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Alicorp S.A.A.

y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de


2015 junto con el dictamen de los auditores independientes
Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de


2015 junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situacin financiera


Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, los
cuales comprenden el estado consolidado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de
2015, y los estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas; as como las polticas
contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros


consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board, y del control interno que la Gerencia determina que es
necesario para permitir la preparacin de estados financieros consolidados que estn libres de
errores materiales; ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con
las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad
razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.

Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los importes y la informacin revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan
errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al
realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente
de la Compaa y sus Subsidiarias para la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa y sus Subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los
principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros consolidados.

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin.

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao


Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan


razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de Alicorp
S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, as como su desempeo financiero y
sus flujos de efectivo consolidados por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con
Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el International Accounting
Standards Board.

Lima, Per
22 de febrero de 2017

Refrendado por:

Ricardo Del guila


C.P.C.C. Matrcula No. 37948
Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de situacin financiera


Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Nota 2016 2015 Nota 2016 2015


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio neto
Activo
Pasivo corriente
Activo corriente
Otros pasivos financieros 16 243,251 515,631
Efectivo y equivalente de efectivo 4 273,483 112,529
Cuentas por pagar comerciales 17 1,247,380 1,315,393
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 970,736 986,522
Otras cuentas por pagar 18 103,702 93,835
Fondo de garanta para operaciones con derivados 6 966 2,491
Cuentas por pagar a partes relacionadas 32(b) 851 91
Otras cuentas por cobrar, neto 7 75,007 75,893
Beneficios a los empleados 19 128,953 101,737
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 32(b) 171 1,882
Instrumentos financieros derivados 23(b) 11,454 7,836
Anticipos a proveedores 23,203 20,624
Pasivos por impuestos a las ganancias 21(b) 16,540 12,699
Instrumentos financieros derivados 23(b) 12,571 50,276
Provisiones 20 33,812 26,666
Activos por impuestos a las ganancias 21(b) 26,705 93,903 __________ __________
Inventarios, neto 8 779,036 1,010,787 Total pasivo corriente 1,785,943 2,073,888
__________ __________
Otros activos no financieros 9 23,011 33,244
__________ __________ Pasivo no corriente
2,184,889 2,388,151 Otros pasivos financieros 16 1,375,824 1,565,831
Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto 10 39,797 30,033 Otras cuentas por pagar 18 11,209 13,867
__________ __________
Total activo corriente 2,224,686 2,418,184 Beneficios a los empleados 19 4,985 3,593
__________ __________
Instrumentos financieros derivados 23(b) - 46
Provisiones 20 3,060 2,810
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 21(c) 374,510 330,625
__________ __________
Activo no corriente Total pasivo no corriente 1,769,588 1,916,772
__________ __________
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 55,126 - Total pasivo 3,555,531 3,990,660
__________ __________
Otras cuentas por cobrar, neto 7 45,210 51,074
Instrumentos financieros derivados 23(b) 35,118 45,787 Patrimonio 22
Otros activos financieros 11 274,650 177,180 Capital emitido 847,192 847,192
Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la Acciones de inversin 7,388 7,388
participacin 12 18,898 17,890 Otras reservas de capital 169,438 169,438
Activos por impuesto a las ganancias 21(b) 6,083 7,345 Resultados acumulados 1,305,034 1,048,526
Propiedades, planta y equipo, neto 13 1,946,249 2,022,448 Otras reservas de patrimonio 227,043 127,665
__________ __________
Activos intangibles, neto 14 567,589 545,268
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
Activos biolgicos, neto 932 790
controladora 2,556,095 2,200,209
Activo por impuesto a las ganancias diferido 21(c) 91,536 102,353
Participaciones no controladoras 22,445 22,797
Plusvala 15 867,994 825,347 __________ __________
__________ __________
Total patrimonio 2,578,540 2,223,006
Total activo no corriente 3,909,385 3,795,482 __________ __________
__________ __________
Total pasivo y patrimonio 6,134,071 6,213,666
Total activo 6,134,071 6,213,666 __________ __________
__________ __________

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.


Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de resultados


Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Nota 2016 2015


S/(000) S/(000)

Ventas a terceros 6,566,100 6,524,637


Ventas a partes relacionadas 32(a) 62,689 55,851
_________ _________
34 6,628,789 6,580,488
Costo de ventas 24 (4,620,803) (4,713,108)
_________ _________
Utilidad bruta 2,007,986 1,867,380
Gastos de ventas y distribucin 25 (937,378) (910,178)
Gastos administrativos 26 (409,166) (373,360)
Resultado de operaciones con derivados de materias
primas 23(c) (8,296) (30,040)
Otros ingresos y gastos, neto 28 (20,870) 6,813
_________ _________
Utilidad operativa 632,276 560,615
Ingresos financieros 29 13,883 77,427
Gastos financieros 30 (163,842) (366,652)
Diferencia de cambio neta 37(b)(i) (20,381) (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas 12(b) 1,065 (6,535)
_________ _________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 463,001 232,938
Gasto por impuesto a las ganancias 21(a) (160,862) (75,465)
_________ _________

Utilidad neta 302,139 157,473


_________ _________

Utilidad neta atribuible a:


Propietarios de la controladora 302,491 153,588
Participaciones no controladoras (352) 3,885
_________ _________

Utilidad neta 302,139 157,473


_________ _________

Utilidad neta por accin


Utilidad bsica y diluida por accin comn y de
inversin (S/) 33 0.35 0.18

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.


Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de resultados integrales


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Nota 2016 2015


S/(000) S/(000)
Utilidad neta 302,139 157,473
_________ _________
Otros resultados integrales
Otros resultados integrales que se reclasificarn a
resultados en periodos posteriores -
Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 23(c) (15,914) 14,329
Ganancia (prdida) neta por otros activos financieros 11(a) 105,199 (75,106)
Diferencia de cambio por conversin de operaciones
en el extranjero 37,995 (12,536)
_________ _________
Otros resultados integrales antes del impuesto a las
ganancias 127,280 (73,313)
_________ _________

Impuesto a las ganancias relacionado con


componentes de otros resultados integrales
Coberturas del flujo de efectivo 23(c) 4,559 (1,845)
Resultado por otros activos financieros 11(a) (32,461) 19,528
_________ _________
Impuesto a las ganancias relacionado con
componentes de otros resultados integrales (27,902) 17,683
_________ _________
Otros resultados integrales netos del impuesto a las
ganancias 99,378 (55,630)
_________ _________

Total resultados integrales 401,517 101,843


_________ _________

Resultado integral atribuible a:


Propietarios de la controladora 401,869 99,054
Participaciones no controladoras (352) 2,789
_________ _________

Total resultados integrales 401,517 101,843


_________ _________

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.


Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Otras reservas de patrimonio


____________________________________________________________
Diferencias de
cambio por Patrimonio
Coberturas de conversin de atribuible a los Participaciones
Acciones de Otras reservas Resultados flujo de operaciones en Otros activos propietarios de no Total
Capital emitido inversin de capital acumulados efectivo el extranjero financieros Sub total la controladora controladoras patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1 de enero de 2015 847,192 7,388 169,438 894,938 5,673 (28,532) 190,768 167,909 2,086,865 9,151 2,096,016
Utilidad neta - - - 153,588 - - - - 153,588 3,885 157,473
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las
ganancias - - - - 12,484 (12,536) (55,578) (55,630) (55,630) - (55,630)
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________

Resultado integral del ejercicio - - - 153,588 12,484 (12,536) (55,578) (55,630) 97,958 3,885 101,843
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________

Otros cambios en el patrimonio - - - - - 15,386 - 15,386 15,386 - 15,386


Otros aportes de propietarios - - - - - - - - - 9,761 9,761
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2015 847,192 7,388 169,438 1,048,526 18,157 (25,682) 135,190 127,665 2,200,209 22,797 2,223,006
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________
Utilidad neta - - - 302,491 - - - - 302,491 (352) 302,139
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las
ganancias - - - - (11,355) 37,995 72,738 99,378 99,378 - 99,378
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________

Resultado integral del ejercicio - - - 302,491 (11,355) 37,995 72,738 99,378 401,869 (352) 401,517
________ ________ ________ _________ ________ ________ ________ ________ _________ ________ __________

Distribucin de dividendos, nota 22(d) - - - (46,147) - - - - (46,147) - (46,147)


Otros cambios en el patrimonio - - - 164 - - - - 164 - 164
________ ________ ________ __________ ________ ________ ________ ________ __________ ________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2016 847,192 7,388 169,438 1,305,034 6,802 12,313 207,928 227,043 2,556,095 22,445 2,578,540
________ ________ ________ __________ ________ ________ ________ ________ __________ ________ __________

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.


Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado de flujos de efectivo


Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Nota 2016 2015


S/(000) S/(000)

Actividades de operacin
Cobranza por ventas de productos 6,556,588 6,601,230
Otros cobros relativos a las actividades de operacin 88,299 117,720
Pagos a proveedores de bienes y servicios (4,965,166) (4,939,500)
Pagos a empleados (595,115) (611,028)
Pagos del impuesto a las ganancias 21(b) (77,139) (109,984)
Cobros netos de fondo de garanta para operaciones con
derivados 422 86,476
Pagos de tributos (46,560) (24,571)
Otros pagos relativos a las actividades de operacin (31,920) (39,114)
____________ ____________
Efectivo y equivalente de efectivo provenientes de las
actividades de operacin 929,409 1,081,229
____________ ____________
Actividades de inversin
Venta de propiedades, planta y equipo 28(e) 6,706 673
Dividendos recibidos 11(c) 4,307 3,587
Intereses y rendimientos 9,548 15,705
Otros cobros relativos a la actividad de inversin - 9,793
Amortizacin de cuota por compra de participaciones en 18(b)
subsidiaria - (5,335)
Compra de propiedades, planta y equipo 13(a) (123,809) (175,914)
Compra de activos intangibles 14(a) (156) (691)
____________ ____________
Efectivo y equivalente de efectivo utilizados en las
actividades de inversin (103,404) (152,182)
____________ ____________
Actividades de financiamiento
Prstamos recibidos de terceros a corto plazo 745,388 2,550,094
Prstamos recibidos de terceros a largo plazo 338,976 1,122,568
Amortizacin de prstamos de terceros a corto plazo (937,883) (2,976,711)
Amortizacin de prstamos de terceros a largo plazo (595,692) (1,447,158)
Dividendos pagados 22(d) (46,206) -
Intereses pagados (134,727) (212,030)
(Pagos) cobros por cancelacin de derivados (34,925) 41,328
____________ ____________
Efectivo y equivalente de efectivo utilizados en de las
actividades de financiamiento (665,069) (921,909)
____________ ____________
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 160,936 7,138
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio 112,529 99,521
Efecto de la diferencia en cambio sobre los saldos de
efectivo y equivalente de efectivo en moneda extranjera 18 5,870
____________ ____________

Efectivo y equivalente de efectivo al final del ejercicio 273,483 112,529


____________ ____________

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.


Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados


Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

1. Identificacin y actividad econmica


Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida e inici operaciones en el Per en 1956. El
domicilio legal, la Gerencia y sus oficinas administrativas se encuentran en la Av. Argentina N 4793,
Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Per.

La actividad econmica de la Compaa y sus Subsidiarias consiste en la fabricacin y distribucin de


aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, detergentes, salsas, panetones,
cereales, refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo animal y productos de cuidado
personal; as como la distribucin de productos fabricados por terceros. En la nota 2 se proporciona
informacin sobre la participacin accionaria de la Compaa en sus Subsidiarias y la estructura
financiera de las mismas.

La Compaa y sus Subsidiarias efectan sus ventas principalmente en sus respectivos mercados
locales, y tambin exportan sus productos a diversos pases, principalmente a Ecuador, Chile, Panam,
Bolivia, Honduras, Nicaragua, Hait y Colombia.

Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2015 fueron


aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fechas 24 de febrero y 30 de
marzo de 2016, respectivamente. Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2016, han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 14 de febrero de 2017 y
sern presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas
dentro de los plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros
consolidados sern aprobados sin modificaciones.
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2. Informacin sobre la estructura de las Subsidiarias


Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los estados financieros consolidados de la Compaa incluyen las siguientes subsidiarias (cifras de sus estados financieros no consolidados son presentadas de acuerdo a NIIF y antes de las eliminaciones para
propsitos de la consolidacin):

Pas de Porcentaje de participacin


constitucin Nombre Actividad Principal (directa e Indirecta)
___________________________ Activos
___________________________ Pasivos
___________________________ Patrimonio neto
___________________________ Utilidad (prdida) neta
___________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Operativas:
Argentina Alicorp Argentina S.C.A. Fabricacin y comercializacin de productos
de cuidado personal y del hogar. 100.00 100.00 326,139 353,804 224,059 196,681 102,080 157,123 (8,988) (33,008)
Fabricacin y comercializacin de productos
Alicorp San Juan S.A.
Argentina de cuidado personal y del hogar. 100.00 100.00 1,330 4,821 3,074 4,032 (1,744) 789 (2,500) (2,789)
Argentina Italo Manera S.A. Fabricacin, comercializacin y distribucin
de productos alimenticios. 100.00 100.00 42,013 39,337 19,639 53,736 22,374 (14,399) (18,661) (35,938)
Fabricacin y comercializacin de productos
Pastas Especiales S.A.
Argentina alimenticios. 100.00 100.00 7,489 9,494 1,560 10,633 5,929 (1,139) (2,009) (4,379)
Fabricacin y comercializacin de productos
Sanford S.A.C.I.F.I y A.
Argentina alimenticios. 100.00 100.00 21,448 16,675 13,805 17,704 7,643 (1,029) (1,387) (805)
Fabricacin y comercializacin de productos
Pastificio Santa Amalia S.A. (a)
Brasil alimenticios. 100.00 100.00 400,857 331,091 320,802 300,849 80,055 30,242 (3,202) 33,895
Estudio y elaboracin de productos de
Cetecsal S.A.
Chile nutricin animal. 100.00 100.00 6,151 6,550 689 842 5,462 5,708 (498) 103
Fabricacin y comercializacin de productos
Vitapro Chile S.A
Chile de nutricin animal. 100.00 100.00 471,219 516,011 209,471 276,695 261,748 239,316 26,030 35,202
Colombia Alicorp Colombia S.A. Comercializacin y distribucin de productos
alimenticios. 100.00 100.00 14,107 12,509 9,843 7,591 4,264 4,918 (762) (4,988)
Ecuador Alicorp Ecuador S.A. Comercializacin de productos alimenticios. 100.00 100.00 54,905 69,977 9,661 8,129 45,244 61,848 1,348 454
Ecuador Inbalnor S.A. Fabricacin de productos de nutricin animal. 75.00 75.00 269,426 278,764 154,202 174,241 115,224 104,523 9,300 17,466
Comercializacin de productos de nutricin
Vitapro Ecuador Ca. Ltda.
Ecuador animal. 100.00 100.00 177,291 183,496 137,552 126,839 39,739 56,657 39,747 52,525
Distribucin de productos de nutricin
Alicorp Honduras S.A.
Honduras animal. 100.00 100.00 12,878 18,056 10,213 11,766 2,665 6,290 (3,288) 323
Per Global Alimentos S.A.C. Fabricacin y comercializacin de productos
alimenticios. 100.00 100.00 79,433 82,415 32,271 43,135 47,162 39,280 7,882 12,398
Per Industrias Teal S.A. (b) Molienda de cereales y fabricacin de
productos alimenticios. 99.26 99.07 334,463 121,019 60,836 34,835 273,627 86,184 1,326 2,398
Per Masterbread S.A. Fabricacin de productos de panificacin. 75.00 75.00 30,629 21,202 34,293 11,004 (3,664) 10,198 (10,397) 1,090
Per Molinera Inca S.A. (b) Molienda de cereales y fabricacin de
productos alimenticios. - 100.00 - 266,070 - 73,958 - 192,112 5,998 11,868
Per Prooriente S.A. Comercializacin de productos alimenticios. 100.00 100.00 13,953 18,051 8,370 11,389 5,583 6,662 (1,079) (2,583)
Per Vitapro S.A. Fabricacin de productos de nutricin animal. 100.00 100.00 354,587 297,884 152,960 77,561 201,627 220,323 42,470 24,354
Uruguay Alicorp Uruguay S.R.L. Comercializacin de materias primas y
mercaderas de productos de alimentacin 100.00 100.00 426,838 602,967 391,587 560,846 35,251 42,121 34,747 36,690
Honduras Vitapro Honduras S.A. de C.F. (c) Produccin y comercializacin de productos
de acuicultura 100.00 - 19,280 - 16,112 - 3,168 - (1,187) -

Holdings:

2
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Pas de Porcentaje de participacin


constitucin Nombre Actividad Principal (directa e Indirecta)
___________________________ Activos
___________________________ Pasivos
___________________________ Patrimonio neto
___________________________ Utilidad (prdida) neta
___________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Argentina TVBC S.C.A. 100.00 100.00 1,903 4,546 328 343 1,575 4,203 (19) 184
Brasil Alicorp Do Brasil Participacoes S.A. (a) - 100.00 - 290,356 - 1,586 - 288,770 (1,162) (596)
Espaa Alicorp Holdco Espaa S.L. 100.00 100.00 856,329 911,036 15,364 59,652 840,965 851,384 37,114 41,856
Panam Cernical Group S.A. 100.00 100.00 274,489 177,093 230 222 274,259 176,871 (21,239) 3,562
Per Alicorp Inversiones S.A. 100.00 100.00 819,583 803,329 2,778 61 816,805 803,268 54,626 43,154
Islas Vrgenes
Downford Corporation
Britnicas 100.00 100.00 587 597 1,023 1,017 (436) (420) (22) -

Inoperativas:
Argentina Sulfargen S.A. 100.00 100.00 135 131 191 86 (56) 45 (149) (66)
Ecuador Agassycorp S.A. 100.00 100.00 3,118 3,792 661 1,256 2,457 2,536 (39) (169)
Per Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.(d) 100.00 100.00 25,222 33,315 21,018 20,127 4,204 13,188 (8,985) (572)
Guatemala Alicorp Guatemala S.A. 100.00 100.00 2,855 2,977 1 - 2,854 2,977 (118) 14

(a) Con fecha 1 de setiembre de 2016, la Junta de Accionistas de Pastificio Santa Amalia S.A. aprob la fusin por absorcin con Alicorp Do Brasil Participaes, la cual se hizo efectiva a partir de esa misma fecha.

(b) Con fecha 12 de agosto de 2016, la Junta de Accionistas de Industrias Teal S.A. aprob la fusin por absorcin con Molinera Inca S.A., la cual se hizo efectiva a partir del 1 de setiembre de 2016.

(c) Con fecha 11 de febrero de 2016, las subsidiarias Alicorp Holdco Espaa S.L. y Vitapro S.A., constituyeron la sociedad denominada Vitapro Honduras S.A. de C.F, la cual tendr como principal actividad de produccin y
comercializacin de productos de acuicultura. La Gerencia estima que esta subsidiaria iniciar operaciones comerciales durante el 2017.

(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Subsidiaria mantiene activos relacionados principalmente a reintegros tributarios y reclamos de tributos por aproximadamente S/23,583,000, ver nota 36(b).

Las fusiones legales realizadas no han tenido ningn efecto en los estados financieros consolidados.

3
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

3. Principales principios y prcticas contables


3.1 Bases de preparacin y presentacin
La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de la
Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, que manifiestan expresamente que los estados
financieros consolidados adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting
Standards Board (IASB por sus siglas en ingls) y que estuvieron vigentes al 31 de diciembre del
2016 y de 2015, respectivamente.

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histrico,
excepto por los instrumentos financieros derivados y las inversiones disponibles para la venta
que se presentan en el rubro Otros activos financieros; que han sido medidos a su valor
razonable, ver nota 11. Los estados financieros consolidados se presentan en soles y todos los
valores estn redondeados a miles de soles, excepto cuando se indique lo contrario.

Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos anteriores,
excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician
en o despus del 1 de enero de 2016 y que son aplicables a las operaciones de la Compaa y sus
Subsidiarias. Sin embargo, la naturaleza y el efecto de estos cambios no han sido significativos y
no han requerido revisar los estados financieros de aos anteriores tal y como se describe a
continuacin:

- Mejoras anuales - Ciclo 2012 2014


Estas mejoras son efectivas para perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de
enero 2016, la nica mejora relacionada a las actividades de la Compaa y sus
Subsidiarias corresponde a la NIIF 5, Activos no corrientes disponibles para la venta y
operaciones discontinuadas, la cual indica que los activos (o grupos para la venta) son
transferidos a travs de su venta o distribucin a los accionistas. La mejora clarifica que el
cambio de uno de estos mtodos al otro no se considera un nuevo plan de venta, sino una
continuacin del anterior. Esta mejora se aplica prospectivamente.

- Modificacin a la NIC 1, Iniciativa de divulgaciones


La modificacin a la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, no realiza mayores
cambios, pero clarifica ciertos requerimientos de la NIC 1, tales como:

- Los requisitos de materialidad de la norma


- Las lneas especficas que deben desagregarse en los estados financieros
- La flexibilidad que tienen las entidades para ordenar las notas de los estados
financieros
- Que la participacin en otros resultados integrales en las asociadas y negocios
conjuntos que se registran utilizando el mtodo de participacin patrimonial, deben
ser presentados en forma agregada en una sola lnea, y clasificadas entre aquellas
partidas que sern o no reclasificadas a los resultados del ejercicio.

4
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Asimismo, clarifica los requerimientos que aplican cuando se presentan subtotales


adicionales en los estados financieros. Estas modificaciones no tuvieron ningn impacto
en la Compaa y sus Subsidiarias.

La Compaa y sus Subsidiarias no han adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones


o modificaciones que hayan sido emitidas pero que no son efectivas.

3.2 Principios y prcticas contables significativas


(a) Bases de consolidacin -
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compaa y de
las Subsidiarias en las que ejerce control para todos los ejercicios presentados. El control
se obtiene cuando la Compaa est expuesta o tiene derecho a rendimientos variables
procedentes de su participacin en la entidad receptora de la inversin y tiene la
capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder sobre esta ltima.
Especficamente la Compaa controla una entidad receptora de la inversin si y slo si
tiene:

- Poder sobre la entidad receptora de la inversin; es decir, existen derechos que le


otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma,
- Exposicin o derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en
la entidad receptora de la inversin, y
- Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversin para
afectar sus rendimientos de forma significativa.

Por lo general, se presume que una mayora de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversin otorgan el control sobre dicha entidad. La Compaa considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:

- El acuerdo contractual entre la Compaa y los otros tenedores de voto de la


entidad receptora de la inversin.
- Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.
- Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una
combinacin de ambos.

La Compaa evala nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la


inversin y si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o ms de
los tres elementos de control arriba descritos. La consolidacin de una subsidiaria
empieza cuando la Compaa obtiene control sobre la misma y deja de ser consolidada
desde la fecha en que cesa dicho control. Los estados financieros consolidados incluyen
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la Compaa y sus Subsidiarias.

5
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

El resultado del periodo y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos
a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si
esto resulta en participaciones no controladoras con saldo negativo. Cuando es necesario,
se hacen ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus polticas
contables con las de la Compaa. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos,
gastos y flujos de efectivo relacionados con transacciones entre entidades consolidadas
por la Compaa son eliminados en su totalidad.

Un cambio en la participacin de una subsidiaria, sin prdida de control, se contabiliza


como una transaccin patrimonial.

Si la Compaa pierde el control sobre una subsidiaria, se da de baja los activos


relacionados (incluyendo la plusvala), pasivos, participaciones no controladoras y otros
componentes del patrimonio; mientras que cualquier ganancia o prdida resultante se
reconoce en el estado consolidado de resultados. Cualquier participacin retenida en
dicha inversin es reconocida a su valor razonable.

(b) Combinaciones de negocios y plusvala -


Las adquisiciones son registradas usando el mtodo contable de compra segn lo
establecido en la NIIF 3, Combinaciones de negocios. Los activos y pasivos son
registrados a sus valores de mercado estimados a la fecha de compra, incluyendo los
activos intangibles identificados y que no son registrados en los estados de situacin
financiera de cada entidad adquirida. Los costos de adquisicin incurridos se registran
como gasto y son incluidos en el rubro Gastos administrativos.

