Apostila Fundamentos Da Mat. Financeira e Estat. Aplicada

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT.
APLICADA
Beniamin Achilles Bondarczuk
Prezado aluno,
Esta apostila a verso esttica, em formato .pdf, da disciplina online e contm

todas as informaes necessrias a quem deseja fazer uma leitura mais linear
do contedo.
Os termos e as expresses destacadas de laranja so definidos ao final da

apostila em um conjunto organizado de texto denominado NOTAS. Nele, voc
encontrar explicaes detalhadas, exemplos, biografias ou comentrios a
respeito de cada item.
Alm disso, h trs caixas de destaque ao longo do contedo.
A caixa de ateno usada para enfatizar questes importantes e implica um

momento de pausa para reflexo. Trata-se de pequenos trechos evidenciados
devido a seu valor em relao temtica principal em discusso.
A galeria de vdeos, por sua vez, aponta as produes audiovisuais que voc
deve assistir no ambiente online aquelas que o ajudaro a refletir, de forma
mais especfica, sobre determinado conceito ou sobre algum tema abordado na
disciplina. Se voc quiser, poder usar o QR Code para acessar essas produes
audiovisuais, diretamente, a partir de seu dispositivo mvel.
Por fim, na caixa de Aprenda mais, voc encontrar indicaes de materiais

complementares tais como obras renomadas da rea de estudo, pesquisas,
artigos, links etc. para enriquecer seu conhecimento.
Aliados ao contedo da disciplina, todos esses elementos foram planejados e

organizados para tornar a aula mais interativa e servem de apoio a seu
aprendizado!
Bons estudos!
FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 1

Fundamentos da Mat. Financeira e Estat.
Aplicada - Apostila
Apresentao
O mundo dos negcios no deveria se dissociar da academia e vice-versa.
Desde a Administrao Cientfica de Taylor at os dias de hoje, o mundo

empresarial tem buscado suporte nas Cincias Exatas para resolver seus
inmeros problemas. O domnio de conceitos matemticos, que abrange
fenmenos tanto determinsticos quanto probabilsticos, vem-se evidenciando
como competncia bsica para o profissional bem-sucedido.
Pensando nesse contexto, esta disciplina introduz noes de Matemtica

Financeira e de Estatstica Aplicada, que so essenciais para entender conceitos
afins a essas reas e solucionar problemas.
O contedo est distribudo de modo uniforme: metade abordar o primeiro

tema e a outra metade, o segundo, mas no necessrio entender aquele
antes deste.
Sendo assim, esta disciplina tem como objetivos:
1. Explicar conceitos fundamentais da Matemtica Financeira;
2. Definir noes bsicas de Estatstica Aplicada.

Aula 1: Juros e taxa de juros
Introduo
Voc bem sabe que os empreendimentos, os negcios, as empresas, o

governo, as pessoas, enfim, todos ns querendo ou no estamos inseridos
em um sistema que regula as relaes de troca com base em dinheiro.
Nesse contexto, muito importante entendermos as regras que regem o

sistema financeiro e como ocorre o processo de transformao do valor ao
longo do tempo. O domnio dessas normas pode ajudar um agente decisor na
escolha do melhor caminho a ser trilhado no desenvolvimento de algum
negcio.
Afinal, a sobrevivncia de um empreendimento est associada, muitas vezes,

habilidade de deciso do gerente, de forma oportuna e com base em estudos
de viabilidade econmica.
No ncleo de tudo isso, esto os conceitos de juros e taxa de juros essenciais

a este estudo. Nesta aula, portanto, daremos nfase a tais noes.
Objetivo:
1. Explicar noes bsicas de juros simples e compostos;
2. Definir os conceitos de taxas de juros efetivas e nominais.
Contedo
Noes de Matemtica Financeira
Para darmos incio a esta disciplina, vamos conhecer, primeiro, alguns conceitos
bsicos e os principais fundamentos que norteiam o estudo da Matemtica
Financeira.

Comecemos pelo valor do dinheiro no tempo e pelos juros: elementos
interligados e essenciais ao desenvolvimento do estudo dessa rea do
conhecimento. Vejamos o vdeo a seguir:
Percebeu que quando voc pede emprestado a algum, por determinado

perodo, algum bem ou dinheiro, natural que lhe pague, ao fim desse prazo,
alguma compensao financeira alm do valor emprestado?
Essa compensao pode ser:
Um aluguel no caso de um bem;
Os juros no caso de dinheiro.
Termos utilizados na anlise das situaes
Na anlise das situaes como a apresentada anteriormente, em que

desejamos avaliar o dinheiro no tempo, conveniente utilizarmos alguns
termos.
So eles:
Principal
Tambm chamado de capital inicial ou, simplesmente, capital. Trata-se do

valor emprestado em alguma transao financeira.
Remunerao do capital
Definio atribuda aos juros. Os estudos dos mecanismos que regem sua
formao e sua incorporao ao capital constituem a base principal da
Matemtica Financeira.
Montante
Soma dos juros com o capital em determinado perodo.

Outro termo bastante utilizado a capitalizao. Vejamos o que o mesmo
significa e suas ramificaes:
Capitalizao
Incorporao dos juros ao capital.
Perodo de capitalizao
Intervalo de tempo decorrente entre cada capitalizao.
Sistemas ou regimes de capitalizao:
Juros simples
Juros calculados sobre o capital inicial que se incorporam a ele ao fim de cada
perodo de capitalizao.
Juros compostos
Juros calculados sobre o montante do perodo anterior, que se incorporam ao

capital ao fim de cada perodo de capitalizao.
Ateno
A seguir, entenderemos melhor todos esses conceitos!

Juros: remunerao do capital
Voc sabe como os juros so fixados e como podemos obter seu valor em um
perodo, em unidades monetrias?
Vejamos:
Taxa percentual e unidade de tempo
Os juros so fixados por meio de uma taxa percentual que sempre se refere a
uma unidade de tempo. Por exemplo:
10% ao ano (a.a.);
5% ao semestre (a.s.);
2% ao ms (a.m.) etc.
Valor por perodo
Quando desejamos obter o valor dos juros de um perodo, em unidades

monetrias, aplicamos a taxa de juros sobre o capital, conforme o exemplo a
seguir:
Capital aplicado -> R$ 100,00
Taxa de juros -> 6% a.a.
Valor de juros ao final de um ano -> 6% x R$ 100,00 = (6/100) x 100,00

= R$ 6,00
Montante: valor do dinheiro no tempo
Vejamos, a seguir, uma cena do filme O Auto da Compadecida:
Na cena que acabamos de assistir, os personagens Chic, Rosinha e Joo Grilo

armaram um plano para utilizar o dinheiro que havia sido deixado para Rosinha,
pela sua v, como herana. Entretanto, eles no contavam com o fato de que a

unidade monetria daquele momento era diferente da unidade do tempo da
av de Rosinha, ou seja, o dinheiro no possua mais valor algum.
A partir do que vimos na cena e considerando o conceito de juros da

Matemtica Financeira a que nos referimos anteriormente, podemos perceber
que hoje, 100 unidades monetrias NO SO iguais a 100 unidades
monetrias em qualquer outra data!
Vamos analisar, ento, uma aplicao de capital na data de hoje:
Capital aplicado -> R$ 100,00
Taxa de juros -> 6% a.a.
Rendimento -> R$ 6,00
Montante gerado ao final de um ano -> R$ 106,00
De acordo com a ideia de que o valor do dinheiro muda ao longo do tempo,

valores de datas diferentes so grandezas que s podem ser comparadas e
somadas algebricamente aps sua movimentao para uma mesma data, com
a respectiva aplicao de uma taxa de juros.
Portanto, ao planejar o escopo de determinado projeto, um gerente estabelece,

por exemplo, um cronograma fsico-financeiro que leva em conta a progresso
do capital ao longo do tempo, considerando como premissa determinada taxa
de juros para fazer suas projees.
Juros simples
No regime de capitalizao a juros simples, a compensao financeira, ou seja,

os juros so diretamente proporcionais:
Ao valor do capital emprestado (C), dentro de um perodo dia, ms, ano,

semestre etc.

quantidade de perodos em que esse valor fica emprestado.
Nesse regime, apenas o capital inicial o principal rende juros. No se

somam os juros do perodo ao capital para o clculo de novos juros nos
perodos seguintes. Em outros termos, os juros no so capitalizados e,
consequentemente, no rendem novos juros.
Exemplo
Para fixarmos o conceito que vimos anteriormente, vamos analisar o exemplo a

seguir?
Crescimento de R$ 1.000,00 a juros simples de 6% a.a.
Saldo do incio do ano
Um investimento de R$ 1.000,00 (mil unidades monetrias) feito em um

banco, no prazo de dois anos, com uma taxa de juros de 6% a.a., no regime de
juros simples.
Juros do ano
O objetivo obter o valor do saldo desse investimento no final de cada um dos

dois anos da operao. Sendo assim, temos: Crescimento de R$ 1.000,00 a
juros simples de 6% a.a.
Saldo no final do ano
Observando a evoluo do dinheiro no tempo, podemos constatar que o

crescimento do capital linear, ou seja, os juros de cada ano so os mesmos.

Frmula de juros simples
Uma vez que entendemos que, nos juros simples, o crescimento do capital
ocorre de forma linear, de acordo com determinada taxa proporcional, podemos
estabelecer uma frmula que fornea um montante a partir de um capital
inicial. Vejamos:
Agora, considere a taxa percentual i = r/100. Nesse caso, temos a seguinte

frmula equivalente:
Onde:
A letra representa os juros produzidos.
C0
Essa varivel representa o capital emprestado.
r/100
Taxa de juros.
Nmero de meses.

Diante das frmulas citadas anteriormente, voc consegue dizer quais so as
frmulas derivadas que explicitam cada uma das variveis que vimos?
Simples!
C0
Juros no perodo
Voltemos para o exemplo numrico apresentado. Utilizando as frmulas

anteriores, conclumos que os juros nesse perodo so:
A soma do capital com os juros produzidos em determinado perodo

denominada Montante (C n ), ou seja:

Considerando o regime de juros simples, no qual j = C x i x n, temos:
Portanto, nesse regime, obtemos os valores listados a seguir pelas expresses

matemticas correspondentes:
Montante
Capital
perodo n
Taxa i
Ateno
As frmulas apresentadas valem para qualquer perodo, mas

necessrio expressar a taxa r e o perodo n na mesma unidade
de tempo.

Juros compostos
A capitalizao composta ocorre quando os juros so capitalizados e passam

a render novos juros. Sendo assim, os juros de cada perodo so calculados
sobre o saldo existente no incio do respectivo perodo, e no apenas sobre o
capital inicial principal aplicado.
Para fixarmos esse conceito, vamos analisar um exemplo?
Um investimento de R$ 1.000,00 feito em um banco, no prazo de dois anos,

com uma taxa de juros de 6% a.a., no regime de juros compostos.
O objetivo obter o valor do saldo desse investimento no final de cada um dos

dois anos da operao.
Sendo assim, temos:
Considerando os exemplos numricos das aplicaes nos regimes de juros,

possvel observar que o dinheiro cresce mais rapidamente a juros compostos do
que a juros simples.
Alm disso, no regime de juros compostos, cada valor obtido a partir do

anterior pela multiplicao de uma razo constante igual a: 1,06 (1,00 +
6%).
Frmula de juros compostos
Agora que j entendemos a regra que orienta o regime de juros compostos

por meio do qual a taxa aplicada sempre no perodo anterior , podemos
obter uma expresso matemtica que fornea o montante a partir de
determinado capital inicial em funo da taxa e do perodo.

Considere, ento, as seguintes informaes:
Cn
Montante ao fim de n perodos de capitalizao no regime de juros compostos.
C0
Capital no perodo em que ocorreu o emprstimo.
Taxa de juros.
Jn
juros do perodo n.
O montante C 1 relativo ao primeiro perodo de capitalizao calculado da

seguinte forma: C 0 + J 1 . Isso equivale a aplicar a taxa i de juros simples
durante um perodo ao capital C 0 . Sendo assim, temos:
Esse mesmo raciocnio pode ser aplicado em perodos sucessivos, ou seja:
Logo, ao fim de n perodos, o montante C n pode ser dado pela seguinte

frmula:
possvel, tambm, obter a expresso que fornece o capital inicial em funo

do montante C n , da taxa i e do perodo n. Desse modo, temos:
Revendo conceitos
Aps a definio das noes de montante e capital nos regimes de juros

simples e compostos, que lhe permitiu familiarizar-se com notaes alternativas
utilizadas em bibliografias da Matemtica Financeira, vamos conhecer outras
acepes dos mesmos conceitos dentro da rea.

Voc lembra das equaes de juros simples e compostos que vimos
anteriormente? Vejamos, agora, as formas alternativas como essas equaes
podem ser apresentadas:
Note que, nessas equaes, podemos substituir o conceito Montante (C n ) por

Valor Futuro (VF) ou Future Value (FV) !
Podemos substituir, tambm, o Capital, principal ou capital inicial (C 0 ) = Valor

Presente (VP) ou Present Value (PV)!
Equivalncia entre taxa de juros
As informaes financeiras que constam em contratos ou, at mesmo, na mdia

so fornecidas fazendo referncia taxa de juros que nem sempre utilizam
como referncia um mesmo perodo.
Para comparar e subsidiar uma deciso, em muitos casos, necessrio calcular

a equivalncia entre taxas em perodos diferentes, o que d origem s taxas
equivalentes. Essa abordagem pertinente quando tratamos do regime de
juros compostos.
Tomemos, ento, o exemplo da tabela a seguir:

Observe que a aplicao por trs meses, taxa de 10% a.m., proporciona um
rendimento igual a 33,1% a.t. aplicada por um trimestre.
Em outros termos, um mesmo montante pode ser obtido a partir de um capital

inicial e de taxas distintas com perodos-base diferentes.
Perodos de capitalizao e tomado para anlise
Alguns problemas so apresentados com perodo de capitalizao da taxa de

juros diferente do perodo tomado para anlise.
Um exemplo seria obter o saldo de um emprstimo de R$ 1.000,00 por seis

meses, considerando os juros de 46,41% ao quadrimestre.
Uma das possveis solues transformar a taxa quadrimestral em uma taxa

mensal equivalente e aplicar a expresso matemtica de juros compostos.
Extrato
Valor do emprstimo: R$ 1.000,00
Perodo: 6 meses
Juros ao quadrimestre: 46,41%
Vamos avaliar, ento, um capital (VP) que evoluiu em quatro meses (VF):
Podemos interpretar essa evoluo a partir das seguintes taxas:

Portanto, a expresso matemtica genrica para a obteno da equivalncia :
onde:
n = nmero de perodos de capitalizao da taxa i m de perodo-base m.
m = nmero de perodos de capitalizao da taxa i n de perodo-base n.
No problema exemplificado, o perodo-base pode ser o quadrimestre, e a

aplicao da expresso anterior resulta em:
Logo, o saldo do emprstimo de R$ 1.000,00 por seis meses, considerando os

juros de 46,41% ao quadrimestre, :

Atividade proposta 1
Agora que voc j sabe calcular a equivalncia entre taxa de juros,

vamos fazer uns exerccios!
a) Uma taxa de 10% ao ms equivale a que percentagem ao quadrimestre

(a.q.)?
b) Uma taxa de 50% ao semestre equivale a que percentagem ao ms (a.m.)?
Chaves de resposta:
Taxas nominais e efetivas
Voc sabe o que so taxas nominais e efetivas e onde elas so aplicveis?

Vejamos:
Taxas nominais
O uso da expresso taxa nom inal aplicvel no regime de juros compostos.

