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CONTRATOS DE BOLSA

UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y SOCIALES

DERECHO MERCANTIL III

10. SEMESTRE A

LIC. GUSTAVO MOLINA AYALA

CONTRATOS DE BOLSA:

1. FIDEICOMISO DE INVERSIONES
2. FONDO DE INVERSION Y
3. SUSCRIPCION DE VALORES

JAQUELINE MARISOL GORDILLO CABRERA 5014-06-13648

SONIA ELIZABETH CUSHUN CHOC 5014-01-10184


CONTRATOS DE BOLSA

INTRODUCCION:

En cuanto a los contratos de bolsa que regula el decreto 34-96, y la importancia


que ha dado la figura de los contratos de fideicomiso de inversin, fondo de
inversin y el de suscripcin de valores en la bolsa de valores en nuestro pas, han
servido para desarrollar, innovar e implementar en cuanto al entorno econmico
que en la actualidad exige los diferentes tipos de negocios mercantiles y
financieros que incluya diferentes alternativas de inversin, de hecho en
Guatemala han venido a responder a estas prerrogativas y necesidades
introducindolos como una herramienta a la inversin guatemalteca.

BOLSA DE VALORES
CONTRATOS DE BOLSA

Definicin:

Es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y
realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de
sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos
de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.

Es: un mercado financiero organizado en el que se renen profesionales de


forma peridica para realizar compras y ventas de valores pblicos o privados.

Como concepto internacional de bolsa de valores, se cita que es un Centro de


transacciones debidamente organizado donde los corredores de bolsa negocian
acciones y bonos para sus clientes. En las bolsas de valores se transan ttulos
valores de diversa ndole.

Las bolsas de valores tambin reciben la denominacin de bolsas de comercio,


trmino que aplica en nuestra legislacin.

Definicin Legal:
Las bolsas de comercio son instituciones de derecho mercantil que tienen por
objeto la prestacin de servicios para facilitar las operaciones burstiles. Art. 6 Ley
del Mercado de Valores y Mercancas.

Objetivos:
La Bolsa tiene como objetivos fundamentales ofrecer al pblico inversionista y a
las Casas de Bolsa los mecanismos e instrumentos tcnicos y materiales para la
negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica.

Actividades: Art. 18 Ley de Mercado de Valores y Mercancas.


Las bolsas de comercio podrn realizar las actividades siguientes:

Adecuar locales e instalaciones y establecer mecanismos que faciliten las


relaciones y operaciones entre oferentes y demandantes de valores,
mercancas o contratos y la realizacin de cualquier negocio de naturaleza
burstil.

Inscribir las ofertas pblicas de valores que hubieren sido registradas en el


registro y cumplan con los requisitos de las disposiciones normativas y
CONTRATOS DE BOLSA

reglamentarias de carcter general de las bolsas de comercio en que habr


de realizar la oferta pblica.

Proporcionar y mantener a disposicin del pblico, informacin sobre las


emisiones de valores y la negociacin de mercancas y contratos que hayan
inscrito o autorizado, as como sobre los emisores de valores y sobre otras
operaciones que en ellas se realicen; inclusive, en su caso, sobre la
calificacin de riesgo obtenida por un emisor o por una emisin de valores
en alguna de las empresas calificadoras de riesgo, inscritas para operar en
el pas.

Poner a disposicin del pblico, publicaciones peridicas sobre los asuntos


indicados en el inciso anterior.

Velar porque las actuaciones de sus agentes y emisores se ajusten a sus


disposiciones normativas y reglamentarias de carcter general.

Pedir a juez competente de Primera Instancia del Ramo Civil, en la va


incidental, la intervencin de sociedades emisoras y agentes de bolsa, o
casas de bolsa, que hubieren transgredido disposiciones legales,
disposiciones normativas o reglamentarias de carcter general, de la bolsa
de comercio respectiva, cuando a su juicio amerite dicha medida. La
intervencin surtir los efectos previstos en el Artculo 661 del Cdigo de
Comercio de Guatemala y a partir de la fecha de la notificacin de la
resolucin que decrete dicha medida; la enajenacin de aquellos activos
que no constituyan el giro ordinario de la empresa slo podr efectuarse
con autorizacin judicial. La intervencin podr decretarse sin audiencia
previa a la parte afectada, en vista de circunstancias graves que lo
justifiquen, a juicio del juez.