Cuando la Compaa y/o sus Subsidiarias adquieren un negocio, evalan los activos y los
pasivos asumidos para su adecuada clasificacin y designacin de acuerdo con los
trminos contractuales, las circunstancias econmicas y las condiciones pertinentes a la
fecha de adquisicin.

La plusvala se mide inicialmente al costo y corresponde al exceso de la contraprestacin


transferida ms el importe reconocido como participacin no controladora, respecto del
valor razonable de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestacin
resultase menor al valor razonable de los activos netos de la entidad adquirida, la
diferencia se reconoce en resultados.

Cualquier contingencia que sea transferida a la adquiriente ser reconocida a su valor


razonable a la fecha de adquisicin. La contingencia clasificada como un activo o pasivo
que sea un instrumento financiero y se encuentre dentro del alcance de la NIC 39
Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin, se mide a su valor razonable con
cambios en el estado consolidado de resultados.

6
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Despus del reconocimiento inicial, la plusvala se mide al costo menos cualquier prdida
acumulada por deterioro. Para propsitos de la prueba de deterioro, la plusvala generada
en una combinacin de negocios es, a partir de la fecha de adquisicin, asignado a cada
una de las unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneficiadas con la
combinacin.

(c) Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de participacin


Una asociada es una entidad sobre la que el inversor posee influencia significativa. La
influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de poltica
financiera y de operacin de la entidad receptora de la inversin, pero sin llegar a tener el
control o el control conjunto de sta.

Las consideraciones a tener en cuenta para determinar la existencia de influencia


significativa o control conjunto son similares a las que resultan necesarias para
determinar la existencia de control sobre las subsidiarias.

La Compaa y sus Subsidiarias registran su inversin en asociadas bajo el mtodo de


participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo, las inversiones se registran
inicialmente al costo, incluyendo cualquier ajuste para llevar los activos netos a su valor
razonable y reconocer cualquier plusvala que se genere en su adquisicin.

Posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la


participacin de la Compaa y sus Subsidiarias en las utilidades y/o prdidas de dichas
entidades y son registrados en el rubro Participacin en los resultados netos de las
asociadas del estado consolidado de resultados. Las variaciones en otras cuentas
patrimoniales se reconocen directamente en el patrimonio de la Compaa y sus
Subsidiarias ajustando el valor en libros de las inversiones. Cuando la participacin en
estas inversiones excede el monto de la inversin, la Compaa y sus Subsidiarias dejan de
reconocer esas prdidas a menos que tengan la obligacin de asumirlas.

Despus de la aplicacin del mtodo de la participacin, la Compaa y sus Subsidiarias


determinan si es necesario reconocer una prdida por deterioro de su inversin en la
asociada. En cada fecha de reporte, la Compaa y sus Subsidiarias determinan si existe
evidencia objetiva de que la inversin en sus asociadas se ha deteriorado. Si hay tal
evidencia, la Compaa y sus Subsidiarias calculan el importe del deterioro como la
diferencia entre el monto recuperable de la asociada y su valor en libros, y reconoce la
prdida el en rubro "Participacin en los resultados netos de las asociadas del estado
consolidado de resultados.

En caso se d la prdida de influencia significativa sobre una asociada, la Compaa y sus


Subsidiarias miden y reconocen la participacin retenida a su valor razonable. Cualquier
diferencia entre el valor en libros de la asociada en el momento de la prdida de influencia
significativa y el valor razonable de cualquier inversin retenida y el producto de la
disposicin de parte de la participacin en la asociada, se reconoce en el estado
consolidado de resultados.

7
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d) Instrumentos financieros Reconocimiento inicial y medicin posterior


Las compras o ventas de activos financieros, que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado, se
reconocen en la fecha de la negociacin; es decir, la fecha en que la Compaa y sus
Subsidiarias se comprometen a comprar o vender el activo, incluyendo los derivados.

La clasificacin de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la


finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus caractersticas.
Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms
los costos incrementales relacionados a la transaccin, que sean atribuidos directamente
a la compra o emisin del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos
financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados.

A la fecha de los estados financieros consolidados, la Compaa y sus Subsidiarias


clasifican sus instrumentos financieros en las siguientes categoras definidas en la NIC 39:
(i) activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii)
prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponible para la venta, (iv) inversiones
a vencimiento, y (v) pasivos financieros. La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias
determinan la clasificacin de sus instrumentos financieros en el momento del
reconocimiento inicial.

Los aspectos ms relevantes de las categoras que aplican a la Compaa y sus


Subsidiarias son:

(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados -


Los activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados
incluyen los activos financieros mantenidos para negociacin y los activos
financieros designados a valor razonable con efecto en resultados, cuya
designacin es desde su reconocimiento inicial y sobre el anlisis de las
caractersticas de cada instrumento. Los instrumentos financieros derivados
tambin son clasificados como mantenidos para negociar, a menos que sean
designados como instrumentos de cobertura.

La Compaa mantiene en esta categora solo derivados para negociacin que son
presentados en el rubro Instrumentos financieros derivados en el estado
consolidado de situacin financiera. Los cambios en el valor razonable son
registrados en el estado consolidado de resultados en la cuenta Resultado de
operaciones con derivados de materias primas.

El inters ganado o incurrido es devengado en el estado consolidado de resultados


en Ingresos financieros o Gastos financieros, respectivamente, segn los
trminos del contrato.

8
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(ii) Prstamos y cuentas por cobrar -


Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos
cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los
que la entidad no tiene intencin de venderlos inmediatamente o en un futuro
prximo, y que no tienen riesgos de recuperacin diferentes a su deterioro
crediticio.

La Compaa y sus Subsidiarias mantienen en esta categora: efectivo y equivalente


de efectivo, fondo de garanta para operaciones con derivados, cuentas por cobrar
comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a relacionadas, los
cuales son expresados al valor de la transaccin, netos de su provisin para
cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.

Despus de su reconocimiento inicial, estos activos son llevados al costo


amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la provisin por
deterioro. Las prdidas originadas por deterioro son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.

La estimacin por deterioro es calculada y registrada cuando existe evidencia


objetiva de que la Compaa y sus Subsidiarias no podrn recuperar los montos de
las deudas de acuerdo a los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la
Gerencia evala mensualmente la suficiencia de dicha estimacin a travs del
anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar vencidas, teniendo en cuenta la
experiencia histrica, las estadsticas de cobrabilidad que mantienen la Compaa y
sus Subsidiarias. Asimismo, para aquellos clientes significativos individualmente, la
Compaa realiza evaluaciones especficas para determinar si existe evidencia
objetiva de la prdida en el valor de las cuentas por cobrar.

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, este procedimiento


permite estimar razonablemente la prdida para cuentas de cobranza dudosa,
considerando las caractersticas de sus clientes y los criterios establecidos por la
NIC 39, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de prdida en las
cuentas por cobrar segn las condiciones de los mercados donde operan la
Compaa y sus Subsidiarias.

(iii) Inversiones disponibles para la venta -


Las inversiones disponibles para la venta corresponden a instrumentos de capital
que no son clasificados como mantenidos para negociacin, ni como a valor
razonable a travs de resultados y se presentan en el rubro Otros activos
financieros del estado consolidado de situacin financiera.

9
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Despus del reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta son
medidas a su valor razonable, registrando las ganancias y prdidas no realizadas en
otros resultados integrales como parte de la reserva de inversiones disponibles
para la venta, neta de su correspondiente impuesto a las ganancias y participacin
no controladora. Cuando se venden estas inversiones la ganancia o prdida
acumulada es transferida al estado consolidado de resultados, si se determina un
deterioro, el monto deteriorado es reconocido en el estado consolidado de
resultados.

Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida acumulada, medida


como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos
cualquier prdida por deterioro reconocida previamente en el estado consolidado
de resultados, se elimina del otro resultado integral y se reconoce en el estado
consolidado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones
en ttulos de patrimonio clasificados como disponibles para la venta no se revierten
a travs de los resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse
reconocido un deterioro, se reconocen directamente en el otro resultado integral.

Los dividendos que generan las inversiones son reconocidas cuando el derecho de
cobro se ha establecido.

El valor razonable estimado de las inversiones disponibles para la venta es


determinado principalmente sobre la base de cotizaciones.

La Compaa y sus Subsidiarias evalan si su capacidad e intencin de vender sus


activos financieros disponibles para la venta en un futuro cercano siguen siendo
apropiadas. Cuando, en circunstancias excepcionales, no puedan negociar estos
activos financieros debido a la existencia de mercados inactivos, la Compaa y sus
Subsidiarias pueden optar por reclasificar estos activos financieros si la Gerencia
tiene la capacidad e intencin de mantenerlos en un futuro cercano o hasta el
vencimiento.

Durante los ejercicios 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias no


reclasificaron ninguna de sus inversiones disponibles para la venta a otras
categoras.

(iv) Inversiones al vencimiento -


Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no
derivados con pagos fijos o variables y vencimiento fijo, los cuales la Compaa y
sus Subsidiarias tienen la intencin y la capacidad de mantenerlos hasta su
vencimiento. Luego de su medicin inicial, las inversiones mantenidas hasta su
vencimiento se valorizan al costo amortizado, utilizando la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado es calculado tomando en cuenta cualquier descuento o prima
de adquisicin y honorarios que son una parte integral del inters efectivo. La
amortizacin se incluye en el rubro Ingresos financieros del estado consolidado

10
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

de resultados. Las prdidas derivadas del deterioro de estas inversiones son


reconocidas en el estado consolidado de resultados.

En caso la Compaa y sus Subsidiarias vendiesen o reclasificaran un importe no


insignificante de inversiones mantenidas hasta su vencimiento antes del
vencimiento de las mismas (salvo en ciertas circunstancias), la categora completa
se ver afectada y tendr que ser reclasificada como inversiones disponibles para
la venta. Adems, la Compaa y sus Subsidiarias tendrn prohibido clasificar
cualquier activo financiero como mantenido hasta su vencimiento por los siguientes
dos (2) aos.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa y sus Subsidiarias no planean


vender ni reclasificar cualquiera de los instrumentos mantenidos a vencimiento.

(v) Pasivos financieros -


Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compaa y sus Subsidiarias son
parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Inicialmente los pasivos
financieros son reconocidos a su valor razonable. En el caso de los pasivos
financieros que son contabilizados a costo amortizado se consideran los costos de
transaccin directamente atribuibles.

Los pasivos financieros incluyen: cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por
pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas, deudas y prstamos que devengan
intereses y bonos emitidos.

Despus del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son medidos al costo
amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. El costo amortizado es
calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisin y los costos que
son parte integral de la tasa efectiva de inters.

(e) Baja de activos y pasivos financieros -


Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:

(i) Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o

(ii) Se han transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo
generados por el activo, o se ha asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un
acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se han transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo; o (b) no se han
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
pero se ha transferido el control sobre el mismo.

11
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa y sus Subsidiarias continuarn reconociendo el activo cuando hayan


transferido sus derechos a recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o hayan
celebrado un acuerdo de intermediacin, pero no han transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni han transferido el control
sobre el mismo. En este caso, la Compaa y sus Subsidiarias reconocern el activo
transferido en base a su envolvimiento continuo y tambin reconocern el pasivo
relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirn sobre una base que
refleje los derechos y obligaciones retenidos por la Compaa y sus Subsidiarias.

Pasivos financieros:
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en libros se reconoce en el estado consolidado de
resultados.

(f) Compensacin de instrumentos financieros -


Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado
consolidado de situacin financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y
cancelar el pasivo simultneamente.

(g) Transacciones en moneda extranjera -


Moneda funcional y de presentacin
La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el Sol, debido a que
corresponde a su entorno econmico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus
operaciones. Para cada Subsidiaria, la Gerencia evalu y determin la moneda funcional,
concluyendo en todos los casos que corresponden a las monedas de los pases donde
operan sus Subsidiarias.

Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la
actividad conjunta de la Compaa y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido como
moneda de presentacin el Sol, que es la moneda funcional de la Compaa. En
consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que operan en
pases con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a esta moneda de
conformidad con la metodologa establecida en la NIC 21 Efectos de las variaciones en
las tasas de cambio de la moneda extranjera, que se indica a continuacin:

(i) Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos de
cambio de cierre a la fecha de cada estado consolidado de situacin financiera. La
diferencia por traslacin de los saldos iniciales a la moneda de presentacin a un

12
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es presentada como un


movimiento de cada uno de los rubros a la cual corresponde.

(ii) Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio promedio
de cada mes del ao, que se estima se aproximan a los de la fecha de registro de
dichas transacciones.

(iii) La diferencia de cambio resultante de la conversin ha sido reconocida en el estado


consolidado de otros resultados integrales en el rubro Diferencias de cambio por
conversin de operaciones en el extranjero.

Transacciones y saldos en moneda extranjera


Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas de cambio de
sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas transacciones renen las
condiciones para su reconocimiento.

Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se


convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del perodo sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio neta" del estado
consolidado de resultados en el perodo en que se producen.

Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al


tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.

Como requiere la NIC 21, las diferencias de cambio resultantes de las transacciones entre
partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidacin y no incluidas como parte
de la inversin neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en ganancia o
prdida en los estados financieros consolidados.

(h) Activos no corrientes mantenidos para la venta o para su distribucin a los propietarios y
operaciones discontinuadas -
La Compaa y sus Subsidiarias clasifican los activos no corrientes y los grupos de activos
para su disposicin como para mantenidos para la venta o para su distribucin a los
propietarios, si su importe en libros se recuperar principalmente a travs de una
transaccin de venta o distribucin, en lugar de por su uso continuado. Tales activos se
miden al menor valor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de
venta o distribucin. Los costos de venta o de distribucin son los costos incrementales
directamente atribuibles a la venta o la distribucin, excluidos los costos financieros y el
gasto por impuesto a las ganancias.

13
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(i) Instrumentos financieros derivados y coberturas contables


De negociacin
La Compaa y sus Subsidiarias negocian instrumentos financieros derivados con la
expectativa de beneficiarse de movimientos favorables en los precios de las materias
primas (commodities) que utilizan en su proceso productivo. Adems, parte de las
transacciones con derivados que proveen coberturas econmicas efectivas bajo las
posiciones de gestin de riesgo de la Compaa y sus Subsidiarias, no califican como
coberturas segn las reglas especficas de la NIC 39 y, por ello, son tratados como
derivados para negociacin.

Los instrumentos financieros derivados son reconocidos en el estado consolidado de


situacin financiera a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a
los precios, tipos de cambio y las tasas de inters del mercado. Todos los derivados son
considerados como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el
valor razonable es negativo. Las ganancias y prdidas por los cambios en el valor
razonable son registradas en el estado consolidado de resultados.

De cobertura -
La Compaa y sus Subsidiarias utilizan instrumentos derivados para administrar su
exposicin a la variacin en los precios sobre sus materias primas, tasas de inters y tipos
de cambio. Con el objeto de gestionar estos riesgos, la Compaa y sus Subsidiarias
aplican la contabilidad de cobertura para las transacciones que cumplen con los criterios
especficos para ello.

Al inicio de la relacin de cobertura, la Compaa y sus Subsidiarias documentan


formalmente la relacin entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura;
incluyendo la naturaleza del riesgo, el objetivo y la estrategia para llevar a cabo la
cobertura, y el mtodo que ser usado para evaluar la efectividad de la relacin de
cobertura.

Al comienzo de la relacin de cobertura se realiza una evaluacin formal para asegurar


que el instrumento de cobertura sea altamente efectivo en compensar el riesgo designado
en la partida cubierta. Las coberturas son formalmente evaluadas en cada fecha de
reporte. Una cobertura es considerada como altamente efectiva si se espera que los
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, atribuidos al riesgo cubierto
durante el periodo por el cual la cobertura es designada, se compensen y estn en un
rango de 80 a 125 por ciento.

El tratamiento contable es establecido de acuerdo a la naturaleza de la partida cubierta y


el cumplimiento de los criterios de cobertura, tal como se indica a continuacin:

(i) Coberturas de flujos de efectivo


La Compaa y sus Subsidiarias celebran contratos de cobertura de flujos de
efectivo para sus riesgos de tipo de cambio, tasa de inters y precios de materias
primas que compran para reducir su exposicin a la volatilidad de los precios de
dichos productos. La porcin efectiva de estas coberturas se registra en otros

14
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

resultados integrales y luego se transfiere a la partida cubierta cuando esta afecta


a resultados (tipo de cambio y tasa de inters) o al costo de las existencias cuando
se ingresan al activo de la Compaa. La porcin no efectiva y el valor tiempo de las
operaciones relacionadas con los contratos de tipo de cambio y tasa de inters se
reconocen como costo financiero, y los relacionados con los contratos de materias
primas se reconocen en el resultado operativo en el rubro Resultado de
operaciones con derivados de materias primas.

Si ya no se espera que se produzca la transaccin prevista o el compromiso en


firme, la ganancia o prdida acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se transfiere al estado consolidado de ganancias y prdidas. Si el
instrumento de cobertura expira o es vendido, resuelto o ejercido sin reemplazo o
renovacin, o si su designacin como cobertura ha sido revocada, cualquier
ganancia o prdida no realizada acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se mantiene en dicha reserva, hasta que la transaccin prevista o
compromiso en firme afecte resultados en el mismo rubro en que se reconoce el
derivado de cobertura.

(ii) Coberturas de valor razonable


Las coberturas de valor razonable se relacionan, en su totalidad, con existencias de
materias primas. El cambio en el valor razonable del derivado afecto a una
cobertura de valor razonable es reconocido en resultados operativos en el estado
consolidado de resultados. El cambio en el valor razonable de la partida cubierta
atribuible al riesgo cubierto se registra afectando al valor en libros de la partida
cubierta (inventarios) y es reconocido en el estado consolidado de resultados en el
mismo rubro en el que se reconoce el efecto del derivado de cobertura.

Para estas coberturas, cualquier ajuste al valor en libros de la partida cubierta


(inventarios) como resultado de la interrupcin de la cobertura se mantendr
afectando su costo hasta su utilizacin en el proceso productivo.

Adicionalmente y segn la prctica internacional, la Compaa, a travs de su


subsidiaria Alicorp Uruguay S.R.L., para la compra de commodities realiza
operaciones de fijacin de precios, estableciendo precios base y variaciones de
precios futuros con referencia a datos de mercado. Debido a que estos contratos se
celebran y mantienen con el objetivo de obtener los commodities para su consumo
en el proceso productivo, de acuerdo con lo establecido por la NIC 39, estas
operaciones no califican como instrumentos financieros derivados.

(j) Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes


La Compaa y sus Subsidiarias presentan los activos y pasivos en el estado consolidado
de situacin financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica
como corriente cuando la entidad:

- espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo


normal de operacin;

15
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

- mantiene el activo principalmente con fines de negociacin;


- espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes despus del perodo
sobre el que se informa; o
- el activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que ste se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por
un perodo mnimo de doce meses despus del cierre del perodo sobre el que se
informa.

Todos los dems activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin;


- mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin;
- el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre
del perodo sobre el que se informa; o
- no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante, al
menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del perodo sobre el que se
informa.

Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no
corrientes en todos los casos.

(k) Valor razonable de los instrumentos financieros


La Compaa y sus Subsidiarias miden sus instrumentos financieros derivados y sus
inversiones disponibles para la venta al valor razonable en cada fecha del estado
consolidado de situacin financiera. Asimismo, el valor razonable de los instrumentos
financieros medidos al costo amortizado es divulgado en la nota 37(a).

El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara al
transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medicin. La medicin al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:

- En el mercado principal para el activo o pasivo, o


- En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o
pasivo.

El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible para la Compaa y sus


Subsidiarias.

El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.

16
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La medicin del valor razonable de activos no financieros toma en consideracin la


capacidad de un participante en el mercado para generar beneficios econmicos mediante
el mayor y mejor uso del activo, o vendindolo a otro participante en el mercado que
usara el activo de la mejor manera posible.

La Compaa y sus Subsidiarias utilizan tcnicas de valuacin que son apropiadas en las
circunstancias y por las cuales tienen suficiente informacin disponible para medir al valor
razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de
datos no observables.

Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o divulgan valores razonables en
los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la jerarqua de valor
razonable descrita a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos usados que sean
significativos para la medicin al valor razonable como un todo:

- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o


pasivos idnticos.
- Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros consolidados sobre una base recurrente, la Compaa y sus Subsidiarias
determinan si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la
jerarqua mediante la revisin de la categorizacin al final de cada perodo de reporte.

La Gerencia determina las polticas y procedimientos para mediciones al valor razonable


recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las polticas contables de la Compaa y sus Subsidiarias.

Para propsitos de las divulgaciones de valor razonable, la Compaa y sus Subsidiarias


han determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza,
caractersticas y riesgos y el nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explic
anteriormente.

(l) Efectivo y equivalentes de efectivo -


Para fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo corresponden a caja, cuentas corrientes, depsitos con menos de tres meses de
vencimiento desde su fecha de adquisicin y fondos mutuos que son de bajo riesgo y
altamente lquidos, todas ellas registradas en el estado consolidado de situacin
financiera. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo significativo de cambios en su
valor.

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Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(m) Inventarios -
Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los
costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la
venta.

Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:

Productos terminados y en proceso


Se registra al costo de produccin, que incluye el costo de las materias primas, mano de
obra directa, otros costos directos y una proporcin de los costos fijos y variables de
fabricacin basada en la capacidad normal de operacin; excluyendo los costos de
financiamiento. Posteriormente, se sigue el mtodo del costo promedio ponderado
mensual.

La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la


demanda promedio de la Compaa y sus Subsidiarias a lo largo de cierto perodo que
incluye factores de estacionalidad, ciclos y tendencias.

Materias primas y suministros diversos


Se registran al costo de adquisicin, siguiendo el mtodo del costo promedio ponderado
mensual. Los costos de las existencias incluyen las ganancias y prdidas de las coberturas
con derivados que se relacionan con dichas materias primas.

La provisin por desvalorizacin es determinada en funcin a un anlisis efectuado sobre


las condiciones y la rotacin de las existencias. La estimacin se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.

(n) Otros activos no financieros -


Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:

- Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se


reconocen como gasto durante el perodo del alquiler.

- Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los
diferentes activos y riesgos, y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta
durante la vigencia de las plizas.

- Los pagos adelantados por servicios de publicidad y otros se registran como un


activo y se reconocen como gasto cuando el servicio devenga.

18
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(o) Propiedades, planta y equipo -


El rubro Propiedades, planta y equipo se presenta al costo de adquisicin, neto de la
depreciacin acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo
inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para
poner dicho activo en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, los
costos de financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida
en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.

Cuando los componentes significativos de propiedades, planta y equipo requieren ser


reemplazados, la Compaa y sus Subsidiarias dan de baja el componente reemplazado y
reconocen el componente nuevo con su correspondiente vida til y depreciacin. Del
mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el costo de la misma
se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado consolidado de resultados a medida que se incurren.

Una partida de propiedades, planta y equipo o un componente significativo es retirado al


momento de su disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o
disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del
activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros
del activo) es incluida en el estado consolidado de resultados en el ao en que se retira el
activo.

El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados, en
caso sea apropiado, al final de cada ao.

Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los costos de
financiamiento, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante
la etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciacin se calcula desde el momento en que estn en condiciones para su uso.

Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los activos se calcula siguiendo el


mtodo de lnea recta, tomando en consideracin las siguientes vidas tiles:

Aos

Edificios, plantas y otras construcciones Entre 2 y 92


Maquinaria y equipo Entre 3 y 58
Unidades de transporte Entre 2 y 8
Muebles y enseres Entre 1 y 16
Equipos de cmputo Entre 3 y 7
Equipos diversos Entre 1 y 25

19
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(p) Arrendamientos -
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la esencia
del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa
del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo,
incluso si tal derecho no est de manera explcita en el acuerdo.

Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa y sus Subsidiarias


sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo
arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de
la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de
arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y
la reduccin del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters
constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen como
costos financieros en el estado consolidado de resultados.

Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no
existe seguridad razonable de que la Compaa y sus Subsidiarias obtendrn la titularidad
al final del perodo de arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada
del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor.

Los arrendamientos en los que la Compaa y sus Subsidiarias no obtienen


sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del activo se
clasifican como arrendamientos operativos.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el


estado consolidado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del
perodo de arrendamiento.

(q) Activos intangibles -


Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El
costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor
razonable a la fecha de la adquisicin. Despus del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se contabilizan al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida
acumulada por deterioro del valor, en caso de existir, ver prrafo (s) siguiente.

Los activos intangibles generados internamente no se capitalizan y el desembolso se


refleja en el estado consolidado de resultados en el ejercicio en el que dicho desembolso
se incurre.

Las vidas tiles de los activos intangibles pueden ser limitadas o ilimitadas.

20
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los activos intangibles con vidas tiles limitadas se amortizan a lo largo de sus vidas tiles
econmicas, y se revisan para determinar si tuvieron algn deterioro del valor en la
medida en que exista algn indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho
deterioro. El perodo y el mtodo de amortizacin para un activo intangible con una vida
til limitada se revisan al menos al cierre de cada perodo sobre el que se informa. Los
cambios en la vida til esperada o el patrn esperado de consumo del activo se
contabilizan al modificarse el perodo o el mtodo de amortizacin, segn corresponda, y
se tratan como cambios en las estimaciones contables.

El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles limitadas se reconoce en
el estado consolidado de resultados en la categora de gastos que resulte ms coherente
con su funcin.

Los activos intangibles con vidas tiles ilimitadas no se amortizan pero se someten a
pruebas anuales para determinar si sufrieron algn deterioro del valor, ya sea en forma
individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida til
indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada.
En caso de no serlo, el cambio de vida til de ilimitada a limitada se contabiliza en forma
prospectiva.

Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando se da de baja el activo
respectivo.

A continuacin se presenta un resumen de las polticas aplicadas a los activos intangibles


que poseen la Compaa y sus Subsidiarias:

Acuerdos de
Lista de Frmulas no
Licencias Marcas clientes industriales competencia

Vidas tiles (en aos) Finita (2-10) Indefinida Finita (7) Indefinida Finita (5)

El mtodo de amortizacin usado por la Compaa y sus Subsidiarias es lnea recta.

(r) Plusvala -
La plusvala es inicialmente medida a su costo (que es el exceso de la suma de la
contraprestacin transferida, menos el valor razonable de los activos netos adquiridos y el
importe reconocido por participaciones no controladoras) y cualquier participacin
anterior sobre el importe neto de los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos.
Si el valor razonable de los activos netos adquiridos supera la contraprestacin
transferida, la Compaa reevala si ha identificado correctamente todos los activos
adquiridos y todos los pasivos asumidos, y revisa los criterios utilizados para medir los
importes que se debern reconocer en la fecha de adquisicin. Si al realizar dicha
reevaluacin an se determina que el valor de los activos netos adquiridos excede a la

21
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

suma de la contraprestacin transferida, la ganancia se reconoce en el estado consolidado


de resultados en la fecha de adquisicin.

Despus del reconocimiento inicial, la plusvala es medida al costo menos las prdidas
acumuladas por deterioro, que se estiman por lo menos cada ao en el mes de diciembre.
Para propsitos de realizar la prueba de deterioro, la plusvala adquirida en una
combinacin de negocios es, a partir de la fecha de adquisicin, distribuido a cada una de
las unidades generadoras de efectivo (UGE) de la Compaa que se espera que se
beneficien de la combinacin de negocios, independientemente de si otros activos o
pasivos de la adquirida han sido distribuidos a estas unidades.

Si la plusvala ha sido distribuida a una unidad generadora de efectivo y parte de los


activos con los que opera dicha unidad se venden o retiran, la plusvala y los activos
relacionados se incluyen en el valor en libros de la transaccin al determinar la prdida o
baja por dicha disposicin. Bajo estas circunstancias, la plusvala se mide en base al valor
relativo de los activos dispuestos y a la parte de la unidad generadora de efectivo
retenida.

El deterioro de la plusvala se determina evaluando el importe recuperable para cada UGE


(o grupo de UGE) al cual se relaciona. Cuando el importe recuperable de la UGE es menor
al importe en libros, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro
relacionadas a la plusvala no pueden ser eliminadas en periodos futuros.

(s) Deterioro del valor de los activos no financieros -


La Compaa y sus Subsidiarias evalan, en cada fecha de reporte, si existe algn indicio
de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe algn indicio o cuando la
prueba anual de deterioro de un activo es requerida, se estima el valor recuperable del
activo. El valor recuperable de un activo es el valor ms alto entre el valor del activo o de
la unidad generadora de efectivo (UGE) menos los costos de venta y su valor en uso; y es
determinado por cada activo individualmente, a menos que el activo no genere flujos de
efectivo que sean largamente independientes de aquellos flujos de otros activos o grupo
de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o su UGE excede a su importe recuperable, el


activo o unidad generadora de efectivo se considera deteriorado y se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros se descuentan a su
valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no
pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que
resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones
de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del
valor razonable.

22
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Para los activos no financieros, con exclusin de la plusvala, se efecta una evaluacin en
cada fecha de presentacin de los estados financieros consolidados respecto de si existen
indicadores de que la prdida permanente por deterioro reconocida anteriormente pueda
ya no existir o pueda haber disminuido. Si existe tal indicacin, se estima el valor
recuperable. Una prdida por deterioro reconocida previamente es reversada solamente si
ha habido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable
del activo desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro.

La reversin se encuentra limitada de tal manera que el valor en libros del activo no
exceda su importe recuperable, ni exceda el valor en libros que hubiese sido determinado,
neto de depreciacin, si no se hubiera reconocido un deterioro en aos anteriores. Tal
reversin es registrada en el estado consolidado de resultados.

(t) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa y sus Subsidiarias tienen una obligacin
presente (legal o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se
requieran recursos para cancelar dicha obligacin y el importe ha podido ser
determinando de una manera razonable. El importe provisionado es equivalente al valor
presente de los pagos futuros esperados para liquidar la obligacin. En los casos en que la
Compaa y sus Subsidiarias esperan que la provisin se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo
separado nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto
correspondiente a cualquier provisin se presenta en el estado consolidado de resultados
neto de todo reembolso relacionado.

Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisin por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el
estado consolidado de resultados.

(u) Contingencias -
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos
hacia la Compaa y sus Subsidiarias.

Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.

23
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(v) Reconocimiento de ingresos -


Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan a la Compaa y sus Subsidiarias, y que se puedan medir de manera fiable,
independientemente del momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden
por el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las
condiciones de pago definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles. La
Compaa y sus Subsidiarias evalan sus acuerdos de ingresos en base a criterios
especficos, a fin de determinar si acta en calidad de principal o de agente. La Compaa
y sus Subsidiarias concluyeron que actan en calidad de principal en todos sus acuerdos
de ingresos.

Los criterios especficos de reconocimiento enumerados a continuacin tambin debern


cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:

- Ventas de bienes: los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando se


transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de
propiedad del bien, que ocurre con la entrega del bien al cliente.

- Prestacin de servicios: los ingresos por prestacin de servicios de administracin


se facturan en forma mensual de acuerdo a los contratos suscritos y se reconocen
en el perodo en que se prestan los servicios.

- Ingresos por intereses: Para todos los instrumentos financieros medidos al costo
amortizado y para los activos financieros clasificados como disponibles para la
venta que devengan intereses, los ingresos por intereses se registran utilizando la
tasa de inters efectiva (TIE), que es la tasa que descuenta exactamente los cobros
de efectivo futuros estimados a travs de la vida esperada del instrumento
financiero o un perodo ms corto, si fuera apropiado, del importe neto en libros del
activo financiero. Los ingresos por intereses se presentan en el rubro Ingresos
financieros en el estado consolidado de resultados.

- Dividendos y otros: Los dividendos se registran como ingresos cuando se declaran


y los otros ingresos se registran en el perodo en que devengan.

(w) Costos de financiamiento -


Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial
antes de estar listo para el uso o venta, se capitalizan como parte del costo de los activos
respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se contabilizan en el perodo en
que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos
en los que incurren la Compaa y sus Subsidiarias en relacin con los prstamos
obtenidos.

24
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(x) Impuesto a las ganancias -


Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se
espera ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los estados
financieros separados de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas para calcular
los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del estado de situacin
financiera. De acuerdo con las normas legales de Per, la participacin de los trabajadores
es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias
corriente y en Ecuador sobre la base de la utilidad financiera.

El impuesto a las ganancias relacionado con partidas reconocidas directamente en el


patrimonio se reconoce en el patrimonio y no en el estado consolidado de resultados.

La Gerencia evala peridicamente las posiciones tomadas en las declaraciones de


impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas tributarias estn sujetas a
alguna interpretacin y registrar provisiones cuando corresponde.

Porcin diferida del impuesto a las ganancias -


El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre
los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines
tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuesto que
se esperan aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o
eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias
tributarias derivadas de la forma en que la Compaa y sus Subsidiarias esperan recuperar
o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del estado consolidado de situacin
financiera.

El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a pesar
de que no hay ningn cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas impositivas o
leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se reconocer en el resultado
del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con partidas previamente reconocidas
fuera del resultado.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es
probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que la diferencia
temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado consolidado de situacin financiera, la
Compaa y sus Subsidiarias evalan los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los
reconocidos.

La Compaa y sus Subsidiarias determinan su impuesto diferido con base en la tasa de


impuesto aplicable a sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto
adicional por la distribucin de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.

25
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal de
compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos
diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdiccin fiscal.

(y) Segmentos
La Compaa y sus Subsidiarias reportan informacin financiera y descriptiva acerca de
sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios especficos. Los segmentos
de negocios son un componente de una entidad para los cuales la informacin financiera
est disponible por separado y se evala peridicamente por la mxima autoridad en la
toma de decisiones ("CODM" por sus siglas en ingls) para asignar los recursos y realizar
la evaluacin del desempeo. Generalmente, la informacin financiera se presenta en la
misma base que se utiliza internamente para evaluar el desempeo operativo de los
segmentos y decidir cmo asignar recursos a los segmentos.

(z) Utilidad por accin bsica y diluida -


La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa
no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que las utilidades bsica y
diluida por accin son las mismas.

3.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos


La preparacin de los estados financieros consolidados siguiendo las Normas Internacionales
Informacin Financiera requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para
determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, as como las cifras reportadas de
ingresos y gastos consolidados por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, estas estimaciones se efectuaron


sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de
preparacin de los estados financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podran
diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia de la
Compaa y sus Subsidiarias no esperan que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto
importante sobre los estados financieros consolidados.

Los estimados ms significativos considerados por la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias


en relacin con los estados financieros consolidados se refieren principalmente a:

(i) Estimacin de la vida til de activos y deterioro notas 3.2 (o), 3.2 (q) y 3.2 (r)
El tratamiento contable de la inversin en propiedades, planta y equipo e intangibles
requiere la realizacin de estimaciones para determinar el periodo de vida til a efectos de
su depreciacin y amortizacin. La determinacin de las vidas tiles requiere estimaciones
respecto a la evolucin tecnolgica esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hiptesis respecto al marco tecnolgico y su desarrollo futuro, implican un grado

26
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de los futuros


cambios tecnolgicos son difciles de predecir.

Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad
generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el
valor razonable menos los costos de venta, y el valor en uso. El clculo del valor razonable
menos los costos de ventas se basa en informacin disponible sobre transacciones de
ventas para bienes similares hechas en condiciones y entre partes independientes o sobre
precios de mercado observables, netos de los costos incrementales relacionados con la
venta del bien. El clculo del valor en uso se basa en un modelo de flujos de efectivo
descontados. Los flujos de efectivo surgen de las proyecciones estimadas para los
prximos aos.

La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias evalan de forma peridica el desempeo


de las unidades generadoras de efectivo definidas con la finalidad de identificar un posible
deterioro en el valor de sus activos.

(ii) Valorizacin de los instrumentos financieros derivados de cobertura nota 3.2 (i)
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado
consolidado de situacin financiera no pueda determinarse en mercados activos, se
obtienen utilizando tcnicas de valoracin que incluyen el modelo de flujo de caja
descontado. Los datos para estos modelos se toman de mercados observables siempre
que sea posible, pero cuando esto no sea posible, se requiere un grado de juicio en el
establecimiento de los valores razonables.

Las valoraciones incluyen estimaciones de datos como el riesgo de liquidez, riesgo de


crdito y volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podran
afectar el valor razonable reportado de los instrumentos financieros, ver nota 37.

(iii) Impuesto a las ganancias corriente y diferido nota 3.2 (x)


Existen diferentes interpretaciones de las normas tributarias, incertidumbre sobre los
cambios en las leyes fiscales y sobre la determinacin de la renta gravable. Las diferencias
que surjan entre los resultados reales y las hiptesis formuladas, o cambios futuros en
tales supuestos, podran requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos tributarios
registrados.

La Compaa y sus Subsidiarias establecen provisiones basadas en estimaciones


razonables. La cuanta de dichas provisiones se basa en varios factores, como la
experiencia de las auditoras fiscales anteriores y las diferentes interpretaciones de la
normativa fiscal y la autoridad fiscal competente.

Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por prdidas tributarias no
utilizadas, requieren que la Gerencia evale la probabilidad de que la Compaa y sus
Subsidiarias generen suficientes utilidades gravables en perodos futuros para utilizar los
activos tributarios diferidos reconocidos. Los supuestos acerca de la generacin de
utilidades gravables futuras dependen de los estimados de la Gerencia sobre flujos de caja

27
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

futuros. Estos estimados de utilidades gravables futuras se basan en proyecciones de


flujos de caja operativos y juicios acerca de la aplicacin de las leyes tributarias vigentes.
En la medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran
significativamente de los estimados, se podra ver afectada la capacidad de la Compaa y
sus Subsidiarias para realizar los activos tributarios diferidos netos registrados en la fecha
de reporte.

(iv) Contingencias nota 3.2 (u)


Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o dejen de ocurrir. La evaluacin de la existencia y monto potencial de las
contingencias involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de
estimados sobre los resultados de eventos futuros.

3.4 Nuevos pronunciamientos contables


Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
consolidados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2016, se presentan a
continuacin:

- NIIF 9, Instrumentos financieros


En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, que
refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y que sustituir a la NIC
39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin y todas las versiones anteriores
de la NIIF 9. La norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin,
deterioro y contabilidad de coberturas. La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que
comienzan en o despus del 1 de enero de 2018, pero su aplicacin anticipada es
permitida. Se requiere la aplicacin retroactiva pero la informacin comparativa no es
obligatoria. La adopcin de la NIIF 9 tendr un efecto sobre la clasificacin y medicin de
los activos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias, pero ningn impacto sobre la
clasificacin y medicin de sus pasivos financieros. La Compaa y sus Subsidiarias vienen
realizando la evaluacin del impacto de la NIIF 9 y estiman que concluirn con el mismo
durante el ejercicio 2017 para realizar su adopcin en la fecha establecida en la norma.

- NIIF 15, Ingresos procedentes de los contratos con clientes


La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que
se aplicar a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo NIIF 15 los
ingresos se reconocen por un importe que refleja la consideracin que la entidad espera
tener derecho a recibir a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los
principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque ms estructurado para la medicin y el
reconocimiento de ingresos. El nuevo estndar para reconocer los ingresos es aplicable a
todas las entidades y reemplazar todos los requisitos actuales de reconocimiento de
ingresos bajo NIIF. La aplicacin retroactiva completa o modificada es requerida para
perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero 2018, la adopcin
anticipada es permitida. La Compaa y sus Subsidiarias van a iniciar la evaluacin del
impacto de la NIIF15 para realizar las acciones necesarias para su adopcin en la fecha
efectiva requerida.

28
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

- NIC 7, Estado de flujos de efectivo - Enmiendas a la NIC 7


Las enmiendas a la NIC 7, Estado de flujos de efectivo, forman parte de la Iniciativa de
Divulgacin del IASB y requieren que la Compaa y sus Subsidiarias proporcionen
revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros consolidados, evaluar
los cambios en los pasivos provenientes de las actividades de financiamiento, incluyendo
los cambios provenientes de flujos de efectivo y los cambios no monetarios. En la
aplicacin inicial de la enmienda, las entidades no estn obligadas a proporcionar
informacin comparativa para los perodos anteriores. Estas enmiendas son efectivas para
los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La aplicacin de
estas enmiendas resultar en revelaciones adicionales proporcionadas por la Compaa y
sus Subsidiarias.

- NIC 12, Reconocimiento del impuesto a las ganancias diferido por prdidas no realizadas -
Enmiendas a la NIC 12
Las enmiendas aclaran que las entidades necesitan considerar si la ley tributaria restringe
las fuentes de utilidades gravables con las cuales puede hacer deducciones sobre la
reversin de una diferencia temporal deducible. Adems, las enmiendas proporcionan una
gua sobre la forma en que una entidad debe determinar las utilidades gravables futuras y
explica las circunstancias en las cuales la utilidad gravable puede incluir la recuperacin
de algunos activos por un importe mayor a sus valores en libros.

Las entidades estn obligadas a aplicar las enmiendas de forma retroactiva. Sin embargo,
en la aplicacin inicial de la enmienda, el cambio en el patrimonio inicial del primer perodo
comparativo puede ser reconocido en los resultados acumulados de apertura (o en otro
componente del patrimonio, segn corresponda), sin asignar el cambio entre los
resultados acumulados de apertura y otros componentes del patrimonio. Las entidades
que aplican esta opcin deben revelar ese hecho.

Estas enmiendas son efectivas para los perodos anuales que comiencen en o despus del
1 de enero de 2017. No se espera que estas enmiendas tengan algn impacto significativo
en la Compaa y sus Subsidiarias.

- NIIF 16, Arrendamientos


La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, medicin, presentacin e
informacin a revelar para los arrendamientos y requiere que se contabilicen todos los
arrendamientos bajo un modelo similar a la contabilizacin de los arrendamientos
financieros segn la NIC 17. La norma incluye dos excepciones al reconocimiento para los
arrendatarios: arrendamientos a corto plazo y aquellos en los que el activo subyacente es
de bajo valor.

A la fecha de inicio de un contrato, el arrendatario reconocer un pasivo por el valor


presente de los pagos por el arrendamiento que no se hayan pagado en esa fecha y un
activo por el derecho de uso del activo durante el plazo del arrendamiento. Los
arrendatarios debern reconocer por separado el gasto por intereses sobre el pasivo por
el arrendamiento y el gasto de depreciacin por el derecho de uso del activo.

29
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Los arrendatarios tambin estarn obligados a volver a valorizar el pasivo del


arrendamiento al ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del
arrendamiento, un cambio en los pagos futuros del arrendamiento que resulten de un
cambio en el ndice o la tasa utilizada para determinar esos pagos). El arrendatario
reconocer el monto de esta valorizacin del pasivo como un ajuste en el correspondiente
derecho de uso del activo.

La NIIF 16 tambin requiere revelaciones ms extensas que las requeridas por la NIC 17.

La NIIF 16 es efectiva para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2019. Se permite la aplicacin anticipada, pero no antes de que la entidad aplique la NIIF
15. El arrendatario puede optar por aplicar la norma utilizando un enfoque retrospectivo
completo o modificado. Las disposiciones transitorias de la norma permiten ciertas
facilidades.

La Compaa y sus Subsidiarias an no han iniciado la evaluacin del efecto potencial de la


NIIF 16 en sus estados financieros consolidados.

4. Efectivo y equivalente de efectivo


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Caja y cuentas corrientes (b) 155,910 104,021


Depsitos a plazo (c) 67,040 8,508
Fondos mutuos (d) 50,533 -
__________ __________

Total 273,483 112,529


__________ __________

(b) La Compaa y sus Subsidiarias mantienen cuentas corrientes en bancos locales y del exterior, en
moneda nacional y dlares estadounidenses, no generan intereses y son de libre disponibilidad.

(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa mantiene depsitos a plazo en entidades


financieras locales, con menos de tres meses de vencimiento desde su fecha de constitucin, en
dlares estadounidenses y generan intereses a tasas de mercado.

(d) Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa y sus subsidiarias Vitapro Chile S.A. y Alicorp
Argentina S.C.A. mantenan inversiones en tres fondos mutuos de bajo riesgo, altamente lquidos
y no estaban sujetos a cambios significativos en sus valores. Dichos fondos estaban en dlares
estadounidenses y pesos argentinos, en entidades financieras de cada pas y fueron liquidados en
enero de 2017.

30
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

5. Cuentas por cobrar comerciales, neto


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Facturas por cobrar (b) 1,004,399 1,020,960


Facturas por cobrar a partes relacionadas, nota 32(b) 22,447 28,529
Letras por cobrar (b) 24,062 19,357
Pagars por cobrar (e) 897 -
__________ __________
1,051,805 1,068,846
Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d) (81,069) (82,324)
__________ __________

Parte corriente 970,736 986,522


__________ __________
Pagars por cobrar (e) 66,887 -
Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d) (11,761) -
__________ __________
Parte no corriente 55,126 -
__________ __________

Total 1,025,862 986,522


__________ __________

(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por
cobrar no generan intereses y tienen vencimiento entre 7 y 180 das. Las transacciones de
cuentas por cobrar comerciales tienen lneas de garantas con hipotecas, prendas y cartas fianza
hasta por US$154,854,000 al 31 de diciembre de 2016 (US$146,065,000 al 31 de diciembre
de 2015).

La Compaa y sus Subsidiarias evalan los lmites de crdito de sus nuevos clientes a travs de
un anlisis interno de su experiencia crediticia, y asigna lmites de crdito por cliente. Estos
lmites de crdito son revisados peridicamente.

(c) La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y los importes provisionados son como
sigue:

No provisionado Provisionado Total


S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016
No vencido 936,220 11,761 947,981
Vencido:
Hasta 30 das 81,048 - 81,048
Entre 31 y 180 das 5,355 24,637 29,992
Entre 181 y 360 das 2,961 3,294 6,255
Ms de 360 das 278 53,138 53,416
_________ _________ _________

Total 1,025,862 92,830 1,118,692


_________ _________ _________

31
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

No provisionado Provisionado Total


S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2015
No vencido 644,989 - 644,989
Vencido:
Hasta 30 das 146,465 59 146,524
Entre 31 y 180 das 183,670 21,432 205,102
Entre 181 y 360 das 3,482 8,636 12,118
Ms de 360 das 7,916 52,197 60,113
_________ _________ _________

Total 986,522 82,324 1,068,846


_________ _________ _________

(d) El movimiento de la estimacin por deterioro de las cuentas por cobrar durante los aos 2016 y
2015 fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldo inicial 82,324 76,161


Estimacin por deterioro, notas 25 y 26 17,810 15,123
Recuperos, nota 28(a) (3,346) (4,360)
Castigos (3,026) (5,408)
Diferencia de cambio (932) 808
__________ __________

Saldo final 92,830 82,324


__________ __________

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, la estimacin por deterioro de


cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, cubre adecuadamente el riesgo de
crdito de estas partidas a dichas fechas.

(e) Corresponde a los pagars que la subsidiaria Vitapro Chile S.A. tiene por cobrar a la empresa
Cultivos Yadrn S.A. por ser uno de los acreedores del prstamo sindicado que esta ltima tiene
con diversas instituciones financieras. Al 31 de diciembre de 2016 el saldo por cobrar asciende a
S/56,023,000, neto de su estimacin por deterioro de S/11,761,000. Dicho prstamo se
cancelar en 5 aos y genera intereses a tasa Libor ms costo del fondo Libor y un margen de
2.4 por ciento anual.

(f) La informacin sobre el riesgo de crdito de las cuentas por cobrar comerciales y su
concentracin se presenta en la nota 37(b)(ii).

32
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

6. Fondo de garanta para operaciones con derivados


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Per (b)
Fondo disponible 966 880
Depsitos en garanta por compra de opciones - 790
Retencin - 249
Argentina -
Retencin - 572
__________ __________

966 2,491
__________ __________

(b) Los fondos de garanta corresponden al efectivo transferido a la cuenta de Newedge USA, LLC,
quien es el broker internacional a travs del cual la Compaa realiza sus transacciones con
opciones y futuros sobre commodities. El saldo de esta cuenta al 31 de diciembre de 2016 est
compuesto por aproximadamente S/966,000 que se usa para realizar las operaciones diarias.

