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INTRODUCCI(JN~~:.)::'... --~"~,1..,

A LA ECONOMIA
PARA HISTORIADORES

GABRIEL TORTELLA

SEGUNDA EDICION

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FECHA . ..1.B.JKE. .J~~.L __ '
PRoc..~ ... J;2~P'RA_
l. edicin, 1986
330 2. edicin, 1987
lo 'K.~ Diseo de cubierta:
Javier Snchez Cuenca
Para Clara-Eugenia, literalmente.
Impresin de cubierta:
Grficas Malina

\ .

Reservados todos los derechos. Ni la totalidad ni parte de este libro puede

reproducirse o transmitirse por ningn procedimiento electrnico o mec
nico, incluyendo fotocopia, grabacin magntica o cualquier almacenamiento
de informacin y sistema de recuperacin, sin permiso escrito de Editorial
Tecnos, S.A .

by GABRIEL TORTLLA CASARES

EDITORIAL TECNOS, S.A., 1987
O'Donnell, 27 28009 Madrid
ISBN: 84-309-1.2622
Depsito .Legal: M 49871987
Printed in Spain. Impreso en Espaa por Unigraf. Avda. Cmara de la Industria, 38.
Mstoles (Madrid)
 .. . debiendo ser los historiadores puntua-
les, verdaderos y rio nada apasionados; y
que ni el inters ni el miedo, el rencor ni
la aficin no les hagan torcer el camino de
la verdad, cuya madre es la historia, mu-
la del tiempo, depsito de las acciones, tes-
tigo de lo pasado, ejemplo y aviso de lo
presente, advertencia de lo porvenir.

MIGUEL DE CERVANTES,
Don Quijote de la Mancha

... el dinero, del mundo es grand rebolve-

dor seor face del siervo e del siervo seor,
toda cosa del siglo se face por su amor.

JUAN RUIZ, Arcipreste de Hita,

Libro del Buen Amor

Desde que se abre la concurrencia [... ],

los beneficios del comercio bajan conside-
rablemente hasta que se llegan a poner a
nivel con las ganancias de otras especies de
industria o de trfico, de lo que resultan
dos ventajas para la nacin en general : la
una, en la distribucin de la riqueza entre
' un mayor nmero de individuos, y la otra,
en que no se apliquen a aquel gnero de-
terminado de comercio, con el objeto de
un lucro exorbitante, los capitales que de-
ben servir a otros empleos tan tiles o qui-
z ms tiles al pblico ...

ALONSO DE NAVA Y RIMN,

Informe a la Real Sociedad Econmica
de Amigos del Pas de La Laguna

... the most complicated mathematical pro-

blems might be stated in ordinary langua-
ge, and their solution might be traced out
by words .

W . STANLEY JEVONS,
The Theory oj Political Economy
 INDICE

PROLOGO .... . . . . . . . . . .. . . . ... . . . . . . . . .. . . . . . .. .... . .. Pg . XIII

NOTA SOBRE LA SEGUNDA EDICIN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XV
SfMBOLOS UTILIZADOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . XVI

l. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONOMICA . . . . . . .. . .

l. Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . 1
2. La Historia Econmica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
3. La Economa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
4. Macroeconoma y Microeconoma . .. . . . .. . . . , . . . . . . . . . . . 8
~- Conceptos bsicos : Renta y precios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

11. MICROECONOMIA: DEMANDA , OFERTA Y MERCADOS . . . . 12

l. Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
2. La Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
3. La ()ferta . . . . . .. . . . . . .. . . . . . . . .. . . . .. .. . . . . . . . .. . . . . . . . 15
4. El Mercado ... .. .. . ... . . . . .. . . . . . . .... . .. . . . ... . .. , . . . . . 17

lll . MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION . ...... .. . , . 21

l. El Consumo .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 21
2. Utilidad Total y Utilidad Ma rginal . . . ... .. . . ... . . . ... . .. , . 23
-3. Utilidad Marginal y Funcin de Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
4. El Equilibrio del Consumidor . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .. . . 26
5. La Produccin .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .. .. . .. .. 31
6. Capital Fijo y Capital Variable . . ... . .. ... . ... . .. , . . . . . . . . . 32
7. Rendimientos Crecientes y Decrecientes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
8. El Equilibrio de la Empresa: Ingresos y Costes . . . . . . . . . . . . . . 36
9. El Equilibrio de la Empresa : un Ejemplo Numrico . . . . . . . . . 40
10. Conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

IV. MICROECONOMIA: MERCADOS . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . 45

l. Elasticidad de Oferta y Demanda . . . . . . . . . .. .. . . . . . . . . . . . . . 45
2. Concurrencia Perfecta .. ..... . . . .. . . . . . ...... . . .. . , . . . . . 52
3. El Monopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
4. El Monopolio de Demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
5. El Monopolio Bilateral .. . . .... . . . . . . . . .. . . , . . . . . . . . . . . . . 63
6. Consideraciones Finales . . . . . ... . ... . .. . ....... , . . . . . . . . . . 63

V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
l . Renta y Riqueza: Flujos y Stocks ... . .. . . .. . . , . . . . . . . . . . . . 66
2. Estimacin de la Renta Nacional .. . . . . . . . . ... . . . . . , . . . . . . 68
3. El Anlisis Input-Output . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION .. .. . .. .. .. .. .. . .. . .. . .. . 78

l. Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
2. La Tierra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
.3. El Trabajo .. . .. .. ... ..... ... . . . . . .. , . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
4. El Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90

VIL DINERO Y BANCA . ... . ... .. . . .. . .... ... ... : . . . .. . . . . . .. . .. 95

l. El Dinero ..... . .. .. .. . . .. , . .. .. .. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . 95
2. Funciones del Dinero . .. . . ... .. , .. . . .. , . . .. _. . .. , . . . . . . . . . 97
XII INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
3. La Demanda de Dinero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4. La Liquidez y el Tipo de Inters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5. La Oferta Monetaria ................. .. . ..... . . .. . . . . ....
6. El Sistema Bancario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7. Dinero y Precios : La Teora Cuantitativa . . . . . . . . . . . . . . . . .
VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA .. .. . . .. .. . . .... .. . , . . . .. . . .
l. Presupuesto y Renta Nacional ... . .. ... .... . . . . . . . . .. . . . , .
2. La Poltica Fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .. . . . . . . . . . . . . ..
3. La Incidencia de los Impuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4. La Pol1ica Monetaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5. Otras Formas de Intervencin Estatal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6. Por qu Interviene el Estado? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO
l. Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2. Las Ventajas del Comercio Internacional : Ventaja Absoluta y Ven-
taja Comparativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3. Los Aranceles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4. Las Relaciones de Intercambio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5. La Balanza de Pagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6. Aspectos Monetarios del Comercio Internacional: El Tipo de Cam-
bio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO . . . . . . .. . . . .. . , . . . . .
l. Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . .. . .. . . . . . . . . . .
2. La Demanda Global . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3. Multiplicadores y Aceleradores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4. Ciclos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5. Inflacin y Desempleo .... .. ... ......... .. ....... . . .. , . . .
6. Historia y Desarrollo: La Economa del Largo Plazo . . . . . . . .
BIBLIOGRAFIA . . . . . . . . . . . . . . . .. .. . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .. .. . . .. . . . .
INDICE ALFABETICO .. . .. . . .. . . . , ... . . . .... . .. .... .... . .. .. , . , . . .
98
100
102
105
108
112
PROLOGO
112
114
126 Este libro est principalmente dirigido a mis compaeros historiado-
130 res, en especial a aquellos que, como yo, no tienen ni inclinacin ni faci-
133
135
lidad para las matemticas. Es el producto de varios aos de meditacin
acerca de cmo tender puentes entre dos disciplinas que son el centro
1
139 de mi inters y de mi vida, y entre las cuales creo que deben existir una
139 interrelacin y una interdependencia mucho mayores de lo que la mayo-
ra de historiadores y economistas parecen dispuestos a admitir.
141
144
1 La Historia Econmica, su nombre lo indica, es una ciencia dicot-
152
154 !
k
mica, dual, dubitativa. Los que la practicamos parecemos destinados a
ser como el murcilago de la fbula de Esopo, a quien ni las aves ni los
mamferos consideraban de entre los suyos . Para los economistas somos
160
histori.adores, para los historiadores somos economistas. 'El problema per-
166 sonal, con no ser despreciable, sin embargo, es secundario; ms impor-
166 tante es el metodolgico: utilizaremos los mtodos del historiador, o
167 los del economista? Aunque larespuesta natural es que no se debe ex-
170 cluir a ninguno de los dos, lo cierto es, primero, que muchos colegas se
174
180
181
' inclinan por uno u otro mtodo (se sienten historiadores o se sienten eco-
nomistas) y, segundo, que ambos mtodos no son comparables, no son
simtricos en torno a una imaginaria lnea divisoria entre ambas cien-
187 cias. La Economa ofrece una construccin terica bastante rigurosa y
191
una metodologa unitaria, pero que pierde precisin ante los cambios a
largo plazo. La Historia, especializada en el largo plazo, es, sin embar-
go, algo ms vasto e informe, un campo de estudio amplsimo, sin una
metodologa unitaria, como no sea el inters por los vastos horizontes
temporales y su consideracin bajo un prisma racional y objetivo. Aho-
ra bien, para explorar ese vasto campo, la Historia tiene slo un axioma
metodolgico central y fundamental modesto, que es la crtica de fuen-
tes, la sumisin de la evidencia a un escrutinio sistemtico. Todo lo de-
ms no es, me parece a m, mtodo histrico, sino ciencias auxiliares pa-
ra la Historia, desde las ms instrumentales y especficas, como puedan
ser la Paleografa o la Epigrafa, hasta las ciencias que, nacidas para es-
tudiar' la sociedad contempornea, son puestas a contribucin por los
historiadores para comprender las sociedades pasadas (Sociologa, Geo-
grafa, Psicologa, Antropologa, Ciencia Poltica, Economa, y un lar-
go etctera), pasando por las disciplinas que son, a su vez, auxiliares de
las 10:iencias sociales, como la Estadstica, la Informtica, o las Matem-
ticas.
Yo veo al historiador como un explorador intrpido que se adentra
en un inmenso territorio ignoto. En esa exploracin fascinante y a veces
peligrosa le conviene llevar consigo la mayor cantidad de instrumental
XIV INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
auxiliar posible siempre, por supuesto, que el exceso de impedimenta no
se convierta en un engorro. Pero excepto los que se inclinan francamen-
te por la Historia Econmica, la mayor parte de los historiadores llevan,
a mi entender, un bagaje econmico demasiado ligero. Ello se debe a
varias causas, entre las cuales las ms importantes quiz sean dos concu-
rrentes. En primer lugar, por su propia naturaleza, las ciencias auxilia-
res.de la Historia son tan numerosas que es muy difcil para un historia-
dor general ir adecuadamente pertrechado de todas ellas. En segundo lu-
gat, si bien la Economa presenta el atractivo de poseer una teora cohe-
rente, formalizada, y altamente operativa dentro de las ciencias sociales,
tiene el grave inconveniente de que ese nivel de formalizacin repele al
no especialista. La Economa es generalmente considerada como una cien-
cia social rida y difcil; muchos historiadores terminan por hacer una
eleccin que a un economista le parecera (aunque sustantivamente equi-
vocada) formalmente impecable: sopesando el coste en tiempo y esfuer-
zo de aprender Economa con el beneficio que ese aprendizaje reporta-
ra, deciden que el coste es mayor que el beneficio y abandonan la em-
presa.
En tales trminos, el propsito de este manual introductorio es dis-
minuir los costes. Espero haberlos rebajado lo suficiente como para que
estn claramente por debajo de los beneficios que un conocimiento ele-
mental de la Economa debe reportar a todo historiador, aunque no ten-
ga ni la ms remota intencin de hacer Historia Econmica. Esta rebaja
de costes he procurado conseguirla de dos maneras. La primera, tratan-
do de expresar en un lenguaje sencillo teoremas relativamente complica-
dos, abandonando toda pretensin de rigor en favor de la claridad y de
la comprensin. La segunda, seleccionando los temas de modo que slo
se incluya en este manual aquella parte del ncleo de la teora econmica
que sea relevante al historiador generalista. En aras de facilitar la com-
prensin he sustituido los desarrollos algebraicos por ejemplos numri-
cos y a partir de ellos he generalizado verbalmente. Esto alarga bastante
la exposicin; pero creo que de este modo se permite que un lector que
no conozca ms que la Aritmtica pueda seguir todos los razonamientos
(armado, eso s, de una cierta dosis de paciencia) . Por otra parte, he pro-
curado suprimir temas y enfoques que no me han parecido de inters pri-
mordial para el historiador y que engrosan el volumen de obras intro-
ductorias tan atractivas y valiosas como los conocidsimos manuales d.e
Samuelson y de Lipsey. Tambin he procurado, adems, aportar ejem-
plos histricos, histrico-econmicos, y actuales que ilustren las princi-
pales conclusiones y mtodos aducidos por la Teora Econmica.
El hecho es que hay pocos libros de las caractersticas de esta intro-
duccin en el .mercado. Si se me apura, no hay ms que uno, al que quie-
ro manifestar mi deuda, y ste es el de Gary Richard Hawke. Aunque,
como saben algunos amigos (en especial Leandro Prados de la Escosu-
ra, con quien tanto he debatido estos temas), la idea de escribir una in-
troduccin a la Economa para historiadores la tengo desde hace unos
quince aos (fue por entonces cuando juntamente con Julius Rubin, de
PROLOGO
XV
quien tanto aprend, impart un curso de Economa para historiadore~
en la Universidad de Pittsburgh), fue el estudio del libro de Hawke Y mi
experiencia como profesor de Historia Econmica en la facultad de Fi-
losofa y Letras de la Universidad de Alcal de Henares los que me deci-
dieron a poner manos a la obra. A pesar de mi admiracin por el libro
de Hawke (queya he manifestado por escrito en la Revista de Historia
Econmica, IV, 1), creo que presenta ciertos inconvenientes para los prin-
cipiantes en cuanto al orden y al nivel de exposicin, e incluso en cuanto
al contenido, que yo he procurado obviar.
Mi deuda intelectual con autores de tratados de Economa es dema-
siado extensa como para airearla aqu. Algunos de ellos estn citados
en el texto o en la breve lista bibliogrfica, pero desde luego, no todos.
Las de,udas ms recientes y ms personales s~n ms_fciles de manife~
tar. Francisco Comn es, aparte del autor, qUJen mejor conoce estas pa-
ginas y quien ms observaciones y modificaciones ha hecho y propues-
to. Clara-Eugenia Nez, Pablo Martn Acea, Leandro Prados Y Juan
Carlos Jimnez tambin han ledo captulos y hecho comentarios y crti-
cas tiles y certeros . Mis alumnos a lo largo de los ltimos cinco aos
han contribuido mucho, sin saberlo, a la realizacin de este libro. Ray-
mond Carr, Juan Pablo Fusi y Mercedes Cabrera me animaron en mi
trabajo como historiadores polticos con intereses por los temas econ-
micos. A Jos Morilla, Manuel Lucena y Bartolom Escandell tambin
quiero agradecerles su apoyo y su amistad; y a Gabriel Tortella Oteo,
su paternal insistencia. Aun a sabiendas de que la lista es incompleta,.
debo concluirla aqu, con la consabida protesta de inocencia en favor
de todos mis acreedores. El nico responsable de cuantos defectos pue-
da tener este libro es su autor.
Madrid, enero de 1986
NOTA SOBRE LA SEGUNDA EDICION
Aparte de la correccin de las inevitables erratas, algunas de las cua-
les perjudicaban la comprensin de ciertos pasajes, no son muchos los
cambios introducidos en esta edicin. Sin embargo, creo haber mejora-
do la seccin sobre el equilibrio de la empresa y la elemental exposicin
de las tablas input-output. Tambin he aadido una lista de los princi-
pales smbolos alfabticos utilizados.
Madrid, enero de 1987
 SIMBOLOS UTILIZADOS CAPITULO PRIMERO
)
HISTORIA, ECONOMIA
A Ahorro
B Beneficio E HISTORIA ECONOMICA
C Coste; Consumo
D Demanda
E Equilibrio
G Gasto l. INTRODUCCION
H Ingreso
I Inversin La Economa, como la Historia, la Sociologa, o la Antropologa,
L Trabajo es una ciencia social. Por su metodologa particular, adaptada al campo
M Oferta Monetaria; Impuesto ; Importaciones
O Oferta
de la actividad social que estudia, por el propio campo social, y por su
P Precio historia, la Economa se distingue de las otras ciencias sociales . Sin em-
Q Cantidad bargo, la separacin y diversidad de las ciencias sociales, aunque til en
RN Renta Nacional muchos aspectos, presenta tambin inconvenientes y peligros.
S Oferta Estos inconvenientes son todos derivados de la unicidad esencial del
T Transacciones o Renta Real; Trabajo
V Velocidad de Circulacin del Dinero
ente social: es decir , la sociedad acta como un todo . Separar por razo-
X Volumen de Produccin o de Ventas; Exportaciones nes funcionales de estudio y de exposicin la actividad social en econo-
Y Renta, Produccin ma, poltica, derecho, cuestiones laborales, relaciones familiares, cos-
tumbres, etc., es inevitable, porque el campo resulta demasiado amplio
y complejo para una sola ciencia; pero no cabe duda de que estamos ha-
ciendo violencia a la realidad, porque en la sociedad estas actividades
no estn separadas y, lo que es ms, se influyen continuamente las unas
a las otras. Por tanto, al estudiarlas aisladamente incurrimos en el peli-
gro ejemplificado en la fbula de los ciegos que estudiaban al tacto a
un elefante: para uno aquello era un tronco de rbol (la pata), para otro
una extraa pared (el cuerpo), para otro una serpiente boa (la trompa),
para otro una cuerda (la cola), y as sucesivamente. Una ojeada al con-
junto total les hubiera sacado de su error. Igualmente, el economista muy
especializado puede creer que la sociedad es poco ms que un .sistema
econmico; el socilogo, que no es ms que un conjunto de clases y gru-
pos; el politlogo, que es una serie de maquinarias electorales; el antro-
plogo, que es una serie de estructuras de parentesco, etc . La realidad
es que la sociedad es todas esas cosas, y muchas ms a la vez. El estudio
excesivamente miope de una parcela de la sociedad puede producir re-
sultados muy interesantes, pero tambin deformaciones engaosas en
nuestro conocimiento de la realidad. Se dice a menudo que el estudio
demasiado detallado de una hoja puede impedirnos ver el bosque que
hay detrs .

En realidad la Historia es la ciencia social ms ambiciosa, porque trata
no slode comprender al ente social en su conjunto, sino adems de abar-
carlo en su totalidad temporal. Pero pese a su ambicin la Historia ha
tenido que parcelarse tanto cronolgica como metodolgicamente. Hoy
los historiadores se especializan por perodos, por reas geogrficas, y
2 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES l. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONOMICA 3

por actividades sociales. As tenemos medievalistas, modernistas, etc.; difunde por-el mundo a partir de entonces, el cambio econmico se ace-
orientalistas, americanistas, etc.; e historiadores polticos, sociales, eco- lera y van siendo ms los que lo perciben. Con la conciencia del cambio
nmicos, etc. Cierto es que una cierta escuela francesa nos habla hoy econmico y social se difunde la idea de que la sociedad no es inmuta-
de intentos de practicar una historia total : como ambicin, se trata ble, como pensaban los preindustriales, sino cambiable. Aparecen as las
de un intento loable si bien algo presuntuoso; pero los logros de Jos his- ciencias sociales, que estudian las sociedades como algo cambiante, y con
toriadores totales son bien dudosos . En realidad, los mejores historia- el deseo de comprender mejor al ente social para mejor encauzar ese cam-
dores totales lo que hacen es una historia multidisciplinar cuya induda-
ble virtud es que trata de ver todo el elefante, pero que corre un enorme
r bio y para resolver mejor los problemas de la sociedad y poder curar sus
males . No es casualidad (creo yo) que uno de los primeros grandes eco-
peligro de ensayismo y superficialidad. nomistas, Fran;ois Quesnay, fuera un afamado mdico en la Corte de
Luis XV, y hubiera fundado una escuela de economa que llam Fisio-
cracia, que viene ms o menos a significar Medicina de la sociedad.
2. LA HISTORIA ECONOMICA Una idea del ritmo del cambio econmico; de su magnitud, y de su
impacto sobre la vida humana nos la dan el Cuadro I-1 y el Grfico I-1.
La parcela de la ciencia social que se ha venido a llamar Historia Eco-
nmica puede definirse de varias maneras: puede ser, en primer Jugar,
CUADRO I-I . Evolucin de la Poblacin Europea desde el Final de la Antigedad Iras/a
el estudio de las diversas economas que se han dado en el pasado hasta el Presente (en millones)
el presente: la economa prehistrica, la antigua, la medieval, la moder-
na, la Revolucin industrial, hasta las economas contemporneas. En
este sentido la Historia Econmica es tanto una rama de la Historia, en Ao Habs. Ao Habs. Ao Habs.
cuanto que estudia una parcela de la sociedad en su dimensin del largo 500 30 '1600 105 1920 480
plazo, como una rama de la Economa, en cuanto que utiliza el pasado 650 20 1700 115 1930 533
1000 40 1800 190 1940 574
como fuente de evidencia emprica para contrastar las teoras y mtodos 75 1850 270 1950 572
1340
de la ciencia econmica. 1400 50 1900 425 1960 638
Pero tambin puede considerarse a la Historia Econmica como la 1500 80 1910 460 1970 704
bsqueda sistemtica de explicaciones econmicas a los fenmenos so-
ciales. Este enfoque de la Historia Econmica se relaciona con lo que FuENTE: Cipolla, Fontana Economic History of Europe; Clough y Rapp, European Eco-
desde Marx ha dado en llamarse materialismo histrico, postura tam- nomic History
bin denominada con frecuencia determinismo econmico. En su ver-
sin ms radical el determinismo es de difcil sustentacin. En versiones La interpretacin del Cuadro, representado grficamente para ma-
ms matizadas, 'sin embargo, es moneda corriente no ya entre los histo- yor facilidad, es muy simple: el impresionante aumento de la poblacin
riadores econmicos, sino incluso entre grandes sectores del pblico en europea en Jos ltimos quince siglos (y sobre todo en los ltimos cinco
general. En esta versin matizada el determinismo econmico vendra siglos, y especialmente en los ltimos dos siglos y medio) ha sido posible
a postular que la variable econmica tiene un peso considerable sobre gracias a un espectacular aumento de la productividad del trabajo, que
el desarrollo a largo plazo de otras grandes variables sociales, como la ha permitido alimentar, albergar y vestir a esos nmeros crecientes de
poltica, la jurdica, la ideologa, la esttica, etc . La clave de esta afirma- seres humanos. Pero ni el Cuadro ni el Grfico expresan todo el efecto
cin reside, por supuesto, en el alcance que le demos a la palabra consi- del crecimiento econmico, porque no reflejan ni el aumento de los nive-
derable. les de vida, ni el aumento de la longevidad. No es slo que hoy vivan
En todo caso, tanto si le damos el sentido de estudio de las econo- en Europa 250 veces ms hombres y mujeres que a la cada del Imperio
mas del pasado (incluidas las ms cercanas en el tiempo, como la de Romano; es que viven vidas tres veces ms largas que las de entonces,
nuestros das), como si le damos el de la interaccin en el tiempo entre y quin sabe cuntas veces ms ricas. No es slo que estn mejor alimen-
la economa y la poltica (y debemos dejar claro que ambos sentidos tados, albergados y vestidos que hace quince siglos (o quince dcadas,
no son incompatibles), la Historia Econmica tiene como centro de es- o quince aos), sino que son ms cultos, conocen mejor el mundo (y a
tudio el cambio econmico. Y la evidencia que tenemos es que el cambio sus semejantes), viajan ms, son ms democrticos, y ms libres.
econmico, en el mundo que nos es mejor conocido, es decir, el de los El estudio de cmo ha tenido lugar este cambio sin precedentes en
ltimos quince o veinte siglos, ha sido considerable, aunque hasta el si- la Historia de la Humanidad es el ncleo central de la Historia Econ-
glo XIX muy pocos hubieran sido capaces de advertirlo . Despus de la mica. Ello no quiere decir que no haya estudios de Historia Econmica
Revolucin Industrial, que se inicia en Inglaterra en el siglo XVlll, y se centrados enteramente en sociedades preindustriales, muy al contrario .
 4 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
1 l. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONOMICA

Los historiadores econmicos trabajan tanto sobre la economa de la Pre-

5

historia como sobre las de la Antigedad, la Edad Media, y la Edad M o-

derna, es decir, sobre toda la gama de la Historia humana anterior a la
Revolucin Industrial. Con todo, sin embargo, el fenmeno que sigue
constituyendo el centro preferente de la atencin de los historiadores eco-
nmicos es el que dio origen a su nacimiento o a su consolidacin: la
Revolucin Industrial y el formidable proceso de crecimiento econmi-
coy modernizacin social a que el industrialismo dio lugar. Y las princi-
o o o o o o o pales preguntas que se plantean los historiadores econmicos son las re-
o
-..
o o o o(") o o lativas al origen, desarrollo, y consecuencias del crecimiento econmico.
<O LO '<:!" N
1 1 1 1 1 En gran parte, este estudio se realiza por su simple fascinacin inte-
006L lectual, y porque el conocimiento del pasado econmico nos permite un
mejor conocimiento de la sociedad y, por tanto, del hombre. Pero el es-
008L tudio de la Historia Econmica puede tener fines ms concretos: por una
OOLL parte, el estudiar economas pasadas nos ayuda a conocer los lmites de
las distintas teoras econmicas y lo muy relativo de sus postulados y con-
009L clusiones; por otra parte, nos ayuda a esclarecer las conexiones entre la
,...o
variable econmica y las dems variables sociales. Es decir, la Historia
"', 009L
Econmica contribuye as a la elaboracin y el perfeccionamiento de una
~
OOPL teora general del desarrollo econmico y social. Por ltimo, la Historia
"eo. Econmica, en cuanto rama de la Economa, puede servir tambin co-
::1
OPEL mo base para hacer recomendaciones de alcance poltico y de poltica
UJ OOOL 1
econmica. Historiadores, economistas, e incluso polticos, recurren a
o"
O
1 la Historia Econmica para demostrar las virtudes de una determinada
:0"'o poltica: el socialismo o el capitalismo, el librecambio o el proteccionis-
c.. mo, la reforma agraria, la reforma fiscal, la reconversin industrial, la
reforma educativa, la Comunidad Econmica Europea, o incluso el pro-
-o
u 099 blema general de las relaciones internacionales (por poner slo ejemplos
: de cuestiones a las que es sensible un gran nmero de gentes) son defen-
o" didos y atacados con argumentos que, muy frecuentemente, son de His-
0:

toria Econmica.

009 3. LA ECONOMIA
-o
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,. De la economa se han dado muchas definiciones. El que tenga cu-
,g o
o o
o o
o
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o o
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o u riosidad puede leer varias en el conocido manual de Paul Samuelson. La
-..
~
'<:!" N
<O LO ms famosa definicin quiz sea la de Lionel Robbins:
...zj
"';;; La economa es la ciencia que estudia la actividad humana como relacin
u. entre fines [infinitos] y medios escasos que pueden utilizarse de manera alter-
nativa.

Una variante ms larga y algo ms explcita es la del Penguin Dictio-

nary of Economics:
La economa es la ciencia que estudia aquellos aspectos de la conducta e
instituciones humanas que utilizan recursos escasos para producir y distribuir
bienes y servicios con vistas a la satisfaccin de las necesidades humanas.
6 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Los conceptos clave en estas definiciones son:
fines o necesidades infinitos
medios escasos y alternativos
produccin y distribucin
Y ambas definiciones, por supuesto, se refieren a la actividad huma-
na, con lo cual subrayan el carcter de ciencia social que tiene la Eco-
noma.
Volviendo a los tres puntos que hemos destacado en la definicin de
Economa, hay que insistir en que sta se ocupa .de cmo resuelven las
sociedades el problema de satisfacer las necesidades de sus miembros.
En el Captulo II examinaremos con ms detalles qu son necesidades.
Aqu nos interesa destacar que estas necesidades son infinitas porque,
satisfechas las bsicas (alimento, vestido, habitacin), aparecen otras nue-
vas, como las de confort, cultura, transporte, medicina, etc. Dicho de
otro modo: los problemas econmicos se suscitan tanto en sociedades
pobres como en sociedades ricas. El problema econmico es, por tanto,
el de distribuir lo que se tiene y producir lo que se necesita. El problema
econmico bsico es siempre de distribucin.
En primer lugar se trata de decidir cmo distribuimos los recursos
productivos (tierra, trabajo, capital) entre los diversos empleos posibles
para producir lo que se necesita: no todo lo que se necesita, porque esto
es imposible, sino lo que ms se necesita, o lo que se prefiere. Por ejem-
plo: Dedicaremos un terreno determinado al cultivo o a la construccin?
Construiremos en l una casa o una fbrica? Si lo cultivamos, planta-
remos trigo o naranjos? O lo dedicaremos a parque pblico? En cuan-
to a los recursos humanos: en unos pases, ms de la mitad de la pobla-
cin son agricultores; en otros, menos del cinco por ciento; por qu?
Unos pases tienen una alta proporcin de universitarios; otros la tienen
muy baja. Todos stos son problemas de distribuci. n de recursos, pro-
blemas econmicos.
En segundo lugar se trata de decidir cmo distribuimos lo prodcido
entre los consumidores. Unos reciben ms que otros. De qu depende
la distribucin de la renta y de la riqueza? Unas sociedades consumen
ms; otras ahorran ms; otras invierten ms. Qu causas y qu conse- micos.
cuencias tienen esas disparidades? Unas sociedades comercian mucho con
otros pases; otras estn econmicamente encerradas en s mismas, casi
aisladas. Por qu? Y qu consecuencias tienen aislamiento o apertura
econmicos? Todas estas son decisiones de las que se ocupa la ciencia
econmica, y que tienen relevantes consecuencias en las vidas de los pa-
ses y de los individuos que los componen, y cuyo bienestar es el fin lti-
mo del estudio de la Economa.
La distribucin de medios relativamente escasos entre sus posibles em-
pleos es, por tanto, el problema central de la economa. Si los fines no
fueran ilimitados y los medios no fueran escasos, no habra problema
econmico. Pero lo hay, y lo habr siempre, porque la cantidad de tie-
1. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONOMICA 7
rra en el planeta es limitada, el nmero de trabajadores tambin, el capi-
tal disponible tambin lo es, incluso el tiempo de que disponemos para
trabajar, para consumir, para vivir, en suma, es limitado. Qu hacemos
con ese tiempo, cmo lo distribuimos, cmo organizamos nuestra vida,
es tambin. un problema econmico.
La palabra economfa procede del griego, de oiks, casa; Y nomeia,
ciencia. Para los griegos la oiks-nomeia era la ciencia domstica, los
conocimientos relativos a cmo administrar una casa. Por eso hasta el
siglo XIX se habla de Economa Poltica, significndo~e con .~llo 1~ ci~n
cia de cmo administrar los caudales pblicos,. o la dtmenswn pubhca
de la administracin domstica . A finales del siglo XIX la escuela de Cam-
bridge, famosa por su renovacin de la ciencia econmica en t?rno a esos
aos, y en particular su gran figura, Alfred Marshall, empiezan a ha-
blar y a escribir de Economics (no ya de Political Economy) c?mo de
una ciencia que no tiene por qu llevar el adjetivo polftica adhendo. Es-
ta evolucin me parece prefigurar la definicin de Robbins (que no era
de Cambridge, sino de la London School of Economics), que aparecera
unos treinta arios ms tarde.
Para Joseph A. Schumpeter (autor, entre otras obras, de una impor-
tante Historia del anlisis econmico), la Economa se divide en tres gran-
des ramas: la Teora, la Estadstica y la Historia (econmica). Schumpe-
ter escriba esto hace unos cuarenta aos. Hoy hablaramos de Teora
Econmica, Econometra y Economa Aplicada, pero la divisin tripar-
tita de Schumpeter sigue siendo vlida.
La Teora es el cuerpo fundamental de la Economa. Es una serie de
axiomas, proposiciones y teoremas cuyo conjunto nos ofrece un mode-
lo o una serie de modelos, acerca del funcionamiento de una economa.
H~blando simplemente y de manera aproximada, la Teora nos dice cules
son los principales componentes del sistema econmico, cmo ~unciona
cada uno aisladamente, y cmo funcionan todos ellos en con]unt6]
La Econometra es la ciencia instrumental que nos sirve para relacio-
nar esa construccin terica que es la Teora con la economa real. La
Econometra (su nombre lo indica) es la ciencia cuantitativa que nos per-
mite medir las magnitudes econmicas. La Econometra es una rama de
la Estadstica especialmente adaptada para resolver problemas econ-
La Economa Aplicada es la resultante de las otras dos ciencias. Uti-
liza los conceptos de la Teora y los mtodos de la Econometra para ex-
plorar la realidad. Una rama de la Economa Aplicada es la ~istoria ~c~
nmica; otra rama es la Estructura Econmica, o Economta Descnptt-
va. Otras ramas de la Economa, como la Economa Regional, la Eco-
no~a del Transporte, la Poltica Econmica, etctera, tienen tanto as-
pectos tericos com9 aspectos aplicados .
8
4.
INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
MACROECONOMIA Y MICROECONOMIA
Son las dos grandes ramas de la Teora econmica. La Macro es en
realidad mucho ms reciente, y su nacimiento se puede fechar: 1936, con
la Teoria General de Keynes, aunque, por supuesto, muchos elementos
macroeconmicos se utilizaban desde antes, e incluso desde mucho an-
tes. En realidad ambos campos se diferencian por el tipo de unidades
que estudian: como su nombre sugiere, la microeconoma estudia las uni-
dades bsicas del sistema econmico; la macroeconoma estudialos gran-
des agregados.
El campo especfico de la microeconoma est constituido por los mer-
cados de los diferentes productos, bienes o servicios. La microeconoma
considera como unidades bsicas a la familia (consumidor) y a la empre-
sa (productor); estudia cmo se forman los precios, qu cantidades se
producen y qu cantidades se consumen partiendo de mercados indivi-
duales, es decir, mercados de un determinado bien o servicio y prescin-
diendo del resto de la economa (equilibrio parcial); una vez estudiado
el equilibrio en cada mercado, o, generalizando, a partir de unos cuan-
tos casos representativos, agrega las conclusiones, construyendo una teora
del equilibrio general, describiendo la economa en su conjunto como
la suma de las partes. Para el enfoque microeconmico no hay salto cua-
litativo de las partes al todo: la agregacin de las unidades bsicas nos
da el funcionamiento de todo el sistema.
La conclusin bsica de la Micro es que los mercados tienden al equi-
librio; cada mercado tiende a hallar un precio del que tanto productores
como consumidores quedan satisfechos (es decir, al que se vende la tota-
lidad de la mercanca producida). Al tender cada mercado al equilibrio,
la economa en su conjunto tiende tambin al equilibrio. En trminos
estrictamente microeconmicos, las depresiones prolongadas son ine((-
plicables, y las in naciones prolongadas tienen fcil remedio. Las depre-
siones son inexplicables porque la economa tiende automticamente a
solucionarlas encontrando por s misma el nivel y la estructura de pre-
cios adecuados. Y para resolver las innaciones basta, en buena lgica
monetarista, con mantener la disciplina monetaria, es decir, no emitir
demasiado dinero, para que el nivel de precios se estabilice.
La Macro naci de la insatisfaccin con estas prognosis de la Micro,
durante los aos treinta, a causa de la crisis y de los desequilibrios eco-
nmicos del perodo . La premisa bsica de la Macro es que el todo es
diferente a la suma de las partes y que hay, por lo tanto, un salto cualita-
tivo al pasar de los mercados individuales a los grandes agregados nacio-
nales (e internacionales). La lgica de los grandes agregados es diferente
a la de los pequeos mercados. Los grandes agregados con los que opera
la Macro son bsicamente: Renta Nacional y sus principales componen-
tes: Consumo, Ahorro, Inversin, Presupuesto Nacional, Balanza de Pa-
gos, Formacin de Capital, Oferta Monetaria (o masa total de dinero
en circulacin), Oferta de Mano de Obra, Demanda y Oferta Globales
(de bienes y servicios).
' l. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONOMICA
No debe deducirse de Jo anterior que la Macro y la Micro se contra-
digan; son ms bien complementarias. El mtodo bsico de ambas ra-
mas es el mismo; la Macro sin embargo constituye un intento de explicar
por qu las conclusiones excesivamente simplistas de la Micro no siem-
pre son vlidas. En concreto: la Macro naci para explicar cmo era po-
sible la Gran Depresin de los aos treinta que, en trminos puramente
9
microeconmicos, no se poda analizar ni, por tanto, resolver. Digamos
a modo de inciso que hoy en da la .Micro ha vuelto a la carga con el
nombre de monetarismo. Uno de los objetivos del gran apstol del
monetarismo, Milton Friedman, ha sido explicar la Gran Depresin en
trminos estrictamente microeconmicos. Su impresionante esfuerzo se
recoge en su A Monetary History oj the United States, que, en su cap-
tulo sobre las causas de la Gran Depresin, atribuye sta a errores del
banco central norteamericano (llamado Sistema de la Reserva Federal).
Esta teora no ha sido unnimemente aceptada, ni mucho menos. Quiz
la refutacin ms completa se contenga en el libro de Peter Temin Did
Monetary Forces Cause the Great Depression? (Fueron las Fuerzas Mo-
1
1
netarias las causantes .de la Gran Depresin?).
. Las principales conclusiones de la Macro son que, efectivamente, pue-
de haber desequilibrio a nivel de grandes agregados, y que el papel del
Gobierno es crucial para restablecer el equilibrio y garantizar el creci-
miento. (Hay que aclarar que la situacin actual de la economa mun-
dial pone en solfa tanto el enfoque macro-keynesiano como el micro-
monetarista. La explicacin a todas luces insuficiente, pero inevitable,
es que las teoras econmicas, como todas las de las ciencias sociales,
se quedan obsoletas porque la realidad social cambia ms rpidamente
que los paradigmas acadmicamente aceptados.) Estas cuestiones las ve-
remos en los Captulos V, Vlll y X.
El nexo entre la Micro y la Macro lo constituye el dinero, es decir,
la Teora Monetaria, que examinaremos en el Captulo VII. Aunque una
misma cosa, el dinero desempea papeles distintos en una y otra esfera.
En la Micro el dinero es un instrumento de cambio que permite la exis-
tencia de mercados y que constituye la renta de los compradores. Hasta
tal punto es importante para la Micro este papel de instrumento de cam-
bio, independiente de quien lo emita (bancos, Estado), que el gran teri-
co del equilibrio general, Len Walras, hablaba de un numraire (era
francs) para diferenciar esta entelequia terica utilizada en sus merca-
dos abstractos del dinero de todos los das, que tiene otras funciones ade-
ms de la de instrumento de cambio.
En la Macro el dinero es sobre todo la Oferta Monetaria, la masa
total de dinero en circulacin. Lo que le interesa a la Macro a este res-
pecto es el volumen total de ese dinero, su composicin y su efecto sobre
Jos precios.
Qu es el dinero? Muy sencillo: dinero es todo bien generalmente
aceptado como medio de pago. En nuestra sociedad desempean esta fun-
cin los billetes de papel; pero tambin otras cosas ms slidas como la
moneda fraccionaria y las tarjetas de crdito; y tambin otras ms et-
 JO INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
reas, como las cuentas bancarias y los instrumentos que las movilizan:
transferenCias, cheques, rdenes de pago, etc.
El vulgo ve en el dinero el origen de grandes males e injusticias: esta
idea vulgar no resiste el anlisis. El dinero, como todo instrumento, sir-
ve los fines de quienes lo manejan . El problema no est en el dinero,
bien utilsimo del que ninguna sociedad adelantada puede prescindir, si-
no en cmo se distribuye y administra. Echar la culpa al dinero de los
problemas sociales viene a ser algo as como decir que si no hubiera co-
mida nadie se morira de hambre.
Para darnos una idea de la utilidad del dinero imaginemos por un
momento un mundo sin dinero en que, para poder comprar unos zapa-
tos, por ejemplo, tuviramos que encontrar algo por qu cambiarlos, al-
go que el zapatero necesitara y quisiera en ese momento. El mundo del
trueque (se es el mundo sin dinero) puede tener gracia entre colegiales
(te cambio el baln por la coleccin de cromos) pero sera una pesadilla
Yun tremendo freno al desarrollo econmico y al bienestar en cualquier
sociedad con un mnimo de comercio e intercambio. Por eso el dinero
apareci ya en el Oriente Medio muchos siglos antes del Imperio Roma-
no, y tambin de la Grecia clsica.
Aunque algunos bienes son ms apropiados que otros para cumplir
la funcin monetaria, el dinero se define por esta funcin, no por la ma-
teria. En otras palabras, aunque oro y plata se han identificado tradicio-
nalmente con el dinero por sus propiedades: escasez relativa, belleza in-
trnseca, divisibilidad, durabilidad, hoy en da realizan funciones mone-
tarias muy marginales y han sido sustituidos por otros materiales ms
cmodos, baratos y manejables, como el papel, o incluso meras apunta-
ciones contables. . cin entre precios y masa monetaria), formulado con un poco ms de
5. CONCEPTOS BASICOS: RENTA Y PRECIOS
Otro concepto clave en economa (Micro y Macro) es el de renta. Lla-
mamos renta a un flujo de bienes y servicios. Al hablar de flujos esta-
mos implicando que la renta se mide en cantidades por unidad de tiem-
po. Un ejemplo tpico de renta es el sueldo. Se dice que una persona ga-
na tanto' al mes; el sueldo, por tanto, es una renta mensual. En general,
los impuestos sobre la renta individual se imponen sobre la renta anual
por diversas razones. La renta acostumbra a medirse en unidades mone-
tarias porque ello simplifica las cuentas (entre las funciones del dinero,
adems de la de ser instrumento de cambio, se halla la de ser unidad de
cuenta) y tambin porque la mayor parte de los sueldos se pagan en di-
ner~Ha~, sin_ embargo, numerosas excepciones: a menudo los fundo-
nanas rec1ben mgresos en especie en forma de uso gratuito o subvencio-
nado de viviendas, uso gratuito de automviles, gastos de representacin,
etc. El servicio domstico acostumbra a recibir parte de sus ingresos en
forma de vivienda, comida y vestido. La gran mayora de los trabajado-
res recibe seguros mdicos gratuitos. Todo esto son rentas no maneta-
rias.
l. HISTORIA, ECONOMIA E HISTORIA ECONQMICA 11
A escala macroeconmica, llamamos Renta Nacional (RN) al flujo
de bienes y servicios producidos en un pas o nacin durante un ao. La
Renta Nacional se expresa tambin en unidades monetarias aunque en
realidad sea un conjunto muy heterogneo que incluye desde funciones
de pera hasta cerillas y desde edificios construidos hasta los servicios
de un limpiabotas. La Renta Nacional es una magnitud muy importante
y muy expresiva, porque nos indica (aunque de manera muy aproxima-
da) el nivel de bienestar de una nacin. Ms expresiva an que la renta
absoluta, sobre todo a efectos de comparacin, es la renta por habitante
(o per cpita), unidad resultante de dividir la Renta Nacional de un pas
por el nmero de sus habitantes. Aunque burdo, la renta por habitante
es un indicador eficaz del nivel de prosperidad, desarrollo, bienestar e
incluso cultura de un pas. Aparte fenmenos extraos, y probablemen-
te pasajeros, debidos a las alzas recientes de los precios del petrleo, que
han puesto a Kuwait a la cabeza en la renta mundial por habitante, los
Jlases que ocupan los ms altos puestos son Suecia, Suiza, Alemania,
Estados Unidos ...
]1 dinero en circulacin en un pas se utiliza para comprar la renta
producida en ese pas (prescindiendo por el momento del comercio in-
ternacional). Estamos hablando de renta no monetaria, es decir, del
conjunto de bienes y servicios producidos. Cada bien y servicio tiene un
precio, es decir, se intercambia por una cantidad determinada de dinero.
Si se produce un aumento repentino de la cantidad de dinero en circula-
cin sin que haya un aumento correspondiente de la renta (caeteris pari-
bus, es decir, suponiendo que lo dems no cambie) parece lgico supo-
ner que se produzca un aumento en los precios. Este principio (correla-
rigor, es ia llamada teora cuantitativa de los preciofj (Teora cuanti-
tativa porque postula una relacin entre los precios y la cantidad de
dinero.)
\
'
'

CAPiTULO 11
MICROECONOMIA:
OFERTA, DEMANDA Y MERCADOS
J. INTRODUCCION
Los economistas llaman mercado al lugar (no necesariamente defini-
do en el espacio) donde se compra y vende una mercanca. As, por ejem-
plo, el mercado de acero, o de algodn bruto, no estn en ningn lugar
concreto . Pero una persona entra.en uno de estos mercados simple-
mente haciendo una llamada telefnica a un posible proveedor o a un
posible cliente] Sin embargo, hay mercados que son lugares fsicos, co-
mo el mercado de pescado de La Latina en Madrid, o la Feria del Libro
de Frankfurt. En el siglo XIX el gran mercado de algodn estaba en Nue-
va Orleans; Chicago y Odessa eran importantes mercados de trigo, etc.
[una distincin importante es aqulla que diferencia entre mercados
de bienes de consumo y mercados de bienes de produccin . Ms que por
la naturaleza de los bienes vendidos, la distincin debe hacerse por la
modalidad de venta : los bienes de produccin se venden en grandes par-
tidas, al por mayor; los hienes de consumo se venden al detalle, o
en pequeas partidas.
La distincin econmica entre bienes de consumo y bienes de pro-
duccin, independientemente de las modalidades de su venta, es imp;r-
tante, sin embargo . Los bienes de consumo son aqullos que son utiliza-
dos para la satisfaccin directa de una necesidad: caractersticamente
alimentos y ciertos tipos de servicios, como cortes de pelo. Son biene;
de produccin aqullos que sirven para producir otros bienes, o para pro-
-~:<. ducir servicios. El caso de los bienes que sirven para producir otros bie-
nes es muy claro : un alto horno, que sirve para producir acero, es un
. ..
~ se consumir ms caf cuanto menor sea su precio, y viceversa. Como
bien de produccin. Un molino, que sirve para producir harina, es un
bien de produccin. Lo mismo puede decirse de un telar, de un tractor,
o de una soldadora. Tambin son bienes de produccin las materias pri-
mas: el algodn, la harina, el caucho . Las cosas se complican cuando
entramos en el terreno de las mquinas para producir servicios: una m-
quina de coser ser un bien de produccin; pero, y un telfono?, un
automvil?, una mquina de escribir? Depende de para qu se usen :
un telfono en una oficina es bien de produccin, en una vivienda es de
consumo . Lo mismo puede ser el caso de la mquiria de escribir, o del
automvil. Pero no importa esta ambigedad : en Economa, las distin-
ciones no son metafsicas, sino funcionales. No hay bienes intrnseca-
mente de consumo o de produccin . Hasta un tractor puede ser utiliza-
r 11. MICROECONOMIA : OFERTA, DEMANDA Y MERCADOS 13
1
do para un viaje de placer, o convertido en una escultura. Y. una naran-
ja, tan caracterstico bien de consumo, puede ser vista como materia pri-
ma por un fabricante" de mermeladas. El caso es que unos bienes actan
1 como bienes de produccin y otros como bienes de consumo. Unos de-
saparecen en el acto del consumo, como los alimentos; otros rinden ser-
vicios, como el vestido, los tocadiscos o los automviles, y otros sirven
para producir otros bienes, como las mquinas. Por supuesto, la finali-
dad ltima de la actividad econmica es el consumo: de nada sirve un
alto horno si con el acero que de l salga no termina hacindose un bien
de consumo; de nada sirve un puente si nadie lo cruza.
El consumo no es slo la finalidad ltima de toda actividad econ-
mica, sino cuantitativamente la ms importante. Los bienes de consumo
1 acostumbran a representar ms de un 80 por 100 de la Renta Nacional
en casi todos los pases . La importancia de los bienes de produccin es
ms bien instrumental y estratgica, como ms adelante veremos.
l Oferta y demanda son las herramientas conceptuales bsicas del an-
lisis econmico. Oferta y demanda representan las dos partes en un mer-
cado, es decir, vendedores y compradores. Nuestro problema al estudiar
un mercado es saber cmo se determinan el precio y la cantidad vendida
(o comprada). Para encontrar la solucin nos valemos de las funciones
de oferta y demanda, que representamos grficamente con sendas cur-
vas . Comencemos con la demanda.
2. LA DEMANDA
La funcin de demanda es una tabla que nos relaciona las cantidades
que los consumidores de un producto estn dispuestos a adquirir y los
posibles precios de este producto . El Cuadro 11-1 nos ofrece un ejemplo
de tal tipo de funcin: la demanda de caf en el mercado espaol (las
cifras son imaginarias) .
El Cuadro 11-1 y el Grfico 11-1 nos muestran una ley econmica fun-
damental: la Ley de la Demanda, que nos dice que la cantidad demanda-
da ct"e un bien se mueve en sentido inverso al de su precio . Es decir, que
todas las leyes sociales, la Ley de la_Demanda conoce excepciones; pero
stas son poco numerosas, y ms casos de curiosidad que excepciones
importantes . A poco que reflexionemos nos daremos cuenta de que esto
debe ser as: los grandes almacenes conocen bien esta ley, y organizan
rebajas cuando tratan de vender rpidamente sus existencias.
De una funcin o tabla de demanda como la que se representa en el
Cuadro II-.1 se pasa fcilmente a la representacin geomtrica como la
del Grfico Il-1. En este Grfico las ordenadas (verticales) representan
los precios, y las abcisas (horizontales) lascantidades compradas . Cada
punto de la curva de demanda representa una combinacin precio-
cantidad de las expuestas en el Cuadro II-1. Por supuesto, Cuadro y Gr-
 14 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES ll. MICROECONOMIA: OFERTA, DEMANDA Y MERCADOS 15
fico son simplificaciones o aproximaciones, porque los puntos de la cur- el correspondiente a un precio de 800: por qu? (La solucin, al final
va son infinitos en nmero, y nosotros no podemos representar los infi- del captulo .)
nitos precios y cantidades posibles. (Ello implicara incluir las cantida- Una ltima observacin con respecto a la elasticidad de la demanda:
. des demandadas a los precios, por ejemplo, de 161,00 ptas., 161,01 ptas ., como hemos visto , una sola funcin de demanda puede tener diferentes
161,02 ptas., etc., hasta el infinito.) elasticidades en sus diferentes puntos o tramos. Pero hay casos en que
es de elasticidad constante. Observemos tambin que una demanda to-
CUADRO ll-1. Funcin de Demanda (Imaginaria) de Caf (en ptas. / kg. y miles de Tm.) talmente elstica (o infinitamente elstica) vendr representada por una
curva horizontal, significando que a un determinado precio o por deba-
Precio Cantidad Precio Cantidad jo de l la cantidad demandada es ilimitada; y por encima de ese precio,
o 600 800 150 la cantidad demandada es cero . Y, recprocamente, una demanda total-
100 500 900 125 . mente inelstica vendr representada por una recta vertical, significan-
200 400 1.000 110
300 325 1.100
do que la cantidad demandada ser siempre la misma, sea cual sea el pre-
100
400 275 1.200 80 cio . Ambos casos, aunque no imposibles, son poco frecuentes.
500 250 1.300 75
600 200 1.400 70
700 175 1.500 67
3. LA OFERTA

(PREGUNTA PARA NOTA: Por qu tiene forma cncava la curva de demanda?) La funcin de oferta nos relaciona las cantidades que los producto-
l.
(RESPUESTA A LA PREGUNTA PARA NOTA: Puede no tenerla. El atribuirle forma res de un bien (o servicio) estn dispuestos a vender a los distintos pre-
cncava significa que aun a precios muy altos siempre se vende algo; y que a cios. Siguiendo con nuestro mercado de caf, el Cuadro II-2 y el Grfico
precios muy bajos el pblico est dispuesto a comprar cantidades muy grandes:
pequeas bajas de precio producen grandes aumentos en el consumo; o, dicho
II-1 nos representan una hipottica curva de oferta de caf. Observamos
de otro modo, que la demanda sea cncava implica que es rgida a precios altos inmediatamente que, mientras la curva de demanda era descendente (o
y elstica a precios bajos. La curva de demanda, sin embargo, puede ser tam- tena pendiente negativa, o era cuesta abajo), lo cual reflejaba la Ley
bin convexa, es decir, elstica a precios altos e inelstica o rgida a precios ba- de la Demanda, la curva de oferta tiene pendiente positiva, ascendente,
jos.)
o es cuesta arriba. Qu quiere decir esto? Quiere decir que, a mayor
precio, mayor ser la cantidad que los productores estn dispuestos a ven-
La pregunta para nota nos ha puesto en contacto con un concepto der. El caso del caf ilustra bien esta situacin: cuando los precios estn
nuevo: el de elasticidad. La elasticidad de la demanda se refiere a la res- muy altos, ser un gran negocio producir caf: tierras que estaban dedi-
puesta que los consumidores dan ante una variacin del precio. Cuando cadas a otros cultivos (o que pe.rmanecan yermas) se dedicarn ahora
ante variaciones pequeas del precio tenemos grandes variaciones en la a producir caf. Aumentar con ello la produccin. En consecuencia,
cantidad demandada, nos hallamos ante una demanda elstica. Cuando a mayores precios la cantidad ofrecida ser mayor y, por tanto, la curva
las variaciones de precio producen cambios pequeos en l1,1 cantidad de- de oferta tiene pendiente positiva.
mandada, nos encontramos ante una demanda rgida o inelstica. Cuando
la variacin del precio y la dda cantidad demandada son de la misma CUADRO ll-2. Funcin de Oferta (Imaginaria) d~ Caf (en ptas./kg. y miles de Tm .)
magnitud, nos hallamos ante una demanda de elasticidad media o unita- Precio Cantidad Precio Cantidad
ri. Por ejemplo, si al doblarse el precio del caf su consumo se redujera
a la mitad, nos hallaramos ante una elasticidad unitaria; si el consumo o o 700 225
100 30 800 250
se redujera a menos de la mitad, nos hallaramos ante una demanda els- 200 75 900 260
tica (elasticidad mayor que la unidad); si se redujera a ms de la mitad, 300 120 1.000 270
nos hallaramos ante una demanda rgida (elasticidad menor que la uni- 400 150 1.200 280
500 175 1.400 300
dad). Observemos que nuestra demanda de caf en el Cuadro II-1 es ms 600 200 1.600 315
bien rgida en casi todos sus tramos: por ejemplo, al pasar el precio de
100 a 200, es decir, al doblarse, el consumo pasa de 500 a 400 miles de
Tm., es decir, se reduce solamente en un 20 por 100. La demanda sera Podremos, por tanto, hablar de una ley de la Oferta? No. La ra-
de elasticidad unitaria si al doblarse el precio el consumo se redujera a zn de esta negativa est en que las excepciones son aqu demasiado nu-
la mitad: en nuestro caso, si pasara de 500 a 250 miles de Tm. Sin em- merosas. Hay muchos casos en que cuanto mayor es la escala de produc-
bargo, hay.en nuestro ejemplo un tramo en que la demanda es elstica, cin menores son los costes unitarios o medios y, .Por tanto, ms factible
16 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
resulta vender a precios ms bajos . En estos casos, los precios de oferta
tienden a bajar al aumentar la cantidad producida: por tanto, la pen-
diente de la curva de oferta ser tambin negativa o cuesta abajo. Pen-
semos en ejemplos tales como los televisores en blanco y negro, o en co-
lor, o los relojes de cuarz que, al tener gran aceptacin entre el pblico
y aumentar su produccin, han ba]ado de precio considerablemente .
En el caso del caf, sin embargo, ello probablemente no ser as por-
que, al expandirse el cultivo, esta expansin se har posiblemente sobre
tierras menos frtiles que las cultivadas, o de ms difcil acceso, lo cual
aumentar el coste de produq::in. Por tanto, el precio no bajar al
aumentar la produccin . En general, el fenmeno por el cual los precios
de oferta bajan al aumentar la escala de produccin se llama <<econo-
mas de escala (porque se hacen economas, es decir, disminuyen los
costes unitarios, al aumentar la escala de produccin), y se da ms co-
mnmente en la industria que en la agricultura . Ms adelante volvere-
mos a encontrarnos a estas economas de escala.
Tambin las curvas de oferta pueden ser elsticas, inelsticas, o de
elasticidad unitaria . El caso tpico de oferta elstica es aqul en que un
pequeo aumento de precio produce un gran aumento en la cantidad pro-
ducidad. El de oferta inelstica, el caso en que los aumentos de precios
apenas repercuten sobre la produccin. Y tendremos elasticidad unitaria
de oferta cuando ante un aumento de precio se produzca un aumento
proporcionalmente igual de produccin . En nuestra funcin de oferta
de caf tenemos tramos iniciales elsticos y tramos finales inelsticos .
As, por ejemplo (ver Cuadro 11-2), al pasar el precio de 100 a 200, la
produccin pasa de 30 a 75 : por tanto, un aumento del precio del cien
por cien ha producido un aumento de la produccin del 150 por 100:
aqu la oferta es elstica. Para volmenes de produccin mayores, la eHis-
ticidad se va reduciendo . Al pasar el precio de 300 a 400 (aumento del
25 por 100), la produccin aumenta de 120 a 150 (aumento del 25 por
100) : aqu la elasticidad , por tanto, es unitaria. Para precios y produc-
ciones mayores, nuestra funcin de oferta se hace inelstica: al pasar el
precio de 1.000 a 1.200, por ejemplo (aumento del 20 por 100), la pro-
duccin pasa de 270 a 280 (aumento del 3, 7 por 100): evidentemente,
la oferta es inelstica en este tramo .
Al igual que la demanda, la curva de oferta infinitamente elstica se-
r una recta horizontal, y la infinitamente inelstica, una recta vertical.
Histricamente, el progreso tcnico ha hecho que una gran cantidad
de bienes sea de oferta elstica . Tpicamente, los productos industriales
han resultado tener ofertas muy elsticas a largo plazo: la produccin
de vestidos y productos textiles, la de otros bienes de consumo tales co-
mo electrodomsticos o automviles, han crecido vertiginosamente, de-
mostrando tener, con la perspectiva de la Historia contempornea, una
gran elasticidad.
En cuanto a los productos de oferta poco elstica, el ejemplo tpico
lo constituyen los minerales poco abundantes. Un caso bien conocido
sera el del petrleo, cuyo precio subi vertiginosamente durante la d-
11. MICROECONOMIA : OFERTA, DEMANDA Y MERCADOS 17
cada de 1970, aumentando la produccin mucho menos. A la larga, sin
embargo, la produccin de petrleo result .algo ms elstica, y la de-
manda tambin, de modo que a mediados de la dcada de 1980 nos en-
contramos que la produccin aumenta y los precios bajan.
Tanto la elasticidad de la demanda como la de la oferta pueden cam-
biar con el tiempo. Como veremos en el Captulo IV, es sobre todo ca-
racterstica de la oferta el que su elasticidad aumente a largo plazo .
4. EL MERCADO
1 El mercado es el lugar donde se enfrentan oferta y demanda. Del en-
' cuentro entre una y otra resultan un precio y una cantidad intercambia-
da. En nuestro ejemplo (ver Grfico 11-1) el precio ser 600 pesetas y
la cantidad intercambiada ser de 200.000 Tm. Por qu? Porque ste
es el precio al que ambos lados del mercado, oferentes y demandantes,
estn dispuestos a comprar y vender la misma cantidad.
Para mostrarlo veamos qu ocurrira si el precio se fijara inicialmen-
te en 500 pesetas. A ese precio, la demanda sera de 250.000 Tm ., pero
la oferta solamente de 175.000. Resultara un desequilibrio entre la ofer-
ta Y la demanda. Lo demandado sera mayor que lo ofrecido. En estas
1 condiciones, los precios suben. Muchos consumidores de caf estaran
dispuestos a pagar ms con tal de conseguir la cantidad deseada, y mu-
chos oferentes estaran dispuestos a vender ms a precios ms altos. La
1
tendencia del precio, por tanto, es a subir. Pero al subir el precio la de-
manda disminuye. Hay gente que no quiere, o no puede, pagar precios
ms altos. Nos vamos as acercando al punto de equilibrio.
Si, por el contrario, el precio inicial fuese excesivamente alto, supon-
gamos que 700, los productores se encontraran con que no podran ven-
der todo lo producido, ya que a ese precio los demandantes slo estn
dispuestos a comprar 175.000 Tm. , mientras que ellos producen nada
menos que 225.000. Su tendencia lgica sera bajar el precio y reducir
la produccin . Se tendera, por tanto, hacia el precio y la cantidad de
equilibrio.
La consecuencia de este anlisis es que, en condiciones normales, los
mercados tienden al equilibrio. Por continuos tanteos, la oferta y la de-
manda tienden a encontrar un precio satisfactorio para ambas, al que
las cantidades que una quiere vender y la otra comprar son iguales. Este
equilibrio se expresa grficamente con esta famosa aspa de oferta y de-
manda: el punto en que ambas 'curvas se cortan refleja el precio y la can-
tidad de equilibrio.
Histricamente, tanto la demanda como la oferta tienden a crecer
es decir, a desplazarse hacia afuera, hacia la derecha, en el grfico (ve;
Grfico 11-2). La demanda crece porque la poblacin aumenta, y tam-
bin porque, con el crecimiento econmico, la poblacin tiende a consu-
mir ms. La oferta aumenta porque el progreso tecnolgico, el descubri-
miento de nuevos recursos, y el aumento de la fuerza laboral (consecuencia
 1,8 INTRODUCCJON A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES II . MICROECONOMIA: OFERTA, DEMANDA Y MERCADOS 19

GRFICO II-1. Curvas de Demanda y Oferta (Imaginarias) de Caf GRFICO Il-2

A. Crecimiento de la Demanda. Al aumentar la poblacin y el nivel de vida la

Pesetas demanda se_va desplazando hacia la derecha desde D 1 hasta D 5 , etc.

p
1.500

1.300 '

1:000

B. Crecimiento de la Oferta. Al aumentar la poblacin y la productividad, la oferta

se va desplazando hacia la derecha, desde 0 1 hasta 0 5, etc . .
500

200 300 400 500 '600 Miles Tm .

