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Feuille de route pour lalignement du secteur

financier marocain sur le dveloppement durable

Feuille de route du secteur financier marocain pour


lmergence de la finance durable en Afrique
Feuille de route pour
lalignement
du secteur financier
marocain
sur le dveloppement
durable
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Feuille de route pour lalignement


du secteur financier marocain
sur le dveloppement durable

Document coordonn par Bank Al-Maghrib avec la contribution de :

lAutorit Marocaine du March des Capitaux ;


lAutorit de Contrle des Assurances et de la Prvoyance Sociale ;
Le Ministre de lEconomie et des Finances
Casablanca Finance City Authority;
la Bourse de Casablanca ;
le Groupement Professionnel des Banques du Maroc ;
la Fdration Marocaine des Socits dAssurances et de
Rassurance.

Novembre 2016

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Rsum excutif

Le Royaume du Maroc sest engag au cours des deux dernires dcennies dans une
dmarche volontaire de dveloppement favorisant lquilibre entre les dimensions
environnementale, conomique et sociale. La nouvelle Constitution de 2011 a dailleurs,
consacr le dveloppement durable en tant que droit pour tous les citoyens.

Rsolument engag en faveur du climat, le Maroc a port un grand nombre dinitiatives,


dont la Charte Nationale de lEnvironnement et de Dveloppement Durable, la stratgie
nationale de dveloppement durable, le Plan Maroc Vert, le Plan dInvestissement Vert, la loi
relatives aux dchets plastiques. Il a galement lanc des projets structurants dans des
domaines vitaux tels les nergies renouvelables, lagriculture, le tourisme et le transport,
pour concrtiser son attachement rsolu au principe de durabilit.

Fort de ses acquis, le Maroc a t parmi les premiers pays avoir prsent sa Contribution
Prvue Dtermine au niveau National (CPDN ou INDC), dans le cadre de la 21me session de
la Confrences des Parties tenue Paris, qui cible une rduction des missions de gaz effet
de serre hauteur de 32% horizon 2030, ncessitant une enveloppe globale estime 45
milliards de dollars amricains.

La mise en uvre de cet engagement ncessite une mobilisation forte de lensemble des
acteurs de la socit marocaine, au premier rang desquels, le secteur financier dans son
ensemble, appel financer et soutenir la transition vers une conomie plus durable,
notamment les projets dattnuation de lempreinte carbone de lconomie nationale et
ceux dadaptation au changement climatique, investir dans des actifs moins nocifs pour
lenvironnement et simpliquer davantage dans la sensibilisation sur les proccupations
environnementales et sociales et partant, favoriser lmergence de bonnes pratiques.

En tant que source de financement et investisseurs, les tablissements de crdit, les


compagnies dassurances et les intervenants au niveau du march de capitaux, ont un rle
majeur jouer en offrant des instruments et produits de financement durables ou verts ,
destins aux projets de dveloppement durable.

Cette finance durable doit sappuyer sur un dispositif de gestion des risques
environnementaux, sociaux et de gouvernance mme didentifier les risques et de
mesurer les impacts induits par les projets financs sur lenvironnement et de suivre les
actions correctives mettre en uvre par leur porteurs. Ce dispositif devrait galement
permettre de quantifier lempreinte carbone des portefeuilles dactifs dtenus par les
acteurs financiers de faon engager les mesures correctrices pour sa rduction.

En tant que conseillers, ces institutions financires ont un rle de sensibilisation et


dducation des oprateurs conomiques aux proccupations environnementales, sociales
et de durabilit. Elles doivent, pour cela, faire preuve dexemplarit en la matire en
favorisant lmergence dune vritable culture interne des risques environnementaux et
sociaux et en communiquant rgulirement sur les actions entreprises dans ce domaine.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Les rgulateurs financiers ont galement leur part de responsabilit pour la russite de la
transition vers une conomie plus durable en adoptant les mesures rglementaires et/ou
incitatives appropries favorisant un alignement coordonn et progressif du secteur
financier marocain sur les impratifs dun dveloppement durable.

Conscientes de cette problmatique, plusieurs institutions bancaires et financires


marocaines ont, ds le dbut des annes 2000, commenc prendre en compte les enjeux
environnementaux et sociaux dans leurs procdures et modes de fonctionnement internes.
Certaines ont par ailleurs, souscrit des principes dinvestissement responsable et/ou
dvelopp des produits spcifiques afin daccompagner les entreprises engages dans un
processus de dveloppement durable. Cette prise de conscience et sa traduction par des
actions et des mesures concrtes s'opre nanmoins un rythme et de faon diffrencis.

Il importe aujourdhui de poser les jalons dune vritable feuille de route pour lalignement
du secteur financier, dans toutes ses composantes, sur les enjeux de dveloppement
durable. De cette vision globale, coordonne et unifie dpend la russite du dfi que sest
donne notre Royaume pour la transition vers une conomie durable et sobre en carbone.

Pour gagner encore plus en efficacit et en durabilit, il est par ailleurs primordial de
privilgier un modle financier inclusif permettant lensemble de la population, hommes,
femmes, jeunes et entreprises, daccder des services financiers durables, innovants, de
qualit et abordables, rpondant leurs besoins et adapts leurs activits gnratrices de
revenus.

Un large processus de concertation et dchanges impliquant lensemble des parties


prenantes, oprateurs, fdrations professionnelles et rgulateurs, sous limpulsion
notamment du Comit scientifique de la COP 22, a permis de tracer les contours de cette
feuille de route qui, tenant compte des meilleures pratiques linternational, sarticule
autour de 5 axes majeurs :
lextension de la gouvernance fonde sur les risques aux risques socio-
environnementaux ;
le dveloppement dinstruments et de produits financiers durables ;
la promotion de linclusion financire en tant que vecteur du dveloppement durable ;
le renforcement des capacits dans le domaine de la finance durable ;
la transparence et la discipline de march.

Dans la ligne de lengagement raffirm du Maroc pour promouvoir une coopration


rgionale Sud-Sud, et capitalisant sur la forte implantation du secteur financier marocain en
Afrique ainsi que sur la place financire marocaine Casablanca Finance City , cette feuille
de route comporte par ailleurs, une dimension africaine favorisant lmergence dune
finance verte sur le plan continental.

Elle trouve son ancrage dans une vision conomique et politique plus large dans laquelle les
pouvoirs publics ont un rle primordial jouer en adoptant les mesures mme de
promouvoir un gisement de projets verts ligibles et de favoriser le dveloppement de
produits financiers durables attractifs. Lune des mesures phares propose dans ce cadre
vise intgrer progressivement la dimension environnementale dans loffre dappui public

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la PME, notamment travers les fonds de garantie et les fonds de co-financement. Lobjectif
tant de soutenir les projets dinvestissement dans lconomie verte et les projets
dadaptation au changement climatique qui peuvent peser lourdement sur les budgets des
entreprises et dencourager les entreprises qui se sont inscrites dans le cadre dune gestion
environnementale et sociale.

