmico-financeira compatvel com o exerccio da atividade


de Agente de Liquidao Bruta, em especial no que se refere manuteno de
adequados nveis de capitalizao, liquidez e endividamento;

Pgina 17
43.4 apresentar rentabilidade adequada, quando comparada com o seu nvel de atividade e
capacitao;

43.5 ser habilitado como Agente de Custdia da CBLC;

43.6 gozarem seus dirigentes e prepostos de boa reputao tcnica, tica e creditcia;

43.7 cumprir os requisitos do roteiro bsico de auditoria do programa de qualificao


operacional (PQO) da BM&FBOVESPA; e

43.8 aderir formalmente aos regulamentos e regras da BSM e Cmara de Arbitragem do


Mercado , por meio da assinatura de Contrato de Prestao de Servios de Agente de
Liquidao Bruta.

Seo III
Dos Requisitos de Capital

44 A CBLC poder estabelecer, para o desempenho das atividades de Agente de


Liquidao Bruta, requisitos mnimos de capital, de liquidez, de imobilizao e
outros relacionados sua situao econmico-financeira, de acordo com o mercado
em que atua.

Seo IV
Dos Requisitos Tcnicos e Operacionais

45 Os Agentes de Liquidao Bruta devero atender aos seguintes requisitos


operacionais:

45.1 Ter acesso aos sistemas e s funcionalidades referentes s atividades de Agente de


Liquidao Bruta;

45.2 Contratar Liquidante credenciado junto ao Banco Central do Brasil e devidamente


habilitado junto CBLC mediante apresentao da documentao descrita no Anexo
1 dos Procedimentos Operacionais da CBLC;

45.3 Ter, no mnimo, 2 (dois) funcionrios alocados para a atividade de liquidao que
tenham sido capacitados em curso de capacitao oferecido pela CBLC;

45.4 Indicar Diretor responsvel pela atividade de Liquidao;

45.5 Possuir documento descritivo das principais caractersticas dos sistemas operacionais
e tecnolgicos que sero utilizados na prestao de servios, com especificao das
rotinas operacionais intrnsecas e extrnsecas aos sistemas, bem como os
procedimentos e controles internos pertinentes.

46 O Agente de Liquidao Bruta deve atender a padres mnimos de infra-estrutura


tecnolgica e procedimentos de contingncia adequados ao exerccio de suas
atividades, conforme disposto no Ttulo X Da Infra-estrutura Tecnolgica e Dos

Pgina 18
Procedimentos de Contingncia, deste Regulamento e em outras regras especficas
estabelecidas pela BM&FBOVESPA.

Seo V
Dos Vnculos Contratuais

47 Em instrumentos prprios, os Agentes de Liquidao Bruta devem:

47.1 perante a BM&FBOVESPA, formalizar a adeso a este Regulamento, declarando:

47.1.1 o conhecimento das normas que regem suas atividades;

47.1.2 o reconhecimento de que a BM&FBOVESPA no atua como Contraparte Central


Garantidora nos Mercados e nas Operaes a serem por ele liquidadas,
desempenhando somente a funo de facilitadora da Entrega contra pagamento;

47.1.3 a exonerao da BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade no caso de seu


Liquidante deixar de cumprir com a obrigao de repasse de recursos financeiros
recebidos da BM&FBOVESPA referentes Liquidao de Operaes.

47.2 perante seus Liquidantes:

47.2.1 disciplinar o respectivo regime de contratao de servios, em especial quanto a


transferncia de recursos financeiros por sua conta e em seu nome.

47.3 perante seus clientes, disciplinar o respectivo regime de prestao de servios, de


cujos instrumentos constaro, no mnimo, as seguintes disposies:

47.3.1 clusula em que o cliente se responsabiliza integralmente pela deciso de contratar os


servios do Agente de Liquidao Bruta e pelos atos praticados pelo Agente de
Liquidao Bruta em decorrncia desta contratao;

47.3.2 clusula exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o


Agente de Liquidao Bruta no cumpra as obrigaes contradas com seu cliente,
no importando as razes do descumprimento;

47.3.3 clusula em que o cliente declara conhecer o inteiro teor do presente Regulamento e
a ele aderir integralmente;

47.3.4 clusula em que o Agente de Liquidao Bruta se obriga a notificar o cliente de sua
inteno de cessar o exerccio da atividade de Agente de Liquidao Bruta ou de
cessar a prestao dos servios para o cliente;

47.3.5 clusula prevendo a possibilidade de extenso ao cliente das medidas que lhe tiverem
sido aplicadas pela BM&FBOVESPA em decorrncia da atuao do cliente;

47.3.6 clusula em que conste a data de incio de prestao de servios.

Pgina 19
Seo VI
Do Descredenciamento

48 O Agente de Liquidao Bruta pode, voluntariamente, decidir cessar a prestao de


servios de Liquidao Bruta, desde que comunique formalmente Diretoria da
BM&FBOVESPA com, no mnimo 3 (trs) dias teis de antecedncia e notifique
seus clientes na forma do disposto nos Procedimentos Operacionais.

48.1 As Operaes no liquidadas e quaisquer outras obrigaes assumidas por seus


clientes ou relativas sua carteira prpria permanecero sob sua responsabilidade at
a devida extino.

49 A CBLC poder descredenciar o Agente de Liquidao Bruta nos termos previstos


no Ttulo IX Das Penalidades e no Ttulo XI Das Medidas de Emergncia deste
Regulamento.

CAPTULO V
DOS INVESTIDORES QUALIFICADOS

Seo I
Da Qualificao

50 So elegveis categoria de Investidores Qualificados:

50.1 bancos comerciais, mltiplos, ou de investimento;

50.2 entidades fechadas de previdncia complementar autorizadas a funcionar pela


Secretaria da Previdncia Complementar SPC;

50.3 companhias seguradoras e entidades abertas de previdncia privada autorizadas a


funcionar pela SUSEP Superintendncia de Seguros Privados;

50.4 fundos mtuos de investimento autorizados a funcionar pela Comisso de Valores


Mobilirios ou pelo Banco Central do Brasil;

50.5 pessoas jurdicas no sujeitas a restries normativas;

50.6 investidores no residentes credenciados de acordo com as normas aplicveis; e

50.7 outras pessoas fsicas ou jurdicas, a critrio da CBLC.

51 Os Investidores podero ser qualificados, a critrio da CBLC, por seus


representantes.

Seo II
Do Descredenciamento

Pgina 20
52 O Investidor Qualificado poder descredenciar-se mediante solicitao formal ao
Agente de Compensao ou CBLC.

53 O Investidor Qualificado poder ser descredenciado pelo Agente de Compensao


ou pela CBLC, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais.

Pgina 21
T T U L O I V - D A N AT U R E Z A E D O R E G I M E D A S
AT I V I D A D E S

CAPTULO I
DA NATUREZA JURDICA

54 A CBLC, na qualidade de cmara de liquidao diferida lquida de Ativos e nos


termos das normas regulamentares, assume, exclusivamente perante os Agentes de
Compensao, a posio de Contraparte Central garantidora da Liquidao definitiva
de Operaes, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos, no
momento da Aceitao.

55 A CBLC, na qualidade de cmara de liquidao bruta de Ativos e nos termos das


normas regulamentares, no assume a posio de Contraparte Central perante o
Agente de Liquidao Bruta.

56 A CBLC, na qualidade de administradora de sistema de liquidao diferida lquida e


bruta de Ativos, coordena a Entrega contra Pagamento.

57 A CBLC tambm responsvel, como Contraparte Central garantidora, pela


Liquidao definitiva dos contratos de emprstimo registrados no Servio de
Emprstimo de Ativos.

58 A BM&FBOVESPA poder manter contratos com os Ambientes de Negociao, ou


entidades que os administram, com o objetivo de assegurar a imediata transferncia
das informaes relativas s Operaes neles realizadas para viabilizar a execuo
das atividades de Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Risco.

59 A CBLC, na qualidade de Depositria, administra Servio de Depositria nos termos


das normas regulamentares.

60 A BM&FBOVESPA manter contratos com os Participantes com o objetivo de


assegurar a execuo das atividades relacionadas Compensao, Liquidao,
Gerenciamento de Risco de Operaes e Depsito de Ativos.

61 A BM&FBOVESPA manter, a seu critrio, contratos com o Emissor com o


objetivo de assegurar a execuo das atividades relacionadas ao seu Servio de
Depositria.

CAPTULO II
DO REGISTRO E DA ACEITAO

Pgina 22
62 A CBLC registra as Operaes realizadas nos Ambientes de Negociao no
momento em que recebe, dos Sistemas de Negociao, as informaes relativas a
estas Operaes.

63 A CBLC aceitar para Liquidao as Operaes registradas, desde que atendam os


critrios especficos descritos nos Procedimentos Operacionais, com relao ao
ativo, preo, quantidade, Limites Operacionais, prazos e horrios e disposies
previstas neste Regulamento.

64 Considerar-se- aceita a Operao no momento em que a CBLC disponibilizar esta


informao aos correspondentes Agentes de Compensao, na forma prevista nos
Procedimentos Operacionais.

64.1 As Operaes no aceitas sero informadas aos correspondentes Participantes de


Negociao e aos Ambientes de Negociao, conforme disposto nos Procedimentos
Operacionais.

CAPTULO III
DA COMPENSAO E LIQUIDAO

65 Os processos de Compensao e Liquidao envolvem as relaes estabelecidas ao


longo da cadeia de responsabilidades para a Liquidao de dbitos e crditos
recprocos em Ativos e recursos financeiros entre as Contrapartes.

65.1 Na cadeia de responsabilidades, os processos de Compensao e Liquidao


envolvem as relaes entre a CBLC e os Agentes de Compensao, entre estes e os
Investidores Qualificados e Participantes de Negociao e entre estes ltimos e os
Investidores.

66 A CBLC, na qualidade de Contraparte Central garantidora da Liquidao de


Operaes por ela aceitas, observar regras operacionais que permitam, entre outros
procedimentos:

66.1 a Compensao multilateral dos direitos e obrigaes dos Agentes de Compensao;


o mesmo processo ser observado em relao aos demais elos da cadeia de
responsabilidades;

66.2 a Liquidao definitiva de Operaes com os Agentes de Compensao no momento


em que, de forma simultnea e em carter irrevogvel e incondicional, so efetuadas
a transferncia de recursos financeiros no STR e a transferncia de Ativos no seu
Servio de Depositria ou em outras Depositrias, para os respectivos credores
lquidos;

66.3 a sua integrao ao sistema de comunicao estabelecido pelo Banco Central do


Brasil para receber, enviar e tratar todas as mensagens com Participantes, no mbito
de sua atuao como Cmara de Liquidao Diferida Lquida de Ativos;

Pgina 23
66.4 o respeito aos horrios e regras de funcionamento do Banco Central do Brasil para a
transferncia de recursos financeiros no STR, correspondentes Liquidao de
Operaes, de acordo com o previsto nos Procedimentos Operacionais;

66.5 a adoo, em caso de Inadimplncia dos Agentes de Compensao, das medidas


previstas no Ttulo VII - Da Mora e Da Inadimplncia deste Regulamento; e

66.6 a suspenso ou cancelamento de Operao, quando determinado pelo Banco Central


do Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios, pela BSM, pelos Ambientes de
Negociao ou pela BM&FBOVESPA nas suas atividades de superviso, cada qual
na sua esfera de atuao, mesmo aps a Aceitao da Operao pela CBLC e
respeitando o carter irrevogvel e incondicional da Liquidao.

Seo I
Da Compensao Multilateral

67 A Liquidao das Operaes pela CBLC, como Contraparte Central e Cmara de


Liquidao Diferida Lquida, deve ser precedida de Compensao multilateral de
direitos e obrigaes relativas s Operaes aceitas.

68 A CBLC calcular os direitos e obrigaes lquidos em Ativos e recursos financeiros


dos Agentes de Compensao, processando a Compensao:

68.1 dos Ativos idnticos; e

68.2 dos recursos financeiros, em um nico saldo lquido multilateral, de todos os


Mercados para os quais presta servio na condio de Contraparte Central.

69 A CBLC informar aos Agentes de Compensao seus direitos e obrigaes,


resultantes da Compensao multilateral, para fins de Liquidao, nos prazos e
horrios previstos nos Procedimentos Operacionais.

Seo II
Da Liquidao

Subseo I
Da estrutura de contas de liquidao

70 Para executar as atividades relacionadas Liquidao de Operaes, a CBLC


manter Contas de Liquidao no STR e no seu Servio de Depositria, podendo
ainda manter Contas de Liquidao em outras depositrias.

70.1 A CBLC manter Conta de Liquidao no STR, para efetuar a transferncia de


recursos financeiros referente Liquidao de Operaes realizadas nos Ambientes
de Negociao, assegurando a Liquidao definitiva em reservas bancrias.

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70.2 A CBLC manter Conta de Liquidao de Ativos, no seu Servio de Depositria e
em outras depositrias para efetuar a transferncia de Ativos referentes Liquidao
de Operaes realizadas nos Ambientes de Negociao.

71 As Contas de Liquidao no STR, no seu Servio de Depositria e em outras


depositrias destinam-se a viabilizar a coordenao, pela CBLC, da Entrega contra
Pagamento simultnea e irrevogvel, incondicional e definitiva.

Subseo II
Da entrega contra pagamento

72 Com relao Entrega de Ativos dos Agentes de Compensao devedores lquidos


para a CBLC, dever ser observado que:

72.1 para os Ativos depositados no Servio de Depositria da CBLC, os Agentes de


Compensao devedores lquidos em Ativos promovero, na forma do disposto nos
Procedimentos Operacionais, a transferncia dos Ativos para a Conta de Liquidao
de Ativos da CBLC no seu Servio de Depositria;

72.2 para os Ativos depositados em outras depositrias, a CBLC e o Agente de


Compensao devedor lquido devero, segundo as regras destas depositrias e o
disposto nos Procedimentos Operacionais, promover a Transferncia dos Ativos para
a Conta de Liquidao de Ativos da CBLC; e

72.3 a Entrega somente ser considerada efetuada quando a CBLC receber a confirmao
das depositrias sobre a efetiva transferncia dos Ativos.

73 Aps a confirmao da Entrega dos Ativos, a CBLC confirmar aos Agentes de


Compensao e informar aos seus respectivos Liquidantes suas obrigaes
financeiras a serem cumpridas at o horrio de abertura da Janela de Liquidao da
CBLC no STR.

74 Os Agentes de Compensao devedores lquidos em recursos financeiros devero


efetuar seus Pagamentos, por meio de seus Liquidantes, mediante dbito nas
respectivas Contas Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao e crdito na Conta
de Liquidao da CBLC no STR.

