resenha
TEORIA E CULTURA
TEORIA E CULTURA
Thomas Piketty e a Economia Poltica da
Desigualdade
Introduo
O tema da desigualdade goza de uma larga e res-
peitvel tradio nas Cincias Sociais. Ainda que no
fosse a temtica de Marx, suficiente o esclarecimen-
to sobre o fato de que as diferenas de classe a produ-
zem e reproduzem; Tocqueville preocupou-se com a
igualdade em termos de um possvel despotismo dos
iguais; Durkheim (1984) a observou como especiali-
zao e em termos de solidariedade e Weber (1990)
tem o mrito de suas indicaes para os estudos so-
bre estratificao e as diversas fontes originrias da
desigualdade. No sculo XX, Simmel (1978), Bour-
dieu (2007), Marshall (1968), Dahrendorf (1992),
Goldthorpe (1987), Gellner (1987), Giddens (1982) e
Beck (1992), apenas para citar alguns, desenvolveram
estudos cuja centralidade ao tema da desigualdade
foi conferida respeitabilidade e rigor. Na Economia,
malgrado o fato desta resistir a ser vista como Cincia
Social, o inverso muito mais verdadeiro: se obser-
varmos apenas aqueles que receberam Prmios No-
bel (a ltima categoria a ser criada, a partir da dcada
de 1960), no possvel lembrar mais do que dois
nomes que tenham preocupao com temas da mes-
ma natureza. Apenas por critrio de justia, Amartya
Sen (2000) e Joseph Stiglitz (2002) saltam aos olhos
ao tratar a desigualdade como um problema, no a
concebendo como uma externalidade algo incmoda
ou natural.
A economia, atravs de sua filosfica simples e
eficaz do homo oeconomicus como agente e do mer-
cado como principal, concebendo-se como livre de
amarras histrico-sociais, bastando a si mesma e de-
cifrando movimentos do mercado como regulador e
sinalizador da prpria vida social, emancipou-se da
filosofia para mergulhar na modelstica ceteris pari-
bus, do arranjo de variveis em modelos fechados de
explicao. O mainstream econmico dispensa a di-
nmica social e as relaes sociais: a ele basta a con-
vico de um mundo fechado e que pode ser repro-
duzido em qualquer parte, dado o carter universal
do prprio mercado. Ao absolutizar sua explicao,
afastando-a de controvrsias em torno da dinmica
* Professor do programa de Ps-Graduao em Cincias Sociais da Universidade Federal de Juiz de Fora, doutor em
Economia Aplicada (UNICAMP).
E-mail: eduardosconde@gmail.com.
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Eduardo Salomo Cond*
da prpria sociedade como force propre, a economia
absolutiza a si e ao mundo. A velha Economia Po-
ltica, da qual os fundadores como Smith e Ricardo
beberam, foi relegada ao segundo plano na chamada
Cincia Econmica, mas sempre permaneceu como
o lugar onde as Cincias Sociais e a Economia pode-
riam se encontrar.
Thomas Piketty economista, assim ele se define,
e seu metier de formao a Economia. Na Introdu-
o de O Capital no Sculo XXI (doravante CSXXI),
entretanto, ele tem o cuidado de mencionar que ()
a economia jamais abandonou sua paixo infan-
til pela matemtica e pelas especulaes puramente
tericas, quase sempre muito ideolgicas, deixando
de lado a pesquisa histrica e a aproximao com as
outras cincias sociais (2014, p.38). Afirma, ainda,
que conceitos econmicos so constructos tericos e
no verdades matemticas (idem, p. 39) e que os con-
ceitos permitem analisar a realidade histrica. Piketty
cumpre o que promete: seu livro recheado de refe-
rncias histricas sobre pases e estatsticas histricas,
de dilogo com cientistas sociais e com a literatura
de Jane Austin e Balzac, e ainda extrair dos sculos
passados algumas modestas pistas sobre o futuro
(), pois a histria inventa seus prprios caminhos
(idem, p. 41).
O livro de Piketty deve ser saudado por sua com-
binao rara: clareza textual e metodolgica, rigor
analtico e de dados, preocupao policy oriented e
acessibilidade. Pode ser lido por um pblico interes-
sado e por analistas de Economia e Cincias Sociais.
Na verdade o autor lana um desafio sua cincia de
formao, tratando a desigualdade no como subpro-
duto das aes dos agentes, mas como entranhada no
capitalismo desde sempre, com uma lgica prpria
de reproduo e em constante movimento: no caso
do sculo XXI, em ascenso aps haver sofrido mu-
danas importantes em sua reduo ao longo do s-
culo XX nos pases centrais.
139
 do livro forte pode diminuir o peso do passado, at porque
o efeito-herana seria diludo no maior nmero de
TEORIA E CULTURA
A opo de Piketty foi produzir um texto em qua- filhos; cada gerao deve erguer-se por si1. O coro-
tro partes, sendo a primeira fortemente conceitual e lrio lgico que, uma vez que ocorra a reduo ou
relativa ao movimento geral da renda e do crescimen- a estagnao populacional2, ocorre o efeito da maior
to; a ltima parte propositiva. As fontes citadas so importncia do capital acumulado, do patrimnio
vastas bases de dados, como a World Top Incomes herdado: diante de um crescimento fraco plausvel
Database (WTID), declaraes de imposto de renda, que as taxas de retorno sobre o capital subam. At o
contas nacionais e os levantamentos relativos ao pa- sculo XIX, sociedades profundamente estruturadas
trimnio e renda em diferentes pases, mais as fontes pelos critrios de riqueza e pela herana perduraram
secundrias relativas a obras de historiadores econ- em taxas muito baixas de crescimento, sendo o con-
micos ou mesmo estudiosos da desigualdade (CXX- trrio tambm verdadeiro: um crescimento maior,
XI, pp. 23 a 26). de 1% a 1,5% significa novas funes, novas com-
petncias, mais mobilidade. A desigualdade pode
O desenvolvimento de suas teses pode ser assim no diminuir, mas tal avano limita, pelo menos,
resumido: em um mundo onde a difuso do conhe- sua reproduo ao longo do tempo. E tambm, uma
cimento e o investimento na qualificao e formao vez constitudas taxas ainda mais robustas no longo
possam ser convergentes em algum nvel (ou seja, re- prazo - os trinta gloriosos3 ou a China, mais re-
duzindo a desigualdade) existem poderosas foras di- centemente - os efeitos sobre a prpria distribuio
vergentes (que ampliam a mesma desigualdade) pro- da renda so positivos. Segundo Piketty, a Europa
duzindo mais concentrao e acumulao crescentes, acumulava atrasos em relao ao crescimento norte-
um mundo caracterizado por baixo crescimento e alta -americano, atraso este vencido com um crescimento
remunerao do capital. A principal fora divergente, mdio de 4% entre 1950 e 1970 e estabilizando-se, em
ou seja, r > g, ou r, a remunerao do capital (o que taxas prximas dos EUA a partir de 70 com algo per-
rende, em media, o capital durante um ano) cres- to de 2% (entre 1970 e 1990) e em torno de 1,5% entre
centemente maior do que a taxa de crescimento (g, da 90 e 2012. Houve crescimento progressivo a partir do
renda e da produo), produzindo tambm efeito de sculo XVIII em termos populacionais e da produ-
maior importncia para a renda herdada (o patrim- o por habitante, acelerada no sculo XIX e dispa-
nio): basta aos herdeiros poupar uma pequena parte rada no sculo XX, com a ressalva da desacelerao
para que ele cresa mais rpido do que a Economia populacional a partir dos anos de 1950. Por sua vez,
como um todo. No longo prazo, uma taxa de retor- a acelerao da produo por habitante somente au-
no que parece pequena a cada ano, em relao a uma mentou em algumas partes no sculo XIX e foi com-
taxa de crescimento mesmo reduzida, pode produzir partilhada apenas no sculo XX. No caso da taxa de
efeitos potentes e desestabilizadores para estruturar crescimento da produo total, at os anos de 1950,
a desigualdade, segundo a denominada lei do efeito era sempre inferior a 2%; de 50 a 90 (conjugando a
acumulado (CSXXI, pp. 79-80). maior expanso demogrfica anterior e seus efeitos
de transio com a maior expanso da produo por
Efeito cumulativo pode ocorrer similarmente habitante) saltou para 4% e agora, aps os 90 e at
para diferentes movimentos. O clculo do autor, com 2012, reduziu-se, mesmo com a formidvel expanso
uma taxa anual de crescimento de 1% durante trin- chinesa, para 3,5%. Em um cenrio ainda otimista,
ta anos, proporciona um acmulo de mais de 35%; considerando tanto a produtividade crescendo a 1%
1,5% correspondem a mais de 50%, transformando nos pases mais ricos e desde que no surjam outros
empregos e modos de vida; este crescimento significa obstculos polticos ou militares em outras partes do
que, de um quarto a um tero do que produzido mundo, os pases emergentes convergiriam aos pases
hoje no existia h trinta anos. Por oposio, quem centrais por volta de 2050. Mas, relativamente fcil,
cresce de 0,1% a 0,2% ao ano, uma mdia para o s- como admite Piketty, imaginar cenrios mais desfa-
culo XVIII, praticamente no muda a cada gerao; a vorveis (CSXXI, pp.102-105). Porm, qual o signifi-
partir do sculo XIX, uma mdia de crescimento de cado de convergncia? Isto significa uma convergn-
1% faz com que essa renovao torne-se profunda, cia em termos do produto por habitante e da difuso
mais dinmica, com novas fortunas produzidas e ge- de conhecimento no mbito internacional e doms-
rando menos efeito sobre a desigualdade baseada na tico, no sendo efeito da mobilidade de capital ou da
herana (CSXXI, p.90). posse pelos ricos de riqueza em pases pobres, entre-
tanto, o relevante que esta convergncia da produo
A varivel demogrfica tambm produz efeito no significa o mesmo em relao renda. Em termos
sobre a desigualdade. Um aumento populacional da renda mdia por habitante, ela varia de 150 a 250
euros na frica e ndia a 2500-3000 euros na Europa
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Ocidental, EUA e Japo, com a mdia em torno da
China, ou 600-800 euros, a mesma da Amrica Lati-
na (CSXXI, pp. 68-69). A amplitude da desigualdade
mundial, em 2012 era, enfim, de 150 a 3000 euros e a
diviso da renda mais desigual do que a produo.
