TAREA SEMANA 8

1. Investigacin individual sobre la forma en que opera actualmente en Guatemala el

mercado de futuros, lo que incluye: grado de desarrollo, uso de los mercados de
futuros del exterior y de Guatemala por parte de importadores y exportadores,
influencia de los mercados de futuros del exterior en la economa nacional, etc.

FORMA EN QUE OPERA ACTUALMENTE EN GUATEMALA EL MERCADO DE

FUTUROS

Grado de desarrollo:
Este contrato no se encuentra regulado dentro del ordenamiento jurdico de Guatemala, por ser un
contrato atpico, hay que tomar en cuenta las consideraciones legales establecidas en todos los
cuerpos normativos vigentes

Los mercados de futuros fueron establecidos en un inicio para cubrir las necesidades de quienes
deseaban cubrirse frente al riesgo. Los agricultores estaban interesados en fijar un precio seguro para
sus productos, un precio de venta, y los comerciantes de productos agrarios tenan ese mismo inters
en cuanto a asegurarse el precio de compra. Los contratos de futuros permitan a ambas partes
alcanzar sus objetivos.

El precio en el mercado de futuros est determinado por las leyes de oferta y demanda que rigen, de
igual forma, el precio de cualquier otro producto. De haber ms personas interesadas en vender un
determinado activo en un mes especfico, su precio bajar para dicho mes. Esto alienta a nuevos
compradores a entrar al mercado y de esta forma se mantiene el equilibrio entre oferentes y
demandantes. Por el otro lado, de existir ms personas interesadas en comprar un determinado activo
en un mes especfico, su precio aumentar.

El crecimiento de los mercados de futuros ha sido en gran medida por la existencia de la Cmara de
Compensacin, que ha hecho posible la absorcin del riesgo, ya que la Cmara de Compensacin
ofrece la garanta plena del cumplimiento de los contratos. La Cmara se convierte en el vendedor
para el comprador y en el comprador para el vendedor.

Actualmente en Guatemala es posible negociar contratos de futuros de divisas, quetzal frente al dlar
de los Estados Unidos de Amrica. En el caso del Mercado de Futuros, BVN asume el papel de la
Cmara de Compensacin.

Uso de los mercados de futuros del exterior y de Guatemala por parte de

importadores y exportadores

En Guatemala se necesita un mercado de materias primas ms grande, mayor conocimiento del

instrumento como de la legislacin, y variaciones en el tipo de cambio, debido a que en los ltimos
aos el mismo ha sido relativamente estable, por lo que no representa mayor riesgo. Una legislacin

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adecuada s permitira una mayor utilizacin de estos, pues a pesar de estar regulado, no est
suficientemente desarrollado, creando limitacin en su actual uso.

Es importante recalcar que la falta de uso de estos contratos deviene de la poca informacin y
conocimiento de los mismos, pues s se sabe a grandes rasgos cul es la funcin de este tipo de
contratos, pero se desconoce cmo poder utilizarlos mejor, tomando en cuenta la legislacin aplicable
vigente. Su aplicacin en Guatemala es bastante limitada, desperdiciando as, muchas ventajas que
ofrecen los contratos de Futuros, por falta de conocimiento de los mismos.

Los beneficios de los instrumentos derivados, como los Contratos de Futuros, son especialmente
aplicables en los casos en que los Importadores que requieran dar cobertura a sus compromisos
de pago en divisas; tesoreros de empresas que busquen protegerse de fluctuaciones adversas en
las tasas de inters; Inversionistas que requieran proteger sus portafolios de acciones contra los
efectos de la volatilidad; Inversionistas experimentados que pretendan obtener rendimientos por
la baja o alza de los activos subyacentes; Empresas no financieras que quieran apalancar
utilidades; Deudores a tasa flotante que busquen protegerse de variaciones adversas en la tasa
de inters, entre otros.

Influencia de los mercados de futuros del exterior en la economa nacional:

El riesgo cambiario por transaccin Q/USD, de establecer que no existe un mercado de futuros
nacional ni internacional de monedas Q/USD, y de cuantificar los efectos de la cobertura con contratos
de futuros MXN (Pesos Mexicano)/USD se concluy que al buscar cobertura en otras monedas se
reducen las prdidas y ganancias derivadas del riesgo cambiario por transaccin cuyos efectos en los
estados financieros depende de la volatilidad de la moneda con la que se desea hacer la cobertura.

Las empresas importadoras de productos farmacuticos, habran tenido un efecto neto en sus
resultados de Q.63 millones 663 mil Quetzales en ganancias para el ao 2008; para el 2009 una
ganancia de 10 millones 955 mil Quetzales, mientras que para el ao 2010, una prdida de 13
millones 808 mil Quetzales. Estos resultados muestran la alta volatilidad de los resultados al buscar
cobertura con los Contratos de Futuros MXN/USD.

En el caso en que el contrato de futuro tenga como activo subyacente metales preciosos, gas natural
o gasolina, se debe de negociar conforme los precios de las bolsas de futuros siguientes: a) New York
Mercantile Exchange (NYME), b) International Petroleum Exchange (IPE).

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 CONCLUSIONES

El desconocimiento tanto conceptual como normativo de los contratos de futuro

objeto de la presente, son la mayor desventaja que presenta el desarrollo del
mercado financiero guatemalteco, en el mbito que cada uno de los contratos abarca.

De utilizarse ms este tipo de contratos, se creara una gama de posibilidades de

negociaciones a futuro que actualmente no se ofrecen tanto interinstitucionalmente
como a los clientes de las entidades financieras.

La poca o limitada utilizacin de los Contratos de Futuros actualmente tiene, se

deriva de la falta de inters, a mi criterio, de las entidades financieras, de conocer
ms de ellos y as poder ofrecerlos como parte de sus servicios y productos.

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