74.1 Os Liquidantes dos Agentes de Compensao devedores lquidos em recursos


financeiros instruiro, at o horrio de abertura da Janela da CBLC, dbito dos
recursos financeiros de suas Contas Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao
com o respectivo crdito na Conta de Liquidao da CBLC no STR.

74.1.1 A CBLC no far a Compensao entre os Agentes de Compensao credores e


devedores lquidos de um mesmo Liquidante.

74.2 O Pagamento somente ser considerado efetuado quando a CBLC receber a


confirmao do Banco Central do Brasil sobre o efetivo crdito dos recursos
financeiros.

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75 Com relao Entrega e ao Pagamento da CBLC para os Agentes de Compensao
credores lquidos, dever ser observado que:

75.1 a CBLC, ao encerramento do horrio de sua Janela de Liquidao no STR,


coordenar a Entrega contra o Pagamento de forma simultnea, irrevogvel,
incondicional e definitiva, com a sincronizao da movimentao de Ativos e
recursos financeiros, observado o seguinte:

75.1.1 a CBLC efetuar os Pagamentos mediante dbito na sua Conta de Liquidao no


STR e crdito aos Agentes de Compensao credores lquidos em recursos
financeiros nas Contas Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao dos seus
respectivos Liquidantes; e

75.1.2 a CBLC efetuar as Entregas mediante dbito na sua Conta de Liquidao em Ativos
no seu Servio de Depositria ou em outras depositrias e crdito aos Agentes de
Compensao credores lquidos em Ativos.

75.2 Efetuadas as transferncias simultneas de recursos financeiros pelo STR e de Ativos


pelo Servio de Depositria da CBLC ou por outras depositrias, a Liquidao ser
considerada irrevogvel e definitiva.

76 Caso a Entrega ou o Pagamento para a CBLC no sejam efetuados, a CBLC acionar


mecanismos especiais de tratamento previstos nos Procedimentos Operacionais.

CAPTULO IV
DO GERENCIAMENTO DE RISCOS

Seo I
Da Natureza e Amplitude

77 A BM&FBOVESPA executar o Gerenciamento de Riscos de acordo com as


diretrizes estabelecidas pela Diretoria da BM&FBOVESPA, nos termos previstos
neste Regulamento.

78 A BM&FBOVESPA ter Comit de Risco do Mercado, nos termos do Estatuto


Social da BM&FBOVESPA, para assessor-la no estabelecimento das diretrizes de
Gerenciamento de Riscos.

79 As atividades relacionadas ao Gerenciamento de Riscos sero orientadas para, entre


outras finalidades, identificar, mensurar e prover cobertura ou transferncia dos
riscos, em especial os riscos de crdito, de liquidez, operacional, legal e de mercado.

Seo II
Do Risco de Crdito na Liquidao

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80 A BM&FBOVESPA manter sistema de gerenciamento e controle do risco de
crdito relativo s Operaes em que atue ou possa vir a atuar como Contraparte
Central garantidora da Liquidao.

80.1 Risco de crdito na Liquidao a perda mxima, associada ao nvel de segurana


ou confidncia estabelecido nas diretrizes de Gerenciamento de Riscos, decorrente
das variaes nos preos dos Ativos objeto das Operaes no liquidadas pelo
respectivo Agente de Compensao.

80.2 Considerando a cadeia de responsabilidades estabelecida no Ttulo VI deste


Regulamento:

80.2.1 a CBLC ser responsvel pelo gerenciamento e controle do seu risco de crdito com
os Agentes de Compensao;

80.2.2 os Agentes de Compensao sero responsveis pelo gerenciamento e controle do


respectivo risco de crdito com os Participantes de Negociao e Investidores
Qualificados e vice-versa;

80.2.3 Os Participantes de Negociao sero responsveis pelo gerenciamento e controle do


respectivo risco de crdito com os Investidores e vice-versa.

81 Os mecanismos empregados no gerenciamento do risco de crdito destinar-se-o a:

81.1 identificar e mensurar o risco de crdito ao qual a CBLC est exposta a cada
momento com cada Agente de Compensao;

81.2 estabelecer a forma de cobertura ou transferncia do risco de crdito mencionado no


item 81.1 acima, atravs da obteno de Garantias ou outra forma de proteo;

81.3 evitar a existncia de Operaes a liquidar cujo risco de crdito no esteja coberto
por Garantias ou outra forma de proteo.

82 A identificao, a mensurao e a cobertura ou transferncia do risco de crdito da


CBLC com os Agentes de Compensao sero efetuadas adotando-se o conceito de
portflio e obedecero as seguintes normas:

82.1 para os direitos e obrigaes que se extinguem no Ciclo de Liquidao:

82.1.1 o portflio do Agente de Compensao abranger todas as Operaes sob sua


responsabilidade e a liquidar nos respectivos Ciclos de Liquidao, efetuando-se a
correspondente Compensao independentemente dos Participantes de Negociao e
Investidores, Qualificados ou no, que as tenham realizado nos Ambientes de
Negociao;

82.1.2 a cobertura do risco de crdito apurado na forma deste item ser efetuada diretamente
pelo Agente de Compensao.

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82.2 Para os direitos e obrigaes que remanescem aps os respectivos Ciclos de
Liquidao, tais como os associados s posies em derivativos, aos emprstimos de
Ativos e s Operaes no liquidadas nos respectivos Ciclos de Liquidao devido
no Entrega de Ativos:

82.2.1 o portflio do Agente de Compensao abranger todas as Operaes sob sua


responsabilidade e a liquidar nos respectivos vencimentos ou encerramentos,
efetuando-se a Compensao somente das Operaes realizadas pelo mesmo
Investidor por intermdio do mesmo Participante de Negociao ou das Operaes
realizadas pelo mesmo Investidor Qualificado, conforme o caso;

82.2.2 a cobertura do risco de crdito apurado na forma deste item ser efetuada pelo
Investidor por intermdio do respectivo Participante de Negociao e Agente de
Compensao ou pelo Investidor Qualificado por intermdio do respectivo Agente
de Compensao, conforme o caso;

82.2.3 o Participante de Negociao e respectivo Agente de Compensao esto


sucessivamente co-obrigados com o Investidor na cobertura do risco de crdito
mencionado neste item, da mesma forma que o est o Agente de Compensao do
Investidor Qualificado.

82.3 A mensurao e cobertura do risco de crdito de que trata este item ser efetuada
diariamente e, caso necessrio, a qualquer tempo ao longo de cada dia.

83 Visando controlar a sua exposio ao risco de crdito com os Agentes de


Compensao, a BM&FBOVESPA ter mecanismos de Gerenciamento de Riscos,
que compreendero, no mnimo, os seguintes procedimentos:

83.1 monitoramento permanente da adequao dos Agentes de Compensao aos


requisitos mnimos de capital estipulados, conforme disposto no Captulo I do Ttulo
III;

83.2 superviso do mercado para acompanhamento das oscilaes atpicas nos preos e
nas quantidades transacionadas dos Ativos, bem como para acompanhamento da
concentrao de transaes nos Participantes de Negociao e da concentrao de
responsabilidades nos respectivos Agentes de Compensao;

83.3 atribuio de Limites Operacionais e monitoramento da sua utilizao;

83.4 coleta e administrao de Garantias;

83.5 marcao a mercado das Operaes a liquidar e das Garantias depositadas;

83.6 administrao de Fundo de Liquidao com o objetivo de cobrir perdas que excedam
as Garantias depositadas, no caso de Inadimplncia de Agente de Compensao; e

83.7 segregao de Patrimnio Especial.

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84 A BM&FBOVESPA determinar os nveis de Garantia requeridos, sua composio e
forma de clculo, alterando-os quando entender necessrio ou conveniente, inclusive
com efeitos retroativos, para determinar o reforo de Garantias a qualquer tempo ou
suspender a atuao do Agente de Compensao com insuficincia de Garantias.

85 A BM&FBOVESPA poder constituir fundos com finalidades especficas, contratar


seguros e adotar outros mecanismos de cobertura ou transferncia do risco de crdito
na Liquidao, visando aprimorar o desempenho de suas atividades.

Subseo I
Das garantias

86 Para a cobertura do risco de crdito na Liquidao, a BM&FBOVESPA coletar


Garantias dos Participantes, atravs de Contas de Garantia mantidas no SELIC, no
Servio de Depositria da CBLC e em outras Depositrias, nacionais e
internacionais, nas quais sero depositados os Ativos entregues em garantia.

86.1 As Garantias depositadas em Conta de Garantia da CBLC sero segregadas por


Participante e utilizadas apenas para cobrir os prejuzos provenientes do
descumprimento das respectivas obrigaes, na forma estabelecida neste
Regulamento.

87 Os Ativos considerados aceitveis para a constituio de Garantia sero definidos


nos Procedimentos Operacionais, entre Ativos preferencialmente lquidos, ficando a
CBLC responsvel pela sua administrao e execuo, quando for o caso.

88 Os Ativos aceitos em Garantia sero segregados em Contas de Garantia


individualizadas ou no, de acordo com a sua finalidade, conforme disposto nos
Procedimentos Operacionais.

89 Os Ativos sero aceitos em Garantia com apropriado desgio em relao aos seus
preos de mercado, de acordo com os respectivos riscos e considerando os eventuais
custos relevantes de realizao.

Subseo II
Dos limites operacionais

90 Ficam estabelecidas as seguintes normas referentes atribuio e alocao dos


Limites Operacionais do Agente de Compensao e seus clientes;

90.1 a CBLC definir o Limite Operacional do Agente de Compensao com base nas
Garantias previamente depositadas;

90.2 a CBLC estabelecer, para cada Agente de Compensao, um nico Limite


Operacional para o risco de crdito associado s Operaes realizadas nos
Ambientes de Negociao e a liquidar nos respectivos Ciclos de Liquidao;

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90.3 a ampliao dos Limites Operacionais estar sujeita ao depsito de Garantias
adicionais;

90.4 o Limite Operacional do Agente de Compensao poder ser alterado pela CBLC, a
qualquer tempo, em funo de condies gerais do mercado ou especficas do
Agente de Compensao;

90.5 a CBLC comunicar a cada Agente de Compensao o respectivo Limite


Operacional e suas eventuais alteraes;

90.6 o Agente de Compensao dever alocar para seus clientes, no todo ou em parte, e
por Sistema de Negociao, o Limite Operacional recebido da CBLC;

90.7 a alocao do Limite Operacional dever ser realizada pelo Agente de Compensao
com base em sua prpria avaliao e nas condies contratuais que tenha acordado
com o cliente a quem presta os servios de Liquidao;

90.8 o Agente de Compensao, desde que haja disponibilidade, poder transferir entre os
Sistemas de Negociao o Limite Operacional alocado para o mesmo cliente;

90.9 o Agente de Compensao, desde que possua disponibilidade em seu prprio Limite
Operacional, tem o direito de, a qualquer tempo, ampliar o Limite Operacional
concedido aos seus clientes;

90.10 o Agente de Compensao tem o direito de, a qualquer tempo, reduzir o Limite
Operacional concedido aos seus clientes, sem prejuzo da sua responsabilidade pela
Liquidao das Operaes j especificadas para este cliente;

90.11 o Agente de Compensao dever informar CBLC os Limites Operacionais


atribudos aos seus clientes e suas eventuais alteraes; e

90.12 as Operaes que excedam os Limites Operacionais concedidos no sero passveis


de Aceitao pela CBLC.

91 A CBLC responsabilizar-se- pelo permanente monitoramento da utilizao dos


Limites Operacionais estabelecidos para os Agentes de Compensao, aos quais
incumbir idntica responsabilidade quanto utilizao de Limite Operacional pelos
seus clientes, de acordo com as seguintes normas:

91.1 A CBLC, com base no monitoramento dos Limites Operacionais, poder, a qualquer
tempo, exigir depsito adicional de Garantias do Agente de Compensao, caso o
risco de crdito associado s Operaes a liquidar sob sua responsabilidade supere o
respectivo Limite Operacional.

91.2 A CBLC fornecer meios de consulta para que os Agentes de Compensao possam
controlar a utilizao do seu Limite Operacional e do atribudo a seus clientes.

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91.3 A CBLC fornecer meios de consulta para que os Participantes de Negociao
possam controlar a utilizao do prprio Limite Operacional.

91.4 A CBLC poder disponibilizar informaes e clculos que auxiliem o Agente de


Compensao a estabelecer Limites Operacionais e a gerenciar o risco de seus
clientes, eximindo-se de qualquer responsabilidade pelo uso que venha a ser feito
pelo Agente de Compensao das informaes e servios por ela disponibilizados.

91.5 O risco de crdito associado s Operaes intermediadas pelo Participante de


Negociao ocupa o seu Limite Operacional nos Sistemas de Negociao
correspondentes, bem como o do respectivo Agente de Compensao.

91.6 As Operaes especificadas para Investidor Qualificado e no sujeitas a


reespecificao deixam de ocupar o Limite Operacional do Participante de
Negociao que intermediou a Operao e do respectivo Agente de Compensao e
passam a ocupar o Limite Operacional do prprio Investidor Qualificado
especificado e do respectivo Agente de Compensao.

92 As frmulas e os critrios de definio, mensurao e monitoramento dos Limites


Operacionais e as respectivas regras de ampliao e reduo sero disciplinados nos
Procedimentos Operacionais.

Seo III
Do Risco de Liquidez na Liquidao

93 A BM&FBOVESPA estabelecer procedimentos de gerenciamento e controle do


risco de liquidez relativo s Operaes em que atue ou possa vir a atuar como
Contraparte Central garantidora da Liquidao.

93.1 Risco de liquidez o valor financeiro do Pagamento ou a quantidade de Entrega de


Ativos que a CBLC deve efetuar, na forma e prazos exigidos, em substituio a
Agente de Compensao em mora ou inadimplente.

94 Os procedimentos empregados no gerenciamento do risco de liquidez destinar-se-o


a:

94.1 identificar e estimar o risco de liquidez ao qual a CBLC est exposta;

94.2 estabelecer mecanismos de correo das situaes de iliquidez e de provimento de


liquidez, quer de recursos financeiros quer de Ativos;

94.3 limitar o risco de liquidez mencionado neste item.

95 A CBLC estabelecer mecanismos voluntrios e compulsrios de tratamento de


situaes nas quais a Entrega ou o Pagamento no tenham sido efetuados na forma e
nos prazos definidos, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais, que
podero incluir, entre outros:

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95.1 emprstimo de Ativos e de recursos financeiros;

95.2 substituio de Participante inadimplente;

95.3 entrega de Ativos substitutivos; e

95.4 recompra de Ativos.

96 A CBLC estabelecer limites para as posies em aberto em Operaes de


derivativos e de emprstimo de Ativos e monitorar diariamente a respectiva
observncia, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais, buscando evitar o
risco de liquidez associado concentrao de posies.