A segunda parte do livro trata da dinmica capital/
renda, mostrando como opera a evoluo do estoque
de capital em nvel total (relao capital/renda) e sua
composio pelos ativos, que mudaram fortemente a
partir do sculo XVIII. o caso dos diversos tipos
de riqueza (terras, imveis, ttulos, patentes, aes,
ouro, etc.), com particular nfase no Reino Unido e
na Frana, onde existem dados em maior profuso.
Se antes foi observada a desigualdade na renda en-
tre os pases, a preocupao agora tambm se desloca
para situaes nacionais. A anlise do capital nacio-
nal implica compreend-lo como a soma dos capitais
privado e pblico, e decomposto em capital interno
(o valor do estoque de capital em imveis, terras, em-
presas, etc.) e capital externo lquido (diferena entre
ativos pertencentes a cidados no exterior e os ativos
possudos no pas em tela por estrangeiros). Nunca
demais lembrar a importncia do valor da terra, que
no sculo XVIII correspondia a 2/3 do capital nacio-
nal e hoje vale menos de 10%. Esta queda foi com-
pensada pela alta do valor da habitao e de todos os
movimentos de acumulao oriundos de mquinas,
equipamentos e instalaes desde a Revoluo Indus-
trial. O capital passa da terra para tornar-se mobili-
rio, industrial e financeiro (CSXXI, pp. 120-121).
Pelo lado da evoluo dos ativos pblicos e pri-
vados, malgrado as dificuldades em estimar valores
para edifcios pblicos ou infraestrutura de transpor-
te no setor pblico, Piketty afirma que a presena do
patrimnio pblico pequena em relao riqueza
privada, hoje 1% da riqueza nacional no Reino Unido
e at 5% ou 10% na Frana, pases sempre fundados
na propriedade privada desde o sculo XVIII. Houve
sempre a superao da riqueza privada em relao
pblica, mostrando que a histria do capital nacional
a histria da relao capital privado/capital nacio-
nal. Um dos aspectos dessa relao a dvida pblica,
onde o governo tende a ampliar a riqueza privada ou
reduzir a dvida, sendo que a tendncia dominante
foi realizar mais o primeiro tipo do que o segundo
(CSXXI, 129-130). O caso ingls exemplar pelos
gastos com as guerras de independncia dos EUA e
as napolenicas, emitindo dvida fortemente entre
1770-1810 e que foi financiada pela forte poupana
privada. O resultado foi o fortalecimento da riqueza
privada, que chegou a mais de oito anos da renda na-
cional em 1810, enquanto a riqueza pblica caa a n-
veis negativos. Em uma lio que vale at hoje, ()
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mais interessante emprestar uma quantia ao Estado
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(e receber os juros ao longo de dcadas) do que pa-
g-la sob a forma de impostos (sem contrapartida)
(CSXXI, p. 131). Menos intenso, mas igualmente for-
te, o caso francs foi semelhante. Somente no sculo
XX, logicamente aps a Segunda Guerra, que a vi-
so do endividamento pblico como instrumento a
servio de polticas redistributivas. A questo apenas
era que no sculo XIX a dvida rendia muito para os
mais ricos, enquanto no sculo XX era corroda pela
inflao e paga com uma moeda que decrescia. Este
efeito redistributivo da inflao permaneceu algum
tempo, porque mesmo com a emisso da dvida, em
regime de inflao mais alta, ela decrescia. Foi so-
mente no final dos anos de 1970, com a combinao
explosiva de mais desemprego, mais inflao e mais
estagnao que se desenvolveu um conceito em tor-
no da inflao mais baixa. Na Alemanha existe uma
trajetria semelhante francesa, mas com diferenas
importantes no peso dos capitais das empresas, por
exemplo, na composio do capital nacional. Os EUA
apresentam uma estabilidade na relao capital/ren-
da muito maior por sua histria tardia em relao
Europa, alm dos diversos tipos de capital serem re-
lativamente baixos, levando o patrimnio a situar-se
apenas trs vezes o valor da renda nacional, contra
mais de sete vezes na Europa. No sculo XIX, houve
expressivo acmulo de riqueza imobiliria e indus-
trial ampliando as diferenas sociais. A Crise de 29 e
a Depresso produziram aumento da dvida pblica e
a mesma combinao inflao/crescimento a reduziu
na dcada de 1950.
Como a relao capital/renda envolve, para Piket-
ty, uma relao essencial prpria dinmica do ca-
pitalismo, h um desdobramento relevante, derivado
dos argumentos anteriores e oriundos dos dados rela-
tivos riqueza pblica e privada: um pas que poupe
muito e cresa lentamente acumula, em longo prazo,
enorme estoque de capital, mas com consequncias
relevantes para a estrutura social e a distribuio. O
contrrio, em uma quase estagnao, a riqueza acu-
mulada no passado ganha enorme importncia. Por
isso, a volta da relao capital/renda a um nvel es-
truturalmente elevado no sculo XXI, prxima ao
observado nos sculos XVIII e XIX, explica-se, por-
tanto, pelo retorno ao baixo crescimento. a queda
do crescimento, sobretudo da expanso demogrfica
que conduz ao retorno do capital (CSXXI, p. 165).
Ou ainda: nas sociedades em estagnao, os patri-
mnios do passado tem importncia considervel
(idem, p. 227). Na Europa, a relao capital/renda,
no incio do sculo XXI, j corresponde a cinco ou
seis anos da renda nacional, pouco abaixo dos sculos
XVIII e XIX. Em uma taxa de poupana de 10%, com
uma taxa de crescimento estvel em torno de 1,5%,
141
 no longo prazo, o estoque mundial de capital atingi-
r de seis a sete anos da renda; se o crescimento for
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da ordem de 1%, o estoque de capital pode chegar a
dez anos de renda (idem, p. 228). Por ltimo, mais
provvel que a queda da renda seja mais fraca do que
a elevao da relao capital/renda, o que significa
mais fora ao capital. Assim, nem capital humano -
a panaceia dos anos 60 - triunfando sobre os outros
capitais nunca foi toda essa realidade revolucionria.