Participantes
CONTRATOS DE BOLSA

Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,


sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.

Inversionistas:

o Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas


rentabilidades.

o Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a travs de


dividendos, ampliaciones de capital...

o Inversionistas adversos al riesgo: invierten preferiblemente en


valores de renta fija (Letras del Tesoro).

Empresas y estados: empresas, organismos pblicos o privados y otras


entes.

Bolsas de valores que operan en Guatemala:

Bolsa de Valores Nacional, S.A.

La Bolsa de Valores Nacional, S.A. fue creada en 1986 y autorizada por el


Ministerio de Economa en 1987, ao en el que empieza sus operaciones. Se
constituy en la primera bolsa autorizada y estableci formalmente el mercado de
valores en el pas, siendo un paso significativo en la modernizacin del sistema
financiero. Actualmente se cuenta con 35 casas de bolsa que brindan asesora a
empresarios e inversionistas que participan en el mercado

Regulacin Legal en Guatemala:

Ley de Mercado de Valores y Mercancas Decreto -34-96.


Reglamento De La Ley del Mercado de Valores y Mercancas - Acuerdo
Gubernativo 557-97.
Reglamento de Casas de Bolsa Resolucin aprobada por la Junta
Monetaria.
reglamento para la emisin e inscripcin de valores representados por
medio de anotaciones en cuenta.
CONTRATOS DE BOLSA

CONTRATOS DE BOLSA

Definicin:
Mediante los contratos de bolsa se crean, modifican, extinguen o transmiten
obligaciones mercantiles que se contraen y liquidan en el seno de una bolsa de
comercio. Las obligaciones que de ellos se deriven se interpretarn, ejecutarn y
cumplirn de conformidad con los principios de verdad sabida y buena fe
guardada, a manera de conservar y proteger las rectas y honorables intenciones y
deseos de los contratantes, sin limitar con base de una interpretacin arbitraria,
sus efectos naturales.

Generalidades

Se encuentran regulados en la Ley del Mercado de Valores y Mercancas, Decreto


34-96.

Formalidad de los contratos:

El art. 68 establece que no estn sujetos a formalidad alguna para su validez. Las
partes quedaran obligados de la manera y en los trminos en que aparezca que
quisieron obligarse.

Solucin de conflictos derivados de estos contratos.

El artculo 69 establece el arbitraje de equidad, como procedimiento obligado,


salvo pacto en contrario.

Caractersticas de los Contratos de Bolsa.

Contratos de contado, son aquellos en los que las prestaciones se


reputan firmes y debidas al momento de liquidarse el contrato.

Contratos a plazo, las operaciones son firmes y debidas al cerrarse la


operacin burstil, pero son exigibles al cumplirse el plazo del contrato.
CONTRATOS DE BOLSA

Contratos sujetos a condicin o a opcin, en estos contratos, una o las


dos partes pueden desvincularse del cumplimiento de su respectiva
prestacin mediante el pago de una prima.

CONTRATO DE FONDO DE INVERSION.

Antecedentes Histricos.

Los fondos de inversin pueden situarse en el viejo continente, y concretamente


en Blgica, coincidiendo con los inicios del siglo XIX; pero la influencia en la
prctica se constituy en las Islas Britnicas.
Los Fondos de Inversin principian una rpida extensin en Holanda, Inglaterra y
Blgica y luego por toda Europa. Hacia finales del siglo XIX los fondos arriban a
Estados Unidos, pas que a los pocos aos se convierte en su principal mercado,
no slo por la cantidad de Fondos de Inversin existentes sino tambin por
volumen de activos manejados en la actualidad operan Estados Unidos mas de
5000 Fondos de Inversin.

Definicin:
El Contrato de Fondo de Inversin es aquel por medio del cual un ( agente) recibe
dinero de terceras personas (inversionistas) con el objeto de invertirlo por cuenta
de estas, de manera sistemtica y profesional, en valores inscritos para oferta
pblica; y al vencimiento, durante el plazo pactado o a la terminacin del contrato,
segn sus propias disposiciones, se obliga condicional o incondicionalmente a
devolver el capital recibido, con sus frutos, cargando una comisin cuyo monto y
caractersticas se definen en el propio contrato

ELEMENTOS:
a) Personales.
Inversionistas: es la persona que da el dinero al agente de bolsa para invertirlo
por su cuenta.
Obligaciones del Inversionista
Entregar el Dinero objeto de la inversin al Agente y pagar una comisin cuyo
monto es fijada en el contrato al agente por sus servicios.

