Aviso ao Mercado AZUL4

Azul S.A.
CNPJ/MF 09.305.994/0001-29 - NIRE 35.3.00361130
Avenida Marcos Penteado de Ulha Rodrigues, n 939, Edifcio Jatob, 8 andar, Castelo Branco Office Park, 06460-040, Barueri - SP

Cdigo ISIN das Aes n BRAZULACNPR4

Cdigo de Negociao das Aes na BM&FBOVESPA: AZUL4

Nos termos do artigo 53 da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (Instruo CVM 400),
a AZUL S.A. (Companhia), a SALEB II FOUNDER 13 LLC, a STAR SABIA LLC, a WP-NEW AIR LLC, a AZUL HOLDCO, LLC, a ZDBR LLC, a CIA. BOZANO, a MARACATU LLC,
a MORRIS AZUL, LLC, a TRIP INVESTIMENTOS LTDA., a TRIP PARTICIPAES S.A. e a RIO NOVO LOCAES LTDA. (em conjunto, Acionistas Vendedores),
o BANCO ITA BBA S.A. (Ita BBA ou Coordenador Lder), o CITIGROUP GLOBAL MARKETS BRASIL, CORRETORA DE CMBIO, TTULOS E VALORES
MOBILIRIOS S.A. (Citi), o DEUTSCHE BANK S.A. - BANCO ALEMO (Deutsche Bank), o BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A. (BB Investimentos),
o BANCO BRADESCO BBI S.A. (Bradesco BBI), o BANCO SANTANDER (BRASIL) S.A. (Santander), o BANCO J.P. MORGAN S.A. (J.P. Morgan)
e o BANCO J. SAFRA S.A. (J. Safra e, em conjunto com o Coordenador Lder, o Citi, o Deutsche Bank, o BB Investimentos, o Bradesco BBI, o Santander e o J.P. Morgan,
Coordenadores da Oferta Brasileira), comunicam que, em 6 de fevereiro de 2017, foi requerido perante a CVM o registro da oferta pblica de distribuio primria
e secundria de, inicialmente, 72.000.000 aes preferenciais de emisso da Companhia, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, livres e desembaraadas de
quaisquer nus ou gravames (Aes), incluindo sob a forma de American Depositary Shares, representados por American Depositary Receipts, todos livres e desembaraados
de quaisquer nus ou gravames (ADSs e ADRs, respectivamente), a ser realizada simultaneamente no Brasil e no exterior, compreendendo: (i) a distribuio primria de
63.000.000 aes preferenciais de emisso da Companhia (Oferta Primria); e (ii) a distribuio secundria de, inicialmente, 9.000.000 aes preferenciais de emisso
da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores (Oferta Secundria e, em conjunto com a Oferta Primria, Oferta Global).

1. Oferta Global
A Oferta Global compreender, simultaneamente: (i) a oferta pblica de distribuio primria e secundria de Aes (exceto sob a forma de ADSs) no Brasil (Aes
da Oferta Brasileira), em mercado de balco no organizado, e ser realizada sob a coordenao dos Coordenadores da Oferta Brasileira, observado o disposto na
Instruo CVM 400, bem como os esforos de disperso acionria previstos no Regulamento de Listagem do Nvel 2 da BM&FBOVESPA (Regulamento do Nvel 2),
com a participao de determinadas instituies intermedirias autorizadas a operar no mercado de capitais brasileiro, credenciadas junto BM&FBOVESPA S.A.
- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA), convidadas a participar da Oferta Brasileira (conforme abaixo definido), exclusivamente, para efetuar
esforos de colocao das Aes da Oferta Brasileira junto aos Investidores de Varejo (conforme abaixo definido) (Instituies Consorciadas e, em conjunto
com os Coordenadores da Oferta Brasileira, Instituies Participantes da Oferta Brasileira). Sero tambm realizados, simultaneamente, esforos de colocao
das Aes da Oferta Brasileira no exterior pelo Ita BBA USA Securities, Inc., pelo Citigroup Global Markets, Inc., pelo Deutsche Bank Securities, Inc., pelo Banco do
Brasil Securities LLC, pelo Bradesco Securities, Inc., pelo Santander Investment Securities Inc., pelo J.P. Morgan Securities LLC, pelo Raymond James & Associates,
Inc. e pela Safra Securities LLC (Coordenadores da Oferta Internacional e, em conjunto com os Coordenadores da Oferta Brasileira, Coordenadores da Oferta
Global) (a) nos Estados Unidos da Amrica, para investidores em uma oferta registrada na U.S. Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos da Amrica
(SEC), ao amparo do U.S. Securities Act de 1933, conforme alterado (Securities Act); e (b) nos demais pases, para investidores que no sejam domiciliados ou
residentes nos Estados Unidos da Amrica e no Brasil, observada a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor (investidores pertencentes aos
itens (a) e (b) acima, em conjunto, Investidores Estrangeiros), que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento regulamentados
pela Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n 4.373, de 29 de setembro de 2014 (Resoluo CMN 4.373), e pela Instruo da CVM n 560, de 27 de maro
de 2015, conforme alterada (Instruo CVM 560), ou pela Lei n 4.131, de 3 de setembro de 1962, conforme alterada (Lei 4.131). Os esforos de colocao
das Aes junto a Investidores Estrangeiros, exclusivamente no exterior, sero realizados nos termos do Underwriting and Placement Agreement, a ser celebrado
entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores da Oferta Internacional (Contrato de Distribuio Internacional) (Oferta Brasileira);
e (ii) a oferta pblica de distribuio primria e secundria de Aes sob a forma de ADSs, representados por ADRs (Aes da Oferta Internacional e, em
conjunto com as Aes da Oferta Brasileira, Aes da Oferta Global), em uma oferta registrada na SEC ao amparo do Securities Act, sob a coordenao dos
Coordenadores da Oferta Internacional, exceto a Safra Securities LLC, e com a participao de outras instituies financeiras contratadas (Oferta Internacional).
Cada ADS a ser ofertado no mbito da Oferta Internacional representar 3 (trs) Aes. Poder haver realocao das Aes e ADSs entre a Oferta Brasileira e a
Oferta Internacional em funo da demanda verificada no Brasil e no exterior no curso da Oferta Global. A alocao das Aes da Oferta Global para a Oferta
Brasileira e para a Oferta Internacional ser informada na data de divulgao do Anncio de Incio da Oferta Pblica de Distribuio Primria e Secundria de
Aes Preferenciais de Emisso da Azul S.A. (Anncio de Incio). A Oferta Global ser registrada no Brasil junto CVM em conformidade com a Instruo
CVM 400 e nos Estados Unidos da Amrica junto SEC em conformidade com o Securities Act. 1.1. Aes Adicionais: Nos termos do artigo 14, pargrafo 2,
da Instruo CVM 400, at a data da divulgao do Anncio de Incio, a quantidade de Aes da Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar as Aes
do Lote Suplementar, conforme abaixo definido) poder, a critrio dos Acionistas Vendedores, em comum acordo com os Coordenadores da Oferta Global,
ser acrescida em at 20% (vinte por cento) do total de Aes da Oferta Global inicialmente ofertado (sem considerar as Aes do Lote Suplementar), ou seja,
em at 14.400.000 Aes da Oferta Global, incluindo sob a forma de ADSs, representados por ADRs, a serem alienadas pelos Acionistas Vendedores, na proporo
indicada no Prospecto Preliminar da Oferta Pblica de Distribuio Primria e Secundria de Aes Preferenciais de Emisso da Azul S.A., incluindo o Formulrio de
Referncia elaborado pela Companhia, nos termos da Instruo da CVM n 480, de 7 de dezembro de 2009, conforme alterada (Formulrio de Referncia), e seus
eventuais aditamentos e/ou suplementos (Prospecto Preliminar), nas mesmas condies e pelo mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas (conforme o caso,
Aes Adicionais da Oferta Brasileira ou Aes Adicionais da Oferta Internacional e, em conjunto, Aes Adicionais da Oferta Global).

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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 1.2. Aes do Lote Suplementar: Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade de Aes da Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar
as Aes Adicionais da Oferta Global) poder ser acrescida de um lote suplementar em percentual equivalente a at 15% (quinze por cento) do total das Aes
da Oferta Global inicialmente ofertado (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global), ou seja, em at 10.800.000 Aes, incluindo sob a forma de ADSs,
representados por ADRs, a serem alienadas pelos Acionistas Vendedores, na proporo indicada no Prospecto Preliminar, nas mesmas condies e ao mesmo preo
das Aes da Oferta Global inicialmente ofertadas (conforme o caso, Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira ou Aes do Lote Suplementar da
Oferta Internacional e, em conjunto, Aes do Lote Suplementar da Oferta Global), conforme (i) opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira
a ser outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Citi (Agente Estabilizador) nos termos do Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Distribuio e
Garantia Firme de Liquidao de Aes Preferenciais de Emisso da Azul S.A., a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da
Oferta Brasileira e, na qualidade de interveniente-anuente, a BM&FBOVESPA (Contrato de Distribuio) (Opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta
Brasileira); e (ii) opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta Internacional a ser outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Citigroup Global Markets, Inc.
nos termos do Contrato de Distribuio Internacional (Opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta Internacional e, em conjunto com a Opo de
Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira, Opo de Aes do Lote Suplementar). As Aes do Lote Suplementar da Oferta Global sero destinadas
exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Global. O Agente Estabilizador, no caso da
Oferta Brasileira, ter o direito exclusivo, a partir da data de assinatura do Contrato de Distribuio, inclusive, e por um perodo de at 30 (trinta) dias contados
da data de incio da negociao das Aes na BM&FBOVESPA, inclusive, de exercer a Opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira, no todo ou em
parte, em uma ou mais vezes, aps notificao, por escrito, aos demais Coordenadores da Oferta Brasileira, desde que a deciso de sobrealocao das Aes
seja tomada em comum acordo entre o Agente Estabilizador e os demais Coordenadores da Oferta Brasileira quando da fixao do Preo por Ao (conforme
abaixo definido). Conforme disposto no Contrato de Distribuio e no Contrato de Distribuio Internacional, as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global
no sero objeto de garantia firme de liquidao por parte dos Coordenadores da Oferta Global. As Aes da Oferta Brasileira (considerando as Aes Adicionais
da Oferta Brasileira, mas sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira) sero colocadas pelas Instituies Participantes da Oferta Brasileira
de forma individual e no solidria, em regime de garantia firme de liquidao a ser prestada pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, de acordo com os limites
individuais e demais disposies previstas no Contrato de Distribuio e observadas as disposies do item 11 abaixo. As Aes da Oferta Brasileira que forem
objeto de esforos de colocao no exterior pelos Coordenadores da Oferta Internacional, junto a Investidores Estrangeiros, sero obrigatoriamente subscritas/
adquiridas e integralizadas/liquidadas no Brasil junto aos Coordenadores da Oferta Brasileira, em moeda corrente nacional, nos termos do artigo 19, pargrafo 4,
da Lei n 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada.

2 Aprovaes Societrias
2.1. Oferta Primria: A realizao da Oferta Primria, mediante aumento do capital social da Companhia, dentro do limite do capital autorizado previsto em seu
Estatuto Social, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia, nos termos do artigo 172, inciso I, da Lei n 6.404, de 15 de dezembro de
1976, conforme alterada (Lei das Sociedades por Aes), foi aprovada em assembleia geral extraordinria da Companhia realizada em 3 de fevereiro de 2017, cuja ata
foi publicada no Dirio Oficial do Estado do So Paulo (DOESP) e no jornal DCI - Dirio Comrcio Indstria & Servios nas edies de 14 de maro de 2017, cuja ata
foi registrada na Junta Comercial do Estado do So Paulo (JUCESP) em 20 de fevereiro de 2017. O Preo por Ao (conforme abaixo definido) e o aumento do capital
social da Companhia, dentro do limite do capital autorizado previsto em seu Estatuto Social, sero aprovados em reunio do conselho de administrao da Companhia
a ser realizada entre a concluso do Procedimento de Bookbuilding (conforme abaixo definido) e a divulgao do Anncio de Incio, cuja ata ser registrada na JUCESP e
publicada no jornal DCI - Dirio Comrcio Indstria & Servios na data de divulgao do Anncio de Incio e no DOESP, no dia til subsequente. 2.2. Oferta Secundria:
A realizao da Oferta Secundria foi aprovada pelos Acionistas Vendedores com sede no Brasil (i) em reunio de scios da Rio Novo Locaes Ltda. realizada em 14 de
novembro de 2016, cuja ata foi arquivada na Junta Comercial do Estado do Esprito Santo (JUCEES) em 19 de dezembro de 2016; (ii) em reunio de scios da TRIP
Investimentos Ltda. realizada em 14 de outubro de 2014, cuja ata foi arquivada na JUCEES em 11 de novembro de 2014; (iii) em assembleia geral extraordinria da TRIP
Participaes S.A. realizada em 14 de outubro de 2014, cuja ata foi publicada no Dirio Oficial dos Poderes do Estado do Esprito Santo e no jornal Notcia Agora, nas
edies de 14 de outubro de 2014, e foi arquivada na JUCEES, em 7 de novembro de 2014; e (iv) em reunio da diretoria da Cia. Bozano realizada em 2 de fevereiro de
2017, cuja ata est em processo de arquivamento na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro; e pelos Acionistas Vendedores com sede no exterior, com relao aos
quais no so necessrias publicaes, (a) pelo nico scio da WP-NEW AIR, LLC, em 14 de maro de 2017; (b) pelo nico scio da Morris Azul, LLC, em 15 de maro de
2017; (c) pelo nico scio da SALEB II FOUNDER 13 LLC, em 15 de maro de 2017; (d) pelos scios da Maracatu, LLC, em 15 de maro de 2017; (e) pelo scio da ZDBR
LLC, em 15 de maro de 2017; (f) pelo scio da AZUL HOLDCO, LLC, em 15 de maro de 2017; e (g) pelo scio da STAR SABIA, LLC, em 14 de maro de 2017.

