RESUMEN INFORMATIVO SEMANAL N 22 8 de junio del 2017

La variacin del IPC de Lima Metropolitana en el mes de mayo fue negativo, se habla
de 0.42%, con lo cual la variacin de los ltimos doce meses fue 3,04 por ciento.
La inflacin sin alimentos y energa fue 0,08 por ciento en el mes y 2,54 por ciento en
los ltimos doce meses.
 PROGRAMA MONETARIO 9 de junio del 2017

En el programa monetario, el Directorio Del Banco Central de Reserva del Per, acord
mantener la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria en un promedio de 4%.
Como se menciona en diario gestin, este nivel de tasa de referencia es compatible con
una proyeccin de inflacin que converge al rango meta durante 2017 y se mantiene en
el rango meta en 2018, sostiene el BCR.

Adems, se menciona que fue una decisin que va en contra de las expectativas de los
agentes de mercado que sostenan un recorte de 0.25% en la tasa de referencia, sin
embargo el BCR decidi mantener esta tasa en 4%.

La decisin, toma en cuenta los factores siguientes:

i) La reversin de los choques de oferta que afectaron a la inflacin en el primer trimestre

y que continu en mayo, acercndose la inflacin al lmite superior del rango meta; todo
esto fue consecuencia de todos los daos causados por el fenmeno de El nio, en la zona
norte del Per. Segn los datos que ha brindado el BCRP tenemos que la inflacin de
mayo fue 0,42%, por la significativa reversin del aumento en los precios de algunos
alimentos, con lo cual tasa interanual de inflacin se redujo por segundo mes consecutivo
de 3,69 % en abril a 3,04% en mayo. La tasa de inflacin sin alimentos y energa fue
0,08%, con lo cual la tasa interanual pas de 2,79% en abril a 2,54% en mayo, dentro del
rango meta. Se proyecta que la inflacin converja al rango meta durante 2017.

ii) Las expectativas de inflacin a 12 meses retornaron al rango meta; como se muestra
en el informe dado por el BCRP la expectativa de la inflacin durante el mes de marzo
fue del 3%, durante el mes de abril, fue de 3.5%, y para el siguiente mes, el mes de mayo
fue disminuyendo, de tal forma que lleg a 2.92%

iii) El crecimiento de la actividad econmica se mantiene a un ritmo por debajo de su

potencial. Se espera que la actividad econmica en los prximos trimestres se recupere
por el aumento del gasto pblico y por el efecto de los mayores precios de exportaciones
en lo que va del ao; por ello las expectativas de crecimiento del PBI para 2017 se ubican
entre 2.5% y 3.2%.
iv) La economa mundial contina recuperndose gradualmente, aunque se mantiene
cierta incertidumbre respecto a las polticas de economas desarrolladas, esto se debe a
que dentro del valor de las exportaciones en Amrica Latina y China, Per se encuentra
en un promedio de 10.4%.

De la misma forma, el BCR indic que los indicadores de expectativas empresariales se

mantienen en el rango optimista, aunque por debajo de sus niveles observados en el
primer trimestre. Las expectativas de crecimiento del PBI para 2017 se ubican entre 2.6%
y 3%. Adems se hace mencin que la balanza comercial acumula un supervit de US$ 1
263 millones al cierre de abril del presente ao. Esto se debi a que la exportaciones e
importaciones en nuestro pas, fue disminuyendo. Por lo que se dice entre enero y abril
del 2017 la balanza comercial tuvo un total muy elevado a diferencia del ao 2016.

Ante esto, el directorio del BCR se encuentra especialmente atento a la nueva informacin
sobre la inflacin y sus determinantes, sobre todo a aquella referida a las expectativas de
inflacin y a la evolucin de la actividad econmica, para continuar flexibilizando la
posicin de poltica monetaria en el corto plazo.