Análisis Financiero

FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
Curso
ANALISIS FINANCIERO
Tema
ESTADOS FINANCIEROS
Ciclo
VII
TRUJILLO PER
2017
ANALISIS FINANCIERO
QUE SON LAS FINANZAS?

Son una rama de la economa y la administracin de empresas que estudia el intercambio de
distintos bienes de capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el
riesgo que estas actividades conllevan.
Se dedica al estudio de la obtencin de capital para la inversin en bienes productivos y de

las decisiones de inversin de los ahorradores. Est relacionado con las transacciones y con
la administracin del dinero.
Se estudia la obtencin y gestin, por parte de una compaa, un individuo, o del propio
Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que
dispone de sus activos; en otras palabras, lo relativo a la obtencin y gestin del dinero, as
como de otros valores o sucedneos del dinero, como lo son los ttulos, los bonos, etc.
Segn Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se
asignan a travs del tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y la
oportunidad con que se consigue el capital, de los usos de ste, y los retornos que un
inversionista obtiene de sus inversiones.
El estudio acadmico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas, que reflejan las
posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversin,
llamada:
finanzas corporativas, y de aquel que quiere invertir su dinero dndoselo a alguien que lo
quiera usar para invertir, llamada
El rea de finanzas corporativas estudia cmo le conviene ms a un inversionista conseguir

dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo prestado a un banco o vendiendo deuda
en el mercado.
valuacin de activos, estudia cmo le conviene ms a un inversionista invertir su dinero, por

ejemplo, si comprando acciones, prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en
efectivo.
Estas dos ramas de las finanzas se dividen en otras ms. Algunas de las reas ms populares
dentro del estudio de las finanzas son:
Intermediacin Financiera,
Finanzas Conductistas,
Microestructura de los Mercados Financieros,
Desarrollo Financiero,
Finanzas Internacionales, y
Finanzas de Consumidor.
Ruiz Yengle , Merly pg. 2

ANALISIS FINANCIERO
Una disciplina recientemente creada son: las neurofinanzas, rama de la

neuroeconoma, encargada del estudio de los sesgos relacionados con el manejo de
la economa
Las finanzas personales; son la aplicacin de las finanzas y sus principios a una
persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor distribucin de
dinero para ello deben reconocer cmo ocupar sus ingresos en educacin, salud,
alimentacin, vestimenta, seguros, lujos, transporte, etc.
La relacin entre liquidez e inversin: La necesidad de contar con dinero lquido tanto
para el intercambio por bienes y servicios como para realizar una inversin hace que el
mercado de la mercanca-dinero tenga su propia oferta y demanda, y sus propios costes y
precios.
Costos de oportunidad: Hace referencia al sacrificio que debe hacer cualquier agente que
participe en un mercado al decidir prescindir de un consumo o de una inversin para emplear sus
recursos, siendo estos por definicin escasos, en otro proyecto.
Inflacin: Proceso econmico que consiste en un aumento continuo de los precios de la mayor
parte de los productos y servicios, y, por lo tanto, de una prdida del valor del dinero para poder
adquirir esos bienes y servicios, la inflacin impacta principalmente a la economa de un pas, es el
nuevo costo de vida. La inflacin tiene un impacto directo sobre la tasa de inters: puesto que la
inflacin reduce el valor del dinero, a mayor inflacin, mayor es la tasa de inters necesaria para
compensar a un ahorrador por prestar dinero al vecino.
LAS FINANZAS SE CLASIFICAN EN DOS RAMAS:

FINANZAS PRIVADAS
Bsicamente, este tipo de finanzas se trata de la optimizacin de las finanzas a nivel

personal (la familia, los ahorros personales, entre otros). Estn sometidas a un presupuesto.
Por ejemplo, una persona puede financiar su vehculo en cualquier banco. La finanza
privada es la planificacin financiera a nivel individual. Se trata de la utilizacin de los
recursos monetarios, personal y familiar, considerando los acontecimientos futuros y los
riesgos asociados con estos.
Las finanzas privadas incluyen:
cuentas de ahorro
riesgos laborales
planes de retiros
prstamos personales
inversiones en el mercado de valores
gestin de los impuestos
tarjetas de crdito

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FINANZAS PBLICAS
Estas finanzas tratan de optimizar los objetivos econmicos de un Estado (inversin, PIB,
dficit, supervit, entre otras), mediante la estimacin de las necesidades futuras y la
asignacin de fondos de acuerdo con la disponibilidad de fondos.
Las finanzas pblicas constituyen una rama de la economa que ayuda a examinar las
consecuencias de los diferentes tipos de inversiones, de los impuestos y de los gastos de los
empleados de las empresas estatales o de los gobiernos. Tambin analiza la eficacia de los
procedimientos en el desarrollo tcnico de la empresa. Las finanzas pblicas se encargan
de las provisiones necesarias a nivel de comercio.
Una empresa necesita constantemente capital, sobre la base de las diferentes inversiones a:
Las inversiones a corto plazo: se utilizan para satisfacer las necesidades actuales de una
empresa
Las inversiones a largo plazo :son utilizadas para la adquisicin de activos fijos de la
empresa, por ejemplo, tierras, maquinaria, entre otras.
Y las inversiones a mediano plazo incluyen las utilidades retenidas, por ejemplo, los
prstamos temporales, cambios en la empresa, entre otras.
Algunas ramas de las finanzas pblicas son:

1. Ingresos. Los ingresos son obtenidos por el gobierno a travs de los impuestos
(impuestos sobre la renta, derecho de importacin, entre otros) y las fuentes no tributarias
(multas y honorarios).
2. Gastos pblicos. Estos son los diferentes tipos de gastos en que incurre el gobierno o
empresa durante su correcto funcionamiento.
3. Deuda publica. Cuando el gasto pblico de un gobierno excede sus ingresos, el gobierno
toma prestado para continuar con su correcto funcionamiento.
4. Presupuesto. El presupuesto es utilizado para determinar todos los gastos que tendr un
gobierno, mismo que se hace de forma anual.
5. Poltica fiscal. La poltica fiscal tiene que ver con el marco poltico del gobierno, despus
de tomar en consideracin el gasto pblico, las vas de ingresos del gobierno, entre otras.
Las finanzas juegan un papel fundamental en la organizacin de un gobierno y de una
empresa. Sin una correcta organizacin, los gastos pueden elevarse de tal manera que la
deuda pblica crezca hasta convertirse en una deuda externa.
LA FUNCION FINANCIERA Y OBJETIVO FINANCIERO

FUNCION FINANCIEERA:
La funcin financiera es la actividad por la cual el administrador financiero prev, planea,
organiza, integra, dirige y controla. Y esta consiste en el tamao de la empresa.
La funcin financiera se divide en tres reas de decisiones:
Decisiones de inversin. Donde invertir los fondos y en que proporcin

Decisiones de financiamiento. De donde obtener los fondos y en que proporcin.

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Decisiones de poltica de dividendos. Como remunerar a los accionistas de la

empresa
Las tres funciones primarias del administrador financiero son:
Anlisis y planeacin de actividades financieras. Transformacin de datos de

finanzas para 1. Vigilar la Posicin financiera de la empresa 2. Evaluar la necesidad
en incrementar la capacidad productiva 3. Determinar el financiamiento adicional
que se requiere.
Determinacin de los activos de la empresa. Determinar 1. El importe monetario
del activo fijo y circulante 2. Tipo de activos que se sealan en el balance general
de la empresa.
Manejo de la estructura financiera de la empresa. Determinar 1. La composicin
adecuada de financiamiento a corto y largo plazo 2. Las mejores fuentes de
financiamiento a corto o argo plazo para la organizacin.
ETAPAS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO:
o Previsin. Ver con anticipacin, disponer o preparar medios contra futuras

contingencias.
o Planeacin. Se establecen los objetivos que se pretende alcanzar.
o Organizacin. Estructurar funciones y actividades. Determinar necesidades
de recursos materiales y humanos por medio de la departamentalizacin.
o Integracin. Coordinacin de actividades mediante el desarrollo y
mantenimiento de las secciones en el cumplimiento de los objetivos
o Direccin. Dictar las rdenes para lograr los objetivos planeados.
o Control. Son acciones de supervisin para determinar y corregir posibles
variaciones.
OBJETVOS DE LA FUNCION FINANCIERA

o Polticas, decisiones y acciones ejecutivas
o Maximizar el valor actual de la empresa
o Contribucin al desarrollo del medio econmico
o Equilibrio entre rentabilidad y riesgo
UBICACIN DE LA FUNCIN FINANCIERA.

Las reas principales de accin en las finanzas son ejecutadas por el tesorero y el contralor,
los cules informan al ejecutivo de finanzas (sea vicepresidente de finanzas o director
financiero).
Funciones del tesorero
Custodia de los fondos.

Relaciones con instituciones de crdito. Establecimiento y ejecucin de los
programas para la obtencin de capital por medio de convenios financieros

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Relaciones con los inversionistas. Mantener contacto con banqueros, inversionistas

analistas y accionistas.
Operaciones con instituciones de crdito. Mantener fuentes adecuadas de prstamo
a corto plazo.
Crdito y cobranzas. Dirigir otorgamiento de crdito y cobranza de cuentas.
Inversiones. Invertir los fondos en fideicomisos, establecer poltica para inversin
en pensiones de personal
Seguros. Cobertura mediante plizas de seguros
Funciones del contralor
Anlisis econmico y financiero. Apreciar, interpretar e informar sobre el efecto de

las influencias econmicas externas a la empresa
Planeacin y presupuesto. Establecer, coordinar y ejecutar un plan de control de las
operaciones de la empresa, el cual debe contener los elementos:
a) planeacin reutilidades
b) programa de inversin de recursos propios y ajenos
c) pronstico de ventas
d) presupuesto de costos y gastos.
Contabilidad. Supervisin y evaluacin de la situacin financiera, informar e

interpretar los resultados de las operaciones.
Procesamiento de datos. Procesar la informacin financiera
Mtodos y procedimientos. Mtodos y programas para la realizacin de trabajos y

actividades bien distribuidos.
Impuestos. Establecer y administrar la poltica y procedimiento de la empresa para el

cumplimiento de sus obligaciones fiscales.
Auditoria interna. Examen de los libros de contabilidad, registros, documentacin y

comprobacin de la exactitud de los mismos.
Qu son los objetivos financieros y cul es su funcin?

Los objetivos financieros son aquellas metas que las personas o empresas se plantean a la
hora de iniciar un proceso de planificacin. Cada uno de ellos define un tipo de accionar, y
por ende; marcan la pauta a seguir a la hora de tomar decisiones relativas a la gestin del
dinero.
La funcin principal de los objetivos financieros es servir como punto de referencia. Y

cuando esto se aplica a la gestin del dinero se enmarca desde dos perspectivas:
Algo qu alcanzar
Punto de referencia para evaluar el desempeo.