Um exemplo seria considerar uma taxa de juros de 15% a.a., capitalizados
mensalmente. Nesse caso, podemos observar que a taxa anual, mas a
capitalizao mensal.
Listamos, aqui, algumas taxas nominais:
12% ao semestre com capitalizao bimestral;
14% ao quadrimestre com capitalizao trimestral;
25% ao ano com capitalizao semestral.
Esse o caso dos rendimentos da caderneta de poupana. Costuma-se

informar que a poupana rende 6% a.a. mas tambm usual ouvir que rende
0,5% a.m. Portanto, podemos expressar a taxa da caderneta de poupana em
termos anuais da seguinte forma: 6% a.a. com capitalizao mensal.
Nesse contexto, as taxas devem ser divididas pelo nmero de perodos de

capitalizao (6% 12 = 0,5%), como se fossem taxas proporcionais de
juros simples, apesar de serem capitalizadas por juros compostos.
Taxas efetivas
J estamos cientes de que a utilizao do termo nominal est associada a taxas

de juros compostos como uma forma aproximada que simula um
comportamento proporcional de juros simples.
Em funo disso, muitas vezes, necessrio saber mensurar o valor efetivo de

determinada transao financeira, at porque muitos fatores o mascaram. Um
deles expressar a taxa praticada com referncia nominal. Nesse caso, o custo
efetivo ser maior do que o expresso nominalmente.
Um exemplo seria calcular o custo efetivo anual de uma taxa de 36% a.a. com
capitalizao mensal. Com esse perodo de capitalizao, precisamos dividir a
taxa anual por 12, a fim de calcular quanto ela representa em termos mensais.

Sendo assim, temos:
36% / 12 = 3% a.m.
Logo, podemos obter o custo efetivo anual por meio do clculo da taxa
equivalente, ou seja:
(1 + i)1 = (1,03)12
(1 + i) = 1,425761
i = 1,425761 - 1
i = 0,425761 ou 42,5761% a.a.
Vamos aplicar o conhecimento que acabamos de adquirir atravs de um

exemplo?
Suponhamos que uma aplicao de R$ 10.000,00 tenha sido feita taxa de 36

% a.a., capitalizada mensalmente. Vamos, agora, calcular o montante obtido no
final do ano.
A taxa de 36% a.a. nominal, pois seu perodo anual diferente do perodo de
capitalizao mensal.
Logo, considerando a relao entre as unidades de tempo dessas taxas, a taxa

efetiva da operao proporcional taxa dada. Em outros termos, como 1 ano
= 12 meses, ento, a taxa efetiva i ser dada por:
Portanto, o montante VF ser obtido por:
VF = 10.000 (1 + 0,03)12 = 10.000 1,42576 = R$ 14.257,60

Atividade proposta 2
Antes de finalizarmos esta aula, vamos fazer uma atividade!
Determinada empresa precisa de recursos por 12 meses. Ao pesquisar o

mercado financeiro para resolver essa questo, a organizao encontrou trs
alternativas de emprstimo que parecem ser atraentes. So elas:
1 taxa de juros nominal de 24% a.a. com capitalizao semestral;
2 taxa de juros efetiva de 24% a.a.;
3 taxa de juros nominal de 24% a.a. com capitalizao mensal.
Com base no que estudamos ao longo desta aula, classifique, nesse contexto,
as alternativas apresentadas da melhor para a pior.
Chave de resposta
http://pos.estacio.webaula.com.br/Cursos/POS300/docs/a1_t18_ch
ave_resposta.pdf
Aprenda Mais
Para saber mais sobre os tpicos estudados nesta aula, sugerimos a seguinte
leitura:
PUCCINI, A. L. Matemtica Financeira objetiva e aplicada. 6. ed. So

Paulo: Saraiva, 1999. cap. 2-6.
Referncias
FREIRE, P. Pedagogia da autonomia: saberes necessrios prtica

educativa. So Paulo: Paz e Terra, 2007.
LEITE, M. S. Diversidade e saberes no ensino superior, 2005.

PIMENTA, S. G.; ANASTASIOU, L. G. C. Do ensinar Ensinagem. In:
Docncia no Ensino Superior, vol. I. So Paulo: Cortez, 2002. p. 201 a 243.
RIBEIRO, M. L. O Ensino Universitrio: um olhar sobre as representaes de

estudantes de Licenciatura, 2008.
Exerccios de fixao
Questo 1
Um empresrio resolveu aplicar R$ 10.000,00 em um banco que remunera seus

depsitos a uma taxa de 4% a.t., no regime de juros simples. Qual o montante
que poder ser retirado pelo empresrio no final do 9o trimestre?
a) R$ 14.233,12
b) R$ 13.600,00
c) R$ 12.400,00
d) R$ 12.233,12
e) R$ 13.400,00
Questo 2
Um empresrio resolveu aplicar R$ 10.000,00 em um banco que remunera seus

depsitos a uma taxa de 4% a.t., no regime de juros compostos. Qual o
montante que poder ser retirado pelo empresrio no final do 9 trimestre?
a) R$ 14.233,12
b) R$ 13.600,00
c) R$ 12.400,00
d) R$ 12.233,12

e) R$ 13.400,00
Questo 3
Voc precisa tomar um emprstimo de um ano a uma taxa de juros capitalizada

anualmente. Logo, o melhor sistema de capitalizao o:
a) Simples dependendo do valor.
b) Tanto faz para taxas iguais.
c) Composto para taxas iguais.
d) Simples para taxas iguais.
e) Composto dependendo do valor.
Questo 4
Voc aplica uma quantia de 100.000,00 reais no prazo de cinco meses e tem
como remunerao desse capital a quantia de R$ 11.240,00. Qual a taxa de
juros simples ao ms dessa operao?
a) 2,50%
b) 3,75%
c) 2,25%
d) 3,15%
e) 2,15%
Questo 5
Admitindo uma taxa de 8% a.m. em regime de juros compostos, em quantos

meses um investimento duplicar?
a) 3

b) 5
c) 8
d) 9
e) 12
Questo 6
Em uma anlise de investimentos, foi utilizada uma taxa nominal de 10% a.a.
com capitalizao trimestral. Nesse caso, qual a taxa efetiva mensal
equivalente?
a) 0,182% a.m.
b) 0,28105% a.m.
c) 0,6361% a.m.
d) 0,8265% a.m.
e) 0,94033% a.m.
Questo 7
Um investidor lhe pediu ajuda para calcular o montante acumulado no final de

dois anos, em uma aplicao de R$ 10.000,00 taxa de 12% a.a. com
capitalizao mensal. O montante a ser informado :
a) R$ 11.375,47
b) R$ 12.697,35
c) R$ 13.362,34
d) R$ 12.514,58
e) R$ 13.269,77

Questo 8
Uma empresa precisa avaliar a rentabilidade de um investimento, determinando

o montante acumulado no final de quatro anos. Se o capital investido foi R$
100.000,00, no regime de juros compostos, qual o montante, considerando
uma taxa de 6,134% a.s.?
a) R$ 154.018,40
b) R$ 148.225,00
c) R$ 158.386,90
d) R$ 153.496,50
e) R$ 161.003,80
Questo 9
A fim de auxiliar um gerente de projeto, voc foi consultado para calcular a

taxa efetiva anual equivalente a uma taxa nominal de 9% a.a. com perodo de
capitalizao semestral. Sua resposta foi:
a) 9,2025% a.a.
b) 8,2810% a.a.
c) 8,6361% a.a.
d) 7,8265% a.a.
e) 9,9403% a.a.
Questo 10

Um empresrio obtm um financiamento de 18.000,00 reais, sem entrada, para
pagamento em uma nica prestao, daqui a quatro meses, por R$ 20.350,00.
Qual a taxa anual de juros dessa operao, considerando que o regime de
capitalizao composto?
a) 38,2525% a.a.
b) 43,2810% a.a.
c) 44,5026% a.a.
d) 39,8865% a.a.
e) 42,9403% a.a.

Aula 2: Fluxos de Caixa e descontos
Introduo
A administrao bem-sucedida de finanas em negcios requer um amplo

entendimento dos inmeros processos que contm atividades de pagamentos e
de recebimentos de diversas naturezas ao longo de um perodo de tempo.
Essas atividades caracterizam Fluxos de Caixa que podem ser administrados

com o auxlio de softwares aplicativos especficos, planilhas eletrnicas e/ou
calculadoras, e com a indispensvel competncia do profissional habilidoso que
entende no s os princpios por traz das operaes automatizadas como
tambm sabe julgar e tirar proveito dos resultados apresentados.
Esta aula apresenta, portanto, os fundamentos das operaes em fluxos de

caixa e os conceitos dos diversos tipos de desconto utilizados na matemtica
financeira. Dentro da anlise de ndices, existe a necessidade de entendimento
de que no existe uma quantidade definida de ndices a serem elaborados e
considerados, mas tambm a necessidade de se entender o setor e muitas
vezes a economia como um todo.
A anlise com a utilizao de ndices compreende o conceito efetivo de ndice e

sua funcionalidade dentro do processo de gesto.
Nesta aula, examinaremos os ndices de maneira detalhada e as informaes

que cada tipo de anlise fornecer, possibilitando entender que o conjunto
desses ndices uma ferramenta valiosa se bem utilizada.
Objetivo:
1. Definir o conceito de Fluxo de Caixa e sua representao grfica;
2. Examinar os tipos de desconto utilizados em Matemtica Financeira.

Contedo
Fluxos de Caixa
Voc sabe o que significa Fluxo de Caixa? Antes de comearmos nossa aula,
vejamos um vdeo que descreve, de maneira simples, esse conceito:
Como vimos no vdeo, denomina-se fluxo de caixa o conjunto de entradas e

sadas de dinheiro (caixa) ao longo do tempo. Podemos ter fluxos de caixa,
entre outros, de:
Empresas;
Investimentos;
Projetos;
Operaes financeiras.
O diagrama de fluxo de caixa uma ferramenta importante para facilitar a

compreenso de elementos da matemtica financeira.
Usualmente, as transaes financeiras so representadas esquematicamente

por diagramas ou por meio de planilhas (tabelas ou quadros).
Fluxo de Caixa em Planilhas
Para planejamento e controle financeiro comum o uso de planilhas

eletrnicas, uma vez que ao organizarmos as informaes em linhas e colunas
fica fcil a utilizao dos recursos automticos de clculo.
Vamos ver um exemplo!

Descrio
Normalmente, as colunas so organizadas com a descrio da entrada ou sada

no caixa nas primeiras colunas.
Movimento e saldo
Em seguida, uma coluna registra a quantia movimentada e a seguinte o saldo.
Data
Pode-se tambm registrar data, perodo ou outras informaes julgadas

importantes.
Fluxo de Caixa em Diagramas
Apesar da facilidade de clculo dos fluxos de caixa representados em planilhas,

muitas vezes mais interessante trabalhar com a representao em diagramas.
Essa abordagem facilita o entendimento de processos financeiros e auxilia o
desenvolvimento de solues de problemas.
A conveno bsica para a representao de fluxos de caixa em diagramas

utilizar setas orientadas para cima ou para baixo conforme se queira registrar
respectivamente recebimentos (entradas) ou pagamentos (desembolsos). Essas
setas podem estar dispostas acima ou abaixo da linha horizontal, que
representa o tempo.

Recebimentos
As entradas de caixa correspondem aos recebimentos, tm sinais positivos e

so representadas por setas apontadas para cima (acima ou abaixo da linha).
Pagamentos
As sadas de caixa correspondem aos pagamentos, tm sinais positivos e so

representadas por setas apontadas para baixo (acima ou abaixo da linha). Elas
indicam desembolso de caixa.
Eixo horizontal
A escala horizontal representa o tempo, dividido em perodos descontnuos,

expresso em dias, semanas, meses, trimestres, semestres ou anos. Os pontos
0, 1, 2, 3, n, substituem as datas de calendrios, e so estipulados em funo
da necessidade de indicarem as posies relativas entre as diversas datas.
Assim, o ponto 0 representa a data inicial (hoje), o ponto 1 indica o final do 1
perodo e assim por diante.
Os intervalos de tempo de todos os perodos so iguais, e os valores

monetrios s podem ser colocados no incio ou no final de cada perodo,

dependendo da conveno adotada. Nenhum valor deve ser colocado ao longo
dos perodos, uma vez que eles no so contnuos.
Veja um exemplo de diagrama de fluxo de caixa.
Podemos representar da seguinte maneira a operao de compra de um bem

no valor de $1000, para pagamento, com juros e sem entrada, em quatro
prestaes mensais de $ 300:
Ateno
Apesar de no ser essencial na representao, o comprimento

das setas orientadas (vetores) no fluxo de caixa em diagrama
pode ser proporcional ao valor movimentado. No exemplo, todas
as prestaes so representadas por setas de igual tamanho e o
valor de compra representado por uma seta maior, porm no
proporcional s setas dos pagamentos.
Transformando um fluxo de caixa em planilha em diagrama
Agora, vejamos um exemplo de fluxo de caixa em planilha:

Podemos representar esse movimento em um fluxo de caixa em diagrama. Mas
como faremos isso?
Para o registro, as datas originais podem ser simplificadas por uma

representao em perodos enumerados a partir de zero (inicial).
A correspondncia entre o distanciamento entre as datas dos movimentos e a

correspondente representao em perodos deve ser observada.
Vejamos a seguir!
A representao em diagrama do fluxo de caixa em planilha pode ser a

seguinte:
Ateno

Tanto na representao em planilha quanto na representao
em diagrama o registro das movimentaes reflete o momento
das transaes sem nenhuma anlise do valor do dinheiro no
tempo. Portanto, o saldo observado em uma representao em
planilha no leva em conta o regime de juros aplicado, sendo
uma simples soma algbrica das entradas menos as sadas.
O fluxo de caixa normalmente utilizado como base para o

transporte das quantias nele contidas para uma determinada
data (perodo) de interesse.
Descontos
A ideia de oferecer desconto, normalmente, est associada a aes de

marketing que visam seduzir clientes para a compra de bens. Entretanto, nem
sempre esses clientes tm o real entendimento do significado das taxas
anunciadas.
Basicamente, quando se fala em desconto no mbito da Matemtica Financeira,

pensamos no tempo em que se encontra a base sobre a qual uma determinada
taxa de desconto anunciada (presente ou futuro) e no tipo de regime de
capitalizao (simples ou composto).
Considerando o tempo presente como a base sobre a qual determinado

desconto oferecido, tratamos de analisar os clculos associados no regime de
juros simples e depois no de juros compostos.
Desconto Por Dentro
No regime de juros simples, a taxa de desconto por dentro, ou taxa de juros

i, tambm conhecida como taxa de rentabilidade. Ela incide diretamente

sobre o valor presente e pode ser obtida pela conhecida expresso dos juros
simples explicitando-se a taxa i. Vejamos:
Expresso em unidades financeiras, o valor do desconto corresponde aos juros

acumulados no tempo pode ser obtido pela diferena entre o valor futuro VF,
ou montante, e o valor presente VP, ou principal, ou seja, desconto = VF - VP.
O valor do desconto por dentro (D d ) obtido multiplicando-se o valor presente

VP pela taxa de desconto i e pelo prazo da operao n, obtendo-se:
O valor presente sempre a incgnita, sendo normalmente conhecidos o valor

futuro VF, o prazo n e a taxa de desconto i.
Ateno
Sabendo-se que D d = VF - VP e obtendo-se VP a partir de VF =

VP (1 + i x n)
Tem-se:
Exemplo prtico em um regime de juros simples
Considerando um regime de juros simples, vamos determinar o valor da taxa

mensal de desconto por dentro usada em uma operao de desconto de 2

meses de um ttulo cujo valor de resgate $12.000,00 e cujo valor do principal
$10.850,00?
Vejamos as etapas a serem seguidas:
Para determinarmos a taxa mensal, primeiramente precisamos identificar os

dados do problema:
VP = $10.850,00
VF = $12.000,00
n = 2 meses
Em seguida, basta aplicar a frmula que acabamos de ver:
ou 5,30% ao ms.
Exemplo prtico em um regime de juros compostos
No regime de juros compostos, como os juros de cada perodo, quando no

so pagos no final do perodo, devem ser somados ao capital e passam a
render juros, a taxa de desconto por dentro incide diretamente sobre o valor
presente e pode ser obtida pela conhecida expresso dos juros compostos
explicitando-se i:

Determinar o valor do investimento que deve ser realizado com uma taxa de
2% ao ms no regime de juros compostos, que produzir um montante
acumulado ao fim de 12 meses de $1.000,00. Alm do clculo do valor do
investimento, determinar tambm o valor do desconto por dentro.
As etapas a serem seguidas so as mesmas que seguimos no exemplo de

regime simples. Voc est lembrado?
O primeiro identificar os dados do problema:
n = 12 meses
i = 2% ao ms
VF = $1.000,00
Depois, aplicamos a frmula:
O desconto por dentro pode ser calculado diretamente pela definio:
Desconto Por Fora
Considerando o desconto por fora, no regime de juros simples, os descontos

de cada perodo so obtidos pela aplicao da taxa de desconto d sempre
incidindo diretamente sobre o valor futuro VF (ou montante), fazendo com que
os descontos tenham o mesmo valor em todos os perodos (VF x d).
Para n perodos temos:

O valor presente VF, resultante do desconto por fora sobre o montante VF,
durante n perodos, obtido a juros simples utilizando-se as respectivas
definies:
Ateno
importante observar que a unidade referencial de tempo da

taxa de desconto d deve coincidir com a unidade referencial de
tempo utilizada para definir o nmero de perodos n e que o
produto d x n no pode ser maior ou igual a 1 (no faz sentido
ter VP ≤ 0).
Exemplo prtico 1
Agora, vamos ver um exemplo?
Imaginemos uma operao de desconto de 90 dias, de um ttulo com valor de

resgate de $20.000,00 e com valor do principal igual a $16.850,00. Como
faremos para determinar o valor da taxa mensal de desconto por fora utilizada
na operao?
Dados: VF = $20.000,00, VP = $16.850,00, n = 90 dias = 3 meses
ou seja, 5,25% ao ms.