3 Instituies Participantes da Oferta Brasileira

Os Coordenadores da Oferta Brasileira, em nome da Companhia e dos Acionistas Vendedores, convidaro as Instituies Consorciadas para participar
da colocao das Aes da Oferta Brasileira.

4 Preo por Ao
No contexto da Oferta Global, estima-se que o preo de subscrio ou aquisio, conforme o caso, por Ao estar situado entre R$19,00 e R$23,00, ressalvado,
no entanto, que o preo por Ao poder ser fixado acima ou abaixo desta faixa, a qual meramente indicativa (Preo por Ao). Na hiptese do Preo por Ao
ser fixado acima ou abaixo dessa faixa indicativa, os Pedidos de Reserva (conforme abaixo definido) sero normalmente considerados e processados,
observadas as condies de eficcia descritas no item 7.1.2 abaixo, exceto no caso de o Preo por Ao ser inferior ao resultado da subtrao entre o valor
mnimo previsto na faixa indicativa do preo e o valor correspondente a 20% (vinte por cento) do valor mximo previsto na faixa indicativa do preo, nos
termos do artigo 6 do Anexo II do Cdigo ANBIMA (conforme abaixo definido), hiptese em que o Investidor de Varejo poder desistir do seu Pedido de
Reserva, conforme descrito no item 8 abaixo. O Preo por Ao ser fixado aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a
Investidores Institucionais (conforme definido no item 7 abaixo), a ser realizado no Brasil, pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, e no exterior, pelos Coordenadores
da Oferta Internacional, em conformidade com o disposto no artigo 23, pargrafo 1, e no artigo 44 da Instruo CVM 400 (Procedimento de Bookbuilding).
O Preo por Ao ser calculado tendo como parmetro as indicaes de interesse em funo da qualidade e quantidade da demanda (por volume e preo) por
Aes coletadas junto a Investidores Institucionais. A escolha do critrio para determinao do Preo por Ao justificada na medida em que o preo de mercado
das Aes da Oferta Global a serem subscritas/adquiridas ser aferido de acordo com a realizao do Procedimento de Bookbuilding, o qual reflete o valor pelo
qual os Investidores Institucionais apresentaro suas intenes de investimento no contexto da Oferta Global, e, portanto, no haver diluio injustificada dos
atuais acionistas da Companhia, nos termos do artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes. No mbito da Oferta Internacional, o preo por
Ao sob a forma de ADS ser equivalente ao Preo por Ao convertido para dlares norte-americanos (US$) com base na mdia das taxas de cmbio de venda

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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 dessa moeda praticadas no mercado de cmbio no dia til imediatamente anterior data de celebrao do Contrato de Distribuio, mdia essa divulgada pelo
Banco Central do Brasil. Os Empregados (conforme definido no item 7.1.1 abaixo), bem como os Investidores No Institucionais no participaro do
Procedimento de Bookbuilding e, portanto, no participaro da fixao do Preo por Ao. Poder ser aceita a participao de Investidores Institucionais
que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, mediante a coleta de intenes de investimento at o limite mximo de 20% (vinte por cento)
da quantidade de Aes da Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global e as Aes Adicionais da Oferta
Global). Nos termos do artigo 55 da Instruo CVM 400, caso seja verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um tero) quantidade de Aes
da Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global e as Aes Adicionais da Oferta Global), no ser permitida
a colocao de Aes da Oferta Global aos Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas, sendo as intenes de investimento realizadas por Investidores
Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas automaticamente canceladas. Para os fins da Oferta Global, e nos termos do artigo 55 da Instruo CVM 400 e do
artigo 1, inciso VI, da Instruo CVM n 505, de 27 de setembro de 2011, conforme alterada, sero consideradas pessoas vinculadas Oferta Global os investidores
que sejam (i) controladores e/ou administradores da Companhia e/ou dos Acionistas Vendedores e/ou outras pessoas vinculadas emisso e distribuio,
bem como seus cnjuges ou companheiros, seus ascendentes, descendentes e colaterais at o 2 grau; (ii) controladores e/ou administradores das Instituies
Participantes da Oferta Brasileira e/ou dos Coordenadores da Oferta Internacional; (iii) empregados, operadores e demais prepostos das Instituies Participantes
da Oferta Brasileira diretamente envolvidos na estruturao da Oferta Global; (iv) agentes autnomos que prestem servios as Instituies Participantes da
Oferta Brasileira; (v) demais profissionais que mantenham, com as Instituies Participantes da Oferta Brasileira, contrato de prestao de servios diretamente
relacionados atividade de intermediao ou de suporte operacional no mbito da Oferta Global; (vi) sociedades controladas, direta ou indiretamente, pelas
Instituies Participantes da Oferta Brasileira; (vii) sociedades controladas, direta ou indiretamente por pessoas vinculadas as Instituies Participantes da Oferta
Brasileira desde que diretamente envolvidos na Oferta Global; (viii) cnjuge ou companheiro e filhos menores das pessoas mencionadas nos itens (ii) a (v) acima;
e (ix) clubes e fundos de investimento cuja maioria das cotas pertena a pessoas vinculadas, salvo se geridos discricionariamente por terceiros no vinculados
(Pessoas Vinculadas). As Pessoas Vinculadas s Instituies Participantes da Oferta Brasileira e/ou a quaisquer dos Coordenadores da Oferta Internacional
podero realizar seus respectivos Pedidos de Reserva ou ordens de investimento, conforme o caso, somente por meio da entidade a que estiverem vinculadas.
Os investimentos realizados pelas pessoas mencionadas no artigo 48 da Instruo CVM 400 para proteo (hedge) em operaes com derivativos contratadas
com terceiros, tendo aes preferenciais de emisso da Companhia como referncia, so permitidos na forma do artigo 48 da Instruo CVM 400 e no sero
considerados investimentos realizados por Pessoas Vinculadas no mbito da Oferta Global para os fins do artigo 55 da Instruo CVM 400, desde que tais terceiros
no sejam Pessoas Vinculadas. A participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding poder
impactar adversamente a formao do Preo por Ao, e o investimento nas Aes da Oferta Global por Investidores Institucionais que sejam Pessoas
Vinculadas poder reduzir a liquidez das Aes da Oferta Global no mercado secundrio. Para mais informaes veja a seo Fatores de Risco
Relacionados s Aes e Oferta Global - A participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding
poder impactar adversamente a formao do Preo por Ao, e o investimento nas Aes da Oferta Global por Investidores Institucionais que sejam
Pessoas Vinculadas poder reduzir a liquidez das Aes da Oferta Global no mercado secundrio, do Prospecto Preliminar.

5 Estabilizao do Preo das Aes

O Agente Estabilizador, no caso da Oferta Brasileira, poder, a seu exclusivo critrio, conduzir atividades de estabilizao de preo das aes preferenciais de
emisso da Companhia na BM&FBOVESPA, por um perodo de at 30 (trinta) dias contados da data de incio de negociao das aes preferenciais de emisso
da Companhia na BM&FBOVESPA, inclusive, por meio de operaes bursteis de compra e venda de aes preferenciais de emisso da Companhia, observadas
as disposies legais aplicveis e o disposto no Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo de Aes Preferenciais de
Emisso da Azul S.A. (Contrato de Estabilizao), o qual foi previamente submetido anlise e aprovao da BM&FBOVESPA e da CVM, nos termos do artigo 23,
pargrafo 3, da Instruo CVM 400 e do item II da Deliberao da CVM n 476, de 25 de janeiro de 2005 (Deliberao CVM 476). No existe obrigao, por parte
do Agente Estabilizador, de realizar operaes de estabilizao e, uma vez iniciadas, tais operaes podero ser descontinuadas a qualquer momento, observadas
as disposies do Contrato de Estabilizao. Assim, o Agente Estabilizador poder escolher livremente as datas em que realizar as operaes de compra e venda
das aes preferenciais de emisso da Companhia no mbito das atividades de estabilizao, no estando obrigado a realiz-las em todos os dias ou em qualquer
data especfica, podendo, inclusive, interromp-las e retom-las a qualquer momento, a seu exclusivo critrio. Adicionalmente, ser constitudo um mecanismo
para a estabilizao do preo no mbito da Oferta Internacional, nos termos do Contrato de Distribuio Internacional. As atividades de estabilizao de preo
no mbito da Oferta Internacional no exterior sero exercidas a exclusivo critrio do Citigroup Global Markets, Inc., sendo que, uma vez iniciadas, podero ser
descontinuadas a qualquer momento, observadas as regras e a regulamentao vigentes nas respectivas jurisdies internacionais. As atividades de estabilizao
podero ser realizadas preponderantemente no exterior, no mbito da Oferta Internacional, em paralelo s atividades de estabilizao do preo no mbito
da Oferta Brasileira. A atividade de estabilizao no exterior ser realizada nos termos previstos e observando as limitaes no mbito dos documentos relativos
Oferta Internacional. A partir da divulgao do Anncio de Incio, o Contrato de Estabilizao estar disponvel para consulta e obteno de cpias junto ao
Agente Estabilizador e CVM, nos endereos indicados no item 19 abaixo.

6 Caractersticas das Aes

As Aes, assim como todas as aes preferenciais de emisso da Companhia, conferem direito de voto restrito a algumas matrias, bem como certas vantagens.
Assim, a partir da data de divulgao do Anncio de Incio, as Aes conferiro aos seus titulares os mesmos direitos, vantagens e restries conferidos aos titulares
de aes preferenciais de emisso da Companhia, nos termos da Lei das Sociedades por Aes, do Regulamento Nvel 2 e do Estatuto Social da Companhia, dentre
os quais se destacam os seguintes: (a) direito ao recebimento de dividendos iguais a 75 vezes o valor pago a cada ao ordinria, sendo o dividendo obrigatrio
previsto no nosso Estatuto Social de 0,1% do lucro lquido anual ajustado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes; (b) direito de serem includas em
oferta pblica de aquisio de aes em decorrncia de alienao, direta ou indireta, a ttulo oneroso, do controle da Companhia, nas mesmas condies e ao
preo por ao equivalente a 75 vezes o preo por ao ordinria pago ao acionista controlador alienante; (c) em caso de liquidao da Companhia, prioridade
no reembolso de capital sobre as aes ordinrias de emisso da Companhia, em valor correspondente multiplicao do capital social da Companhia pela
Participao nos Dividendos (conforme definido no Prospecto Preliminar) a que fazem jus as aes preferenciais de emisso da Companhia. Aps o reembolso
prioritrio e o reembolso do capital das aes ordinrias, as aes preferenciais tero direito ao reembolso de valores equivalentes multiplicao do total dos
ativos remanescentes que couberem aos acionistas pela Participao nos Dividendos a que fazem jus as aes preferenciais. Para fins de esclarecimentos, os