Agente: son sociedades financieras que reciben dinero de terceras personas con
el objeto de invertirlo por cuenta de estos.
CONTRATOS DE BOLSA

Obligaciones del Agente


El Agente se obliga condicional o incondicionalmente a devolver el capital
recibido con sus frutos al inversionista.
Debe lleva una contabilidad separada de los fondos que recibe en tal
concepto para la inversin de valores. Estos valores pueden ser al portador,
nominativos o a la orden;
Informar mensualmente a los Inversionistas sobre el estado de su
respectiva cartera de valores.

b) Reales:
La cosa: El dinero.

En los contratos de bolsa el dinero que los Inversionistas entregan a los Agentes,
con el objeto de invertirlo

El Precio: Es la suma o comisin en dinero que el Inversionista se obliga a pagar


a cambio de los servicios del Agente.

c) Formales:

La forma del contrato de Fondo de Inversin no esta sujeto a formalidades.

Formalidades Especiales.
El contrato de Fondos de Inversin debe inscribirse en el Registro de Mercado de
Valores.

CARACTERISCAS:

Es un contrato consensual: Se perfecciona por el mero consentimiento de


las partes.

Es un contrato oneroso: puesto que supone equivalencia entre las


prestaciones del Inversionista y el Agente.
CONTRATOS DE BOLSA

Es un contrato bilateral: desde luego que produce obligaciones recprocas


entre las partes.

Es un contrato tpico: Est regulado plenamente por la ley (artculos 718


a 728 del Cdigo de Comercio).

Es un contrato nominado: El contrato sustantivamente tiene un nombre y


proviene de la ley y se encuentra regulado en el artculo 74 de la ley de
Mercado de Valores y Mercancas

Efectos Legales.
Ni el Dinero recibido por el agente, ni los valores ni con el que adquiera por
cuenta de los Inversionistas se mezclan con su patrimonio, ni puede
emplearlos si no para los fines expresamente indicados para el contrato.

Los fondos o los valores recibidos debern contabilizarse debidamente,


separados de las cuentas propias del Agente.

Los Valores en que el Agente adquiera por cuenta de los inversionistas, que
no fueran al portador, podrn emitirse en forma nominativa, o a la orden
del Agente queda obligado a remitir mensualmente a los inversores un
estado de cuenta en el que aparezca en detalle la cantidad y especie de
los valores que forman la Cartera de cada uno de ellos.

En relacin a los valores que se escriban en el estado de cuenta el Agente


podr ejercitar las facultades que confiere el endoso en procuracin; y en
lo que a las acciones emitidas por sociedades mercantiles se refiere
ejercitar por cuenta de los titulares los derechos que de las mismas se
deriven conforme a su real saber y entender.
El Agente responder legalmente de la exactitud de la informacin que
aparezca en los estados de cuenta que emita.

Con excepcin de los documentos de los Agentes expidan como


consecuencias de las comisiones que carguen, los dems relacionados con
la ejecucin de un contrato de fondo de inversin no estarn afectados a
impuesto alguno.

REGULACION LEGAL:
CONTRATOS DE BOLSA

Art 74 y 75 del Decreto 34-96 Ley del Mercado de Valores y Mercancas.

CONTRATO DE FIDEICOMISO DE INVERSION

Definicin:
Mediante el fideicomiso de Inversin, el fideicomitente trasmite al fiduciario bienes
monetarios, con el fin de que este lo conceda a otras personas en calidad de
mutuo o con la otra finalidad que produzca una ganancia, o los invierta en valores
de cualquier ndole que tienda a incrementar el capital. A si mismo podr
trasmitirse con la misma intencin otros bienes (acciones, crditos, etc.).

Por lo general el fideicomitente, es fideicomisario; y el fiduciario se encarga de


conceder prstamos con los bienes fideicometidos, aunque no necesariamente
son operaciones de mutuo las que se van a ejecutar. Estos fideicomisos se han
usado en Guatemala para la construccin de viviendas y son los que, a juicio del
autor Villegas Lara, permiten la creacin de Certificados Fiduciarios.