Relacionamento das taxas
Tendo sido apresentadas as expresses do clculo de desconto por dentro e

por fora no regime de juros simples, possvel relacionar as duas taxas e
obter a seguinte expresso:
Considerando o desconto por fora, no regime de juros compostos, os

descontos de cada perodo so obtidos pela aplicao da taxa de desconto d
por perodo, sobre o capital existente no incio do perodo de desconto (VP).
Assim, as seguintes expresses podem ser obtidas:
Ateno
Assim como foi observado no regime de juros simples, a unidade

referencial de tempo da taxa de desconto por fora d deve
coincidir com a unidade referencial de tempo utilizada para
definir o nmero de perodos n.
Dessa maneira, a expresso do desconto por fora no regime de

juros compostos :
Df = VF - VP = VF - VF x (1 - d)n = VF x [1 - (1-d)n]
Exemplo prtico 2
Para um ttulo com o valor de $100.000,00, com 90 dias para seu vencimento,
que descontado no regime de juros compostos, com uma taxa de desconto

por fora igual a 1,4% ao ms, o que devemos fazer para determinar o valor
presente e o valor deste desconto?
Clique nos ttulos abaixo e descubra o resultado.
Dados
VF = $100.000,00
n = 90 dias = 3 meses
d = 1,4% ao ms
Equao
VP = VF x (1-d)n = 100.000 x (1-0,014)3 = $95.858,53
Desconto por fora
D f = VF - VP = 100.000 - 95.858,53 = $4.141,47
Atividade proposta
Considerando uma taxa de 2% ao ms, no regime de juros compostos,

possvel observar, conforme diagrama abaixo, que no final do terceiro ms so
depositados $400,00.
a) Determine o valor acumulado no final do sexto ms deste depsito;
b) Que valor deveria ser investido no final do primeiro ms para que fosse
obtido os $400,00 conforme o diagrama?
Chave de resposta

O valor acumulado no final do sexto ms pode ser obtido diretamente utilizado
a frmula do Valor Futuro no regime de juros compostos com n=3, VP =
400,00 e i= 0,02:
VF = 400,00(1 + 0,02)3 = $424,48
Para se obter os $400,00 no final do terceiro ms, o valor investido no final do

primeiro ms pode ser obtido utilizando a frmula do Valor Presente no regime
de juros compostos com n = 2, VF = $400,00 e i = 0,02:
Aprenda Mais
Para saber como criar seu fluxo de caixa, assista ao vdeo a seguir:
https://www.youtube.com/watch?v=LTXawJF3Zfw
Para saber mais sobre o que estudamos at aqui, leia os captulos 2 a 4 da obra
a seguir:
PUCCINI, A. L. Matemtica Financeira Objetiva e Aplicada. So Paulo:

Saraiva, 1999, 6. ed.
Referncias
ASSAF NETO, A. Matemtica Financeira e suas Aplicaes. So Paulo:

Atlas, 2001, 6. ed.

Exerccios de fixao
Questo 1
Observe o fluxo de caixa apresentado no diagrama e compare no final do sexto

ms o saldo do caixa sem considerar juros com o saldo, considerando um
regime de juros simples com taxa de 5% ao ms.
a) Em mdulo, h uma diferena de 70% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
b) Em mdulo, h uma diferena de 30% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
c) Em mdulo, h uma diferena de 50% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
d) Em mdulo, h uma diferena de 75% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
e) Em mdulo, h uma diferena de 25% entre o saldo com juros em relao

ao sem.
Questo 2
Observe o fluxo de caixa apresentado no diagrama e compare no final do sexto

ms o saldo do caixa sem considerar juros com o saldo, considerando um
regime de juros compostos com taxa de 5% ao ms.
a) Em mdulo, h uma diferena de 37% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
b) Em mdulo, h uma diferena de 45% entre o saldo com juros em relao

ao sem;

c) Em mdulo, h uma diferena de 32% entre o saldo com juros em relao
ao sem;
d) Em mdulo, h uma diferena de 25% entre o saldo com juros em relao

ao sem;
e) Em mdulo, h uma diferena de 18% entre o saldo com juros em relao

ao sem.
Questo 3
Considerando que no perodo zero o Valor Presente (VP) a soma do

transporte de todos os valores dos outros perodos no fluxo de caixa
apresentado no diagrama abaixo, considerando um regime de juros simples de
6% ao ms, VP igual a:
a) $125,00
b) $112,27
c) $98,43
d) $104,14
e) $101,23
Questo 4
Considerando que no perodo zero o Valor Presente (VP) a soma do

transporte de todos os valores dos outros perodos no fluxo de caixa
apresentado no diagrama abaixo, considerando um regime de juros compostos
de 6% ao ms, VP igual a:
a) $104,14
b) $102,45
c) $99,46

d) $106,35
e) $101,23
Questo 5
Observe o fluxo de caixa apresentado no diagrama abaixo que descreve a

dinmica dos recebimentos mensais obtidos aps investimentos. Considerando
juros compostos de 8% ao ms, quando que o saldo ficou igual a zero?
a) Entre o 5 e o 6 ms;
b) Entre o 6 e o 7 ms;
c) Entre o 7 e o 8 ms;
d) Entre o 8 e o 9 ms;
e) Entre o 9 e o 10 ms.
Questo 6
Determine o valor da taxa mensal de desconto "por dentro", a juro simples,

que faz um investimento de $5.000,00 se transformar em $6.800,00, num
prazo de 30 meses.
a) 1,65% ao ms;
b) 0,98% ao ms;
c) 1,31% ao ms;
d) 1,20% ao ms;
e) 1,14% ao ms.
Questo 7

Determine o valor do desconto "por dentro" obtido quando realizado um
investimento com uma taxa de 5% ao ms no regime de juros compostos, que
produz um montante acumulado ao fim de 36 meses de $10.000,00.
a) $6.892,14
b) $7.686,23
c) $5.744,46
d) $6.931,33
e) $7.764,28
Questo 8
Determine o valor do desconto "por fora" no regime de juros simples com a

taxa de 1,4% ao ms de um ttulo de $4.000,00 que vence em 90 dias.
a) $168,00
b) $246,00
c) $157,00
d) $195,00
e) $216,00
Questo 9
Determine o valor do desconto "por fora" com taxa de 1,3% ao ms no regime

de juros compostos de um ttulo com o valor de $150.000,00 e com 120 dias
para seu vencimento.
a) $12.549,18
b) $8.943,37
c) $7.649,21

d) $5.372,55
e) $6.825,41
Questo 10
Considerando um ano comercial de 360 dias, determine a taxa anual de

desconto "por fora" correspondente a taxa de desconto "por dentro" de 1,5%
ao ms de um ttulo com 30 dias a decorrer.
a) 16,65% ao ano;
b) 19,98% ao ano;
c) 15,31% ao ano;
d) 18,20% ao ano;
e) 17,73% ao ano.

Aula 3: Sistemas de amortizao e Fluxo de Caixa
Introduo
As pessoas fsicas e jurdicas periodicamente realizam pagamentos. A

capacidade e/ou convenincia de realiz-los de uma nica vez ou
parceladamente considerada no momento do fechamento de um negcio ou
da assinatura de um contrato.
Esta aula apresenta as regras utilizadas na matemtica financeira para clculos

em srie de pagamentos, assim como o clculo de amortizaes e equivalncia
de Fluxo de Caixa.
Objetivo:
1. Descrever as sries de pagamentos utilizadas na matemtica financeira;
2. Identificar o conceito de equivalncia de fluxo de caixa e os sistemas de

amortizao comumente utilizados.
Contedo
Sries uniformes
Inicialmente, desenvolveremos as frmulas usadas nas solues de problemas

envolvendo sries uniformes de pagamentos ou recebimentos, no regime de
juros compostos.
As prestaes, pagamentos ou recebimentos, so usualmente conhecidos como

a abordagem do Modelo Price, na qual todas as prestaes tm um mesmo
valor, e normalmente so representadas pela sigla PMT.

Ateno
Frmulas simplificadas para a capitalizao e para o desconto de

parcelas podem ser obtidas mediante a utilizao da expresso
para a soma de termos de uma progresso geomtrica, que
apresentaremos no decorrer desta aula.
Obtendo o Valor Futuro correspondente
Para entender melhor o que acabamos de ver, vamos considerar o fluxo de

caixa a seguir que explicita um pagamento peridico, PMT, com o objetivo de
se obter o Valor Futuro correspondente, VF, no final do perodo:
O problema consiste em determinar o montante acumulado VF.
Isso acontecer no final de n perodos, a partir da capitalizao das n

prestaes de uma srie uniforme.
Todas essas sries possuem o mesmo valor e igual a PMT, com uma taxa de
juros i por perodo, no regime de juros compostos.
A srie uniforme PMT obedece conveno de final de perodo, sendo,

portanto, denominada uma Srie Postecipada!
Aps exerccio algbrico, transportando para o futuro cada prestao para o

final do perodo considerado na srie, pode-se deduzir a frmula a seguir:

Utilizando a mesma expresso, PMT pode ser obtido a partir de VF:
http://pos.estacio.webaula.com.br/Cursos/POS597/docs/a3_exemplos1.pdf
para acessar alguns exemplos de exerccios resolvidos.
Obtendo o Valor Presente correspondente
Agora, vamos considerar o fluxo de caixa a seguir que explicita um pagamento

peridico, PMT, com o objetivo de se obter o Valor Presente correspondente,
VP, no incio do perodo.
A obteno do VP a partir do pagamento peridico PMT consiste no desconto

das n prestaes de uma srie uniforme, todas com o mesmo valor e igual a
PMT, com uma taxa de juros i por perodo e no regime de juros compostos.
Da mesma maneira como no clculo do VF, no clculo do VP a srie uniforme

PMT obedece conveno de final de perodo, sendo, portanto, denominada
uma Srie Postecipada.
Aps exerccio algbrico, transportando para o presente cada prestao para o

final do perodo considerado na srie, pode-se deduzir a frmula a seguir:

Utilizando a mesma expresso, PMT pode ser obtido a partir de VP:
http://pos.estacio.webaula.com.br/Cursos/POS597/docs/a3_exemplos2.pdf
para acessar alguns exemplos de exerccios resolvidos.
Amortizao
Tendo sido apresentadas as frmulas para calcular VF e VP nas sries de

pagamentos, consideraremos o conceito de Amortizao.
Em termos genricos, amortizao a parte da prestao que no corresponde

aos juros, ou seja, a parte real que a dvida diminui:
Estudo da amortizao
Observando, por exemplo, o ltimo exerccio resolvido, podemos estudar a

amortizao em cada um dos perodos.

Observando os valores da coluna Amortizao podemos perceber que a cada
ms os valores seguem a mesma progresso da taxa do perodo, ou seja, 1%:
Podemos afirmar que qualquer amortizao do Modelo Price pode ser obtida
a partir da primeira amortizao pela frmula:
Ou seja, por exemplo,
Conceito de Equivalncia de Fluxos de Caixa
Considerando uma determinada taxa de juros no regime composto, podemos

afirmar que dois ou mais fluxos de caixa so equivalentes se seus Valores
Presente (VP) forem iguais.
Como estamos no regime de juros compostos, as verificaes quanto

equivalncia so feitas pela j conhecida frmula que calcula os valores do
fluxo para os perodos desejados.
Planos Equivalentes de Financiamento
A fim de estudar a equivalncia de fluxos de caixa, vamos considerar a situao

do exerccio resolvido j apresentado (exemplo 2), no qual se determinou o
valor das prestaes mensais de um financiamento com juros mensais de 1%,

no regime de juros compostos, com prazo da operao de cinco meses e VP de
$3.000,00.
A equao utilizada foi a seguinte:
Na condio desse problema, com prestaes mensais iguais Modelo Price,

foi possvel analisar ms a ms a composio do pagamento, contendo a
parcela dos juros e da amortizao.
Vejamos:
O Modelo Price costuma ser utilizado em operaes de financiamento

imobilirio e de crdito direto ao consumidor.
Considerando esse fluxo de caixa como exemplo, veremos, a seguir, outras trs
possibilidades de se pagar o financiamento mantendo-se as mesmas condies
de juros e prazo!
Outras possibilidades
Uma primeira alternativa considerar um nico pagamento no final do prazo.

Assim, a amortizao da dvida tambm seria nica.

Observando a amortizao nesse quadro, o financiamento de $3.000,00
liquidado em um nico pagamento de $3.153,03, no final do quinto ms, que
inclui juros de $153,03.
Outro fluxo de caixa equivalente possvel, tambm com uma nica

amortizao, seria pagar os juros no final de cada ms e a amortizao no
ltimo ms.
Observando esse quadro, o financiamento de $3.000,00 liquidado em cinco

pagamentos mensais de $30,00, correspondentes aos juros de cada ms, e
mais um pagamento de $3.000,00, no final do quinto ms, para a amortizao.

Um outro fluxo de caixa equivalente o que considera as amortizaes
constantes Sistema de Amortizaes Constantes SAC.
Nesse caso, a amortizao obtida pela diviso do VP pelo prazo!
Ateno
Essa modalidade de pagamento usualmente utilizada em

operaes de financiamento imobilirio e nos financiamentos de
longo prazo de um modo geral.
Anlise dos Planos Equivalentes de Pagamento
Considerando as possibilidades apresentadas de fluxo de caixa, podemos

verificar a equivalncia, pois todos tm o mesmo valor presente de $3.000,00
se descontados na mesma taxa de 1% ao ms.
Ateno

Ao observarmos as vrias tabelas com os fluxos, notamos que,
de acordo com o plano de pagamento, os valores pagos diferem,
dando a impresso de no equivalncia. No entanto, se
reaplicarmos os juros sacados antes do prazo final nos
respectivos planos na mesma taxa de 1% ao ms e realizarmos
a soma, obteremos em todos os casos o valor que falta para
chegar a $153,03.
Juros Mdios
Considerando uma situao em que a taxa de juros no conhecida mas sabe-

se o valor fixo de uma prestao Modelo Price, o VP e o prazo PMT =
$618,12, VP = $3.000,00 e prazo de 5 meses, por exemplo.
Para encontrar um valor aproximado para a taxa de juros pode-se proceder da

seguinte maneira:
Determinar o prazo mdio do financiamento pela mdia aritmtica do prazo

com o nmero 1 (no exemplo, (5+1)/2 = 3 meses).
Determinar a porcentagem total de juros em relao a VP (soma dos

juros/VP), no exemplo, $90,60/$3.000,00 = 0,0302.
Determinar os juros mdios dividindo a porcentagem obtida no item 2 pelo

prazo no item 1. No exemplo, 0,0302/3 = 0,010067 ou 1,0067% ao ms.

