UNIVERSIDAD NACIONAL TORIBIO

RODRGUEZ DE MENDOZA

FACULTAD DE CIENCIAS
ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMA

REA:
Macroeconoma

DOCENTE:
Econ. YARLAQUE SANTIESTEBAN,
ANLISIS DE LA Juan Carlos
CURVA DE PHILLIPS
ESTUDIANTE:
EN LA ECONMA MEDINA MONTOYA, Lady Julissa.

PERUANA CICLO:
V

Chachapoyas 2017
 AGRADECIMIENTO

A Dios, por la vida la buena salud que me brinda, por

los logros y momentos difciles, los cuales nos han
enseado a valorar cada da ms las cosas que pasan
en nuestro alrededor.

A mi familia por ser personas que nos acompaan

durante este trayecto estudiantil.

Al profesor por darnos la oportunidad de realizar este

trabajo con el fin de ampliar nuestros conocimientos.

1
NDICE

INTRODUCCIN ............................................................................................................ 3

ANLISIS DE LA CURVA DE PHILLIPS EN LA ECONOMA PERUANA ............. 4

1. CONTEXTO ............................................................................................................. 4

2. La curva de Phillips ................................................................................................... 5

2.1. Primera versin .................................................................................................. 6

2.2. Las mutaciones .................................................................................................. 7

2
 INTRODUCCIN

Para entender la curva de Phillips partiremos de un concepto fundamental que dar lugar
a una breve descripcin de lo consiste el tema a desarrollar. La curva de Phillips hace
referencia a la existencia de una relacin inversa entre la tasa de desempleo y la inflacin
en una economa. Su importancia radica en que ha sido uno de los estudios fundamentales
para el desarrollo de la teora macroeconmica desde su formulacin inicial a finales de
la dcada de los cincuenta del siglo XX hasta la actualidad. Esta relacin negativa entre
inflacin y tasa de desempleo o paro fue inicialmente investigada por el economista Alban
W. Phillips (1958). Phillips observ la existencia de una relacin inversa entre cambios
en el salario monetario y el desempleo en el Reino Unido para el periodo 1861-1957.

Al analizar la curva de Phillips nos viene a decir que cuando la tasa de paro es elevada la
inflacin es baja, en el caso de que la inflacin sea elevada entonces la tasa de desempleo
ser ms baja, de esta forma nos damos cuenta que son inversamente proporcionales. Al
darse esta relacin podemos deducir entonces que estos dos problemas econmicos (paro
e inflacin) no pueden ser resueltos de modo simultneo, por tanto, el gobierno debe optar
por elegir una combinacin de ambos y decidir qu problema es el que resulta ms
importante de resolver.

3
 ANLISIS DE LA CURVA DE PHILLIPS EN LA
ECONOMA PERUANA
1. CONTEXTO
La curva de Phillips fue originalmente una relacin emprica negativa entre la tasa de
desempleo y la tasa de crecimiento de los salarios. Fue descripta por primera vez por
William Phillips.

En 1958, A. W. Phillips traz un diagrama que representaba la evolucin de la relacin

entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo en Reino Unido desde 1861 hasta 1957.
Encontr pruebas claras de que la relacin era negativa: cuando el desempleo era bajo, la
inflacin era alta, y cuando el desempleo era alto, la inflacin era baja y a menudo incluso
negativa.

Dos aos ms tarde, Paul Samuelson y Robert Solow realizaron el mismo ejercicio que
Phillips, pero en Estados Unidos, basndose en datos de 1900 a 1960. La Figura N 01
reproduce sus resultados, utilizando la inflacin del IPC como indicador de la tasa de
inflacin. Salvo en el periodo de elevadsimo desempleo de los aos treinta (los aos
comprendidos entre 1931 y 1939 se representan por medio de tringulos y se encuentran
claramente a la derecha de los dems puntos de la figura), tambin pareci que en Estados
Unidos exista una relacin negativa entre la inflacin y el desempleo. Esta relacin, que
Samuelson y Solow llamaron curva de Phillips, ocup rpidamente un lugar fundamental
en el pensamiento y la poltica macroeconmicos. Pareca que implicaba que los pases
podan elegir entre distintas combinaciones de desempleo e inflacin.
Podan lograr un bajo desempleo si estaban dispuestos a tolerar una inflacin ms alta o
podan conseguir la estabilidad del nivel de precios una inflacin nula, si estaban
dispuestos a tolerar un desempleo ms alto. Una gran parte de los debates sobre la poltica
macroeconmica se convirti en un debate sobre el punto de la curva de Phillips que haba
que elegir1.