Seo IV
Do Fundo de Liquidao

97 A BM&FBOVESPA manter Fundo de Liquidao, destinado a cobrir, no caso de


Inadimplncia de Agente de Compensao, perdas que excedam as Garantias
depositadas e a prover liquidez CBLC nas situaes de falta de Entrega ou de
Pagamento.

97.1 As regras que regulam o Fundo de Liquidao esto dispostas no Ttulo VIII - Do
Fundo de Liquidao deste Regulamento.

Seo V
Do Patrimnio Especial

98 A BM&FBOVESPA separar Patrimnio Especial, nos termos da legislao em


vigor, necessrio a garantir exclusivamente o cumprimento das obrigaes
decorrentes de sua atuao como Contraparte Central garantidora.

98.1 Os frutos e rendimentos do Patrimnio Especial, deduzidos os respectivos encargos,


sero a ele incorporados.

CAPTULO V
DO SERVIO DE LIQUIDAO BRUTA

99 A CBLC oferece servio de Liquidao Bruta para Operaes realizadas nos


Ambientes de Negociao com os quais tenha contrato.

100 Os tipos de Operaes e as etapas do processo de Liquidao Bruta so descritas nos


Procedimentos Operacionais.

100.1 Para estas Operaes, a CBLC atua como facilitadora e coordenadora da Liquidao
Bruta, fornecendo a infra-estrutura necessria para o eficiente registro, preparao e
Liquidao das Operaes, sem assumir a posio de Contraparte Central
garantidora.

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101 O servio de Liquidao Bruta operacionalizado pela CBLC por meio da
coordenao entre as transferncias de Ativos e recursos financeiros no Servio de
Depositria da CBLC e no STR.

102 Caso a Entrega de Ativos ou o Pagamento no se efetivem, a CBLC considera que


Operao no foi liquidada, informa as respectivas Contrapartes e devolve os Ativos
ou os recursos financeiros para a Contraparte que cumpriu com sua obrigao.

Seo I
Da Liquidao Bruta

Subseo I
Da estrutura de Contas de Liquidao

103 Para executar as atividades relacionadas Liquidao Bruta de Operaes, a CBLC


manter Contas de Liquidao no STR e no seu Servio de Depositria, podendo
ainda manter Contas de Liquidao em outras depositrias.

103.1 A CBLC manter Conta de Liquidao no STR, para efetuar a transferncia de


recursos financeiros referentes Liquidao de Operaes realizadas nos Ambientes
de Negociao, assegurando a Liquidao definitiva em reservas bancrias.

103.2 A CBLC manter Conta de Liquidao de Ativos, no seu Servio de Depositria e


em outras depositrias para efetuar a transferncia de Ativos referentes Liquidao
de Operaes realizadas nos Ambientes de Negociao.

104 As Contas de Liquidao no STR, no seu Servio de Depositria e em outras


depositrias destinam-se a viabilizar a coordenao, pela CBLC, da Entrega contra
Pagamento simultnea, irrevogvel, incondicional e definitiva.

Subseo II
Da entrega contra pagamento

105 Com relao Entrega de Ativos dos Agentes de Liquidao Bruta devedores para a
CBLC, dever ser observado o seguinte:

105.1 para os Ativos depositados no Servio de Depositria da CBLC, os Agentes de


Liquidao Bruta devedores em Ativos promovero, na forma do disposto nos
Procedimentos Operacionais, a transferncia dos Ativos para a Conta de Liquidao
de Ativos da CBLC no seu Servio de Depositria;

105.2 para os Ativos depositados em outras depositrias, a CBLC e os Agentes de


Liquidao Bruta devedores devero, segundo as regras destas depositrias e o
disposto nos Procedimentos Operacionais, promover a transferncia dos Ativos para
a Conta de Liquidao de Ativos da CBLC; e

105.3 a Entrega somente ser considerada efetuada quando a CBLC receber a confirmao
das depositrias sobre a efetiva transferncia dos Ativos.

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106 Aps a confirmao da Entrega dos Ativos, a CBLC informar aos Agentes de
Liquidao Bruta e aos seus respectivos Liquidantes suas obrigaes financeiras a
serem cumpridas at o horrio pr-estabelecido.

107 Os Agentes de Liquidao Bruta devedores em recursos financeiros devero efetuar


seus Pagamentos, por meio de seus Liquidantes, mediante dbito nas respectivas
Contas Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao e crdito na Conta de
Liquidao da CBLC no STR.

107.1 Os Liquidantes dos Agentes de Liquidao Bruta devedores em recursos financeiros


instruiro, at o horrio pr-estabelecido, dbito dos recursos financeiros em suas
respectivas Contas Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao, com o respectivo
crdito na Conta de Liquidao da CBLC no STR.

107.2 O Pagamento somente ser considerado efetuado quando a CBLC receber a


confirmao do Banco Central do Brasil sobre o efetivo crdito dos recursos
financeiros.

108 Com relao Entrega e ao Pagamento da CBLC para os Agentes de Liquidao


Bruta credores, a CBLC coordenar a Entrega contra o Pagamento de forma
simultnea, irrevogvel, incondicional e definitiva, com a sincronizao da
movimentao de Ativos e recursos financeiros, observado o seguinte:

108.1 a CBLC efetuar os Pagamentos mediante dbito na sua Conta de Liquidao no


STR e crdito aos Agentes de Liquidao Bruta credores em recursos financeiros nas
Contas Reservas Bancrias ou nas Contas de Liquidao dos seus respectivos
Liquidantes; e

108.2 a CBLC efetuar as Entregas mediante dbito na sua Conta de Liquidao em Ativos
no seu Servio de Depositria ou em outras depositrias, e crdito aos Agentes de
Liquidao Bruta credores em Ativos nas respectivas Contas de Liquidao,
conforme o caso.

109 Efetuadas as transferncias simultneas de recursos financeiros pelo STR e de Ativos


pelo Servio de Depositria da CBLC ou por outras depositrias, a Liquidao ser
considerada irrevogvel e definitiva.

CAPTULO VI
DO SERVIO DE DEPOSITRIA DE ATIVOS

110 A CBLC, na qualidade de Depositria de Ativos, observar regras operacionais que


permitam, entre outros procedimentos:

110.1 o controle analtico da titularidade dos Ativos custodiados;

110.2 o tratamento de Eventos de Custdia;

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110.3 a realizao dos Depsitos, Retiradas e Transferncias de Ativos em conformidade
com as instrues de movimentao dos Agentes de Custdia;

110.4 o registro dos Ativos custodiados, junto ao Emissor, em nome da CBLC como
proprietria fiduciria;

110.5 a conciliao das posies mantidas nas Contas de Custdia com a posio sinttica
registrada junto ao Emissor;

110.6 segregar Ativos depositados em garantia;

110.7 assegurar a integridade dos Ativos custodiados; e

110.8 conservar o sigilo a respeito de suas caractersticas e quantidades.

110.9 estabelecer e monitorar as regras e os Limites de Custdia.

111 A CBLC no responder pelo cumprimento das obrigaes originrias do Emissor de


resgatar o principal e os acessrios dos Ativos custodiados em seu Servio de
Depositria.

112 A BM&FBOVESPA ou entidade constituda ou contratada para esse fim poder


constituir fundos com finalidades especficas, contratar seguros ou adotar outros
mecanismos de ressarcimento de prejuzos incorridos pelo Investidor devido a
falhas, erros, omisses e fraudes decorrentes da atuao de administradores,
empregados ou prepostos dos Agentes de Custodia, nos termos e limites
estabelecidos pela BM&FBOVESPA .

Seo I
Da Estrutura de Contas de Custdia

113 A CBLC manter, para prestao de Servio de Depositria, estrutura de Contas de


Custdia individualizadas e poder, a seu critrio, criar servio com estrutura de
contas no individualizadas.

114 A CBLC manter, no seu Servio de Depositria, Conta de Liquidao de Ativos


para fins de Liquidao de Operaes com Ativos nela custodiados.

115 A CBLC manter, no seu Servio de Depositria, contas com caractersticas e


finalidades especficas, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais.

116 Para fins de transferncia de recursos financeiros relativos aos Eventos de Custdia,
a CBLC utilizar preferencialmente a Conta de Liquidao no STR.

Seo II
Do Depsito, Retirada e Transferncia de Ativos

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117 Somente os Agentes de Custdia podero efetuar solicitao de Depsito, Retirada e
Transferncia de Ativos no Servio de Depositria, em nome prprio ou de seus
clientes.

118 O Depsito dos Ativos no Servio de Depositria est condicionado sua


transferncia para a propriedade fiduciria da CBLC no Emissor, excetuando-se
casos especficos descritos nos Procedimentos Operacionais.

119 A Retirada dos Ativos das Contas de Custdia no Servio de Depositria


condicionada correspondente transferncia da titularidade junto ao Emissor.

Seo III
Dos Limites de Custdia e sua Monitorao

120 Ficam estabelecidas as seguintes normas referentes atribuio dos Limites de


Custdia do Agente de Custdia:

120.1 A CBLC poder estabelecer um Limite de Custdia para o Agente de Custdia


tomando como base o valor do patrimnio lquido multiplicado por um ndice
estabelecido pela CBLC.

120.2 O valor do patrimnio lquido considerado ser aquele consolidado considerando o


valor constante dos demonstrativos financeiros do Agente de Custdia e de empresas
integrantes do grupo econmico de que faa parte;

120.3 O ndice a que se refere o item 120.1 poder ser alterado pela CBLC, a qualquer
tempo, e dever ser comunicado aos Agentes de Custdia com 90 dias de
antecedncia de sua aplicao;

120.4 A CBLC comunicar a cada Agente de Custdia o respectivo Limite de Custdia e


suas eventuais alteraes;

121 O valor dos Ativos mantidos nas Contas de Custdia sob administrao do Agente
de Custdia no poder ultrapassar seu Limite de Custdia, quando for o caso;

121.1 No ser considerado para adequao ao Limite de Custdia o valor dos Ativos:

121.1.1 da conta prpria do Agente de Custdia ou de clientes pessoas fsicas ou jurdicas


que faam parte do mesmo grupo econmico do Agente de Custdia;

121.1.2 objeto de colocao primria em processos de liquidao mantidos em Conta de


Custdia de cliente que tenha, formalmente, dispensado toda e qualquer
reivindicao sobre mecanismos de ressarcimento de prejuzos do Investidor
mantidos pela CBLC ou por quaisquer Ambientes de Negociao para os quais a
CBLC preste servio.

121.2 A CBLC fornecer periodicamente aos Agentes de Custdia informaes sobre o


valor dos Ativos mantidos em Conta de Custdia sob sua responsabilidade de modo

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a permitir o monitoramento da utilizao dos Limites de Custdia pelos Agentes de
Custdia.

121.3 Na hiptese do valor dos Ativos ultrapassar o Limite de Custdia, a CBLC no mais
permitir o Depsito ou a Transferncia a crdito de Ativos para as Contas de
Custdia sob administrao do Agente de Custdia at que este providencie o seu
enquadramento dentro do Limite de Custdia.

121.4 A metodologia de clculo do valor do Limite de Custdia ser divulgada pela CBLC.

Seo IV
Do Tratamento de Eventos de Custdia

122 A CBLC tratar os Eventos de Custdia:

122.1 recebendo do Emissor e repassando, para o Agente de Custdia, os recursos


financeiros ou Ativos relativos ao resgate de principal e acessrios.

122.2 recebendo do Agente de Custdia e repassando, para o Emissor, os recursos


financeiros ou Ativos relativos ao resgate de principal e acessrios.

123 Para Eventos de Custdia em recursos financeiros, o recebimento e repasse sero


efetuados, preferencialmente, por meio da Conta de Liquidao da CBLC no STR.

123.1 O repasse dos recursos financeiros pela CBLC estar condicionado ao seu
recebimento final e irrevogvel.

124 Para Eventos de Custdia em Ativos, o Emissor disponibilizar os Ativos, mediante


registro na propriedade fiduciria da CBLC.

124.1 O crdito dos Ativos nas Contas de Custdia dos respectivos Investidores estar
condicionado confirmao ou informao do Evento de Custdia por parte do
Emissor ou de rgo regulador competente, conforme o caso.

CAPTULO VII
DAS TAXAS

125 As atividades da CBLC ficam sujeitas cobrana de taxas, a serem fixadas pelo
Diretor Presidente da BM&FBOVESPA e disciplinadas em instrumentos
especficos, que sero colocados disposio dos Participantes.

CAPTULO VIII
DOS CONTROLES INTERNOS

126 A qualidade e a segurana dos sistemas de guarda de documentos, registros e


arquivos devero ser objeto de anlise destacada nos relatrios do auditor
independente, sendo, ainda, objeto de normas de controle interno do cumprimento da
regulamentao vigente e dos dispositivos deste Regulamento e de quaisquer outras

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normas ou procedimentos internos que se referiram s atividades da CBLC previstas
neste Regulamento.

127 A CBLC manter estrutura de controles internos, mediante a definio de atividades


de controle para todas as atividades previstas neste Regulamento, o estabelecimento
dos objetivos e procedimentos pertinentes aos mesmos e a verificao sistemtica da
adoo e do cumprimento dos procedimentos definidos.

128 O acompanhamento sistemtico das atividades relacionadas com o sistema de


controles internos dever ser objeto de relatrios semestrais, encaminhando-se as
respectivas concluses e recomendaes Diretoria da BM&FBOVESPA .

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TTULO V - DOS DEVERES E DIREITOS DA CBLC E
D O S PA R T I C I PA N T E S

CAPTULO I
DOS DEVERES E DIREITOS DA CBLC

Seo I
Dos Deveres da CBLC

129 So deveres da CBLC:

129.1 perante a Comisso de Valores Mobilirios e o Banco Central do Brasil:

129.1.1 atender as obrigaes estabelecidas em norma e os pedidos de informao relativos


s atividades previstas neste Regulamento;

129.2 perante os Ambientes de Negociao:

129.2.1 registrar as Operaes realizadas nos Ambientes de Negociao;

129.2.2 definir, para cada tipo de Operao, as condies para a sua Aceitao;

129.2.3 processar a Liquidao das Operaes por ela aceitas, ressalvados os casos de
cancelamento de Operaes, conforme disposto no Captulo III do Ttulo VI;

129.2.4 disponibilizar informaes atualizadas relativas aos Limites Operacionais atribudos


aos Participantes de Negociao;

129.2.5 comunicar a ocorrncia, a quem de direito, de qualquer evento que possa afetar as
atividades de negociao, em particular quanto suspenso de atividades de Agente
de Compensao; e

129.2.6 disponibilizar informaes sobre os Investidores especificados pelos Participantes de


Negociao.

