PRESTAMOS

Los prstamos son fondos provistos a una persona fsica o jurdica por una entidad financiera,
con o sin garanta, a distintos plazos de vencimiento (corto, mediano o largo plazo). Su
devolucin puede ser en un solo pago o en cuotas peridicas, e implica el devengamiento y
pago de intereses.

El costo de financiamiento est formado por la tasa de inters y las comisiones pactadas, los
sellados y todo gasto en que, por cualquier concepto, se incurra para la
obtencin del prstamo. Las entidades financieras no pueden cobrar costos que no hayan
sido incluidos en el contrato firmado con el cliente y que no respondan a la efectiva prestacin
de un servicio.

El cliente que toma un crdito de un banco debe afrontar otros costos adems de la tasa de
inters, que son importantes en el costo total del crdito. Esos costos conforman el llamado
Costo Financiero Total (CFT), que incluye gastos administrativos, de otorgamiento, de
informacin al cliente, de seguro y otros. En la publicidad de sus crditos, las entidades deben
adjudicarle al CFT mayor o igual importancia -en trminos de tamao y tiempo- que la que se
otorgue a informar el nivel de la tasa nominal anual, tanto si se difunde esta ltima variable
como si se trata de la cantidad de cuotas y/o su importe.
No existe ninguna regulacin que establezca lmites mximos a las tasas de inters o a las
comisiones por prstamos; ellas son pactadas libremente entre el cliente y la entidad
financiera.

Prstamos Personales
En este contrato, el cliente (prestatario) recibe de una entidad financiera (prestamista) una
cantidad de dinero (capital del prstamo) que puede contar (o no) con una garanta colateral.
La promesa de pago es la base sobre la que el prestamista otorga la asistencia.

Prstamos Prendarios
Es un contrato de financiamiento mediante el cual una entidad financiera (prestamista) facilita
a un cliente (prestatario) una determinada cantidad de dinero (capital del prstamo)
equivalente a un porcentaje del valor de un bien mueble que se entrega en garanta. Se
constituye entonces un contrato prendario.
Durante la vigencia de un contrato prendario, el dueo de los bienes no puede constituir, bajo
pena de nulidad, otra prenda sobre stos, salvo que lo autorice por escrito el acreedor.

Prstamos Hipotecarios
Es un contrato mediante el cual el cliente (prestatario) recibe de una entidad financiera
(prestamista) una cantidad de dinero (capital del prstamo) equivalente a un porcentaje del
valor de un bien inmueble que se entrega en garanta en el momento de la firma de la
escritura traslativa de dominio, ante un escribano pblico. El cliente se obliga a devolver la
cantidad, junto con los intereses correspondientes, mediante pagos peridicos (cuotas) hasta
el momento del vencimiento del prstamo.

Costo Financiero Total

El Costo Financiero Total (CFT) es la principal variable que se debe tener en cuenta al elegir un
prstamo personal, prendario o hipotecario, ya que es el mejor indicador del costo global que
deber afrontar el cliente. El CFT est compuesto por la tasa de inters nominal anual (TNA) y

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por todos aquellos cargos asociados a la operacin que no implican la retribucin de un
servicio efectivamente prestado o un genuino reintegro de gastos.
Estos cargos pueden ser peridicos, por una nica vez, un monto fijo o una tasa calculada
sobre el monto del prstamo, el capital adeudado o la cuota.
Si bien la TNA es una variable importante, cuando se eligen alternativas de financiacin es
mejor comparar los CFT, ya que al incluir los costos adicionales en el clculo, una TNA baja
puede traducirse en un mayor CFT si estos son mayores.