Aplicando esse conceito no fluxo com Sistema de Amortizaes Constantes
teramos:
Percentual de juros = $90,00/$3.000,00 = 0,03 e, portanto, juros mdios de

0,01 ou 1% ao ms.
Atividade proposta
Sabendo que:
PMT1 = $1.000,00;
PMT2 = $900,00;
PMT3 =$1.312,16.
Determine a taxa efetiva mensal, no regime de juros compostos, que faz com
que os dois fluxos de caixa da figura abaixo sejam equivalentes.
Aprenda Mais
Para saber mais sobre o que estudamos at aqui, leia os captulos 6 e 8 da obra
a seguir:


Referncias

Atlas, 2001, 6. ed.

Exerccios de fixao
Questo 1
Um banco financia automveis em um prazo de trs anos com uma taxa efetiva
de 2% ao quadrimestre, no regime de juros compostos. Qual o valor da
prestao quadrimestral de um automvel cujo valor vista de $60.000,00?
a) $9.433,12
b) $8.250,53
c) $7.350,93
d) $8.233,52
e) $7.455,07
Questo 2
Uma dvida deve ser liquidada em duas prestaes quadrimestrais iguais a

$1.500,00. Determine o valor do VP dessa dvida sabendo-se que o
financiamento foi estabelecido com uma taxa de 2% ao ms no regime de juros
compostos.
a) $3.118,12
b) $3.021,57
c) $2.855,14

d) $2.933,12
e) $2.666,01
Questo 3
Um financiamento de $2.000,00 de VP deve ser amortizado em cinco

prestaes mensais iguais e sucessivas. A taxa de juros no financiamento de
3% ao ms, no regime de juros compostos. Determine o valor da prestao
mensal sabendo que o pagamento da primeira prestao dever ocorrer no ato
da liberao dos recursos.
a) $501,37
b) $423,99
c) $467,14
d) $512,12
e) $489,54
Questo 4
Um banco remunera os depsitos de seus investidores na base de 1,3% ao

ms, no regime de juros compostos. Um investidor realiza nesse banco cinco
depsitos mensais de $600,00. Determine o valor do saldo acumulado no final
do oitavo ms aps o primeiro depsito.
a) $3.242,28
b) $3.123,99
c) $3.567,14
d) $3.312,12
e) $3.489,54

Questo 5
Sabendo que uma caderneta de poupana oferece uma taxa de juros de 0,5%
ao ms, no regime de juros compostos, determine o valor do depsito que
acumule um montante de $12.000,00 no final de um ano, imediatamente aps
o ltimo depsito.
a) $942,28
b) $823,99
c) $967,14
d) $814,17
e) $972,80
Questo 6
Considere um financiamento de $3.800,00 contratado para pagamento em dez

meses no qual se pagou de juros um total de $265,00. Determine os juros
mdios desse financiamento.
a) 1,1823% ao ms;
b) 1,2814% ao ms;
c) 0,9831% ao ms;
d) 1,2679% ao ms;
e) 1,2503% ao ms.
Questo 7
Considere os fluxos de caixa abaixo e determine X para que eles sejam

equivalentes com uma taxa de juros de 12% ao ano.

a) X= $4.798,47
b) X= $5.697,35
c) X= $4.972,34
d) X= $5.314,58
e) X= $5.064,45
Questo 8
Considere os fluxos equivalentes na figura abaixo e calcule a razo entre PMT1

por PMT2 com uma taxa de juros de 10% ao ano.
a) 0,426543;
b) 0,245642;
c) 0,398192;
d) 0,453675;
e) 0,547234.
Questo 9
O valor das prestaes mensais de um financiamento com juros mensais de

1%, no regime de juros compostos, com prazo da operao de cinco meses e
VP de $1.000,00 de $206,04. Considerando o Modelo Price, o total de juros
pagos de:
a) $30,20;
b) $26,40
c) $32,25
d) $43,50

e) $54,60
Questo 10
Um financiamento com juros mensais de 1%, no regime de juros compostos,

com prazo da operao de cinco meses e VP de $1.000,00 negociado no
modelo de amortizaes constantes (SAC). Nesse caso, o total de juros pagos
de:
a) $40,00;
b) $56,30;
c) $45,20;
d) $30,00;
e) $42,10.

Aula 4: Anlise de investimentos
Introduo
Os empreendedores bem-sucedidos so aqueles que, apesar de tomarem

decises que envolvem riscos, sabem avali-los objetivamente.
Grande parte das decises sobre investimentos envolvem clculos inerentes

matemtica financeira, utilizando conceitos e frmulas para anlise de possveis
linhas de ao na tomada de deciso.
Nesta aula, apresentaremos algumas metodologias utilizadas na matemtica

financeira para anlise de investimentos, assim como utilizaremos a calculadora
HP 12C como ferramenta verstil na soluo de diversos problemas.
Objetivo:
1. Descrever metodologias para anlise de investimentos;
2. Definir a calculadora HP 12C como ferramenta til e prtica para a soluo

de problemas de matemtica financeira.
Contedo
Anlise de investimentos
Alguns critrios objetivos devem ser observados para que as avaliaes possam
indicar o melhor caminho a seguir para a anlise de um projeto ou de
alternativas de investimentos.
Inicialmente, importante observar que, para cada alternativa, os fluxos de

caixa correspondentes devem ser conhecidos. Em projetos, obtemos os fluxos
de caixa por vrias maneiras.

Uma vez conhecidas as receitas e os custos, construmos o fluxo de caixa
esperado para um determinado projeto!

Receitas e custos
No que diz respeito aos conceitos relacionados anlise de um projeto ou de

alternativas de investimentos, podemos destacar dois importantes:
Custo de oportunidade
As anlises precisam tambm incluir o chamado custo de oportunidade do

capital. O custo de oportunidade o retorno que se obteria se os recursos do
projeto fossem aplicados na melhor alternativa possvel ao projeto em questo,
considerando que essa alternativa foi abandonada para que se realizasse o
projeto.
Taxa de atratividade
Outro importante conceito correlacionado o de taxa de atratividade.

Considerando que possvel tomar emprstimos no mercado financeiro taxa
de juros de mercado para realizar empreendimentos ou que se possam aplicar
os recursos nesse mercado a essa mesma taxa, esta considerada a mnima
taxa de atratividade para o empreendimento, pois reflete o custo de
oportunidade do capital. Por essa razo, normalmente adotamos a taxa de
juros de mercado para descontarmos fluxos de caixa.
Alternativas de investimentos em empreendimentos
Para compararmos alternativas de investimentos em empreendimentos, alguns

critrios podem ser utilizados. So eles:
Critrio do Valor Presente;
Critrio da razo Benefcio/Custo;
Critrio da Taxa Interna de Retorno.

A seguir, traremos de cada um desses critrios!
Critrio do Valor Presente
O valor presente de um empreendimento o Valor Presente (VP) do seu fluxo

de caixa que obtido mediante o desconto do fluxo de caixa a uma taxa que
reflita o custo de oportunidade do capital investido nesse empreendimento.
Considerando o caso de uma nica alternativa para o empreendimento, o VP

de seu fluxo de caixa indicar a viabilidade desse empreendimento.
Vejamos:
VP > 0, empreendimento vivel
VP = 0, indiferente
VP < 0, empreendimento invivel
Caso o VP do empreendimento for maior ou igual a zero, podemos entender

que, para a taxa de juros considerada, o valor que atribumos hoje s suas
receitas futuras maior ou igual aos custos de sua implantao e de sua futura
operao, representando portanto os lucros futuros na data atual.
Logo, quanto maior for o VP, melhor o empreendimento.
Ateno
comum utilizar o Valor Presente Lquido (VPL), na

considerao de clculo de viabilidade, pois este reflete a receita
lquida do empreendimento.
Clculo do Valor Presente
Considere o seguinte exemplo de clculo do VPL em um projeto:

O VPL de $8,41 indica o lucro do empreendimento no final do quinto ano.
Como maior do que zero indica a viabilidade, ou seja, a progresso das
receitas supera a dos custos.
Anlise das alternativas de empreendimentos
Quando existem alternativas de empreendimentos a serem analisadas temos de

considerar se:
As alternativas geram receitas iguais com custos distintos
Essa condio se observa quando as receitas seguem um padro bem definido

em uma relao direta com os resultados esperados do projeto. Nesse caso,
dispensamos o fluxo de receitas e nos concentramos na anlise do fluxo de
custos. A alternativa a ser escolhida aquela que possui o menor VP, indicando
menor custo.
As alternativas geram receitas iguais com custos distintos
Existindo lucro, a alternativa a ser escolhida aquela que apresenta maior VP,
indicando maior lucro esperado.

Quando as alternativas apresentam receitas e custos distintos, necessrio ter
uma base nica de tempo (durao) para que comparaes possam ser feitas.
Alternativas com duraes distintas no podem ser comparadas. Nesse caso, a
sada repetir as atividades com seus respectivos fluxos no tempo procurando
um mltiplo comum, at que se consiga empreendimentos com a mesma
durao.
Outra abordagem para o caso de receitas e custos distintos nivelar as

duraes das alternativas pela menor durao e calcular o valor residual das
outras nessa data. Esse procedimento aplicado quando a repetio do
empreendimento para a busca do tempo mltiplo comum conduz a anlise num
horizonte de tempo to grande que torna a abordagem pouco realista. Na
prtica, o que se faz calcular o VP do resto do fluxo de caixa usando, para
isso, a taxa interna de retorno do empreendimento ao invs da taxa de
mercado.
Critrio da Razo Benefcio/Custo
A razo Benefcio/Custo a razo entre o VP das receitas pelo VP dos custos.

Para sabermos se o empreendimento vivel, devemos considerar as seguintes
alternativas:
B/C > 1
Se a frao for maior do que 1, porque o VP das receitas maior, sendo

portanto a situao desejvel.
Concluso: empreendimento vivel.
B/C = 1
Se a frao for igual a 1, os VP da receita e custo so iguais, correspondendo a

uma situao de indiferena entre realizar ou no o empreendimento.

Concluso: indiferente.
B/C < 1
Se a frao obtida for menor do que 1 porque o VP dos custos maior,

indicando que o empreendimento no deve ser realizado.
Concluso: empreendimento invivel.
Critrio da Taxa Interna de Retorno (TIR)
A Taxa Interna de Retorno (TIR), a taxa que torna o VP igual a zero, ou

seja, indica o limiar da viabilidade de um empreendimento associado a um
determinado fluxo de caixa.
Como a expresso algbrica que indica o VP de um fluxo de caixa um

polinmio de grau n, em que n indica o fluxo de caixa mais distante da data de
clculo do VP, ao igualarmos a zero esse polinmio, temos uma equao que
matematicamente admite n solues.
Normalmente, a taxa interna de retorno uma referncia. O empreendedor

pode comparar a TIR com alguma taxa mnima aceitvel, por exemplo,
i<sub>0</sub>. Nesse caso, podemos analisar algumas situaes:

Uso da calculadora HP-12C
Agora, ns estudaremos os conceitos essenciais para o entendimento das

operaes financeiras da calculadora HP-12C, que uma calculadora
desenvolvida para atender s demandas de clculos nas reas financeira e
estatstica, capaz de efetuar operaes matemticas e buscar solues
otimizadas via algoritmos nela embutidos.
Voc conhece essa calculadora?
Uma caracterstica da HP-12C a disposio de vrias teclas especiais para

clculos:
Estatsticos
Mdia, desvio-padro, regresso linear.
Financeiros
n, i, PV, PMT e FV.

Caractersticas e Operaes Bsicas
A calculadora dispe de quatro memrias transitrias denominadas X, Y, Z e T.

Elas operam como se fossem uma pilha de quatro valores e possuem as
seguintes caractersticas:
A primeira memria, a X, sempre aquela cujo contedo aparece no visor.
As memrias Y, Z e T atuam como se estivessem empilhadas nessa ordem em

cima da memria X;
Os contedos das memrias X e Y so utilizados em todas as operaes

aritmticas;
Os contedos das quatro memrias so movimentados na sequncia do

empilhamento quando: A tecla ENTER acionada;
So efetuadas operaes aritmticas (+,, , );
So acionadas as teclas R, ou X><Y.
O contedo de cada uma das memrias pode ser substitudo nas

movimentaes. Por exemplo, quando o contedo da memria X transferido
para a memria Y, a Y passa a conter o valor existente em X, e essa continua
com seu valor inalterado.
Ateno
Quando um nmero digitado, ele passa a ocupar a memria X.

Ao se acionar ENTER o contedo de X transferido para Y, o de
Y para Z, o de Z para T, e o contedo de T descartado, ou
seja, todos os contedos da pilha sobem um nvel e o da
memria T perdido.

Para tratar das quatro memrias transitrias da calculadora HP-12C, devemos
destacar algumas teclas desse equipamento. Vamos ver quais so elas e para
que servem?
CHS
A tecla CHS troca o sinal (change sign) do contedo da memria X.
A tecla R troca os contedos das quatro memrias, Y para X, X para T, T para

Z e Z para Y.
XY
A tecla XY permuta os valores das memrias X e Y.
CLX
A tecla CLX limpa o contedo da memria X (clear X).

Tecla STO (store )
utilizada para armazenar e operar valores em 20 memrias fixas indexadas de

0 a 9 e de .0 a .9.
Para armazenar um nmero em uma das memrias fixas, preciso digitar o

nmero, STO, e o endereo da memria.
Por exemplo, se digitarmos 30, STO e 1, o nmero 30 ser guardado na

memria 1.
Tecla RCL (recall )
Serve para chamar os valores das 20 memrias fixas para o visor da

calculadora. Para isso basta digitar o endereo da memria desejada aps o
RCL.
+, , ,
As teclas +,, , efetuam as operaes aritmticas com o contedo das

memrias X e Y utilizando a seguinte lgica: nmero1, ENTER, nmero2,
operador. A operao mostrada no visor.
Ateno
A maioria das teclas da HP-12C tem mais de uma funo, o que

pode ser observado nas cores amarela ou azul dos smbolos ou
caracteres em vrias teclas ou acima dessas.
O acesso s funes obtido pelas teclas amarela (f) e azul (g).

Para realizarmos as funes amarela ou azul de cada tecla, basta
que as teclas amarela (f) e azul (g) sejam, respectivamente,
acionadas imediatamente antes de pressionar a tecla desejada.
No que diz respeito limpeza das memrias na HP-12C, essa

pode ser feita: Pela tecla CLX (clear X);
Pela funo amarela FIN (limpa as cinco memrias

financeiras: n, i, PV, PMT e FV);
Pela funo amarela REG (limpa de uma vez as memrias

transitrias, fixas e financeiras).
Vamos ver um exemplo de clculo feito nessa calculadora?
Teclas financeiras
Como o objetivo nesta aula utilizar a calculadora para soluo de problemas

financeiros, convm apresentar as convenes adotadas para as teclas
financeiras:
Nmero de perodos de capitalizao de juros para vrios perodos. Os valores

de n podem ser nmeros inteiros ou fracionrios.

Taxa de juros por perodo de capitalizao, expressa em porcentagem.
PV
Valor Presente (VP).
PMT
Valor de cada prestao de uma srie uniforme que ocorre no final de cada
perodo (srie postecipada) ou no incio de cada perodo (srie antecipada).
FV
Valor Futuro (VF).
Ateno
Para realizar clculos: Para uma srie postecipada

necessrio ativar a funo azul END.
Para uma srie antecipada, necessrio ativar a funo azul

BEG. Nesse caso o visor mostra a palavra BEGIN para
informar que a funo est ativa.
Informaes bsicas
Ao utilizarmos a calculadora HP-12C, devemos estar atentos s seguintes

informaes:
A calculadora interliga os cinco elementos financeiros seguindo as regras de

juros compostos. Problemas que envolvem apenas quatro elementos devem ser
resolvidos com a anulao do quinto elemento, que no participa do problema.