129.3 perante o Agente de Compensao :

129.3.1 assumir a posio de Contraparte Central garantidora na Liquidao de Operaes


aceitas;

129.3.2 estabelecer Limites Operacionais para os Agentes de Compensao e disponibilizar


instrumentos que possibilitem a administrao destes Limites por ele distribudos aos
seus clientes;

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129.3.3 disponibilizar meios de consulta para que os Agentes de Compensao possam
monitorar a utilizao dos Limites pelos seus clientes

129.3.4 assegurar que as Operaes de seus clientes que lhe forem direcionadas para fins de
Liquidao no ultrapassem os Limites Operacionais por ele atribudos;

129.3.5 assegurar a integridade das informaes resultantes do processo de Compensao;

129.3.6 coordenar a Entrega contra Pagamento;

129.3.7 administrar as Garantias exigidas dos Agentes de Compensao relativas s


Operaes sob sua responsabilidade;

129.4 perante o Agente de Liquidao Bruta:

129.4.1 atuar como facilitadora e coordenadora da Liquidao Bruta das Operaes


realizadas nos Ambientes de Negociao , fornecendo a infra-estrutura necessria
para eficiente registro, preparao e liquidao de referidas Operaes sob sua
responsabilidade;

129.4.2 suspender ou cancelar a Liquidao Bruta de Operaes, quando determinado pelo


Banco Central do Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios, pela BSM ou por
entidade administradora de Ambiente de Negociao para o qual preste servios de
Liquidao de Operaes, no desempenho de suas atividades de superviso, cada
qual em sua esfera de atuao;

129.4.3 manter Contas de Liquidao no STR, na Depositria da CBLC ou em outras


depositrias para efetuar a transferncia de recursos financeiros e de Ativos
referentes Liquidao Bruta de Operaes realizadas em Ambiente de Negociao
para os quais preste servios de Liquidao Bruta de Operaes; e

129.4.4 coordenar a Entrega Contra Pagamento.

129.5 perante o Agente de Custdia:

129.5.1 assegurar a integridade dos Ativos custodiados e conservar sigilo a respeito de suas
caractersticas e quantidades, exceto nos casos de fornecimento de informaes para
rgos reguladores, Emissores e outras instituies autorizadas por lei;

129.5.2 assegurar a permanncia dos Ativos custodiados nas Contas de Custdia por eles
indicadas;

129.5.3 assegurar que os Depsitos, Retiradas e Transferncias entre Contas de Custdia


somente sero efetuados mediante comando ou solicitao formal do Agente de
Custdia;

129.5.4 efetuar o recebimento e o repasse de recursos financeiros ou Ativos referentes aos


Eventos de Custdia tratados pela CBLC;

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129.5.5 efetuar o exerccio de Eventos de Custdia atribudos aos Ativos custodiados no
Servio de Depositria, mediante solicitao formal do Agente de Custdia e entrega
dos recursos financeiros correspondentes, quando for caso; e

129.5.6 devolver ao Investidor, mediante solicitao formal do Agente de Custdia, os


Ativos acrescidos dos direitos a que fizerem jus, independentemente do nmero de
ordem dos certificados recebidos em Depsito, ficando a sua Retirada condicionada
ao atendimento das exigncias regulamentares e legais do Emissor dos mesmos.

129.6 Perante o Investidor, na qualidade de doador no Servio de Emprstimo de Ativos da


CBLC:

129.6.1 devolver a quantidade de Ativos, acrescidos dos direitos a que fizerem jus.

130 A CBLC manter sigilo sobre qualquer informao a que tenha acesso, somente as
revelando nas hipteses e condies previstas na legislao em vigor ou autorizadas
pelos rgos reguladores.

131 A CBLC fornecer as informaes e funcionalidades necessrias para que os


Participantes possam exercer suas funes previstas neste Regulamento, nos termos
dos Procedimentos Operacionais.

132 A CBLC promover a reviso e correo de quaisquer erros ou imperfeies


constatados pelos Agentes de Compensao, Agentes de Liquidao Bruta e Agentes
de Custdia, mediante reclamao na forma e prazo dispostos nos Procedimentos
Operacionais.

Seo II
Dos Direitos da CBLC

133 Configuram direitos da CBLC:

133.1 quanto auto-regulao de suas atividades previstas neste Regulamento:

133.1.1 fiscalizar as atividades dos Agentes de Compensao, dos Agentes de Liquidao


Bruta e dos Agentes de Custdia, e de seus administradores e prepostos, intervindo
em eventuais controvrsias que os envolvam, de forma a extingui-las mediante
deciso fundamentada, com aplicao de penalidades na forma deste Regulamento,
quando for o caso;

133.1.2 aprovar e admitir os Agentes de Compensao, Agentes de Custdia e Agentes de


Liquidao Bruta atendidas as disposies contidas neste Regulamento e nos
Procedimentos Operacionais;

133.1.3 descredenciar os Participantes nas hipteses estabelecidas neste Regulamento e nas


situaes em que tal providncia seja necessria para preservar o normal
funcionamento das suas atividades;

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133.1.4 exigir o cumprimento de padres adequados de idoneidade e de tica profissional,
bem como julgar e punir seu desrespeito por parte de Agentes de Compensao,
Agentes de Custdia e Agentes de Liquidao Bruta, e de seus administradores e
prepostos;

133.1.5 exigir o cumprimento dos requisitos de capital e dos requisitos tcnicos e


operacionais por parte de Agentes de Compensao, Agentes de Custdia e Agentes
de Liquidao Bruta;

133.1.6 ser informada quanto relao contratual firmada pelo Agente de Compensao,
pelo Agente de Custdia e pelo Agente de Liquidao Bruta com seus respectivos
clientes, estabelecida em instrumentos prprios, no qual devem constar, no mnimo,
as clusulas previstas neste Regulamento;

133.1.7 ser informada, por meio de carta com protocolo de recebimento, sobre: a) a
celebrao de contrato entre o Agente de Custdia e o Custodiante Global (ou Titular
de Conta Coletiva), na forma referida no item 37.3. e seus sub-itens, com
antecedncia de at 5 (cinco) dias teis ao incio da vigncia dos respectivos
contratos e b) a resciso do referido contrato celebrado entre Agente de Custdia e
Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva), com antecedncia de 5 (cinco)
dias teis data de efetivao da respectiva resciso, salvo quando se tratar de
resciso automtica por infrao contratual, hiptese em que a CBLC deve ser
informada na mesma data da resciso;

133.1.8 exigir, nos prazos que fixar, a prestao de informaes e esclarecimentos por parte
do Agente de Compensao, do Agente de Custdia e do Agente de Liquidao
Bruta, em particular no que tange manuteno e atualizao de seus prprios dados
cadastrais, de seus funcionrios, empregados e prepostos credenciados e de seus
clientes;

133.1.9 exigir, nos prazos que fixar, a prestao de informaes e esclarecimentos por parte
do Agente de Custdia, em particular no que tange manuteno e atualizao da
relao contratual mantida com o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva)
na forma no disposto no item 37.3 e seus sub-itens;

133.1.10 auditar, periodicamente e sempre que necessrio, os sistemas e procedimentos dos


Agentes de Compensao, Agentes de Custdia e Agentes de Liquidao Bruta
relacionados s suas atividades junto a CBLC;

133.1.11 verificar, na auditoria peridica referida no item 133.1.10, a conformidade do


contrato firmado com o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva)
legislao e regulao em vigor;

133.1.12 recusar, a seu critrio, pedido de Agente de Compensao para credenciamento de


Investidor Qualificado, bem como descredenciar o Investidor Qualificado, por
indcios de irregularidades e ocorrncia de fatos que possam vir a afetar ou tenham
afetado as suas atividades ou por infrao das disposies deste Regulamento;

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133.1.13 ser comunicada, imediatamente, na pessoa dos Diretores da BM&FBOVESPA,
pelos Agentes de Compensao, Agentes de Custdia e Agentes de Liquidao
Bruta, sobre indcios de irregularidades ou sobre a ocorrncia de fatos que possam
afetar ou tenham afetado suas atividades e aquelas executadas pela CBLC;

133.1.14 estabelecer, elevar ou reduzir valores referentes a multas, bem como aplic-las ou
relev-las na forma e prazo previstos neste Regulamento;

133.1.15 suspender as atividades do Participante no mbito de sua atuao junto CBLC,


quando a segurana das atividades da CBLC assim o exigir, comunicando o fato ao
Banco Central do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios, a BSM e aos
Ambientes de Negociao, quando for o caso;

133.1.16 declarar a Inadimplncia do Agente de Compensao, nos termos previstos neste


Regulamento;

133.1.17 reverter a suspenso do Participante punido quando ocorrer a extino do fato


gerador, acrescendo-se ao valor por ele devido, os juros praticados no mercado, as
multas cabveis e as demais cominaes legais ou contratuais incidentes;

133.1.18 adotar procedimentos especficos de Liquidao por ocasio do descumprimento das


obrigaes pelos Agentes de Compensao, conforme disposto nos Procedimentos
Operacionais;

133.1.19 exigir o depsito de Garantias adicionais e alterar os nveis de Garantia requeridos;

133.1.20 exigir dos Agentes de Custdia a observncia do Limite de Custdia;

133.1.21 alterar o Limite Operacional estabelecido para o Agente de Compensao, em funo


dos nveis de liquidez, acordos de crdito, obrigaes assumidas e concentrao de
Operaes, o critrio de concesso de Limites Operacionais, bem como os
procedimentos de mensurao do uso desses Limites;

133.1.22 alterar o valor e a forma de clculo das Garantias exigidas;

133.1.23 estabelecer tabelas de taxas e contribuies e exigir seu pagamento;

133.2 quanto s suas atividades previstas neste Regulamento;

133.2.1 exigir dos Agentes de Compensao;

133.2.1.1 o cumprimento das obrigaes relativas Compensao e Liquidao de Operaes


e prestao de Garantia, observado o disposto nos Procedimentos Operacionais, em
particular quanto a prazos e horrios estabelecidos, bem como aplicar as penalidades
cabveis;

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133.2.1.2 a conduo de suas atividades dentro de padres adequados de segurana, de forma a
no comprometer a sua capacidade de liquidar as Operaes sob sua
responsabilidade;

133.2.1.3 o fornecimento tempestivo das informaes necessrias ao monitoramento de sua


adequao aos requisitos de capital estabelecidos pela CBLC, conforme disposto no
item 13 deste Regulamento;

133.2.1.4 a seleo de seus clientes e a distribuio entre eles de seu Limite Operacional, bem
como o monitoramento e administrao de seu uso; e

133.2.1.5 o recebimento de informaes quanto aos Limites Operacionais concedidos pelos


Agentes de Compensao Plenos aos seus clientes.

133.2.2 alterar, quando admitido, os prazos e horrios previstos para o Ciclo de Liquidao,
comunicando a mudana aos Participantes;

133.2.3 suspender, impedir ou rejeitar a Liquidao de Operaes quando existirem indcios


que possam configurar infraes s normas legais e regulamentares ou
consubstanciar prticas no eqitativas ou modalidades de fraude, podendo exigir
dos Participantes, neste caso, documentos comprobatrios da outorga de poderes
para que estes atuem por conta e ordem de seus clientes perante a CBLC em
quaisquer Operaes nos Ambientes de Negociao;

133.2.4 rejeitar Ativos e documentos que, em razo de defeitos formais ou imperfeies,


sejam inadequados Liquidao dos negcios realizados;

133.2.5 ser ressarcida pelos prejuzos incorridos no atendimento Liquidao de Operaes


sob responsabilidade de Agente de Compensao inadimplente, com os recursos
financeiros provenientes da execuo das Garantias prestadas por este;

133.2.6 tomar emprestado Ativos em nome do Investidor e sob responsabilidade do Agente


de Compensao, para atender Liquidao de Operaes pendentes por falta de
Entrega de Ativos;

133.2.7 no aceitar, como Contraparte Central, por prazo indeterminado, o registro de


Operaes, sempre que, a critrio da CBLC, as referidas Operaes coloquem em
risco as atividades da CBLC, dos Participantes, bem como do mercado;

133.2.8 autorizar ou no a substituio de Garantias;

133.2.9 determinar, para efeito de enquadramento nos Limites Operacionais estabelecidos, o


encerramento de posies de Agente de Compensao, Participante da Negociao
ou Investidor, nas formas previstas nos Procedimentos Operacionais;

133.2.10 autorizar, em conformidade com a regulamentao vigente, o registro de Operaes


para Liquidao Bruta, operao por operao, observado que:

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133.2.10.1 as Operaes de que trata este item no comporo o saldo lquido multilateral
que a CBLC liquidar na sua Janela de Liquidao no STR; e

133.2.10.2 nas Operaes de que trata este item, a CBLC coordenar o processo de
Entrega contra Pagamento, sem assumir a posio de Contraparte Central
garantidora.

133.2.11 estabelecer nveis de Garantias mnimas nos termos deste Regulamento;

133.2.12 estabelecer Limites de Custdia para os Agentes de Custdia;

133.2.13 estabelecer Limites Operacionais nos mercados para os quais liquida; e

133.2.14 recusar qualquer Operao que eventualmente possa se enquadrar nos ilcitos
previstos na legislao em vigor, obrigando-se a comunicar o fato s autoridades
competentes.

133.2.15 rejeitar o Depsito de Ativos que julgar inidneos, mesmo quando estes se
enquadrarem nas categorias consideradas elegveis;

133.2.16 ter assegurada, pelo Agente de Custdia, a origem e a legitimidade formal e material
dos Ativos entregues para Depsito, a autenticidade dos endossos e de quaisquer
documentos apresentados para instruir suas movimentaes e, quando for o caso, a
entrega dos recursos financeiros necessrios ao exerccio de Eventos de Custdia;

133.2.17 providenciar, a seu critrio, a Retirada dos Ativos registrados nas Contas de Custdia
e a correspondente transferncia para o nome do Investidor nos livros do Emissor,
quando ocorrer a resciso de contratos entre a BM&FBOVESPA e o Emissor ou a
suspenso da Liquidao das Operaes em qualquer Ambiente de Negociao; e

133.2.18 ter os Ativos repostos pelo Agente de Custdia caso o Emissor rejeite a transferncia
dos mesmos para o nome da BM&FBOVESPA, na qualidade de proprietria
fiduciria.

