INTODUCCIN

Actualmente todas y cada una de las empresas que existen en el territorio nacional buscan

posicionarse en la mente de los consumidores ofreciendo productos de calidad que se diferencie de

la competencia y sobretodo que cubra las necesidades de cada cliente. Para este caso en particular

la empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V no es la excepcin, ya que durante aos ha trabajado en

la distribucin de toldos, lonas y canopis los cuales representan grandes volmenes de ventas y

estarn sujetos a estudio en el presente trabajo de investigacin.

As, a continuacin se muestra un anlisis de la situacin financiera de la empresa Martnez y

Saprissa, S.A. de C.V. auxilindose de la informacin histrica de la misma, la cual permitir proponer

una nueva alternativa que ayude a la empresa a incrementar las ventas y por ende a generar

utilidades. Por tanto se realizar un anlisis en relacin al nivel de liquidez, rentabilidad,

endeudamiento, etc., con la ayuda de los ratios correspondientes y al mismo tiempo verificar la

salud financiera de la empresa en cuanto al manejo adecuado del efectivo. Adems se presenta el

crecimiento mximo y real y el financiamiento mximo permitido. Tambin se muestra un anlisis

de escenarios que reflejan las condiciones optimistas y/o pesimistas en las que se puede encontrar

la entidad considerando todos los factores que afectan el buen desenvolvimiento de sus actividades.

Y en ltimo lugar se realizar una simulacin financiera tomando como base la utilidad neta de la

proyeccin que ha determinado el equipo de trabajo.

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 OBJETIVOS

A. General.

Realizar un anlisis financiero comparativo de la empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. y

determinar al mismo tiempo los posibles escenarios en los que puede estar inmersa la compaa

en el desarrollo de sus actividades.

B. Especficos.

Analizar la situacin financiera de la empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. comparando

datos histricos con los proyectados.

Determinar el crecimiento mximo y real as como el financiamiento mximo permitido de la

empresa bajo este estudio.

Analizar diferentes escenarios a partir de los elementos que determinan el buen

funcionamiento de la entidad.

Realizar una simulacin financiera a partir de la utilidad neta proyectada.

ii
1. Balance General Histrico.

Martnez y Saprissa, S.A. de C.V.

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes
Cuentas y Documentos por cobrar
Iva Crdito Fiscal
Inventarios
Partes relacionadas a corto plazo
Gastos pagados por anticipado
Balance General al 31 de Diciembre de 2013
ACTIVO PASIVO
$ 1062,419.49 PASIVO CORRIENTE $ 822,584.42
$ 25,942.02 Prstamos Bancarios a corto plazo $ 435,582.78
$ 281,824.23 Cuentas y Documentos por pagar $ 162,546.76
$ 554.96 Provisiones y Retenciones $ 84,039.45
$ 659,655.73 Beneficios a empleados por pagar $ 27,877.19
$ 91,014.93 Impuestos por pagar $ 106,106.08
$ 3,427.62 Cuentas por pagar partes relacionadas $ 6,432.16

ACTIVO NO CORRIENTE $ 3211,848.87 PASIVO NO CORRIENTE $ 680,892.88

Propiedades Planta y Equipo $ 4412,274.49 $ 3199,833.30 Prstamos y sobregiro bancarios $ 656,073.07
Depreciacin Acumulada (CR) $ 1212,441.19 Reserva laboral $ 15,404.85
Activos Intangibles $ 12,015.57 Ingresos anticipados de clientes $ 9,414.96

CAPITAL CONTABLE $ 2770,791.06

Capital Social $ 2420,000.00
Reserva Legal $ 181,982.84
Utilidades ejercicios anteriores $ 115,253.98
Utilidades del presente ejercicio $ 53,554.24

TOTAL ACTIVO $ 4274,268.36 TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO $ 4274,268.36

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2. Estado de Resultados Histrico.

Martnez y Saprissa, S.A. de C.V.