Utilidad Del Fideicomiso De Inversin: su utilidad reside en:


El fiduciario percibe ingresos del capital por lo general para su inversin y
administracin; y el fideicomitente y fideicomisario (generalmente se
conjuga en un mismo sujeto) percibe las ganancias provenientes de la
inversin.
Su constitucin se da a travs de documento privado con lo que se exonera
a las partes del registro y formalidades especficas.
Solamente estn sujetos a registro los certificados fiduciarios, cuando el
fiduciario lo solicitase para su cotizacin en bolsa y para su venta en oferta
pblica; y sta ltima se regir por sus propias disposiciones legales (las
del banco), y no quedarn sujetas a los requisitos establecidos en la Ley de
Mercado de Valores y Mercancas

OBJETIVOS:

Obtener altas rentabilidades para su cliente con la necesidad de colocar los


recursos en actividades seguras. Por ello la existencia de un comit de inversin,
con funciones consultivas y con algunas decisorias parece ser atractivo por las
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mismas entidades de crdito a sabiendas, sin embargo de que su funcin no


puede llegar hasta desconocer el papel central que est reservado al fiduciario, ni
el cumplimiento de sus decisiones lo libera automticamente de responsabilidad
Definicin Legal:
Art 76 Los bancos y las sociedades financieras privadas podrn convenir con los
agentes la delegacin de su funcin como fiduciarios. El fiduciario delegado podr
realizar todas las actividades propias de un fiduciario y ser junto con la entidad
delegante, solidariamente responsable por su actuacin.
Tanto los bancos y las sociedades financieras privadas, como los fiduciarios
delegados, podrn fungir como fiduciarios de fideicomisos constituidos para la
inversin en valor es que se encuentren en oferta pblica. Si como resultado de la
constitucin del fideicomiso, se acordare la emisin de certificados fiduciarios, su
oferta pblica deber inscribirse en el registro y su vez, podr el fiduciario solicitar
su inscripcin para cotizarse en bolsa, en cuyo caso, el rgimen fiscal de los
certificados respectivos ser el mismo que el aplicable a los bonos emitidos por
sociedades financieras privadas
.El documento constituido de fideicomiso de inversin, as como sus
modificaciones podr constar en documento privado; y la emisin y negociacin de
los certificados fiduciarios a que se refiere el presente artculo estarn sujetas
nicamente a los requisitos que esta ley establece para realizar oferta pblica de
valores emitidos por sociedades mercantiles. Lo encontramos regulado en el
decreto 34-96 del Congreso de la Repblica "Ley del Mercado de Valores y
Mercancas".

ARTICULO 784 Cdigo de Comercio. INVERSIONES. Salvo autorizacin


expresa en contrario, dada por el fideicomitente en el documento constitutivo, el
fiduciario nicamente podr hacer inversiones en bonos y ttulos de crdito de
reconocida solidez, emitidos o garantizados por el Estado, las entidades pblicas
las instituciones financieras los bancos que operen el pas y las empresas
privadas cuyas emisiones califique como de primer orden la Comisin de Valores

Definicin Doctrinaria:
1. Consiste en que una persona (fideicomitente) entrega a una institucin de
crdito (fiduciaria), Una cantidad de dinero para que la administre en beneficio de
una tercera persona (fideicomisaria).

2. El contrato de fideicomiso de inversin es un contrato mercantil que es en si


todo negocio con transmisin de propiedad fiduciaria q tenga por finalidad principal
la inversin de recursos financieros.
CONTRATOS DE BOLSA

.Tipos de Fideicomisos de Inversin:

1. Fideicomisos Individuales, impropia pero comnmente llamados De


Destinacin Especfica: de la cual el cliente transfiere al fiduciario sumas
de dinero o establece las reglas generales en las que podr hacerlo en el
futuro, con el propsito de que las invierta de conformidad con sus
instrucciones.
2. Fideicomisos Colectivos, o llamados tambin de Administracin
Colectiva. Se trata de tpicos fondos de inversin, manejados segn los
pases por distintas entidades, incluidos, desde luego, los bancos pero
tambin los agentes de bolsa o las sociedades de objeto especial creadas
con tal propsito. Administrar portafolios es, en efecto, hacer una
permanente seleccin del riesgo, lo que constituye la primera y principal
carga profesional de un banquero.