1
20 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

tambin del aumento de la poblacin) permiten aumentar la produccij

Es el fenmeno llamado crecimiento econmico, que tan elocuentemen-
te vimos reflejado en el Cuadro I-1 y en el Grfico I-1, y que comentba-
r

mos brevemente en el Captulo anterior.

r
CAPITULO III
(SOLUCIN A L PROBLEMA PLANTEADO EN LA PGINA 14: Porque al aumentar el
precio de 800 a 900 pesetas (aumento dell2,5 por 100) la cantidad demandada
disminuye de 150.000 a 125.000 Tm . (disminucin dell6,7 por 100). Por tanto, MICROECONOMIA:
la cantidad demandada cae proporcionalmente .ms de lo que sube el precio . CONSUMO Y PRODUCCION
Obsrvese que en este punto la demanda es tambin elstica a la baja del pre-
cio .)
En est Captulo nuestro objetivo primordial va a ser averiguar Jo
./
1
que hay detrs de las curvas de oferta y demanda que hemos estudiado
1 en el anterior.
La Pemanda est constituida por Jos consumidores; la Oferta por los
productores. Por ello, este tema se ocupa de las teoras del consumo y
l, de la produccin.

l. EL CONSUMO

Todos Jos individuos de una comunidad son consumidores, ya que

la simple supervivencia exige los tres consumos bsicos: alimento, vesti-
do y vivienda.
Observe.mos varias cosas:
1) "Si bien todos somos consumidores no todos somos productores .
Los productores (la poblacin activa) vienen a representar, aunque con
considerables variaciones, una tercera parte de la poblacin.
2) Aunque el consumo es un acto individual las ms de las veces,
conviene por muchas razones tomar como unidad de consumo a la fami-
lia, que puede ser unipersonal, en el caso de adultos solteros viviendo

l solos, pero que comnmente estar formada por dos o ms individuos .

Algunas de las razones para tomar como unidad a la familia: general-
mente los gastos o consumos bsicos se planean a escala familiar (ali-
mentacin, etc.), de acuerdo con los ingresos familiares; y tambin mu-
chos otros gastos. Pese a todo ello, la unidad bsica del consumo es el
individuo, como el tomo lo es de la materia. Esto es importante sobre
todo en relacin con el concepto de utilidad, que muy pronto veremos.
3) Ms necesaria an que la alimentacin (que incluye la bebida)
es la respiracin. Por qu no hablamos de actividad tan importante?
La respuesta es muy sencilla: porque respirar no cuesta dinero (por aho-
ra) . Dicho de otro modo:[!a economa slo se ocupa de bienes escasos
' (como vimos en el Captulo 1), es decir, bienes que tienen un precio. A
1 estos bienes escasos se les llama bienes econmicos. A los bienes de pre-
cio cero, o de oferta ilimitada, les llamamos bienes libres. Por desgracia,
son muy pocos; el mejor ejemplo es el aire. En determinadas circunstan-
cias el agua tambin ha sido un bien libre. Incluso la tierra tambin lo
ha sido]
22 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Observemos que para que agua y tierra sean libres tiene que haber
una gran abundancia relativa de ellos, es decir, tiene que haber una muy
baja densidad de poblacin. La tierra es caractersticamente un bien li-
bre para las comunidades nmadas pre-agrcolas, cazadoras y/o reco-
lectoras. El agua ser libre para una comunidad viviendo junto a un gran
lago o ro de agua potable . La potabilidad del agua exige una muy baja
densidad de poblacin. En comunidades agrcolas y/o industriales con
alta densidad de poblacin el nico bien libre es el aire, y gracias .
Necesidades
Los bienes econmicos (y los libres) que consumimos cumplen para
nosotros la funcin de satisfacer, a hacer desaparecer, una necesidad .
Para entendernos podemos utilizar la definicin de necesidad que nos
brinda Jos Castaeda en su conocido manual de microeconoma: nece-
sidad es la sensacin de una carencia con el deseo de que esta carencia
desaparezca . Tpicos ejemplos de necesidad: el hambre, la sed, la asfi-
xia, el fro, el sueo; pero tambin son necesidades el deseo de leer, o
de aprender, de viajar, de divertirse, de amar, de procrear, de crear, de
coleccionar sellos, y un largusimo etctera.
Utilidad
Utilidad es la capacidad que tiene un bien para satisfacer una necesi-
dad . Observemos inmediatamente que, aunque a primera vista parece
que la utilidad la definimos como una propiedad que tienen los bienes,
en realidad el componente subjetivo es lo importante en el concepto de
1.
utilidad . Es decir, un bien tiene utilidad para m en cuanto que hace que
desaparezca mi necesidad. Pero para otra persona ese mismo bien puede
no serie de ninguna utilidad. Un zapato del 37 no le sirve de nada a una
persona que calce el 42. Y los saltamontes, que son un manjar para mu-
chos pueblos americanos y africanos, en Europa no son alimento. En
Espaa comemos conejo y calamar. En Australia y en muchos pases euro-
peos estos animales no son alimento. Los ejemplos pueden multipli-
carse.
Aunque haya alimentos y algunos otros bienes que se consumen con
una gran generalidad, hay muy pocos que sean aceptados universalmen-
te. Por tanto, incluso la utilidad de los alimentos tiene un fuerte compo-
nente subjetivo.
~ste carcter subjetivo de la utilidad plantea serios problemas, el ms
grave de los cuales es que la utilidad resulta inmensurable, es decir, no
se puede medir. A m, por ejemplo, me puede gustar ms el vino que
la gaseosa; pero pocas personas pueden ponderar sus preferencias nu-
mricamente y de manera consistente. Nadie puede decir seriamente: El
vino me gusta el doble que la gaseosa, una vez y media ms que la cerve-
111 . MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 23
za, siete veces ms que el agua, cuatro y media ms que la coca-cola,
igual que el caf, y el setenta y cinco por ciento que el coac. En primer
lugar, porque por ms. .que parezca prolija, esta enumeracin es a todas
luces insuficiente, ya que no aclara qu tipo y/o marca de vino; y exclu-
ye innumerables posibles alternativas como la soda, el agua tnica, el
tequila, la vodka, la zarzaparrilla; el agua de cebada, etctera, etctera.
Pero es que adems esta enumeracin, para tener valor operativo, ten-
dra que incluir todos los otros posibles bienes de consumo potables y
comestibles. Y eso sera imposible entre otras cosas porque los gustos
cambian continuamente.
,. Y si la medicin de la utilidad a nivel individual resulta virtualmente
imposible, a nivel colectivo es infinitamente ms difcil. Cmo compa-
rar lo que me gusta a m el vino con lo que le gustaba a Jos Bonaparte?
Esto plantea serios problemas para resolver tcnicamente posibilida-
des alternativas de preferencias colectivas. Polticamente la solucin de-
mocrtica (un individuo, un voto) es la ms correcta. Pero no hay segu-
ridad cientfica de que la poltica del gobierno elegido mayoritariamente
sea la que maximice la utilidad del conjunto de los ciudadanos (aunque
sus probabilidades de hacerlo sean mucho mayores que las de cualquier
otro tipo de gobierno). Sobre todo, la mayora de los problemas colecti-
vos especficos son de una complejidad tal que no hay manera de saber
si en total la mayora es casi indiferente y en cambio la minora sufre
un grave perjuicio y en total el sacrificio de la minora no comporta ma-
yor sufrimiento que la renuncia por la mayora a una prevalencia poco
apreciada. Ejemp!Q: la expulsin de los judos de Espaa a finales del
siglo xv. aunque formaiinente no fue una decisin adoptada democr-
ticamente, s tuvo con gran probabilidad un apoyo popular mayoritario.
No sera, sin embargo, muy arriesgado afirmar que el sufrimiento total
que subsigui a tal medida fue mayor que la felicidad que de ella se deri-
v, porque el sufrimiento de la minora fue mucho ms intenso que la
satisfaccin de la mayora. La cuestin, sin embargo, y esto es lo impor-
tante, no puede ser dilucidada ni siquiera con aproximacin, porque se-
ra disparatado multiplicar el nmero de judos por una cantidad de su-
frimiento X, el nmero de cristianos por una cifra de satisfaccin Y, y
comparar luego la magnitud de uno y otro producto.
2. UTILIDAD TOTAL Y UTILIDAD MARGINAL
El problema se simplifica considerablemente, sin embargo, si nos ate-
nemos a un solo individuo y un solo artculo de consumo. Y ms an
si circunscribimos nuestro examen a un perodo de tiempo corto. Supon-
gamos una persona sedienta que llega a un bar y pide una caa de cerve-
za. La bebe, la paga, pide otra. Repite la operacin hasta haber consu-
mido cinco caas.
Interrogada, la persona afirmar que la primera fue la que ms le
gust, y que la utilidad que obtuvo fue decreciendo a medida que beba.
r
24 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES III. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 25
Si se le pregunta por qu lo dej al quinto vaso, responder que ya no 3. UTILIDAD MARGINAL Y FUNCION DE DEMANDA
poda ms . Pero si se le ofrece invitarle, acepta unas cuantas caas ms .
Esto nos permitira construir una hipottica funcin de utilidad de la cer- Problema: Sabemos que nuestro sujeto se tom cinco caas . Pode-
veza para esa persona, que por la primera caa hubiera estado dispuesto mos deducir de ah el precio de cada caa? Respuesta: Claro que pode-
a pagar hasta 300; por la segunda, 250, y as sucesivamente. La funcin
de utilidad queda como sigue:
GRFICO Ill-l. Utilidad total
CU ADRO III- l. Funcin de Utilidad Individual, Imaginaria, de la Cerveza (medida en
pesetas) Utilidad
en p tas.
N. 0
de Catlas Ptas. N. 0
de Caas Ptas. .---
~

o o 7 890
..--
I 300 8 9!0 750 .---
2 550 9 920 ,-
3 700 10 920
4 770 11 9I5
5 820 I2 905
6 860 .-
5001-

Como puede verse, hasta las nueve caas la utilidad aumenta, pero -
cada vez en cantidades menores . A partir de este punto la utilidad em- 2501-
pieza a disminuir. Este Cuadro lll-1 viene representado en el Grfico lll-1.
Ahora bien, hasta ahora hemos venido hablando de utilidqd total,
esto es, la utilidad total que obtiene nuestro sujeto segn el nmero de
vasos que beba. Pero un concepto relacionado y clarificador es el de uti-
lidad marginal, que nos mide la utilidad que ese individuo obtiene por : 5 10 Vasos
cada vaso extra (de ah la expresin marginal) que se echa al coleto . de cerveza
La utilidad marginal del primer vaso ser igual a la que proporciona
ese vaso menos la que proporciona el no beber nada. La del segundo va-
so ser igual a la que proporcionan los dos vasos menos la que propor-
ciona el primero. La del tercero, la que proporcionan los tres vasos me-
nos la que proporcionan los dos anteriores. Y as sucesivamente: utili- G R!i.FICO Ill-2. Utilidad marginal
dad marginal siempre es lo que aade a la utilidad total el ltimo vaso,
o, en general, la ltima unidad consumida. Del Cuadro III-1, por tanto, Utilidad
obtenemos el Cuadro III-2, y de ste el Grfico III-2 .
+
200
CuADRO Ill -2. Funcin de Utilidad Marginal de la Cerveza 100

N. de Cailas
0
Ptas. N. o de Caas Ptas. oj_J_~~L=L=~====~===
Vasos de cerveza
o o 7 30
1 300 8 20
2 250 9 10
3 150 10 o
4 70 Il - 5
5 50 12 -10
6 40
----------------------------------- ------------~F---------------------------------------------

26 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES lll. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 27

mos. Si nuestro sujeto tiene una funcin de utilidad marginal tal como
la del Cuadro III-2, y se tom cinco caas, el precio de la' caa es 50
pesetas.
Por qu? Muy sencillo: si el precio hubiera estado por encima de
las 50 pesetas, nuestro sujeto no hubiera tomado ms de cuatro caas,
porque no le hubiera compensado pagar ms de 50 pesetas por esa quin-
ta caa cuyo mximo valor para l era de 50 pesetas. Ahora bien, si el
precio hubiera estado por debajo de las 50 pesetas nuestro sujeto habra
bebido ms. Si, por ejemplo, hubiera sido el precio de 40 pesetas, nues-
tro sujeto se habra tomado seis caas, porque su utilidad hubiera aumen-
tado con esa sexta caa exactamente en 40 pesetas y le hubiera compen-
sado, por tanto, la transaccin.
De todo esto deducimos un principio muy importante: la curva de
utilidad marginal es la curva de demanda. Ms exactamente: la curva
de utilidad marginal de un determinado bien para un determinado indi-
viduo nos da la curva de demanda de ese bien para ese individuo .
En efecto: la curva de utilidad marginal nos dice el nmero de caas
que nuestro sujeto se tomar segn el precio: en nuestro ejemplo, si el
precio est por encima de 300 ptas./caa, no se tomar ninguna. Si est
a 300 ptas., slo una; si a 250, dos; si a 150, tres; y as sucesivamente.
Y si las regalan se tomar diez, pero no ms; para tomarse la onceava
pedir un duro, es decir, el precio tendr que ser negativo (menos cin-
co). Y as sucesivame'nte. Pero los precios negativos son, por desgracia
para los consumidores, poco frecuentes ...
4. EL EQUILIBRIO DEL CONSUMIDOR
En la vida real no hay un solo bien, sino muchos, y nuestro proble-
ma en este epgrafe es el siguiente: Existe algn principio con arreglo
al cual estructuran su consumo los consumidores? Es decir, aqu trata-
mos de saber si hay algn criterio que nos permita comprender por qu
y cmo distribuyen los consumidores (individuos, familias) su renta en-
tre unos bienes y otros.
Este principio existe, y es el siguiente: el consumidor tender a distri-
buir su renta (es decir, sus ingresos, el dinero de que dispone) de talma-
nera que las utilidades marginales de los bienes consumidos, ponderadas
por sus precios, sean iguales.
Tratemos de desentraar el significado de tan aparentemente crpti-
ca frase. Para ello comenzaremos con el ejemplo simplificado de dos bie-
nes, jamn y cerveza. Nuestro sujeto no slo tiene sed; tambin tiene
hambre. Y al llegar al bar resulta que all no slo ofrecen caas de cerve-
za, sino tambin raciones de jamn de 50 gramos cada una.
Supongamos que la funcin de utilidad del jamn para nuestro indi-
viduo es como sigue:
CUADRO lll-3. Funcin de Utilidad Total y Marginal del Jamn (Imaginaria)
Raciones de 50 grs. Utilidad Total. Ptas. Utilidad Marginal. Ptas.
o o o
1 200 200
2 370 170
3 500 130
4 600 100
5 650 50
6 680 30
7 700 20
8. 700 o
9 695 - 5
10 685 -10
Si el precio del jamn fuera de 2.000 ptas./kilo, y nuestro sujeto tu-
viese hambre y no sed es evidente que tomara cuatro raciones (200 grs.),
ya que la utilidad marginal de la cuarta racin resultara ser igual a su
precio, es decir, lOO pesetas.
Ahora bien, supongamos que nuestro sujeto, como es ms frecuen-
te, tiene hambre y sed y que, adems, para mayor realismo, slo dispone
de 500 pesetas, que tiene que distribuir entre cerveza y jamn de manera
que le proporcione la mayor utilidad. Resulta evidentemente que, si slo
hubiese cerveza al precio de 50 pesetas/caa, nuestro sujeto se gastara
250 pesetas en cinco caas y se guardara las otras 250 pesetas. Si slo
hubiera jamn a 100 pesetas la racin, se gastara 400 pesetas en cuatro
raciones y se guardara las restantes 100 pesetas. En nuestro caso, sin
embargo, puede saciar su hambre y su sed . Cul ser la combinacin
que maximice su utilidad?
La combinacin que maximice su utilidad ser aquella en que las uti-
lidades marginales de la cerveza y del jamn, ponderadas por sus pre-
cios, sean iguales . O, lo que es lo mismo, aquella combinacin en que
la peseta marginal gastada en jamn produce la misma utilidad que la
peseta marginal gastada en cerveza.
Para comprobarlo construimos el Cuadro III-4, con las utilidades de
las pesetas marginales gastadas en cerveza y en jamn. Para hacer este
clculo hemos dividido simplemente las pesetas de utilidad marginal que
proporciona el consumo de cada unidad adicional entre las pesetas que
cuesta cada unidad (es decir, el precio, lOO pesetas en el caso del jamn;
50 pesetas, en el de la cerveza). As, una caa produce una utilidad mar-
ginal ponderada de 6, resultado de dividir 300 (ver Cuadro III-2) entre
50. La segunda caa produce una utilidad marginal ponderada de 5 (250
entre 50). Y as sucesivamente. La utilidad marginal ponderada del ja-
mn se calcula de igual modo, como puede comprobar el lector.
Si nuestro sujeto tuviera dinero de sobra, consumira cinco caas y
cuatro raciones de jamn, con un desembolso total de 650 pesetas, ya
que sas son las cantidades cuya utilidad marginal ponderada es igual
a la unidad, es decir, en que el precio que se paga y la utilidad que se
recibe son equivalentes. No consumira ms, porque saldra perdiendo:
la sexta caa le costara, como todas, 50 pesetas, pero slo le proporcio-

J
28 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
1 111. M1CROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 29
nara el equivalente de 40 pesetas en utilidad marginal (0,8 en utilidad CUADRO 111-5. Utilidades Totales Correspondientes a las Tres Situaciones Descritas
marginal ponderada). Y la quinta racin de jamn le costara 100 pese- en el Texto
tas y slo le reportara 50 de utilidad marginal (0,5 en utilidad marginal 1
ponderada). Por tanto, si tuviera fondos ilimitados, nuestro sujeto con- Situacin 1 Situacin 2 Situacin 3
sumira tales cantidades de jamn y cerveza que las utilidades margina-
les ponderadas de los dos bienes fuesen iguales a la unidad y, por tanto, '\ Ca/l/. Uti!. Can t. Uti!. Can t. Uti/.

iguales entre s. Pero nuestro sujeto slo tiene 500 pesetas.

Ante tal limitacin presupuestaria, nuestro sujeto puede hacer tres 1 1
Caas ...
Raciones
Pesetas .. ..........
5
2
50
820
370
50
2
4
o
550
600
o
4
3
o
770
500
o
cosas: 1) Alcanzar el punto de equilibrio en cerveza (5 caas) y gastarse Utilidad combinada
el resto (250 pesetas) en jamn, en cuyo caso se tomara dos raciones total 1.240 1.150 1.270
y le sobraran 50 pesetas.
2) Alcanzar el punto de equilibrio en jamn (4 raciones), y gastarse (Las utilidades totales provienen de los Cuadros 111-1 y 111-3)
el resto (100 pesetas) en cerveza, en cuyo caso se tomara dos caas Y
no le sobrara nada. en precios, o en renta hara variar la estructura del consumo de nuestro
sujeto. Suponiendo que gustos y precios no hubieran cambiado, pero su
CUADRO III-4 . Utilidades Marginales Ponderadas de las Pesetas Invertidas en renta hubiera aumentado a 700 pesetas, nuestro sujeto hubiera consumi-
do, como ya vimos, cinco caas y cuatro raciones, y le hubieran sobrado

l
Cerveza y en Jamn
50 pesetas. En el supuesto de que gustos y renta permanecieran igual,
Cerveza Jamn
Caas U.M.P.* Raciones U.M.P. pero el precio del jamn bajara a 500 pesetas/kilo (supuesto, reconozc-
moslo, altamente improbable), por ejemplo, el lector puede comprobar
o o o o que nuestro sujeto consumira cinco caas, seis raciones de jamn, y an
1 6 1 2
2 5 2 1,7 le sobraran 100 pesetas.
3 3 3 1,3 Vems as, por tanto, que, en el caso de dos bienes, el equilibrio se
4 1,4 4 1
l
5 1 5 0,5 alcanza distribuyendo la renta disponible entre ellos de manera que sus
6 0,8 6 0,3 1 utilidades marginales ponderadas sean iguales (aproximadamente: la igual-
7 0,6 7 0,2 dad se alcanzara si los bienes fuesen infinitamente divisibles), tanto si
8 0,4 8 o
9 0,2 9 -0,05 la renta no es un factor limitativo (en nuestro ejemplo, si nuestro sujeto
10 o 10 -0,1 tiene ms de 650 pesetas), en cuyo caso el equilibrio se alcanza cuando
11 -0,1
12 -0,2 las utilidades marginales ponderadas son iguales a la unidad, como si
es un factor limitativo (en nuestro ejemplo, si el sujeto tiene menos de
Utilidad Marginal Ponderada. Pesetas de Utilidad Marginal/Pesetas Gastadas por 650 pesetas), en cuyo caso se consumirn cantidades tales de los bienes
Unidad (es decir, Precio) . que las utilidades marginales ponderadas sean aproximadamente
iguales.
En el caso, ms cercano a la realidad, de varios bienes, el consumi-
3) Igualar (aproximadamente) las utilidades marginales ponderadas dor maximizar su utilidad del mismo modo, es decir, consumiendo can-
de jamn y cerveza, lo que correspondera a la combinacin de cuatro tidades que igualen las utilidades marginales ponderadas por los precios.
caas (utilidad marginal ponderada de 1,4) y tres raciones de jamn (uti- '.
Dejando aparte ejemplos numricos, que en caso de varios bienes pue-
lidad marginal ponderada de 1,3), con lo que se gastara las 500 pesetas den resultar demasiado largos y complicados, la razn de esta condicin
ntegras. de equilibrio puede enunciarse sencillamente: la igualdad de las utilida-
Basta un momento de reflexin para observar que esta ltima solu- des marginales ponderadas significa que la ltima peseta gastada en ca-
cin, adems de ser la ms racional, es la que proporciona mayor utili- da uno de los bienes aade una cantidad idntica de utilidad a nuestro
dad total. Para comprobar esto se ha construido el Cuadro III-5, donde consumidor. Si as no fuera, nuestro consumidor transferira, lgicamen-
se calculan las utilidades totales de las tres situaciones descritas. .
' ' te, pesetas del empleo con baja utilidad marginal al empleo con alta uti-
Debe advertirse, por tanto, que las tres variables que determinan la lidad marginal, con lo cual aumentara su utilidad total, y se tendera
situacin de equilibrio son: a) :los gustos del consumidor, que confor- a la igualacin de las utilidades marginales ponderadas. .
man su funcin de utilidad; b) los precios de los bienes; e) la renta del Volviendo al ejemplo de dos bienes, en la situacin 2 nuestro sujeto
consumidor, que limita su capacidad de gasto. Una variacin en gustos, obtiene una utilidad marginal ponderada de 5 en la cerveza y de 1 en
 --------- --------~--------------------------------------------
30 . INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
el jamn. Transfiriendo pesetas del jamn a la cerveza, su utilidad tot al
aumentar. Algo similar ocurre en el caso de varios bienes . El equilibrio,
'[
1
por tanto, se logra cuando es imposible obtener uncaumento en la utili-
dad transfiriendo pesetas del consumo de un bien al del otro: lo cual ocu-
rre cuando las utilidades marginales ponderadas son iguales en todos los
bienes .
Llegados a este punto, podemos preguntarnos si estos supuestos son
realistas. "Es decir, puede pensarse que el ciudadano medio, o la familia
media, ande midiendo sus funciones de utilidad para cada bien, dedu-
ciendo sus funciones de utilidad marginal, ponderando por los respecti-
vos. precios, y decidiendo en virtud de esos clculos la cantidad de dinero
que va a gastar en comida, en vestido, en vivienda, en educacin, en di -
versiones, etctera? Evidentemente, no. Algunos economistas e historia-
dores econmicos, .como el norteamericano Thorstein Veblen el brit-
nico John Clapham, o el espaol Jos Luis Sampedro, han-ridiculizado
la idea, y puesto en solfa esta rama de la economa por suponer que ha-
ba un homo oeconomicus que se comportaba como un robonegido por
un sistema ae ecuaciones.
Sin embargo, otros economistas como Paul Samuelson, o Milton
Friedman, y la gran mayora de la profesin, afirman la validez de la
teora marginalista del equilibrio. Esta teora, desarrollada indepen-
dientemente-hacia 1870 por un austraco (Karl Menger), un francs afin-
cado en Suiza (Len Walras), y un britnico (Stanley Jevons}, y refor-
mulada definitivamente por Alfred Marshall en sus famosos .Pri_rlcipios
de Economfa, constituye la herramienta fundamental de la teora econ-
mica llamada neoclsica. En defensa de su validez y su realismo, Milton
Friedman, en unIamoso artculo de 1953, sostiene que aunque los con-
sumidores no calculen ni conozcan conscientemente sus funciones de uti-
lidad se comportan.como si las conocieran, igual que el jugador de billar
no conoce toda la--geometra y -la mecnica que explican la trayectoria
de la bola de billar que maneja, ni el:jugador de ftbol necesita conocer
la ecuacin de Ia parbola para bombear un baln, ni el cocinero saber
qumica para preparar un cocido.
(La teora marginalista del consumo nos ayuda a comprender hechos
tan conocidos como el que en las familias y los pases ricos el gasto en
alimentos sea una proporcin menor del consumo total que en las fami-
lias y pases pobres. Este principio se conoce como Ley de'Engel, en
memoria del estadstico prusiano Ernst Engel, que en 1857 public un
artculo demostrando que la proporcin de renta dedicada al consumo
de alimentos disminuye al aumentar los ingresos. La explicacin en tr-
minos marginalistas es sencilla: los alimentos son bienes de alta utilidad
total, pero de utilidad marginal rpidamente decreciente: una vez sacia-
da el hambre, ya no queremos comer ms. Por tanto, el punto de utili-
dad marginal ponderada igual a la unidad se alcanzapronto; y si se dis-
pone de un excedente de renta, el dinero restante se destinar a otros bie-
nes de consumo. Por esa misma razn se da el hecho histrico de que,
IIL MICROECONOMIA : CONSUMO Y PRODUCCION 31
con el desarrollo econmico, la proporcin de agricultores disminuya,den-
tro de la poblacin activa.
Tambin resuelve la teora marginalista la famosa paradoja del agua
y los diamantes, que dice: si el agua es mucho ms. til que los diaman-
tes, cmo se explica que sea mucho ms caro un diamante.que un litro
de:agua? Esta pregunta, que muchos grandes economistas del pasado fue-
ron incapaces de responder satisfactoriamente, tiene fcil respuesta en
trminos marginalistas: porque al ser el agua mucho ms abundante que
los diamantes, su consumo es tan general que su utilidad marginal -es muy
baja; en cambio, los diamantes, por ser tan escasos, tienen -unaaltsima
utilidad marginal, que est causada precisamente por su rareza.
Sealemos; finalmente, que la progresividad del impuesto sobre la
renta, principio segn el cual los que tienen rentas ms altas pagan ma-
yores porcentajes de ellas en concepto de IRPF, tiene tam11in justifica-
cirr en trminos de utilidad marginal. Segn esta teora, la.utilidad mar-
ginal que la renta proporciona a una persona rica ser ms baja que la
de una persona, pobre: la disminucin de utilidad que causa la prdida
de una peseta-al rico ser menor que la que causa al pobre. La disminu-
cin de la ut-ilidad marginal de la renta al aumentar sta justifica econ-
micamente una poltica de redistribucin de la renta (gravar al rico y des-
gravar a: pobre); si suponemos, adems, que las utilidades personales
son ms o menos equivalentes, la poltica redistributiva aumentar la uti-
lidad total de la sociedad . [Hay que apuntar, sin embargo; que: a) no
todo el mundo est de acuerdo con esta visin democrtiea .de la equiva-
lencia interpersonal de utilidades; b) hay otros argumentos econmicos
tanto en favor como en contra de la redistribucin .]
5. LA PRODUCCION
Exactamente igual que los individuos y las familias acuden al merca-
do para procurarse los bienes de consumo que necesitan:para satisfacer
sus necesidades, existen otros entes econmicos (empresas y productores
individuales) que se dedican a producir bienes y servicios de consumo
(que satisfacen directamente necesidades) o de produccin (bienes que
sirven para la produccin). Por supuesto, la finalidad ltima de todo el
proceso productivo es el consumo: pero el progreso tecnolgico consiste
en lograr una mayor productividad por medio de lo que un economista
austraco (Eugen Boehm-Bawerk) denomin el rodeo productivo>>.
Ejemplo: aunque en principio parece menos trabajo tomar un cntaro
e ir a buscar agua al ro que construir un embalse y una red de conduc-
cin de agua,. a la larga, si el nmero de productores y consumidores es
lo suficientemente grande (y la tecnologa est lo suficientemente avan-
zada), resultar ms barato el rodeo productivo que la solucin senci-
lla. Advirtase que ya el cntaro implica un rodeo productivo . El caso
ms sencillo es ir a tomar el agua con las manos cadavez que se necesita.
A este rodeo productivo se le llama ms comnmente inversin o
formacin de capital. Capital es el conjunto de bienes de produccin .
 if
1
32 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
La unidad bsica productiva es la empresa, que puede ser individual
pero que tpicamente est compuesta por varias personas . La actividad
caracterstica de una empresa es producir, esto es, combinar factores de
produccin para crear bienes y servicios de consumo o de produccin.
Ejemplos: Una tahona es una empresa que produce un bien de con-
sumo, el pan, combinando varios bienes de produccin: trabajo (ste lo
emplean todas), agua, harina, carbn, sal, levadura, y capital fijo: edifi-
cio, instalaciones.
Una empresa de transportes produce no bienes, sino servicios, que
pueden ser de consumo (transporte de pasajeros) o de produccin (trans-
porte industrial). Sus bienes o factores de produccin: trabajo (no poda
faltar), combustible (gasolina, diese!, carbn), aceites, lubricantes, etc-
r ceso productivo, y el volumen de produccin son las ms importantes.
tera, Y su capital fijo: vehculos e instalaciones (edificios).
Una peluquera tambin produce servicios. Excepto el trabajo, casi
todo su capital es fijo: sillones, tijeras, secadores, local.
Se le ocurren al lector ms ejemplos? Seguro que s.
Puede considerarse una Universidad como una empresa? Qu pro-
duce? Cul es su capital fijo? Y el variable?
6. CAPITAL FIJO Y CAPITAL VARIABLE
Estos ejemplos nos han introducido en la cuestin de manera directa
e intuitiva.
Capital fijo es aquel factor o conjunto de factores que no vara con
el volumen producido . El capital variable, en cambio, s vara al variar
el volumen producido.
En los ejemplos anteriores, la harina, el agua, etc., se utilizarn en
relacin directamente proporcional a la cantidad de pan producida (ca-
so tpico de capital variable son las llamadas materias primas) . En el ca-
so de transporte lo sern la gasolina, los neumticos, el lubricante, etc .
Ser capital fijo en ambos casos el o los edificios, la maquinaria (vehcu-
los). El trabajo es capital variable, aunque puede ocupar un lugar inter-
medio, es decir, las plantillas, o las horas trabajadas no acostumbran
a reducirse ni a aumentarse ante pequeas variaciones en la produccin,
Ycuando las variaciones en la produccin son muy grandes, las variacio-
nes en la plantilla acostumbran a ser menores; parte del ajuste se hace
por medio de la productividad.
Como todos los conceptos econmicos, los de capital fijo y variable
son relativos. A largo plazo, y con muy fuertes variaciones en la produc-
cin, todo el capital se convierte en variable. Si 1\IS ventas de pan aumen-
tan mucho, habr que ampliar el local. Si la demanda de transporte dis-
minuye se acabar vendiendo parte del parque de camiones .
7. RENDIMIENTOS CRECIENTES Y DECRECIENTES
La razn por la que a la larga hasta el capital fijo se hace variable
es para evitar la Ley de los Rendimientos Decrecientes. Esta ley es, junto
111. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 33
con la de la demanda, una de las pocas leyes econmicas que se aplica
con bastante generalidad. Adems, en realidad, tiene fundamentos muy
parecidos a la Ley de la Demanda que, como recordamos, est basada
en la Ley de la Utilidad Marginal Decreciente.
Llamamos rendimiento de un factor al aumento que experimenta la
produccin al aumentar en una unidad la cantidad de ese factor emplea-
do sin aumentar la cantidad empleada de los dems factores . El rendi-
miento de cada factor depender de muchas cosas: la naturaleza del pro-
Hay ciertos factores a los que se llama limitativos, porque si no se aumenta
la cantidad de ellos utilizada no hay manera de aumentar el volumen de
produccin, por mucho que se aumente el empleo de los dems factores.
Ejemplo inevitable es la gasolina en la produccin de transporte (gasoli-
na u otro combustible, claro). Por muchos camiones que compremos,
el nmero de kilmetros transportados no aumentar si no aumentamos
el consumo de gasolina en nuestra empresa de transportes.
El caso ms general, sin embargo, es el de los factores sustituibles.
A la larga, todos lo son: si se acaba la gasolina en el mundo, las indus-
trias y los sistemas de transporte se adaptarn, y las economas conti-
nuarn funcionando a base de otras fuentes de energa. Igual que el ca-
pital fijo se convierte en variable a largo plazo, tambin los factores li-
mitativos se convierten en sustituibles a largo plazo. Esto es cierto, en
general, pero en el caso de los factores ms abundantes y esenciales, co-
mo el aire y el agua, es difcil i111aginar cmo podran ser sustituidos si
desaparecieran totalmente.
Volvamos ahora a la Ley de los Rendimientos Decrecientes . Esta ley
nos dice que en un proceso productivo, si aumentamos la cantidad em-
pleada de un factor, pero no aumentamos la de los dems, los rendimien-
tos de ese factor (o, lo que es lo mismo, su productividad marginal) ten-
dern a disminuir.
Ejemplo: un hombre est cavando una zanja con un pico y una pala .
Supongamos que remueve medio metro cbico por hora. Su gran limita-
cin es que no puede usar el pico y la pala a la vez: pica un rato, luego
remueve la tierra con la pala. Supongamos que contratamos a otro hom-
bre. Ahora resulta que, uno con el pico, el otro con la pala, se compene-
tran tan bien que entre los dos remueven metro cbico y medio en una
hora (nos encontramos, por tanto, con rendimientos crecientes). Con-
tratamos a un tercer hombre: ahora se van relevando los tres, de moqo
que uno descansa mientras los dos trabajan, con lo cual pueden trabajar
ms intensamente: entre tres hombres, con un pico y una pala, consi-
guen remover dos metros cbicos por hora. Contratamos a un cuarto:
ahora dos descansan, o ayudan un poco con las manos, mientras los otros
trabajan. Se consigue llegar a dos metros y cuarto removidos por hora.
Aunque la produccin total aumenta, la productividad media, y la mar-
ginal, van descendiendo. Aadir un quinto hombre ya no sirve para na-
da, ni un sexto, etc. Esto puede representarse en un cuadro as:
34 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES 111. _ MICROECONOM1A: CONSUMO Y PRODUCCION 35

CUADRO III-6. Rendimiento (o Produccin) Total, Medio y Marginal (en M 3 Hora) En general, las curvas de produccin sern de este tipo:
Rendimiento Rendimiento Rendimiento GRFICO 111-4
Total Medio Marginal
Hombres (M3 Hora) (M3 Hora/Hombre) (llM3
Hora/t;.Hombre) A. Produccin Total
Produccin
o o o
0,50
0,50 0,50

2 1,50 0,75
0,50
2 0,67
0,25
4 2,25 0,56
o
2,25 0,45
o
6 2,25 0,38

l.
Y grficamente:
GRFICO 11I-3
M 3 Hora
3 A. Produccin Total

B. Producciones Media y Marginal (o Rendimientos Medio y Marginal)

2
Produccin

Hombres

B.
2 3 4 5

Rendimiento Medio
6
,.,.-- -- --- .............
''
/ / ....Rendimiento ''
" medio ''
'

2 3 4 5 6 Hombres Factor
Puntos a observar:
C. Rendimiento Marginal 1) Aqu tenemos lneas curvas continuas en vez de quebradas como
antes . Esto se debe simplemente a que suponemos que tanto el factor
como la produccin pueden aumentarse en cantidades muy pequeas,
infinitesimales. Pero la forma general de las curvas (o quebradas) es la
misma.
2) . El rendimiento marginal siempre alcanza su mximo a niveles de
.produccin menores que el medio, y corta a ste en su punto mximo
(y, por tanto, en el tramo descendente de la curva de rendimiento margi-
Hombres
.nal) ..Enel.ejemplonumrico esto tambin se da, pero los dos mximos
2 3 4 5 6
se.- super-ponen, precisamente por el escalonamiento.
 lll . MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 37
36 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
GRFI CO Ill- 5
8. EL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA: INGRESOS Y COSTES
A. Coste Variable
:Se trata de mostrar aqu que la empresa estar en equilibrio cuando Coste
el coste marginal sea igual al precio al que el producto se vende en el
mercado. O, dicho de otra manera, que la curva de oferta de una empre-
sa es el tramo ascendente de la curva de coste marginal. (Igual que la
curva de demanda de cada individuo era su curva -descendente- de
utilidad marginal.) \'
Para ello partimos del supuesto de que la empresa trata de maximi-
zar su beneficio (B), que es igual a la diferencia entre sus ingresos (H)
y sus costes (C) . Esto puede expresarse as:
Max-B = H - C
Veamos ahora qu son cada una de esas cosas. Produccin
El ingreso de una empresa ser el volumen vendido, es decir, el n-
mero de productos vendidos (X) por el precio de ese o esos productos
(Px). El ingreso total de una fbrica de automviles, por ejemplo, du- Coste B. Coste Fijo
rante un ao, ser el nmero total de automviles vendidos en ese ao
(supongamos que 250.000) por el precio de cada automvil (suponga-
mos que cada uno cuesta 500.000 pesetas). Con las cifras supuestas, el
ingreso total de esa fbrica ser de 125 millones de pesetas. Una cifra
impresionante. Pero para saber si esa empresa hace beneficios o prdi-
das tendremos que saber qu costes tiene al ao.
El coste de una empresa ser el total de gastos realizados durante un
perodo determinado , generalmente un ao. Si en el ejemplo anterior re-
sultase que para producir esos 250.000 automviles esa empresa haba
gastado 125 millones de pesetas, el beneficio sera nulo. Si fuera mayor
de esa cifra habra prdida, y si fuera menor, beneficio. Esto parece bas- Produccin
tante claro .
Este gasto, estos costes, son debidos a que la empresa necesita adqui-
rir los factores de produccin necesarios. Para fabricar automviles , por Coste C. Coste Total
ejemplo, necesita chapa, plstico, cristal, neumticos, cable, etc. Nece-
sita adems trabajadores, mano de obra, que ensamble los materiales ad-
quiridos. Necesita tambin trabajadores que lleven la contabilidad, que
organicen la produccin, que investiguen para la introduccin de nue-
vos procesos e innovaciones. Y necesita mquinas y locales donde llevar
a cabo la produccin y donde almacenar los materiales y los productos
terminados.
Podemos asi distinguir (al igual que hacamos con el capital) entre
coste fijo y coste variable. El coste variable es aquel que se realiza en Coste fijo
proporcin directa al volumen producido : en nuestro ejemplo, los mate-
riales (chapa, cristal, etc.). El coste fijo es aquel que no vara con el vo-
lumen producido: en nuestro ejemplo, las mquinas y locales que la em-
presa deber pagar aunque an no produzca nada o haya cerrado . El
coste de mano de obra es variable, aunque en la realidad menos variable
que los materiales, materias primas, o energa, porque la plantilla no pue- Produccin
de aumentarse o reducirse a voluntad .
 III. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION
39
38 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

A la suma de costes fijos y costes variables se le llama coste total.

,g o
O-
- Cl
Cl
Por-supuesto, los costes aumentarn con el volumen de produccin. o~
ro 'O :J
Cuando la empresa no produce, incurre tan slo en costes fijos . Si pro- u
E Ql
E 'O
~o
E oo
duce , a los costes fijos habr que sumarles los variables que, como he- u D..- (O
mos visto, aumentan cuanto ms se produce. Esto significa que la curva
de costes tendr pendiente positiva, es decir, ser cuesta arriba.
Los economistas acostumbran a representar la curva de costes varia- 1 o
O
LO

bles (y por tanto, la de costes totales) con esa curiosa forma de lomo
de caballo que puede apreciarse en los grficos de la pgina 37 . Por qu?
.o
:;
:E o
o
Qu quiere decir que la curva de costes tenga una parte inicial convexa '<!'

(ancas), una parte ms bien llana (grupa), y una parte cncava o empi- ...."'e
~ o
nada (cuello)? La explicacin es la siguiente. o
Suponemos que en los primeros tramos de la produccin operan los z"'
~
(")

rendimientos crecientes (como ocurrira cuando nuestros amigos los ex- ~

cavadores tomaban uno el pico, y el otro, la pala): la produccin aumenta u

o o
o
N
ms que proporcionalmente a la cantidad de factor empleada. El coste, por .,
tanto, aumenta ms lentamente que la produccin: de ah la porcin convexa. o
Pero los costes no pueden disminuir, ni siquiera permanecer cons- o
~

tantes. La tendencia a aumentar los rendimientos tiene un lmite, y se ui

va llegando a la porcin llana, o, mejor, lineal de la curva de costes. Es a>l:!
la zona de rendimientos constantes: costes y produccin aumentan en
tO.
o (/) LO
proporciones fijas. U.!!! LO o
.E N.
La zona cncava o empinada aparece porque empiezan a actuar los
rendimientos decrecientes. Los economistas suponen (pero hay discusio-

8: e:-
O O
nes acerca de esto) que a grandes volmenes de produccin hay algn < O-
- Cl
factor (aunque sea en ltimo trmino los recursos .naturales, o la capaci- o"' o~
:J
dad organizadora del hombre) que empieza a escasear. Empieza enton- 'O
~o
E oo
(O
ces a actuar la fatdica Ley de los Rendimientos Decrecientes . Los facto- D..-
res productivos empiezan a ser cada vez menos productivos, y aumentar
el volumen de produccin va resultando cada vez ms caro. Los costes o
crecen ms rpidamente que la produccin.
f6
Explicada as la forma de la curva de costes de produccin (que, si
nos fijamos bien, tiene la misma forma de la funcin de produccin, pe- o
~
ro invertida (ver Grfico III-4) por razones bastante evidentes), nos que-
da por poner de manifiesto que tambin con respecto a los costes intere- oo
san los conceptos de media y de marginalidad. ...
~
(")
Llamamos coste medio, o coste unitario, a lo que cuesta producir ua o
u
unidad de producto, es decir, al coste total dividido por la cantidad pro-
.. o
ducida. Algebraicamente: Cmed = C/X. o
N
Por supuesto, el valor del coste medio depender de la cantidad pro-
ducida, y, mientras no se entre en la zona de los rendimientos decrecien- o
tes, tender a ser menor cuanto mayor sea el volumen de produccin. o
Este principio lo conocen muy bien los editores de libros y peridicos. ui
Las tiradas pequeas resultan carsimas; en cambio, las grandes tiradas a>l:!
tjC.
permiten abaratar el producto. Una razn evidente, aparte de los rendi- o(/)
U.!!! o o o o
mientos crecientes, es que los costes fijos se distribuyen ms cuanto ma- .E o o
8 8 o ~
yor sea el volumen de produccin. -<i M N
 111. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION 41
40 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

Llamamos coste marginal a lo que aumenta el coste al aumentar en

una unidad el volumen de produccin.
1 GRAFICO lll-7

A. Coste Total
9. EL EQUILIBRIO DE LA EMPRESA:
UN EJEMPLO NUMERICO
Coste
Los ejemplos ms sencillos, y por tanto, ms apropiados son los que
implican dos factores y un producto. Si, adems, uno de los factores puede
considerarse como fijo, miel sobre hojuelas. La empresa agrcola, en que
la tierra es el factor fijo; el trabajo, el variable, y hay un solo producto
(trigo), es casi el ideal.
Supongamos que un agricultor alquila una hectrea de terreno por
un canon de 660.000 pesetas al ao. Y supongamos tambin que el sala-
rio de un trabajador agrcola sea de 500.000 pesetas al ao. La funcin
de costes en estas condiciones queda descrita en el Cuadro III-7 y en el
Grfico III-6, donde pueden apreciarse las curvas de costes total, medio
y marginal trazadas a partir del Cuadro III-7.

CUADRO lll-7. Funcin de Costes (imaginaria). en la Produccin de Trigo (en miles

de pesetas)
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Produccin
Produccin Coste Coste Coste Coste Coste Hombres
(Qm. trigo) Fijo Variable Total Medio Marginal* lailo

o 660 o 660 o
lOO 660 500 1.160 11,60 5 1 B. Costes Medio y Marginal
200 660 750 1.410 7,05 2,5 1,5
300 660 1.000 1.660 5,53 2,5 2
400 660 1.500 2.160 5,40 5 3
Coste
500 660 2.250 2.910 5,82 7,5 4,5
600 660 3.500 4.160 6,93 12,5 7

El coste marginal es el incremento del coste al aumentar en una unidad la produc-

cin. Como en el cuadro hemos establecido aumentos de produccin de 100 unidades, el
Cmarg. se ha calculado aproximadamente dividiendo los aumentos que resultan de la Co-
lumna 4 (o de la 3) por 100.

En general, suponiendo incrementos infinitesimales, las curvas sern

como las del Grfico III-7, es decir, continuas .
Observemos que en el caso de Jos costes, la curva marginal corta a
la media en el punto mnimo de esta ltima, y en el tramo ascendente
de la marginal.
Veamos ahora cmo actuar nuestro empresario agrario en el mer-
cado. Si el precio del trigo est por debajo de 5.400 ptas./Qm., abando-
nar la empresa y se dedicar a otra cosa, porque, incluso en su punto Produccin
ms bajo, la curva de coste medio est por encima del precio, y, por tan-
to, la empresa hace prdidas.
Si el precio est a 5.400, la empresa, produciendo 400 Qm. y alqui-
 111. MICROECONOMIA: CONSUMO Y PRODUCCION
43
42 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

landa tres hombres, ni pierde ni gana. Por encima de ese precio la em- RFICO 111-8
presa tiene beneficio.
Supongamos que el precio est a 5.820 ptas. Pasar la empresa a
producir 500 Qm.? Ni hablar, ya que ello le implicara contratar a un
hombre y medio ms, y seguir sin perder ni ganar. Nuestra empresa con-
tinuar produciendo 400 Qm., con lo que obtendr un beneficio de 420 Coste
ptas. por Qm., es decir, un beneficio total de 168.000 ptas. Nuestra em-
presa, por tanto, se regir por el volumen de produccin que le marca
la curva de coste marginal, no la curva de coste medio.
Se mantendr siempre la empresa en el punto de coste medio mni-
mo mientras el precio sea igual o mayor a ese coste medio? No . Si el
precio alcanza o sobrepasa las 7.500 ptas./Qm. a la empresa le compen-
sar aumentar el volumen de produccin, contratar hombre y medio ms,
y producir 500 Qm. a un coste medio de 5.820 ptas., haciendo un benefi-
cio medio de 1.680 ptas./Qm., es decir, un beneficio total de 840.00 ptas.
(o mayor si el precio est por encima de las 7.500 ptas.).
Y as sucesivamente: a la empresa le convendr aumentar su volu-
men de produccin cuando el precio se corresponda con el coste margi-
nal de ese volumen. As, por ejemplo, llegar a producir 600 Qm. si el
precio llega a 12.500 ptas./Qm., que es el coste marginal correspondien- o Produccin
te a ese volumen de produccin .
Llegamos as a la conclusin anunciada al principio de la seccin 8.
En condiciones normales, la empresa producir, como mnimo, el volu-
men correspondiente al coste medio ms bajo (en nuestrocaso, 400 Qm.) Coste
y vender a un pr.ecio mnimo igual a ese coste medio . Ahora bien, si
el precio sube, la empresa vender a precios ms altos y producir las
cantidades correspondientes a esos precios no segn la curva de coste me-
dio, sino segn la de coste marginal. La razn es simple: para aumentar
en una unidad la produccin, el aumento de precio debe cubrir el aumento
en los costes; si no lo cubre, sera antieconmico aumentar el volumen
de produccin. Por eso se dice que la curva de oferta de una empresa
individual es su curva de costes marginales en su tramo de pendiente po-
sitiva cuando los costes marginales estn por encima de los costes me-
dios . Coste marginal
Para concluir hay que hacer una seria advertencia. Este anlisis est
basado en el supuesto de que la curva de costes totales tenga esa forma
de lomo de caballo y que, como consecuencia, la curva de costes margi- 0~------------------------------------~P~r=o~duccin
nales tenga forma de U. Este supuesto, sin embargo, es discutible. Si la
curva de costes fuera, por ejemplo, lineal (esto es, fuera recta) entonces
la curva de coste marginal sera una recta horizontal que no cortara nunca
a la de costes medios y el volumen de produccin de equilibrio (dado
l
el precio) sera indeterminado segn este anlisis (Grfico 111-8). Es de- \1
cir, en esa situacin la curva de oferta sera la curva de costes medios,
cuya pendiente sera negativa: la empresa tratara de producir en canti-
dades ilimitadas mientras el precio fuera igual o mayor al coste medio
porque cuanto ms produjera, menor sera el coste medio y mayor, por
tanto, el beneficio. Pero la consecuencia sera que esa empresa por s so-
44 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
la saturara el mercado. Las consecuencias de esta situacin las estudia-
i
remos en el captulo siguiente.
Ejemplos de esta situacin nos los brindan muchas industrias. To-
memos la industria periodstica. El volumen de tirada de un peridico
no viene determinado por una curva creciente de costes marginales; la
prueba est en que todas las empresas periodsticas estaran dispuestas
a aumentar su tirada al precio actual. Lo que limita el volumen de pro-
duccin no son los costes, sino la demanda. Su curva de oferta, por tan-
to, no tiene pendiente positiva: es horizontal o descendente.
10. CONCLUSIONES
En este captulo hemos visto, por as decirlo, lo que hay detrs de
las curvas de oferta y demanda. La curva de demanda viene determina-
da por la curva de utilidad marginal. La Ley de la Demanda (a mayor
precio menor cantidad demandada) est basada en la Ley de la Utilidad
Marginal Decreciente. Ambas leyes tienen slidos fundamentos. A pe-
sar de que la utilidad es muy difcil de medir, la pendiente negativa de
las curvas de utilidad marginal y de demanda est fuera de duda.
No ocurre lo mismo con la curva de oferta. En principio, sta coinci-
dir con el tramo ascendente de la curva de costes marginales a partir
del punto en que el coste marginal es mayor que el coste medio. Sin em-
bargo, para que esto ocurra tiene que operar la Ley de los Rendimientos
Decrecientes. Aunque esta ley es de aplicacin general, sin embargo, no
opera a todos los volmenes de produccin. Con los adelantos y la tec-
nologa modernos, la Ley de los Rendimientos Decrecientes no opera en
muchos casos (sobre todo en la industria) a los volmenes de produc-
cin corrientes. En estos casos, la curva de costes medios no tiene punto
mnimo, la curva de oferta tiene pendiente negativa u horizontal, y el
equilibrio de la empresa es indeterminado.
l/
CAPITULO IV
MICROECONOMIA: MERCADOS
l. ELASTICIDAD DE OFERTA Y DEMANDA
Hemos visto en el captulo anterio~ cmo se obtenan las curvas de .
oferta y demanda de, respectivamente, productores y consumidores a par-
tir de sus situaciones de equilibrio. Habra que aadir a los casos ya vis-
tos otro tipo de curvas de demanda: las de los compradores de bienes
de produccin. Estas curvas se comportarn normalmente, es decir, con
arreglo a la Ley de la Demanda, es decir, sern descendentes o de pen-
diente negativa porque, como vimos tambin en el tema anterior, la pro-
ductividad marginal es descendente a partir de un punto, que es el de
produccin mnima de la empresa aproximadamente.
Podemos afirmar, por tanto, que la curva de demanda en un merca-
do siempre tiene pendiente negativa porque tanto la utilidad marginal
\ (en los mercados de bienes de consumo) como la productividad margi-
nal (en los mercados de bienes de inversin) son descendentes.
Como hemos visto tambin, la situacin de las curvas de oferta es
ms equvoca. Lo normal es que tengan pendiente positiva, pero hay
casos numerosos en que no es as. Sin embargo, a corto plazo, la curva
de oferta tendr pendiente positiva, por la razn evidente de que a corto
plazo hay factores fijos, y por tanto, operar la Ley de los Rendimientos
Decrecientes.
Tomemos un ejemplo extremo. A certsimo plaio, es decir, instant-
neamente, la oferta de cualquier producto es totalmente inelstica: hay
lo que hay, y no ms, por alto que sea el precio que queramos ofrecer.
No hay tiempo para producir ms, ni siquiera para traer ms del alma-
cn.
A plazo corto tampoco hay tiempo para producir ms, pero s para
traerlo de otro sitio si lo hay. A plazo algo ms largo, s habr posibili-
dad de aumentar la produccin. Pero si la demanda aumenta muy depri-
sa, podemos encontrarnos pronto ante los rendimientos decrecientes .
Cuanto ms largo sea el plazo, ms horizontal ser la curva de oferta,
esto es, ms elstica. Y aqu es donde reside la posibilidad de costes mar-
ginales constantes y, con ello, cmva de oferta descendente.
A corto plazo, por tanto, podemos suponer que tanto la demanda
como la oferta se comportan normalmente y que tienen, respectivamen-
te, pendiente negativa y pendiente positiva (Grfico IV-1).
Igual que la demanda total de un mercado resulta de sumar las de-
mandas individuales, la oferta total resultar de sumar las ofertas de las
46 INTROD.UCCION A LA ECONOMIA P.ARi\ HISTORIADORES

o
T IV. MICROECONOMIA: MERCADOS

empresas productoras. El Cuadro IV-J ofrece un ejemplo;:y,el Grfico

47

.IV -2 lo ilustra.