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Esto quiere decir que en la medida en que existan los objetivos financieros, habr propsito
y elementos de juicio para medir el nivel de xito en las acciones que se han tomado respecto
de la gestin del dinero. Al mismo tiempo una mayor posibilidad de desarrollar el proceso
de toma de decisiones conforme a aquello que se planific.
Qu hace que los objetivos financieros sean exitosos?
Para lograr que los objetivos financieros sean exitosos deben constar de tres elementos
bsicos. Estos deben ser:
Claros
Medibles
Alcanzables
Estas tres caractersticas muestran la manera idnea en que los objetivos financieros deben
ser formulados. Ya que si cumplen con estos requerimientos entonces se est dando pie a la
estrategia que se ajuste a cmo lograr que se materialicen.
Cmo se formulan los objetivos financieros?
Luego de tener los tres elementos bsicos (Claros, medibles y alcanzables) se hace necesario
iniciar un proceso de identificacin de los dos tipos de objetivos financieros a desarrollar:
1. Sostenibilidad
2. Aspiracional
1.1. Sostenibilidad
Cuando hablamos sobre objetivos financieros de sostenibilidad nos estamos refiriendo a

aquellos que tienen que ver con el manejo cotidiano de las finanzas. Es decir, la parte
operativa de la gestin financiera. Esto toma en cuenta aspectos como:
Transporte
Alimentacin
Educacin
Cada uno de ellos representa parte de la sostenibilidad de la persona, o bien, si lo

enmarcamos dentro de la empresa se resumira a:
Costos operativos
Gastos financieros
Personal
1.2. Aspiracional
Los objetivos financieros del tipo aspiracional tienen que ver con aquellas cosas que se
desean satisfacer relativas al crecimiento personal. En donde se enfatiza el deseo y no la
necesidad prioritaria. Ellos tienen a materializar cosas como:

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Vacaciones
Adquirir un nuevo vehculo
Tener un vivienda propia
IMPORTANCIA DE LOS OBJETIVOS FINANCIEROS

En ese sentido, la importancia de los objetivos financieros reside en que con ellos se estimula
la buena gestin del dinero. Permitindole a quien los formula establecer puntos de
referencia que sirven como parmetros en el accionar financiero personal y empresarial. Es
por esta razn que se hace necesario plantearlos y asumirlos de forma disciplinada con el fin
de definir el propsito del dinero en nuestras vidas y empresas.
RGLTO. DE INFORMACION FINANCIERA Y MANUAL

PARA LA PREPARACION DE INFORMACION FINANCIERA
Resolucin CONASEV N 103-1999-EF/94.10
Publicado el 26/11/1999
VISTO:
El Memorndum N 176-99-EF/94.50 de 12 de noviembre de 1999, presentado por la

Gerencia de Emisores y Empresas, con opinin favorable de la Gerencia General;
CONSIDERANDO:
Que, el artculo 2, incisos d) y k) del Texto Unico Concordado de la Ley Orgnica de la

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores aprobado por el Decreto Ley N
26126, establece entre otros que es funcin de CONASEV velar por la transparencia de los
mercados de valores y controlar el cumplimiento de la normatividad contable de las
personas jurdicas a las que supervisa, reglamentando la presentacin de sus estados
financieros;
Que, el artculo 114 de la Ley N 26887, Ley General de Sociedades, dispone que la junta
general de accionistas debe reunirse cuando menos una vez al ao dentro de los tres meses
siguientes al cierre del ejercicio, para pronunciarse entre otros, sobre la gestin social y los
resultados expresados en los estados financieros del ejercicio anterior;
Que, los estados financieros de las personas jurdicas organizadas de acuerdo a la Ley
General de Sociedades deben ser preparados y presentados de acuerdo con los Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados, segn lo dispuesto en el artculo 223 de la referida
Ley, debiendo entenderse como tales a las Normas Internacionales de Contabilidad segn lo

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sealado por la Resolucin N 013-98-EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad;
Que, los estados financieros preparados de acuerdo a reglas uniformes, sirven de base para
analizar e informar adecuadamente la situacin financiera y los resultados de la empresa,
facilitando una adecuada toma de decisiones de los inversionistas;
Que, a la luz de la globalizacin de la economa y la internacionalizacin de los mercados,

es necesario que la informacin financiera est preparada de acuerdo a estndares
internacionales de contabilidad con la finalidad de facilitar el anlisis e interpretacin de
dicha informacin, la cual debe ser veraz, suficiente y oportuna en concordancia con el
artculo 10 del Decreto Legislativo N 861, Ley del Mercado de Valores;
Que, en ese contexto resulta necesario actualizar la normativa sobre la preparacin y

presentacin de informacin financiera de acuerdo con las Normas Internacionales de
Contabilidad;
Estando a lo dispuesto por el inciso k) del artculo 2 del Texto nico Concordado de la Ley
Orgnica de la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores y el primer prrafo
del artculo 30 del Decreto Legislativo N 861, Ley del Mercado de Valores, as como a lo
acordado por el Directorio de esta Institucin, reunido en sesin de fecha 15 de noviembre
de 1999;
SE RESUELVE:
Artculo 1.- Aprobar, como parte integrante de la presente Resolucin, el Reglamento de

Informacin Financiera (Reglamento) que consta de nueve (9) captulos y cincuenta y dos
(52) artculos y el Manual para la Preparacin de la Informacin Financiera (Manual) que
forma parte del mencionado Reglamento, que contiene cinco (05) secciones.
Artculo 2.- Las personas jurdicas sujetas al control y supervisin de CONASEV, estn
obligadas a preparar su informacin financiera cindose al Reglamento y al Manual
aprobado por la presente Resolucin.
Artculo 3.- Los emisores y las personas jurdicas inscritas en el Registro Pblico del
Mercado de Valores (RPMV), as como las Empresas Administradoras de Fondos
Colectivos debern presentar a CONASEV y, de ser el caso, en la misma oportunidad, a las
entidades responsables de la conduccin de los mecanismos centralizados de negociacin,
su informacin financiera individual auditada anual al da siguiente de haber sido aprobada
por el rgano correspondiente, siendo el plazo lmite de presentacin el 15 de abril de cada
ao. En el caso de emisores, la presentacin de dicha informacin es considerada hecho de
importancia.
Artculo 4.- Las personas jurdicas inscritas en el Registro de Personas Jurdicas (RPJ),
debern presentar su informacin financiera individual anual hasta el 15 de abril de cada
ao. (ESTE ARTICULO YA NO ES APICABLE EN VIRTUD DE LO DISPUESTO POR
EL ARTICULO 6 DE LA LEY 27323)

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Artculo 5 .- (MODIFICADO POR LA RESOLUCION CONASEV N 001-2007-

EF/94.10) La matriz est obligada a presentar ante CONASEV estados financieros
consolidados auditados anuales cuando la propia matriz o sus valores se encuentren inscritos
en el RPMV; y, de ser el caso, simultneamente, a las entidades responsables de la
conduccin de los mecanismos centralizados de negociacin, al da siguiente de haber sido
aprobados por el rgano social correspondiente, siendo el plazo lmite de presentacin el 15
de mayo de cada ao.
En el caso de emisores, la presentacin de dicha informacin es considerada hecho de

importancia.
Esta obligacin no es aplicable al Estado cuando tenga la calidad de matriz.
Artculo 6.- SEGUNDO PARRAFO MODIFCADO POR RESOLUCIN CONASEV

N 001-2007-EF/94.10)
Los emisores y las personas jurdicas inscritas en el RPMV, as como las Empresas
Administradoras de Fondos Colectivos, estn obligadas a preparar estados financieros
intermedios individuales.
La matriz est obligada a preparar estados financieros intermedios consolidados cuando la

propia matriz o sus valores se encuentren inscritos en el RPMV. Esta obligacin no es
aplicable al Estado cuando tenga la calidad de matriz.
Los estados financieros intermedios individuales y consolidados estarn referidos a las

siguientes fechas de cierre al 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre
de cada ao. (*)
Adicionalmente, los emisores debern preparar y presentar el Informe de Gerencia a que se

refiere el Captulo VIII del Reglamento, de acuerdo a las pautas sealadas en la Seccin
Tercera del Manual, aprobado por la presente Resolucin, conjuntamente con los estados
financieros intermedios individuales.
Artculo 7.- ( PRIMER PARRAFO MODIFCADO POR RESOLUCIN CONASEV

N 001-2007-EF/94.10)
Los emisores y las personas jurdicas inscritas en el RPMV, as como las Empresas
Administradoras de Fondos Colectivos, deben presentar los estados financieros intermedios
individuales e intermedios consolidados, segn corresponda a CONASEV y, de ser el caso,
simultneamente, a las entidades responsables de la conduccin de los mecanismos
centralizados de negociacin, al da siguiente de haber sido aprobados por el rgano
correspondiente. En el caso de emisores, la presentacin de dicha informacin es
considerada hecho de importancia. (*)
El plazo lmite de presentacin de los estados financieros intermedios individuales e

intermedios consolidados de los tres primeros trimestres es de 30 y 45 das calendario, y el
del cuarto trimestre es de 45 y 60 das calendario, respectivamente, en ambos casos,

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siguientes a las fechas de cierre sealadas en el artculo precedente.
Artculo 8.- Los estados financieros de perodos intermedios individuales e intermedios

consolidados, debern estar refrendados por contador pblico colegiado y el representante
legal de la empresa, con clara identificacin de sus nombres y nmero de matrcula del
primero de los nombrados.
Artculo 9.- Adicionalmente a la informacin financiera sealada en los artculos 3, 5 y 6

de la presente Resolucin, los emisores cuyos valores se encuentren inscritos en el RPMV y
se negocien en un mercado organizado extranjero, debern presentar en los plazos
establecidos por la presente Resolucin, a CONASEV y, de ser el caso, en la misma
oportunidad, a las entidades responsables de la conduccin de los mecanismos centralizados
de negociacin correspondiente, la informacin financiera que presenta en el mercado
organizado extranjero. CONASEV podr exceptuar de aplicar los plazos lmites
establecidos en la presente Resolucin a peticin fundamentada de parte.
Los emisores debern comunicar como hecho de importancia las obligaciones y los plazos
de presentacin exigidos por el mercado organizado extranjero.
Esta disposicin no alcanza a los emisores cuyos valores han sido inscritos a solicitud de
una Sociedad Agente de Bolsa, de acuerdo con lo dispuesto en la Resolucin CONASEV N
125-98-EF/94.10.
Artculo 10.- Delguese en la Gerencia General de CONASEV la facultad de realizar las

modificaciones correspondientes al Manual a que hace referencia el artculo 1 de la
presente Resolucin.
Artculo 11.- El Reglamento y el Manual, aprobados mediante la presente Resolucin,

sern de aplicacin a partir de la presentacin de la informacin financiera de perodos
intermedios y anual correspondiente al ejercicio 2000.
Artculo 12.- La presente Resolucin entrar en vigencia el 01 de enero del 2000.
Artculo 13.- (MODIFICADO POR RESOLUCION CONASEV N 001-2007-EF/94.10)
Se debern presentar estados financieros consolidados de las matrices ltimas de las

personas jurdicas o emisores con valores inscritos en el RPMV, en los siguientes casos:
a) Cuando la matriz ltima est constituida dentro del territorio nacional. En este caso se
debe remitir la informacin financiera con la misma periodicidad y oportunidad que la
exigida para los emisores con valores inscritos en el RPMV;
b) Cuando la matriz ltima presente estados financieros consolidados en otro mercado. En

caso presente informacin en ms de un mercado, deber remitir aquella informacin que
tenga mayor exigencia de revelacin, con la misma periodicidad y oportunidad.
Adicionalmente, el emisor deber presentar la informacin traducida al castellano dentro de
los treinta (30) das calendario siguientes a la difusin de su informacin financiera en
idioma original;

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c) Cuando los activos de la matriz ltima garanticen o sirvan de respaldo por ms del treinta
por ciento (30%) del principal de valores representativos de derechos de crdito, inscritos en
el RPMV. En este caso el emisor deber presentar la informacin que corresponde de
acuerdo al lugar de constitucin de la matriz; y,
d) Otros que seale CONASEV mediante norma de carcter general.
Los emisores debern presentar una declaracin jurada indicando la informacin que
remitirn a CONASEV, y al mecanismo centralizado de negociacin, de ser aplicable,
sealando la regulacin que su matriz est obligada a cumplir, los estados financieros
consolidados a presentar, las fechas de su elaboracin y las fechas mximas para su
difusin, en idioma original y la traduccin del mismo para el mercado peruano. La
remisin de la traduccin ser dentro de los treinta (30) das calendario siguientes a la
difusin de su informacin financiera en idioma original.
CONASEV podr, a peticin fundamentada de parte, exceptuar de la presentacin de la

informacin sealada en los incisos anteriores.
Artculo 14.-(INCORPORADO POR RESOLUCION CONASEV N 001-2007-EF/94.10)
En aquellos casos en que la matriz en aplicacin de las Normas Internacionales de

Informacin Financiera (NIIF) se encuentre exonerada de elaborar sus estados financieros
consolidados, no ser exigible la presentacin de los mismos, debiendo la matriz presentar
una declaracin jurada fundamentando esta situacin.
Las declaraciones juradas debern ser presentadas con carcter de hecho de importancia al
momento de la presentacin de los estados financieros individuales anuales.
CONASEV podr, en ejercicio de su facultad de fiscalizacin posterior, verificar que la

empresa efectivamente se encuentre en dicho supuesto.
DISPOSICIONES COMPLEMENTARIAS
Disposiciones Finales
Primera.- Las personas jurdicas que soliciten su inscripcin en el RPMV, debern

presentar sus estados financieros de acuerdo a las normas establecidas en el Reglamento y
Manual aprobados por la presente Resolucin.
Segunda.- Toda referencia al Reglamento para la Preparacin de la Informacin Financiera

aprobado por Resolucin CONASEV N 182-92-EF/94.10 y al Reglamento para la
Informacin Financiera Auditada aprobado por Resolucin CONASEV N 014-82-
EFC/94.10, se entender efectuada al Reglamento aprobado por la presente Resolucin.
Asimismo, precsase que los plazos y perodos para la preparacin y presentacin de la