ELEMENTOS:

a) Personales

EL FIDEICOMITENTE: la persona que constituye un fideicomiso por una


manifestacin expresa de voluntad. Capaz de disponer de sus bienes.El
fideicomitente puede ser la misma persona que el fideicomisario.

FIDUCIARIO: Es quien adquiere los bienes y se compromete, a


administrarlos o enajenarlos con el objeto de cumplir con la finalidad
indicada. (Bancos, sociedades financieras privadas y fiduciarios delegados.

FIDEICOMISARIO: Es la persona capaz de recibir el provecho del


fideicomiso

LOS TENEDORES: son los inversionistas que reciben el provecho de su


inversin.
CONTRATOS DE BOLSA

b) Reales

Los reales son todos aquellos bienes y derechos de los que dispone el
fideicomitente se afecten a fines determinados, transmitiendo su titularidad y
disposicin al fiduciario y las obligaciones que surjan del fideicomiso.

c) Formales

El documento constituido de fideicomiso de inversin, as como sus


modificaciones podr constar en documento privado; y la emisin y negociacin de
los certificados fiduciarios a que se refiere el presente artculo estarn sujetas
nicamente a los requisitos que esta ley establece para realizar oferta pblica de
valores emitidos por sociedades mercantiles. El fideicomiso regulado en el cdigo
de comercio debe de documentarse en escritura pblica, y el contrato de
fideicomiso de inversin se le permite constar en documento privado, eximindole
de la obligacin de documentarlo en escritura pblica.

Caractersticas del Contrato de Fideicomiso de Inversin:


Como notas caractersticas del fideicomiso de inversin pueden consignarse las
siguientes:

Nominado, el Cdigo de comercio lo designa con el termino


FIDEICOMISO, palabra que deriva del latn FIDEICOMMISSUM,
compuesta de FIDES FE y COMMISSUM, confiado (17), comisin, encargo,
o sea encomendado a la lealtad o confianza de alguien.

Tpico, ya que el Derecho a predispuesto para l un esquema particular,


constituido para nuestro caso por los artculos 766 a 793 del cdigo de
Comercio. Y en el artculo 74 de la ley de Mercado de Valores y
Mercancas.

Bilateral, desde luego que produce obligaciones recprocas entre las


partes.

Formal. El fideicomiso regulado en el cdigo de comercio debe de


documentarse en escritura pblica, y el contrato de fideicomiso de inversin
se le permite constar en documento privado, eximindole de la obligacin
de documentarlo en escritura pblica.
CONTRATOS DE BOLSA

Es de ejecucin continuada, ya que sus efectos no se agotan en un solo


momento, sino que se establece un vnculo continuo en virtud del cual el
fiduciario debe realizar los actos

Oneroso, ya que el fiduciario se obliga a realizar los actos necesarios para


cumplir los fines del fideicomiso, a cambio de una remuneracin por sus
servicios.

Patrimonial puesto que tiene por fin constituir un patrimonio afectado a


fines determinados, el cual se rige por una disciplina jurdica especfica
(artculos 766 y 777 C. de c.).

Traslativo de Dominio, Debe aclararse que al transmitirse al fiduciario


ciertos bienes y derechos, no se transmite el derecho de propiedad lo que
sucede es que se constituye un patrimonio antnimo, separado, que no
pasa a agregarse al patrimonio del fiduciario, sino que este ltimo es
investido de determinadas

Efectos Legales:

Efectos contra Terceros: (artculo 776, 778, 782)

Los bienes fideicometidos no se unifican con la masa patrimonial del fiduciario, por
lo que solo pueden ejercitarse los derechos y acciones que se refieran a los fines
del fideicomiso.

Respecto a los acreedores del fideicomisario, la ley establece que los derechos
que el fideicomisario pueda tener en el fideicomiso no so n embargables, pero si
los frutos que perciba del mismo (artculo 782).

La ley permite que se anoten los bienes fideicomitidos con preferencia para
aquellos a quienes deben ser entregados por la extincin del fideicomiso, que
corresponde al fideicomitente o sus herederos (artculo 778).