Estado de Costo de Produccin y Resultados del 01 de Enero al al 31 de Diciembre de 2013
Ventas Totales $ 1124,676.30
Menos:
Rebajas y Devoluciones sobre la venta $ 24,581.20
Ventas NETAS $ 1100,095.10
Costo de Ventas
Inventarios Inicial de Productos Terminados $ 295,386.48
Costo de Produccin
Inventario Inicial Productos en proceso $ 54,743.17
Materias Primas
Inventario Inicial Materia Prima $ 247,732.13
Compras $ 265,398.30
Disponible $ 513,130.43
Menos:
Inventario Final de Materia Prima $ (242,577.17)
Materia Prima Consumida $ 270,553.26
Mano de Obra $ 129,086.10
Carga Fabril $ 181,951.77 $ 581,591.13
Produccin Disponible $ 636,334.30
Menos:
Inventario Final Productos en Proceso $ (77,710.02) $ 558,624.28
Productos Disponibles $ 854,010.76
Menos:
Inventario Final de Productos Terminados $ (289,203.19) $ (564,807.57)
Utilidad Bruta $ 535,287.53
Menos:
Gastos de Operacin $ 606,184.86
Gastos de Administracin $ 226,607.96
Gastos de Ventas $ 292,152.71
Gastos Financieros $ 87,424.19
Utilidad de Operacin $ (70,897.33)
Ms:
Otros productos $ 155,097.36
Servicios por Arrendamientos $ 155,097.36

Utilidad Antes de $ 84,200.03

Menos: $ 30,645.79
Reserva Legal 7% sobre $84,200.03 7% $ 5,894.00
Impuestos Sobre la Renta 30% sobre $82,505.97 30% $ 82,505.97 $ 24,751.79
Utilidad del Ejercicio $ 53,554.24

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 3. Balance General Proyectado.

Martnez y Saprissa, S.A. de C.V.

Balance General al 31 de Diciembre de 2014
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE $ 848,446.43 PASIVO CORRIENTE $ 530,277.54
Efectivo y Equivalentes $ 90,050.74
Cuentas y Documentos por cobrar $ 94,757.38 Cuentas y Documentos por pagar $ 47,610.15
IVA Crdito Fiscal $ 554.96 Cuentas por pagar partes relacionadas $ 6,432.16
Inventarios $ 659,655.73 Iva Dbito fiscal $ 7,064.35
Gastos pagados por anticipado $ 3,427.62 Impuesto sobre la renta $ 2,114.69
Pago a cuenta Diciembre $ 1,231.11
Prstamo $ 402,795.50
Provisiones y retenciones $ 63,029.59

ACTIVO NO CORRIENTE $ 3166,424.87 PASIVO NO CORRIENTE $ 644,708.53

Propiedades Planta y Equipo $ 4412,274.49 $ 3154,409.30 Prstamos y sobregiro bancarios $ 619,888.72
Depreciacin Acumulada (CR) $ 1257,865.19 Reserva laboral $ 15,404.85
Activos Intangibles $ 12,015.57 Ingresos anticipados de clientes $ 9,414.96

CAPITAL CONTABLE $ 2839,885.24

Capital Social $ 2420,000.00
Reserva Legal $ 181,982.84
Utilidades ejercicios anteriores $ 168,808.22
Utilidades del presente ejercicio $ 62,386.01
Reserva legal proyectada $ 6,708.17

TOTAL ACTIVO $ 4014,871.30 TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO $ 4014,871.32

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4. Estado de Resultados Proyectados.

MARTINEZ Y SAPRISSA
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
Del 01 de Enero al 31 de Diciembre de 2014

Ventas $ 1406,981.46
(-) Costo de Ventas $ 722,367.53
Utilidad Bruta $ 684,613.93
(-) Gastos de Operacin $ 588,782.89
Gastos de Venta Fijo $ 292,153.00
Gastos de Administracin Fijo $ 226,608.00
Gastos Financieros $ 70,021.89
Utilidad de Operacin $ 95,831.05
(-) Reserva Legal 7% $ 6,708.17
Utilidad antes de Impuesto $ 89,122.87
(-) Impuesto sobre la Renta 30% $ 26,736.86
Utilidad Neta $ 62,386.01

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5. Presupuesto de Efectivo.
EMPRESA GALILEA, S.A. DE C.V.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Del 01 de Enero al 31 de Diciembre de 2014
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE TOTAL COMPROBACIN
DETALLE
INGRESOS
SALDO INICIAL CAJA $ 25,942.02 $ 63,563.18 $ 106,816.10 $ 110,331.97 $ 126,972.62 $ 134,894.03 $ 81,683.68 $ 122,241.75 $ 178,195.04 $ 243,211.57 $ 307,156.73 $ 350,844.64 $ 1851,853.35 $ 1851,853.35
VENTA AL CONTADO $ 66,139.39 $ 57,871.96 $ 49,604.54 $ 49,604.54 $ 41,337.12 $ 57,871.96 $ 90,941.65 $ 124,011.35 $ 99,209.08 $ 82,674.23 $ 66,139.39 $ 41,337.12 $ 826,742.33 $ 826,742.33
COBRANZA $ 187,384.01 $ 100,492.00 $ 60,087.61 $ 52,466.34 $ 47,378.70 $ 43,244.98 $ 44,834.87 $ 60,415.78 $ 87,761.87 $ 100,480.99 $ 91,259.63 $ 74,406.81 $ 950,213.59 $ 950,213.59
PARTES RELACIONADAS A CORTO PLAZO (PRSTAMOS A ACCIONISTAS) $ 91,014.93 $ 91,014.93 $ 91,014.93
Gastos pagados por anticipado $ 3,427.62 3427.62

