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Introduccin
Doe Run Peru (DRP) ha tomado diversas medidas para asegurar el reinicio
exitoso del Complejo Metalrgico La Oroya
(CMLO), incluyendo:
Se contrat a FTI Consulting para que trabaje con los directivos de la compaa en el
desarrollo de un plan de negocios
(el Plan). En paralelo, Apoyo Consultora ha trabajado en la validacin de los
supuestos del plan. Este trabajo ha
incluido el anlisis integral de:
Modelo financiero se trabaj con los ejecutivos de la compaa para desarrollar un
modelo para determinar las
fuentes y usos de flujos de caja luego del reinicio
Operaciones se examin el grado de avance para reiniciar operaciones y los gastos
de capital necesarios
Temas ambientales se analiz los requisitos restantes del PAMA y las inversiones
requeridas
Se negociaron trminos con los proveedores para asegurar un suministro de
concentrados suficiente para el reinicio
Se intent promover una relacin constructiva con el gobierno trabajando con
funcionarios a los ms altos niveles
Este trabajo ha resultado en la presentacin de lo que la DRP entiende es el nico
plan de negocios viable por parte de
DRP, que permitir el reinicio de operaciones del CMLO y el cual tiene en cuenta los
objetivos de los diversos
stakeholders, incluyendo:
Culminacin de las obras del Proyecto de Planta de Acido Sulfrico y Modificacin del
Circuito de Cobre del CMLO
Otorga garantas a los proveedores mineros que suministren concentrados
Mantiene al 100% de la fuerza laboral y cumple con los acuerdos laborales
celebrados
Permite el pago del 100% de la Deuda Concursal
El Plan provee una solucin que puede ser implementada en el corto plazo
Los Trminos Calificados de Pago para el suministro de concentrado a DRP son los siguientes:
(i) los concentrados entregados al CMLO en un
mes determinado (mes 0) recibirn un pago equivalente al 90% del total del valor de tales
entregas en un plazo que no exceder del da 15 del
mes subsiguiente a aquel en el que se efectuaron tales entregas (mes 2); y, (ii) el saldo del
valor de dichas entregas ser pagado a ms tardar
el da 25 del tercer mes calendario siguiente al de las entregas respectivas (mes 3)
Pago de Deuda
Concursal
Con el objetivo de no duplicar los pagos para la ejecucin del Proyecto de Planta de
cido Sulfrico y Modificacin del Circuito
de Cobre del CMLO, Los Crditos de la Clase 4 se extinguirn mediante la aplicacin de
las sumas destinadas por DRP a la
ejecucin de las obras del proyecto:
Tal extincin se producir al momento en que se produzca la ejecucin de la
totalidad de las obras del proyecto requeridas
para el Proyecto de cido Sulfrico y Modificacin del Circuito de Cobre del CMLO
De existir alguna diferencia entre el total de los Crditos de esta Clase y las sumas
destinadas por DRP en la ejecucin de las
obras del proyecto relacionadas con el Proyecto de cido Sulfrico y Modificacin del
Circuito de Cobre del CMLO, tal
diferencia quedar totalmente extinguida
El plan contempla el pago del 100% de las deudas histricas reconocidas a travs del
proceso ante INDECOPI de acuerdo al
Cronograma del Plan
Los intereses de las clases 1,2, y 3 sern pagados despus del pago de la porcin
de principal de la Deuda Concursal de cada Clase
El Plan asume precios conservadores para los metales (15% menos que los
analistas de Wall Street y de metales) . Si los
resultados operativos y financieros de DRP resultan en un Excedente de Caja Ajustado
(segn definido en el Plan), entonces DRP
deber realizar prepagos de los Crditos Concursales para las clases 3 y 5 basados en:
i. Por los primeros $25MM del Excedente de Caja Ajustado, DRP deber pre-pagar el
25% de esa suma
ii. Por cualquier suma que exceda de $25MM del Excedente de Caja Ajustado, DRP
deber destinar el 50% de la suma
que exceda de $25MM al prepago en adicin a lo indicado anteriormente en (i)
iii. Las sumas que DRP destine a pre-pagar en cada Ejercicio Contable no podrn
exceder de $17.5MM
Si su posicin de caja as lo demandase, DRP podr diferir pagos de cuotas que
obran en el cronograma de pagos hasta por el
50% de la cantidad acumulada de prepagos ya erogada