1
Blanchard, O., Amighini , A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (5 Edicin ed.). Espaa, Madrid:
Pearson.

4
FIGURA N 01: La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 19001960

Fuente: Blanchard, O., Amighini , A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (5 Edicin ed.).

En la figura nos muestra que Durante el periodo 1900- 1960, cuando la tasa de desempleo
era baja, la tasa de inflacin normalmente era alta y cuando la tasa de desempleo era alta,
la tasa de inflacin era baja o negativa. Sin embargo, si analizamos en la dcada de 1970
la relacin se rompi. Tanto en Estados Unidos como en la mayora de los dems pases
miembros de la OCDE, hubo una elevada inflacin y un elevado desempleo, lo que
contradice claramente la curva original de Phillips. Volvi a aparecer una relacin, pero
ahora era una relacin entre la tasa de desempleo y la variacin de la tasa de inflacin.
Actualmente, un elevado desempleo no provoca una baja inflacin, sino una reduccin
de la inflacin con el paso del tiempo. Y a la inversa, un bajo desempleo no provoca una
elevada inflacin, sino un aumento de la inflacin con el paso del tiempo.

2. La curva de Phillips

Examinando la relacin entre el desempleo y la inflacin tal como fue descubierta por
primera vez por Phillips, Samuelson y Solow alrededor de 1960. Samuel y Solow, a
diferencia de Phillips, que trabaj con datos britnicos del siglo XIX en adelante,
trabajaron con datos ms recientes de Estados Unidos. Aqu explicamos cmo
descubrieron que la curva de Phillips cambia en realidad con el paso del tiempo. Este

5
descubrimiento constituy un enorme avance en macroeconoma. Para este estudio se
considera dos versiones:

2.1. Primera versin

Imaginemos una economa en la que la inflacin es positiva unos aos, negativa otros e
igual, en promedio, a cero. La inflacin media fue cercana a cero durante una gran parte
del periodo examinado por Phillips, Samuelson y Solow. En ese contexto, cmo elegirn
los salarios nominales para el prximo ao los encargados de elegirlos? Si la tasa media
de inflacin ha sido cero en el pasado, es razonable que esperen que tambin sea cero el
ao que viene. Supongamos, pues, que la inflacin esperada es igual a cero, es decir, =
0. La ecuacin sera entonces:
= ( + )
Donde: y representa la inflacin y el desempleo en un ao t respectivamente. ( , )
Son constantes que ya sea ante un aumento o disminucin van a repercutir en la variable
de la inflacin.

La funcin es precisamente la relacin negativa entre el desempleo y la inflacin que

Phillips observ en el caso de Reino Unido y Solow y Samuelson en el de Estados Unidos.
La explicacin es sencilla: dado el nivel esperado de precios, que para los trabajadores es
simplemente el del ao pasado, una reduccin del desempleo provoca una subida de los
salarios nominales, la cual provoca, a su vez, una subida del nivel de precios. Reuniendo
todos estos pasos, una reduccin del desempleo provoca una subida del nivel de precios
este ao en comparacin con el del ao pasado, es decir, un aumento de la inflacin. Este
mecanismo se ha llamado a veces espiral de salarios y precios, expresin que recoge
perfectamente el mecanismo bsico:

Cuando sube el salario nominal, las empresas suben sus precios y el nivel de precios
aumenta.
En respuesta a la subida del nivel de precios, los trabajadores piden unos salarios
nominales ms altos la prxima vez que se fija el salario.
La subida del salario nominal lleva a las empresas a subir de nuevo los precios, por lo
que el nivel de precios sube an ms.
En respuesta a esta nueva subida del nivel de precios, los trabajadores piden nuevas
subidas del salario nominal cuando fijan el salario de nuevo.
El bajo desempleo provoca una subida del salario nominal.