El saldo al 31 de diciembre de 2015 estaba compuesto por aproximadamente S/880,000 que se


us para realizar operaciones diarias, S/790,000 que se mantuvo como margen mnimo de
efectivo en la cuenta del brker por los futuros contratados y S/249,000 que garantizaba la
prdida no realizada por el valor de mercado de los derivados. Newedge USA, LLC es una
subsidiaria de Socit Gneral.

7. Otras cuentas por cobrar, neto


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Corriente
___________________________ No corriente
___________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos financieros
Cuentas por cobrar al personal 5,220 7,985 2,749 1,115
Reclamos a seguros (c) 1,583 18,227 - -
Diversas 17,524 15,172 3,480 2,315
___________ ___________ ___________ ___________
24,327 41,384 6,229 3,430
Estimacin por deterioro de otras
cuentas por cobrar (b) (10,825) (7,978) - -
___________ ___________ ___________ ___________
Total activos financieros 13,502 33,406 6,229 3,430
___________ ___________ ___________ ___________
Impuesto general a las ventas 33,661 13,186 6,977 6,913
Reclamos de tributos (d) 23,322 26,226 23,276 22,864
Crdito por otros impuestos,
neto (e) 4,522 3,075 291 1,276
Reintegros tributarios, nota 36(b) - - 8,437 16,591
___________ ___________ ___________ ___________

Total 75,007 75,893 45,210 51,074


___________ ___________ ___________ ___________

33
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) El movimiento de la estimacin por deterioro de otras cuentas por cobrar durante los aos 2016
y 2015 fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldo inicial 7,978 6,008


Estimacin por deterioro, notas 25 y 26 2,880 1,970
Recuperos, nota 28(a) (22) -
Diferencia de cambio (11) -
__________ __________

Saldo final 10,825 7,978


__________ __________

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias, la estimacin por deterioro de otras


cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, cubre adecuadamente el riesgo de
crdito de estas partidas a dichas fechas.

(c) Al 31 de diciembre de 2015, corresponda, principalmente, al valor en libros de los activos


siniestrados en el ao 2013 en la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A., los cuales han sido
cobrados en el 2016 a la compaa aseguradora de acuerdo a las condiciones establecidas en las
plizas respectivas.

(d) La parte corriente de los reclamos de tributos corresponde a las solicitudes de devolucin
presentadas a las administraciones tributarias de cada pas de las subsidiarias por diversos
tributos; principalmente devoluciones por crditos relacionados a exportaciones.

La parte no corriente corresponde al crdito tributario del impuesto general a las ventas por el
cual la subsidiaria Alicorp Colombia S.A. ha presentado la solicitud de devolucin y a las
retenciones efectuadas por la Administracin Tributaria del Per a la subsidiaria Consorcio
Distribuidor Iquitos S.A., ver nota 36(b). En opinin de la Gerencia y de los asesores tributarios
de la Compaa y Subsidiarias estos crditos sern recuperados en el largo plazo.

(e) Corresponde, principalmente, al saldo a favor por los regmenes de retencin y percepcin de
Alicorp Argentina S.C.A.

(f) La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias consideran que las otras cuentas por cobrar sern
recuperadas en el corto plazo, a excepcin de la parte no corriente de las cuentas por cobrar al
personal y ciertos crditos de impuestos que sern recuperados en el largo plazo.

34
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

8. Inventarios, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Mercaderas 40,287 56,414


Productos terminados 159,373 191,840
Subproductos 7,214 6,654
Productos en proceso 24,308 28,487
Materias primas y auxiliares 387,956 566,253
Envases, embalajes, suministros diversos y repuestos 91,382 79,904
Inventario por recibir 85,876 139,896
__________ __________
796,396 1,069,448
Estimacin por desvalorizacin de inventarios (b) (17,360) (58,661)
__________ __________

Total 779,036 1,010,787


__________ __________

(b) El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de inventarios durante los aos 2016 y 2015
fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldo inicial 58,661 19,251


Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 24 13,194 42,477
Recupero y utilizacin de provisin, nota 24 (49,356) (2,147)
Castigos (4,737) -
Otros movimientos (402) (920)
__________ __________

Saldo final 17,360 58,661


__________ __________

La estimacin por desvalorizacin de inventarios incluida en los ejercicios 2016 y 2015


corresponde principalmente a pastas y quinua, respectivamente. Durante el ao 2016, la
Compaa vendi la quinua que mantena al 31 de diciembre de 2015, por lo cual utiliz las
provisiones constituidas por aproximadamente S/41,423,000.

En opinin de la Gerencia, la estimacin por desvalorizacin de inventarios cubre adecuadamente


el riesgo de desvalorizacin de inventarios al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

35
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

9. Otros activos no financieros


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Publicidad pagada por adelantado 8,418 19,157


Seguros pagados por adelantado 8,314 9,632
Adelanto de remuneraciones 1,668 1,990
Impuestos municipales 1,300 -
Licencias 879 1,355
Alquileres 706 4
Otros 1,726 1,106
____________ ____________

Total 23,011 33,244


____________ ____________

10. Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto


(a) Los activos disponibles para la venta corresponden a desmotadoras, fbricas y predios que se
encuentran en desuso y cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2016 asciende a
aproximadamente S/39,797,000 (S/30,033,000 al 31 de diciembre de 2015). La Gerencia tiene
un plan de venta de estos activos a travs de un agente inmobiliario y espera que dicho plan se
lleve a cabo en el corto plazo.

(b) A continuacin se presenta el movimiento de los activos clasificados como mantenidos para la
venta:

Fbricas
Desmotadoras menores Predios Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo inicial al 01 de enero de 2015 1,262 4,720 26,642 32,624
Transferencias (c) - - 43,426 43,426
Diferencia por conversin - - (839) (839)
_________ _________ _________ _________
Saldo final al 31 de diciembre de 2015 1,262 4,720 69,229 75,211
_________ _________ _________ _________
Transferencias (c) - 4,913 13,398 18,311
Ventas - - (419) (419)
Diferencias por conversin - - (376) (376)
_________ _________ _________ _________

Saldo final al 31 de diciembre de 2016 1,262 9,633 81,832 92,727


__________ __________ __________ __________

36
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Fbricas
Desmotadoras menores Predios Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Depreciacin acumulada
Saldo inicial al 01 de enero de 2015 593 2,210 6,774 9,577
Transferencias (c) - - 35,601 35,601
_________ _________ _________ _________
Saldo final al 31 de diciembre de 2015 593 2,210 42,375 45,178
_________ _________ _________ _________
Transferencias (c) - 4,671 3,087 7,758
Ventas - - (6) (6)
_________ _________ _________ _________

Saldo final al 31 de diciembre de 2016 593 6,881 45,456 52,930


__________ __________ __________ __________

Costo neto

Al 31 de diciembre de 2016 669 2,752 36,376 39,797


__________ __________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2015 669 2,510 26,854 30,033


__________ __________ __________ __________

(c) Durante el ejercicio 2016, la principal transferencia corresponde al terreno y edificaciones de la


ex planta Brea ubicada en Jr. Chamaya, Brea, por un costo neto de S/10,142,000 (durante el
ejercicio 2015, la principal transferencia fue la ex planta de fideos Alianza ubicada en Av.
Argentina, Cercado de Lima), ver nota 13(c).

37
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

11. Otros activos financieros


(a) Este rubro presenta las inversiones disponibles para la venta, segn el detalle siguiente:

2016 2015
_____________________________________________________________ ___________________
Ganancias (prdidas) Valor estimado de Valor estimado de
Costo no realizadas mercado mercado
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones comunes de Credicorp Ltd., equivalente al 0.54%


de participacin 19,238 249,645 268,883 169,019
Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.,
equivalente al 0.49% de participacin 134 4,875 5,009 5,496
Acciones comunes de Universal Textil S.A., equivalente al
0.55% de participacin 348 18 366 366
Acciones comunes de Fbrica de Tejidos La Bellota S.A.,
equivalente al 1.59% de participacin 447 (174) 273 272
Acciones comunes de Industria Textil Piura S.A., equivalente
al 10.59% de participacin (b) - - - 1,917
Otras menores 110 9 119 110
__________ __________ __________ __________

20,277 254,373 274,650 177,180


__________ __________ __________ __________

El saldo al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde al valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, las
ganancias y prdidas procedentes de las variaciones en el valor razonable de estas inversiones se reconocen directamente en otros
resultados integrales. El efecto en el estado consolidado de resultados integrales del ejercicio 2016 es de una ganancia por
S/72,738,000, neto del impuesto a las ganancias diferido por S/32,461,000 (prdida de S/55,578,000, neto del impuesto a las
ganancias diferido por S/19,528,000 en el ejercicio 2015).

(b) Con fecha 4 de agosto de 2016, la subsidiaria Cernical Group S.A., mediante una oferta pblica vendi a un tercero la totalidad de las
acciones que mantena en Industria Textil Piura S.A. Esta operacin gener una prdida de S/7,583,000 que se registr en el rubro
gastos financieros, ver nota 30.

(c) En los ejercicios 2016 y 2015, la Compaa recibi dividendos de estas inversiones como sigue, ver nota 29:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Credicorp Ltd. 4,109 3,398


Inversiones Centenario S.A. 198 188
Pacfico Peruano Suiza Compaa de Seguros - 1
__________ __________

4,307 3,587
__________ __________

(d) Las inversiones disponibles para la venta se encuentran valuadas a su valor razonable con una medicin de nivel 1, ver nota 37(b)(vii)(a).

38
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

12. Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de participacin


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016
____________________________________________________________ 2015
_____________________________________________________________
Cantidad de Participacin en el Cantidad de Participacin en el
acciones capital social Monto acciones capital social Monto
% S/(000) % S/(000)

Panificadora Bimbo del Per S.A. 2,539,242 19.12 13,963 2,539,242 22.48 12,266
Bimar S.A. 424,328 30.00 4,579 424,328 30.00 5,216
Otros 356 408
_________ _________

Total 18,898 17,890


_________ _________

(b) A continuacin se presenta el movimiento del rubro a la fecha del estado consolidado de situacin financiera:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldos al 1 de enero 17,890 24,179


Participacin en los resultados de asociadas 1,065 (6,535)
Otros movimientos (57) 246
__________ __________

Saldos al 31 de diciembre 18,898 17,890


__________ __________

(c) Las principales cifras de los estados financieros de las asociadas se presentan a continuacin:

Panificadora Bimbo del Per S.A


_______________________________________ Bimar S.A.
_________________________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Total activo 126,668 109,828 17,583 17,424


Total pasivo 53,635 52,726 47 37
Patrimonio 73,033 57,102 17,536 17,387

Ventas netas 139,666 93,220 - -


(Prdida) utilidad neta (7,134) (17,851) 157 112

Panificadora Bimbo del Per S.A., se dedica a la fabricacin y distribucin de productos de panadera y Bimar S.A., tiene por objeto social dedicarse a la
realizacin de inversiones en acciones y valores en general. Ambas empresas pertenecen al Grupo Bimbo.

39
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

13. Propiedades, planta y equipo, neto


(a) Los movimientos de este rubro son como sigue:

Edificios, plantas y
otras Maquinaria Unidades de Muebles Equipos de Equipos Obras en
Terrenos construcciones y equipo transporte y enseres cmputo diversos curso (h) Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldos al 1 de enero de 2015 543,989 713,105 1,482,126 17,252 56,782 47,590 200,428 240,385 3,301,657
Adiciones (e) - 573 736 314 7 405 205 173,674 175,914
Bajas y ventas (f) - (11) (1,404) (267) (84) (864) (113) (414) (3,157)
Transferencia (c) (3,415) 24,450 170,201 13 3,501 1,655 31,650 (289,794) (61,739)
Diferencia de conversin (6,489) (26,278) (26,483) (417) (574) (1,449) 1,480 729 (59,481)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 534,085 711,839 1,625,176 16,895 59,632 47,337 233,650 124,580 3,353,194
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ __________
Adiciones (e) 949 (166) 2,517 196 364 39 145 119,765 123,809
Bajas y ventas (f) (60) (349) (21,720) (1,213) (4,255) (186) (8,913) (4,177) (40,873)
Transferencia (c) 293 22,506 69,264 - 1,401 1,189 14,088 (152,999) (44,258)
Diferencia de conversin 1,834 (10,373) (871) 181 98 70 (2,006) 131 (10,936)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 537,101 723,457 1,674,366 16,059 57,240 48,449 236,964 87,300 3,380,936
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2015 - 321,052 712,992 14,654 46,394 42,584 90,412 - 1,228,088
Adiciones (b) - 27,136 88,965 681 2,356 3,308 15,568 - 138,014
Bajas y ventas (f) - (2) (1,031) (152) (48) (869) (90) - (2,192)
Transferencia (c) - (35,651) 9 (7) 17 12 19 - (35,601)
Diferencia de conversin - 1,777 1,623 (164) (47) (1,289) 537 - 2,437
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 - 314,312 802,558 15,012 48,672 43,746 106,446 - 1,330,746
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Adiciones (b) - 25,886 95,116 589 2,290 2,430 16,785 - 143,096
Bajas y ventas (f) - (95) (15,277) (1,201) (4,218) (148) (5,664) - (26,603)
Transferencia (c) - (3,036) (3,691) - (4) (312) (715) - (7,758)
Diferencia de conversin - (2,345) (5,755) 57 (113) (125) (688) - (8,969)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 - 334,722 872,951 14,457 46,627 45,591 116,164 - 1,430,512
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Deterioro acumulado
Deterioro, nota 28 (a) - - 3,191 - - - 984 - 4,175
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 - - 3,191 - - - 984 - 4,175
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Valor neto en libros

Al 31 de diciembre de 2016 537,101 388,735 798,224 1,602 10,613 2,858 119,816 87,300 1,946,249
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________

Al 31 de diciembre de 2015 534,085 397,527 822,618 1,883 10,960 3,591 127,204 124,580 2,022,448
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _________

40
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) La distribucin de la depreciacin de los aos 2016 y 2015 fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 24 126,723 120,848


Gastos de ventas y distribucin, nota 25 3,805 3,795
Gastos administrativos, nota 26 12,568 13,371
__________ __________

143,096 138,014
__________ __________

(c) Durante el 2016 se transfiri propiedades, planta y equipo por un valor neto de S/36,500,000
(S/26,138,000 en el 2015) a los rubros Intangibles, neto y Activos clasificados como
mantenidos para la venta, neto por S/25,947,000 y S/10,553,000, respectivamente
(S/18,313,000 y S/7,825,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2015), ver notas 10(c) y
14(d).

(d) La Gerencia considera que no hay situaciones que puedan afectar las proyecciones de los
resultados esperados en los aos remanentes de vida til de los activos fijos y, en su opinin, al
31 de diciembre de 2016 y de 2015, no se tienen indicios de deterioro de propiedades, planta y
equipo ni es necesario constituir una provisin por deterioro adicionales a las que se tiene
registradas a dichas fechas.

(e) Las principales adiciones del ao 2016 corresponden a la ampliacin de la planta Inbalnor y del
rea de almacenamiento en Ecuador y a la adquisicin de nuevos equipos para la lnea de envases
de aceites, produccin acucola y para la planta Molino Callao en Per. Las principales adiciones
del ao 2015 correspondan a la reconstruccin de las plantas Garn e IMSA en Argentina y la
instalacin de lneas de produccin de pastas y de galleteras, ampliacin de la lnea de extruidos,
entre otros en Per.

(f) Durante el ao 2016 las bajas y ventas estuvieron relacionadas, principalmente, a los activos
relacionados a la planta Fideera Alianza por un costo neto de S/6,209,000 y a las unidades de
reemplazo por S/4,081,000.

(g) La Compaa y sus Subsidiarias mantienen seguros vigentes sobre sus principales activos, de
conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia. En opinin de la Gerencia, sus
polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional de la industria.

(h) A continuacin se presenta la composicin de las obras en curso:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Edificios, planta y otras construcciones 28,336 37,213


Maquinaria y equipo 38,422 53,051
Equipos diversos 20,542 34,316
__________ __________

87,300 124,580
__________ __________

41
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

14. Activos intangibles, neto


(a) A continuacin se presenta los movimientos del costo y amortizacin acumulada:

Acuerdos de no
Licencias y software Marcas (c) Lista de clientes competencia Otros Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldos al 1 de enero de 2015 106,118 463,775 80,836 43,395 36,339 730,463
Adiciones 691 - - - - 691
Transferencia (d) 18,313 - - - - 18,313
Otros - - - - (5) (5)
Diferencia de conversin (1,030) (33,642) (6,256) 460 - (40,468)
________ ________ ________ ________ ________ __________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 124,092 430,133 74,580 43,855 36,334 708,994
________ ________ ________ ________ ________ __________
Adiciones 156 - - - - 156
Transferencia (d) 25,947 - - - - 25,947
Otros 19 (2) 1 (324) (1) (307)
Retiros (14) - - - - (14)
Diferencia de conversin 513 23,391 4,494 (125) - 28,273
________ ________ ________ ________ ________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2016 150,713 453,522 79,075 43,406 36,333 763,049


________ ________ ________ ________ ________ _________

Depreciacin acumulada
Saldos al 1 de enero de 2015 93,638 7,547 22,197 15,144 32 138,558
Adiciones (b) 9,384 5 10,544 8,637 25 28,595
Diferencia de conversin (925) (632) (2,066) 196 - (3,427)
________ ________ ________ ________ ________ _________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 102,097 6,920 30,675 23,977 57 163,726
________ ________ ________ ________ ________ _________
Adiciones (b) 10,927 2 10,708 8,687 26 30,350
Otros 4 1 - (325) - (320)
Diferencia de conversin (214) (39) 2,075 (105) (13) 1,704
________ ________ ________ ________ ________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2016 112,814 6,884 43,458 32,234 70 195,460


________ ________ ________ ________ ________ _________

Valor neto en libros

Al 31 de diciembre de 2016 37,899 446,638 35,617 11,172 36,263 567,589


________ ________ ________ ________ ________ _________

Al 31 de diciembre de 2015 21,995 423,213 43,905 19,878 36,277 545,268


________ ________ ________ ________ ________ _________

42
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) La distribucin de la amortizacin de los aos 2016 y 2015 fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 24 497 420


Gastos de ventas y distribucin, nota 25 3,010 3,361
Gastos administrativos, nota 26 26,843 24,814
__________ __________

30,350 28,595
__________ __________

(c) La composicin de las marcas es la siguiente:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Santa Amalia 158,493 134,362


Angel 86,359 86,359
Sayn 61,770 61,770
Opal 55,527 55,527
Salmofood 44,693 45,398
Marsella 20,914 20,914
Margarita 10,400 10,400
Alpesa 3,166 3,166
Break 1,107 1,107
Otras marcas 4,209 4,210
__________ __________

446,638 423,213
__________ __________

(d) Al 31 de diciembre de 2016, las transferencias corresponden, principalmente, al sistema de


consolidacin en Per y a la implementacin del sistema SAP en Brasil. Al 31 de diciembre de
2015, correspondan principalmente a la implementacin de nuevas funcionalidades del
sistema SAP, ver nota 13(c).

(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, se han realizado pruebas de deterioro del valor de las
marcas y de las frmulas industriales, y se concluy que no existe necesidad de constituir
ninguna provisin, ver nota 15.

(f) Por los otros activos intangibles, la Gerencia considera que no hay situaciones que puedan
afectar las proyecciones de los resultados esperados en los aos remanentes de sus vidas tiles
por lo que, en su opinin, no se tienen indicios de deterioro al 31 de diciembre de 2016 y de
2015.

43
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

15. Plusvala
A continuacin se presenta la composicin del rubro por unidad generadora de efectivo:

Ao de
adquisicin 2016 2015
S/(000) S/(000)

Pastificio Santa Amalia S.A. 2013 292,216 247,724


Industrias Teal S.A. 2013 204,203 204,203
Global Alimentos S.A.C. 2014 194,648 194,648
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. 1997 71,032 71,032
Asa Alimentos S.A. 2006 55,537 55,537
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 2012 28,170 28,170
Vitapro Chile S.A. 2012 14,885 15,120
Sanford S.A.C.I.F.I. y A. 2008 6,830 8,454
Alicorp Colombia S.A. 2008 473 459
_________ _________

Total 867,994 825,347


_________ _________

Las variaciones en los saldos al 31 de diciembre de 2016 con relacin al ao anterior se deben a las
variaciones en el tipo de cambio por la conversin de las monedas funcionales de esos pases a soles,
segn la metodologa de traslacin descrita en la nota 3.2(g).

Prueba de deterioro del valor de la plusvala y activos no financieros con indicadores de deterioro -
A efectos de la prueba de deterioro del valor, la plusvala adquirida a travs de las combinaciones de
negocios y los intangibles con vidas tiles indefinidas se asignaron a las unidades generadoras de
efectivo que se indican a continuacin:

44
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Unidades generadoras de efectivo:

Categora 2016 2015


S/(000) S/(000)

Pastificio Santa Amalia S.A. Pastas, refrescos, postres en polvo, 292,216 247,724
abarrotes diversos y cuidado del cabello
Industrias Teal S.A. Galletas, pastas, panetn, harinas 204,203 204,203
domsticas, harinas industriales,
chocolates y caramelos
Global Alimentos S.A.C. Cereales, avenas y barras energticas 194,648 194,648
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Pastas, harinas domsticas, harinas 71,032 71,032
Molinera del Per S.A. industriales y alimento balanceado para
camarones y peces
Asa Alimentos S.A. Aderezos, postres y refrescos 55,537 55,537
instantneos
Industria Nacional de Conservas Salsas 28,170 28,170
Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A. Alimentos balanceados para salmones 14,885 15,120
Sanford S.A.C.I.F.I y A. Galletas 6,830 8,454
Alicorp Colombia S.A. Cuidado del cabello, cereales y galletas 473 459
__________ __________

Total 867,994 825,347


_________ _________

El importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo se ha determinado sobre la base de un


clculo de valor en uso o en estimados de valor razonable menos costos de venta, utilizando
proyecciones de flujos de efectivo obtenidos de los presupuestos financieros aprobados por la alta
Gerencia, y que cubren un perodo determinado.

Los flujos de efectivo que van ms all del perodo indicado en las proyecciones se extrapolaron
utilizando una tasa de crecimiento especfica que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo
plazo para la industria en que opera cada UGE.

45
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presentan los supuestos clave utilizados en la evaluacin del deterioro por cada UGE
al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

Tasa de Mrgenes
descuento Tasa de EBITDA
(despus de crecimiento a promedio de
UGE impuestos) largo plazo largo plazo
% % %
2016
Pastificio Santa Amalia S.A. 11.98 5.50 12.60
Industrias Teal S.A. 9.72 4.00 12.50
Global Alimentos S.A.C. 9.51 4.00 24.40
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. 9.72 4.00 12.50
Asa Alimentos S.A. 9.70 2.00 25.10
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 9.69 4.00 25.70
Vitapro Chile S.A. 9.25 2.50 8.20
Sanford S.A.C.I.F.I. y A. 13.39 10.00 8.20
Alicorp Colombia S.A. 9.24 3.00 10.80

2015
Pastificio Santa Amalia S.A. 12.37 5.00 13.80
Industrias Teal S.A. 9.59 3.00 15.20
Global Alimentos S.A.C. 10.00 3.00 28.10
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. 9.59 3.00 15.20
Asa Alimentos S.A. 9.59 3.00 25.40
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 10.12 3.00 24.30
Vitapro Chile S.A. 10.75 2.50 9.50
Sanford S.A.C.I.F.I. y A. 11.97 10.00 12.70
Alicorp Colombia S.A. 10.40 3.00 1.40

Los mrgenes EBITDA se basan en los valores histricos registrados en los aos anteriores al inicio del
perodo de presupuesto y se incrementa durante el perodo de presupuesto con las mejoras de eficiencia
que se esperan por la mejora normal del proceso productivo.