Si los precios de metales se mantienen a niveles previstos por los analistas de
mercado, el pago de los crditos de la Clase 3
podra completarse a principios del 2017
Slo en la medida que el presente Plan se encuentre vigente, (i) los Crditos de la
Clase 5 no devengarn intereses y (ii) las
entidades vinculadas a DRP aceptarn retrasar el cobro de sus crditos hasta que se
haya pagado los crditos de las Clases
1, 2 y 3
En caso de (i) resolucin del presente Plan, (ii) cambio de las reglas aplicables a
DRP, (iii) la modificacin del Plan, o (iv)
cualquier decisin de la Junta de Acreedores respecto del rgimen de administracin
de DRP o de sus integrantes; sin el
consentimiento de Doe Run Cayman Ltd., los crditos de la Clase 5 devengarn
intereses en forma retroactiva desde la
Fecha de Corte hasta el pago de esta clase de Deuda Concursal en su totalidad a una
Tasa de Inters de Libor 3 meses +
4% y sern pagados en trminos semejantes a los que corresponda a los Acreedores
de la Clase 3
Adems de la Deuda Concursal reconocida, DRP incluye en su pronstico
financiero previsiones para acreencias judiciales,
administrativas, arbitrales, y acreencias contingentes
DRP no podr distribuir dividendos a sus accionistas hasta tanto no se hayan
completado los pagos a las Clases 1,2, y 3, y
que el Proyecto de Planta de cido Sulfrico y Modificacin del Circuito de
Cobre del CMLO no haya sido completado
Condiciones para la
Implementacin
Conclusiones y
Prximos Pasos
Conclusiones 27 y Prximos Pasos
Este Plan es el nico plan de negocios viable que permite el reinicio de operaciones
del LOMC mientras que
simultneamente se ocupa de las preocupaciones y objetivos de los diversos
stakeholders, incluyendo:
Culminacin de las obras del Proyecto de Planta de Acido Sulfrico y Modificacin del
Circuito de Cobre del CMLO
Otorgamiento de garantas a los proveedores que suministren concentrados
Mantenimiento del 100% de la fuerza laboral y el cumplimiento con los acuerdos
laborales celebrados
Asegura el pago del 100% de la Deuda Concursal, incluyendo intereses, en el proceso
concursal
El Plan requiere una Reforma Legal PAMA (incluyendo su reglamentacin) que
otorgue a DRP un plazo total de 30 meses
para la culminacin del Proyecto de Planta de cido Sulfrico y Modificacin del
Circuito de Cobre:
Durante la ejecucin del Proyecto de Planta de cido Sulfrico y Modificacin del
Circuito de Cobre, DRP deber cumplir
con el promedio de las condiciones ambientales cumplidas por el CMLO y reportadas al
MINEM en el perodo
comprendido por los meses de marzo, abril y mayo de 2009
Las condiciones ambientales establecidas en el Decreto Supremo N 003-2008-
MINEM, as como cualquier modificacin
en los estndares o lmites permisibles de carcter ambiental que entren en vigencia o
resulten de aplicacin a partir de
la promulgacin de la Reforma Legal PAMA, le sern aplicables a DRP slo al
vencimiento del dcimo ao posterior a la
culminacin del Proyecto
El Plan esta sujeto a que la Junta de Acreedores apruebe los Financiamientos y los
Fidecomisos dentro de los 30 das de
la fecha de aprobacin de este Plan
Recomendamos a los Acreedores la aprobacin de este plan con el objetivo de
asegurar la viabilidad a
largo plazo del CMLO y de DRP lo cual garantizara la continuidad social y econmica de
La Oroya y de la
regin Central del Per
Apndices: Supuestos y
aspectos
Financieros
Proyeccin de 32 Precios de Metales
Para los metales bsicos y metales preciosos las proyecciones de precios se basan
en pronsticos de diferentes
publicaciones y entidades financieras especializadas en commodities. Para el perodo
comprendido entre el ao 2012 hasta
el 2015, primero se computa el precio promedio anual de dichas publicaciones y luego
se aplica una reduccin del 15% de
los precios promedio para asegurar que DRP tenga suficiente flujo de caja para cubrir
sus obligaciones, teniendo en cuenta
la volatilidad de los precios de los metales. Del ao 2016 en adelante, el precio
promedio correspondiente al ao 2016 de las
publicaciones referidas es utilizado.
Para el caso de los metales menores y sub productos, las proyecciones de precios
estn basadas en las cotizaciones actuales
del Metal Bulletin y estimaciones propias de DRP