Os valores monetrios (PV, FV e PMT) devem ser registrados na calculadora
sempre de acordo com a conveno de sinal, isto , entradas de caixa
(recebimentos) devem ter o sinal positivo, e as sadas de caixa (pagamentos)
sinal negativo.
A calculadora HP-12C aceita o valor de n como um nmero inteiro ou

fracionrio, porm necessrio um procedimento adicional para assegurar que
o tratamento do regime de juros compostos ser feito no caso de n fracionrio.
Se nada for feito, a calculadora adotar para a parte inteira de n o regime de

juros compostos e para a parte fracionria o regime de juros simples.
Para garantir o tratamento no regime de juros compostos acionar as teclas

STO e EEX. O visor mostrar a letra C indicando que o clculo ser feito no
regime de juros compostos.
No caso de fluxos de caixa no homogneos, ou seja, quando no h

regularidade que justifique aplicao de sries de pagamentos/recebimentos, as
cinco funes financeiras da HP-12C no so indicadas para o melhor
aproveitamento dos clculos.
Essa situao o caso da maioria dos fluxos de caixa de projetos para os quais
normalmente calculamos VPL e TIR. O caminho indicado inserir o fluxo de
caixa na memria da calculadora pelo uso das teclas azuis (acesso g) CF0
(fluxo no perodo zero) e CFj (demais fluxos a partir do perodo 1) e utilizar as
funes financeiras NPV (Net Present Value VPL) e IRR (Internal Rate of
Return Taxa Interna de Retorno).
Atividade Proposta
Pretende-se vender uma empresa com base em sua expectativa de ganhos

futuros. Com base no quadro a seguir, que contm os custos e receitas
esperados, partindo-se da premissa de que a taxa de atratividade do negcio

de 15% e de que o menor valor de venda da empresa representado pela sua
expectativa de ganhos, calcule o seu VPL e interprete o resultado obtido.
Chave de resposta
Inicialmente, obtemos o fluxo de caixa correspondente:
Utilizando a calculadora HP-12C:
40; CHS; g; CF 0 ; 0; g; CF j ; 10; g; CF j ; 20; g; CF j ; 20; g; CF j ; 10; g; CF j ;

20; g; CF j .
Com o fluxo registrado podemos calcular o VPL: 15; i; f; NPV.
O resultado do VPL , portanto, $5.770.000,00.

Aprenda Mais
Para saber mais sobre os tpicos estudados nesta aula, sugerimos a leitura dos
captulos 6 ao 9 do seguinte livro:
PUCCINI, A. L. Matemtica Financeira objetiva e aplicada. 6. ed. So

Paulo: Saraiva, 1999. cap. 2-6.
Referncias

Atlas, 2001, 6. ed.

Exerccios de fixao
Questo 1
A fim de que seja tomada uma deciso quanto venda de uma empresa calcule
o VPL do fluxo de caixa a partir das informaes abaixo. A taxa de atratividade
de 10% ao ano.
a) 14,12
b) 12,53
c) 10,93
d) 16,89
e) 18,07
Questo 2

Dada a tabela a seguir com as receitas e os custos de um empreendimento,
calcule a razo benefcio/custo do mesmo considerando uma taxa de
atratividade de 10% ao ano.
a) 0,93
b) 0,97
c) 1,07
d) 1,34
e) 1,16
Questo 3
Dado o fluxo de caixa abaixo que representa um empreendimento e calcule sua

respectiva Taxa Interna de Retorno (TIR).
a) 27,56% a.a.
b) 25,00% a.a.
c) 26,32% a.a.
d) 31,26% a.a.
e) 30,72% a.a.
Questo 4
Determine o VP do fluxo de caixa da tabela a seguir considerando uma taxa de

juros de 12% a.a.
a) $229,54
b) $223,99
c) $267,14

d) $212,12
e) $289,55
Questo 5
Qual a TIR do projeto cujo fluxo de caixa est transcrito no quadro abaixo?
a) 19,26%
b) 23,48%
c) 16,88%
d) 21,65%
e) 20,72%
Questo 6
Utilizando a calculadora HP-12C, determine o Valor Presente de um

financiamento com juros mensais de 2%, no regime de juros compostos,
estabelecido em 10 prestaes sucessivas mensais iguais a $2.000,00.
a) $17.582,76;
b) $17.729,27;
c) $17.634,12;
d) $17.965,17;
e) $17.797,21.
Questo 7
Um banco remunera os depsitos de seus investidores na base de 1,3% ao

ms, no regime de juros compostos. Um investidor realiza nesse banco cinco
depsitos mensais de $600,00. Utilizando a calculadora HP-12C, determine o
valor do saldo acumulado no final do oitavo ms aps o primeiro depsito.

a) $3.242,28
b) $3.123,99
c) $3.567,14
d) $3.312,12
e) $3.489,54
Questo 8
A compra de um automvel anunciado a $30.000,00 est sendo financiada em

36 prestaes mensais de $1.295,00. Utilizando a calculadora HP-12C,
determine a taxa efetiva mensal cobrada nesse financiamento, no regime de
juros compostos.
a) 2,84%;
b) 2,73%;
c) 2,61%;
d) 2,58%;
e) 2,43%.
Questo 9
O preo vista de um equipamento igual a $13.700,00. O anncio de venda

desse equipamento $3.700,00 de entrada mais 24 prestaes mensais de
$570,00. Utilizando a calculadora HP-12C, determine a taxa efetiva mensal de
juros cobrada na parte financiada.
a) 2,68%;
b) 2,53%;
c) 2,61%;

d) 2,58%;
e) 2,43%.
Questo 10
Considere o fluxo de caixa abaixo e utilizando a calculadora HP-12C calcule o

VPL para uma taxa de desconto de 12% ao ano.
a) $408,00;
b) $565,30;
c) $451,20;
d) $417,02;
e) $424,10.

Aula 5: Probabilidade
Introduo
As situaes-problema encontradas no dia a dia do profissional de negcios, em

sua grande maioria, no se enquadram nos modelos dos fenmenos
determinsticos analisados na fsica e na engenharia, nos quais observamos
ntidas relaes de causalidade, como, por exemplo, a variao de velocidade
dos corpos atrados para o centro da Terra (acelerao da gravidade).
Nos casos em que possvel examinar relaes entre variveis, porm sem
ntida relao de causalidade e com certo grau de aleatoriedade, a modelagem
que relaciona as variveis pode ser feita ao considerarmos o fenmeno como
de natureza probabilstica.
Esta aula apresenta conceitos fundamentais de estatstica descritiva e conceitos

de correlao e regresso no tratamento de conjuntos de dados entre os quais
se deseja estabelecer algum grau de relao.
Objetivo:
1. Apontar os fundamentos de estatstica descritiva;
2. Definir os conceitos de correlao e regresso e sua importncia para as

relaes entre variveis.
Contedo
Conceitos elementares: estatstica, populao e amostra
Para iniciar nossos estudos, vamos entender as diferenas entre estatstica,

populao e amostra?

Estatstica
um resumo de dados. Os dados so necessrios para gerar informaes,

tanto para aplicao estratgica quanto operacional, utilizadas para auxiliar na
tomada de deciso. Entretanto, os dados brutos so apresentados de maneira
desordenada e necessrio decodific-los em informao e conhecimento. Para
isso existem mtodos cientficos para a coleta, resumo e apresentao de dados
que viabilizam anlises objetivas para auxlio soluo de problemas.
Populao
um grande conjunto sobre o qual desejamos colher informaes. A populao

que seja considerada de interesse para algum estudo pode ser finita ou infinita,
e pode estar mais ou menos acessvel. Em alguns casos, praticamente
impossvel ter acesso totalidade do universo em questo.
Amostra
um subconjunto de uma populao utilizado para coletar dados quando

impraticvel observar a totalidade do grupo. Se uma amostra representativa
de sua populao de origem, possvel analisar certas caractersticas dessa
populao a partir de medidas colhidas na amostra. A parte da estatstica que
trata da representatividade chama-se inferncia. A parte da estatstica que
procura somente descrever os dados, sem tirar concluses sobre um grupo
maior, a estatstica descritiva.
Tratamento dos dados
Essencialmente, o tratamento dos dados feito em amostras.
Para que seja mais fcil de identificar parmetros de interesse, muitas vezes
utilizamos grficos que nos ajudam a destacar certas estatsticas calculadas.
Planilhas eletrnicas com seus recursos grficos so muito teis para o clculo
e a apresentao de resultados de estatsticas.

O clculo de estatsticas feito por meio de frmulas matemticas que buscam
medir determinadas caractersticas de interesse.
Para conseguirmos utilizar frmulas, necessrio definir variveis, sejam elas

contnuas ou discretas, dependendo do fenmeno observado. Essa prtica o
incio da abstrao matemtica, quando associamos algum nmero
caracterstica observada.
Isso til para tornar a abordagem de determinado problema mais objetiva e

menos subjetiva, tentando enxergar aspectos quantitativos em problemas que
se apresentam de forma subjetiva.
Distribuies de frequncia
A contagem do nmero de vezes que determinado evento ocorre muitas vezes

til para tornar objetiva a abordagem de um problema particular.
Ao contarmos quantas vezes um dado se repete, podemos comparar o nmero

obtido com a repetio dos demais dados em uma amostra ou populao e
concluirmos sobre suas caractersticas particulares.
Para resumir um conjunto de dados em estatsticas, costumamos distribuir

esses dados em classes ou categorias, determinando o nmero de elementos
dentro de cada classe e, dessa maneira, obtendo a frequncia da classe. Essa
organizao dos dados mais fcil de ser feita em tabelas ou planilhas.
Medidas de tendncia central
A procura por estatsticas que representem uma determinada amostra ou

populao leva busca por um indicador numrico que melhor represente a
maioria dos dados.
Um valor equidistante dos extremos (menor e maior valor) deixaria de

considerar a influncia dos dados entre esses extremos, podendo conduzir a
uma escolha de nmero no condizente com o conjunto que quer representar.
Usualmente, escolhemos a tendncia central da populao ou as amostras:

http://pos.estacio.webaula.com.br/Cursos/POS597/docs/Media_arit
metica.pdf
Mediana
Para que possamos obter a mediana de um conjunto de dados necessrio

organizar o conjunto em ordem de grandeza, ou seja, dispor os dados do
menor valor para o maior.
A mediana o valor central em conjuntos com N mpar ou a mdia aritmtica

dos dois valores centrais em conjuntos com N par.
Moda
A moda de um conjunto de nmeros o valor (ou valores) que ocorre(m) com

a maior frequncia, ou seja, o valor mais comum. Quando todos os nmeros
possuem a mesma frequncia, dizemos que no h moda.
Medida de Disperso
o grau de espalhamento dos dados em torno de um valor mdio. As medidas

de disperso mais usuais so a amplitude total e o desvio-padro.
Amplitude total
A amplitude total a diferena entre o maior e o menor nmero de um

conjunto de dados.
Desvio-padro
A ideia de obter um desvio-padro surgiu na busca de um valor mdio de todos

os desvios em relao mdia aritmtica, ou seja, a mdia dos desvios da
mdia. Uma vez conhecida a mdia aritmtica, podemos calcular o desvio de
cada dado dessa mdia (Xi -).

Correlaes
A busca por solues de problemas muitas vezes requer explorar conjunto de

dados para a obteno de informaes relevantes. Assim, a leitura do grau de
relao entre duas ou mais variveis muitas vezes se faz necessria para ser
possvel concluir sobre qual modelo melhor se aplica para auxiliar em
determinada soluo.
A cincia estatstica fornece ferramentas teis para a anlise de conjuntos de

dados, podendo auxiliar no estabelecimento de expresses matemticas que
relacionem esses dados, ou seja, equaes que liguem duas ou mais variveis.
Vejamos duas dessas ferramentas:
Regresso
O conceito de regresso, segundo a estatstica, est associado estimao de

uma varivel (dependente) a partir de uma ou mais variveis correlatas
(independentes).
Correlao
A correlao estabelece o grau de relao entre as variveis e determina quo

bem uma equao linear descreve ou explica a relao entre variveis
associadas ao conjunto de dados.
Utilizando os conceitos que acabamos de ver, podemos obter os seguintes

resultados:
Correlao perfeita
Quando possvel observar que todos os valores das variveis satisfazem

exatamente uma determinada equao, pode-se afirmar que h uma correlao
perfeita entre elas. Isso pode ser observado, por exemplo, se medirmos
circunferncias e compararmos tais medidas com as medidas dos respectivos
dimetros.

Se dividirmos os valores das circunferncias pelos dimetros encontraremos
sempre o nmero 3,1415..., ou o nmero pi.
Resultados no correlacionados
Por outro lado, se realizarmos mltiplos lanamentos simultneos de dois

dados, um fenmeno nitidamente aleatrio, no observaremos relao entre os
nmeros obtidos em cada lanamento, ou seja, os resultados obtidos no so
correlacionados.
Ateno
No caso em que somente duas variveis esto em jogo, dizemos

que o caso de correlao e regresso simples. Quando se
trata de mais de duas variveis, dizemos que o caso de
correlao e regresso mltipla. Como esta aula se insere no
contexto de fundamentos de estatstica, vamos tratar somente
de correlao e regresso simples.
Correlao linear
Se X e Y representam duas variveis, possvel construir um diagrama com os

pares ordenados (X, Y) em um sistema de coordenadas retangulares. Esse
diagrama conhecido como diagrama de disperso.
As possibilidades da disposio desses pontos no diagrama so vrias, porm,

no caso de haver correlao entre as variveis, podemos observar
concentraes dos pontos em reas especficas do grfico. Quando todos os
pontos do diagrama parecem cair nas proximidades de uma reta, a correlao
existente denominada linear.

Nesse caso, uma equao linear apropriada para estimao da regra de
relao entre as variveis, ou seja, para a regresso:
Correlao positiva
Se Y tende a aumentar quando X cresce, a correlao denominada positiva ou

direta.
Correlao negativa
Se Y tende a diminuir quando X aumenta a correlao denominada negativa

ou inversa.
Correlao no linear
Se os pontos estiverem prximos de alguma curva, a correlao denominada

no linear e uma equao no linear apropriada para a regresso.

No correlao
Quando, ao observarmos um grfico, no percebemos alguma concentrao

dos pontos nas proximidades de alguma linha, no h relao direta entre as
variveis, ou seja, no h correlao entre elas.
Linha de regresso de mnimos quadrados
Quando se deseja verificar quo bem uma linha reta representa a relao entre
duas variveis, equaes da reta de regresso de mnimos quadrados podem
ser utilizadas.
O estabelecimento da reta de regresso feito para ajustar a melhor reta pelos

pontos que representam as duas variveis. Essencialmente, uma reta de
regresso de mnimos quadrados de Y para X pode ser obtida de duas formas:

Coeficiente de Correlao

Ateno
Uma correlao perfeita (-1 ou 1) indica que o valor de uma

varivel pode ser determinado exatamente ao se saber o valor
da outra.
No oposto, uma correlao de valor zero indica que no h

relao linear entre as variveis. No h unanimidade de critrio
para interpretar os valores intermedirios. Alguns autores
apontam para uma classificao ligeiramente diferente:
r = 0,10 at 0,30 (fraco);
r = 0,40 at 0,6 (moderado);
r = 0,70 at 1 (forte).
Atividade proposta
A produo de ao de um pas, em milhes de toneladas, no perodo de 2001 a

2007, est indicada na tabela a seguir. Determine a equao de uma reta de
mnimos quadrados que se ajuste aos dados.