CAPTULO II
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE COMPENSAO

Seo I
Dos Deveres dos Agentes de Compensao

134 Configuram deveres dos Agentes de Compensao Plenos:

134.1 perante a CBLC:

134.1.1 responsabilizar-se pela Liquidao e Gerenciamento de Risco de Operaes de seus


clientes, bem como pela prestao de Garantias;

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134.1.2 responsabilizar-se pela deciso de prestar servios de Liquidao para seus clientes,
exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o cliente no
cumpra com as suas obrigaes contratuais, no importando as razes do
descumprimento;

134.1.3 contratar os servios de Liquidantes para efetuar as transferncias de recursos


financeiros de e para a CBLC, correspondentes Liquidao de suas Operaes;

134.1.4 responsabilizar-se pela deciso de contratar determinado Liquidante, informando a


CBLC sobre a relao contratual estabelecida, formalizada em instrumento prprio,
em que devem constar as clusulas mnimas estabelecidas neste Regulamento e
isentando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o Liquidante no
cumpra com as suas obrigaes contratuais, no importando as razes do
descumprimento;

134.1.5 orientar suas atividades, dentro dos padres adequados de segurana, de forma a no
comprometer a sua capacidade de exerc-las, para tanto selecionando criteriosamente
seus clientes, distribuindo entre eles seu Limite Operacional e acompanhando e
administrando a respectiva utilizao;

134.1.6 fornecer as informaes necessrias ao monitoramento de sua adequao aos


requisitos de capital estabelecidos pela BM&FBOVESPA, conforme disposto no
item 13 deste Regulamento;

134.1.7 manter sigilo sobre qualquer informao a que tenha acesso em funo do exerccio
da atividade de Agente de Compensao, somente as revelando mediante autorizao
formal de seus clientes, ou quando requeridas por rgos ou entidades competentes,
na forma da legislao em vigor ou, ainda, por medida judicial;

134.1.8 respeitar seu prprio Limite Operacional e estabelecer, dentro deste, Limites
Operacionais para seus clientes, zelando pelo seu cumprimento;

134.1.9 informar CBLC sobre os Limites Operacionais atribudos aos seus clientes;

134.1.10 atender aos requerimentos de liquidez da CBLC, na forma e prazo previamente


definidos, para o tratamento de situaes nas quais a Entrega ou o Pagamento no
tenham sido efetuados;

134.1.11 disponibilizar seus sistemas e procedimentos relacionados s suas atividades como


Agente de Compensao para auditoria pela BM&FBOVESPA;

134.1.12 informar sobre a iminncia da utilizao total do Limite Operacional atribudo a seus
clientes;

134.1.13 liquidar as obrigaes de seus clientes, provendo tempestivamente os Ativos e os


recursos financeiros correspondentes;

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134.1.14 prestar Garantias relativas s Operaes, nas formas e prazos previstos nos
Procedimentos Operacionais;

134.1.15 prover suas contribuies para o Fundo de Liquidao, na forma e prazos


determinados pela CBLC;

134.1.16 ressarcir a BM&FBOVESPA de quaisquer custos ou prejuzos incorridos na


Liquidao de Operao na qual tenha ficado inadimplente;

134.1.17 assegurar a exatido das informaes prestadas CBLC, em particular no que tange
manuteno e atualizao de seus prprios dados cadastrais, os de seus funcionrios,
empregados e prepostos credenciados, bem como os de seus clientes;

134.1.18 responder pelos atos praticados pelos funcionrios, empregados e prepostos que
credenciar junto CBLC, no exerccio de suas funes, e deles exigir o cumprimento
dos padres de idoneidade e tica profissional estabelecidos pela CBLC;

134.1.19 comunicar ao Diretor Presidente da BM&FBOVESPA sobre indcios de


irregularidades ou ocorrncia de fatos que possam afetar ou tenham afetado suas
atividades e aquelas da CBLC, inclusive aqueles que possam configurar a
Inadimplncia dos seus clientes;

134.1.20 subordinar-se fiscalizao da BM&FBOVESPA e da BSM e aceitar a sua


interveno nas pendncias em que seja parte, acatando a respectiva deciso;

134.1.21 prestar informaes e esclarecimentos que lhe forem solicitados pela CBLC, pela
BSM pelos rgos reguladores, nos prazos por estes fixados;

134.1.22 sujeitar-se s tabelas de taxas e contribuies estabelecidas pela BM&FBOVESPA e


responsabilizar-se pelo seu pagamento;

134.1.23 manter, disposio da CBLC e da BSM, os documentos e registros referentes


Liquidao das Operaes realizadas; e

134.1.24 informar a CBLC, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais, sobre a


cessao de atividades ou a interrupo da prestao de servios para determinado
cliente.

134.2 perante seu cliente:

134.2.1 formalizar a relao contratual estabelecida entre ambos, conforme instrumento


prprio, em que devem constar as clusulas mnimas estabelecidas neste
Regulamento;

134.2.2 utilizar os servios da CBLC para liquidar as obrigaes de seus clientes, dentro dos
Limites Operacionais a eles atribudos;

134.2.3 conceder e acompanhar a utilizao de Limite Operacional por ele concedido;

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134.2.4 informar ao cliente sobre a iminncia da utilizao total de seu Limite Operacional;

134.2.5 informar as regras aplicveis as suas atividades, tais como os prazos, horrios, custos
e penalidades, conforme definidos neste Regulamento;
134.2.6 manter sistema de registro e controle das Operaes nos mercados de liquidao
futura que permita acompanhar, em separado e por Investidor, o andamento das
Operaes e respectivos resultados;
134.2.7 conceder e acompanhar a utilizao de Limite Operacional por ele concedido;
134.2.8 informar ao cliente sobre a iminncia da utilizao total de seu Limite Operacional;

134.2.9 manter sistema de registro e controle das Operaes nos mercados de liquidao
futura que permita acompanhar, em separado e por Investidor, o andamento das
Operaes e respectivos resultados; e

134.2.10 manter dados cadastrais completos e atualizados.

134.3 perante o Liquidante:

134.3.1 fornecer informaes que lhe permitam o desempenho de suas atividades.

135 Os deveres do Agente de Compensao Pleno aplicam-se, no que couber, ao Agente


de Compensao Prprio e ao Agente de Compensao Especfico.

Seo II
Dos Direitos do Agente de Compensao

136 Configuram direitos dos Agentes de Compensao:

136.1 perante a CBLC:

136.1.1 utilizar os servios da CBLC para liquidar as obrigaes de seus clientes, dentro dos
Limites Operacionais a eles atribudos;

136.1.2 declarar seu cliente inadimplente;

136.1.3 credenciar Investidores como seus Investidores Qualificados, observando os critrios


de elegibilidade definidos pela CBLC;

136.1.4 recusar pedido de credenciamento de Investidor Qualificado, a seu critrio;

136.1.5 descredenciar o Investidor Qualificado, a seu critrio;

136.1.6 ter acesso s informaes necessrias para avaliar o risco;

136.1.7 ter acesso a meios de consulta para acompanhamento dos Limites Operacionais de
seus clientes; e

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136.1.8 solicitar CBLC o reexame de quaisquer erros, enganos ou imperfeies constatados
no recebimento de Ativos e demais documentos por eles entregues em Liquidao,
mediante reclamao na forma e prazo dispostos nos Procedimentos Operacionais.

136.2 perante o cliente:

136.2.1 receber tempestivamente recursos financeiros e Ativos correspondentes Liquidao


de Operaes;

136.2.2 exigir depsito de Garantias relativo s obrigaes decorrentes de Operaes nos


nveis estabelecidos pela CBLC ou em nveis diferentes, inclusive superiores, a seu
exclusivo critrio;

136.2.3 ser ressarcido pelos prejuzos incorridos no atendimento Liquidao de Operaes


realizadas pelo cliente inadimplente, inclusive mediante a utilizao de Garantias
prestadas por este;

136.2.4 cobrar pelos servios prestados e ressarcir-se dos recursos financeiros


correspondentes s multas decorrentes de falha cometida por este, bem como
quaisquer outros custos operacionais incorridos.

CAPTULO III
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE CUSTDIA

Seo I
Dos Deveres do Agente de Custdia

137 Configuram deveres do Agente de Custdia perante a CBLC:

137.1 manter o controle dos Ativos depositados sob sua responsabilidade, bem como o
registro de autorizaes ou solicitaes que motivem a movimentao dos mesmos;

137.1.1 o controle dos Ativos depositados dever ser mantido em nome de seus clientes;

137.2 autorizar ou rejeitar movimentao de Ativos em custdia para fins de Liquidao de


Operaes, conforme disposto nos Procedimentos Operacionais;

137.3 providenciar, junto CBLC, a Retirada de Ativos depositados sob sua


responsabilidade, acrescidos dos direitos a que fizerem jus, ficando a Retirada dos
Ativos condicionada s exigncias regulamentares e legais do Emissor dos mesmos;

137.4 contratar Liquidante para efetuar as transferncias de recursos financeiros de e para a


CBLC correspondentes aos pagamentos relativos a suas atividades, caso no possua
Conta Reservas Bancrias ou Conta de Liquidao;

137.5 cumprir e fazer cumprir as normas legais vigentes quanto titularidade de Ativos
passveis de restries de propriedade, inclusive providenciar a alienao dos
mesmos, caso necessrio;

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137.6 responsabilizar-se pela origem e pela legitimidade formal e material dos Ativos
entregues na Depositria da CBLC, pela autenticidade dos endossos e de quaisquer
documentos apresentados e informaes prestadas para instruir suas Operaes;

137.7 repor, junto CBLC, os Ativos rejeitados pelo Emissor quando da transferncia dos
mesmos para o nome da CBLC, na qualidade de proprietria fiduciria;

137.8 solicitar formalmente CBLC, quando for o caso, o exerccio de Eventos de


Custdia atribudos aos Ativos mantidos sob sua responsabilidade no Servio de
Depositria;

137.8.1 a solicitao estar condicionada instruo do cliente;

137.9 prover tempestivamente CBLC, quando for o caso, os recursos financeiros


necessrios ao exerccio de Eventos de Custdia solicitados na forma do item
anterior;

137.10 manter atualizados, em seus sistemas e nos da CBLC, os seus dados cadastrais e os
de seus clientes,;

137.11 fornecer CBLC documentos que comprovem a autenticidade de suas informaes


cadastrais e de seus clientes;

137.12 comunicar CBLC a ocorrncia de fatos irregulares que possam afetar ou tenham
afetado suas atividades;

137.13 comunicar CBLC, por meio de carta com protocolo de recebimento: a) a


celebrao de contrato com o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva) na
forma referida no item 37.3 e seus sub-itens, com antecedncia de at 5 (cinco)dias
teis ao incio da vigncia dos respectivos contratos e b) a resciso do referido
contrato celebrado com o Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva), com
antecedncia de 5 (cinco) dias teis data de efetivao da respectiva resciso;

137.14 arquivar, de forma adequada, o contrato celebrado com o Custodiante Global (ou
Titular de Conta Coletiva) e disponibiliz-lo, sempre que solicitado, CBLC;

137.15 utilizar as informaes cadastrais completas do Investidor No Residente no caso de


recebimento de notificao da CBLC sobre pendncia de atendimento solicitao
de fornecimento de informaes pelos rgos reguladores;

137.16 informar ao Custodiante Global (ou Titular de Conta Coletiva), no caso de


recebimento de notificao da CBLC sobre pendncia de atendimento solicitao
de fornecimento de informaes pelos rgos reguladores, sobre a obrigatoriedade
de utilizao das informaes cadastrais completas dos Investidores No Residentes
para que estes operem nos mercados financeiro e de capitais brasileiro.

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137.17 firmar contrato com seus clientes, observando as clusulas mnimas estabelecidas
pela BM&FBOVESPA neste Regulamento; e

137.18 obter autorizao formal do Investidor, seu cliente, para Transferncia de Ativos
livres de Pagamento entre Contas de Custdia.

137.19 respeitar o seu Limite de Custdia e cumprir as restries da CBLC, quanto ao


Depsito e Transferncia de Ativos, quando do seu no cumprimento;

137.20 fornecer as informaes necessrias ao monitoramento de adequao aos requisitos


de capital estabelecidos pela BM&FBOVESPA ;

137.21 subordinar-se fiscalizao da BM&FBOVESPA e da BSM, e aceitar a sua


interveno nas pendncias em que seja parte, acatando a respectiva deciso;

137.22 prestar informaes e esclarecimentos que lhe forem solicitados pela


BM&FBOVESPA , pela BSM e pelos rgos reguladores, nos prazos por estes
fixados;

137.23 sujeitar-se s tabelas de taxas e contribuies estabelecidas pela BM&FBOVESPA e


responsabilizar-se pelo seu pagamento;

138 Configuram deveres do Agente de Custdia perante seus clientes:

138.1 assegurar a integridade dos Ativos custodiados e manter sigilo de suas caractersticas
e quantidades;

138.2 manter os Ativos pertencentes aos seus clientes, independentemente de formalizao,


depositados em Contas de Custdia individualizadas, sempre em nome do Investidor,
sendo o Agente de Custdia o nico responsvel pelas movimentaes efetuadas em
Conta de Custdia;

138.3 efetuar Depsito, Retirada e Transferncia de Ativos exclusivamente com base em


instruo de seu cliente;

138.4 providenciar, junto CBLC, a Retirada de Ativos e direitos a que fizerem jus,
independentemente do nmero de ordem dos certificados recebidos em Depsito. A
Retirada dos Ativos fica condicionada ao atendimento das exigncias regulamentares
e legais do Emissor dos mesmos;

138.5 repassar os recursos financeiros ou Ativos referentes aos Eventos de Custdia


tratados pela CBLC e, quando for o caso, recolher os impostos devidos; e

138.6 solicitar formalmente CBLC as informaes necessrias para que o cliente se faa
representar junto ao Emissor dos Ativos de sua propriedade.

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Seo II
Dos Direitos do Agente de Custdia

139 Configuram direitos do Agente de Custdia:

139.1 manter Ativos depositados em Contas de Custdia individualizadas prpria e,


quando for o caso, de seus clientes, respeitados os Limites de Custdia estabelecidos
para os Agentes de Custdia;

139.2 depositar, retirar e transferir os Ativos custodiados em Contas de Custdia sob sua
responsabilidade;

139.3 ter os Ativos custodiados atualizados por ocasio da ocorrncia de Eventos de


Custdia;

139.4 solicitar, quando for o caso, o exerccio de Eventos de Custdia atribudos aos
Ativos mantidos sob sua responsabilidade no Servio de Depositria;

139.4.1 a solicitao estar condicionada instruo do seu cliente;

139.5 efetuar consultas e obter informaes sobre saldos das Contas de Custdia, por tipo
de Ativo e respectivos proprietrios; e

139.6 receber informaes necessrias ao exerccio de suas funes previstas neste


Regulamento.