La tasa de descuento representa la evaluacin de mercado actual de los riesgos de cada UGE,
considerando el valor tiempo del dinero y los riesgos particulares de los activos subyacentes que no se
incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El clculo de la tasa de descuento se basa en las
circunstancias especficas de la UGE, y representa el estimado del costo promedio ponderado del
capital. Los factores beta se evalan anualmente sobre la base de la informacin de mercado disponible
para el pblico. Los factores que impactan en la determinacin de la tasa de descuento, tales como el
riesgo pas, tasa libre de riesgo, beta, prima de mercado y costo de deuda se evalan anualmente sobre
la base de la informacin de mercado disponible para el pblico.

La tasa de crecimiento a largo plazo se basa en investigaciones de mercado publicadas y, en general, se


encuentran en lnea con la inflacin de largo plazo proyectada para los pases en donde opera cada UGE.
La tasa de crecimiento ha sido determinada considerando la moneda funcional de cada UGE.

46
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el importe en libros de la plusvala relacionados con cada UGE ha
sido comparado con el valor recuperable y la Gerencia ha determinado que no es necesario constituir
provisiones por deterioro.

Los supuestos clave descritos anteriormente pueden cambiar si las condiciones del mercado y la
economa cambian. La Compaa y sus Subsidiarias estiman que los cambios en estos supuestos que
seran razonables de esperar, no originaran que el importe recuperable de algunas UGE disminuya hasta
por debajo de su valor en libros.

47
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16. Otros pasivos financieros


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
___________________________________________________ ___________________________________________________
Porcin Porcin no Porcin Porcin no
corriente corriente Total corriente corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cesin de cheques (b) 5,705 - 5,705 10,558 - 10,558


Sobregiro bancario (c) - - - 14,983 - 14,983
Prstamos bancarios (d) 119,291 427,149 546,440 487,260 726,444 1,213,704
Bonos (16.1) 115,956 936,791 1,052,747 - 827,190 827,190
Arrendamientos financieros (16.2) 818 698 1,516 1,667 1,538 3,205
Financiamiento de primas de call spread (16.3) 1,481 11,186 12,667 1,163 10,659 11,822
________ _________ _________ ________ _________ _________

243,251 1,375,824 1,619,075 515,631 1,565,831 2,081,462


________ _________ _________ ________ _________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la cesin de cheques corresponde a operaciones de descuento de cheques de clientes de A licorp Argentina
S.C.A. con diversas entidades financieras locales. Debido a que dichas operaciones han sido realizadas con recurso, existe un a obligacin por parte
de Alicorp Argentina S.C.A. en caso de que el cliente no cancele la deuda con la entidad financiera.

(c) Al 31 de diciembre de 2015, los sobregiros bancarios correspondan a financiamientos contratados por Alicorp Argentina S.C.A. para capital de
trabajo, con vencimientos en el primer trimestre de 2016, y devengaban intereses a una tasa anual promedio de 30.26 por ciento.

48
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d) A continuacin se presenta la composicin de los prstamos bancarios:

Tasa de inters efectiva anual


___________________________________________
Moneda de origen 2016 2015 Vencimiento 2016 2015
S/(000) S/(000)

Entidad financiera
BBVA Banco Continental Soles 4.95% 4.95% Diciembre de 2018 314,394 313,599
L3M + 1.70% Junio de 2017 y Abril de
Bank of America Dlares estadounidenses L3M + 2.00% L3M + 1.70% 2018 80,252 122,707
L6M + 1.75% Entre octubre de 2017 y
The Bank of Tokyo Dlares estadounidenses L6M + 1.25% L6M + 1.75% marzo de 2019 76,970 50,896
Scotiabank Per Soles 5.00% 5.00% Octubre de 2018 50,542 149,288
Entre abril de 2017 y
BDMG / Citibank / IBM Reales brasileos 2.50% a 8.70% 2.50% a 8.70% diciembre de 2023 14,819 14,991
L3M + 1.2542%
Citibank Dlares estadounidenses L3M + 1.93% L3M + 2.28% Julio de 2017 8,434 59,213
Entre setiembre de 2019 y
Banco do Brasil Reales brasileos 4.50% a 8.70% 4.50% a 8.70% junio de 2021 1,029 1,130
Banco Interbank Soles - 5.70% Agosto de 2019 - 158,247
Banco de Crdito del Per Soles - 5.10% Mayo de 2016 - 155,000
Sumitomo Dlares estadounidenses - L6M + 1.15% Octubre de 2020 - 135,477
Citibank Pesos argentinos - 15.25% a 25.90% Diciembre de 2017 - 45,076
Banco Francs Pesos argentinos - 15.25% a 27.00% Junio de 2017 - 6,616
BBVA Banco Continental Dlares estadounidenses - 4.85% Diciembre de 2017 - 1,464
__________ __________

546,440 1,213,704
__________ __________

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los prstamos bancarios fueron utilizados principalmente para capital de trabajo.

El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2016, relacionados a deudas con entidades bancarias, asciende aproximadamente a S/64,051,000
(S/104,284,000 al 31 de diciembre de 2015) y se presenta en el rubro de Gastos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 30. De este total, los intereses
devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2016 ascienden aproximadamente a S/1,792,000 (S/7,143,000 al 31 de diciembre de 2015), ver nota 18.

Por los prstamos indicados, la Compaa y sus subsidiarias deben cumplir ciertas restricciones, las que incluyen principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados en
base a los estados financieros consolidados; los cuales, en opinin de la Gerencia, han sido cumplidos a la fecha de los estados financieros consolidados.

49
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el calendario de amortizacin de las obligaciones


financieras es como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

2016 - 515,631
2017 243,251 291,201
2018 393,814 406,353
2019 99,853 105,189
De 2020 a 2030 882,157 763,088
__________ __________

1,619,075 2,081,462
__________ __________

50
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16.1 Bonos
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
____________________________________________ _____________________________________________
Tasa de
Moneda de inters Porcin Porcin no Porcin Porcin no
Vencimiento origen nominal anual corriente corriente Total corriente corriente Total
% S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Dlares
Senior Notes (b) Marzo de 2023 estadounidenses 3.875 - 207,734 207,734 - 212,138 212,138

Programa
Tercer programa de bonos corporativos Primera emisin, serie A (c) Diciembre de 2017 Soles 4.969 115,956 - 115,956 - 115,860 115,860
Tercer programa de bonos corporativos Segunda emisin, serie A (d) Enero de 2030 Soles 7.000 - 499,249 499,249 - 499,192 499,192
Tercer programa de bonos corporativos Tercera emisin, serie A (e) Marzo de 2019 Soles 6.844 - 70,147 70,147 - - -
Tercer programa de bonos corporativos Cuarta emisin, serie A (e) Marzo de 2023 Soles 7.813 - 159,661 159,661 - - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________

115,956 936,791 1,052,747 - 827,190 827,190


_________ _________ _________ _________ _________ _________

(b) Con fecha 15 de marzo de 2013, la Compaa emiti bonos en el mercado internacional por US$450,000,000 bajo la regla 144A y la Regulacin S. Dichos bonos serian redimidos a su vencimiento en marzo de 2023 y
los intereses son pagados semestralmente.

Con fecha 12 de enero del 2015, la Gerencia aprob dar inicio a una oferta privada de compra de los Senior Notes, hasta por un monto mximo del principal de US$150,000,000, dirigida a todos los titulares de dichos
bonos. La oferta privada estuvo sujeta a las leyes del estado de Nueva York, Estados Unidos de Amrica, y el propsito de la misma fue reducir la exposicin de la Compaa a las fluctuaciones de tipo de cambio. La
propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor de US$972.50 por cada US$1,000 del monto principal, adems de los intereses no pagados y devengados. La oferta expir el 9 de febrero de 2015 y como resultado
de la misma, la Compaa adquiri US$89,159,000 del monto principal de los bonos internacionales. Asimismo, durante los meses de marzo a junio de 2015, la Compaa realiz compras privadas adicionales por
US$60,841,000 del monto principal.

Con fecha 19 de octubre de 2015, la Gerencia aprob nuevamente dar inicio a una oferta privada de compra, ya sea del total o de una parte, de los bonos internacionales que an se encontraban en circulacin. La
propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor de US$990.00 por cada US$1,000 del monto principal, adems de los intereses no pagados y devengados. Dicha oferta expir el 2 de noviembre de 2015 y como
resultado de la misma, la Compaa adquiri US$237,218,000 del monto principal de los bonos internacionales.

El efecto neto de estas operaciones fue reducir su pasivo por estos bonos en aproximadamente US$387,218,000 y gener una ganancia en el ao 2015 de S/16,185,000, ver nota 29.

Con fecha 27 de julio de 2016, la Gerencia aprob realizar una nueva compra privada por un total de US$400,000 del monto principal de los bonos y gener una ganancia de S/27,000 en el ao 2016, ver nota 29. Al 31
de diciembre de 2016 y de 2015, el saldo de la deuda asciende a US$62,382,000 y US$62,782,000, respectivamente.

51
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa se encuentra obligada a cumplir las siguientes restricciones que no implican


ratios financieros:

- Obtener o asumir deudas por prstamo de efectivo que se encuentren


garantizados por una prenda;
- Realizar transacciones de venta con arrendamiento posterior de cualquier activo
de la Compaa y sus Subsidiarias;
- Participar en fusiones, consolidaciones y transferencia de sustancialmente todos
los activos de la Compaa y sus Subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia considera haber cumplido con dichas


restricciones.

La Compaa contrat instrumentos financieros derivados (call spread y swap de


cupones) para cubrir las variaciones del tipo de cambio de esta deuda, ver detalle en nota
23(d).

(c) Con fecha 17 de diciembre de 2014, la Compaa emiti bonos corporativos por
S/116,053,000. Dichos bonos sern redimidos a su vencimiento en diciembre de 2017 y
los intereses son pagados semestralmente. La emisin forma parte del tercer Programa
de Bonos Corporativos de la Compaa y fueron destinados al refinanciamiento de la
deuda de corto plazo. Este bono obtuvo una tasa anual de 4.96875 por ciento.

(d) Con fecha de 22 de enero de 2015, la Compaa emiti bonos corporativos por
S/500,000,000 a un plazo de 15 aos, con intereses que sern pagados semestralmente
a una tasa de inters de 7 por ciento. Esta segunda emisin del tercer Programa de
Bonos Corporativos de Alicorp se destin al refinanciamiento de la deuda de corto plazo.

(e) Con fecha 23 de marzo de 2016, la Compaa emiti bonos corporativos por
S/70,262,000 (Tercera emisin) y S/159,953,000 (Cuarta emisin). Dichos bonos sern
redimidos a su vencimiento en marzo de 2019 y marzo de 2023, respectivamente, y los
intereses son pagados semestralmente. Ambas emisiones forman parte del Tercer
programa de bonos corporativos de Alicorp.

(f) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los gastos por intereses devengados relacionados
a bonos ascienden aproximadamente a S/62,522,000 y S/86,238,000,
respectivamente, los cuales se presentan en el rubro de Gastos financieros del estado
consolidado de resultados, ver nota 30. Los intereses devengados pendientes de pago al
31 de diciembre de 2016, ascienden aproximadamente S/22,718,000 (S/18,354,000 al
31 de diciembre de 2015) y se presentan en el rubro Otras cuentas por pagar del
estado consolidado de situacin financiera, ver nota 18, y generaron diferencia de
cambio por S/34,000.

52
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16.2 Arrendamientos financieros


(a) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa y sus Subsidiarias mantienen
arrendamientos financieros, principalmente en dlares estadounidenses, a tasas que
varan entre 4.78 y 8.30 por ciento, con vencimiento entre marzo de 2017 y julio de
2019. Los intereses se pagan mensualmente.

(b) El valor presente de los pagos mnimos futuros por los arrendamientos financieros es
como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Hasta 1 ao 293 1,811


De 2 a 5 aos 1,258 1,626
__________ __________
Total a pagar incluyendo cargo financiero 1,551 3,437
__________ __________
Menos Cargo financiero por aplicar a resultados
de ejercicios futuros (35) (232)
__________ __________

Valor presente 1,516 3,205


__________ __________

53
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

16.3 Financiamiento de primas de call spread


Al 31 de diciembre de 2016, el saldo corresponde al pasivo por pagar de las primas de las ampliaciones de los contratos de call spread realizadas el 18 de abril de 2016, 27 de abril y 22 de diciembre de 2015. Al 31 de
diciembre de 2015, el saldo corresponda a las ampliaciones realizadas el 27 de abril y 22 de diciembre de 2015 y a las cancelaciones de los contratos originales realizadas el 22 de setiembre y 20 de noviembre de 2015,
respectivamente, ver nota 23(d):

2016 2015
_____________________________________________ ______________________________________________
Tasa de inters Porcin Porcin no Porcin Porcin no
Entidad financiera Vencimiento Moneda de origen nominal anual corriente corriente Total corriente corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

JP Morgan Marzo de 2023 Dlares


estadounidenses 3.785 586 4,232 4,818 541 4,818 5,359
Bank of America Marzo de 2023 Dlares
estadounidenses 3.785 895 6,954 7,849 622 5,841 6,463
________ ________ ________ ________ ________ ________

1,481 11,186 12,667 1,163 10,659 11,822


________ ________ ________ ________ ________ ________

El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2016, relacionados con el financiamiento de primas de call spread, asciende aproximadamente a S/1,227,000 (S/5,680,000 al 31 de
diciembre de 2015) y se presenta en el rubro de Gastos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 30. De este total, los intereses devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2016 ascienden
aproximadamente a S/345,000 (S/297,000 al 31 de diciembre de 2015), ver nota 18.

54
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

17. Cuentas por pagar comerciales


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Comerciales (b) 1,204,503 1,282,532


Partes relacionadas, nota 32(b) 42,877 32,861
__________ __________

Total 1,247,380 1,315,393


__________ __________

(b) Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en soles, dlares
estadounidenses, pesos argentinos y reales brasileos, son de vencimiento corriente, no generan
intereses y no tienen garantas especficas.

(c) La Compaa y Subsidiarias ofrecen a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas
a travs de instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus
cuentas por cobrar a las instituciones financieras en un acuerdo negociado por separado entre el
proveedor y la institucin financiera, permitiendo a los proveedores administrar mejor sus flujos
de efectivo y a la Compaa reducir sus costos de procesamiento de pagos. La Compaa y
Subsidiarias no tienen ningn inters financiero directo en estas transacciones. Todas las
obligaciones de la Compaa y Subsidiarias con sus proveedores, incluidos los saldos por pagar,
se mantienen segn los acuerdos contractuales celebrados con ellos. Al 31 de diciembre de 2016
y de 2015, los saldos relacionados con estas operaciones ascienden a S/188,455,000 y
S/186,766,000, respectivamente.

18. Otras cuentas por pagar


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Corriente
___________________________ No corriente
___________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Pasivos financieros
Intereses de financiamientos, nota 16 24,855 25,794 - -
Descuentos a clientes 10,786 4,646 - -
Servicios pblicos 5,627 5,699 - -
Publicidad 1,790 1,392 - -
Compra de acciones de Industrias Teal
S.A. (b) - - 11,209 13,867
Otros 23,404 28,338 - -
___________ ___________ ___________ ___________
Total pasivos financieros 66,462 65,869 11,209 13,867
___________ ___________ ___________ ___________
Tributos por pagar 37,240 27,966 - -
___________ ___________ ___________ ___________

Total 103,702 93,835 11,209 13,867


___________ ___________ ___________ ___________

55
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) Al 31 de diciembre de 2016, corresponde al saldo pendiente de pago a los ex-accionistas de


Industrias Teal S.A., subsidiaria que fue adquirida por la Compaa en el 2013, por S/10,864,000
ms intereses (S/13,322,000 ms intereses al 31 de diciembre de 2015). De acuerdo a las
condiciones pactadas en el contrato, la Compaa efectuar el pago del saldo pendiente en el ao
2018, aplicando una tasa de inters efectiva anual de 5 por ciento. Durante el ao 2015, el pago
realizado ascendi a S/5,335,000.

19. Beneficios a los empleados


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Corriente
___________________________ No corriente
___________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Participacin de los
trabajadores (b) 57,992 41,730 - -
Remuneraciones 29,422 31,100 - -
Bono de desempeo (c) 26,199 15,691 3,474 2,246
Contribuciones sociales 11,460 9,713 - -
Compensacin por tiempo de
servicios 3,880 3,503 1,511 1,347
___________ ___________ ___________ ___________

Total 128,953 101,737 4,985 3,593


___________ ___________ ___________ ___________

(b) A continuacin se presenta el movimiento de la participacin de los trabajadores por los aos
2016 y 2015:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldos iniciales 41,730 30,257


Pagos por el ejercicio (39,261) (33,284)
Participacin de los trabajadores del ejercicio 56,006 45,903
Ajustes 690 (122)
Adelanto de utilidades (1,173) (1,024)
__________ __________

Saldos finales 57,992 41,730


__________ __________

56
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, corresponde a la estimacin realizada por la Gerencia de la


Compaa para el pago de las bonificaciones otorgadas a los trabajadores y a la Gerencia por el
logro de las metas del ao; as como un bono de retencin a largo plazo, el cual se establece en
base al indicador CVA (creacin de valor al accionista).

20. Provisiones
(a) A continuacin se presenta el movimiento de las provisiones por los aos 2016 y 2015:

Saldos Saldos
Ao 2016 iniciales Adicin Deduccin finales
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016
Contingencias judiciales y
laborales, nota 36 7,609 9,735 (6,540) 10,804
Contingencias tributarias, nota 36 21,867 4,734 (533) 26,068
___________ ___________ ___________ ___________

Total 29,476 14,469 (7,073) 36,872


___________ ___________ ___________ ___________
Al 31 de diciembre de 2015
Contingencias judiciales y
laborales, nota 36 6,332 3,466 (2,189) 7,609
Contingencias tributarias, nota 36 11,876 10,432 (441) 21,867
___________ ___________ ___________ ___________

18,208 13,898 (2,630) 29,476


___________ ___________ ___________ ___________

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la porcin corriente y no corriente se presenta a


continuacin:

Corriente
___________________________ No corriente
___________________________
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Contingencias tributarias 18,168 23,183 929 546


Contingencias judiciales 9,551 31 222 228
Contingencias laborales 6,093 3,452 1,909 2,036
___________ ___________ ___________ ___________

Total 33,812 26,666 3,060 2,810


___________ ___________ ___________ ___________

57
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

21. Impuesto a las ganancias


(a) El gasto por impuestos a las ganancias presentado en el estado consolidado de resultados por los
aos 2016 y 2015 est conformado por:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Corriente
En el Per 121,650 71,476
En el exterior 25,530 44,315
____________ ____________
147,180 115,791
____________ ____________

Diferido
En el Per 19,189 (25,105)
En el exterior (5,507) (15,221)
____________ ____________
13,682 (40,326)
____________ ____________

Total 160,862 75,465


____________ ____________

El impuesto a las ganancias diferido ha sido calculado sobre todas las diferencias temporales,
considerando la tasa efectiva del impuesto a las ganancias en donde la Compaa y sus
Subsidiarias estn ubicadas.

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa y Subsidiarias presentan un saldo a favor del
impuesto a las ganancias por S/32,788,000 y S/101,248,000, y un saldo por pagar por dicho
impuesto por S/16,540,000 y S/12,699,000, respectivamente. Durante los aos 2016 y 2015
se realizaron pagos del impuesto a las ganancias por S/77,139,000 y S/109,984,000,
respectivamente.

58
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c) A continuacin se presentan los saldos del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias
al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Activo diferido
Prdidas arrastrables 47,019 52,433
Provisiones varias 34,742 30,175
Inventarios 3,219 12,999
Ganancia no realizada 4,534 6,746
Otros 2,022 -
________ ________
Total activo diferido 91,536 102,353
________ ________

Pasivo diferido
Diferencia en tasas de depreciacin (182,275) (171,833)
Activos intangibles (143,697) (132,259)
Ganancia no realizada en inversiones disponibles para la
venta (46,411) (13,985)
Valor razonable de los instrumentos financieros de
cobertura (32) (7,146)
Otros (2,095) (5,402)
________ ________

Total pasivo diferido (374,510) (330,625)


________ ________

Debido al incremento de la tasa del impuesto a las ganancias en el Per, indicada en la nota
31(a), en el ejercicio 2016 se ha registrado un incremento neto del pasivo diferido por
aproximadamente S/29,037,000, registrada en el rubro Impuesto a las ganancias en el estado
consolidado de resultados.

59
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d) A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con
la tasa legal para los aos 2016 y 2015:

2016 2015
_________________________________ _________________________________
S/(000) % S/(000) %

Utilidad antes de impuesto a las


ganancias 463,001 100.00 232,938 100.00
_________ _________ _________ _________
Impuesto a las ganancias segn
tasa tributaria (129,640) 28.00 (65,223) 28.00
Efecto sobre los (ingresos) gastos
no deducibles Alicorp S.A.A.
Derivados para negociacin (153) 0.03 2,141 (0.92)
Adiciones permanentes (11,894) 2.57 (9,946) 4.27
Deducciones permanentes 446 (1.57) 112 (0.05)
Efecto de cambio de tasa (9,269) 2.00 - -
Subsidiarias - Efecto de (ingresos)
gastos no deducibles (10,352) 3.71 (2,549) 1.09
____________ ____________ ____________ ____________
Tasa efectiva del impuesto a las
ganancias (160,862) 34.74 (75,465) 32.39
____________ ____________ ____________ ____________

22. Patrimonio
(a) Capital social emitido -
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el capital social est representado por 847,191,731
acciones comunes de S/1.00 de valor nominal cada una; autorizadas, emitidas y pagadas en su
totalidad.

Las acciones comunes de la Compaa estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de


diciembre de 2016 su valor de cotizacin fue de S/7.30 por accin (S/5.80 al 31 de diciembre
de 2015).

La estructura societaria de la Compaa al 31 de diciembre de 2016 y 2015 fue como sigue:

2016 2015
_____________________________ _____________________________
Accionistas Participacin Accionistas Participacin
N % N %

Participacin individual en el
capital (en %):
Hasta 1.00 1,544 25.53 1,432 24.10
De 1.01 a 5.00 10 24.26 11 25.87
De 5.01 a 10.00 4 28.63 4 28.94
De 10.01 a 20.00 2 21.58 2 21.09
_________ _________ _________ _________

1,560 100.00 1,449 100.00


_________ _________ _________ _________

60
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) Acciones de inversin -


Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las acciones de inversin comprenden 7,388,470 acciones
de un valor nominal de S/1.00 cada una.

El valor de cotizacin de las acciones de inversin asciende a S/5.80 por accin al 31 de


diciembre de 2016 (S/4.15 al 31 de diciembre de 2015).

Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que las acciones comunes y confieren a sus
titulares una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta
preferencia an no ha sido definida por la legislacin vigente).

(c) Otras reservas de capital -


Corresponde a la reserva legal constituida por la Compaa, que de acuerdo con la Ley General
de Sociedades, se constituye transfiriendo como mnimo 10 por ciento de la utilidad neta de cada
ejercicio, despus de deducir prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la
quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin,
la reserva legal debe ser aplicada a compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal
puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

(d) Distribucin de dividendos -


Segn Junta General de Accionistas de fecha de 30 de marzo de 2016, se acord la distribucin
de dividendos por S/46,147,000, equivalente a aproximadamente S/0.054 por accin, los cuales
fueron pagados mediante transferencias y cheques bancarios el 27 de mayo de 2016. En el
periodo 2015 no se aprob la distribucin de dividendos.