Alis, a marcha da racionalidade econmica e tec-
nolgica no implica, necessariamente, uma marcha
rumo racionalidade democrtica e meritocracia
() a tecnologia, assim como o mercado, no tem
limite ou moral (CSXXI, p. 228-29).
A terceira parte do livro trata da estrutura da de-
sigualdade. Talvez seja aqui onde o tema aparea com
mais clareza, exatamente porque trata das diferenas
de renda entre cada segmento, seja o decil ou o cen-
tsimo da renda, por exemplo, no interior da renda
do capital e, da mesa forma, a desigualdade presente
na renda do trabalho. tambm uma parte onde fica
claro como o papel de impactos desastrosos como
as guerras e as polticas pblicas agiram contra a
desigualdade no sculo XX, mesmo que a distribui-
o esteja novamente a caminho da ampliao da de-
sigualdade no sculo XXI.
Fonte: Adaptado de Piketty, Thomas. O Capital no Sculo XXI, pp. 242-244.
Os valores em destaque foram escolha do autor da resenha.
A distribuio descrita primria - antes dos impostos. Isso significa que a estrutura tributria tem efeito posterior sobre ela.
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nesta terceira parte que a definio da renda,
composta pela renda do capital - RK (aluguis, di-
videndos, royalties, lucros, ganhos de capital) e do
trabalho - RT (sobretudo salrios, em menor escala
outros rendimentos pagos pelo trabalho).... A desi-
gualdade resulta da soma desses componentes - de-
sigualdade nas rendas do capital e desigualdade nas
rendas do trabalho, com diferentes relaes entre
ambas: possvel mais concentrao na renda do tra-
balho e menos na de capital, ou vice-versa, ou que
elas sejam mais ou menos uniformes. Piketty obser-
va que a desigualdade interna renda do capital tem
sido sempre mais forte do que a desigualdade entre
as rendas do trabalho. A proporo pode ser assim
observada: os 10% que recebem as RTs mais eleva-
das seria igual a 25-30 do total das RTs; na RK, dos
10% que detm mais patrimnio sempre superior a
50% do total da riqueza, chegando a 90% em algumas
sociedades! (CSXXI, p.239). Considerando as tabelas
de renda (idem, pp.242-244), o autor separa baixa
desigualdade (escandinavos); mdia (Europa, 2010)
e acentuada (EUA, 2010), com uma projeo para os
EUA para 2030. Vou reproduzi-la (ligeiramente dife-
rente do formato do livro, mas com os mesmo per-
centuais) porque ela resume muito mais o argumento
do que mil palavras:
Como ilustrao, entre os escandinavos, os 10%
mais ricos com relao RT recebem 20% da mas-
sa salarial, ou duas vezes o salrio mdio no pas;
os 50% mais pobres recebem 35% da massa salarial,
ganhando 70% do mesmo salrio mdio. Nos EUA,
onde os 10% mais ricos detm 35% da massa salarial,
ganham 3,5 vezes o salrio mdio; j os 50% mais po-
bres, recebem apenas 50% do salrio mdio do pas.
Se observarmos a desigualdade total (RT e RK jun-
tos), os escandinavos e a Europa tm um percentual
importante nos 40% do meio (45% e 40%) em rela-
o renda total, mas com desigualdade mais de 10%
maior da Europa em relao aos escandinavos no que
se refere aos 10% mais ricos. O caso dos EUA por
demais evidente: os 10% mais ricos controlam me-
tade (!) da renda nacional (e, entre eles, 1% controla
60% e os demais 9% outros 40%). E, conforme uma
observao de Piketty, na desigualdade relativa RK,
ela significativamente mais concentrada que a RT
- enquanto, entre os 10% mais ricos, nos EUA, con-
trolam 35% da RT, os mesmos 10% controlam 70%
(!!) da RK.
Mas, importa tambm pensar no centsimo supe-
rior, no 1%. Pensando apenas no total em relao
populao, Piketty observa que estes so muito mi-
noritrios em termos populacionais, mas, ao mes-
mo tempo, maior que as superelites. Basta lembrar
que nos EUA representam 2,6 milhes na populao
adulta, enquanto na Frana so 500.000. No Brasil,
1% representaria perto de 1,34 milhes pequeno
proporcionalmente, mas detendo a maior parcela
de influncia na vida social e poltica do pas. Ainda
cabe observar que quem dispe de 10% da renda do
trabalho mais elevadas ou os 50% das mais baixas no
so as mesmas pessoas que detm 10% dos maiores
patrimnios ou 50% dos menores; 1% de um no
igual a 1% do outro. Distribuies de renda repro-
duzem hierarquias diferentes, pode haver pessoas na
classe superior de renda do trabalho e (muito) infe-
rior em patrimnio e vice-versa (CSXXI, p. 249).
No que tange RT, o convencionalismo eco-
nmico atribui fatores decisivos produtividade
marginal e formao com seu formato utilitrio e
instrumental. Como difcil, ou impossvel com efi-
ccia, estimar a produtividade marginal em termos
de grandes conjuntos de trabalhadores, pode ser que
o salrio dependa da formao, do jogo de oferta e
demanda em torno da qualificao? A evoluo in-
dica que, mais do que isso, as negociaes salariais
e a grade de salrio mnimo, ou seja, o formato e a
ao das instituies atuam neste campo de forma
muito intensa. Investir na qualificao sumamente
necessrio ao mesmo tempo em que Educao e Tec-
nologia alteram tambm a forma e a remunerao do
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mercado de trabalho no longo prazo, mas no podem
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ser desprezadas as regulamentaes e as instituies
que regulam o prprio mercado de salrios (CSXXI,
p. 296-305). De qualquer forma, produtividade mar-
ginal e qualificao no podem explicar o aumento
exponencial da desigualdade nos EUA, na RK e na
RT, dos 10% e 1% mais ricos aps a dcada de 70 nos
termos de produtividade marginal ou qualificao. A
formao no se alterou na parte de cima da socie-
dade e muito menos a produtividade dos executivos
privilegiados. Quanto mais se sobe na hierarquia,
mais espetaculares ficam as diferenas: no 0,01% (o
milionsimo do topo, dez vezes menor que 0,1%) dos
EUA, sua ascenso foi de 2% da renda nacional para
quase 10% cada um representa cem vezes a mdia
do pas (CSXXI, p. 310-11)3!!
Em observao histrica, a desigualdade em ter-
mos patrimoniais, to presente nos sculos XVIII e
XIX, foi reduzida no sculo XX. Aps o choque das
duas guerras e das polticas desencadeadas aps seu
fim, desmoronaram a relao capital/renda. A acu-
mulao patrimonial, vinda de longe, tambm foi
suscetvel s perdas de capital oriundas da prpria
guerra. Mas, quais so as mudanas estruturais mais
importantes? Impostos fiscais sobre capital e rendi-
mentos ajudam a explicar, com a taxa de tributao
passando de 0% a 30%, auxiliando na distribuio
da renda e proporcionando a ascenso da classe m-
dia (CSXXI, p. 364). A combinao dos choques das
guerras, mais tributao e as instituies, se compro-
metidas ou radicalmente alteradas em prol das foras
rentistas, o risco do agravamento da desigualdade se
aprofunda.
A desigualdade nada tem a ver com imperfeio
dos mercados. Na verdade, uma vez que o capital
desempenhe um papel na produo, ele requer ren-
dimento; quando o crescimento baixo, a possibili-
dade de que este rendimento de capital seja superior
elevada, o que confere grande importncia ao patri-
mnio acumulado. A renda maior do capital conse-
quncia no de uma imperfeio, mas de um mer-
cado puro, oferecendo a cada detentor, inclusive aos
herdeiros abaixo da produtividade marginal ou com
produtividade nula um rendimento mais elevado.
Se os antigos detentores de renda patrimonial fundi-
ria foram deslocados para o fundo, em detrimento
da renda mobiliria, industrial e financeira, isto no
abre caminho para a meritocracia: diminuir a domi-
nao tradicional no elimina a possibilidade de pro-
duzir uma sociedade de rentistas (CSXXI, p.413).
Finalmente, o plano internacional. Se exis-
tem foras como fundos soberanos e a China, que
143
 podem aprofundar o fosso da desigualdade, amplian-
do a linha de divergncia, parece, para Piketty, menos
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grave do que uma divergncia oligrquica onde os
pases fossem possudos pelos prprios bilionrios.