Como se trata de uma srie temporal (anos), para facilidade dos clculos,
conveniente trabalhar com uma varivel X iniciando em zero com incremento 1.
A reta dos mnimos quadrados Y = 4,59X - 175,25.
Referncias
NAZARETH, H. Curso Bsico de Estatstica. So Paulo: Editora tica, 1995.
SPIEGEL, M. R. Estatstica. 3. ed. So Paulo: Makron Books, 1993.
Exerccios de fixao
Questo 1
Os salrios mensais de seis funcionrios so: R$1.950,00, R$4.230,00,

R$3.260,00, R$2.780,00, R$5.830,00 e R$3.690,00. Determine a razo entre a
mdia aritmtica e a mediana de seus salrios.
a) 1,12
b) 1,53
c) 0,93
d) 1,04

e) 0,87
Questo 2
Entre 100 nmeros, vinte so 3, quarenta so 4, trinta so 5 e os restantes so

6. Determine a mdia aritmtica dos nmeros.
a) 4,5
b) 2,9
c) 3,2
d) 3,8
e) 4,3
Questo 3
Considere a tabela a seguir que registra a contagem do nmero de alunos em

classes de estatura (altura) em uma sala de aula onde estudam cem alunos.
Determine a mdia das alturas dos alunos.
a) 175,78
b) 169,94
c) 158,27
d) 176,26
e) 155,92
Questo 4
Os salrios mensais de seis funcionrios so: R$1.950,00, R$4.230,00,

R$3.260,00, R$2.780,00, R$5.830,00 e R$3.690,00. Calcule o desvio-padro
dos salrios.
a) R$1.216,90

b) R$1.345,67
c) R$957,14
d) R$1.212,12
e) R$1.289,55
Questo 5
Considere a tabela a seguir que registra a contagem do nmero de alunos em

classes de estatura (altura) em uma sala de aula onde estudam cem alunos.
Determine o desvio-padro das alturas dos alunos.
a) 5,78
b) 8,94
c) 7,27
d) 6,91
e) 7,92
Questo 6
A tabela a seguir apresenta registros das massas de 10 pais e de seus

respectivos filhos mais velhos. A reta de regresso de mnimos quadrados
correspondente :
a) Y = 29,45 + 0,45X
b) Y = 31,67 + 0,32X
c) Y = 45,55 + 0,57X
d) Y = 32,77 + 0,54X
e) Y = 24,51 + 0,65X

Questo 7
Determine o coeficiente de correlao entre as variveis X e Y apresentadas na

tabela a seguir.
a) 0,98
b) 0,75
c) 0,65
d) 0,88
e) 0,95
Questo 8
Determine a reta de regresso de mnimos quadrados para as variveis X e Y

apresentadas na tabela a seguir.
a) Y = 0,64X + 0,86
b) Y = 0,63X + 0,87
c) Y = 0,64X + 0,88
d) Y = 0,63X + 0,89
e) Y = 0,64X + 0,90
Questo 9
A tabela a seguir indica as idades, X, e as presses arteriais, Y, de 8 mulheres.

Determine o coeficiente de correlao entre X e Y.
a) 0,87
b) -0,95
c) -0,87

d) 0,93
e) 0,95
Questo 10
A tabela a seguir indica as idades, X, e as presses arteriais, Y, de 8 mulheres.

Apresente a reta de regresso de mnimos quadrados correspondente.
a) Y = 0,67X + 52,86
b) Y = 1,16X + 78,48
c) Y = 1,54X + 45,88
d) Y = 0,93X + 33,89
e) Y = 1,64X + 76,90

Aula 6: Estatstica Descritiva
Introduo
Muitos fenmenos observados na natureza e em problemas para os quais

buscamos solues so de natureza probabilstica, isto , possuem
comportamento com certo grau de aleatoriedade e consequente
imprevisibilidade.
Essa constatao conduziu busca e posterior organizao do conhecimento

para formulao de modelos que tratassem tais fenmenos aleatrios no
contexto da chamada teoria das probabilidades.
Esta aula apresenta conceitos fundamentais da teoria das probabilidades e

tambm algumas distribuies de probabilidade utilizadas em modelagens para
soluo de problemas.
Objetivo:
1. Apontar os fundamentos da teoria de probabilidades;
2. Definir distribuies de probabilidade teis na modelagem e soluo de

problemas.
Contedo
Definies de probabilidade
Voc sabe o que significa probabilidade? Vejamos duas importantes definies

para esse conceito:
Grau de certeza sobre a ocorrncia
A palavra probabilidade, sem ainda considerar aspectos matemticos, est

associada ao grau de certeza sobre a ocorrncia de um determinado evento de
interesse.

Supondo que um evento E pode ocorrer de h maneiras diferentes, em um total
de n modos possveis e igualmente provveis, logo, a probabilidade de
ocorrncia do evento (sucesso) definida por:
Considerando a probabilidade de no ocorrncia do evento (insucesso), esta

pode ento ser definida por:
Ou seja, p + q = 1.
Frequncia relativa de sua ocorrncia
Uma outra definio de probabilidade de um evento a frequncia relativa

de sua ocorrncia, quando o nmero de observaes muito grande.
A probabilidade , portanto, o limite da frequncia relativa, quando o nmero

de observaes tende ao infinito, ou seja, cresce indefinidamente.
Probabilidade condicional e independncia de eventos
Se E1 e E2 so eventos, a probabilidade de E2 ocorrer, depois de E1 ter

ocorrido, representada por:
Logo, definida como probabilidade condicional de E2 ocorrer, dado que E1

ocorreu.
Se a ocorrncia ou no de E1 no afetar as chances de ocorrncia de E2,

ento:

Ento, dizemos que E1 e E2 so eventos independentes. Caso contrrio, so
eventos dependentes.
Quando eventos ocorrem em srie, ou seja, um ocorre e outro ocorre, podemos

representar por E1E2 a ocorrncia de ambos os eventos E1 e E2 e dizemos que
um evento composto.
Clculo da probabilidade de eventos
O clculo da probabilidade de eventos ocorre com a utilizao da lei da

multiplicao. Cada evento contar com uma equao especfica. Vejamos:
Ateno
Esse conceito pode ser estendido para n eventos independentes, ou

seja, a probabilidade de ocorrncia em srie o produto das
probabilidades de ocorrncia de cada evento.
Eventos mutuamente exclusivos
Se a ocorrncia de um evento exclui a de outros, dizemos que eles so

mutuamente exclusivos ou excludentes. Logo, se E1 e E2 so eventos
mutuamente exclusivos:

Se E1 + E2 representa a ocorrncia de E1 ou de E2 ou de ambos, ento:
Para eventos mutuamente exclusivos:
Ateno
Esse conceito pode ser estendido para n eventos mutuamente

exclusivos, ou seja, a probabilidade de ocorrncia em paralelo a
soma das probabilidades de ocorrncia de cada evento.
Distribuies de probabilidades
A fim de introduzirmos o conceito de distribuio de probabilidades, vamos

utilizar uma varivel X para representar os possveis valores observados em
eventos.
Inicialmente, vamos considerar valores discretos para X, ou seja, um conjunto

de valores discretos X1, X2, ..., Xk com probabilidades de ocorrncia p1, p2, ...,
pk, respectivamente. Nesse caso:
A distribuio de probabilidade dita discreta.
A funo p(X) que assume os valores p1, p2, ..., pk, respectivamente, para X =
X1, X2, ..., Xk, denominada funo de probabilidade ou de frequncia de X.

Como X pode assumir um conjunto finito de valores com respectivas
probabilidades, ele denominado uma varivel aleatria discreta.
Nos casos em que a varivel X pode assumir um conjunto contnuo de valores,

o mesmo raciocnio, visto anteriormente, pode ser aplicado e X passa a ser uma
varivel aleatria contnua, com correspondente distribuio de probabilidade
contnua.
O polgono de frequncia relativa de uma amostra torna-se, para uma

populao, uma curva contnua semelhante apresentada a seguir:
A rea total limitada pela curva e o eixo X igual a 1, e a rea compreendida

entre as verticais X = a e X = b d a probabilidade de X estar entre a e b ou:
A funo p(X) denominada funo de densidade de probabilidade ou

funo de densidade. Ela aplicada em distribuies de probabilidade contnuas
para X.

Distribuio de probabilidade
As distribuies de probabilidade, levantadas a partir das respectivas

observaes experimentais ou por modelos tericos, so utilizadas em solues
de problemas prticos associados a fenmenos aleatrios ou probabilsticos.
s vezes, sem transparecer, as distribuies de probabilidade fundamentam e

esto presentes em problemas associados Teoria de Filas e Simulao,
embutidas em softwares que automatizam clculos de probabilidades.
Vamos estudar os tipos de distribuio de probabilidade:
Distribuio binomial
Considerando p a probabilidade de um evento acontecer (sucesso) e q=1-p a

probabilidade que ele no ocorra (insucesso), ento a probabilidade do evento
ocorrer exatamente X vezes, em N tentativas (X sucessos e N-X insucessos),
dada por:
Em que X = 0, 1, 2, ..., Ne o fatorial de N:
N! = N(N-1)(N-2)...1. (0! = 1)
Essa distribuio discreta denominada de distribuio binomial ou de

Bernoulli.
Distribuio normal
A distribuio normal se destaca por ser a distribuio que caracteriza a maioria

dos eventos probabilsticos observados na natureza. Essa distribuio de
probabilidade contnua e tambm conhecida como a distribuio de
Gauss, sendo definida pela equao:

Distribuio de Poisson
A distribuio de Poisson uma distribuio discreta de probabilidade (X = 0,

1, 2, 3, ...) definida segundo a seguinte regra:
Essa distribuio muito utilizada para calcular probabilidades de ocorrncias

de defeitos raros em sistemas e componentes.

Algumas propriedades da distribuio exponencial so:
Atividade proposta
A mdia dos dimetros internos de uma amostra de 200 arruelas produzidas

por uma certa mquina 0,502 polegadas e o desvio-padro 0,005
polegadas. A tolerncia mxima para o dimetro de 0,496 a 0,508 polegadas.
Caso uma arruela possua dimetro fora dessa faixa, elas sero consideradas
defeituosas.
Determine a percentagem de arruelas defeituosas produzidas pela mxima,

admitindo-se que os dimetros so distribudos normalmente.
A proporo de arruelas no-defeituosas equivale rea limitada pela curva

normal reduzida entre z = -1,2 e z = 1,2, ou duas vezes a rea entre z = 0 e z
= 1,2.
Logo, a rea = 2(0,3849)=0,7698 ou 77%. Assim, a percentagem de arruelas

defeituosas de 100%-77%=23%.
Aprenda Mais
Para saber mais sobre os assuntos abordados nesta aula, sugerimos a leitura
dos captulos 6 e 7 da obra a seguir:

Referncias
NAZARETH, H. Curso Bsico de Estatstica. So Paulo: Editora tica, 1995.
Exerccios de fixao
Questo 1
Determine a probabilidade de aparecer um nmero mpar em um nico lance

de um dado.
a) 0,25
b) 0,50
c) 0,75
d) 0,60
e) 0,45
Questo 2
Uma bola retirada ao acaso de uma urna que contm 6 bolas vermelhas, 4
brancas e 5 azuis. Determine a probabilidade de ela ser vermelha ou branca.
a) 1/2
b) 3/4
c) 5/6
d) 1/3
e) 2/3

Questo 3
Uma urna contm 5 bolas brancas, 4 vermelhas e 3 azuis. Extraem-se

simultaneamente 3 bolas. Qual a probabilidade de que nenhuma seja
vermelha?
a) 28/55
b) 14/55
c) 21/55
d) 32/55
e) 39/55
Questo 4
As probabilidades de 3 jogadores A, B e C marcarem um gol quando cobram

um pnalti so 2/3, 4/5 e 7/10, respectivamente. Se cada um cobrar uma nica
vez, qual a probabilidade de que pelo menos um marque um gol?
a) 49/50
b) 47/50
c) 45/50
d) 43/50
e) 41/50
Questo 5
Dois jogadores, A e B, jogam 120 partidas de xadrez, das quais A ganha 60, B
ganha 40 e 20 terminam empatadas. A e B concordam em jogar 3 partidas.
Determinar a probabilidade de A ganhar todas as trs.
a) 5/8

b) 1/2
c) 3/8
d) 1/8
e) 3/4
Questo 6
Se 20% dos parafusos produzidos por uma mquina so defeituosos,

determinar a probabilidade de, entre 4 parafusos escolhidos ao acaso, nenhum
ser defeituoso.
a) 0,5935
b) 0,1536
c) 0,4096
d) 0,3520
e) 0,2865
Questo 7
A massa mdia de 500 estudantes do sexo masculino de 75,5 kg e o desvio-

padro 7,5 kg. Admitindo-se que as massas esto distribudas normalmente,
determinar quantos estudantes possuem massa entre 60 e 77,5 kg.
a) 325
b) 300
c) 275
d) 250
e) 350

Questo 8
Se a probabilidade de ocorrer um parafuso defeituoso de 0,1, determinar,

para um total de 400 parafusos, a mdia e o desvio-padro da distribuio.
a) 60 e 8
b) 20 e 4
c) 40 e 6
d) 20 e 5
e) 40 e 8
Questo 9
Dez por cento das ferramentas produzidas por certo processo de fabricao so
defeituosas. Determinar a probabilidade de, em uma amostra de 10
ferramentas escolhidas ao acaso, exatamente duas serem defeituosas.
a) 0,15
b) 0,16
c) 0,17
d) 0,18
e) 0,19
Questo 10
Sabe-se que a funo densidade de probabilidade de uma funo exponencial

dada pela seguinte expresso: A mdia dessa distribuio :
a) 3/4
b) 2/3

c) 1/3
d) 2/5
e) 1/8

Aula 7: Coleta de dados, mtodos de amostragem
Introduo
O comeo de uma soluo bem-sucedida de um problema que envolva

estatsticas est diretamente associado correta prtica da coleta de dados em
campo.
Um modelo corretamente desenvolvido, alimentado por dados ou parmetros

no representativos da realidade em questo, acaba sendo intil para o
desenvolvimento de uma soluo.
Esta aula apresenta os princpios e mtodos que orientam a correta coleta e o

tratamento de dados para modelagem e soluo de problemas de natureza
probabilstica e tambm apresenta os mtodos de amostragem que podem ser
teis na modelagem para soluo desses problemas.
Objetivo:
1. Definir os princpios e mtodos para coleta e tratamento de dados.
2. Identificar os mtodos de amostragem teis na modelagem e soluo de

problemas.
Contedo
Coleta de Dados
A coleta de dados comea com a escolha adequada das variveis de entrada do

sistema a ser analisado. Os dados so divididos em:
Dados de entrada
So os valores coletados em campo.

Dados de sada
So os valores processados de acordo com o modelo probabilstico selecionado

para tratar um determinado problema.
A coleta dos dados da amostra de uma populao pode ser feita da seguinte
maneira:
Primeiro, marcamos uma linha imaginria na entrada do estabelecimento.
Quando um cliente ultrapass-la, o momento de anotar o tempo atual do

cronmetro, zer-lo e dispar-lo novamente para a prxima coleta. Dessa
maneira, possvel registrar os dados colhidos em uma tabela para que os
mesmos sejam tratados.
Ateno
Na construo de uma amostra, deve-se ter ateno aos seguintes

cuidados prticos: O tamanho da amostra deve estar entre 100 e
200 observaes;
Amostras com menos de 100 observaes podem comprometer a

identificao do melhor modelo probabilstico;
Amostras com mais de 200 observaes no trazem ganhos

significativos ao estudo;
Coletar e anotar as observaes na mesma ordem em que o

fenmeno est ocorrendo, para permitir a anlise de correlao;
Avaliar se existe alguma suspeita de que os dados mudam em

funo do horrio ou do dia da coleta. A coleta deve ser refeita em
outros horrios e dias;
Na modelagem de dados, vale a regra: toda suspeita deve ser

comprovada ou descartada estatisticamente.
Tratamento dos Dados
Utilizando as ferramentas da estatstica descritiva, podemos explorar um

conjunto de dados, de modo a compreendermos melhor um determinado
fenmeno. Essa a fase em que extramos as medidas da varivel aleatria em
estudo:
De posio (mdia, mediana, moda etc.).
De disperso (varincia, amplitude etc.).
A tabela a seguir resume as principais medidas de posio e disperso

obtidas a partir dos dados coletados no exemplo do banco:
Ao observarmos a tabela, podemos notar um valor atpico. Com a mdia

aritmtica de 15,02 e a mediana 6, o valor 730 destoa do conjunto.
Ser que esse valor foi digitado de forma errada, foi originado de um erro
operacional na coleta ou um dado que realmente ocorreu?

conveniente considerar o valor discrepante ou seria aconselhvel eliminar o
dado do conjunto? O procedimento para filtrar anomalias de dados na coleta
chamado de identificar outliers ou, simplesmente, os pontos fora da curva.
Iremos estud-los a seguir.
Pontos fora da curva
As razes mais comuns para o surgimento de pontos fora da curva so algum

erro na coleta de dados ou um evento raro e totalmente inesperado.
Erro na coleta de dados
Quando o levantamento de dados feito por meio manual, este tipo de ponto
fora da curva o mais comum.
Exemplo: Imagine que, durante a coleta de dados no banco, houve uma troca
de pesquisadores. Quando o primeiro passou o cronmetro para o segundo, o
cronmetro e a planilha no foram corretamente atualizados, o que resultou em
um valor de 730 segundos entre um cliente e outro. Falhas em equipamentos
de coleta de dados, problemas na converso de arquivos, mquinas que
suspendem o servio temporariamente por defeito, entre outros, so
causadores clssicos de outliers. Quando descobrimos um outlier desse tipo, o
mais correto retir-lo da amostra.
Eventos raros
Este o tipo de outlier mais difcil de lidar. Nada impede que situaes
totalmente atpicas ocorram na nossa coleta de dados.
A tabela a seguir compara o impacto de retirarmos ou no o outlier identificado,

o valor 730, de nosso exemplo. Apesar de se tratar apenas de um valor em
uma amostra de 100 valores no total, as distores na mdia e na varincia so
significativas.