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 valores pagos prioritariamente aos acionistas preferencialistas sero considerados para fins do clculo do valor total a ser pago s aes preferenciais em caso
de liquidao da Companhia; (d) direito de alienao das aes preferenciais de emisso da Companhia em oferta pblica a ser realizada pelo seu acionista
controlador, em caso de cancelamento do registro de companhia aberta ou de sada no Nvel 2 para que os valores mobilirios de emisso da Companhia passem
a ter registro para negociao fora do Nvel 2 ou em virtude de reorganizao societria na qual a sociedade resultante no tenha seus valores mobilirios admitidos
negociao no Nvel 2 no prazo de 120 dias contados da assembleia geral que aprovar referida operao, pelo seu valor econmico, apurado mediante laudo
de avaliao elaborado por empresa especializada e independente; (e) direito de voto em determinadas circunstncias, incluindo (i) transformao, incorporao,
fuso ou ciso da Companhia; (ii) aprovao de contratos entre a Companhia e seu acionista controlador, diretamente ou por meio de terceiros, assim como de
outras sociedades nas quais o acionista controlador da Companhia tenha interesse, sempre que, por fora de disposio legal ou estatutria, sejam deliberados em
assembleia geral de acionistas da Companhia; (iii) avaliao de bens destinados integralizao de aumento de capital da Companhia; (iv) escolha de instituio
ou empresa especializada para determinao do valor econmico da Companhia, para fins de cancelamento de registro da Companhia como companhia aberta
ou de sada no Nvel 2; (v) alterao ou revogao de dispositivos do Estatuto Social da Companhia que alterem ou modifiquem quaisquer das exigncias
previstas no item 4.1 do Regulamento do Nvel 2, enquanto estiver em vigor o Contrato de Participao no Nvel 2; (vi) as hipteses indicadas no Cdigo CAF
(conforme abaixo definido); (vii) alterao ou revogao de dispositivos do Estatuto Social da Companhia que alterem ou modifiquem quaisquer das exigncias
previstas neste item e, bem como nos artigos 12 a 14 do Estatuto Social da Companhia; (viii) a remunerao global dos administradores da Companhia;
e (ix) alterao ou revogao de dispositivos do Estatuto Social que alterem ou modifiquem quaisquer das exigncias previstas no pargrafo 2 do artigo 15 e nos
artigos 29 a 32; (f) A deliberao quanto s matrias elencadas nos subitens (i) a (vi) do item (e) acima, pela Assembleia Geral, dependero de aprovao prvia
dos acionistas preferencialistas reunidos em assembleia especial sempre que o acionista controlador detenha aes de emisso da Companhia que representem
em conjunto, Participao nos Dividendos igual ou inferior a 50% (cinquenta por cento). A aprovao da matria prevista no subitem (vii) do item (e) acima
pela Assembleia Geral sempre depender de aprovao prvia dos acionistas preferencialistas reunidos em assembleia especial; e (g) todos os demais direitos
assegurados s aes preferenciais de emisso da Companhia, nos termos previstos no Regulamento Nvel 2, no Estatuto Social da Companhia, no Acordo de
Acionistas da Companhia e na Lei das Sociedades por Aes, nos termos descritos no Prospecto Preliminar. Alm do disposto acima, os direitos conferidos aos
acionistas preferencialistas pela Lei das Sociedades por Aes em relao (i) nova avaliao em caso de oferta pblica de aquisio de aes para fechamento
de capital (artigo 4-A caput); (ii) propositura de aes judiciais para exibio de livros (artigo 105); (iii) convocao de assembleia geral de acionistas (artigo 123,
nico, (c) e (d)); (iv) solicitao de lista de endereos de acionistas (artigo 126, 3); (v) solicitao de informaes administrao em assembleia geral ordinria
(artigo 157, 1); (vi) propositura de ao de responsabilidade contra administradores (artigo 159, 4); (vii) instalao de conselho fiscal (artigo 161, 2); (viii)
solicitao de prestao de informaes pelo conselho fiscal (artigo 163, 6); (ix) propositura de ao de dissoluo (artigo 206, II, (b)); e (x) propositura de ao
de responsabilidade e reparao contra sociedade controladora (246, 1, (a)), podero ser exercidos por acionistas que sejam titulares de aes representando
percentual de Participao nos Dividendos igual ao percentual de capital social ou aes em circulao, conforme o caso, estabelecido em tais artigos da Lei das
Sociedades por Aes. As aes ordinrias so conversveis em aes preferenciais, a critrio dos respectivos titulares dessas aes, na proporo de 75 (setenta
e cinco) aes ordinrias para cada ao preferencial, desde que estejam inteiramente integralizadas e no haja violao proporo legal de aes ordinrias e
preferenciais, nos termos do Estatuto Social da Companhia. Na hiptese de retirada de acionistas, o montante a ser pago pela Companhia a ttulo de reembolso
pelas aes detidas pelos acionistas que tenham exercido direito de retirada nos casos autorizados pela Lei das Sociedades por Aes, dever corresponder ao
valor econmico de tais aes, a ser apurado de acordo com o procedimento de avaliao aceito pela Lei das Sociedades por Aes, sempre que tal valor for
inferior ao valor patrimonial contbil apurado de acordo com o artigo 45 da Lei das Sociedades por Aes. Para mais informaes sobre os direitos, vantagens e
restries das aes de emisso da Companhia, veja a seo 18. Valores Mobilirios do Formulrio de Referncia da Companhia.

7 Procedimento da Oferta Brasileira

Aps a divulgao deste Aviso ao Mercado, bem como sua nova divulgao (com os logotipos das Instituies Consorciadas), a disponibilizao do Prospecto
Preliminar, o encerramento do Perodo de Reserva (conforme abaixo definido), a concluso do Procedimento de Bookbuilding, a concesso do registro da
Companhia como emissora de valores mobilirios sob a categoria A pela CVM, a celebrao do Contrato de Distribuio e do Contrato de Distribuio
Internacional, a concesso do registro da Oferta Brasileira pela CVM, a divulgao do Anncio de Incio e a disponibilizao do Prospecto Definitivo da Oferta
Pblica de Distribuio Primria e Secundria de Aes Preferenciais de Emisso da Azul S.A. (Prospecto Definitivo e, em conjunto com o Prospecto Preliminar,
Prospectos), as Instituies Participantes da Oferta Brasileira realizaro a distribuio pblica das Aes da Oferta Brasileira (considerando as Aes Adicionais da
Oferta Brasileira, mas sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira) em regime de Garantia Firme de Liquidao (conforme abaixo definido),
e observado o esforo de disperso acionria previsto no Regulamento do Nvel 2, por meio de 2 ofertas distintas, conforme descritas nos itens abaixo, quais sejam:
(a) uma oferta destinada a (i) pessoas fsicas e jurdicas e clubes de investimento registrados na BM&FBOVESPA, em qualquer caso, residentes, domiciliados ou com
sede no Brasil (Investidores No Institucionais); e (ii) Empregados (conforme abaixo definido e, em conjunto com os Investidores No Institucionais,
Investidores de Varejo), em todos os casos, que no sejam consideradas Investidores Institucionais, que formalizem Pedido de Reserva durante o Perodo de
Reserva ou o Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas, junto a uma nica Instituio Consorciada, observado o valor mnimo de pedido de investimento de
R$3.000,00 (trs mil reais) e o valor mximo de pedido de investimento de R$1.000.000,00 (um milho de reais) por investidor (Valores Mnimo e Mximo do
Pedido de Reserva), nos termos da Instruo da CVM n 554, de 17 de dezembro de 2014, conforme alterada (Instruo CVM 554) (Oferta de Varejo);
e (b) uma oferta destinada a investidores pessoas fsicas e jurdicas e clubes de investimento registrados na BM&FBOVESPA, que no sejam consideradas
Investidores No Institucionais, cujas intenes especficas ou globais de investimento excedam R$1.000.000,00 (um milho de reais), alm de fundos de
investimentos, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central
do Brasil, condomnios destinados aplicao em carteira de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM e/ou na BM&FBOVESPA, seguradoras, entidades
abertas e fechadas de previdncia complementar e de capitalizao, investidores qualificados nos termos da regulamentao da CVM, em qualquer caso,
residentes, domiciliados ou com sede no Brasil, inexistindo para estes, valores mnimos e mximos, nos termos da Instruo CVM 554 (Investidores Institucionais
Locais), assim como os Investidores Estrangeiros (em conjunto com os Investidores Institucionais Locais, Investidores Institucionais) (Oferta Institucional).
Os Coordenadores da Oferta Global, com a expressa anuncia da Companhia e dos Acionistas Vendedores, elaboraro plano de distribuio das Aes da Oferta
Global, nos termos do artigo 33, pargrafo 3, da Instruo CVM 400 e do Regulamento Nvel 2, no que diz respeito ao esforo de disperso acionria, o qual levar
em conta a criao de uma base acionria diversificada de acionistas e relaes da Companhia com clientes e outras consideraes de natureza comercial ou
estratgica dos Coordenadores da Oferta Global, da Companhia e dos Acionistas Vendedores, observado que os Coordenadores da Oferta Brasileira devero
assegurar: (i) a adequao do investimento ao perfil de risco de seus clientes; (ii) o tratamento justo e equitativo aos investidores, em conformidade com o artigo
21 da Instruo CVM 400; e (iii) o recebimento prvio, pelas Instituies Participantes da Oferta Brasileira, de exemplares dos Prospectos para leitura obrigatria,
assegurando o esclarecimento de eventuais dvidas por pessoa designada pelos Coordenadores da Oferta Brasileira. A Oferta Global no ser realizada,
conduzida e/ou estendida a investidores no exterior cuja participao possa violar as leis da jurisdio em que sejam residentes e/ou domiciliados.

