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SadZAOUEL

Gnie Civil 1
2010 / 2011

Chapitre 3 Management 2
Le Diagnostic Financier
(LAnalyse Financire)

Introduction:

LAnalyse Financire est une technique de gestion qui renseigne les managers sur ltat
de la sant financire de lEntreprise par lintermdiaire dindicateurs en vue dentreprendre les
dcisions en cas de dsquilibre financier.
Objectif : la prise en considration de limportance de la notion de temps pour valuer
les diffrents comptes permettant de dcrire et dterminer la situation financire de
lEntreprise.
Cependant, le systme de la comptabilit Financire dite gnrale naccorde pas
dimportance pour la variable temps lors de la ralisation des documents de synthse
Le D.F. ne peut tre fait que par le biais de paramtres qui se dterminent partir des
Documents ayant des traits caractristiques : Un Aspect Financier.

I. Le passage du Bilan Comptable au Bilan Financier :

Ce passage ncessitera un retraitement et un reclassement des


diffrents lments du Bilan Comptable sur la base de la notion du temps
pour obtenir un Bilan Financier qui va servir les gestionnaires en matire de
calcul des paramtres financiers en vue de localiser les sources de
dsquilibre pour une meilleure proposition dAction Corrective o
entreprendre.

Le Bilan Comptable (N)

ACTIF PASSIF
ELEMENTS MONTANTAS ELEMENTS MONTANTS
2. A.I. 1. F.P.

3. A.C. (H.T.) 4. P.C. (H.T.)

5. 51. T.A. 5. 55. TP


TOTAL ACTIF X TOTAL PASSIF X

Exemples :

1 Le compte 4411 FOURNISSEURS permet denregistrer les dettes court


terme mais il ne prvoit le retards de rglement de ces dettes quaprs lanne de
lexercice.
Si on a une difficult de provisions qui retardent le rglement lanne N+1, cette
dette nest plus une dette court terme. Il faut la rintgrer en Financements
Permanents.

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2 Le compte Rsultat (F.P.). Or, en fin de chaque anne
lEntreprise doit distribuer les dividendes aux Actionnaires. Ainsi elle ne
peut pas garder le Rsultat tel quil est, il faut honorer les Actionnaires
Ce qui ne doit plus rester en F.P. (Rsultat) mais en P.C. (H.T.)
(Dividendes).

3 Si une Entreprise participe dans la formation du capital dune


autre par des Titres de Participation (A.I.) et dcide de cder cette
participation la mme anne dachat, ces titres ne reprsentent plus une
Immobilisation Financire (A.I.) mais un Actif Circulant Hors Trsorerie, ils
deviennent des T.V.P. (Titres et Valeurs de Placement).

Le Bilan Financier (N)

ACTIF PASSIF
ELEMENTS MONTANTAS ELEMENTS MONTANTS
A.I. F.P.
- Elments ayant une - Elments ayant une
Dure 1 an Dure 1 an
+ Elments de lAC ayant + Elments du PC ayant
une Dure 1 anne une Dure 1 anne
A.C. (H.T.) P.C. (H.T.)
+ Elments de lA.I. ayant + Elments des F.P.
une Dure 1 an ayant une Dure 1 an
- Elments ayant une - Elments ayant une
Dure 1 anne Dure 1 anne
T.A. TP

TOTAL ACTIF X TOTAL PASSIF X

TOTAL DU BILAN COMPTABLE = TOTAL DU BILAN FINANCIER

II. Calcul des paramtres et indicateurs de lAnalyse Financire :

Dans un objectif de dcision lAnalyste Financier pourra calculer deux types de


paramtres : Les Agrgats Financiers et Les Rations. Leur objectif est dapprofondir davantage
lAnalyse Financire en vue de localiser les sources de disfonctionnement ou du dsquilibre.

1. Les Agrgats Financiers :

Ce sont des indicateurs ncessaires lorientation du Diagnostic Financier, a veut dire


quil sagit de paramtres qui donnent une ide globale sur ltat de la sant financire de
lEntreprise. Ils sont de trois types :

a- Fons de Roulement :
Cest ce qui reste la disposition de lEntreprise aprs acquisition des
Immobilisations Stables. Il renseigne sur la manire par laquelle les Emplois Stables sont
financs par des Ressources de mme dure, des Ressources Stables

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F.D.R. > 0 La Situation Financire de lEntreprise long
terme est quilibre
F.D.R. = F.P. A.I. F.D.R. < 0 La Situation Financire de lEntreprise long
terme est dsquilibre

b- Besoins en Fonds de Roulement :