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Synthse des mesures proposes

Axe 1 : Gouvernance risques sociaux environnementaux

Secteur bancaire Secteur des assurances March de capitaux

Charte finance durable

Intgrer les facteurs de Placer 6 milliards de Emetteurs faisant APE :


durabilit dans les dirhams de lactif sous intgrer la dimension
systmes de notation gestion dans des actifs durable dans le modle de
interne des banques verts , dans un horizon de gouvernance et procder
Identifier le risque carbone 5 ans une communication y
compris dans le Rduire limpact ddie.
portefeuille dactifs et en cologique de lactivit Socits de gestion dactifs
valuer les impacts propre du secteur. : valuer lempreinte
carbone des fonds grs

Axe 2 : Produits/instruments financiers ddis au dveloppement durable

Secteur bancaire Secteur des assurances March de capitaux

Adopter une dfinition commune des projets/actifs/instruments verts

Mobiliser les ressources Dvelopper des produits Crer des vhicules


vertes (fonds dpargne verts : objectif dinvestissement
internationaux, mission 500 mdhs / an spcialiss pour mobiliser
de green bonds..) Elargir loffre de la lpargne destination des
Dvelopper des produits couverture des risques investissements durables
dpargne verts et des climatiques Favoriser lmission de
offres de financement Dvelopper des solutions Green Bonds
ddis dassurances des risques
Mettre en place, au environnementaux
besoin, un mcanisme de
refinancement des prts
destination de projets
ligibles

Axe 3 : Promotion de linclusion financire

SecteurSecteur bancaire
bancaire : Fournisseurs Secteur des assurances March de capitaux
de services de paiement
Rduire les gaps entre les genres
Adopter une stratgie nationale dinclusion financire

Dvelopper une inclusion


financire numrique

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Axe 4 : Renforcement des capacits

Secteur Secteur des March de capitaux CFC


bancaire assurances

Elargir le primtre daction de la FMEF aux proccupations environnementales et la finance durable


Mettre en uvre des programmes de formation lattention des collaborateurs afin de les sensibiliser aux enjeux du
dveloppement durable et renforcer leur apprhension et apprciation des risques sous-jacents.

Dvelopper dautres voies Intgrer des modules de


de sensibilisation aux formation finance verte au
proccupations sein de CFC Academy
environnementales Organiser des ateliers et
Intgrer la finance durable cycles de confrences pour les
dans le socle des entreprises membres de
connaissances minimales lcosystme CFC et au-del
exigs des professionnels
Dvelopper des modules
de e-learingng
destination du grand
public

Axe 5 : Transparence et discipline de march

Secteur bancaire March de capitaux

Publier un rapport spcifique sur les Emetteurs : Exiger une note relative
politiques de durabilit, notamment la limpact environnemental et socital
manire dont le processus de prise de de lactivit. Cette mesure sera, par la
dcision de crdit prend en suite, gnralise lensemble des
considration les critres sociaux, socits faisant APE.
environnementaux et de gouvernance, Elaborer un guide en faveur des
ainsi que les moyens mis en uvre metteurs pour la prparation des
pour contribuer au financement missions de Green Bonds ainsi que la
durable. communication relative lutilisation
des fonds et limpact
environnemental des projets financs.
Gestionnaires dactifs : introduire de
nouvelles exigences dinformations et
de transparence environnementales et
sociales.
mettre en place un indice ESG
Responsabilit Environnementale,
sociale et de gouvernance

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

1. Contexte International

La question relative la protection de lenvironnement a t releve au rang de problme


international dimportance majeure ds les annes 70. La confrence de Stockholm (1972),
premire occurrence de droit international contraignant dans le domaine de
lenvironnement, a notamment donn lieu la cration du Programme des Nations Unies
pour lEnvironnement (PNUE) qui, la demande du G7, cre en 1988, en partenariat avec
lOrganisation Mtorologique Mondiale, le Groupe d'experts intergouvernemental sur
l'volution du climat (GIEC) charg dvaluer d'un point de vue scientifique, l'influence de
l'Homme dans le changement climatique, mais aussi d'en mesurer les risques et de proposer
des stratgies dadaptation et dattnuation.

La Confrence des Nations Unies sur l'Environnement et le Dveloppement (CNUED), est


ensuite cre en 1992. Appele Sommet de la Terre ou Confrence de Rio, elle a rassembl
182 tats pour dbattre de lavenir de la plante. Cest lors de ce premier Sommet de la
Terre que le concept de dveloppement durable fait consensus pour dcrire un processus
dvolution permettant de rpondre aux besoins du prsent sans hypothquer ceux du
futur. Le Sommet de la Terre instaure galement un cadre annuel de runions
internationales au travers de la Convention-cadre des Nations unies sur les changements
climatiques (CCNUCC).

Elle aboutit la cration de la COP (Conference Of the Parties), responsable du maintien des
efforts internationaux pour faire face aux changements climatiques, qui, lors de sa 21me
session Paris, a permis de conclure un accord historique visant contenir le rchauffement
climatique bien en dessous de 2C par rapport aux niveaux prindustriels . La 22me
Confrence des Parties que le Royaume du Maroc accueillera Marrakech du 7 au 18
novembre (COP 22), portera lattention sur la mise en uvre des engagements nationaux
pour relever ce dfi.

La finance revt, indniablement, un enjeu majeur dans cette quation double titre.

Dune part, la mobilisation des investissements financiers en faveur du dveloppement


durable est une condition ncessaire pour la transition souhaite vers une conomie
mondiale plus durable. Le rapport de 2014 sur linvestissement dans le monde de la
Confrence des Nations Unies sur le commerce et le dveloppement (CNUCED) a estim
quun montant de 5 7 billions de dollars amricains savre ncessaire pour financer les
objectifs de dveloppement durable et que les pays en dveloppement auront besoin eux
seuls, denviron 3,9 billions de dollars amricains par an alors quils ne disposeraient que de
1,4 billion de dollars amricains. Or les financements publics ne pourront couvrir quune
petite partie de ces besoins. Pour sa part, lAccord de Paris prcise quun appui sera fourni
aux pays en dveloppement pour leur permettre datteindre leurs objectifs, tant sur le volet
de lattnuation que de ladaptation, notamment travers des aides financires consenties
par les pays dvelopps. Le plancher de l'aide climatique aux pays en dveloppement a t
fix 100 milliards de dollars par anne et sera revu au plus tard en 2025.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Dautre part, de nombreux travaux internationaux suggrent que les dfis cologiques et
sociaux, et les rponses qui y sont donnes, pourraient avoir un impact non ngligeable sur
les investissements, les marchs financiers, la valeur de certains actifs ainsi que, terme,
sur la stabilit financire et la croissance.

La transition vers une finance durable apparat ainsi, plus quun besoin, une ncessit.
Plusieurs pays, en particulier les pays en dveloppement et mergents, sy sont attel au
cours des dernires annes et ont engag des rformes structurelles de leur secteur
financier pour laligner sur le dveloppement durable. Lenqute sur la conception dun
systme financier durable conduite par le PNUE en 2014, a en effet, permis de constater
quune rvolution tranquille est en cours, visant intgrer le dveloppement durable
dans la structure du systme financier. Cette rvolution est mene notamment par les
banques centrales et les rgulateurs financiers, souvent en collaboration avec les acteurs du
march, dont les agences de notation et les places boursires.

Les Chefs dEtats et les Gouvernements du G20, runis en Chine les 4 et 5 septembre 2016,
ont reconnu la ncessit, pour soutenir une croissance mondiale durable dun point de vue
environnemental, daugmenter les financements verts. Dfi qui peut tre relevs grce aux
solutions identifies par le Groupe de travail sur la finance durable cre cet effet par le G20
dans son rapport publi en juillet 2016, pour promouvoir la capacit du systme financier
mobiliser les capitaux privs pour les investissements verts. Sept options sont proposes :
mettre en place des signaux et des cadres daction stratgiques clairs destination des
investisseurs, en faveur des financements verts;
promouvoir des principes volontaires sur les financements verts ;
largir les rseaux dapprentissage aux fins du renforcement des capacits dans ce
domaine ;
soutenir le dveloppement des marchs locaux pour lmission dobligations vertes ;
promouvoir la coopration internationale/rgionale/bilatrale pour faciliter les
investissements transfrontaliers en obligations vertes
encourager et faciliter le partage dinformations sur les risques environnementaux et
financiers et
amliorer la mesure des activits lies aux financements verts, travers des indicateurs
dvelopper, et de leurs impacts.