TOTAL DE INGRESOS $ 370,480.35 $ 221,927.14 $ 216,508.25 $ 212,402.85 $ 215,688.44 $ 236,010.97 $ 217,460.20 $ 306,668.88 $ 365,165.99 $ 426,366.79 $ 464,555.75 $ 466,588.57 $ 3723,251.82 $ 3723,251.82
EGRESOS
IVA DEBITO FISCAL $ 11,302.96 $ 9,890.09 $ 8,477.22 $ 8,477.22 $ 7,064.35 $ 9,890.09 $ 15,541.56 $ 21,193.05 $ 16,954.44 $ 14,128.70 $ 11,302.96 $ 134,222.64 $ 134,222.64
IMPUESTO SOBRE LA RENTA POR PAGAR $ 106,106.08 $ 106,106.08 $ 106,106.08
PROVISIONES y RETENCIONES $ 21,009.86 $ 21,009.86 $ 21,009.86
BENEFICIOS A EMPLEADOS POR PAGAR $ 27,877.19 $ 27,877.19 $ 27,877.19
MANO DE OBRA DIRECTA $ 13,353.89 $ 11,684.66 $ 10,015.42 $ 10,015.42 $ 8,346.18 $ 11,684.66 $ 18,361.60 $ 25,038.55 $ 20,030.84 $ 16,692.37 $ 13,353.89 $ 8,346.18 $ 166,923.66 $ 166,923.66
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN FIJOS $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 18,731.27 $ 224,775.25 $ 224,775.25
GASTOS DE ADMINISTRACIN FIJOS $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 37,305.31 $ 4,388.86 $ 10,972.15 $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 4,388.86 $ 131,665.80 $ 219,443.00 $ 219,443.00
GASTOS DE VENTA FIJOS $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 44,948.68 $ 5,288.08 $ 13,220.20 $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 5,288.08 $ 158,642.40 $ 264,404.00 $ 264,404.00
COMPRA DE CONTADO $ 5,788.47 $ 5,064.91 $ 4,341.35 $ 4,341.35 $ 3,617.79 $ 5,064.91 $ 7,959.14 $ 10,853.38 $ 8,682.70 $ 7,235.58 $ 5,788.48 $ 3,617.79 $ 72,355.85 $ 72,355.85
PAGO A PROVEEDORES $ 92,790.67 $ 45,097.74 $ 40,214.86 $ 21,127.91 $ 18,884.88 $ 16,714.21 $ 17,293.06 $ 19,825.50 $ 28,363.50 $ 35,382.01 $ 37,986.82 $ 30,678.86 $ 404,360.02 $ 404,360.02
PAGO A CUENTA ISR $ 1,969.77 $ 1,723.55 $ 1,477.33 $ 1,477.33 $ 1,231.11 $ 1,723.55 $ 2,708.44 $ 3,693.33 $ 2,954.66 $ 2,462.22 $ 1,969.77 $ 23,391.07 $ 23,391.07
PAGO DE INTERESES BANCARIOS (LP) $ 3,827.09 $ 3,810.06 $ 3,792.93 $ 3,775.70 $ 3,758.36 $ 3,740.93 $ 3,723.40 $ 3,705.76 $ 3,688.02 $ 3,670.18 $ 3,652.23 $ 3,634.18 $ 44,778.83 $ 44,778.83
AMORTIZACIN DE PRESTAMO (LP) $ 2,919.84 $ 2,936.87 $ 2,954.00 $ 2,971.23 $ 2,988.57 $ 3,006.00 $ 3,023.53 $ 3,041.17 $ 3,058.91 $ 3,076.76 $ 3,094.70 $ 3,112.76 $ 36,184.35 $ 36,184.35
PAGO DE INTERES BANCARIOS (CP) $ 2,177.91 $ 2,164.62 $ 2,151.27 $ 2,137.85 $ 2,124.35 $ 2,110.80 $ 2,097.17 $ 2,083.48 $ 2,069.72 $ 2,055.89 $ 2,041.99 $ 2,028.02 $ 25,243.06 $ 25,243.06
AMORTIZACIN DE PRESTAMO (CP) $ 2,657.95 $ 2,671.24 $ 2,684.59 $ 2,698.02 $ 2,711.51 $ 2,725.06 $ 2,738.69 $ 2,752.38 $ 2,766.15 $ 2,779.98 $ 2,793.88 $ 2,807.85 $ 32,787.28 $ 32,787.28
TOTAL EGRESOS $ 306,917.17 $ 115,111.04 $ 106,176.27 $ 85,430.23 $ 80,794.41 $ 154,327.29 $ 95,218.45 $ 128,473.84 $ 121,954.42 $ 119,210.06 $ 113,711.11 $ 376,537.83 $ 1803,862.13 $ 1803,862.13
SALDO FINAL DE EFECTIVO $ 63,563.18 $ 106,816.10 $ 110,331.97 $ 126,972.62 $ 134,894.03 $ 81,683.68 $ 122,241.75 $ 178,195.04 $ 243,211.57 $ 307,156.73 $ 350,844.64 $ 90,050.74
PRSTAMO A CP $ 36,436.82 $ - $ - $ - $ - $ 18,316.32 $ - $ - $ - $ - $ - $ 9,949.26
PAGO MENSUL PRSTAMO A CORTO PLAZO $ - $ 6,816.10 $ 10,331.97 $ 19,288.75 $ - $ - $ 18,316.32 $ - $ - $ - $ - $ -
EFECTIVO AL FINAL DEL MES CON PRSTAMOS A CP $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 107,683.87 $ 134,894.03 $ 100,000.00 $ 103,925.44 $ 178,195.04 $ 243,211.57 $ 307,156.73 $ 350,844.64 $ 100,000.00
PRSTAMO ACUMULADO A CP 0$ 36,436.82 $ 29,620.72 $ 19,288.75 $ - $ - $ 18,316.32 $ - $ - $ - $ - $ - $ 9,949.26