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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Caber exclusivamente aos investidores no exterior analisar, verificar e decidir sobre sua adequao para participar da Oferta Global. Conforme
faculdade prevista nos artigos 30 e 31 da Instruo CVM 400, no ser admitida distribuio parcial no mbito da Oferta Global, sendo possvel
o cancelamento do pedido de registro da Oferta Global caso no haja investidores suficientes para subscrever/adquirir a totalidade das Aes da
Oferta Global inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global) at a
concluso do Procedimento de Bookbuilding. Caso no existam Pedidos de Reserva e/ou intenes de investimento para a subscrio/aquisio da totalidade
das Aes da Oferta Global inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global) at a
concluso do Procedimento de Bookbuilding, nos termos do Contrato de Distribuio, a Oferta Global ser cancelada, sendo todos os Pedidos de Reserva e ordens
de investimento, conforme o caso, automaticamente cancelados, e os valores eventualmente depositados sero devolvidos sem juros ou correo monetria, sem
reembolso de custos incorridos e com deduo de quaisquer tributos eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero, no prazo mximo de 3 (trs)
dias teis contados da comunicao do cancelamento da Oferta Global. Para mais informaes, veja a seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e
Oferta Global - Na medida em que no ser admitida distribuio parcial no mbito da Oferta Global, possvel que a Oferta Global venha a ser
cancelada caso no haja investidores suficientes interessados em subscrever/adquirir a totalidade das Aes da Oferta Global, do Prospecto
Preliminar. Aps a divulgao do Anncio de Incio, o Contrato de Distribuio estar disponvel para consulta e obteno de cpias junto aos Coordenadores da
Oferta Brasileira e CVM, nos endereos indicados no item 19 abaixo. 7.1. Oferta de Varejo: A Oferta de Varejo ser realizada junto a Investidores da Oferta de
Varejo que realizem solicitaes de reserva antecipada mediante o preenchimento de formulrio especfico no mbito da Oferta Brasileira (Pedido de Reserva),
durante o perodo compreendido entre 23 de maro de 2017, inclusive, e 5 de abril de 2017, inclusive (Perodo de Reserva) ou o perodo compreendido entre
23 de maro de 2017, inclusive, e 27 de maro de 2017, inclusive, data esta que anteceder em pelo menos 7 (sete) dias teis a concluso do Procedimento de
Bookbuilding, no caso de Investidores de Varejo que sejam Pessoas Vinculadas (Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas), em ambos os casos, observados
os Valores Mnimo e Mximo do Pedido de Reserva. No contexto da Oferta de Varejo, o montante de, no mnimo, 10% (dez por cento) e, no mximo, 20% (vinte
por cento) da totalidade das Aes da Oferta Global (considerando as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global),
incluindo as Aes da Oferta Global alocadas para a Alocao Especial aos Empregados (conforme abaixo definido), a critrio dos Coordenadores da Oferta Global,
da Companhia e dos Acionistas Vendedores, ser destinado prioritariamente colocao pblica junto a Investidores de Varejo que realizarem Pedido de Reserva,
nos termos do item 7.1(ii) do Regulamento do Nvel 2, de acordo com as condies ali previstas e o procedimento abaixo indicado. 7.1.1. Alocao Especial aos
Empregados: A quantidade de at 50% das Aes da Oferta Brasileira destinada Oferta de Varejo (sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta
Brasileira e as Aes Adicionais da Oferta Brasileira) ser alocada prioritariamente aos conselheiros, diretores, empregados da Companhia e/ou da Azul Linhas
Areas Brasileiras S.A. (CNPJ/MF sob o n 09.296.295/0001-60), que assim estejam registrados em 31 de janeiro de 2017, nos termos da legislao trabalhista
vigente, e que assim se declararem nos respectivos Pedidos de Reserva no campo especfico do Pedido de Reserva (Empregados) (Alocao Especial aos
Empregados), observados os Valores Mnimo e Mximo do Pedido de Reserva e respeitado o percentual mnimo e mximo destinado na Oferta Global Oferta
de Varejo. O Empregado que no indicar tal condio no Pedido de Reserva ser considerado um Investidor No Institucional comum e no receber tratamento
prioritrio na alocao da Oferta de Varejo. 7.1.2. Procedimento da Oferta de Varejo: Na eventualidade da totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por
Empregados ter como objeto Aes da Oferta Brasileira em quantidade superior quantidade destinada Alocao Especial aos Empregados, haver rateio entre
os Empregados, observado o disposto no item (g) abaixo. Alm disso, observados os procedimentos relativos Alocao Especial aos Empregados, na eventualidade
da totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores No Institucionais ser superior quantidade de Aes da Oferta Brasileira destinadas Oferta de
Varejo, haver rateio, conforme disposto na alnea (i) abaixo. Os Pedidos de Reserva da Oferta de Varejo sero efetuados pelos Investidores de Varejo de maneira
irrevogvel e irretratvel, exceto pelo disposto nas alneas (a), (b) e (d) deste item 7.1.2 e nos itens 8 e 12 abaixo, observadas as condies do prprio instrumento
de Pedido de Reserva, de acordo com as seguintes condies: (a) durante o Perodo de Reserva e o Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas, conforme
aplicvel, cada um dos Investidores de Varejo interessados em participar da Oferta Brasileira dever realizar a reserva de Aes da Oferta Brasileira, mediante o
preenchimento do Pedido de Reserva junto a uma nica Instituio Consorciada, nos termos da Deliberao CVM 476, observados os Valores Mnimo e Mximo
do Pedido de Reserva, sendo que tais Investidores de Varejo podero estipular, no Pedido de Reserva, como condio de eficcia de seu Pedido de Reserva, um
preo mximo por Ao, conforme previsto no artigo 45, pargrafo 3, da Instruo CVM 400, sem necessidade de posterior confirmao. Caso o Investidor de
Varejo estipule um preo mximo por Ao no Pedido de Reserva abaixo do Preo por Ao, o seu Pedido de Reserva ser automaticamente cancelado pela
respectiva Instituio Consorciada. O Investidor de Varejo interessado que seja Empregado dever indicar, no respectivo Pedido de Reserva, sua
qualidade de Empregado, sob pena de ser considerado um Investidor No Institucional comum e no se beneficiar da Alocao Especial aos
Empregados. Recomenda-se aos Investidores de Varejo interessados na realizao de Pedido de Reserva que (i) leiam cuidadosamente os termos e
condies estipulados no Pedido de Reserva, especialmente no que se refere aos procedimentos relativos liquidao da Oferta Brasileira e as
informaes constantes no Prospecto Preliminar e no Formulrio de Referncia, em especial as sees Sumrio da Companhia - Principais Fatores de
Risco Relacionados Companhia e Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Global do Prospecto Preliminar, bem como a seo 4. Fatores
de Risco do Formulrio de Referncia; (ii) verifiquem com a Instituio Consorciada de sua preferncia, antes de realizar o seu Pedido de Reserva, se
essa, a seu exclusivo critrio, exigir a manuteno de recursos em conta-corrente nela aberta e/ou mantida, para fins de garantia do Pedido de
Reserva; (iii) verifiquem com a Instituio Consorciada de sua preferncia, antes de realizar o seu Pedido de Reserva, a possibilidade de dbito
antecipado da reserva por parte da Instituio Consorciada; e (iv) entrem em contato com a Instituio Consorciada de sua preferncia para obter
informaes mais detalhadas sobre o prazo estabelecido pela Instituio Consorciada para a realizao do Pedido de Reserva ou, se for o caso, para a
realizao do cadastro na Instituio Consorciada, tendo em vista os procedimentos operacionais adotados por cada Instituio Consorciada; (b) o
Investidor de Varejo interessado que seja Pessoa Vinculada dever indicar, obrigatoriamente, no respectivo Pedido de Reserva, sua qualidade de
Pessoa Vinculada, sob pena de seu Pedido de Reserva ser cancelado pela respectiva Instituio Consorciada. Caso seja verificado excesso de demanda
superior em 1/3 (um tero) quantidade de Aes da Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote
Suplementar da Oferta Global), ser vedada a colocao de Aes da Oferta Global junto a Investidores de Varejo que sejam Pessoas Vinculadas, sendo os Pedidos
de Reserva realizados por Investidores de Varejo que sejam Pessoas Vinculadas automaticamente cancelados, com exceo daqueles realizados durante o Perodo
de Reserva para Pessoas Vinculadas; (c) aps a concesso do registro da Oferta Brasileira pela CVM, a quantidade de Aes da Oferta Brasileira subscritas/
adquiridas e o respectivo valor do investimento sero informados a cada Investidor de Varejo at as 12:00 horas do dia til imediatamente seguinte data de
divulgao do Anncio de Incio pela Instituio Consorciada que houver recebido o respectivo Pedido de Reserva, por meio de mensagem enviada ao endereo
eletrnico fornecido no Pedido de Reserva ou, na sua ausncia, por telefone, fax ou correspondncia, sendo o pagamento a ser feito de acordo com a alnea (d)
abaixo limitado ao valor do Pedido de Reserva da Oferta de Varejo e ressalvada as possibilidades de rateio previstas nas alneas (g) e (i) abaixo; (d) cada Investidor
de Varejo dever efetuar o pagamento do valor indicado na alnea (c) acima junto Instituio Consorciada com quem tenha realizado o respectivo Pedido de

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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Reserva, vista, em moeda corrente nacional, em recursos imediatamente disponveis, at as 10:30 horas da Data de Liquidao (conforme abaixo definido). No
havendo pagamento pontual, a Instituio Consorciada junto qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado ir garantir a liquidao por parte do Investidor de
Varejo e o Pedido de Reserva ser automaticamente cancelado por tal Instituio Consorciada; (e) at as 16:00 horas da Data de Liquidao, a BM&FBOVESPA, em
nome de cada Instituio Consorciada junto qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado, entregar a cada Investidor de Varejo o nmero de Aes da Oferta
Brasileira correspondente relao entre o valor do investimento pretendido constante do Pedido de Reserva e o Preo por Ao, ressalvadas as possibilidades de
desistncia e cancelamento previstas nas alneas (a), (b) e (d) deste item 7.1.2 e nos itens 8 e 12 abaixo e as possibilidades de rateio previstas nas alneas (g) e (i)
abaixo. Caso tal relao resulte em frao de Ao, o valor do investimento ser limitado ao valor correspondente ao maior nmero inteiro de Aes, desprezando-
se as fraes de Aes; (f) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores de Varejo que sejam Empregados tenha como objeto Aes da
Oferta Brasileira em quantidade igual ou inferior quantidade destinada Alocao Especial aos Empregados, no haver rateio, sendo todos os Empregados
integralmente atendidos em todas as suas reservas e eventuais sobras no lote ofertado aos Investidores de Varejo que sejam Empregados sero destinadas aos
Investidores No Institucionais; (g) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores de Varejo que sejam Empregados tenha como objeto
Aes da Oferta Brasileira em quantidade superior quantidade destinada Alocao Especial aos Empregados, ser realizado rateio da seguinte forma: (i) a
diviso igualitria e sucessiva das Aes da Oferta Brasileira destinadas Alocao Especial aos Empregados entre todos os Investidores de Varejo que sejam
Empregados que validamente tiverem realizado Pedido de Reserva durante o Perodo de Reserva ou o Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas, conforme o
caso, observando-se o valor individual de cada Pedido de Reserva e desconsiderando-se as fraes de Aes, at o limite de R$3.000,00 (trs mil reais) por
Empregado, e (ii) uma vez atendido o critrio de rateio descrito no subitem (i) acima, ser efetuado o rateio proporcional das Aes remanescentes destinadas
Alocao Especial aos Empregados entre todos os Investidores de Varejo que sejam Empregados que validamente tiverem realizado Pedido de Reserva,
observando-se o valor individual de cada Pedido de Reserva e desconsiderando-se as fraes de Aes. Caso, aps o rateio, haja valores depositados em montante
superior quantidade de Aes efetivamente recebida por cada Empregado, esses valores sero devolvidos a cada Empregado, sem juros ou correo monetria,
sem reembolso de custos incorridos e com deduo de quaisquer tributos eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero, no prazo mximo de 3
dias teis contados da data do rateio; (h) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores No Institucionais tenha como objeto Aes da
Oferta Brasileira em quantidade igual ou inferior quantidade destinada Oferta de Varejo aps a Alocao Especial aos Empregados, no haver rateio, sendo
todos os Investidores No Institucionais integralmente atendidos em todas as suas reservas e eventuais sobras no lote ofertado aos Investidores No Institucionais
sero destinadas aos Investidores Institucionais, nos termos descritos no item 7.2 abaixo; e (i) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores
No Institucionais tenha como objeto Aes da Oferta Brasileira em quantidade superior quantidade destinada Oferta de Varejo aps a Alocao Especial aos
Empregados, ser realizado rateio da seguinte forma: (i) a diviso igualitria e sucessiva das Aes da Oferta Brasileira destinadas a Investidores No Institucionais
entre todos os Investidores No Institucionais que validamente tiverem realizado Pedido de Reserva durante o Perodo de Reserva ou o Perodo de Reserva para
Pessoas Vinculadas, conforme o caso, observando-se o valor individual de cada Pedido de Reserva e desconsiderando-se as fraes de Aes, at o limite de
R$3.000,00 (trs mil reais) por Investidor No Institucional, e (ii) uma vez atendido o critrio de rateio descrito no subitem (i) acima, ser efetuado o rateio
proporcional das Aes da Oferta Brasileira destinadas a Investidores No Institucionais remanescentes entre todos os Investidores No Institucionais que
validamente tiverem realizado Pedido de Reserva, observando-se o valor individual de cada Pedido de Reserva e desconsiderando-se as fraes de Aes.
Opcionalmente, a critrio dos Coordenadores da Oferta Brasileira, da Companhia e dos Acionistas Vendedores, a quantidade de Aes da Oferta Brasileira
destinadas a Investidores No Institucionais poder ser aumentada para que os pedidos excedentes dos Investidores No Institucionais possam ser total ou
parcialmente atendidos, sendo que, no caso de atendimento parcial, ser observado o critrio de rateio descrito neste item. Caso, aps o rateio, haja valores
depositados em montante superior quantidade de Aes da Oferta Brasileira efetivamente recebida por cada Investidor No Institucional, esses valores sero
devolvidos a cada Investidor No Institucional, sem juros ou correo monetria, sem reembolso de custos incorridos e com deduo de quaisquer tributos
eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero, no prazo mximo de 3 dias teis contados da data do rateio. Para as hipteses de suspenso,
modificao, revogao ou cancelamento da Oferta Global, vide item 8 deste Aviso ao Mercado. Os Investidores de Varejo no participaro do
Procedimento de Bookbuilding e, portanto, no participaro da fixao do Preo por Ao. Os Investidores de Varejo devero realizar a integralizao/
liquidao das Aes da Oferta Brasileira mediante o pagamento vista, em moeda corrente nacional, em recursos imediatamente disponveis, de acordo com o
procedimento descrito acima. As Instituies Consorciadas somente atendero aos Pedidos de Reserva feitos por Investidores de Varejo titulares de conta nelas
aberta ou mantida pelo respectivo Investidor de Varejo. 7.2. Oferta Institucional: No mbito da Oferta Institucional, destinada aos Investidores Institucionais,
aps o atendimento dos Pedidos de Reserva nos termos do item 7.1.2 acima, as Aes da Oferta Brasileira remanescentes que no forem colocadas na Oferta de
Varejo sero destinadas colocao junto a Investidores Institucionais, por meio dos Coordenadores da Oferta Brasileira, no sendo admitidas para tais Investidores
Institucionais reservas antecipadas e no sendo estipulados valores mnimo ou mximo de investimento, uma vez que cada Investidor Institucional dever assumir
a obrigao de verificar se est cumprindo com os requisitos para participar da Oferta Institucional, para ento apresentar suas intenes de investimento durante
o Procedimento de Bookbuilding. Caso o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto de ordens recebidas de Investidores Institucionais durante o Procedimento
de Bookbuilding, na forma do artigo 44 da Instruo CVM 400, exceda o total de Aes da Oferta Brasileira remanescentes aps o atendimento dos Pedidos de
Reserva, nos termos e condies descritos no item 7.1.2 acima, tero prioridade no atendimento de suas respectivas ordens os Investidores Institucionais que, a
critrio da Companhia, dos Acionistas Vendedores e dos Coordenadores da Oferta Global, levando em considerao o disposto no plano de distribuio, nos
termos do artigo 33, pargrafo 3, da Instruo CVM 400, incluindo as suas relaes com os clientes e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica,
melhor atendam ao objetivo desta Oferta Global de criar uma base diversificada de acionistas, formada por Investidores Institucionais com diferentes critrios de
avaliao sobre as perspectivas da Companhia, seu setor de atuao e a conjuntura macroeconmica brasileira e internacional. At as 16:00 horas do primeiro dia
til subsequente data de divulgao do Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Global informaro aos Investidores Institucionais, por meio de seu
endereo eletrnico, ou, na sua ausncia, por telefone ou fax, sobre a quantidade de Aes da Oferta Brasileira que cada um dever subscrever/adquirir e o Preo
por Ao. A entrega das Aes da Oferta Brasileira dever ser efetivada na Data de Liquidao, mediante a integralizao/liquidao vista, em moeda corrente
nacional, em recursos imediatamente disponveis, do valor resultante do Preo por Ao multiplicado pela quantidade de Aes da Oferta Brasileira objeto das
respectivas ordens de investimento, em conformidade com os procedimentos previstos no Contrato de Distribuio. A subscrio/aquisio das Aes da Oferta
Brasileira ser formalizada mediante assinatura de boletim de subscrio/contrato de compra e venda, cujo modelo foi previamente apresentado CVM e informa
o Investidor Institucional sobre o procedimento para a entrega das Aes da Oferta Brasileira. Os Investidores Estrangeiros devero realizar a subscrio/aquisio
das Aes por meio dos mecanismos previstos na Resoluo CMN 4.373 e na Instruo CVM 560, ou na Lei 4.131. Poder ser aceita a participao de Investidores
Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, mediante a coleta de intenes de investimento, at o limite mximo de 20%
(vinte por cento) do total das Aes da Oferta Global inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote Suplementar
da Oferta Global). Nos termos do artigo 55 da Instruo CVM 400, caso seja verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um tero) quantidade de Aes da