CUADRO IV-L Oferta Hipottica de Tres Empresas y Oferta Total

0 .' Precio A B e Total

""'
;
-'
1 1,5 o 3,5 5
o
2 3 o 5 8
N 3 4 2 7 13
8,5 19,5
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o GRFICO IV-2. Suma de ;Curvas de Oferta
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48 INTRQDUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
r IV.
Es interesante observar que las curvas de oferta (al igual que las de
demanda) ganan en elasticidad al ser sumadas. Esto en parte es una ilu-
sin ptica, ya que sumamos cantidades, pero no precips.
Desde el Captulo II sabemos cmo se ajustan oferta y demanda en
cada mercado para producir un equilibrio simultneo en precio y canti-
dad intercambiada.
Lo que se trata de resaltar ahora es la importancia de las elasticida-
des de oferta y demanda en el modo cmo se realizan los reajustes.
Cuando oferta y demanda son elsticas, los ajustes se realizan por
variaciones en las cantidades y no en los precios, como se observa en el
Grfico IV-3. En el Grfico IV-3-1 tenemos una demanda elstica frente
a una oferta de elasticidad media. Una pequea regresin en la oferta
produce un pequeo aumento en el precio y una fuerte disminucin en
la cantidad demandada. En el Grfico IV-3-2 tenemos una oferta elsti-
ca frente a una deman-d a de elasticidad media; un aumento en la deman-
da produce un pequeo aumento en el precio y un fuerte aumento en
la cantidad producida.
RFICO IV-3 . Efectos de la Elasticidad sobre Cantidades y Precios
Demanda Elstica
p la cosecha a lo mejor era inferior en un 15 por 100 a una cosecha nor-
p 2
Oferta Elstica
f
.~
' .
MICROECONOMIA : MERCADOS 49
En general, son bienes de demanda elstica aquellos cuya sustitucin
es relativamente fcil: si nos gusta lo mismo el t que el caf, una peque-
a subida en el precio de este ltimo nos har consumir ms t y aban-
donar el caf. Un aumento en el precio del metro nos har preferir
el autobs. o un alza en el precio de un peridico nos decide a comprar
otro. Lo mismo ocurre en el mercado de bienes de produccin: distintas
calidades de acero y de aluminio compiten muy estrechamente en precio
para la fabricacin de mquinas y vehculos, por ejemplo.
Son bienes de demanda rgida aqullos que son difcilmente sustitui-
bles. Son tan necesarios que, en ltimo trmino, el comprador acepta
pagarlos a cualquier precio. Caso tpico son los llamados bienes de pri-
mera necesidad, caractersticamente los alimentos. An dentro de es-
tos bienes, sin embargo, hay g"radaciones: pero lo importante es advertir
que, tradicionalmente, bienes como el pan (y por tanto, el trigo), la sal,
el vino, el aceite, han sido bienes de demanda inelstica. En estos bienes,
lo que oscila fuertemente es el precio ante pequeas variaciones de la can-
tidad producida. El caso clsico histricamente es el del pan: ante una
mala cosecha, los precios suban fuertemente, causando hambres y, en
muchos casos, revueltas populares (el motn de Esquilache en Espaa,
o las revueltas del verano de 1789 en Francia son casos bien conocidos).
Oscilaciones relativamente-pequeas en la cantidad producida (una ma-
mal) causaban grandes aumentos en el precio (ste se doblaba o casi) .
Pero no pensemos que todo eran siempre carestas. Una cosecha muy
buena poda producir grandes bajas en el precio y perjudicar gravemen-
GRFICO IV -4 . Efectos de la Inelasticidad sobre Cantidades y Precios
l. Demanda Inelstica 2. Oferta Inelstica
t~ ".P2 --------------- o,
h ' "' 1----------------
\ p,
D,
q, 2 Q
,..._,
 50 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
te a los propietarios y cultivadores. La demanda inelstica es un grave
problema, tanto para consumidores como para productores. La razn
de la inelasticidad de la demanda de pan en economas atrasadas es bas-
tante clara: siendo la base de la alimentacin, resultaba muy difcil de
sustituir. Por tanto, la escasez se traduca en alzas de precios, no en des-
censos del consumo. Pero, precisamente por ser un alimento bsico, su
consumo no aumentaba mucho aunque bajara el precio, porque casi to-
do el mundo coma, en aos normales, una 'gran cantidad de pan, y hay
un lmite fsico a la cantidad de pan que una persona puede ingerir. De
modo que tambin en aos de sobreabundancia el ajuste se haca en pre-
cios (a la baja) y no en cantidades (a la alza).
El Grfico IV -4 refleja los efectos de la inelasticidad de oferta y de-
manda. En el Grfico IV-4-1 tenemos una fuerte subida de precio y una
pequeu.e~htG.Cin en la cantidad adquirida:prOv~~~~'Os -pcir-!i'ferte
a
.-..-o.ntraccin en la oferta (de 0 1 O~) : En. ei"IV-4-2 tenemosua .oferta
' - inelsflcacjrespcte! i un aumento de la demanda (de D 1 a D2) con
un fuerte aumento en el precio y un pequeo aumento en la cantidad
producida.
Si la inelasticidad de oferta o de demanda por separado plantean se-
rios problemas, la combinacin de ambas es an ms grave, ya que las
oscilaciones de precios sern mayores y ms frecuentes . Sern mayores
GRFICO IV-5. Oferta y Demanda lnelsticas
IV. MICROECONOMIA: MERCADOS 51
porque a la inelasticidad de una funcin se suma la de la otra, como puede
observarse en el Grfico IV -5. Y sern ms frecuentes porque ahora las
perturbaciones se debern tanto a movimientos de una curva como a mo-
vimientos de la otra.
En el Grfico IV-5 observamos que bastan pequeos movimientos
en las curvas para que las variaciones de los precios sean muy grandes
con cambios insignificantes de la cantidad intercambiada. Por desgra-
cia, como vimos en las pginas anteriores, tanto la oferta como la .de-
manda de bienes de subsistencia, caractersticamente los cereales, y muy
especialmente el trigo, tienen funciones (o curvas) inelsticas tanto de
; ofer.t como de demanda. Esto genera una tendencia a fuertes oscilacio-
ne~ de precios que, en una mercanca tan importante para la alimenta-
cin, y en cuya produccin se empleaba una parte muy importante de
la poblacin, como era caracterstico de las economas llamadas del an-
tiguo rgimen, causaba frecuentes alternancias de hambre (cuando la
cosecha era escasa) y desempleo agrcola (cuando la cosecha era abun-
dante).
Debe aclararse aqu, por si fuese necesario, por 'qu es inelstica la
oferta de cereales. La razn es muy sencilla: las cosechas son anuales
o, todo lo ms, semianuales. Por tanto, si a la hora de cosechar resulta
haber escasez, es muy difcil remediarlo, por ms que suban los precios
(el nico remedio posible es la importacin). Si hay abundancia, el ni-
co remedio a la baja de precios es el almacenamiento, no siempre senci-
llo. Pero debe observarse que con esta situacin de doble inelasticidad
hay una tendencia intrnseca a las fuertes oscilaciones, porque tras un
ao de abundancia vendr otro de escasez si no por otra razn simple-
mente porque ante la baja de precio los cultivadores respondern sem-
brando menos trigo para el ao que viene; y tras un ao de escasez, vice-
versa.
Por estas razones el papel de los tan denostados especuladores no
es siempre tan perjudicial como piensa el vulgo, ya que ellos comprarn
en aos de abundancia y vendern en aos de escasez, con lo que, si ac-
tan racionalmente, contribuirn a amortiguar las fluctuaciones.de pre-
cios. Por eso tambin es justificable la actuacin del Estado constitu-
yendo fondos de estabilizacin en los mercados agrcolas. Esos fondos,
para actuar correctamente, debern comportarse como especuladores,
es decir, fijar un precio mximo por encima del cual venden (pongamos
trigo) y un precio mnimo por debajo del cual compran. Con lo cual no
slo se amortiguan las grandes oscilaciones de precios, que es lo ms im-
portante, sino que el Estado, comprando barato y vendiendo caro, pue-
de acumular beneficios que financien, entre otras cosas, la red de silos
y el equipo de funcionarios que se necesitan para llevar a cabo la opera-
cin . El peligro reside, sin embargo, en que el Estado ceda a las presio-
nes de unos y otros (las ms fuertes acostumbran a ser las de los produc-
tores), y permita que los precios se fijen a niveles demasiado altos o de-
masiado bajos.
Lo dicho sobre la inelasticidad de oferta del trigo se aplica, con po-
52 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
cas variaciones, a casi todos Jos productos agrcolas, razn por la cual
acostumbran a ser frecuentes las intervenciones estatales en sus merca-
dos . A la percepcin de las consecuencias de esta inelasticidad obedecen
las frecuentes destrucciones parciales de cosechas que llevan a cabo los
propios productores en .pocas de sobreabundancia . Es proverbial que
durante la Gran Depresin en ciertas regiones de Brasil se utilizaba el
caf como sustituto del carbn en las locomotoras. Dadas las inelastici-
dades de oferta y demanda, el precio iiaj tan vertiginosamente que va-
la ms la pena destruirlo o venderlo in situ casi regalado que transpor-
tarlo al mercado. Y el Estado, para mantener el precio, compraba gran-
des cantidades de caf, que le resultaba ms caro almacenar que destruir.
Lo mismo ha ocurrido recientemente con ciertas cosechas de vino, pata-
tas, etc., en Espaa y fuera de ella.
Un ejemplo de los peligros de una poltica de estabilizacin de pre-
cios agrcolas cuando las presiones de Jos productores resultan irresisti-
bles nos lo proporciona la famosa poltica comn agraria de la Co-
munidad Econmica Europea. Las presiones de Jos agricultores mantie-
nen los precios de paridad (es decir, los precios mnimos a los que el Es-
tado compra) por encima del punto de equilibrio. La consecuencia es que
todos Jos aos hay un exceso de produccin de Jos artculos subvencio-
nados (notablemente, mantequilla, leche y vino), que el Estado (la Co-
munidad) se ve obligado a comprar y almacenar. Al cabo de varios aos
el coste de almacenamiento de esos lagos de vino y leche y montaas
de mantequilla se hace tan oneroso que la CEE se ve obligada a expor-
tarlos a precio de regalo a los pases del Este, cuyo problema es el inver-
so porque sus precios agrcolas son demasiado bajos . Con Jo cual resulta
que la CEE subvenciona a su pesar a sus rivales del teln de acero . .
2. CONCURRENCIA PERFECTA
Decimos que hay concurrencia o competencia perfecta en un merca-
do cuando tanto Jos compradores como los vendedores se comportan co-
mo si su demanda o su oferta individual no tuviera ningn efecto sobre
el precio. El caso caracterstico es el del comprador individual que sabe
perfectamente que su decisin de comprar un kilo de naranjas o U!) bol-
grafo no van a influir para nada en el precio de estos artculos . Y lo mis-
mo ocurre con el ganadero que lleva su leche a la central lechera, o el
fabricante de clavos y tornillos, que compite con innumerables otros ga-
naderos o fabricantes .
Esto se expresa en los trminos que venimos utilizando diciendo que
para el comprador en libre concurrencia la oferta es infinitamente elsti-
ca (u horizontal) y para el vendedor en libre concurrencia la demanda
es tambin infinitamente elstica (u horizontal).
Cmo puede ser que la oferta sea infinitamente elstica para cada
comprador individual y no para los compradores en conjunto? El Grfi-
co IV -6 lo explica. Lo que hay que comprender es que para la seora
que compra naranjas en el mercado, cualquier cantidad que ella quiera
IV . MICROECONOMIA: MERCADOS 53
GR FI CO IV-6. Concurrencia Perfecta
l. La Oferta desde la ptica 2. La Oferta desde la ptica
de todo el Mercado de un Demandante
Precio
Precio
~o
o
Millones Decenas
comprar va a ser una fraccin pequesima de la oferta de naranja total:
entre cero y 20 kilos (que son, por ejemplo, sus posibilidades extremas),
el precio no cambia. En ese rango, la oferta es totalmente elstica. Ah,
pero si la seora estuviera dispuesta a comprar cien toneladas de naran-
ja es muy posible que no las consiguiera ni a un precio mucho mayor
(o que las consiguiera a un precio ms bajo). El caso es que tratndose
de grandes cantidades, de fracciones porcentuales sustanciales de la pro-
duccin total, el precio se puede negociar, o se puede influir en l. La
curva de oferta para el gran comprador ya no resulta horizontal (puede
resultar con pendiente negativa o con pendiente positiva; pero su accin
tiene alguna influencia sobre el precio) .
Por eso cuando se habla de concurrencia perfecta se dice que se trata
de un mercado atomstico o atomizado: porque los concurrentes,
demandantes u oferentes son tantos en nmero que cada uno es como
un tomo; su parte en el todo es nfima. El extremo o:iuesto es el mono-
polio, en que hay un nico oferente (o demandante) que, por tanto, se
enfrenta con una curva de demanda (o de oferta) relativamente inelsti-
ca. Para el monopolista, por tanto, el precio ya no es un dato: puede
influir sobre l restringiendo o aumentando lo que ofrece (o lo que de-
manda).
Por ltimo, hay que resaltar que la consecuencia fundamental (o, me-
jor, una de las consecuencias fundamentales) del sistema de libre concu-
rrencia es la ausencia de beneficios para los vendedores. En efecto, en
un mercado donde hay infinitos vendedores que compiten entre s el pre-
cio ser el ms bajo posible; y este precio es aqul que no produce bene-
ficio . Es decir, en trminos del Grfico III-7-B, en un mercado de libre
concurrencia las empresas tendern a hallarse en el punto mnimo de la
curva de costes medios, donde costes medios y marginales son iguales .
Para obtener beneficios en libre. concurrencia a una empresa no le
cabe la posibilidad de aumentar el precio porque, hallndose frente a una
 54 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
demanda que, para ella, es totalmente elstica, aumentar el precio im-
plicara no vender nada. Lo nico que una empresa puede hacer para
obtener beneficios es rebajar su curva de costes medios, lo cual implica,
o conseguir precios ms baratos en los factores de produccin, o lograr
aumentos en la productividad de estos factores . Por eso se supone que
el sistema de libre concurrencia favorece el progreso tcnico: un medio
de lograr beneficios en el mercado competitivo es se.
(Naturalmente, el que la empresa no produzca beneficios no signifi-
ca que los empresarios y capitalistas se mueran de hambre, porque entre
los costes estar el sueldo del empresario, el inters del capital, etc.)
La introduccin de mejoras que aumenten la productividad permiti-
r al innovador obtener beneficios, pero slo por un tiempo, porque a
la larga sus competidores le imitarn, la mejora se generalizar , y la com-
petencia har que el precio baje hasta el nuevo punto mnimo de los cos-
tes medios . As se puede afirmar que en un sistema de libre concurrencia
las mejoras en la productividad acaban beneficiando a los compradores
en forma de bajas de precios . En caso de monopolio, como veremos,
'l
esto no es as: al no tener competencia, el monopolista puede mantener
los precios altos y embolsarse las ganancias derivadas del progreso
tcnico
.
. can al de demanda. (Los escritores anglosajones, por un prurito lings-
La historia econmica confirma este anlisis con multitud de ejem-
plos.
Uno de estos ejemplos nos lo brinda el caso de las mquinas. de hilar
y torcer seda que tuvieron gran difusin en el Norte de Italia en la Edad
Moderna. Estas mquinas aumentaron considerablemente la producti-
vidad de los hiladores y torcedores de seda italianos pero, como observa
el historiador Cario Poni, los beneficios de estos artesanos eran muy ba-
jos durante el perodo. Sin duda, eso indica que los aumentos de la pro-
.ductividad en la industria se reflejaron en una baja de precios, debida
a la activa competencia en el sector, en lugar de en un aumento de los
beneficios . Poni detecta, como indicio de competencia, el hecho de que
se estimase en varios miles el nmero de mquinas existentes en la re-
gin .
La regla general es, sin embargo, que estos beneficios de la alta pro-
ductividad (o, lo que es lo mismo, bajos costes medios) sean comparti-
dos por productores y consumidores. En la Revolucin Industrial ingle-
sa, la introduccin de as mquinas de hilar y tejer algodn benefici
a los compradores, porque permiti rebajar mucho los precios de las
prendas de vestir; pero tambin enriqueci a numerosos empresarios
algodoneros, como Richard Arkwright, Robert Owen, o Robert Peel (pa-
dre) .
Tambin en la Historia econmica de Espaa abundan los ejemplos
en este sentido. Cuando el Banco Espaol de San Fernando, monopolis-
ta de la emisin de billetes en el Madrid de 1840, se vio amenazado por
la competencia del Banco de Isabel 11, fundado en 1844, tom, entre otras
medidas, la de rebajar el tipo de inters (es decir, el precio de sus prsta-
mos, que es lo que venden los bancos). Y en la dcada de 1880 la Socie-
IV . MICROECONOMIA: MERCADOS 55
dad Espaola de la Dinamita Nobel, semimonopolista de explosivos, com-
praba las compaas rivales para que no compitieran con ella, a pesar
de que los costes medios de sus competidoras eran mucho ms altos que
los suyos (segn.descubra cuando las compraba). Lo cual indica que la
Sociedad de la Dinamita quera mantenerse en situacin de monopolio,
o cercana, para poder seguir vendiendo a un precio muy por encima del
coste medio.
3. EL MONOPOLIO
La situacin de monopolio se da cuando en un mercado slo hay un
oferente frente a una multitud de demandantes. Ejemplo caracterstico:
la Telefnica.
Por supuesto, tambin se da monopolio cuando hay un solo deman-
dante frente a una multitud de oferentes. Ejemplo caracterstico: las cen-
trales lecheras. El caso del monopolio de demanda es simtricamente idn-
tico al del monopolio de oferta, como veremos. De momento estudiare-
mos el de oferta, y luego veremos que las mismas conclusiones se apli-
tico, a veces hablan de monopsonio -monopsony- para designar el
monopolio de demanda, porque la etimologa de monopolio, griega,
significa un solo vendedor. Parece que el neologismo no es muy acep-
table etimolgicamente, y adems toda la cuestin resulta algo bizanti-
na. Aqu hablaremos de monopolio de demanda aunque se enfaden los
helenistas.)
Como consecuencia de la situacin del monopolista, el precio para
l no es un dato, una constante, como para el oferente en libre concu-
rrencia, sino una variable. Para el monopolista la curva de demanda no
es infinitamente elstica. Como l desempea el papel de toda la oferta,
para l la demanda tiene pendiente negativa: el precio cae cuando el mo-
nopolista aumenta su volumen de produccin. La consecuencia de esto
ser, como vamos a ver, que el monopolista vende menores cantidades
que el mercado de libre concurrencia, y a precios ms altos.
Para comprobar esto volvemos a nuestra ecuacin de equilibrio de
la empresa (Captulo III, p. 36):
Max--B = H- C
Se trata de maximizar el beneficio, que es igual al ingreso menos el
coste. Igual que para el empresario en libre concurrencia, el ingreso ser
igual a lo vendido por el precio (H = X Px); pero hay una diferencia
fundamental: para el monopolista Px no es una constante. Al contrario:
cuanto mayor sea X, menor ser Px, porque, al enfrentarse con una de-
manda algo inelstica (es decir, no horizontal, sino cuesta abajo), cuan-
to ms venda ms bajar el precio .
La cosa, por tanto, se complica. Y para resolver la cosa, introduci-
56 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IV. MICROECONOMIA: MERCADOS 57
mos un nuevo concepto: el de Ingreso Marginal. En vista de todo lo que CUADRO IV - l. Funcin de Demanda, Ingreso e Ingreso Marginal
precede, ya podemos imaginar lo que es el ingreso marginal: es lo que
aumenta el ingreso al aumentar en una unidad la cantidad vendida. En (1) (2) (3) (4)
Ingreso Marginal
rgimen de libre concurrencia, el ingreso marginal es igual al precio: co- Precio Cantidad Ingreso aprox.
mo para cada productor individual ste no vara, por cada unidad ms (miles ptas.) (miles unidades) (millones ptas.) (millones ptas.)
vendida el ingreso se aumenta en una cantidad exactamente igual al pre- 100.000
1.000 100
cio unitario. Si el precio de los automviles es 500.000 ptas., para el fa- 3!.250
bricante el ingreso marginal es 500.000 ptas., que es en lo que aumentan 875 !50 13!.250
18.750
sus ingresos por cada coche que vende. Ah, pero si resulta que ese fabri- 750 200 150.000
cante de coches se da cuenta de que a ese precio slo vende 100.000 co- 18.750
ches y en cambio a 450.000 vendera 150.000, su ingreso marginal deja 675 250 !68.750
18.750
de ser constante: hasta 100.000 automviles, ser 500.000, pero a partir 500 300 '!50.000
de ah y hasta 150.000 ser 450.000. Y a lo mejor descubre que, si quiere - 18.750
375 350 131.250
vender 200.000 coches, tiene que bajar el precio hasta 400.000 ptas. Por
- 31.250
todo lo cual, ahora resulta que su ingreso marginal es descendente. Este 250 400 100.000
fabricante de automviles es un monopolista (o quiz un oligopolista,
es decir, que compite con unos pocos). Cul ser su pnto de equili-
brio? Es decir, cuntos automviles vender, y a qu precio?
La cantidad de equilibrio no es difcil de determinar en teora. En GRFICO IV-7
realidad, la condicin de equilibrio es la misma que para el vendedor en
libre concurrencia: el volumen apropiado es aqul en que el coste margi-
nal es igual al ingreso marginal. Por qu? Por la sencilla razn de que, A. Demanda B. Ingreso
si produce menor cantidad, el ingreso marginal est por encima del coste
marginal. En esa situacin le compensa aumentar la venta, porque por p H
cada unidad ms vendida el ingreso se incrementa ms que el coste, y, 200
por tanto, el beneficio aumenta. Y si produce mayor cantidad, el coste
1.000
marginal se encontrar por encima del ingreso marginal, y le convendr
vender menos.

1\
Para calcular la funcin de ingreso y de ingreso marginal partimos, 750
naturalmente, de la funcin de demanda. En el Cuadro IV-! tenemos,
en las Columnas 1 y 2, una funcin de demanda (pongamos que sean 500
automviles; las cifras vendrn, las de la columna 1 en miles de pesetas,
y las de la 2 en miles de unidades). 250 100
Y en el mismo cuadro, las columnas 3 y 4 nos darn el ingreso (resul-
tado de multiplicar el precio por la cantidad correspondiente) y el ingre- 100 200 300 400 100' 200 300 400
so marginal aproximado (resultado de restar al ingreso correspondiente
C. Ingreso Marginal
a cada volumen de ventas el ingreso correspondiente al volumen ante-
rior). Las columnas 3 y 4 vendrn en millones. 30
El Grfico IV-7 representa las cifras del Cuadro IV"!. El problema
de la aproximacin en el ingreso marginal hace que en lugar de una cur- 20
va continua tengamos una quebrada. En general, las curvas de ingreso 10
y de ingreso marginal vendrn a ser como las representadas en los Grfi-
cos IV-8 y IV-9. Aqu es importante retener que la curva de ingreso mar-
ginal se deriva de la de demanda, y que, como sta, tiene pendiente ne-
gativa, y adems, su pendiente es mayor que la de la curva. de demanda,
de manera que, representadas en el mismo grfico, la de ingreso margi-
nal est por debajo de la de demanda. As se muestra en el Grfico IV-9.
58 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IV . MICROECONOMIA : MERCADOS 59
G RFICO IV-8 (Esta relacin entre la curva de ingreso marginal y la de demanda puede
demostrarse matemticamente.)
Cmo ser la curva de ingreso para el vendedor-productor en libre
A. Ingreso Total concurrencia? Muy sencillo: ser una recta de pendiente positiva que co-
Ingreso mienza en el origen de coordenadas . Para comprobarlo bastar construir
en ptas. una tabla de demanda con un precio constante. El .ingreso crece, como
no poda menos de ser, en proporcin constante al volumen vendido;
no hay, por tanto, punto mximo: no hay curva, la curva es recta.
Volvamos ahora a nuestro monopolista. Su punto de equilibrio ser
el correspondiente a aquel volumen de produccin en que ingreso margi-
nal y coste marginal sean iguales (en el tramo de pendiente positiva del
coste marginal). La situacin de equilibrio se representa en el Grfico
IV -9. (Observemos que el Grfico IV -9-A representa el equilibrio en tr-
minos de las curvas de c~stes e ingresos marginales, mientras que el Gr-
fico IV-9-B representa el mismo equilibrio, pero en trminos de curvas
de costes, ingresos y beneficios totales.)
. El punto de equilibrio es aqul en que coste marginal e ingreso mar-
ginal son iguales, y corresponde a la cantidad qm. En trminos totales
'-----------------~Cantidades es el punto en que la curva de costes y la de ingreso estn ms separadas
Xo
(y tienen igual pendiente), y, por tanto, el beneficio es mximo.
Ahora bien, a ese punto de equilibrio, para esa cantidad ofrecida qm,
la demanda admite un precio que est muy por encima del coste medio,
el precio Pm : ese ser el precio que ponga el monopolista. En esta situa-
cin, el ingreso total ser el rectngulo OqmEmPm ya que Oqm es la can-
tidad vendida, y Opm es el precio a que se vende. El beneficio (H - C)
B. Ingreso Marginal ser igual a ese rectngulo menos el rectngulo OqmBA, ya que qmB es el
Ingreso coste medio que, multiplicado por lo producido (Oqm), dar el coste total.
en ptas. El beneficio ser, por tanto, el rectngulo ABEmPm En otras pala-
bras, ser el beneficio por unidad (diferencia entre coste medio y precio)
multiplicado por la cantidad vendida (EmPm = Oqm) .
+ En trminos totales, el beneficio viene representado por el segmento
qmM , que es igual al segmento C 1H 1, todo ello en el Grfico IV-9-B .

Con todo esto hemos demostrado grficamente que en rgimen de

monopolio la cantidad producida ser menor, y el precio ser mayor,
que en libre concurrencia. Porque, volviendo al Grfico IV-9, si la em-
presa funcionara en rgimen de libre concurrencia, su punto de equili-
brio sera aqul en que la curva de coste marginal ortase a la de deman-
da, es decir, el punto En, al que corresponde el precio p2 y la cantidad
q 2 Y a largo plazo quiz la competencia le empujase al punto Ek, con
una cantidad q0 , un precio p0 , y un beneficio nulo . En cualquier caso,
resulta evidente que, de un anlisis algo riguroso, como el que hemos
hecho, se desprende lo que el sentido comn nos insinuaba: que el mo-
nopolista aprovechar su situacin para subir el precio cuanto le permi-
ta la curva de demanda. Y que el punto donde maximiza su beneficio
. conlleva una produccin menor y un precio mayor de lo que resulta en
libre concurrencia.
 11

60 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IV. MICROECONOMIA: MERCADOS 61

GRFICO IV-9-A . El Equilibrio del Monopolista; Funciones Ma rginales
En el Grfico IV-10 se representan tres situaciones de equilibrio en
libre concurrencia en trminos comparables a los del Grfico IV-9-B pa-
ra el monopolio. En el Grfico IV-10-A se representa una situacin de
equilibrio con beneficio; en el B, de equilibrio con prdida (ambas son,
Precio lgicamente, a corto plazo); en el C se representa una situacin a largo
Coste
plazo sin beneficio ni prdida.
Ingreso o En el Grfico IV-10-A, la funcin de beneficio tiene un largo tramo
en ptas.
positivo, correspondiente al tramo en que los costes totales estn por de-
bajo de los ingresos. El punto mximo.ser aqul en que el coste margi-
nal sea igual al ingreso marginal (=precio), y en ese punto el beneficio
Pm
ser igual al segmento cd (que es igual al ab,), y tambin al rectngulo
NLKE .
En el Grfico IV-10-B el beneficio siempre es negativo (=prdida),
Cmed porque los ingresos siempre estn por debajo de los costes . Sin embar-
go, hay un volumen de prdida mnima, q,, al cual la prdida ser el
segmento cd ( = ab), o el rectngulo NLEK.
En el Grfico IV-10-C, hay un volumen q, en el cual C = H,
B = O, y C marg = C med = H marg =precio . Ese es el volumen de equi-
D librio . En cualquier otro volumen hay prdida. Esta es la situacin de
equilibrio a largo plazo para el concurrente en competencia perfecta: bas-
tante precaria, como puede verse; por eso, todos quieren su poquito de
monopolio.
(No hemos incluido los costes fijos en el anlisis a corto plazo; pero
esto no modifica en nada la validez del anlisis.)
B. El Equilibrio del Monopolista; Funri.unes Totales

4. EL MONOPOLIO DE DEMANDA
Coste
Ingreso
Beneficio El monopolio de demanda es una situacin simtricamente igual a
en ptas. la del monopolio de oferta. Un solo demandante se enfrenta a una mul ~
titud de oferentes. Para l la curva de oferta no es infinitamente elstica:
el precio depender de la cantidad demandada. En lugar de una funcin
de ingreso, tendremos aqu una funcin de gasto (G); y en lugar de una
funcin de coste, una funcin de productividad (Y). El caso tpico ser
el de la empresa que es monopolista para la adquisicin de un factor de
H produccin (trabajo, materia prima, energa). Para el monopolista de
demanda, B= Y-G, y eso es lo que maximizar. El monopolista de de-
manda comprar una cantidad de factor tal que el gasto marginal inver-
tido en ese factor sea igual a la productividad marginal que ese factor
rinde. La razn es que mientras la productividad marginal est por enci-
ma del ingreso marginal, le conviene adquirir ms factor. Y cuando est
por debajo, le conviene adquirir menos. Cuando son iguales
Cantidad (G marg = Y marg), est en equilibrio y su beneficio es mximo. Esto
queda reflejado en el Grfico IV - 11, donde: O = oferta;
G marg = gasto marginal que se deriva de ella; Y = productividad;
G = gasto; B = beneficio; Pm y qm son el precio y la cantidad de equi-

-----------~--------------- -
62 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IV . MICROECONOMIA : MERCADOS 63
GRAFICO IV-10. El Equilibrio en Libre Concurrencia librio en rgimen de monopolio de demanda; y Po y q0 son el precio y
la cantidad de equilibrio en rgimen de libre concurrencia.
El corolario de este anlisis es tambin simtrico con el anterior del
monopolio de oferta; el monopolista de demanda compra menos factor
A. Con Beneficio B. Con Prdida y a menor precio que los demandantes en libre concurrencia.

5. MONOPOLIO BILATERAL

Se da esta situacin cuando un solo oferente se enfrenta con un solo

demandante. No hay manera de determinar analticamente cul ser el
punto de equilibrio. Es evidente que ninguno podr inducir al otro a te-
ner prdidas . Por tanto, las dos posibilidades extremas son aqullas en
que uno no obtiene beneficio y el otro lo maximiza. El equilibrio se al-
canzar entre esas dos situaciones extremas, y depender de la fuerza de
cada uno de los monopolistas y de las circunstancias.

6. CONSIDERACIONES FINALES
N
Lr---------~--~~:2
l . Parece desprenderse del anlisis anterior que el monopolio es cau-
sa de inflacin (monopolio de oferta) y paro (monopolio de demanda).
En general, el monopolista se comporta de tal manera que obtiene un
beneficio a costa de sus clientes o de sus proveedores.
2. Las situaciones de monopolio y de libre concurrencia son poco
frecuentes en estado puro. Se trata de modelos creados por el anlisis
econmico con supuestos simplificadores. En la vida real rara vez se dan
C. A Largo Plazo todos los supuestos . La consecuencia es que tenemos situaciones mono-
polsticas (es decir, que se aproximan al monopolio puro) y situaciones
competitivas (cercanas a la libre concurrencia).
3. No existe monopolio puro porque siempre hay una cierta susti-
tuibilidad en los bienes y factores. Incluso un monopolio tan flagrante
H
como la Telefnica compite lejanamente con Correos, con Telgrafos,
incluso con los peridicos, la radio y otros medios. de comunicacin.
Tambin le es difcil al monopolista mantener indefinidamente su si-
tuacin porque sus altos beneficios atraen lgicamente a la competen-
cia. El caso reciente y tan mencionado de la OPEP (crtel monopolsti-
co) ilustra esta afirmacin. Sus altos beneficios en la dcada de 1970 han
atrado a un sinnmero de productores y competidores con el resultado
Cmarg de que acabe cayendo el precio del petrleo.
Cmed 4. El monopolio se ve favorecido por una demanda (o una oferta)
Hmarg inelstica. Si la demanda es muy elstica, el margen de maniobra del mo-
nopolista se ve reducido, porque no puede subir mucho el precio: su punto
de equilibrio est muy cercano al de libre concurrencia. Ya vimos que
el monopolista se caracterizaba por enfrentarse a una demanda poco els-
tica (que equivale a decir que el bien sea poco sustituible).
5. A veces los monopolios son capaces de defender su imagen com-

11
64 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IV. MICROECONOMIA : MERCADOS 65
GRFICO IV-11. El Equilibrio del Monopolista de Demanda partiendo con sus trabajadores los beneficios extra logrados en el mer-
cado de producto (el monopolista que vende caro y paga buenos suel-
A. Funciones Marginales dos) o compartiendo con sus clientes la explotacin de los trabajadores
(el empresario que paga bajos salarios y vende barato) .
6. Los monopolios nacen a menudo por razones tcnicas: con la Re-
volucin industrial las economas de escala se han hecho muy grandes
y la dimensin ptima de las empresas es tal que un nmero muy peque-
A o de ellas satura el mercado: es el caso del automvil, la electrnica,
la qumica pesada, el petrleo, la aviacin, etc. Como slo las grandes
empresas tienen costes medios bajos, no hay sitio en el mercado para
muchas pequeas empresas. Se da entonces la situacin de oligopolio,
competencia entre unos pocos, situacin que a menudo se aproxima al
monopolio. En otros casos hay monopolios naturales, como el telfo-
Po
no (aunque se podra dar lugar a una cierta competencia, como ocurre
hoy en EE.UU ., donde la A TT compite con otras empresas telefnicas
en ciertas zonas y en ciertos servicios), los ferrocarriles, la electricidad,
el agua corriente, el gas, etc. Para estos casos parece razonable suponer
Pm que la gestin estatal sea lo mejor. Sin embargo, cuando la maquinaria
estatal es ineficiente (y eso vara de pas a pas) quiz la nacionalizacin
de los monopolios naturales plantee desventajas .
7. Tambin es rara la pura concurrencia, por las razones que he-
mos visto y porque, dado lo ingrata que resulta la situacin de concu-
rrencia perfecta para el que la practica, los empresarios, aun cantando
las virtudes de la libre competencia, tratan por todos los medios de
situarse en situaciones semimonopolsticas. Un remedio socorrido es
qm pedir proteccin arancelaria, subvenciones, privilegio de un tipo u otro.
B. Funciones Totales
Otro remedio es la publicidad, que singulariza un producto por su mar-
ca, convirtiendo al vendedor en un mini-monopolista de su marca (Coca-
Cola vs. Pepsi, Murrieta vs. Riscal, Evax vs. Kotex, Palmolive vs . Ca-
may, Iberia vs. Lufthansa, etc.).

