(*) QU ES UNA ADENDA?

Las adendas en los contratos de Asociaciones Pblico Privadas (APP) son instrumentos mediante los cuales se puede
adecuar dichos documentos a la realidad el proyecto en el momento justo de su ejecucin. Es decir, no se trata de una
renegociacin del contrato sino una modificacin.

Se considera que el contrato de APP es un documento incompleto que puede ser corregido y perfeccionado sobre la marcha
con una adenda. Las adendas pueden afectar el costo de la obra, el tiempo de entrega y el plazo de construccin, lo cual
genera un perjuicio porque existe un costo de oportunidad del dinero.

La construccin del Aeropuerto de Chinchero (Cusco) fue suspendida este domingo por el Gobierno. La
adenda suscrita con el consorcio Kuntur Wasi a inicios de febrero sigue siendo evaluando por la Contralora y
la obra an no inicia. En RPP Noticias te explicamos el caso paso a paso.

1. Firma del contrato. El 4 de julio del 2014, el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) y el
consorcio Kuntur Wasi suscribieron el contrato de concesin para el diseo, financiamiento, construccin,
operacin y mantenimiento del nuevo Aeropuerto Internacional de Chinchero en Cusco. Su construccin iba a
demandar una inversin de 530 millones de dlares bajo el esquema de Asociacin Pblico-Privada (APP).

2. Retraso de obras. El inicio de las obras, programado para octubre de 2015, se trunc debido a que Kuntur
Wasi no contaba con liquidez para la inversin necesaria para iniciar la obra.

3. Adenda (*). En noviembre del 2016, el ministro de Transportes y Comunicaciones, Martn Vizcarra, anunci
la firma de una adenda al contrato. El Estado asumira el financiamiento de construccin por US$ 265 millones,
que en principio iba a financiarse a travs de un crdito bancario. As se ahorrara el pago de intereses al Estado.

4. Renuncia en Ositran. El 24 de enero de 2017, Patricia Benavente renunci a la presidencia de Ositran, tras
emitir un voto discordante en la evaluacin del proyecto de adenda para el Aeropuerto de Chinchero.

El terminal areo, que reemplazar al actual aeropuerto Velasco Astete, que ya no es suficiente para la demanda,
estar ubicado en el distrito de Chinchero, provincia de Urubamba, a 29 kilmetros al noroeste del Cusco.

Segn su opinin, los cambios al contrato iban a perjudicar al Estado, que deba ahora asumir el 80.7%
del financiamiento total de la obra, cuando originalmente era el 28.6%. Esto dejara en mano de Kuntur Wasi
solo el 19.3%. Segn algunos expertos, esto dejaba vulnerable al Estado ante cualquier contratiempo con la
obra.

5. "La obra s va". El 27 de enero, el ministro de Economa, Alfredo Thorne, y Martn Vizcarra anunciaron
que el lunes 30 de enero se firmara la adenda de Chinchero y se iniciaran las obras del movimiento de tierras
del aeropuerto. Ambos coincidieron que la adenda le ahorrara al Estado 590 millones de dlares en
intereses. Esta se firm el viernes 3 de febrero de 2017. El presidente de la Repblica, Pedro Pablo Kuczynski,
incluso asisti a una ceremonia en el terreno cusqueo para colocar la primera piedra.

6. Paren todo! La Contralora General de la Repblica, dirigida por Edgar Alarcn, form una comisin para
auditar el acuerdo. Tambin el adelanto de 40 millones de dlares que el Gobierno se comprometi a
desembolsar a Kuntur Wasi para la primera etapa de la obra. La auditora puso en pausa la obra.

7. Adis al proyecto. El jueves pasado, Vizcarra asisti al Congreso para responder un pliego interpelatorio por
la obra de Chinchero. Apena tres das despus, el domingo 21 de mayo de 2017, anunci el proyecto ya no iba
ms por falta de apoyo poltico y los cuestionamientos de la Contralora. El futuro de la obra del aeropuerto es
por ahora incierto.