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 Oferta Global inicialmente ofertada (sem considerar as Aes Adicionais da Oferta Global e as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global), no ser permitida a
colocao de Aes da Oferta Global junto aos Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas, sendo as ordens de investimento realizadas por
Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas automaticamente canceladas. A vedao de colocao disposta no artigo 55 da Instruo CVM 400 no
se aplica s instituies financeiras contratadas como formador de mercado, conforme previsto no pargrafo nico do artigo 55. Os investimentos realizados pelas
pessoas mencionadas no artigo 48 da Instruo CVM 400 para proteo (hedge) em operaes com derivativos contratadas com terceiros, tendo aes preferenciais
de emisso da Companhia como referncia, so permitidos na forma do artigo 48 da Instruo CVM 400 e no sero considerados investimentos realizados por
Pessoas Vinculadas no mbito da Oferta Global para os fins do artigo 55 da Instruo CVM 400, desde que tais terceiros no sejam Pessoas Vinculadas. A
participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding poder impactar adversamente a
formao do Preo por Ao, e o investimento nas Aes da Oferta Global por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas poder reduzir
a liquidez das Aes no mercado secundrio. Para mais informaes veja a seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Global - A
participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding poder impactar adversamente a
formao do Preo por Ao, e o investimento nas Aes da Oferta Global por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas poder reduzir
a liquidez das Aes da Oferta Global no mercado secundrio, do Prospecto Preliminar.

8 Suspenso, Modificao, Revogao ou Cancelamento da Oferta Global

Caso (i) seja verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e do Prospecto Definitivo que altere substancialmente o
risco assumido pelo Investidor de Varejo, ou as suas decises de investimento, nos termos do artigo 45, pargrafo 4, da Instruo CVM 400; (ii) a Oferta Global seja
suspensa, nos termos dos artigos 19 e 20 da Instruo CVM 400; (iii) a Oferta Global seja modificada, nos termos dos artigos 25 e 27 da Instruo CVM 400; e/ou (iv)
o Preo por Ao seja inferior ao resultado da subtrao entre o valor mnimo previsto na faixa indicativa de preo, conforme item 4 acima, e o valor correspondente
a 20% (vinte por cento) do valor mximo previsto na faixa indicativa de preo, nos termos do artigo 6, do Anexo II, do Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores
Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios, expedido pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de
Capitais (Evento de Fixao de Preo em Valor Inferior Faixa Indicativa e Cdigo ANBIMA, respectivamente, podero referidos investidores desistir dos
respectivos Pedidos de Reserva sem quaisquer nus, devendo, para tanto, informar sua deciso Instituio Participante da Oferta Brasileira que tenha recebido
seus respectivos Pedidos de Reserva (por meio de mensagem eletrnica, fac-smile ou correspondncia enviada ao endereo da Instituio Participante da Oferta
Brasileira) (a) at as 12:00 horas do 5 dia til subsequente data de disponibilizao do Prospecto Definitivo, no caso da alnea (i) acima; (b) at as 16:00 horas do 5
dia til subsequente data em que o investidor for comunicado diretamente pela Instituio Participante da Oferta Brasileira sobre a suspenso ou a modificao
da Oferta Global, nos casos dos itens (ii) e (iii) acima; e (c) at as 16:00 horas do 5 (quinto) dia til subsequente data de disponibilizao do Anncio de Retificao
ou data de recebimento, pelo investidor, da comunicao direta pela Instituio Participante da Oferta Brasileira acerca da suspenso, modificao da Oferta
Global ou do Evento de Fixao de Preo em Valor Inferior Faixa Indicativa, conforme aplicvel, no caso do item (iv) acima. A revogao, suspenso, cancelamento
ou qualquer modificao na Oferta Global ser imediatamente divulgada por meio de anncio disponibilizado nas pginas da Companhia, das Instituies
Participantes da Oferta Brasileira, da CVM e da BM&FBOVESPA na rede mundial de computadores, constantes do item 18 abaixo, pelos mesmos meios utilizados
para divulgao deste Aviso ao Mercado, bem como sua nova divulgao (com os logotipos das Instituies Consorciadas) e do Anncio de Incio, conforme
disposto no artigo 27 da Instruo CVM 400 (Anncio de Retificao). Na hiptese de suspenso ou modificao da Oferta Global, nos termos dos artigos 20 e
27 da Instruo CVM 400, as Instituies Participantes da Oferta Brasileira devero acautelar-se e certificar-se, no momento das aceitaes da Oferta Global, de que
o Investidor de Varejo est ciente de que a Oferta Global foi alterada e de que tem conhecimento das novas condies estabelecidas. Caso o Investidor de Varejo
j tenha aderido Oferta Global, cada Instituio Participante da Oferta Brasileira dever comunicar diretamente, por correio eletrnico, correspondncia fsica ou
qualquer outra forma de comunicao passvel de comprovao ao Investidor de Varejo que tenha efetuado Pedido de Reserva, junto a tal Instituio Participante
da Oferta Brasileira a respeito da modificao efetuada. Ademais, em caso de Evento de Fixao de Preo em Valor Inferior Faixa Indicativa, as Instituies
Participantes da Oferta Brasileira devero acautelar-se e certificar-se, no momento do recebimento das aceitaes da Oferta Brasileira, de que o investidor est
ciente de que a Oferta Global foi alterada e/ou que ocorreu o Evento de Fixao do Preo em Valor Inferior Faixa Indicativa e de que tem conhecimento das
novas condies estabelecidas. Caso o Investidor de Varejo j tenha aderido Oferta Global, cada Instituio Participante da Oferta Brasileira dever comunicar
diretamente, por correio eletrnico, correspondncia fsica ou qualquer outra forma de comunicao passvel de comprovao, ao investidor que tenha efetuado
Pedido de Reserva junto a tal Instituio Participante da Oferta Brasileira a respeito da modificao ou suspenso efetuada ou em decorrncia do Evento de Fixao
do Preo em Valor Inferior Faixa Indicativa. Para mais informaes, ver seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Global - Como resultado do Processo
de Bookbuilding, o Preo por Ao poder ser fixado abaixo da Faixa Indicativa e, nesta hiptese, os Investidores de Varejo podero exercer a opo de desistir de
seus pedidos de reserva, constante do Prospecto Preliminar. Em tais casos, o Investidor de Varejo poder desistir dos respectivos Pedidos de Reserva, nos termos
acima descritos, at as 16:00 horas do 5 dia til subsequente data em que for disponibilizado o Anncio de Retificao, ou data de recebimento, pelo Investidor
de Varejo, da comunicao direta pela Instituio Participante da Oferta Brasileira acerca da suspenso ou modificao da Oferta Global, conforme aplicvel. Caso
o Investidor de Varejo no informe sua deciso de desistncia do respectivo Pedido de Reserva nos termos deste item, tais Pedidos de Reserva sero considerados
vlidos e o Investidor de Varejo dever efetuar o pagamento do valor total do seu investimento. Caso o Investidor de Varejo j tenha efetuado o pagamento e venha
a desistir do respectivo Pedido de Reserva, nos termos deste item, os valores depositados sero devolvidos sem juros ou correo monetria, sem reembolso de
custos incorridos e com deduo de quaisquer tributos eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero, no prazo mximo de 3 dias teis contados
do pedido de cancelamento do respectivo Pedido de Reserva. Na hiptese de (i) no haver a concluso da Oferta Global; (ii) resilio do Contrato de Distribuio
e/ou do Contrato de Distribuio Internacional; (iii) cancelamento da Oferta Global; (iv) revogao da Oferta Global, que torne ineficazes a Oferta Global e os
atos de aceitao anteriores ou posteriores, ou, ainda; (v) em qualquer outra hiptese de devoluo dos Pedidos de Reserva, em funo de expressa disposio
legal, todos os Pedidos de Reserva sero automaticamente cancelados e cada uma das Instituies Participantes da Oferta Brasileira comunicar o cancelamento
da Oferta Global, inclusive por meio de divulgao de comunicado ao mercado, aos Investidores de Varejo de quem tenham recebido Pedido de Reserva.
Caso o Investidor de Varejo j tenha efetuado o pagamento, os valores depositados sero devolvidos sem juros ou correo monetria, sem reembolso de custos
incorridos e com deduo de quaisquer tributos eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero, no prazo mximo de 3 (trs) dias teis contados do
recebimento da comunicao, pelo investidor acerca de quaisquer dos eventos acima citados. Os investimentos realizados pelas pessoas mencionadas no artigo
48 da Instruo CVM 400 para proteo (hedge) em operaes com derivativos contratadas com terceiros, tendo aes preferenciais de emisso da Companhia
como referncia, so permitidos na forma do artigo 48 da Instruo CVM 400 e no sero considerados investimentos realizados por Pessoas Vinculadas no mbito
da Oferta para os fins do artigo 55 da Instruo CVM 400, desde que tais terceiros no sejam Pessoas Vinculadas.

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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9 Prazo de Distribuio
A data de incio da Oferta Global ser divulgada mediante divulgao do Anncio de Incio, com data estimada para ocorrer em 7 de abril de 2017, nos termos
do artigo 52 da Instruo CVM 400. O prazo para a distribuio das Aes da Oferta Global ser (i) de at 6 meses contados da data de divulgao do Anncio
de Incio, conforme previsto no artigo 18 da Instruo CVM 400; ou (ii) at a data de divulgao do Anncio de Encerramento da Oferta Pblica de Distribuio
Primria e Secundria de Aes Preferenciais de Emisso da Azul S.A. (Anncio de Encerramento), o que ocorrer primeiro (Prazo de Distribuio).
O trmino da Oferta Global e seu resultado sero anunciados mediante divulgao do Anncio de Encerramento, com data limite para ocorrer em 6 de outubro
de 2017, em conformidade com o artigo 29 da Instruo CVM 400.