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informacin financiera a que haga referencia toda normativa emitida por CONASEV, se
sujetarn a lo establecido por la presente Resolucin.
Disposiciones Transitorias
Primera.- Las personas jurdicas sujetas al control y supervisin de CONASEV, pueden

preparar y presentar su informacin financiera anual correspondiente al ejercicio 1999, de
acuerdo al Reglamento aprobado por la presente Resolucin.
Segunda.- Los plazos lmites para la presentacin de la informacin financiera auditada

anual y de perodos intermedios correspondientes al ejercicio 2000 de las personas jurdicas
sujetas al control y supervisin de CONASEV, sern los siguientes:
Informacin financiera individual auditada anual, el 30 de abril del 2001.
Informacin financiera consolidada auditada anual, el 30 de mayo del 2001.
Estados financieros de perodos intermedios individual y de ser el caso el Informe de
Gerencia, 30 das calendario siguientes a las fechas de cierre sealadas en el artculo 6 de la
presente Resolucin.
Estados financieros de perodos intermedios consolidados, 45 das calendario siguientes a

las fechas de cierre sealadas en el artculo 6 de la presente Resolucin.
Tercera.- Las empresas inscritas en el RPJ presentarn su informacin financiera anual por
el ejercicio 2000, hasta el 30 de abril del 2001.
Cuarta .- Los emisores a que se refiere el artculo 9 de la presente Resolucin, debern

comunicar el hecho de importancia sealado en el mencionado artculo, el 03 de enero del
ao 2000
Disposicin Derogatoria
nica.- A partir de la entrada en vigencia del presente Reglamento quedan derogadas las
siguientes normas:
Resolucin CONASEV N 182-92-EF/94.10, que aprueba el Reglamento para la

Preparacin de Informacin Financiera.
Resolucin CONASEV N 014-82-EFC/94.10 que aprueba el Reglamento para la

Informacin Financiera auditada.
Resolucin CONASEV N 348-93-EF/94.10.0
Resolucin CONASEV N 270-92-EF/94.10.0
Asimismo, entindase derogada toda referencia contenida en el Reglamento para la

Preparacin y Presentacin de Memorias Anuales y Reportes Trimestrales aprobado
mediante Resolucin CONASEV N 141-98-EF/94.10, as como en el Manual para la
preparacin de Memorias Anuales, Reportes Trimestrales u otros documentos informativos

ANALISIS FINANCIERO
aprobado mediante Resolucin Gerencia General N 211-98-EF/94.11, sobre la elaboracin

y presentacin del Reporte Trimestral, hoy Informe de Gerencia.
Regstrese, comunquese y publquese
Enrique Daz Ortega

Presidente
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
NOTA: El Manual para la Preparacin de la Informacin Financiera que se aprueba

mediante la presente resolucin est disponible en la pgina web (www.conasevnet.gob.pe )
y en las oficinas de CONASEV, Av. Santa Cruz N 315- Miraflores.
REGLAMENTO DE INFORMACIN FINANCIERA

GENERALIDADES
Artculo 1 FINALIDAD Y ALCANCES
El presente Reglamento contiene las normas que deben observar las empresas en la
preparacin y presentacin de la informacin financiera, con el objeto de que dicha
informacin rena las cualidades mnimas de conformidad con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados.
El Reglamento comprende el marco conceptual y las normas para la presentacin y

preparacin de los estados financieros, el Informe de Gerencia y las disposiciones aplicables
a los estados financieros auditados.
Es parte integrante del presente Reglamento, el Manual para la Preparacin de los Estados
Financieros (Manual) el cual describe en forma didctica el contenido de las cuentas y/o
partidas de los estados financieros, las revelaciones que deben considerar en la elaboracin de
las notas, la forma de elaborar el Informe de Gerencia, as como aquellos aspectos que deben
ser considerados en la informacin financiera auditada, incluyendo finalmente los modelos de
presentacin de informacin financiera y un glosario de trminos.
CAPITULO I
MARCO CONCEPTUAL PARA LA PREPARACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
Artculo 2 PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS

ANALISIS FINANCIERO
Los estados financieros deben ser preparados y presentados de acuerdo con los Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados, normas contables establecidas por los Organos de
Supervisin y Control y las normas del presente Reglamento.
Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados estn contenidos en las Normas

Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas y vigentes en el Per y comprenden
tambin los pronunciamientos tcnicos emitidos por la profesin contable en el Per.
En aquellas circunstancias que determinados procedimientos operativos contables no estn

especficamente normados en alguna de las NIC, deber aplicarse los criterios expuestos en
el marco conceptual de dichas normas, pudindose apoyar en procedimientos similares o
especficos considerados en los Principios de Contabilidad aplicados en los Estados Unidos
de Norteamrica.
CONCORDANCIA
RC 0002-1997-EF/94 Artculo 55
El presente Reglamento no sustituye a la doctrina contable y su aplicacin debe ser

comprendida en el contexto integral de las NIC y su marco conceptual.
Artculo 3 OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros tienen, fundamentalmente, los siguientes objetivos:
1. Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los resultados de las

operaciones y los flujos de efectivo de una empresa;
2. Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de los negocios;
3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento;
4. Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la capacidad de la

empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo;
5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa;
6. Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los accionistas en materia societaria.
Artculo 4 CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Son cualidades de los estados financieros, las siguientes:
1. Comprensibilidad, debiendo ser la informacin clara y entendible por usuarios con

conocimiento razonable sobre negocios y actividades econmicas;

ANALISIS FINANCIERO
2. Relevancia, con informacin til, oportuna y de fcil acceso en el proceso de toma de

decisiones de los usuarios que no estn en posicin de obtener informacin a la medida de sus
necesidades. La informacin es relevante cuando influye en las decisiones econmicas de los
usuarios al asistirlos en la evaluacin de eventos presentes, pasados o futuros o confirmando
o corrigiendo sus evaluaciones pasadas;
3. Confiabilidad, para lo cual la informacin debe ser:
a) Fidedigna, que represente de modo razonable los resultados y la situacin

financiera de la empresa, siendo posible su comprobacin mediante
demostraciones que la acreditan y confirman.
b) Presentada reflejando la sustancia y realidad econmica de las transacciones
y otros eventos econmicos independientemente de su forma legal.
c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo, parcialidad por
subordinacin a condiciones particulares de la empresa.
d) Prudente, es decir, cuando exista incertidumbre para estimar los efectos de
ciertos eventos y circunstancias, debe optarse por la alternativa que tenga
menos probabilidades de sobrestimar los activos y los ingresos, y de
subestimar los pasivos y los gastos.
e) Completa, debiendo informar todo aquello que es significativo y necesario
para comprender, evaluar e interpretar correctamente la situacin financiera de
la empresa, los cambios que sta hubiere experimentado, los resultados de las
operaciones y la capacidad para generar flujos de efectivo.
f) Comparabilidad, la informacin de una empresa es comparable a travs del
tiempo, lo cual se logra a travs de la preparacin de los estados financieros
sobre bases uniformes.
Artculo 5 BASE DE LAS NORMAS CONTABLES
En la preparacin y presentacin de los estados financieros se reconocen, entre las principales

bases de las NIC, las siguientes:
a Empresa en Marcha
Los estados financieros deben prepararse asumiendo que la empresa o ente econmico
continuar funcionando normalmente en el futuro, salvo que la gerencia tenga el propsito de
liquidarla o de suspender sus operaciones. Si los estados financieros no se han preparado sobre
la base de que una empresa es un negocio en marcha, este hecho debe revelarse junto con las
bases utilizadas para prepararlos. Asimismo, si hubiera incertidumbre en cuanto a la
continuidad de la empresa, ello debe revelarse con los planes de accin de ser el caso.
Para evaluar la continuidad de una empresa debe tenerse en cuenta aspectos que se sealan a
continuacin, sin limitarse a ellos:
1. Tendencias negativas; como prdidas recurrentes, deficiencias de capital de

trabajo, flujos de efectivo negativos, entre otros;

ANALISIS FINANCIERO
2. Seales de posibles dificultades financieras; como incumplimiento de

obligaciones, problemas de acceso al crdito, refinanciaciones, venta de
activos importantes; y,
3. Otras situaciones internas o externas; tales como restricciones jurdicas a la
posibilidad de operar, huelgas prolongadas o frecuentes, catstrofes naturales,
cambios tecnolgicos, y otro que resulte pertinente.
b. Base Contable del Devengado
Las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente cuando ocurren

independientemente de que hayan sido o no cobrados o pagados, y se incluyen en los
resultados econmicos que corresponden al perodo en que se informa, excepto por la
informacin sobre sus flujos de efectivo.
Se entiende que una transaccin y otros eventos han ocurrido cuando:
1. Se han realizado transacciones con terceros;

2. Han tenido lugar transformaciones internas que modifican la estructura
de los recursos;
3. Han ocurrido eventos econmicos externos que afecten a la empresa o
a la estructura de sus recursos, cuyo efecto puede cuantificarse
razonablemente.
Artculo 6 .- POLITICAS CONTABLES
Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y prcticas
especficas adoptados por una empresa para la preparacin y presentacin de sus estados
financieros.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre las polticas

contables fundamentales las siguientes:
a) Uniformidad en la Presentacin
Las polticas contables utilizadas para preparar y presentar los estados financieros deben ser
aplicadas de manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo que el cambio en dichas polticas
contables resulte de una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la
empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros demuestre que dar
lugar a una presentacin ms apropiada de los mismos; o que el cambio sea requerido por
una NIC, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota aclaratoria el efecto en los
estados financieros.
b) Importancia relativa y Agrupacin
Las transacciones y otros eventos deben revelarse considerando su importancia

ANALISIS FINANCIERO
relativa en los estados financieros. Se consideran importantes cuando, debido a su naturaleza

o cuanta, su conocimiento o desconocimiento, puede alterar significativamente las
decisiones econmicas de los usuarios de la informacin. Para decidir si una partida o
conjunto de partidas es importante, debe evaluarse conjuntamente su naturaleza y magnitud.
Dependiendo de las circunstancias, el factor determinante puede ser la naturaleza o la
magnitud de la partida con relacin a cada uno de los estados financieros.
Para efectos de presentacin, los importes de partidas que no sean significativos deben
agruparse con otros de naturaleza o funcin similar, no siendo necesario presentarlos
separadamente.
c) Compensacin
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s a menos que exista un
derecho legal de compensacin y se intente presentar una base neta o realizar el activo y
pasivo simultneamente y cuando as lo requieran o permitan las NIC.
Las partidas de ingresos y gastos deben compensarse slo cuando una NIC as lo requiera o
lo permita, o cuando las ganancias, prdidas y gastos relacionados que provengan de
transacciones y otros eventos similares no sean significativos.
Estos importes deben agruparse conforme a su importancia relativa.
Artculo 7 .- VALUACIN O MEDICIN
Los recursos as como los hechos econmicos que los afecten deben ser apropiadamente
cuantificados de acuerdo a su naturaleza, caractersticas y efectos producidos aplicando los
mtodos reconocidos en trminos de la unidad de medida.
Con sujecin a las NIC, son criterios de medicin los que se sealan a continuacin:
1. Costo histrico, es el que representa el importe original obtenido en efectivo

o equivalente de efectivo, en el momento de realizacin de un hecho
econmico y financiero. Con arreglo a lo establecido en el Per, el
reconocimiento de los cambios en el nivel general de los precios en los
estados financieros se expresa a travs del modelo contable del costo
histrico ajustado por efecto de inflacin.
2. Costo Corriente, es el que representa el importe en efectivo o equivalente de
efectivo, en que se incurrira para reponer un activo, por compra o
produccin y el valor por el que se liquidara una obligacin similar o de las
mismas caractersticas, en el momento actual.
3. Valor de realizacin, es el valor recuperable de los activos, en el curso
normal de las operaciones, que representa el importe en efectivo o
equivalente de efectivo, en que se espera sea convertido un activo o liquidado
un pasivo, en el curso normal de los negocios.
4. Valor presente o actual, es el que representa el importe actual de las
entradas o salidas netas de efectivo, o equivalente de efectivo, que generara