5
 COMO POLITICA SE ACEPTA QUE EL SALDO MINIMO DE EFECTIVO SERA DE : $ 100,000.00
(AL FINAL DE CADA MES)
ESTO IMPLICA EFECTUAR UN PRESTAMO A C.P. PARA NIVELAR EL SALDO DE EFECTIVO FALTANTE

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6. Anlisis Financiero Comparativo.

Razones Financieras Empresa Saprissa S.A de C.V

Los presentes ratios se aplicarn como una combinacin entre los Estados Financieros del ao
2013 con los Proforma a fin de mostrar la eficiencia de las proyecciones numricas estimadas.

Razones de Liquidez

1. Capital de Trabajo Neto.

Interpretacin:

Para el ao 2013 se obtuvo una diferencia de $239,835.07 dlares luego de hacerle frente a las
obligaciones de corto plazo, dicha situacin se ha mejorados mediante la puesta en marcha de
polticas efectivas en la administracin del activo y pasivo corriente obteniendo para 2014 una
proyeccin de $318,168.89 para continuar trabajando luego de cancelar deudas a corto plazo.

2. Razn solvencia.

Interpretacin:

En el ao 2013 se contaba con $1.29 para hacerle frente a las deudas del perodo, es as que
mediante proyecciones del ao 2014 se prev disponer de $1.60 para hacerle frente a las deudas
corrientes, es decir, por cada dlar de deuda se tiene $1.60 para cancelar, producto de la adecuada
gestin de cartera de clientes como la puesta al da en los pagos de prstamo, entre otros.

7
3. Razn de Prueba cida.

Interpretacin:

Segn registro en 2013 la empresa contaba slo con $0.48 de activos ms lquidos para hacerle
frente a deudas de corto plazo; situacin que se ve en desmejora para el 2014 al tener slo $0.35
de activos lquidos, lo que se justifica mediante la prdida de entrada de otros ingresos, aunque
haya pronta recuperacin de cuentas por cobrar de igual manera al reducir deuda en gran
proporcin con terceros por lo que no se dispone de efectivo lquido para hacerle frente a deudas
de corto plazo de forma inmediata, previendo que al realizar dichas acciones mejore en el futuro y
busque entradas de ingreso lquido.

Razones de Actividad.

