PARTE UNO: Estado derivados y razones, indicadores o ratios

ESTADO DERIVADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS

ORIGEN APLICACIN
CAJA Y BANCO 334.934,25
INVERSIONES 564.292,15
CREDITO 33.680,81
BS PARA COMERCIALIZACIN 488,25
BS DE USO 8.573,22
OTROS ACTIVOS 494,54
DEUDAS 100.623,76
PREVISONES 33.000
PATRIMONIO NETO 796.873,88
TOTAL 931.480,43 931.480,43

APLICACIN:

Inversiones 564.292,15 60,5%

Caja y Banco 334.934,25 36%

Crdito 33.680,81 2,5%

Bs de Uso 8.573,22 1%

ORIGEN:

Patrimonio Neto 796.873,88 85,5 %

Deudas 100.623,76 10,9 %

Previsiones 33.000 3,5 %

Otros Activos 494,54 0,05 %

Bs para Comercializacin 488,25 0,05 %

De acuerdo a los datos proporcionados por el Consejo Profesional De Ciencias Econmicas

de Sgo Del estero se puede observar en el estado de origen y aplicacin de fondos elaborados,
un incremento de las inversiones a corto plazo lo cual se puede deber a la utilizacin de fondos
propios derivados del Patrimonio Neto, como tambin a la utilizacin de fondos de terceros, lo
que justificara el incremento de la Deuda.

La existencia del incremento de Caja y Banco, y de Bs de Uso, tambin puede deberse a los
mayores resultados obtenidos por la empresa.

Por otro lado la existencia de mayor resultado le permite a la empresa poder aumentar las
ventas a Crdito, lo que se ve inmediatamente reflejado en una menor disponibilidad de Bs de
Comercializacin.

Estado de flujo de efectivo por actividad

SALDO INICIAL DE CAJA 257.763,49

Actividades Operativas: 9.807,44

Origen 33.488,25

Bs de comercializacin 488,25

Previsin 33.000

Aplicacin (23.680,81)

Crditos (23.680,81)

Actividades de Inversin : (572.370,83)

Origen 494,54

Otros Activos 494,54

Aplicacin (572.865,37)

Inversin 564.292,15

Bs de Uso 8.573,22

Actividades de Financiamiento : 897.497,64

Origen 897.497,64

Deudas 100.623,76
Patrimonio Neto 796.873,88

Aplicacin

SALDO FINAL DE CAJA 592.697,74

A partir del Estado de Flujo de Efectivo perteneciente al Consejo Profesional De Cs Econmicas

se puede apreciar que la actividad operativa del mismo le genera fondos lo cual le permite
atender el financiamiento de Crdito.

Tambin se observa que en las actividades de inversin los fondo son aplicados a incrementar
la inversin y la existencia de Bs de Uso, en contrapartida con la disminucin de Otros Activos,
que disminuyen pero en menor proporcin.

Por ultimo en las actividades financieras queda remarcado un incremento importante del
Patrimonio Neto como as tambin de la Deuda. Los mismos no tienen ninguna aplicacin ms
que la de solventar las Actividades de Inversin, plasmados en la retencin de las utilidades y
el incremento de fondos de terceros con fines de reinversin en la institucin.

ANLISIS DE LA SITUACIN PATRIMONIAL

A_ Endeudamiento Empresario

Pas. Total/ Act. Total= 2333.337,15 / 3.278.129,89= 0,071

Se debe $ 0,071 centavos por cada peso que se tiene en el Activo

B_ Propiedad del Empresario

P.N./ Act. Total= 3.044.792,74 / 3.278.129,89= 0,93

Del total de activo $ 0,93 centavos de cada $1 son nuestro

C_ Grado de Inmovilizacin

Bs de Uso + Inversiones / Act. Total= 1.278.802,65+1.129.496,49 / 3.278.129,89= 0,73

Por cada peso q se tiene en el activo se tiene disponible 0,73 centavos

D_ Origen de las Inmovilizaciones

P.N. / Bs de Uso= 3.044792,74 / 1.278.802,65= 2,7

Lo q estara indicando q todo el P.N. es superior a los Bs de Uso, lo que estara indicando q
este ltimo es adquirido en su totalidad por nosotros.

E_ Origen de los Fondo

P.N. / Pas. Total= 3.044.792,74 / 233.337,15= 13,05

Esto me indica que la empresa pone $13 por cada $1 q ponen los terceros

ANLISIS DE SITUACIN FINANCIERA

A_ ndice de Liquidez Completo

Act. Total / Pas. Total= 3.278.129,89/ 233.337,15= 14,05

Tienen en promedio 14,05 para hacer frente a las obligaciones q vencen en el periodo de
anlisis.