~
1

B

CAPITULO V
MAGNITUDES MACROECONOMICAS
l. RENTA Y RIQUEZA: FLUJOS Y STOCKS
Comenzamos con este tema a adentrarnos en los temas macroecon-
micos.
El concepto macroeconmico de renta es reciente, es decir, de este
siglo (como lo es toda la macroeconoma) y es una nocin central a la
macroeconoma.
Su definicin es sencilla: renta es el conjunto de bienes y servicios
producidos en un espacio de tiempo (tpicamente, un ao). Esos bienes
y servicios estn destinados a ser, bien consumidos, bien invertidos. Por
tanto, tambin podemos definir la renta como el conjunto de bienes y
servicios consumidos e invertidos durante un perodo de tiempo.
(Un parntesis lingstico : en Mxico y otros pases latinoamerica- su subsuelo ; pero este petrleo se ha valorizado en el siglo XX, Y sobre
nos llaman ingreso a lo que nosotros llamamos renta. En realidad,
las dos palabras son casi sinnimas . En ingls se usa la palabra inca-
me; en alemn, Einkommen; en francs, revenu.)
En realidad, el concepto macroeconmico acostumbra a ir flanquea-
do del adjetivo nacional: se habla de Renta Nacional. Cuando se ha-
bla de renta privada se est haciendo referencia al ingreso mensual o anual
de un individuo o de una familia; o a veces al alquiler de un edificio,
o de un inmueble en general. Tambin hablan los economistas de la renta
de la tierra, haciendo referencia (lo veremos ms adelante) a los ingre-
sos que obtiene el propietario de tierras, bien sea alquilndolas, bien sea
explotndolas directamente.
El concepto macroeconmico clave es el de Renta Nacional, que se-
r, naturalmente, el conjunto de bienes y servicios producidos anualmente
en un determinado pas o nacin .
Obsrvese que en la definicin de renta se incluye una dimensin tem-
poral : es lo producido, o consumido e invertido, cada ao (o cada mes,
o cada determinado espacio de tiempo) . Estas magnitudes temporales en
Economa se llaman flujos, porque fluyen .
Para designar los conceptos atemporales utilizamos un anglicismo :
stock (ocasionalmente, se utiliza la palabra castellana fondo ). La
riqueza es el stock por antonomasia. En tf.minos fiscales, a la riqueza
se le llama patrimonio . Por eso se habla de impuestos sobre la renta
y el patrimonio. La renta de una persona es lo que gana al ao. Su patri-
monio es lo que tiene.
V. MAGNITUDES MACR()ECONOMICAS 67
. De ah nuestra definicin de riqueza: todo bien que produce (o pue-
de producir) renta.
Ejemplo: una tierra de labor es riqueza; la cosecha es su renta .
En trminos macroeconmicos, Riqueza Nacional es el conjunto de
activos productivos de una nacin .
Otros ejemplos: Los conocimientos de un mdico son su riqueza (o
su capital, que en macroeconoma son sinnimos); los servicios que presta
son la renta . .
Un edificio es riqueza: los servicios que presta: vivienda, local, etc. ,
son su renta la renta que de l se obtiene.
De este ~odo debemos advertir que, aunque renta y riqueza estn
altamente correlacionadas (la una produce la otra), no son sinnimas,
y puede muy bien darse el caso, tanto en pases como en individuos, de
mucha riqueza y poca renta, y viceversa. Una persona que tenga un gran
sueldo pero ningn patrimonio ser pobre (es decir, no rico) con alta
renta. El propietario de un palacio lujossimo, con una fastuosa colec-
cin de obras de arte, pero sin sueldo ni otros ingresos, ser rico (como
poseedor de riqueza), pero de baja renta. A largo ~lazo, sin ~mbarg~,
ambas estn correlacionadas, ya que el precio de la nqueza esta determi-
nado en gran parte por su capacidad de generar renta.
Ejemplo de esto ltimo: la Pennsula Arbiga, regin histricamente
pobre y actualmente riqusima. Su riqueza es el petrleo que contiene
todo a partir de 1973 en virtud de su creciente capacidad para generar
renta. .
Asimismo, hay pases en principio riqu~imos cuya renta est. muy por
debajo de sus posibilidades (el ejemplo tp1co frecuentemente c1tado por
los propios interesados es el de Argentina) y otros sin apenas riquezas
naturales y de renta muy alta, como Suiza. Comnmente se dice que Suiza
es ms rico que Argentina, porque su renta es mucho ms alta. Estricta-
mente hablando esto podra no ser as: Argentina tiene mucha ms tie-
rra, mucho ms frtil, ms recursos minerales y energticos, etc .
Por supuesto, aunque la riqueza sea un stock, esto no quiere decir
que su valor no cambie con el tiempo. A la riqueza se le puede agregar
o aadir: inversin. A su vez, la riqueza se desgasta con el tiempo o el
uso; a la reposicin del desgaste se le llama amortizacin. As, en un ~d~
ficio, por ejemplo, las reparaciones que lo mantienen en su estado ongl-
nal seran la amortizacin . Las mejoras o amplaciones que lo hicieran
ms grande o mejor seran inversin .
Pero adems la riqueza aumenta o disminuye de valor por causas ex-
ternas a ella, sin que intervengan modificaciones fsicas . El principal ~e
dificador externo de la riqueza es la tcnica. Los cambios tecnolgicos
pueden tanto revalorizar como desvalorizar un activo (un activo es u~
trozo de riqueza). As, por ejemplo, el petrleo al que antes me refen
tena un valor muy pequeo hasta que el motor de explosin lo convirti
en la forma ms importante de energa locomotiva. Lo mismo ha ocurri-
do con el uranio y el descubrimiento de la energa nuclear. En el si-
68 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PA RA HISTORIADORES
glo XIX, la generalizacin del proceso Leblanc para la obtencin artifi-
cial de sosa custica desvaloriz .totalmente las plantaciones de barrilla,
planta productora de sosa. Igualmente; la electrificacin de las vas f-
rreas ha dejado anticuada (y por tanto, desvalorizado) a la locomotora;
la propulsin a chorro, al avin de hlice; el bolgrafo a la estilogrfica,
sta a la plumilla, y sta a la pola o pluma de ave; el transistor a la
radio de lmparas, etc. A este proceso por el cual la tcnica deja anti-
cuado un activo, que pierde valor an cuando sus cualidades fsicas no
se deterioren, se le llama obsolescencia. No conozco palabra para la re-
valorizacin tecnolgica de un activo.
Podemos pensar en otros modificadores externos del valor de los ac-
tivos. Quiz los .factores de localizacin sean los ms importantes. El ejem-
plo caracterstico es el de una finca, cuyo valor aumentar por su proxi-
midad a una ciudad, o a una importante va de comunicacin. Pero hay
muchos otros, como la legislacin, las costumbres, etc. (Un cambio, en
las costumbres, como el aumento del turismo, ha revalorizado playas,
montaas o monumentos histricos, por ejemplo .)
Concluiremos este apartado con una metfora ilustrativa. Podemos
comparar la Riqueza a un lago, del cual fluye un ro: la Renta, un flujo
de bienes y servicios. A su vez este lago de riqueza se nutre de dos influ-
jos: la Amortiza_cin, que repone el desgaste provocado por la produc-
cin de Renta, y la Inversin, que acrecienta el caudal del lago. Por lti-
mo, hay dos corrientes simblicas que afectan -al valor del lago sin
modificarlo fsicamente: la Revalorizacin (tecnolgica y de otras cla-
ses) y la Desvalorizacin (por Obsolescencia y otras causas) .
GRFICO V-1. Renta y Riqueza : Representacin Simblica
_ __..J( "'--.,.------,---
- Inversin
Renta -
Riqueza ._ Amortizacin
(o capital)
Desvalorizacin Revalorizacin
(por Obsolescencia
y otras)
2. ESTIMACION DE LA RENTA NACIONAL
Hasta ahora hemos venido hablando de la Renta Nacional en trmi-
nos reales: un conglomerado altamente heterogneo de bienes y servi-
cios. Esto es lo que se llama Renta real (que no es la renta de los reyes,
sino el conjunto de bienes y servicios que agregados componen la Renta
nacional) . Ahora bien, como todas las magnitudes macroeconmicas, la
Renta Nacional debe medirse en dinero . Para ello multiplicamos el con-
V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS 69
junto heterogneo de bienes y servicios producidos por sus respectivos
precios y sumamos las resultantes. La operacin se resume en la siguien-
\
/ te expresin:
Donde Y es la Renta Nacional, las Y son las cantidades producidas
de los diferentes bienes y servicios, las p son los respectivos precios,
n es el nmero de bienes y servicios diferentes producidos e i simboliza
cualquier nmero intermedio entre 1 y n. Ms sintticamente, esto se ex-
presa as:
i=n
Y = E Y;P;
i=l
donde la sigma mayscula implica sumatorio.
El resultado final, por supuesto, es una cifra en pesetas, en dlares,
en libras, o en lo que sea, pero en unidades monetarias.
/Con la renta individual, por supuesto, el problema no se plantea en
estos trminos, porque la informacin original aparece ya en unidades
monetarias : Tal persona gana tanto . Pero en realidad esa renta mone-
taria se quiere para convertirla en renta real: los perceptores de rentas
monetarias (salarios, sueldos, alquileres, beneficios, intereses) las con-
vierten en bienes y servicios : alimentos, vestidos, vivienda, turismo, en-
seanza, atenciones personales (peluquera, medicina, asesoramientos),
etc.; lo que sobra (si sobra) se ahorra. Sin embargo, un inspector de im-
puestos que tiene que evaluar la renta de un campesino que en gran par-
te subviene a sus necesidades, o la del administrador de un hotel que vi-
ve en l, se encontrar con el mismo problema, en pequeito, que el del
que trata de estimar la Renta Nacional: asignar valor a bienes y servi-
cios tales como la alimentacin, la vivienda y otros servicios que el hote-
lero consume sin mediar transaccin monetaria explcita. Lo mismo ocurre
con los criados y criadas que viven en la casa donde trabajan, o con el
campesino que consume -parte de los alimentos que produce: su renta mo-
netaria es slo una parte de sus ingresos totales.
Dado que el total producido en un pas durante un ao ser igual a
la suma de los ingresos de sus individuos, la Renta Nacional podr esti-
marse bien a partir de estadsticas de produccin, bien a partir de esta-
dsticas de ingresos personales . Adems, dado que la oferta (produccin)
y la demanda (ingresos) se encuentran en los mercados, la estadstica de
gasto (es decir, la estadstica que estudia a qu se destinan los ingresos)
ser una tercera fuente para la estimacin de la Renta Nacional. Teri-
camente, si los tres tipos de estadsticas dieran resultados perfectos, de-
beran coincidir exactamente. Sin embargo, nunca es as: todas las esta-
dsticas son aproximaciones donde siempre hay errores. Tpicamente, las
estadsticas ae ingresos tienden a estar infravaluadas, porque los percep-
 70 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS 71
tores acostumbran a ocultar parte de sus ingresos para pagar menos im-

~~~~
o
puestos (esto es inmoral, pero por desgracia frecuente) . Los historiado-
res saben bien que las fuentes fiscales tienen, por esta razn, un sesgo
a la baja.
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8N
En el Cuadro V-1 se recogen tres diferentes estimaciones de la Renta o o
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Nacional del Reino Unido en 1907, cada una de las cuales sigue uno de ..: w
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los caminos aqu propuestos. Una simple inspeccin nos muestra que los < ~
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resultados no son idnticos , aunque s muy similares . Resulta evidente <

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la renta-ingresos produce una ligera infravaloracin (de alrededor del 4 ti -~ o
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nmicos.
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Como las estadsticas son imperfectas, se acostumbra a hacer esti- r-
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maciones por los tres sistemas a la vez (muchas veces incompletas), y com- -
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pletar o corregir unas con otras . ~" N + N N N N

Veamos los principales problemas que se plantean, adems de los ya "~

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vistos, a los que calculan la Renta Nacional. o w :::>
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En cuanto al primer sistema, el de los Ingresos, el gran problema es, o ~~ <
.... ..: o o ...J . ....
aparte de la ocultacin, el de las rentas no monetarias que a su vez puede
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separarse en los dos siguientes: :S l2
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a) Autoconsumo: tambin lo hemos visto, aunque de pasada: es el -or: <E
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de los agricultores que se abastecen a s mismos, los sastres que se cortan :ll; . ~ .... ~ o
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sus propios trajes, los mdicos que se tratan unos a otros gratuitamente, -; ~~.g-rl z-~
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lo mismo (aunque en menor escala) entre otros profesionales, el profe- E E" ....+
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sor que da clases a sus hijos, y as sucesivamente. Parece que no, pero o
~
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<W -m ..:e-O ..: ....,
o o E"' o o..:
O O O ..-. >< .;
esto introduce un fuerte sesgo a la baja, sobre todo en economas poco ;:
U U u.~:: o:::. w . P.. p..
comercializadas y muy agrarias, donde se comercializa una parte relati- ~Nroi ..,; .,; -o ...: ocia\ ~ ....: ~~ :! ""
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~
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vamente pequea de la Renta Nacional. Por todo ello, las economas atra-
~oo-
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~. ~1
MOO-
sadas tienen un sesgo a la baja en sus estadsticas de Renta Nacional, g-.rr- ~
-a-
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lo cual tiende a exagerar su pobreza. o

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~ ~ 1 ::; ~
b) Trabajos no remunerados monetariamente. El ejemplo ms a me- tJ
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nudo citado por los economistas es el de las amas de casa, que no acos- u
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o .... o
.tumbran a percibir sueldo por la multitud de funciones que desempean
....
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y que, si se alquilara a una o varias personas para sustituirlas, ello impli- ~
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.caria una serie de desembolsos bastante notable. Puede decirse que quien "'~ ..:
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sabe exactamente en cunto pueden valorarse los trabajos de un ama de
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casa es un viudo que tiene que sustituir el trabajo de su mujer con traba-
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jo asalariado. Como no media transaccin monetaria, el trabajo del ama 1 ~"O
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desesperacin de los economistas que, aunque se dan cuenta del absur- :::>"' ~ :::> o
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paradojas que esto conlleva: veamos algunas . Un seor se casa con su m<~ < ~
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cocinera, deja de pagarle el sueldo : disminuye la RN (Renta Nacional) . ...:N...; ...: .,; -o ,...: . ocio\ ~

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 72 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Se muere la cocinera, ahora esposa; el viudo, aunque inconsolable, tiene
que seguir comiendo y contrata a otra cocinera: aumenta la RN (mien-
tras no se case con ella). Otro ejemplo: un abogado cuenta con su mu-
jer, que trabaja como secretaria en su bufete, sin sueldo. El abogado pien-
sa que necesita un trabajo ms profesional, y contrata a una mujer casa-
da, con estudios de secretaria, a tiempo completo y le paga un sueldo:
aumenta la RN. La mujer del abogado, que ahora tiene ms tiempo li-
bre, se contrata cuidando los nios de la nueva secretaria de su marido,
por lo que percibe un sueldo; nuevo aumento de la RN. Todo esto, co-
mo vemos, sin que haya variado apreciablemente la Renta real: lo que
se registra en las estadsticas de ingresos es la Renta monetaria.
. Casos parecidos se dan con el bricolaje: un arreglo de automvil, una
pintura de casa, el arreglo de un grifo, se reflejarn o no en la RN segn
los desempee un profesional o el propio beneficiario .
Otro problema que se presenta muy frecuentemente es el de la valo-
racin de ciertos servicios y, en especial, de aqullos destinados a satis-
facer las llamadas necesidades colectivas (que son aqullas que, como
la seguridad ciudadana, o la proteccin del medio ambiente han de sa-
tisfacerse colectivamente). El caso tpico es la defensa nacion~l. Cun-
to valen los servicios de los componentes de las fuerzas armadas? Su pro-
ducto es la seguridad colectiva, cuyo valor de mercado es realmente
difcil de estimar. En las estimaciol)es de RN se refleja en su valoracin
presupuestaria, es decir, como el conjunto de los ingresos del personal
militar, ms la inversin en material, construcciones, armamento, etc.;
para algunas personas la seguridad colectiva vale menos que su valora-
cin presupuestaria; para otras vale ms. Lo mismo puede decirse de los
eclesisticos, o de los profesores de Universidad. Algunos pensamos que
los catedrticos ganamos poco; no falta quien piensa que ganamos de-
masiado. Es evidente que las opiniones individuales difieren considera-
blemente con respecto al valor de lo que muchos proveedor~ de servi-
cios produce!]:. Para quien esto escribe, la msica de l<?s conjuntos de
rock, muchos de los cuales tienen ingresos astronmicos que van a en-
grosar la RN, no slo no vale nada, sino que tiene un valor negativo.
Tambin es cierto, sin embargo, que la produccin intelectual de este autor
parecer de valor negativo a algunos de sus lectores . Pero hay que reco-
nocer que sus ingresos son infinitesimales comparados con los de ciertos
. magos de la percusin.
En cuanto al sistema de la Produccin para el clculo de la RN su
principal problema estrba en la posibilidad de doble contabilizacin. sta
se da cuando incluimos como producto final tanto el valor de lo produ-
cido por una determinadarama productiva como el valor de lo produci-
do por la rama productiva que abastece a la primera de materia prima
o de otro factor de produccin . Ejemplo clsico: el pan. Si incluimos
en la RN el pan producido durante un ao, tendremos entonces que ex-
cluir, entre otras, gran parte de la produccin de harina y de trigo. Si
- - ----- - - ----- - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - -
V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS 73
no lo hiciramos, la cosecha de trigo quedara contabilizada unas tres
veces en nuestra cifra de RN (como trigo, como harina y como pan), y
la de harina, dos. Lo mismo ocurrira con el carbn, o con cualquier otra
materia prima o bien intermedio.
El procedimiento que se utiliza generalmente para evitar este proble-
ma es el que se ha dado en llamar del Valor Aadido. Segn este siste-
ma, la produccin de cada rama productiva se contabiliza neta de los
factores adquiridos a otras empresas; de hecho, por-tanto, el Valor Aa-
dido de una empresa equivale al beneficio ms los sueldos y salarios . En
el caso del pan tendramos que la industria panadera produce el valor
del pan (cantidad por precio) menos: harina, agua, carbn, ms unos
tantos por amortizacin de edificios, mquinas, etc. La industria hari-
nera, el valor de la harina menos: el trigo, el carbn para mover los mo-
linos, los productos qumicos que empleen, ms las amortizaciones. El
trigo, es decir, la agricultura triguera produce como valor aadido o ne-
to el valor del trigo menos: renta de la tierra, fertilizantes, semillas, amor-
tizaciones de maquinaria, etc.
Para terminar este apartado me referir al clculo ideal de RN, que
es lo que Samuelson llama BEN, esto es, Bienestar Econmico Neto, que
tratara de medir no el valor de mercado de los bienes, sino la utilidad
que efectivamente producen (se trata, por supuesto, de una idea algo ut-
pica, pero no est mal recordar que en realidad la RN es una aproxima-
cin burda pero posible al concepto exacto pero imposible del BEN). Al
fin y al cabo, como ya puso de relieve Adam Smith, la finalidad ltima
de toda produccin es el consumo, y la finalidad ltima del consumo,
aado yo, es la satisfaccin de necesidades, esto es, el bienestar. Un ejem-
plo elemental de la posible divergencia entre produccin y bienestar se-
ra el del tomate que se pudre antes de llegar al consumidor, p~ro que
queda registrado en las estadsticas de produccin . Otro ejemplo, ms
importante y de signo inverso, es el hecho de que las reducciones de jor-
nada laboral no se reflejan en los clculos de RN y, sin embargo, para
la mayor parte de la gente el ocio constituye un bien y como tal produce
bienestar. A la inversa, los ruidos de automviles, de los televisores de
los vecinos y dems servidumbres de la vida urbana detraen de nuestra
utilidad o bienestar sin que eso quede reflejado en las estadsticas de RN.
Lo mismo ocurre con el deterioro que sobre la naturaleza ejercen empre-
sas, industrias, urbanizaciones, pirmanos y dems depredadores. Si tu -
viramos en cuenta estas externalidades (as llaman los economistas
a estos efectos externos, negativos o positivos, del proceso productivo)
tendramos un clculo ms exacto del valor social real del proceso pro-
ductivo (el BEN), en lugar de su valor estadstico, aproximado e ine-
xacto.
3. EL ANALISIS INPUT-OUTPUT
Un mtodo para calcular la Renta Nacional como culminacin del
proceso productivo, y de relacionar el producto con los factores o com-
74 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS 75
ponentes que se necesitan para producirlo es el de las Tablas lnput-Output CUADRO V-2. Tabla lnput-Output Simplificada
(expresin inglesa que podra traducirse como Factor-Producto o, co-
Demanda
mo dicen en algunos pases hispanoamericanos, Insumo-Producto) . Agricultura Industria final Total
Estas tablas son, en frase feliz de Samuelson, como radiografas de 40 120
Agricultura 80
una economa. En efecto, estas tablas son algo as como la instantnea Industria 70 120 190
de un cuerpo vivo, que nos muestra las interrelaciones circulatorias en- Trabajo . 50 110 160
tre sus partes. Y, al igual que una radiografa o una fotografa, la tabla Total 120 190 160
input-output puede ampliarse o reducirse, puede tener mayor o menor
detalle.
Una versin muy simplificada de una tabla input-output sera la ofreci- CUADRO V-3. Tabla lnput-Output: Consecuencias de un Aumento del Consumo
de Alimentos
da en el Cuadro V-2. En ella hemos dividido la economa en tres sectores,
productivos: Agricultura, Industria y Economas Domsticas (o Demanda Demanda
Final). Y en cada casilla de esta tabla de doble entrada ponemos el valor Agricultura Industria final Total
total de lo que el sector correspondiente ha vendido a otro. En la primera Agricultura [921 [!Q] [1721
casilla de la primera fila no ponemos nada, porque suponemos que la Agri- Industria [1001 120 [2201
cultura no se ha vendido nada a s misma (esto no es rigurosamente cierto: Trabajo [721 [1281 [2001
Total . .... .. ... . . . [1721 [2201 [200]
el pienso que los agricultores venden a los ganaderos, por ejemplo, es
una venta intrasectorial; pero aqu slo contamos valores netos, es de-
cir, intersectoriales); contamos tan slo lo que cada sector vende a los
dems. En la segunda casilla de la primera fila ponemos lo que la Agri- por la Demanda final. En otras palabras, el consumo de las Economas
cultura ha vendido a la Industria (trigo, remolacha, madera, tabaco, etc.) Domsticas es igual a la suma de sus ingresos.
medido, naturalmente, en pesetas (o en billones de pesetas); en la tercera En nuestro ejemplo, la Renta Nacional equivaldr a la suma de lo
casilla, lo que la Agricultura ha vendido a las Economas Domsticas, producido por la Agricultura ms lo producido por la Industria, es de-
esto es, al consumo: naranjas, uvas, patatas, carne, etc. Observemos que cir, 310 (= 120+ 190). Pero tambin podemos definir la Renta Nacio-
el sector domstico es el consumidor final, el conjunto de los consumi- nal como l"a suma del Consumo, esto es, la Demanda Final, ms la In-
dores; y como productor es la fuerza laboral. Por ltimo, en la cuarta versin, es decir, la suma de los consumos intermedios, que es, en nues-
casilla de la primera fila tenemos la produccin agraria total, la suma tro ejemplo, lo que la Agricultura vendi a la Industria (80) :ms lo que
de lo que la Agricultura ha vendido a la Industria ms lo que ha vendido la Industria vendi a la Agricultura (70). Segn la frmula : Renta igual
a los consumidores . Consumo ms Inversin (Y= C + 1), la Renta Nacional en nuestra tabla
La segunda fila nos dar lo que ha producido la Industria y sus em- (Cuadro V-2) sera, naturalmente, tambin 310 (= 160+ 150).
pleos . En la primera casilla lo vendido a la Agricultura (tractores, fertili- Aparte de ofrecernos una radiografa de la economa a travs de las
zantes qumicos, materiales de construccin, etc .); en la segunda, nada, relaciones intersectoriales, y de permitirnos as calcular la RN (hay otros
porque slo incluimos la produccin sectorial neta; en la tercera lo ven- mtodos, por supuesto), la tabla lnput-output sirve tambin para plani-
dido directamente a los consumidores (televisores, autmoves, zapatos, ficar las necesidades de una economa en proceso de cambio.
etc .); y en la cuarta casilla, la produccin industrial total. Supongamos, por ejemplo, que se prev un aumento de la poblacin
La tercera fila nos dar lo que ha contribuido el factor Trabajo en y una mejora de la dieta que va a exigir que se doble la produccin de
todas sus gamas y en sentido amplio . Es decir, se incluye tambin el fac- alimentos para consumo final. Ahora, en lugar de consumirse alimentos
tor empresarial, el tecnolgico, etc. La primera casilla nos dar sueldos , por valor de 40 billones, se consumir por valor de 80. Quiere eso decir
salarios y beneficios agrcolas; la segunda, sueldos, salarios y beneficios que la produccin agraria tendr ahora que ser 160 (80 para la industria
industriales. La cuarta casilla equivaldr a las remuneraciones totales del y 80 para el consumo)? No: la industria requerir tamb.in un aumento
factor Trabajo . del input agrario, por lo que la produccin agraria tendr que aumentar
La ltima fila y la ltima columna, de totales, son iguales . Nos ex- ms que lo estrictamente necesario para elevar el consumo alimenticio .
presan que el valor total de los factores empleados es igual al valor de Por qu? Muy sencillo: al aumentar la produccin agraria, sta reque-
la produccin total: todo lo comprado por el sector agrario es igqal a rir un aumento de los inputs, tanto industriales como de servicios. El
la produccin total de este sector, . etc. Todo lo comprado por el sector aumento del input industrial requerir una elevacin de ta produccin
industrial es igual a la produccin del sector industrial. Observemos tam- industrial; y este alza de la produccin industrial exigir a su vez un
bin que la remuneracin total del factor Trabajo es igual a lo consumido aumento de los inputs agrcolas a la industria. Para aumentar la produc-
76 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
cin de trigo, por ejempio, se requerir aumentar la de productos indus-
triales tales como tractores, mangueras, tiendas de campaa, etc., que
a su vez requerirn un aumento en .el empleo de algodn, que es agrco-
la. De todo lb cual se infiere que para que aumente la produccin de ali-
mentos debe aumentar tambin la produccin de materias primas agra-
rias. As, en nuestra tabla sil~plificada, vemos que para aumentar el con-
sumo de alimentos debe aumentar la produccin industrial y para que
aumente sta deben aumentar las ventas de la agricultura a la industria .
El nuevo equilibrio se reflejar en el Cuadro V-3, donde las cifras
que han cambiado van entre corchetes, y el consumo de alimentos, cau-
sa de todos los cambios, va dentro de un recuadro . Excepto los consu-
mos finales de bienes industriales, todas las dems magnitudes han
tenido que aumentar para elevar el consumo de alimentos. La RN
ha aumentado en 82 billones, y ahora es de 392, resultado de un au-
mento de la produccin industrial en 30 y de la agrcola en 52. En tr-
minos de consumo e inversin, stos son ahora, respectivamente, de 200
y 192 billones . La economa es una red tal de interconexiones que un cam-
bio en un sector implica una cadena de cambios en otros sectores, cam-
.bios que se transmiten como las ondas concntricas que produce un im-
pacto en un estanque: la amplitud y la distancia aminoran la fuerza. Es-
to lo muestra paladinamente el anlisis input-output.
Las interconexiones entre los sectores se expresan por medio de los
llamados coeficientes tcnicos, que nos indican los inputs de otros secto-
res que cada sector requiere para producir una unidad de output. Estos
coeficientes tcnicos se calculan a partir de la tabla original, y en nuestro
ejemplo resultaran ser los siguientes:
Produccin Agraria = 0,42 de la Produccin Industrial + Demanda Final Agraria.
Produccin Industrial = 0,58 de la Produccin Agraria + Demanda Final Indus-
trial.
O, en otras palabras: una parte de la Produccin Agraria se destina
a producir en forma de inputs el 42 por 100 del valor de la Produccin
Industrial, y el resto se consume; una parte de la Produccin Industrial
se dedica a producir en forma de inputs el 58 por 100 del valor de la Pro-
duccin Agraria, y el resto se consume. El Trabajo proporciona los de-
ms inputs: el 58 por 100 del valor de la Produccin Industrial y el 42
por 100 del de la Agraria (no olvidemos que en el Trabajo se incluyen
los Beneficios).
El lector puede comprobar que los c.oeficientes tcnicos son los mis-
mos en las dos tablas de nuestro ejemplo (Cuadros V-2 y V-3), y se cal-
culan dividiendo los inputs que recibe cada sector por el valor total de
su produccin. En nuestro ejemplo, la tabla de coeficientes sera como
sigue:
Agricultura Industria
Agricultura . . . ... . . 0,42
Industria .. . . ..... 0,58
Trabajo . . . .... .. . . 0,42 0,58
Total .. ... . ... . 1 1
V. MAGNITUDES MACROECONOMICAS 77
En la columna de la Demanda Final no hay coeficientes tcnicos por-
que el consumo no forma parte, por definicin, del proceso productivo .
Para concluir debemos insistir en que nuestro ejemplo es muy sim-
plificado. Para que una tabla input-output sea operativamente til debe
tener muchas ms filas y columnas. As, por ejemplo, el sector Primario
debera descomponerse en subsectores tales como Agricultura, Ganade-
ra, Montes, Minera, Pesca, etc. El Secundario podra tambin descom-
ponerse en subsectores: industrias de consumo o ligeras, como Alimen-
tacin, Textiles, Calzado, Muebles, etc.; e industrias de bienes de equi-
po o pesadas como Qumica industrial, Metalrgica, Mecnica, etc. En
el sector Terciario separaramos la Demanda Final de los secto.res pro-
ductivos (Banca, transportes, Profesionales, Gobierno, etc.). Habra que
incluir, adems, un sector Exterior. Con todo ello tendramos una tabla
o matriz mucho mayor, y los clculos se complicaran extraordinaria-
mente; pero el resultado de esos clculos podra ser de gran ayuda para
una oficina de planificacin, tanto pblica como privada . El principio
bsico del anlisis, sin embargo, es el que hemos visto aqu en versin
11
simplificadsima .
Las tablas input-output fueron creadas por el economista norteame-
ricano de origen ruso Wassily Leontief, que atribuye su inspiracin al
Tableau Economique de Fran<;ois Quesnay, que en el siglo XVIII haba
ya concebido el sistema econmico como un gran complejo circulatorio .
\ Es indudable que Leontief, que recibi el Premio Nobel por su labor co-
" mo economista, se inspir tambin en su experiencia en la Oficina de
Planificacin de la Unin Sovitica en los aos veinte. La primera ver-
sin del trabajo de Leontief se public en 1941.
En Historia econmica se han utilizado en ocasiones las tablas input-
output. La dificultad mayor para su empleo estriba en obtener la infor-
macin estadstica necesaria para construirlas . Para el historiador eco-
nmico, como para el economista, una tabla de este tipo no slo pro-
porciona una excelente instantnea de una economa, sino que le pro-
porciona un magnfico instrumento para desarrollar ciertas hiptesis. Por
ejemplo, para poder medir la importancia del ferrocarril en la economa
norteamericana en el siglo XIX, William Fogel utiliz tablas input-output
para calcular cmo hubiera afectado a la economa norteamericana la
ausencia del ferrocarril como medio de transporte . Por medio de una.
tabla de este tipo, Fogel pudo efectuar ese clculo de manera esencial-
mente igual, aunque algo ms compleja, a lo que nosotros hicimos en
el Cuadro V-3 para estimar el impacto de un aumento en el consumo
de alimentos.
 --------------------------------~~~--------------------------------------------------
CAPITULO VI
LOS FACTORES DE PRODUCCION
l. INTRODUCCION
Como vimos en el captulo anterior, la Renta fluye a partir de la Ri-
queza. Esta Riqueza puede dividirse en tres grandes apartados, Tierra,
Capital y Trabajo. Esta divisin tripartita de los factores de produccin
se remonta al menos a Adam Smith, y ha sido objeto de feroces crticas,
entre otros de Marx, que la llamaba la Santsima Trinidad de la Econo-
ma. Como casi todas las definiciones en Economa, el valor de sta es
meramente funcional. La adoptamos porque nos parece til para los pro-
psitos didctics que nos guan. Igualmente podramos reducir el n-
mero de los factores de produccin a dos (Trabajo y Capital, subsumiendo
as la Tierra dentro del Capital), o uno simplemente, Capital. Estas re-
ducciones en el nmero de factores se justificaran por el hecho de que
en las economas avanzadas, industrializadas, en que vivimos los facto-
res naturales puros, Tierra y Trabajo, ya casi no existen . La Tierra
ha sido objeto de toda clase de manipulaciones, especialmente agrcolas,
que han hecho de ella un bien de Capital, en el sentido de no ser ya un
factor natural. Algo parecido ocurre con el Trabajo, que es cada vez ms
capital humano; hoy todos los trabajadores en un pas moderno estn
al menos alfabetizados, lo cual implica ya un grado notable de capitali-
zacin del trabajo. No puede hablarse con propiedad de factores puros
o naturales.
Inversamente, hay economistas que prefieren considerar un nmero
mayor de factores de produccin: como veremos al final del captulo,
la Tecnologa puede considerarse como un factor ms (aunque de carc-
ter especial); tambin hay economistas que incluyen a la Actividad Em-
presarial como factor separado; los hay que distinguen entre varios ti-
pos de Trabajo, etc. En realidad, insisto, el valor de cada clasificacin
est en funcin del fin que se persiga con ella: no hay definiciones peo-
res o mejores en s mismas.
La clasificacin tripartita tiene ciertas ventajas. En primer lugar, dis-
tingue entre factores naturales y bienes de produccin producidos
(=Capital) . En segundo lugar, distingue entre el factor animado, huma-
no (Trabajo), y los inanimados y pasivos, Tierra y Capital. (Sin embar-
go, en esta sociedad de robots en la que nos adentramos cada vez parece
tener menos justificacin esta distincin.) En tercer lugar, cada factor
se corresponde con un tipo de remuneracin econmica: a la Tierra co-
rresponde la Renta de la Tierra; al Trabajo, el Salario, y al Capital, el
VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 79
Inters. Naturalmente, si consideramos Sueldos y Beneficios como re-
muneraciones diferentes, entonces tendremos que considerar al Capital
Humano y a la Actividad Empresarial como factores tambin indepen-
dientes . En cuarto lugar, a los tres factores corresponden las tres divisio-
nes sectoriales de la actividad econmica: Actividad Primaria (donde el
principal factor es la Tierra); Actividad Secundaria (donde lo es el Capi-
tal); y Actividad Terciaria (donde lo es el Trabajo). A .grarides rasgos,
la actividad Primaria es la Agricultura, la Secundaria la Industria y la
Terciaria los Servicios.
2. LA TIERRA
Llamamos as al conjunto de los recursos naturales: es decir, inclui-
mos el subsuelo, el agua, etc. Ya vimos que puede pensarse que no tiene
s~ntido separar Tierra y Capital, porque los recursos naturales, sin al-
gn 'tipo de preparacin, resultan nada, o muy poco, productivos. En
realidad, sin embargo, esto no afecta mucho el anlisis que vamos a ha-
cer siguiendo al gran economista David Ricardo en su estudio de la Ren-
ta de la Tierra.
El problema que vamos a tratar de resolver aqu es el siguiente: C-
mo se determina la cantidad de tierra que se cultiva en un pas? Y concu-
rrentemente: Cmo se distribuye el beneficio, o el valor aadido, de
la explotacin? Para Ricardo, ambas cosas dependern de las ofertas de
Tierra y Trabajo, es decir, de las cantidades relativas de cada factor que
existan en el pas.
Con objeto de simplificar el razonamiento, supongamos que la agri-
cultura del pas produce un solo producto, trigo, y que los nicos facto-
res que entran en su produccin son Tierra (T) y Trabajo (L) . Supondre-
mos tambin que no toda la tierra es de la misma calidad: unas son ms
frtiles o productivas que otras. La gran divisin ser entre tierras de
secano y tierras de regado, y dentro de ambas supondremos que hay cinco
categoras de mayor a menor fertilidad. Quedar as la tierra cultivable
dividida en diez clases; y tambin supondremos que la peor tierra de re-
gado es ms frtil que la mejor de secano. El Cuadro VI-l refleja esta
situacin: en la Columna 2 tenemos el coste medio mnimo en cada tipo
de tierra; en la Columna 3, los millones de hectreas de tierra de cada
calidad que hay en el pas. En la Columna 4, la extensin cultivada acu-
mulada, es decir, las hectreas que se cultivan a cada precio . A partir
de las columnas 2 y 4 podemos construir el Grfico VI-l.
Supongamos qe el precio del trigo es de 7.000 ptas. por Qm . En ese
caso se cultivarn 22 millones de hectreas, es decir, la tierra de secano
de 2. a y toda la restante tierra ms frtil.
En estas condiciones, la tierra de regado de primera calidad har un
beneficio por Qm. producido de 5.000 ptas. (es decir, un 250 por 100);
la de segunda har un beneficio de 3.500 ptas. (lOO por 100); la de 3. a,
de 2.500 ptas. (55,6 por 100); la de 4. a' de 1.500 ptas. (27,3 por 100);
80 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 81
CUADRO VI-l. Tierra Cultivable, Superficie y Productividad (Datos Imaginarios) la de 5. a, de 1.000 ptas. (16,7 por 100). La de secano de primera calidad
(1) (2) (3) (4)
tendr un beneficio de 500 ptas. (7,7 por 100); la de segunda no tendr
Coste de Prod. Extensin Extensin beneficio. Las otras, como tendran prdida, no se cultivarn.
de 1 Qm. trigo Total Acumulada Si el precio bajara a 6.000 ptas./Qm., se cultivara menos tierra, y
Tipo de Tierra (Ptas.) (milis. Has.) (milis. Has.)
los beneficios de las tierras ms frtiles disminuiran. En concreto, a ese
Regado l. ' 2.000 1 1 precio solamente se cultivaran las tierras de regado, de las cuales las
Regado 2 . 3.500 2 3
Regado 3.' 4.500
de peor calidad no haran beneficio.
3 6
Regado 4. ' 5.500 5 11 (Debe aclararse que este beneficio es lo que se llama renta de la
Regado 5. ' 6.000 3 14 tierra. Se supone que las tierras marginales, es decir, las que no ob-
Secano l. ' 6.500 3 17
Secano 2.' 7.000 5 22 tienen renta, obtienen beneficio estrictamente hablando en el sentido
Secano 3.' 8.000 8 30 de que con el precio de mercado cubren todos los costes , incluida una
Secano 4. ' 9.000 12 42 remuneracin al administrador y/ o al propietario. Lo que ocurre es que
Secano 5 . 3 10.000 4 46
esa remuneracin no es superior a la que el administnidor podra obte-
ner en otro empleo del mismo tipo, ni a la que el propietario podra ob-
tener vendiendo la tierra y empleando ese dinero en otra empresa pro-
GR FICO VI-l. Precios del Trigo y Hectreas Cultivadas (segn Cuadro VI-l)
ductiva: industria, comercio, o lo que sea. Si no existiera esa remunera-
cin podra decirse que haba prdida, y las tierras no se cultivaran . Lo
que ocurre con las tierras intramarginales, es decir, las ms frtiles,
es que obtienen una remuneracin superior a lo normal, la verdadera ren-
ta de la tierra . Esa renta, Ricardo la atribua a la naturaleza limitada
de los recursos naturales, que colocaba a sus propietarios en una posi-
Ptas./Qm. cin parecida a la del monopolista.)
Si el precio subiera, pongamos hasta 8.000 ptas./Qm., se cultivaran
30 millones de hectreas, incluidas las de secano de 3. , y los beneficios
de las tierras intramarginales aumentaran.
Ahora bien, para Ricardo los precios de los alimentos estaban abo-
cados irremediablemente a aumentar, porque la poblacin tiende acre-
cer. Este aumento causara un crecimiento de la renta de la tierra. Cuan-
do el precio llegase a estar por encima de 10.000 ptas ./Qm., todos los
propietarios de tierras percibiran renta.
En el Grfico VI-I se ha rayado la zona que representa el volumen
de renta de la tierra correspondiente al precio de 7.000 ptas./Qm . Por
supuesto, esta representacin es aproximada y no exacta, porque aqu
venimos midiendo la renta en pesetas por quintal, y ni el Cuadro VI-l
ni el Grfico VI-l indican nada acerca de los quintales de trigo produci-
dos por hectrea. La renta de la tierra por quintal nos vendra mejor ex-
presada en el Grfico VI-2 que nos ofrece una hipottica curva de oferta
del trigo. Toda la zona rayada representara la masa total de renta de
la tierra.
De este anlisis ricardiano se desprende un corolario : los terratenien-
tes tienen , a la larga (es decir, a medida que va aumentando la pobla-
cin), una situacin ventajosa de tipo monopolstico. A largo plazo, nos
di'ce Ricardo, el nico beneficio ser la renta de la tierra: industriales,
obreros, comerciantes, toda la poblacin excepto los terratenientes, ten-
30 drn un nivel de vida modesto, ms o menos de subsistencia, mientras
Millones Has. los terratenientes nadan en la abundancia. Este razonamiento le llevaba
a Ricardo a pedir la abolicin del proteccionismo a la agricultura ingle-
82 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
GRFICO VI-2. Oferta de Trigo y'Renta de la Tierra
Ptas./Qm .
sa, las famosas Leyes de Cereales (Corn Laws). La abolicin de estas
leyes tuvo lugar en 1846, veintitrs aos despus de lamuerte de Ricardo.
Aunque agente de bolsa y terrateniente, Ricardo fue un economista
radical (Marx siempre se consider su discpulo). Adems de Marx, Ri-
cardo tuvo otros seguidores socialistas, como el americano Henr.y Geor-
ge, hoy olvidado, pero que fue el lder intelectual del socialismo nortea-
mericano en la segunda mitad del XIX con su famosa .doctrina del im-
puesto nico, que deberan pagar los terratenientes por .ser los nicos
propietarios monopolistas por definicin.
El anlisis de Ricardo tuvo enorme:influencia; pero presenta dos gran-
des defectos: en primer lugar, no da bastante peso al cambio tecnolgi-
co, que retrasa el predominio de los terratenientes . Al fin y al cabo, la
historia econmica de los dos ltimos siglos ha contemplado un enorme
crecimiento demogrfico sin que, en general, los precios agrcolas ni la
renta de la tierra hayan aumentado en proporcin mayor que los otros
precios e ingresos, ms bien al contrario. Ello se debe a que el progreso
tecnolgico ha tenido dos efectos que han moderado el crecimiento de
la renta de la tierra. En primer lugar, las mejoras tcnicas han:hecho que
aumenten los rendimientos de la agricultura y con ello que aumente la
produccin y, por tanto, que la oferta de productos agrcolas se despla-
ce hacia la derecha, compensando as el aumento de la poblacin (Grfi-
co VI-3). Al no aumentar mucho los precios agdcolas, la renta dela tie-
rra tampoco ha crecido mucho (salvo en torno a las grandes ciudades).
En segundo lugar, el progreso tecnolgico ha permitido la sustitucin
de muchas materias primas vegetales por otras-artificiales ms baratas:
VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 83
GRFJCO Vl-3 . Estabilidad de los Precios Agrarios a Largo Plazo
01950
el algodn, la lana y el lino se han visto sustituidos por fibras artificia-
les, .los tintes naturales, como el ndigo o la cochinilla, por colorantes
sintticos, la madera por: plsticos y metales, etc. Mientras el primer efecto
haca desplazarse la curvade oferta hacia la derecha, el segundo mode-
raba el 'desplazamiento hacia la derecha de la demanda. La resultante
ha sido, .en contra de lo que esperaba Ricardo, un crecimiento relativa-
mente escaso o nulo de la renta de la tierra a pesar del enorme crecimien-
to demogrfico del ltimo siglo y medio.
Es posible'q\le, como piensan muchos economistas (y en especial los
redactores del 'famoso Informe del Club de Roma), estemos entrando
en una fase de agotamiento de los recursos naturales, con lo que estara-
mos en el inicio de una poca ricardiana (y malthusiana); pero la cosa
no est clara: por el momento, los productores de productos primarios
(en gran parte, terratenientes) se quejan amargamente de los bajos pre-
cios de las materias primas y de los alimentos.
El segundo defecto de la teora ricardiana de la renta de la tierra es
que supone que el coste de los otros factores, en particular el trabajo,
es constante. Ricardo pensaba que el salario del trabajador manual ten-
dera a ser el de subsistencia; por tanto, las alzas o bajas de los precios
de los alimentos afectaran a la renta de la tierra, pero no al coste medio
del trabajo, es decir, al salario.
Adems de estos defectos fundamentales~ la teora ricardiana necesi-
ta tambin de algunos refinamientospara acercarla a la realidad . En pri-
mer lugar, la fertilidad del suelo no es algo dado e inmutable, sino que
puede modificarse con el .rgimen y tipo de cultivo, la aplicacin de fer-
1 tilizantes, etc.; de ah.!a importancia de la tecnologa.
1 En segundo.lugar, y esto ya lo vio el propio Ricardo, la fertilidad
stricto sensu no es el-nico.criterio. Dos tierras igualmente frtiles, una
84 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
junto a una ciudad, la otra alejada de un lugar habitado no producirn
la misma renta; la tierra mejor situada producir mayor renta. A esto
lo llamaba Ricardo renta de situacin.Pero hay que advertir que esta
renta de situacin podr variar con el crecimiento de las ciudades, los
sistemas de transporte, lo~ de conservacin, etc. Vuelve a aparecer la tec-
nologa .
En tercer lugar tenemos que tener en cuenta los factores instituciona-
les . Los estudiosos de la agricultura europea saben que hasta la Revolu-
cin francesa hubo una gran cantidad de tierras que estaban fuera del
uso econmico normal por razn de factores institucionales. La entrada
en explotacin de esas tierras contribuy tambin a paliar la situacin
monopolstica de los terratenientes.
Un reciente estudio de R. Robledo sobre la renta de la tierra en Cas-
tilla muestra cmo las fluctuaciones de la renta en el siglo XIX y princi-
pios del xx se cieron bastante a las de los precios agrcolas, en concre-
to a los del trigo, hecho que concuerda perfectamente con el anlisis pre-
cedente. Tambin concuerda con lo antes visto el hecho sealado por Ro-
bledo de que la renta de la tie!ra en Castilla se mantuviera en trminos
generales por encima de los niveles de otros pases europeos, como Gran Bre-
taa o Francia, donde la productividad agrcola era superior a la espaola.
3. EL TRABAJO
La actividad humana encaminada a satisfacer una necesidad es tra-
bajo . (Problema: Hay alguna actividad humana que no est encamina-
da a satisfacer una necesidad? Respondan los filsofos.)
En el ejemplo ricardiano suponamos que el coste de producir una
tonelada de trigo dependa de la fertilidad de la tierra y nada ms . Eso
implica suponer que el precio de todos los otros factores (y su producti"
vidad) fuera constante.
Por razones que luego veremos, a Ricardo le pareca que el salario
se iba a mantener en torno al coste de subsistencia, es decir, invariable
a largo plazo. Esto no parece hoy tan claro como le pareca a Ricardo
a principios del siglo XIX, entre otras cosas, porque nuestra experiencia
es que los salarios reales han aumentado mucho ltimamente no slo en
Espaa, sino en todo el mundo industrializado.
Parece lgico suponer que, como toda otra mercanca, el trabajo tenga
un precio determinado por la oferta y la demanda. La oferta de trabajo
vendr determinada por el volumen total de poblacin y la fraccin de
poblacin activa dentro de ella. La demanda de trabajo vendr determi-
nada, como la de cualquier otro factor de produccin, por su producti-
vidad monetaria real, es decir, en trminos vulgares, por las pesetas que
se obtienen por peseta invertida en trabajo. Esto es lo que se expresa al
decir productividad monetaria. Le aadimos la expresin real por-
que para medir de ao en ao la productividad monetaria debemos eli-
minar el aumento debido a las variaciones de los precios.
VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 85
Esa productividad monetaria real se descompone en tres variables:
el salario (precio del factor) ; la productividad fsica (horas de trabajo
que cuesta producir el bien final); y el precio del bien final. El aumento
en la productividad fsica ; por supuesto, aumentar la demanda de tra-
bajo; lo mismo ocurrir con el aumento del precio del producto; el aumen-
to del salario, en cambio, tendr el efecto inverso. Esto se comprende .
bien intuitivamente, pero podremos comprobarlo con un ejemplo num-
rico basado en el Cuadro III-7 . De acuerdo con los datos de aquel cua-
dro, supondremos una explotacin agraria dedicada a la produccin de
trigo, con un coste fijo de 660.000 ptas., un salario por hombre Y ao
de 500.000 ptas., y una productividad como la que reflejan las Colum-
nas 1 y 7 de ese cuadro.
Lo nico que nos queda por aadir es el precio del producto final,
el trigo. Supongamos que se vende a 7.000 ptas ./Qm., como hacamos
pginas atrs . En estas condiciones, la situacin de equilibrio quedar
segn se refleja en el Cuadro VI-2: el mximo beneficio se lograr para
una produccin de 400 Qm. , con un volumen de empleo de tres hom-
bres/ ao. En estas condiciones nuestra empresa agraria hace un benefi-
cio de 640.000 ptas.
Supongamos, sin embargo , que el salario disminuye: el efecto de es-
ta disminucin ser equivalente al de un aumento en la productividad
o del precio del trigo: aumentar el empleo y el volumen producido. Es-
to ocurrir a travs de una disminucin en la funcin de costes . Ante
esta disminucin (ver Cuadro VI-3 y comprense los Grficos VI-4 Y
Vl-5), la funcin de beneficio se modifica y el mximo se alcanza para
un volumen de empleo y una escala de produccin mayores : ahora se
'
producirn 500 Qm. y se emplearn 4,5 hombres. El beneficio, por su-
puesto, tambin habr aumentado : ahora ser de 1.040.000 ptas . Obser-
vemos que el volumen total de salarios ha aumentado . Antes era de
1.500.000 ptas. ( = 3 x 500.000) y ahora es de 1.800.000 ptas.
( = 4,5 x 400.000) . Esto es porque la elasticidad de la demanda de traba-
jo es mayor que uno; podra muy bien no ser as. En este caso, la
elasticidad-precio o elasticidad-salario de la demanda de trabajo depen-
de de la forma de la curva de costes.
El mismo efecto que una baja en el salario tiene un aumento en el
precio del trigo (ver Cuadro VI-4 y comprense los Grficos VI-4 YVI-5) .
Pero aqu el cambio se opera por intermedio de la funcin de ingreso,
que se desplaza hacia arriba, mientras la funcin de costes permanece
igual. El resultado viene a ser el mismo : desplazamiento de la funcin
de beneficio, con un ptimo correspondiente a una escala de produccin
de 500 y un volumen de empleo de 4,5 trabajadores . El beneficio resulta
ser de 1.090.000 ptas.
Cmo reflejaremos en este esquema un aumento de la productivi-
dad? Puede hacerse de dos maneras : o bien mayores volmenes de pro-
duccin para los mismos inputs de trabajo (aumento de la' columna 1
del Cuadro III-7), o bien menores inputs de trabajo para los mismos vo-
lmenes de produccin (disminucin en la columna 7). Como en nues-
 VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION
87
86 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
GRFICO VI-4
tros grficos tenemos volumen de produccin y costes e ingresos en ab- Coste
cisas y ordenadas respectivamente, para no trastocar los ejes modifica- Ingreso
remos la columna 7, lo cual se reflejar en una disminucin de los costes (miles ptas.)
totales, por disminucin de los variables (Cuadro VI-5 y Grfico Vl-7). /
5.000 /Ingreso
Es decir, el aumento de la productividad se traducir en una rebaja de
la funcin de costes. Suponemos un aumento del 25 por 100 en la pro-
'1 //
ductividad: eso quiere decir que Jo que antes hacan cuatro hombres ahora
lo hacen tres. O lo que antes haca uno en un ao ahora lo hace en nueve 4.000
meses. El efecto es muy parecido a una baja en Jos salarios: pese a haber p = 7.000
aumentado la productividad y necesitarse menos hombres para un mis-
mo volumen de produccin, el empleo aumenta (pasa de tres a 3,375);
;t 3.000
Salario = 500 .000

tambin Jo hace la escala de produccin, que se sita en 500. Los benefi- 1

cios se sitan en 1.152.500 ptas.
2.000
CUADRO VI-2. Funcin (imaginaria) de Beneficio en la Produccin de Trigo

(I) (2) (3) (4) (5)

Produccin Hombres Coste Ingreso Beneficio
1.000
o o 660 o -660
IOO I 1.160 700 -285
200 1,5 1.410 1.400 - 10
300 2 1.660 2. 100 440
400 3 2. 160 2.800 640 700
500 4,5 2.910 3.500 590 Produccin Tm .
600 7 4. 160 4.200 40

Salario = 500.000 ptas ./ao.

Precio trigo = 7 .000. GRFICO Vl-5.

CUADRO VI-3. Funcin (imaginaria) de Beneficio en la Produccin de Trigo 5.000

(Cols. 1, 2, 4 como en el Cuadro VI-2)

(3)
Coste
(5)
Beneficio
, 4.000 p = 7.000
Salario = 400.000
600 -660
1.060 -360
1.260 140
1.460 640
3.000
1.860 940
2.460 1.040
3.460 700
2.000
Salario = 400.000 ptas./ao .
Precio trigo = 7 .000.

Ahora bien: cmo han ido las cosas en la realidad? Lo ms sobresa- 1.000
liente ha sido un aumento muy grande de la productividad desde la Re-
volucin Industrial, aumento que ha absorbido y compensado los aumen-
tos en Jos salarios reales y Jos aumentos en la oferta total de trabajo. 400 500 600 700
De modo que, aunque estemos viviendo en unos aos de gran desem-
pleo, la perspectiva histrica nos permite afirmar que la demanda de tra-
88 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 89
CUADRO VI-4. Funcin (imaginaria) de Beneficio en la Produccin de Trigo GRAFI<':O VI-6.

(Cols . I, 2 y 3 como en el Cuadro VI-2)

(4) (5)
Ingreso Beneficio
5.000
o -660
800 -360
1.600 I90
2.400 740
3.200 1.040
4.000
4.000 1.090
4.800 640

Salario = 500.000 ptas ./ao . 3.000 p = 800

Precio trigo = 8.000. Salario = 500.000

CUADRO VI-5 . Funcin (imaginaria) de Beneficio en la Produccin de Trigo

2.000

(I) (2) (3) (4) (5)

Produccin Hombres Coste Ingreso Beneficio 1.000
Beneficio
o o 660 o -660
100 0,75 1.035 700 -335
200 1,125 1.222,5 1.400 177,5
300 1,5 1.410 2. 100 690
400 2,25 1.785 2.800 1.015 300 400 500 600 700
500 3,375 2.347,5 3.500 1.152,5
600 5,25 3.285 4.200 915

Salario = 500.000 ptas./ao. GRFICO VI-7

Precio trigo = 7.000
Productividad: 25 por 100 ms alta que en los casos anteriores .
5.000
bajo ha crecido enormemente en los ltimos dos siglos, ms que la ofer-
ta, y que ese aumento de la demanda se debe al aumento en la producti-
vidad. 4.000
El crecimiento sostenido de los salarios reales contradice la teora de
Ricardo. Este crea que los salarios no iban a aumentar a largo plazo
porque pensaba que un aumento en los salarios provocara un aumento 3.000
en la natalidad y, por tanto, un aumento en la oferta de mano de obra, p = 700
que tendera a deprimir el salario. Este burdo error de Ricardo se debe Salario = 500.000
tanto a una subestimacin del progreso tecnolgico que, al hacer crecer
2.000 Aumento Productividad =
la productividad, hizo que la demanda de trabajo siempre estuviera por 25 por 100
delante de la oferta, como a su desconocimiento de los parmetros fun-
damentales de la demografa.
La oferta de trabajo no est determinada solamente por la natalidad, 1.000 Beneficio
ni sta es funcin nicamente del salario real. Para empezar, la oferta
de trabajo depende de la Tasa de Participacin, proporcin de pobla-
cin activa dentro de la total, y esta Tasa depende de factores muy di-
versos: institucionales y culturales en primer lugar (trabajo femenino, 300 400 500 600 700
trabajo infantil, edad de retiro, etc.), y estructurales en segundo (distri-

. - - - - - - - - - -- - -
 ----------------~--~------~----------------------------------------------------------
90 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
bucin por edades, por sectores econmicos, etc.). Tambin depende del
nivel de salarios, pero sta es una variable ms, y quiz no de las ms
importantes.
En cuanto a la poblacin total, depende de la natalidad, la mortali-
dad y las migraciones. Todas estas variables dependen en alguna medida
del nivel de salarios. La que ms depende es la migracin, per aun as
sta tiene otras determinantes institucionales, culturales, geogrficas, y
de otros tipos. La natalidad est relacionada con el salario real a travs
de la nupcialidad, pero esta rel~cin es cada vez ms dbil en las socie-
dades industrializadas. An menos relacin tiene la mortalidad, que de-
pende cada vez ms de la tecnologa mdica y su difusin. En resumen,
el burdo esquema ricardiano no se da: las sociedades con ms altos nive-
les de salarios reales, como Alemania, Suecia, Europa occidental en ge-
neral y los Estados Unidos, tienen tasas de natalidad muy bajas, y dfi-
cit crnico laboral, que cubren con inmigracin. Mientras que, al con-
trario, las sociedades con ms bajos niveles de salarios acostumbran a
tener las ms altas tasas de natalidad, como Kenya, Pakistn; Mxico,
Egipto o Indonesia. Histricamente se da el mismo principio: las tasas
de natalidad eran mucho ms altas en Espaa, en Inglaterra, en Estados
Unidos, en Francia o en cualquier otro pas industrializado antes que des-
pus del proceso de industrializacin, mientras que los salarios r~ales son
mucho ms altos despus que ant.es. Un factor que tiene una gran in-
fluencia directa sobre la tasa de natalidad es el grado de urbanizacin:
la influencia es negativa: a mayor urbanizacin menor natalidad . Ahora
bien, la urbanizacin se correlaciona positivamente con la industrializa-
cin y la modernizacin en general: de modo que la realidad muestra
que, a largo plazo, la relacin entre salario real y natalidad es exacta-
mente la contraria de la postulada por Ricardo .
4. EL CAPITAL
Si tierra y trabajo son medios de produccin naturales, el capital
es el conjunto de todos los factores de produccin producidos, es de-
cir, hechos por el hombre.
Esta definicin resulta intuitivamente clara, pero cientficamente no
lo es. Por un lado, ya hemos visto que, en realidad, los medios de pro-
duccin naturales puros son casi una entelequia: tierra y trabajo se mo-
difican y preparan antes de entrar en el proceso productivo. Desde este
punto de vista puede afirmarse que todos los factores de produccin son
capital. Este problema no tiene, con todo, demasiada importancia, ya
que en economa las definiciones y conceptos son, ms que absolutos,
funcionales.
Por otro lado, esta definicin del capital como conjunto de bienes
o factores de produccin producidos puede no ser la que tengan por v-
lida algunos profanos. ll;tuy corrientemente se piensa en el capital como
dinero . Y se piensa tambin en el capital como el sistema econmico
VI. LOS FACTORES DE PROpUCCION 91
del capitalismo. Y para Marx, cuya obra ms conocida se titulaba preci-
samente El Capital, ste, ms que una categora econmica, era una ex-
presin del poder social detentado por los propietarios de medios de pro-
duccin, en especial los industriales. A pesar de toda esta diversidad de
conceptos, las contradicciones no son tan grandes como parece. La defi-
nicin qi.Je ms comnmente se utiliza en economa es la de capital jfsi-
co, es decir, la que ve al capital como un conjunto de bienes de produc-
cin : fbricas, maquinaria, minas, tierras de labor, en resumen, todos
aquellos bienes que no sirven al consumo directo, sino a la produccin
de otros bienes . La definicin de capital monetario no es necesariamente
contradictoria con sta, porque se refiere al dinero como bien de pro-
duccin: el capital de una empresa industrial es el conjunto de sus insta-
laciones, planta, etc. Y tambin es la valoracin de esos bienes en dine-
ro, o la masa de dinero que originalmente han reunido los socios de tal
empresa para comprar esas instalaciones, planta, etc. (En cuanto al con-
cepto marxista de capital, es ms literario que cientfico: para Marx esa
palabra resuma todo un sistema social y econmico que l estudi con
pasin y con odio, y cuya sentencia de muerte crey que firmaba.)
Tambin se acostumbra a distinguir entre capital fijo y capital varia-
ble o circulante. Esta distincin es paralela a la que se establece entre
coste fijo y coste variable: capital fijo es el que no vara con el volumen
de produccin (caractersticamente, planta, instalaciones, maquinaria ... ),
y capital variable el que aumenta o disminuye segn el volumen de pro-
duccin (caractersticamente, materias primas y energa).
Como vimos en el Captulo III (pp. 31-32), la idea de capital est rela-
cionada con la de rodeo productivo. Producir capital significa pospo-
ner el consumo, es decir, trabajar para producir algo que no vamos a
consumir inmediatamente. La razn de hacer esto es que a ms largo
plazo produciremos ms bienes de consumo y con menos trabajo; pero,
por el momento, trabajamos sin compensacin inmediata. Esto signifi-
ca que para invertir (es decir, producir bienes de capital) tenemos que
tener cubiertas nuestras necesidades ms inmediatas. Una persona que
se est muriendo de sed y llega a un lago no se pondr a fabricar un cuenco
para beber o almacenar el agua: beber directamente o con las manos.
Slo con su sed saciada empezar quiz a pensar en fabricar una vasija
de barro para llevar el agua lejos o almacenarla. Esa vasija ser ya un
bien de capital; pero para realizar la inversin que significa trabajar en
ella, nuestro hombre tendr primero que ten~r comida .y bebida suficien-
tes para el tiempo que le lleve encontrar la arcilla, amasarla, darle for -
ma, cocerla, etc. Algo parecido puede decirs.e, en la sociedad moderna,
sobre el indjviduo cuyos ingresos son tan bajos que apenas le bastan pa-
ra subsistir: no invertir. Si sus ingresos aumentan repentinamente, una
vez cubiertas sus necesidades, reservar un dinero para invertir: comprar
una casa, o bonos del Estado, o acciones de una sociedad, o montar
un negocio. En realidad, ste es un problema que se plantea a todo indi-
viduo y a toda comunidad: gastar su renta en consumo o reservarla para
inversiones. Se plantea iguahnente a la familia que duda entre comprar
92 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
una televisin, un aparato de vdeo, un sistema estreo, comer en restau-
rantes, etc., o ahorrar para comprar una casa, o para pagar el colegio
o las clases de idiomas de los hijos, que al Gobierno que duda entre cons-
truir' embalses o importar alimentos, entre subvencionar un centro de in-
vestigacin cientfica o una cadena de televisin. Hay sociedades y fami-
lias que invierten mucho; otras invierten poco . Las sociedades y familias
ricas pueden invertir ms, y normalmente lo hacen; pero con niveles de
renta similares se dan niveles de inversin diferentes.
Llegados a este punto debemos hacer una distincin entre inversin
y ahorro. Ahorrar es simplemente abstenerse de consumir, reservar un
bien para futura utilizacin: ahorrar dinero es, simplemente, no gastar-
lo. Invertir es producir capital. Lo caracterstico es ahorrar para inver-
tir; pero no siempre sucede as: a veces se ahorra para atesorar. El nio
que guarda dinero en una hucha, la familia que lo deposita en una
cuenta corriente bancaria, estn atesorando sus ahorros, no invir-
tindolos.
La decisin de invertir vendr determinada por la renta que espera-
mos obtener del capital. Si la renta futura que ese capital nos va a repor-
tar nos compensa por la renuncia que hacemos en el presente a consu-
mir, ahorraremos e invertiremos . La familia que deja de comprar apara-
tos electrnicos de consumo para financiar la educacin de sus miem-
bros lo hace porque espera que esa educacin producir una renta en
el futuro qlie compense las privaciones del presente. La sociedad que,
en lugar de importar alimentos, construye embalses lo hace porque espe-
ra que la electricidad y el riego que produzcan esos embalses permitirn
aumentar la produccin de alimentos en el futuro . Y quien invierte en
bonos del Estado o en a9ciones de una empresa es porque espera que
esos ttulos le producirn en el futuro ingresos que le compensen por su
renuncia a gastar ese dinero inmediatamente.
Qu es lo que determina en un individuo, en una familia, o en una
nacin, la decisin de invertir, esto es, de acumular capital, de incrementar
la calidad y l.o la cantidad del stock de capital? Estamos ya en condicio-
nes de ofrecer algunas respuestas: en primer lugar, los gustos y preferen-
cias del sujeto : hay individuos y naciones muy gastadores; otros, muy
previsores. En segundo lugar, el nivel de renta: los ricos, sean familias
o naciones, pueden disponer de ms ahorro y, por tanto, invertir ms.
Y en tercer lugar, la rentabilidad esperada de la inversin porque, por
muy ricos o previsores que seamos, nunca invertiremos en algo de lo que
no esperemos un rendimiento. En relacin con este ltimo factor, la ren-
tabilidad esperada, hay una serie de elementos institucionales que tienen
mucha importancia. Los historiadores econmicos saben bien que la de-
finicin clara de los derechos de propiedad es un aliciente poderoso en
las decisiones de inversin . Pongamos un ejemplo: una persona hereda
un terreno, pero unos parientes recurren contra la validez de la herencia.
Es evidente ql)e.nuestro propietario no construir en el terreno hasta que
los tribunales hayan afirmado su derecho de propiedad. Supongamos que,
an despus de sentencia favorable, ese terreno resulta ser expropiable
VI. LOS FACTORES DE PRODUCCION 93
para la construccin de una carretera. Nuestro propietario seguir sin
invertir en su terreno, por el riesgo de perder su inversin. Histricamente,
la abolicin del feudalismo result muy beneficiosa para el progreso de
la agricultura, tanto en.Europa como en Japn y otros pases asiticos,
porque el sistema feudal comportaba un sistema muy confuso de pro-
piedad , por el cual los derechos sobre un terreno podan estar muy re-
partidos. Esta superposicin de derechos sobre una misma finca era de-
letrea para la inversin agraria, como es lgico, porque nadie querra
hacer mejoras en una tierra sobre la que tenan derechos otras personas .