4. Rotacin de inventario.

Interpretacin:

La empresa Martnez y Saprissa para el ao 2013 obtuvo una rotacin de inventario de 0.9 veces es
decir no alcanz a rotar su inventario ni una vez en el ao, pero mediante la proyeccin del 2014 se
pretende que alcance a rotar una vez el inventario al ao, dicha rotacin se debe al giro comercial
de la empresa la cual se dedica a la venta de toldos, lonas etc., siendo bienes que no son de fcil
venta diaria y en gran cantidad, por lo cual la rotacin est dentro de los parmetros normales.

8
5. Das Promedio del Inventario.

Interpretacin:

Para el ao 2013 los productos terminados se encontraban en bodega 420 das para ser vendidos,
lo que es justificado por el giro comercial de la empresa, de igual forma se debe buscar disminuir el
nmero de das, es as que mediante la proyeccin se ha estimado que los productos para el 2014
permanezcan un promedio de 329 das, que se pretende lograr mediante eficientes estrategias de
marketing que beneficiar a la empresa al obtener de manera pronta la inversin hecha.

6. Rotacin de Cuentas por Cobrar.

Interpretacin:

En el ao 2013 la rotacin de las cuentas por cobrar fue de 4 veces en el ao, lo cual no es adecuado
puesto que se necesita capital de trabajo para seguir operando, adems origina que la empresa se
encuentre en apuros financieros para cancelar sus obligaciones, es as que se plantea mediante las
proyeccin del ao 2014 aumentar la rotacin a 15 veces en el ao como las ventas netas, con el fin
de disminuir el riesgo y contar con el efectivo para poder cancelar las obligaciones financieras.

7. Das promedio de las Cuentas por Cobrar.

9
Interpretacin:

Para el ao 2013 la poltica de cobro promedio para los clientes era de 92 das, tal ratio debe tender
a disminuir sin perder a los clientes, tomando en consideracin lo anterior, se busca mediante la
proyeccin de 2014 establecer un cobro promedio de 24 das; recuperando un pequeo porcentaje
para tal promedio, ya que ms del 50% de las ventas efectuadas se pretende sea al contado.

8. Das promedio de las Cuentas por Pagar.

Interpretacin:

En el ejercicio del perodo 2013 la empresa tardaba en cancelar sus cuentas por pagar en promedio
104 das, pero segn proyecciones para el ao 2014 se disminuir a 24 das el plazo promedio de
pago a proveedores lo cual implica que la empresa har un uso eficiente de su capital de trabajo al
no mantener efectivo ocioso.

9. Perodo de Conversin del Efectivo.

Interpretacin:

Segn los Estados Financieros del 2013 se establece que lleg el momento de realizar los pagos a
proveedores, pero la empresa an le faltaron 409 das para recuperar su dinero, lo cual se pretende
corregir mediante la proyeccin de 2014 al disminuir a 329 das implementando una reduccin de
su perodo promedio de inventario, as como de cobro y pago, segn la teora este plazo debe ser el
mnimo posible pero lo anterior se justifica de acuerdo a naturaleza de la empresa en estudio.

Razones de Apalancamiento.

10. ndice de Endeudamiento.

10
Interpretacin:

Para el ejercicio del ao 2013 se obtuvo que 35.17% del total de activos se encontraba financiado
por los acreedores situacin que cambia con la proyeccin del ao 2014 donde slo el 29.27% se
pretende que sea financiado por los acreedores y el 70.73% sea financiado por fondos propios, lo
cual se ve reflejado en la gestin de pago y cobro que se desea implementar para el 2014.

Razones de Rentabilidad.

11. Margen Neto.

Interpretacin

Para el ao 2013 la empresa Martnez y Saprissa por cada $1.00 de venta gener $0.04 para entregar
utilidades a los accionistas, situacin que se pretende mantener para el ao 2014 lo cual es a raz de
ir solventando las deudas histricas de la empresa y de la prdida de otros ingresos percibidos en
ejercicios pasados, que no permiten en ese momento generar mayor aporte a entregar a los
accionistas.

12. Retorno de los Activos.

11
Interpretacin

En el ao 2013 la utilidad obtenida representaba el 1.25% de los activos totales, en comparacin

para la proyeccin de 2014 que refleja un aumento considerable a 1.55% lo cual se debe a la
adecuada gestin e implementacin de polticas financieras propuestas en dicho sistema
presupuestario favoreciendo a la empresa.

13. Retorno en el patrimonio.

Interpretacin

Segn datos histricos de 2013 se obtuvo que por cada dlar que aportan los socios de la empresa,
se obtiene una ganancia de $0.01 centavos. De acuerdo a la proyeccin del ao 2014 se busca
incrementar que por cada dlar aportado se obtenga una ganancia de $0.02 centavos para entregar
a los accionistas, situacin que se ve mejorada por la disminucin en los gastos financieros en
comparacin con aos anteriores.