6
 2.2. Las mutaciones
La existencia de una relacin emprica aparentemente fiable, unida a una explicacin
razonable, llev a los macroeconomistas y a las autoridades econmicas a adoptar la curva
de Phillips. La poltica macroeconmica seguida en Estados Unidos durante la dcada de
1960 tena por objeto mantener el desempleo en el intervalo que pareca coherente con
una inflacin moderada. La Figura N 02 representa las combinaciones de la tasa de
inflacin y la tasa de desempleo observadas en Estados Unidos entre 1948 y 1969.
Obsrvese que la relacin de Phillips se cumpli perfectamente durante la larga expansin
econmica que dur casi toda la dcada de 1960. Durante los aos comprendidos entre
1961 y 1969, representados por medio de rombos negros en la figura, la tasa de desempleo
disminuy continuamente, pasando del 6,8 al 3,4 %, y la tasa de inflacin aument
ininterrumpidamente, pasando del 1,0 al 5,5 %. En trminos informales, entre 1961 y
1969 la economa de Estados Unidos ascendi por la curva de Phillips. Sin embargo,
hacia 1970 se rompi la relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo. La
Figura N 03 muestra las combinaciones de la tasa de inflacin y la tasa de desempleo
observadas en Estados Unidos en cada uno de los aos, comenzando por 1970. Los puntos
se encuentran dispersos en una nube aproximadamente simtrica: no existe ninguna
relacin visible entre la tasa de desempleo y la tasa de inflacin.
FIGURA N 02: La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 19491969

Fuente: Blanchard, O., Amighini , A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (5 Edicin
ed.).

7
FIGURA N 03: La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 1970

Podemos observar
que a partir de
1970, la relacin
entre la tasa de
desempleo y la tasa
de inflacin
desapareci.

Fuente: Blanchard, O., Amighini , A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (5 Edicin ed.).

Ahora la pregunta sera: Por qu desapareci la curva original de Phillips? Esto se debi
a dos grandes razones:
1. Estados Unidos fue sacudido dos veces en la dcada de 1970 por una gran subida del
precio del petrleo. Este incremento de los costes no laborales llev a las empresas a
subir sus precios en relacin con los salarios que estaban pagando.
2. Los encargados de fijar los salarios modificaron su manera de formar las expectativas.
Esta modificacin se debi, a su vez, a un cambio de la conducta de la inflacin.
Examinemos la Figura N 04, que muestra la tasa de inflacin de Estados Unidos desde
1900. A partir de 1960 aproximadamente (la dcada sombreada en la figura), se
observa un claro cambio en la conducta de la tasa de inflacin.
FIGURA N 04: La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 1900

Fuente: Blanchard, O., Amighini , A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma (5 Edicin ed.).

8
En resumen se dice que la curva de Phillips es un reflejo de la curva de oferta agregada a
corto plazo: cuando los responsables de la poltica econmica trasladan a la economa a
lo largo de la curva de oferta agregada a corto plazo, el paro y la inflacin varan en
sentido contrario. La curva de Phillips es til para expresar la oferta agregada porque la
inflacin y el paro son importantes indicadores de los resultados econmicos2.

En este sentido, la mayora de los bancos centrales se basan en las previsiones de inflacin
futura usando la curva de Phillips que establezcan sus instrumentos; este es el caso, por
ejemplo, con la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canad e incluso el
Banco Central de reserva del Per.

