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IFRS 8 : la pitre qualit de linformation sectorielle des entreprises cotes

Ccile Desjardins, journaliste | Le 27/06/2013 09:00

Quatre ans aprs lentre en vigueur de la norme IFRS 8 sur linformation sectorielle,
qui simpose toutes les socits cotes, lassociation des analystes financiers (SFAF)
dplore la pitre qualit des donnes livres aux investisseurs.

Souvent discrets, les analystes financiers viennent de prendre officiellement la parole pour
dnoncer les limites de la pertinence et de la comparabilit de linformation sectorielle telle
que publie en IFRS 8 . De quoi sagit-il ? Les socits cotes europennes sont soumises
depuis 2005 un rfrentiel comptable international, dit IFRS , dont certaines normes font
dbat. Parmi elles, la norme IFRS 8 Secteurs oprationnels , qui dfinit la faon dont
les groupes doivent communiquer sur leurs diffrents secteurs dactivits.

IFRS 8 : informer sur le mtier des entreprises

Cest une information essentielle pour les analystes car elle permet de comprendre le
mtier des entreprises : cest la chair autour des chiffres , explique Jacques de Greling, co-
prsident de la commission Comptabilit et analyse financire de la SFAF. Adopte au
niveau europen en novembre 2007 et entre en vigueur au 1er janvier 2009, la norme IFRS 8
est venue remplacer la prcdente IAS 14 . Elle doit permettre de reflter dans
linformation sectorielle la vue du management de lentreprise. Comment ? En
sappuyant sur le reporting interne, limage de la norme comptable amricaine sur lequel
le nouveau texte a t calqu, dans un souci - dmod depuis - de convergence entre les deux
rfrentiels.

Des indicateurs trop disparates

Sceptiques sur IFRS 8 depuis lorigine, les analystes financiers ont lanc en 2013 une tude
sur son application(1) : elle analyse les comptes consolids ou les documents de rfrence (y
compris le rapport de gestion), la prsentation annuelle des rsultats de lexercice 2011 et les
communiqus de presse associs de cinquante entreprises europennes. Lobjectif ? Identifier
leurs usages en termes dinformation sectorielle. Et, de fait, le rquisitoire est sans appel. La
SFAF (la Socit Franaise des Analystes Financiers) dnonce, tout dabord, la grande
flexibilit offerte aux entreprises dans la prsentation de leur information financire. Dans
les deux tiers des cas, les entreprises utilisent des indicateurs dfinis en interne, et non
conformes aux principes comptables gnralement accepts (indicateurs dits non-GAAP ).
Chaque groupe construit ses indicateurs diffremment. Mme quand les termes sont
identiques EBIT, Ebitda, etc ce quil y a derrire est diffrent, rendant difficile, voire
dangereuse, toute comparaison ou toute valorisation , explique Jacques de Greling.

Un exemple ? La flexibilit laisse aux entreprises permet de prsenter des soldes de


gestion spcifiques (non norms) diffrents de ceux qui ressortent des comptes en IFRS .
Chacun faisant sa petite cuisine, on aboutit logiquement des outils diffrents. Lanalyse
des documents des 50 socits de lchantillon fait ainsi ressortir une quinzaine dindicateurs
diffrents de ceux prconiss par la norme IAS 1(2) , note la SFAF. Et, malheureusement, les
analystes financiers professionnels (et a fortiori des lecteurs moins aviss) ne peuvent y
retrouver leurs petits La diversit nest pas accompagne de suffisamment
dinformations pour que le lecteur des comptes soit mme de rapprocher les soldes
spcifiques ( maison ) des soldes IFRS . Ainsi, notent les analystes financiers, une
rconciliation au niveau des segments entre les soldes spcifiques et les soldes IFRS est
impossible pour prs de 30 % des socits tudies . Le flou semble rgner dans tous les
domaines : les ajustements , les retraitements des cessions dactivits mais galement sur
lindicateur favori de certains groupes, le rsultat dit conomique .

Trop de cots non-allous

Les analystes dplorent aussi la part trop importante chez certains des cots non-allous
(affects aucun secteur). Pour certaines des socits tudies (4 sur les 50 socits de
lchantillon), la part du non-allou reprsente plus de 20 % (en valeur absolue) du solde
de gestion retenu pour mesurer la performance des segments, indique la SFAF. Limpact est
significatif sur la mesure de la performance retenue qui peut dnaturer la pertinence des
rsultats par secteurs en IFRS 8 . Enfin, et alors quon aurait pu penser que ctait lobjectif
mme dune information sectorielle , pas moyen dans la plupart des cas de calculer une
rentabilit des capitaux par secteur dactivit ! On aboutit une non comparabilit ,
linverse de lobjectif mme des normes comptables internationales , rsume Jacques de
Greling.

L'amendement du texte rclam

Voici donc les analystes entrs de front dans le dbat actuel sur les normes comptables
internationales. Ils esprent bien obtenir un amendement du texte, qui fait actuellement lobjet
dune Post Implementation Revue . Au nom des utilisateurs, la SFAF continue de militer
en faveur dune amlioration de linformation sectorielle , indiquent les analystes. Les
membres du Board de lIASC, rdacteurs des textes IFRS, ou les instances europennes,
entendront-ils ce cri dans la nuit ?
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1. Enqute ralise pour la Commission comptabilit et analyse financire de la Socit
Franaise des Analystes Financiers (SFAF), avec le soutien de lEFFAS, lassociation
europennes des analystes. Mene par Philippe Touron et Stphane Bellanger, ltude passe
en revue l'application de la norme sur un chantillon europen de 50 entreprises (parmi les
100 plus importantes entreprises europennes, hors socits financires) pour la commission
comptabilit et analyse financire .

En savoir plus sur http://business.lesechos.fr/directions-financieres/ifrs-8-les-travers-de-l-


information-sectorielle-des-entreprises-cotees-7590.php?hsc72IrolcOwZCTI.99