2. Contexte National

La loi cadre n99-12 portant Charte nationale de lenvironnement et du dveloppement


durable, consacre le dveloppement durable en tant que valeur fondamentale partage par
lensemble des composantes de la socit et, surtout, en tant que dmarche devant tre
dcline dans les politiques publiques de dveloppement globale et sectorielle.

En effet, ce texte dfinit le dveloppement durable comme tant une dmarche de


dveloppement qui sappuie dans sa mise en uvre sur le caractre indissociable des
dimensions conomique, sociale, culturelle et environnementale des activits de
dveloppement et qui vise rpondre aux besoins du prsent sans compromettre la
capacit des gnrations futures dans ce domaine . Il prcise que le dveloppement

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

durable reprsente une valeur fondamentale que toutes les composantes de la socit
sont appeles intgrer dans leurs activits. Il constitue une ligne de conduite exige de
tous les intervenants dans le processus de dveloppement conomique, social, culturel et
environnemental du pays .

La loi susvise engage par ailleurs, outre lEtat, les entreprises prives encourager et
financer les programmes de recherche-dveloppement au service des mtiers de
lenvironnement et du dveloppement durable, et veiller :
adopter les modes et mthodes dapprovisionnement, dexploitation, de production et
de gestion responsables, rpondant aux exigences de dveloppement durable ;
valuer priodiquement limpact de leurs activits sur lenvironnement ;
rduire au strict minimum les effets ngatifs de leurs activits sur les milieux et les
cosystmes dans lesquels ils sont implants ;
contribuer la diffusion des valeurs du dveloppement durable en exigeant de leurs
partenaires, notamment de leurs fournisseurs, le respect de lenvironnement et desdites
valeurs ;
adopter une communication transparente sur leur gestion environnementale.

En outre, il est fait obligation au Gouvernement dlaborer une stratgie nationale de


dveloppement durable (SNDD) dans le but de permettre toutes les parties concernes de
simprgner des grandes orientations auxquelles elles doivent se rfrer dans ce domaine.

Cette stratgie, rendue publique fin 2014, rpond la vision suivante : mettre en uvre
une conomie verte et inclusive au Maroc dici 2020 , aboutissement dun diagnostic
approfondi qui repose sur lintgration de 4 piliers fondamentaux du dveloppement
durable, savoir lconomie, lenvironnement, le volet social et le volet culturel.

Le budget de mise en uvre de la transition vers une conomie verte et inclusive est estim
prs de 97 milliards de dhs, dont moins du tiers serait financ par lEtat. Le secteur
financier est ainsi appel jouer un rle majeur ce niveau. Le 4me axe stratgique de la
SNDD porte dailleurs sur le renforcement ncessaire des instruments conomiques et
financier et la mise en uvre dune politique fiscale environnementale. Sagissant plus
particulirement de la lutte contre le changement climatique, la SNDD a rig la finance
climat en tant quaxe stratgique, celle-ci tant ncessaire lappui des projets
dattnuation et dadaptation du pays.

Raffirmant son engagement en faveur du dveloppement durable et de lenvironnement,


Le Royaume du Maroc a t parmi les premiers pays avoir prsent son INDC qui couvre,
outre la dimension attnuation, le volet adaptation aux changements climatiques. Volet
certes crucial, mais que peu de pays ont intgr dans leurs contributions nationales.

Le Maroc sengage ainsi rduire ses missions de gaz effet de serre hauteur de 32%
horizon 2030, dont une rduction inconditionnelle de 13%, ncessitant une enveloppe de 10
milliards USD que le Maroc devra mobiliser par ses propres moyens, travers en particulier
les mesures phares des plans solaires et oliens. La rduction additionnelle de 19% ncessite
quant elle un budget de 35 milliards USD et est, en revanche, conditionne par laccs de

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

nouvelles sources de financement, notamment le Fonds Vert pour le Climat, et la conclusion


dun nouvel accord contraignant sous lgide de la CCNUCC.

La question du financement se pose par consquent avec acuit ; le succs de la mise en


uvre des engagements du Maroc en faveur du dveloppement durable tant intimement
li sa capacit de mobiliser les ressources ncessaires.

Certes, le secteur bancaire marocain a toujours soutenu, volontairement, les plans sectoriels
du Royaume (exemple : Maroc Vert) et sa transition nergtique visant rduire son
indpendance nergtique tout en rduisant ses impacts environnementaux. Certaines
banques ont en outre, dvelopp des produits spcifiques afin daccompagner les
entreprises engages dans un processus de dveloppement durable. Dautres ont cr des
fonds dinvestissement ddis aux projets/entreprises socialement responsables et celles
engages dans des processus defficacit nergtique.

Le secteur des assurances offre par ailleurs, depuis 2011, une assurance multirisque
climatique permettant de garantir les investissements dans les intrants relatifs aux
principales cultures cralires contre un ensemble de risques climatiques (scheresse,
excs deau, grle, gel, vent volant et vent de sable). La superficie couverte au titre de cette
assurance a connu une augmentation graduelle au titre de ces dernires annes pour
atteindre 1 000 000 ha au titre de la campagne agricole 2015/2016.

Par ailleurs, et en tant que vritable pilier dune croissance durable, linclusion financire a
t place au cur des proccupations des parties prenantes au cours des dernires annes
qui, chacune son niveau, a entrepris plusieurs actions pour amliorer laccs des
diffrentes couches de la population, tant les individus que les entreprises, aux services
financiers.

Sinscrivant dans le cadre dune stratgie plus globale, visant la fois lapprofondissement
du march bancaire national, le dveloppement intgr du secteur financier lhorizon 2020
et le positionnement du Maroc comme hub financier rgional, les actions engages par le
secteur bancaire ont essentiellement port sur diffrentes dimensions visant lamlioration
de laccs aux services bancaires, leur degr dusage ainsi que leur qualit, tout en uvrant
pour la promotion de lducation financire de la population de mme que le renforcement
de la protection des consommateurs des services financiers. Dautres actions et rformes
ont galement t inities par dautres instances publiques et prives.

Nanmoins, ces initiatives restent individuelles. Or, pour russir le dfi de la transition verte
et du dveloppement durable, il est ncessaire davoir une vision commune de la finance
durable et inclusive, soutenue par une stratgie globale impliquant lensemble des acteurs
concerns. Cette vision est traduite dans la prsente feuille de route.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

3. Objectifs de la feuille de route

Cette feuille de route liste les actions et mesures mettre en uvre pour lalignement
coordonn et progressif du secteur financier marocain, englobant les activits de banque,
dassurance et de march de capitaux, sur les enjeux de dveloppement durable et partant,
de favoriser lmergence dune vritable finance durable multidimensionnelle, en ce sens
quelle se doit de tenir compte la fois des proccupations environnementales, en
particulier celles induites par le changement climatique, social et de gouvernance.

Elle est appele tre rvise et ajuste priodiquement de faon accompagner la


dynamique du march.

