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AO DE LA CONSOLIDACION DEL MAR DE GRAU

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,


FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

ASIGNATURA: ANALISIS E INTERPRETACION DE


LOS EE. FF.

ESTUDIANTE: FAUSTO L. ALDABA ALANIA

DOCENTE: Mg. JENNY VEGA GARCIA

ESCUELA: ADMINISTRACIN

LA MERCED - 2 0 1 6
CASO PRCTICO

CASO N 1

La empresa comercial Paredes SA le representa la siguiente informacin


financiera (montos de miles de nuevos soles)

PAREDES S.A

BALANCE GENERAL

Activo pasivo
Caja y bancos s/. 60 Ctas por pagar S/. 168
Valores negociables 30 otras cuentas por pagar 69
Ctas. Por cobrar comerc 114 Pasivo Corriente 237
Existencias 270 deudas a largo plazo 150
Activo Corriente 474 capital 420
Inversiones en valores 75 resultados acumulados 108
Inm. Maq y Eq (Neto) 366 Total de patrimonio 528
Total activo 915 total pasivo y patrimonio 915

PAREDES SA
ESTADOS GANANCIAS Y PRDIDAS
DEL 01.01.09 AL 31.12.09

Ventas netas s/. 1425


Costo de ventas (1116)
Utilidad bruta 309
Gastos de administracin (243)
Utilidad de operacin 66
Otro ingresos 27
Otro egresos (12)
Gastos Financieros (12)
Utilidad antes de impuestos 69
Parts. De los trab. (5%) (3)
Impuesto a la renta (30%) (21)
Utilidad Neta s/. 45

Los dividendos declarados y pagados durante el ao fueron de s/33000. Al inicio del


ao las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos
totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el ao.

SE SOLCITA:

a. con la informacin proporcionada de la empresa Paredes SA calcule los siguientes


ratios financieros y explique su significado y aplicacin:

1. Liquidez corriente
2. Prueba acida
3. Numero promedio de das de ventas no cobradas al final del ao
4. rotacin de las existencias
5. tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT)
6. experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable
o desfavorable?

SOLUCION

1. ANALISIS

A. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2


Pasivo Corriente 237000

B. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias


Pasivo Corriente
474 270 = 204.000 = 0.86
237 237000

C. Numero Promedio de das de venta no cobradas al final del


ao promedio de crditos otorgados= cuentas por cobrar

(Periodo promedio de cobro) Ventas


360
114 =28.80 m= 29 das
1.425
30

D. .Rotacin de las existencias = Costo de Ventas


Stock Medio de Existencias

1116 = 1116 = 116 = 4 veces


330+270 600 300
2 2
E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT)

Utilidad neta x ventas = 45 x 1425 = 4 .88%


Ventas activo total 1425 915

3.15% x 1.55 = 4.88% = 5%

F. Apalancamiento Financiero o solvencia =

Pasivo Total = %
Activo Total

387 = 42.29= 42%


815

II CONCLUSIONES:

a) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos


corrientes para cubrir cada sol de sus pasivos corrientes.
b) Su razn de liquidez severa no es buena, de aqu que carezca de capacidad para
cubrir sus pasivos a corto plazo.
c) Es manejable los 29 das como periodo promedio de cobros.
d) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situacin financiera
buen.
e) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja.

RECOMENDACIONES:
a) Que se impulse las ventas de mercaderas, poniendo en oferta algunas
mercaderas, y otorgar crditos, previa calificacin de los clientes.
b) Otorgar crditos y/o descuentos para si mejorar la liquidez absoluta de la
empresa

CASO 2

Se tiene la siguiente informacin financiera de 1996 que han sido proporcionados por
tres empresas cerveceras bien conocidas en el Per (todos los montos se expresan en
millones de soles).

CONCEPTO El azul Callao Horizonte

Ventas s/ 8820 s/. 1860 s/. 1614

Gastos Financieros 180 4 6

Utilidad Neta 434 104 80

Activos Totales Promedio 5324 1850 612

Patrimonio Promedio 2238 1466 286

SE SOLICITA:

a) calcule la tasa rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como


producto del margen y de la rotacin para cada una de las empresas. Suponga
una tasa del impuesto a la Renta del 30%
b) Comente las diferencias calculadas en el inciso a. alcanzaron rotaciones
mas altas las empresas que tenan mrgenes mas bajos o viceversa?

c) Calcule la tasa de rendimiento sobre el patrimonio promedio para cada empresa

d) Cada una de las tres cerveceras debe ser felicitada, porque todas ellas se han
esmerado para tener un apalancamiento financiero favorable. esto verdad?
Deberan felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta..

SOLUCION

I. ANALISIS

1.- tasa de rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como producto del
margen y de la rotacin.