Si a esto se aade el casi ilimitado poder del rey y la nobleza, que les
permita confiscar y destruir casi a capricho , se comprender que la in-
versin agraria en el Antiguo Rgimen fuera muy escasa, y tambin que
en los pases donde alcanz niveles ms altos, como los Pases Bajos e
Inglaterra, fueran aqullos en donde antes se definieron tanto la propie-
dad moderna como los lmites del poder poltico .
En los complejos sistemas econmicos actuales, del ahorro como re-
nuncia al consumo a la inversin como adicin al stock de capital fsico
va toda una serie de gradaciones que constituyen uno de los objetos de
estudio preferidos por los economistas. La ms importante fase inter-
media entre ahorro e inversin es la que podramos llamar inversin
en activos financieros. Entre la empresa que construye una fbrica y
el ahorrador que compra bonos del Tesoro o acciones de Telefnica hay
una considerable diferencia, aunque a ambas operaciones se les llame in-
versin. La empresa invierte en activos fsicos; el ahorrador invierte en
activos financieros. Esa inversin en activos financieros terminar con-
virtindose en inversin en activos fsicos, ya que Telefnica utilizar su
ampliacin de capital para ampliar su red, por ejemplo, y el Estado lo
recaudado con bonos para financiar la construccin de escuelas, por ejem-
plo . El rendimiento de los activos fsicos est claro: Telefnica espera
nuevos abonados gracias a la ampliacin de la red, el Estado espera me-
jorar la cultura y la inteligencia de los ciudadanos con las escuelas. Pe-
ro, qu es y de dnde sale el rendimiento de los activos financieros?
El rendimiento de los bonos del Tesoro es el tipo de inters que ofrecen;
el de las acciones de Telefnica, los dividendos que pagan . Los dividen-
dos provienen de los beneficios que hace Telefnica vendiendo sus servi-
cios en rgimen de monopolio (a precios probablemente ms altos que
si tuviera que competir; pero no es la cuestin del monopolio lo que es-
tamos discutiendo aqu). El inters de los bonos del Tesoro se paga con
cargo al presupuesto; proviene, por tanto, de los impuestos . La diferen-
cia fundamental entre comprar bonos y comprar acciones para el aho-
rrador estriba en que los bonos le rinden un inters fijo, ni ms ni me-
nos, mientras que las acciones pueden rendirle mucho o no rendirle na-
da; puede incluso perder su capital si la empresa se declara en quiebra.
En la compra de acciones hay, por tanto, un elemento de riesgo, que existe
tambin en la inversin en activos fsicos: la nueva red de Telefnica puede
no resultar rentable; y lo mismo puede ocurrir con una fbrica, un edifi-
cio o una cosecha.
 94 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Los activos financieros de renta fija tienen ml!Y poco riesgo: se sabe
exactamente lo que van a rendir. Ese rendimiento, por-tanto, ser lo que
determine las decisiones de invertir: ese rendimiento es el tipo de inters.
Por eso es tan importante el tipo de inters en la marcha ,de una econo-
ma: porque, en ltimo trmino, l va a determinar el ritmo de la inver-
sin y, por tanto, la formacin de capital.
(Junto con otros elementos, por supuesto, .como los gustos y prefe-
rencias del pblico, y el nivel de renta, como ya sabemos; pero stos cam-
bian ms lentamente y, sobre todo, son menos controlables a corto pla-
zo, mientras que el tipo de inters puede ser manipulado en cierta medi-
da por el Gobierno.)
Veamos cmo determina el tipo -de inters el ritmo de la inversin.
Si est muy bajo, el ahorrador puede decidir no invertir y guardar el di-
nero lquido en espera de una ocasin mejor o en previsin de una emer-
gencia o, simplemente, gastrselo. Ahora bien, si realmente no necesita
el dinero y quiere invertirlo en algo productivo , en lugar de bonos, con
tan bajo inters, preferir un activo de ms riesgo, pero ms productivo:
comprar acciones, o le prestar a un amigo para montar un negocio,
o comprar un piso. Por tanto, una baja del tipo de inters canalizar
el dinero hacia la empresa privada y, en general, facilitar la formacin
de capital. Si sube el tipo de inters, en cambio, los inversores compra-
rn ttulos de renta fija, y las empresas y negocios tendrn ms dificulta-
des en procurarse capital. Por otra parte, sin embargo, la subida del tipo
de inters estimular el ahorro, porque permitir al ahorrador ganar ms
dinero invirtiendo.
Por tanto, en los mercados de capital (que.debieran llamarse, real-
mente, de capital monetario) el tipo de inters acttia como un precio
ms, equilibrando la oferta de capital (dinero ahorrado) y la demanda
de capital por parte de las empresas y el Estado, que buscan dinero para
invertir. Un tipo de inters demasiado bajo favorecer la formacin de
c.apital; pero guede desanima!" el ahorro, y ello a la larga har subir el
tipo de inters. Un tipo de inters demasiado alto atraer a los ahorra-
dor7s, pero deprimir la demanda de capital por parte de las empresas:
el dmero ahorrado (los fondos prestables) derivarn hacia los ttulos
de renta fija, tpicamente la Deuda pblica. Pero si la Deuda (bonos del
Tesoro Yotros ttulos del Estado) no absorbe todos esos fondos presta-
bies, el tipo de inters tender a caer.
A la larga, el tipo de inters vendr determinado por la rentabilidad
media del capital fsico de una economa, esto es, por el crecimiento de
su Renta nacional, ya que la Renta nacional es el flujo de bienes y servi-
cios que se obtiene del stock de capital total de un pas. Pero a corto
plazo el tipo de inters vendr determinado sobre todo por factores mo-
netarios que el Gobierno puede manipular a travs de la poltica econ-
mica. Estos factores son los que vamos a estudiar en los prximos cap-
tulos.
CAPITULO VII
DINERO Y BANCA
l. EL DINERO
Qu es el dinero? Cur-iosamente, es algo que todos utilizamos todos
los das, sobre lo que pensamos muy a menudo, de lo que todos querra-
mos tener ms y, sin embargo, que pocos pueden definir no ya correcta,
sino ni siquiera aproximadamente.
Qu es el dinero? El oro? La plata? Los billetes del Banco de
Espaa? Todo eso? En realidad, la definicin de dinero es muy fcil,
casi perogrullesca: dinero es todo aquello que se acepta generalmente co-
mo dinero. Como amenudo en economa, los objetos no se definen por
s mismos, sino por la funcin que desempean. As, el oro, la plata,
los billetes de banco son dinero si son generalmente aceptados como ta-
les; pero dejan de ser dinero en aquellas sociedades en que no son gene-
ralmente aceptados para desempear esa funcin. Lo que ocurre es que
el oro y la plata tienen una larga tradicin monetaria en Europa. Llevan
desempeando el papel de 'dinero, de una manera u otra, desde tiempo
casi inmemorial. Por eso, en la mente popular, son casi sinnimos de
dinero. Sin embargo, ha habido sociedades, como la de Amrica preco-
lombina, en que, pese a la relativa abundancia de estos metales, su fun-
cin era puramente ornamental, y el papel de dinero lo desempeaban
objetos ms humildes, como los granos de cacao o incluso las patatas .
. Pero, cul es la funcin del dinero? Si no aclaramos cul sea esa
funcin, nuestra definicin es puramente circular (o tautolgica, es de-
cir, perogrullesca): dinero es cualquier cosa que desempee el papel de
dinero. Esa funcin o papel es la de servir como medio de pago en las
transacciones o, lo que es lo mismo, el ser aceptado para la cancelacin
de deudas: en la jerga de los economistas, tener poder liberatorio (por-
que sirve para librarse de las deudas).
Examinemos esta cuestin con un poco ms de detalle: desde el pun-
to de vista del consumidor, el dinero es algo que sirve para comprar. Desde
el punto de vista del productor, es algo que obtiene a cambio de lo que
produce y vende. Ahora bien, en s mismo, el dinero no sirve para nada.
Pensemos en los l:iilletes de banco: si no es porque son aceptados a cam-
bio de bienes, esos trozos de papel tan barrocamente impresos no pare-
cen tener ninguna utilidad por s mismos. Y es que sa es precisamente
la esencia del dinero: no servir para nada ms que como instr.umento de
cambio. El productor recibe dinero a cambio de sus mercancas, pero
ese dinero lo acepta porque sabe que los dems tambin lo aceptarn cuan-
96 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
do l lo utilice para comprar algo a su vez. Si tiene dudas acerca de la
aceptabilidad de lo que recibe como pago, se negar a aceptarlo l. Para
comprobarlo bastar que intentemos comprar algo en Japn, por ejem-
plo, utilizando pesetas. El vendedor se negar a llevar a cabo la transac-
cin por desconfiar, muy acertadamente, del poder liberatorio de la pe-
seta en Japn.
A primera vista podra parecer que el dinero complica las cosas en
lugar de simplificarlas. El dinero acta como intermediario dividiendo
un trueque o permuta en dos compraventas. Podemos preguntarnos: si
el zapatero fabrica y vende su mercanca para procurarse comida, no
sera ms sencillo que cambiara los zapatos por alimentos, en lugar de
cambiarlos por dinero y luego el dinero por alimentos? Pero ya vimos
en el Captulo 1 que la permuta es un medio mucho ms incmodo y
lento de comerciar que la compraventa, porque en la permuta se requie-
re que ambas partes tengan aquello que la otra quiere y estn dispuestas
a desprenderse de ello: la coincidencia es difcil. En la compraventa, en
cambio, basta con que ambas partes se pongan de acuerdo en el precio.
Quin invent el dinero? Nadie; el dinero es producto del desarro-
llo y de la evolucin social, y ha ido cambiando y adaptndose a las ne-
cesidades y posibilidades de las economas a lo largo de la Historia. (En
algunos libros se atribuye la invencin del dinero a un semi-mtico rey
Giges, en la Antigedad, casi en la Prehistoria, que en su reino, situado
en Asia Menor, orden la primera acuacin de monedas de una alea-
cin urea conocida con el nombre de crisargirion para evitar a los
mercaderes la engorrosa necesidad de pesar y medir la cantidad que reci-
ban o entregaban de ese metal cada vez que efectuaban una transaccin.
Es posible que haya algo de verdad en esta historia; pero aunque as fue-
ra, ello no convertira a Giges en el inventor del dinero, sino slo en uno
de sus perfeccionadores.)
Parece evidente que en sociedades muy primitivas el nico medio de
comercio era la permuta, y que la incomodidad de este sistema origin
la aparicin gradual del dinero, es decir, fue causa de que ciertas mer-
cancas muy generalmente aceptadas, fcilmente divisibles, y bastante du-
raderas fueran utilizndose cada vez ms en los trueques, es decir, espe-
cializndose cada vez ms en la funcin monetaria.
Supongamos, por ejemplo, que un miembro de esta sociedad primi-
tiva tiene un cerdo y quiere comprar una vaca. Est dispuesto a despren-
derse del cerdo; necesita encontrar a alguien que tenga una vaca y est
dispuesto a cambiarla por algo, preferiblemente cerdos . Pero, si lo en-
cuentra, el problema ser ponerse de acuerdo en la razn de cambio, es
decir, cuntos cerdos vale una vaca. Pero incluso con este acuerdo no
acaban los problemas, porque supongamos que acuerdan que una vaca
vale tres cerdos. Nuestro hombre, sin embargo, no tiene ms que uno;
el otro no puede darle un tercio de vaca a cambio del cerdo. Tendr que
permutar otras cosas para adquirir dos cerdos, u ofrecer al propietario
de la vaca esas cosas, ponindose previamente de acuerdo acerca de su
valor en cambio ... Un verdadero lo. Ms fcil resultara ofrecerle al due-
VII. DINERO Y BANCA 97
o de la vaca una cantidad determinada de trigo, por ejemplo, aunque
no lo necesite inmediatamente, porque el trigo es fcilmente divisible,
relativamente duradero y generalmente aceptado, de modo que el dueo
de la vaca puede aceptarlo pensando que siempre podr guardarlo y uti-
lizarlo paracambiarlo por tres cerdos cuando la ocasin se presente. Aqu
el trigo est haciendo ya el papel de dinero: se acepta no para utilizarlo,
sino para cambiarlo ms adelante por otra cosa. As es como en muchas
comunidades ciertos bienes se han ido decantando hacia la funcin dine-
raria; los cereales la han desempeado. Tambin lo ha hecho el ganado:
as era en la Roma antigua; por eso nosotros seguimos usando la pala-
bra peculio, o pecuniario, derivado del latn pecus, pecoris, res.
Tambin han desempeado esa funcin en distintas sociedades y pocas
las pieles, las conchas, etc. Sin embargo, como sugiere la historia del rey
Giges, pronto fueron los metales preciosos los que mejor desempearon
la funcin dineraria; su belleza los hace generalmente deseados; sus pro-
piedades qumicas los hacen ser muy duraderos; sus propiedades fsicas ,
fcilmente divisibles. Por eso han tenido durante tanto tiempo ese papel
que han llegado a ser identificados con el dinero. Por razones que ms
adelante veremos, hoy han sido en gran parte, aunque no totalmente,
desplazados por otros medios de pago, desde el billete de banco hasta
la tarjeta de plstico. Pero su prestigio subsiste.
2. FUNCIONES DEL DINERO
Se distinguen comnmente tres principales funciones del dinero, de-
ducibles de lo que acabamos de decir sobre su definicin.
i) Medio de cambio. Ya hemos visto que sta es quiz la ms im-
portante de sus funciones.
ii) Reserva de valor. Esta funcin est ntimamente ligada a la de
medio de cambio. El dinero es aceptado como medio de cambio en gran
parte porque puede guardarse y utilizarse en el futuro, cuando se quiera
comprar algo. Pero esta funcin de reserva de valor permite tambin
ahorrar. Ahora bien, para que el dinero desempee eficazmente esta fun-
cin de reserva de valor su valor debe ser estable. Si su valor cambia (que
es lo que ocurre cuando hay inflacin, es decir,.. alza de precios, o cuan-
do hay deflacin, es decir, baja de precios), entonces esta funcin se ve
gravemente afectada: si hay inflacin, el dinero guardado ir perdiendo
valor; el pblico guardar la menor cantidad posible. La inflacin, por
tanto, desanima el ahorro y se alimenta a s misma, porque Jo que no
se ahorra se gasta, y un aumento del gasto por parte de una gran parte
de la poblacin tiende a producir alzas de precios. Si hay deflacin la
situacin ser exactamente la contraria: el dinero guardado ganar en
valor con el tiempo, mientras que Jos activos reales (las cosas) se irn
depreciando al ir bajando sus precios. En estas condiciones, la pobla-
 98 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
cin tender a ahorrar y no gastar, con lo cual contribuir a perpetuar
la deflacin.
Todo lo precedente nos indica que la estabilidad de precios es un re-
quisito importante para el buen funcionamiento del sistema monetario
y financiero.
iii) La tercera funcin "bsica del dinero es la de unidad de cuenta.
Esta funcin tambin se ve seriamente afectada por las variaciones de
precios . En ausencia del dinero, las contabilidades, desde las ms com-
plej.as.hasta.las ms simples, seran extraordinariamente difciles, por no
decir Imposibles, de llevar. El dinero se utiliza en una economa como
el si~tema mtrico decimal en el mundo fsico, relacionando el valor (el
preciO) de un producto con el de todos los dems, y permitiendo sumar
o re.star los valores. de productos diversos. Hasta tal punto desempea
el dmero esta funcin, que se han dado en la historia casos de dinero
puramente imaginario, es decir, que ha servido de unidad de cuenta sin
tener existencia real: as es el caso del duro en la Espaa actual, el mara-
ved{ en la Espaa del Antiguo Rgimen, la guinea, que se u"tiiiza en In-
glaterra an hoy, etc.
3. LA DEMANDA DE DINERO
Cunto dinero necesita una economa para funcionar? Para funcio-
nar bien, una economa necesita una cantidad de dinero muy determina-
da, cuya magnitud es difcil de conocer, pero que depende de una serie
de factores, tales como el nivel de renta, el tipo de inters las costum-
bres e instituciones del pas, etc. La economa se ajusta a 1~ cantidad de
dinero existente por medio de variaciones del nivel de precios. Si la can-
tidad de dinero en circulacin est por encima de. la cantidad necesaria
~1 nivel de.precios subir: habr inflacin. Si est por debajo, habr ba~
Ja de precios y deflacin. De ah la importancia de la Poltica Moneta-
ria, cuya misin ms importante es la de ajustar la cantidad de dinero
en circulacin (la Oferta Monetaria) a la cifra deseada (la Demanda
Monetaria).
~xaminemos con un poco ms de detenimiento los factores que de-
termman la Demanda Monetaria. En un momento determinado en una
ec.on?ma, e~ dinero se halla repartido entre Jos diferentes agen,tes eco-
nomicos. (Tengase en cuenta que esta distribucin del dinero no es equi-
v.alente a la distribucin de la riqueza ni de la renta: una persona muy
~1ca, o u~a empresa muy poderosa, pueden tener cantidades muy peque-
nas de dmero, por tener su renta y su riqueza en forma de activos reales
edific!os, tierras, obras de arte, etc.) Nuestra pregunta es: por qu tie~
nen dmero esos agentes -individuos, familias, empresas, dependencias
estatales- en lugar de activos reales? El dinero, como ya hemos visto
se caracteriza por no tener utilidad en s mismo (como escriba Aristte~
les, el dinero no produce dinero). Los activos reales, en cambio, nos
VIl . DINERO Y BANCA 99
producen utilidad -bienes de consumo- o algn tipo de rendimiento,
renta o beneficio -bienes de capital. Qu impulsa entonces a los agen-
tes econmicos a tener dinero lquido? Los economistas distinguen tra-
dicionalmente tres tipos de razones, que han dado en llamar, siguiendo
a Keynes, el motivo transaccin, el motivo precaucin y el motivo espe-
culacin. Examinemos los tales motivos.
El motivo transaccin es el ms fuerte de los tres . Los agentes econ-
micos (individuos, familias, empresas, Estado) retienen dinero para efec-
tuar sus compras. Lo ms comn es el caso de la unidad familiar que
conserva disponible el sueldo del mes para hacer frente al gasto diario;
pero tambin se acumula dinero con el objeto de realizar una adquisi-
cin extraordinaria, desde el caso del nio que acumula monedas en su
hucha para comprarse un baln hasta el de la multinacional que retiene
ganancias para absorber a otra compaa, pasando por la familia ~ue
ahorra dinero para comprarse un coche o pagar la entrada de un p1so .
En general hay una proporcionalidad bastante estable entre el dinero l-
quido que las unidades econmicas mantienen disponible (tpicamente
en cuenta corriente en el banco, pero tambin en un cajn, o en una caja
fuerte) y la cifra total de sus ingresos mensuales o anuales.
El motivo precaucin es menos predecible; bsicamente se reduce a
guardar dinero por lo que pudiera pasar, por si alguien se pone enfer-
mo, etc. Hoy en da en la vida familiar, con los sistemas de seguros y
la abundante variedad de activos semilquidos (Deuda pblica, certifica-
dos de depsito, cuentas a plazo), este motivo parece cada vez ms d-
bil. En el mundo de los negocios, sin embargo, esto no es as porque,
ante la posible necesidad de tener que hacer ciertos pagos (el caso tpico
es el de los bancos, que tienen que mantener una reserva para hacer frente
a la demanda posible de reintegros o retirada de depsitos) y ante el peli-
gro de verse obligadas a suspender pagos si el dinero no est disponible
a tiempo, muchas empresas se ven obligadas a mantener cantidades muy
fuertes de dinero disponible (para pagar fianzas en subastas, letras de
cambio, crditos vencidos, adelantos, etc.). La cantidad de dinero reser-
vado por el motivo precaucin variar dependiendo de muchas cosas:
una de ellas ser la confianza en el futuro y su previsibilidad que tengan
las empresas en general; otra ser su volumen de actividad (cuanto ma-
yor volumen de negocios, mayor nmero de gastos imprevistos); y otra
ser el tipo de inters (si ste est muy bajo, a la empresa le puede valer
la pena mantener altos volmenes de dinero inactivo; si est muy alto,
le puede valei.-ms la pena arriesgarse y quedarse con poco dinero lqui-
do, por lo que puede ganar prestando lo dems). Tambin depender,
por supuesto, del nivel de inflacin o deflacin, como antes vimos.
El motivo especulacin est relacionado sobre todo con las expecta-
tivas acerca de los precios y, por tanto, tender a disminuir en tiempos
)
! de inflacin. Precisamente es el motivo especulacin el que impulsa a
empresas y familias a comprar activos reales y guardar poco dinero, por-
que en el mundo en que vivimos la expectativa racional es suponer que
los precios sern ms altos maana que hoy. En la dcada de 1930, sin
 100 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
embargo, cuando Keynes escriba, lo racional era guardar el dinero y apla-
zar las compras, porque los precios estaban bajando: eran los aos de
la Gran Depresin. No olvidemos, sin embargo, que an en un mundo
generalmente inflacionista, hay ciertas mercancas cuyos precios bajan:
productos agrcolas tras una buena cosecha, ciertas innovaciones de gran
demanda, como ocurri en su da con los bolgrafos, y ms tarde con
los relojes digitales, los aparatos de televisin, las calculadoras, y ocu-
rrir indudablemente con los microordenadores . Por esta razn an en
nuestro mundo inflacionista no puede descartarse el motivo especulacin
como componente de la demanda de dinero.
Qu nos dice esta descomposicin de la demanda de dinero acerca
de los determinantes del volumen demandado? Nos dice que hay cuatro
grandes determinantes de esa demanda, a saber: 1) la renta, es decir, el
volumen de Renta Nacional, que determinar los ingresos de familias,
empresas y Estado, los niveles de actividad, etc .; 2) el tipo de inters,
ya que cuanto ms alto sea ste ms oneroso resultar mantener dinero
lquido Yno invertirlo o prestarlo . Por tanto, cuanto mayor sea la Renta
Y menor el tipo de inters, mayor ser la cantidad de dinero que se de-
mande: en otros trminos, la Renta y el Tipo de Inters ejercen influen-
cias de signo opuesto sobre la demanda de dinero; 3) las expectativas en
general: cuanto mayor sea el optimismo menor ser la cantidad destina-
da al motivo precaucin, y 4) las expectativas acerca del movimiento de
precios: como hemos visto repetidamente, las perspectivas de inflacin
harn disminuir la demanda de dinero, y las perspectivas de deflacin
tendrn el efecto contrario. En realidad, estos dos ltimos factores de-
terminantes pueden subsumirse en uno, las expectativas, donde la com-
ponente de precios tiene un papel preponderante.
4. LA LIQUIDEZ Y EL TIPO DE INTERES
Hemos mencionado arriba conceptos tales como activos reales, ac-
tivos lquidos y activos semilquidos. Intuitivamente quiz se com-
prenda el significado de estas expresiones; pero tal vez sea bueno tratar
de perfilar un poco ms el concepto de liquidez.
Liquidez sera sinnimo de dinerez si tal palabra existiera. Deci-
mos de un activo que es lquido cuando tiene total poder liberatorio,
es decir, cuando es aceptado sin problemas como medio de pago, es de-
cir, cuando es dinero. Por el contrario, un activo real es un bien
econmico que no es dinero y que es difcil de convertir en dinero . El
ejemplo tpico de activo_real es un edificio . Y la diferencia entre un acti-
vo real y un activo lquido la experimenta en su carne el propietario de
un activo real (el tal edificio, por ejemplo) que intenta pagar una com-
pra con ese activo real. Caso tpico: una persona, propietaria de su vi-
vienda, se cambia a otra ciudad, donde se propone comprar una nueva
vivienda, que piensa pagar con la antigua. Supongamos que, si la suya
vale ocho millones, compra una de ese mismo precio. Pero cuando
VII. DINERO Y BANCA 101
llega el momento de pagar, no encuentra comprador. Qu hacer: mal-
vender la casa vieja para encontrar un comprador rpidamente y pagar
la diferencia endeudndose; o endeudarse por los ocho millones espe-
rando encontrar un comprador; o romper el trato y alquilar un piso, en
espera de comprador? Si hubiera tenido los ocho millones en el banco
se hubiera librado de todas esas incertidumbres. Esa es la diferencia en-
tre un activo lquido y uno ilquido.
Las ventajas de la liquidez son muchas: ya vimos en el apartado an-
terior los tres motivos fundamentales para tener dinero lquido; pero tie-
ne un inconveniente fundamental: la liquidez sale cara, por la sencilla
razn de que el dinero lquido que tenemos en una cuenta corriente en
el banco o en una caja fuerte no produce nada (el 0,5 por 100 de las cuen-
tas corrientes bancarias es irrisorio) . En cambio un edificio s produce:
o produce un alquiler o, si es el propio dueo el que lo habita, le ahorra
el alquiler.
Entre los dos extremos (dinero y activos reales) tenemos los activos
semilquidos, que son aquellos activos que son fcilmente vendibles (o
aceptados en pago), pero que a su vez le rinden algo a su propietario.
Ejemplo tpico: los ttulos de Deuda pblica, los certificados de dep-
sito, las cuentas a plazo, que son fcilmente transformables en dinero
lquido y que rinden un inters.
Y qu es el tipo de inters? Es el precio que se paga por el dinero.
Ah, pero el dinero tambin se vende? No, el dinero slo se presta. (Ven-
der dinero sera cambiarlo por dinero, operacin que no tiene sentido .
El dinero slo se vende cuando se cambia por cosas, es decir, cuando
se utiliza para comprar.) El dinero se presta para permitir al prestatario
comprar cosas que necesita inmediatamente. A cambio de esa liquidez
el prestatario est dispuesto a pagar un inters, es decir' a devolver un
tanto por ciento por encima de lo que recibe.
En la Edad Media, y hasta tiempos bastante recientes en algunos ca-
sos, el prstamo a inters estaba muy mal visto: el prestamista siempre
ha sido una figura impopular, como el Shylock de El mercader de Vene-
cia shakespeariano. Para la Iglesia medieval el prstamo a inters era un
pecado mortal, un robo . Hoy ya no es as. Qu ha cambiado? Lo que
ha cambiado es nuestro conocimiento de la economa. Para los telogos
medievales la mxima de Aristteles era irrefutable: el dinero no produ-
ce. Exigir a quien lo necesita que devuelva ms de lo que recibe resulta-
ba, por tanto, una extorsin. Lo que ni los telogos medievales ni Aris-
tteles percibieron es que si bien el dinero en s mismo no es productivo,
puede utilizarse para adquirir activos productivos . Tanto el estagirita
(Aristteles) como sus discpulos medievales crean vivir en un mundo
esttico, sin crecimiento. Para ellos el nico prstamo era el prstamo
consuntivO>>, el prstamo que el usurero hace a la familia famlica tras
un ao de mala cosecha. Ellos ni soaban en el prstamo productivO>>,
el prstamo que se hace a un mercader o industrial para permitirle hacer
un negocio, obteniendo con l un beneficio. El inters del prstamo es
. en este caso una especie de participacin en beneficios, y se justifica
 1
'
102 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
no slo por eso, sino tambin porque el prestamista, al hacer el prsta-
mo, ha renunciado a la liquidez, y ese sacrificio tiene un precio. Ese pre-
cio es el tipo de inters. Si no es por el incentivo del inters, quin iba
a prestar dinero a desconocidos (o a algunos conocidos)?
Observemos, para concluir este apartado, que incluso en el prstamo
consuntivo est justificado el inters, mientras ste no sea usurario
es decir, desproporcionado o abusivo. Y esto por dos razones: la prime~
ra, el prestamista tiene que tener algn incentivo para renunciar a su li-
quidez. Si no se le remunera su renuncia, le trae ms cuenta invertir en
un activo real que le rinda algo. La segunda razn es que el prestamista
le est rindiendo un servicio al prestatario; cuanto ms famlico est el
prestatario, mayor ser el servicio . Parece justo que el beneficiario de
ese servicio pague a quien le est sacando de apuros. Hoy los prstamos
consuntivos son menos dramticos: quien compra un coche a plazos es-
t .eligiendo entre pagar un inters y tener el coche ahora, o no pagar
el mters Y aplazar la adquisicin del coche. Paga el inters porque le
compensa no esperar .
5. LA OFERTA MONETARIA
Llamamos Oferta Monetaria a la cantidad total de dinero en circula-
cin en una economa. Actualmente la oferta monetaria se compone de
tres elementos fundamentalmente : moneda fraccionaria, billetes de ban-
co Ycuentas corrientes. Que la moneda fraccionaria y los billetes de banco
son dinero no lo duda nadie; sobre la liquidez de las cuentas corrien-
tes bancarias hay poca duda ya. Es evidente que si yo tengo 10.000 ptas .
en billetes y decido depositar 8.000 en un banco y guardarme dos billetes
verdes para mis gastos , yo sigo teniendo 10.000 ptas .
Cuando se quiere saber a cunto asciende la Oferta Monetaria de un
pas se procede a sumar las tres magnitudes. A la resultante se le acos-
tumbra a llamar M l. Si a MI le sumamos las cuentas de ahorro en ban-
cos YCajas de Ahorro (activos muy lquidos, casi dinero) tenemos lo que
los economistas llaman M2, que es una definicin ms amplia de dinero.
Podemos dar una definicin an ms amplia si a M2 le aadimos otros
activos muy lquidos como cuentas a plazo, fondos de inversin y simi-
lares. Esto sera M3 . No se puede decir de antemano cul es la mejor
de estas definiciones; como todo en economa, depende de la funcin
que desempee. Estas diferentes versiones de la Oferta Monetaria les sir-
ven a los economistas y al Gobierno para hacer predicciones y planifi-
car; en ciertos pases, pocas y circunstancias y para ciertos propsitos
una definicin puede resultar ms til que la otra.
La composicin de la Oferta Monetaria ha cambiado mucho histri-
camente. Los billetes de banco y las cuentas corrientes son medios de
pago relativamente modernos, es decir, prcticamente inexistentes antes
del siglo XVIII. Hasta el Renacimiento casi toda la Oferta Monetaria era
metlica (razn por la cual hoy seguimos hablando de metlico cuan-
VII. DINERO Y BANCA 103
do nos referimos a billetes de papel): oro y plata, pero sobre todo cobre,
bronce y otros metales inferiores, moneda fraccionaria, que era la que
circulaba corrientemente. El oro y la plata, por el alto valor intrnseco
de sus monedas, estaban casi siempre reservados para grandes operacio-
nes. La mayor parte de la circulacin estaba constituida por la moneda
barata, el velln (plata rebajada con cobre), la calderilla de cobre Y
bronce. Con el desarrollo econmico y comercial del Renacimiento em-
pezaron a utilizarse otros medios de pago, como las letras de cambio:
en lugar de monedas, un comerciante pagaba a otro con una promesa
de entregar monedas (eso es una letra de cambio); a su vez el comercian-
te pagado poda utilizar esa letra para pagar a un tercer comerciante en
otra transaccin, por medio del endoso. Las letras de cambio son as
las precursoras tanto del billete de banco como del cheque, que siglos
ms tarde se convertiran en las formas ms frecuentes de dinero .
La letra de cambio como medio de pago apareci para satisfacer una
i
creciente demanda de dinero . Con ello hizo su primera aparicin el di-
nero de papel, tambin llamado dinero signo o dinero fiduciario .
Con el sistema de dinero metlico ste vala lo que vala el metal; por
eso se le llama dinero de pleno contenido. El dinero de papel o el di-
nero signo en general tiene un valor real o intrnseco mucho menor que
el valor por el que se acepta. Un billete de 5.000 ptas. probablemente
no valga intrnsecamente ni la milsima parte de su valor facial. El dine-
ro fiduciario est basado en el crdito (fiducia significa fe, confianza) :
el vendedor lo acepta porque cree que los dems lo aceptarn tambin .
Qu virtudes tiene el dinero fiduciario, que ha suplantado totalmente
al dintWQ,metlico (tambin llamado dinero mercanca)? En pri~er lu-
gar, tiene la ventaja de ser ms cmodo de transportar, y tamb1e~, en
ciertas formas, ms seguro: una letra de cambio, un cheque nommal,
llevan el nombre de su dueo, por lo que son muy difciles de apropiar
por extraos . Pero su ventaja ms importante radica en su baratura, que
permite expandir fcihriente la Oferta Monetaria y adaptarla a !.as n~ce
sidades (es decir, a la Demanda) . El dinero mercanca, en camb1o, tiene
un volumen bastante independiente de la demanda: depende fundamen-
talmente de la produccin minera. Con el Renacimiento, la Revolucin
Comercial, y, ms tarde, la Revolucin Industrial, la Demanda de dine-
ro aument considerablemente, tanto que, a la larga, ni siquiera la plata
americana result suficiente. La escasez de dinero y la comodidad del
dinero fiduciario estimularon la bsqueda de nuevas formas de dinero
fiduciario.
. Parte qe los billetes que circulan hoy en Espaa (salvo los ms re-
cientes) llevan an la inscripcin: El Banco de Espaa pagar al porta-
don> tantas pesetas. La frase hoy carece de sentido, razn sin duda por
la que ha sido eliminada en las ltimas emisiones; pero es una interesan-
te reliquia del pasado que nOs ayuda a entender el origen y evolucin
de esta forma de dinero. Los primeros billetes de banco ap'arecieron en
Estocolmo: el banquero Palmstruch Jos entregaba como recibo o resguar-
do a quien depositaba oro o plata en su banco (esto ocurra a mediados
 104 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
del siglo XVII). La originalidad de estos recibos estaba en que en vez del
nombre del depositante, solamente indicaban que Palmstruch pagara en
oro o plata al portador del billete que lo pidiera. Con ello, el propie-
tario del oro o plata poda pagar a un tercero con el billete, sin necesidad
de sac~r el metlico del banco. Palmstruch quebr pocos aos despus
de su mvento, probablemente por haberlo utilizado demasiado alegre-
mente. Pero algunos aos ms tarde, el Banco de Inglaterra, fundado
en 1694, comenz a emitir billetes de banco, que se popularizaron en las
grandes ciudades de Gran Bretaa durante el siglo XVIII. Los billetes de
banco. se fueron extendiendo por la Europa continental y otros pases
a medida que se industrializaban y modernizaban durante el siglo XIX.
Aunque en muchos casos la emisin de billetes no era monopolio de un
solo banco, con el tiempo los Gobiernos tendieron a conceder el mono-
polio a un banco nico, el banco central o banco oficial. El Banco
de Espaa adquiri este monopolio en 1874, despus de haber comparti-
do la facultad o privilegio de emisin con muchos otros bancos como
el de Bilbao, el de Santander, el de Barcelona o el de Reus dura~te va-
rios aos. Finalmente, en el siglo XX, tras la Gran Depresin de los Aos
Treinta, los Gobiernos de la mayor parte de los pases suspendieron la
convertiblidad de los billetes: es decir, decidieron que los bancos cen-
trales no pagaran ya al portador la cantidad especificada ni en oro ni
en plata, ni en nada. Simultneamente, decidieron conferir a los bill~tes
e! carcte~ de curso legal, es decir, darles poder liberatorio obligato-
no. Los billetes no eran ya dinero porque eran convertibles en oro, sino
porque el Estado lo mandaba.
~unque esto pueda sorprender a algunos, la moneda fraccionaria y
~os billetes de banco de curso legal son solamente una proporcin peque-
na (alrededor de la cuarta parte) de la Oferta Monetaria en su versin
MI (en su versin M2 son una fraccin an ms pequea, naturalmen- ro por parte de la Banca privada.
te). La mayor parte de la Oferta Monetaria en un pas relativamente de-
sarrollado est compuesta por los depsitos bancarios a la vista o en cuen-
ta corriente, que vienen a constituir entre el 70 y el 80 por 100 del total
en Estados Unidos Y una proporcin parecida en Espaa. Lo interesante
d~ este hecho es que los depsitos en cuenta corriente (las cuentas co-
r~Ientes, en breve) no son dinero de curso legal sino que, por el contra-
no . son lo que s~ llama dinero bancario, esto es, dinero creado por
:1. Siste~a bancano, que est compuesto mayoritariamente por compa-
~Ias pnvadas. Resulta, por tanto, que, pese al inters que los Estados
tienen en controlar la Oferta Monetaria, que les ha llevado a nacionali-
zar los bancos centrales y a regular cuidadosamente la emisin de papel
moneda, es un hecho que la mayor parte del dinero que circula es lo que
po?ramos llamar dinero privado (esto se aplica, por supuesto, a los
paises que tienen banca privada).
. Aqu pue~en plantersele al lector dos preguntas. En primer lugar,
como es posible que los bancos privados creen dinero? Las cuentas co-
rrientes suponen un depsito previo de dinero; si ya contamos los bille-
tes en la Oferta Mrmetaria, no estamos incurriendo en doble contabili-
VII. DINERO Y BANCA 105
zacin? Y en segundo lugar, aun admitiendo que sea lcito sumar cuen-
tas corrientes y. billetes, cmo se ha podido llegar a esta situacin y c-
mo es posible que los gobiernos la toleren? Estas son las preguntas que
trataremos de contestar en el prximo apartado.
- 6. EL SISTEMA BANCARIO
Realmente parece sorprendente que el Estado, que persigue implaca-
blemente a los monederos falsos, permita a los bancos privados emitir
las tres cuartas partes del dinero que circula. Parte de la explicacin est
en un hecho muy sencillo: hasta principios de siglo muy pocas personas
se haban dado cuenta de que por medio de las cuentas corrientes la Banca
privada creaba dinero. Los primeros en negarlo acaloradamente eran los
propios banqueros que, al igual que aquel personaje de Moliere, M. Jour-
dain, de El burgus gentilhombre, hablaba en prosa sin saberlo, ellos fa-
bricaban dinero sin saberlo. Cost mucha tinta y mucha ciencia econ-
mica convencerles. El razonamiento bsico, sin embargo, es sencillo. Una
breve ojeada a la evolucin histrica del sistema bancario nos permitir
advertir que los bancos han contribuido a ensanchar la Oferta Moneta-
ria casi desde su aparicin y que los Gobiernos, al descubrir esta procli-
vidad a crear dinero que tienen los bancos, han hecho tres cosas: en pri-
mer lugar, han tratado de aprovecharse de la envidiable liquidez deban-
cos y banqueros exigindoles prstamos e incluso donaciones; en segun-
do lugar, han tratado de hacer valer sus prerrogativas, apropindose los
nuevos mtodos ideados por los bancos (emitiendo papel moneda, fun-
dando bancos estatales) o apropindose los propios bancos, nacionali-
zndolos; y en tercer lugar, han tratado de controlar la creacin de dine-
La aparicin de los primeros banqueros est relacionada con las acti-
vidades de ciertos profesionales que en la Baja Edad Media se haban
especializado en el manejo de dinero y metales preciosos. Las ms tpi-
cas de estas profesiones eran las de cambista y joyero. Estos profesiona-
les acostumbraban a tener locales y mecanismos de seguridad adecuados
para la custodia de grandes cantidades de dinero y metales preciosos; tam-
bin estaban en frecuente contacto con gente rica, que depositaban dine-
ro y objetos de valor bajo la custodia de esos cambistas y joyeros, por
lo que pagaban un canon. Los cambistas y joyeros fueron advirtiendo
que la mayor parte de estos depsitos no se reclamaban en aos y aos;
y que prestando parte del dinero que se les haba confiado, podan sa-
carle un beneficio al dinero ajeno, lo cual es la esencia del negocio ban-
cario. A la ampliacin de la Oferta Monetaria contribuan tambin las
letras de cambio, como hemos visto, que permitan a ms de un comer-
ciante hacer diversas transacciones por medio de sucesivos endosos de
una misma letra de cambio sin tener que utilizar una sola moneda met-
lica.
Un paso de gigante en este proceso de expansin de la Oferta Mone-

106 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
taria por medio del dinero bancario la dio nuestro conocido banquero
Palmstruch con su idea de emitir billetes a cambio de depsitos. Su quie-
bra seguramente se debi a que hizo un uso exagerado de las consecuen-
cias de su idea. Al comprobar que la mayor parte de los tenedores de
billetes no iban al banco a reclamar su oro, a Palmstruch se le ocurrira
emitir billetes sin respaldo de oro y prestrselos a clientes a cambio de
un cierto inters. Con ello Palmstruch se encontraba haciendo grandes
beneficios: al canon que cobraba a los depositantes se sumaba ahora el
inters que cobraba a los prestatarios; y todo ello sin poner un cntimo
de su bolsillo. Pero en medio de su entusiasmo, sin duda, Palmstruch
se encontr con la Nmesis de todos los banqueros: por haber emitido
demasiados billetes, un da result que no poda pagar a todos los porta-
dores de billetes. Tuvo que declararse en bancarrota.
(Los banqueros deben su nombre a que los cambistas se sentaban en
bancos en las ferias, ante una mesa donde amontonaban sus monedas;
y cuando un cambista, al igual que Palmstruch ms tarde, prestaba.ms
dinero del que poda, y se encontraba incapaz de devolver el dinero que
sus clientes le haban confiado, su banco, que era smbolo de su profe-
sin, era roto pblicamente en la feria, para que todos supieran que el
desgraciado era expulsado de la profesin, y nadie deba confiar ms
en l.)
Ya sabemos que ms adelante el Banco de Inglaterra retom la idea
de Palmstruch y que la prctica unida a la precaucin ense a los ban-
queros que si se atenan a una cierta proporcin, es decir, si no emitan
billetes ms all de una cierta proporcin del total de oro depositado,
podan ampliar la Oferta Monetaria casi sin riesgo. Hemos visto tam-
bin cmo los Estados fueron sometiendo a control cada vez mayor a
los bancos emisores de billetes hasta llegar a la situacin actual en que
prcticamente todos los bancos centrales estn nacionalizados y, conse-
cuentemente, todos los billetes de banco son directa o indirectamente del
Estado .
Sin embargo, mientras el Estado iba controlando cada vez ms la cir-
culacin fiduciaria (los billetes), los bancos iban desarrollando otra mo-
dalidad de expansin de la Oferta Monetaria: los depsitos en cuenta
corriente. El mecanismo bsico en este caso es el mismo que en el del
billete de banco. La diferencia estriba en que, mientras en el caso de la
emisin de billetes el dinero depositado se moviliza por medio de los tan
repetidos billetes, en el de las cuentas corrientes esa movilizacin se hace
por cheque (o taln) y por transferencia. Ilustremos el caso por medio
de un ejemplo. Supongamos que yo deposito 100.000 ptas. en una cuen-
ta corriente en el Banco de Alcal de Henares. Yo recibo mi libro de che-
ques, y puedo seguir disponiendo de ese dinero. Ahora bien, el banco
no guardar ese dinero ntegro en su caja. La experiencia le dice al ban-
co que con tener el 20 por 100 del dinero depositado en la caja la basta
para hacer frente a las demandas de reintegro. Por tanto, estar dispues-
to a prestar hasta 80.000 ptas. Supongamos que se las presta a un escri-
tor local llamado Miguel de Cervantes. El Sr. Cervantes deposita sus
107
VIl. DINERO Y BANCA
80.000 ptas en el Banco de Guadalajara, que presta el 80 por 100 de esa
cantidad, es decir, 64.000 ptas., a un economista madrileo llamado Ma-
nuel Colmeiro, que las deposita en el Banco de Torrejn, que a su ve_z
presta el 80 por 100, es decir, 51.200 ptas., a un economista cataln ra?I-
cado en Madrid llamado Laureano Figuerola, quien a su vez la deposita
en otro banco, y as sucesivamente. Si el proceso continuara as indefini-
damente nos encontraramos que las 100.000 ptas. originales se haban
convertido, por este proeeso de multiplicacin, en 500.000. Es decir,.se
habran multiplicado por la inversa de la proporcin que los bancos man-
tienen en reserva. (Habamos supuesto que los bancos mantenan en re-
serva un 20 por 100, es decir, 1/5. En consecuencia, la Oferta Monetaria
se nos multiplica por 5. Si los bancos mantuvieran en reserva la mitad,
la Oferta Monetaria se nos doblara. Si mantuvieran en reserva la terce-
ra parte, la Oferta Monetaria se nos multiplicara por. 3. Y as sucesiva-
mente.)
Resulta as, por tanto, que el sistema de reserva fraccionaria, que los
banqueros practican de un modo u otro desde la Edad Media, Y que es
la esencia del negocio bancario, crea dinero de manera espontnea, sin
nadie proponrselo deliberadamente. Solamente en el caso de que los ban-
cos abandonasen el sistema de reserva fraccionaria, es decir, si mantu-
vieran en sus cajas el 100 por 100 de los billetes que se les depositan deja-
ran de crear dinero. Dejaran entonces de obtener beneficios? No ne-
cesariamente, porque cobraran mucho ms por el servicio de custodia
del dinero, y porque podran conseguir que el pblico les prestara dinero
recurriendo a otros mtodos (como ya hacen) tales como emitiendo bo-
nos, certificados del depsito, etc.; pero sin duda su negocio se redu-
cira.
De las dos preguntas que plantebamos al final del apartado anterior
hemos respondido a la primera. Veamos ahora la segunda: cmo selle-
g a esta situacin y cmo es posible que los Gobiernos la permitan? En
realidad, ya est tambin casi toda contestada. Hemos visto que la situa-
cin actual se alcanz de manera gradual y que las innovaciones mone-
tarias se ponan en prctica antes de que se conociera su verdadero al-
cance, es decir, sin preverse que su propio xito las iba a convertir en
los ejes de los futuros sistemas monetarios . Tambin hemos visto que
los Estados en general han estado dispuestos a tolerar que los bancos
privados pusieran en circulacin nuevos medios de pago si ello permita
al propio Estado beneficiarse de la innovacin. A este respecto hay que
hacer un par de observaciones ms.
En primer lugar, adems de ser para el Estado una fuente de crdito
y de impuestos, el sistema bancario est sujeto a fuertes controles del
Estado, que es por ello el principal responsable de la evolucin de la Ofert_a
Monetaria. Veamos uno solo de estos instrumentos de control : el coefi-
ciente de caja. El Estado tiene poder para sealar a los bancos privados
qu proporcin mnima de reserva fraccionaria deben mantener en sus
cajas. Con ello, como hemos visto, se modifica la capacidad de crear
dinero que tiene el sistema bancario, y por tanto, el volumen de dinero
 108 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
bancario en la economa. Al conjunto de los activos que el Estado desig-
na como componentes de esa reserva obligatoria (tpicamente, oro, cier-
tas divisas, billetes del banco central) lo designan los economistas como
Base Monetaria, porque la Oferta Monetaria debe guardar proporcin
con esa base de reserva que el sistema bancario guarda en sus arcas.
Gracias a ste y a otros instrumentos, por tanto, el Estado ejerce un con-
trol prcticamente absoluto sobre el volumen de dinero en circulacin.
Para terminar, hay una diferencia fundamental entre el dinero crea-
do por el sistema bancario y el dinero creado por un monedero falso.
El dinero bancario no es de curso legal: se acepta generalmente como
medio de pago por la comodidad que entraa; pero no pretende pasar
por lo que no es, dinero de curso legal, esto es, billetes del Banco de Es-
paa. El dinero falso pretende engaar al pblico hacindose pasar por
lo que no es y, adems, no est, por definicin, sujeto al control del Es-
tado. Si se permitiera la actividad de los monederos falsos, la Oferta Mo-
netaria se expandira indefinidamente y podra llegarse a un proceso de
inflacin galopante.
7. DINERO Y PRECIOS: LA TEORIA CUANTITATIVA
Se acaba de hacer una interesante afirmacin : si la Oferta Monetaria
aumentara indefinidamente (y rpidamente) podra llegarse a una situa-
cin de inflacin galopante, es decir, de alza muy rpida de precios. Es-
to nos lleva a plantear una nueva pregunta: cul es la relacin entre di-
nero y precios?
Hemos visto que existe una demanda y una oferta de dinero. La De-
manda de Dinero, como vimos, dependa de varias cosas, pero bsica-
mente Y a largo plazo depende del nivel de renta: cuanto ms rico y desa-
rrollado sea un pas tanto ms dinero demandar por habitante. La Oferta
Monetaria, como vimos, dependa del Estado y del sistema bancario, con
ste en posesin de la ltima palabra. Histricamente tanto la poblacin tacin de oro y plata (sobre todo plata) de Mxico y Per . La cuestin
como la renta han aumentado, y desde luego, tambin lo ha hecho la
Oferta Monetaria. Pero, qu ocurre cuando sta no crece, o crece ms
despacio que la demanda? La resultante en este caso es una tendencia
de los precios a disminuir, ya que al escasear el dinero relativamente y
al abundar los bienes y servicios relativamente, el precio de stos en tr-
minos de aqul tender a bajar. Cuando, por el contrario, la Oferta Mo-
netaria crece ms rpidamente que la renta, los bienes y servicios esca-
searn con relacin al dinero, y sus precios, por tanto, subirn. En otras
palabras: si abunda el dinero, habr ms gente con dinero dispuesta a
comprar un nmero limitado de bienes; al no haber para todos, los pre-
cios de esos bienes subirn. Si hubiera poco dinero, los bienes y servicios
sobraran y sus precios tenderan a bajar.
Acabamos de ofrecer una versin tosca y elemental de la llamada Teo-
ra Cuantitativa de los Precios, que dice que el nivel general de precios
depende de la cantidad de dinero en circulacin. Esta teora es hoy obje-
VII. DINERO Y BANCA 109
to de interminables discusiones entre los economistas; pero muy pocos
estaran en desacuerdo con la forma imprecisa en que la acabo de for-
mular. Quiz algunos piensen que la influencia entre dinero y precios
es recproca. Quiz otros piensen que hay otros factores, adems de la
Oferta Monetaria, que influyen sobre los precios . Pero casi nadie niega
que hay una fuerte relacin entre dinero y precios, y casi todos (keyne-
sianos, monetaristas y neutrales) admiten que la relacin causal va ms
bien del dinero a los precios.
La versin extrema de la Teora Cuantitativa dira que todo aumento
de la Oferta Monetaria produce un aumento proporcionalmente igual
de los precios. Es decir, si se dobla la Oferta Monetaria, segn esta ver-
sin, se doblarn los precios. Si la Oferta Monetaria crece en un 50 por
100, los precios aumentarn en un 50 por 100. Y as sucesivamente. Esta
versin extrema de la Teora Cuantitativa est hoy totalmente despresti-
giada. La versin ms en boga actualmente dice algo ms complicado,
esto es, que los precios aumentarn a una tasa aproximadamente igual
a la diferencia entre la tasa de crecimiento de la Oferta Monetaria y la
tasa de crecimiento de la Renta Nacional. Lo cual viene a ser la versin
que ofrecimos antes: si la Oferta de Dinero crece a la misma velocidad
que la Demanda (es decir, la Renta Nacional), los precios sern estables.
Si crece ms deprisa, los precios aumentarn tanto ms rpidamente cuan-
to mayor sea la diferencia entre una y otra tasa de crecimiento. Y si cre-
ce ms despacio, los precios bajarn, tanto ms cuanto m.ayor sea la di-
ferencia entre ambas tasas.
Los economistas no monetaristas (llmense keynesianos, estructura-
listas o lo que sea) se diferencian de los monetaristas en que creen que
hay otros factores en juego que mediatizan o pueden mediatizar la rela-
cin entre dinero y precios .
La Teora Cuantitativa se origin en Espaa en el siglo XVI ante la
persistente alza de precios que se produjo durante esa centuria, y que
los contemporneos no pudieron evitar poner en relacin con la impor-
fue revivida por Earl Hamilton, que en su famoso estudio sobre los pre-
cios y la importacin de metales preciosos en la Espaa del Siglo de Oro
crey haber mostrado de manera concluyente que el alza de precios se
debi de manera casi exclusiva a la entrada de metales. Adems de sos-
tener la Teora Cuantitativa, Hamilton crey descubrir en la Revolu-
cin de los Precios la causa de la Revolucin Industrial que tendra lu-
gar dos siglos ms tarde. Como la obra de Hamilton fue publicada en
los aos treinta, durante la Gran Depresin, que fue acompaada de no-
tables bajas de precios, su elogio implcito de la inflacin tuvo muy bue-
na acogida por muchos economistas, Keynes entre ellos. Esa es la razn
por la que para muchos historiadores econmicos posteriores, entre los
que se cuenta Jaime Vicens Vives, inflacin era sinnimo de prosperi-
dad; y deflacin, o baja de precios, sntoma inequvoco de crisis.
Hoy sabemos que la situacin ptima es la de estabilidad en los pre-
cios; y sabemos tambin que la relacin entre la Revolucin de los Pre-
- - - ------------------------------ -- - - - - -- - - - - - -- -- - -- - - - - -- - - - --

111
110 INTRODUCC!ON A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES VII. DINERO Y BANCA

cios y la Revolucin Industrial no est nada clara. En cuanto a la Teora
Cuantitativa sabernos que Harnilton no tena datos bastantes para de-
mostrarla porque, aunque saba a cunto ascendieron las entradas de oro
Yplata, desconoca el volumen de Oferta Monetaria porque no saba cun-
to dinero haba en circulacin antes de la llegada de los metales precio-
sos, ni saba tampoco cunto dinero sala hacia Europa y hacia Asia.
Terminaremos este captulo comentando la famosa ecuacin de los
cambios, de lrving Fisher, que nos permite expresar con un poco ms
de rigor cuanto venirnos diciendo sobre la Teora Cuantitativa. La ecua-
cin o, mejor, la identidad de Fischer, que es cierta por definicin (por
eso es una identidad), nos dice que la oferta y la demanda de dinero son
iguales. La demanda de dinero estar compuesta por el conjunto de bie-
nes.y servicios producidos en la economa (la llamada Renta Real, que
designaremos con la letra T) multiplicados por sus correspondientes pre-
cios (letra P), lo cual nos da la Renta Nacional medida en pesetas. La
Oferta Monetaria vendr designada por la letra M. Pero la Oferta Mo-
netaria nos dice la cantidad de dinero en circulacin en un momento de-
terminado, mientras que la Renta Nacional nos da la cantidad de bienes
y servicios producidos en un ao. En realidad, una misma peseta o, me-
jor, un mismo billete de 1.000 ptas . puede utilizarse en varias transac-
ciones a lb largo del ao. Por tanto, la Oferta Monetaria ser normal-
mente menor que la Renta Nacional, porque tendr una cierta veloci-
dad de circulacin, que ser el nmero medio de transacciones que co-
rresponden a cada peseta. A esta velocidad de circulacin>> , por la que
habr que multiplicar M para que sea igual que TP la designarnos con
la letra V. Y la identidad de Fisher queda as:
Vernos que, para la identidad de Fisher se nos convierta en la Teora
Cuantitativa extrema, tenernos que postular que V y T tengan el mismo
valor, o al menos se muevan a tasas iguales . Esto parece poco probable,
porque T es la Renta Nacional Real , y V es la velocidad de circulacin
del dinero. Por qu habran de moverse al unsono?
La Teora Cuantitativa matizada (la que hoy sostienen los llamados
rnonetaristas) nos dice que V es estable y que, por tanto, el nivel de pre-
cios depende de la relacin entre la Oferta Monetaria (M) y la Renta Real
(T). Si ambas crecen a la misma velocidad, los precios permanecern cons-
tantes. Si M crece ms deprisa, los precios aumentarn. Si T crece ms
deprisa, los precios caern.
La misin bsica de la Poltica Monetaria, en consecuencia, ser man-
tener el crecimiento de la Oferta Monetaria aproximadamente igual al
crecimiento de la Renta Nacional para as lograr la estabilidad de los pre-
cios.
Uno de los ternas ms debatidos dentro de la Historia monetaria es
la contrastacin de la Teora Cuantitativa, es decir, cul ha sido histri-
camente la relacin entre dinero y precios .

MV=PT

La identidad de Fisher no es la Teora Cuantitativa; no es una teora,

sino una tautologa, es decir, una verdad por definicin.
La Teora Cuantitativa en su forma extrema vendra expresada as:

P =k M,

es decir, los precios dependen de la Oferta Monetaria de una manera fija

y constante. O de manera an ms extrema:

dP = dM,

es decir, los aumentos de precios son iguales a los aumentos en la Oferta

Monetaria.
Para una versin ms matizada de la Teora Cuantitativa podernos
volver a la identidad de Fisher y despejar P. Nos queda:
 VIII. EL ES_T ADO EN LA ECONOMIA 113
CUADRO VIII-l. Ingresos Presupuestarios como Porcentaje de la Renta Nacional

1960 1965 1970 1973

Pases subdesarrollados 15,6 16,5 19,0 19,9

CAPITULO VIII Pases desarrollados 28,8 29,5 32,1 3-3,5
Pases subdesarrollados
EL ESTADO EN LA ECONOMIA (cxcl. productores de
petrleo)
Renta alta 17,2 16,6 19,9 20,0
Rent a meda 12,5 15 ,6 19,3 18;8
l. PRESUPUESTO Y RENTA NACIONAL Renta baja 11 ,7 15,4 14,4 14,8
Marruecos 13,4 14,4 19,5 19,1
El Cuadro VIII-! nos muestra un hecho notable: el peso del Estado Portugal 18,1 20,7 24 ,6 22,7
dentro de la ~conoma de los distintos pases, medido por la proporcin Espaa 18,1 17,5 23,0 22,5
de Rent~ Nacional que el Estado apropia en forma de impuestos, aumenta India 11,3 15,4 14,8 16,2
con el ti_e_mpo y co? el desarrollo econmico. El cuadro muestra que la Argentina 11,7
7,3
8,5
7,8
10,6
8,0
9,3
8,5
Mxico
proporcwn es considerablemente ms alta en los pases desarrollados que Brasil 19,7 17,0 22,8 28,7
en los subdesarrollados; y muestra tambin que tanto en unos como en Francia 34,0 37 ,5 37 ,8 37,6
otros la proporcin ha ido en aumento progresivo desde 1960 hasta 1973. Alemania Federal 35,4 35,5 37,1 40,8
Ms en detalle, el mismo fenmeno se observa dentro de los pases Italia 29,7 31 ,5 32,5 33 ,3
Reino Unido 29,3 32,5 40,4 38 ,0
subdesarrollados, donde los pases con mayor renta muestran una ma- Suecia 32,8 39,3 46,0 51 ,7
yor participacin del Estado que los que tienen una renta ms baja, y Estados Unidos 28,2 27,9 30,4 32,3
todos muestran una tendencia al crecimiento en el tiempo. y con ms
detalle an, el caso de los diferentes pases individuales exhibe la misma FUENTE: Banco Mundial
tendencia general, aunque haya excepciones ocasionales (como los casos
de Espaa, Argentina, Brasil y Estados Unidos en 1965) y pases que se cional aumenta de manera casi inexorable. Por lo tanto, aunque la ine-
salen de la norma (como Argentina, donde la tendencia es decreciente xorabilidad de la Ley de Wagner debe ser puesta en cuarentena, como
o Mxi_co, que est muy por debajo de lo que correspondera a su renta: veremos, lo que s es innegable es que la tendencia al crecimiento del gasto
o Suecia, donde los gastos estatales han crecido mucho ms rpidamen- pblico es un fenmeno con una larga historia.
te que en el conjunto de los pases desarrollados). En segundo lugar, no parece lgico suponer que se vaya a llegar mu-
. _Surgen inm~diatamente dos preguntas: Ha sido esto siempre as? y: cho ms all del caso sueco en 1973, en que el Estado se llevaba ms
SI Siempre ha Sido as, va a continuar esta tendencia indefinidamente? de la mitad de la Renta Nacional en impuestos . En los tiempos actuales
Ob~ervemos que, de ser afirmativa la respuesta a la segunda pregunta, estamos asistiendo, en varios pases desarrollados, a una rebelin de
sena de esperar que en algn momento, en algn pas, el Estado se lleva- los contribuyentes y a una reversin de la Ley de Wagner : los im-
ra el ciento por ciento de la Renta Nacional en forma de impuestos . puestos en ciertos pases estn empezando a disminuir su participacin
La res~uesta a ambas preguntas no es fcil. En el pasado, porque dentro de la Renta Nacional. Pero ser sta una tendencia a largo pla-
tanto las Cifras de presupuestos como las de Renta Nacional escasean con- zo, o, simplemente, una reversin temporal de la tendencia? Sera muy
forme nos alejamos del presente hasta hacerse totalmente inexistentes ms arriesgado aventurar una prediccin ; pero en opinin de quien esto es-
all del siglo XIX (quiz con una o dos dudosas excepciones). y en el fu- cribe lo ms probable es que la participacin del Estado en la economa
turo, porque ni siquiera los historiadores econmicos poseen esa bola de los pases capitalistas (o de economa mixta) tienda a estabilizarse en
de cristal predictora que pretenden poseer los charlatanes de feria. A pe- torno a una determinada proporcin o, todo lo ms, que los aumentos
~ar de todas estas protestas, sin embargo, pueden ofrecerse algunas con- de la participacin estatal tiendan a incrementarse en fracciones cada vez
Jeturas cautelosas. menores.
En primer lugar, la tendencia no se circunscribe a los trece aos cu- (Hasta ahora venimos excluyendo a los llamados pases socialistas
biertos ~or el Cuadro_ VIII-l. Muy al contrario, fue ya observada por o comunistas, por varias razones . La ms simple es que sus estadsticas
econom~stas Y hacendistas en el siglo XIX, dando lugar a que el tratadis- no permitan un anlisis comparable al llevado a cabo en el Cuadro VIII-!,
ta aleman _P~ofesor. Wagner enunciara su famosa Ley segn la cual por la sencilla causa de que no estiman la Renta Nacional. Adems, la
con el crecimiento econmico la participacin del Estado en la Renta Na- proporcin de la economa de esos pases que est en manos del Estado
 115
114 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES VIII. EL ESTAD EN LA ECONOMlA

es mucho mayor que en resto del mundo, al menos en teora, por lo que no los nicos, constituyen el grupo de ingresos cuantitati~amente ms
medir los ingresos presupuestarios no significa lo mismo que en las eco- . t t El Cuadro VIII-2 muestra la estructura de los mgresos pre-
lmpor an e. . e
supuestarios en un ao relativamente reciente (1980). ~mo pue e o -
d b
nomas capitalistas.)
Otra razn que hace dudar de la inexorabilidad de la Ley de Wag- servarse, los impuestos constituyen un 83 p~r 100 de los mg~~~o~e~;:~~~
ner es la creciente aparicin de lo que se ha dado en llamar la econo- puestarios: una gran parte, pero no la totalidad . El_ 17 ~o~
ma sumergida, es decir, la proliferacin de empresas que evaden par- est constituido por ingresos no impositivos, es decu' ba~lcamente,_ por
cial o totalmente los controles del Estado, entre los que se cuentan los ingresos derivados d las actividades empresariales o cuas~ empresanale~
impositivos y los estadsticos. La forma ms comn de economa su- del Estado as tenemos, por un lado, las tasas, que son mgre~os que e
mergida es la produccin clandestina que ni paga impuestos ni aparece Estado ob;iene a cambio de ciertos servicios o contr~presta~!Ones. q~e
en la Renta Nacional. Por supuesto, si se pudiera contabilizar la activi- l mismo realiza, como el de Correos o quiz el de Lotenas. A diferencia e
dad de estas empresas el resultado sera una disminucin de la propor- lo que ocurre con los impuestos, las tasas sol,amen:e las pagan ~quell_os
cin de los impuestos dentro de la Renta Nacional. Se dice que lo que que reciben esos servicios . Por otro lado, estan lo~ mg~esos patnmoma-
s es claramente creciente es la participacin de estas empresas clandesti- les, es decir, los que recibe el Estado com_o. ~ropletano de empresas~
nas dentro de la Renta Nacional, aunque, por definicin, esta afirma- otros activos como pueden ser tierras, edifiCIOS, obras de arte, ~te ..
cin es estadsticamente incontrastable. Tambin es bien sabido que la caso ms car'acterstico es la participacin del Estado como acc!Omsta
economa sumergida en los pases comunistas alcanza grandes propor- o nico propietario en empresas estatales o semiestat~les, como puede
ciones, mayores sin duda que en los pases capitalistas desarrollados. ser el Banco de Espaa, el Banco Exterior' o la multitud .de empres~s
Mencionemos, para terminar este apartado, que la aplicabilidad de del Instituto Nacional de Industria. Si estas empresas obtienen benefl-
la Ley de Wagner a Espaa ha sido estudiada por Manuel Lagares
(1975), Pedro Tedde (1981) y Francisco Comn (1985). En estos tres es-
tudios realizados de manera totalmente independiente, con mtodos di- CUADRO Vlll-2 . Presupuesto del Estado Espat1ol, 1980
ferentes, y para perodos de tiempo distintos aunque yuxtapuestos (La-
gares, 1900-1975; Tedde, 1875-1906; Comn, 1901-1972) puede observarse GASTOS
que la Ley de Wagner se ha aplicado en Espaa sin lugar a dudas en
el siglo XX (aunque Tedde dude de su aplicabilidad para los primeros ., Miles de
millones pts. o/o
veinte aos de este siglo). Ahora bien, Espaa, como pas relativamente 284,2 12,4
atrasado dentro de los desarrollados, con una participacin discreta del A. Obligaciones Generales del Estado
(41,4) (1,8)
Estado en la Renta Nacional, y con un rpido crecimiento econmico (1. Deuda Pblica)
(178,5) (7,8)
en el siglo XX, parece un caso muy a propsito para que se cumpla en (2 . Clases Pasivas) (2,8)
(64,3)
(3. Otros)
l la Ley de Wagne.n>, de modo que este resultado ni es sorprendente,
ni aporta una evidencia muy fuerte de la validez universal de tal ley, B. Obligaciones de los Departamentos
2.007,5 87,6
universalidad que, por otra parte, ni el propio Wagner sostena. Ministeriales
(49,2) (2,1)
(1. Presidencia del Gobierno) (0,2)
(5,5)
(2. Asuntos Exteriores) (1,6)
(36,7)
2. LA POLITICA FISCAL (3 . Justicia)
(346,4) (15,1)
(4. Educ. y Ciencia, Universid.) (5,8)
(132,7)
(5 . Trabajo) (4,1)
La Poltica Fiscal es el arma ms clsica utilizada por los Gobiernos (6 . Agricultura)
(94,3)
(120,0) (5,2)
para intervenir en la economa, y su principal instrumento es el Presu- (7 . Industria y Energa) (1,2)
(27,6)
puesto. En realidad, el Presupuesto es simplemente un instrumento con- (8 . Hacienda)
(287,3) (12,5)
table que registra los Ingresos y los Gastos del Estado: es a travs de esos (9. Defensa) (6,0)
(137,9)
(10. Interior) (7,3)
ingresos y esos gastos como el Estado deja su marca en la economa. El (11. Obras Pblicas y Urbanismo) (166,4)
(14,0) (0,6)
Presupuesto del Estado es en esencia como el balance de una empresa: (12 . Economa, Comercio y Turismo)
(193,2) (8,4)
los Ingresos son el Pasivo (de dnde vienen, a quin se deben, los fon- (13 . Transporte y Comunicaciones) (9,0)
(14 . Sanidad y Seguridad Social) (207,0)
dos), y el Gasto son el Activo (a dnde van a parar, quin debe esos (27,0) (1,2)
fondos) . (15. Cultura) (162,2) (7,1)
(16. Otros)
Cuando pensamos en los ingresos del Estado lo primero que se nos 2.291,7 100,0
C. TOTAL
viene a las mientes son los impuestos, lo cual es correcto, ya que, si bien
 116 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Vlll . EL ESTADO EN LA ECONOMIA 117
CUADROVlll-2 (concl.)
De cada 100 pesetas recaudadas por Hacienda, 83 provienen de los
INGRESOS impuestos. Estos se caracterizan por ser exacciones sin contrapartida in-
mediata: a cambio de los impuestos el Estado rinde unos servicios pbli-
Miles de cos gratuitos y satisface las llamadas necesidades colectivas, tales co-
millones de pts. %
l. Impuestos Directos
mo la paz, el orden, la justicia, la defensa, etc. Pero estas necesidades
908 ,5 44,9 colectivas, por su propia naturaleza, no se satisfacen en proporcin a
(a. Sobre la Renta) (875,7)
(b. Sobre el Patrimonio)
(43,3) los impuestos pagados. Precisamente por su carcter de exacciones sin
(17,8) (0,9)
(c. Sobre Transmisiones mortis)>) contrapartida, los impuestos han sido, desde la Edad Media en Europa,
causan) (14,7) (0,7)
una de las cuestiones. controvertidas entre gobernados y gobernantes que
(d. Otros) han contribuido al desarrollo del sistema parlamentario y, en definitiva,
(0,4) (0,0)
2.
al progreso de la democracia. En efecto, desde la Edad Media, frente
Impuestos Indirectos 771,5 38,1 a la tendencia de los reyes y seores de exigir impuestos y contribuciones
(a. Transmisiones y derechos reales) (127,6)
(b. Trfico de Empresas)
(6,3) para subvenir a los gastos pblicos (el entrecomillado se debe a que