Com menos crescimento e mais concorrncia entre
os pases para atrair capital, com os montantes de ca-
pital envolvidos no mercado internacional e sua re-
munerao, muito provvel que a desigualdade r >
g se aprofunde. Outro aspecto do desafio com relao
a esta possvel divergncia oligrquica a falta de co-
operao internacional e transparncia de dados, na-
quilo que se refere aos ativos de cidados no exterior
(em parasos fiscais), a evaso fiscal em si e mesmo
o controle patrimonial sobre o que cidados detm
fora do pas. E existe um mistrio nas estatsticas das
organizaes como o FMI: a posio patrimonial dos
pases ricos negativa ou prxima de zero, exceo
de Japo e Alemanha (propriedade de ativos externos
e grandes supervits comerciais). Nos pases pobres
d-se o mesmo e em todos, regularmente, o balano
de pagamentos negativo, mais dinheiro sai do que
entra. A explicao? Citando Gabriel Zucman, Piket-
ty observa os recursos no registrados em parasos
fiscais, uma estimativa prudente falando em 10% do
PIB mundial, podendo ser maior do que isso (CSX-
XI, p. 453-455). Portanto, na prtica, a posio patri-
monial dos pases ricos em relao aos pobres , na
verdade, positiva e est muito alm das contas nacio-
nais oficiais.
A quarta parte do texto muito relevante por se
tratar de um programa propositivo diante da amplia-
o da desigualdade, seja entre pases, seja interna a
eles. Basicamente trata-se de aes referentes s pol-
ticas pblicas que podem alterar o curso da acumu-
lao acelerada de vantagens patrimoniais e a persis-
tente concentrao da renda no topo, agravada nos
primeiros anos do sculo XXI.
Pensando sobre a crise de 2007-2008, o alerta do
autor para o fato de que ela somente no foi mais
devastadora do que a de 1929 pelo fato do Estado e
dos Bancos Centrais impedirem a falncia de seu sis-
tema financeiro como provedores de liquidez elimi-
nado a lenda liberal, to repetida pelo Banco Central
Europeu, de que cabia a eles apenas manter a inflao
baixa. O papel do Estado, desde as grandes reformas
que produziram o estado de bem-estar, ampliando
seu sistema tributrio, na Europa ocidental, cresceu
para algo em torno da metade da renda nacional.
Mesmo que a importncia do Estado e das polticas
regulatrias e tributrias, h unanimidade em crer
que no existe espao para novos e maiores valores
em termos tributrios. Portanto, o desafio mais de
modernizar o estado social, sem desmantel-lo, den-
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tro da lgica de que as desigualdades sociais s so
aceitveis se forem do interesse de todos e, especial-
mente, se forem do interesse de grupos sociais me-
nos privilegiados. necessrio estender os direitos
fundamentais e as vantagens materiais ao mximo de
pessoas possvel () (CSXXI, p. 467). Se no mais
existe o perodo excepcional dos Trinta Gloriosos
na Europa ou a grande expanso norte-americana,
pois hoje a expanso encolheu5, hora de pensar
em redefinir meios para produzir bem-estar ao maior
nmero de pessoas.
Para os pases nominados por Piketty como po-
bres e emergentes, preciso avanar firmemente em
direo a outro patamar de desenvolvimento. En-
quanto a Europa estabilizou seu sistema em torno de
45% a 50% da renda nacional e os EUA algo entre
30% e 35%, pases mais pobres no passam de 15% da
renda nacional. Com isso a combinao do financia-
mento pblico para Polcia, Justia, Educao e Sade
um patamar mnimo no existe possibilidade de
qualidade, j que pagar mal a todos no pode ser um
bom sinal. Por isso, o desenvolvimento de um Esta-
do fiscal significa o processo de construo do Estado
em si, onde a histria tambm faz seus caminhos. O
caso chins merece uma observao adicional por-
que, para Piketty, a China parece estar obtendo suces-
so (mais um) na modernizao do seu sistema fiscal,
com um imposto crescente sobre a renda e oferece
receitas substanciais ao Estado, enquanto a ndia de-
bate sobre como sair de um Estado de arrecadao
muito baixa (CSXXI, p. 479).
Diante deste cenrio, um Estado fiscal e social que
precisa ser modernizado, avanar ainda mais ou mes-
mo ser construdo, Piketty prope trs medidas, duas
alternativas-problema e um desafio importante.
1 - O imposto progressivo sobre a renda repen-
sado:
Recuperando o debate em torno dos impostos
sobre a renda, destacando o caso europeu e norte-
-americano, Piketty defende que a utilizao de ta-
xas confiscatrias no topo da hierarquia de rendas
e heranas tem efeitos muito relevantes sobre a de-
sigualdade. Da mesma forma, se a taxa se mantiver
proporcional para a maioria da populao, se ela se
elevar no topo, podem incorrer em importantes efei-
tos distributivos. Onde existe uma flat tax como re-
gra (uma taxa fixa idntica para todos), diferente
da existncia da progressividade fiscal. No caso desta
ltima, significa que as rendas e patrimnios mais
elevados tero um imposto progressivo sobre a renda
e mais baixo para aqueles de renda e patrimnio in-
feriores6 (CSXXI, p. 481-482). O exemplo dos EUA,
comparando as dcadas de 30 a 50 com seu imposto
progressivo e as dcadas de 80 e 90 do sculo passa-
do com suas redues tributrias no topo, indica que
isto reflete no somente na prpria desigualdade, mas
tambm refora os salrios astronmicos no topo dos
executivos de bancos e grandes empresas em particu-
lar. Em uma trajetria de longo curso, Piketty afirma
que tudo parece indicar que a progressividade fiscal
no topo da hierarquia teve um papel importante na
reduo da concentrao de patrimnios no sculo
XX, pois, particularmente no ps-guerra (aps os
choques 1914-1945), nunca mais o patrimnio foi to
concentrado quanto na Belle poque.
Fiel ao seu argumento relativo impossibilidade
em estabelecer nveis prvios de tributao progres-
siva, Piketty observa no haver frmula matemtica
prvia, mas enfatiza que estimativas pensadas para
rendas extremamente elevadas entre 0,5% e 1% das
rendas mais altas indica que uma taxa de 80% apli-
cada sobre as rendas maiores de US$500.000 ou US$
1.000.000 nem reduziria o crescimento nos EUA,
ainda permitiria redistribuio e inibiria comporta-
mentos econmicos predatrios. Entretanto, esta tri-
butao sobre rendas to altas produziria efeitos de
curto e mdio prazo e inibiria rendimentos to ele-
vados frente; no traria tanto dinheiro no tempo,
mas reduziria absurdos rendimentos sem ncora em
qualquer critrio razovel, particularmente se falar-
mos em produtividade ou eficincia de executivos
desse calibre. Receitas fiscais mais permanentes exi-
gem mais reformas, tributando tambm entre 50% e
60% os valores acima de US$ 200.000. Mesmo que
aqui o argumento se refira aos EUA, Piketty conside-
ra altamente improvvel que tais polticas sejam ali
implementadas (CSXXI, p. 499-500).
O argumento chave e de carter geral, dado que
no existe matemtica capaz de previamente estabe-
lecer ndices ideais, o seguinte: apenas a delibera-
o coletiva e a experimentao democrtica podem
desempenhar esse papel (CSXXI, p. 499).
2- O imposto sobre o capital mundial (como uto-
pia til):
Soa como chiste que Piketty observe que a ideia
de um imposto mundial seja descrita como utopia
til. Por que a expresso? Em primeiro lugar porque
o autor defende que esta perspectiva deve ser um
ponto de referncia, mesmo que no possa ser visvel
em um futuro prximo. Em seguida, porque defende
a ideia de que tal instituio poderia ser perseguida
por etapas, colocando-a em prtica por instituies
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regionais, por exemplo, e incentivar cooperao entre
TEORIA E CULTURA
as reas. Tal discusso pode lanar luz a um debate
que, quando existe, parece opaco: a transparncia e
os projetos sobre troca de informaes financeiras
entre os prprios pases. Como observa o autor, esta
questo somente ganha significado efetivo se estiver
atrelada ao debate sobre um imposto sobre o capi-
tal, at para que o conhecimento oriundo das infor-
maes tenha consequncia como poltica pblica.