4. Feuille de route

Capitalisant sur les meilleures pratiques linternational et sur la base de la concertation


entre les acteurs concerns, rgulateurs et professionnels, la feuille de route visant
lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable sinscrit dans la
ligne des orientations de la Charte nationale sur lenvironnement et le dveloppement
durable et tient compte des principales orientations fixes par la Stratgie Nationale de
Dveloppement Durable dans le domaine de la finance.

Elle sarticule autour de 5 axes majeurs :


lextension de la gouvernance fonde sur les risques aux risques socio-
environnementaux ;
le dveloppement dinstruments et de produits financiers durables ;
la promotion de linclusion financire en tant que vecteur du dveloppement durable ;
le renforcement des capacits dans le domaine de la finance durable ;
la transparence et la discipline de march.

Chacun de ces axes est dclin par secteur dactivit : banques, assurances, march de
capitaux ainsi que la place financire de Casablanca (CFC). Certaines mesures sont en
revanche transverses lensemble des composantes su secteur financier.

I- lextension de la gouvernance fonde sur les risques aux risques socio-


environnementaux

Lalignement du systme financier sur le dveloppement durable implique la prise en


compte, systmatique, des facteurs de durabilit dans les dcisions de financement et
dinvestissement, travers notamment lintgration de critres de risques
environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans les systmes et processus
dcisionnels des acteurs financiers.

La prise en compte de ces facteurs doit intervenir en amont, en ce sens quelle doit
influencer le comportement des oprateurs ds lentre en relation avec leur clientle en
leur apportant les conseils ncessaires et en les sensibilisant sur les enjeux
environnementaux, sociaux et de gouvernance, et en aval pour la prise de dcision et la
dfinition des modalits et des conditions de financement/investissement.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Lintgration des facteurs de durabilit comprend trois tapes majeures:

- Etape 1 : Evaluer systmatiquement les impacts de durabilit positifs et/ou ngatifs des
projets/dcisions de financement et dinvestissement, travers lintgration des facteurs
de durabilit, dits facteurs ESG , dans les systmes de gestion et dapprciation des
risques.
- tape 2 : Traduire les impacts de durabilit en opportunits/risques financiers. Les
nergies renouvelables, par exemple, fournissent des opportunits dinvestissement.
Dun autre ct, les impacts ESG ngatifs pourraient induire des risques financiers lis
la dprciation des actifs sous-jacents ou un risque de rputation.
- tape 3 : Amliorer limpact de la durabilit li des dcisions de financement et
dinvestissement en adoptant des politiques appropries. Plusieurs approches ont t
recenses par lAlliance globale pour linvestissement durable (GSIA), notamment:
le filtrage qui consiste exclure ou au contraire privilgier des
projets/actifs/secteurs sur la base de critres normatifs et orients vers la durabilit.
linvestissement thmatique orient vers des projets durables dans des domaines
spcifiques (lnergie, lagriculture, les technologies vertes).
lintgration qui conditionne les dcisions dinvestissement une analyse intgre de
laspect financier et de la durabilit.

MESURES PROPOSEES

Mesure transverse :

- Accompagner le secteur financier, dans toutes ses composantes (banques, assurances et


march de capitaux) tablir et adopter une charte finance durable dont lobjectif
serait triple :
prendre des engagements de financement et/ou dinvestissement en matire de
financement durable ;
prendre des engagements sur le plan de la responsabilit sociale et environnementale;
sensibiliser la clientle et les metteurs faisant appel public lpargne sur les
proccupations environnementales et sociales et promouvoir la culture de la
prvention des risques environnementaux.

Secteur bancaire :

- Adapter les systmes de notation interne des banques de faon intgrer les facteurs de
durabilit (facteurs ESFG) dans le processus dapprciation du risque de crdit et de prise
de dcision de financement et/ou dinvestissement, au mme titre que les autres critres
dvaluation pris en compte (gouvernance, situation financire, endettement, situation
patrimoniale, secteur dactivit).
- Engager les banques dans une dmarche didentification du risque carbone compris dans
leurs portefeuilles dactifs et en valuer les impacts selon une approche dfinir.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Secteur des assurances :

- Financer des projets nergtiques et investir dans des valeurs cologiques et porteuses
de valeur ajoute en plaant 6 milliards de dirhams de lactif sous gestion dans des
actifs verts , dans un horizon de 5 ans
- Rduire limpact cologique de lactivit propre du secteur en repensant le mtier par
lusage croissant du digital au dtriment du papier et en sensibilisant le personnel et le
rseau de distribution sur les proccupations environnementales.

March des capitaux :

- Accompagner les metteurs faisant appel public lpargne pour quils intgrent, dans
leur modle de gouvernance, la dimension climatique et le dveloppement durable.
- Prvoir dans le rapport annuel sur la gouvernance qui sera exig des metteurs faisant
appel public lpargne, une communication dtaille sur la prise en compte des
dimensions prcites.
- Accompagner les socits de gestion dactifs afin quelles mettent en place un
processus dvaluation de lempreinte carbone des diffrents types de fonds (OPCVM,
OPCC, FPCT, OPCI) dont elles assurent la gestion.

II- le dveloppement de produits financiers ddis au dveloppement durable

Le dfi du dveloppement durable exige des moyens financiers sa mesure.

Pour rpondre cet impratif, les intervenants du secteur financier sont appels adapter
leurs gammes de produits et de services pour rpondre aux besoins de leur clients en
matire de financement des technologies propres, defficacit nergtiquemais aussi en
matire de couverture contre les risques induits par les effets du changement climatique.

La mise en place de ces instruments financiers innovants au service du dveloppement


durable ncessite en amont, la mobilisation de ressources stables, rpondant elles-mmes
aux proccupations environnementales et sociales. Si plusieurs fonds internationaux
(dinvestissement, de pension, philanthropiques) oprent dans ce cadre, la mobilisation
dune pargne durable ou verte demeure un atout essentiel considrer.

MESURES PROPOSEES

Mesure transverse :

- Contribuer ladoption dune dfinition commune des actifs et des instruments verts
et de critres standards de lablisation des projets ainsi qu la la mise en place de
mcanismes de leur contrle.

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Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Secteur bancaire :

- Inciter les banques recourir et mobiliser des ressources vertes , notamment


travers des lignes de financement internationales en liaison avec la thmatique (Fonds
vert pour le climat, ) et lmission dobligations vertes.
- Promouvoir le dveloppement de produits dpargne verts (ddis au financement de
projets de dveloppement durables), notamment un livret dpargne vert pour les
nouvelles gnrations qui permettrait de mobiliser la petite pargne en faveur de projets
dinvestissement environnementaux tout en sensibilisant les pargnants aux enjeux de
dveloppement durable. Ces produits pourraient bnficier dun cadre fiscal incitatif.
- Renforcer et largir la palette doffres de financement ddies aux projets de
dveloppement durables en mettant laccent sur linnovation.
- Considrer, si les besoins se dveloppent, la possibilit, pour Bank AL-Maghrib, de
mettre en place un mcanisme de refinancement des prts octroys par les banques aux
projets ligibles, linstar de celui mis en place pour la TPME.
- Par ailleurs, Bank Al-Maghrib pourrait crer, loccasion de la 22me session de la
Confrences des Parties, dont le Maroc assure la prsidence, des mdailles dargent
commmoratives de lvnement dont une partie des bnfices sera verse aux
organisations et institutions nationales actives dans le domaine de la protection de
lenvironnement et le dveloppement durable.
- Bank Al-Maghrib compte, travers cette opration, lancer une initiative internationale
pour la cration dune pice de monnaie de collection unique verte qui pourrait tre
mise lchelle mondiale. Cette pice pourrait tre vendue pour lquivalent d1 dollar
US. Les fonds ainsi collects seront destins au financement de projets de
dveloppement durable, particulirement des projets de lutte contre le changement
climatique.