ANALISIS FINANCIERO
un activo o un pasivo, una vez efectuado el descuento de su valor futuro a la

tasa pactada o a la tasa relevante para la operacin segn los criterios
establecidos en las NIC.
Artculo 8 ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
Los estados financieros deben prepararse y presentarse comparados con el perodo anterior,
de manera que se aprecien los cambios experimentados por la empresa; igual exigencia es
aplicable a la informacin descriptiva y narrativa, cuando estas ltimas sean relevantes para
una adecuada interpretacin de los estados financieros del perodo corriente.
La medicin y revelacin de los efectos financieros de transacciones y otros eventos, deben

ser registradas de una manera consistente en toda la empresa y a travs del tiempo.
Cuando en el perodo corriente se modifique la presentacin o clasificacin de partidas,

debe reclasificarse la informacin correspondiente de los estados financieros del perodo
anterior, a fin de permitir la comparacin de la informacin, revelndose necesariamente la
naturaleza de la reclasificacin, el motivo y sus efectos correspondientes. Si no fuera posible
reclasificar las partidas comparativas del perodo anterior, debe revelarse el motivo de ello y
la naturaleza de los cambios que se habran producido si se hubiera efectuado la
reclasificacin.
Artculo 9 PERODO DE INFORMACIN
La empresa debe preparar estados financieros de propsito general al 31 de diciembre de

cada ao. Cuando, en circunstancias excepcionales, la fecha del balance general de la
empresa cambia y los dems estados financieros anuales se presentan por un perodo menor
de un ao, la empresa debe revelar, adems del perodo cubierto por los estados financieros,
la razn por la que el perodo es distinto al de un (1) ao y la aclaracin de que los importes
comparativos respecto al estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el
patrimonio neto, estado de flujos de efectivo, y a las notas relacionadas, no son
comparables.
CAPITULO II
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Artculo 10 ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

CONCORDANCIA
RC 0843-1997-EF/94 Artculo 67
Los estados financieros bsicos son el medio principal para suministrar informacin de la
empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a una
fecha determinada. La clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente
estructurados constituyen los estados financieros y stos son:
I. Balance General;
II. Estado de Ganancias y Prdidas;

ANALISIS FINANCIERO
III. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto; y,

IV. Estado de Flujos de Efectivo.
Los estados financieros bsicos deben presentarse conjuntamente con las aclaraciones o
explicaciones pertinentes, denominadas Notas a los Estados Financieros cuya preparacin
debe efectuarse de acuerdo a lo sealado en el Captulo VII del presente Reglamento y de
acuerdo a las pautas establecidas en la Seccin Segunda del Manual..
Artculo 11 CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS
Teniendo en cuenta los objetivos especficos que los originan, los estados financieros se
clasifican en estados financieros de propsito general y de propsito especial.
Artculo 12 ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO GENERAL
Los estados financieros de propsito general son aquellos que se preparan al cierre de un
perodo y estn constituidos por los estados financieros consolidados y los estados
financieros intermedios y anuales.
Artculo 13 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Los estados financieros consolidados son los estados financieros bsicos que presentan la
situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio neto y
los flujos de efectivo, de una matriz y sus subsidiarias, como si fuesen los de una sola
empresa.
La matriz es aquella empresa que ejerce el control sobre otras empresas, que tienen la
calidad de subsidiarias. Se entiende que existe control cuando la matriz posee directa o
indirectamente a travs de subsidiarias, ms del 50 % de los derechos de voto de una
empresa a menos que, en circunstancias excepcionales, se pueda demostrar claramente que
dicha propiedad no constituye control. La participacin accionaria del 50% o menos puede
implicar control, si se tiene el poder en cualquiera de las siguientes formas:
Poder sobre ms del 50% de los derechos de voto en virtud de un contrato o acuerdo
con otros accionistas contratos de usufructo, prenda, fideicomiso o similares;
Poder derivado de estatutos, contratos o acuerdo de accionistas, para gobernar las
polticas financieras y operacionales de la empresa;
Poder para designar o remover a la mayora de los miembros del Directorio o del
rgano equivalente;
Poder para controlar o ejercer la mayora de los votos en las sesiones del Directorio o
del rgano de equivalente de decisin.
Una subsidiaria debe ser excluida de la consolidacin cuando el control tiene la intencin de
ser temporal, porque dicho control es adquirido y retenido exclusivamente con la finalidad
de su posterior transferencia en un futuro cercano, o la subsidiaria opera bajo severas
restricciones a largo plazo, que impidan significativamente su capacidad de transferir fondos

ANALISIS FINANCIERO
a la casa matriz. Tales subsidiarias deben ser contabilizadas como si fuesen inversiones, de
acuerdo con la NIC 25.
La consolidacin debe efectuarse sobre la base de estados financieros a una misma fecha. Si
ello no fuera posible, se podrn utilizar estados a diferentes fechas de cierre con una
antigedad no mayor de tres meses. En esos casos debern hacerse los ajustes necesarios a
los estados financieros de la subsidiaria para reflejar los efectos de transacciones
significativas y otros eventos que ocurran entre esas fechas y la fecha de los estados
financieros de la matriz.
Artculo 14 ESTADOS FINANCIEROS DE PERODOS INTERMEDIOS Y

ANUALES
Los estados financieros de perodos intermedios comprenden los estados financieros bsicos
y notas explicativas completas o seleccionadas, que se preparan durante el transcurso de un
perodo menor a un ao, debindose observar las polticas contables aplicables en la
elaboracin de los estados financieros al cierre del ejercicio.
Los estados financieros de perodos anuales son los que se refiere el Artculo 9 del presente
Reglamento.
Artculo 15 ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO ESPECIAL
Los estados financieros de propsito especial son aquellos que se preparan con el objeto de
cumplir con requerimientos especficos. Se consideran dentro de esta clase, a los estados
financieros extraordinarios y los de liquidacin.
Artculo 16 ESTADOS FINANCIEROS EXTRAORDINARIOS- MODIFICADO

POR LA RC N 076-2000-EF/94.10
Son estados financieros extraordinarios los que se preparan a una determinada fecha y sirven
para realizar ciertas actividades, como los que deben elaborarse con ocasin de la decisin
de transformacin, fusin o escisin, la venta de una empresa y otros que se determinen.
Artculo 17 ESTADOS FINANCIEROS DE LIQUIDACIN
Son estados financieros de liquidacin los que deben preparar y presentar una empresa cuya
disolucin se ha acordado, con la finalidad de informar sobre el grado de avance del proceso
de recuperacin del valor de sus activos y de cancelacin de sus pasivos.
Artculo 18 IDENTIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros deben ser claramente identificados y distinguidos de cualquier otro
tipo de informacin incluida en un mismo documento. Cada componente de los estados
financieros debe ser claramente identificado y debe exponerse de manera destacada, las
veces que fuera necesario, los siguientes datos:

ANALISIS FINANCIERO
Nombre de la empresa, razn o denominacin social;
Si los estados financieros corresponden a una empresa o a un grupo de empresas;

La fecha del balance general y el perodo cubierto por los otros estados financieros;
Moneda en que estn expresados los estados financieros; prescindindose de las
fracciones en las cifras empleadas
Artculo 19 UNIDAD DE MEDIDA
Los estados financieros agrupan y comparan todos sus componentes heterogneos a una
misma unidad de medida, que es el signo monetario de curso legal, con excepcin de
aquellas empresas que se encuentren expresamente autorizadas para informar en moneda
extranjera.
Artculo 20 DENOMINACIN DE TTULOS Y CUENTAS
Se debe adoptar las denominaciones de ttulos y cuentas que prescribe el Manual, salvo lo
establecido por los Organos de Supervisin y Control respectivos o que por la naturaleza de
sus actividades y transacciones requieran el empleo de denominaciones distintas para un
mejor entendimiento de la situacin financiera de la empresa, en cuyo caso se debe revelar
en notas.
CAPITULO III
BALANCE GENERAL
Artculo 21 PREPARACIN
El Balance General de las empresas comprende las cuentas del activo, pasivo y patrimonio
neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez y las del
pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente, reconocidas en forma tal que presenten
razonablemente la situacin financiera de la empresa a una fecha dada.
Para la preparacin del Balance General debe tenerse en cuenta lo dispuesto en el Captulo I
de la Seccin Primera del Manual, en lo que sea aplicable.
Artculo 22 ACTIVO
El activo son los recursos controlados por la empresa, como resultado de transacciones y
otros eventos pasados, de cuya utilizacin se espera que fluyan beneficios econmicos a la
empresa.
Artculo 23 PASIVO
El pasivo son las obligaciones presentes como resultado de hechos pasados, previndose que
su liquidacin produzca para la empresa una salida de recursos.

ANALISIS FINANCIERO
Artculo 24 PATRIMONIO NETO
El patrimonio neto est constituido por las partidas que representan recursos aportados por
los socios o accionistas, los excedentes generados por las operaciones que realiza la empresa
y otras partidas que sealen las disposiciones legales, estatutarias y contractuales,
debindose indicar claramente el total de esta cuenta.
CAPITULO IV
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
El Estado de Ganancias y Prdidas comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos,

presentados segn el mtodo de funcin de gasto. En su formulacin se debe observar lo
siguiente:
1. Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y

gastos o prdidas originados durante el perodo.
2. Slo debe incluirse las partidas que afecten la determinacin de los
resultados netos;
Para la preparacin del Estado de Ganancias y Prdidas, debe tenerse en cuenta lo dispuesto
en el Captulo II de la Seccin Primera del Manual, en lo que sea aplicable.
Artculo 26 INGRESOS
Los ingresos representan entrada de recursos en forma de incrementos del activo o

disminuciones del pasivo o una combinacin de ambos, que generan incrementos en el
patrimonio neto, devengados por la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la
ejecucin de otras actividades realizadas durante el perodo, que no provienen de los aportes
de capital.
Artculo 27 GASTOS
Los gastos representan flujos de salida de recursos en forma de disminuciones del activo o
incrementos del pasivo o una combinacin de ambos, que generan disminuciones del
patrimonio neto, producto del desarrollo de actividades como administracin,
comercializacin, investigacin, financiacin y otros realizadas durante el perodo, que no
provienen de los retiros de capital o de utilidades.
CAPITULO V
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ANALISIS FINANCIERO
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de las empresas muestra las variaciones

ocurridas en las distintas cuentas patrimoniales, como el capital, capital adicional, acciones
de inversin, excedente de revaluacin, reservas y resultados acumulados durante un
perodo determinado.
Para la preparacin del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto debe tenerse en cuenta lo
dispuesto en el Captulo III de la Seccin Primera del Manual, en lo que sea aplicable.
CAPITULO VI
ESTADO DE FLUJOS EN EFECTIVO
El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes

de efectivo en un perodo determinado, generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiamiento.
El Estado de Flujos de Efectivo debe mostrar separadamente lo siguiente:
1. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de operacin.
Las actividades de operacin se derivan fundamentalmente de las principales actividades

productoras de ingresos y distribucin de bienes o servicios de la empresa.
Los flujos de efectivo de esta actividad son generalmente consecuencia de las transacciones
y otros eventos en efectivo que entran en la determinacin de la utilidad (prdida) neta del
ejercicio.
2. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de inversin.
Las actividades de inversin incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin

o venta de instrumentos de deuda o accionarios y la disposicin que pueda darse a
instrumentos de inversin, inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos productivos que
son utilizados por la empresa en la produccin de bienes y servicios.
3. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de financiamiento.
Las actividades de financiamiento incluyen la obtencin de recursos de los accionistas o de

terceros y el retorno de los beneficios producidos por los mismos, as como el reembolso de
los montos prestados, o la cancelacin de obligaciones, obtencin y pago de otros recursos
de los acreedores y crdito a largo plazo.
Para la preparacin del Estado de Flujo de Efectivo debe tenerse en cuenta lo dispuesto en el
Captulo IV de la Seccin Primera del Manual, en lo que sea aplicable.

