Reestructuracin empresarial y financiera:

Cmo preparar una salida viable para una empresa que se halla en
crisis?
Ha revisado los Estados Financieros de su empresa?, preste atencin a dos cosas; ratio de capital de
trabajo /deuda y al ratio de liquidez /intereses pagados anual, en el primer caso; es un indicador de la
liquidez del negocio, un ratio menor al 30% es un claro sntoma de iliquidez, en el segundo caso, es un
indicador de riesgo que mide la cobertura del riesgo de pago de la deuda, para solo pagar los intereses , en
este punto es importante tambin contar con informacin econmica de la evolucin de las utilidades del
negocio as como de las caractersticas del entorno del negocio, para saber si usted es una de las personas
cuya empresa est a punto de tirar la toalla y declararse en bancarrota. Consulte esta pgina que le dir
que hacer para salir de la crisis.
El panorama Econmico nacional, si bien ofrece un marco favorable para muchas empresas que con el
crecimiento de la economa han logrado capitalizar sus oportunidades de crecimiento y avanzar en
esferas globales, hay muchas , especialmente las pequeas y medianas empresas que han sentido los
impactos de la competencia global, y tienen que definir su permanencia en el mercado o modernizar su
organizacin, es all cuando los modelos mentales de los directivos juegan un rol, critico en el salvamento
de la empresa para evitar un grado de descapitalizacin progresiva y el cierre irremediable del negocio.
Que hacer en tales circunstancias?

Reestructurar o liquidar?
Ambos conceptos son totalmente distintos:
Reestructurar (implica reorganizar la direccin de la empresa, si hay posibilidades reales de recuperarla)
y Liquidar (cerrar la empresa, si las condiciones de mantenerse a flote en el mercado son totalmente
desfavorables).
La Reestructuracin; busca reordenar la empresa en una etapa de crisis econmica, cuando se
encuentran en dificultades financieras para honrar sus acreencias y reactivar al mximo su capacidad
productiva, apuntando a afrontar el futuro con el concurso de un socio estratgico, en alguno casos.
La Liquidacin y/p Disolucin, en cambio se d cuando la empresa es diagnosticada como inviable
y se planea una salida ordenada del mercado, tratando en ese lapso de cumplir con las obligaciones
existentes, de acuerdo a un orden de prelacin que la ley establece. La labor del liquidador, en este
caso, no es salvar la empresa, por lo tanto no analiza las causas de ese problema ni la manera de
solucionarlo, tan slo se limita a ejecutar las decisiones de los acreedores.

Hallando el camino viable para la reestructuracin de la empresa

Cuando se habla del trmino reestructuracin, muchas de las empresas que se ven en apuros
econmicos, sea por mala gestin o por una crisis del sector, se dejan llevar por esta situacin y caen
frecuentemente en la desesperacin. Es aqu cuando se acuerdan que existe INDECOPI como un
mecanismo de salida, si el problema es gravsimo e implica un alto endeudamiento que pone en peligro el
patrimonio o es posible la negociacin con los acreedores y el sistema financiero, en caso la situacin no
llegue a mayores
Sin embargo el solo hecho de atravesar por una reestructuracin puede resultar embarazoso para muchos
empresarios, un problema psicolgico de perdida de imagen, porque tiene el agravante de poder
convertirse en una mala seal ante el mercado.
El Indecopi no es ms que un mecanismo que facilita el ordenamiento de las empresas y un buen arreglo
entre las partes (empresa con sus acreedores) y no debe ser entendido como una seal de insolvencia.
Muchas empresas que recurren al INDECOPI, buscando protegerse del acoso de sus acreedores y estos a
su vez inician procesos para ejecutar sus acreencias, a la larga terminan malogrando la posibilidad de un
buen arreglo con un tercero.
Generalmente se recomienda ir a INDECOPI, cuando los acreedores no tienen vinculo permanente con
las empresas afectadas; pero si el inters del acreedor es muy marcado, entonces se sugiere el arreglo
directo porque es menos complicado y ms rpido inclusive.
En muchos casos la manera como se enfoque la negociacin la empresa con sus acreedores determinar el
destino de la empresa que es reestructurada. Hay consultoras especializadas en estos casos , los cuales
pueden ayudar a reconvertir el negocio, no solo a ayudarlo liberar de sus acreedores.

Cmo iniciar el proceso de reestructuracin?

Diagnstico de la empresa
Estando en tal situacin se requiere un diagnstico efectivo de la empresa, la metodologa a aplicar
depende de cada organizacin y de las caractersticas particulares del sector en que opera; No obstante,
una revisin concienzuda de la Gestin Empresarial debe conllevar al anlisis integral de la empresa,
relacionando la situacin actual de la empresa con su entorno el equipo de direccin, etc. esta revisin no
puede basarse solamente en la informacin financiera de los estados financieros la revisin del
patrimonio.
El diagnostico debe realizarse con un sentido proyectivo, para lo cual es importante incluir en el anlisis,
variables del entorno econmico, como la evolucin de las tasas de inters y del tipo de cambio y medir
su impacto en la actividad econmica. Un enfoque integral del negocio puede darnos una idea de cmo se
encuentra afectada la cuenta de resultados de toda la empresa.