Secteur des assurances :

- Dvelopper des produits dpargne verts , tels des produits dpargne-retraite dont
les primes seraient places dans des actifs verts. Lobjectif tant de drainer
annuellement 500 millions de dirhams.
- Elargir loffre de la couverture des risques climatiques et dvelopper des solutions
dassurances des risques environnementaux.

March de capitaux :

- Crer des vhicules dinvestissement spcialiss visant mobiliser et catalyser lpargne


destination des investissements durables.
- Ces vhicules peuvent sinscrire dans le cadre rglementaire actuel rgissant les
organismes de placement collectifs au Maroc.
-

- Ils pourront prendre la forme dOPCVM dont lunivers dinvestissement est dict par des
critres environnementaux ou dOPCC (Organismes de Placement Collectif en Capital)

15
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

dont lobjet est de financer des projets lis loptimisation des ressources, la
prservation de lenvironnement et au dveloppement durable de manire gnrale.
-

- Les fonds de titrisation pourront galement constituer un canal de financement de


projets durables via la cession par un organisme initiateur d'actifs dits verts.
-

- LAutorit Marocaine du March des Capitaux (AMMC) veillera, cependant, faire


voluer son cadre rglementaire pour un meilleur encadrement des obligations
dinformation des fonds vocation verte.
-
- Favoriser lmission de Green Bonds (obligations vertes): Au Maroc, les missions
dobligations sont principalement rgies par la loi sur la SA, la loi sur lappel public
lpargne, la Dahir des obligations et des contrats ainsi que les textes pris pour leur
application.
-

- Ce cadre rglementaire permettra de raliser des missions dobligations vertes; les


clauses spcifiques relatives lutilisation des fonds levs et aux obligations
dinformation et de reporting pouvant tre incluses dans le contrat dmission et dans la
note dinformation de lmission.
-

- LAMMC sengage, cependant, complter ce dispositif rglementaire par la mise en


place des dispositions ncessaires lencadrement de cette activit en amont des
missions obligataires et tout au long de la vie des titres mis. LAutorit instaurera, le
cas chant, des incitations adaptes.
-

- Ces mesures devraient permettre au march obligataire marocain de devenir un march


de rfrence sur le plan rgional pour les missions de Green Bonds.

III- la promotion de linclusion financire en tant que vecteur du dveloppement


durable

Face un monde financier de plus en plus complexe, linclusion financire est devenue un
facteur important defficacit conomique et dquit sociale, deux composantes majeures
du dveloppement durable. Elle joue un rle crucial dans la rduction de la pauvret et
dfinit, pour les individus et les entreprises, la possibilit daccder moindre cot toute
une gamme de produits et de services financiers utiles et adapts leurs besoins
(transactions, paiements, pargne, crdit et assurance), proposs par des institutions rguls
et responsables.

Les recherches ont dmontrs que linclusion financire contribue :


liminer lextrme pauvret;
rduire la faim et promouvoir la scurit alimentaire ;
favoriser la sant et le bien-tre ;
favoriser laccs un enseignement de qualit ;
favoriser lgalit entre les sexes.

Linclusion financire peut galement tre un vecteur important pour atteindre les Objectifs
de Dveloppement Durable (ODD) qui visent faire, ds maintenant, les bons choix pour
amliorer, de manire durable, le sort des gnrations futures.

16
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

Depuis plusieurs annes, le Maroc a inscrit le dveloppement de linclusion financire au


centre de ses proccupations. Plusieurs actions et rformes ont t inities par diverses
instances publiques et prives pour aller dans ce sens : lobjectif tant dtablir et
promouvoir des bases saines et solides pour une Finance Responsable et Durable bnficiant
aux diffrentes catgories de la population et des entreprises.

A ce jour, dimportants progrs ont t raliss en matire dinclusion financire, nanmoins


des dfis persistent dans laccs et lutilisation des services financiers (disparits existantes
entre les zones rurales et urbaines et entre les hommes et les femmes, utilisation pas
toujours efficiente des services bancaires) et la coordination des actions dun point de vue
de stratgie nationale.

MESURES PROPOSEES

Secteur bancaire & fournisseurs de services de paiement :

- Dvelopper une inclusion financire numrique travers la mise en place dune solution
nationale de paiement mobile largement diffuse et bas cot qui a pour objectifs (i)
dtre un vecteur important dinclusion financire en acclrant laccs des populations
aux services financiers et (ii) de rduire le cash en circulation. Il est prvu la mise en
place d'un pilote en 2017 pour un lancement effectif de la solution dici fin 2017.

- Le cadre lgal favorisant le dveloppement dune telle offre a t mis en place travers
lintroduction dune nouvelle catgorie dtablissements non bancaires les
tablissements de paiement dans la nouvelle loi bancaire. Ces tablissements, que Bank
Al-Maghrib compte agrer ds 2017, pourront ouvrir des comptes de paiement et offrir
des services de paiement (pargne, transfert, paiement ). La rglementation y
affrente a t valide par le comit des tablissements de crdit en juin 2016.
-
- A ce stade, nous avons identifi les premiers flux des transactions qui pourraient tre
dmatrialises (principalement les transferts nationaux entre particuliers de faibles
montants, les achats des particuliers dans le commerce de dtail, le paiement de
factures de services en rseau et lachat de recharges tlphoniques), les besoins
technologiques et les plateformes techniques mettre en uvre ou faire voluer, les
adaptations et volutions oprer et les pistes de complmentarit entre les modes de
paiement existants et le paiement mobile.

- La russite de ladoption de cette solution par le plus grand nombre ncessite la mise en
place dun ensemble dincitations (incentives) notamment dordre fiscales et tarifaires.

Mesures transverse :

- Rduire les gaps entre genres en termes daccs aux services financiers formels travers
(i) le dveloppement par la Fondation Marocaine pour lEducation Financire (FMEF), de
programmes exclusivement destins aux femmes dans le cadre de son plan stratgique
2017-2019, (ii) lincitation des fournisseurs de services financiers intgrer la dimension

17
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

genre et mettre en place de nouveaux produits et services adapts aux besoins des
femmes en gnral et des femmes entrepreneures en particulier, et (iii) la mise en place
dindicateurs par genre.

- En effet, les ingalits hommes-femmes en termes daccs aux services financiers formels sont
considrables. Dans les conomies en dveloppement, les femmes ont 20% de moins de
chances que les hommes dtre titulaires dun compte de dpt et 17% de moins avoir
obtenu un prt auprs dune institution formelle au cours de lanne prcdente. Cette
disparit, plus marque la base de la pyramide socio-conomique, cre un cercle
vicieux : sans accs aux financements, les femmes ne peuvent saisir les opportunits
offertes par le march, ce qui amplifie les ingalits entre les sexes.
-
- En permettant aux femmes dpargner et de recevoir des transferts dargent en toute
scurit, mais aussi demprunter pour lancer ou dvelopper une activit, on amliore
leurs conditions de vie de mme que celles de leurs familles, car les femmes investissent
davantage dans la sant et lducation, et plus gnralement dans des domaines qui
bnficient leurs enfants.
-
- Au Maroc, bien que le taux de bancarisation de la population marocaine soit de prs de
70%, 61% des clients disposant dun compte de dpt sont des hommes.