ANALISIS FINANCIERO
Artculo 30 MTODOS DE PRESENTACIN DEL ESTADO DE FLUJOS DE

EFECTIVO
El estado de flujos de efectivo debe informar el efectivo generado y aplicado en las

actividades de operacin, inversin y financiamiento, as como el resultado neto de esos
flujos sobre el efectivo y sus equivalentes durante el perodo.
Para efectos de la presentacin de las actividades de operacin en el estado de flujos de

efectivo son de aplicacin el mtodo directo y el mtodo indirecto, los cuales se describen
en el Captulo IV de la Seccin Primera del Manual.
CAPITULO VII
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Artculo 31 DEFINICIN
Las notas son aclaraciones o explicaciones de hechos o situaciones, cuantificables o no, que
forman parte integrante de todos y cada uno de los estados financieros, los cuales deben
leerse conjuntamente con ellas para una correcta interpretacin.
Las notas incluyen descripciones narrativas o anlisis detallados de los importes mostrados
en los estados financieros, cuya revelacin es requerida o recomendada por las NIC y las
normas de este Reglamento, pero sin limitarse a ellas, con la finalidad de alcanzar una
presentacin razonable. Las notas no constituyen un sustituto del adecuado tratamiento
contable en los estados financieros.
Artculo 32 ALCANCE
Las notas son revelaciones aplicables a saldos de transacciones u otros eventos

significativos, que deben observarse para preparar y presentar los estados financieros
cuando correspondan.
Artculo 33 CONTENIDO
Cada nota debe ser identificada claramente y presentada dentro de una secuencia lgica,
guardando en lo posible el orden de los rubros de los estados financieros, como se muestra a
continuacin:
1. Notas de carcter general que incluyen:
a) La nota inicial de identificacin de la empresa y su actividad econmica;

b) Declaracin sobre el cumplimiento de las NIC oficializadas en el Per;
c) Notas sobre las polticas contables importantes utilizadas por la empresa para
la preparacin de los estados financieros;
2. Notas de carcter especfico por las partidas presentadas en los estados financieros;

ANALISIS FINANCIERO
3. Otras notas de carcter financiero o no financiero requeridas por las normas, y aquellas
que a juicio del directorio y de la gerencia de la empresa se consideren necesarias para un
adecuado entendimiento de la situacin financiera y el resultado econmico.
El compendio de las notas, que se enuncian en la Seccin Segunda del Manual, son de
carcter referencial y no son aplicables para saldos o transacciones no significativas, razn
por la cual es necesario que la empresa informe cuales son los factores que inciden
directamente en la revelacin de las cuentas de los estados financieros y las notas de los
mismos, debiendo quedar expresamente incluidos dichos factores en las notas.
Artculo 34 INFORMACIN FINANCIERA DE EMPRESAS PRESENTADA A

MERCADOS ORGANIZADOS EXTRANJEROS (SEGUNDO PARRAFO
ELIMINADO POR RESOLUCION CONASEV N 001-2007-EF/94.10)
Los emisores cuyos valores se negocien simultneamente en el mercado local y en mercados

organizados extranjeros, deben revelar en la informacin financiera que presenten, las
diferencias existentes entre los principios de contabilidad utilizadas en ambos mercados, as
como los efectos cuantificados, en una nota de reconciliacin de las principales cuentas de
los estados financieros.
CAPITULO VIII
INFORME DE GERENCIA
El informe presentado por la gerencia muestra la evaluacin financiera y explica las

principales caractersticas de la situacin financiera, el desempeo financiero y las
principales incertidumbres que enfrenta la empresa. Este Informe comprende:
1. Declaracin de Responsabilidad; y,
2. Anlisis y Discusin de la Gerencia.
Para la preparacin de este Informe se debe estar a lo dispuesto por la Seccin Tercera del
Manual.
CAPITULO IX
INFORMACIN FINANCIERA AUDITADA
Artculo 36 FINALIDAD
CONCORDANCIA
RC 0843-1997-EF/94 Artculo 65
La finalidad del presente Captulo es obtener estados financieros con opinin profesional
independiente sobre la razonabilidad de la presentacin de la situacin financiera, los
resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa, para lo cual dicha

ANALISIS FINANCIERO
informacin debe ser preparada y presentada de acuerdo a las reglas uniformes expuestas en
este Reglamento.
Artculo 37 RESPONSABILIDAD
La elaboracin y presentacin de los estados financieros es de responsabilidad del

Directorio y/o de la gerencia de la empresa y el Auditor es responsable del contenido del
dictamen que emita, opinin que se sustenta en el trabajo de auditora efectuado para su
emisin.
Artculo 38 PLAZO PARA LA DESIGNACIN DE LOS AUDITORES

CONCORDANCIA
RC 0843-1997-EF/94 Artculo 65
Las empresas obligadas a presentar informacin financiera auditada deben designar a sus
auditores independientes con una anticipacin no menor a noventa (90) das calendario de la
fecha de cierre del perodo contable, para permitir el adecuado planeamiento del trabajo del
auditor y la aplicacin de las Normas Internacionales de Auditora (NIA).
Artculo 39 EXAMEN DE AUDITORA.

CONCORDANCIA
RC 0843-1997-EF/94 Artculo 65
Los estados financieros bsicos de una empresa, obtenidos luego del cierre de los libros
oficiales, debern ser dictaminados por Auditor debidamente habilitado; igual exigencia es
aplicable a los estados financieros consolidados de la matriz con sus subsidiarias. El informe
de auditora debe ser preparado y presentado con sujecin a los requisitos y formalidades
establecidas por las NIA aprobadas y vigentes en el Per y, de ser el caso, por las normas
especficas emitidas por los Organismos de Supervisin y Control correspondientes.
El dictamen se prepara segn las pautas contenidas en la Seccin Cuarta del Manual.
Artculo 40 EMPRESAS EXTRANJERAS
La informacin financiera que presenten las empresas emisoras constituidas en el extranjero

deber ser dictaminada por una sociedad de auditora que haya sido aceptada o reconocida
por el organismo rector de su pas, y que adems sea representada en el territorio nacional
por un Auditor, el mismo que debe certificar la veracidad de dicha auditora.
La certificacin a que se refiere el prrafo anterior, no ser exigible cuando la informacin

financiera dictaminada haya sido presentada a un mecanismo centralizado de negociacin
debidamente autorizado, de pases que forman parte del Comit Tcnico de la Organizacin
Internacional de Comisiones de Valores.

ANALISIS FINANCIERO
Artculo 41 OBLIGACIONES DURANTE EL EXAMEN DE AUDITORA

CONCORDANCIA
RC 0843-1997-EF/94 Artculo 65
Las empresas estn obligadas a facilitar cuanta informacin fuera necesaria para realizar el
examen de auditora; asimismo, el Auditor est obligado a requerir la informacin que
precise para la emisin del informe de auditora.
Artculo 42 OPININ DEL DICTAMEN
En el caso de una opinin con salvedades, opinin adversa del auditor, o cuando ste se
abstenga de opinar, el dictamen debe indicar clara y especficamente las razones que han
motivado la salvedad, as como de ser el caso, revelar el efecto cuantificado de las
salvedades en los estados financieros o revelar que no es posible cuantificar dicho efecto.
En los casos anteriores, las empresas deben obtener del auditor un informe especial que
presentar con la informacin financiera intermedia del segundo trimestre siguiente, el cual
incluye, sin perjuicios de otros que sean necesarios, los siguientes aspectos:
1. En el supuesto de que hayan sido subsanadas las salvedades, deber comunicarse esta
circunstancia, as como los efectos que tienen las correcciones introducidas sobre los
estados financieros del ejercicio en curso.
2. En el supuesto de persistir las causas que dieron lugar a la opinin con salvedades, se har
constar expresamente dicha circunstancia, as como los efectos de haberse incorporado tales
salvedades en los estados financieros del ejercicio en curso, adjuntando el plan de accin
para subsanarlas.
Artculo 43 CONSERVACIN DE PAPELES DE TRABAJO
El Auditor debe conservar la documentacin de cada auditora, incluyendo los papeles de

trabajo, por un perodo de cinco (5) aos, contados desde la fecha del dictamen de auditora,
como prueba y soporte de las conclusiones del informe.
Artculo 44 DICTAMEN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS DE PROPSITO

ESPECIAL
CONASEV podr solicitar la presentacin de informacin financiera auditada, preparada a

una fecha distinta a la del cierre del ejercicio econmico anual, si existiesen indicios de
variacin sustantiva en la situacin financiera y en los resultados de las operaciones de las
empresas. Dicha informacin deber incluir, a esa fecha, todas las provisiones, castigos y
ajustes pertinentes, de la misma forma que si se tratara del ejercicio econmico anual.
Artculo 45 INCOMPATIBILIDAD DEL AUDITOR
El Auditor debe ejercer su funcin con independencia y, en este contexto, se encuentra

impedido de dictaminar sobre los estados financieros de una empresa si, en el perodo que se

ANALISIS FINANCIERO
examinan o durante el perodo cubierto por dichos estados, uno de sus socios, socios
administradores o responsables tcnicos, se encuentran vinculados o relacionados con la
empresa, alguna de sus matrices, subsidiarias u otras filiales, por:
Desempear un cargo en la empresa, o haberlo desempeado en el ejercicio contable

de la auditora o en el ejercicio inmediato anterior;
Haber adquirido o haberse comprometido a adquirir cualquier inters financiero
directo o indirecto significativo en la empresa;
Tener relacin econmica como promotores, suscriptores, directores, autoridades,
fideicomisarios con derecho a voto en la empresa auditada;
Ser cnyuge o pariente dentro del segundo grado de consanguinidad o primero de
afinidad con algn accionista, director, funcionario o miembro del rgano de
decisin de las empresas auditadas.
Vinculacin directa o indirecta, econmica o administrativa, con la empresa.
Artculo 46 SUSTENTACIN DEL DICTAMEN
Cuando CONASEV lo estime conveniente los dictmenes de auditora sern sustentados por
los responsables de su emisin sobre la base de los papeles de trabajo, los que debern
evidenciar la labor de auditora realizada y la conclusin a la que han llegado. La asistencia
del representante legal de la empresa a dicho acto es facultativa y su inasistencia no impide
su realizacin.
Los papeles de trabajo solamente pueden ser presentados durante la sustentacin del
dictamen, no pudindose atribuir esa calidad a los documentos presentados con
posterioridad a dicho acto.
Artculo 47 DICTAMEN NO SUSTENTADO
La inasistencia injustificada del Auditor a la citacin efectuada por CONASEV o el hecho

de presentarse sin los respectivos papeles de trabajo, equivale a la no sustentacin del
dictamen.
Artculo 48 LUGAR DE SUSTENTACIN
La sustentacin del dictamen se llevar a cabo en el local de CONASEV, en el del Auditor o

en aquel que CONASEV seale en la citacin respectiva.
Artculo 49 DESESTIMACIN DEL DICTAMEN
CONASEV podr desestimar el dictamen emitido por el Auditor cuando de la sustentacin

del mismo sobre la base de los papeles de trabajo, se concluya que el auditor no cumpli con
las NIA, debiendo cumplir la empresa con presentar un nuevo dictamen.
Artculo 50 DESESTIMACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS FINANCIERO
CONASEV podr desestimar los estados financieros cuando sobre la base de las
evaluaciones o inspecciones o el dictamen del auditor, se concluya que no estn
razonablemente preparados y presentados de acuerdo a los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados, normas contables establecidas por los Organismos de Supervisin
y Control y las normas del presente Reglamento.
Artculo 51 RESERVA DEL AUDITOR
El Auditor est obligado a mantener reserva sobre la informacin que conozca de las
empresas en el ejercicio de su actividad, sin perjuicio de sus obligaciones hacia los
Organismos de Supervisin y Control.
Artculo 52 CAMBIO DE AUDITOR
La empresa deber comunicar a CONASEV el cambio de Auditor dentro de los cinco (5)
das hbiles siguientes contados a partir de la fecha de la decisin de no continuar su
relacin con el auditor designado, sealando si la decisin fue recomendada o aprobada por
la Junta de Accionistas o Directorio, las causas que justifiquen el cambio, si existi
cualquier desacuerdo respecto a principios o prcticas contables en sus dos (2) ltimos
ejercicios financieros, revelacin en los estados financieros o alcance de los procedimientos
de auditora.
IV. BALANCE GENERAL
Es un documento contable que refleja la situacin financiera de un ente econmico, ya sea de

una organizacin pblica o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar
un anlisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el Patrimonio.
El Balance general resume la informacin contable que resulta de las transacciones econmicas
efectuadas a una fecha determinada.
ACTIVO
Son los objetos de valor que posee el negocio. Los bienes y derechos que posee
la microempresa para operar.
A (Activo) = P + C
PASIVO
Son las obligaciones que tiene la empresa y que en un plazo debe pagar
con dinero, productos o servicios.
P=A-C
CAPITAL
Son los recursos de la empresa, los cuales incluyen las aportaciones del empresario, ms las
ganancias o menos las prdidas que sufre el aporte inicial.
P= ACTIVO (Recursos) - PASIVO (Obligaciones)