Cest la manire avec laquelle les crances court terme seront transformes en
liquidit en vue de faire Face lexigibilit des dettes de mme dure.
B.F.D.R. = A.C.(H.T.) P.C(H.T.)
Cest un paramtre qui donne une ide sur la situation dquilibre ou dsquilibre de
lEntreprise Court terme.

c- Trsorerie Nette :
Cest un paramtre qui donne une ide sur la situation dquilibre global de
lEntreprise.
T.N. = F.D.R. B.F.D.R. = T.A. T.P.
2. Les Ratios :
Ce sont des indicateurs sous forme de rapports qui se calculent partir des quantits
extraites du Bilan Financier. Ils sont de trois catgories :

a- Ratios de Structure :
Renseignent lAnalyste financier sur la structure financire de lEntreprise. Ils sont au
nombre de deux :

a-1. Ratio dEquilibre Financier :


A.I. Pour que F.D.F.>0 c..d. la situation long terme soit quilibr.
REF = <1
F.P. Et diffrent de zro pour assurer le Roulement de lentreprise
a-2. Ratio dAutonomie Financire :
Permet lEntreprise de connaitre son degr dIndpendance sur le march financier vis-
-vis les prteurs (les Etablissements de Crdit)
Emprunts Long Terme
RAF = <1
Capitaux Propres

b- Ratios de Liquidit :
Renseignent sur le degr de solvabilit de lEntreprise vis--vis les diffrents cranciers.
Ils sont au nombre de trois :
b-1. Ratio de Liquidit Globale :
Actif Circulant (avec trsorerie)
RLG =
Dettes Court Terme ( P.C.)
b-2. Ratio de Liquidit gnrale :
Mesure le degr de participation des crances et des disponibilits dans la couverture des
dettes court terme
Crances (pas de stocks) + Disponibilits (trsorerie Actif)
RLg =
Dettes Court Terme ( P.C.)
b-3. Ratio de Liquidit Immdiate :
Mesure le degr de couverture des dettes court terme partie des disponibilits de
lEntreprise
Disponibilits
RLI =
Dettes Court Terme ( P.C.)
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c- Ratios de Rentabilit :
Informent sur le degr de rentabilit des diffrentes ressources qui sont mobilises par
lEntreprise pour la ralisation de son Activit. On en dnombre trois :

c-1. Ratio de Rentabilit Commerciale :


Mesure le degr de russite de la politique commerciale mise en place par lEntreprise
Marge
RRC =
Chiffre dAffaire

c-2. Ratio de la Rentabilit Financire :


Renseigne sur le degr de rentabilit de lensemble des Capitaux Propres investis par
lEntreprise. Et permet de mesurer le degr de rentabilit de chaque 100 DH dploy et investi
par lEntreprise pour la ralisation de son Activit.
Rsultat
RRF =
Capitaux Propres (Hors Rsultat)

c-3. Ratio de la rentabilit de lActif :


Informe sur le degr de Rentabilit de chaque 100 DH investi par lEntreprise pour
lacquisition des diffrents lments de lActif qui sont ncessaires pour la ralisation de
lActivit de lEntreprise
Rsultat Brut
RRA =
Total Actif

Exemple :
Le comptable dune socit X vous communique les informations comptables de
lActivit de la dite Entreprise pendant lAnne (N).
ACTIF PASSIF
ELEMENTS MONTANTS ELEMENTS MONTANTS
Fonds de commerce 200
Marques et Droits Assimils 120
Terrain 300 Capital 400
Etat-TVA Rcuprable 60 Rserves Lgales 20
Titre de Participation 100 Fournisseurs dImmobilisation 120
Titres et Valeurs de Placement 80 Etat-TVA facture 80
Stocks de Produits Finis 40 Fournisseurs 80
Matriel de Transport 240 E.A.E.C 40
Matriel de Bureau 90 Banque (SC) 25
Caisse 50
Client 70
Informations complmentaires :
Dettes long terme englobe 30 de dette qui seront exigibles dans un Dlai < 1anne
Les Dividendes sont fixs au taux de 5% du Rsultat de lEntreprise
Les Rserves Lgales sont fixes au taux 6%
15 des T.V.P. ne seront revendus quen (N+3)
Les crances Clients renferment une crance de 20 qui ne peut tre encaisses quen
(N+1)
T.A.F.
1 Etablir le Bilan Comptable et le Rsultat
2 Etablir le Bilan Financier compte tenu des informations complmentaires
3 Calculer les Agrgats Financiers et les Ratios.
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Corrig :
1
Le Bilan Comptable de lEntreprise X
Au 31/12/N
ACTIF PASSIF
ELEMENTS MONTANTS ELEMENTS MONTANTS
Actif Immobilis [1050] Ressources Stables [1165]
Marques et Droits Assimils 120 Capital 400
Fonds de commerce 200 Rserves Lgales 20
Terrain 300 E.A.E.C 40
Matriel de Transport 240 Fournisseurs dImmobilisation 120
Matriel de Bureau 90 Rsultat(*) 585
Titre de Participation 100