B_ ndice de Liquidez Seco

Act. Cte - Bs de Cambio / Pas. Cte = 1.994.585,31-2.643 / 233.337,15= 8,54

C_ ndice de liquidez Absoluto

Disponibilidades / Pas. Cte= 592.697,74/233.337,15= 2,54

D_ Endeudamiento

Deuda / Act. Total= 185.337,15 / 3.278.129,89= 0,05

PARTE DOS: Problemas integradores

4-41 suponga que se aproxima su graduacin y que a solicitado empleo en un banco local.
Como parte del proceso de evaluacin del Banco se le ha pedido q presente un examen que
incluye varias tcnicas de anlisis financiero. Averige como le ira al contestar las siguientes
preguntas:

a_ trace tres lneas de tiempo del flujo de efectivo para: 1) un flujo de efectivo de suma total
de $100 al final del ao 2; 2) una anualidad ordinaria de $100 por ao durante tres aos 3) una
corriente desigual de flujos de efectivo de -$ 50, $100, $75, $50 al final de los aos 0 a 3.

1)

0 1 2

2) $100

0 1 2 3

$100 $100 $100

3) 0 1 2 3 4

-$50 $100 $75 $50

b_ 1) cul es el valor futuro de una cantidad inicial de $100 despues de 3 aos si se invierte
en una cuenta que paga 10 % de inters anua?

100(1+0.10)^3= 133,10

2) Cul es el valor presente de $100 al recibirse dentro de 3 aos si la tasa de inters

apropiada es 10%?

100/(1+0.10)^3= 75,13

c_ En ocasiones se necesita determinar cunto tiempo tardara una suma de dinero ( o de

cualquier otra cosa) en aumentar en una cantidad especificada. Por ej. Si la venta de una
empresa crece a una tasa del 20% por ao, aproximadamente cunto tiempo tardaran las
ventas en triplicarse?
 k. (1+0.20)^n=3*k

(1+0.20)^n=3*k/k

n*log 1,2 = log 3

n=6 aos

d_ 1)cul es la diferencia entre una anualidad ordinaria y una anualidad anticipada?2) qu

tipo de anualidad se presenta en la siguiente lnea de tiempo de flujo de efectivo 3) cmo la
cambiaria para el otro tipo de anualidad?

1) En la anualidad ordinaria los pagos ocurren al final de cada perodo en tanto q en la

anualidad anticipada los pagos ocurren al inicio de cada perodo
2)
0 1 2 3

$100 $100 $100

Se observa una anualidad ordinaria

3) 0 1 2 3

$100 $100 $100

Anualidad anticipada

e_ 1) cul es v. f. de una anualidad ordinaria 3 aos de $100 si la tasa de inters apropiada es

de 10%? 2) cul es valor presente de la anualidad? 3) cules seran los valores presentes y
futuros de la anualidad si fueran anticipada?

1) VFA= 100[(1+0.1)^3-1/0.1]=331
2) VPA=100[1-(1/1.1^3)/0.1]=248,68
3) VFA (Ant.) =100{[(1+0.1)^3-1/0.1]*(1+0.1)}=364.1
VPA (Ant.)={[1/(1.1)*1.1*100]+[1/(1.1)^2*1.1*100]+[1/(1.1)^3*(1.1)*100=
= 100 + 90.909 + 82.64 = 273.55

F_ cul es el valor presente de la siguiente corriente desigual de flujos de efectivo? La tasa de

inters es 10% con cap. Anual.
 0 1 2 3 4

$100 $300 $300 $-50

560.25 91 248 255.4 -34.15

G_ que tasa de inters anual ara que $100 se incrementen a $125.97 en 3 aos?

100*(1+i)^3=125.97 i=0.08 * 100= 8%

H_1) el v.f. ser mayor o menor si se capitaliza una cantidad inicial con mayor frecuencia que
anualmente, por ej. Cada 6 meses, manteniendo constante la tasa establecida? por qu?

2) Defina la tasa simple, peridica y la tasa anual efectiva.

3) cul es la tasa efec. Para una tasa simple del 10% con cap. semestral? y con cap.
semestral? y con cap. diaria?
4) cul es v.f. de $100 despus de tres aos con cap. semestral del 10%?

y con cap. trimestral?

1) Respuesta: ser mayor porque, sera como disponer del monto anticipadamente para
volverlo a capitalizar a la misma tasa. Adems un valor hoy vale mas q un valor en el
futuro.
2) Int. Simple: se usa para calcular el int. que se paga por perodo
Tasa Peridica: es una tasa de inters no compuesta porque no considera el efecto de
la capitalizacin, cuando se paga inters ms de una vez por ao.
Tasa Anual Efectiva: es la que en realdad se gana en contraposicin a la tasa cotizada,
considerando la cap. de los intereses.
3) TEA=[(1+0.10/2)^2-1]*100=10.25
TEA=[(1+0.1/4)^4-1]*100=10.38
TEA=[(1+0.1/365)^365-1]*100=10.51
4) 100(1+0.1/2)^6= 134
100(1+0.1/4)^12=134.50

I_ La TEA ser siempre igual a la tasa simple? Explique.