Efectos en Relacin al Fideicomitente:


CONTRATOS DE BOLSA

Los bienes fideicomitidos se separan del patrimonio del fideicomitente para formar
patrimonios del fideicomiso.

Derechos del Fideicomitente:

El de revocar el fideicomiso: (artculo 787)

1. Por la realizacin del fin para el que fue construido (fin)


2. Por hacer imposible su realizacin
3. Por convenio entre el fideicomitente y el fideicomisario
4. Por renuncia, no aceptacin o remocin del fiduciario
5. Por el transcurso del plazo mximo de 25 aos, a menos que el
fideicomisario sea incapaz, enfermo incurable.

El de requerir rendicin de cuentas: (artculo 785).

1. La ley confiere al fideicomitente el derecho de requerir del fiduciario la


rendicin de cuentas, informes y de recibirlos por lo menos una vez al ao
sin necesidad de requerirlo.

El de actuar en contra del fiduciario: (artculos 780, 781, 786).

1. Por el abuso de sus facultades de los bienes fideicomitidos puede ser


removido y sancionado, a su vez responder por daos y perjuicios.

Efectos en Relacin al Fiduciario:

El banco o institucin de crdito que actu como fiduciario tiene las obligaciones y
derechos que deriven del acto del fideicomiso, por ser un negocio de ejecucin
contina.

Derechos del Fiduciario: (artculo 783):

1. Ejercitara las facultades para el cumplimiento del fideicomiso, salvo las


limitaciones de la ley.
2. Accionar en defensa de patrimonio fideicomitido.
3. Otorgar mandatos especiales con representacin en relacin con el
fideicomiso.
4. Percibir remuneracin por sus servicios.
CONTRATOS DE BOLSA

Obligaciones del Fiduciario: (artculo 785):

1. Ejecutar el fideicomiso de acuerdo a sus fines.


2. Desempear sus cargos con la diligencia debida.
3. nicamente podr renunciar por causas graves, calificadas por el juez de
primera instancia.
4. Tomar posesin de los bienes fideicometidos, velar por su conservacin y
seguridad.
5. Llevar cuenta detallada de su gestin y rendir informes a quien corresponda
anualmente.

Efectos en Relacin al Fideicomisario (artculo 769):

El fideicomisario ser el que recibir los benficos del fideicomiso.

Derechos del Fideicomisario: (artculo 778):

1. Exigir al fiduciario el cumplimiento del fideicomiso.


2. Pedir la remocin del fiduciario por (artculo 780, 781 y 786).
3. Revisar en cualquier momento los libros, cuentas y comprobantes del
fideicomiso.

Bienes Fideicometidos:

Son aquellos que existen o que espera que existan siempre y cuando estn
determinados al menos por su gnero y su cantidad sea determinable, salvo los
derechos estrictamente personales del titular y en especfico inmuebles, derechos
reales, bienes sujetos a inscripcin, crditos, obligaciones no endosables, ttulos a
la orden y al portador, bienes muebles sujetos a inscripcin, empresas industriales,
comerciales y agrcolas esto indica que pueden aportarse cualquier clase de bien
siempre y cuando sea licito y regule el cdigo de comercio.

Extincin del Fideicomiso: (artculo 787, 788 Cdigo de Comercio)


CONTRATOS DE BOLSA

El fideicomiso terminara:

1. Por la realizacin del fin para el que fue construido (fin)


2. Por hacer imposible su realizacin
3. Por convenio entre el fideicomitente y el fideicomisario
4. Por renuncia, no aceptacin o remocin del fiduciario
5. Por el transcurso del plazo mximo de 25 aos, a menos que el
fideicomisario sea incapaz, enfermo incurable.

Al extinguirse el fideicomiso se produce como efecto la obligacin del fiduciario


entregar los bienes a quienes corresponda, al fideicomitente o herederos (artculo
788)

REGULACION LEGAL:
Art. 784 Cdigo de Comercio Decreto No. 2-70.
Art. 76 Ley del Mercado de Valores y Mercancas

CONTRATO DE SUSCRIPCIN DE VALORES


CONTRATOS DE BOLSA

En la ley del Mercado de Valores y Mercancas el nico artculo que hace


referencia en cuanto a l contrato de suscripcin de valores est regulado en el
artculo. 77 el cual no define que es el contrato en si no que nicamente indica
parte del procedimiento que se debe realizar.
Mediante este contrato las sociedades financieras y los agentes pueden adquirir
valores inscritos para oferta pblica, con el objeto de proveer recursos al emisor,
menos el descuento o comisin que gana la sociedad o el agente, quienes
colocaran posteriormente los valores inscritos. En el caso de las sociedades
financieras celebraran estos contratos atendiendo a las leyes que rigen sus
posibilidades de inversin.

