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La gestion de trsorerie consiste faire lquilibrage LE MARCHE DES TITRES NEGOCIABLES Le budget des charges de personnel

continu entre scurit et rentabilit. Le trsorier a le En 1995 un march secondaire des titres ft cre : celui des Ce budget prend en considration les salaires nets reus
souci de solvabilit de lentreprise cest dire la titres de crances ngociables. Les entreprises par les employs de l'entreprise. Dans un souci de
proccupation dhonorer ses chances au moindre cot. y ont la possibilit d'emprunter ou de placer des capitaux clart, les charges sociales peuvent tre calculs
Une comptabilit de la trsorerie jour doit permettre indpendamment des banques. isolement.
davoir une connaissance quotidienne du niveau Les titres de crance ngociables introduisent plus de souplesse
dencaisse. La proccupation de la gestion de trsorerie au dans le march montaire puisqu'ils Les autres charges
jour le jour est doptimiser le cot global du permettent aux oprateurs conomiques un meilleur arbitrage Les charges dont les chances sont connues d'avance
financement court terme et d'assurer un rendement optimal entre les produits en fonction de leurs sont intgrs dans le budget leur mois de
des placements. dures. En plus des bons du trsor ngociables, la loi 35-94 a ralisation. Les autres charges, occasionnelles, ou dont la
Le financier est confront quotidiennement aux dcisions prvu : date d'engagement est incertaine font l'objet
relatives au choix du moyen de paiement - les certificats de dpts, d'une rpartition suivant le principe d'abonnement des
(chque, virement, effet ...) et du mode de financement - les bons des socits de financement charges.
(escompte dcouvert, placement dcouvert..) - les billets de trsorerie
laffectation des fonds telle ou telle banque. Les caractristiques gnrales TCN Le budget de TVA
contraintes sont nombreuses, cot de financement, Les titres de crance ngociables sont mis sous forme de Le budget de TVA est dterminer car il a un impact sur
conditions bancaires diffrentes, rmunration des billets ou bon chance fixe, matrialiss par la trsorerie immdiate de l'entreprise. L'objet de
placements, gestion des risques (taux dintrt, change, des titres ou inscrits en compte. Sans tre cots en bourse, ils ce budget est de est de calculer la TVA payer au fisc.
liquidit). confrent leur porteur un droit de crances
Le but ultime est de rpondre ces contraintes en librement ngociables. La loi n 35-94 a rendu obligatoire leur TVA payer = TVA facture - TVA rcuprable
maintenant un niveau dencaisse le plus proche possible dmatrialisation et leur inscription en
du niveau zro, procder la coordination entre les compte auprs d'un tablissement de crdit. Ces titres sont
diffrents comptes de la socit pour limiter leur galement obligatoirement anonymes, ils sont
dsquilibre et ngocier les meilleures conditions bancaires libells au porteur afin de faciliter leur transmissibilit. Leur
(taux, commissions, calcul des dates de montant minimum est de 250 000dh quelque
valeur) soit le titre.
Le principe des dates de valeur les bons du trsor ngociables
Lenregistrement Comptable se fait la date historique de Les bons du trsor ont des dures diffrentes : 6 mois, un an,
lopration, alors que lenregistrement bancaire deux ans, et cinq ans. Leur taux d'intrt est
se fait la date de ralisation de lopration. Do un progressif et payables l'chance, ils sont offerts aux
dcalage qui joue au profit de la banque quon pargnants et cots en bourse.
appelle date de valeur.
Les oprations de remise de valeur ou de versement les certificats de dpt ngociables
despces sont enregistres postrieurement ; les Ces titres sont crs par la loi 35-94 du 26 janvier 1995, ce sont
oprations de retrait ou de paiement sont enregistres es titres de crance ngociables, d'une
antrieurement au jour de lopration. dure dtermine, mis au gr de l'metteur en reprsentation
Le dcalage entre la date historique et la date effective de d'un droit de crance qui porte intrt.
ralisation de lopration est souvent d au dlai
dchange interbancaire des valeurs. Celles-ci doivent les billets de trsorerie
transiter par la Chambre de Compensation de Bank La cration de billets de trsorerie remonte 1986 avec comme
Al Maghrib qui est charge des changes. objectif de contribuer dcloisonner le