Para tener en cuenta al solicitar un prstamo

Cuando un cliente toma un crdito de un banco, el contrato debe consignar el monto total
financiado a pagar, los intereses, la tasa de inters efectiva anual, la forma de amortizacin de
los intereses, y detallar pormenorizadamente otros gastos si los hubiere. (Ley N 24.240 -
Defensa del Consumidor - Art. 36)
Las entidades financieras estn obligadas a exponer en pizarras -colocadas en locales con
atencin al pblico- informacin sobre tasas de inters de las lneas de crdito (hipotecario,
prendario, personal, etc. ), como as tambin las tasas de inters nominal anual, efectiva anual
y el costo financiero total. (Comunicacin A 4621 - B.C.R.A.)
El Banco Central de la Repblica Argentina sancionar a las entidades que no cumplan con la
obligacin de informar o no observen las disposiciones relativas al nivel de las tasas a aplicar.
(Ley N 25.065 - Tarjetas de Crdito Art. 17).
Las entidades financieras estn obligadas a exhibir el Costo Financiero Total (CFT) con la misma
tipografa que publican las tasas de inters y o la cantidad de cuotas o su importe.
(Comunicacin A 4621 - B.C.R.A.)

1.1. Sistemas de amortizacin de deudas

1. Sistema de amortizacin de deudas con cuota constante (sistema francs)
Este es uno de los sistemas de amortizacin de deudas ms utilizados. La caracterstica
principal de este sistema es que la deuda se amortiza con el pago de cierta cantidad de cuotas
constantes.
2. Sistema de amortizacin de deudas con amortizacin constante (sistema alemn)
Las caractersticas de este sistema de amortizacin son las siguientes:
La suma de los valores actuales de las cuotas (a la tasa de inters enunciada y aplicada en la
operacin) es igual al valor de la deuda. La tasa de inters de la operacin ser aquella que
iguale el compromiso del deudor con el compromiso del acreedor.

1.1.1 Sistema Francs

Por definicin de este sistema sabemos que la cuota es constante:
C1 = C2 = C3 = ... = Cn
Por lo tanto, simplemente la simbolizamos con C.
Cada cuota est formada por dos componentes: amortizacin e inters.
Una cuota cualquiera entonces se ve as:
Cr = tr + Ir
Inters: El inters contenido en cada cuota est destinado a abonar el costo financiero de una
deuda cuyo pago se realiza en cuotas. El inters contenido en cada cuota se calcula sobre el
saldo de la deuda al inicio de la unidad de tiempo respectiva, por lo tanto el Inters es
decreciente.
Podemos concluir indicando que el inters contenido en las sucesivas cuotas es decreciente:
I1 > I2 > I3 > ... > In

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Amortizacin: Si el inters es decreciente, la amortizacin necesariamente ser creciente a
fines de mantener la cuota constante.
Por lo tanto:
t1 < t2 < t3 < ... < tn

Cuadro de amortizacin
Todos los componentes de una deuda que se amortiza a travs del sistema francs pueden
presentarse en una tabla como la siguiente:
El cuadro de amortizacin puede construirse de distintas maneras:
- A travs de las frmulas de clculo de cada uno de los componentes.
- Por unidad de tiempo, operando con las relaciones entre los distintos componentes.

Recordemos:
- Es conveniente comenzar con los datos que ya se cuentan: la deuda y la cuota (constante
para todas las unidades de tiempo).
Un cuadro de amortizacin nos permite visualizar todos los componentes de una deuda
durante su plazo de amortizacin. Es muy sencillo de construir, ya sea con calculadora
financiera o con planilla de clculo.
En todo el anlisis que hemos realizado para este sistema de amortizacin, consideramos
siempre cuotas vencidas.
Esto no significa que no puedan pactarse operaciones con cuotas adelantadas, pero cuando se
presenta esta situacin se considera la primera cuota (que por ser adelantada se cobra/paga
en ese mismo momento) como una entrega inicial, obtenindose una nueva deuda, igual a la
original menos la primera cuota, a abonar en (n-1) cuotas vencidas.