Definicin:
El contrato de Suscripcin de Valores, es un Acuerdo de Voluntades celebrado
entre un ente emisor y una Sociedad Financiera Privada, o bien un Agente ya sea
de Valores o de Bolsa, atreves del cual cualquiera de los entes mencionados , se
obligan a adquirir valores inscritos para oferta publica del ente emisor, para sus
posterior colocacin entre el pblico, con el nico objeto de proveer de recursos al
Emisor; determinando en dicho contrato el porcentaje de descuento o comisin
que efectuara el emisor al suscriptor, en concepto de la posterior colocacin de
los respectivos valores.

Definicin y Regulacin Legal:


Artculo. 77 Ley del Mercado de Valores y Mercancas. Decreto. 34-96
Por el contrato de suscripcin de valores, las sociedades financieras privadas y
los agentes podrn adquirir valores inscritos para oferta pblica, siempre que su
adquisicin tenga como objeto proveer recursos al emisor, menos el descuento o
por la comisin que se pacte en el propio contrato, por concepto de la posterior
colocacin de los respectivos valores.
Lo anteriormente dispuesto, para el caso de las sociedades financieras privadas,
es sin perjuicio de los requerimientos de solvencia y lmites de crdito previstos en
las leyes que rigen sus operaciones.
Para efectos de la negociacin extraburstil de dichas emisiones, las sociedades
financieras privadas podrn actuar como agentes, sin necesidad de inscripcin
previa o trmite alguno.

Elementos:
a) Personales:
CONTRATOS DE BOLSA

Ente Emisor o Encargante.

Es la entidad que emite o lanza los valores (acciones, obligaciones, o debentures)


al Mercado Financiero y quien acude al ente suscriptor, el cual se ha
comprometido en adquirir y colocar la emisin en todo o en parte, o simplemente
conseguir su colocacin.

Ente Suscriptor:

Es la persona jurdica colectiva, llmese Sociedad Financiera Privada o bien


Agente de Bolsa o Agente de Valores, que provee del recurso al emisor a travs
de la adquisicin de valores inscritos para oferta publica emitidos por un ente
encargante; quedando bajo su criterio si decide colocarlos posteriormente entre el
pblico inversor, ya sea un mercado burstil o extra burstil.

b) Reales: Los Valores. Objeto de la suscripcin par inscripcin en oferta


pblica.

El precio

c) Formales:

La forma del contrato de Suscripcin de Valores no est sujeto a


formalidad alguna las partes quedaran obligadas de la manera y en los
trminos en que aparezca que quisieron obligarse.

Caractersticas:

Bilateral: Por cuanto los contratantes se obligan recprocamente

Consensual: Porque se perfecciona con el simple consentimiento de las


partes es decir con la manifestacin de voluntad, a la oferta de una de las
partes y la aceptacin por la otra.

Real: Porque se perfecciona cuando se entregan los valores objeto del


negocio.

Principal: Porque subsiste por s solo.

Oneroso: Porque la prestacin de una parte tiene como contrapartida otra


prestacin, y en el presente caso la Sociedad Financiera o bien el Agente
CONTRATOS DE BOLSA

(de bolsa o bien de valores) obtendr los valores de la entidad emisora a


cambio de un precio determinado.

Conmutativo: Por que las partes estn enteradas desde que se celebra el
contrato, de cul es el alcance de sus derechos y obligaciones.

Nominativo: Porque la ley le ha dado un nombre o nominacin legal.

De Tracto Sucesivo: Porque cuando las obligaciones se van cumpliendo


dentro de un plazo posterior a la celebracin del contrato.

Clases del Contrato de Suscripcin de Valores segn la Doctrina.

Suscripcin de Valores en Firme.