Como existe uma ausncia de transparncia na ques-
to, particularmente sobre informaes bancrias,
a transmisso automtica de movimentaes dentro
do pas, que j ocorrem, e, particularmente, entre os
pases.....
A proposta de Piketty a que se segue: o objeti-
vo deveria ser um imposto anual e progressivo, ar-
recadado sobre capital individual, os ativos lquidos
(imobilirios, financeiros ou corporativos) de cada
um. Para os mais ricos do planeta, base de tributao
conforme as fortunas individuais; para os demais, pa-
trimnio tributvel pelo valor de mercado dos bens,
lquido (ou seja, excludos) de dvidas. Sua sugesto
varia de 0% para at um milho de euros, 1% entre
um e cinco milhes e 2% para alm de cinco milhes.
Ou ento taxar de 5% a 10% patrimnios acima de
um bilho de euros e, para baixo, 0,1% para menos
de 200 mil euros e 0,5% entre 200 mil e um milho de
euros (CSXXI, p. 502-3). Ressalte-se que deve valer o
argumento citado acima sobre deliberao coletiva e
experimentao democrtica.
Seria preciso realizar esta utopia particularmen-
te porque existem dificuldades declaradas, princi-
palmente do ponto de vista da definio de rendas
declaradas e registros legais possveis, como deixar
a fortuna em holdings ou em outra estrutura jurdi-
ca administradora de patrimnio, vivendo apenas de
parcos rendimentos, por exemplo, de alguns mi-
lhes de euros por ano em dividendos. O que seria o
melhor ento? Taxar diretamente o capital total, no
apenas dividendos. E, ressalte-se, aqui no se trata de
evaso fiscal ou algo assim, so apenas normativas
legais utilizadas pelos muito ricos. Obviamente que
o efeito do ataque aos parasos fiscais seria uma recei-
ta adicional poderosa. O capital representa, ao fim, o
melhor indicador da capacidade contributiva7.
Um segundo argumento relevante seria a possvel
combinao entre incentivos (imposto sobre o esto-
que de capital) e seguro (imposto sobre o fluxo de
capital). Se no existe imposto sobre o capital e este
tem um retorno anual elevado ao proprietrio, taxar
significa obrigar quem utiliza mal seu patrimnio a
vend-lo para pagar impostos e, assim, ceder ativos
145
 a outros mais dinmicos assim resvala para as for-
tunas e no pressiona desnecessariamente a empre-
TEORIA E CULTURA
sa. Com relao ao fluxo da renda, mais eficiente
tributar herdeiros ao longo da vida, (com impostos
sobre a renda do capital herdado e do valor do capi-
tal) e no uma nica vez, na transferncia de bens. A
tributao, assim, resultaria na herana, na renda e
no capital.
O argumento chave que, no novo capitalismo
patrimonial global do sculo XXI, o imposto sobre o
capital uma ideia nova. Ele ultrapassa em muito os
impostos sobre o capital territorial no passado pro-
porcional e com taxas mais baixas e mesmo o im-
posto progressivo no sculo XX (errtico e com pa-
ses importantes fora dele, sem contar as taxas baixas
cobradas). Este ltimo ainda se estruturou em uma
base problemtica: ao invs de se basear nos ativos fi-
nanceiros a preos de mercado, utilizou bases cadas-
trais e de valores mal revisados ao longo do tempo.
2.1 - Um plano B e alternativas-problema: prote-
cionismo e controle de capitais:
Esta uma ideia alternativa ao imposto sobre o
capital, mas menos satisfatria e podendo produzir
outros problemas. Trata-se do protecionismo como
proteger setores internos da Economia (enquanto
no so capazes de enfrentar a concorrncia interna-
cional) e uma arma contra pases que no respeitam
regras (sanitrias, de transparncia financeira, respei-
to humanitrio). O problema que raramente isso,
em longo prazo, aumenta a riqueza como um todo,
mas produz frustraes, sendo que o principal nem
isso: no reduz em nada a desigualdade r>g aqui ex-
posta e nem impede acumulao patrimonial (CSX-
XI, pp. 520-521).
O controle de capitais de outra estirpe. A libera-
lizao completa das contas de capital, sem nenhum
controle e nenhuma transmisso interpases de infor-
maes sobre os ativos, o que foi a regra neoliberal
nos anos de 1980-1990, produz imensas distores,
sendo a crise de 2008 uma excelente lio didtica.
Entretanto, as experincias so escassas e tmidas,
ainda que Piketty cite Brasil, Indonsia, Rssia e Chi-
na como desconfiados das lies neoliberais desde
a crise asitica de 2008. Como parece recorrente, a
China parece ser a mais preparada para enfrentar o
problema: controla o capital que entra (o governo
autoriza e participa da prpria empresa) e tambm
o que sai (somente o governo autoriza a sada). Mi-
lionrios chineses podem retirar capitais livremente
da China e so realmente donos de seu patrimnio?
Parece que no e a ideia de propriedade na China no
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idntica ao ocidente. L existe, ao contrrio do tmi-
do imposto russo ou a selvageria regressiva brasileira,
imposto progressivo sobre a renda mais efetivo. En-
tretanto, seria iluso ou ingenuidade deixar de obser-
var a cena poltica chinesa e seu poder de barganha
poltico e econmico como decisivos neste caso. Mas,
se a China decidisse fazer (e as elites politicas imple-
mentassem) um imposto progressivo sobre a renda,
como descrito por Piketty, seu avano social seria
muito mais rpido8.
3 - Enfrentar o desafio do dficit pblico.
Piketty faz uma interessante assertiva sobre a
questo da dvida pblica. Como o financiamento
estatal ocorre por impostos ou emisso de dvida, e
dvida precisa ser paga, do interesse de quem uma
dvida altssima? Financi-la interessa, sobretudo, a
uma parcela pequena da sociedade, que lucra com
sua remunerao, ento seria melhor taxar os ricos e
no aument-la. Como os governos afundam-se nela
e continuam a promover choques de juros ou sim-
plesmente emitem mais ttulos que so comprados
pelos mais ricos, nada de tributao e mais benef-
cios aos mais ricos. O centro do capitalismo tem
dvida ainda mais alta que a periferia (neles, equivale
a um ano da renda nacional em mdia, perto de 90%
contra mdia de 30% na periferia); na Europa, com
maior grau de endividamento, existem os maiores pa-
trimnios privados do mundo (CSXXI, p. 526).
Das trs formas para reduzir a dvida pblica im-
posto sobre o capital, inflao ou austeridade, com-
binadas ou no, a primeira seria a mais eficiente, a
segunda para reabsoro (mas com efeitos colaterais
problemticos), mas impossvel tambm pelo dogma
neoliberal da inflao baixa a todo custo. A frmula
de austeridade, combinada com o dogma da inflao
baixa, produz grandes sacrifcios e menor eficincia.
Liquidar a dvida vendendo todos os ativos pblicos,
o sonho dourado de um neoliberalismo anrquico
como o de Nozik (1991), seria um desastre: os ricos
tonar-se-iam donos dos aparelhos e o Estado lhes pa-
garia aluguel ou se ausentaria de servios, agravando
a situao dos menos afortunados. Em certa medida
j acontece algo com relao ao pagamento: com os
juros provenientes do pagamento da prpria dvida
h uma sangria permanente no Estado. Um imposto
excepcional sobre o capital privado seria muito mais
efetivo.
sabido, pelos dados que Piketty recolheu, que,
no caso europeu, a renda nunca foi to alta, com um
patrimnio pblico lquido quase nulo (diante da d-
vida pblica), com um enorme patrimnio privado
lquido. Do ponto de vista do estoque de capital na-
cional, nunca houve tanta riqueza. Mas, () o que
certo, e muito vergonhoso, que o capital nacional
muito mal repartido: a riqueza provada se apoia sobre
a pobreza pblica e, sobretudo, h uma despesa mui-
to maior em juros da dvida do que investimentos,
por exemplo, no ensino superior (CSXXI, p. 551).