1.1.2. Sistema Alemn

- La amortizacin contenida en cada cuota es constante y se obtiene de dividir el valor de la
deuda
(V) por el nmero de cuotas a travs de las cuales dicha deuda ser amortizada (n). En
smbolos:
tr = V/n
Y en donde:
t1 = t2 = t3 = ... = tn
- El inters contenido en cada cuota se obtiene del producto entre el saldo adeudado al inicio
de cada unidad de tiempo y la tasa de inters de la operacin, por lo tanto podemos entonces
expresar que el inters contenido en cada cuota va disminuyendo por las sucesivas
amortizaciones.
I1 > I2 > I3 > ... > In
- La cuota, que es la suma de amortizacin e inters, es decreciente:
C1 > C2 > C3 > ... > Cn
y se puede calcular como:
C1 = t1 + Vi
Y como todas las amortizaciones son iguales entre s, son iguales a V/n.

Ejemplo de armado de cuadro de amortizacin de prstamos con Sistema Francs

Una empresa constructora obtiene un prstamo en el Banco Privado SA, por $180.000 a
devolver en 6 cuotas mensuales y vencidas, calculadas con el sistema francs y una tasa de

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inters del 2% mensual. Adicionalmente se paga un seguro de $280 por mes, la alcuota de IVA
es del 10,5%.

Importe Amortizacin Importe Total Capital

Cuota Inters Seguro IVA
Cuota Pura Capital Cuota Adeudado

0 $ 180.000,00
1 $ 32.134,65 $ 28.534,65 $ 3.600,00 $ 280,00 $ 378,00 $ 32.792,65 $ 151.465,35
2 $ 32.134,65 $ 29.105,34 $ 3.029,31 $ 280,00 $ 318,08 $ 32.732,72 $ 122.360,01
3 $ 32.134,65 $ 29.687,45 $ 2.447,20 $ 280,00 $ 256,96 $ 32.671,60 $ 92.672,57
4 $ 32.134,65 $ 30.281,19 $ 1.853,45 $ 280,00 $ 194,61 $ 32.609,26 $ 62.391,37
5 $ 32.134,65 $ 30.886,82 $ 1.247,83 $ 280,00 $ 131,02 $ 32.545,67 $ 31.504,56
6 $ 32.134,65 $ 31.504,56 $ 630,09 $ 280,00 $ 66,16 $ 32.480,81 $ 0,00

Capital $ 180.000
Cantidad Cuotas 6
Tasa Mensual 2%
Seguro mensual $ 280,00
Alicuota IVA 10,50%
CFT 2,47%

El cuadro de amortizacin se realiz utilizando una planilla de clculo de Excel. Para el ejemplo
planteado, es importante cargar cada dato en una celda, de modo tal que al seleccionar la
formula que se necesite, se referencie o vincule la celda en donde se encuentra el dato
solicitado.

Columna Cuota: Nmero de cuota a pagar, puede cambiarse por fecha de vencimiento o
agregarse la fecha en una columna adicional.
Columna Cuota Pura: Es la cuota que corresponde segn la tasa informada, incluye
amortizacin de capital e inters de ese periodo, utilizando la funcin PAGO puede
calcularse el importe de la cuota pura, ejemplo:
PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)

Tasa: es el tipo de inters del prstamo. En el ejemplo 2%

Nper: es el nmero total de pagos del prstamo. En el ejemplo 6
Va: es el valor actual, o la cantidad total de una serie de futuros pagos. Tambin se
conoce como valor burstil. En el ejemplo $180.000, es el importe que presta la
entidad financiera.
Vf: es el valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr despus de efectuar el
ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (es decir, el valor
futuro de un prstamo es 0). En el ejemplo no hay pago final, o sea, se omite dicho
valor
Tipo: se indica con 1 si los pagos son adelantados o 0 (cero) u omitido, si la cuota es
vencida. En el ejemplo puede sealarse 0 (cero) u omitirse dicho dato.

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Columna Amortizacin Capital: Es el importe de capital que se amortiza con el pago de cada
cuota, puede calcularse mediante formula de Excel, o como simple diferencia entre el valor de
la cuota y el importe de los intereses.

Columna Inters: Surge de aplicar la tasa informada por el importe del capital adeudado hasta
antes del pago de dicha cuota.