10 Liquidao
A liquidao fsica e financeira das Aes da Oferta Global (considerando as Aes Adicionais da Oferta Global, mas sem considerar as Aes do Lote Suplementar
da Oferta Global) dever ser realizada dentro do prazo de at 2 dias teis, contado a partir da data da divulgao do Anncio de Incio (Data de Liquidao),
de acordo com o disposto no Contrato de Distribuio. A liquidao fsica e financeira das Aes do Lote Suplementar da Oferta Global, caso haja o exerccio da
Opo de Aes do Lote Suplementar da Oferta Global, ocorrer dentro do prazo de at 3 dias teis, contado do exerccio da Opo de Aes do Lote Suplementar
da Oferta Global (Data de Liquidao das Aes do Lote Suplementar da Oferta Global). As Aes da Oferta Global, as Aes Adicionais da Oferta Global
e as Aes do Lote Suplementar da Oferta Global, conforme o caso, sero entregues aos respectivos investidores at as 16:00 horas da Data de Liquidao ou da
Data de Liquidao das Aes do Lote Suplementar da Oferta Global, conforme o caso. As Aes da Oferta Brasileira que forem objeto de esforos de colocao no
exterior pelos Coordenadores da Oferta Internacional, no mbito da Oferta Internacional, sero obrigatoriamente subscritas/adquiridas e integralizadas/liquidadas
no Brasil junto aos Coordenadores da Oferta Brasileira, em moeda corrente nacional, por meio dos mecanismos previstos na Resoluo CMN 4.373 e na Instruo
CVM 560, ou na Lei 4.131. A liquidao da Oferta Brasileira condicionada liquidao da Oferta Internacional, e vice-versa.

11 Informaes sobre a Garantia Firme de Liquidao

A garantia firme de liquidao a ser prestada pelos Coordenadores da Oferta Brasileira consiste na obrigao individual e no solidria de subscrio/aquisio e
integralizao/liquidao, pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, na Data de Liquidao, da totalidade das Aes da Oferta Brasileira (considerando as Aes
Adicionais da Oferta Brasileira, mas sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira) que no forem integralizadas/liquidadas pelos investidores
que as subscreverem/adquirirem na Oferta Brasileira, na proporo e at os limites individuais de garantia firme de cada um dos Coordenadores da Oferta
Brasileira, conforme indicado no Contrato de Distribuio (Garantia Firme de Liquidao). Caso as Aes da Oferta Brasileira (considerando as Aes Adicionais
da Oferta Brasileira, mas sem considerar as Aes do Lote Suplementar da Oferta Brasileira) efetivamente subscritas/adquiridas por investidores no tenham sido
totalmente integralizadas/liquidadas na Data de Liquidao, cada um dos Coordenadores da Oferta Brasileira, observado o disposto no Contrato de Distribuio,
realizar, de forma individual e no solidria, a integralizao/liquidao, na Data de Liquidao, na proporo e at os limites individuais previstos no Contrato
de Distribuio, da totalidade do eventual saldo resultante da diferena entre (i) o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto da Garantia Firme de Liquidao
prestada por cada um dos Coordenadores da Oferta Brasileira, nos termos do Contrato de Distribuio; e (ii) o nmero de Aes da Oferta Brasileira efetivamente
integralizadas/liquidadas por investidores no mercado, multiplicado pelo Preo por Ao a ser definido conforme o Procedimento de Bookbuilding. Tal garantia
vinculante a partir do momento em que, cumulativamente, for concludo o Procedimento de Bookbuilding, assinado o Contrato de Distribuio e o Contrato
de Distribuio Internacional, deferido o registro da Oferta Global pela CVM e pela SEC, deferido o registro da Companhia como emissora de valores mobilirios
sob a categoria A pela CVM, divulgado o Anncio de Incio e disponibilizado o Prospecto Definitivo. Para os fins do disposto no item 5 do Anexo VI, da Instruo
CVM 400, em caso de exerccio da Garantia Firme de Liquidao e posterior revenda das Aes da Oferta Brasileira junto ao pblico pelos Coordenadores da
Oferta Brasileira, nos termos do Contrato de Distribuio, durante o Prazo de Distribuio, o preo de revenda dessas Aes da Oferta Brasileira ser o preo de
mercado das aes preferenciais de emisso da Companhia, limitado ao Preo por Ao estabelecido conforme Procedimento de Bookbuilding, sendo certo que
o disposto nesse pargrafo no se aplica s operaes realizadas em decorrncia das atividades previstas no Contrato de Estabilizao, conforme disposto no
item 5 acima. Para mais informaes, veja a seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Global - Na medida em que no ser admitida
distribuio parcial no mbito da Oferta Global, possvel que a Oferta Global venha a ser cancelada caso no haja investidores suficientes interessados
em subscrever/adquirir a totalidade das Aes da Oferta Global, do Prospecto Preliminar.

12 Violaes de Normas de Conduta

Na hiptese de haver descumprimento e/ou indcios de descumprimento, por quaisquer das Instituies Consorciadas, de qualquer das obrigaes previstas
nos respectivos termos de adeso ao Contrato de Distribuio, na carta-convite ou em qualquer contrato celebrado no mbito da Oferta Global, ou, ainda, de
qualquer das normas de conduta previstas na regulamentao aplicvel no mbito da Oferta Global, incluindo, sem limitao, as normas previstas na Instruo
CVM 400, especialmente as normas referentes ao perodo de silncio, condies de negociao com as aes preferenciais de emisso da Companhia, emisso
de relatrios de pesquisa e de marketing da Oferta Global, conforme previsto no artigo 48 da Instruo CVM 400, tal Instituio Consorciada, a critrio exclusivo
dos Coordenadores da Oferta Brasileira e sem prejuzo das demais medidas por eles julgadas cabveis, (i) deixar de integrar o grupo de instituies financeiras
responsveis pela colocao das Aes da Oferta Global, sendo cancelados todos os Pedidos de Reserva, boletins de subscrio e/ou contratos de compra
e venda que tenha recebido e a Instituio Consorciada dever informar imediatamente aos respectivos investidores sobre referido cancelamento, devendo
ser restitudos pela Instituio Consorciada integralmente aos respectivos investidores os valores eventualmente dados em contrapartida s Aes, no prazo
mximo de 3 dias teis contados da data de divulgao do descredenciamento da Instituio Consorciada, sem reembolso de custos incorridos e com deduo
de quaisquer tributos eventualmente incidentes, e se a alquota for superior a zero; (ii) arcar integralmente com quaisquer custos e prejuzos relativos sua
excluso como Instituio Participante da Oferta Brasileira, incluindo custos com publicaes, indenizaes decorrentes de eventuais condenaes judiciais
em aes propostas por investidores por conta do cancelamento, honorrios advocatcios e demais custos perante terceiros, inclusive custos decorrentes de
demandas de potenciais investidores; e (iii) poder ter suspenso, por um perodo de 6 meses contados da data da comunicao da violao, o direito de atuar
como instituio intermediria em ofertas pblicas de distribuio de valores mobilirios sob a coordenao de quaisquer dos Coordenadores da Oferta Brasileira.
Os Coordenadores da Oferta Brasileira no sero, em hiptese alguma, responsveis por quaisquer prejuzos causados aos investidores que tiverem suas
intenes de investimento, Pedidos de Reserva, boletins de subscrio e/ou contratos de compra e venda cancelados por fora do descredenciamento
da Instituio Consorciada.

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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13 Negociao na BM&FBOVESPA e New York Stock Exchange
As aes preferenciais de emisso da Companhia passaro a ser negociadas no Nvel 2 da BM&FBOVESPA sob o cdigo AZUL4 no mesmo dia da divulgao do
Anncio de Incio. Em 15 de maro de 2017, a Companhia e seus acionistas controladores celebraram o Contrato de Participao no Nvel 2 de Governana com
a BM&FBOVESPA, o qual entrar em vigor a partir da data de divulgao do Anncio de Incio, por meio do qual aderir ao Nvel 2, segmento especial
de negociao de valores mobilirios da BM&FBOVESPA, disciplinado pelo Regulamento do Nvel 2, que estabelece regras de governana corporativa mais
rigorosas que as disposies da Lei das Sociedades por Aes. As principais regras relativas ao Regulamento Nvel 2 esto descritas de forma resumida no
Formulrio de Referncia anexo ao Prospecto Preliminar que est disposio dos investidores, conforme indicado no item 19 deste Aviso ao Mercado.
As aes preferenciais de emisso da Companhia sob a forma de ADSs sero negociadas na New York Stock Exchange (NYSE) sob o cdigo AZUL a partir
da data de divulgao do Anncio de Incio. O programa de American Depositary Receipts para negociao das Aes da Oferta Internacional est sob anlise
da CVM e dever ser aprovado antes da publicao do Anncio de Incio. Para mais informaes sobre a negociao das Aes na BM&FBOVESPA e na NYSE,
consulte uma instituio autorizada a operar na BM&FBOVESPA ou os Coordenadores da Oferta Internacional. Recomenda-se a leitura do Prospecto Preliminar
e do Formulrio de Referncia para informaes adicionais sobre a Companhia, incluindo seu setor de atuao, suas atividades e situao econmica
e financeira, e os fatores de risco que devem ser considerados antes da deciso de investimento nas Aes da Oferta Global.

14 Restrio negociao das Aes (Lock-Up)

A Companhia, determinados membros do conselho de administrao e diretoria da Companhia, os Acionistas Vendedores e os acionistas titulares de pelo
menos 1,0% das aes ordinrias de emisso da Companhia e/ou 1,0% do valor econmico da Companhia (em conjunto, Pessoas Sujeitas s Restries de
Transferncia de Valores Mobilirios) se obrigaro, nos termos de acordos de restrio emisso e alienao de valores mobilirios de emisso da Companhia
(Lock-Up Agreements), por um perodo de 180 dias contados da data do Prospecto Definitivo, quanto a (i) no emisso, oferta, depsito, emprstimo, penhor,
venda, contratao de venda, alienao de qualquer opo ou contrato de compra, aquisio de qualquer opo ou contrato de venda, outorga de qualquer
opo, direito de compra ou bnus de subscrio, ou qualquer outra forma de transferncia ou alienao, direta ou indireta, das aes preferenciais de emisso
da Companhia (incluindo as Aes) ou qualquer valor mobilirio conversvel em, permutvel por, ou que represente o direito de receber tais valores mobilirios
(incluindo, sem limitao, (a) quaisquer aes ordinrias conversveis em aes preferenciais de emisso da Companhia; e (b) quaisquer aes preferenciais ou outros
valores mobilirios de emisso da Companhia que possam ser considerados detidos por uma Pessoa Sujeita s Restries de Transferncia de Valores Mobilirios,
de acordo com as normas da SEC, e valores mobilirios que possam ser emitidos mediante exerccio de uma opo de compra de ao ou bnus de subscrio)
(Valores Mobilirios Sujeitos ao Lock-Up), ou no divulgao pblica da inteno de realizar uma oferta, venda, depsito, emprstimo, contratao, aluguel,
penhor, outorga ou transferncia; (ii) a no celebrao de qualquer contrato de swap ou qualquer outra forma de acordo por meio do qual seja transferido, no
todo ou em parte, qualquer direito econmico relacionado aos Valores Mobilirios Sujeitos ao Lock-Up, sendo tal operao, conforme prevista no item (i) acima ou
neste item (ii), liquidada mediante entrega de Valores Mobilirios Sujeitos ao Lock-Up, em moeda corrente ou sob outra forma de pagamento; (iii) a no exigncia
ou exerccio de qualquer direito de exigir o registro de qualquer ao preferencial de emisso da Companhia (incluindo as Aes), ou qualquer valor mobilirio
conversvel em, permutvel por, ou que represente o direito de receber aes preferenciais de emisso da Companhia (incluindo aes ordinrias conversveis em
aes preferenciais), com exceo das transferncias, diretas ou indiretas, de Valores Mobilirios Sujeitos ao Lock-Up realizadas (1) no mbito da Oferta Global, nos
termos do Contrato de Distribuio e do Contrato de Distribuio Internacional; (2) na forma de doaes de boa-f; (3) em favor do respectivo acionista, quotista
ou scio da Pessoa Sujeita s Restries de Transferncia de Valores Mobilirios; (4) sob a forma de emprstimo para David Neeleman ou Saleb II Founder 1 LLC ou
qualquer entidade por eles indicada, em quantidade determinada pelo David Neeleman ou Saleb II Founder 1 LLC como necessria para a atividade de estabilizao
do preo das Aes, nos termos do Contrato de Estabilizao; (5) em favor de subsidirias, afiliadas, fundos de investimento ou qualquer entidade controlada ou
administrada, ou sob controle comum ou com a mesma administrao da Pessoa Sujeita s Restries de Transferncia de Valores Mobilirios; (6) pelo (a) David
Neeleman a sua cnjuge, irmos, pais, descendentes lineares ou Saleb II Founder 1 LLC; ou (b) Saleb II Founder 1 LLC ao David Neeleman ou a sua cnjuge,
irmos, pais ou descendentes lineares; e (7) qualquer transferncia a terceiro de boa-f no mbito de uma oferta de aquisio, incorporao, fuso ou operaes de
natureza similar feitas a todos os titulares de aes preferenciais de emisso da Companhia, envolvendo uma alterao de controle da Companhia, desde que (x)
o cessionrio, no caso dos itens (2), (3), (5) e (6) acima, firme um Lock-Up Agreement com termos e condies idnticos quele assinado pelo cedente; e (y) no caso
de qualquer transferncia nos termos dos itens (2), (3), (5) e (6) acima, nenhum arquivamento por qualquer parte, em conformidade com o Securities Act, ou outro
anncio pblico seja exigido ou seja voluntariamente realizado com relao a tal transferncia (exceto pelos arquivamentos exigidos pela regulamentao aplicvel).
Se a Pessoa Sujeita s Restries de Transferncia de Valores Mobilirios for membro do conselho de administrao ou diretoria da Companhia, tal Pessoa
Sujeita s Restries de Transferncia de Valores Mobilirios concorda que essas restries aplicam-se ainda aos Valores Mobilirios Sujeitos ao Lock-Up que vier
a subscrever ou adquirir, conforme o caso, na Oferta Global. Ainda, quaisquer aes emitidas pela Companhia no mbito de seus planos de outorga de opo
de compra de aes subsequentes Oferta Global estaro sujeitas restrio de negociao por um perodo de 90 dias a contar da data de divulgao do
Anncio de Incio. Adicionalmente, nos termos do Regulamento Nvel 2, nos 6 meses subsequentes ao incio de vigncia do Contrato de Participao no Nvel
2 de Governana Corporativa celebrado entre a Companhia, seus acionistas controladores e a BM&FBOVESPA, os acionistas controladores e os membros do
conselho de administrao e diretoria da Companhia no podero vender e/ou ofertar venda quaisquer das aes de emisso da Companhia e derivativos
destas de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta Global. Aps esse perodo inicial de 6 meses, nos termos do Regulamento Nvel 2,
os acionistas controladores e os membros do conselho de administrao e diretoria da Companhia no podero, por mais 6 meses, vender e/ou ofertar
venda mais do que 40% das aes de emisso da Companhia e derivativos destas de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta Global.
A venda ou a percepo de uma possvel venda de um volume substancial de aes preferenciais de emisso da Companhia poder prejudicar o valor
de negociao das aes preferenciais de emisso da Companhia. Para mais informaes sobre os riscos relacionados venda de volume substancial
de aes preferenciais de emisso da Companhia, veja o fator de risco A venda de quantidades significativas de aes preferenciais de nossa emisso,
incluindo sob a forma de ADSs, aps a concluso da Oferta Global pode afetar adversamente o preo de mercado das aes preferenciais de nossa
emisso, incluindo sob a forma de ADSs, na seo Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta Global do Prospecto Preliminar.