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Chinchero: Por qu se discute tanto la adenda
del proyecto?
Gobierno afirma que se ahorrar millones con la adenda, pero varios analistas critican cambios
que se han hecho al contrato

El gobierno ha anunciado que el proyecto del aeropuerto internacional de Chinchero de Cusco

entra a su etapa decisiva, ya que solo queda pendiente la firma de la adenda para lograr el cierre
financiero del proyecto. Sin embargo, la solucin alcanzada con el concesionario est lejos de
generar consenso entre los expertos.

El proyecto fue concesionado en el 2014 al consorcio Kuntur Wasi, conformado por Andino
Investmen Holding (AIH) y Corporacin Amrica, va una asociacin pblico-privada (APP).

A travs de este mecanismo, la empresa privada asume los riesgos de financiamiento del proyecto.
Sin embargo, debido a controversias con relacin a ciertas condiciones del contrato, el Estado est
a punto de firmar una adenda que vulnerara el contrato original, segn Jos Luis Guasch, ex jefe
de la Unidad de Expertos Globales en APP del Banco Mundial. Adems, esto pondra en evidencia
nuevamente que los contratos de concesin son vulnerables a ser modificados al poco tiempo de
ser firmados, lo cual resta seriedad a lo pactado, segn Jos Ignacio Beteta, de la asociacin
Contribuyentes por Respeto.

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OBRA PBLICA?

El gobierno ya ha sealado que el Estado ir reconociendo y pagando los gastos de la obra

conforme se alcancen determinados hitos, a la manera de una obra pblica.

Desde el Ejecutivo, se entenda que la desnaturalizacin de la APP vena del contrato original,
dado que este inclinaba los riesgos de construccin y financiamiento hacia el Estado. Por ello, la
lgica de los cambios planteados es reflejar mejor lo que, segn el entender del Ejecutivo, siempre
fue un contrato con lgica de obra pblica por su deficiente diseo.

El Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) seal a El Comercio que, bajo la premisa

de que la modificacin contractual no altere el costo del proyecto y, por lo tanto, no modifique el
factor de competencia [fondo de pagos por avance de obra], se plante solo modificar el esquema
de pagos del proyecto, el cual consiste en un pago por avance de obra. Este nuevo esquema
permitir que el Estado pague en funcin al avance de obra sin considerar ningn inters.

Sin embargo, Guasch advierte que la modificacin realizada implicara un traslado del riesgo de
financiamiento del concesionario al Estado. Esto se debe a que, en el esquema original del
contrato, el concesionario deba acreditar que contaba con los recursos para financiar la
construccin del aeropuerto. En cambio, la adenda que estara por firmarse establece que al
pagarse va liquidacin por hito terminado, quien debe obtener los recursos para la construccin
del aeropuerto es el Estado, sostiene el experto.

El otro aspecto que genera controversia es lo que se conoce como una evaluacin del valor por
dinero. Para Guasch, con la modificacin del contrato tal como se propone, el Estado estara
perdiendo el valor por dinero dado que se pone en duda si realmente resultaba ms eficiente la
opcin de APP en comparacin a la ejecucin va obra pblica.

Esto a su vez tiene un costo fiscal: Vara la oportunidad en la que el cofinanciamiento se paga, lo
que tiene un impacto fiscal, ya que el Estado deber pagar en los prximos meses algo que estaba
programado para dentro de cinco aos, explica Guasch.

GARANTAS
Beteta sostiene que uno de los problemas del contrato de concesin de Chinchero es que no qued
definida desde el comienzo la frmula con la que se calcularan los intereses que el Estado debera
pagar por los US$265 millones para financiar la segunda etapa del proyecto.

El MTC aclara que esta tasa implcita deba ser determinada por el mercado en el momento en
que el concesionario obtena su cierre financiero. Sin embargo, cuando Kuntur Wasi present su
esquema financiero, la tasa de inters superaba los estndares del mercado. Segn un informe de
la contralora, esto se debi a las generalidades de las clusulas del contrato.

Ante esta situacin, el concedente (MTC) rechaz el pedido de dicho esquema financiero,
basndose en el informe elaborado por la CAF, asesor contratado para revisar dicha
problemtica, explica el MTC.