Respuesta: si el inters se calcula una vez por ao, por ejemplo con cap. anual, la TEA = TPA,
pero si la cap. ocurre ms de una vez por ao, la TEA es mayor que la tasa de inters simple.
j_ 1) cual es el valor al final del ao 3 de la siguiente corriente de flujos de efectivo si la tasa de
int. Cotizada es 10% con cap. semestral?

0 1 2 3

100 100 100

2) cul es el valo presente de la misma corriente?

3) la corriente es una anualidad?

4) una regla importante es que nunca debe mostrar una tasa simple sobre una lnea de
tiempo, o usar la en calculadoras a menos que se cumpla qu condicin? ( sugerencia: piense
en la cap. anual, cuando r simple = TEA= r peridica) que estara mal en sus respuestas de la
pregunta 1 y 2 si usara la tasa simple del 10% en vez de la tasa peridica r simple/2=
10%/2=5%/2?

1) 100*[(1+0.05)^6-1/0.05]=680.19

2) 100*[1-1/(1+0.05)^6/0.05]= 507.57

3) si por es una serie de flujos de efectivos contantes y que ocurren en intervalos iguales.

K_ 1) elabore un programa de amortizacin para un prstamo de $1000 que tiene una tasa de
inters anual del 10% y se reembolsa en tres pagos iguales

2).cul es el gasto anual en intereses para el prestatario y el ingreso anual en intereses

para el prestamista en el ao 2?

1)

ao Inicio del Pago (2) Inters 10% Repago del Saldo

balance (3)=(1)* 0,1 principal restante
anual (1) (4)=(2)-(3) (5)=(1)-(4)
1 $1000 402,11 100 302.11 697.89
2 697.89 402.11 69.79 308.89 332.32
3 332.32 402.11 33.23 368.87 36.55

2) El inters es 69.79 que en cuyo caso es un costo porcentual para el prestatario y que es
tambin la tasa de rendimiento para el prestamista
L_ suponga que el primero de enero deposita $100en una cuenta que paga una tasa de inters
simple de 11.33463%, con el inters sumado diariamente. cunto tendr en su cuenta
despus de 9 meses?

100*(1+0.133463/360)*270=108.87

m_ Ahora suponga que deja su dinero en el banco durante 21 meses. Por tanto el primero de
enero deposita $100 en una cuenta que paga una tasa de inters anual efectiva del 12%.
cunto habr en la cuenta el primero de octubre del ao siguiente?

100*(1+0.12/12)^21=123.24

n_ suponga que alguien ofreci venderle un pagare que requiere un pago de $1000 dentro de
15 meses a partir de hoy. La persona ofrece venderle el pagare en $850. Usted tiene $850 en
depsito temporal en el banco (ahorro) que paga una tasa simple de 6.76649% con cap. diaria,
lo cual es una TEA de 7% y planea dejar ese dinero en banco al menos que compre el pagar. El
pagare no tiene riesgo, por lo que est seguro que se pagara a tiempo. debe comprar el
pagare? Revise la decisin de tr4es maneras: 1) comparando su valor futuro, si compara el
pagare contra dejar el dinero en el banco 2) comparando el valor presente del pagare con su
actual inversin en el banco 3) comparando la TEA sobre el pagar con el de la inv. Bancaria.

1)850*(1+0.0676649/360)*450=925 1000>925 entonces nos conviene comprar

el pagare

2) El valor presente que nos ofrecen por el pagare es $850 y el valor invertido en el banco
es de 850. Con lo cual no podemos llegar a ninguna conclusin.
3) 850*(1+i)^15=1000 entonces i=( 0.011+1)^12-1= 13.88% TEA > 7% De acuerdo a esta
comparacin tambin llegamos a la conclusin que nos conviene comprar el pagare ya
que la TEA de ste es mayor que la del banco.

o_ Suponga que el pagar estudiado en el inciso n tena un costo de $850 pero requera 5
pagos trimestrales de $190 cada uno, con el primer pago a efectuarse en tres meses en vez de
$1000 al cabo de 15 meses. Sera una buena inversin para usted?
Si seria una buena inversin porque el banco dentro de 15 meses nos pagara $925, lo que es
menos que los 950 que nos rendira el pagare en estas condiciones. Adems un valor hoy es
mayor que un valor en el futuro
Universidad nacional de Santiago del estero

Licenciatura en administracin de empresas

Finanzas de empresas

Trabajo practico N 4

Profesores: Barrios, Carlos

Ramrez, Andrs

Integrantes: Gonzlez, Cristian David

Cejas, ngel Emanuel