ANALISIS FINANCIERO
COMPONENTES:
ACTIVO
Los activos se agrupan de acuerdo con su grado de disponibilidad para convertirse en dinero en
efectivo (liquidez).
Activo Circulante.
Son los valores que tienen liquidez inmediata o que pueden convertirse en dinero en efectivo,
mientras est funcionando el negocio.
Dinero en caja.
Dinero en bancos.
Inversiones en valores de inmediata realizacin.
Cuentas por cobrar (clientes).
Inventarios (en depsito) de materia prima, produccin en proceso y producto terminado.
Activos Fijos.
Son bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias del negocio y que son
necesarios para transformar, vender y distribuir los productos. Estos bienes sufren prdidas de
valor por el simple paso del tiempo, su uso u obsolescencia tecnolgica.
El terreno (constituye una excepcin, ya que no pierde valor con el paso del tiempo).
Los edificios.
Maquinaria y equipo.
Equipo de oficina.
Equipo de transporte.
Otros Activos.
Son aquellos pagos que hace por anticipado la empresa por la prestacin de un servicio o por la
adquisicin de un bien que no se utiliza de inmediato sino en el transcurso de un tiempo
determinado y que finalmente se convierten en GASTOS afectando los resultados de la empresa.
Por ejemplo:
Alquileres pagados por anticipado.
Patentes y marcas.
Primas de seguro
PASIVO
Los pasivos se clasifican de acuerdo con el grado de exigibilidad en que haya que cubrirlos.
Pasivo Circulante.
Son las deudas que la empresa tiene que pagar en un periodo menor de un ao. La lista del
pasivo circulante se suele hacer de acuerdo con la exigibilidad que tengan esas deudas.
Proveedores.
Crditos bancarios a corto plazo.
Impuestos por pagar.
Acreedores diversos.
Documentos por pagar
Pasivo a Largo Plazo.

Son aquellas deudas que se deben pagar en un periodo mayor de un ao.
Obligaciones con bancos a largo plazo.
Documentos por pagar.
Otros.

ANALISIS FINANCIERO
Otros Pasivos.
Incluye las obligaciones derivadas de cobros anticipados por la entrega de productos o la
prestacin de servicios.
Anticipos de clientes.
Alquileres cobrados por anticipado.
Otros.
ESTRUCTURA DE BALANCE GENERAL
CASO PRCTICO
EMPRESA ALDOS S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
ACTIVO
PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja S/.150,308.03 Tributos por pagar S/.4,630.91

Bancos Remuneracions S/.4,950.98
Inversiones a corto plazo ctas por pagas comerciales S/.82,478.00
Cuentas por cobrar S/.16,880.00 obligacions financiera S/.150,000.00
activo no corriente destinado para la venta S/.15,000.00
Inventario S/.90,000.00
Existrencias por recibir S/.20,000.00
Total Activo Corriente S/.292,188.03 Total Pasivo Corriente S/.242,059.89
Activo No corriente Pasivo a Largo Plazo o no corrientes
Edificios
Terrenos Documentos por pagar a largo plazo
Depreciacin acumulada S/.72.40 Total Pasivo No corriente S/.0.00
Mobiliario y equipo. S/.80,000.00
Equipo de transporte
activos diferido S/.55,000.00 SUMA DEL PASIVO S/.242,059.89
Total Activo Fijo S/.135,072.40
CAPITAL CONTABLE
Capital social S/.110,000.00

Activo diferido Reservas S/.520.06
excedente de Revaluacion S/.30,000.00
Rentas pagadas por anticipado
Otros activos diferidos Resultados acumulados S/.44,680.48
Total Activo Diferido S/.0.00
Total Capital contable S/.185,200.54
SUMA DEL ACTIVO S/.427,260.43 SUMA DEL CAPITAL CONTABLE S/.185,200.54
SUMA DEL PASIVO + CAPITAL CONTABLE S/.427,260.43

ANALISIS FINANCIERO
V. EL ESTADO DE RESULTADOS
(Al que antes llambamos Estado de Prdidas y Ganancias) tiene por finalidad medir las ganancias
de la empresa en un perodo determinado y evaluar el desempeo de la gerencia de cara a los
presupuestos y metas econmicas. Las ganancias resultan de la diferencia entre los ingresos y los
gastos, la ecuacin contable que resume la posicin financiera de un negocio;
Los usuarios utilizan este estado para evaluar la capacidad de la gerencia al utilizar los recursos de
la empresa.
Los elementos relacionados con la medicin de los resultados, son los ingresos y los gastos.
Componentes para la elaboracin del Estado de Resultados:

Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un perodo de tiempo, las ventas son
los ingresos al contado y al crdito (Cuenta por Cobrar), a valor de venta (no incluye el
I.G.V.).
Costo de Ventas: Representa el costo de toda la mercadera vendida.
Utilidad Bruta: Son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos Generales (de ventas y administrativos): Representan todos aquellos rubros
que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeo (sueldos, tiles de
oficina, pago de servicios de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Utilidad de operacin: Es la Utilidad Bruta menos los Gastos Generales.
Impuestos: Es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la
empresa debe efectuar al Estado. Es el monto del Impuesto a la Renta (RER), Impuesto
Registro nico Simplificado (RUS), entre otros.
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre los accionistas y
propietarios de la empresa.
Utilidades Retenidas: Es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a los
accionistas. Este monto no repartido entra al Balance General como parte del Patrimonio .
Utilidad Neta: Es la Utilidad de Operacin menos los Impuestos. Esta es la utilidad del
ciclo de operacin de la empresa o negocio, el monto que se calcule es el monto de
ganancias de la empresa.
QU DIFERENCIA EXISTE ENTRE EL ESTADO DE RESULTADOS DE UNA EMPRESA DE
SERVICIOS, UNA MANUFACTURERA Y UNA COMERCIAL?
La presentacin de un Estado de resultados vara dependiendo de la actividad econmica de la

empresa, es decir si es comercial, de servicios o manufacturera.

ANALISIS FINANCIERO
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADO
CASO PRCTICO
TIENDA ALDO`S
ESTADO DE RESULTADO
TIENDA ALDOS
DEL1 DE ENERO AL 31 DE ENERO DEL 2009
INGRESO POR VENTAS 64000.00

Ejercicio al 31 enero 2014
(=)TOTAL DE INGRESOS 64000.00
COSTOS DE VENTAS
COMPRA DE MATERIA PRIMA 30000.00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 34000.00
(- )GASTOS OPERACIONALES
GASTOS DE VENTAS 14862.30
GASTOS ADMINISTRATIVOS 11786.65
26648.95
UTILIDAD OPERATIVA 7351.05
INGRESOS FINANCIEROS 2000.00
GASTOS FINANCIEROS -1500.00
UTILIDAD NETA ANTES DE PART. E IMP. 7851.05
PARTICIPACIONES DE TRABAJADORES 628.08
UTILIDAD ANTES IMPUESTO 7222.97
IMPUESTO A LA RENTA 28% 2022.43
UTILIDAD NETA ANTES DE PART. E IMP. 5200.54
RESERVA LEGAL 10% 520.05
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 4680.48

ANALISIS FINANCIERO
VI. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(ECPN)
Es un estado financiero consolidado de carcter dinmico y de propsito general que permite dar a
conocer los cambios ocurridos durante un periodo contable en el capital neto de trabajo y al mismo
tiempo detalla las fuentes y usos de ese capital neto de trabajo por actividades de inversin
(Activos), operacin (Estado de resultados), y financiacin (pasivo y patrimonio).
Tiene dos partes:
La primera (denominada Estado de ingresos y gastos reconocidos) reflejar:
exclusivamente los ingresos y gastos generados por la actividad de la empresa durante el

ejercicio, distinguiendo entre:
los reconocidos en la cuenta de prdidas y ganancias (resultado del ejercicio y las
transferencias realizadas a Prdidas y Ganancias desde subgrupos 8 Gastos imputados a
patrimonio neto, y 9 Ingresos imputados al patrimonio neto);
y, por otra parte, los registrados directamente en el patrimonio neto (subgrupos 8 y 9,
relacionados con activos financieros disponibles para la venta; pasivos financieros a valor
razonable con cambios en el patrimonio neto; y subvenciones donaciones y legados).
Esta primera parte slo es obligatoria para aquellas empresas que no cumplan los requisitos
para ser PYME, tanto para aquellas que presenten el modelo normal como para las que lo
presenten de forma abreviada.
La segunda parte (denominada Estado total de cambios en el patrimonio neto)
contendr todos los movimientos habidos en el patrimonio neto, incluidos los procedentes
de transacciones realizadas con los socios o propietarios de la empresa cuando acten
como tales.
Tambin se informar de los ajustes al patrimonio neto debidos a cambios en criterios
contables y correcciones de errores.
Por lo tanto, el ECPN detalla dos informaciones primordiales para tomar las oportunas
decisiones econmicas:
- el resultado global.
- y las garantas empresariales durante 3 ejercicios econmicos.
As pues el objetivo del ECPN es dar informacin de la riqueza de la
empresa resaltando el resultado global o empresarial.
Ejemplo
Supongamos que el patrimonio neto de una empresa a 31 de diciembre de 2011 est formado por
los saldos de las siguientes cuentas:
(100) Capital social: 100.000
(112) Reserva legal: 20.000
(113) Reserva voluntaria: 215.000
(129) Resultado del ejercicio: 80.000
(557) Dividendo activo a cuenta: (20.000)
Total Patrimonio Neto: 395.000

ANALISIS FINANCIERO
Las operaciones que alteraron el Patrimonio Neto durante el 2012 fueron dos:
El reparto de beneficios de 2.011:
Los 80.000 euros se acordaron distribuir de la siguiente forma:
- 50% reservas voluntarias;
- 50% a repartir como dividendos entre los socios (ya se les haban entregado 20.000 euros a
cuenta durante el 2011).
Y los resultados obtenidos en el 2.012. ascienden a un beneficio de 115.000 euros despus
de impuestos.
ESTRUCTURA DEL CAMBIO DEL PATRIMONIO NETO

ANALISIS FINANCIERO
VII. DIAGNOSTICO FINANCIERO
El Diagnstico Financiero es un conjunto de tcnicas utilizadas para realizar un examen la

situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas.
LA IMPORTANCIA DEL DIAGNSTICO FINANCIERO
La realizacin de un correcto diagnstico financiero en la empresa es clave para una

correcta gestin.
Permitir a la empresa atender correctamente sus compromisos financieros, financiar
adecuadamente las inversiones, as como mejorar ventas y beneficios, aumentando el valor
de la empresa.
Para que el diagnstico sea til, debe realizarse de forma continuada en el tiempo sobre la
base de datos fiables, y debe ir acompaado de medidas correctivas para solucionar las
desviaciones que se vayan detectando.
OBJETIVOS ESPECFICOS:
Analizar la realidad econmica y financiera de la empresa y su capacidad

para asumir las diferentes obligaciones que se derivan del desarrollo de su
objeto social.
Verificar la coherencia de los datos informados en los Estados Financieros

con la realidad econmica y estructural de la empresa.
As como analizar la evolucin de las cuentas del activo, pasivo y
patrimonio.
Determinar los indicadores o razones financieras para establecer si la
compaa es lquida y rentable, as como determinar su capacidad para
generar recursos y su nivel de endeudamiento.
Presentar los resultados del diagnstico financiero realizado a la compaa
durante el periodo objeto de anlisis.
conocer las fortalezas y debilidades que presenta la compaa frente al
mismo
VIII. ANLISIS FINANCIERO
CONCEPTO:
Es una tcnica con el fin de evaluar el comportamiento operativo de una empresa, la
situacin anterior, su diagnstico de la situacin actual y la prediccin de los eventos
futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtencin de objetivos previamente

ANALISIS FINANCIERO
definidos. Por lo tanto, el primer paso en un proceso de sta naturaleza es definir los
objetivos para poder formular, a continuacin, las interrogantes y criterios que van a ser
satisfechos con los resultados del anlisis a travs de diversas tcnicas.
Importancia
Es de gran importancia porque el correcto funcionamiento de cualquier sistema lo

constituye el Anlisis Financiero, ya que el mismo representa un medio imprescindible
para el control del cumplimiento de los planes y el estudio de los resultados de la empresa,
posibilitando tomar decisiones eficientes, con el fin de garantizar el empleo racional de los
escasos recursos materiales, laborales y financieros.
Herramientas
a) Anlisis comparativo
b) Anlisis de tendencias
c) Estados financieros proporcionales
d) Indicadores financieros
e) Anlisis especializados
Objetivos del Anlisis Financiero
Evaluar los resultados de la actividad realizada.