CAPTULO IV
DOS DEVERES E DIREITOS DO AGENTE DE LIQUIDAO BRUTA

Seo I
Dos Deveres do Agente de Liquidao Bruta

140 Configuram deveres dos Agentes de Liquidao Bruta:

140.1 perante a CBLC:

140.1.1 responsabilizar-se pela Liquidao de Operaes de seus clientes, provendo


tempestivamente os Ativos e os recursos financeiros correspondentes;

140.1.2 responsabilizar-se pela deciso de prestar servios de Liquidao Bruta para seus
clientes, exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o
cliente no cumpra com as suas obrigaes contratuais, no importando as razes do
descumprimento;

140.1.3 contratar os servios de Liquidante para efetuar as transferncias de recursos


financeiros de e para a CBLC, correspondentes Liquidao de suas Operaes;

Pgina 52
140.1.4 responsabilizar-se pela deciso de contratar determinado Liquidante, informando a
CBLC sobre a relao contratual estabelecida, formalizada em instrumento prprio,
em que devem constar as clusulas mnimas estabelecidas neste Regulamento, e
isentando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso o Liquidante no
cumpra com as obrigaes contratuais, no importando as razes do
descumprimento;

140.1.5 manter sigilo sobre qualquer informao a que tenha acesso em funo do exerccio
da atividade de Agente de Liquidao Bruta, somente as revelando mediante
autorizao formal de seus clientes, ou quando requeridas por rgos ou entidades
competentes, na forma da legislao em vigor medida judicial ou, ainda, por medida
judicial;

140.1.6 subordinar-se fiscalizao da BM&FBOVESPA e da BSM e aceitar a sua


interveno nas pendncias em que seja parte, acatando a respectiva deciso;

140.1.7 prestar informaes e esclarecimentos que lhe forem solicitados pela CBLC, pela
BSM e pelos rgos reguladores, nos prazos por estes fixados;

140.1.8 sujeitar-se s tabelas de taxas e contribuies estabelecidas pela BM&FBOVESPA e


responsabilizar-se pelo seu pagamento;

140.1.9 assegurar a exatido das informaes prestadas CBLC, em particular no que tange
manuteno e atualizao de seus prprios dados cadastrais, os de seus funcionrios,
empregados e prepostos credenciados, bem como os de seus clientes;

140.1.10 responder pelos atos praticados pelos funcionrios, empregados e prepostos que
credenciar junto CBLC, no exerccio de suas funes, e deles exigir o cumprimento
dos padres de idoneidade e tica profissional estabelecidos pela CBLC;

140.1.10.1 manter, disposio da CBLC e da BSM, os documentos e registros


referentes Liquidao das Operaes realizadas; e

140.1.11 disponibilizar seus sistemas e procedimentos relacionados s suas atividades como


Agente de Liquidao Bruta para auditoria pela CBLC.

140.2 perante seu cliente:

140.2.1 formalizar a relao contratual estabelecida entre ambos, conforme instrumento


prprio, em que devem constar as clusulas mnimas estabelecidas neste
Regulamento;

140.2.2 utilizar os servios da CBLC para liquidar as obrigaes de seus clientes;

140.2.3 informar as regras aplicveis s suas atividades, tais como prazos, horrios, custos e
penalidades, conforme definidos neste Regulamento;

140.2.4 manter dados cadastrais completos e atualizados.

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140.3 perante o Liquidante:

140.3.1 fornecer informaes que lhe permitam o desempenho de suas atividades.

Seo II
Dos Direitos do Agente de Liquidao Bruta

141 Configuram direitos do Agente de Liquidao Bruta:

141.1 perante a CBLC:

141.1.1 utilizar os servios da CBLC para liquidar as obrigaes de seus clientes;

141.1.2 solicitar CBLC o reexame de quaisquer erros, enganos ou imperfeies constatados


no recebimento de Ativos e demais documentos por eles entregues em Liquidao,
mediante reclamao na forma e prazo dispostos nos Procedimentos Operacionais.

141.2 perante o cliente:

141.2.1 receber tempestivamente recursos financeiros e Ativos correspondentes Liquidao


Bruta de Operaes;

141.2.2 cobrar pelos servios prestados e ressarcir-se dos recursos financeiros


correspondentes s multas decorrentes de falha cometida por este, bem como
quaisquer outros custos operacionais incorridos.

CAPTULO V
DOS DEVERES E DIREITOS DO INVESTIDOR QUALIFICADO

Seo I
Dos Deveres do Investidor Qualificado

142 Configuram deveres dos Investidores Qualificados:

142.1 perante a CBLC:

142.1.1 formalizar a relao contratual estabelecida com o Agente de Compensao, por


instrumento prprio, no qual constaro clusulas mnimas, conforme disposto neste
Regulamento;

142.2 perante o Agente de Compensao:

142.2.1 liquidar suas Operaes e prestar as Garantias requeridas;

142.2.2 observar os Limites Operacionais a ele atribudos;

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142.2.3 ressarcir o Agente de Compensao de quaisquer custos ou prejuzos incorridos na
Liquidao de Operao na qual tenha ficado inadimplente; e

142.2.4 informar ao seu Agente de Compensao quaisquer alteraes em seus dados


cadastrais.

Seo II
Dos Direitos do Investidor Qualificado

143 Configuram direitos dos Investidores Qualificados:

143.1 perante a CBLC:

143.1.1 ter suas Operaes liquidadas diretamente por Agente de Compensao Pleno,
independente dos Participantes de Negociao pelos quais tenha operado;

143.2 perante o Participante de Negociao:

143.2.1 ser informado pelo Participante de Negociao, direta ou indiretamente, sobre o


Agente de Compensao responsvel pela Liquidao de suas Operaes;

143.3 perante o Agente de Compensao:

143.3.1 ser informado pelo Agente de Compensao sobre o contedo integral deste
Regulamento;

143.3.2 ser informado pelo Agente de Compensao conforme disposto nos Procedimentos
Operacionais, sobre a inteno deste na cessao de suas atividades ou interrupo
da prestao do servio.

CAPTULO VI
DOS DEVERES E DIREITOS DO PARTICIPANTE DE NEGOCIAO

Seo I
Dos Deveres do Participante de Negociao

144 Configuram deveres dos Participantes de Negociao:

144.1 perante a CBLC:

144.1.1 contratar os servios de Agente de Compensao ou de Agente de Liquidao Bruta,


conforme o caso, exonerando a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade caso
o Agente de Compensao ou o Agente de Liquidao Bruta no cumpra com as
suas obrigaes contratuais, no importando as razes do descumprimento;

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144.1.2 formalizar a relao contratual estabelecida com o Agente de Compensao ou com o
Agente de Liquidao Bruta, conforme o caso, por instrumento prprio, no qual
constaro clusulas mnimas, conforme disposto neste Regulamento

144.1.3 especificar os Investidores das Operaes que intermediar, observando os critrios e


prazos de especificao constantes dos Procedimentos Operacionais;

144.1.4 manter sistema de registro e controle de Operaes de derivativos e de emprstimo


de Ativos que permita acompanhar, em separado e por Investidor, o andamento das
Operaes e respectivos resultados;

144.1.5 manter dados cadastrais atualizados dos Investidores, seus clientes, de acordo com as
normas expedidas pelas autoridades competentes;

144.2 perante os Agentes de Compensao:

144.2.1 liquidar as Operaes que intermediar e prestar as Garantias requeridas;

144.2.2 observar os Limites Operacionais a ele atribudos;

144.2.3 ressarcir o Agente de Compensao de quaisquer custos ou prejuzos incorridos na


Liquidao de operao realizada por conta prpria ou de seus clientes, na qual tenha
ficado inadimplente.

144.3 perante os Agentes de Liquidao Bruta:

144.3.1 liquidar as Operaes que intermediar;

144.3.2 ressarcir o Agente de Liquidao Bruta de quaisquer custos ou prejuzos incorridos


na Liquidao de operao realizada por conta prpria ou de seus clientes;

144.4 perante seus clientes:

144.4.1 informar, direta ou indiretamente, sobre o Agente de Compensao ou sobre o


Agente de Liquidao Bruta responsvel pela Liquidao de suas Operaes; e

144.4.2 liquidar as Operaes que intermediar.

Seo II
Dos Direitos do Participante de Negociao

145 Configuram direitos do Participante de Negociao:

145.1 solicitar ressarcimento das importncias correspondentes s multas decorrentes do


descumprimento de obrigaes de seus clientes, bem como de quaisquer outros
custos operacionais incorridos em sua conseqncia, conforme disposto nos
Procedimentos Operacionais;

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145.2 ser informado pelo Agente de Compensao ou pelo Agente de Liquidao Bruta,
conforme o caso e de acordo com disposto nos Procedimentos Operacionais, sobre a
inteno deste na cessao de suas atividades ou na interrupo da prestao do
servio; e

145.3 ser informado pelo Agente de Compensao sobre a iminncia da utilizao total do
Limite Operacional que lhe foi atribudo.

CAPTULO VII
DOS DEVERES E DIREITOS DO INVESTIDOR

Seo I
Dos Deveres do Investidor

146 Configuram deveres do Investidor:

146.1 Perante o Participante de Negociao:

146.1.1 disponibilizar os Ativos e recursos financeiros correspondentes necessrios


Liquidao de suas Operaes, dentro dos prazos definidos nos Procedimentos
Operacionais;

146.1.2 ressarci-lo de quaisquer custos operacionais ou prejuzos incorridos na Liquidao de


operao na qual tenha ficado inadimplente; e

146.1.3 manter os seus dados cadastrais atualizados.

146.2 perante o Agente de Custdia:

146.2.1 prover os recursos financeiros necessrios ao exerccio de Eventos de Custdia


relativos aos Ativos custodiados;

146.2.2 manter atualizados os seus dados cadastrais, bem como fornecer os documentos que
comprovem a autenticidade das suas informaes cadastrais; e

146.2.3 disponibilizar, quando solicitado pela CBLC, documentos exigidos pelo Emissor dos
Ativos quando do registro de titularidade dos mesmos.

Seo II
Dos Direitos do Investidor

147 Constitui direito do Investidor:

147.1 perante a CBLC:

147.1.1 receber informaes atualizadas sobre seus Ativos custodiados junto ao seu Servio
de Depositria; e

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147.1.2 ter o sigilo mantido sobre os seus Ativos custodiados, somente as revelando nas
hipteses e condies previstas na legislao em vigor ou autorizadas pelos rgos
reguladores.

147.2 perante o Participante de Negociao:

147.2.1 receber os Ativos e os recursos financeiros resultantes da Liquidao das Operaes


realizadas por sua conta e ordem; e

147.2.2 ser informado, direta ou indiretamente, sobre o Agente de Compensao ou Agente


de Liquidao Bruta responsvel pela Liquidao de suas Operaes;

147.3 perante o Agente de Custdia:

147.3.1 receber informaes atualizadas sobre seus Ativos custodiados junto ao Servio de
Depositria; e

147.3.2 ter o sigilo mantido sobre os seus Ativos custodiados.

CAPTULO VIII
DO LIQUIDANTE

148 So Liquidantes as instituies cadastradas na Cmara que utilizam suas Contas


Reservas Bancrias ou Contas de Liquidao, mantidas junto ao Banco Central do
Brasil, para efetuar ou receber os Pagamentos referentes ao processo de Liquidao.

148.1 Os Liquidantes titulares de Conta de Liquidao podem utiliz-la somente para


efetuar ou receber Pagamentos referentes s suas prprias obrigaes perante a
Cmara, enquanto Agente de Compensao ou Agente de Liquidao Bruta.

148.2 Os Liquidantes titulares de Conta Reservas Bancrias podem utiliz-la para efetuar
ou receber Pagamentos referentes a obrigaes prprias, enquanto Agente de
Compensao ou Agente de Liquidao Bruta, ou de terceiros perante a Cmara.

148.3 O Liquidante dever:

148.3.1 efetuar a transferncia de recursos para a Conta de Liquidao da CBLC no STR,


nos prazos e horrios estabelecidos no Manual de Procedimentos Operacionais
correspondentes Liquidao de Operaes;

148.3.2 manter os padres de comunicao e segurana definidos pelo Banco Central do


Brasil no que se refere troca de mensagens destinadas a transferncia de recursos
financeiros e Ativos relativos Liquidao de Operaes e atividades correlatas;

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148.3.3 comunicar tempestivamente CBLC e ao Agente de Compensao ou ao Agente de
Liquidao Bruta, conforme o caso, seu cliente, qualquer problema de natureza
creditcia, operacional, tecnolgica, de fora maior ou qualquer ocorrncia que possa
implicar em no efetuar a instruo de transferncia total ou parcial de recursos; e

148.3.4 comunicar CBLC quaisquer indcios ou fatos que indiquem a possibilidade de no


cumprimento, por parte do Agente de Compensao ou do Agente de Liquidao
Bruta, das suas obrigaes de Liquidao.

149 O Liquidante, ainda:

149.1 receber informaes dos Agentes de Compensao ou dos Agentes de Liquidao


Bruta, conforme o caso, e da CBLC que lhe permitam o desempenho de suas
atividades no mbito previsto neste Regulamento; e

149.2 poder recusar ordem de transferncia de recursos dos Agentes de Compensao ou


dos Agentes de Liquidao Bruta, conforme o caso, segundo critrios prprios
estabelecidos contratualmente entre ambos.

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TTULO VI - DA CADEIA DE RESPONSABILIDADES

CAPTULO I
DAS RESPONSABILIDADES NA LIQUIDAO

150 A responsabilidade da CBLC, na qualidade de Contraparte Central garantidora,


limita-se obrigao da entrega, exclusivamente aos Agentes de Compensao, de
Ativos e recursos financeiros, estes ltimos por meio de seus Liquidantes,
necessrios Liquidao de Operaes aceitas.

151 Na falta de Pagamento, pelo Agente de Compensao, nos prazos devidos no Ciclo
de Liquidao, a CBLC dever atender, junto aos Agentes de Compensao
Contrapartes, Liquidao devida pelo Agente de Compensao inadimplente,
adquirindo direito sobre os Ativos dela resultantes.

152 A CBLC adotar, quando necessrias, as providncias correspondentes ao tratamento


de Inadimplncia na Liquidao s expensas do Agente de Compensao
inadimplente, mediante a execuo, a ttulo de ressarcimento, das Garantias por ele
depositadas, sem prejuzo das demais penalidades cabveis.

153 A Liquidao das Operaes obedece seguinte cadeia de responsabilidades,


aplicvel exclusivamente s Operaes aceitas pela CBLC:

153.1 quanto ao Agente de Compensao :

153.1.1 o Agente de Compensao responsvel como Contraparte, perante seus clientes e a


CBLC, pela entrega de Ativos e recursos financeiros correspondentes Liquidao
de Operaes sob sua responsabilidade, podendo estender, quando necessrias, as
providncias correspondentes ao tratamento de Inadimplncia na Liquidao que lhe
forem aplicadas, s expensas do cliente inadimplente, mediante a execuo, a ttulo
de ressarcimento, das Garantias por este depositadas, sem prejuzo das demais
penalidades cabveis;

153.1.2 o Agente de Compensao responsvel, perante a CBLC, pela prestao das


Garantias requeridas;

153.1.3 na falta de Pagamento pelo cliente nos prazos devidos no Ciclo de Liquidao, o
Agente de Compensao deve atender junto CBLC Liquidao devida pelo
cliente inadimplente, adquirindo direito sobre os Ativos dela resultantes;

153.1.4 o Agente de Compensao no responsvel perante o Investidor e o Participante de


Negociao pela Inadimplncia de um para com o outro; e

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153.1.5 o Agente de Compensao responde integralmente pela escolha de seus clientes,
eximindo a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade sobre atos destes que
violem este Regulamento e as normas legais.