(106,6) (5,3) . es bastante reciente la distincin entre la hacienda del soberano y la Ha-
(c . Consumos y Monopolios) (225,0) (11,1)
- Petrleo 172,4:8,5'7o cienda del Estado), en particular los militares, se alz la resistencia de
- Telfonos 25,3:1,3% los sbditos que reclamaban que se les consultase (y se buscase, a ser po-
- Tabaco
(d. Impuesto sobre el Lujo)
12,9:0,6%
(154,1) (7,6)
1 sible, su consentimiento) antes de establecer impuestos que ellos haban
de pagar. La misma cuestin fue ms tarde uno de los agravios tpicos
(c. Aduanas)
(158,2) (7,8) de las colonias contra las metrpolis. En realidad, las ms importantes
3. Tasas, Transferencias y Otros
180,6 8,9
de las revoluciones que marcan la divisoria entre la Edad Moderna y la
(a. Correos) Contempornea, entre el Antiguo Rgimen y las sociedades democrti-
(32,4) (1,6)
(b . Juego)
(38,6) (1,9)
cas e igualitarias actuales, tales como la Revolucin inglesa del XVII, la
(c . Loterias) Guerra de Independencia de Estados Unidos, o la Revolucin francesa,
(53,0) (2,6)
(d. Otros)
(56,6) (2,8) son en parte rebeliones de contribuyentes contra lo que juzgan exaccio-
4. Ingresos Patrimoniales nes excesivas y arbitrarias. As, el principio de que el impuesto, para ser
79,9 4,0
(a .
legtimo, requiere el consentimiento de los contribuyentes o de sus re-
Bancos del Estado) (66,0) (3,3) presentantes, conduce al desarrollo de los sistemas polticos representa-
(b. Otros) (13 ,9) (0,7)
tivos, al establecimiento de parlamentos, cmaras de representantes o cor-
5. Otros Ingresos tes, una de cuyas misiones principales es apr obar el presupuesto anual:
81,8 4,0
6.
el. sistema presupuestario arrebata as a los prncipes su poder econmi-
TOTAL
2.022,3 100,0 co arbitrario y entrega a los representantes de los ciudadanos la facultad
7. Dficit de recaudar los impuestos y decidir en qu se van a emplear esos fondos.
269,4
De ah el carcter profundamente democrtico (al menos, en su origen)
del presupuesto y de ah tambin que, en el caso espaol, hubiera que
FUENTE: Anuario Estadistica.
esperar a la muerte de Fernando VII -para quien Cortes y Presupuesto
constituan una intrusin intolerable en sus prerrogativas- y a la con-
c~os, como generalmente ocurre con los dos bancos mencionados, los di- clusin de la Guerra Carlista para que se implantara el sistema del pre-
VIdendos correspondientes al Estado aparecen en el captulo de Ingresos supuesto anual.
del Presupuesto, en el rengln de Ingresos Patrimoniales. Si las em- La distincin fundamental que suele hacerse en materia de impues-
presas, p~r el contrario, producen prdidas, y el Estado se ve obligado tos es la que separa Jos indirectos de Jos directos. Con generalidad pode-
a .subvenciOnarlas, esas subvenciones, como es "lgico, aparecen en el ca- mos definir Jos impuestos directos como aqullos que gravan directamente
~Itulo de Gastos del Presupuesto, normalmente dentro de los fondos des- la capacidad de pagar del contribuyente. El ejemplo ms obvio es el im-
tmados al Ministerio correspondiente (en el caso de las numerosas em- puesto directo por antonomasia, el impuesto sobre la renta, por el cual
pres_a~ del Instituto Nacional de Industria, INI, con prdidas, esos gas- se estima la renta de cada ciudadano y se le exige que pague una fraccin
tos I_ran englobados en los del Ministerio de Industria; las prdidas de de esa renta estimada. Los impuestos indirectos, en cambio, gravan de
Ibena en las del Ministerio de Transportes; etc.). manera indirecta la capacidad de pagar; lo que gravan, tpicamente, es
una transaccin, casi siempre la adquisicin de un bien o un servicio.
 ---- --- ----~--
'"
Soooj,mp!o,ddmpa~to impa~to.
INTRODUCC!ON A LA ECONOM!A 'ARA
idi=to lo.
H"TOR!ADOR:-- ~~
.1 ~
d"o"'"mos y 1,. aron-
celes de aduanas: los pnmeros gravan la adquisicin de un bien de con-
~umo (alcohol, sal, tabaco, etc.) y los segundos la adquisicin de un bien
Importado.(sobre los .aranceles de aduanas vase el Captulo IX).
Se c?ns~dera a los Impuestos directos como ms justos (progresivos)
1
que los ?dJrectos, tachados de regresivos, porque no discriminan segn
la ~apacJdad de pagar. El viejo impuesto sobre la sal, por ejemplo (la
odiada gab~la): era claramente regresivo, porque igualmente haban de
pagarlo _los md1gen~es que los potentados, ya que la cantidad de sal que
se n~cesJta e~ aproximadamente la misma para todos Jos individuos. Es-
tos. tipos d.e Impuestos sobre los alimentos eran por ello particularmente
0
.dwsos. SJ embargo, pervivieron durante mucho tiempo porque eran f-
CJle~ de cobrar Y difciles de evadir: resulta mucho ms sencillo colocar
un mspe~to; ~la puerta de un mercado que tratar de evaluar las rentas
~e cada IndiVIduo. ~ e~to hay que aadir que en el antiguo rgimen los
ncos (nobles Y_eclesJastJcos) estaban exentos de impuestos, de modo que,
dentro de un Sistema tan abiertamente regresivo, los impuestos de con-
sumo al menos gravaban a todos.
En realidad, la distincin entre impuestos directos e impuestos indi-
rectos no es tan clara como puede parecer a primera vista. Hay impues-
tos tales como los ~e lujo o los de derechos reales que, siendo indirectos,
?ueden resultar mas progresivos que algunos considerados directos El
Impuesto de ~u jo: si realmente recae sobre sobre productos suntua~ios
Y no ~ob.re :I.Jabon, como an ocurra recientemente en Espaa (lo cual
p~dna SJgmficar q~e para nuestros graves legisladores la higiene es un
luJo), puede ser un Impuesto progresivo. El impuesto de derechos reales
que ?rava las ~rans~isiones patrimoniales, es progresivo, porque esas tran:
s~ccwnes esta_n reah~adas gen~ralmente por personas de renta alta 0 me-
dJa. Hay un tipo de Impuesto mtermedio que es el llamado impuesto de
'!roducto, que es directo en tanto que grava la renta, pero que no es un
Impuesto personal, porque grava la renta al producirse, sin fijarse en la
rent~ total de la per~ona f~s~~a. Ejemplo de este tipo de impuesto (que
ha sido la base de la ImposJcJon directa espaola desde 1845 hasta 1979
Yque_ha d~do lugar a lo que Fuentes Quintana ha llamado el estilo tri:
butan_o latm?, porque este tipo de impuesto ha dominado en Espaa
FrancJa, Ita~Ja Y Portugal desde que lo impuso la Revolucin francesa)
era en Esp~?a la llai?ada c_ontribucin rstica 0 territorial, que gravaba
la produce?~ agran~ en VIrtud de un sistema de evaluacin en funci~
de la extenswn Ydel t~po ~: ti~rra y de cultivo. Este impuesto se comple-
me?t.a ba con la co~tnbuc~on mdustrial y de comercio, que gravaba estas
~ctJvJdad~s. Este ~~~o de Impuestos directos no personales tenan varios
mconveme~tes (d~fJcultad en la estimacin, sobre todo en las activida-
~es comerciales e mdustriales; falta de progresividad, porque no permi-
t~an con~ce; la capacidad total de pagar de una persona), y por ello han
SJdo sustitUidos e.n. Espaa recientemente por el impuesto sobre la renta
de_las pe~sonas _fisJ_cas que, pese a las ocultaciones y evasiones, recauda
mas Y mas eqUitativamente.
~ :~ EC B;TADO EN LA ECONOMIA
H'mo ''"" '"' oa <ado. lo. impa~to. iRdi"oto '"" "'"'''"
119
ni todos Jos directos progresivos. En realidad, segn su incidencia sobre
la capacidad de pagar, los impuestos pueden clasificarse en: 1) Regresi-
vos, si recaen con ms peso sobre las rentas bajas que sobre las altas,
es decir, si la fraccin de ese determinado impuesto que pagan las rentas
bajas es mayor que la que pagan las altas (ejemplo: los consu~os). 2)
Proporcionales, si recaen con igual fuerza sobre unas Y otras (eJemplo:
un impuesto sobre la renta que establezca el pago de un porcentaje fijo).
1
1 3) Progresivos, si recaen m mayor peso o proporcin sobre las rentas
altas (ejemplo: el impuesto sobre la renta progresivo o graduado, que
es el que se utiliza en Espaa y en casi todos los pases occidentales; este
1
impuesto va aplicando un tipo de gravamen ms alto cuanto ms alta
) sea la renta de la persona; as, supongamos que gravara con un tipo del
20 por 100 las rentas hasta 2 millones; con el 25 por 100 hasta 3 millo-
1
., .
nes; con el 30 por 100 hasta 4 millones; etc.). Como es natural, los im-
puestos directos tienden a ser proporcionales o progresivos, Y los indi-
rectos regresivos, pero esto no es siempre as. Incluso el Impuesto persa-
na! sobre Ja Renta resulta al menos parcialmente regresivo cuando hay abun-
dante fraude y ocultacin, porque recae con mayor peso sobre los asala-
riadas (que difcilmente pueden evadir) que sobre los profesionales o ca-
pitalistas, generalmente ms prsperos y con mayores posibilidades de
evadir.
y qu es el famoso IV A, el Impuesto sobre el Valor Aadido, pieza
1 , clave del sistema impositivo de los pases desarrollados? Aclaremos en
~ primer lugar que se trata de un impuesto indirecto; pero trata de ser lo
ms justo posible gravando, en lugar del producto final, los bienes nter-
medios tambin, de modo que el gravamen se reparta entre todos, tanto
productores como consumidores. As, volviendo al sencillo ejemplo del
pan (ver Cap . V), el IV A, en lugar de recaer en el producto acabado (el
pan expendido al pblico) recaera fraccionadamente sobre cada uno de
Jos factores de produccin del pan . Supongamos que el kilo de pan cos-
tara 100 pesetas, y que se tratara de recaudar un IVA equivalente al 5
por 100, esto es, 5 pesetas por kilo. El producto final ahora costar, por
tanto, 105 pesetas. Pero con el IV A, en lugar de ser el panadero quien
le cobre esas cinco pesetas de ms al consumidor, el gravamen se reparti-
r entre las distintas etapas de la produccin con arreglo al valor aadi-
do en cada una. De esas cinco pesetas, el agricultor cobrar una parte
al molinero, ste una parte a la tahona, y sta una parte al panadero;
y cada uno, por supuesto, entregar esa parte cobrada al Estado. El Cua-
dro VIII-3 refleja la incidencia del IVA en nuestro ejemplo hipottico
del pan. Cada productor pagar el 5 por 100 de su valor aadido, Y la
suma de esos impuestos parciales ser cinco pesetas. Para el consumidor
el resultado ser el mismo que si pagara un simple impuesto de consumo
sobre el producto final; pero entre los productores el gravamen se repar-
tir con mayor equidad. La Columna 1 muestra los precios de los pro-
duetos intermedios y del producto final, el pan que se vende al consum-
dor; el pan terminado de sacar del horno cuesta slo dos tercios del pro-
120 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
dueto final: el transporte y la venta (que incluye el riesgo de no vender
y tener que tirar lo no vendido) significan un tercio del precio final. La
Columna 2 muestra los valores aadidos en cada etapa; la 3, la cuanta
del IVA, esto es, el 5 por 100 de cada valor aadido . La Columna 4 mues-
tra los valores aadidos con el IV A y la 5 los precios de cada producto
con el IV A. Las Columnas 2 y 4 no dan, naturalmente, el precio del pan
sin y con IVA, respectivamente, al ser sumadas en vertical. La 3 nos da
el importe total del IVA. Las otras columnas no tiene sentido sumarlas
puesto que son acumulativas .
CUADRO Vlll-3 . Produccin de Pan: Precios, Valores Al1adidos e /VA
(ptas/kg , Datos Imaginarios)
i21
VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA
fensa y Gobernacin (Interior) venan a significar en ~980 tan slo la qui~
ta parte del gasto presupuestario (20,3 por 100), m1entras q~e los servi-
cios sociales y econmicos venan a representar un poco mas de. lo que
Deuda Pblica, Defensa y Gobernacin representa?a.n ha_ce un s1glo. Se
han invertido las tornas. Del antiguo y modesto Mm1steno de Fomento
han nacido casi una decena de nuevos Ministerio~, que gastan cerca de
las tres quintas partes del presupuesto y protagomzan los papeles d~ pe-
so en cuanto a la contribucin del Estado al crecimiento econ~m1co a
largo plazo . Se ha pasado de un Estado cuyas principales func~ones_se
reducan a pagar (mal) deudas atrasadas, mantener la ?az extenor e ~~
terior (con dudoso xito) y, secundariamente, subvencwnar a la Iglesia
(la mayor parte de los gastos de Justicia) y contribuir muy escasamente

(!) (2) (3) (4) (5) CUADRO VIII-4. Presupuestos Comparados del Estado Esparlol, 1850-90 y /980
Valor aria- (en porcentajes)
Precios sin Valor dido con Precios
/VA arladido !VA con !VA con !VA GASTOS
Trigo 27 27 1,35 28,35 28,35 /980
/850-90
Harina 37 10 0,50 10,50 38,85
27,3 1,8
Pan cocido 66 29 1,45 30,45 69,30 l. Deuda Pblica
6,6 7,8
Pan final lOO 34 1,70 35,70 105,00 2. Clases Pasivas
7,6 1,6
Sumas lOO 5,00 105,00 3. Justicia 12,5
Guerra y Marina (Defensa) 25,3
4. 6,0
Gobernacin (l nterior) 3,1
5. 1,8
Hacienda (Hacienda, Economa, Comercio) 18,0
6.
7. Fomento (Educacin, Obras Pblicas,
El IVA es un impuesto sobre el consumo, como hay y ha habido otros . Industria, Agricultura, Trabajo,
9,0 56,1
Su importancia radica en dos puntos. En primer lugar, que est estruc- Sanidad y SS ., Transportes, Cultura)
turado ms racionalmente, ms cientficamente, que los tradicionales im- 8. Otros (Presidencia, Cortes, Asuntos 12,4
Exteriores, Casa Real, etc.) 3,1
puestos de su clase. Y, en segundo lugar, que la contribucin de los pa-
ses miembros de la Comunidad Econmica Europea al presupuesto co-
munitario est basada en lo recaudado en cada uno de esos pases por INGRESOS
el IVA. 27,9 44,9
El Cuadro VIII-4 contiene una comparacin entre la estructura del l. Impuestos Directos
47,5 38,1
2. Impuestos Indirectos
presupuesto espaol en 1980 y en 1850-1890 (es decir, la media de ese (a . Derechos Reales)
(2,6) (6,3)
perodo). De esta comparacin podemos deducir los rasgos ms impor- (26,1) (11, 1)
(b . Consumos, Monopolios y Transporte)
tantes de la evolucin del presupuesto durante la pasada centuria. Los (c. Timbre del Estado-Trfico de
(5 ,3)
1 (5,0)
cambios ms importantes se han dado en el captulo de gastos, y dentro Empresas)
(13,3) (7,8)
de stos lo ms espectacular es el crecimiento del rengln nmero 7, lo (d . Aduanas)
(e. Cdulas Personales) (0,5)
que podramos llamar servicios sociales y econmicos. En el artculo an- (7,6)
(f. Impuesto sobre el Lujo)
9,6 8,9
tes citado de "I:edde se subraya la relativa inmovilidad de la estructura 3. Tasas
(8,3) (4,5)
del gasto pblico durante el perodo estudiado en este trabajo. Es decir, (a . Juego y Lotera)
(1,3)
que esa estructura de gasto evidenciada en la primera columna del Cua- (b . Redencin del Servicio Militar)
(4,4)
(c . Correos y otras)
dro VIII-4, en que Deuda Pblica, Defensa y Gobernacin se llevaban 8,4 4,0
4. Ingresos Patrimoniales
bastante ms de la mitad del presupuesto (55,7 por 100), mientras que (a. Venta de Bienes Desamortizados) (5,6)
(4,0)
los servicios sociales y econmicos ni siquiera llegaban al 10 por 100, vi- (b. Bancos del Estado y otros)
4,0
6,6
no a mantenerse hasta principios del siglo XX. Las cosas, sin embargo, 5. Otros Ingresos
cambiaron drsticamente durante este siglo, ya que Deuda Pblica, De- FUENTE: f850-90, Tortella, 1981, Cap. IX. 1980: Cuadro VIII-2.
 122 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
al desarrollo, a un Estado que, con mayor o menor acierto, aporta en
pro del desarrollo econmico cerca de las tres quintas partes de su
presupuesto.
En cuanto a los ingresos, aunque los cambios no han sido tan espec-
taculares: el presupuesto de 1980, el primero en que se incorpor plena-
mente el Impuesto sobre la renta (el famoso IRPF), pone de manifiesto
el P.red?~inio de los impue~tos directos sobre los indirectos (una larga
a~piracwn_ hasta entonces frustrada) y es fruto del ms importante cam-
biO en el Sistema recaudatorio al menos desde la reforma Mon-Santilln
de 1845. Tambin aqu se han invertido los papeles. La distribucin de
la carga fiscal es , en la actualidad, con todas sus insuficiencias mucho
ms equitativa que hace un siglo, y no slo por el predominio d~ los im-
puestos directos y del IRPF (mucho ms justo que los de producto pese
a su.s p~oblemas) dentro de los directos, sino tambin porque, dentro de
los Indirectos, han aumentado su peso los ms igualitarios (el de dere-
chos rea.les Y el de lujo), y porque, en el total del presupuesto de ingre-
~os, lo.s .Impuestos ha aumentado su peso con respecto a los ingresos no
ImpOSitiVOS .
En el Cuadro VIII-2 podemos ver que el presupuesto de 1980 se sal-
d con ~ficit: es decir, los gastos superaron a los ingresos en 269,4 mi-
l~s de mi~lones de pese~as. Es grande esta cifra? Desde nuestra perspec-
tiva de cmdadanos pnvados, astronmica. Y desde el punto de vista
del_ presu~uesto? Pues desde este punto de vista tampoco es ninguna ton-
tena: casi un 12 por 100 del gasto total, una cifra, por cierto, parecida
la del gasto total de defensa.
. ?! presupuesto , por tanto, si no est equilibrado, puede saldarse con
def~cit o con supervit. En el primer caso, los gastos son mayores que
los mgresos . En el segundo, viceversa. El dficit, en Espaa y en muchos
otros pases, es ms frecuente que el supervit.
Cmo ~e ~in.ancia el dficit? El dficit del presupuesto pblico se cin y el oro o la plata en las arcas del banco central. Ms tarde , deca
salda, en prmcipio, exactamente igual que se saldan los dficits de los
presupuestos privados: pidiendo dinero prestado. La diferencia est en
que, pongamos por ejemplo, 269.400.000.000,00 pesetas es mucho dine-
ro, y reunirlo plantea ciertas dificultades.
. ~hora bie~ , en principio, tampoco en esto hace el Estado cosas muy
on~ma~es : al Igual que las grandes compaas privadas, el Estado emite
obl~gacwnes, esto es, pagars, promesas de pago, de diversos tipos, mo-
dalidades Y ~en~imientos, a las que se conoce con el nombre genrico
de Deuda Pubhca. Comprar Deuda Pblica es hacer un prstamo al
Estado.
Quin c?mpra D.e.uda Pblica? Cualquiera puede hacerlo, por su-
puesto. Aqm la cuestwn. fundamental es que hay dos tipos de compra-
dores de ~euda:. los particulares y los bancos. Observemos que, si el Es-
tado vendier~ ~I.rectament~ ttulos u obligaciones de Deuda a los parti-
culares, el deficit no tendna normalmente ningn efecto inflacionista
ya que estara financiado con el ahorro de los particulares. Es el pape
VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 123
de los bancos en la adquisicin de Deuda el que puede tener consecuen-
cias inflacionistas. Veamos cmo y por qu.
Por qu acude el Estado a los bancos para colocar su Deuda? Por
dos razones simples y complementarias. En primer lugar, porque los ban-
cos tienen mucho dinero, por lo que pueden hacer grandes prstamos
rpidamente. Y en segundo lugar, porque los bancos tienen grandes re-
des de distribucin, lo que les permite, a su vez, revender la Deuda a
sus clientes particulares, operacin que para el Estado sera onerosa e
incierta. Si los bancos pueden revender la Deuda fcilmente, no hay nin-
gn problema . Ellos se convierten as en meros intermediarios, y se lle-
van una comisin por esta funcin . Pero puede ocurrir que, bien porque
la emisin sea muy grande, bien porque el Estado est desprestigiado,
bien porque el pas sea pobre y no haya muchos ahorradores , los bancos
tengan dificultades en colocar la Deuda y entonces se conviertan ellos
en prestamistas del Estado. En ese caso, el Estado se ve frecuentemente
obligado a darles incentivos (adems del inters que paga la Deuda) para
que acepten quedarse con los ttulos ; y el ms frecuente de dichos incen-
tivos es el derecho a monetizar la Deuda.
En el Captulo anterior hablbamos de los coeficientes ci~ caja. Estos
coeficientes relacionan el pasivo monetario de los bancos (billetes, dep-
sitos en cuenta corriente) con ciertos activos lquidos o fcilmente liqui-
dables (oro, billetes del Banco central, moneda extranjera, ttulos de Deu-
da Pblica). El origen de estos coeficientes es el sistema de la reserva frac-
cionaria (ver Cap. VII, secc. 6), por el que los bancos mantienen en sus ar-
cas activos lquidos en proporcin a sus activos monetarios. Con lacre-
ciente intervencin del Estado en los bancos, esta reserva fraccionaria
estuvo cada vez ms gobernada por los coeficientes legales de caja: es
decir, el Estado ha ido dictando a los bancos, qu activos servan para
respaldar a los pasivos monetarios, y en qu proporcin . En principio,
el Estado deca qu proporcin deba haber entre los billetes en circula-
a los bancos privados qu proporcin mnima deban mantener entre cuen-
tas corrientes y metlico o billetes del banco central. Hoy se admite una
serie de ttulos, entre los cuales, la Deuda Pblica, para respaldar los
pasivos monetarios de la banca privada. Ello quiere decir, por tanto, que
el Estado, en cierta medida, obliga a la banca privada a comprar Deuda
Pblica (en cierta medida nada mas, porque la banca privada puede, si
quiere, ni comprar Deuda ni tener grandes pasivos monetarios) y, en cierta
medida, autoriza a la banca privada a monetizar la Deuda Pblica (en
la medida en que, comprando Deuda, la banca privada est autorizada
legalmente a expandir su pasivo monetario). Lo mismo ocurre con el ban-
co central (el Banco de Espaa en nuestro pas). El Estado le autoriza a
emitir billetes en cierta proporcin a una serie de activos lquidos (que for-
man parte de la Base Monetaria: oro, divisas, Deuda, etc.); por lo tanto,
el Banco, dentro de ciertos lmites, puede aumentar la circulacin de bille-
tes comprando Deuda; a su vez, esos billetes, en las arcas de los bancos
privados, les autorizarn a aumentar sus cuentas corrientes (los billetes
 124 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
tambin forman parte de la Base Monetaria) . As es como se monetiza
la Deuda Pblica. En realidad, el Estado est diciendo a los bancos: Pres-
tadme dinero y yo a cambio os autorizo a emitir ms dinero .
Debemos observar, sin embargo, que as se pone en marcha un me-
canismo complejo. La monetizacin de la Deuda no es algo automtico:
si los bancos colocan la Deuda entre los particulares, no habr moneti-
zacin; habr, simplemente, un prstamo de los particulares al Estado,
con la banca actuando como intermediario . Si la banca se guarda la Deuda
Y crea dinero, entonces s hay monetizacin. Y puede haber situaciones
intermedias, que es lo ms frecuente: la banca coloca una parte y mone-
tiza lo dems . Debemos tambin observar que en los pases pobres, la
falta de ahorro privado har que la monetizacin de la Deuda sea casi
inevitable; y en realidad para ello nacieron los bancos centrales en Ingla-
( familia llegue a saber si se trata de la de su alma descreda o la de la Deu-
terra, Espaa, Francia y otros pases europeos : el Estado les autorizaba
a emitir billetes a cambio de que le hicieran prstamos. El ahorro priva-
do no absorba el volumen de Deuda necesario. Ms adelante, al desa-
rrollarse econmicamente los pases, primero apareci una banca priva-
da capaz de ayudar al banco central en la tarea de monetizacin de la
Deuda (esto ocurre en Espaa aproximadamente durante la primera mi-
tad del siglo xx); paralelamente, el ahorro privado va-siendo lo suficien-
temente abundante como para absorber cantidades crecientes de Deuda
Pblica y, por tanto , desmonetizada .
Hay que hacer una observacin ms : la monetizacin de la Deuda
es una manera subrepticia de endosrsela a los particulares, ya que el
dinero bancario es, en realidad, un prstamo que los particulares hacen
a los bancos (y que stos utilizan para hacer prstamos a su vez); por
eso cuentas corrientes y billetes aparecen en el Pasivo de los balances ban-
carios (los billetes en el Pasivo del Banco de Espaa): es dinero que ellos
deben a los depositantes. De modo que, por medio de la monetizacin
o por medio de la adquisicin de los particulares, la Deuda Pblica, en
ltimo trmino, la financia el pblico, los particulares, nosotros . La di-
ferencia estriba en que, cuando se monetiza, la expansin de la Oferta
Monetaria puede tener efectos inflacionistas; cuando la Deuda es absor-
bida por el ahorro privado, no tiene efectos inflacionistas . Puede decir-
se, por tanto, que la Deuda Pblica la financia siempre el sector priva-
do: voluntariamente, si es adquirida por los particulares; e involuntaria-
mente, si es monetizada.
Hemos visto la estrecha relacin entre dficit presupuestario y Deu-
da Pblica. Pero hay que aclarar que no toda la Deuda Pblica es fruto
del dficit. En este aspecto conviene hacer la distincin entre Deuda a
largo plazo (que a su vez puede ser de muy diferentes modalidades y re-
cibir diferentes nombres tales como Obligaciones del Estado, Deuda Per-
petua, Deuda Amortizable y muchos ms) y Deuda Flotante o a corto
plazo. La Deuda Flotante se emite para remediar problemas de liquidez
a corto plazo debidos, tpicamente, a la estacionalidad con que se pagan
los impuestos. El impuesto sobre la renta, por ejemplo, se paga en su
mayor parte en junio: parece lgico que el Estado se encuentre corto de
VIl!. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 125
fondos en abril , y emita Deuda Flotante para salvar ese bache, y devol-
verla en verano. La Deuda Flotante, por tanto, se salda normalmente
dentro del ao. Ha sido muy frecuente, sin embargo, que el Estado se
encuentre incapaz de pagar su Deuda Flotante y decida convertirla en
Deuda a largo plazo, con la denominacin genrica en el siglo XIX , de
Deuda Consolidada. Este era un caso tpico de conversin de la Deuda,
uno de los temas favoritos de los economistas y Ministros de Hacienda
en Espaa (y tambin fuera de elt) en el XIX . Galds refleja esta preo-
cupacin frecuentemente en sus novelas, en especial en la serie sobre Tor-
quemada, el usurero-banquero-financiero del Madrid de fin de siglo, que
en su lecho de muerte delira a menudo sobre la conversin sin que su
. da Flotante .
El dficit presupuestario ha tenido tradicionalmente mala prensa, tan-
to en Espaa como fuera de ella. Los hacendistas y polticos de princi-
pios del siglo xx hablaban del santo temor al dficit como uno de los
preceptos cardinales del hombre de Estado . Los historiadores saben bien,
sin embargo, que cuando una prctica se ve repetidamente condenada
es porque es de uso frecuente. En Espaa, desde luego, el dficit presu-
puestario .fue constante durante el siglo XIX, con efectos sin duda perni-
ciosos. De ah el santo temor al dficit de los polticos de principios del
siglo xx. Sin embargo, el keynesianismo vino a rehabilitar el dficit pre-
supuestario a partir la aparicin de la Teorfa General del empleo, del
inters y del dinero en 1936. En el Captulo X veremos con cierto deteni-
miento en qu basaba Keynes su defensa del dficit. Sealemos tan s-
lo que lo defenda como instrumento de poltica anticclica y, por tanto,
coyuntural. Keynes no defendi el dficit crnico sino el ocasional.
A pesar de que el dficit y la Deuda Pblica no son causa automtica
ni nica de inflacin, s estn en el origen de la mayor parte de las infla-
ciones que la Historia conoce, especialmente en la Edad Contempor-
nea. Una gran parte de las inflaciones grandes de la Edad Contempor-
nea han ido ligadas a las grandes guerras y a su financiacin por medio
de grandes dficits presupuestarios. Este ha sido el caso desde la Gue-
rras Napolenicas hasta las dos Guerras Mundiales del siglo xx. Las lla-
madas hiperinflaciones en Europa Central y Oriental de los primeros aos
veinte fueron secuelas de la Gran Guerra, que cre tremendos proble-
mas presupuestarios especialmente para los pases perdedores; y la gran
inflacin rusa de esos mismos aos se debi a idnticas causas, a las que
hay que aadir la propia guerra civil. Los ejemplos de correlacin entre
dficit presupuestario e inflacin podran multiplicarse.
Ahora bien, dado que son muy escasos (si los hay) los gobiernos que
se muestran partidarios de la inflacin crnica, y dado el hecho de que
las alzas de precios son generalmente impopulares, cmo se explica que
dficit e inflacin estn a la orden del da en el mundo, y especialmente
en el siglo xx, perodo en que la ciencia econmica ha hecho avances
espectaculares? No podemos dar aqu una respuesta satisfactoria a esta
importante pregunta; se trata de una respuesta demasiado compleja, que
 --------------....--- - -- -- - - - - - - - - - - --

126 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 127

requerira un espacio del que no disponemos. Baste aqu decir que es ms recto, esto es, segn sea elstica o inelstica. El Grfico VIII-1 nos mues~ra
fcil gastar que recaudar, como sabe todo cabeza de familia. En cual- la incidencia de un impuesto indirecto sobre un producto cuyas funciO-
quier pas las presiones de los ciudadanos son para recibir ms del presu- nes de oferta y demanda son, en ausencia de impuesto, las curvas So So
puesto: sueldos, contratos, subvenciones, exenciones, desgravaciones, de- y DD. En esas condiciones, el punto de e~uilibrio ser el_ E, para un pre-
voluciones, apoyos, becas, donaciones, ayudas ... y un largo etctera. To- cio P y una cantidad Q0 Ahora bien, SI el Estado dec~de gravar el t~l
0
do el mundo est dispuesto a recibir. Hay, en cambio, escassimas pre- producto con un impuesto indirecto que r_ecaude la_cantl~ad M por um-
siones para contribuir. Los estudiantes no quieren pagar ni la quinta parte dad vendida, esto causar un desplazamiento hacia arnba ?e la curva
de lo que cuesta su educacin. Los madrileos estuvieron no hace mu- de oferta exactamente igual a M. Esto ser porque a los precios de ofer-
cho al borde de la rebelin ante el nonnato recargo del 3 por 100 del IRPF ta correspondientes a cada cantidad habr que sumarles el im?orte del
que el Gobierno de la Comunidad Autnoma pretenda cobrarles. Las impuesto. En consecuencia, nuestra nueva c~rva de ofert~ sera ~a ~~ S,.
protestas contra el pago de impuestos son frecuentes en la Historia. Las La curva de demanda no tiene por qu cambiar. Lo que SI cambiara, en
protestas contra unos impuestos excesivamente pequeos son, por el con- cambio es el punto de equilibrio: ste ser ahora el punto C, en que se
trario, muy raras. La consecuencia de todo esto es una constante pre- ' nueva oferta y la demanda. Que ha ocurndo.? e omo reve1a
cortan la
sin social en favor del gasto y en contra del ingreso: por tanto, en favor el nuevo punto de equilibrio, el precio ser ahora mayor (P,)_, Y la can-
del dficit. Dicho de otro modo: todos queremos equilibrio presupuesta- tidad intercambiada menor (Q ). Esto era de esperar; ahora b1en: obser-
rio y estabilidad de precios, pero siempre que no lo financiemos noso- vemos que el aumento del pre~io no es igual al impuesto. La diferenc_ia
tros. Para los gobiernos la lnea de menor resistencia es ceder en cada entre p y p (que es el aumento de precio) es menor que M. La razon
es que los oferentes no pueden repercutir todo el impues_t~ a los consu-
1
caso concreto, aunque proclamando siempre que el ao que viene la res-
ponsabilidad fiscal se va a llevar a rajatabla. La consecuencia es la infla- midores, porque se quedaran sin clientela: en estas condiciOnes (por ser
cin crnica. la demanda de elasticidad media) el peso del impuesto se lo reparten en-
En realidad, una poltica fiscal capaz de resistir presiones y de seguir tre vendedores y consumidores . Veamos cmo es eso.
fielmente los objetivos marcados puede ser un eficaz instrumento de es- Cuando no haba impuesto, los vendedores vendan la cantidad OQo
tabilizacin econmica. En pocas de depresin, el dficit, tal como pres-
cribi Keynes, sirve para aumentar el empleo y ampliar la oferta mone-
GRFICO VlllL Impuesto Indirecto
taria, compensando la tendencia al paro y la cada de la dmanda. En
pocas de inflacin, una poltica de supervit sirve para producir exacta-
mente el efecto contrario: drenar dinero de la economa, disminuir la de-
manda de bienes y servicios, contribuyendo as a moderar la inflacin.
Observemos que los gobiernos tienen a travs del presupuesto varios es-
tabilizadores automticos que les ayudan en esa tarea de estabilizacin.
Entre ellos est el impuesto sobre la renta, el IRPF, que recaudar tanto
ms cuanta mayor sea la prosperidad: en tiempos de depresin recauda-
r menos, facilitando el dficit. En tiempos de prosperidad recaudar
ms, facilitando el supervit. Efecto parecido tendr el seguro de desem-
pleo: contribuir al dficit en perodos de depresin, y tender a desapa-
recer (y, por tanto, a liviar el gasto) en perodos de prosperidad. Sin em-
bargo, por desgracia, los supervits fiscales en tiempos de prosperidad
(y an msen depresin) han sido escasos, virtualmente inexistentes, por
las razones que antes vimos: de ah la inflacin crnica.

3. LA INCIDENCIA DE LOS IMPUESTOS

El esquema grfico tue desarrollamos en los Captulos II y IV nos

sirve aqu para analizar las diferentes incidencias de los impuestos segn
la manera en que se recauden, esto es, segn sean directos o indirectos,
"{
y segn sea la funcin de demanda sobre la cual recae el impuesto indi-
 Vlll. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 129
128 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

al precio OP 0 Su ingreso era la cantidad vendida por su precio: por tan- GRFICOV[[[-2. Demanda lnelstica

to, el rectngulo OP 0 EQ 0 Con el impuesto, la cantidad vendida es aho-

ra OQ,, y el precio OP,. La recaudacin total, por tanto, es OP, CQ, .
Pero ahora, de la recaudacin total el Estado se lleva una parte, igual
a M por la cantidad vendida: el rectngulo AP, CB. De dnde viene
ese ingreso, quin lo paga? Lo pagan a medias entre vendedores y com-
pradores. Los vendedores pagan AP 0 FB (la cantidad vendida con im-
puesto por la diferencia entre lo que ellos se. embolsan por unidad vendi-
da, que es igual a OA, y lo que se embolsaran si rigiera el precio sin
impuesto, que es igual a OP 0 ) . Y los consumidores pagan P 0 P,CF, que
es igual a la cantidad vendida por la diferencia entre el precio que pagan
(OP.) y el que pagaran sin impuesto (OP 0 ).
A
Este reparto equitativo del impuesto es posible porque la demanda
es de elasticidad media. En el caso de que la demanda fuera muy elstica
(Grfico VIII-3) el efecto del impuesto M, de igual cuanta, sera muy
diferente: el precio con impuesto aumentara muy poco, y la cantidad
vendida disminuira mucho . De la recaudacin estatal total los consumi-
dores pagaran una parte muy pequea, y los vendedores sufragaran la
mayor parte. En conclusin: en los productos de demanda elstica el Es-
tado recauda poco porque se vende poco al aumentar el precio; y los per-
judicados son los vendedores.
oL-------------~~~0~----------------
Si, por el contrario, la demanda es inelstica (Grfico VIII-2), la venta 0
disminuye poco (con lo que el Estado recauda bastante) y el peso del im-
puesto recae sobre el consumidor. Son los impuestos tpicamente pin- GR FICO V[[[-3. Demanda Elstica
ges para el Estado, pero irritantes para los contribuyentes, porque acos-
tumbran a recaer sobre bienes de primera necesidad y a producir fuertes
alzas de precios. De ah, como ya vimos en el Captulo IV, Seccin 1,
el malestar social contra los consumos en el siglo XIX.
A diferencia de los indirectos, los impuestos directos no modifican
la curva de oferta, sino la de demanda. Por qu? Porque ellos no gra-
van ningn producto especfico: simplemente, detraen una fraccin de
la renta, empobrecen al consumidor, y eso se refleja, en el mercado de
cada bien, en un desplazamiento de la curva de demanda hacia dentro .
El efecto de un impuesto directo, tpicamente el IRPF, por tanto, ser
una disminucin de la cantidad vendida, pero tambin del precio (a no
ser que la curva de oferta tenga pendiente negativa, en cuyo caso el pre-
D
cio aumentara por disminuir la escala de produccin).
En todo caso, para el consumidor es preferible un impuesto direct.o
por dos razones. La primera, porque es ms equitativo: pagan ms los
ms ricos, mientras que en el indirecto pagan los que consumen y, sien-
do el bien gravado un alimento, pagan proporcionalmente ms los po-
bres . Y en segundo lugar, porque el impuesto directo permite al contri-
buyente redistribuir su gasto como quiera, sin distorsin en los precios.
Observemos que en el Grfico VIII-4 no se refleja lo recaudado por
el Estado, sino slo cunto ha disminuido la recaudacin total, es decir,
el ingreso del vendedor del producto, a consecuencia de la retraccin de
la demanda como consecuencia del impuesto .
- - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -------
130 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
GRFICO Ylll-4. Impuesto Directo
o---------7al,~a~o----------------
4. LA POLITICA MONETARIA
Hay otra arma clsica de intervencin gubernamental en economa
Ysta es la Poltica Monetaria. El objetivo bsico de la Poltica Mo neta~
ria es regular la actividad econmica a travs de variaciones en la Oferta
Monetaria Y del precio del dinero, es decir, del tipo de inters .
Cm? influir la Oferta Monetaria sobre la actividad econmica?
Muy senc1llo: en pocas de inflacin, una contraccin de la Oferta Mo-
netaria, o una simple disminucin de su ritmo de crecimiento contribui-
r a frenar el aumento de precios, en virtud de la estrecha relacin exis-
tent.e, (Captulo VII-7) entre dinero en circulacin y precios. Una dismi-
nuciOn en la Oferta Monetaria tender a reducir el crdito disponible,
lo cual afectar tanto a las empresas como a los particulares y al propio
Estado. Al ser .ms escasos los crditos tanto la actividad productiva (las
empresas funciOnan en gran parte a crdito) como la de consumo (ven-
tas a plaz?s, et~.) decaern . La demanda global de bienes y servicios se
des~lazara hacta dentro. La disminucin de la demanda tender a pro-
ducir una moderacin o una cada en los precios .
~~ pocas de depr~sin, una expansin de la Oferta Monetaria pro-
ducira un efecto eufonzante, exactamente lo contrario de lo que acaba-
mos de ver. Aumentar el crdito y se abaratar, y esto producir un
aumento de la demanda, de la actividad econmica y de los precios . A
pesar del tono optimista de la frase anterior, sin embargo, se ha puesto
VIl!. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 131
frecuentemente de relieve que la Poltica Monetaria es ms eficaz para
reprimir la inflacin que para remediar la depresin, porque, si las pers-
pectivas son malas, ser difcil convencer a empresarios y consumidores
de hacer uso del crdito. Es dudoso en efecto que la gente responsable
se endeude sin la seguridad razonable de que podr pagar en el futuro.
Esta es una de las crticas que ms frecuentemente se hace a la Poltica
Monetaria como instrumento de estabilizacin: que no se puede confiar
en ella como eficaz arma antidepresiva a menos que se la combine con
otros tipos de intervencin econmica.
En cuanto a su eficacia como arma antiinflacionista, nadie la discu-
te , pero se objeta en este caso que puede resultar un medio brutal e in-
discriminado, que perjudique, por ejemplo, a sectores y empresas de gran
porvenir, pero con problemas de liquidez en un momento dado, y en cam-
bio favorezca a empresas poco innovadoras, pero bien establecidas y con
buenas conexiones bancarias. Estos argumentos se han utilizado repeti-
damente en la ya larga polmica entre los partidarios de la Poltica Fis-
cal y los de la Poltica Monetaria. No es ocasin sta de entrar en ella;
baste decir que ambas polticas tienen ventajas e inconvenientes y no tie-
nen por qu ser alternativas, sino todo lo contrario . La mxima efectivi-
dad se consigue con una buena combinacin y armonizacin de la Pol-
tica Monetaria y la Fiscal, la llamada Poltica Mixta.
La Poltica Monetaria, pese a las crticas que se le hacen , ejerce una
interesante fascinacin sobre los economistas porque es una herramien-
ta sutil y flexible, que puede ser modificada da a da y que, adems,
1 o el Gobierno maneja de manera indirecta. En efecto, el principal instru-
f mento de la Poltica Monetaria acostumbra a ser el banco central, orga-
nismo pblico, pero autnomo; esta tradicin de autonoma del banco
central es de origen ingls, y ha resultado ser muy recomendable, porque
la Poltica Monetaria es un arma que requiere sumo cuidado y profesio-
nalidad en su manejo: es peligroso colocar sus mandos directamente ba-
jo el control de polticos inexpertos o presionados por las circunstancias.
La consecuencia acostumbra a ser el abuso del crdito y la inflacin de-
senfrenada. Histricamente la independencia del banco central era na-
tural, por el hecho de ser ste una sociedad privada. En el siglo xx la
mayor parte de los bancos centrales fueron nacionalizados, pero gene-
ralmente se tuvo buen cuidado de garantizar una cierta independencia
del banco con respecto al Gobierno . De este modo, en general, la Polti-
ca Monetaria la fija el Gobierno, pero la implementacin concreta de
esa poltica y sus incidencias da a da se determinan conjuntamente por
medio de frecuentes consultas entre el banco y el Ministerio de Hacien-
da. En general, el banco central, menos presionado por el pblico, y me-
nos pendiente de los vaivenes electorales, tender a defender una polti-
ca de estabilidad monetaria frente a la propensin gubernamental a uti-
lizar los instrumentos monetarios para resolver los problemas de corto
plazo, esto es, acuciantes. La Historia muestra que esto ha sido as no
slo en los casos britnico y francs, sino tambin en el espaol. Las in-
teresantes Memorias de Ramn Santilln muestran cmo el primer go-
132
INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
bernador del Banco de Espaa desempe este papel moderador a me-
diados del siglo XIX. En algunas ocasiones, los enfrentamientos entre el
Banco de Espaa y el Ministerio de Hacienda por cuestiones de poltica
monetaria llegaron a adquirir caracteres graves, como ocurri durante
la crisis de 1866 (Tortella, 1973, p. 277) o en 1931 (Martn Acea, 1985,
Cap . 6; Tortella y Palafox, 1983). Aunque tales extremos no sean de de-
sear, las diferencias de criterio entre el ministerio y el banco son natura-
les y contribuyen a una poltica monetaria equilibrada.
Qu hacen en concreto el ministerio y el banco para influir sobre
la Oferta Monetaria y el tipo de inters? O, dicho en otras palabras, cu-
les son los principales instrumentos de la poltica monetaria? Hay dos
clsicos : el redescuento y la poltica de mercado abierto (traduccin lite-
ral del trmino ingls: open market policy).
El banco central, como su propio nombre indica, tiene un papel cen-
tral en el sistema bancario, y uno de los aspectos de ese papel es la fun-
cin del redescuento. La banca privada, como es bien sabido, descuenta
letras de cambio, que conserva en sus cofres hasta que llega el momento
de cobrarlas. Sin embargo, ocurre frecuentemente que los bancos priva-
dos acuden al banco central en busca de fondos, y ste concede un prs-
tamo a cambio de paquetes de letras de un determinado vencimiento;
en realidad, el banco central compra estas letras y luego las cobra : esto
es el redescuento. Pues bien, modificando el tipo de inters que cobra
por el redescuento el banco central influye en los tipos de inters en toda
la economa, porque este tipo (o, en general, los tipos de inters que car-
ga el banco central) son un componente importante del precio del dinero
para la banca privada. Si el Banco de Espaa eleva sus tipos , la banca
privada har lo mismo, ya que el dinero le costar ms caro en el Banco
de Espaa. Si el Banco de Espaa los baja, la banca privada normal-
mente har lo mismo, ya que sus costes disminuyen. En general, por tanto,
el banco central influir en el tipo de inters de la economa simplemente
cambiando sus propios tipos de inters. Hoy en da el redescuento tiene
menos importancia que otras modalidades de crdito; pero el mecanis-
mo bsico sigue siendo el mismo: al modificar sus tipos, el banco cen-
tral, por su gran importancia, influye en los tipos de inters de toda la
economa.
Las operaciones de mercado abierto consisten simplemente en la com-
pra Y venta de ttulos valores efectuadas bien por el banco central, bien
por el ministerio. Si el Estado vende ttulos, est absorbiendo dinero y,
por tanto, reduciendo la oferta monetaria; si los compra, inyecta dinero
en la economa: aumenta la oferta monetaria. Naturalmente, slo agen-
tes tan grandes como el Estado o el banco central pueden, simplemente
vendiendo o comprando ttulos, afectar de manera significativa la Ofer-
ta Monetaria y slo ellos pueden modificar la Base Monetaria.
Estos dos medios clsicos se complementan hoy con toda una pano-
plia de otros instrumentos, los ms importantes de los cuales son los coe-
ficientes de caja, que ya hemos visto, y, quiz lo ms importante de to-
do, las directrices e instrucciones dadas a la banca privada por el gobier-
VIII. EL ESTA DO EN LA ECONOMIA
133
no y por el banco central, directrices e instrucciones que en la mayora
de los casos no son legalmente vinculantes, pero que de hecho la banca
privada respeta, porque quiere permanecer en buenos trminos co~ el
poder. As, los principales bancos reciben instrucciones de las .a utonda-
des monetarias acerca de los volmenes globales de crdito, de su estruc-
tura, de la estructura de los tipos de inters , de su poltica de dividendos,
y un largo etctera.
5. OTRAS FORMAS DE INTERVENCION ESTATAL
Poltica monetaria y poltica fiscal son las armas clsicas de interven-
cin estatal en la economa, y los instrumentos principales por los que
el Estado trata de amortiguar las fluctuaciones, o los bandazos, de la
economa, de evitar el paro , la inflacin, y las injusticias ms flagrantes
que la economa produce en su funcionamiento. Sin embargo, el Esta?o
interviene, y ha intervenido, de muchas ms maneras en la econom1a .
Una manera en que el Estado interviene en la vida econmica de un mo-
do bsico y a la vez poco advertido es proveyendo el marco jurdi':o. e
institucional en que se mueve la actividad econmica . El derecho CIVIl,
el mercantil, el penal dan normas acerca de lo que es lcito o no en las
relaciones y acciones econmicas; el sistema judicial aplica esos princi-
pios. La forma que tengan esos cauces, y su estabilidad, tienen una gran
importancia para la vida econmica que transcurre por ellos. Basta re-
flexionar un momento sobre cmo la Revolucin Industrial fue acom-
paada en Europa y en otros pases por una revolucin legal Y constit~
cional para advertir la importancia de las leyes y de cmo se aplic~n ..DI-
cho esto, sin embargo, es necesario prevenir al lector: el marco mstltu-
cional y jurdico es de gran importancia; pero dista mucho de se~ lo. to-
do. A menudo ocurre que las leyes van a remolque de los acontecimien-
tos, y no por delante. Los ciudadanos de los pases latinos, herederos
de la tradicin romana de derecho escrito y codificado, acostumbran a
creer que el marco legal lo es todo, y que lo que no est escrito en el
cdigo no est en el mundo . La realidad, como siempre, es mucho ms
compleja. Entre la ley escrita y la realidad social hay una interrelacin
recproca: la ley influye en la sociedad; pero la sociedad influye mucho
en la aplicacin de la ley . Sin un aparato poltico y administrativo deseo-
so y capaz de aplicarla, sin unos ciudadanos dispuestos a respetarla, la
ley es letra muerta. Al fin y al cabo, es espaol el dicho Se acata la ley,
pero no se cumple . Un ejemplo flagrante de todo un sistema legal in-
cumplido lo tenemos en nuestra Historia contempornea: las Cortes de
Cdiz organizaron un imponente complejo de leyes radicalmente refor-
mistas encabezadas por la famosa Constitucin de 1812, que apenas tu-
vo apllcacin en la prctica. Con todo, y pese a estar muy ~ejos de l.a
omnipotencia, el Estado puede influir poderosamente en la v1da econo-
mica por medio de modificaciones del marco legal. e institucional: ..
Otra forma de intervencin estatal en la econom1a, sta de apanc10n

134 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
reciente (es decir, casi exclusivamente en nuestro siglo), es la del Estado
empresario: la participacin del Estado en el proceso productivo, no ya,
como era tradicional, produciendo servicios administrativos y polticos,
sino ahora produciendo bienes y servicios en competencia con la empre-
sa privada. Por supuesto, podemos encontrar antecedentes histricos del
Estado empresario, my tpicamente en el siglo xvm con las reales f-
bricas tan propias del despotismo ilustrado y de las que tenemos ejem-
plos en Espaa, como la fbrica de tapices de La Granja, la de cristal
del mismo lugar, la de paos de Guadalajara, etc. Estas industrias reales
fueron un fracaso econmico en Espaa y fuera de ella. En el siglo XIX
el Estado acostumbr a circunscribir su accin empresarial a parcelas muy
concretas y especializadas, como los ferrocarriles y las obras pblicas,
aparte de algunas de ndole militar. En el siglo xx, y especialmente por
influencia del socialismo y de la Revolucin rusa, adems de las circuns-
tancias de las dos guerras mundiales y sus postguerras, apareci de nue-
vo el Estado empresario, propietario y gestor de empresas generalmente
grandes tales como productoras de energa, mineras, siderrgicas y me-
talrgicas, mecnicas (tpicamente automvil), de servicios pblicos, otras
de servicios muy caractersticas, tales como las de enseanza y cultura-
les, las bancarias, las de transportes, y tantas otras. En el epgrafe si-
guiente veremos qu posible explicacin tiene esta faceta econmica de
la actividad estatal. Baste sealar aqu que la empresa pblica es objeto
de fuertes crticas, hoy en Espaa (y no slo aqu) muy difundidas, ba-
sadas en la ineficiencia de este tipo de empresas cuyos empleados acos-
tumbran a tener una situacin parecida a la de los funcionarios pblicos
y en las que la presin para obtener beneficios y economizar en costes
no parece tan evidente como en la empresa privada. Muchas de estas cr-
ticas deben ser tomadas en serio . Hay que advertir, sin embargo , que
la generalizacin en la materia ofrece peligros: hay pases donde la em-
presa pblica funciona mejor. Podra quiz sugerirse que en aquellos pa-
. ses donde el Estado es eficiente, la empresa pblica lb es tambin. Y vi-
ceversa .
Otro modo de intervencin estatal de gran tradicin es la poltica co-
mercial, tpicamente, aunque no con exclusividad, en el comercio exte-
rior. En general, las armas principales de la poltica comercial son fisca-
les y monetarias: los aranceles son impestos , el control de divisas est
dentro de la poltica monetaria. Pero la Poltica Comercial tiene en s
misma indudable independencia, y utiliza otros medios, tales como los
diplomticos (tratados, acuerdos), los sanitarios (prohibiciones sanita-
rias), los militares (limitacin de exportaciones de inters estratgico),
y otros . En el captulo siguiente examinaremos en ms detalle la poltica
come'rcial.
Hay otras reas econmicas y sociales en las que el Estado interviene
activamente, sobre todo en el siglo xx, a travs de los que en pginas
anteriores llambamos servicios sociales y econmicos. As, a diferencia
de lo que ocurra en siglos pasados, el Estado actual interviene activa-
mente en reas tales como la vivienda, el mercado laboral, la seguridad
135
VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA
social, la agricultura, etctera. E interviene con mayor fuerza Y coor?i-
nacin en reas tales como la educacin, la sanidad o la cultura. El pn~
cipal instrumento de intervl'ncin del Estado en estas reas_es, como VI-
mos, el gasto pblico ; pero dista de ser el nico. El E~tado t1e_ne, adems
de los ya vistos, un sinnmero de instrumentos para mterv~n~r.en la ec~
noma comenzando con uno tan obvio pero a la vez tan dificil de clasi-
ficar c~mo es la manipulacin de la opinin pblica a _tr_avs ?e los me-
dios de comunicacin, y siguiendo con medidas admmJstratJvas .c?I?o
los racionamientos, las subvenciones, los pre:ios de t_asa, las prohibiCIO-
nes las regulaciones laborales, las de horanos, etcetera.
'sealemos, para terminar este epgrafe, que hasta ahor~ nos hemos
venido refiriendo a 0 que podramos llamar el Estado nacJOnai_ o cen-
tral. En Espaa hay dos niveles ms de actividad esta~al: la regiOnal o
de las comunidades autnomas , y la municipal o de umdades _de asenta-
miento : ciudades, villas, pueblos, aldeas. En general estas umdades me-
nores tienen tambin sus presupuestos y por medio de ellos pued~n ll~-
.- var a cabo sus polticas que en algunos casos tienen sobre su terntono
una gran influencia. La coordinacin de las polticas econmicas de unas
y otras unidades es un serio problema en todo el mundo.
6. POR QUE INTERVIENE EL ESTADO?
Para Adam Smith y sus discpulos, la intervencin del_ Estado_ e~ la
economa deba ser muy limitada. Su papel principal se C1rcunscnb1a a
mantener el marco legal e institucional; su misin consista en mantener
la paz y el orden, en hacer que se respetaran las leyes: en recaudar l_o
necesario para mantener la burocracia necesaria a esos fmes , Ypoco _m~s
en la esfera econmica. Con pocas excepciones, estos fueron los pnncJ-
pios que imperaron en el siglo XIX. En el siglo XX el panorama ha cam-
biado . Por qu? . .
Bsicamente, porque se ha perdido la fe en que los meca~1smos ~~-
personales del mercado funcionen a satisfaccin de la mayona. Esta m-
satisfaccin con el mercado como rector de la economa puede ser _ms
0
menos radical; algunos simplemente piensan que el ~ercado func10na
demasiado lentamente y que el Estado debe intervemr para acelerar el
proceso de desarrollo econmico, invirtiendo en educaci_n e in_fraestruc-
tura, y favoreciendo por medio de protecc~n arancelana Y fiscal a los
sectores con potencial econmico. Otros p1ensan que el me~cado es_un
sistema econmico rechazable, bien porque .requiere la prop1eda_d pn~a
da (lo cual no es necesariamente cierto), bien porque ;>roduce dJ~t~rsJo
nes e injusticias. Esta es la postura radical de comumstas Y s_o:Jahst~s,
y posiblemente de los anarquistas tambin. Existen otras pos1c_10nes m-
termedias muy numerosas que consideran que el mercado_ func10na, ~~
ro presenta problemas de equidad, ?e lentitud,_de tendenc1a.al deseqmh-
brio 0 a las fluctuaciones, que reqmeren la acc1n correctora del Estado .
La ms articulada y difundida de estas posiciones posiblemente sea la
 136 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
k_eynesi~na, que ya veremos . Por ltimo, tambin son crticas del fun-
CIOnamiento del mercado las posiciones que podramos llamar militares.
Estas son las que conciben una comunidad humana no corno una m-
quina de p_roducir. bi_enestar, sino corno una mquina de poder.
La teona econorn1ca ha demostrado que, en condiciones de libre con-
c~rr.encia, el. funcionamiento del mercado conduce a situaciones que rna-
xirnizan.el ?Ienestar de los ciudadanos con una serie de restricciones . Es-
tas restncc10nes se deben al grave problema de que las utilidades de dife-
rentes personas no pueden medirse en la misma escala. Por eso, todo
lo que puede decirse ~e esas situaciones ptimas es que son lo mejor
que se pued_e consegmr para todos sin perjudicar a nadie: esto es lo que
los economistas llaman un ptimo paretiano, porque el primero que
d_ernostr que el mercado de libre concurrencia conduca a estas situa-
~Iones fue _el econ~rnista talo-suizo Vilfredo Pareto . Sin embargo, el p-
~Irno p_aretmno s~t1sface a muy poca gente. La mayora piensa que es me-
JOr qmtar a los neos para drselo a los pobres, es decir, perjudicar a unos
para f~vorecer a .otros, tendiendo a igualar las utilidades marginales y
s~pomendo que _estas son en cierto modo comparables. Y esta misin
mveladora se asigna generalmente al Estado.
T~rn_bi? ~e piensa generalmente que el mercado produce distorsio-
nes e InJUSticias que el Estado debe corregir. Sin embargo, la evidencia
n_o es clara en este sentido. En la mayora de los casos el mercado fun-
CIOna mal porque no se dan las condiciones de libre concurrencia . El ca-
so que meJor co.nocernos es el del monopolio, y sabernos, efectivamente,
que el monopolio produce beneficios extraordinarios para el monopolis-
ta a costa del pblico . Ahora bien, el monopolio, o ms frecuentemente
las situa~iones sernirnonopolsticas u oligopolsticas, son muy abundan~
tes especialmente en la industria moderna. La razn es simple: la escala
de produ.ccin ~ue requiere la industria moderna es tal, que en un rner-
c~do na~IO.nal so~o caben unas pocas empresas. La Historia nos propor-
CIOna rnult1ples eJemplos de esta concentracin empresarial en industrias
tal~s corno la del automvil, la aeronutica, la qumica pesada, la han-
cana, Y tantas otras: En otros casos, corno el del telfono, el transporte
urbano, el ferrocarnl, el gas o la electricidad, el monopolio es prctica-
rnent7 ineitable. En todos estos casos parece un corolario lgico de la
doctrma liberal que el Estado debe intervenir, por paradjico que parez-
ca, para tratar de restablecer, de un modo u otro, la situacin de libre
concur.rencia: bien constituyendo un monopolio pblico que aproxime
el pr~c10 al co~te rna.rginal, bien interviniendo los precios y tarifas en es-
te rn1s~o sent!do, b1en por medio de empresas pblicas que, vendiendo
a. pre~10s de libre concurrencia, compitan en el mercado y rompan las
s~t~ac1_~nes de monopolio. Esta es, a mi juicio, la nica y verdadera jus-
tif!caciOn de la empresa pblica.
Ha~, .incluso .cuando se da la competencia perfecta, otras injusticias
que l~gitlrna~ la mtervencin del Estado . Por una parte, el principio de
propie~ad _Pnva?a, que sirve de acicate a la iniciativa individual, puede
producir distorsiOnes en la distribucin de la riqueza, en especial en las
VIII. EL ESTADO EN LA ECONOMIA 137
transmisiones hereditarias. Es lgico que el Estado acte corno correc-
tor-de acumulaciones no justificadas, corno mantenedor del principio de
la igualdad de oportunidades. Pero an hay ms: en una economa din-
mica el cambio es siempre en favor de la mayora, pero puede causar
gran dao a ciertas minoras: pensemos en la decadencia de ci.ertas in-
dustrias, el agotamiento de filones mineros, etctera. El abandono de ac-
tividades improductivas es necesario y beneficioso; pero puede signifi-
car dramas para sectores concretos de poblacin; regiones deprimidas,
obreros en paro, empresarios arruinados, los dramas de lo que hoy lla-
marnos reconversin industrial. En frase feliz deca Joan Robinson
que la mano invisible de que hablaba Adarn Srnith siempre acta, pero
a veces por estrangulacin . Parece por tanto deseable que el Estado in-
tervenga para paliar temporalmente los rigores excesivos que imponen
los ajustes del mercado.
Hay otras situaciones que justifican la intervencin del Estado en la
economa. Son stas las situaciones en que se trata de satisfacer necesi-
dades colectivas, tales corno la defensa, la salud, la educacin, la cultura
o la conservacin de la Naturaleza. La accin estatal es necesaria para
satisfacer estas necesidades que los mecanismos rnicroeconrnicos del mer-
cado no estn capacitados para tratar correctamente.
El argumento que he llamado militar en favor de la intervencin es-
tatal es totalmente extraeconrnico, excepto en lo que se refiere a la de-
fensa corno necesidad colectiva. Con argumentos de poder se aboga a
menudo en favor del proteccionismo a la agricultura, o a las industrias
blicas, o a la navegacin, a ciertas ramas de la ciencia, etctera. Se trata
aqu de una cuestin poltica insoluble en trminos econmicos. Convie-
ne sealar que la concepcin de la economa corno subordinada a los in-
tereses militares y de poder poltico, ms que al bienestar de los ciudada-
nos, tiene una larga historia que se remonta a la Antigedad; sus exposi-
tores ms coherentes aparecieron en la Edad Moderna, y constituyeron
lo que, a partir de su gran crtico, Adarn Srnith, se llam la escuela
mercantilista.
Para concluir podernos citar dos argumentos econmicos ms en fa-
vor de la intervencin del Estado. El de los impacientes o desarrollistas,
que recomiendan la accin del Estado para suplir y acelerar las vacila-
ciones y tanteos del mercado, y el de los keynesianos, que desconfan
1
1 de la capacidad autorreguladora de la competencia a nivel rnacroecon-
rnico. Para los primeros, cuyo gran precursor fue el economista y em-
presario alemn Friedrich List, los pases atrasados necesitan la accin
estatal para recuperar el terreno perdido. Hay muchas versiones de esta
tesis, que no podernos examinar aqu. Baste decir que muchos de los ar-
1 gumentos examinados anteriormente (necesidades colectivas, exigencias
de poder, distorsiones del mercado) se esgrimen en favor de las tesis lis-
tianas .
En 1926 publicaba John Maynard Keynes un famoso ensayo titulado
The End oj Laissez-Faire (El fin del Laissez-Faire). En l afirmaba que
las condiciones que permitan la autorregulacin del mercado en el siglo
138 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES

XIX haban desaparecido. Las economas de libre concurrencia produ-

can fluctuaciones cada vez ms violentas, crisis cada vez ms graves de
par_o Yde inflacin. Era necesaria la accin sistemtica del Estado para
ammorar estos desequilibrios. Diez aos ms tarde desarrollaba Keynes
estas ideas en la famosa Teora General del Empleo, el Inters y el Dine- CAPITULO IX
ro, donde explicaba por qu no funcionaban los mecanismos automti-
cos de la microeconoma a nivel macroeconmico. Algunas de sus ideas COMERCIO INTERNACIONAL
las examinaremos en el Captulo X. Y CRECIMIENTO ECONOMICO

l. INTRODUCCION

En los temas anteriores hemos venido suponiendo que nos hallba-

mos en una economa cerrada, esto es, en una economa nacional sin
comercio exterior. Al menos, al referirnos a las relaciones econmicas
con otros pases o naciones, lo habamos hecho de pasada, sin detener-
nos a analizar las particularidades de esas relaciones. Eso es lo que va-
mos a hacer en este tema. Primero vamos a examinar algunos de los ras-
gos especiales del comercio exterior; y en la segunda parte del tema va-
mos a examinar rpidamente algunas aplicaciones de la teora del comer-
cio exterior a los problemas del crecimiento de los pases en un contexto
internacional, prestando atencin a las polticas que los Estados tienen
a su disposicin para estimular el crecimiento econmico.
Desde el punto de vista econmico estrictamente no hay diferencia
entre comercio nacional y comercio internacional.. Es lo mismo, por ejem-
plo, si yo compro una botella de vino de La Rioja o del Panads que
si la compro de Oporto o de Burdeos. La diferencia, en realidad, es pol-
tica, derivada del hecho de que Oporto y Burdeos pertenecen a entida-
des polticas diferentes de Espaa. Si pertenecieran a la misma entidad
poltica, como La Rioja o el Panads, que el comprador, el anlisis eco-
nmico de la transaccin sera idntico.
Sin embargo, el hecho de provenir de diferentes unidades polticas
los bienes adquiridos introduce en su comercio dos rasgos diferenciales
que son caractersticos del comercio internacional. En primer lugar, los
bienes importados tienen que cruzar la frontera . El comercio internacio-
nal es, por tanto,. un comercio sometido a obstculos especficos: regu-
laciones, restricciones, impuestos, aranceles, inspecciones, etc. En segundo
lugar, las importaciones se pagan en una moneda que es distinta de la
nacional. El comercio internacional, por lo tanto, da lugar a transaccio-
nes en moneda extranjera.
Estos dos tipos de trabas al comercio internacional, aunque de ori-
gen poltico y no estrictamente econmico, introducen una distorsin tan
considerable en las transacciones internacionales, por contraste con las
nacionales, que justifica la existencia de un captulo separado de la teo-
ra econmica dedicado a este tema. Por otra parte, el estrecho control
al que los Estados han sometido tradicionalmente a las transacciones in-
ternacionales ha producido una abundancia y comparativamente buena
calidad en las estadsticas de comercio exterior desde fechas relativamente
 140 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
tempranas, lo cual ha redundado en beneficio de los historiadores inte-
resados en el tema .
Por qu hay comercio exterior? Leyendo a algunos autores uno di-
ra. que la existencia de comercio exterior o internacional se debe a ma-
quinaciones o imposiciones de potencias hegemnicas o crculos im- proceso de produccin no recurrir a los mejores recursos disponibles; .y
perialistas, que el comercio exterior es una manera de que unos pases
exploten a otros. La verdad es exactamente la contraria: son las restric-
ciones al comercio las que perjudican a los pases. El comercio exterior
existe por precisamente las mismas razones que hay comercio interior:
porque cuanto mayor sea el rea con que se comercia, mayores son las
posibilidades de eleccin, tanto en materia de productos como en mate-
ria de recursos. As, si en Espaa adoptramos una poltica totalmente
autarquista y prohibiramos toda importacin del exterior, nos encon-
traramos con que no podramos consumir caf, coca-cola, whisky o cho-
colate, apenas podramos usar prendas de algodn , o escuchar msica
extranjera (Von Karajan, los Rolling Stones), o usar cmaras fotogrfi-
cas, ordenadores, automviles, y un largusimo etctera. Y aun cuando
fabricramos los automviles aqu, lo cual sin patentes extranjeras re-
sulta muy problemtico, no podramos hacerlos andar, porque el petr-
leo se importa prcticamente todo. Estos ejemplos triviales tienen por
objeto simplemente mostrar hasta qu punto nuestro consumo depende
del comercio exterior. Cierto es que muchas de las cosas que importa-
mos podran producirse aqu: pero a un coste mucho mayor y con una
calidad menor. Y adems dedicando a su produccin recursos que esta-
ran mejor y ms productivamente empleados en otros empleos . Ponga-
mos un ejemplo: el caf. Es posible que a base de invernaderos, calefac-
cin, humidificadores, cuidados exquisitos, llegramos a poder repro-
ducir en la Alpujarra condiciones parecidas a las que se obtienen en los
Andes, Y consiguiramos aclimatar algunos arbustos cafeteros (cafetos)
Y producir alguna cosecha. Pero eso requerira un consumo tal de ener-
ga Y recursos humanos que el poco caf producido resultara carsimo
y, adems, malgastara combustible que podra dedicarse a otros usos,
tanto ms cuanto que no tendramos petrleo. Es decir: en ausencia de
comercio exterior el nivel de vida espaol se reducira de manera pasmosa.
Esto es tan indiscutible que en tiempos de Franco, acrrimo partida-
rio de la autarqua, cuando en 1959, ante las dificultades econmicas que
su poltica de proteccionismo extremo haba ocasionado, se vio en la dis-
yuntiva de abrir la economa espaola al comercio internacional o ce-
rrarla casi totalmente (se haban acabado las reservas de oro y divisas
Y no se poda, por tanto, seguir importando), en contra de sus convic-
ciones Ymuy a regaadientes, no tuvo el dictador ms remedio que aceptar
la poltica de apertura: el propio paladn de la autarqua no se atrevi
a practicar a fondo lo que l mismo predicaba, ante las terribles conse-
cuencias que hubiera acarreado .
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 141
2. LAS VENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL:
LA VENTAJA ABSOLUTA Y LA VENTAJA COMPARATIVA
En trminos puramente abstractos resulta disparatado en cualquier