- Mettre en place une Stratgie nationale dinclusion financire (SNIF) dans lobjectif de
coordonner les initiatives des diffrents acteurs de lInclusion Financire au niveau du
Royaume et de mettre en place une feuille de route clarifiant les priorits ainsi que les
rles et responsabilits des parties prenantes.
-
- Conscientes du rle primordial de lInclusion Financire dans le dveloppement
conomique et la rduction de la pauvret, les autorits marocaines se sont mobilises
ces dernires annes pour promouvoir laccs, lusage et la qualit des services
financiers, non seulement au profit des individus mais aussi des entreprises. Les
initiatives mises en uvre par la Bank Al-Maghrib et le Ministre de lEconomie et des
Finances tmoignent de leur forte volont de promouvoir linclusion financire. Ces
efforts ont t salus par la Banque Mondiale dans le cadre de sa mission FSAP qui a mis
laccent sur les avances significatives ralises par le Maroc mais aussi les dfis
relever, dont essentiellement la dfinition dune SNIF.
-
- La conduite de lenqute FINDEX, permettant de disposer dun diagnostic fiable de la
Demande pour une meilleure dfinition des orientations stratgiques, ainsi que la
mise en place dune structure de Gouvernance approprie de la SNIF, sont les premiers
jalons de llaboration de cette stratgie, dont le premier plan stratgique triennal devra
tre dfini pour la priode 2017-2019.
-

18
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

IV- Renforcement des capacits dans le domaine de la finance durable

La faiblesse des capacits des acteurs conomiques et financiers, induite notamment par
une mconnaissance des enjeux, une faible appropriation des techniques et outil de gestion
des risques, est souvent le premier obstacle un dveloppement conomique et social
durable et inclusif. Elle se traduit souvent par une fragilit dans la gouvernance de leurs
institutions, par des insuffisances dans la performance des organisations et par un dficit de
qualification de la population active.

Le renforcement des capacits des parties prenantes dans le domaine du dveloppement


durable apparait comme une ncessit pour assoir une vritable finance durable.

MESURES PROPOSEES

Mesures transverses :

- Elargir le primtre daction de la Fondation Marocaine pour lEducation Financire


(FMEF) aux proccupations environnementales et la finance durable, en intgrant
notamment ces sujets dans les curricula scolaires en cours dlaboration en collocation
avec les dpartements ministriels concerns.
- Engager les acteurs du secteur financier mettre en uvre des programmes de
formation lattention de leurs collaborateurs afin de les sensibiliser aux enjeux du
dveloppement durable et renforcer leur apprhension et apprciation des risques sous-
jacents.

March de capitaux :

- Outre les actions menes sous lgide de la FMEF, dvelopper dautres voies de
sensibilisation aux proccupations environnementales et au rle des marchs financiers
dans la lutte contre le rchauffement climatique (ex : capsules ducatives sur le site web
de lAutorit Marocaine du March des Capitaux)
- Intgrer la finance durable au socle des connaissances minimales qui seront exiges des
professionnels et dont la matrise sera value lors des examens dhabilitation des
personnes physiques exerant certaines fonctions au sein des organismes soumis au
contrle de lAMMC
- La Bourse de Casablanca dveloppera un module de formation en e-learning
destination du grand public afin de les sensibiliser sur lintrt dadopter une approche
responsable, sur le plan environnemental et social, dans les choix dinvestissement

Casablanca Finance City:

- Intgrer des modules de formation finance verte au sein de CFC Academy


- Organiser des ateliers et cycles de confrences ESG/ISR/dveloppement pour les
entreprises membres de lcosystme CFC et au-del,

19
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

V- Transparence et discipline de march

La transition vers une conomie respectueuse sur le plan social et environnemental doit
saccompagner dun effort de transparence sa mesure aussi bien sagissant de lempreinte
carbone actuelle que des actions engages dans le domaine du dveloppement durable et
des consquences cologiques et sociales des activits opres et finances.

La communication revt un caractre fondamental en ce sens quelle permettra aux


investisseurs et aux acteurs du march de sadapter progressivement ce changement de
paradigme et dtablir un cercle vertueux de sorte mieux comprendre les risques de
demain et de prendre les dcisions idoines, tout en contribuant attnuer les impacts de la
transition vers une conomie bas carbone.

MESURES PROPOSEES

Secteur bancaire :

- Renforcer et amliorer la communication portant sur les politiques et dispositifs de


dveloppement durable travers la publication dun rapport spcifique sur les politiques
de durabilit, notamment la manire dont le processus de prise de dcision de crdit
prend en considration les critres sociaux, environnementaux et de gouvernance, ainsi
que les moyens mis en uvre pour contribuer au financement durable.

March de capitaux :

- Renforcer les obligations dinformations des metteurs : LAMMC exigera, dornavant, de


toute socit souhaitant sintroduire en bourse une note relative limpact
environnemental et socital de son activit. Cette mesure sera, par la suite, gnralise
lensemble des socits faisant appel public lpargne et sera intgre aux obligations
dinformation priodiques.

- Elaborer un guide en faveur des metteurs qui constituera une rfrence pour la
prparation des missions de Green Bonds ainsi que la communication relative
lutilisation des fonds et limpact environnemental des projets financs.

- Elaborer un guide ESG en faveur des socits faisant appel public lpargne pour
ltablissement de leurs rapports de durabilit.

- Renforcer les obligations dinformation des gestionnaires dactifs : La gnralisation de


lobligation dinformation socio-environnementale lensemble des metteurs
permettra de mettre la disposition des investisseurs linformation ncessaire pour
lvaluation de limpact de leurs investissements. LAMMC se donne pour objectifs,
moyen terme, dintroduire de nouvelles exigences dinformations et de transparence
environnementales et sociales pour les gestionnaires dactifs.

- La Bourse de Casablanca compte mettre en place, trs court terme, un indice ESG
Responsabilit Environnementale, sociale et de gouvernance qui regroupera les

20
Feuille de route pour lalignement du secteur financier marocain sur le dveloppement durable

entreprises cotes ayant obtenu les meilleures notes dans le classement ralis par
lagence de notation spcialise Vigeo Eiris. Cet indice permettra une meilleure
apprciation des entreprises les plus vertueuses en matire dESG, en termes de gestion
de leurs risques, de communication et de respect global de lenvironnement, et une
meilleure mesure de leurs performances boursires et contribuera la mise en place
dune palette diversifie dinvestissements (pour les fonds ISR et les investisseurs).

21
Feuille de route
du secteur financier
marocain
pour
lmergence de la
finance durable
en
Afrique
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

Feuille de route pour lmergence


de la finance durable en Afrique

Document coordonn par Bank Al-Maghrib avec la contribution de :

lAutorit Marocaine du March des Capitaux ;


lAutorit de Contrle des Assurances et de la Prvoyance Sociale ;
Casablanca Finance City Authority;
la Bourse de Casablanca ;
le Groupement Professionnel des Banques du Maroc ;
la Fdration Marocaine des Socits dAssurances et de
Rassurance.

Octobre 2016

2
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

Rsum excutif

Le dveloppement durable est une proccupation mondiale qui requiert lengagement et la


mobilisation de lensemble des parties prenantes de tous les pays.

Les Parties lAccord de Paris se sont fixs pour objectif de contenir le rchauffement
climatique moins de 2C par rapport aux niveaux prindustriels, tout en visant la neutralit
carbone, dici la fin de ce sicle. Elles ont pour cela, pris des engagements forts travers
leurs contributions nationales dtermins aussi bien en terme de rduction de leurs
missions de gaz effet de serre que dadaptation pour une meilleure rsilience face aux
effets du changement climatique.