Inferncia
Para o tratamento dos dados, alm do clculo dos outliers, conveniente dispor
os dados em classes e obter a distribuio de frequncias em um histograma.
Dessa maneira, possvel identificar visualmente o padro que indica a
distribuio dos dados. Com isso, conseguimos julgar quais valores devem ser
eliminados pelo clculo de outliers.
Para agrupar os dados em classes necessrio calcular:
O tamanho da classe;
A quantidade de classes;
Os limites de incio e fim de cada classe;
A frequncia (quantos valores se enquadram em cada uma delas).
A definio do nmero de classes pode ser feita, por exemplo, pelo clculo da
raiz quadrada do nmero de elementos, no caso, 100 (10 classes), ou pela
chamada regra de Sturges, que adota um nmero de classes igual a:
Em que n o nmero de observaes na amostra:

Para que cada classe seja definida necessrio calcular o seu tamanho (h).
Isso feito dividindo-se a amplitude da amostra pelo nmero de classes
escolhido. Para o exemplo que acabamos de ver, podemos escolher o nmero
de classes igual a 10.
Descartando o nico valor realmente discrepante, 730, a amplitude da amostra

28 (30-2). Assim:
Ateno
Vejamos a distribuio das classes de frequncias do exemplo do

banco:
Vejamos o histograma a seguir:

Observando a distribuio de frequncias no histograma, possvel inferir que
est se assemelha a uma distribuio exponencial.
Anlise exploratria dos dados de uma amostra
Suponha que a mdia e a varincia de uma populao X que desejamos

estudar no so conhecidas. Retiramos uma amostra de n elementos e
estimamos esse parmetro.
Vejamos as frmulas que devemos utilizar:

Ateno
Uma frmula operacional mais simples para o clculo do

estimador da varincia :
Referncias
FREIRE, P. Pedagogia da autonomia: saberes necessrios prtica

educativa. So Paulo: Paz e Terra, 2007.
LEITE, M. S. Diversidade e saberes no ensino superior, 2005.
PIMENTA, S. G.; ANASTASIOU, L. G. C. Do ensinar Ensinagem. In:

Docncia no Ensino Superior, vol. I. So Paulo: Cortez, 2002. p. 201 a 243.
RIBEIRO, M. L. O Ensino Universitrio: um olhar sobre as representaes de

estudantes de Licenciatura, 2008.
Exerccios de fixao
Questo 1
Considere a tabela a seguir que contm dados de uma amostra com suas
respectivas frequncias absolutas. O estimador da varincia da populao :
a) 112,47
b) 129,11

c) 130,14
d) 138,12
e) 143,57
Questo 2
Utilizando a lei de Struges, calcule o nmero de classes para uma amostra

contendo 300 dados.
a) 12
b) 11
c) 8
d) 10
e) 9
Questo 3
Considere a tabela a seguir contendo dados de uma amostra e obtenha os

limites inferior e superior para identificao de outliers moderados
a) 245,45 e 496,12
b) 268,26 e 462,83
c) 277,52 e 465,72
d) 254,75 e 480,75
e) 285,38 e 479,36
Questo 4

Considere a tabela a seguir que sumariza estatsticas obtidas em vrias provas
realizadas por uma turma. Em qual prova essa turma teve o melhor
desempenho?
a) Ingls
b) Lgica
c) Economia
d) Estatstica
e) Matemtica
Questo 5
Considere a tabela a seguir contendo dados de uma amostra e obtenha os

limites inferior e superior para identificao de outliers extremos.
a) 145,4 e 596,1
b) 170,0 e 565,5
c) 187,5 e 565,7
d) 154,7 e 580,7
e) 185,3 e 579,3
Questo 6
Foi observado que as alturas de 3.000 estudantes so normalmente distribudas

com mdia 172,72cm e desvio-padro 7,62cm. Se forem obtidas 80 amostras
com reposio de 25 estudantes cada uma, qual ser a mdia esperada da
distribuio amostral das mdias?
a) 168,57 cm
b) 170,13 cm

c) 167,34 cm
d) 172,72 cm
e) 169,38 cm
Questo 7
Foi observado que as alturas de 3.000 estudantes so normalmente distribudas

com mdia 172,72cm e desvio-padro 7,62cm. Se forem obtidas 80 amostras
com reposio de 25 estudantes cada uma, qual ser o desvio-padro esperado
da distribuio amostral das mdias?
a) 7,62 cm
b) 1,524 cm
c) 3,45 cm
d) 2,456 cm
e) 5,76 cm
Questo 8
Uma prvia eleitoral mostrou que certo candidato recebeu 46% dos votos. Em
uma seo eleitoral determine qual o desvio-padro obtido para uma amostra
constituda de 1.000 pessoas selecionadas ao acaso entre a populao votante.
a) 0,0147
b) 0,0232
c) 0,0158
d) 0,0213
e) 0,0138
Questo 9

As lmpadas do fabricante A tm durao mdia de 1.400 horas, com um
desvio-padro de 200 horas, enquanto as do fabricante B tm durao mdia
de 1.200 horas, com um desvio-padro de 100 horas. Se forem ensaiadas
amostras aleatrias de 125 lmpadas, qual o desvio-padro da distribuio
amostral das diferenas das mdias?
a) 19
b) 21
c) 22
d) 25
e) 20
Questo 10
As medidas de duas distncias so 27,3m e 15,6m, com os desvios-padro de

0,16m e 0,08m, respectivamente. Determine a mdia e o desvio-padro da
soma das distncias.
a) 40,8m e 0,23m
b) 42,9m e 0,18m
c) 41,5m e 0,21m
d) 42,8m e 0,19m
e) 41,9m e 0,18m

Aula 8: Parmetros e intervalos de confiana
Introduo
No ambiente de negcios, muitas vezes o agente decisor precisa de

informaes, mas impraticvel observar toda uma populao, seja por um
elevado custo seja por dificuldades diversas.
Um dos objetivos bsicos da experimentao a estimao de parmetros, ou

seja, colher parmetros que sejam suficientes para viabilizar uma correta
interpretao de uma situao-problema e, assim, subsidiar decises acertadas.
Estimar parmetros necessrio para a inferncia estatstica, pois permite

concluir sobre uma realidade futura ou mais abrangente com base em um
conjunto restrito de dados. Nessa rea de conhecimento, ferramentas
estatsticas so utilizadas para a conduo do processo de inferncia via
estimao de parmetros e tambm para mensurar o grau de incerteza das
possveis afirmaes.
Esta aula apresenta as caractersticas e princpios da inferncia estatstica com

base na estimao de parmetros e necessria definio de intervalos de
confiana, assim como tambm a apresenta mtodos para a conduo de
Testes de Hipteses.
Objetivo:
1. Descrever princpios e mtodos para estimao de parmetros e

estabelecimento de intervalos de confiana;
2. Explicar mtodos para conduzir Testes de Hipteses teis na modelagem e

soluo de problemas.

Contedo
Inferncia estatstica
Voc j foi apresentado ao conceito de inferncia estatstica, em aulas

anteriores. Nesta aula, o tema ser examinado de forma mais aprofundada. O
contexto permanece o mesmo apontamos uma amostra, se essa amostra for
bastante representativa, os resultados obtidos com os clculos das estatsticas
podero ser generalizados para toda a populao.
No processo de conduo de uma inferncia, um determinado pesquisador

poder levantar hipteses das possibilidades das generalizaes dos resultados,
ciente de que dever testar essas hipteses e essas podero ser rejeitadas. E,
nesse processo, toda concluso tirada por uma amostragem, quando
generalizada para uma populao, ser acompanhada de um grau de incerteza
ou risco.
Denominamos, portanto, inferncia estatstica o conjunto de tcnicas e

procedimentos que permitem dar ao pesquisador um grau de confiabilidade, de
confiana, s afirmaes que faz para a populao com base nos resultados de
amostras.
Estimao de parmetros
A teoria da amostragem pode ser empregada para a obteno de informaes

relativas a amostras retiradas ao acaso de uma populao conhecida. Do ponto
de vista prtico, entretanto, mais importante poder deduzir informaes
relativas a uma populao, mediante a utilizao de amostras dela extradas.
Esses problemas tratam da inferncia estatstica, que utiliza os princpios da
teoria da amostragem.
A inferncia estatstica trata da estimao de parmetros populacionais tais

como a mdia, a varincia da populao, deduzidos da estatstica descritiva
(amostral) correspondente.

Vamos ver um exemplo?
Fez-se um estudo, com a populao de Los Angeles, para saber se as pessoas

sabiam como agir em caso de catstrofe.
Estimativas no tendenciosas
Se a mdia da distribuio amostral de uma estatstica for igual ao parmetro

populacional correspondente, a estatstica ser denominada estimador no
tendencioso do parmetro e, se isso no ocorrer, ela ser um estimador
tendencioso.
Os valores correspondentes dessas estatsticas so denominados estimativas

no tendenciosas ou tendenciosas, respectivamente.
A mdia da distribuio amostral das mdias igual mdia populacional:
A mdia da distribuio amostral das varincias:
Adotando-se a varincia modificada:
Verifica-se que:

Estimativas eficientes
Se as distribuies amostrais de duas estatsticas tm a mesma mdia, a

estatstica de menor varincia denominada estimador eficiente da mdia,
enquanto que a outra estatstica denomina-se estimador ineficiente.
Os valores correspondentes das estatsticas so denominados estimativas

eficientes ou ineficientes, respectivamente.
Considerando-se todas as estatsticas possveis, cujas distribuies amostrais

tm a mesma mdia, a de menor varincia denominada a mais eficiente ou
melhor estimador dessa mdia.
Estimativas por pontos e por intervalos
A estimativa de um parmetro populacional, dada por um nmero nico,

denominada estimativa por ponto.

A estimativa de um parmetro populacional, dada por dois nmeros, entre os
quais pode-se considerar que ele esteja situado, denominada estimativa por
intervalos. As estimativas por intervalos indicam sua preciso ou exatido e so,
portanto, preferveis s estimativas por pontos.
Estimativa por ponto: uma distncia entre dois pontos mede 5,28m.
Estimativa por intervalo: uma distncia entre dois pontos mede 5,28m
0,03m, ou seja, ela est compreendida entre 5,25m e 5,31m.
A declarao de erro ou preciso de uma estimativa frequentemente

denominada sua fidedignidade.
Estimativas do intervalo de confiana dos parmetros

populacionais

Estimativas do intervalo de confiana para mdias
Intervalos de confiana para propores
Intervalos de confiana para diferenas e somas

Intervalos de confiana para desvios-padres
Os limites de confiana para o desvio-padro , de uma populao

normalmente distribuda, quando for deduzido de uma amostra cujo desvio-
padro s, so dados por:
Decises estatsticas
Na prtica, somos chamados muitas vezes a tomar decises acerca de

populaes, baseadas nas informaes das amostras.
Essas decises so denominadas decises estatsticas.
Por exemplo, pode-se decidir, com base em dados amostrais, se um novo soro
realmente eficaz na cura de uma doena, se um processo educacional
melhor do que o outro, se certa moeda tendenciosa etc.

Hipteses estatsticas
Testes de hipteses e significncia
Admita uma hiptese particular como verdadeira. Se verificarmos que os

resultados observados em uma amostra aleatria diferem muito dos esperados
para aquela hiptese, com base na probabilidade simples mediante a utilizao
da teoria da amostragem, possvel que algum conclua que as diferenas
observadas so significativas e fique inclinado a rejeitar a hiptese (ou, pelo
menos, a no aceit-la com base nas provas obtidas).
Por exemplo, se 20 lances de uma moeda apresentarem 16 caras, ficamos

inclinados a rejeitar a hiptese de que a moeda honesta, embora seja
possvel que se esteja incorrendo em erro.
Os processos que habilitam a decidir a aceitao ou rejeio das hipteses, ou

a determinar se as amostras observadas diferem, de modo significativo, dos
resultados esperados, so denominados testes de hipteses ou de
significncia, ou regras de deciso.

Erros dos Tipos I e II
Para que qualquer teste de hipteses ou regra de deciso seja bom, ele deve
ser planejado de modo que os erros de deciso sejam reduzidos ao mnimo.
Isso no tarefa simples, pois para um dado tamanho de amostra, a tentativa

de diminuir certo tipo de erro acompanhada, em geral, pelo acrscimo de
outro tipo.
Na prtica, um tipo de erro pode ser mais importante do que outro, de maneira
que se deve procurar uma acomodao que favorea a limitao do erro mais
srio. O nico caminho para a reduo de ambos os tipos de erros consiste em
aumentar o tamanho da amostra, o que pode ou no ser possvel.
Erro do tipo I
Se uma hiptese for rejeitada quando deveria ser aceita.
Erro do tipo II
Se uma hiptese for aceita quando deveria ser rejeitada.

Nos dois tipos de erro ocorreu uma deciso errada ou um erro de
julgamento.
Nvel de significncia
Ao testar uma hiptese estabelecida, a probabilidade mxima com a qual

estaremos dispostos a correr o risco de um erro do Tipo I denominada nvel
de significncia do teste. Essa probabilidade, representada frequentemente
por "alpha", especificada antes da extrao de uma amostra, de modo que os
resultados obtidos no influenciem a escolha.
Na prtica, usual a adio de um nvel de significncia 0,05, ou 0,01, embora

possam ser usados outros valores. Se, por exemplo, escolhido um nvel de
significncia 0,05 ou 5% no planejamento de um teste de hipteses haver
cerca de 5 chances em 100, de a hiptese ser rejeitada, quando deveria ser
aceita, isto significa que h uma confiana de cerca de 95% de que se tome
uma deciso acertada.
Nesses casos, diz-se que a hiptese rejeitada no nvel de significncia 0,05, o

que significa que a probabilidade de erro seria de 5%.
Nvel de significncia
Por exemplo, pode-se estar 95% confiante de que, se a hiptese for

verdadeira, o valor z de uma estatstica amostral real, S, estar compreendido
entre -1,96 e 1,96 (visto que a rea subtendida pela curva normal, entre esses
valores, de 0,95).
Entretanto, se ao escolher uma nica amostra aleatria fosse verificado que o

valor z dessa estatstica cai fora do intervalo -1,96 a 1,96, poderamos concluir
que esse evento poderia ocorrer com a probabilidade de apenas 0,05 se a
hiptese estabelecida fosse verdadeira. Dessa maneira, algum poderia dizer
que esse valor de z difere de modo significativo do que seria esperado daquela
hiptese, e se estaria propenso a rejeit-la.

