Perdias y ganancias a 5 aos Ao 1 Ao 2

Venta de Productos 2,000 2,100

Prestacin de servicios 0 0
TOTAL INGRESOS EXPLOTACION 2,000 2,100
Costes de aprovisionamientos 1,000 1,050
Otros costes directos 0 0
TOTAL COSTES VARIABLES 1,000 1,050

MARGEN BRUTO 1,000 1,050

Personal 400 405
Otros gastos de explotacin 200 202
TOTAL GASTOS EXPLOTACION 600 607

EBITDA 400 443

Amortizaciones 100 105
RESULTADO DE EXPLOTACION 300 338
Ingresos financieros 0 0
Gastos financieros -50 -50
TOTAL DIFERENCIAL FINANCIERO -50 -50

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 250 288

Impuesto sobre beneficios -63 -72
PERDIDAS Y GANANCIAS 188 216

Ao 1 Ao 2
RESULTADO DE EXPLOTACION 300 338
Impuestos s/ Resultado de explotacin -75 -85
RDO. EXPLOT. NETO IMPTOS. ex-deterioro inmov. 225 254
(+) Amortizaciones 100 105
Flujo de caja bruto FCB 325 359
Necesidades operativas de financiacin (NOF) -60 -3
Inversiones netas -100 -105
Flujo de caja libre o descontado FCL 165 251

HIPTESIS
Tasa de descuento ( WACC o Coste medio de capital) 8%
Tasa de crecimiento a perpetuidad 1%

Valor actual flujos de caja positivos 589

Valor residual del ltimo flujo de caja 3,196
TOTAL VALORACION DEL NEGOCIO 3,785
Deuda externa 700
Recursos no afectos o que se encuentran ociosos 200
TOTAL VALORACION DE LOS FONDOS PROPIOS 3,285
Ao 3

2,200
0
2,200
1,100
0
1,100
1,100
410
204
614

486
110
376
0
-50
-50

326
-82
245

Ao 3
376
-94
282
110
392
-3
-110
279
4,025.57
Es importante tener en cuenta que el valor del negocio no es el valor de los accionistas.
En este ejemplo suponemos que en balance tiene un prestamo a largo plazo de 700
Suponemos que tiene un local en el balance donde no ejerce la actividad
Para calcular el valor de los acionistas, se le ha restado la deuda y se le han sumado los recursos ociosos.
os recursos ociosos.
Perdias y ganancias a 5 aos Ao 1

Venta de Productos 0
Prestacin de servicios 0
TOTAL INGRESOS EXPLOTACION 0
Costes de aprovisionamientos 0
Otros costes directos 0
TOTAL COSTES VARIABLES 0

MARGEN BRUTO 0
Personal 0
Otros gastos de explotacin 0
TOTAL GASTOS EXPLOTACION 0

EBITDA 0
Amortizaciones 0
RESULTADO DE EXPLOTACION 0
Ingresos financieros 0
Gastos financieros 0
TOTAL DIFERENCIAL FINANCIERO 0

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 0

Impuesto sobre beneficios 0
PERDIDAS Y GANANCIAS 0

Ao 1
RESULTADO DE EXPLOTACION 0
Impuestos s/ Resultado de explotacin 0
RDO. EXPLOT. NETO IMPTOS. ex-deterioro inmov. 0
(+) Amortizaciones 0
Flujo de caja bruto FCB 0
Necesidades operativas de financiacin (NOF) 0
Inversiones netas 0
Flujo de caja libre o descontado FCL 0

HIPTESIS
Tasa de descuento ( WACC o Coste medio de capital) 0%
Tasa de crecimiento a perpetuidad 0%
Tasa Impositiva 0%
NOF ( Suponemos unas necesidades operativas s/ventas) 0%
Valor actual flujos de caja positivos 0
Valor residual del ltimo flujo de caja #DIV/0!
TOTAL VALORACION DEL NEGOCIO #DIV/0!
Deuda externa 0
Recursos no afectos o que se encuentran ociosos 0
TOTAL VALORACION DE LOS FONDOS PROPIOS #DIV/0!
Ao 2 Ao 3

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Ao 2 Ao 3
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#DIV/0!
Es importante tener en cuenta que el valor del negocio no es el valor de los accionistas.

Para calcular el valor de los acionistas, se le ha restado la deuda y se le han sumado los recursos ociosos.