lo mismo ocurre desde el punto de vista del consumo, como hemos vis-
to . Por otra parte, habitamos un planeta muy variado, casi diramos abi-
garrado, donde los recursos minerales y energticos, los suelos y los cli-
mas, las comunidades tnicas y culturales se distribuyen de manera err-
tica, casi caprichosa. El comercio internacional sirve para paliar los peo-
res efectos de esa mala distribucin de los recursos .
Esta mala distribucin de los recursos tiene diversas causas, algunas
de ellas no bien entendidas todava. Tenemos por un lado las causas fsi-
cas, de tipo geolgico y climtico. Los recursos del subsuelo se hallan
repartidos de manera mu y desigual: el petrleo, el carbn, el hierro, el
uranio, y el resto de los minerales abundan en unas zonas y son raros
en otras . En cuanto a otros recursos energticos, como los ros de caudal
regular y abundantes pendientes, tambin se hallan desigualmente loca-
lizados. El clima tambin vara mucho, en funcin de la latitud, de la
proximidad del mar y de otros factores, de modo que la agricultura ha-
lla mejores o peores condiciones en unas tierras que en otras . Algo pare-
cido, pero mucho ms complejo, ocurre con los recursos humanos: las
sociedades no son todas igualmente productivas, ni manifiestan las mis-
mas aptitudes para determinados quehaceres . En esta cuestin se obser-
va una intrincada interrelacin entre la sociedad y el medio que nadie
ha conseguido desenmaraar satisfactoriamente: el medio sin duda ha
influido en las caractersticas fs icas de los grupos humanos, y tambin
en los hbitos, las costumbres, la estructura social. Pero no podemos con-
fiar demasiado en nuestro viejo amigo el determinismo geogrfico, por-
que en medios similares han florecido sociedades muy dispares. El caso
es que esta desigual distribucin de los recursos exige una redistribucin
de los factores y de los productos acabados por medio del comercio, tanto
dentro como a travs de las fronteras nacionales .
La desigual distribucin de los recursos explica que unos pases o re-
giones tengan ventaja absoluta en la produccin de ciertos bienes: que
Arabia tiene ventaja sobre Espaa en la produccin de petrleo, y que
Espaa tiene ventaja en la produccin de mercurio, son hechos innega-
bles. Parece lgico que ambos pases intercambien esos productos. Tam-
bin hay ventaja absoluta, aunque en menor. medida, en los productos
agrarios : Espaa tiene ventaja frente a Inglaterra en la produccin de
naranjas, Inglaterra frente a Espaa en la de trigo, aunque ambos pases
producen, o pueden producir, la especialidad del otro. La ventaja abso-
luta en productos industriales -a menos de que haya una clara superio-
ridad de materia prima por medio- es an menos absoluta: la superio-
ridad de los pases industrializados en materia de productos siderrgi-
cos, absoluta hasta hace unas dcadas, ha desaparecido hoy. A pesar de
todo, por razones sociales, de organizacin, psicolgicas, raciales, o lo
 142 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
que sea, ciertos pases o grupos tienen ventaja absoluta en la produccin
de ciertos productos industriales: suizos y japoneses en materia de relo-
jes, italianos Y franceses en moda, alemanes en productos qumicos sue-
cos en aceros especiales, ingleses (histricamente) en industrias te;tiles
etctera.
La existencia de ventajas absolutas es una razn muy fuerte para el
comercio. Pero qu ocurre cuando no hay ventajas absolutas? Se aban-
dona el comercio? Por supuesto que no, porque adems de la ventaja
absoluta existe la ventaja comparativa. En virtud del principio de la ven-
taja comparativa, aunque hubiera una distribucin de recursos totalmente
homognea sobre el planeta, ciertos pases o regiones tenderan a espe-
cializarse en ciertas actividades y otros en otras, por razn de economas
de escala Y de economas externas. Por poner un ejemplo trivial: aunque
en toda Europa haya las mismas condiciones fsicas para la produccin
de automviles, no vamos a esperar que en cada pueblo haya un taller
donde se produzcan diez o doce unidades al ao, porque las economas
de escala requieren plantas mnimas de, pongamos, 300.000 automvi-
les al ao. Por lo tanto, tendr que haber ciudades que se especialicen
en la fabricacin de automviles; en consecuencia, otras zonas, regiones
o pases se especializarn, digamos, en alimentos, para que puedan co-
mer los ciudadanos dedicados a la fabricacin de automviles.
_V~yamos un _poco ms lejos con nuestro ejemplo: si suponemos que
la umca alternativa a producir automviles es producir alimentos, y to-
das las zonas estn igualmente dotadas para fabricar autos, ser lgico
suponer que se dedicarn a fabricar autos las zonas menos frtiles. En
otras palabras: las zonas con desventaja absoluta para producir alimen-
tos tendrn ventaja comparativa para producir automviles.
Hemo_s venido as a dar con el principio de la ventaja comparativa,
que nos dice que, aun en ausencia de ventaja absoluta, se dara el comer-
cio. Aunque todas las regiones o naciones estuviesen igualmente dota-
das, saldran todas ganando si unas se especializasen en unas cosas y las
o~ras en ot_ras, porque la especializacin permite aumentar la producti-
vidad, debido a las economas de escala, a las economas externas e in-
cluso a un factor ms, que ya destacaba Adam Smith: la especiali;acin
aumenta la destreza.
Todo esto est muy bien, se dir el lector, pero qu ocurre cuando
un pas tiene ventaja en todo y otro est en desventaja en todo? Si un
pas est en desventaja absoluta, qu puede hacer? Endeudarse infini-
tamente importnd_olo todo? No ser mejor que cierre sus fronteras y
se autoabastezca, sm depender de los dems? La respuesta es, sencilla-
mente, no. Hasta un pas con tan malos recursos ganar con el comercio
i~t:rnacional, e i~cluso podr equilibrar su balanza comercial. El prin-
cipiO de la ventaJa comparativa nos dice que, aun teniendo desventaja
absoluta en todo, tiene ventaja comparativa en algo, como ocurra co n
las fbricas de automviles. Veamos un ejemplo adaptado y adoptado
del que ofreca David Ricardo; que fue el primer economista en enun-
ciar (en 1817) el principio de la ventaja comparativa.
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 143
Supongamos dos pases, Portugal e Inglaterra, que comercian en dos
productos, vino y pao. Supongamos tambin, como hace Ricardo, que
Portugal produce con ventaja tanto el vino como el pao: en Portugal
cuesta una hora de trabajo por hombre y ao producir un litro de vino;
' en Inglaterra cuesta tres horas. En Portugal cuesta dos horas/hombre/ao
producir un metro de pao; en Inglaterra cuesta cuatro. El Cuadro IX-!
refleja la situacin. Qu har entonces Inglaterra? Importarlo todo de
Portugal? Cmo pagara? Cerrar las fronteras? Nada de eso . Inglate-
rra tiene ventaja comparativa en producir pao, y ser ventajoso mto
para Inglaterra como para Portugal que Inglaterra se dedique a produ-
cir pao, que Portugal se dedique a producir vino, e intercambiar am-
bos productos. Cmo es eso? El Cuadro IX-2 nos explica parte de la
historia: en trminos relativos, en Portugal el pao est ms caro que
en Inglaterra. A los portugueses les traer ms cuenta dedicar todos sus
recursos a producir vino y exportarlo a cambio de pao, aunque ellos
tambin pudieran producir el pao ms barato que el de importacin.
Y ello es porque, para producir el pao, tendran que dejar de producir
parte del vino, y en el vino son ms productivos todava.
CUADRO IX-l. Coste Medio de Producir un Litro de Vino y un Metro
de Pao en Portugal y en Inglaterra, Medido en Horas/Hombre/Ao
(datos imaginarios)
Portugal Inglaterra
Vino
Pao 2 4
CUADRO IX-2. Precios relativos del Vino y el Pallo en Portugal y en Inglaterra
(calculado a partir del Cuadro IX-1)
Portugal Inglaterra
1 lit. de vino= 0,5 m. de pao 1 lit. de vino=0,75 m. de pao
1 m. de pao= 2 lit. de vino 1 m . de pao= 1,33 lit. de vino
En otros trminos: la exportacin de vino resultar ms productiva
que la fabricacin de pao en Portugal. Por tanto, los empresarios in-
vertirn en vino y no en pao, ofrecern salarios ms altos y atraern
a los trabajadores; nadie querr fabriCar paos. Eso quedar para los
ingleses, que es lo que hallen menos mal.
Otro ejemplo ilustrativo de este mismo principio es el que nos ofrece
Samuelson. Supongamos una persona que tenga un magnfico despacho
de abogaca y que tambin sea una gran mecangrafa. Esa persona ne-
cesita contratar una mecangrafa: Se contratar a s misma? No: con-
tratar a otra mecangrafa, aunque no sea tan buena como ella. Porque
nuestra jurista, aunque tenga ventaja absoluta en ambas profesiones, tiene
desventaja relativa en la mecanografa: es ms productiva como jurista.
Por lo tanto, la mecangrafa contratada tiene una ventaja comparativa
144 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
(aunque no absoluta) en esa profesin; y lograr el empleo a pesar de
no ser la mejor.
Volviendo al ejemplo del comercio entre Portugal e Inglaterra, gra-
cias al comercio internacional los precios bajarn en los dos pases, Y
aumentar el valor adquisitivo de la hora de trabajo. Sin comercio inter-
nacional, por una hora de trabajo en el sector vincola un trabajador por-
tugus poda comprar medio metro de pao; importndolo de Inglate-
rra, por el mismo trabajo (es decir, un litro de vino) obtendr tres cuar-
tos de metro de pao, un 25 por 100 ms (no teniendo en cuenta lo.s cos-
tes de transporte). Igualmente, en Inglaterra, un trabajador text1l con
una hora de trabajo obtiene un cuarto de metro de pao, con el que pue-
de comprar, sin comercio internacional, un tercio de litro (1 ,33 lit./~);
pero si lo importa de Portugal obtiene medio litro ~or.el mism.o trabaJO .
Ambos pases se benefician, por tanto, del comerciO mternacwnal aun-
que uno de ellos no tenga ventaja absoluta en nada.
Otra ventaja del comercio internacional es favorecer las econom1as
de escala, algo que estaba ya implicado en nuestros razonamientos ant~
riores. Un pas pequeo (stos son los ms favorecidos por el c?merc10
internacional en contra de lo que creen algunos) que no comerc1ara ten-
dra un gran ~mero de actividades econmicas produciendo ineficien-
temente; pero incluso aqullas para las que tuviera ventaja absoluta tam-
bin produciran ineficientemente porque, al ser el mercado para el que
produjeran muy pequeo, no podran desarrollar las economas de esc~
la suficientes. Volvamos al ejemplo de Arabia: en ausencia de comerciO
internacional, el poco petrleo que produjera sera carsimo, porque, o
bien no aplicara tecnologa avanzada (con lo que los costes de extrac-
cin variables seran ms altos), o bien s la aplicara, en cuyo caso los altos
costes fijos tendran que repartirse entre los pocos barriles extrados. La
idea de fomentar las economas de escala a travs del comercio interna-
cional es una de las impulsoras de la Comunidad Econmica Europea,
ms conocida como Mercado Comn.
En realidad, la Historia muestra el xito de estas uniones aduaneras.
En el caso de Alemania, este pas, unificado polticamente en 1871, ha-
ba sido ya unificado econmicamente antes gracias a la Unin Aduane-
ra Alemana (Zollverein), que facilit el rpido crecimiento de la econo-
ma, merced al ensanchamiento del rea de libre comercio que el Zollve-
rein trajo consigo.
3. LOS ARANCELES
Los aranceles son impuestos indirectos que gravan las mercancas im-
portadas. Estrictamente hablando, los aranceles pueden tambin gravar
las mercancas exportadas, aunque en nuestros das el arancel a la ex-
portacin es poco frecuente .
Histricamente, el arancel de Aduanas era un sistema de impuestos
que gravaba a las mercancas al cruzar las fronteras. Su nica finalidad
IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 145
era, como la del re~to del sistema de impuestos, el recaudar dinero para
las arcas del Estado y su principal razn de ser era que resultaba fcil
controlar las mercancas en trnsito por las fronteras, por estar stas es-
pecialmente bien guardadas. Por ello, los aranceles recaan sobre las mer-
cancas tanto entrantes como salientes: no se trataba de impedir o favo-
recer el trfico, sino de extraer dinero de l. Uno de los aranceles ms
saneados en la Espaa medieval y moderna era precisamente uno sobre
la exportacin, el que recaa sobre la saca de lanas en beneficio de la Co-
rona de Castilla, por el hecho de ser Castilla una gran exportadora de
esa fibra.
Ms tarde, sin embargo, con la poltica econmica que Adam Smith
llam sistema mercantil o mercantilismo, los aranceles empezaron
a utilizarse no tanto para recaudar cuanto para estorbar el comercio: se
trataba de poner unos gravmenes tan fuertes a las mercancas de im-
. portacin que stas resultasen carsimas y nadie las comprase. A este ti-
po de aranceles se les llama hoy aranceles protectores, reservndose
para los aranceles cuya finalidad primordial es recaudar el nombre de
aranceles fiscales. Observemos que cuanto ms protector trate de ser
un arancel ms alto ser. El arancel fiscal, por el contrario, no debe ser
muy alto, porque si lo fuese inhibira la importacin y con ello caera
la recaudacin.
Por supuesto, el objeto de un arancel protector es proteger a al-
gn sector de la economa nacional : encareciendo el producto importa-
do, aminora la competencia extranjera y permite que el sector nacional
venda ms caro . Es decir: protege a ese sector econmico a costa del
consumidor del producto. Dicho de otra manera, protege a unos a costa
de otros . Por supuesto, no es el arancel el nico medio de proteger estor-
bando el comercio; hay otros medios an ms radicales, como las prohi-
biciones, las cuotas, el control de cambios, los reglamentos sanitarios,
y otros . Las prohibiciones simplemente excluyen un determinado pro-
ducto del comercio internacional. Las cuotas o contingentes establecen
taxativamente la cantidad de producto que se podr comerciar, general-
mente en un ao; acostumbran a ir ligadas a un sistema de licencias para
importar o exportar, emitidas por el departamento competente, y que
sern denegadas una vez se haya importado o exportado la totalidad de
la cuota. A menudo estos controles van acompaados por el monopolio
est~tal de las divisas extranjeras: con este sistema, todo aqul que desee
importar una mercanca debe comprar las divisas para pagarla en la co-
rrespondiente oficina del Estado, que se las vende al precio que estima
conveniente (generalmente fijado de antemano); para complicar ms las
cosas se invent el sistema de cambios mltiples, por el cual el Estado
vende la misma divisa a diferente precio segn la operacin para la que
se solicita: caractersticamente, si es para una operacin que el Estado
considera conveniente vender la divisa a mejor precio que si es para im-
portar, pongamos por caso, un bien que el Estado quiere proteger.
En cuanto a los reglamentos sanitarios, pueden ser utilizados con fines
puramente comerciales: tales reglamentos cuentan entre sus objetos el
 ------------------------------ --- - -------------

146 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 147

impedir que se comercie con sustancias peligrosas para la salud: drogas, GRFICO IX-l. Prohibicin, Arancel y Librecambio en un Mercado
o productos contaminados. Ahora bien, pueden utilizarse para impedir
la importacin de un determinado producto alimenticio alegando que pue-
de ser nocivo sin que realmente lo sea.
El Grfico IX-1 muestra el efecto del Arancel y de la Prohibicin en
un esquema de oferta y demanda. La curva de oferta Sd es la curva de
oferta nacional o domstica. La curva de oferta Sd+f es la curva de ofer-
ta que resulta con un sistema de librecambio, donde se suman la oferta
nacional con la extranjera. En rgimen de prohibicin, el punto de equi-
librio ser E 1, con un precio P 1 y una cantidad intercambiada de Q 1 Si
se retira la prohibicin, la oferta total ser la curva Sd+f' y el nuevo pun-
to de-equilibrio, E 2, al que corresponde un precio ms bajo, P 2 , y una
cantidad intercambiada mayor, Or La introduccin de un arancel por
valor de A producir un desplazamiento vertical de la curva de oferta
total igual al valor del arancel. La curva de oferta resultante ser Sd+f-A"
El nuevo punto de equilibrio ser E 3 El precio resultante ser ms alto
que con librecambio (P 3) y la cantidad intercambiada ser menor (Q 3).
Naturalmente, los productores domsticos se ven favorecidos con las res-
tricciones al comercio, porque stas les proporcionan una posicin de
tipo monopolstico. Con prohibicin, sus ingresos sern equivalentes al
rectngulo P 1E 1Q 10, porque venden toda la cantidad OQ 1 al precio OP 1
Con librecambio, el punto de equilibrio para los productores nacionales 0 ~----~~q-2~q-3-----a~,------~a~3--~a~2--------------------
viene representado por la interseccin e2 en la que, al precio de merca-
do, P 2 , venden la cantidad q2 Con el arancel, su nuevo punto de equi-
librio ser e3 : el precio de mercado subir (P 3 ) y la cantidad que ellos agruparse y coordinarse para contrarrestar tales argumentos. Por des-
venden aumentar a q 3 gracia, en poltica, los grupos de presin tienden a triunfar sobre lama-
La consecuencia de este anlisis es la que ya habamos adelantado yora en gran parte por culpa de esta misma, por su apata y desorgani-
verbalmente: las trabas al comercio benefician a una minora (los pro- zacin.
ductores del bien protegido) y perjudican a la mayora (los consumi- Sin embargo, no ocurre lo mismo cuando el bien protegido es de con-
dores y, en el caso de que el bien protegido sea un factor de produccin, sumo, en cuyo caso se aplica totalmente el anterior anlisis, que cuando
los productores que utilizan ese bien como factor). Ahora bien, se pre- es un factor de produccin, en cuyo caso entre los perjudicados se en-
guntar el lector: si aranceles y prohibiciones perjudican a muchos y be- cuentran (o pueden encontrarse) tambin intereses ms concretos, capa-
nefician a pocos, por qu se ponen? Cmo explicar su amplia vigen- ces de contrarrestar la propaganda proteccionista con sus mismas armas.
cia? Hay varias explicaciones. Un ejemplo claro es el del carbn: proteger al carbn implica encarecer
La primera y ms importante es que los privilegios sociales son fre- una materia prima y fuente de energa que es ampliamente utilizada por
cuentes y persistentes: los aranceles y las prohibiciones pertenecen a esta la industria. Por ello la cuestin de la proteccin al carbn espaol que,
categora; son privilegios sociales y, por tanto, relativamente fciles de por sus malas condiciones fsicas resulta mucho ms caro que el de im-
implantar y difciles de extirpar. La razn de esta aparente paradoja es portacin, ha sido objeto de vivas polmicas en medios econmicos y
simple: cuando muchos pierden un poco, generalmente aceptan la prdi- polticos. Por desgracia, una posible solucin a este enfrentamiento en-
da con estoicismo; pero cuando unos pocos pierden mucho, sobre todo tre unos sectores y otros en torno a los problemas de la proteccin es
si son poderosos, saben poner el grito en el cielo y defender su privile- la de compensar al sector perjudicado (siderurgia, por ejemplo, en es-
gio. Este es, ni ms ni menos, el caso de los aranceles: los sectores prote- te caso) con su correspondiente proteccin; esto a su vez provocar
gidos aseguran y argumentan que si se quita el arancel tendrn que ce- protestas entre los clientes de la industria siderrgica, la mecnica, por
rrar, aumentar el paro, y todo ello implicar la ruina de la economa ejemplo: se resuelve el problema protegindola a su vez; con lo cual en-
nacional. Casi nunca es cierto tan sombro panorama; pero los protegi- seguida ha surgido una maraa de protecciones, intervenciones, contro-
dos tienen medios para presentar sus intereses de manera convincente y, les, desgravaciones, etctera que, por un lado, produce efectos inflacio-
sobre todo, los millones de perjudicados por el arancel son incapaces de nistas, ya que el objeto ltimo de la proteccin es subir los precios; por
148 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
otro, reduce la competitividad de la economa, ya que, adems de fo-
mentar la inflacin, la proteccin desincentiva el progreso tcnico; y, lo
que es peor, en tercer lugar, da lugar a variadas situaciones de privilegio
y favorece el fraude y el cohecho.
Espaa es un pas con una larga tradicin de proteccionismo, que se
remonta a la Edad Media. Durante la Dictadura de Primo de Rivera,
Espaa fue clasificada por la Sociedad de Naciones como la nacin ms
proteccionista de Europa, excluyendo, eso s, a la Unin Sovitica. Sin
embargo, slo muy recientemente han comenzado a plantearse los histo-
riadores econmicos espaoles la cuestin de determinar qu costes (o
qu ventajas) ha tenido para Espaa la poltica proteccionista. Lo tradi-
cional en los libros de texto ha sido suponer sin el menor esfuerzo com-
probatorio que el proteccionismo fue beneficioso. Este es el caso de los
tan conocidos manuales de Vicens Vives y de Ramn Tamames . Afortu-
nadamente va imponindose hoy entre los historiadores espaoles la ac-
titud cientfica de tratar de contrastar con la realidad los supuestos te-
ricos (que en algunos casos no pasan de simples prejuicios). En un re-
ciente trabajo, Sebastin Coll ha tratado de calcular empricamente el
coste que supuso para la economa espaola a finales del siglo XIX y prin-
cipios del xx la proteccin a la minera del carbn. Su conclusin es que
el coste fue relativamente pequeo; sin embargo, el propio autor, cons-
ciente de las dificultades de la tarea emprendida, considera que tales re-
sultados no son an definitivos .
Entre los argumentos que se ofrecen en favor del proteccionismo los
ms son meros disparates. Es muy frecuente el argumento mercantilista
que se atribuye a Abraham Lincoln: Yo no s nada de economa. Pero
s s que si me compro un abrigo americano, en Amrica quedan el abri-
go y los dlares que cuesta, mientras que si el abrigo es ingls, el abrigo
viene a Amrica, pero el dinero se queda en Inglaterra. De este texto,
que muchos legos en economa suscriben, dice P. T. Ellsworth, especia-
lista en temas de comercio internacional, que lo nico cierto es la prime-
ra frase. Ya hemos visto que las teoras de las ventajas absoluta y com-
parativa anulan el burdo razonamiento atribuido (quiero creer que im-
propiamente) a Lincoln.
Otros argumentos frecuentemente utilizados, como el de la defensa
del empleo o la reserva de mercado tampoco tienen ningn poder de
conviccin. El progreso se logra mediante la innovacin, e indudable-
mente sta perjudica a ciertos sectores: cuando una industria o una em-
presa se queda atrasada, debe renovarse o morir. El atrincherarla detrs
de una barrera arancelaria slo sirve para prolongar su agona a costa
de los productores eficientes y, a menudo, para impedir que tenga lugar
la necesaria renovacin. Otra cosa es, por supuesto, tratar de paliar los
traumas del cambio econmico, lo que Schumpeter llam la destruc-
cin creadora (trabajadores sin empleo, cierre de fbricas, prdidas de
accionistas, empresarios y bancos) por medio de programas de recon-
versin que faciliten la transferencia de recursos humanos y fsicos de
las actividades obsoletas a las innovadoras, programas por los cuales la
IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 149
comunidad se solidarice con los afectados por el cambio Y pague com-
pensaciones a los trabajadores parados temporal o definitivamente, d
crditos especiales a los empresarios para la adopcin de nuevas tecno-
logas, y facilite en general la transicin hacia una estructura productiva
ms eficiente. Lo grave, por el contrario, es tratar de falsear la realidad
bajo la apariencia de la solidaridad social, manteniendo vivo algo que
es inviable.
En cuanto a la famosa reserva de mercado, algo as como procla-
mar el mercado espaol, para los productos espaoles, es un residuo
colonialista econmicamente inaceptable, entre otras cosas porque para
muchas actividades el mercado espaol es demasiado pequeo, y para
otras demasiado grande: Espaa no puede autoabastecerse ni de petr-
leo, ni de algodn, maz o soja; y su mercado resulta pequeo para su
industria del calzado, del cemento, automvil, o para su produccin de
vinos y frutas. En realidad, pretender ajustar las realidades econmicas
a lo arbitrario de una delimitacin poltica es aberrante . Los mercados
nacionales ya tienen bastante proteccin natural: en primer lugar, por
cuestin de distancias; el coste de transporte ya favorece a los producto-
res locales; en segundo lugar, por el mejor conocimiento del mercado
que tienen los productores nacionales, no slo en cuestin de gustos (fac-
tor muy importante), sino de la organizacin de la red distributiva, de
la legislacin, del idioma, de las costumbres, etc.; en tercer lugar, por-
que toda la administracin del Estado les favorece, desde la estructura
fiscal (incluso sin contar los aranceles), hasta la actitud de los funciona-
rios, sin mencionar todo el sistema de primas, subvenciones, compras
por el Estado de productos nacionales, etc.
Hoy otros argumentos de ms peso en favor del arancel. Podemos
dividirlos en cuatro grupos:
1) Argumen_tos extraeconmicos. El ms frecuente es el argumento
militar: se trata de mantener actividades aunque sean ineficaces porque
en perodo de guerra puede ser necesario autoabastecerse. Por ser no eco-
nmico, este argumento no puede ser debatido aqu: en.todo caso es un
problema poltico el de decidir hasta qu punto se quiere militarizar la
sociedad .
2) Arma negociadora: vivimos en un mundo proteccionista; si no-
sotros practicamos el liberalismo, nuestra economa se ver desmantela-
da. Este argumento no se sostiene en el plano terico por el principio
de la ventaja comparativa. Sin embargo, no cabe duda de que, como ar-
ma coyuntural, como baza negociadora en conferencias y tratados, y co-
mo defensa contra el dumping (exportacin a precios por debajo del coste
medio, con objeto cie conquistar un mercado), el arancel puede resultar
til. Sin embargo, a menudo se utilizan estas razones con fines puramente
de privilegio. Por otra parte, desde un punto de vista estrictamente lgi-
co, un pas que importa ms que exporta se est beneficiando del traba-
jo ajeno .

150 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
IX-2. Efectos del Arancel en un Mercado de Demanda Elstica
GR FICO
' tica, porque si la oferta tambin es elstica, el arancel provocar la reti-
'''
''
''
'
' '''
--:-------------1 8 cado fcilmente sustituible. En ambos casos el arancel deber ser bajo,
' '''
''' '
''
' '''
o~--------~q~z~a~,----------~a~'J------~a*:z_______________
q3
3) Argumento fiscal. Por una parte, el arancel es un impuesto indi-
recto que acostumbra a proporcionar fuertes ingresos a la Hacienda. Es-
te argumento es irrefutable: el arancel fiscal tiene tanta justificacin co-
mo el resto del sistema impositivo. Ahora bien: el arancel fiscal debe ser
moderado, afectando mnimamente los flujos comerciales. Relacionado
con ste, est el argumento de que el arancel es un impuesto que enri-
quece al Estado nacional y viene pagado por los productos extranjeros .
Este razonamiento, frecuentemente usado, slo es vlido en ciertos ca-
sos: bsicamente, para que la repercusin del impuesto sobre el produc-
tor extranjero tenga lugar es necesario que la demanda interna del bien
en cuestin sea elstica. El Grfico IX-2 refleja la situacin. Al igual que
en el Grfico IX-1, tenemos una situacin de prohibicin, con equilibrio
en E" una situacin de librecambio, con equilibrio en E 2 , y una situa-
cin con arancel (A), cuyo equilibrio se alcanza en E 3 Ahora bien, co-
mo la funcin de demanda es mucho ms elstica que en el caso del Gr-
fico IX-1, los ajustes a las distintas situaciones tienen lugar mucho ms
a travs de las cantidades intercambiadas que de los precios. Por ello,
1
1
la exaccin de un arancel tan fuerte como A, que equivale a ms de la
mitad del precio en rgimen de librecambio, apenas tiene repercusin en
el precio; en cambio, reduce en cerca de la mitad la cantidad importada
(de q 2Q 2 a q 3Q 3). En esta situacin, del precio total, P 3 (equivalente a
E 3Q 3), podramos distinguir dos partes: el segmento E 3e, que es igual
a A, y que es el arancel, que el Estado ingresa en sus arcas; y el segmento
IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 151
eQ , que es la parte que se embolsa el productor extranjero. El segmen-
E
to e (el arancel) a su vez se divide en el subsegmento E 3F, que es la
part~ que paga el consumidor nacional (en lo que ha subido el precio
. con respecto al que rega en librecambio) y el subsegmento Fe, que es
la parte que paga el productor extranjero (la diferencia entre el ingreso
que obtena en librecambio, que era E 2Q 2 , equivalente a FQ 3 , Y lo que
se embolsa ahora, eQ). Por lo tanto, es cierto que, si la dem~nda e~
elstica, la gran parte del arancel la pagar el productor extranJero: SI
es totalmente elstica, lo tendr que pagar ntegramente.
Hemos encontrado as la situacin en que el arancel se justifica eco-
nmicamente? Sin duda; pero debemos recordar que se exigen dos con-
diciones bastante infrecuentes: la primera, que la demanda interior sea
elstica, como ya hemos visto; y la segunda, que la oferta sea poco els-
rada del productor extranjero y entonces no habr recaudacin. La oferta
inelstica es poco probable porque implica que el mercado nacional sea
una fraccin muy alta del mercado mundial, es decir, que no sea un mer-
porque si no, siendo elstica la demanda, o la demanda y la oferta, un
arancel alto reducir la recaudacin.
4) Argumentos dinmicos. El anlisis que hemos venido haciendo
hasta ahora es lo que en trminos econmicos se llama esttico. Supo-
nemos una situacin determinada; luego introducimos un cambio y es-
tudiamos sus efectos, manteniendo todo lo dems igual. Esto nos permi-
te, con bastante precisin, establecer comparaciones y cotejar situacio-
nes . La vida real es mucho ms complicada, porque todo vara a un tiem-
po: el anlisis dinmico trata de acercarse a la realidad suponiendo que
todo cambia, pero el estudio as se complica de manera pasmosa: lo que
ganamos en realismo lo perdemos en certidumbre. El principal argumento
en favor de los aranceles es un argumento de tipo dinmico: se le conoce
como el principio de las industrias nacientes o industrias infantiles
y su popularizador fue Friedrich List, economista y poltico alemn de
la primera mitad del XIX. Este argumento, muy bien acogido entre los
pases atrasados (y Alemania lo era en vida de List), dice, en grandes
lneas, que la competencia de un pas desarrollado puede mantener a otro,
de gran potencial industrial, en estado de subdesarrollo porque el mer-
cado del pas subdesarrollado se encuentra ya abastecido por las impor-
taciones provenientes del pas adelantado. Para desarrollar esas poten-
cialidades es necesario un arancel que excluya las importaciones y per-
mita a esas industrias nacientes del pas atrasado desarrollarse Y al-
canzar todo su potencial (economas de escala, etc.).
Lo dinmico de este argumento est en que afirma que aunque hoy
los costes , y, por tanto , los precios, de la industria naciente sean ms
altos que los de importacin, en el futuro esa situacin cambiar al de-
sarrollarse la industria. Por supuesto, este argumento no puede demos-
trarse rigurosamente. Hay quien piensa que una industria protegida no
 !52 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
tendr estmulo para rebajar costes y precios, y nunca dejar, por tanto,
de considerarse industria naciente o, como mucho, industria infan-
til. Y la realidad es que abundan los ejemplos en apoyo de ambos pun-
tos de vista. Los casos de industrias protegidas que nunca alcanzan una
estructura competitiva son numerossimos: el de la industria algodonera
espaola (catalana) es bien conocido y debatido, aunque indudablemen-
te se est muy lejos de conocer satisfactoriamente las magnitudes econ-
micas relevantes . Otro caso bien conocido de fracaso de industrias naci-
das a la sombra de un arancel (o de todo un complejo protector) es el
de las industrias de la Europa continental, en especial la francesa, al ter-
minarse el bloqueo econmico a Inglaterra (el famoso bloqueo conti-
nental) que haba impuesto Napolen . Las industrias lgodonera y si-
derrgica francesas, que se haban desarrollado con altos costes y anti-
cuada tecnologa primero tras el proteccionismo de los gobiernos revo-
lucionarios, luego tras las prohibiciones y altsimos aranceles del blo-
queo continental, se vinieron abajo estrepitosamente al restaurarse .no
ya el librecambio, sino un sistema de proteccin normal . Sin embar-
go, pueden aducirse ejemplos en que las barreras a .la importacin pro-
dujeron efectos beneficiosos . El ms espectacular fue sin duda el de la
industria algodonera inglesa en el siglo XVIII : al prohibirse a principios
de siglo la importacin de tejidos de algodn de la India por presiones
de los industriales laneros, la manufactura de algodn se desarroll de
tal manera (la importacin de algodn en rama no estaba prohibida) que
dio lugar al descubrimiento de las mquinas de hilar y de tejer, y se es-
cribi as un captulo muy importante de la Revolucin Industrial. Lo
que este caso demuestra, segn Hirschman, es que los aranceles sirven
cuando van precedidos de un perodo de librecambio que ha dado lugar
a un mercado y una demanda para el producto en cuestin.
Llegamos as al final de nuestra discusin sobre las barreras al co-
mercio, en particular las ms frecuentes hoy, los aranceles. El tema tiene
una larga historia de debate: el arancel ha sido tradicionalmente la prin-
cipal palanca de poltica econmica, uno de los temas que ms apasio-
nan a polticos, economistas e historiadores . Las conclusiones de esta dis-
cusin me parecen ser dos: desde el punto de vista esttico, los aranceles
no tienen defensa econmica; desde el punto de vista dinmico es impo-
sible formar un juicio a priori.
4. LAS RELACIONES DE INTERCAMBIO
Hoy se habla mucho de explotacin de los pases pobres por los pa-
ses ricos; y los historiadores frecuentemente caracterizan las relaciones
entre dos o ms pases como de explotacin . Pero es raro el autor que
entra a definir con precisin ese trmino . Hay, sin embargo, una medida
objetiva que puede servir para medir las relaciones de explotacin, y es-
ta medida nos la brinda el clculo de las relaciones de intercambio .
IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 153
Las relaciones de intercambio nos dan la manera en que mejoran o
empeoran las relaciones comerciales de un pas con el extranjero. Para
comprender de qu se trata supongamos dos pases, China y Japn, ca-
da uno de los cuales exporta un producto, trigo y acero . Supongamos
que en 1980 una Tm de acero japons se cambiaba por diez Tm de trigo
chino; y supongamos que en 1985 una Tm de acero japons se cambia
por ocho Tm de trigo chino . De esto resultara que las relaciones de in-
tercambio entre ambos pases haban mejorado en favor de China en un
20 por 100.
As, el clculo ms simple de las relaciones de intercambio es senci-
llamente un cociente de dos ndices: el ndice de los precios de exporta-
cin partido por el ndice de los precios de importacin. Si el ndice
aumenta, es decir, si los precios de importacin bajan con respecto a los
de exportacin, la relacin de intercambio mejora: con la misma canti-
dad exportada podemos importar ms. Este sencillo ndice nos permite
decir mucho acerca de si un pas pierde o gana con el comercio interna-
cional: si el ndice mejora, el pas est comprando ms barato: puede
importar ms por unidad exportada.
Observemos que, aunque se aplican sobre todo en comercio interna-
cional, estos ndices de relaciones de intercambio pueden aplicarse tam-
bin entre regiones o sectores econmicos. Un ndice de este tipo muy
empleado es el de paridad del poder adquisitivo de la agricultura. En
Estados Unidos, a partir de la gran baja de precios agrcolas del ltimo
cuarto del siglo XIX, se comenz a confeccionar ndices de precios agr-
colas e industriales, con el fin de medir la evolucin del nivel de vida
del agricultor (ya vimos en el Captulo IV los problemas especiales que
plantea la inelasticidad de la demanda de productos agrcolas), que en
realidad eran ndices de relaciones de intercambio entre la agricultura y
el resto de la economa. La poltica que reclamaban los agricultores era
una que les permitiera mantener la paridad del poder adquisitivo, es
decir, que se mantuviera una relacin de intercambio aproximadamente
igual a la existente antes de comenzar la cada de precios agrarios . Ya
vimos en el Captulo IV algunos de los medios a los que recurre el Esta-
do para mantener los precios paritarios.
Hay economistas e historiadores que sostienen que los pases no in-
dustrializados son sistemticamente explotados por los pases industria-
lizados porque las relaciones de intercambio de los subdesarrollados em-
peoran continuamente, debido a que estos pases exportan bienes prima-
rios (minerales y productos agrcolas), y los precios de estos productos
tienden a caer con respecto a Jos de los productos industriales. Esta es
una opinin bastante generalizada, pero no por ello indiscutible. En rea-
lidad, no hay ninguna razn a priori para que los precios de los produc-
tos primarios caigan con respecto de Jos industriales . Los factores de ofer-
ta y demanda que influyen en estos precios son tan numerosos y comple-
jos que resultara muy fatigoso tratar de discutirlos aqu. La evidencia
emprica es muy poco concluyente: las relaciones de intercambio entre
pases industriales y pases no industriales han tenido pocas favorables

154 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
a unos y pocas favorables a otros, de modo que se confirma la imposi-
bilidad de mantener una posicin a priori.
Se han calculado relaciones de intercambio entre grupos de pases,
como se deduce de lo antes .dicho, generalmente por organizaciones in-
ternacionales dependientes de las Naciones Unidas. Tambin se han cal-
culado para una serie de pases. En concreto , para Espaa las relaciones
.de intercambio han sido calculadas por L. Prados de la Escosura, para
el perodo 1826-1913. En general, este estudio muestra una mejora glo-
bal para Espaa, especialmente en la primera mitad del siglo XIX. Esta
fuerte mejora durante ese perodo se debe a que los precios de los pro-
ductos industriales que Espaa importaba bajaron mucho por los aumen-
tos en la productividad que entra la Revolucin Industrial en los pa-
ses del Norte de Europa que eran sus principales abastecedores. (La cur-
va de oferta de los productos industriales se desplaz hacia la derecha:
los precios cayeron.) El caso espaol, por tanto , contradice a aquellos
que afirman que los exportadores de productos primarios siempre pier-
den cuando comercian con los industriales . La Espaa del siglo XIX, ex-
portadora de productos primarios, se benefici de la baja en los precios
de los productos industriales, sobre todo ingleses, que importaba.
El cociente de ndices es el mtodo ms simple de calcular relaciones
de intercambio, pero no por ser simple es despreciable. Hay otros tipos
de ndice ms complejos, que miden magnitudes parecidas, como la ca-
pacidad de importar del pas . En el caso de Espaa el ndice simple (co-
nocido como relacin de intercambio neta) y el de capacidad de im-
portar (conocido como relacin de intercambio-renta) evolucionan de
manera muy parecida, aunque este segundo muestra une evolucin ms
favorable que el de relacin neta. El anlisis conjunto de ambos ndices
confirma la opinin de que Espaa sali beneficiada de su comercio ex-
terior durante el siglo XIX.
5. LA BALANZA DE PAGOS
La Balanza (algunos le llaman el balance) de Pagos Internacionales
es, como su nombre muy bien indica, el instrumento contable que regis-
tra las transacciones internacionales (pagos y cobros) realizadas por un
pas en un perodo de tiempo determinado, generalmente un ao .
Estas transacciones pueden dividirse en cuatro grupos: compras y ven-
tas de mercancas; compras y ventas de servicios; transferencias sin con-
trapartida (regalos y similares); y prstamos.
El primer grupo necesita poca explicacin: se trata de exportaciones
e importaciones de mercancas. A esta partida se le da el nombre de Ba-
lanza Comercial.
El segundo grupo, compras y ventas de servicios, tambin llamada
Balanza de Servicios o de Invisibles, incluye eso mismo, es decir, ingre-
sos y pagos hechos por turismo, por seguros y servicios de transporte,
por servicios profesionales, e incluye tambin los pagos hechos por inte-
IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO !55
reses y dividendos. Tpicamente, las operaciones de los extranjeros que
visitan Espaa y compran divisas (pesetas) para sus gastos tursticos, se
contabilizan aqu. Tambin si vuelan en una compaa espaola (servi-
cios de transporte), o se aseguran con unacompaa espaola. Si un ex-
portador espaol alquila espacio en un barco ingls es un pago (se con-
tabiliza negativamente) en la Balanza de Pagos espaola; al contrario que
el turista que compra pesetas, que se contabiliza como ingreso .
El tercer grupo, Transferencias, incluye los pagos sin contrapartida,
es decir, los regalos . Los ejemplos ms claros y frecuentes son, de un
lado, las remesas que envan los emigrantes a sus familias en el pas de
origen; y de otro, las donaciones entre Estados, tpicamente, la ayuda
exterior a los pases subdesarrollados, damnificados, etctera.
El cuarto grupo, los Prstamos, incluye aquellas operaciones que en-
traan una deuda o el pago de una deuda. Caractersticamente se trata
de inversiones, y tambin de devoluciones de prstamos, y movimientos
de oro y divisas, que a menudo se hacen para saldar deudas internacio-
nales.
CUADRO IX-3 . Balanza de Pagos Simplificada
Ingresos Pagos Saldo
2.979 4.548 -1.569
Balanza Comercial
1.806 149 1.657
Balanza de Servicios
Transferencias 768 o 768
Prstamos 638 1.494 -856
6. 191 6.191 o
TOTAL
En sus rasgos esenciales, por tanto , una Balanza de Pagos puede ex-
presarse como lo hace el Cuadro IX-3. Segn el cuadro, un cierto pas
ha verificado, durante un perodo de un ao, pagos por valor de 6.191
unidades monetarias, e ingresos por ese mismo valor (como la Balanza
de Pagos es un instrumento contable que utiliza, como la inmensa ma-
yora de los instrumentos contables de hoy da, la tcnica o convencin
de la partida doble, los pagos y los ingresos tienen que ser iguales, y el
saldo total, por tanto, cero). Ahora bien, esos pagos e ingresos se des-
componen en los cuatro grupos de transacciones que antes mencionba-
mos: mercancas, servicios, transferencias y prstamos. Dicho de otro
modo: el pas ha recibido 2.979 unidades por ventas al extranjero de mer-
cancas, y ha pagado 4.548 unidades por importaciones de mercancas
del extranjero. Ha ingresado 1.086 unidades por exportaciones de servi-
cios, e importado servicios por valor de 149 unidades . Ha recibido 768
unidades del extranjero por transferencias sin contrapartida, y no ha trans-
ferido al extranjero ni una sola unidad (como veremos ms adelante, es-
ta situacin es muy poco realista). Por ltimo, ha recibido.prstamos por
valor de 638 unidades, y prestado por valor de 1.494.
La columna de la derecha nos da los saldos o diferencias entre ingre-
156 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTRIADORES
sos Ypagos, y por su propia naturaleza no tiene ms remedio que sumar
cero.
Entre los tres primeros renglones y el cuarto los expertos establecen
y perciben una diferencia fundamental: los prstamos dan lugar a un cam-
bio en la posicin deudora o. acreedora del pas en cuestin; las otras tres
partidas, no. Por tanto, la Balanza de Pagos se presenta generalmente
dividida en dos partes fundamentales: 1) Balanza por Cuenta Corriente,
que abarca la Balanza Comercial, la de Invisibles, y la de Transferen-
cias; y 2) Cuenta o Balanza de Capital, que incluye los Prstamos y las
partidas acomodantes.
Qu es esto de las partidas acomodan tes? Son aquellas partidas de
la Balanza de Pagos que vienen determinadas por la evolucin de las de-
ms, y que en cierta medida contribuyen a mantener el equilibrio conta-
ble. Las otras partidas, las no acomodantes, se llaman autnomas, y su
magnitud viene determinada por las decisiones de los agentes econmi-
cos, con total independencia de las otras magnitudes de la Balanza. Por
ejemplo: las decisiones de importar mercancas, adquirir servicios extran-
jeros, hacer transferencias internacionales de fondos, etc., estn hechas
por los agentes econmicos por motivos totalmente autnomos: ahora
bien, en el cuadro IX-3 puede observarse que la suma algebraica de los
saldos de esas tres partidas, por cuenta corriente y autnomas, es de 856
unidades (saldo acreedor). El saldo deudor de la cuenta de capital {prs-
tamos) es exactamente de 856 unidades. Cree el lector que la suma alge-
braica de las decisiones autnomas de los agentes econmicos en mate-
ria de prstamos fue exactamente igual al saldo por cuenta corriente con
signo cambiado? Evidentemente, no. Pongamos que lds movimientos de
capital autnomos hubieran ascendido (por poner una cifra redonda) a
una exportacin de capital neta de 500 unidades. Nos quedara entonces
un desequilibrio de 356 unidades; los ingresos del pas excederan en 356
unidades a los pagos. Ahora bien: ese exceso de ingresos se ha de mate-
rializar de alguna manera. O bien ese supervit lo deben los agentes ex-
tranjeros, y entonces es un crdito que el pas ha extendido al extranje-
ro, un prstamo acomodante, una deuda que resulta de la evolucin de
la dems partidas; o bien ese saldo acreedor se ha pagado en dinero con-
tante y sonante, es decir, en oro y/o divisas, y entonces esas 356 unida-
des han ido a parar al stock de oro y divisas (las reservas) del pas en
cuestin, engrasndolo. (O bien no se sabe a dnde fue a parar, y enton-
ces se incluye en la embarazosa partida de errores y omisiones, que es
la ms acomodante de todas las partidas.)
Estamos ya en condiciones de pasar a examinar el Cuadro IX-4, que
nos ofrece las Balanzas de Pagos espaola y de Estados Unidos en 1971
presentadas de una manera ms detallada y ms convencional que la que
ofrecamos en el Cuadro IX-3. El lector observar, sin embargo, que la
Balanza espaola del Cuadro IX-4 no es sino una versin ampliada del
resumen del Cuadro IX-3.
La presentacin de la Balanza por Cuenta Corriente no resulta muy
1 en lo que se llama la Balanza Bsica, que tambin podramos llamar ba-
diferente en la versin convencional que en la resumida: simplemente,
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO !57
se ofrece algo ms de detalle. En cambio, la partida de Prstamos ha
quedado dividida en tres: Cuenta de Capital, Movimientos de Oro y Di-
visas, y Errores y Omisiones. Estas dos ltimas son claramente partidas
acomodantes. En la cuenta de Capital, los movimientos a largo plazo
son tpicamente autnomos (su naturaleza as lo hace suponer) y los mo-
vimientos a corto plazo son ms difciles de clasificar. A veces sern aut-
nomos, a veces acomodantes. Con respecto a la partida Movimiento de
Oro y Divisas hay que aclarar que tiene signo negativo cuando las reser-
vas del pas experimentan un aumento. Puede parecer sorprendente, pe-
ro en realidad es natural: en la convencin contable, se trata de un pago
que el pas ha hecho ... a la reserva de oro y divisas.
En cuanto a la partida de Errores y Omisiones, cuando es pequea
puede atribuirse simplemente al error estadstico: es muy difcil lograr
la exactitud en las estadsticas, y an ms difcil en las referentes a algo
tan heterogneo y escurridizo como las transacciones internacionales, es-
pecialmente en lo tocante a cuestiones crediticias. Ahora bien, si el error
es grande es que hay un flujo considerable que escapa a la detec-
cin; lo caracterstico es que se trate de movimientos clandestinos de
capital.
Pueden hacerse un par de observaciones ms sobre el paso de la Ba-
lanza resumida a la normal: en primer lugar, debo explicar por qu re-
sulta ser cero el rengln de pagos por transferencias en la Balanza resu-
mida, hecho indudablemente inexacto. La razn es que mi fuente, el Ban-
co Mundial, ofrece para las transferencias magnitudes netas, es decir,
la suma algebraica de los pagos y Jos ingresos: como en el captulo de
Transferencias las dos magnitudes netas son positivas, al resumir la Ba-
lanza a Ingresos y Pagos stos resultan ser cero. En segundo lugar, las
Cuentas de Capital, Oro y Divisas y Errores y Omisiones se han reduci-
do a una de Prstamos sumando los Errores y Omisiones (que, por ser
grandes y positivos sin duda enmascaran entradas subrepticias de capi-
tal) a la Cuenta de Capital, y situando la resultante en la columna de
ingresos; en la de pagos se ha situado el aumen.t o en las reservas de Oro
y Divisas.
La comparacin entre las Balanzas de Pagos espaola y norteameri-
cana en el mismo ao resulta instructiva. Lo primero que llama la aten-
cin es la diferencia de escala: el comercio exterior norteamericano (ex-
portaciones ms importaciones) totaliza cerca de 90.000 millones de d-
lares, mientras que el espaol asciende a unos 7.500. Tambin destaca
el hecho de que la Balanza de Pagos espaola era excedentaria, mientras
que la de Estados Unidos tena un fuerte dficit. A pesar de que formal-
mente toda balanza est equilibrada, el movimiento de las reservas nos
da una clara pista: mientras las espaolas aumentaron en unos 1.500 mi-
llones, las de Estados Unidos descendieron en 22.000. Otra manera de
apreciar el equilibrio o desequilibrio de una Balanza de Pagos es fijarse
lanza autnoma, porque eliminamos de ella las partidas acomodantes.
La Balanza Bsica es as la suma algebraica de la Balanza por Cuenta
 158 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IX . COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO !59
Corriente con la Balanza de Capital a Largo Plazo; esto es lo que suelen
tener en cuenta los expertos cuando hablan de dficit o supervit de Ba-
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lanza de Pagos. En el Cuadro IX-4 puede apreciarse que la Balanza B-
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sica tiene un supervit de 1.149 millones en el caso espaol; la de Esta-
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dos Unidos en cambio tiene un dficit de 9.373 millones. Es evidente que
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~ de sus posibilidades (el dficit persista desde haca aos) y en consecuencia
resulta natural que dos aos ms tarde el pas decidiera suspender la con-
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vertibilidad oro del dlar.
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1 1 1 1 de las dos economas son muy diferentes: Espaa es un pas que exporta
~ trabajo e importa capital; Estados Unidos hace exactamente lo contra-
~ rio, exporta capital e importa trabajo. Esto se deduce de un examen de
las cuentas de capital, de transferencias y de servicios en ambos pases.
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~ Unidos; las remesas de emigrantes son positivas para Espaa y negativas

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para Estados Unidos: eso quiere decir que los trabajadores espaoles en
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Estados Unidos hacan lo propio; los dividendos e intereses, en cambio,
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.....:... ..N N son positivos para Estados Unidos y negativos para Espaa: las inver-
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g~ sienes de Estados Unidos en el extranjero, resultado de su fuerte expor-
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tacin de capital, producan un flujo positivo, mientras que las inversio-

"' nes extranjeras en Espaa, resultado de sus importaciones de capital, pro-
"'"" ducan una salida de beneficios .
~ Se ha observado que la Balanza de Pagos tiende a reflejar la estruc-
~ ] "'..., .... .... ::: tura econmica del pas a que corresponde e incluso su situacin de atra-
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<l.. ~ so o desarrollo econmicos. Un pas atrasado ser exportador de pro-
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~ o. duetos poco elaborados (materias primas, productos alimenticios) y de
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~ ~ cit en la Balanza Comercial por haber desarrollado una fuerte propen-
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< (;; . -u; sin a importar debido a su alta renta y a su alto nivel de salarios. Nor-
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IX-4 puede observarse que Espaa se acerca a la imagen del pas atrasa-
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- :::; reservas: prueba palpable de que no son necesariamente los pases atra-
160 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
sados los que tienen problemas de Balanza de Pagos y los desarrollados
los que no Jos tienen.
La Balanza de Pagos es , por tanto, un documento utilsimo para co-
nocer la posicin internacional y aun el grado de desarrollo y la estruc-
tura de una economa. Por. desgracia, como ocurre con casi toda la in-
formacin macroeconmica, las primeras Balanzas de Pagos no se con-
feccionaron hasta la dcada de 1930. Por fortuna, para Espaa tenemos
valiosas reconstrucciones de la Balanza de Pagos para esa poca, a par-
tir de Jos trabajos de un precursor en la materia, Francisco Jinaga, que
trabaj en el Servicio de Estudios del Banco de Espaa. Por supuesto,
Jos historiadores intentan la reconstruccin de Balanzas de Pagos ante-
riores a esa fechas. Algunos elementos de la Balanza, como la Balanza
Comercial, son, en general, mejor conocidos que el resto. Precisamente
por el estricto control a que tradicionalmente se ha sometido al comer-
cio internacional de mercancas (ms fcil de controlar que el de servi-
cios) las balanzas comerciales de muchos pases se conocen desde hace
un siglo o ms. La espaola, en concreto, se conoce con regularidad anual
desde mediados del siglo XIX, y an se conservan las de algunos aos
anteriores, comenzando en 1792. Seguramente el historiador que mayor
aportacin ha hecho en el estudio de la Balanza Comercial espaola sea
Leandro Prados de la Escosura, antes citado al tratar de las relaciones
de intercambio. Prados ha mostrado los efectos en conjunto beneficio-
sos que tuvo el comercio exterior en la economa espaola durante el si-
glo XIX . Dado el desconocimiento que tenemos acerca de muchas mag-
nitudes macroeconmicas para el siglo XIX espaol, el estudio de la evo-
lucin del comercio exterior resulta valiossimo. As, por ejemplo, la apa-
ricin de exportaciones de trigo y harina a mediados del siglo nos permi-
te suponer que hubo un notable aumento de la produccin y de la super-
ficie cultivada durante la primera mitad del siglo, hecho confirmado por
otros indicios. La diversidad de productos exportados a Jo largo del si-
glo nos revela una flexibilidad productiva de la economa mucho mayor
de Jo que hasta recientemente se haba pensado; y la aparicin de expor-
taciones de productos de la industria ligera a finales de siglo son un indi-
cio ms de los primeros pasos en la industrializacin de la economa es-
paola.
6. ASPECTOS MONETARIOS DEL COMERCIO
INTERNACIONAL: EL TIPO DE CAMBIO
Cada pas tiene su propia unidad monetaria; pero el c.omercio inter-
nacional, las transacciones internacionales, exigen, como ya vimos, pa-
gos en monedas extranjeras. El precio al que una moneda (poQgamos,
la peseta) se cambia por las otras (escudo, franco, libra, dlar, etc..) reci-
be la designacin de tipo de cambio. Existir un tipo de cambio de la
peseta por cada una de las monedas extranjeras con que se cambie; pero
como lo mismo ocurre con todas las dems monedas, el tipo de cambio
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 161
de la peseta con respecto al dlar, por ejemplo, determinar su tipo de
cambio con respecto a las dems. Es decir: al valer, pongamos por ejem-
plo, el dlar 10 francos franceses, y la libra 1,25 dlares, el hecho de
estar el cambio de la peseta a 170 pesetas por dlar implica automtica-
mente que est tambin a 17 pesetas por franco y a 213 pesetas por libra.
Cmo se determina el tipo de cambio? En el mercado libre interna-
cional, el tipo de cambio de una moneda se determina exactamente igual
que cualquier precio en cualquier mercado, es decir, por el juego de la
oferta y la demanda. Si el Estado no interviene y deja que el tipo de cam-
bio de su moneda se fije cada da en el mercado internacional, es decir,
en el caso espaol, que el tipo de cambio de la peseta se fije libremente
en el mercado segn evolucionen la demanda y la oferta de pesetas, ten-
dremos el sistema que se llama de tipo de cambio flotante. Si el Estado
interviene, puede hacerlo de varias maneras: la ms drstica es la fija-
cin de un tipo de cambio por ley: es Jo que se llama el tipo de cambio
fijo . Este a su vez puede funcionar con un sistema de patrn oro, por
el cual lo que se fija es la equivalencia de la moneda en oro, y se mantie-
ne su convertibilidad en ese metal (en sus varias modalidades: cambios-
oro, lingotes, normal); o puede funcionar en un sistema de patrn fidu-
ciario, por el cual el Estado fijar el tipo de cambio de la moneda en
las principales monedas extranjeras de los pases con los que la nacin
en cuestin (pongamos Espaa) tiene ms estrechas relaciones econmi-
cas. Estos son los tres sistemas que aqu vamos a examinar. Hay otras
polticas intermedias de intervencin del Estado en el mercado de cam-
bios que reciben el nombre genrico de flotaciones sucias (dirty floats
en ingls) por las cuales el Estado interviene en el mercado para evitar
las fluctuaciones excesivas de su moneda, pero deja que el tipo de cam-
bio siga, a grandes rasgos, los rumbos que marca el mercado.
A Jos efectos que aqu nos interesan podemos contemplar cada pas
como una gigantesca tienda que ofrece una serie de artculos al cliente
internacionaL Si Jos artculos son caros, es decir, si su precio interior mul-
tiplicado por el tipo de cambio est por encima del precio imperante en
otros pases, el pas en cuestin vender poco, y adems, tender a im-
portar, porque Jos productos extranjeros resultarn baratos a sus habi-
tantes. La consecuencia tender a ser el dficit comercial. Esta situacin
podr remediarse de dos maneras : la primera, rebajando los precios in-
teriores, tarea dificilsima, hoy prcticamente imposible, porque las rea-
lidades polticas no lo permiten; la segunda, mucho ms fcil, devaluan-
do . Al devaluar Jo que hace un pas es rebajar el multiplicador o coefi-
ciente por el que sus precios interiores se convierten en precios interna-
cionales; a Jos efectos del comercio internacional, es como rebajar todos
los precios de un plumazo. Si, por ejemplo, la peseta estuviese en 150
pesetas por dlar y el Estado decidiese devaluarla a 200 peset.as por d-
lar, sera como si la tienda Espaa hubiera rebajado todas y cada una
de sus mercancas en un 25 por 100.
El deseo de favorecer las exportaciones y disminuir las importacio-
nes con el fin de equilibrar la balanza comercial es el motivo ms fre-
162 JNTRODUCCJON A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
cuente por el que se producen las devaluaciones. En el ambiente infla-
cionista en que vivimos, la devaluacin es la medida menos penosa para
mantener la competitividad; por esto recurren a ella los gobiernos fre-
cuentemente. Han pasado ya los tiempos en que los gobiernos se resis-
tan a devaluar por razones de prestigio. Sin embargo, la devaluacin
es una medida circunstancial, un expediente para salir del paso que no
hace sino aplazar el problema. La devaluacin en s es una medida infla-
cionista, porque encarece las importaciones y aumenta artificialmente la
demanda de exportaciones; por ello, a menos que vaya acompaada de
medidas destinadas a controlar eficazmente la inflacin, la devaluacin
solamente resuelve los problemas inmediatos.
Examinemos ahora de manera esquemtica el funcionamiento de los
tres regmenes de tipos de cambio a que nos referamos antes. Seale-
mos que el sistema de patrn oro y el de tipo de cambio flotante son
regmenes de regulacin automtica, mientras que el sistema de cambio
fijo con patrn fiduciario requiere normalmente que el Estado suplemente
con su accin el automatismo del mercado.
Comenzaremos por el sistema clsico de tipo de cambio fijo con pa-
trn oro. El mecanismo de equilibrio en este rgimen fue enunciado por
primera vez por el filsofo y economista David Hume a mediados del
siglo XVIII. Segn el teorema de Hume, los desequilibrios de comer-
cio exterior se corrigen automticamente con el patrn oro: en efecto,
si en un pas los precios estn por encima de la norma internacional, eso
provocar un dficit comercial que se saldar en oro; el pas tendr que
exportar oro para pagar su exceso de importaciones. Pero esta prdida
de oro obligar al pas a reducir su oferta monetaria, que, en patrn oro,
guarda estrecha relacin con las reservas ureas del pas. Esa reduccin
del dinero en circulacin provocar un descenso en los precios, lo cual
mejorar la posicin competitiva del pas y tender a corregir su dficit
comercial. En caso de supervit tendr lugar el mecanismo inverso: en-
trada de oro, expansin de la oferta monetaria, alza de precios, tenden-
cia al equilibrio. La fe en este mecanismo dur entre los economistas aca-
dmicos y prcticos hasta la Gran Depresin de la dcada de 1930, aun-
que de hecho, durante el perodo de apogeo del patrn oro, que va desde
aproximadamente 1875 hasta 1914, el mecanismo de equilibrio funcio-
naba de manera mucho ms compleja y menos automtica, en gran par-
te porque Hume razonaba como si lo nico que contase en economa
internacional fuera la balanza comercial o, todo lo ms, la de cuenta co-
rriente. Los movimientos autnomos de capital pueden contrarrestar los
efectos derivados del dficit comercial y con ello retrasar o anular los
mecanismos de ajuste previstos por Hume. Hoy sabemos que el meca-
nismo del patrn oro funcionaba de manera mucho menos automtica
de lo que pensaban la mayor parte de los economistas, y que la labor
discrecional de las autoridades monetarias tuvo un papel mucho ms cen-
tral de lo que el teorema de Hume hara suponer.
El otro gran problema del funcionamiento automtico en rgimen de
patrn oro -adems de los desfases en los ajustes- era que para lograr
IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 163
el equilibrio se requera un proceso de deflacin o de inflacin que acos-
tumbraba a provocar serias dificultades sociales y polticas; en especial,
el ajuste por deflacin, como saben todos aquellos que han observado
lo que ocurre cuando un gobierno trata de aplicar un plan de austeri-
dad o de estabilizacin, es altamente impopular. Por eso termin por
abandonarse el patrn oro durante los aos treinta, en plena deflacin,
implantndose un sistema de tipos de cambio fijos que implicaba que
las principales monedas se definan por su equivalencia en oro, pero no
eran convertibles en oro salvo en operaciones gubernamentales o entre
bancos centrales. El sistema de cambios fijos da una enorme discrecio-
nalidad a las autoridades gubernamentales. Un pas puede tener dficit
de balanza de pagos durante muchos aos sin que el Estado se vea obli-
gado a hacer nada: si adems el Estado practica una poltica altamente
proteccionista, con fuertes controles de comercio exterior, como ocurra,
por ejemplo, en la Espaa franquista, el pas puede permanecer casi in-
definidamente en situacin de dficit comercial. El lmite puede apare-
cer, como ocurri en la Espaa de 1958, cuando el dficit continuo ha
provocado un agotamiento de la reserva de oro y divisas y el aislamiento
poltico y econmico han provocado un agotamiento de las fuentes de
crdito internacional. En esa situacin las nicas dos alternativas son,
o una devaluacin drstica que devuelva la competitividad a las exporta-
ciones, o el aislamiento casi total de la economa. Como sabemos, en
la Espaa de 1958 el buen sentido prevaleci sobre las convicciones del
dictador: se opt por la devaluacin, la estabilizacin y una relativa aper-
tura al exterior. El gran inconveniente del sistema de cambios fijos es
su insensibilidad a las realidades internacionales, que permite desajustes
crecientes sin medidas correctivas y termina por provocar situaciones muy
violentas que acaban exigiendo decisiones drsticas, a menudo traum-
ticas, y que se prestan a la especulacin y, sobre todo, al fraude. Este
aparece cuando algn agente econmico conoce de antemano la fecha
en que se va a modificar el tipo de cambio. La gran ventaja del sistema
reside en que el Estado puede decidir el momento en que se apliquen las
medidas de austeridad que exige la vuelta al equilibrio en caso de dficit
persistente en la Balanza de Pagos: puede aplazar indefinidamente estas
medidas, ya que el volumen de dinero en circulacin es independiente
de la Balanza de Pagos. El problema, sin embargo, la razn por la que
este sistema se ha ido abandonando es que la tentacin de posponer las
medidas estabilizadoras es demasiado grande, y stas terminan por ser
1
1
aplicadas slo en ltima instancia, cuando la situacin ha alcanzado ca-
racteres alarmantes. Este sistema, adems, tiende a aislar al pas que lo
practica del comercio mundial, porque, al estar oficialmente valorada
la moneda a un tipo de cambio ficticio, o al menos alejado del mercado,
las transacciones con l son ms difciles: el tipo de cambio fijo acta
como un reforzante de la barrera arancelaria . .
Por todo ello en la actualidad se tiende a los tipos de cambio flotan-
tes, que permiten que las paridades de las monedas se ajusten libremente
en los mercados con arreglo a su oferta y su demanda. Si el patrn oro
164 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES IX. COMERCIO INTERNACIONAL Y CRECIMIENTO ECONOMICO 165

efectuaba el ajuste automtico a travs de la oferta monetaria y el nivel exterior oro del dlar y con ello se entr de hecho en un sistema de tipos
de precios, el tipo flotante lo efecta a travs del instrumento fcil, el de cambio flotantes. Esta es la situacin en que nos encontramos a me-
tipo de cambio. Si un pas tiene dficit de Balanza de Pagos, ese dficit diados de la dcada siguiente y que, por las razones vistas, no lleva visos
habr de saldarse exportando oro, o divisas, o moneda nacional (pesetas de cambiar en un futuro prximo .
en Espaa). Cualquiera de estas tres cosas deprimir el tipo de cambio: Desde el punto de vista monetario y cambiario, la Espaa contempo-
las dos primeras porque, al disminuir las reservas de un pas, disminuye rnea ha sido un pas sui generis. Aunque heredera de un stock metlico
la confianza que su moneda inspira, por lo que los que la tienen querrn cuantioso, reliquia de su imperio americano, Espaa nunca practic el