O desafio a transparncia econmica e o contro-
le democrtico do capital, que guarda relao com o
debate em torno do dficit pblico e do prprio im-
posto sobre o capital. Assim, seria realizado um es-
foro em funo do nvel de riqueza de cada um, com
uma tabela progressiva e que poderia ser combinado
com uma reduo gradativa da prpria dvida, sem
uma estratgia big bang confiscatria e concentrada
no tempo. Na prtica, isso significa que a transparn-
cia financeira e econmica no apenas um desafio
fiscal, mas um desafio de governana democrtica e
da participao nas decises. Implica, por exemplo,
na publicao de balanos legveis nos setores pbli-
co e privado, que hoje impedem at as pessoas de for-
marem opinio sobre o tema. Sem transparncia con-
tbil no pode haver democracia econmica (CSXXI,
p. 554).
A concluso do livro um breve resumo, rea-
firmando a contradio central r>g como principal
fora desestabilizadora no capitalismo, ampliando o
poder dos patrimnios passados e se recapitalizando
mais rpido que salrios e produo, forando em-
presrios a converterem-se em rentistas. Como o re-
gime de crescimento decresceu novamente, a popu-
lao deixou de se expandir e muitos pases esto na
fronteira tecnolgica mais frente segundo Piketty
difcil acreditar em taxas mdias de crescimento
maiores que 1% a 1,5% ao ano. Reafirma-se a soluo
sobre taxar o rendimento de capital dentro de impos-
to progressivo anual. O autor revela o que considera
obstculos: o alto grau de cooperao internacional e
a integrao poltica regional.
Sobre o alcance e os limites de
Thomas Piketty em O Capital no
Sculo XXI
Em um trecho ainda ao incio do seu texto, Tho-
mas Piketty observou que, no campo da Economia,
salvo os estudos de Kusnets publicados na dcada de
1950, nenhum outro trabalho de peso emprico so-
bre a dinmica da desigualdade fora realizado (CSX-
XI, p. 38). O contrrio se deu na Sociologia, onde a
desigualdade um objeto j de longo curso. Da mes-
ma forma, a Economia teimava, at a mesma poca,
em no prestar a devida ateno, inclusive emprica,
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s instituies, tema que depois consagrar a obra de
TEORIA E CULTURA
Oliver Willianson (1975). A Sociologia o faz inten-
samente pelo menos desde Durkheim, para perma-
necer em um marco clssico da segunda metade do
sculo XIX. Enquanto a Economia se debatia no pro-
grama neoclssico e seus problemas, particularmente
com a falncia da hegemonia liberal nas dcadas de
20 e 30 e o programa keynesiano ainda se consolida-
va, a Sociologia j se debatia em torno de questes
referente desigualdade, desemprego, desestrutura-
o, desvio ou do debate em torno da boa sociedade
com programas de cunho reformista, como no caso
dos Webb na Inglaterra. Foi somente aps a Segunda
Guerra que a Economia comeou a ganhar sua proe-
minncia e seu status, descobrindo tardiamente o que
a Sociologia j havia revelado desde seus fundadores.
A hegemonia da Economia, particularmente por seu
programa neokeynesiano, novo clssico e depois ne-
oliberal, comeou a colonizar a agenda poltica em
algum momento, entre a crise dos anos de 1970 e os
anos de 1980. Se o keynesianismo permitia uma apro-
ximao mais direta com temas da Sociologia ou da
Cincia Poltica, a retomada dos programas de pes-
quisa de corte liberal foi construindo uma Economia
cada vez mais refratria ao dilogo com a Sociolo-
gia, tornando-se uma cincia que, dominada por um
programa onde as prprias instituies tornaram-se,
elas mesmas, objetos de regulao e interveno ob-
jetivando estabelecer regularidade e reduzir custos
de transao. Dali desaparece seu carter de conflito,
reproduo, os grupos de interesse, a organizao e a
poltica, transformando a nova economia institucio-
nal em uma soluo acoplada escolha racional, que
demarcaria as polticas pblicas da dcada de 1990.
Um dos motivos da observao de Piketty sobre
Kusnets, logo acima, no de se estranhar. Foram
os tempos e as ideias, a ascenso de economistas de
corte tecnocrtico ao Estado (seja em democracias
avanadas, seja nas ditaduras perifricas) e a revo-
luo conservadora da dcada de 1980 que consoli-
daram o quadro. A desigualdade como um problema,
mas perifrico e podendo ser resolvido pela prpria
expanso das fronteiras da economia de mercado,
enquanto a tecnologia se mostra como convergente
em um mundo com sistemas de troca que se aper-
feioariam pelas vantagens comparativas e a alocao
de recursos por instituies mimticas (normalmen-
te de corte anglo-saxo) mais eficientes. Assim, ela
se reduziria como por automatismo. Durante anos o
marxismo foi acusado, no sem alguma razo, por
Popper (1993) de historicismo, como dotada de uma
lgica de movimento tendencial quase irreversvel.
Pois ao fim do sculo XX, seu ltimo quarto, pare-
ce que o historicismo foi substitudo pela teoria da
convergncia dos mercados. Mesmo com o fracasso
147
 dos anos 1990 crescimento baixo, produtividade
mais estagnada ou em queda, desemprego mais alto,
TEORIA E CULTURA
mas em regime de estabilidade monetria e reformas
de mercado, a ideologia convergente seguiu adiante.
Quando a festa das hipotecas, das pirmides, dos de-
rivativos, das fraudes contbeis e das altas remunera-
es de executivos ineficientes, ao lado dos esquemas
frequentemente favorveis ao grande capital rentista
explodiu em 2007-2008, a mscara caiu, mas a fanta-
sia no rasgou. Os mesmos atores permaneceram nos
seus postos, o pagamento da crise foi terceirizado aos
esquemas de seguro social e proteo no capitalismo
central, sem afetar o rendimento do capital privado,
incentivar a regulao de forma decisiva e nem mes-
mo, aps algum tempo, afetar os supersalrios.
E surgiu Thomas Piketty. A recepo ao texto foi
saudada no mundo liberal norte-americano (no sen-
tido estadunidense para a palavra) com apreciao,
caso de Stiglitz ou Paul Krugman. Na Europa, foi re-
cebido pelos colegas franceses com mais entusiasmo
e pelos ingleses (com seu sentimento contido) como
capaz de reunir rigor e acessibilidade. Entre ns, mes-
mo com a visita de Piketty ao pas, a grande imprensa
quase o ignorou, mesmo com sua agenda completa9.
Seu texto bem alinhavado, reunindo rigor de pesqui-
sa e dados com acessibilidade, no deixa de possuir
certo convencionalismo econmico, em parte com-
pensado pelo seu respeito s estatsticas histricas
e os impactos sociais. Certo convencionalismo sig-
nifica muito em um mundo de colunas econmicas
toscas e anlises acadmicas de uma s mo, onde
impera um total convencionalismo e preocupaes
a-histricas e anti-polticas. Aqui surge um autor que
fala em transparncia de dados, democracia e deba-
te, decises coletivas e que se situa em uma tradio
definida por ele mesmo, a saber, a economia poltica,
com seus propsitos poltico, normativo e moral que
() busca estudar cientificamente, ou ao menos ra-
cionalmente, de maneira sistemtica e metdica, qual
deve ser o papel ideal de um Estado na organizao
econmica e social de um pas, bem como quais so
as instituies e polticas pblicas que mais se aproxi-
mam de uma sociedade ideal (CSXXI, p. 557). Ufa!
Declaraes como esta so um sopro de ar renovado
em uma cincia que recebeu, do reverendo Malthus,
o epteto de cincia triste. E que desafiam o saber
convencional da Economia, todo dia expresso como
verdade ao redor do mundo e repetido como um
mantra de rigor. E, para completar, celebram o lugar
da Economia nas Cincias Sociais.
Mas, com tudo isto, um texto que se situa no
campo da Economia, muito mais do que nas Cincias
Sociais. Escrevo isso no para demrito, mas para
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apontar inclusive a necessidade em ampliar a aco-
plagem entre as reas. Entendamos bem: o imenso
esforo de Pikettty e seus colaboradores, a preciso
das informaes e a capacidade analtica, bem como
suas concluses cristalinas, devem ser aplaudidas.