15 Instituio Escrituradora das Aes Preferenciais e Instituio Depositria dos ADSs

A instituio financeira contratada para a prestao de servios de (i) escriturao, custdia e transferncia das aes preferenciais de emisso da Companhia;
e (ii) custdia das aes preferenciais de emisso da Companhia para fins do programa de ADR da Companhia o Banco Bradesco S.A. A instituio financeira
depositria para fins do programa de ADR da Companhia o Citibank, N.A..

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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16 Cronograma da Oferta
Segue abaixo um cronograma indicativo das etapas da Oferta Brasileira, informando seus principais eventos a partir da data de protocolo do pedido de registro
da Oferta Global na CVM:
# EVENTOS DATA(1)
1 Protocolo de pedido de registro da Oferta Global junto CVM 6 de fevereiro de 2017
2 Divulgao deste Aviso ao Mercado (sem logotipos das Instituies Consorciadas)
Disponibilizao do Prospecto Preliminar
16 de maro de 2017
Incio das apresentaes para potenciais investidores (roadshow)
Incio do Procedimento de Bookbuilding
3 Nova disponibilizao do Aviso ao Mercado (com logotipos das Instituies Consorciadas)
Incio do Perodo de Reserva 23 de maro de 2017
Incio do Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas
4 Encerramento do Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas 27 de maro de 2017
5 Encerramento do Perodo de Reserva 5 de abril de 2017
6 Encerramento das apresentaes para potenciais investidores (roadshow)
Encerramento do Procedimento de Bookbuilding
Fixao do Preo por Ao
6 de abril de 2017
Aprovao do Preo por Ao pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores
Assinatura do Contrato de Distribuio, do Contrato de Distribuio Internacional
e dos demais contratos relacionados Oferta Global
7 Concesso do registro da Oferta Brasileira pela CVM
Divulgao do Anncio de Incio
Disponibilizao do Prospecto Definitivo 7 de abril de 2017
Incio de negociao das Aes no segmento do Nvel 2 da BM&FBOVESPA
Incio do prazo de exerccio da Opo de Aes do Lote Suplementar
8 Data de Liquidao 11 de abril de 2017
9 Data limite do prazo de exerccio da Opo de Aes do Lote Suplementar 5 de maio de 2017
10 Data limite para a liquidao das Aes do Lote Suplementar 10 de maio de 2017
11 Data limite para a divulgao do Anncio de Encerramento 6 de outubro de 2017
(1)
Todas as datas futuras previstas so meramente indicativas e esto sujeitas a alteraes, suspenses, antecipaes ou prorrogaes a critrio da Companhia,
dos Acionistas Vendedores e dos Coordenadores da Oferta. Qualquer modificao no cronograma da distribuio dever ser comunicada CVM e poder
ser analisada como modificao da Oferta, seguindo o disposto nos artigos 25 e 27 da Instruo CVM 400. Ainda, caso ocorram alteraes das circunstncias,
revogao ou modificao da Oferta, tal cronograma poder ser alterado.
Ser admitido o recebimento de reservas a partir da nova divulgao deste Aviso ao Mercado (com o logotipo das Instituies Consorciadas),
para subscrio/aquisio das Aes da Oferta Global, as quais somente sero confirmadas pelo subscritor/adquirente aps o incio do Prazo de Distribuio.
Na hiptese de suspenso, cancelamento, modificao ou revogao da Oferta Global, este cronograma ser alterado. Quaisquer comunicados ao mercado
relativos a tais eventos relacionados Oferta Global sero informados por meio de anncio divulgado nas pginas da Companhia, dos Acionistas Vendedores,
das Instituies Participantes da Oferta Brasileira, da CVM e da BM&FBOVESPA na rede mundial de computadores, constantes do item 18 abaixo, mesmos meios
utilizados para divulgao deste Aviso ao Mercado e do Anncio de Incio.
Para informaes sobre os prazos, termos, condies e forma para devoluo e reembolso dos valores dados em contrapartida s Aes da Oferta Global,
nos casos de suspenso, cancelamento, modificao ou revogao da Oferta, consulte o Prospecto Preliminar. Para informaes sobre os prazos, condies
e preo de revenda no caso de alienao das Aes integralizadas/liquidadas pelos Coordenadores da Oferta, em decorrncia do exerccio da garantia firme
de liquidao, nos termos descritos no Contrato de Distribuio, veja item 11 deste Aviso ao Mercado e seo Informaes Sobre a Oferta Global - Informaes
sobre a Garantia Firme de Liquidao, do Prospecto Preliminar.
A Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores da Oferta Global realizaro apresentaes aos investidores (roadshow), no Brasil e no exterior,
no perodo compreendido entre a data em que o Prospecto Preliminar for disponibilizado e a data em que for determinado o Preo por Ao.

17 Informaes Sobre A Companhia

De acordo com o artigo 4 do seu Estatuto Social, a Companhia tem por objeto social (i) deter participao direta em outras sociedades de qualquer tipo
que tenham como atividades (a) a explorao dos servios de transporte areo regular e no regular de passageiros, cargas ou malas postais, de acordo com
as concesses outorgadas pelas autoridades competentes; (b) explorao de atividades complementares de servio de transporte areo por fretamento
de passageiros, cargas e malas postais; (c) prestao de servios de manuteno e reparos de aeronaves, motores, partes e peas, prprias ou de terceiros;
(d) prestao de servios de hangaragem de avies; (e) prestao de servio de atendimento de ptio e pista, abastecimento de comissria de bordo e limpeza
de aeronaves; (f) a aquisio e arrendamento de aeronaves e outros ativos relacionados; (g) o desenvolvimento e gerenciamento de programa de fidelizao
de clientes, prprio ou de terceiros; (h) a explorao do ramo de Agncia de Viagens e Turismo; (i) o desenvolvimento de outras atividades conexas, incidentais,
complementares ou relacionadas s atividades anteriores; e (j) deter participao em outras sociedades. Cdigo de Autorregulao de Aquisies e Fuses:
Na data de 21 de janeiro de 2014, a Companhia firmou um compromisso de adeso ao Cdigo de Autorregulao de Aquisies e Fuses editado pelo Comit de
Aquisies e Fuses - CAF (Cdigo CAF e CAF, respectivamente), de forma que a Companhia, seus acionistas, administradores e membros do conselho fiscal e
de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria, obrigam-se a observar os princpios e as regras do Cdigo CAF e a
cumprir as decises que venham a ser proferidas pelo CAF em todas as operaes de ofertas pblicas de aquisio, incorporao, incorporao de aes, fuso ou
ciso com incorporao que, nos termos do Cdigo CAF, estejam inseridas no mbito de competncia do CAF. O acionista que deixar de cumprir com o disposto
acima ter a suspenso do exerccio de seus direitos, inclusive do direito de voto, deliberados pela Assembleia Geral.

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

10
18 Divulgao de Avisos e Anncios da Oferta Global
ESTE AVISO AO MERCADO, BEM COMO SUA NOVA DISPONIBILIZAO (COM O LOGOTIPO DAS INSTITUIES CONSORCIADAS), O ANNCIO DE INCIO, O ANNCIO
DE ENCERRAMENTO, EVENTUAIS ANNCIOS DE RETIFICAO, BEM COMO TODO E QUALQUER AVISO OU COMUNICADO RELATIVO OFERTA GLOBAL SERO
DISPONIBILIZADOS, AT O ENCERRAMENTO DA OFERTA GLOBAL, EXCLUSIVAMENTE NAS PGINAS NA REDE MUNDIAL DE COMPUTADORES DA COMPANHIA,
DOS ACIONISTAS VENDEDORES, DAS INSTITUIES PARTICIPANTES DA OFERTA BRASILEIRA, DA CVM E DA BM&FBOVESPA.
Nos termos do artigo 4 da Instruo CVM 400, os Acionistas Vendedores foram dispensados pela CVM de disponibilizar os anncios e avisos relacionados
Oferta Global, uma vez que os Acionistas Vendedores so sociedades empresrias limitadas, sociedades annimas ou sociedades estrangeiras, conforme o caso,
e, portanto, no possuem pgina prpria registrada na rede mundial de computadores para este fim.
Companhia
www.voeazul.com.br/ri (neste website, sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
Coordenadores da Oferta Brasileira
BANCO ITA BBA S.A.
http://www.itau.com.br/itaubba-pt/nossos-negocios/ofertas-publicas/ (neste website, clicar em Azul SA, posteriormente em 2017, na sequncia
Oferta Pblica Inicial de Aes (IPO), link no qual sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
CITIGROUP GLOBAL MARKETS BRASIL, CORRETORA DE CMBIO, TTULOS E VALORES MOBILIRIOS S.A.
https://www.brasil.citibank.com/corporate/prospectos.html (neste website, acessar "Corretora" no quadro "Prospectos" no centro da pgina,
e, a seguir, clicar em 2017, e, por fim, selecionar link correspondente ao aviso ou anncio da Oferta Global que deseja acessar).
DEUTSCHE BANK S.A. - BANCO ALEMO
https://www.db.com/brazil/pt/content/Ofertas_Publicas.html (neste website, no campo Azul S.A., sero disponibilizados os anncios e avisos
da Oferta Global).
BB - BANCO DE INVESTIMENTO S.A.
https://www.bb.com.br/ofertapublica/ (neste website, no item Ofertas em Andamento, clicar em Azul S.A., link no qual sero disponibilizados
os anncios e avisos da Oferta Global).
BANCO BRADESCO BBI S.A.
http://www.bradescobbi.com.br/Site/Ofertas_Publicas/ (neste website, localizar Azul, link no qual sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
BANCO SANTANDER (BRASIL) S.A.
https://www.santander.com.br/br/pessoa-juridica/corporate-finance/ofertas-em-andamento
(neste website, clicar em Azul S.A., link no qual sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
BANCO J.P. MORGAN S.A.
www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/brazil/pt/business/prospectos/azul (neste website sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
BANCO J. SAFRA S.A.
http://www.safrabi.com.br/ (neste website, acessar diretamente o arquivo de cada anncio e aviso da Oferta Global).
Instituies Consorciadas
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS
www.cvm.gov.br (neste website acessar Central de Sistemas na pgina inicial, acessar Ofertas Pblicas, em seguida, na tabela de Primrias, clicar no
item Aes, depois, na pgina referente a Ofertas Primrias em Anlise, na tabela Oferta Inicial (IPO) - Volume em R$, acessar o link referente ao Azul S.A.,
no qual sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).
BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS
http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/ofertas-publicas/ofertas-em-andamento (neste website acessar Ofertas em andamento,
clicar em Empresas, depois clicar em Azul S.A., link no qual sero disponibilizados os anncios e avisos da Oferta Global).