Actif Circulant (H.T.) [250]


Stocks de Produits Finis 40 Passif Circulant (H.T.) [160]
Client 70 Fournisseurs 80
Etat-TVA Rcuprable 60 Etat-TVA facture 80
Titres et Valeurs de Placement 80

Trsorerie-Actif [50] Trsorerie-Passif [25]


Caisse 50 Banque (SC) 25
TOTAL ACTIF 1350 TOTAL PASSIF 1350
(*)
Rsultat = Total Actif Total Passif (Hors Rsultat) = 1350 765 = 585

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Le Bilan Financier de lEntreprise X
Au 31/12/N
ACTIF PASSIF
ELEMENTS MONTANTS ELEMENTS MONTANTS
Actif Immobilis [1085] Ressources Stables [1106.75]
Marques et Droits Assimils 120 Capital 400
Fonds de commerce 200 Rserves Lgales 20 + 20
Terrain 300 E.A.E.C 40 30
Matriel de Transport 240 Fournisseurs dImmobilisation 120
Matriel de Bureau 90 585 20
Titre de Participation 100 Rsultat 28.25
Autres Crances Immobilises +20
Autres Immobilisations +15
Financires Passif Circulant (H.T.) [218.25]
Actif Circulant (H.T.) [215] Fournisseurs 80
Stocks de Produits Finis 40 Etat-TVA facture 80
Client 70 - 20 Autres Dettes court Terme + 30
Etat-TVA Rcuprable 60 Dividendes + 28.25
Titres et Valeurs de Placement 80 - 15

Trsorerie-Actif [50] Trsorerie-Passif [25]


Caisse 50 Banque (SC) 25
TOTAL ACTIF 1350 TOTAL PASSIF 1350
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Commentaires :
Dettes long terme englobe 30 de dette qui seront exigibles dans un Dlai < 1anne
EAEC = 40 30 = 10 Autres Dettes court Terme = 0 + 30 = 30
Les Rserves Lgales sont fixes au taux 6%
RL = 20 + 6% Rsultat = 20 + 6% 585 = 20 + 35.1 = 55.1 > 10% Capital = 40
RL = 40 et Rsultat = 585 20 = 575
Les Dividendes sont fixs au taux de 5% du Rsultat de lEntreprise
Dividendes = 5% Rsultat = 5% 575 = 28.25
Dividendes = 28.25 et Rsultat = 575 28.25 = 546.75
15 des T.V.P. ne seront revendus quen (N+3)
TVP = 80 15 = 65 Autres Immobilisations Financires = 0 + 15 = 15
Les crances Clients renferment une crance de 20 qui ne peut tre encaisses quen
(N+1)
Clients = 70 20 = 50 Autres Crances Immobilises = 0 + 20 = 20

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Les Agrgats Financiers :
F.D.R. = F.P. A.I. = 1106.5 1085 = 21.5 > 0
B.F.D.R. = AC(HT) PC(HT) = 215 218.25 = -3.25 < 0
T.N. = F.D.R. B.F.D.R. = 21.5 + 3.25 = 24.75 > 0

Les Ratios :
Ratios de Structure :
o Ratio dEquilibre Financier :
A.I. 1085
REF = = = 0.98 < 1
F.P. 1106.75
o Ratio dAutonomie Financire :
Emprunts Long Terme 10
RAF = = = 0.01< 1
Capitaux Propres 976.75

Ratios de Liquidit :
Ratio de Liquidit Globale :
Actif Circulant (avec trsorerie) 265
RLG = = = 1.09
Dettes Court Terme ( P.C.) 243.25
Ratio de Liquidit gnrale :
Crances + Disponibilits 225
RLg = = = 92.5%
Dettes Court Terme 243.25
Ratio de Liquidit Immdiate :
Disponibilits 50
RLI = = = 20.55%
Dettes Court Terme 243.25
Ratios de Rentabilit :
Ratio de Rentabilit Commerciale : (reste dfinir la marge voulue)
Ratio de la Rentabilit Financire :
Rsultat 536.75
RRF = = = 1.22
Capitaux Propres (Hors Rsultat) 440

Ratio de la rentabilit de lActif :


Rsultat Brut Rsultat Net / (1-TxIS) Rsultat Net
RRA = = = = 56.8%
Total Actif Total Actif (1-TxIS)*Total Actif

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