Columna Seguro: Importe informado la entidad financiera.

IVA: El importe del impuesto al valor agregado se calcula multiplicando la tasa del 10,5% por el
importe del inters calculado para esa cuota.

Columna Importe Total Cuota: Surge de sumar las columnas de Amortizacin de Capital,
Inters, Seguro e IVA.

Como se puede visualizar el prstamo tiene un costo financiero total mayor a la tasa
informada, esto obedece al mayor costo de financiamiento por gasto de Seguro, IVA (en caso
de personas o entidades que no pueden tomarlo como crdito fiscal) y otros omitidos para no
enrarecer el ejercicio como pueden ser gastos administrativos, de otorgamiento, impuesto a
los sellos.

Ejemplo de armado de cuadro de amortizacin con Sistema Alemn

Importe Amortizacin Importe Total Capital

Cuota Inters Seguro IVA
Cuota Pura Capital Cuota Adeudado

0 $ 180.000,00
1 $ 33.600,00 $ 30.000,00 $ 3.600,00 $ 280,00 $ 378,00 $ 34.258,00 $ 150.000,00
2 $ 33.000,00 $ 30.000,00 $ 3.000,00 $ 280,00 $ 315,00 $ 33.595,00 $ 120.000,00
3 $ 32.400,00 $ 30.000,00 $ 2.400,00 $ 280,00 $ 252,00 $ 32.932,00 $ 90.000,00
4 $ 31.800,00 $ 30.000,00 $ 1.800,00 $ 280,00 $ 189,00 $ 32.269,00 $ 60.000,00
5 $ 31.200,00 $ 30.000,00 $ 1.200,00 $ 280,00 $ 126,00 $ 31.606,00 $ 30.000,00
6 $ 30.600,00 $ 30.000,00 $ 600,00 $ 280,00 $ 63,00 $ 30.943,00 $ 0,00

Capital $ 180.000
Cantidad Cuotas 6
Tasa Mensual 2%
Seguro mensual $ 280,00
Alicuota IVA 10,50%
CFT 2,47%

El cuadro de amortizacin se realiz utilizando una planilla de clculo de Excel. Para el ejemplo
planteado, es importante cargar cada dato en una celda, de modo tal que al seleccionar la
formula que se necesite, se referencie o vincule la celda en donde se encuentra el dato
solicitado.

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Columna Cuota: Nmero de cuota a pagar, puede cambiarse por fecha de vencimiento o
agregarse la fecha en una columna adicional.

Columna Cuota Pura: Es la cuota que corresponde segn la tasa informada, incluye la
amortizacin del capital contenido en esa cuota mas el inters sobre saldo del capital adeuda
durante ese periodo.

Columna Amortizacin Capital: Es el importe de capital que se amortiza con el pago de cada
cuota, puede calcularse dividiendo el importe del prstamo otorgado en la cantidad de cuotas
que se estipule en el prstamo.

Columna Inters: Surge de aplicar la tasa informada por el importe del capital adeudado hasta
antes del pago de dicha cuota.

Columna Seguro: Importe informado la entidad financiera.

IVA: El importe del impuesto al valor agregado se calcula multiplicando la tasa del 10,5% por el
importe del inters calculado para esa cuota.

Columna Importe Total Cuota: Surge de sumar las columnas de Amortizacin de Capital,
Inters, Seguro e IVA.

Como se puede visualizar el prstamo tiene un costo financiero total mayor a la tasa
informada, esto obedece al mayor costo de financiamiento por gasto de Seguro, IVA (en caso
de personas o entidades que no pueden tomarlo como crdito fiscal) y otros omitidos para no
enrarecer el ejercicio como pueden ser gastos administrativos, de otorgamiento, impuesto a
los sellos.

Adicionalmente, se visualiza que, si bien el importe de las cuotas es distintos en ambos

mtodos, el costo financiero total en ambos sistemas es el mismo, Ud. se preguntar cmo
puede ser? La razn es el valor del dinero en el tiempo.