Une date de valeur dpend : march montaire et donner plus de souplesse au financement
de la nature du jour qui peut tre ouvrable cest dire jour inter entreprises. La mobilisation de
douverture du guichet, ouvr, ce sont des jours l'pargne dj constitue sur le march optimiserait au mieux
ouvrables moins les congs propres la profession bancaire l'utilisation des diponibilits et soulagerait la
et jours calendaires correspondant aux jours pression sur les crdits.
du calendrier. LES MARCHES PRIMAIRE ET SECONDAIRE
Les conditions bancaires le march primaire : C'est le march ou les titres sont cres et
Les valeurs (chques, effets et virements ...) schangent mis. Ce march a connu un
entre des partenaires situs tous les deux dans la dveloppement considrable depuis les rformes successives
mme ville ou dans des villes (ou zones) diffrentes. que les titres ont connu.
Le Maroc est divis en zones par Bank al maghrib qui - le march secondaire: il s'agit du march des titres dj cres
relvent en principe dune agence de la Banque sur le march primaire.
Centrale. Exemple la zone (Casablanca, Mohammdia, La technique anglo-saxonne de titrisation est utilise aux Etats
Berrechid,) relve de la comptence de la unis depuis 1970,
succursale de Bank al maghrib Casablanca.
Les changes de valeurs lintrieur de la mme zone sont LE BUDGET DE TRESORERIE
dits des oprations sur place. Le budget de trsorerie est un tableau prvisionnel des recettes
Les changes effectus entres des agents situs dans deux et des dpenses de trsorerie, qui prsente
zones diffrentes sont dits hors place. les soldes des priodes sur la dure de la prvision. Son objectif
est de prvoir, au cours de l'anne venir,
Les conditions standard le niveau de trsorerie et les variations mensuelles.
En nombre de jours de valeurs (cf tableau : dates des valeurs
appliques ..) . Les conditions de jours de La fonction de trsorier
valeur sont fixes par Bank Al Maghrib, cest une La fonction de trsorier est relativement rcente, mme dans les
rglementation cadre qui peut faire lobjet de entreprises d'une certaine dimension. Elle
ngociation. a pour objet de traiter des dcaissements et de encaissements,
Les commissions c'est dire tous les flux financiers et leur
Ces commissions ne sont pas toutes lisibles sur un relev, il articulation avec l'encaisse et avec les comptes bancaires.
faut demander le dtail des commissions et
des frais appliqus. La commission de dpassement est de 2 Le processus budgtaire
% sur la somme des dpassements de la Les prvisions sont faites partir des donnes fournies par les
priode. diffrents services e l'entreprise. Ces
Echelle dintrt prvisions de trsorerie ne sont pas tablies uniquement par le
Cest un tableau des critures mensuelles des oprations par service financier. Les prvisions propres
date de valeur. Il fait apparatre : chaque service sont regroupes et consolides.
Les mouvements du compte : au dbit ou au crdit
Les soldes journalier lis aux mouvements du compte Le solde de trsorerie
Le nombre de jours que le solde est rest inchang Le solde de trsorerie est dtermin partir des encaissements
Le nombre dbiteur (crditeurs) produit du nombre de jour et des dcaissements prvisionnels. Les
par le solde. encaissements et les dcaissements sont la traduction en terme
Cot du dcouvert est le total (cf. exemples) de flux des lments de l'exploitation.

Ngociation avec la banque Le budget des ventes


La libralisation des taux a ouvert la voie la ngociation C'est le budget le plus important. Il est la base partir de
avec la banque. Lentreprise connat lenjeu financier qui laquelle on procde toutes les prvisions. Le
en droule. Le domaine de la ngociation est large, le budget des ventes permet d'tablir le programme de production,
financier peut ngocier les taux, le jour de valeur, voire donc de prvoir tous les facteurs de
supprimer certaines commissions. Mais, la ngociation doit production ncessaires. La prvision des ventes prend en
tre cible et adonne selon des priorits pour tre considrations plusieurs lments importants.
efficace. Pour ngocier avec le banquier il est utile de
construire un dossier de ngociation avec des tableaux des
conditions actuelles classes par banques ; des mouvements
dtaills par banque.

www.ista.ii.ma 2011 Baznani Hossam email: houssam_880@hotmail.com