61
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

23. Instrumentos financieros derivados


(a) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los instrumentos financieros derivados son como sigue:

Valor en libros de la partida


Entidad Valor de referencia
_____________________________ Vencimiento / Liquidacin
_____________________________ protegida
_____________________________ Valor razonable 2016
_____________________________ Valor razonable 2015
_____________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015 Activo Pasivo Activo Pasivo
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Derivados para operaciones financieras -


De cobertura de flujos de efectivo -
Call spread y swap de cupones
Contratos call spread (d) US$62,382 US$50,000 Marzo 2023 Marzo 2023 209,604 170,650 14,244 - 12,674 -
Swaps
Contrato swap de cupones (d) US$50,000 US$50,000 Marzo 2023 Marzo 2023 168,000 170,650 5,987 - 9,838 -
Contratos cross currency swap (h) US$26,364 US$53,302 Abril 2016, 88,583 181,920 22,771 748 55,419 -
Junio, julio 2017
octubre 2016 y
y abril 2018
abril 2018
Contrato cross currency swap (h) US$33,000 - Setiembre 2021 - 110,880 - - 4,136 - -
Forwards
US$130,363 US$141,000 Hasta mayo Hasta abril 2016 - - 937 2,394 13,854 -
Forwards de tipo de cambio (e)
2017

Futuros de tipo de cambio - US$5,000 - Hasta abril 2016


- - - - 2,324 -
De negociacin -
US$130,363 US$141,000 Hasta mayo Hasta abril 2016 - - - 2,145 - 5,569
Opciones de tipo de cambio (e)
2017
Contrato swap - US$397 - Mayo 2016 - - - - - 46
__________ __________ __________ __________
Sub-total 43,939 9,423 94,109 5,615
__________ __________ __________ __________

Derivados sobre materias primas -


De cobertura de valor razonable -
Futuros y opciones (f) Marzo 2017 Junio 2016 3,750 2,031 1,786 1,342
De negociacin -
Futuros y opciones (g) - Marzo 2016 - - 168 925
__________ __________ __________ __________
Sub-total 3,750 2,031 1,954 2,267
__________ __________ __________ __________

Total 47,689 11,454 96,063 7,882


__________ __________ __________ __________

62
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) La presentacin de los instrumentos financieros derivados en el estado consolidado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 es como sigue:

2016 2015
___________________________________________________ __________________________________________________
Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo 12,571 35,118 47,689 50,276 45,787 96,063


Pasivo 11,454 - 11,454 7,836 46 7,882

(c) A continuacin se presenta el efecto en el estado consolidado de resultados integrales por los aos 2016 y 2015 del valor tiempo de las opciones, la parte no
eficaz de los derivados de cobertura y el resultado de los derivados de negociacin. Asimismo se presenta el saldo de la parte efectiva de los derivados de
cobertura que se mantienen en otros resultados integrales (ORI) al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:

2016 2015
_________________________________ _________________________________
Efecto en Efecto en
resultados ORI resultados ORI
Ingreso (gasto) Ingreso (gasto) Ingreso (gasto) Ingreso (gasto)
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Derivados de materias primas -


Derivados de cobertura (7,703) (1,655) (35,141) 12,088
Derivados de negociacin (593) - 5,101 -
________ ________ ________ ________
(8,296) (1,655) (30,040) 12,088
________ ________ ________ ________

Derivados de tipo de cambio (notas 29 y 30)


Forwards de tipo de cambio (15,352) (1,849) (27,355) 204
Opciones de tipo de cambio 12,367 - (4,217) -
Contratos call spread (d) 1,092 - (104,910) -
Contratos swap de cupones (d) 150 (3,851) 29,623 (924)
Contratos cross swap (15,657) (8,360) (8,469) 2,771
________ ________ ________ ________

(17,400) (14,060) (115,328) 2,051


________ ________ ________ ________

El efecto en ORI no incluye el impuesto diferido resultante por S/4,559,000 y S/(1,845,000) al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente.
Adicionalmente, en el 2016 la parte efectiva de los derivados de cobertura, que se registra inicialmente en ORI, se ha registrado afectando la partida
cubierta; principalmente como incremento de la prdida de cambio por aproximadamente S/56,490,000 (reduccin de S/188,599,000 en el 2015),
ver nota 37(b)(i), y al costo de los inventarios por aproximadamente S/5,847,000 (S/36,047,000 en el 2015).

63
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d) Contratos call spread y swap de cupones


Call spread -
En junio de 2013, la Gerencia de la Compaa contrat un call spread y un swap de cupones
por US$225,000,000 cada uno, para cubrir el 50 por ciento de la exposicin en moneda
extranjera originada por la emisin del bono internacional realizada en marzo de 2013.

En diciembre de 2013, se firm la compra de otro call spread y un swap de cupones para
cubrir US$50,000,000 adicionales, con lo cual se tena cubierto contra la variacin de tipo de
cambio el 61% de la emisin del bono internacional. Estos instrumentos cubran las variaciones
en el tipo de cambio hasta el lmite de S/3.15 por US$.

Durante los aos 2016 y 2015 se efectuaron las siguientes operaciones en relacin a este tipo de
derivados:

2016
_______________________________________
Valor Rango de tipo de
Fecha Transaccin de referencia cambio por US$
(000)

Call spread -
Saldo inicial -
- Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
- JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
Nuevo contrato -
18.04.2016 - Bank of America US$12,782 S/3.28 S/3.60
___________

Saldo final -
- Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
- JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
- Bank of America US$12,782 S/3.28 S/3.60
__________

64
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
_______________________________________
Valor Rango de tipo de
Fecha Transaccin de referencia cambio por US$
(000)

Call spread -
Saldo inicial -
- JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15
- Bank of America US$50,000 S/2.77 - S/3.15
Nuevos contratos -
27.04.2015 - JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
27.04.2015 - Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
Cancelacin de contratos anteriores (*)
22.09.2015 - JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15
22.09.2015 - Bank of America US$50,000 S/2.77 S/3.15
20.11.2015 - JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
Nuevo contrato -
22.12.2015 - JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
___________

Saldo final -
- Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
- JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
__________

(*) Como resultado de estas operaciones, se registr en el 2015 una prdida neta de S/10,594,000, ver
nota 30.

Por los nuevos contratos, el precio pagado fue financiado a plazos, generndose un pasivo por el
instrumento, ver nota 16.3. El vencimiento de los contratos vigentes es el 20 de marzo de 2023.

Swap de cupones -
El detalle de los swaps de cupones al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

Entidad Valor del contrato Tasa pactada


(000) %

Alicorp S.A.A. S/138,625 4.360


Bank of America US$50,000 3.785

El 20 de noviembre de 2015, se realiz la cancelacin del swap de cupones mantenido con el


JP Morgan. Como resultado de esta operacin, la Compaa recibi efectivo por S/29,585,000
(equivalente a US$8,668,000), los cuales se registraron como una ganancia en el rubro
Ingresos financieros del estado consolidado de resultados, ver nota 29.

65
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(e) La Compaa ha firmado contratos forward de tipo de cambio, junto con opciones de venta que limitan la cobertura hasta un tipo de cambio determinado, de forma de reducir el costo de
estas transacciones. Las caractersticas de las operaciones forward por entidad financiera son:

Nmero de Valor de los Tipo de cambio Valor razonable Valor razonable


Entidad contratos contratos Plazo de vencimiento forward activo pasivo
US$(000) S/ S/(000) S/(000)
2016
Citibank 11 43,851 Enero mayo 2017 3.3814 / 3.4310 65 1,096
JP Morgan 6 27,000 Enero abril 2017 3.3345 / 3.4227 210 439
Banco Internacional del Per 5 19,982 Enero mayo 2017 3.3870 / 3.4293 3 266
Deutsche Bank 4 15,489 Enero mayo 2017 3.4161 / 3.4196 444 44
BBVA Banco Continental 4 15,105 Enero febrero 2017 3.3414 / 3.4240 109 549
Banco de Crdito del Per 1 7,279 Abril 2017 3.3923 79 -
Bank of America 1 1,657 Enero 2017 3.3786 27 -
_________ _________

937 2,394
________ ________
2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero abril 2016 3.253 / 3.435 4,772 -
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero abril 2016 3.3045 / 3.430 11,021 -
Deutsche Bank 5 21,000 Enero abril 2016 3.2973 / 3.411 - 1,987
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.3285 / 3.3425 - 1,234
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero abril 2016 3.3115 / 3.4096 1,282 -
_________ _________

17,075 3,221
________ ________

Al 31 de diciembre de 2016, el valor razonable de los forwards se presenta de forma separada entre la posicin activa y pasiva. Al 31 de diciembre de 2015 se present el importe neto por
aproximadamente S/13,854,000 (posicin activa).

66
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Estos forwards estn relacionados a pasivos de corto plazo con los mismos vencimientos y han sido designados como de cobertura. Adicionalmente, la Compaa
ha vendido opciones que limitan la cobertura en estos derivados, segn se detalla a continuacin por entidad financiera:

Nmero de Valor de los


Entidad contratos contratos Plazo de vencimiento Tipo de cambio Valor razonable
US$(000) S/ S/(000)
2016
Citibank 11 43,851 Enero mayo 2017 3.45 / 3.55 879
JP Morgan 6 27,000 Enero abril 2017 3.45 / 3.55 337
Banco Internacional del Per 5 19,982 Enero mayo 2017 3.50 / 3.55 334
Deutsche Bank 4 15,489 Enero mayo 2017 3.47 / 3.50 249
BBVA Banco Continental 4 15,105 Enero febrero 2017 3.55 90
Banco de Crdito del Per 1 7,279 Abril 2017 3.50 248
Bank of America 1 1,657 Enero 2017 3.50 8
_________

2,145
________
2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.55 635
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.55 4,285
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.50 240
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.45 / 3.50 25
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.50 384
_________

5,569
________

A pesar de estar relacionados a los contratos anteriores, estos derivados por su naturaleza califican como de negociacin segn la NIC 39. Ambos instrumentos
en su conjunto cubren el riesgo de tipo de cambio hasta el lmite de los tipos de cambio de las opciones.

67
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(f) Contratos de futuros y opciones de cobertura


La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron operaciones de cobertura respecto a los precios del
trigo y harina de soya, materias primas utilizadas para la fabricacin de sus productos. Para ello,
utiliz contratos de futuros y/u opciones en mercados relacionados a las materias primas
especficas. Las operaciones se efectan a travs de brkers internacionales. Las posiciones
abiertas y las variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios, ver nota 6.

Al 31 de diciembre de 2016 los contratos vigentes tienen vencimientos hasta marzo de 2017
(hasta junio de 2016 al 31 de diciembre de 2015). La composicin de las operaciones abiertas al
31 de diciembre de 2016 y de 2015 es:

2016 2015
_________________________ _________________________
Toneladas Valor Toneladas Valor
mtricas razonable mtricas razonable
S/(000) S/(000)

Per -
Activo -
Contratos de compra:
Trigo 47,600 537 - -
Aceite de soya 20,139 2,290 5,035 122
__________ __________
Sub-total 2,827 122
__________ __________

Uruguay -
Trigo 48,960 744 40,823 1,556
Harina de soya - - 6,441 108
__________ __________
Sub-total 744 1,664
__________ __________

Ecuador -
Harina de soya 4,535 179 - -
__________ __________
Sub-total 179 -
__________ __________

Total activo 3,750 1,786


__________ __________

Per -
Pasivo -
Contratos de venta:
Aceite de soya 20,139 (1,402) 5,035 (28)
Trigo 47,600 (272) - -
__________ __________

Sub-total (1,674) (28)


__________ __________

68
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2016 2015
_________________________ _________________________
Toneladas Valor Toneladas Valor
mtricas razonable mtricas razonable
S/(000) S/(000)

Uruguay -
Trigo 48,960 (283) 47,627 (1,314)
__________ __________
Sub-total (283) (1,314)
__________ __________

Ecuador -
Harina de soya 4,535 (74) - -
__________ __________
Sub-total (74) -
__________ __________

Total pasivo (2,031) (1,342)


__________ __________

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el valor razonable de estos contratos en su conjunto


(activos menos pasivos) incluye un importe neto activo por aproximadamente S/1,678,000 y
S/5,000, respectivamente, que corresponde al valor tiempo de estas opciones.

(g) Contratos futuros y opciones de negociacin


La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron operaciones de negociacin con derivados respecto a
la volatilidad de los precios de trigo, aceite y harina de soya utilizando contratos de futuros y/u
opciones.

Al 31 de diciembre de 2016 no se tienen contratos vigentes. Al 31 de diciembre de 2015, los


contratos vigentes tenan vencimientos hasta marzo de 2016. La composicin de las
operaciones abiertas al 31 de diciembre de 2015 es:

2015
__________________________________
Toneladas Valor
Mtricas razonable
S/(000)

Per -
Activo -
Contratos de compra:
Trigo 20,400 83
__________
Sub-total 83
__________

Uruguay -
Trigo 20,412 85
__________
Sub-total 85
__________

Total activo 168


__________

69
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

2015
__________________________________
Toneladas Valor
Mtricas razonable
S/(000)

Per -
Pasivo -
Contratos de compra:
Trigo 2,720 (15)

Contratos de venta:
Trigo 20,400 (410)
__________
Sub-total (425)
__________

Uruguay -
Trigo 13,608 (500)
__________
Sub-total (500)
__________

Total pasivo (925)


__________

(h) Cross currency swap de Pastificio Santa Amalia S.A. con el Bank of America Merrill Lynch
Durante el ao 2016, Pastificio Santa Amalia S.A. firm 3 contratos adicionales cross currency
swap (2 contratos en el 2015), los cuales fueron designados como de cobertura de flujos de
efectivo para reducir el riesgo de las variaciones en el tipo de cambio y de la tasa de inters de
las deudas que mantena, intercambiando la tasa variable por una tasa fija y fijando un tipo de
cambio con dicha institucin por un monto de referencia de US$37,792,759 (US$17,349,275 en
el 2015). Las caractersticas de estas operaciones son las siguientes:

Valor de partida cubierta


al 31 de diciembre de
_____________________________________
Entidad Plazo de vencimiento 2016 2015
US$(000) US$(000)

Banco Citibank 23 de setiembre de 2021 33,000 -


Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 8,769 14,615
Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 12,802 21,338
Banco Citibank 10 de julio de 2017 2,481 -
Bank of America Merril Lynch 20 de junio de 2017 2,312 -
Banco Citibank 06 de abril de 2016 - 4,462
Banco Citibank 21 de octubre de 2016 - 12,887
_________ _________

59,364
_________ 53,302
________

70
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

En todos los casos, Pastificio Santa Amlia S.A. intercambia Reales Brasileos por Dlares
estadounidenses a un tipo de cambio fijado y recibe los intereses a tasa variable pagando una
tasa fija y una tasa variable.

En el ao 2016, Pastificio Santa Amalia S.A. reconoci un mayor gasto por sus contratos
vigentes ascendente a S/15,657,000 (S/8,469,000 en el ao 2015), que se presenta en el rubro
Gastos financieros del estado consolidado de resultados. Durante el 2015 no se liquidaron
derivados.

24. Costo de ventas


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Saldo inicial de inventarios 929,552 1,005,283


Compras 3,771,350 3,924,746
Saldo final de inventarios, nota 8(a) (710,520) (929,552)
Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 8(b) 13,194 42,477
Recupero y utilizacin de estimacin para deterioro de
inventarios, nota 8(b) (49,356) (2,147)
__________ __________
Consumo de inventario 3,954,220 4,040,807

Gastos de personal, nota 27(b) 270,266 285,219


Servicios prestados por terceros (b) 196,976 175,611
Depreciacin, nota 13(b) 126,723 120,848
Cargas diversas de gestin 50,906 74,725
Desmedro notarial de inventarios 15,640 12,343
Tributos 5,575 3,135
Amortizacin, nota 14(b) 497 420
__________ __________

Total 4,620,803 4,713,108


__________ __________

(b) Corresponde principalmente a los fletes de productos terminados, servicios de reparacin y


mantenimiento, servicios pblicos, y alquileres de planta.

71
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

25. Gastos de ventas y distribucin


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Servicios prestados por terceros (b) 726,626 699,054


Gastos de personal, nota 27(b) 174,109 174,458
Cargas diversas de gestin 10,863 13,824
Deterioro de cuentas por cobrar, notas 5(d) y 7(b) 17,655 14,576
Depreciacin, nota 13(b) 3,805 3,795
Amortizacin, nota 14(b) 3,010 3,361
Tributos 1,310 1,110
__________ __________

Total 937,378 910,178


__________ __________

(b) Corresponde principalmente a servicios de publicidad y promocin y comisiones.

26. Gastos administrativos


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Gastos de personal, nota 27(b) 174,225 163,740


Servicios prestados por terceros (b) 148,178 129,413
Cargas diversas de gestin 17,561 15,426
Amortizacin, nota 14(b) 26,843 24,814
Tributos 26,756 24,079
Depreciacin, nota 13(b) 12,568 13,371
Deterioro de cuentas por cobrar, notas 5(d) y 7(b) 3,035 2,517
__________ __________

Total 409,166 373,360


__________ __________

(b) Corresponde principalmente a servicios de consultora, asesora y servicios operativos como


mantenimiento y reparacin.

72
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

27. Gastos de personal


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Remuneraciones y leyes sociales 476,522 464,615


Participacin de los trabajadores 49,378 38,203
Compensacin por tiempo de servicios 23,444 21,965
Incentivos por renuncia 14,380 21,218
Personal contratado 12,808 29,763
Incentivo a empleados 6,718 7,280
Capacitacin 3,984 2,703
Otros gastos de personal 31,366 37,670
__________ __________

Total 618,600 623,417


__________ __________

(b) Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la manera siguiente:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 24(a) 270,266 285,219


Gastos de ventas y distribucin, nota 25(a) 174,109 174,458
Gastos administrativos, nota 26(a) 174,225 163,740
__________ __________

Total 618,600 623,417


__________ __________

(c) El nmero promedio de empleados en la Compaa y sus Subsidiarias fue de 6,892 en el ao


2016 y 7,019 en el ao 2015.

73
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

28. Otros ingresos y gastos, neto


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Otros ingresos
Devolucin de impuestos (b) 6,701 269
Alquileres diversos 4,240 3,605
Recuperacin de incobrables, nota 5(d) y 7(b) 3,368 4,360
Penalidades a clientes 660 1,260
Servicios de investigacin y desarrollo 399 1,150
Ganancia por compra de crditos tributarios (c) - 13,371
Reduccin de obligaciones tributarias (d) - 2,859
Ingreso por indemnizacin - 503
Otros ingresos - 2,846
__________ __________
Total 15,368 30,223
__________ __________

Otros gastos
Prdida neta por venta de activo fijo y activos disponibles
para la venta (e) 7,977 293
Gastos por reorganizacin de sociedades (f) 6,782 -
Contingencias, nota 36 5,635 4,134
Prdida por deterioro de plantas inoperativas, nota 13(a) 4,175 -
Sanciones fiscales e impuestos asumidos 3,826 3,048
Impuesto general a las ventas por obsequios y
bonificaciones 2,765 9,988
Castigo de reclamos a seguros, nota 7(e) - 4,471
Prdida neta por venta de materia prima - 1,476
Otros gastos 5,078 -
__________ __________
Total 36,238 23,410
__________ __________

Neto (20,870) 6,813


__________ __________

(b) En el ao 2016, la devolucin de impuestos corresponde, principalmente, a recuperos de


crditos tributarios de PIS / COFINS de la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en los meses de
junio y diciembre.

(c) En el mes de octubre de 2015, Pastificio Santa Amlia S.A. se acogi a un programa de amnista
tributaria (Programa de Incentivo de Pago de Deudas Tributarias Estatales - Regularice), el cual
le permiti cancelar la deuda tributaria que provena de aos anteriores. La cancelacin de la
deuda poda darse en efectivo y tambin a travs de la compensacin de crditos tributarios, los
cuales podan ser adquiridos a terceros. La ganancia por compra de crditos tributarios
corresponde al descuento obtenido por la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en la
adquisicin de crditos tributarios a una empresa local en Brasil para el pago de sus deudas.

74
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(d) La reduccin de obligaciones tributarias corresponde a la reestimacin de la provisin de dicho


concepto, resultante de programas de amnista tributaria (Regularice y REFIS), a los cuales se
acogi la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en Brasil en el 2015. Dichos programas
originaron tambin un beneficio por reduccin de intereses, ver nota 29.

(e) Durante el 2016 la Compaa realiz las bajas y ventas de propiedades, planta y equipo por un
costo neto de S/14,270,000 y de activos clasificados como mantenidos para la venta por
S/413,000, ver notas 10(b) y 13(f); el ingreso relacionado a la venta de estos activos fue
S/6,706,000.

(f) Corresponde a los gastos realizados en el 2016 por la fusin entre Industrias Teal S.A. y Molinera
Inca S.A., ver nota 2(b).

29. Ingresos financieros


(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Intereses de prstamos y partidas a cobrar 4,941 4,162


Dividendos, nota 11(c) 4,307 3,587
Intereses sobre depsitos bancarios 4,212 3,254
Ganancia por recompra de bonos, nota 16.1(b) 27 16,185
Ganancia por cancelacin del swap de cupones, nota 23(d) - 29,585
Beneficios por reduccin de intereses Brasil (b) - 11,110
Valor presente de activos y pasivos financieros - Argentina - 4,947
Reduccin de intereses financieros Brasil - 2,041
Otros ingresos financieros 396 2,556
__________ __________

Total 13,883 77,427


__________ __________

(b) Corresponde al beneficio por reduccin de intereses generado por el acogimiento de la


subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. a los programas de amnista tributaria (Regularice y
REFIS) en Brasil durante el 2015, ver nota 28.

75
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

30. Gastos financieros


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Intereses por prstamos y sobregiros bancarios, nota 16(d) 64,051 104,284


Intereses por bonos, nota 16.1(f) 62,522 86,238
Resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de inters,
nota 23(c) 17,400 134,319
Prdida por venta de acciones de Industria Textil Piura, nota 11(b) 7,583 -
Gastos y comisiones bancarias 5,764 10,013
Intereses tributarios 1,730 5,454
Intereses por financiamiento de prima - Call spread, nota 16.3 1,227 5,680
Valor presente de activos y pasivos financieros Argentina 880 -
Gastos financieros por reduccin de intereses Brasil 87 982
Prdida por cancelacin del call spread, nota 23(d) - 10,594
Prdida por venta de bonos Argentina - 5,513
Intereses por financiamientos de importacin - 76
Otros gastos financieros 2,598 3,499
__________ __________

Total 163,842 366,652


__________ __________

31. Situacin tributaria


(a) La Compaa y sus Subsidiarias estn sujetas al rgimen tributario del pas en el que opera y
tributan sobre la base de sus resultados separados. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la
tasa del impuesto a las ganancias sobre la utilidad gravable en los principales pases en que
operan la Compaa y sus Subsidiarias es:

Tasas tributarias
___________________________________
2016 2015
% %

Per (*) 28 28
Brasil 34 34
Argentina 35 35
Ecuador 22 22
Colombia (**) 25 25
Chile (***) 24 22.5
Espaa 25 25
Honduras 25 25
Guatemala 25 25
Uruguay 25 25

(*) A partir del ejercicio 2017, en atencin al Decreto Legislativo No. 1261, la tasa del impuesto a las
ganancias aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores es
29.5 por ciento.

76
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(**) De acuerdo a la Ley N 1819 publicada el 29 de diciembre de 2016 el impuesto sobre las ganancias
para la equidad (CREE) se ha unificado al impuesto a las ganancias. Asimismo se ha establecido que la
tasa del impuesto a las ganancias ser de 34 por ciento en el ejercicio 2017 y 33 por ciento a partir
del ejercicio 2018 en adelante.

(***) De acuerdo a las reformas tributarias emitidas en Chile, la tasa al impuesto a las ganancias para los
ejercicios siguientes ser:

Rgimen
_________________________________
Art. 14 Letra A Art. 14 Letra B
Ao Tasa del impuestos
_________________________________

2016 24.0% 24.0%


2017 25.0% 25.5%
2018 y siguientes 25.0% 27.0%

Mientras las Compaas no manifiesten su intencin de tributar bajo el rgimen del Art. 14 Letra A,
mediante una junta extraordinaria de accionistas, la Ley establece que por defecto se debe
considerar en el rgimen del ART. 14 Letra B. Vitapro Chile S.A. ha optado por el Rgimen
establecido en el Art. 14 Letra B.