Sin embargo, Beteta advierte que en el proyecto de modificacin del contrato publicado en el
portal web del Ministerio de Transportes y Comunicaciones an no queda claro cules sern los
intereses que finalmente el Estado tendr que pagarle a Kuntur Wasi. Solo se detalla una frmula
para obtener esa cifra y el plazo para los pagos (cada tres meses).
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Estos problemas en los procesos de clculo de los costos de la obra y seleccin del postor hacen
que sea imprevisible una obra pblica, y esto afecta el bolsillo de los contribuyentes, destaca
Beteta.

Agrega que este tipo de problema grafica lo poco previsible que es la inversin que har el Estado
en obras pblicas [como es el caso de un aeropuerto], pues el Estado prev cierta cantidad de
dinero, pero con los cambios posteriores el costo se incrementa.

Beteta critica el sistema de concesin en s mismo: Se elige al postor aparentemente ms barato,

pero durante el proceso se terminan sincerando los montos y el proyecto termina costando ms
caro o igual que lo que los otros postores haban propuesto. Dicen: Nos equivocamos, no
calculamos tal y tal cosa, y eso genera adendas y adendas, y el monto se incrementa.

En el caso puntual del aeropuerto de Chinchero, Guasch opina que, considerando el

desempeo del concesionario en otros concursos en el sector transporte y las estrategias
empleadas en el proceso de adjudicacin, es probable que efectivamente la propuesta haya sido
una propuesta agresiva.

Cabe recordar que el requerimiento de cofinanciamiento de Kuntur Wasi fue mucho menor que
el de los otros dos postores: US$411 millones y US$348 millones, respectivamente.

COSTO POLTICO

El gobierno ha anunciado que la adenda del contrato para construir el aeropuerto de

Chinchero ser firmada la prxima semana, y la primera piedra de la obra ser colocada el 31
de enero. Ante el rechazo del esquema financiero propuesto por el concesionario y la
imposibilidad que este pueda hacer el cierre financiero se generaba una posible caducidad de la
concesin, por lo que se determin salvar el proyecto mediante una modificacin contractual sin
alterar el costo del proyecto y, por lo tanto, no modificando el factor de competencia, seal el
MTC a este Diario.

Sin embargo, hasta el momento el regulador Ositrn ni el Ministerio de Economa y Finanzas han
emitido su opinin tcnica sobre la modificacin propuesta para este contrato, aunque en el caso
del MEF se espera que sea positiva dado que particip junto con el MTC en la negociacin.

Guasch advierte el costo poltico que esta adenda tiene para el gobierno: Son las malas seales
que el gobierno da cuando cede a las demandas de adendas cuando no estn fundadas en el
contrato. Aqu no creo que sea un tema de corrupcin, sino de manejo poltico.

SOCIO DEL CONSORCIO KUNTUR WASI TIENE 'ESTRS FINANCIERO'

La empresa nacional Andino Investment Holding (AIH) tiene el 50% de la participacin en
Kuntur Wasi. AIH ha estado con un estrs muy importante, porque sus ingresos se han reducido,
sus gastos han aumentado, su Ebitda se ha encogido y ha tenido que vender terrenos para cumplir
con sus obligaciones. A ello se suma la demora para arrancar con el aeropuerto [de
Chinchero], afirma Carlos Rojas, socio y jefe de Gestin de Activos de Capia.

Segn datos de Bloomberg, el margen Ebitda de AIH pas de 23,8% en diciembre del 2015 a 14,9%
en setiembre del 2016, y viene en cada desde diciembre del 2013.

En su ltimo reporte trimestral, de setiembre del ao pasado, la empresa inform que entre sus
acciones estratgicas est la venta de tres terrenos y tambin est evaluando la venta de su
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subsidiaria Penta Tanks. Sin embargo, AIH asegura que no requerir realizar desembolsos para
continuar con el proyecto de Chinchero.

TASA INCIERTA

Existe controversia entre el Estado y la empresa concesionaria en relacin a la tasa de inters

que el Estado debe pagar por los US$265 millones solicitados en el cofinanciamiento.

Segn Alonso Segura, ex titular del MEF, el Estado haba calculado una tasa de alrededor del
9,5% para pagarle al concesionario.

La empresa asegura que, tal como estaba estipulado en el contrato, al Estado le corresponda
pagar incalculables intereses durante el perodo de gracia [5 aos].