12
7. Crecimiento Mximo y Real.
CRECIMIENTO MXIMO EN VENTAS
SEGN
INFORMACION FINANCIERA MARTINEZ Y SAPRISSA
S.A. DE C.V. 2014
VARIABLES IMPORTE
Ve nta s Ne ta s $ 1100,095.10
Utilida d Fina l $ 53,554.24
Divide ndo $ -
Tota l Activos $ 4274,268.36
Tota l Pa sivos $ 1503,477.30
Tota l Pa trimonio $ 2770,791.06 $ 4274,268.36

Va ria ble s
G= Ma x imo Cre cimie nto e n Activos y Ve nta s
M= Re nta bilida d de Utilida de s Fina le s a la s Ve nta s.
R= Re te ncion de Utilida de s e n la e mpre sa .
L= Apla nca mie nto Fina ncie ro=(De uda /Pa trimonio)+1.
A=Activos Tota le s/Ve nta s ne ta s=(A/V)

M= UTILIDAD FINAL/VENTAS NETAS 4.87%

R=RETENCION DE UTILIDADES
R=(UTIL. FINAL-DIVIDENDOS)/UTIL.FINAL 100.00%

L=APALANCAMIENTO FINANCIERO
(DEUDA/PATRIMONIO)+1 1.54

A=REQUERIMIENTOS ACTIVOS 3.89

G=(MXRXL)/(A-(MXRXL))

CRECIMIENTO REAL DE VENTAS CON DATOS DE ESTADOS FINANCIEROS

2014/2015:

EBIT (1 t ) AFN WC
ROIC REINVERSI N
AON EBIT (1 t )

CONCLUSIN:
AO 2014
Capital de Trabajo Neto $ 239,835.07 CRECIMIENTO REAL(PROPUESTO):
Activo Fijo Neto $ 3199,833.30 6.11%
Otros $ (668,877.31)
Inversion Operativa (Act. Netos) 2770791.06 CRECMIENTO HISTRICOG=(MXRXL)/(A-(MXRXL))
1.97%
Analisis de Inversiones 2013/2014

Cambios en Capital de Trabajo $ 78,333.82

Depreciacin Anual $ 45,424.00
Cambios en Activos Fijos Netos $ 45,424.00
Total de Inversiones Anuales $ 169,181.82

El crecimiento propuesto que es de 6.11% est en exceso al real permitido 1.97% lo que evidencia
que se est proponiendo que las ventas aumenten pero en una cuanta mayor al crecimiento del
resto de las inversiones de la Martnez y Saprissa S.A. de C.V.

13
8. Financiamiento mximo permitido.

FINANCIAMIENTO MXIMO PERMITIDO DATOS 2014-2015

DATOS PARA EFECTUAR EL CLCULO
(A) Activos totales 2014 $ 4014,871.30
(V) Ventas totales 2014 $ 1406,981.46
(V T-1) ventas totales 2013 $ 1100,095.10
L Pasivos totales 2014 $ 1174,986.07
Resultado PROYECTADO 2014 (UTILIDAD NETA) $ 62,386.01
(AMortL.P.) Prstamo a trmino (Corto y Largo Plazo 2014 ) $ 1091,655.85

NFA Adquisicin de planta y Equipo (2014)

Tasa de impuesto sobre la renta 30%

Para el caso de la empresa Martnez y Saprissa S.A. de C.V. se determin un valor de $1667,412.46
con el anlisis de los Estados Financiero 20013-2014. Esto significa que la empresa ya no necesita
ms financiamiento, entonces la solucin a la falta de fondos est en otra parte.

14
9. Anlisis de escenarios.
ESCENARIOS
CONCEPTO/CUENTA PEOR ESPERADO MEJOR PROYECCIN/REQUERIDA
(TASA DE OCUPACIN) NIVEL DE VENTAS 90% 100% 110% 100%
VARIACIN COSTO DE MATERIA PRIMA 105% 100% 93% 100%
VARIACIN EN COSTO DE MOD 102% 100% 95% 100%
VARIACIN EN CIF 103% 100% 96% 100%
VARIACIN EN COSTO DE VENTAS 104% 100% 94% 100%

RESULTADOS
UTILIDAD NETA ESTADO DE RESULTADOS $ 62,386.01
CRECIMIENTO MAXIMO PERMITIDO 1.97%
CRECIMIENTO REAL 6.11%
FINANCIAMIENTO MAXIMO PERMITIDO $ 1667,412.46