Suscripcin de Valores Todo o Nada.

Suscripcin de Valores con Base en Mayores Esfuerzos.

Suscripcin de Valores en Garanta.

Suscripcin de Valores en Firme.

Consiste en que el suscriptor compra la totalidad de emisin a un determinado


precio superior. Asume en este caso el riesgo de venta de los valores o de tener
que venderlos a un precio diferente al proyecto, debido a las variaciones de la
oferta y la demanda.

Suscripcin de Valores Todo o Nada.

En esta clase de contrato el ente emisor, no requiere de la capacidad financiera


del suscriptor, sino ms bien de su experiencia como profesional en u Mercado
especializado. Ya que por lo general se trata de empresas pequeas o incipientes
en los cuales el suscriptor no puede asumir el riesgo que se significa una
contratacin en firme, por lo tanto se compromete a dar difusin y colocar, y en la
medida de lo posible, entre el pblico inversionista pero sin asumir ningn riesgo
respecto a los posibles no vendidos y cobrando una comisin por cada ttulo
vendido.

Suscripcin de Valores con Base en Mayores Esfuerzos.


CONTRATOS DE BOLSA

Esta es una variante del sistema de Mejor Esfuerzo, y estriba en que el ente
emisor se compromete a vender la emisin solo en el caso en el que el suscriptor
logre su total colocacin en el plazo determinado.

Si se diere el caso de que no se lograra la colocacin total, el suscriptor procede a


la devolucin del dinero recibido de los parciales comprados y devuelve tambin
los valores al ente emisor.

Suscripcin de Valores en Garanta.

Se refiere a que el suscriptor se compromete a colocar la emisin de valores en el


pblico inversionista, dentro de un plazo determinado, con el compromiso de
adquirir el remanente no colocado en el plazo no estipulado, el suscriptor intentara
colocar el mayor nmero, posible de ttulos emitidos por el emisor, pero se finaliza
esta fase de colocacin, el suscriptor financieros se compromete a comparar los
ttulos que no haya podido colocar en el mercado, o una parte de ellos, por lo
general a un precio especial por debajo del precio de emisin de cada ttulo.

Clases aplicables en Guatemala:

Suscripcin de Valores en Firme.

Suscripcin de Valores de Garanta.

Ttulos Valores o Valores que pueden ser Objeto del Contrato de Suscripcin
de Valores.

La ley de Mercado de Valores y Mercancas, de conformidad con nuestra


legislacin el Articulo 2 del Decreto 34-96 del Congreso de la Republica se
entiende por valores

Todos aquellos documentos, ttulos o certificados.

Acciones.

Ttulos de crdito tpico o atpico que incorporen o representen segn sea el


caso.

La Letra de Cambio
CONTRATOS DE BOLSA

El Pagare.

El Cheque.

Las Obligaciones de Sociedades (Debentures)

Certificado de Deposito

Bonos de Prenda

La carta de Porte.

El Conocimiento de Embarque

La Factura Cambiaria

Las Cedulas Hipotecarias.

Valores

Los Bonos Bancarios.

Los Certificados Fiduciarios.


CONTRATOS DE BOLSA

CONCLUSION:

Para el entorno actual en nuestro pas, es indispensable que como estudiantes del
curso de mercantil III tengamos un amplio conocimiento en los contratos que se
formalizan en la prctica diaria de nuestra legislacin ya que es una alternativa en
el movimiento del mercado en Guatemala, puesto que son contratos
eminentemente de carcter mercantil. En sus disposiciones legales reguladas en
el decreto 34-96 (ley del mercado de valores y mercancas). Por su naturaleza los
contratos de los cuales hemos investigado: fideicomiso de inversin fondo de
inversin y suscripcin de valores, que conduciran a Guatemala por el camino
que desemboca en un mercado gil y eficiente que brinde a la sociedad
respuestas concretas y diversificadas.
CONTRATOS DE BOLSA

BIBLIOGRAFIA:

Libro de Derecho Mercantil Guatemalteco. Lic. Rene Villegas Lara

Libro Instituciones de Derecho Mercantil. Edmundo Vsquez Martnez

Enciclopedia Virtual. Wikipedia

Cdigo de Comercio. Decreto 2-70

Ley del Mercado de Valores y Mercancas. Decreto 34-96