3. QU EXPLICA LOS MOVIMIENTOS DE LA INFLACIN EN EL PER?

La toma de decisiones de poltica monetaria requiere entender qu factores explican la

evolucin de la inflacin. Si bien el anlisis de indicadores tales como las tasas de
variacin por rubros de la canasta de precios (por ejemplo: rubros de alimentos, alquileres,
etc.) es de ayuda para este objetivo, la identificacin de los factores (o choques)
macroeconmicos que conducen las fluctuaciones de la inflacin implica el uso de otras
herramientas cuantitativas.

Uno de los casos que nos permitir identificar este tipo de problema es el salto
inflacionario del ao 2007 al 2008. Durante este periodo se observaron, por un lado,
fuertes presiones de los precios de commodities alimenticios y del petrleo, las cuales
derivaron en un fuerte aumento de la inflacin domstica de alimentos y energa. Por otro
lado, al mismo tiempo, la demanda interna y el PBI mostraron altas tasas de crecimiento
(de hasta dos dgitos), y la inflacin subyacente (medida que excluye los componentes
ms voltiles de la canasta) lleg a superar el lmite superior del rango meta establecida
por el Banco Central de Reserva del Per (3%).

2
Mankiw, G. (2013). Macroeconoma (8 edicin ed.). Espaa.Pg. 864

9
 FIGURA N 05: La inflacin en el Per (2002 2008)

Fuente: BCRP

Para el anlisis de la inflacin peruana desde la adopcin del rgimen de Metas de

Inflacin en el ao 20012 al 2008, se considera las contribuciones sobre el movimiento
de la inflacin de cuatro factores macroeconmicos; a saber, dos de origen forneo: i) la
inflacin externa y ii) los trminos de intercambio, y dos de origen domstico: iii) choques
de oferta agregada y iv) choques de demanda agregada.
FIGURA N 05: La inflacin en el Per (2002 2008)

Fuente: BCRP

Una vez analizado los choques de precios externos y de trminos de intercambio sobre la
inflacin pasamos al estudio del efecto de estos cuatro choques importantes en la
economa.
10
FIGURA N 05: Descomposicin Histrica de la Inflacin

Fuente: Salas (2009). La lnea gruesa denota la contribucin agregada de todos los Choques
macroeconmicos considerados hacia la inflacin. Las barreras denotan el componente de la
inflacin explicada por los 4 choques.

4. QU EXPLICA LOS MOVIMIENTOS DE LA INFLACIN EN EL PER?

11
el precio del petrleo en el peru

Fuente: BCRP

Desde setiembre de 2016, la inflacin se ha ubicado por encima del rango meta,
reflejando los aumentos de los precios de algunos alimentos perecibles. Las expectativas
de inflacin a doce meses se mantienen dentro del rango meta. En este contexto, el
Directorio mantuvo la tasa de inters de referencia en 4,25 por ciento y reiter que se
encuentra atento a la proyeccin de la inflacin y de sus determinantes para considerar
ajustes en la tasa de referencia.

vii. Dado el carcter transitorio de la restriccin de oferta de alimentos, se proyecta que la

inflacin se ubique alrededor de su lmite superior durante el primer semestre del ao
para luego converger al rango meta en el segundo semestre de 2017 y a 2 por ciento a
inicios de 2018. La proyeccin incorpora mayores precios de alimentos por el dficit hdrico
de fines de 2016 y factores climticos adversos (lluvias excesivas) observados durante
este primer trimestre asociados al fenmeno El Nio.

Los factores de riesgo considerados en este Reporte (choque de oferta, choques de

demanda, mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales y cada de
los trminos de intercambio) mantienen un balance neutral sobre la proyeccin de
12
la inflacin, de manera que el impacto de factores al alza sobre la inflacin es igual al
de los factores a la baja.

Fuente: BCRP. (2017). Reporte de la Inflacin. Lima.

13
Trabajo de micro tema: 2013-01: Firmas restringidas, actividades de no subsistencia: Evidencia
de retornos de capital y acumulacin en microempresas peruanas

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2009/marzo/ri-marzo-2009-
recuadro-7.pdf

14