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes en algunos pases al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015, los dividendos en efectivo a favor de los accionistas no domiciliados estn gravados con
el impuesto a las ganancias segn las siguientes tasas:

Tasas Tributarias
___________________________________
2016 2015
% %

Per (*) 6.8 6.8


Argentina (**) - 10.0
Colombia (***) - -
Chile 35.0 35.0
Honduras 10.0 10.0
Uruguay 7.0 7.0

(*) De acuerdo al Decreto Legislativo No. 1261, las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las
personas naturales estn sujetas a la retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos
recibidos de 5.01 por ciento por las utilidades generadas a partir de 2017 cuya distribucin se
efecte a partir de dicha fecha.

(**) De acuerdo a la Ley N 27260 publicada el 2 de julio de 2016, se derog el impuesto a los
dividendos.

(***) De acuerdo a la Ley N 1819 publicada el 29 de diciembre de 2016 se ha establecido el impuesto a


los dividendos del 5 por ciento a partir del ejercicio 2017.

77
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) Las normas de precios de transferencia se encuentran vigentes en Per, Colombia, Ecuador,
Chile, Brasil, Uruguay, Espaa, Honduras, Guatemala y Argentina, y regulan que las
transacciones con empresas vinculadas locales o del exterior deben de ser realizadas a valores
de mercado.

Las autoridades tributarias tienen el derecho de solicitar dicha informacin. Sobre la base del
anlisis de las operaciones de la Compaa y sus Subsidiarias, la Gerencia y sus asesores legales
consideran que como consecuencia de la aplicacin de las normas mencionadas, no surgirn
contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.

(c) La Autoridad Tributaria de cada pas tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las correspondientes ganancias calculado por la Compaa y cada Subsidiaria en los
aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada.

En el caso de Alicorp S.A.A., las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del
impuesto general a las ventas de los aos 2011 al 2016 se encuentran pendientes de
fiscalizacin por parte de la Autoridad Tributaria en el Per.

Asimismo, las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del impuesto general a las
ventas de las principales Subsidiarias estn sujetas a fiscalizacin por parte de la Administracin
Tributaria de cada pas por los perodos que se detallan a continuacin:

Perodo sujeto a fiscalizacin


_________________________________________________
Impuesto Impuesto general a las
ganancias ventas

Subsidiarias del exterior:


Pas
Argentina 2011-2016 Diciembre 2011-2016
Brasil 2011-2016 Enero 2012-2016
Chile 2013-2016 2013-2016
Colombia 2011-2016 2013-2016
Ecuador 2013-2016 2013-2016
Espaa 2012-2016 2012-2016
Guatemala 2013-2016 2013-2016
Honduras 2012-2016 2012-2016
Uruguay 2012-2016 2012-2016

Subsidiarias locales:
Alicorp Inversiones S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Global Alimentos S.A.C. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Industrias Teal S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Molinera Inca S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Prooriente S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Vitapro S.A. 2014-2016 Julio 2014-2016
Masterbread S.A. 2014-2016 Abril 2014-2016

78
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Debido a las posibles interpretaciones que la correspondiente autoridad tributaria pueda dar a las
normas legales vigentes no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto
o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados
del ejercicio en que ste se determine; sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y
sus Subsidiarias, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para
los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. En la nota 36
siguiente se detallan las principales situaciones que se vienen discutiendo con las autoridades
tributarias por los aos ya revisados.

32. Saldos y transacciones con partes relacionadas


(a) Durante los aos 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias han efectuado, principalmente,
las siguientes transacciones con partes relacionadas:

2016
_________________________ 2015
_________________________
Gastos / Gastos/
Ingresos costos Ingresos Costos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Venta de inventarios 62,689 - 55,799 -


Compra de inventarios - 131,495 - 96,927
Servicios de informtica - 39,493 - 43,243
Honorarios, gastos
administrativos y otros - 50,483 52 79,641

79
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(b) Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuacin se presenta el


movimiento y saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas, por el ao
2016:

Saldo inicial Adiciones Deducciones Saldo final


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar


Cuentas por cobrar comerciales, nota 5(a)
Panificadora Bimbo del Per S.A. 7,994 16,847 (11,911) 12,930
Industrias del Espino S.A. 2,106 13,650 (9,355) 6,401
Ransa Comercial S.A. 1,488 367 - 1,855
Agencias Ransa S.A. 929 1,215 (1,278) 866
Romero Trading S.A. 179 1 (25) 155
Coesti S.A. 327 1,053 (1,311) 69
Industrias del Aceite S.A. 13,516 41,066 (54,581) 1
Otros 1,990 544 (2,364) 170
________ ________ ________ ________
28,529 74,743 (80,825) 22,447
________ ________ ________ ________

Otras cuentas por cobrar-


Otros 1,882
________
-
________
(1,711)
________
171
________
1,882 - (1,711) 171
________ ________ ________ ________
Total 30,411 74,743 (82,536) 22,618
________ ________ ________ ________
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar comerciales, nota 17(a)
Ransa Comercial S.A. 9,546 54,091 (52,009) 11,628
Corporacin de Servicios GR S.A. 5,511 47,348 (44,278) 8,581
Industrias del Aceite S.A. 2,476 62,143 (54,907) 9,712
Industrias del Espino S.A. 865 14,042 (11,529) 3,378
Industria del Shanusi S.A. - 67,599 (64,818) 2,781
Agencias Ransa S.A. 3,207 10,809 (12,597) 1,419
Limtek Servicios Integrales S.A. 944 6,786 (6,337) 1,393
Primax S.A. 856 2,536 (3,042) 350
Exportadora Romex S.A. 4,191 1,110 (5,077) 224
Trabajos Martimos S.A. 233 1,144 (1,318) 59
Otros 5,032 8,384 (10,064) 3,352
________ ________ ________ ________
Total 32,861 275,992 (265,976) 42,877
________ ________ ________ ________

Otras cuentas por pagar-


Otros 91 760 - 851
________ ________ ________ ________
91 760 - 851
________ ________ ________ ________
Total 32,952 276,752 (265,976) 43,728
________ ________ ________ ________

80
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(c) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la compra y venta
de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan
intereses y no cuentan con garantas especficas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias han otorgado garantas a


entidades financieras por cuenta de las partes relacionadas, nota 35(c).

(d) Las otras cuentas por cobrar o por pagar a partes relacionadas son consideradas de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.

(e) Durante los aos 2016 y 2015 se realizaron pagos al Directorio por S/1,452,000 y
S/1,486,000, respectivamente; y al personal clave por S/7,880,000 y S/7,636,000,
respectivamente. Asimismo, la Compaa y sus Subsidiarias otorgan bonificaciones a la Gerencia
por el logro de metas del ao y un bono de retencin a largo plazo, ver nota 19(c).

33. Utilidad neta por accin


La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del periodo entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el periodo. La utilidad por accin bsica y
diluida son la misma debido a que no hay instrumentos con efectos dilutivos sobre la utilidad.

A continuacin se presenta el clculo de la utilidad por accin:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Acciones comunes 847,191,731 847,191,731


Acciones de inversin 7,388,470 7,388,470
_____________ _____________

Promedio ponderado de acciones emitidas 854,580,201 854,580,201


_____________ _____________

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin


Utilidad neta del ao utilizada en el clculo 302,491 153,588
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 0.35 0.18

34. Informacin por segmentos de negocio


Para propsitos de gestin, la Compaa y sus Subsidiarias presentan informacin por segmentos en
base a las unidades de negocio las cuales son: consumo masivo, B2B (productos industriales),
acuicultura (nutricin animal) y otros.

Adicionalmente, la Gerencia incluye informacin por segmentos geogrficos, debido principalmente a


que sus operaciones estn sujetas a riesgos y rentabilidad diferente segn el pas en donde se realizan
sus operaciones.

81
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 por segmentos de negocio, neto de eliminaciones:

Consumo masivo B2B Acuicultura Otros Total


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2016
Total ingresos por venta 3,684,789 1,512,218 1,430,370 1,412 6,628,789

Resultados -
Costo de ventas (2,349,711) (1,128,880) (1,140,912) (1,300) (4,620,803)
Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos (972,969) (239,075) (130,296) (4,204) (1,346,544)
Otros ingresos y gastos, neto 1,966 (3,438) (1,318) (18,080) (20,870)
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (2,748) (5,520) (29) 1 (8,296)
__________ __________ __________ __________ __________
Utilidad operativa 361,327 135,305 157,815 (22,171) 632,276

Gastos financieros, netos - - - - (149,959)


Diferencia en cambio neta - - - - (20,381)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - 1,065
__________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 463,001
__________

Activos -
Cuentas por cobrar comerciales, neto 447,558 183,675 394,457 172 1,025,862
Inventarios, neto 433,048 177,721 168,102 165 779,036
Propiedad, planta y equipo, neto 1,185,884 486,681 273,230 454 1,946,249
Plusvala neta 853,110 - 14,884 - 867,994
Activos no distribuidos 1,514,930
__________
Total activos 6,134,071
__________

Total pasivos no distribuidos 3,555,531


__________

82
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Consumo masivo B2B Acuicultura Otros Total


S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2015
Total ingresos por venta 3,703,851 1,459,016 1,417,621 - 6,580,488

Resultados -
Costo de ventas (2,428,274) (1,139,302) (1,144,832) (700) (4,713,108)
Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos (925,015) (246,344) (104,727) (7,452) (1,283,538)
Otros ingresos y gastos, neto 5,348 2,497 3,659 (4,691) 6,813
Resultados de operaciones en derivados de materias primas - - - (30,040) (30,040)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Utilidad operativa 355,910 75,867 171,721 (42,883) 560,615

Gastos financieros, netos - - - - (289,225)


Diferencia en cambio neta - - - - (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - (6,535)
___________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 232,938
___________

Activos -
Cuentas por cobrar comerciales, neto 423,452 166,806 396,264 - 986,522
Inventarios, neto 568,925 224,110 217,752 - 1,010,787
Propiedad, planta y equipo, neto 1,275,427 502,414 244,607 - 2,022,448
Plusvala neta 810,227 - 15,120 - 825,347
Activos no distribuidos - - - - 1,368,562
___________
Total activos 6,213,666
___________

Total pasivos no distribuidos 3,990,660


___________

83
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 por segmentos geogrficos:

Per Argentina Brasil Chile Ecuador Uruguay Otros Eliminaciones Total segmentos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2016
Total ingresos por venta 5,054,906 525,565 492,303 499,585 853,428 1,189,521 53,500 (2,040,019) 6,628,789

Resultados -
Costo de ventas (3,562,583) (378,492) (322,439) (441,680) (722,408) (1,144,174) (7,489) 1,958,462 (4,620,803)
Gastos de ventas y distribucin (664,217) (109,578) (117,892) (12,120) (41,647) (220) (5,128) 13,424 (937,378)
Gastos administrativos (331,345) (39,200) (37,444) (18,520) (22,838) (1,818) (2,192) 44,191 (409,166)
Otros ingresos y gastos, neto 34,478 5,601 2,196 2,861 1,979 (734) (3,399) (63,852) (20,870)
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (953) - - - 99 (7,442) - - (8,296)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Utilidad operativa 530,286 3,896 16,724 30,126 68,613 35,133 35,292 (87,794) 632,276
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________

Gastos financieros, netos (149,959)


Diferencias de cambio neta (20,381)
Participacin en los resultados netos de las asociadas 1,065
____________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 463,001
____________
Total activos 7,617,168 338,216 864,993 543,007 504,740 426,838 1,180,526 (5,341,417) 6,134,071
Total pasivos 3,096,756 247,087 380,540 223,838 302,076 391,587 61,396 (1,147,749) 3,555,531

2015
Total ingresos por venta 4,874,167 645,018 468,441 545,686 736,568 1,535,575 54,905 (2,279,872) 6,580,488

Resultados -
Costo de ventas (3,596,550) (465,198) (298,626) (478,318) (591,261) (1,474,454) (6,750) 2,198,049 (4,713,108)
Gastos de ventas y distribucin (634,499) (128,119) (98,774) (12,582) (39,483) (760) (5,824) 9,863 (910,178)
Gastos administrativos (279,065) (53,013) (33,835) (16,038) (18,338) (1,264) (2,241) 30,434 (373,360)
Otros ingresos y gastos, neto 45,948 (7,249) 12,169 3,906 (1,020) - 8 (46,949) 6,813
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (8,110) - - - - (21,930) - - (30,040)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Utilidad operativa 401,891 (8,561) 49,375 42,654 86,466 37,167 40,098 (88,475) 560,615
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________

Gastos financieros, netos (289,225)


Diferencias de cambio neta (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas (6,535)
____________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 232,938
____________
Total activos 7,434,532 280,884 1,019,603 580,856 384,588 602,966 1,122,268 (5,212,031) 6,213,666
Total pasivos 3,273,260 249,972 356,090 287,099 224,857 560,846 80,249 (1,041,713) 3,990,660

84
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Ningn otro segmento de operacin se ha agregado como parte de los segmentos de operacin
descritos anteriormente.

La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el
propsito de tomar decisiones sobre la asignacin de recursos y la evaluacin de rendimiento financiero.
El rendimiento financiero de un segmento se evala sobre la base de la utilidad antes de impuesto a las
ganancias.

La Gerencia estima que los precios de transferencia entre segmentos de operacin se dan sobre
condiciones similares a las de mercado, de modo similar a las que se pactan con terceros.

35. Compromisos
(a) Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa mantiene las siguientes cartas fianzas obtenidas para
licitaciones pblicas a favor de:

- SUNAT, emitidas por una institucin financiera local para garantizar la deuda tributaria
aduanera y dems obligaciones contradas en el Rgimen de Admisin Temporal por
materias primas por un total de S/77,865,000, con vencimiento entre enero y diciembre
de 2017 (S/42,058,000 al 31 de diciembre de 2015, con vencimiento en enero y agosto
de 2016).

- INDECOPI por S/166,000 con vencimiento entre enero y noviembre de 2017 (S/213,000
al 31 de diciembre de 2015, con vencimiento entre febrero y agosto de 2016).

- Primer Juzgado Especializado de Callao por S/84,637 con vencimiento en enero de 2017
(S/41,901 al 31 de diciembre de 2015, con vencimiento en agosto de 2016).

(b) La Compaa no mantiene cartas de crdito emitidas para garantizar la compra de activos fijos al
31 de diciembre de 2016. Al 31 de diciembre de 2015 mantena cartas de crdito emitidas para
garantizar la compra de activos fijos por S/1,177,000 con vencimiento en enero de 2016.

(c) La Compaa mantiene los siguientes compromisos como garante de prstamos otorgados a sus
Subsidiarias por entidades bancarias:

Subsidiaria Monto del prstamo


____________________________________
2016 2015
S/ S/

Vitapro Chile S.A. - 135,477,000


Pastificio Santa Amalia S.A. 72,483,000 122,707,000
Inbalnor S.A 76,970,000 50,896,000
Alicorp Argentina S.C.A. - 44,494,000

85
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Por los prstamos indicados, la Compaa debe cumplir ciertas restricciones, las que incluyen
principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados en base a los estados
financieros consolidados.

(d) Al 31 de diciembre de 2016, Alicorp Argentina S.C.A. y sus Subsidiarias mantienen cartas de
crdito emitidas para garantizar la compra de mercaderas por un total de US$580,000; emitidas
por instituciones financieras locales con vencimiento en enero de 2017 (US$182,000 al 31 de
diciembre de 2015 con vencimiento entre enero de 2016, las cuales garantizaban la compra de
mercaderas).

(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, Industrias Teal S.A. mantiene una carta fianza emitida a
favor de Gas Natural de Lima y Callao por un total de US$85,000 y US$118,000,
respectivamente, que garantiza el suministro de gas natural hasta diciembre 2017 y enero 2016,
respectivamente, la cual ser renovarla a su vencimiento.

(f) Al 31 de diciembre de 2015, Pastifcio Santa Amlia S.A. mantena una garanta sobre sus
inmuebles ubicados en Machado (Brasil) hasta por US$ 4,618,000.

36. Contingencias
La Compaa y sus Subsidiarias tienen diversas acciones judiciales en su contra y estn relacionadas con
reclamos laborales, reclamos civiles por indemnizaciones y otros procesos resultantes de las
fiscalizaciones efectuadas por la Administracin Tributaria. En opinin de la Gerencia de la Compaa y
de sus asesores legales, como consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn en pasivos de
importancia para los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, en adicin a los ya
provisionados, ver nota 20.

A continuacin se presenta una descripcin de las principales contingencias vigentes al 31 de diciembre


de 2016:

(a) Alicorp S.A.A. -


- Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del
Impuesto a la Renta (2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009 y 2010),
reduccin de prdidas tributarias (aos 1999 a 2004) e Impuesto General a las Ventas
(1992, enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, marzo a mayo y
diciembre de 2003, enero a abril, junio y julio, septiembre y diciembre del 2004, 2005 y
2006), por la suma de S/103,430,000 que incluye tributos, multas e intereses
(S/83,085,000 al 31 de diciembre de 2015), por aportaciones a EsSalud de
S/2,293,000 (S/3,339,000 al 31 de diciembre de 2015) y reclamos municipales por
S/1,406 (S/1,406 en el ao 2015), en los que se incluyen moras y multas. La Gerencia y
sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberan tener un
resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin
al respecto.

86
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Compaa, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/788,000


(S/926,000 al 31 de diciembre de 2015), los cuales corresponden a diversos procesos
laborales de ex trabajadores y por Multas Administrativas ante INDECOPI por
S/2,216,000. La Gerencia y sus asesores legales consideran que este asunto deber
tener un resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna
provisin al respecto.

- Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los


almacenes de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A.; quien mantiene en custodia
los documentos y libros contables y laborales de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria
Molinera Inca S.A., se perdi la totalidad de la informacin con fecha anterior a abril de
2009, y la informacin de enero 2007 a setiembre 2009, respectivamente. Al respecto,
ambas compaas cumplieron con efectuar las comunicaciones de Ley a SUNAT y
entidades pblicas correspondientes. La SUNAT otorg a la Compaa y su subsidiaria un
plazo para reconstruir sus libros contables y conseguir de parte de sus clientes y
proveedores las copias de los documentos perdidos. En 2010, la Compaa y su
subsidiaria cumplieron con reconstruir sus libros contables por los periodos abiertos a
revisin fiscal y han enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la
informacin perdida dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que no resultarn
pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2016 y 2015, en relacin a las
fiscalizaciones que pueda efectuar la administracin tributaria o laboral sobre los
periodos en los que se perdi la informacin.

(b) Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. -


La Subsidiaria mantiene una serie de Procesos Administrativos, as como Recursos de
Reclamacin y Apelacin, con relacin al Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas
de los meses de noviembre y diciembre de 2004; de enero, febrero, marzo, abril, mayo, junio,
julio, noviembre y diciembre de 2005; de enero a junio de 2006, de julio a diciembre 2007, de
enero a diciembre 2008, de diciembre 2011, abril, mayo y junio 2012; de marzo y mayo 2013
por S/8,634,000 (S/16,788,000 en el ao 2015); as como un Recurso de Apelacin por
concepto de los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta de enero a diciembre de 2001 por
S/1,476,000 (S/1,457,000 en el ao 2015).

Asimismo, la Subsidiaria mantena un Recurso de Reclamacin interpuesto contra Resoluciones


de Intendencia en conexin con la determinacin del Impuesto General a las Ventas de los meses
de enero a diciembre de 2004 y 2005. En 2013, mediante Resolucin del Tribunal Fiscal
No. 5008-9-2013 se confirm las Resoluciones de Intendencia apelada; el monto acotado
actualizado a la fecha es de S/175,765,000 (S/166,636,000 al 31 de diciembre 2015). A la
fecha se ha interpuesto una Demanda Contenciosa Administrativa ante el Poder Judicial. La
Subsidiaria tiene una cuenta por cobrar de S/15,146,000 que correspondes a retenciones
efectuadas por la Administracin Tributaria en relacin a este proceso, en opinin de la
Subsidiaria y de sus asesores legales estos activos sern recuperados en el largo plazo.

87
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

La Gerencia y sus asesores legales consideran que los recursos impugnatorios efectuados por
esta subsidiaria deberan tener un resultado favorable.

(c) Vitapro Chile S.A. -


- Con fecha 23 de diciembre de 2016, se present una peticin administrativa ante el
Servicio de Impuestos Internos, solicitando la devolucin del impuesto a las ganancias de
primera categora pagado en exceso por un importe de US$512,000. En opinin de la
Gerencia y de los asesores legales este monto ser recuperado en el corto plazo.

- Al 31 de diciembre de 2015, esta subsidiaria mantena un reclamo contra Caleta Bay S.A.
para la cobranza de adeudos por US$2,164,000, equivalentes a S/7,389,000. Asimismo,
al 31 de diciembre de 2015 tena una contrademanda efectuada por Caleta Bay S.A. por
US$7,915,000, equivalentes a S/27,014,000.

Con fecha 25 de noviembre de 2016 se firm una transaccin extrajudicial entre Vitapro Chile
S.A. y Caleta Bay S.A. dando por finalizado el proceso. Caleta Bay S.A. pag a la subsidiaria un
importe de US$1,600,000. Producto de este acuerdo se retiraron los siguientes escritos
firmados por las partes en la notara: (i) el escrito de desistimiento y aceptacin de las demandas
principal y reconvencional, (ii) solicitud de alzamiento de medidas precautorias y exhorto para
tramitar dichos alzamientos; y (iii) desistimiento de Caleta Bay S.A. de los recursos de casacin
en la forma y en el fondo, para presentar ante la Corte Suprema.

(d) Pastificio Santa Amlia S.A. -


La Subsidiaria mantiene en proceso reclamos laborales, fiscales y civiles en curso que involucra a
pasivos contingentes por aproximadamente R$2,968,000, equivalente a S/3,060,000 al 31 de
diciembre de 2016 (R$ 3,131,000, equivalente a S/2,737,000 al 31 de diciembre de 2015),
dichos procesos estn bajo la defensa administrativa o en trmite en los tribunales.

En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, como consecuencia de estas


acciones judiciales no resultarn en pasivos de importancia para los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, en adicin a los ya provisionados, ver nota
20.

88
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

37. Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero


(a) Categoras de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias se componen de:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Activos financieros-
Prstamos y cuentas por cobrar:
Efectivo y equivalentes de efectivo 273,483 112,529
Cuentas por cobrar comerciales, neto 1,025,862 986,522
Fondos de garanta para operaciones con derivados 966 2,491
Otras cuentas por cobrar 19,731 36,836
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 171 1,882
Anticipos a proveedores 23,203 20,624
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 274,650 177,180
A valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos financieros derivados - 168
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados 47,689 95,895
____________ ____________

Total 1,665,755 1,434,127


____________ ____________

Pasivos financieros
Al costo amortizado:
Otros pasivos financieros 1,619,075 2,081,462
Cuentas por pagar comerciales 1,247,380 1,315,393
Otras cuentas por pagar 77,671 79,736
Cuentas por pagar a partes relacionadas 851 91
A valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos financieros derivados 4,539 6,540
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados 6,915 1,342
____________ ____________

Total 2,956,431 3,484,564


____________ ____________

(b) Riesgos financieros -


El programa de administracin de riesgos de la Compaa y sus Subsidiarias se concentra
principalmente en los mercados de tasas, monedas y materias primas, y trata de minimizar
potenciales efectos adversos en el desempeo operativo y financiero de la Compaa y sus
Subsidiarias. La Vicepresidencia Corporativa de Finanzas de la Compaa, a travs de las
Gerencias de Tesorera y de Riesgos, tiene a su cargo la administracin de estos riesgos; los
cuales identifica, evala y mitiga. El Comit de Riesgos de Alicorp S.A.A., que depende del
Directorio, aprueba los lineamientos bajo los cuales se administran estos riesgos.

89
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Asimismo, la Compaa y sus Subsidiarias se encuentran tambin expuestas a los riesgos de


crdito, liquidez y operacional.

La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se
resumen a continuacin.

(i) Riesgos de mercado:


- Riesgo de tipo de cambio
La Compaa y sus Subsidiarias facturan la venta local de sus productos
principalmente en la moneda de los pases donde operan, lo cual les permite hacer
frente a sus obligaciones en su moneda funcional. El riesgo de tipo de cambio surge
de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la compra de materia prima y de
los prstamos y de otros pasivos que se mantienen en monedas extranjeras,
principalmente en dlares estadounidenses. Para mitigar este riesgo la Compaa y
sus Subsidiarias utilizan contratos derivados para cubrir su exposicin al riesgo de
tipo de cambio.