Nem se trata de uma cobrana, Piketty no promete
isso. Ainda assim, aqui faltam atores claros, institui-
es visveis, conflitos e uma cena poltica clara. Ao
no operar com a vida e o debate pblicos de maneira
clara em suas arenas, de certa forma tambm ignora
a Poltica. O faz no como seus colegas de profisso
convencionais, que a tratam como externalidade ne-
gativa; mas o tema resvala na tese, surge por detrs de
uma frase, ainda que no tenha desdobramentos, vide
o caso das medidas recomendadas por ele na quarta
parte. O tema tributrio to relevante politicamente
que no pode ser tratado como se fosse uma questo
deslocada dos interesses dos atores, sejam rentistas,
sejam esferas de governo, sejam coalizes. O mesmo
ocorre com sua utopia til do imposto sobre o ca-
pital mundial. No sendo ingnuo, Piketty alerta para
questes de cooperao internacional e integrao
poltica regional, mas, se no ignora os mesmos inte-
resses dos atores e as graves questes de coordenao
envolvidas, sua defesa de medidas revela boas inten-
es e baixa eficcia potencial. Questes tributrias
ou dficit pblico nunca foram questes puramente
econmicas, so predominantemente questes po-
lticas e debatidas em esferas onde a Economia no
o saber dominante e as decises so muitas vezes
tomadas pela agenda poltica da coalizo governante.
tambm o caso da questo de um imposto excep-
cional sobre o capital privado, que ele considera que
poderia apresentar alta efetividade. Por que no re-
alizado? Bem, a combinao de ideologia e aes (do
lobby ao financiamento privado de polticos, mais o
jogo do rentismo) do 1% a 5% dos detentores da ren-
da nacional e seus aliados ajuda muito a explicar este
mundo. Finalmente, sobre este ponto, o texto explora
pouco as dificuldades de coordenao internacional e
a prpria assimetria global em termos de controle das
aes em foros internacionais e a prpria infiltrao
de interesses rentistas nos organismos multilaterais.
Mas tudo isso fosse, talvez, realmente, demais em
uma obra j to sobrecarregada de responsabilida-
des com o tema da desigualdade, que seu tour de
force.
A confiana de Piketty na longue dure de seus da-
dos admirvel, mas carrega em si um trao onde
o movimento tudo e os atores tm faces cobertas
por um vu difano. Muitos comentrios sobre o li-
vro mencionam a profuso de dados como um gran-
de mrito. E realmente o so, mas sempre preciso
lembrar que o movimento real da Histria por de-
trs das sries a face dos atores: as finanas se re-
produzem com rostos e eles circulam nos governos,
fazem lobby, estruturam interesses, financiam cam-
panhas polticas e este lado , infelizmente, muito
pouco explorado na obra. Compreende-se que no
seu objeto, mas a quase omisso sobre eles bastante
significativa. Ainda que o tema das instituies per-
meie o texto, particularmente na parte trs que trata
da estrutura da desigualdade e na quatro com o tema
das polticas sugeridas, o autor admite o quanto elas
fazem diferena, mas explora menos esta trilha, uma
vez que est preocupado com a estrutura em si da de-
sigualdade e no com a mecnica e a estrutura das
prprias instituies.
Uma observao recorrente em comentadores foi
observ-lo luz de Marx. Este um equvoco que
deve, desde j, ser combatido, sob a pena de perma-
necermos s cegas procurando referncias e tambm
produzindo uma injustia com o autor. Primeiro
porque a preocupao, digamos da prxis, diversa:
Marx estava convencido da impossibilidade do capi-
talismo persistir em sua espiral de acumulao cres-
cente, explorao do trabalho acelerada, composio
orgnica do capital prenunciando colapso e crises
sequenciais, sem contar o fato do prprio carter po-
ltico e pedaggico da ao de classe, em particular
com relao aos trabalhadores assalariados. Piketty
no somente tem certeza de que o capitalismo pros-
segue, mesmo em sua espiral de acmulo do capital
e persistente desigualdade em crescimento, mas que
algo precisa ser feito sob pena de, bem, no se sabe
exatamente. Provavelmente a um agravamento inci-
vilizatrio ainda maior da desigualdade. O diagns-
tico do autor, ao fim do livro, faz um apelo aos pes-
quisadores, jornalistas e todos os cidados que ()
deveriam se interessar pelo dinheiro, por sua medi-
da, pelos fatos e evolues que o rodeiam. Aqueles
que possuem muito nunca se esquecem de defender
seus interesses. Recusar a fazer contas raramente traz
benefcios aos mais pobres (CSXXI, p. 561). Resta
crer que () a democracia pode retomar o controle
do capitalismo e assegurar que o interesse geral da
populao tenha procedncia sobre os interesses pri-
vados (idem, p. 9). Com certeza fiel a uma tradio
da centro-esquerda europeia, que podemos denomi-
nar, de forma geral, como socialdemocrata, Piketty se
filia tese, observada por Adam Przeworski (1989),
na qual a pobreza e a opresso no podem ser mini-
mizadas pela crena no futuro, onde () a luta para
melhorar o capitalismo to essencial quanto sempre
foi. Contudo no podemos confundir essa luta com a
busca do socialismo (Przeworski, 1989, p. 290). Por-
tanto, trata-se de mudar, por polticas pblicas de-
terminadas, este estado de coisas sem a preocupao
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com o desmonte do capitalismo, aquilo que o livro
TEORIA E CULTURA
trata em sua parte quatro.
Um crtico de esquerda a Piketty, Jacoby (2014)
reclama que o autor concentra sua preocupao na
renda, salrios e riqueza, enquanto Marx se fixa na
mercadoria, no trabalho e na alienao: enquanto o
primeiro prefere um capitalismo com rosto huma-
no o outro pretende transformar a sociedade. Aque-
le pela disjuntiva taxa de remunerao do capital e
taxa de crescimento, o outro pelo trabalho e a luta
de classes. Pode-se concordar com Jacoby quanto aos
pontos tericos, mas no se pode exigir de Piketty
mais do que ele se prope: no sendo marxista, mas
de outra tradio esquerda no idntica ao marxis-
mo, o que esperar? A questo Marx/Piketty obvia-
mente reflete dois pontos de partida e unidades de
anlise diversas, mas as opes tomadas pelo francs
claramente indicam outras solues, mesmo que seja
com a ironia pouca criativa de um capitalismo com
rosto humano.
Em termos mais gerais, visvel a contribuio de
Piketty para o debate necessrio sobre a desigualda-
de e o encaminhamento de solues para a imensa
concentrao. Entre os 10% mais ricos, mas princi-
palmente entre o 1% mais rico, o volume dos rendi-
mentos extraordinrio. Este volume tanto que j
no se trata daquilo que Veblen chamou de consumo
conspcuo, mas de algo muito alm disso. virtual-
mente impossvel imaginar que um ganho hipottico
(como exerccio) de R$ 15 milhes anuais (com base
em um capital de R$ 500 milhes investidos a 3%
ao ano, um rendimento modesto), seja gasto com
facilidade: R$ 1.250.000 ao ms e R$ 41.000 ao dia,
com algum desconto de impostos amigveis. Mesmo
que uma famlia que detenha este rendimento lquido
gaste metade dele (R$ 7,5 milhes/ano) ainda se-
riam R$ 625.000 gastos todos os meses. E os demais
R$ 7,5 milhes? Seriam reinvestidos, claro. Os mais
pobres, os 50% de baixo, que receberiam da renda do
trabalho, hipoteticamente, perto de 30% a menos que
a renda mdia, no tem alternativa: gastam roupas,
escolas, remdios, algum lazer, frias controladas. Os
ricos acumulam. Este rendimento cresce mais do que
a Economia como um todo, ampliando a espiral da
desigualdade. Sem que nada seja feito, redistribudo,
no existe sada, apenas o consumo conspcuo cada
vez maior dos mais ricos, o consumo intermedirio
e endividado de setores mdios e uma crescente pe-
nria abaixo, grupo este que precisa se virar por ml-
tiplas atividades e construir programas sociais que,
eventualmente, precisam ser ajustados para baixo por
ajuste fiscal, o que, por sua vez, no atinge os ricos, os
super-ricos e suas famlias. Agrupemos a isto impos-
149
 tos regressivos sobre o consumo deixando a renda,
particularmente a mais alta, feliz e quase intacta, o
TEORIA E CULTURA
que aumenta a espiral rentista.