153.2 quanto ao Agente de Liquidao Bruta :

153.2.1 o Agente de Liquidao Bruta responsvel, perante seus clientes e a CBLC, pela
entrega de Ativos e recursos financeiros correspondentes Liquidao Bruta de
Operaes sob sua responsabilidade;

153.2.2 o Agente de Liquidao Bruta no responsvel, como Contraparte, perante o


Investidor e o Participante de Negociao pela inadimplncia de um para com o
outro; e

153.2.3 o Agente de Liquidao Bruta responde integralmente pela escolha de seus clientes,
eximindo a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade sobre atos destes que
violem este Regulamento e as normas legais.

153.3 quanto ao Participante de Negociao:

153.3.1 o Participante de Negociao responsvel, como Contraparte, perante os


Investidores, seus clientes, e perante o Agente de Compensao, pela entrega de
Ativos e recursos financeiros correspondentes Liquidao de Operaes que
intermediar, podendo estender, quando necessrias, as providncias correspondentes
ao tratamento de Inadimplncia na Liquidao que lhe forem aplicadas, s expensas
do cliente inadimplente, mediante a execuo, a ttulo de ressarcimento, das
Garantias por este depositadas, sem prejuzo das demais penalidades cabveis;

153.3.2 o Participante de Negociao responsvel pela prestao das Garantias requeridas


pelo Agente de Compensao;

153.3.3 na falta da entrega dos recursos financeiros pelo Investidor, nos prazos devidos,
durante o Ciclo de Liquidao, o Participante de Negociao deve atender, junto ao
Agente de Compensao, a Liquidao devida pelo Investidor inadimplente,
adquirindo direito sobre os Ativos dela resultantes; e

153.3.4 o Participante de Negociao responde integralmente pela escolha do seu Agente de


Compensao ou do seu Agente de Liquidao Bruta, conforme o caso, e de seus
clientes, eximindo a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade sobre atos
destes que violem este Regulamento e as normas legais.

153.4 quanto ao Investidor Qualificado:

153.4.1 o Investidor Qualificado responsvel, como Contraparte, perante o Agente de


Compensao, pela entrega de Ativos e recursos financeiros correspondentes
Liquidao de suas Operaes e pela prestao das Garantias requeridas;

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153.4.2 o Investidor Qualificado responde integralmente pela escolha do Agente de
Compensao, efetuada diretamente ou por intermdio de terceiros, bem como pelos
atos decorrentes desta escolha.

153.5 quanto ao Investidor:

153.5.1 o Investidor responsvel, como Contraparte, perante o Participante de Negociao,


pela Entrega de Ativos e recursos financeiros correspondentes Liquidao de suas
Operaes e pela prestao das Garantias requeridas, quando for o caso; e

153.5.2 o Investidor responde integralmente pela escolha do seu Participante de Negociao.

CAPTULO II
DAS RESPONSABILIDADES NO SERVIO DE DEPOSITRIA

154 A CBLC responsvel perante o Agente de Custdia:

154.1 pela integridade dos Ativos custodiados e sua atualizao decorrente de Eventos de
Custdia;

154.2 pelo repasse de Ativos ou recursos financeiros relativos aos Eventos de Custdia
tratados pela CBLC;

154.3 pela realizao do Depsito, Retirada e Transferncia dos Ativos de acordo com a
instruo do Agente de Custdia, inclusive para fins de Liquidao de Operaes; e

154.4 pela administrao de estrutura de Contas de Custdia individualizadas, quando for o


caso.

155 O Servio de Depositria obedece seguinte cadeia de responsabilidades:

155.1 quanto ao Agente de Custdia:

155.1.1 o Agente de Custdia responde integralmente por seu cliente perante a CBLC, sendo
responsvel ainda pelo cadastro de seus clientes e pela veracidade das informaes
nele contidas, pelo registro de Ativos em Contas de Custdia, pela origem e pela
legitimidade formal e material dos Ativos entregues, pela autenticidade dos endossos
e de quaisquer documentos apresentados para instruir suas Operaes, e pelo sigilo
de todas as informaes relativas aos Ativos custodiados em nome de seus clientes;

155.1.2 o Agente de Custdia responde integralmente pela escolha do seu cliente, eximindo a
BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade no caso de perdas, danos e prejuzos
causados pelo cliente ou por terceiros;

155.1.3 o Agente de Custdia responsvel perante seu cliente pelo repasse de Ativos ou
recursos financeiros relativos aos Eventos de Custdia tratados pela CBLC e, quando
for o caso, pelo recolhimento dos impostos devidos; e

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155.1.4 o Agente de Custdia responsvel perante seu cliente pelo Depsito, Retirada e
Transferncia dos Ativos por instruo deste, inclusive para fins de Liquidao de
Operaes.

155.2 quanto ao Investidor, cliente do Agente de Custdia:

155.2.1 o Investidor responsvel perante seu Agente de Custdia, pela veracidade de suas
informaes cadastrais, pela origem e pela legitimidade formal e material dos Ativos
entregues para Depsito, pela autenticidade dos endossos e de quaisquer documentos
apresentados para instruir suas Operaes, e pela proviso de recursos financeiros
relativos ao exerccio de Eventos de Custdia por ele solicitados; e

155.2.2 o Investidor responde integralmente pela escolha do seu Agente de Custdia,


eximindo a BM&FBOVESPA de qualquer responsabilidade no caso de
movimentao indevida e outros atos que violem este Regulamento e as normas
legais.

CAPTULO III
DOS LIMITES DE RESPONSABILIDADE DA BM&FBOVESPA

156 A BM&FBOVESPA estar isenta de responsabilidade nas situaes em que:

156.1 o Investidor Qualificado e o Participante de Negociao, na qualidade de clientes do


Agente de Compensao, no cumpram suas obrigaes perante o Agente de
Compensao, no importando as razes do descumprimento;

156.2 o Participante de Negociao, na qualidade de cliente do Agente de Liquidao


Bruta, no cumpra suas obrigaes perante o Agente de Liquidao Bruta, no
importando as razes do descumprimento;

156.3 o Agente de Compensao ou o Agente de Liquidao Bruta no cumpra suas


obrigaes perante seus clientes, no importando as razes do descumprimento;

156.4 o Participante de Negociao no cumpra suas obrigaes perante os Investidores,


seus clientes, no importando as razes do descumprimento;

156.5 o Liquidante no cumpra suas obrigaes, em especial aquelas referentes


transferncia de recursos financeiros em horrios predefinidos no Ciclo de
Liquidao;

156.6 ocorra movimentao indevida de Ativos custodiados instruda pelo Agente de


Custdia; e

156.7 o Investidor no cumpra as obrigaes por ele contradas com o Agente de Custdia,
no importando as razes do descumprimento.

157 A BM&FBOVESPA no se responsabiliza ainda:

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157.1 pelas informaes prestadas pelo Emissor dos Ativos;

157.2 por atos de terceiros externos ao mbito das atividades da CBLC previstas neste
Regulamento;

157.3 pelo descumprimento dos deveres, no importando as razes do descumprimento, ou


pela infrao s disposies constantes deste Regulamento, ou de quaisquer outras
normas legais, por parte dos Participantes;

157.4 por indenizar qualquer dos Participantes por prejuzos decorrentes de utilizao ou
movimentao indevida de Ativos custodiados junto ao seu Servio de Depositria
efetuadas por Agentes de Custdia;

157.5 por indenizar qualquer dos Participantes por prejuzos decorrentes de infrao s
normas legais e deste Regulamento, uns para com os outros, e na hiptese de caso
fortuito ou fora maior que impossibilitem a execuo das atividades por ela
assumidas nos termos deste Regulamento;

157.6 pelo cumprimento das obrigaes originrias do Emissor de resgatar o principal e os


acessrios dos Ativos de sua emisso; e

157.7 pela Liquidao de Operao, quando o Banco Central do Brasil, a Comisso de


Valores Mobilirios, os Ambientes de Negociao, a BSM ou a BM&FBOVESPA
nas suas atividades de superviso, cada qual na sua esfera de atuao, respeitada a
irrevocabilidade da Liquidao, determinar o cancelamento da Operao, mesmo
aps a sua Aceitao pela CBLC, hiptese em que a Aceitao ser passvel de
anulao.

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TTULO VII - DA MORA E DA INADIMPLNCIA

CAPTULO I
DA CARACTERIZAO

158 O no cumprimento das obrigaes relativas Liquidao de Operaes, prestao


de Garantias e contribuio ao Fundo de Liquidao ou a qualquer outro
mecanismo de proteo ou cobertura de riscos previsto neste Regulamento
constituir o Agente de Compensao em mora ou inadimplncia, segundo o grau e a
natureza do descumprimento.

159 A CBLC declarar em Mora o Agente de Compensao quando as circunstncias do


descumprimento e a natureza da obrigao indicarem a possibilidade do
adimplemento com as Garantias pertencentes ao Agente de Compensao faltoso ou
com a utilizao de mecanismos de cobertura de liquidez apropriados ao caso e
disciplinados nos Procedimentos Operacionais e no item 83 deste Regulamento.

159.1 O descumprimento de obrigaes resultantes de casos fortuitos ou de fora maior


no implica caracterizao de mora, sem que se extingam, para o Agente de
Compensao devedor, as respectivas obrigaes.

160 A BM&FBOVESPA declarar inadimplente o Agente de Compensao quando as


circunstncias do descumprimento e a natureza da obrigao indicar a
impossibilidade do adimplemento com as Garantias pertencentes ao Agente de
Compensao faltoso ou com a utilizao de mecanismos de cobertura de liquidez
apropriados ao caso e disciplinados nos Procedimentos Operacionais e no item 83
deste Regulamento, ou, ainda, quando caracterizada a mora, no se verificar o
adimplemento das obrigaes nos prazos estabelecidos pela CBLC.

161 O Agente de Compensao em mora ou inadimplente responde integralmente pelos


prejuzos decorrentes, sujeitando-se, ainda, s sanes administrativas, financeiras e
normativas cabveis.

CAPTULO II
DOS EFEITOS DA INADIMPLNCIA

162 A Inadimplncia do Agente de Compensao implicar:

162.1 o no recebimento pelo Agente de Compensao do direito a que corresponderia o


cumprimento de sua obrigao;

162.2 a execuo das Garantias do Agente de Compensao inadimplente nos termos do


Captulo IV deste Ttulo;

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162.3 o impedimento temporrio de registrar e liquidar novas Operaes, at o
cumprimento da obrigao inadimplida, com o pagamento dos prejuzos decorrentes;
e

162.4 a aplicao das penalidades de que trata o Ttulo IX Das Penalidades deste
Regulamento.

163 Ocorrida a Inadimplncia do Agente de Compensao, a CBLC assume, como


Contraparte Central, a responsabilidade pela Liquidao de suas Operaes
inadimplidas perante os demais Agentes de Compensao.

164 As posies em aberto nos mercados derivativos e as demais Operaes a liquidar


sob a responsabilidade do Agente de Compensao inadimplente podero, a critrio
da CBLC:

164.1 ser transferidas para a responsabilidade de outro Agente de Compensao, indicado


pelo cliente do Agente de Compensao inadimplente ou pela CBLC;

164.2 ser transferidas, temporariamente, para a BM&FBOVESPA, que adotar os


procedimentos pertinentes ao caso; ou

164.3 ser liquidadas compulsria e antecipadamente, exceto quanto s posies em aberto


nos mercados derivativos, de emprstimo de Ativos e de venda vista cobertas de
Investidores adimplentes.

165 As Inadimplncias decorrentes da no transferncia de recursos financeiros pelos


Liquidantes sero atribudas ao Agente de Compensao.

166 Os efeitos da Inadimplncia descritos neste Captulo aplicam-se, no que couber, aos
demais Participantes, que se responsabilizam pela adoo das providncias
correspondentes ao tratamento de Inadimplncia, em especial no que diz respeito
execuo das Garantias do Investidor Qualificado e do Participante de Negociao
pelos Agentes de Compensao e dos Investidores pelos Participantes de
Negociao.

166.1 Na ausncia de providncias de tratamento de Inadimplncia pelos Agentes de


Compensao e Participantes de Negociao, a BM&FBOVESPA poder executar
as Garantias prestadas a seu favor pelos Investidores, Qualificados ou no, para
garantir o cumprimento de obrigaes destes ltimos.

166.2 O saldo excedente proveniente da execuo de Garantias do Investidor inadimplente


existente junto a um Agente de Compensao ou Participante de Negociao poder
ser utilizado no adimplemento de obrigaes deste mesmo Investidor junto a outros
Agentes de Compensao ou Participantes de Negociao.

CAPTULO III
DOS PROCEDIMENTOS DE COMUNICAO DE INADIMPLNCIAS

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167. A CBLC comunicar a Inadimplncia do Agente de Compensao ao Banco Central
do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios e aos Ambientes de Negociao.

167.1 Os casos de Inadimplncia dos demais Participantes devero ser informados por suas
respectivas Contrapartes CBLC, que comunicar o fato ao Banco Central do Brasil,
Comisso de Valores Mobilirios, BSM e aos Ambientes de Negociao, de
acordo com as respectivas esferas de superviso.

167.2 A BM&FBOVESPA poder tornar pblica, por meio de instrumento prprio, a


ocorrncia de Inadimplncia de Participante.

168. A CBLC manter registros das ocorrncias de Inadimplncia, bem como do


respectivo tratamento da Inadimplncia adotado, pelo prazo de 5 (cinco) anos,
disposio dos rgos reguladores.

CAPTULO IV
DO TRATAMENTO E DA EXECUO DAS GARANTIAS

169. A Inadimplncia de qualquer dos Participantes acarretar a execuo, de imediato,


das Garantias depositadas pela Contraparte inadimplente.

169.1 A execuo das Garantias depositadas independe de prvia notificao judicial ou


extrajudicial ou de autorizao de qualquer espcie.