desprenderse de ella y los que no la tienen no querrn adquirirla; la ter- patrn oro propiamente hablando, sino el bimetalismo, sistema en el cual
cera, porque aumentar la oferta de esa moneda en el mercado. Al bajar oro y plata actan como patrones simultneamente. Este sistema tiene
la cotizacin de esa moneda, las exportaciones de ese pas resultarn ms ms inconvenientes que ventajas . A consecuencia de estos inconvenien-
baratas, por lo que tender a disminuir el dficit de Balanza de Pagos. tes y del dficit crnico de balanza de pagos y de presupuesto, Espaa
A la inversa, si el pas tiene supervit, aumentarn sus reservas y/o la se vio obligada a abandonar el bimetalismo en 1883, pero, en lugar de
demanda de su moneda, con lo que sus exportaciones se encarecern, acogerse al patrn oro, adopt el patrn plata, lo cual contribuy a ais-
y tender a disminuir el supervit. Por lo tanto, en principio, los tipos lar su economa de la del resto del mundo, que utilizaba el patrn ureo .
de cambio flotantes son los que parecen aminorar las penalidades del ajus- Al abandonarse el patrn oro por la comunidad internacional en los aos
te, ya que ste se efecta diariamente, por pequeos incrementos, y a treinta, todas las monedas quedaron tan aisladas unas de otras como lo
travs del tipo de cambio, cuya evolucin es menos sensitiva social y po- hab~a venido estando la espaola desde haca medio siglo. Tras dos de-
lticamente que la del nivel de precios, sobre todo cuando ste debe ajus- cenios de patrn fiduciario con tipo de cambio fijo, a partir del plan de
tarse a la baja. estabilizacin de 1959 la peseta est ligada al dlar a un tipo cercano al
Con la Revolucin Industrial el comercio y las relaciones econmi- del mercado y practica un sistema de flotacin sucia. Con la entrada en
cas en general aumentaron astronmicamente, y con ello cobr impor- la CEE, la peseta quedar ligada al sistema europeo. (Sobre la historia
tancia el problema de los sistemas de pagos internacionales, que hasta de la peseta y la poltica de cambios, puede verse Tortella, 1974, y Mar-
entonces se haban hecho en oro o plata. Durante todo el siglo XIX se tn Acea, 1985.)
fue consolidando el sistema de patrn oro que una a sus ventajas intrn-
secas el hecho de ser el sistema preconizado por Inglaterra, la primera
potencia industrial y comercial. Con la gran crisis del siglo XX (las dos
guerras mundiales y la Gran Depresin de los aos treinta) los inconve-
nientes del sistema del patrn oro resultaron polticamente inaceptables:
los grupos sociales anteriormente ms numerosos y dbiles, las clases obre-
ras, organizadas ya en partidos polticos de masas y sindicatos fuertes,
se negaban a aceptar las consecuencias que sobre ellos haca recaer el
ajuste por deflacin: paro y baja de salarios. Ante este impasse poltico
se abandon el patrn oro y se recurri a los tipos de cambio fijos para
huir de la disciplina del mercado y evitar as el paro y la baja de precios
y salarios. Para regular el sistema, sustituyendo el automatismo del pa-
trn oro, se elaboraron los acuerdos de Bretton Woods a finales de la
Segunda Guerra Mundial (1944), que de hecho sustituyeron la libra por
el dlar como moneda internacional, y un sistema de paridades fijas y
convenios para modificarlas de comn acuerdo en caso necesario en lu-
gar de automatismo ureo. Este sistema funcion bien durante tres de-
cenios escasos: su quiebra vino precipitada por la incapacidad de Esta-
dos Unidos de hacer frente a sus compromisos como eje central de todo
el sistema, en parte por la Guerra de Vietnam, pero ms profundamente
por su incapacidad de mantener una poltica econmica interior en con-
sonancia con su papel de pivote del sistema monetario y comercial mun-
dial. Este problema se reflejaba en la Balanza de Pagos que antes vimos.
Por todo esto, en 1973 los Estados Unidos abandon la convertibilidad

CAPITULO X
EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO
l. INTRODUCCION
En este Captulo tratamos de culminar el anlisis macroeconmico
poniendo en relacin las piezas de que nos hemos.ocupado en Captulos
anteriores y aadiendo otras nuevas. Tratamos aqu de responder a la
pregunta: Por qu es la Renta Nacional de un determinado pas la que
es y no otra? O, en otras palabras, por qu crece, o no crece, y por qu
flucta la Renta Nacional?
En realiclad esta pregunta puede dividirse en dos. La primera sera:
Por qu crecen unas economas ms que otras? O por qu unos pases
estn adelantados y otros atrasados? Por qu unos tienen un alto nivel
de vida y otros un nivel de vida tan bajo? Este es el enfoque a largo pla-
zo propio de la Teora del Crecimiento.
El segundo enfoque es el del plazo corto y medio, que trata de resol-
ver el problema de las fluctuaciones econmicas. Por qu crece la Ren-
ta Nacional de manera irregular? Por qu se alternan las fases de creci-
miento rpido con las de crecimiento lento, estancamiento, o incluso dis-
minucin de la renta? Este es el problema que ha preocupado sobre todo
a los macroeconomistas, y el que, en concreto, trata de resolver la teora
keynesiana.
Ambos enfoques quieren lograr un crecimiento econmico sosteni-
do y estable, pero mientras los tericos del crecimiento prestan ms aten-
cin a los factores del desarrollo (cuestin que tambin es central, natu-
ralmente, para la Historia Econmica) los macroeconomistas prestan ms
atencin a la supresin de los ciclos.
Los economistas clsicos, en especial Adam Smith y David Ricardo,
concentraron su inters "en los problemas del crecimiento a largo plazo.
Para ellos, el equilibrio a corto plazo estaba garantizado por el funcio-
namiento de los mercados. Un discpulo francs de Ricardo, Jean-Baptiste
Say, fue el primero en enunciar explcitamente el principio de que, a tra-
vs del funcionamiento flexible de los mercados, en una economa no
puede haber superproduccin o exceso de oferta. Es lo que se conoce
como la Ley de Say, de la que pocos economistas dudaron hasta
Keynes.
La razn por la que Keynes puso en entredicho la ley de Say no es
su falta de lgica, sino su falta de realismo: Keynes advirti que en la
mayora de los mercados, al menos en el siglo XX, los precios no se com-
portaban con la flexibilidad necesaria como para que funcionara la ley
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 167
1
1 de Say; en concreto, en muchos mercados los precios son rgidos a la
baja, es decir, no bajan aunque haya exceso de oferta. Esto ocurre, en
concreto, en el importantsimo mercado laboral: hoy sabemos hasta la
saciedad que los salarios no descienden aunque haya exceso de oferta,
es decir, paro. Y lo mismo ocurre, en mayor o menor medida, en mu-
chos otros mercados. Por eso puede haber crisis tan prolongadas, y por
eso en la segunda mitad del siglo xx tenemos un fenmeno que no slo
a los clsicos, sino al propio Keynes, le pareca impensable: la coexisten~
cia de altos niveles de paro con altas tasas de inflacin.
Para los clsicos, poco preocupados por el equilibrio a corto plazo,
la cuestin estaba en que la economa creciera y no permaneciera estan-
cada. y advirtieron que la clave del crecimiento estaba en la inversin.
Locurioso es que para los keynesianos la clave del equilibrio a corto plazo
tambin reside en la inversin. En Jos epgrafes siguientes vamos a ver
esquemticamente los principales elementos de la teora keynesiana de
la determinacin de la renta. Luego veremos cmo se aplica esta teora
a la explicacin de los ciclos econmicos, y veremos tambin algunas otras
teoras acerca de este fenmeno. Terminaremos con algunas considera-
ciones acerca de la teora y la historia del desarrollo econmico.
2. LA DEMANDA GLOBAL
Desde una ptica macroeconmica llamamos demanda global a la de-
manda de bienes y servicios en el conjunto de toda la economa. No se
trata ahora de la demanda de un bien determinado, sino la demanda de
todos los bienes. Naturalmente, esa demanda vendr determinada por
his rentas agregadas de todos los miembros de esa economa. Cada uni-
dad familiar demanda bienes segn la renta que percibe. Podemos decir
que la renta de cada unidad familiar se divide entre consumo y ahorro.
Es decir, del sueldo de cada mes casi todo se gasta, y una parte se aho-
rra. Sabemos por experiencia que se ahorra ms cuanto mayor es la ren-
ta. A volmenes muy bajos de renta se ahorrar muy poco, quiz nada,
e incluso se tendr ahorro negativo, es decir, habr endeudamiento. En
cambio, las rentas altas ahorrarn volmenes altos. Los estudios que se
han hecho sobre presupuestos familiares muestran que como media, por
encima de un nivel mnimo de renta, se viene a ahorrar el 10 por 100
de la renta. Podemos as afirmar que la demanda global final de una eco-
noma se descompone en demanda de bienes de consumo y ahorro: estas
son las dos alternativas que tienen las economas familiares para dar em-
pleo a su renta. Esto podemos expresarlo as:
Es dedr, la renta total o ingresos totales de los consumidores (Y d)
pueden destinarse a bienes de consumo (Cd) o a ahorro (A); se supone
que el dinero ahorrado se depositar en un banco, caja de ahorro, o si-
 168 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
milar. Esta es nuestra funcin de demanda global. En ella no figuran
los precios, porque se trata de todos los bienes y ya se supone que, si
sube el precio de uno de ellos, se consumir menos de ste y ms de los
otros. Si suben todos los precios (o bajan) eso afectar a Yd, que repre-
senta unidades monetarias .. Si suben todos los precios, nuestro dinero
valdr menos y, por tanto, la renta real habr disminuido.
Frente a esta demanda global tenemos una oferta global u oferta agre-
. gada. Esta ser en realidad la Renta Nacional, es decir, el conjunto de
bienes y servicios producidos durante un perodo determinado. Y estos
bienes y servicios podemos dividirlos en dos grupos: de consumo y de
inversin. Entonces, podremos expresar as nuestra funcin de oferta glo-
bal:
Es decir, la produccin total (Yq) se compone de bienes y servicios
de consumo (Cq) y bienes y servicios de inversin (!) .
En realidad, desde el Captulo V sabemos que tanto Yd como Yq son
diferentes definiciones de una misma cosa: la Renta Nacional. La pri-
mera vista desde el ngulo de los ingresos, la segunda desde el del gasto
o de la produccin. Por lo tanto, por definicin, Yd=Yq. Pero esto im-
plica que
Es decir, que, por definicin, la demanda de bienes de consumo, ms
el ahorro, deben ser iguales a la produccin de bienes de consumo ms
la produccin de bienes de inversin . Ahora bien : el problema est en
cmo se verifica esa igualdad . Si la demanda de bienes de consumo es
ms o menos igual a la oferta, todo va bien . Pero si demanda y oferta
de bienes de consumo son muy diferentes, la situacin es grave. Si la de-
manda es mayor que la oferta, los precios tendern a subir: hay peligro
de inflacin . Si la demanda es menor que la oferta de bienes de consu-
mo, habr excedentes invendidos, muchas empresas tendrn prdidas ,
no se contratarn nuevos trabajadores y habr peligro de paro. Para que
haya equilibrio y estabilidad, por tanto, es necesario que Cd sea igual
a C , o, lo que es lo mismo, que I sea igual a A.
El problema, por tanto, est en lograr que el ahorro sea igual a la
inversin. Para la economa clsica esta igualdad se produca automti-
camente: si haba exceso de ahorro, los bancos se encontraban con ms
fondos de los que podan prestar: bajaba el tipo de inters. Pero como,
segn la escuela clsica, el pblico ahorraba para obtener un beneficio
depositando ese dinero ahorrado en un banco al mximo tipo de inters
posible, al bajar el tipo de inters disminuira el ahorro. Segn los clsi-
cos, el mercado de dinero y ahorro funcionaba como cualquier otro mer-
cado, incluso mejor .
Sin embargo, a Keynes este anlisis no le convenca: la gente no aho-
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 169
rra por el tipo de inters, deca l, sino que ahorra en funcin de su ren-
ta. Las variaciones en el tipo de inters afectan poco al ahorro; Y ade-
ms el mercado de dinero tambin es rgido a la baja; por mucho ex-
ceso' de ahorro que haya, el tipo de inters nunca baja hasta cero, ni mu-
cho menos. A este fenmeno de la inflexibilidad del tipo de inters , Key-
nes le llamaba la trampa de la liquidez>) : por ms liquidez que haya,
el inters nunca es cero. Las consecuencias de este anlisis keynesiano
son, por tanto, que A no tiene por qu ser igual a I y que, por lo tanto,
la demanda de bienes de consumo no tiene por qu ser igual a la oferta
y, por lo tanto, que puede haber tendencias a la inflacin o al paro ~~e
la economa no corrige ella sola. Se necesita, por tanto, la intervenc10n
del Estado para restablecer el equilibrio .
El que el ahorro sea igual a la inversin no es slo una cuestin de
permitir que demanda y oferta de bienes de consumo sean iguales ..Pare-
ce tambin lgico que sea aquella parte de la renta que los consumidores
detraen del consumo la que la sociedad destine a engrosar su capital. He-
mos visto que el ahorro depende, bien del tipo de inters, bien de la pro-
pensin a ahorrar del pblico (o de ambas cosas). La inversin t~m
bin depender en parte del tipo de inters y en parte de las e~pe~tatlv~s
de los empresarios. Si el tipo de inters es alto, los empresanos mvertl-
rn menos, porque les cuesta ms pedir prestado (o, si tienen dinero ellos,
podrn prestarlo ellos con menos riesgo y buena rentabilidad). Pero las
expectativas son cruciales: por barato que est el dinero, nadie in;ertir
si duda acerca de la rentabilidad de la inversin: uno no aceptana una
fbrica ni regalada si pensara que no iba a poder vender el producto.
Y en esto reside todo el problema: si no fuera por la importancia de las
expectativas, el tipo de inters se encargara de equilibrar el mercado de
capital (es decir, de ahorro e inversin) . Cuando hubiera exceso de .fon-
dos, bajara el tipo de inters: esto estimulara la inversin y desamma-
ra el ahorro, con lo que se tendera al equilibrio. Si hubiera escasez de
fondos subira el tipo de inters: esto desanimara la inversin Y estimu-
lara el' ahorro, con lo que se tendera al equilibrio. Por desgracia, sin
embargo, el ahorro viene determinado ms por la renta y la propensin
a ahorrar que por el tipo de inters ; mientras que la inversin depende
ms de las expectativas que del tipo de inters . El equilibrio, por tanto,
es difcil de alcanzar.
, .' Para Keynes, que escriba en plena Gran Depresin de los aos trein-
ta, el problema de los pases desarrollados es que su renta es tan alta qu.e
el ahorro tiende a superar a la inversin . Los pases tienen una capaci-
dad productiva superior a lo que el mercado puede absorber; hay un pro-
blema crnico de superproduccin que provoca una tendencia crnica
al paro. Al final, por supuesto, el equilibrio siempre se alcanza; pero en
el mundo de mercados rgidos en que vivimos el equilibrio se alcanza
aumentando el paro en lugar de bajando los precios. En otras palabras,
.\ oferta global y demanda global se equilibran en un punto en que la renta
est por debajo del mximo posible, ya que, por exceso de ahorro Y fal~a
de demanda de bienes de consumo, ese equilibrio se alcanza por debaJO

170 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
del pleno empleo . Si queremos que el equilibrio se alcance a nivel ms
alto, el Estado debe intervenir.
Esa intervencin puede realizarse de varias maneras. Una de ellas po-
dra ser tratar de devolver la flexibilidad a los mercados, pero Keynes
ni siquiera se plante esa posibilidad: hoy, sin embargo, los economistas
y polticos neoliberales la estn poniendo en prctica con cierto xito .
Otra posibilidad ms satisfactoria para la.izquierda sera redistribuir la
renta. Puesto que los ricos ahorran ms que los pobres, redistribuir la
renta en favor de estos ltimos tendra como consecuencia disminuir el
ahorro y aumentar la demanda de bienes de consumo . Sealemos de pa-
sada que algunos historiadores econmicos creen que la relativa suavi-
dad de la Gran Depresin en Espaa se debi a la poltica redistribuid o-
ra de la Segunda Repblica. En todo caso, estos dos tipos de soluciones
-flexibilizacin de mercados y redistribucin de la renta- son de las
que llamaramos estructurales, es decir, suponen reformas bastante pro-
fundas y, por tanto , requieren unas circunstancias polticas relativamen-
te especiales. Las medidas de poltica monetaria y fiscal ordinarias son
ms fciles de emplear y de adaptar a las circunstancias .
Esencialmente la poltica anticclica recomendada por el anlisis key-
nesiano es la que vimos en el Captulo VIII. Se trata de estimular la de-
manda inyectando dinero en la economa. Pero como la poltica mone-
taria es impotente ante las expectativas pesimistas en poca de depresin,
lo mejor es recurrir a la poltica fiscal, en concreto que sea el Estado quien,
por medio de un aumento del gasto pblico, suplemente la atona de la
demanda privada. Adems, el incremento del gasto pblico tiene la vir-
tud de reverberar a travs de la economa, multiplicando sus efectos mu-
cho ms all de su cuanta original.
3. MULTIPLICADORES Y ACELERADORES
Veamos cmo multiplica sus efectos estimulantes el gasto pblico.
Supongamos que el gobierno decide invertir 1.000 millones de pesetas
en hacer una autopista como medio de aumentar la demanda y combatir
el paro, adems de mejorar la red d transporte y favorecer indirecta-
mente a la industria del automvil. Qu ocurre con esos 1.000 millo-
nes? Parte de ese dinero se convertir en sueldos y salarios de ingenieros
y obreros. Otra parte ir a comprar apisonadoras, explanadoras, exca-
vadoras y dems maquinaria. Otra parte se emplear para comprar ce-
mento, alquitrn, grava y dems materias primas . Otra parte se emplea-
r en comprar acero, sealizacin, material para puentes, etctera.
Pero la cosa no queda aqu. Los ingenieros y obreros gastarn la ma-
yor parte de sus sueldos y ahorrarn el resto (supongamos que un !Oillo).
Ese 90 por 100 de sus ingresos los destinarn a adquirir alimentos, vesti-
dos, a pagar el alquiler de sus viviendas, el colegio de sus hijos, etc. El
dinero que se destin a maquinaria y materias primas tambin ir en parte
a pagar a los ingenieros, empresarios y obreros que intervinieron en su
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 171
produccin, que a su vez ahorrarn el 10 por 100 y gastarn el 90 por
100. Y as sucesivamente. Pero de ese 90 por 100 gastado en bienes y
servicios de consumo, gran parte ir a pagar sueldos y salarios de agri-
cultores, obreros textiles, profesores de colegio , propietarios de casas,
etc. Y as sucesivamente. El 90 por 100 del 90 por 100 ir circulando por
toda la economa y aumentando la demanda de bienes de consumo (re-
cuerde el lector lo que ocurra al aumentar el consumo de alimentos en
un cuadro input-output, en el Captulo V). El impacto del gasto origi-
nal, por tanto, es mucho mayor que los 1.000. Cunto ser exactamen-
te? Muy sencillo: observemos en primer lugar que ser tanto mayor cuanto
menor sea la propensin al ahorro. En el ejemplo que hemos puesto, el
gasto inicial era de 1.000 millones. Los perceptores de esos 1.000 gasta-
rn el90 por 100, es decir, 900 millones. Los preceptores de los 900 mi-
llones, el90 por 100, es decir, 810. De esto se gastar el90 por 100, esto
es, 729 millones. Y as sucesivamente hasta el infinito, en cantidades ca-
da vez ms pequeas . El impacto total nos vendr dado por la siguiente
expresin:
1.000 + 1.000 X 0,9 + 1.000 X 0,9 2 + 1.000 X 0,9 3 + 1.000 X 0,94 +
+ 1.000 x 0,9 5 + ...... + 1.000 x 0,9n= l.OOO x l-~, 9
La expresin de la derecha equivale a la de la izquierda cuando el
nmero de trminos es infinito, es decir, cuando n = C1:J.
Observemos que 1-0,9 es igual a la propensin al ahorro (y 0,9 es,
naturalmente, la propensin al consumo) . Por lo tanto, el multiplicador
resultar ser, como esperbamos, la inversa de la propensin al ahorro.
Si a esta propensin le llamamos a , podremos decir que
1
Multiplicador= - -
a
El aumento de la demanda total ser igual al gasto inicial por el mul-
tiplicador. Si al gasto inicialle.llamamos 0, podremos escribir que:
1
Aumento en Yd= G x - -
a
En nuestro caso concreto el multiplicador resulta ser de 10 (1/0, 1 = 10).
Los mil millones dedicados a construir carreteras resultan producir un
aumento en la demanda global de 10.000 millones. Cuando menor sea
la propensin al ahorro, ms fcil resultar salir de una depresin por
medio del gasto pblico . Pero el reverso de la medalla es, naturalmente,
que con una baja propensin al ahorro el aumento del gasto pblico puede
fcilmente dar lugar a situaciones inflacionistas.
Por supuesto, no es slo el aumento del gasto pblico el que tiene
efectos multiplicadores. Cualquier aumento del gasto, o de la demanda
172 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 173

en general, los tiene. Se habla en especial del multiplicador del comercio nuevos altos hornos para duplicar su produccin. Durante unos aos tra-
exterior para describir el efecto que tiene sobre la demanda un aumento bajan a plena capacidad pese a la ampliacin de las instalaciones . Pero
de las exportaciones, que ser parecido al que tiene un aumento del gas- concluidas las obras del ferrocarril, la demanda cae en picado. Aunque
to pblico . En el multiplicador del comercio exterior el denominador se- la demanda de transporte se mantenga activa o crezca, la infraestructura
r la propensin a importar. De modo que el aumento de la demanda est ya construida, y la demanda de hierros y aceros por parte del ferro-
global por un aumento de la exportacin ser: carril se reduce a reponer material. La siderurgia se encuentra con un
exceso de capacidad y se ve obligada a cerrar plantas y despedir perso-
Aumento en Yd=X X -
1- nal, a pesar de que tanto el ferrocarril como los otros sectores no han
m tenido ninguna crisis .
Un ejemplo numrico nos ayudar a comprender el problema. Su-
siendo X el aumento en las exportaciones y m la propensin a im-
pongamos una fbrica de productos textiles que normalmente, frente a
portar. Por supuesto, en la vida real todos los multiplicadores actuarn
una demanda estable, opera con una nave y 20 mquinas, de las que re-
conjuntamente. En el caso de los dos ms importantes, el del gasto p-
nueva una anualmente. Esta empresa textil es cliente de una fabricante
blico y del comercio exterior, su efecto combinado quedara expresado
de maquinaria, a quien compra esa mquina anual. El precio de cada
de la siguiente forma:
mquina es un milln de pesetas . El Cuadro X-1 nos muestra la situa-
cin.
Aumento en Yd = (G +X) x - - ' - -
a+m
CUADRO X-1. Efecto de un Aumento de la Demanda Sobre la In versin
Al llegar a este punto se requiere una ltima observacin acerca del en una Empresa Textil
efecto multiplicador. Hasta ahora hemos venido considerndolo como (en millones de pesetas)
consecuencia de variaciones positivas de magnitudes tales como el gasto
pblico o las exportaciones . Qu ocurre cuando lo que se produce son (1) (2) (3) (4) (5)
Invers. ln vers.
variaciones negativas? Funciona el multiplicador cuando en lugar de Ventas Capital Neta Amortiz. Bruta
aumentos tenemos disminuciones? Un momento de reflexin nos mues-
tra que, naturalmente, s. Si, por ejemplo, una disminucin del gasto p- Fase Estable 5. 20 o
blico provoca la suspensin de una obra, eso repercutir en una dismi-
10 35 15 16
nucin de los ingresos de obreros e ingenieros, de la cartera de pedidos, 15 50 15 16
etc., lo cual provocar una contraccin en la demanda igual que se trans- Fase de Expansin
18 65 15 16
mitan los aumentos en nuestro ejemplo anterior. Esta simetra del efec- 20 80 15 16
to multiplicador con variaciones positivas y variaciones negativas tiene
gran importancia para comprender la teora keynesiana del ciclo
Fase Estable 20 80 o
econmico.
La teora del multiplicador nos muestra cmo un cambio en una de
CUADRO X-2 . Efectos Derivados Sobre una Empresa de Maquinaria
las magnitudes claves de la economa, tales como el gasto pblico, la ex-
de un Aumento en la Demanda de Productos Textiles
portacin, o la inversin en general, se magnifica a travs de toda la eco- (millones de pts . salvo especificacin en contrario)
noma, lo cual puede ser causa de fluctuaciones . El principio del acelera-
dor nos muestra otra fuente de fluctuaciones econmicas: las fluctua- (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
ciones en la inversin debidas a variaciones en el consumo. El acelera- Plantilla Mats. Primas
Coste
dor nos relaciona el volumen de inversin con el de consumo, y sugiere Ventas Hombres Pts. Tm. Pts. Total Benefic.
que meros cambios de ritmo en el consumo pueden provocar fuertes os-
cilaciones en la inversin. En especial, sugiere que las industrias de bie- Fase Estable 10 10 10 6 4

nes de equipo son las ms afectadas por las variaciones en el consumo . 25 25 12,5 25 2,5 15 10
Un momento de reflexin nos har ver por qu es esto as. Supongamos 25 25 12,5 25 2,5 15 10
Fase de Expansin
un pas donde se construye una red ferroviaria para satisfacer la deman- 25 25 12,5 25 2,5 15 10
da de transporte. Para construir el ferrocarril se necesitan grandes canti- 25 25 12,5 25 2,5 15 10
dades de hierro y acero en rales, maquinaria, puentes, etc. La industria
Fase Estable 10 25 12, 5 10 13,5 -3 ,5
siderrgica de ese pas, ante la avalancha de pedidos, decide construir
174
INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Inicialmente, frente a una demanda estable de cinco millones de pesetas
anuales, la empresa tiene una inversin bruta de un milln anual, el cos-
te de la mquina que repone anualmente. Por las razones que sean, la
demanda se dobla en un ao, y vuelve a doblarse en los tres siguientes,
como refleja la Columna J. La empresa adquiere nuevas mquinas, a
razn de 15 al ao, para hacer frente a este crecimiento de la demanda.
Al cuarto ao, para hacer frente a una cuadruplicacin de las ventas,
se ha cuadruplicado el nmero de mquinas. La inversin bruta ha cre-
cido espectacularmente: pas de una mquina anual a 16 mquinas anua-
les. El quinto ao el consumo textil se estabiliza: no disminuye, pero tam-
poco crece. La empresa, por tanto, deja de adquirir mquinas y, como
la mayora de las que tiene ahora son nuevas, no repone ms que una
de las viejas; la inversin neta vuelve a cero, y la bruta vuelve a uno.
En conclusin: un simple aumento del consumo (en ningn momento ha
habido disminucin) ha provocado una fortsima oscilacin en la inver-
sin de nuestra empresa textil.
Pero no termina aqu la historia. Veamos ahora cmo afecta esta os-
cilacin de la inversin de la empresa textil a la empresa de maquinaria
que la surte. Esta empresa venda normalmente JO mquinas al ao, una
de las cuales era para la empresa textil. El Cuadro X-2 refleja la situa-
cin. Con el crecimiento de la demanda textil, nuestra empresa: de ma-
quinaria multiplica sus ventas dos veces y media; en lugar de una mqui-
na al ao, ahora le coloca 16 a la fbrica textil. Cada mquina vendida
requiere el trabajo de un hombre y una Tm. de acero . El salario anual
es de medio milln, y el coste de la Tm. de acero, 100.000 pesetas. Cada
mquina se vende a un milln, de modo que el beneficio por mquina
es de 400.000 pesetas. El beneficio, por tanto, crece en la misma propor-
cin que las ventas durante los aos de expansin de la demanda textil.
Sin embargo, al estabilizarse esta demanda sobreviene la catstrofe en
nuestra empresa de maquinaria. El nivel de ventas vuelve a ser el de an-
tes,' pero ahora la plantilla es de 25 hombres. La empresa pasa de un be-
neficio anual de JO millones a una prdida de tres millones y medio. Si
no consigue aumentar de nuevo sus ventas, slo tiene dos alternativas:
cerrar o reducir plantilla. Aparte de los problemas individuales de obre-
ros y empresarios, las dos situaciones son depresivas. Un simple aumen-
to seguido de estabilizacin en la demanda de bienes de consumo ha pro-
vocado una depresin en la industria de bienes de capital. He aqu el pro-
blema que pone de manifiesto el anlisis del efecto de aceleracin .
4. CICLOS
La experiencia histrica muestra que las magnitudes econmicas evo-
lucionan con altibajos. Caractersticamente, la Renta Nacional, los ti-
pos de inters, y otros muchos indicadores (ver Grficos X-1 y X-2) ex-
hiben oscilaciones a lo largo del tiempo . La naturaleza de estas oscila-
ciones ha preocupado a los economistas desde hace ms de un siglo, y
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO
175
an lo sigue haciendo, aunque esta preocupacin, como su objeto de es-
tudio, est tambin sujeta a fluctuaciones. En perodos de prosperidad
los trabajos sobre los ciclos se pasan de moda; en pocas de depresin
vuelve a despertarse el inters por el tema. En cualquier poca, sin em-
bargo, son numerosos los economistas que creen que estas oscil~ciones
son puramente aleatorias, es decir, producto del carcter necesaname~
te errtico de la evolucin social, determinada por las voluntades de mi-
llones de individuos, conjuntamente con la incidencia de fenmenos na-
turales como las variaciones climatolgicas, los movimientos ssmicos,
y dems. Otros economistas creen que el crecimiento econmico (capita-
lista o no) es necesariamente cclico, sujeto a altibajos peridicos. Y so-
bre las causas, duracin y caractersticas de esos altibajos hay numero-
sas teoras.
Quiz el libro ms famoso sobre los ciclos sea el titulado Business
Cycles, de Joseph Schumpeter. Este autor no fue mi mucho menos ~1
primero en estudiar este tema. Pero su libro es un notable. ~om~end1_<>
de evidencia estadstica e histrica sobre el ciclo y una magmf1ca smteSIS
de las principales teoras prekeynesianas del ciclo, incluida la del propio
Schumpeter.
La conciencia de las fluctuaciones econmicas se debi originalmen-
te a su manifestacin ms dramtica: las crisis peridicas. La crisis de
subsistencia recurrentes, las hambres intermitentes, son conocidas de la
Humanidad al menos desde tiempos de la Biblia, que nos habla de la
alternancia de los aos de vacas gordas con los de vacas flacas. Desde
entonces hasta el siglo XIX la principal teora acerca de estas fluctuacio-
nes ha sido el atribuirlas a la voluntad divina. Durante el siglo XIX la
naturaleza de las fluctuaciones cambi, y tambin se renovaron las teo-
ras acerca de su origen. En efecto, se comenz a hacer ms evidente el
carcter comercial de las oscilaciones, hasta el extremo de que se empe-
zara a hablar de crisis comerciales (en ingls trade cycles o business
cycles). Estas crisis comerciales acostumbraban a revestir caracteres re-
lativamente nuevos y algo espectaculares: tras un perodo de prosperi-
dad, la crisis se manifiesta por una brusca interrupcin de la euforia Y
una inversin de la tendencia .. Aumentaban sbitamente los tipos de in-
ters, caan las cotizaciones en bolsa, se multiplicaban los protestos de
letras, los impagos en los prstamos, las suspensiones de pagos~ las quie-
bras. Estas crisis acostumbraban a ir seguidas de largas depresiOnes, con
cadas en los precios, en el volumen del comercio, en el volumen de em-
pleo y en los salarios. En ocasiones estas crisis iban acompaadas de malas
cosechas y hambres al modo tradicional, pero esto no ocurra siempre.
A la larga, sin embargo, la depresin se acababa, llegaba la recupera-
cin y, finalmente, un nuevo perodo de prosperidad con inversin de
todos los signos de la depresin: volva ahora a subir la Bolsa, a crecer
el comercio, a aumentar los beneficios, el empleo y los salarios. Al cabo
de un tiempo, sin embargo, sobrevena la crisis; y vuelta a empezar.
Pronto se observ que los ciclos tenan una duracin aproximada de
entre ocho y diez aos de crisis a crisis. A estos ciclos clsicos los llam
176 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 177

GRFICO X-I. Banco de Espaa: Cotizacin de sus acciones en la Bolsa de Madrid . GRFICO X-2 . Inters medio de los descuentos del Banco de Barcelona. !850-1904.
Medias Trimestrales ( 1861-1870) y mensuales ( 1864-1868)

220

200
6.40

180
5.60

160
4.80
140
4.02
120
3.20 L--,-.----,-~~-.-----,--.----,,.--.----r--.---r-..-l
100L---~--~--~--~--~~~~~~---,--- 1850185418581862186618701874187818821886189018941898
1861 1862 1863 1864 1865 1866 1867 1868 1869 1870
FUENTE: Tortella (1981), p. !58.
FUENTE: Tortella (1973) , p. 259.

Desviaciones unitarias del PIB de Espaa sobre su tendencia secular

Ventas de dinamita en Espaa por la Sociedad Espaola de la Dinamita, exportacin 1.2Q,,..------,.----.-----,-----r----,--------,

de minerales espaoles y produccin industrial inglesa. Indices: 1886-!00.
1.15
190 190 1.10
1.05
1.00 I-~L.\II--4.JI---+---\--JI-----j,..o~....,.~--'4
1501--+----+--- 150

1940 1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975

Desviaciones unitarias del PIB de Estados Unidos sobre su tendencia secular

1.20 ,..-----,.--,---,----r----,--------,
1.15
1.10
------~------~------+-~50

~_L_L~~_L~~_L~~~-L~~~10
1877 1880 1885 1890 1895 1897
1940 1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975
FUENTE: Tortella (1983), p. 437. FUENTE: Rodrguez Lpez (I 977), p. 637 .
178 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
Schumpeter ciclos Juglar, porque el francs Clment Juglar fue uno
de los primeros tratadistas sistemticos sobre estas fluctuaciones peri-
dicas. Pero tambin se ha credo observar otros ciclos ms breves, de
unos tres aos, y otros ms largos, de unos 20 aos (los llamados long
swings o ciclos Kuznets, por el gran economista histrico americano Si-
mon Kuznets, recientemente fallecido), y otros an ms largos, de me-
dio siglo o ms, a los que se ha dado el nombre del economista ruso Ni-
kolai Kondratieff, su descubridor, que habl de las ondas largas de la
economa. Algunos tericos, como Marx, opinan quf! los ciclos econ-
micos son inherentes al capitalismo, y que adems constituyen su taln
de Aquiles: el capitalismo est destinado a producir crisis y depresiones
cada vez ms profundas y en una de sas se vendr abajo todo el siste-
ma. Otros economistas, como G. E. Moore, se inclinaban por atribuir
los ciclos a factores climatolgicos. Esta teora tiene en su favor el hecho
de que las cosechas de cereales tienden a variar por perodos de entre
ocho y diez aos, variaciones que parecen estar relacionadas con altera-
ciones meteorolgicas de parecida duracin, que a su vez se atribuyen
a fluctuaciones en la actividad solar. Sea como fuere, la explicacin cli-
matolgica de los ciclos, sin duda muy poderosa para comprender las
crisis en las sociedades agrarias, pierde algo de su fuerza en el caso de
las sociedades modernas, en que la prodccin y la poblacin agrcolas
tienen un peso relativamente pequeo. Hay otro tipo de teoras del ciclo
que hacen hincapi en factores de carcter psicolgico. En general, estas
teoras atribuyen al crdito bancario gran parte de la responsabilidad por
las fluctuaciones en la actividad econmica. Segn esto, los bancos com-
piten en los aos de prosperidad por atraer clientela y tienden a discrimi-
nar poco en sus crditos. Las empresas se aprovechan de las facilidades
de crdito y emprenden negocios arriesgados. Llega un punto en que un
exceso de riesgos provoca la crisis. Otro grupo de teoras son las llama-
das del subconsumo. Los autores partidarios de esta explicacin, entre
los que figura sealadamente Marx, y tambin Keynes, atribuyen las cri-
sis a una deficiente distribucin de la renta, que hace que exista un dese-
quilibrio creciente entre lo producido y lo vendido: las crisis de subcon-
sumo son tambin de superproduccin. En Keynes, como ya vimos, ha-
ba una deficiencia de demanda global; en Marx, el capitalismo, al pro-
ducir el empobrecimiento creciente de las clases trabajadoras, da lugar
a una de sus tpicas contradicciones internas: la produccin tiende acre-
cer, pero no encuentra mercado suficiente. La de Marx no es, en reali-
dad, una teora del ciclo, porque no explica la periodicidad y la alter-
nancia de prosperidad y depresin . Su odio por el capitalismo le incapa-
citaba para dar razn de los perodos de auge y bienestar.
Pese a su sugestivo trabajo sobre la cuestin, Schumpeter tampoco
produjo una verdadera teora del ciclo. Para l los ciclos son consecuen-
cias de la innovacin econmica, que es la clave de su visin del creci-
miento . La economa, segn Schumpeter, es esencialmente esttica; cre-
ce gracias a las innovaciones tecnolgicas; pero la introduccin de nue-
vas tecnologas causa ciclos de prosperidad (debida al alza de la inver-
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 179
sin que la innovacin comporta y a sus ventajas) y de depresin (debi-
da a la superproduccin y la sobreinversin que el optimismo propicia-
do por la innovacin ha causado). Cuantoms importante es la innova-
cin, ms fuertes y duraderos son sus efectos: as, para Schumpeter, los
ciclos Kondratieff se deben a innovaciones tales como la Primera Re-
volucin Industrial (textiles, vapor, siderurgia), el ferrocarril, la elec-
tricidad, el motor de explosin, etc. Los ciclos Juglar, a innovaciones
menores; y los ciclos cortos, a innovaciones poco significativas . Traba-
jos posteriores atribuy~ los ciclos Kuznets a fluctuaciones en la in-
dustria de la construccin. En todo caso, la teora schumpeteriana pue-
de dar cuenta de las turbulencias econmicas, pero no del ciclo, porque
no explica por qu las innovaciones medias habran de producirse cada
ocho o diez aos, las importantes, cada medio siglo, y las pequeas, ca-
da tres .
En realidad, es difcil ofrecer una teora plenamente satisfactoria pa-
ra explicar algo cuya existencia ofrece serias dudas. Indudablemente hay
altibajos econmicos, y durante algunos perodos, en algunos de los pa-
ses que tienen estadsticas histricas, pueden observarse en varias mag-
nitudes econmicas fluctuaciones aproximadamente decenales . Que es-
tas fluctuaciones sean casuales, ocasionales o sistemticas es muy difcil
de establecer. En tiempos recfentes la cosa se complica an ms , porque
la poltica anticclica interfiere de tal modo que ya no se sabe si las fluc-
tuaciones o su ausencia se deben a la poltica o son producto espontneo
de la evolucin econmica.
En cualquier caso, las teoras ms satisfactorias del ciclo son las key-
nesianas. El propio Keynes deca en su tan citado libro: Si tenemos ra-
zn, nuestra teora debe ser capaz de explicar el fenmeno del Ciclo Co-
mercial>> . La teora keynesiana, refinada y completada destacadamente
por John Hicks y Paul Samuelson, puede simplificarse del siguiente mo-
do. En pocas de normalidad, los mecanismos del multiplicador Y del
acelerador se combinan para producir procesos de rpido crecimiento:
cualquier aumento fuerte ocasional en la inversin produce efectos mul-
tiplicadores sobre el consumo que, a su vez, provoca un efecto de acele-
racin sobre la inversin. As inversin y consumo se van estimulando
recprocamente y causando un tpico proceso de rpido crecimiento: Sin
embargo, el propio mecanismo de aceleracin lleva en s mismo, como
vimos, un mecanismo de retroceso. Basta con que el consumo deje de
crecer para que la inversin se venga abajo. m consumo de ordinario
no puede crecer indefinidamente a tasas muy altas simplemente porque
el crecimiento de la poblacin es lento y hay.grandes sectores del consu-
mo que son poco elsticos a la renta. Por lo tanto, en un cierto momen-
to aparece la superproduccin o el subconsumo, llega la crisis, y todo
el mecanismo de aceleracin-multiplicacin empieza a funcionar marcha
atrs. La cada de la inversin provoca una cada del consumo , lo cual
deprime ms la inversin, y as sucesivamente. Llegar por este camino
la renta a cero? No; precisamente por esa misma inelasticidad del consu-
mo bsico, que mantiene unmnimo nivel de demanda. Se alcanza por
180 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
ello un nivel mnimo en la depresin, nivel del que se sale cuando la ne-
cesidad de renovar el equipo pone de nuevo en marcha el mecanismo
aceleracin-multiplicacin, ahora marchando hacia delante. As, cuan-
do el equipo capital acumulado en el perodo de prosperidad envejece
y tiene que ser sustituido, la demanda de capital se recupera y comienza
de nuevo el crecimiento rpido y la prosperidad. En palabras de Keynes,
la duracin de la depresin [... es ... ] funcin de la duracin media del
capital en una poca dada .
5. INFLACION Y DESEMPLEO
Explicada la tendencia de las economas modernas a producir depre-
siones, con ciclos de prosperidad cada vez ms breves a causa de la ten-
dencia a la superproduccin en las economas desarrolladas, Keynes con-
clua que el Estado deba intervenir para poner remedio a la situacin.
Con su estilo caracterstico, afirmaba: Concluyo que la tarea de deter-
minar el nivel de inversin no puede abandonarse sin riesgo en manos
privadas . Ya conocemos su remedio: una poltica fiscal que suplemen-
te la insuficiente demanda privada.
El xito de la economa keynesiana fue tal que durante los cuarenta
aos que siguieron a la aparicin de su gran libro la mayora de los eco-
nomistas se convirtieron a sus teoras y casi todos los gobiernos las pu-
sieron en prctica. Su poltica funcion, pero demasiado bien. El dficit
presupuestario, que hasta l haba sido una hereja, se convirti en la
ortodoxia terica y prctica. En las dcadas que siguieron a la Segunda
Guerra Mundial, en que predominaron las polticas keynesianas, el mundo
capitalista conoci un crecimiento econmico sin precedentes. La Histo-
ria universal no registra tasas de crecimiento como las de esos aos. Sin
embargo, de la receta keynesiana se ha abusado, y la consecuencia es
la crisis econmica de los aos setenta y ochenta.
El dficit presupuestario ao tras ao en unas economas en que los
precios son rgidos a la baja no tiene ms remedio que producir infla-
cin. La inflacin crnica, entre otros problemas, cambia todo el siste-
ma de expectativas: la gente se acostumbra a las alzas de precios conti-
nuas y presiona para conseguir alzas correspondientes en sus ingresos:
sueldos, salarios, rentas, beneficios, etc. Por otra parte, puesto que to-
dos los precios suben, de nada sirve ahorrar; es mejor tener activos rea-
les. Eso estimula la demanda de bienes de consumo (o de bienes de in-
versin, porque las empresas se hacen el mismo razonamiento), y causa
ms presiones inflacionistas. La inflacin, por tanto, se perpeta y cre-
ce. Pero la inflacin es un fenmeno socialmente muy injusto, entre otras
cosas porque perjudica a los dbiles, es decir, aquellos que no tienen fuerza
para lograr que sus ingresos aumenten al menos al mismo ritmo que los
precios. En general, los perceptores de rentas fijas, los pensionistas, los
asalariados con poca fuerza sindical, los propietarios de viviendas de renta
fija, los grupos ms desvalidos socialmente, son las vctimas de la infla-
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 181
cin. El nico remedio a esto es la poltica de austeridad; pero sta, c-
mo sabemos, combate la inflacin a base de provocar la depresin, que
es precisamente el mal que las medidas keynesianas trataban de atajar
en un principio. Nos encontramos as con la paradoja del mundo actual:
las polticas antidepresivas han acabado causando una vuelta a la depre-
sin ; el xito de la poltica keynesiana ha trado el descrdito del keyne-
sianismo; y el mundo industrializado conoce algo que ningn economis-
ta hubiera credo posible hace unas dcadas: altos niveles de paro y altos
niveles de inflacin en una misma economa.
6. HISTORIA Y DESARROLLO: LA ECONOMIA
DEL LARGO PLAZO
Al comienzo de este captulo hablbamos del enfoque de largo plazo
para responder a la pregunta de por qu unas rentas son ms altas que
otras, por qu unos pases son ms ricos que otros. Esta es la cuestin
que ms interesa a la Historia Econmica. Keynes opinaba que en eco-
noma lo difcil es el corto plazo, y que el largo plazo es para principian-
tes. La mayor parte de los historiadores econmicos no pensamos as;
y en todo caso, aunque estuviramos de acuerdo con Keynes, creeramos
que los principiantes eran afortunados por haberles tocado la parte ms
fascinante de la economa.
El problema del desarrollo econmico est en el origen de la Historia
Econmica y de la Economa como ciencia, porque es el tema central
de La Riqueza de las Naciones de Adam Smith . Adems, Economa e
Historia Econmica aparecen cuando el cambio econmico es lo sufi-
cientemente grande como para poder ser percibido por los observadores
contemprneos. El problema est ya de evidencia incluso en el ttulo
del famoso libro de Smith. Es algo ms que una feliz coincidencia el he-
cho de que su ao de publicacin (1776) fuera el mismo ao en queJa-
mes Watt patentara su mquina de vapor y en que los Estados Unidos
de Amrica se declararan independientes. Trece aos despus comenza-
ba la Revolucin Francesa. La Revolucin Industrial, el inicio de la in-
dependencia colonial, la abolicin del feudalismo en el Continente euro-
peo, son todas coetneas de la Economa y de la Historia Econmica.
Para la escuela clsica en su conjunto, el desarrollo econmico era
un hecho, aunque en general de alcance limitado. Para Smith y Ricardo,
despus de un perodo de crecimiento, la limitacin de los recursos dara
lugar a un estado estacionario, un nivel de equilibrio ms alto que el de
fines del XVIII y principios del XIX, pero parecido al Antiguo Rgimen
por su carcter esttico. En el caso de Malthus la prognosis era an peor,
porque prevea una carrera entre el aumento de la produccin y el de
la poblacin con clara victoria de esta ltima. Si la poblacin no mode-
raba espontneamente sus impulsos reproductores, la guerra, el hambre,
y las enfermedades se encargaran de restablecer el equilibrio entre po-
blacin y recursos. En general los clsicos pensaban que la clave del de-
 182 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
sarrollo econmico resida en la inversin: a mayor acumulacin de ca-
pital, mayor crecimiento. Lo mismo pensaba Marx, quien atribua al ca-
pitalismo el siguiente eslogan: Acumular, acumular: he aqu Moiss y
los profetas. En el pensamiento clsico, sobre todo en Ricardo y en Marx
(a quien en muchos respectos puede considerrsele como el ltimo miem-
bro de la escuela clsica), hay tambin una consideracin del factor tec-
nolgico como motor del crecimiento.
Con la revoluCin marginalista de 1870 la teora econmica dej
de preocuparse de problemas de desarrollo o de Historia Econmica. El
problema fundamental que se planteaba era el del equilibrio (lo hemos
visto en los captulos sobre la microeconoma) y colateralmente el de la
distribucin de la renta. El aparato microeconmico con el que nos he-
mos familiarizado ligeramente en los primeros captulos fue creado de
manera m~s ~ menos s_imultnea por economistas austracos, ingleses,
f~anceses, Itaha?os, ~mzos y alemanes a finales del siglo XIX y princi-
p~os. del XX. El mteres por el desarrollo econmico fue revivido por un
diSCipulo de la escuela austraca, Schumpeter, que aunaba una forma-
cin marginalista con una admiracin ferviente aunque crtica por Marx .
Schumpeter publicaba en 1911 su primera edicin (en alemn) de un li-
bro que hara poca, Teora del Desarrollo Econmico, que introduca
de nuevo la visin del crecimiento a largo plazo (junto con su teora de
los ciclos) en la concepcin esttica, exacta y congelada de la teora mar-
ginalista. Para Schumpeter esta teora haba resuelto gran parte de Jos
problemas del equilibrio econmico, pero haba dejado fuera otras cues-
tiones .re?eldes Y confusas, pero reales y dinmicas, como los ciclos y
e~ crecimiento. Para Schumpeter no se trataba ya de explicar cmo fun-
cionaba una eco~oma en equilibrio (en esa cuestin renda homenaje
a sus maestros), smo cmo y por qu ese equilibrio se perda, dando Ju-
gar a las fluctuaciones y al crecimiento. Para Schumpeter el motor del
cambio, ya lo sabemos, era la innovacin. Una economa sin innovacio-
nes sera algo esttico o casi . Es la innovacin la que, permitiendo aumen-
!a
tos en prod~ctividad, da lugar al crecimiento y con l a las mejoras
en el mvel de vida que son el objeto ltimo de la actividad econmica.
La teora schumpeteriana de los ciclos tiene sus defectos. Su teora
del desarrollo econmico ha triunfado . Su insistencia en el poder pro-
pulsor de la innovacin desarrolla algo que en los clsicos estaba en em-
brin, Y que en nuestros das se ha convertido en un axioma al menos
entre los economistas: la importancia del capital humano frente a la
visin tradicional que prestaba mayor atencin al capital fsico . La ex-
periencia histrica reciente, posterior a la Segunda Guerra Mundial, ha
mostrado que la recuperacin de los pases con una poblacin de tradi-
cin culta y laboriosa ha sido mucho ms rpida de lo que se esperaba:
son los famosos milagros alemn, japons e italiano. En cambio otras
naciones beneficiarias de sustanciales ayudas econmicas en el ~ismo
perodo, pero con altos porcentajes de analfabetismo y con estructuras
sociales arcaicas, han quedado retrasadas: es el caso de tantos pases del
llamado Tercer Mundo. Otros estudios empricos han corroborado es-
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOMICO 183
tas conclusiones. En los pases industriales, los factores culturales, orga-
nizativos, tecnolgicos, han resultado ser ms importantes para explicar
el crecimiento que la simple acumulacin de capital fsico.
* * *
Con todo, la Historia Econmica est hoy llena de incgnitas. Con
una perspectiva de milenios, los historiadores descubren dos grandes dis-
continuidades en el pasado econmico del Hombre, una muy prxima
a nosotros, la otra muy lejana. La lejana es nada menos que la llamada
Revolucin Neoltica, que tuvo lugar hacia el ao 8000 a . C. (milenio
ms o menos), que marca la transicin de la Prehistoria a la Historia,
y que consisti esencialmente en la invencin de la agricultura, el asenta-
miento de las poblaciones en habitaciones permanentes y la aparicin de
la escritura. Esta revolucin probablemente tard siglos en llevarse a
cabo, y tard milenios en extenderse lentamente por el planeta; an hoy
quedan pequeas comunidades nmadas y tcnicamente prehistricas.
La discontinuidad cercana es la Revolucin Industrial, que se ini-
ci en Inglaterra en el siglo xvm y que se ha difundido con mucha ma-
yor rapideZ. No es cuestin de extenderse aqu en lo que es la Revolu-
cin Industrial. Baste decir que en Espaa la hemos vivido en el
siglo xx. Una de las grandes preguntas de la Historia Econmica es: Por
qu tuvieron lugar esas grandes discontinuidades histricas en la fecha
y el lugar en que ocurrieron? La pregunta no es ociosa o meramente aca-
dmica. Sus respuestas deben ayudarnos a conocer mejor cmo funcio-
nan las sociedades humanas, cmo y por qu cambian; en ltimo trmi-
no deben ayudarnos a entender el presente y planear mejor el futuro.
Como dice la tan citada mxima: Quien no conoce la Historia est con-
denado a repetirla . O en otras palabras, la Historia es la experiencia
acumulada de la sociedad humana, y el hombre aprende por experiencia.
Acerca de la Revolucin Neoltica sabemos muy poco, pero una cosa
est clara: se dio en Mesopotamia y en China de manera ms o menos
simultnea, y en condiciones geogrficas relativamente similares, en zo-
nas de clima clido-templado, valles fluviales bien irrigados, en condi-
ciones, en suma, muy favorables para la agricultura. Y se fue extendien-
do a regiones de caractersticas similares, como Palestina o el valle del
Nilo. Queda as de relieve la importancia de los factores geogrficos en
la Historia econmica desde sus comienzos.
En cuanto a la Revolucin Industrial, el estudio de sus factores ha
permitido poner de relieve varios que han contribuido notablemente a
que se produjera, y a los que me voy a referir inmediatamente; pero no
se ha encontrado ninguno que ejerza una causalidad determinante sobre
-_,
la modernizacin o la industrializacin. Es decir, no puede sealarse un
factor o una combinacin de factores cuya existencia permita afirmar
sin lugar a dudas que va a iniciarse un proceso de crecimiento econ-
mico. En otras palabras: podemos explicar, pero no podemos predecir.
An as, s pueden sealarse varios elementos que han estado presentes
 184 INTRODUCCION A LA ECONOMIA PARA HISTORIADORES
en la Revolucin Industrial inglesa y en casi todas las que la siguieron .
En primer lugar tenemos el factor histrico o acumulativo. Los pa-
ses modernos de hoy tienen por lo general una larga historia de progreso
econmico previo a la transicin hacia la modernidad. El caso ingls es
proverbial, pero el de la Europa continental o Japn es muy parecido.
No se trata tan slo de acumulacin de capital fsico, con ser ste muy
importante, sino de capital humano (educacin, cultura, factores insti-
. tucionales), que probablemente sea an ms decisivo . No cabe duda de
que Inglaterra dentro de Europa y Europa dentro del mundo eran de las
regiones ms ricas ya antes de la industrializacin. Este factor acumula-
tivo no puede sorprendernos: hemos visto en pginas anteriores que el
capital y la inversin son la clave del crecimiento de la renta.
En segundo lugar est el factor geogrfico, el don de la naturaleza.
Las naciones que se industrializaron eran predominantemente agrarias
antes de industrializarse (estaban entre la Revolucin Neoltica y la In-
dustrial) . Por lo tanto, esa acumulacin previa deba proceder en gran
parte de la agricultura (en parte tambin, pero en menor medida, del co-
mercio y de la industria artesanal). Es decir, una agricultura prspera
era el requisito casi indispensable para la transicin a la modernidad. Esto
subraya una vez ms la importancia de las condiciones geogrficas : un
suelo frtil y bien adaptado a la tcnica agrcola predominante ha sido
un factor muy poderoso de crecimiento. La mayor parte (si no todos)
de los pases desarrollados actuales estn enclavados en la zona templa-
da del Planeta, tanto en el hemisferio Norte como en el Sur. Este hecho
tan sencillo de comprobar subraya la importancia de los factores geo-
grficos en el desarrollo econmico . Dentro de esos factores deben in-
cluirse tambin los recursos mineros y las condiciones de transporte. Du-
rante unos aos algunos historiadores econmicos consideraron la exis-
tencia de minas de carbn como un factor casi decisivo para la indus-
trializacin. Hoy, sin denegar su importancia, sabemos que el carbn es
un coadyuvante ms, cuya productividad marginal, por aadidura, ha
disminuido con la aparicin de nuevas fuentes de energa.
En tercer lugar estn los factores culturales e institucionales. Pese a
la importancia de los factores geogrficos, stos, evidentemente, no lo
son todo, como demuestra el caso de Suiza, cuya escasez de suelo agr-
cola Y de recursos minerales no le ha impedido ser de los primeros en
industrializarse y tener una de las rentas por habitante ms altas del mun-
do. El nivel cultural y educativo, la actitud racional y cientfica ante los
problemas de la vida y de la naturaleza, la creatividad intelectual y em-
presarial, el prestigio del trabajo (incluido el manual) estn entre los va-
lores culturales que se correlacionan con el crecimiento econmico, y que
frecuentemente son producto y a la vez causa de la acumulacin histri-
ca de ese cajn de sastre conceptual que por comodidad venimos llamando
capital humano ..
En relacin con los factores culturales estn los institucionales entre
los que se incluyen los polticos. La definicin clara de los derechos del
ciudadano, en particular los de propiedad y los relativos a las relaciones
X. EL EQUILIBRIO MACROECONOM!CO 185
mercantiles, son un elemento muy importante para estimular la activi-
dad econmica y encauzar el crecimiento . El desarrollo legal moderno
que, con todos sus defectos, es muy superior en generalidad y objetivi-
dad al desigual e injusto del Antiguo Rgimen, surge pari passu con la
modernizacin econmica. Pero en esta relacin entre sistema legal y cre-
cimiento econmico hay un fenmeno medieval muy interesante. Lo que
los juristas conocen como la recepcin del Derecho romano tiene lu-
gar en la Europa del siglo XIII. En ese perodo se desempolva el Cdigo
de Justiniano, que era el compendio del Derecho del Imperio Romario,
y se comienza a aplicar en la Europa medieval tras siete siglos de olvido .
Por qu? Muy sencillo; porque el Derecho romano estaba adaptado a
. las necesidades del comercio, como derecho que haba sido de un gran
espacio mercantil que es lo que fue econmicamente el Imperio. El siglo
XIII fue , como es sabido, el perodo del renacer comercial en la Edad
Media europea. El Derecho romano se adaptaba a las necesidades del
comercio; por eso fue redescubierto y desenterrado. Y sobre los princi-
pios del Dere.cho romano estn construidos muchos de los sistemas lega-
les modernos.
Junto a los factores jurdicos estn los sociales y polticos . Una so-
ciedad sin divisiones rgidas de clase, donde se premia el xito econmi-
co y se penalizan las transmisiones mortis causa, con altas exigencias de
honestidad comercial y con un aparato administrativo eficiente y libre
de corrupcin tiene mucho adelantado en el camino del desarrollo. Hay
una cuestin clave a este respecto : qu relacin hay entre democracia
y desarrollo econmico? La democracia es una parte importante de la
modernizacin social ; pero es un requisito indispensable del desarro-
llo? Por desgracia, la respuesta no es inequvoca. Mientras muchos pa-
ses se han modernizado econmicamente bajo un rgimen poltico de-
mocrtico o al menos parlamentario y liberal, como Inglaterra, Estados
Unidos, Suecia, Dinamarca, Suiza, etc ., en otros gran parte del desarro-
llo ha tenido lugar en un marco poltico ms o menos autoritario, como
es el caso de Alemania, Japn, Rusia o Espaa. Pero si el papel de la
democracia como causa del desarrollo econmico no est establecido de
manera concluyente, su condicin de consecuencia de ese desarrollo pa-
rece fuera de toda duda: casi todos los pases con un cierto nivel de desa-
rrollo estn gobernados democrticamente.
'1 Tampoco el poder militar y poltico en la esfera internacional parece
. tener una estrecha correlacin en el desarrollo econmico. Pases peque-
os y de peso modesto en las balanzas del poder internacional estn en-
tre los ms ricos del mundo, como la tan citada Suiza, los del Benelux
o, en Asia, Singapur, mientras que potencias tales como Rusia o China
tienen niveles econmicos modestos o muy bajos en trminos por habi-
tante. Histricamente hay tambin ejemplos de grandes potencias que
eran como colosos polticos con pies econmicos de barro: la Espaa im-
perial era ms pobre que muchos de sus vecinos europeos, y lo mismo
ocurra con el Imperio Otomano.
Por ltimo estn los factores demogrficos. La Historia muestra que
 186 INTRODUCCION A LA ECONOM! PARA HISTORIADORES
los pases que han efectuado la transicin a la madurez econmica han
tenido tasas comparativamente moderadas de crecimiento en su pobla-
cin. Es un hecho observado, en concreto, que la poblacin europea ha
exhibido durante siglos unos patrones de comportamiento demogrfico
sui generis que se manifestaban en unas tasas de nupcialidad relativa-
mente bajas y, en consecuencia, en unas tasas de natalidad y de creci-
miento vegetativo modestas en comparacin con el resto del mundo. Sin
duda el crecimiento demogrfico moderado permiti niveles de renta y
riqueza por individuo y de acumulacin de capital humano y fsico ms
altos que los posibles con tasas de aumento poblacional mayores.
Sobre las consecuencias del crecimiento y la modernizacin econ-
. mica ya hemos hablado de manera dispersa en estas pginas. Pocos ne-
garn que ha trado niveles de bienestar ms altos, vidas ms largas y
satisfactorias y sociedades ms democrticas. A la vez ha producido fe-
nmenos de urbanizacin totalmente inditos en la Historia, junto con
bajas tales en la natalidad que, a pesar de las bajas tambin espectacula-
res en la mortalidad, la tendencia demogrfica en las sociedades indus-
triales es al crecimiento cero, lo cual produce, como consecuencia lgi-
ca, el paulatino envejecimiento de las poblaciones. Las consecuencias de
este fenmeno inevitable (y deseable) estn an por ver en gran parte,
pero no pueden-dejar de tener grandes repercusiones.
El reverso de la medalla, los aspectos negativos del desarrollo, son
quiz mejor conocidos que los positivos, que tendemos a considerar na-
turales e irrenunciables . La carrera armamentista, de la que tanto se ha-
bla, no es consecuencia del desarrollo . La agresividad humana tiene, por
desgracia, hondas races histricas. Lo que s es consecuencia del desa-
rrollo es la tremenda potencia de las armas actuales. El desfase creciente
entre pases pobres y ricos es, en cierto modo, resultado del desarrollo.
Pero la atribucin de la responsabilidad de esas disparidades es muy di-
fcil. La idea simplista y difundida de que los pases adelantados son los
culpables del atraso del llamado Tercer Mundo es, en la medida que puede
someterse a contrastacin emprica, casi totalmente falsa. Las consecuen-
cias de este error son graves por la misma razn que el diagnstico equi-
vocado de una enfermedad hace muy improbable su curacin.
La agresin a la naturaleza, el deterioro del medio ambiente y el ago-
tamiento de los recursos naturales s son casi totalmente atribuibles al
desarrollo econmico. En los pases atrasados tambin tiene lugar este
fenmeno, que en ellos se debe mayormente al crecimiento desmesurado
de la poblacin. Estos fenmenos, que tienen precedentes histricos, aun-
que en escala mucho menor que la actual, pueden terminar por hacer
buena la sombra profeca econmica de Malthus: que la poblacin crezca
ms que Jos recursos, y que el ajuste se verifique por medio del hambre,
la enfermedad y la guerra. Este ajuste terrible ha tenido lugar frecuente-
mente en la Historia. Confiemos en que el conocimiento que nos pro-
porciona la Historia Econmica contribuya a que los equilibrios en el
futuro -~.e alcancen por vas menos dolorosas.
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 INDICE ALFABETICO
Ahorro, 8, 92-94,97, 123-124, 167, 168-170, externas, 142; ver tambin Externalida-
171.
Amortizacin, 67-68.
Aristteles, 98, 101.
Autarqua, 140.
Balanza de pagos, 8, 154-160, 162-165.
bsica, 157.
partidas acomodantes y autnomas, 156. Estabilizadores automticos, 126.
Bancos Centrales, 103-108, 123-124.
131-133 .
Base Monetaria, 108, 123-124.
Bienes de consumo, 12, 13, 31.
de produccin, 12, 13, 31.
econmicos, 21, 22.
libres, 21-22.
Bienestar Econmico Neto (BEN), 73 .
Bimetalismo, 164, 165 .
Bretton Woods (acuerdo de), 164.
Caeteris Paribus, 11.
Capital, Definicin, 31, 90 .
capital humano>>, 78, 182-183, 184.
fijo y variable, 32, 91.
fsico y monetario, 91, 182, 183, 184.
Circulacin fiduciaria, 106; ver tambin <<Di-
nero signm>.
Coeficiente de caja, 107, 123, 132.
Comunidad Econmica Europea (CEE) 5,
52, 144, 165.
Consumo, 12, 13, 21-23.
Costes fijos y variables, 36, 144.
marginales, 36, 4044, 45, 53.
medios, 38 .
Deflacin, 97, 98, 99, 109-110, 130, 163.
Derechos de propiedad, 92, 136, 184.
Descuento y redescuento, 132.
Determinismo
econmico, 2.
geogrfico, 141, 183-184.
Deuda Pblica, 94, 101, 120-126.
consolidada, 125.
flotante, 124-125.
monetizacin, 123-126.
Dinero, 9, JO, 90, 95-lll.
de pleno contenido, 103.
definicin, 95.
imaginario o de cuenta, 98 .
signo o fiduciario, 103-105.
<<Dumping>>, 149.
<<Economa sumergida>>, 114.
Economas de escala, 16, 142, 144, 151.
j
des>>.
Elasticidad, 14, 15, 16, 17,48-55, 85, 179.
Engel, Ernst, 30.
Equilibrio.
general, 8.
parcial, 8.
<<Especuladores>>, 51.
/ Externalidades, 73 .
Factores limitativos, 33.
sustituibles, 33.
Feudalismo, 93.
Fisiocracia, 3.
Formacin de capital, 8, 31, 90-94.
Gabela, 118.
Gasto, 61.
marginal, 61.
pblico, 114-126, 135, 170-172.
Gran depresin de 1929-1939, 9, 52, lOO,
104, 109, 162, 169, 170.
<<Historia total>>, 2.
Hume, David (teorema de), 162.
Impuestos, 114-130.
contribucin industrial y de comercio,
118.
contribucin rstica o territorial, 118.
de producto, 118.
directos, ll7-119, 126-130.
indirectos, 117-119, 126-130.
sobre el valor aadido (IV A), 119-120.
sobre la renta, ver IRPF.
Industrias nacientes>> (argumento protec~
cionista), 151.
Inflacin, 97, 98, 99,108-111,124,125-126,
130, 131, 133, 138, 148, 161, 162, 169,
171, 180-181.
hiperinflacin, 125.
Ingreso, 36, 55.
marginal, 56-61.
Inversin, 8, 31, 67, 68, 91-94, 168-170,
172-174, 179-180.
IRPF (lmpueso sobre la renta de las perso-
nasfisicas),31,117,118,119,122,125,
128.
Letra de cambio, 103, 105.
Ley de la demanda, 13, 33, 44, 45.
Ley de los rendimientos decrecientes, 32, 33,
38, 44, 45.
192 INDICE ALFABETICO
Ley de Wagner, I !2-I 14.
Leyes de cereales (Corn Laws), 82.
Liquidez, 98-102.
List, Friedrich, 137, 151.
Ley de Say, ver Say, J.B .
Malthus, Thomas, 83, 181, 186.
Marx, Karl, 2, 78, 82, 91, 178, 182.
Materialismo histrico, 2.
Mercado abierto, poltica de, 132.
Mercados de productos agrcolas .
fondos de estabilizacin, 51, 52, 153.
Mercantilismo, 137-138, 145.
Monetarismo, 9.
Motn de Esquilache, 49.
Necesidades, 6, 22.
colectivas, 72, 117, 137.
Obsolescencia, 68 .
Oferta monetaria, 8. 98, 102-111, 130-133.
Oligopolio, 56, 136.
OPEP (Organizacin de Pases Productores
de Petrleo), 63.
Optimo parctiano)>, ver Pareto.
Pareto, Vilfredo, 136.
Paridad del poder adquisitivo, 153.
Patrn oro, 102-108, 161-162, 163, 164, 165.
plata, 165.
Poblacin, 18, 20, 84, 88, 90, 179, 186.
activa, 21, 84, 88.
Poder liberatorio, 95.
Poltica comercial, 134, 144-152.
Presupuesto nacional, 8, 112-130, 165.
y democracia , 117 .
Progreso tcnico, 54.
y ciclos, 179.
y crecimiento, 178, 182-183.
y libreconcurrencia, 54.
y obsolescencia, 68.
y poblacin, 90.
y proteccionismo, 148.
y renta de la tierra, 82-83.
Propensin al ahorro, 169-171.
a importar, 172.
al consumo, 171.
Proteccionismo, !37, !40, !45-!52, !63 .
Quesnay, Fran10ois, 3, 76.
Reconversin industrial, 137, 148-149.
Renta, 10, 66-76.
de la tierra, 79-84.
de situacin, 84.
real, 68.
Renta nacional (RN), 8, 11, 13, 66-76, 94,
98, 100, 109-111, 112-114, 166, 168, 174.
divisin en consumo e inversin, 66, 167.
divisin sectorial (primario, secUndario y
terciario), 79.
Reserva fraccionaria, 106-108.
Revolucin francesa, 49, 84, 118, 181.
Revolucin marginalista>>, 182.
Ricardo, David, 79-90, 142, 166, 181, 182.
Riesgo, 93 .
Riqueza, 66-68 .
Robbins, Lionel, 5, 7.
Robinson, Joan, 137 .
Rodeo productivo>>, 31, 91.
Say, Jean Baptiste, 166-167.
Sectores econmicos (primario, secundario
y terciario), ver Ren ta nacional>>.
Smith, Adam, 78, 135, 137, 142, 145, 166,
181.
Tasa de participacin, 88 .
Telefnica, 55, 63, 65, 93.
Teora cuantitativa, 11, 108-111.
Tipo de cambio, 145, 160-165.
control de, 145.
fijo, 161-165.
flotacin sucia>>, 161, 165.
flotante, 161, 163-165 .
Tipo de inters, 93-94, 98, 99, 100-102,
130-133, 168-170, 175.
Trampa de liquidez>>, ver Liquidez.
Trueque, 10, 96-97.
Urbanizacin, 90.
Usura>>, 101-102.
Valor aadido, 71, 72-73, 119-120.
Velocidad de circulacin, 110-111.