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Finanzas
Instituto IACC
Desarrollo
1.
a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. = D
b. Se paga un prstamo bancario de corto plazo. = D
c. Se pagan las cuentas de agua y telfono. =D
d. Se paga un dividendo. = D
e. Se vende inventario al contado. = I
f. Clientes pagan letras que vencen hoy. = I
g. Se emiten acciones. = I
2. Flujo caja (Cash Flow, en ingls) es una herramienta financiera importante para
determinar cuanta liquidez tiene nuestra empresa o negocio, permitiendo ver los ingresos
o egresos de esta en un periodo determinado y por ende la viabilidad del proyecto.
A su vez nos proporciona informacin clave que nos permite tomar decisiones tales como:
a. Cunto podemos comprar de mercadera?
b. Podemos comprar al contado o debemos solicitar un crdito?
c. Debemos cobrar al contado o es posible otorgar un crdito?
d. Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un
refinanciamiento?
e. Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos y
egresos de la empresa. Esta informacin figura en los libros contables y es importante
ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de clculo adjunta porque nos permite
conocer los saldos del perodo (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia
el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por
ejemplo:
- anticiparnos a futuros dficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la
decisin de buscar financiamiento oportunamente.
- establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al
presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.
- Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos perodos, parte de estos saldos los
podemos invertir en el Mercado de Capitales y as generar una fuente de ingresos
adicional al propio del giro del negocio. Este resultado se registra como intereses
ganados en una fila de los ingresos.
3. Definimos el apalancamiento operativo, como el impacto que tienen los costos fijos sobre
la estructura general de costos de una empresa, alterando de este modo la relacin
crdito/capital que se invirti en una operacin financiera.
El apalancamiento operacional es el grado que una empresa o proyecto estn
comprometidos con los costos fijos de produccin. Estas inversiones tienen sus efectos
impactando directamente en el resultado productivo operacional, como tambin en
algunas lneas y cuentas en estado de resultados, por ejemplo al invertir en activos fijos se
generara una carga fija por concepto de depreciacin. Como la idea de invertir es por lo
general para obtener beneficios en los procesos productivos, se genera un beneficio en la
produccin y algunos costos variables en la mano de obra.
Una vez definido el concepto podemos entender de qu manera pueden intervenir en el
proceso de los pronsticos de venta la inversin en factores de produccin como
apalancamiento operacional. Los costos fijos actan como palanca ya que esta inversin
puede verse amplificada en los ingresos operativos y convertirse en un gran cambio
porcentual en el FEO (Flujo Efectivo Operacional) y en VPN (Valor Presente Neto).
FEO es la cantidad de dinero en efectivo que genera una empresa procedente de sus
operaciones y el VPN es el indicador que permite identificar la maximizacin de las
utilidades.
Mientras ms alto sea el grado de apalancamiento operativo, mayor ser el riesgo
derivado de pronsticos errados, ya que errores pequeos en el pronstico del volumen de
ventas pueden amplificarse demasiado y ocasionar grandes errores en la proyeccin del
flujo de efectivo.
El no tener un sistema de pronsticos y planificacin de la proyeccin de volmenes de
venta claro, es muy arriesgado, en especial en negocios que recin comienzan y que
generan estos planes de forma previa a la inversin operacional y sin medir los efectos de
esta inversin.
Es importante para evitar distorsiones, mantener bajos niveles de apalancamiento
operacional.
4. Al contar con una poltica de crdito, las instituciones financieras logran que todo el
proceso de crdito sea gil y coherente en cada una de sus fases. Y al reconocerse que las
instituciones bancarias operan en mercados cada vez ms exigentes, la necesidad de una
poltica crediticia es evidente. Para obtener una poltica de crdito ptima considero en
primer lugar que habra que mantener el marco legal que rige a la industria bancaria, este
es un pilar fundamental. Si no fuese as tendramos una industria bancaria completamente
desbarrancada con limitaciones y costos excesivos que perjudicaran a los clientes. Por
otro lado lo que me gustara cambiar en cierto sentido seran las limitaciones que
imponen las instituciones financieras para obtener un crdito, ya que las actuales polticas
crediticias facilitan la obtencin de financiamiento a aquellas empresas con historial
financiero impecable, perjudicando a esas pequeas empresas que an sufren por cumplir
con algunos cheques, Modificar la exigencia de un mnimo de aos en el rubro, la
sanidad financiera entre otros. Debera darse prioridad a las buenas ideas, tomando los
proyectos de las empresas, brindarles apoyo y financiarlos con crdito. Por ejemplo una
pyme con problemas de financiamiento pero muy buenas ideas de emprendimiento, quiz
no sepa canalizar las ideas pero con ayuda de una entidad financiera se le puede guiar y
luego evaluar el proyecto y segn eso otorgar el financiamiento, no segn su historial.
5. En primer lugar considerando que la empresa tiene capacidad para fabricar las unidades
del nuevo pedido especial se tiene: CP = $136 CV = $74
CP = (Q*CV)+CF
Q
CF=CP*Q+CV*Q
CF=136*125.000+74*125.000=7.750.000
CF = $7.750.000 Precio de venta especial: $90 Por lo tanto, se tiene que el precio de
venta es mayor al precio variable de produccin, esto nos quiere decir que todo lo que se
reciba por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir los costos fijos. En este caso, el
ingreso por unidad seria de $90 el cual supera el costo marginal de $75. El costo fijo de
$7.750.000 no es relevante para esta decisin, es un costo hundido, es decir, es un costo
irrecuperable. Tambin el costo promedio de $136 es irrelevante, pues incluye costo fijo.
Por lo tanto, como este pedido ocasiona solo costos variables, debe aceptarse el pedido
especial.
CP
: Costo Promedio
CV
: Costo Variable
CF
: Costos Fijos
Q: Productos fabricados
B)
Existente 2 puntos de equilibrios:
Punto de equilibrio contable
: es la cantidad de unidades vendidas que genera una utilidad neta igual a 0 (cero) en un
perodo de tiempo establecido, es decir el punto en el cual la empresa no gana ni pierde
dinero, Algunos lo llaman tambin el punto muerto.
Este se calcula de la siguiente forma: Qe = CF + D
P - CV
Qe = 7.750.000
180-74
Qe = 93.113,2
Por lo tanto la venta de 73.114 unidades nos permitira estar en un equilibrio contable.
Al obtener un punto de equilibrio contable tiene utilidad neta cero, pero an tiene un flujo
de efectivo positivo. Lo que sucede es que a cierto nivel de ventas inferior al punto de
equilibrio contable, el Flujo de Efectivo Operacional (FEO) se vuelve negativo y habra
que suministrar efectivo adicional para mantener a flote un proyecto.
Si no se consideran los impuestos.
Bibliografa.