Por isso o debate da questo tributria, entre ns,
to urgente. Sua urgncia no se deve grita con-
vencional de governadores e prefeitos sobre concen-
trao de recursos na Unio ou sobre a questo do
pacto federativo. A questo preliminar deveria ser
com relao ao que fazer ou quais polticas promover,
com relao ao bem-estar social e a um projeto de so-
ciedade mais inclusivo e mediante um critrio-chave
de justia. O que significa priorizar um sistema uni-
versal de Sade, um sistema nacional de Educao
pblica (com ramificaes nos trs nveis federados),
um sistema nacional de Assistncia Social, uma ma-
lha de investimentos em infraestrutura por toda parte
(eltrico, de saneamento, gua) e todas as necessida-
des bsicas de uma sociedade com todas as elevadas
taxas de desigualdade que o Brasil possui? Vamos
apostar no aumento da produtividade marginal e nas
benesses de longo prazo da qualificao? O que deve-
r ser feito j para que benesses dessa natureza pos-
sam ser produzidas? Uma agenda paroquial e eivada
de rasgos moralistas ou uma ao firme em direo a
outro patamar civilizatrio? Segundo Gondin & Let-
tieri (2014), o sistema tributrio brasileiro, para 2008
e considerando os setores que contribuem, a renda
taxada metade da tributao com relao ao con-
sumo, com as operaes financeiras representando
0,7% e o patrimnio menos 0,1%. Os juros da dvida
pblica, em 2008, somente do governo federal, repre-
sentavam 3,8% do PIB para a Sade foram 3,6% e
para a Educao 4,3% do PIB. A relao receita/PIB
saiu de 12,6% em 1995 para 17,1% em 2002; a juros/
PIB salta de 2,9% a 9% no mesmo perodo (Gondin
& Lettieri, 2014, pp.68-70). Se isto no uma face do
que alerta Piketty, nada mais . No Brasil, resta incor-
porar boa parte do setor informal, a grande evaso e a
sonegao, instituir mecanismos de progressividade e
o imposto sobre grandes fortunas. Para isso urge en-
frentar a questo dos monoplios de mdia e outros,
mas, sobretudo preciso enfrentar a aliana estabele-
cida entre o sistema poltico e a oligarquia divergen-
te, sobre a qual escreve Piketty. O financiamento do
sistema poltico pelos 10% do topo, ou melhor, mais
pelo 1% do que pelos demais tem sido um motivo de
atraso e uma das grandes travas ao desenvolvimento
brasileiro mais recente. O pacto poltico constitudo
em torno do PT no foi capaz de enfrentar tal questo
e a coalizo dirigente hoje mais dependente de gru-
pos agregados aos interesses da alta renda do capital
do que qualquer outra coisa. O tema tributrio, hoje,
eivado de demagogias ou neoconservadorismos (o
reclame contra a altssima carga tributria que
nem de longe toca os grandes patrimnios) ou por
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dirigentes polticos vidos em promover gastos locais
sem controle ou mesmo aparvalhados diante de suas
obrigaes e a Lei de Responsabilidade Fiscal. Sem
definir um projeto maior, o perigo de uma reforma
tributria ainda mais inqua grande demais.
Os ricos brasileiros, nosso 1% ou nosso 0,01% no
diferente da elite internacional10, continuam prefe-
rindo e pouco se preocupam com a taxa de investi-
mento da Economia, o emprego, a renda mdia. Sua
lgica est em outro plano e, mesmo com crescimen-
to baixo, suas perdas so, virtualmente, nenhuma,
posicionados no capital financeiro e com milhes
em parasos fiscais. Portanto, cabe um desafio pol-
tico em um debate econmico: como transitar a um
sistema menos inquo e, dada a prpria situao in-
ternacional, como combinar regras de transparncia
e informaes globais sem as instituies correspon-
dentes em nvel global?
Enfim, a observao a seguir, de Piketty comple-
ta bem seu desejo pessoal e, no fundo, parte de seu
programa: O que me interessa contribuir () para
o debate sobre a organizao social, as instituies
e as polticas pblicas que ajudam a promover uma
sociedade mais justa. Para mim isto s tem validade
se alcanado no contexto do Estado de Direito, com
regras conhecidas e aplicveis a todos e que possam
ser debatidas de forma democrtica (CSXXI, p. 37).
Seu livro deve ser lido com afinco e prazer e debati-
do seriamente (no pode se tornar mais um daqueles
citados e debatidos sem sua leitura), pois uma
enorme contribuio ao debate sobre a desigualdade,
talvez a maior da Economia desde Kusnets. Tem ain-
da a vantagem de oferecer mais dados e o reconheci-
mento do formidvel conjunto de riqueza acumulada
e seus efeitos deletrios sobre a vida social. Obvia-
mente no perfeito, mas j no pode ser ignorado.
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notas
1 O mesmo pode acontecer com grandes fluxos mi-
gratrios, produzindo ausncia de patrimnio trazi-
do ou herdado, mas acelerando outras desigualdade
inter-grupos, ou ns X eles. O caso exemplar so
os EUA.
2 Claro deve estar que o autor jamais prope aumento
populacional como soluo para qualquer problema.
Ele se baseia em uma inferncia estatstica objetiva e
relacionada ao efeito acumulado.
3 O perodo de crescimento quase ininterrupto, basi-
camente na Europa Ocidental, compreendido entre o
fim dos anos de 1940 e os anos de 1970, com mdia
de 4% ao ano de crescimento.
4 Para os pases perifricos as estimativas so muito
mais difceis por problemas de fontes. Piketty observa
os casos da China, ndia, Indonsia, Argentina, fri-
ca do Sul e Colmbia (CSXXI, pp. 317-320) e afirma
que, mesmo com as dificuldades, em princpio os re-
sultados so prximos dos pases ricos.
5 Piketty estima que o crescimento nas dcadas de
80-90 foi em torno de 1% ao ano para a renda por ha-
bitante, o que tambm reduz a margem para grandes
manobras tributrias.
6 O caso da regressividade fiscal ocorre, ao contr-
rio, quando as taxas diminuem para os ricos e aque-
les que mais necessitam de efeitos fiscais positivos so
prejudicados. Liberais de variadas estirpes louvam a
regressividade disfarada de justia, ou seja, ricos
pagam menos porque contribuiriam mais com em-
prego, renda e desenvolvimento. O Brasil um pas
prdigo em regressividade, com impostos elevados
sobre consumo, alquotas desfavorveis aos mais po-
bres e a classe mdia e ausncia de taxao progressi-
va sobre patrimnio e renda.
151
 Imagem
7 Claro que existem dificuldades legais e tcnicas nes-

TEORIA E CULTURA
ta proposta, mas tambm vrias solues (CSXXI, pp.
TEORIA E CULTURA

510-512).

8 O enigma institucional chins, com inegvel su-

cesso no crescimento e em poder internacional, mas
com resultados dbios com relao aos investimen-
tos sociais de longo prazo, inseparvel do debate
sobre o papel do Partido Comunista e seu regime de
controle social, poltico e econmico. Mesmo tendo
o tamanho, como observou Piketty, a China parece
ter um elemento muito forte de excepcionalidade que
no pode ser tratado aqui em profundidade.

9 A exceo foi a entrevista no programa Roda Viva,

na TV Cultura, povoada por entrevistadores que
no leram o texto com ateno (ou simplesmente
fixaram-se em press release). Receberam as respostas
educadas e bem humoradas do autor, mas com a de-
vida firmeza diante de jornalistas ou convidados que,
pelo histrico do seu jornalismo, devem discordar
das suas teses centrais.

10 Um dos poucos textos brasileiros sobre os ricos

o interessante trabalho de Medeiros (2005). Mesmo
utilizando fontes bastante diferentes de Piketty (sua
base so PNADs), no tem concluses gerais muito
diversas com relao aos ricos. Ainda que admita as
dificuldades de fontes, Medeiros afirma que a com-
posio da renda dos ricos deve levar em conta alu-
guis, juros, dividendos e particularmente, aplicaes
financeiras. Seu conceito de riqueza utiliza a meto-
dologia de uma linha de riqueza, muito diversa de
Piketty. Ver captulo 5 e a concluso do referido texto.

152 Programa de Ps-Graduao em Cincias Sociais - UFJF v. 10 n. 1 jan/junh. 2015 ISSN 2318-101x (on-line) ISSN 1809-5968 (print) Thomas Piketty
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