Proyecto de viabilidad econmica financiera

Luego del diagnstico, que puede demorar de 6 a 12 semanas, se formula un plan de viabilidad
econmica financiera, que debe incluir un conjunto de acciones estratgicas y/o operativas, pero sin
necesidad de cambiar el giro de la empresa, este plan debe tener nortes bien precisos para:
Mantener el banco a flote o la empresa en marcha.
Remover las causas que originaron la crisis.
Reprogramar las obligaciones en concordancia con la capacidad de generacin de ingresos de la
empresa.
Para mantener la empresa en marcha es importante contar con el apoyo de los acreedores,
fundamentalmente, de los Bancos.
El hecho de reprogramar las obligaciones y bajar las tasas de inters no lleva necesariamente a salvar a
una empresa. A estas acciones debe incorporarse en la mayora de casos, un proceso de reconversin del
negocio. Es decir cambiar la forma de gerenciar la empresa.
Realizar un proceso de reconversin del negocio, requiere adoptar un conjunto de medidas estratgicas
tales como:
1. Reorganizacin Gerencial; en la mayora de los casos, implica contar con una gerencia
profesional para la toma de decisiones.
2. Reingeniera de costos; identificar oportunidades de ahorros de costos y mejora de
procesos para bajar gastos en la empresa.
3. Reestructuracin Financiera; Adems de reestructurar deudas, reprogramar obligaciones,
utilizar nuevos instrumentos financieros, ms directos para bajar el costo financiero, se debe
facilitar la reconversin de activos.
4. Generar nuevas opciones de financiamiento; Hay que ser ms creativos, esperar dinero de los
bancos puede demorar mucho, en esos casos se puede recurrir a diferentes instrumentos
para generar caja; ventas a futuro, swaps, etc. Hay que correrse el riesgo
 5. Iniciar procesos de apertura de capital; recapitalizar a travs de la emisin de un nuevo capital,
venta de activos o acciones; bsqueda de socio estratgico, etc. En pocas de competencia global,
la apertura es una condicionante del crecimiento.
6. Formular un Plan estratgico; Determinar estrategias de cambio para la consolidacin de la
empresa a mediano y largo plazo, Las acciones de la empresa reestructurada no puede estar
limitada solamente a acciones de corto plazo, es necesario una visin mayor para afrontar los
problemas del crecimiento.

Estrategia de negociacin
Esta fase es clave en el proceso de reestructuracin, el plan elaborado tiene que ser lo suficientemente
atractivo para convencer a su banquero o a sus acreedores que su plan de saneamiento es el mejor para
todos. Lo que el empresario no debe olvidar es que ms importante que presentar un cronograma de pagos
bien detallado para cumplir con sus obligaciones es, saber negociar dicho plan con sus acreedores.
En este aspecto existen ciertas reglas que debe observar todo empresario en dificultades, estas son:
No es el nico que tiene dificultades financieras
Situar el momento oportuno y no esperar a que sea demasiado tarde.
Sincerar su informacin
Escuchar el consejo de expertos (Opinin de terceros).
Tener la conviccin si la empresa no es viable el uso de los procedimientos slo prolongara la agona.
Estar dispuesto a pagar el precio del sacrificio
Por su parte los acreedores deben:
Promover la conciliacin de crditos facilitando el saneamiento financiero de la empresa.
Apoyar que se lleve a cabo un plan estratgico para el cambio
Garantizar que este acuerdo se cumpla.
Saber que ms vale una acreencia reestructurada que el 100% de una deuda impaga.
Algunas reglas a tener en cuenta
Hay ciertos principios y reglas bsicas que es preciso respetar cuando se sigue un proceso de
reestructuracin, estas habitualmente, son:
1. Saber con precisin donde se encuentra la empresa y hacia adonde va? (Formulacin de un
Diagnostico y plan estratgico claro para afrontar las cosas a futuro).
2. Es ms importante tener, al menos, el porcentaje de algo que el 100% de nada (Agotar las
negociaciones con terceros antes de acudir a las fueros legales).
3. No gastar ms de lo que uno tiene.
4. Aplicar polticas austeras.
5. Deprenderse de los activos prescindibles, buscar la forma de reconvertirlos.
6. "Eliminar las vacas sagradas"; Equipos de direccin anquilosadas en cargos durante aos
requieren ser removidos.
7. Proyectar la recuperacin de la empresa con una imagen de credibilidad y confianza en la nueva
direccin
8. Los lderes de las empresas tienen que buscar mejorar su imagen desde adentro no desde afuera.
la mejor publicidad es la que se obtiene haciendo mejor las cosas cada vez.
9. Crearse espaldas anchas, significa que hay que ir diversificando el negocio, poco a poco, hacia
otras actividades.
10. Sincerar los estados Financieros. Manejar la empresa como si estuviera en bolsa.
11. Establecer una Gerencia profesional para la toma de decisiones. Manejar el negocio por el
negocio y no para la familia.
12. Permitir intrusos a la direccin. Solicitar asesoramiento de expertos.
13. Abrir la posibilidad de incorporar nuevos socios, es la tendencia mundial, ello implica que habr
una consolidacin patrimonial que facilitar el proceso de incorporacin sea para abrir
mercados o para ampliar el negocio.

La liquidacin
La liquidacin es el otro lado de la cara de la moneda, esta se produce una vez certificada la
inviabilidad de la empresa.
En tal situacin, la empresa (o los acreedores) designan los liquidadores, quienes presentan el proyecto
de convenio de liquidacin, luego se aprueba y suscribe el convenio y a partir de ese momento surte
pleno efecto, procedindose a la publicacin y registro del proceso de liquidacin, seguidamente se
determina la masa afecta al concurso, la venta de bienes, pago de acreencias y de all a la
quiebra judicial y disolucin de la empresa.
Es importante aclarar que no todos los casos de liquidacin, se dan necesariamente por causas de
insolvencia, puede ocurrir que se haya creado una empresa para hacer una obra y al trmino de la
misma se decide su liquidacin tambin que en una fusin empresarial, una de las involucradas sea
absorbida y pase a ser disuelta sin liquidarse.
Autor: Lic. Alcides Zenteno Chamber
Socio principal y director de MBS