Poner de manifiesto las reservas internas existentes en la empresa.
Aumentar la productividad del trabajo.
Emplear de forma eficiente los medios que representan los activos fijos y los inventarios.
Disminuir el costo de los servicios y lograr la eficiencia planificada.
El estudio de toda informacin acerca de cmo est encaminada la direccin del trabajo
en la empresa.
Fines entre otros
a) Establecer razones e ndices financieros derivados del balance general.
b) Identificar la repercusin financiar por el empleo de los recursos monetarios en el

proyecto seleccionado.
c) Calcular las utilidades, prdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores
actualizados.
d) Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del

clculo e igualacin de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.
e) Establecer una serie de igualdades numricas que den resultados positivos o negativos
respecto a la inversin de que se trate.

ANALISIS FINANCIERO
MTODOS
MTODO HORIZONTAL:
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y

horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un
periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede
a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula sera P2-P1.
Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas
de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y
posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que
los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones
administrativas que se hayan tomado.

ANALISIS FINANCIERO
VERTICAL
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los

estados financieros denominan Anlisis horizontal y vertical, que consiste en
determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del
estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura
de los estados financieros.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales
de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos est
representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener
problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes
Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical

Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada
cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se
quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por
100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces
tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10%
del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general
Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite
identificar con claridad como est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede
a interpretar dicha informacin.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar
individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque
si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin puede ser
negativa o positiva.

ANALISIS FINANCIERO
El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer
su situacin o resultados. El mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya
que en el perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto. El
mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras,
puede graficarse para mejor ilustracin.
Razones financieras
Capital de trabajo: esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el

pasivo circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a
cubrir las erogaciones necesarias para su operacin.
Prueba del cido: es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen
las empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y
bancos y valores de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
Rotacin de clientes por cobrar: este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin
entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han
rotado las cuentas por cobrar en el perodo.
Razn de propiedad: refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado
para la compra del total de los activos. Se obtiene dividiendo el capital contable entre el
activo total.

ANALISIS FINANCIERO
Razones de endeudamiento: esta proporcin es complementaria de la anterior ya que

significa la proporcin o porcentaje que se adeuda del total del activo. Se calcula
dividiendo el total del pasivo entre el total del activo.
Razn de extrema liquidez: refleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el

perodo. Se obtiene de la divisin de activo circulante entre el total de pasivos. Representa
las unidades monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total. Esta situacin
slo se presentara al liquidar o disolver una empresa por cualquier causa.
Valor contable de las acciones: indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total
del capital contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas.
Tasa de rendimiento: significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se

calcula dividiendo la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable.
El anlisis de estados financieros, tambin conocido como anlisis econmico financiero,

anlisis de balance o anlisis contable, es un conjunto de tcnicas utilizadas para
diagnosticar la situacin y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones
adecuadas. Oriol Amat.
Anlisis Econmico: es la descomposicin de los fenmenos econmicos en sus partes

integrantes y el estudio de cada uno en particular. Dentro del anlisis de los Estados
Financieros, el anlisis econmico consiste principalmente en determinar el tanto por
ciento de rentabilidad de capital invertido en el negocio.
Interpretar: apreciacin relativa de conceptos y cifras del contenido de los Estados

Financieros basados en el anlisis y la comparacin.
Tcnicas para interpretar: analizar y comparar.
Analizar: descomponer el todo en cada una de sus partes con la finalidad de estudiar cada
uno de sus elementos.
Comparar: tcnica secundaria aplicable por el analista para comprender el significado del
contenido de los Estados Financieros y as poder emitir juicios. Es el estudio simultneo de
dos cifras o aspectos para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad.
Balance General: relaciona todos los activos, pasivos y capital de una entidad a una fecha
determinada, por lo general al final de un mes o un ao, razn por la cual es considerado
un Estado Financiero esttico. El balance general es como una fotografa de la entidad por
lo que tambin se le conoce como Estado de Situacin.
Estado de Resultado: presenta un resumen de los ingresos u gastos de una entidad durante
un perodo especfico, puede ser un mes o un ao, razn por la cual se considera un Estado
Financiero dinmico. El Estado de Resultado, tambin llamado Estado de Operaciones, es
como una pelcula de las operaciones de la entidad durante el perodo. Este estado tiene lo
que quizs sea la informacin individual ms importante sobre un negocio: su Utilidad
Neta (Ingresos menos Gastos).

ANALISIS FINANCIERO
Estado de Capital: presenta un resumen de los cambios que ocurren en el capital de la

entidad durante un perodo especfico (un mes o un ao). Al igual que el Estado de
Resultado es considerado un Estado Financiero dinmico.
Los ratios como parte esencial del Anlisis Econmico Financiero constituyen una
herramienta vital para la toma de decisiones, facilitan el anlisis, pero nunca sustituyen un
buen juicio analtico.
Los ratios o razones financieras permiten relacionar elementos que por s solos no son
capaces de reflejar la informacin que se puede obtener una vez que se vinculan con otros
elementos, bien del propio estado contable o de otros estados que guarden relacin entre s,
ya sea de forma directa o indirecta, mostrando as el desenvolvimiento de determinada
actividad.
Los ratios se emplean para analizar el contenido de los Estados Financieros y son de gran
utilidad para indicar:
Puntos dbiles de una empresa.

Problemas y anomalas.
En ciertos casos como base para formular un juicio personal.
Existe una gran gama de razones financieras que se utilizan en nuestras entidades a la hora
de realizar un anlisis econmico financiero, en nuestro caso, para analizar la situacin
financiera de la entidad sujeta a anlisis, emplearemos los siguientes ratios:
Razones de liquidez.
Razones de actividad.
Razones de endeudamiento.
Razones de rentabilidad.
Razones de liquidez:
Miden la capacidad de la empresa para hacerle frente a sus obligaciones a corto plazo, ellas
se refieren al monto y composicin del pasivo circulante y su relacin con el activo
circulante, que es la fuente de recursos que la empresa posee para satisfacer sus
obligaciones contradas ms urgentes.
Para su anlisis se determinara:
1. Capital neto de trabajo.

2. ndice de solvencia.
3. ndice de liquidez inmediata o prueba cida.
1. Capital neto de trabajo:
Se define como los fondos o recursos con que opera una empresa a corto plazo, despus de
cubrir las deudas y obligaciones que vencen en ese corto plazo, es decir, expresa los

ANALISIS FINANCIERO
medios financieros que posee una entidad para pagar las obligaciones (deudas) a corto
plazo; este ratio siempre debe ser positivo, pues al no conocerse cundo la empresa tendr
ingresos y con ello respaldar las operaciones ms urgentes, siempre sus activos circulantes
deben ser mayores que sus pasivos circulantes.
Forma de clculo:
Capital de trabajo = Activo circulante Pasivo circulante
Expresa:
El fondo de maniobra de una entidad.
2. ndice de solvencia:
Determina la posibilidad que tiene una entidad de hacer frente a sus pagos a corto plazo,
indicando la capacidad de la misma para cubrir sus obligaciones a corto plazo a partir de
sus activos corrientes, los que la empresa espera que se conviertan en efectivo en un
perodo ms o menos corto.
Forma de clculo:
ndice de solvencia = Activo circulante / Pasivo circulante
Expresa:
La cantidad de activo circulante con que cuenta una entidad para cubrir cada peso de
deudas a corto plazo.
Optimo:
Dos pesos de activo circulante por cada peso de deuda a corto plazo.
3. ndice de liquidez inmediata o prueba cida:
Indica la capacidad de pago de una entidad, descontndose las partidas menos lquidas del
activo circulante, es decir, los inventarios.
Forma de clculo:
ndice de liquidez inmediata = Activo circulante Inventarios / Pasivo circulante
Expresa:
Con cunto pesos de activo circulante cuenta una entidad para hacer frente a cada peso de
sus deudas ms urgentes, sin contar con los inventarios

ANALISIS FINANCIERO
1.2.1. Razones de actividad:
Miden con que eficiencia la empresa emplea los recursos con incidencia en las ventas, los
inventarios, las cuentas por cobrar as como las cuentas por pagar.
De esas razones se calcularan las siguientes:
1. Rotacin de cuentas por cobrar.

2. Rotacin de cuentas por pagar.
3. Rotacin de los inventarios.
1.2.2. Rotacin de las cuentas por cobrar (R. C x C)
Determina cada cuantos das y cuantas veces se realizan los cobros en un periodo
determinado, mientras ms rpidos seamos cobrando, ms rpido entrara efectivo para
realizar sus operaciones.
Forma de clculo:
R. C x C = Ventas netas/ Promedio de cuentas por cobrar = Veces
Expresa:
Las veces que se ha cobrado a los clientes en un determinado perodo.
Con la finalidad de conocer cada cuntos se realiza la recuperacin del efectivo, se hacen
efectivas las cuentas por cobrar se debe calcular el plazo promedio o ciclo de cobros.
Forma de clculo:
Ciclo de cobros = Nmero de das del periodo / R C x C = Das
Expresa:
Cada cuntos das se realizan los cobros a los clientes.
Nota. En nuestro pas esta legislado por el Ministerio de finanzas y Precios que el cobro de
las obligaciones sea cada 30 das, exceptuando los casos en que se realice un convenio
entre las entidades participantes.
1.2.3. Rotacin de cuentas por pagar (R. C x P)
Reflejan cada cuntos das realizan los pagos a los proveedores, es decir, son canceladas
las deudas a corto plazo.
Nota. En nuestro pas esta legislado por el Ministerio de finanzas y Precios que el pago de
las obligaciones sea cada 30 das, exceptuando los casos en que se realice un convenio
entre las entidades participantes.
Forma de clculo:

ANALISIS FINANCIERO
R. C x P = Compras netas/ Promedio de cuentas por pagar = Veces.
Expresa:
Las veces que se han pagado las deudas a los proveedores en un determinado perodo.
Ciclo de pago:
Forma de clculo:
Ciclo de pago = Nmero de das del periodo / R C x P = Das
Expresa:
Cada cuntos das se realizan los pagos a los proveedores.
1.2.4. Rotacin de los inventarios (R.I)
Nos dice con que eficiencia se han consumido los inventarios, se puede analizarla rotacin
de los inventarios de materias primas, produccin en proceso y productos terminados.
Forma de clculo:
R.I = Costo de Mercancas / Inventario Promedio
Expresa:
Las veces que se han consumido los inventarios en el periodo, es decir que una rotacin
lenta provocara gastos de almacenaje, productos ociosos en los almacenes as como gastos
innecesarios en compras.
1.2.5. Plazo promedio de inventarios.
Forma de clculo:
Plazo promedio de inventarios = Nmero de das del periodo / R.I= Das
Expresa:
Cada cuntos das rotan los inventarios.
1.2.6. Razones de endeudamiento:
Miden la relacin de los fondos proporcionados por la empresa con respecto a los
acreedores, en la medida en que este indicador se vaya aumentando, en mayores
dificultades financieras estar la empresa.
Forma de clculo:
Razn de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Expresa:

ANALISIS FINANCIERO
Con cuntos pesos, o con qu porciento de deudas, una entidad, financia el total de sus
activos.
1.2.7. Razones de Apalancamiento
Estas razones se utilizan para diagnosticar sobre la estructura, cantidad y calidad de la

deuda que tiene la empresa, as como comprobar hasta qu punto se obtiene el beneficio
suficiente para soportar el costo financiero de la deuda.
1.2.8. Razones de Rentabilidad.
Permite relacionar lo que se genera a travs del Estado de Resultado, con lo que se precisa
de activos y venta para desarrollar la actividad empresarial, relacionando el beneficio o
utilidad ante impuesto e intereses con el total de activos, con la finalidad de evaluar la
utilidad con que cuenta la entidad.
Conclusiones
El anlisis e interpretacin de los Estados Financieros constituye una herramienta de gran

utilidad para la toma de decisiones en la empresa; el cual est constituido por la valoracin
de varias razones e indicadores que miden la efectividad de la gestin econmica de
cualquier entidad, pero debe tenerse en cuenta que para una correcta interpretacin se debe
analizar la interaccin de varios indicadores, pues uno por si slo no permite determinar la
situacin financiera de la misma.
IX. ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
LOS INSTRUMENTOS PRINCIPALES DE ANLISIS:
El anlisis financiero funciona como una herramienta para la toma de decisiones

para el cumplimiento de objetivos propuestos en el proceso continuo de planeacin
de una empresa. El administrador debe ser capaz de analizar e interpretar la
informacin que tiene a su alcance, que es obtenida con bases claras, veraces y
objetivas.
Para lograr esto, el administrador o usuario general cuenta con una amplia gama
de herramientas o instrumentos para la interpretacin y anlisis de la informacin.
No existe un criterio generalizado a utilizar, ni se ha definido cul es ms funcional
que otro o de qu manera leer la informacin, la leccin debe ser fundada en el
criterio de funcionalidad de acuerdo con el instrumento que
satisfaga mejor las necesidades de la empresa, entre los cuales se puede destacar:
1. El anlisis comparativo
2. El anlisis de tendencias
3. Estados financieros proporcionales
4. Indicadores financieros
5. Anlisis especializado

ANALISIS FINANCIERO
ANLISIS COMPARATIVO:
Esta tcnica consiste en, como su nombre lo dice, comparar la evolucin de los
estados financieros y las partidas que la integran a dos o ms fechas o periodos
derivados de los estados financieros comparativos.
Se explicaron en la seccin anterior los dos mtodos principales del anlisis
comparativo, el anlisis vertical y el anlisis horizontal.
El balance general comparativo es un estado financiero

que muestra a una fecha determinada la situacin contable y financiera de la
empresa, las principales cuentas que integran este reporte emanan de la base de
la contabilidad:
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
La importancia del anlisis del balance general radica no slo en conocer cul es
la situacin actual de la empresa, sino en determinar cules fueron las causas por
las que la empresa se encuentra en esa posicin, qu circunstancias
prevalecieron y cmo influyeron los cambios, tanto en el periodo actual como en
anteriores, as como la evolucin de ste en el paso de tiempo.
El anlisis comparativo horizontal puede ser:
De aumentos y disminuciones: compara cifras de diferentes periodos del

mismo estado financiero.
De tendencias: anlisis de varios periodos para determinar la direccin y
estimacin de aspectos futuros.
El comparativo de aumentos y disminuciones consiste en confrontar las cifras de

dos estados financieros consecutivos.
De esta comparacin se desprende qu cuentas han aumentado y qu cuentas
han disminuido.
Los estados financieros comparativos son preparados por periodos mensuales,
trimestrales o anuales, dicho anlisis sirve de base para el clculo del estado de
flujo de efectivo.
Este anlisis se puede realizar de dos formas diferentes:
Variaciones en trminos monetarios

Variacin en porcentajes
La forma de hacer las comparaciones es tomar los datos de un ao como base,

y el resto evaluarlo con relacin a ese ao; por ejemplo, tomando como
referencia el ao 2008 se analiza:

ANALISIS FINANCIERO
Para determinar la variacin en cantidad o expresin monetaria a los aos

posteriores se les resta la base:
$550,000 (del 2009)$420,000 (del 2008) = $130,000
Esto se puede interpretar de la siguiente manera: la cuenta de efectivo presen

t una variacin de incremento en el ejercicio 2009 de $130,000.00 en
comparacin con el ejercicio 2008, en trminos monetarios.
Ahora bien, en trminos de porcentajes, la cuenta de efectivo present un
incremento de 30.95% en su saldo, en referencia al ejercicio 2008.
Del ejemplo anterior nicamente se puede destacar el desempeo o evolucin de
una sola cuenta en un periodo determinado, pero la falta de informacin
complementaria no permite identificar las posibles causas que originaron este
incremento de efectivo en la empresa. Para ello, se debe analizar el estado
financiero de una forma general e integradora para poder ver el desempeo de
todas las cuentas que lo componen. Veamos otro ejemplo:
Se pretende evaluar el comportamiento de la Compaa X, S. A. de C.V. en los

ltimos dos ejercicios, para ello se presenta el balance general de cada ao y se
pide realizar un diagnstico de los movimientos que presentan las principales
cuentas explicando cules fueron las posibles causas que ocasionaron tal

ANALISIS FINANCIERO
desempeo.
ANALISIS DEL CUADRO:
Es importante sealar que no existe un mtodo o una reglamentacin que indique las cuentas
que se deben analizar o por cules empezar, esto depende del criterio del usuario de la
informacin financiera y de las necesidades que ste requiera; en este caso se comenzar de
lo general a lo particular.
La Compaa X, S.A. de C.V. mostr un incremento en forma generalizada en las principales

cuentas del Balance General durante el ejercicio 20x1 y 20x2; sus Activos aumentaron en
$71,407 (un 16.73% en comparacin con el ao anterior), siendo las cuentas de Pagos
Anticipados, Activos Fijos y Cuentas por Cobrar las que mostraron un mayor porcentaje de
incremento siendo de 177.17%, 33.26% y 33.7% respectivamente.
Los pasivos de la empresa en forma generalizada mostraron un aumento en el periodo de

15.20%, siendo la cuenta de proveedores la que mostr un mayor incremento de $27,109, un
53.88% en comparacin con el saldo al ao anterior; las cuentas de capital muestran un
recimiento del17.59%, principalmente en
utilidades acumuladas 24% y utilidad del ejercicio en 24.92%.
En forma generalizada, los datos que muestra el estado financiero anticipan un manejo
sano de las finanzas; los incrementos en los activos pueden provenir principalmente de la
disminucin de la cartera de deudores diversos, as como financiamiento a travs de
proveedores y de las cuentas de utilidad, ya que no hubo en el periodo adquisicin de deuda
a largo plazo ni aportaciones adicionales de los socios.

ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS PROPORCIONALES

Un estado financiero en s, muestra la vida de una empresa en un periodo determinado. Cada
uno muestra una informacin determinada que como una
radiografa, presenta la situacin actual de cierta entidad, de dnde provienen los recursos,
dnde se invierten los recursos, cules fueron las ventas, cules son los costos, qu utilidad
se obtuvo, etctera.
Los estados financieros proporcionales son la forma de presentar cmo est integrada la
informacin de la entidad. En el balance general, por ejemplo, se puede determinar del total
de activos, qu proporcin de los bienes de la
empresa se pueden convertir en efectivo a corto plazo (activo circulante) y qu proporcin de
los recursos estn invertidos en terrenos, edificios (activo fijo), al igual la definicin de la
liquidez de la empresa. Ejemplo:
empresa.
Ejemplo:

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ANALISIS DEL CUADRO:
En este ejemplo se puede observar que del total de activo con el que cuenta la empresa que
asciende a $ 85,204.14, el 65.37% est distribuido en activo circulante, siendo las principales
cuentas los clientes 13.69% y los inventarios 41.17%, el 34.63% restante del activo est
distribuido en activo no circulante, siendo la principal inversin de la empresa en activo fijo por
31.97%.
Del total de financiamiento de la empresa que asciende a $85,204.17, la mayor parte proviene
del capital contable en un 71.21%, siendo la aportacin de los
socios la partida con mayor participacin de un 64%, mientras que las deudas de la empresa
en su mayora son a proveedores, representando un 22.55% del total
del financiamiento.

ANALISIS FINANCIERO
BIBLIOGRAFIA
http://www.emprendepyme.net/tipos-de-analisis-financiero.html
http://www.forex.mx/concepto-de-finanzas/
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http://www.monografias.com/trabajos14/situac-financiera/situac-financiera.shtml#ixzz4kBIciKoC
https://biblioteca.ineaf.es/documentacion/recursos/Gu%C3%ADas%20Pr%C3%A1cticas/Ejemplo+
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patrimonio-neto/
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financiera.shtml#ixzz4kBJRULoJ
http://blog.conducetuempresa.com/2012/02/que-es-un-estado-de-ganancias-y.html
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/estados-financieros/ejemplo-de-un-estado-
de-resultados
https://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html
https://www.gerencie.com/analisis-vertical.html

Análisis Financiero

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FACULTAD DE NEGOCIOS

CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

QUE SON LAS FINANZAS?

Se dedica al estudio de la obtencin de capital para la inversin en bienes productivos y de

El rea de finanzas corporativas estudia cmo le conviene ms a un inversionista conseguir

valuacin de activos, estudia cmo le conviene ms a un inversionista invertir su dinero, por

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Una disciplina recientemente creada son: las neurofinanzas, rama de la

LAS FINANZAS SE CLASIFICAN EN DOS RAMAS:

Bsicamente, este tipo de finanzas se trata de la optimizacin de las finanzas a nivel

Las finanzas privadas incluyen:

Ruiz Yengle , Merly pg. 3

Algunas ramas de las finanzas pblicas son:

LA FUNCION FINANCIERA Y OBJETIVO FINANCIERO

La funcin financiera se divide en tres reas de decisiones:

Decisiones de inversin. Donde invertir los fondos y en que proporcin

Ruiz Yengle , Merly pg. 4

Decisiones de poltica de dividendos. Como remunerar a los accionistas de la

Las tres funciones primarias del administrador financiero son:

Anlisis y planeacin de actividades financieras. Transformacin de datos de

ETAPAS DEL PROCESO ADMINISTRATIVO:

o Previsin. Ver con anticipacin, disponer o preparar medios contra futuras

OBJETVOS DE LA FUNCION FINANCIERA

UBICACIN DE LA FUNCIN FINANCIERA.

Funciones del tesorero

Custodia de los fondos.

Ruiz Yengle , Merly pg. 5

Relaciones con los inversionistas. Mantener contacto con banqueros, inversionistas

Funciones del contralor

Anlisis econmico y financiero. Apreciar, interpretar e informar sobre el efecto de

Contabilidad. Supervisin y evaluacin de la situacin financiera, informar e

Procesamiento de datos. Procesar la informacin financiera

Mtodos y procedimientos. Mtodos y programas para la realizacin de trabajos y

Impuestos. Establecer y administrar la poltica y procedimiento de la empresa para el

Auditoria interna. Examen de los libros de contabilidad, registros, documentacin y

Qu son los objetivos financieros y cul es su funcin?

La funcin principal de los objetivos financieros es servir como punto de referencia. Y

Ruiz Yengle , Merly pg. 6

Qu hace que los objetivos financieros sean exitosos?

Cmo se formulan los objetivos financieros?

Cuando hablamos sobre objetivos financieros de sostenibilidad nos estamos refiriendo a

Cada uno de ellos representa parte de la sostenibilidad de la persona, o bien, si lo

Ruiz Yengle , Merly pg. 7

IMPORTANCIA DE LOS OBJETIVOS FINANCIEROS

RGLTO. DE INFORMACION FINANCIERA Y MANUAL

El Memorndum N 176-99-EF/94.50 de 12 de noviembre de 1999, presentado por la

Que, el artculo 2, incisos d) y k) del Texto Unico Concordado de la Ley Orgnica de la

Ruiz Yengle , Merly pg. 8

sealado por la Resolucin N 013-98-EF/93.01 del Consejo Normativo de Contabilidad;

Que, a la luz de la globalizacin de la economa y la internacionalizacin de los mercados,

Que, en ese contexto resulta necesario actualizar la normativa sobre la preparacin y

Artculo 1.- Aprobar, como parte integrante de la presente Resolucin, el Reglamento de

Ruiz Yengle , Merly pg. 9

Artculo 5 .- (MODIFICADO POR LA RESOLUCION CONASEV N 001-2007-

En el caso de emisores, la presentacin de dicha informacin es considerada hecho de

Esta obligacin no es aplicable al Estado cuando tenga la calidad de matriz.

Artculo 6.- SEGUNDO PARRAFO MODIFCADO POR RESOLUCIN CONASEV

La matriz est obligada a preparar estados financieros intermedios consolidados cuando la

Los estados financieros intermedios individuales y consolidados estarn referidos a las

Adicionalmente, los emisores debern preparar y presentar el Informe de Gerencia a que se

Artculo 7.- ( PRIMER PARRAFO MODIFCADO POR RESOLUCIN CONASEV

El plazo lmite de presentacin de los estados financieros intermedios individuales e

Ruiz Yengle , Merly pg. 10