19 Formador de Mercado
At a data deste Aviso ao Mercado, a Companhia no contratou nenhuma instituio financeira para prestar servios de formador de mercado.

20 Informaes Adicionais
Maiores informaes sobre a Oferta Global e sobre o procedimento de reserva das Aes da Oferta Brasileira podero ser obtidas junto aos Coordenadores
da Oferta Brasileira, nos endereos e telefones abaixo mencionados e, no caso de Investidores de Varejo, tambm junto s Instituies Consorciadas.
O Prospecto Preliminar e o Formulrio de Referncia contm informaes adicionais e complementares a este Aviso ao Mercado, que possibilitam aos investidores
uma anlise detalhada dos termos e condies da Oferta e dos riscos a ela inerentes. recomendada aos investidores a leitura do Prospecto Preliminar
e do Formulrio de Referncia em especial as sees Sumrio da Companhia - Principais Fatores de Risco Relacionados Companhia e Fatores de
Risco Relacionados s Aes e Oferta Global, constantes do Prospecto Preliminar, bem como a seo 4. Fatores de Risco constante do Formulrio
de Referncia, antes da tomada de qualquer deciso de investimento.
Os investidores que desejarem obter acesso ao Prospecto Preliminar, ao Formulrio de Referncia ou informaes adicionais sobre a Oferta Global devero
acessar as seguintes pginas da rede mundial de computadores da Companhia, dos Acionistas Vendedores, das Instituies Participantes da Oferta Brasileira,
da CVM e/ou da BM&FBOVESPA:
Companhia
AZUL S.A.
Avenida Marcos Penteado de Ulha Rodrigues, n 939, Edifcio Jatob, 8 andar, Castelo Branco Office Park, 06460-040, Barueri - SP, Brasil
At.: Sr. John Rodgerson
Tel.: (11) 4134-9805
Fax: (11) 4134-9916
www.voeazul.com.br/ri (neste website, clicar em Prospecto Preliminar).

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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 Coordenadores da Oferta Brasileira
BANCO ITA BBA S.A.
Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.500, 1, 2, 3 (parte), 4 e 5 andares, 04538-132, So Paulo - SP
At.: Sra. Renata Dominguez
Tel.: (11) 3708-8876
Fax: (11) 3708-8107
http://www.itau.com.br/itaubba-pt/nossos-negocios/ofertas-publicas/ (neste website, clicar em Azul SA, posteriormente em 2017, na sequncia
Oferta Pblica Inicial de Aes (IPO), por fim em Prospecto Preliminar)
CITIGROUP GLOBAL MARKETS BRASIL, CORRETORA DE CMBIO, TTULOS E VALORES MOBILIRIOS S.A.
Avenida Paulista, n 1.111, 14 andar, parte, 01311-920, So Paulo - SP
At.: Sr. Persio Dangot
Tel.: (11) 4009-3501
Fax: (11) 2845-3080
https://www.brasil.citibank.com/corporate/prospectos.html (neste website, acessar "Corretora" no quadro "Prospectos" no centro da pgina,
e, a seguir, clicar em "2017", e, por fim, selecionar "Azul - Prospecto Preliminar")
DEUTSCHE BANK S.A. - BANCO ALEMO
Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.900, 13 a 15 andares, 04538-132, So Paulo - SP
At.: Sr. Joel Roberto
Tel.: (11) 2113-5188
Fax: (11) 2113-5123
https://www.db.com/brazil/pt/content/Ofertas_Publicas.html (neste website, no campo Azul S.A., selecionar o Prospecto Preliminar)
BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A.
Rua Senador Dantas, n 105, 36 andar, 20031-923, Rio de Janeiro - RJ
At.: Sr. Joo Carlos Floriano
Tel.: (21) 3808-3625
Fax: (21) 2262-3862
http://www.bb.com.br/ofertapublica (neste website, em Ofertas em Andamento, acessar Azul S.A. e depois Leia o Prospecto Preliminar)
BANCO BRADESCO BBI S.A.
Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.064, 10 andar, 01451-000, So Paulo - SP
At.: Sr. Glenn Mallett
Tel.: (11) 2169-4672
Fax: (11) 3847-9856
http://www.bradescobbi.com.br/Site/Ofertas_Publicas/ (neste website, localizar Azul e, posteriormente, clicar em Prospecto Preliminar)
BANCO SANTANDER (BRASIL) S.A.
Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, ns 2.041 e 2.235, 24 andar, 04543-011, So Paulo - SP
At.: Sr. Cleomar Parisi
Tel.: (11) 3012-7017
Fax: (11) 3553-0063
https://www.santander.com.br/br/pessoa-juridica/corporate-finance/ofertas-em-andamento (neste website, localizar Azul S.A. e, posteriormente,
clicar em Prospecto Preliminar)
BANCO J.P. MORGAN S.A.
Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.729, 6, 7 e 10 a 15 andares, 04538-905, So Paulo - SP
At.: Sr. Marcelo Porto
Tel.: (11) 4950-3700
Fax: (11) 4950-6655
www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/brazil/pt/business/prospectos/azul (neste website, acessar Prospecto Preliminar)
BANCO J. SAFRA S.A.
Avenida Paulista, n 2.150, 01310-300, So Paulo - SP
At.: Sr. Roberto Correa Barbuti
Tel.: (11) 3175-7102
Fax: (11) 3175-7537
http://www.safrabi.com.br/ (neste website, acessar diretamente o arquivo do Prospecto Preliminar de Distribuio Primria e Secundria de Aes
da Azul S.A.)

Instituies Consorciadas
Este Aviso ao Mercado foi intencionalmente divulgado sem a indicao das Instituies Consorciadas e ser novamente divulgado em 23 de maro de 2017,
dia de incio do Perodo de Reserva, com a indicao das Instituies Consorciadas que aderiram Oferta Brasileira. A partir de tal data, informaes adicionais
sobre as Instituies Consorciadas podero ser obtidas na pgina da rede mundial de computadores da BM&FBOVESPA.

O Prospecto Preliminar tambm estar disponvel nos seguintes endereos e websites: (i) CVM, situada na Rua Sete de Setembro, n 111, 5 andar, na Cidade do Rio
de Janeiro, no Estado do Rio de Janeiro, e na Rua Cincinato Braga, n 340, 2, 3 e 4 andares, na Cidade de So Paulo, no Estado de So Paulo (www.cvm.gov.br
- neste website acessar em Central de Sistemas na pgina inicial, acessar Ofertas Pblicas, em seguida, na tabela de Primrias, clicar no item Aes, depois, na
pgina referente a Ofertas Primrias em Anlise, na tabela Oferta Inicial (IPO) - Volume em R$, acessar o link referente ao Azul S.A. e, posteriormente, clicar no
link referente ao Prospecto Preliminar disponvel); e (ii) BM&FBOVESPA (http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/ofertas-publicas/sobre-ofertas-
publicas/ - neste website acessar Ofertas em andamento, clicar em Empresas, depois clicar em Azul S.A., posteriormente acessar Prospecto Preliminar).

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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Este Aviso ao Mercado no constitui uma oferta de subscrio ou venda das ADSs ou das aes preferenciais por elas representadas nos Estados Unidos da
Amrica. A Oferta Global est sujeita a registro perante a CVM em conformidade com a Instruo CVM 400. A Oferta Global est sujeita a registro perante a SEC em
conformidade com o Securities Act. As ADSs no podero ser ofertadas ou vendidas no exterior sem registro ou concesso de dispensa de tal registro. Qualquer
oferta pblica no exterior ser feita com a utilizao de prospecto, o qual conter informaes detalhadas sobre a Companhia e sua administrao, bem como
sobre suas demonstraes financeiras. Os Coordenadores da Oferta Internacional no tm qualquer responsabilidade sobre a distribuio pblica das Aes da
Oferta Brasileira no Brasil, bem como em relao s informaes contidas neste Aviso ao Mercado.

Tendo em vista a possibilidade de veiculao de matrias na mdia sobre a Companhia e a Oferta Global, a Companhia, os Acionistas Vendedores
e os Coordenadores da Oferta Global alertam os investidores que estes devero basear suas decises de investimento nica e exclusivamente nas
informaes constantes dos Prospectos, incluindo seus anexos, dentre os quais o Formulrio de Referncia da Companhia.

Os Coordenadores da Oferta Brasileira recomendam fortemente que os Investidores No Institucionais interessados em participar da Oferta Brasileira
leiam, atenta e cuidadosamente, os termos e condies estipulados nos Pedidos de Reserva, especialmente os procedimentos relativos ao pagamento
do Preo por Ao e liquidao da Oferta Brasileira, bem como as informaes constantes do Prospecto Preliminar e do Formulrio de Referncia,
especialmente as sees que tratam sobre os riscos aos quais a Companhia est exposta.

LEIA O PROSPECTO PRELIMINAR E O FORMULRIO DE REFERNCIA ANTES DE ACEITAR A OFERTA GLOBAL, EM ESPECIAL AS SEES SUMRIO DA
COMPANHIA - PRINCIPAIS FATORES DE RISCO RELACIONADOS COMPANHIA E FATORES DE RISCO RELACIONADOS S AES E OFERTA GLOBAL,
DO PROSPECTO PRELIMINAR, BEM COMO A SEO 4. FATORES DE RISCO DO FORMULRIO DE REFERNCIA, ANEXO AO PROSPECTO PRELIMINAR,
PARA CINCIA E AVALIAO DE CERTOS FATORES DE RISCO QUE DEVEM SER CONSIDERADOS NA TOMADA DE DECISO DE INVESTIMENTO COM
RELAO COMPANHIA, OFERTA GLOBAL E AO INVESTIMENTO NAS AES DA OFERTA GLOBAL.

A Oferta Global inadequada aos investidores que no se enquadrem nas definies de Investidor de Varejo ou de Investidor Institucional. Uma deciso
de investimento nas Aes da Oferta Global requer experincia e conhecimentos especficos que permitam ao investidor uma anlise detalhada dos
negcios da Companhia, mercado de atuao e os riscos inerentes aos negcios da Companhia, que podem, inclusive, ocasionar a perda integral do
valor investido. Recomenda-se que os interessados em participar da Oferta Global consultem seus advogados, contadores, consultores financeiros e
demais profissionais que julgarem necessrios para auxili-los na avaliao da adequao da Oferta ao perfil de investimento, dos riscos inerentes aos
negcios da Companhia e ao investimento nas Aes da Oferta Global.

O investimento em aes representa um investimento de risco, uma vez que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que
pretendam investir nas Aes esto sujeitos a perdas patrimoniais e riscos, inclusive aqueles relacionados s Aes, Companhia, ao setor da
economia em que esta atua, aos seus acionistas e ao ambiente macroeconmico do Brasil descritos no Prospecto Preliminar e no Formulrio de
Referncia e que devem ser cuidadosamente considerados antes da tomada de deciso de investimento. O investimento em aes um investimento
em renda varivel, no sendo, portanto, adequado a investidores avessos aos riscos relacionados volatilidade do mercado de capitais.

A Oferta Global est sujeita prvia anlise e aprovao da CVM e da SEC, sendo que o registro da Oferta Global foi requerido junto CVM e SEC,
em 6 de fevereiro de 2017.

O registro da Oferta Global no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade
da Companhia, bem como sobre as Aes da Oferta Global a serem distribudas.

So Paulo, 16 de maro de 2017

A(O) presente oferta pblica (programa) foi elaborada(o) de acordo com as normas de Regulao e Melhores Prticas para as Ofertas Pblicas de Distribuio e
Aquisio de Valores Mobilirios. O registro ou anlise prvia da presente Oferta Pblica no implica, por parte da ANBIMA, garantia da veracidade das informaes
prestadas ou julgamento sobre a qualidade da companhia emissora, do(s) ofertante(s), das instituies participantes, bem como sobre os valores mobilirios a serem
distribudos. Este selo no implica recomendao de investimento.

COORDENADORES DA OFERTA BRASILEIRA

Global Bookrunners

Coordenador Lder Agente Estabilizador

Joint Bookrunners
LUZ

AVISO AO MERCADO / AZUL S.A.

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