Tasa de Rendimiento = Utilidad Neta X Ventas


Ventas Activo Total

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

434 x 8820 = 8.15% 104 x 1860 = 5.62% 80 x 1614 = 13.07%


8820 5324 1860 1850 1614 612

2. Rendimiento Patrimonial = Utilidad Neta = 100


Patrimonio

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

434 x 100 = 19.39% 104 x 100 = 7.09% 80 x 100 = 27.97%


2238 1466 286
3. Apalancamiento financiero o solvencia = Pasivo Total = %
Activo Total

EL AZUL CALLAO HORIZONTE

3086 = 58% 384 = 21% 326= 53%


5324 1860 612

II CONCLUSONES

- La inversin total promedio en Activos El Horizonte es la mas alta, as


como su rendimiento patrimonial
- Si medimos el grado de solvencia, tenemos que la empresa EL Azul,
tiene una utilidad neta muy superior a la de sus posibles competidores
Callao y Horizonte

III RECOMENDACIONES

- Se debe efectuar una campaa agresiva de publicidad, para as, captar


mayores clientes, en el caso de las empresas Callao y Horizonte

CASO 3

A continuacin se presentan datos financieros seleccionados de los informes anuales de


1996 de tres lneas areas (los montos se expresan en miles de dlares).

PERIODO El Rojo El Cndor Cruz del Sur

1996:

Ingresos de Ventas $ 7235046 $ 3061336 $ 10639418

Utilidad (perdida) Neta Proveniente

De las operaciones (16312) 74446 (18776)


Utilidad (perdida) Neta 41628 (79722) 61524

Incremento (decremento) en capital

De trabajo (112134) 176882 257510

31 de diciembre de 1996

Cuentas por cobrara a comerciales 637012 241948 1198816

Activo corriente total 976396 657280 2148274

Activo total 5315760 2372348 9157788

Deudas por oblig. De trfico areo 465422 136274 704362

Total pasivos corrientes 1487986 613984 2933174

Total pasivos 3268458 2260472 6915876

Resultados acumulados (dficit) 1648560 (60572) 1111908


SE SOLICITA:

a) Calcule la liquidez corriente y el importe de capital de trabajo cada lnea area al


31 de diciembre de 1996 tales niveles son generalmente visualizados como
satisfactorios? son los ndices corrientes de las lneas areas en realidad
razones rpidas disfrazadas? Expliquen su respuesta

b) Segn El Rojo, una posicin negativa de capital de trabajo es normal para El


rojo y para la industria de lneas areas en general y no indica una falta de
liquidez. La empresa mantiene activos corrientes adecuados para satisfacer los
pasivos corrientes cuando vencen, y al final del ao El Rojo tiene lneas
bancarias de crdito no usadas por un total $ 500 mil. es normal el capital de
trabajo negativo para la industria de lneas areas? Es decir as que factores
contribuyen a esta situaron? es tal situacin tan poco importante y tan
insignificante como El Rojo la hace aparecer?

c) Compare y constaste la relacin entre las utilidades (las ganancias) Netas en


Operacin de las lneas areas en correspondencia con sus cifras de utilidades
(perdidas) netas. que factores podran haber creado la disparidad observada? a
que relacin le prestara usted mayor atencin para evaluar la rentabilidad
relativa de las tres empresas? Explique su respuesta

d) El Cndor es la empresa mejor administrada de las tres compaas areas. La


vida de cualquier empresa son sus activos lquidos, y la razn corriente de El
Cndor excede a la del El Rojo y a la de Cruz del sur. Consecuentemente, tendr
un mejor poder de subsistencia a medida que la industria trate de responder en
nuevos desafos a fines del ao 1997. esta usted de acuerdo con la parte o
con toda esta afirmacin? por que si o por que no?

SOLUCION

ANALISIS

Liquidez Corriente = Activo Corriente


Pasivos corriente

El Rojo El Condor Cruz del Sur

976396 = 0.66 657280 = 1.07 2148274 = 0.73


1487986 613984 2993174

2. Capital de trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente

El Rojo El Condor Cruz del Sur

- 511590 43296 -784900

II CONCLUSIONES:

- Del anlisis efectuado aplicando el ndice de liquidez corriente se puede


concluir que El Rojo no tiene liquidez corriente para cubrir sus obligaciones
a corto plazo y adems tiene un capital negativo.

El Condor refleja mejor liquidez para afrontar sus obligaciones corrientes, se


puede decir que este indicador no es muy bueno, pero se puede afrontar las
obligaciones a corto plazo, adems dispone de capital de trabajo

Cruz del Sur, tambin no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto
plazo, y asimismo tiene un capital de trabajo negativo.

- Dadas las indicaciones anteriores y considerando El rojo tiene una lnea


bancaria de $500 mil que no lo utiliza, la empresa puede obtener la liquidez
deseada siempre y cuando dicho financiamiento sea a largo plazo.
- Si bien se observa que El Rojo tiene resultados acumulados no
distribuidos que superan los $ 1600, mil pero tiene a su vez una perdida de
operaciones de (16312); se puede concluir, lo que le ayuda a esta lnea area
son sus activos.

- En el caso de El Condor es mas real su situacin por que refleja una


liquidez corriente como su capital de trabajo positivo, lo que le permite
trabajar financieramente con sus propios recursos.

- Se debe indicar que El Condor cuenta con la mejor administracin de


sus activos lquidos y adems tiene un ndice corriente favorable lo que
permitir subsistir a los desafos comerciales 1997, y en caso de necesitar
crdito puede conseguirlo, ya que demuestra que puede cumplir con sus
pasivos en forma oportuna.

III RECOMENDACIONES

- Los crditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir
para mejorar su situacin operativa

- A su vez las empresas, que no tienen liquidez deben tratar de generar


ingresos, promocionando paquetes tursticos.