170. A execuo pela BM&FBOVESPA das Garantias depositadas obedecer seguinte


ordem:

170.1 Garantias depositadas a seu favor pelo Agente de Compensao inadimplente ou


pelos Investidores, Qualificados ou no;

170.2 recursos integrantes do Fundo de Liquidao correspondentes participao do


Agente de Compensao inadimplente;

170.3 recursos integrantes do Fundo de Liquidao correspondentes participao dos


demais Agentes de Compensao;

170.4 recursos integrantes do Fundo de Liquidao correspondentes participao


institucional da CBLC;

170.5 outros instrumentos de garantia eventualmente existentes; e

170.6 Ativos integrantes do Patrimnio Especial.

171. Caso a execuo das posies e das Garantias, na ordem mencionada no item 170
acima, no seja suficiente para satisfazer os crditos decorrentes da Inadimplncia do
Agente de Compensao, a BM&FBOVESPA poder:

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171.1 cancelar a Liquidao das Operaes que provocarem as perdas remanescentes,
desobrigando-se de atender Liquidao dessas Operaes perante os respectivos
Agentes de Compensao Contrapartes, que ficam desobrigados de atend-las
perante os respectivos Investidores Qualificados e Participantes de Negociao, que
ficam desobrigados de atend-las perante os Investidores; e

171.2 estabelecer procedimento de cobertura das perdas remanescentes em deliberao de


Assemblia Geral Extraordinria da BM&FBOVESPA , especialmente convocada
para esse fim.

172. Executadas as posies e as Garantias e satisfeitos os crditos, o eventual saldo


remanescente dever ser devolvido a quem de direito.

173. Os recursos utilizados para cobertura de prejuzos que vierem a ser recuperados, total
ou parcialmente, pela BM&FBOVESPA, sero creditados s fontes mencionadas no
item 170, na ordem inversa da utilizao.

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TTULO VIII - DO FUNDO DE LIQUIDAO

CAPTULO I
DO REGIME JURDICO E DA ESTRUTURA ADMINISTRATIVA E DE
PROPRIEDADE

174. A CBLC manter um nico Fundo de Liquidao como mecanismo de


gerenciamento dos riscos de crdito e liquidez aos quais ela, na condio de
Contraparte Central, est exposta nos Mercados para os quais presta servio.

175. O Fundo de Liquidao da CBLC no ter personalidade jurdica ou fins lucrativos.

176. O Fundo de Liquidao ser composto por Ativos entregues pela BM&FBOVESPA
e pelos Agentes de Compensao para depsito em Conta de Garantia da
BM&FBOVESPA mantida junto ao SELIC, ao seu Servio de Depositria e em
outras Depositrias.

176.1 A CBLC definir os Ativos passveis de aceitao para a constituio do Fundo de


Liquidao, bem como os desgios a eles aplicveis.

176.2 Os Ativos que compem o Fundo de Liquidao permanecero na propriedade da


BM&FBOVESPA ou dos Agentes de Compensao, conforme o caso.

177. Os poderes de atuao da BM&FBOVESPA no mbito do Fundo de Liquidao


decorrem de mandato irrevogvel para:

177.1 administrar, em nome dos Agentes de Compensao e em seu interesse coletivo,


recursos garantidores dos riscos associados s Operaes no liquidadas;

177.2 realizar Ativos, alienando-os como entender apropriado, no momento e forma


disciplinados neste Regulamento, para a utilizao dos recursos arrecadados no
cumprimento, total ou parcial, de obrigaes inadimplidas por Agentes de
Compensao; e

177.3 promover, quando e se possvel, a cobrana dos prejuzos que o Fundo de Liquidao
vier a sofrer em caso de utilizao de seus recursos, afetando os valores recuperados
ao prprio Fundo.

CAPTULO II
DO PROPSITO

178. O Fundo de Liquidao ter como propsitos:

178.1 cobrir prejuzos provenientes da Inadimplncia de Agente de Compensao,


observadas as regras de execuo de Garantias descritas neste Regulamento; e

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178.2 auxiliar no tratamento de situaes de falta de Entrega ou Pagamento, provendo
liquidez CBLC, quando necessrio, nos termos dos Procedimentos Operacionais.

178.2.1 O propsito de que trata o item 178.2 ser atendido exclusivamente com os recursos
correspondentes contribuio institucional da BM&FBOVESPA.

179. No sero cobertos pelo Fundo de Liquidao os prejuzos provenientes de:

179.1 Operaes nas quais a CBLC no atue como Contraparte Central garantidora; e

179.2 Operaes fraudulentas identificadas pelo Banco Central do Brasil, pela Comisso de
Valores Mobilirios, pelos Ambientes de Negociao, pela BSM ou pela
BM&FBOVESPA nas suas atividades de superviso, cada qual na sua esfera de
atuao.

CAPTULO III
DO DIMENSIONAMENTO E DA COMPOSIO

180. A CBLC definir a metodologia e os parmetros de dimensionamento do Fundo de


Liquidao, bem como a contribuio de cada Agente de Compensao.

180.1 A metodologia e os parmetros de dimensionamento do Fundo de Liquidao esto


descritos nos Procedimentos Operacionais.

181. A contribuio adicional dos Agentes de Compensao para o Fundo de Liquidao


ser proporcional ao risco associado s Operaes sob sua responsabilidade.

CAPTULO IV
DA UTILIZAO

182. A utilizao do Fundo de Liquidao estar vinculada exclusivamente aos seus


propsitos e observar as regras de execuo de Garantias estabelecidas no Captulo
IV - Do Tratamento e Da Execuo de Garantias do Ttulo VII - Da Mora e Da
Inadimplncia, deste Regulamento.

CAPTULO V
DAS REVISES E DA RECOMPOSIO

183. A CBLC revisar, na periodicidade que definir, a dimenso do Fundo de Liquidao.

183.1 A cada reviso peridica, a CBLC poder ampliar ou reduzir a contribuio de cada
Agente de Compensao.

183.2 Em caso de utilizao de recursos do Fundo de Liquidao, a CBLC poder proceder


imediata reviso da dimenso do Fundo de Liquidao, independentemente da
periodicidade estabelecida.

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184. Caso as contribuies para o Fundo de Liquidao sejam reduzidas, a CBLC
restituir os recursos excedentes aos participantes, na proporo de suas
contribuies.

185. Nos casos de chamadas de contribuies adicionais, os Agentes de Compensao


podero, alternativamente, ajustar o risco associado s suas Operaes a liquidar por
meio de:

185.1 prestao de Garantias adicionais por parte dos Investidores, no caso do mercado
derivativos; e

185.2 transferncia, no todo ou em parte, das Operaes sob sua responsabilidade para
outro Agente de Compensao.

186. A CBLC estabelecer prazo para que os Agentes de Compensao cumpram as


obrigaes relativas s contribuies para o Fundo de Liquidao ou ajustem o risco
associado s Operaes a liquidar.

187. O Agente de Compensao que no efetuar a contribuio requerida para o Fundo de


Liquidao e no ajustar seu risco nos prazos definidos pela CBLC ser considerado
Inadimplente e sofrer as sanes previstas neste Regulamento.

188. As contribuies adicionais dos Agentes de Compensao no podero ser utilizadas


para cobrir prejuzos decorrentes de Inadimplncias anteriores reviso.

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TTULO IX - DAS PENALIDADES

189. As infraes s disposies deste Regulamento e de quaisquer outras aprovadas


pelaBM&FBOVESPA , bem como a reincidncia de infraes, sujeitam seus autores
s seguintes penalidades, alternativa ou cumulativamente:

189.1 advertncia;

189.2 multa pecuniria;

189.3 liquidao compulsria de posies e execuo das Garantias dos Participantes,


exceto ao Agente de Liquidao Bruta;

189.4 encerramento compulsrio de Conta de Custdia, exceto para o Agente de


Liquidao Bruta;

189.5 suspenso de atividades, excluso ou descredenciamento de Participantes, e imediata


comunicao do fato ao Banco Central do Brasil, Comisso de Valores
Mobilirios, BSM e aos Ambientes de Negociao;

189.6 suspenso, impedimento ou rejeio da Liquidao de Operaes, nos casos onde


haja indcios de fraude e nos casos definidos no Captulo III - Dos Limites de
Responsabilidade da CBLC do Ttulo VI Da Cadeia de Responsabilidades;

189.7 transferncia das posies mantidas em Contas de Custdia para outro Agente de
Custodia; e

189.8 transferncia das Operaes pendentes de Liquidao para outro Agente de


Compensao.

190. a aplicao das penalidades de competncia do Diretor Presidente da


BM&FBOVESPA, que embasar sua deciso na anlise circunstanciada dos fatos
geradores da infrao.

191. Da deciso que aplicar penalidade cabe pedido de reconsiderao, com efeito
suspensivo, ao Diretor Presidente da BM&FBOVESPA , no prazo de 15 (quinze)
dias da cincia da deciso.

192. Caso no haja reconsiderao da deciso que determinou a aplicao da penalidade,


caber recurso, com efeito suspensivo, BSM, no prazo de 15 (quinze) dias da
cincia da deciso.

193. No caso de aplicao da penalidade de multa pecuniria:

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193.1 o correspondente valor poder ser incorporado conta de compensao financeira
mantida pelo infrator ou seu responsvel, independentemente de notificao judicial
ou extrajudicial; e

193.2 ser facultada a interposio de pedido de reconsiderao da deciso de aplicao da


multa apenas em situaes especficas previstas nos Procedimentos Operacionais, no
prazo de 5 (cinco) dias da sua cincia e sem efeito suspensivo;

193.3 A suspenso do Agente de Compensao inadimplente poder ser levantada quando


ocorrer a quitao dos dbitos que a motivaram, acrescendo-se aos mesmos os juros
praticados no mercado, as multas cabveis e as demais cominaes legais ou
contratuais incidentes.

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TTULO X - DA INFRA-ESTRUTURA
TECNOLGICA E DOS PROCEDIMENTOS DE
CONTINGNCIA

194. A CBLC contar com infra-estrutura tecnolgica compatvel com a sua atuao
como Cmara de Liquidao Diferida Lquida e Depositria de Ativos, e com a
segurana requerida pelo Banco Central do Brasil.

195. A infra-estrutura tecnolgica ser desenvolvida e/ou adaptada com o concurso de


instituio com reconhecida experincia em processar sistemas complexos e crticos
em volume, envolvendo transaes de natureza diferenciada, demonstrada pela
capacidade de processar e conectar, em tempo real, vrios sistemas distintos de
negociao.

196. Com o objetivo de garantir a continuidade de suas atividades em caso de sinistros,


desastres ou impedimentos nos sistemas relativos ao site principal, a CBLC possuir,
tambm, unidade externa de contingncia (site back-up).

196.1 A unidade externa de contingncia estar aparelhada com os mesmos sistemas do


Centro de Processamento de Dados principal, no-breaks e geradores de energia,
devendo haver interligao que permita a produo de cpia, em tempo real, de
todos os dados em disco entre os Centros de Processamento de Dados, viabilizando a
retomada do efetivo funcionamento do sistema de liquidao em caso de interrupo,
para que se assegure a continuidade dos servios da CBLC, atravs do outro Centro
de Processamento de Dados.

197. A CBLC e os Participantes devero manter procedimentos de contingncia para os


processos crticos relativos s suas atividades.

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TTULO XI - DAS MEDIDAS DE EMERGNCIA

198. A CBLC, com o objetivo de assegurar o funcionamento eficiente e regular das suas
atividades poder, quando necessrio, adotar medidas de emergncia.

199. As medidas de emergncia podero ser aplicadas quando da ocorrncia das seguintes
situaes:

199.1 decretao de estado de defesa, estado de stio ou estado de calamidade pblica;

199.2 guerra, comoo interna ou greve;

199.3 acontecimentos de qualquer natureza, inclusive aqueles decorrentes de caso fortuito


ou de fora maior, que venham a afetar ou coloquem em risco o seu funcionamento
regular, podendo acarretar prejuzo ou descontinuidade das suas atividades; e

199.4 interrupo da comunicao com os sistemas dos Participantes, do Banco Central e


do SELIC por falha operacional, queda de energia ou qualquer outro fator que afete a
recepo, transmisso e envio de mensagens, e que estejam fora do alcance dos
procedimentos de contingncia da CBLC.

200. Competir ao Diretor Presidente da BM&FBOVESPA:

200.1 definir qual a situao, o acontecimento ou o fato que ensejar a aplicao de medida
de emergncia;

200.2 convocar a Diretoria da BM&FBOVESPA para deliberar quanto s medidas de


emergncia a serem aplicadas situao, podendo este determinar sua incidncia
para Operaes e/ou posies em aberto e para as Liquidaes em andamento.

200.3 Na impossibilidade de reunir a Diretoria da BM&FBOVESPA, poder seu Diretor


Presidente, adotar as medidas de emergncia entendidas necessrias.

201. So as seguintes as medidas de emergncia que podero ser aplicadas mediante


prvio aviso ou anuncia, conforme o caso, dos rgos reguladores:

201.1 alterao temporria das normas e procedimentos referentes s suas atividades,


inclusive prazos e horrios, de acordo com as esferas de competncia previstas no Estatuto;

201.2 a suspenso das atividades dos Agentes de Compensao, dos Agentes de Custdia e
dos Agentes de Liquidao Bruta, do registro de Operaes com Ativos, do funcionamento de
qualquer servio prestado pela CBLC e da Liquidao de Operaes;

201.3 suspenso da Liquidao de Operaes realizadas; e

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201.4 o recesso da CBLC.

202. A aplicao de qualquer medida de emergncia no dispensa ou exonera os


Participantes do cumprimento de qualquer obrigao contrada, especialmente
aquelas referentes cadeia de responsabilidades na Liquidao e no Servio de
Depositria.

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TTULO XII - DA ARBITRAGEM

203. A BM&FBOVESPA, os Agentes de Compensao, os Agentes de Liquidao Bruta


e os Agentes de Custdia obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, nos termos
do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou
controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da
aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies
contidas na Lei n 6.404/76, em seus Estatutos Sociais, nas normas editadas pelo
Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores
Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado
de capitais em geral, alm daquelas constantes do presente Regulamento de
Operaes, dos Procedimentos Operacionais da CBLC e das demais normas e regras
editadas pela BM&FBOVESPA.

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TTULO XIII - DAS DISPOSIES GERAIS

CAPTULO I
DA FORMALIZAO DE CONVNIOS OPERACIONAIS

204. A BM&FBOVESPA poder manter convnios com Ambientes de Negociao,


sistemas de pagamentos e prestadores de servios de Compensao e Liquidao e
Depositrias para fins especficos de prestao de servios ou atividades relacionadas
ao registro, Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Risco de Operaes e ao
Servio de Depositria de Ativos.

CAPTULO II
DAS DISPOSIES ESPECIAIS

205. Os dispositivos constantes deste Regulamento obrigam, para todos os fins de direito,
os Participantes nele mencionados.

206. O disposto neste Regulamento dever estar contido, explicitamente ou por referncia
expressa, nos contratos formalizados pelos Participantes.

CAPTULO III
DOS CASOS OMISSOS

207. Os casos omissos sero resolvidos pelo Diretor Presidente da BM&FBOVESPA.

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