La concrtisation de ses engagements demeure nanmoins tributaire de la capacit de


mobiliser les moyens de financement ncessaires.

LAccord de Paris prcise quun appui doit tre fourni aux pays en dveloppement pour leur
permettre datteindre leurs objectifs tant sur le volet de lattnuation des missions que de
ladaptation notamment travers (i) des aides financires consenties par les pays
dvelopps, (ii) le transfert de technologies, et (iii) le renforcement des capacits. Le
plancher de l'aide climatique aux pays en dveloppement a t fix 100 milliards de dollars
par anne avec une rvision prvue, au plus tard, en 2025.

Cependant, force est de constater que ces promesses de financement savrent difficiles
concrtiser et que les ressources disponibles pour les pays en dveloppement restent
largement infrieures aux besoins.

Le rapport de 2014 sur linvestissement dans le monde de la Confrence des Nations Unies
sur le commerce et le dveloppement (CNUCED) a estim quun montant de 5 7 billions de
dollars amricains savre ncessaire pour financer les objectifs de dveloppement durable
et que les pays en dveloppement auront besoin eux seuls, denviron 3,9 billions de dollars
amricains par an alors quils ne disposeraient que de 1,4 billion de dollars amricains.

Le continent africain est particulirement concern par cette problmatique, tant


directement expos aux effets du changement climatique. Paradoxalement, moins de 3%
des projets de dveloppement durable lchelle internationale sont en Afrique et moins de
5% des flux de financements totaux en faveur du climat lui sont destins.

Certes, plusieurs fonds existent aujourdhui pour appuyer les initiatives et les projets de lutte
contre le changement climatique travers le monde. Ces fonds sont nanmoins
exclusivement bass dans des pays dvelopps, rendant ainsi leur accs difficile aux pays les
plus vulnrables, tant par leurs procdures que par leur positionnement gographique.

Lampleur des besoins est telle que les pays en dveloppement ne peuvent plus sappuyer
uniquement sur laide du Nord . Il est impratif que les pays du Sud puissent mettre
en place des mcanismes de mobilisation des ressources qui leur sont propres. La transition
de lAfrique vers une conomie plus durable exige lmergence dun march financier
africain vert mme de laccompagner.

3
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

Le renforcement de la sensibilisation des diffrents acteurs africains aux enjeux du


dveloppement durable et leur caractre vital est une ncessit pour une prise daction
concrte et efficace en ce sens.

Fort de ses acquis et de son exprience dans le domaine du dveloppement durable,


travers notamment les diffrentes politiques sectorielles engages tant sur le plan de
lagriculture, des eaux et forts, des nergies renouvelables que du dveloppement humain,
et dans la ligne de son engagement raffirm pour promouvoir une coopration rgionale
Sud-Sud, le Maroc est appel jouer un rle de leadership pour lmergence dune finance
verte sur le plan continental.

Le Royaume dispose cet gard datouts majeurs, qui sont autant de leviers mme de lui
permettre de contribuer vritablement lalignement du secteur financier africain sur les
enjeux de dveloppement durable de faon soutenir la transition vers une conomie plus
responsable.

Dune part, la forte implantation de son secteur financier en Afrique et les liens forts de
partenariat et de coopration que les acteurs publics et privs marocains ont tiss avec leurs
homologues africains et qui devront tre davantage renforcs et largies au volet du
dveloppement durable de faon crer un march financier africain vert.

Dautre part, la place financire Casablanca Finance City qui, en tant que plaque
tournante visant drainer les flux dinvestissements vers les multiples opportunits quoffre
le continent, ambitionne de se positionner en tant que hub panafricain dans le domaine de
la finance climat et partant, contribuer mobiliser les ressources indispensables pour
soutenir la lutte contre le changement climatique en Afrique.

La feuille de route du secteur financier marocain pour lmergence de la finance durable en


Afrique sarticule ainsi autour de deux axes stratgiques :
Renforcer la coopration sur le plan rgional et continental en matire de
dveloppement durable ;
Positionnement de la place financire de Casablanca en tant que hub pour la finance
climat.

Dans le mme sillage, les rgulateurs et les professionnels du secteur financier du Maroc
organisent, en marge de la 22me session de la Confrence des Parties, prside par le
Royaume, plusieurs confrences et tables-rondes avec leurs homologues linternational et
sur le plan continental, portant sur leurs rles respectifs en matire de dveloppement
durable et, en particulier, sur les facteurs cls de succs la cration et au dveloppement
dun march de finance verte en Afrique.

Les recommandations issues de ces vnements, qui marquent le premier jalon de la mise
en uvre de cette feuille de route, permettront de lenrichir et de laffiner davantage pour
une meilleure efficacit.

4
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

1. Feuille de route

I- Renforcer la coopration sur le plan rgional et continental en matire de


dveloppement durable

Le Royaume occupe depuis plus de 50 ans une position de leader au sein du continent, quil
place au cur de ses choix stratgiques. La coopration entre le Maroc et ses partenaires
africains est multidimensionnelle. Aprs avoir t militaire puis politique, elle a t
rehausse un niveau conomique.

En effet, de nombreuses entreprises marocaines ont fait au cours de la dernire dcennie le


pari de lAfrique. Cet engouement touche plusieurs secteurs dactivit dont les tlcoms, les
mines, limmobilier, lnergie et lagroalimentaire. Le secteur financier nest pas en reste. Les
3 grands groupes bancaires marocains sont prsents dans plus dune vingtaine de pays sub-
sahariens. Le secteur des assurances sest galement inscrit dans cette voie. Soutenant ce
dveloppement, les pouvoirs publics et les rgulateurs financiers, dont la Banque Centrale
du Maroc, ont conclus plusieurs accords et conventions avec leurs homologues africains.

Cette dynamique de coopration Sud-Sud qui a permis de placer le Maroc en tant que 2eme
investisseur africain sur le continent aprs lAfrique du Sud, a pris ces dernires annes une
nouvelle dimension centre sur limpratif du dveloppement humain et du dveloppement
durable.

Dans la ligne de cet engagement, et afin de contribuer efficacement lmergence, non


seulement souhaite mais ncessaire, dun march de la finance verte en Afrique, il
appartient lensemble des parties prenantes du secteur financier marocain de renforcer
leur coopration avec les acteurs africains cet gard afin de mobiliser une action
climatique plus forte et plus ambitieuse.

MESURES PROPOSEES

Secteur bancaire :

- Dvelopper les changes entre Bank Al-Maghrib et ses homologues africains dans le
domaine du dveloppement durable

- uvrer pour la mise en place dune initiative africaine en faveur du dveloppement


durable

- Dvelopper le partenariat du GPBM et ses membres avec leurs homologues africains et


des pays du nord notamment dans le cadre de lUnion Bancaire Francophone, lUnion des
Banques Arabes et le Comit de Liaison GPBM/Fdration Bancaire Franaise
Dveloppement Durable

5
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

Secteur des assurances :

- Partager lexprience du secteur marocain dassurances dans le domaine de la


couverture des risques climatiques et de la conception du systme de couverture des
consquences des vnements catastrophiques avec les pays africains.

March de capitaux :

- Proposer dintgrer le sujet de la finance climatique lensemble des accords bilatraux


de partenariat et dchange conclus avec les autorits de rgulation des marchs de
capitaux.