A rea total que fica fora dos limites, direita e esquerda, 0,5 (0,25 +0,25),
o nvel de significncia do teste. Ela representa a probabilidade de erro na
rejeio da hiptese, isto , a probabilidade de ser cometido um erro do Tipo I.
Por essa razo, diz-se que a hiptese rejeitada no nvel de significncia 0,05.
O conjunto dos valores z, situados fora do intervalo de -1,96 a 1,96, constitui a

denominada regio crtica de rejeio da hiptese ou de regio de significncia.
O conjunto dos valores z situados no intervalo de -1,96 a 1,96 poderia ser
denominado regio de aceitao da hiptese ou regio de no significncia.
Com base nas observaes apresentadas, pode ser formulada a seguinte regra
de deciso, teste de hipteses ou significncia.
Rejeio da hiptese no nvel de significncia 0,05, quando o valor z da

estatstica S estiver fora do intervalo de -1,96 a 1,96 (isto , z maior que 1,96
ou z menor que -1,96). Isso equivale a dizer que a estatstica amostral
observada significativa no nvel 0,05;
Aceitao da hiptese (ou, se for desejado, no tomar nenhuma deciso)

no caso contrrio.
Como o valor de z representa um papel muito importante nos testes de

hipteses e na significncia, ele tambm denominado teste estatstico.
Deve-se assinalar que poderiam ser utilizados outros nveis de significncia. Por
exemplo, se for adotado o nvel 0,01, teramos que substituir na explanao
anterior, 1,96 por 2,58.
Testes Unilaterais e Bilaterais
Nos testes anteriores, manifestamos interesse nos valores extremos da

estatstica S, ou nos valores de z correspondentes de ambos os lados da mdia,
isto , em ambas as extremidades da distribuio. Por esta razo, esses testes
so denominados bilaterais ou dos dois lados.

Muitas vezes, entretanto, podemos ter interesse apenas nos valores extremos
de um nico lado da mdia, isto , em uma extremidade da distribuio, como,
por exemplo, quando se est testando a hiptese de um processo ser melhor
do que outro (o que diferente de testar se um processo melhor ou pior do
que outro). Esses testes so denominados unilaterais ou de um lado.
Nesses casos, a regio crtica est situada de um s lado da distribuio e sua

rea igual ao nvel de significncia.
A tabela a seguir apresenta os valores crticos para z para ambos os testes,

unilateral e bilateral, em vrios nveis de significncia. Os valores crticos de z,
para outros nveis de significncia, so determinados mediante o emprego das
tabelas de reas da curva normal.
Atividade proposta
A altura dos adultos de uma certa cidade tem distribuio normal com mdia de
164cm e desvio-padro de 5,82cm. Deseja-se saber se as consies sociais
desfavorveis vigentes na parte pobre dessa cidade causam um retardamento
no crescimento dessa populao.
Para isso, levantou-se uma amostra de 144 adultos dessa parte da cidade,
obtendo-se a mdia de 162cm. Esse resultado pode indicar que os adultos
residentes na rea so em mdia mais baixos que os demais habitantes da
cidade ao nvel de 5%?

Chave de resposta
Aprenda Mais
Para saber mais sobre o que foi estudado nesta disciplina, leia os captulos 9 e
10 do livro Estatstica do SPIEGEL.
Referncias
MORETIN, L G. Estatstica Bsica. Volume 2 Inferncia. So Paulo: Makron

Books, 2000.
Exerccios de fixao
Questo 1
As medidas dos dimetros de uma amostra aleatria de 200 rolamentos

esfricos produzidos por certa mquina, durante uma semana, apresentaram a
mdia de 0,824 pol e o desvio-padro de 0,042 pol. Determine o limite de
confiana de 99%, para o dimetro mdio de todos os rolamentos esfricos.
a) 0,8240,042 pol
b) 0,8240,012 pol
c) 0,8240,008 pol
d) 0,8240,003 pol
e) 0,8240,022 pol

Questo 2
Ao medir o tempo de reao, um psicologista estimou que o desvio-padro era

de 0,05 segundo. Qual o tamanho da amostra para que se esteja 95%
confiante de que o erro dessa estimativa no exceda 0,01 segundo?
a) 89
b) 80
c) 88
d) 100
e) 97
Questo 3
Uma pesquisa realizada na amostra de 100 eleitores, escolhidos ao acaso entre

todos os votantes de uma cidade, indicou que 55% deles eram a favor de certo
candidato. Determine os limites de confiana de 99% para a proporo de
todos os votantes favorveis quele candidato.
a) 0,550,10
b) 0,550,11
c) 0,550,12
d) 0,550,13
e) 0,550,14
Questo 4
Uma amostra de 150 lmpadas, da marca A, apresentou uma vida mdia de

1.400 horas e um desvio-padro de 120 horas. Uma amostra de 100 lmpadas,
da marca B, apresentou uma vida mdia de 1.200 horas e um desvio-padro de

80 horas. Determine os limites de confiana de 95% para a diferena entre as
vidas mdias das populaes das marcas A e B.
a) 20024,8
b) 20025,9
c) 20023,7
d) 20022,8
e) 20027,9
Questo 5
Em uma amostra aleatria de 400 adultos e 600 adolescentes que assistem a

certo programa de televiso, 100 adultos e 300 adolescentes declararam que
gostavam do programa. Determine os limites de confiana de 99% para a
diferena entre as propores de todos os adultos e de todos os adolescentes
que assistem ao programa e gostam do mesmo.
a) 0,750,07
b) 0,250,08
c) 0,500,09
d) 0,250,10
e) 0,250,11
Questo 6
Uma amostra de tamanho 16 retirada de uma populao normal com

varincia 36, sendo obtida a mdia X=43 Ao nvel de 10% de significncia,
para que o teste das hipteses H0: =45 e H1: 45, obtenha os valores do Z,
varivel utilizada na N(0,1), que define as regies de aceitao ou rejeio das
hipteses e do Z calculado para comparao com os limites.

a) 1,645 e 1,33
b) 1,96 e -1,45
c) 2,33 e -1,12
d) 1,645 e -1,33
e) 1,96 e 1,45
Questo 7
Uma fbrica anuncia que o ndice de nicotina dos cigarros da marca X

apresenta-se abaixo de 26mg por cigarro. Um laboratrio realiza 10 anlises de
ndice e obtm 26, 24, 23, 22, 28, 25, 27, 26, 28 e 24mg. Sabe-se que o ndice
de nicotina nos cigarros da marca X tem distribuio normal com varincia
5,35mg2. Qual o valor de Z, varivel utilizada na N(0,1), que define as regies
de aceitao ou rejeio das hipteses e do Z calculado para comparao com
os limites?
a) -1,96 e 0,959;
b) -1,96 e -0,959;
c) 1,96 e -0,959;
d) 1,645 e 0,959;
e) 1,96 e -0,959.
Questo 8
Um fabricante de lajotas de cermica introduz um novo material em sua

fabricao e acredita que aumentar a resistncia mdia, que de 206kg. A
resistncia das lajotas tem distribuio normal com desvio-padro de 12kg.
Retira-se uma amostra de 30 lajotas, obtendo X=210Kg. Ao invs de 10%,
obtenha o valor de Z, varivel utilizada na N(0,1), que define as regies de

aceitao ou rejeio das hipteses e do Z calculado para comparao com os
limites.
a) 1,96 e 1,827
b) -1,28 e -1,827
c) 1,28 e 1,827
d) 1,96 e 1,643
e) -1,96 e -1,643
Questo 9
Sabe-se por experincia que 5% da produo de um determinado artigo tem

defeito. Um novo empregado contratado. Ele produz 600 peas do artigo com
82 defeituosas. Ao nvel de 15%, verificando se o novo empregado produz
peas com maior ndice de defeitos que o existente, obtenha o valor de Z,
varivel utilizada na N(0,1), que define as regies de aceitao ou rejeio das
hipteses e do Z calculado para comparao com os limites.
a) 1,03 e 9,775
b) 1,96 e 4,326
c) 1,23 e 5,492
d) 1,67 e 3,182
e) 1,05 e 7,442
Questo 10
Uma fbrica de automveis anuncia que seus carros consomem, em mdia, 11

litros por 100km, com desvio-padro de 0,8 litro. Algum decide testar essa
afirmao e analisa 35 carros dessa marca, obtendo 11,4 litros por 100km,
como consumo mdio. Admitindo que o consumo tenha distribuio normal, ao

nvel de 10%, ao analisar a veracidade do anncio da fbrica, obtenha o valor
de Z, varivel utilizada na N(0,1), que define as regies de aceitao ou
rejeio das hipteses e do Z calculado para comparao com os limites.
a) 1,96 e 2,453
b) 1,645 e 3,008
c) 1,96 e 3,008
d) 1,645 e 2,453
e) 1,28 e 2,372

Notas
Modelo Price: O nome do modelo, Price, nada tem a ver com a palavra
inglesa price (preo, em portugus), mas sim com uma homenagem ao
matemtico ingls Richard Price (1723-1791) que desenvolveu, a pedido de
uma seguradora inglesa, tbuas de mortalidade que serviram de base para o
clculo de seguros e aposentadorias. A partir desse estudo, as tbuas foram
adaptadas, dotadas e universalizadas pelos franceses como forma de
amortizao de emprstimos. Por isso, chamamos sistema francs ou tabela
Price o processo de amortizao de dvidas com prestaes iguais.
PMT: Sigla para a palavra inglesa Payment.
Econom ic Value Added (EVA): Expresso em ingls que significa valor

econmico adicionado. EVA considerada uma marca registrada.
Future Value (FV): Denominao utilizada na calculadora HP 12-c.
Calculadora HP-12C: O ambiente da internet disponibiliza gratuitamente

uma pgina que contm um emulador (simulador) da HP-12C,
democratizando o acesso, mesmo que virtual, s potencialidades da
calculadora financeira. Uma das pginas encontra-se disponvel
em: http://www.calculadorahp.com.br/.
Capitalizao composta: Tambm chamada de capitalizao com juros

compostos. Trata-se do regime de capitalizao pelo qual os juros
estipulados em cada perodo so somados ao capital anterior para render
juros no perodo seguinte.
PV, PMT, FV: Essas teclas para clculos financeiros correspondem a siglas,
na lngua inglesa, para Valor Presente (Present Value, PV), Pagamentos

(Payment, PMT) e Valor Futuro (Future Value, FV).
Taxa nominal: Taxa de juros cuja unidade de referncia dos perodos no

coincide com o perodo de capitalizao.
Taxas equivalentes: Aquelas que so fornecidas em tempos distintos e

produzem um mesmo montante ao final de determinado prazo.
Chaves de resposta
Aula 1
Exerccios de fixao
Questo 1 B
Questo 2 - A
Questo 3 - B
Questo 4 - C

Questo 5 - D
Questo 6 - D
Questo 7 - B

Questo 8 - E
Questo 9 - A
Questo 10 - C

Aula 2
Exerccios de fixao
Questo 1 - E
Questo 2 - C

Questo 3 - D
Questo 4 - B

Questo 5 - D
Questo 6 - D
Questo 7 - B
Questo 8 - A

Questo 9 - C
Questo 10 - E

Aula 3
Exerccios de fixao
Questo 1 - C
Questo 2 - E
Questo 3 - B

Questo 4 - A
Questo 5 - E
Questo 6 - D
Questo 7 - E
Questo 8 - C

Questo 9 - A
Questo 10 - D
Aula 4
Exerccios de fixao
Questo 1 - D

Questo 2 - E
Questo 3 - B
Questo 4 A
Questo 5 D

Questo 6 - D
Questo 7 A
Questo 8 - C
Questo 9 A

Questo 10 - D
Aula 5
Exerccios de fixao
Questo 1 - D

Questo 2 - E
Questo 3 - B
Questo 4 - A
Questo 5 - D

Questo 6 - D
Questo 7 A

Questo 8 C
Questo 9 - E
Questo 10 B

Aula 6
Exerccios de fixao
Questo 1 - B
Questo 2 - E
Questo 3 - B
Questo 4 - A
Questo 5 - D

Questo 6 - C
Questo 7 - B
Questo 8 - C
Questo 9 - E
Questo 10 - B

Aula 7
Exerccios de fixao
Questo 1 - B
Questo 2 - E
Questo 3 - D
Questo 4 - A
Questo 5 - B
Questo 6 - D
Questo 7 - B

Questo 8 - C
Questo 9 - E
Questo 10 - B

Aula 8
Exerccios de fixao
Questo 1 - C
Questo 2 - E
Questo 3 D
Questo 4 - A
Questo 5 - B
Questo 6 - D

Questo 7 - B
Questo 8 - C
Questo 9 - A
Questo 10 - B

Conteudista
Beniamin Achilles Bondarczuk Doutor em Engenharia de Produo pelo
Instituto Alberto Luiz Coimbra de Ps-Graduao e Pesquisa de Engenharia da
Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPE-UFRJ), Mestre em Engenharia
de Sistemas e Computao e Graduado em Engenharia Mecnica e de
Automveis pelo Instituto Militar de Engenharia (IME). Foi professor do IME e
de vrias Instituies de Ensino Superior (IES) no Rio de Janeiro, em cursos de
Graduao e Ps-Graduao. Atualmente, Oficial do Exrcito e trabalha com
pesquisa, desenvolvimento e avaliao de produtos de defesa.
http://lattes.cnpq.br/3689092970048757.

Apostila Fundamentos Da Mat. Financeira e Estat. Aplicada

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FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT.

Esta apostila a verso esttica, em formato .pdf, da disciplina online e contm

Os termos e as expresses destacadas de laranja so definidos ao final da

Alm disso, h trs caixas de destaque ao longo do contedo.

A caixa de ateno usada para enfatizar questes importantes e implica um

Por fim, na caixa de Aprenda mais, voc encontrar indicaes de materiais

Aliados ao contedo da disciplina, todos esses elementos foram planejados e

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 1

Desde a Administrao Cientfica de Taylor at os dias de hoje, o mundo

Pensando nesse contexto, esta disciplina introduz noes de Matemtica

O contedo est distribudo de modo uniforme: metade abordar o primeiro

Sendo assim, esta disciplina tem como objetivos:

1. Explicar conceitos fundamentais da Matemtica Financeira;

2. Definir noes bsicas de Estatstica Aplicada.

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 2

Voc bem sabe que os empreendimentos, os negcios, as empresas, o

Nesse contexto, muito importante entendermos as regras que regem o

Afinal, a sobrevivncia de um empreendimento est associada, muitas vezes,

No ncleo de tudo isso, esto os conceitos de juros e taxa de juros essenciais

1. Explicar noes bsicas de juros simples e compostos;

2. Definir os conceitos de taxas de juros efetivas e nominais.

Noes de Matemtica Financeira

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 3

Percebeu que quando voc pede emprestado a algum, por determinado

Essa compensao pode ser:

Um aluguel no caso de um bem;

Os juros no caso de dinheiro.

Termos utilizados na anlise das situaes

Na anlise das situaes como a apresentada anteriormente, em que

Tambm chamado de capital inicial ou, simplesmente, capital. Trata-se do

Soma dos juros com o capital em determinado perodo.

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 4

Incorporao dos juros ao capital.

Intervalo de tempo decorrente entre cada capitalizao.

Sistemas ou regimes de capitalizao:

Juros calculados sobre o montante do perodo anterior, que se incorporam ao

A seguir, entenderemos melhor todos esses conceitos!

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 5

Taxa percentual e unidade de tempo

10% ao ano (a.a.);

Valor por perodo

Quando desejamos obter o valor dos juros de um perodo, em unidades

Capital aplicado -> R$ 100,00

Taxa de juros -> 6% a.a.

Valor de juros ao final de um ano -> 6% x R$ 100,00 = (6/100) x 100,00

Montante: valor do dinheiro no tempo

Vejamos, a seguir, uma cena do filme O Auto da Compadecida:

Na cena que acabamos de assistir, os personagens Chic, Rosinha e Joo Grilo

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 6

A partir do que vimos na cena e considerando o conceito de juros da

Vamos analisar, ento, uma aplicao de capital na data de hoje:

Capital aplicado -> R$ 100,00

Taxa de juros -> 6% a.a.

Rendimento -> R$ 6,00

Montante gerado ao final de um ano -> R$ 106,00

De acordo com a ideia de que o valor do dinheiro muda ao longo do tempo,

Portanto, ao planejar o escopo de determinado projeto, um gerente estabelece,

No regime de capitalizao a juros simples, a compensao financeira, ou seja,

Ao valor do capital emprestado (C), dentro de um perodo dia, ms, ano,

FUNDAMENTOS DA MAT. FINANCEIRA E ESTAT. APLICADA 7

Nesse regime, apenas o capital inicial o principal rende juros. No se

Para fixarmos o conceito que vimos anteriormente, vamos analisar o exemplo a

Crescimento de R$ 1.000,00 a juros simples de 6% a.a.

Saldo do incio do ano