Durante los ejercicios 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias celebraron


varios contratos de compra de dlares estadounidenses a futuro (forwards) y
opciones sobre divisas con entidades financieras. En el 2015, liquidaron
operaciones antes de su vencimiento, ver nota 23(d), que generaron ganancias y
prdidas por S/29,585,000 y S/10,594,000, incluidas en los rubros Ingresos
financieros y Gastos financieros del estado consolidado de resultados,
respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa y sus
Subsidiarias mantienen vigentes contratos de call spread, cross currency swaps,
forwards y opciones sobre divisas para la cobertura de las posiciones pasivas de
moneda extranjera por aproximadamente US$302,109,000 y US$299,695,000,
respectivamente, ver nota 23(a). Durante el 2016 y 2015, estas operaciones
generaron resultados por S/17,400,000 y S/134,319,000,respectivamente, ver
nota 23(c), incluidos en los rubros Ingresos financieros y Gastos financieros del
estado consolidado de resultados.

Al 31 de diciembre de 2016, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado


publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros del Per para las
transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.352 por US$1 para la
compra y S/3.360 por US$1 para la venta (S/3.408 por US$1 para la compra y
S/3.413 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2015).

90
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los tipos de cambio promedio ponderado de


las diferentes monedas en relacin al Sol son como sigue:

Tipo de cambio por S/1


____________________________________
2016 2015

Dlares estadounidenses 3.360 3.385


Pesos colombianos 0.001 0.001
Reales brasileos 1.031 0.874
Pesos argentinos 0.211 0.297
Pesos chilenos 0.005 0.005
Euros 3.091 3.812

91
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa y sus Subsidiarias mantenan los siguientes activos y pasivos por moneda (expresados en miles de soles):

2016
_________________________________________________________________________________ 2015
_______________________________________________________________________________
Pesos Pesos
Soles US Dlares argentinos Otras monedas Total Soles US Dlares argentinos Otras monedas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos
Efectivo y equivalente de efectivo 38,838 185,098 18,340 31,207 273,483 6,504 91,935 1,815 12,275 112,529
Cuentas por cobrar comerciales, neto 446,049 454,668 78,980 46,165 1,025,862 407,615 435,290 83,094 60,523 986,522
Fondos de garanta para operaciones con derivados - 966 - - 966 - 2,491 - - 2,491
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 171 - - - 171 - 1,882 - - 1,882
Otras cuentas por cobrar, neto 43,518 42,553 12,010 22,136 120,217 62,166 26,982 22,195 15,624 126,967
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
528,576 683,285 109,330 99,508 1,420,699 476,285 558,580 107,104 88,422 1,230,391
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Pasivos
Otros pasivos financieros (1,220,820) (376,602) (5,705) (15,948) (1,619,075) (1,401,351) (586,758) (77,233) (16,120) (2,081,462)
Cuentas por pagar comerciales (260,963) (828,512) (83,765) (74,140) (1,247,380) (298,429) (852,670) (81,443) (82,851) (1,315,393)
Cuentas por pagar a partes relacionadas (417) (58) - (376) (851) - (91) - - (91)
Otras cuentas por pagar (84,477) (19,759) (4,696) (5,979) (114,911) (80,512) (15,995) (6,575) (4,620) (107,702)
Impuesto a las ganancias por pagar (15,875) (169) - (496) (16,540) (8,265) (3,961) - (473) (12,699)
Provisiones (14,962) (318) (11,365) (10,227) (36,872) (15,799) - (10,867) (2,810) (29,476)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
(1,597,514) (1,225,418) (105,531) (107,166) (3,035,629) (1,804,356) (1,459,475) (176,118) (106,874) (3,546,823)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
(1,068,938) (542,133) 3,799 (7,658) (1,614,930) (1,328,071) (900,895) (69,014) (18,452) (2,316,432)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Derivados de tipo de cambio (*)


Swaps de tipo de cambio (409,067) 409,067 - - - (181,920) 181,920 - - -
Opciones de tipo de cambio (438,020) 438,020 - - - (170,650) 170,650 - - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
(847,087) 847,087 - - - (352,570) 352,570 - - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Posicin monetaria neta (1,916,025) 304,954 3,799 (7,658) (1,614,930) (1,680,641) (548,325) (69,014) (18,452) (2,316,432)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(*) Se incluyen los derivados de tipo de cambio relacionados con posiciones en el activo o pasivo, pero no aquellos relacionados con cuentas por pagar futuras y commodities.

92
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Durante los ejercicios 2016 y 2015, el saldo de la diferencia en cambio est


compuesto de la siguiente manera:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Diferencia de cambio generada por pasivos


cubiertos 58,191 (207,599)
Compensacin de diferencia en cambio por
derivados de cobertura, nota 23(c) (56,490) 188,599
Diferencia de cambio generada por activos y
pasivos no cubiertos (22,082) (12,917)
__________ _________

Prdida neta (20,381) (31,917)


__________ _________

La Compaa y sus Subsidiarias gestionan el riesgo de cambio de moneda


extranjera monitoreando y controlando los valores de las monedas distintas a la
moneda funcional de cada pas que son las expuestas a los movimientos en las
tasas de cambio. Cualquier devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afecta
el estado consolidado de resultados.

El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares


estadounidenses, moneda por la cual la Compaa y sus Subsidiarias tienen una
exposicin significativa al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, en sus activos y
pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. En opinin de la Gerencia de la
Compaa, las fluctuaciones en los tipos de cambio de las otras monedas distintas
al dlar estadounidense no daran lugar a efectos significativos en los resultados
consolidados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente
posible del tipo de cambio de los dlares estadounidenses, considerando las otras
variables constantes, en el estado consolidado de resultados antes del impuesto a
las ganancias y el efecto de las coberturas de tipo de cambio. Para este anlisis al
31 de diciembre de 2016 y de 2015 se consider la cobertura del call spread
hasta el lmite establecido en los contratos de S/3.60 y S/3.40 por US$ 1,
respectivamente.

93
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Un monto negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado consolidado


de resultados, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial
neto:

Efecto en
resultados antes
Aumento/disminucin del impuesto a las
en el tipo de cambio ganancias
S/(000)
2016
Dlares estadounidenses/Soles +5% 15,363
Dlares estadounidenses/Soles -5% (15,363)
Dlares estadounidenses/Soles +10% 6,572
Dlares estadounidenses/Soles -10% (30,726)

2015
Dlares estadounidenses/Soles +5% (3,445)
Dlares estadounidenses/Soles -5% 3,445
Dlares estadounidenses/Soles +10% (43,414)
Dlares estadounidenses/Soles -10% 6,890

Adicionalmente, el siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad en el


patrimonio para la posicin del 31 de diciembre de 2016 y de 2015, ante una
variacin en los tipos de cambio en las principales monedas de aquellas subsidiarias
que tienen una moneda funcional distinta al Sol (dlares estadounidenses, reales
brasileos y pesos argentinos):

Efecto en patrimonio neto S/(000)


__________________________________________________
Aumento/disminucin en el tipo de Dlares Reales Pesos
cambio estadounidenses Brasileos Argentinos

2016
+10% 3,525 8,032 9,294
-10% (3,525) (8,032) (9,294)
+20% 7,050 16,063 18,588
-20% (7,050) (16,063) (18,588)

2015
+10% 4,212 3,024 13,185
-10% (4,212) (3,024) (13,185)
+20% 8,424 6,048 26,369
-20% (8,424) (6,048) (26,369)

94
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

- Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo -


La Compaa y sus Subsidiarias pueden tomar financiamientos con tasas de
inters fija o variable considerando como lineamientos obtener un bajo costo
financiero. En algunos casos, luego de obtener el financiamiento, se hace
seguimiento a la tasa de inters obtenida comparndola con la tasa actual y futura
de mercado, y realiza, de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el
impacto de la fluctuacin en la misma.

La Compaa y sus Subsidiarias administran su riesgo de tasa de inters mediante


la obtencin de deudas principalmente a tasa de inters fija. Asimismo, cuando es
necesario, la Compaa y sus Subsidiarias suscriben contratos de cobertura para
intercambiar tasas de inters variables por tasas fijas y, de esta manera, reducir el
riesgo de fluctuaciones de tasa de inters. Al 31 de diciembre de 2016, el 4.77
por ciento de las obligaciones financieras mantenidas por la Compaa y sus
Subsidiarias son de tasa variable (18 por ciento al 31 de diciembre de 2015).
Asimismo, los flujos de caja operativos de la Compaa y sus Subsidiarias son
sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de inters del
mercado; por lo que en opinin de la Gerencia, la Compaa y sus Subsidiarias no
tienen una exposicin significativa a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de
inters.

Durante los aos 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias celebraron varios
contratos de cobertura para intercambiar tasas de inters variables por fijas y
reducir el riesgo de fluctuaciones de tasa de inters; durante los aos 2016 y
2015 no se liquidaron contratos.

95
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta informacin acerca de los instrumentos financieros con tasas de inters fija y variable:

2016
______________________________________________________________________________ Tasa de inters promedio al 31
Tasa variable Tasa fija Sin inters Total de diciembre de 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) %

Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo 50,533 222,179 771 273,483

Pasivos financieros
Otros pasivos financieros a corto plazo 26,832 216,419 - 243,251 2.78% en US$ / 4.98% en PEN /
24.11% en ARS / 4.44% en BRL
Otros pasivos financieros a largo plazo 50,419 1,325,405 - 1,375,824 3.52% en US$ / 6.46% en PEN /
3.63% en BRL

2015
______________________________________________________________________________ Tasa de inters promedio al 31
Tasa variable Tasa fija Sin inters Total de diciembre de 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) %

Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo - 8,508 104,021 112,529 0.1% en US$/4.05% en PEN

Pasivos financieros
Otros pasivos financieros a corto plazo - 515,631 - 515,631 2.35% en US$
Otros pasivos financieros a largo plazo 368,510 1,197,321 - 1,565,831 1.86% en US$ / 11.86% en BRL

El cuadro anterior no considera el efecto de los swaps de tasa de inters indicados en la nota 23(h), que reducen la exposicin al efecto de las tasas variables.

96
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

- Riesgo de precios
La Compaa y sus Subsidiarias estn expuestas a riesgos provenientes de
cambios en los precios de las materias primas (commodities), principalmente
trigo y aceite de soya, necesarias para su proceso productivo, por lo que se
utilizan instrumentos financieros derivados con el fin de mitigar dichos riesgos. La
Compaa y sus Subsidiarias cubren el riesgo de que una disminucin de los
precios de sus existencias compradas o en almacenes a travs de contratos de
opciones y futuros negociados en bolsas internacionales, que gestiona
diariamente bajo la supervisin de la Gerencia de la Compaa. La Compaa, en la
compra de trigo, establece los precios de compra siguiendo la prctica
internacional, que hace que desde que se compromete una cantidad de
productos para su compra se fija un precio base y luego se va modificando en base
a las condiciones de mercado hasta la fecha de embarque, en la que el precio se
fija en forma definitiva.

Alicorp tiene como prctica comprometer cantidades de productos para su


compra en base a sus necesidades de produccin y venta. Al 31 de diciembre de
2016 existen compromisos de compra de trigo por aproximadamente 251,805
toneladas mtricas que sern entregados entre enero y abril de 2017 (50,171
toneladas mtricas que sern entregados entre enero y mayo de 2016 al 31 de
diciembre de 2015).

La no cobertura de este riesgo podra generar una prdida de competitividad en


los mercados relacionados al trigo y aceite de soya. Asimismo, la Compaa y sus
Subsidiarias cubren el riesgo de que un incremento de los precios de sus
existencias por compras a travs de contratos de opciones y futuros negociados
en bolsas internacionales. La no cobertura de este riesgo podra impactar
negativamente en los mrgenes de la Compaa y de sus Subsidiarias.

La Compaa y sus Subsidiarias eventualmente realizan operaciones de


negociacin con el objeto de mejorar su posicin de riesgo de precios de sus
materias primas, considerando diversas variables de mercado.

El detalle de estas operaciones al cierre del estado consolidado de situacin


financiera y su efecto en resultado se detallan en la nota 23.

97
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Gerencia de la Compaa y sus


Subsidiarias han estimado los siguientes efectos con variaciones del + 10 y + 20
por ciento en el valor de cotizacin de esa fecha:

Efecto en
________________________________
Resultados Inventarios
S/(000) S/(000)
2016
Derivados de cobertura:
(+10%) (172) 125
(-10%) 172 (125)
(+20%) (344) 251
(-20%) 344 (251)

2015
Derivados de cobertura:
(+10%) (19) 45
(-10%) 19 (45)
(+20%) (38) 89
(-20%) 38 (89)

Derivados de negociacin:
(+10%) (76) -
(-10%) 76 -
(+20%) (152) -
(-20%) 152 -

- Otros riesgos de precios


La Compaa y sus Subsidiarias estn expuestas al riesgo de mercado que surge
de sus inversiones en instrumentos de patrimonio que tienen sus subsidiarias.
Estas inversiones son mantenidas principalmente con fines estratgicos ms que
con propsitos de negociacin y cotizan en mercados internacionales.

Al 31 de diciembre de 2016, una variacin del 10 por ciento en el valor de


cotizacin, aumentara (disminuira) el patrimonio descontando su efecto
impositivo en aproximadamente S/27,431,000 (S/17,684,000 al 31 de diciembre
de 2015).

98
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(ii) Riesgo de crdito -


Los activos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias potencialmente expuestos a
riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos, fondos de garanta de
derivados y cuentas por cobrar comerciales.

Con respecto a los depsitos en bancos la Compaa, al 31 de diciembre de 2016,


concentran el 30.5 por ciento (21 por ciento en el 2015) de sus saldos de efectivo y
equivalente de efectivo en entidades financieras locales. La Compaa y sus Subsidiarias
no estiman prdidas significativas que surjan de este riesgo debido a que se trata de
entidades con prestigio crediticio internacional.

Al 31 de diciembre de 2016, los pases de Per y Chile representan aproximadamente el


56 y 26 por ciento de las cuentas por cobrar comerciales (industria de salmn en Chile) y
el 62 y 12 por ciento de las ventas a terceros, respectivamente (48 y 32 por ciento de las
cuentas por cobrar comerciales y el 62 y 8 por ciento de las ventas a terceros,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2015). Asimismo, el 32, 21 y 16 por ciento de
los clientes se concentran en distribuidores, industrias y mayoristas, respectivamente,
cuyo origen se da principalmente en Chile, Per y Argentina (24, 42, y 12 por ciento en
Chile, Per y Argentina, al 31 de diciembre de 2015).

En los pases antes indicados se presenta una concentracin de la cartera de la Compaa


y sus Subsidiarias, por lo que cualquier cambio en su situacin econmica puede tener un
impacto significativo en los estados consolidados adjuntos. La Gerencia monitorea su
exposicin al riesgo de crdito continuamente sobre la base de la experiencia histrica
real y con la utilizacin de pautas y polticas tendientes a mantener una cartera
diversificada.

La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros


consolidados es el valor en libros de cada clase de activo financiero presentado en la nota
37(a).

(iii) Riesgo de liquidez -


La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente
efectivo y equivalente de efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener
comprometido financiamiento a travs de diversas fuentes de crdito. La Compaa y sus
Subsidiarias cuentan con adecuados niveles de efectivo y equivalente de efectivo y de
lneas de crdito disponibles.

99
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa y sus Subsidiarias por vencimiento y flujos no descontados a
la fecha del estado consolidado de situacin financiera:

Menos Entre Entre Ms de


de 1 ao 1 y 2 aos 2 y 5 aos 5 aos Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2016
Otros pasivos financieros
Capital 243,251 393,814 108,921 873,089 1,619,075
Flujo por pago de intereses 90,039 76,369 172,654 250,239 589,301
Cuentas por pagar comerciales 1,247,380 - - - 1,247,380
Cuentas por pagar a partes relacionadas 851 - - - 851
Otras cuentas por pagar 66,462 11,209 - - 77,671
__________ __________ __________ __________ __________

1,647,983 481,392 281,575 1,123,328 3,534,278


__________ __________ __________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2015
Otros pasivos financieros
Capital 515,631 291,201 554,068 720,562 2,081,462
Flujo por pago de intereses 96,204 78,524 154,566 257,679 586,973
Cuentas por pagar comerciales 1,315,393 - - - 1,315,393
Cuentas por pagar a partes relacionadas 91 - - - 91
Otras cuentas por pagar 65,869 13,867 - - 79,736
__________ __________ __________ __________ __________

1,993,188 383,592 708,634 978,241 4,063,655


__________ __________ __________ __________ __________

El cuadro anterior no incluye los derivados financieros y de materias primas, debido a que los pasivos significativos son los relativos a materias primas, que
estn garantizadas con depsitos en efectivo, ver prrafo (v) de esta nota.

Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa y Subsidiarias mantienen lneas de crdito sin utilizar al cierre del ejercicio por un monto de S/2,870,310,000
(S/2,982,320,000 al 31 de diciembre de 2015). La Compaa y sus Subsidiarias esperan cumplir con sus obligaciones de flujos de efectivos operacionales y
fondos disponibles de activos financieros a su vencimiento.

100
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(iv) Riesgo operacional -


El riesgo operacional es el riesgo de prdida que surge de la falla de sistemas, error
humano, fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los
riesgos operacionales pueden daar la reputacin, tener consecuencias legales o
reglamentarias, o producir prdidas financieras. La Compaa y sus Subsidiarias no
pueden tener como objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a
travs de la Gerencia de Riesgos, actualizan permanentemente su matriz de riesgos,
identificando los riesgos y controles de todos sus procesos y midiendo su efectividad. Los
controles comprenden principalmente segregacin de funciones, accesos, autorizacin y
procedimientos de conciliacin, capacitacin de personal y procesos de evaluacin,
incluyendo la revisin de Auditora Interna.

(v) Compensacin de activos y pasivos financieros-


Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa y sus Subsidiarias no han registrado en
el estado de situacin financiera compensaciones significativas de instrumentos
financieros.

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las divulgaciones mostradas en los siguientes


cuadros incluyen activos y pasivos financieros que estn sujetos a un acuerdo maestro de
compensacin exigible o acuerdo similar que comprende instrumentos financieros
similares, independientemente de si se compensan en el estado consolidado de situacin
financiera.

101
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Activos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:

Al 31 de diciembre de 2016
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados en el
estado consolidado de situacin financiera
________________________________________
Montos brutos de los
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y activos financieros
compensados en el presentados en el
Montos brutos de estado consolidado estado consolidado Garanta de
activos financieros de situacin de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Fondo de garanta para operaciones con derivados 966 - 966 - - 966


Instrumentos financieros derivados a corto plazo 12,571 - 12,571 9,423 - 3,148
_________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 13,537 - 13,537 9,423 - 4,114


_________ _________ _________ _________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2015
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados en el
estado consolidado de situacin financiera
________________________________________
Montos brutos de los
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y activos financieros
compensados en el presentados en el
Montos brutos de estado consolidado estado consolidado Garanta de
activos financieros de situacin de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Fondo de garanta para operaciones con derivados 2,491 - 2,491 821 - 1,670
Instrumentos financieros derivados a corto plazo 50,276 - 50,276 5,569 - 44,707
_________ _________ _________ _________ _________ _________

Total 52,767 - 52,767 6,390 - 46,377


_________ _________ _________ _________ _________ _________

102
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Pasivos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:

Al 31 de diciembre de 2016
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados en el
estado consolidado de situacin financiera
________________________________________
Montos brutos de los
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y pasivos financieros
compensados en el presentados en el
Montos brutos de estado consolidado estado consolidado Garanta de
pasivos financieros de situacin de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Instrumentos financieros derivados a corto plazo 11,454 - 11,454 9,423 - 2,031


__________ _________ __________ __________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2015
_______________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados en el
estado consolidado de situacin financiera
________________________________________
Montos brutos de los
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y pasivos financieros
compensados en el presentados en el
Montos brutos de estado consolidado estado consolidado Garanta de
pasivos financieros de situacin de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Instrumentos financieros derivados a corto plazo 7,836 - 7,836 5,569 821 1,446
__________ _________ __________ __________ _________ _________

103
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

(vi) Administracin del riesgo de capital


Los objetivos de la Compaa y sus Subsidiarias al administrar el capital son salvaguardar
su capacidad de continuar como empresas en marcha con el propsito de generar
retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una
estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.

La Compaa y sus Subsidiarias monitorean su capital sobre la base del ratio de


apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta entre el patrimonio. La
deuda neta corresponde al total de obligaciones financieras menos el efectivo y
equivalente de efectivo.

Al 31 de diciembre, el ratio de apalancamiento fue como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

Otros pasivos financieros 1,619,075 2,081,462


Menos: Efectivo y equivalente de efectivo (273,483) (112,529)
__________ __________
Deuda financiera neta 1,345,592 1,968,933
Patrimonio neto 2,556,095 2,200,209
Ratio de apalancamiento 53% 89%

(vii) Valor razonable de instrumentos financieros


(a) Instrumentos financieros medidos a su valor razonable y jerarqua de valor
razonable-
El siguiente cuadro muestra un anlisis de los instrumentos financieros que son
medidos a valor razonable a la fecha de reporte, incluyendo el nivel de la jerarqua
de su valor razonable. Los importes se basan en saldos presentados en el estado
consolidado de situacin financiera:

Nivel 1 Nivel 2 Total


S/(000) S/(000) S/(000)

31 de diciembre de 2016
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Forward de moneda extranjera - 937 937
Futuros de moneda extrajera - - -
Swap de moneda extranjera - 5,987 5,987
Swap de tasa de inters - 22,771 22,771
Call spread - 14,244 14,244
Opciones y futuros 3,750 - 3,750
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 274,650 - 274,650
_________ _________ _________

Total activos financieros 278,400 43,939 322,339


_________ _________ _________

104
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

Nivel 1 Nivel 2 Total


S/(000) S/(000) S/(000)

31 de diciembre de 2016
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera - 4,539 4,539
Swaps de moneda 4,884 - 4,884
Opciones y futuros 2,031 - 2,031
__________ __________ __________

Total pasivos financieros 6,915 4,539 11,454


_________ _________ _________
31 de diciembre de 2015
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Forward de moneda extranjera - 13,854 13,854
Futuros de moneda extrajera - 2,324 2,324
Swap de moneda extranjera - 9,838 9,838
Swap de tasa de inters - 55,419 55,419
Call spread - 12,674 12,674
Opciones y futuros 1,954 - 1,954
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 177,180 - 177,180
_________ _________ _________

Total activos financieros 179,134 94,109 273,243


_________ _________ _________
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera - 5,569 5,569
Swaps de moneda - 46 46
Opciones y futuros 2,267 - 2,267
_________ _________ _________

Total pasivos financieros 2,267 5,615 7,882


_________ _________ _________

(b) Instrumentos financieros no medidos a valor razonable -


A continuacin se presentan los otros instrumentos financieros que se llevan al
costo amortizado y cuyo valor razonable estimado se divulgan en esta nota, as
como el nivel en la jerarqua de dicho valor razonable.

Nivel 1
- El efectivo y equivalentes de efectivo y el fondo de garanta para
operaciones con derivados no representan un riesgo de crdito ni de tasa de
inters significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus
valores razonables.

105
Notas a los estados financieros consolidados (continuacin)

- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a que se encuentran netas de su
provisin para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos
menores a tres meses, la Gerencia ha considerado que sus valores
razonables no son significativamente diferentes a sus valores en libros.

- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia
de la Compaa y sus Subsidiarias estima que su saldo contable se aproxima
a sus valores razonables.

Nivel 2
- Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables
comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con
instrumentos financieros similares. A continuacin se presenta una
comparacin entre los valores en libros y los valores razonables de estos
instrumentos financieros:

2016 2015
___________________________ ___________________________
Valor Valor Valor Valor
en libros razonable en libros razonable
S/000 S/000 S/000 S/000

Otros pasivos financieros 1,619,075 1,574,693 2,081,462 1,975,949

106
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