- Contribuer, travers les diffrents organismes internationaux et rgionaux dont lAMMC


est membre, aux travaux de dveloppement de normes internationales pour la
rgulation de la finance verte.

- LAMMC en collaboration avec la Bourse de Casablanca, compte lancer, sur le plan


continental et en marge de la COP22, une initiative destination de lAfrique visant
fdrer les rgulateurs et les bourses des pays africains autour dengagements en faveur
du dveloppement des marchs de capitaux verts en Afrique.

Casablanca Finance City:

- Renforcer les partenariats internationaux avec les centres financiers verts de rfrence
avec pour objectifs : la recherche et linnovation, lchange de bonnes pratiques, et
lorganisation de confrences et symposiums sur la finance verte.

II- Positionnement de la place financire de Casablanca en tant que hub pour la


finance climat

Casablanca Finance City (CFC), centre financier ddi lAfrique et outil mis en place par le
Royaume au service du dveloppement africain, a pour objectif de drainer les flux
dinvestissements vers les multiples opportunits quoffre le continent. Cest notamment le
cas des investissements lis ladaptation et lattnuation des changements climatiques,
et dont lAfrique ne capte aujourdhui quune infime partie (moins de 5%).

Plusieurs acteurs verts utilisent dores et dj CFC comme porte dentre vers le continent.
CFC a aujourdhui lambition de densifier son cosystme dj significatif et de construire
une plateforme locale dexpertise et de savoir-faire ddie au climat en Afrique, en attirant
tous les acteurs de la chaine de valeur verte intresss par les marchs africains.

Dans cette perspective, lune des missions de CFC est de promouvoir linternational les
opportunits dinvestissements verts du continent, dune part pour massifier lcosystme
et dautre part pour capter une plus grande part des flux de financements mondiaux en jeu
dans ce secteur. De surcroit, le dveloppement dun cosystme vert ax sur lAfrique
(experts sectoriels en Afrique, experts climatiques, financiers, gestionnaires de fonds

6
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

dinvestissement verts,) et dune expertise locale dans ce domaine permettra daugmenter


significativement le nombre de projets ligibles ce type de financement et ainsi dorienter
de manire plus optimale les capitaux disponibles l'investissement vert dans le continent.

Plusieurs volets ont t identifis afin dacclrer le co-dveloppement de lconomie et


de la finance verte dans le continent :

MESURES PROPOSEES

- La mise en place dune proposition de valeur ddie pour attirer dune part les acteurs
verts mondiaux sinstaller Casablanca pour oprer dans la rgion, et dautre part les
investisseurs internationaux financer les projets verts africains
-
- Cela passe notamment par la mise en place dun cadre ddi aux fonds dinvestissement
verts sappuyant sur des conditions cadres incitatives, linstar du fond Africa 50, qui
brille par son innovation alliant expertise et savoir-faire permettant dlaborer un
pipeline de projets bancables sur le continent.

- Accompagner linitiative AAA Adaptation of African Agriculture to climate change


travers notamment :
- Le renforcement de la proposition de valeur AAA, via le cadre spcifique ddi aux
fonds panafricains
- Le dmarchage plus spcifique des fonds agricoles vocation africaine (publics et
privs), ainsi que des entreprises de service, think tanks, organismes de recherche ddis
l'agriculture africaine

- Favoriser lmergence dun centre de recherche, dexpertise et de savoir-faire finance


climat au service de lAfrique (Ingnierie, montage, financement de projets verts). Cet
lment est critique, car lAfrique souffre dun problme dabsorption des financements,
d la raret de projets bancables ligibles pour les financements1.

- Lancer linitiative AFRI (African Forum for Responsible Investment). A linstar dautres
associations rgionales (telles que Eurosif, UKSIF, USSIF...), ce forum aura pour objectif
de promouvoir sur le continent linvestissement socialement responsable (ISR) et ses
principes travers 3 missions principales :
- Promouvoir les concepts ISR et bonnes pratiques
- Constituer un centre de connaissances sur lISR en Afrique
- Soutenir les initiatives en faveur de la transparence, le reporting et qualit.
-
- Regroupant un noyau dur dinvestisseurs marocains et africains engags dans lISR, cette
association serait base Casablanca pour servir lAfrique, ce qui ajouterait une
dimension supplmentaire aux attributs de la place financire verte panafricaine.

1
Sur les 300 Think-Tanks climat travers le monde, 9 seulement sont ddis/localiss en Afrique
(soit 3%).

7
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

2. Agenda de la COP 22 : Finance durable

2 novembre 2016

Confrence-dbat sous le thme changements climatiques : rle et enjeux


pour lindustrie de lassurance , organise par la Fdration Marocaine des
Socits dAssurance et de Rassurance (FMSAR)
Cette confrence vise initier une rflexion approfondie avec des experts
nationaux et internationaux sur les dfis et les enjeux induits par le
changement climatique sur lindustrie de lassurance.
Elle portera sur les opportunits dinvestissement dans les nergies propres, la
protection des biens et des personnes contre les catastrophes naturelles, la
vulnrabilit du continent africain aux risques climatiques et les solutions
permettant dattnuer leur impact par des mcanismes assurantiels.

4 novembre 2016

Climat Finance Day : Casablanca Finance City Authority (CFCA) organise, en


partenariat avec Paris EUROPLACE, la Banque Africaine de Dveloppement, le
groupe Banque Mondiale, la BEI, et dautres institutions majeures du climat
(UNEP Inquiry, UNEP FI) le Climate Finance Day 2016.
Cet vnement a pour but de poursuivre lengagement des acteurs financiers
privs en faveur du climat travers 2 objectifs principaux : (i) contribuer
tendre la finance climat travers le monde et notamment en Afrique, avec
des spcificits financires propres au continent et (ii) rendre oprationnelle la
mobilisation des acteurs financiers travers un passage lacte concret.

5 novembre 2016
2me dition du Forum Finance Climat organis par le club international IDFC
(International Development Finance Club) en collaboration avec le groupe CDG
et lAgence Franaise de Dveloppement.
Ce forum explorera les leviers, mthodologies et approches mmes de
favoriser la transition des conomies en dveloppement vers des conomies plus
durables et la transformation des engagements pris par ces pays, dans le cadre
de leurs contributions nationales dtermines, en politiques et plans dactions
concerts avec un focus sur le volet financier, en particulier en appui aux projets
dadaptation.
Le rle des partenariats publics-privs et des banques de dveloppement seront
mis en exergue lors de cet vnement.

8
Feuille de route pour lmergence de la finance durable en Afrique

16 novembre 2016

Workshop sous le thme Favoriser lmergence de marchs de capitaux verts dans


les pays du Sud Organise par lAMMC en collaboration avec la Bourse de
Casablanca, Maroclear et lUnited Nations Sustainable Stock Exchange (SSE).
Cet vnement vise rassembler les rgulateurs, les bourses ainsi que les autres
acteurs des marchs financiers et des experts internationaux pour un partage des
expriences et des meilleures pratiques relatives au financement climatique et un
dbat au sujet des rcentes volutions rglementaires et initiatives visant aligner
les marchs de capitaux avec un dveloppement rsilient au changement climatique.
Le workshop a galement pour objectif de contribuer au dbat sur le contexte
spcifique des pays en dveloppement et didentifier des solutions et des
mcanismes efficaces par la cration de partenariats mondiaux et rgionaux entre les
rgulateurs des marchs de capitaux, les bourses et les dpositaires centraux sur le
financement climatique.