Factor de Costo de Venta 51.3417%

factor materia prima 44.320739%
Factor de Mano de Obra a 23.107857%
factor variacion cif 32.5714038%
ventas $ 147,658.00

Resumen del escenario

Valores actuales: ESCENARIO ESPERADO ESCENARIO PESIMISTA ESCENARIO OPTIMISTA
Celdas cambiantes:
NIVEL_DE_VENTAS 100% 100% 90% 110%
VARIACION_MATERIA_PRIMA 100% 100% 105% 93%
VARIACION_MANO_DE_OBRA 100% 100% 102% 95%
VARIACION_CIF 100% 100% 103% 96%
VARIACION_COSTO_DE_VENTAS 100% 100% 104% 94%
Celdas de resultado:
UTILIDAD_NETA $ 62,386.01 $ 62,386.01 $ 39,012.79 $ 95,667.11
CRECIMIENT_PERMITIDO 1.97% 1.97% 1.97% 1.97%
CRECIMIENTO_REAL 6.11% 6.11% 5.17% 7.44%
FINANCIAMIENTO_PERMITIDO $ 1667,412.46 $ 1667,412.46 $ 1654,355.61 $ 1675,943.26

Escenario pesimista.

Se da cuando los factores de MOD, CIF, Materia prima aumentan y disminuyen el nivel de ventas y
precio de venta ocasionando una baja en la utilidad, este tipo de escenario no es favorable para la
empresa.

Una disminucin en el nivel de ventas de 90% a como resultado de utilidad neta de $39,012.79 y
un crecimiento real del 5.17%

Escenario optimista.

Se da cuando los costos de la empresa disminuyen y el nivel de ventas aumenta, ocasionando que
se d un incremento en la utilidad. Este tipo de escenario es favorable para la empresa.

Aumento en nivel de ventas a 110%. Y una disminucin en los factores de costos otros tendramos
como resultado una utilidad neta de $95,887.11 y un crecimiento real del 7.17%

15
Escenario esperado.

Se da cuando los costos e ingresos y resultan como se pronostican.

Si el resultado en el proyecto resulta segn lo planificado y el nivel de ventas se mantiene a 100%

y los factores de costos es de 100%, como resultado de utilidad neta se obtiene $62,386.01 y un
crecimiento real del 6.11%.

10. Simulacin Financiera.

10.1. Histograma

Los resultados en el histograma muestra que existe un 39.28 % de probabilidad de obtener

ganancias comprendidas en el rango de $ 73,544.21 y $ 77,135.59, lo que favorece a Martnez y
Saprissa, debido a que tiene una probabilidad considerable para maximizar la utilidad de la empresa
considerando las variables que afectan a esta como los costos en que la entidad incurre en el
periodo.

16
10.2. Grfico de sensibilidad.

El factor econmico tiene relacin inversa con la utilidad neta de la empresa a medida aumenta su
cuanta la utilidad disminuye, aunque no muy significativa esa misma relacin guardan el factor
mano de obra, factor materia prima entre otros. Por otra parte el factor administrativo, factor de
crecimiento y el precio de venta de los canopis y lonas a medida aumentan sus valor tambin
incrementa la utilidad, por lo tanto tienen una relacin directa. Esto significa y de acuerdo al grfico
anterior son las decisiones de la gerencia que determina (influye) en el incremento de la utilidad.

17
11. Grfico de dispersin.

Segn los grficos de dispersin permite identificar el efecto de cada variable de riesgo en el
pronstico calculado, as se puede observar que el factor de administrativo es un determinante
para aumentar las ventas y presenta un 0.5485 de sensibilidad en la utilidad del ejercicio; lo que
implica que al aumentar este factor incide positivamente en la misma proporcin a la utilidad de la
empresa. Sin embargo la variable factor econmico con una correlacin de -0.4655 indica que tiene
una relacin inversa es decir si esta aumenta la utilidad neta disminuir.

18
 CONCLUSIONES

Como resultado de las operaciones planificadas, se concluye que la entidad obtendr un

saldo final de efectivo estimado de $90,050.94 en el mes de diciembre del ao proyectado,
por lo cual ser necesario recurrir a un prstamo a corto plazo por un monto de $9,949.26
para alcanzar los $100,000.00 que se establecen como poltica de saldo mnimo de efectivo
al final de cada mes.

La empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. tiene capacidad de generar ganancias ya que
ha incrementado su nivel de Utilidad Neta con respecto a los datos histricos del ao 2013,
pasando de $53,554.24 a $62,386.01, es decir, un incremento porcentual del 14 % que
representa $8,831.77 dlares.

Se concluye que la empresa ha incrementado el capital de trabajo neto del ao de la

proyeccin con respecto al histrico, pasando de $239,835.07 a $318,168.89, es decir, una
variacin de $78,333.82 dlares, lo cual indica que la entidad dispone de ms recursos para
hacerle frente a sus deudas de corto plazo.

De conformidad al crecimiento histrico de ventas que presenta la empresa Martnez y

Saprissa, S.A. de C.V. del 1.97 % y el crecimiento propuesto de 6.11 %, se concluye que existe
un exceso del 4.14 %, evidenciando con ello un aumento de las ventas en una cuanta mayor
al crecimiento del resto de las inversiones de la entidad.

La empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. ha disminuido el nivel de endeudamiento del

ao proyectado con respecto a la informacin histrica, ya que pasa de un ndice de
endeudamiento de $0.35 a $0.29, por lo que se concluye que la cantidad de dinero de
terceros que est ocupando para sus operaciones es menor.

19
 RECOMENDACIONES

Se recomienda a la empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. mejorar las operaciones

planificadas, ya que para alcanzar la poltica del saldo mnimo de efectivo final del mes de
diciembre debe recurrir a un prstamo de corto plazo, lo cual a futuro repercutir en su
nivel de endeudamiento.

Basado en los resultados, se recomienda a la entidad mantener o mejorar su nivel de ventas

ya que le permite obtener una Utilidad Neta mayor, es decir, su capacidad de generar
ganancias una vez deducidos los costos y gastos operativos, va en ascenso de forma
sustancial.

La empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. debera incrementar de forma gradual su

capital de trabajo neto, de manera tal que los recursos con los cuales dispone superen su
deuda, pero que no conduzca a una amplia brecha ya que dara lugar a un capital
inmovilizado representado por efectivo ocioso y funcin de cobros mal ejecutada.

Se recomienda a la empresa mantener y/o aumentar su nivel de crecimiento real

(propuesto) ya que implica un incremento en las ventas con respecto al crecimiento del
resto de las inversiones de la entidad.

La empresa Martnez y Saprissa, S.A. de C.V. ha disminuido sustancialmente su nivel de

endeudamiento entre el ao proyectado y el histrico, por lo cual se recomienda
mantenerlo o disminuirlo ms, ya que esa situacin permite utilizar menos dinero de
terceros para sus operaciones.

20
 Referencias Bibliogrficas

Orellana Martnez. Tesis Octubre2011. Modelo de Simulacin Financiera.

21
ANEXOS

22
 NDICE

INTODUCCIN ................................................................................................................................ i
OBJETIVOS ......................................................................................................................................ii
1. Balance General Histrico ...................................................................................................... 1
2. Estado de Resultados Histrico............................................................................................... 2
3. Balance General Proyectado................................................................................................... 3
4. Estado de Resultados Proyectados. ........................................................................................ 4
5. Presupuesto de Efectivo. ........................................................................................................ 5
6. Anlisis Financiero Comparativo ............................................................................................. 7
7. Crecimiento Mximo y Real. ................................................................................................. 13
8. Financiamiento mximo permitido. ...................................................................................... 14
9. Anlisis de escenarios........................................................................................................... 15
10. Simulacin Financiera. ...................................................................................................... 16
CONCLUSIONES............................................................................................................................ 19
RECOMENDACIONES .................................................................................................................... 20
Referencias Bibliogrficas ............................................................................................................ 21
 UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
ESCUELA DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

TCNICAS PRESUPUESTARIAS
CICLO II - 2015

DOCENTE:
Lic. Jorge Antonio Venavides Trejo

AUXILIAR DE CTEDRA:
Boris Alexi Hernndez Miranda

SISTEMA PRESUPUESTARIO DE LA EMPRESA

MARTNEZ Y SAPRISSA, S.A. DE C.V.

INTEGRANTES DEL EQUIPO DE TRABAJO:

Vctor Armando Campos Bernal CB10003
Claudia Liseth Fabin Garca FG11032
Roberto Eduardo Guilln GG11052
Maderlyn Escarlet Majano Obando MO10030
Doris Hayme Torres Cortz TC11002

GRUPO TERICO: 04

CIUDAD UNIVERSITARIA, 23 DE SEPTIEMBRE DE 2015