FORO ENERGTICO DE ANLISIS Y

PROPUESTAS, A 40 AOS DEL TRATADO DE

YACYRET,
y
REVISIN DEL ANEXO C

CONGRESO NACIONAL
26/02/2014

Por
Guillermo Lpez Flores
Power System Electrical Engineer
Ingeniero Consultor

Febrero 2014
Rev. R10a

Email: glopezflores@isc.com.py - Pagina web: www.isc.com.py - Tel. (595 21) 282 534; Mvil 0991 166 332
 INDICE

1 - CAVEAT ! 3

2 - HORA DE CAMBIAR DE CHIP 4

3 - SEVERO ESTADO DE DETERIORO 5

4 EL VASO MEDIO LLENO 6

5 - AUSENCIA DE INSTITUCIONALIDAD 7

5 - INSTITUCIONALIDAD INVERTEBRADA 8

6 - ASIMETRA Y SUPREMACA 9

7 ESTA EN EL ADN PARAGUAYO 10

8 - LOS HERMANOS SEAN UNIDOS 11

9 - LAS DEUDAS DE LA EBY 12

10 - PREACUERDO O ACTA DE ENTENDIMIENTO 14

11. CRITERIOS PARA REVISIN DEL ANEXO C. 15

12 REVISION DEL ANEXO C SUGERENCIAS 18

13 - ANEXO 1 MITO: LA DEUDA FUE CAUSADA POR DE LA NR 92 23

14 - ANEXO 2 PLANILLA 1 INVERSIONES 25

15 - ANEXO 3 FACTOR DE AJUSTE 26

16 - ANEXO 4 - LA ECONOMA POLTICA DE LA ARGENTINA 1973-2012. 27

17 - ANEXO 5 NDICE DE MI INFORME SOBRE EL ESTADO DE LA EBY 31

2
 1 - CAVEAT !

Barco que no tiene rumbo cualquier viento le viene bien

LA REVISION DEL ANEXO C DEL TRATADO DE YACYRET DEBE SER
ENCARADA CON ENFOQUE SISTEMICO, INTEGRAL, ESTRATEGICO, QUE
ABARQUE LO JURIDICO, DIPLOMATICO, TECNICO, ECONOMICO,
ENERGTICO, EL PRESENTE Y EL FUTURO.

EL TRATADO YACYRETA, SUS ANEXOS Y LAS NOTAS REVERSALES ESTN

CONCEBIDOS COMO UN CONJUNTO ESTRUCTURADO DE NORMAS
JURDICAS ESTRECHAMENTE RELACIONADAS E INTERDEPENDIENTES, QUE
SE COMPLEMENTAN MUTUAMENTE, Y QUE EN SU CONJUNTO DEFINEN LOS
INTERESES DE LOS SOCIOS CONDMINOS. EL EQUILIBRIO SUBYACE EN EL
CONJUNTO DE NORMAS Y NO EN CADA PARTE DE LA ESTRUCTURA EN
FORMA AISLADA. EL ANLISIS PARA CUALQUIER REVISION DEBE ABARCAR
GLOBALMENTE TODOS LOS PRINCIPALES ASPECTOS.

DEBE SER CONSIDERADO A LUZ DE LA POLITICA ELECTROENERGETICA, LA

REORGANIZACIN DEL SECTOR ELECTRICO PARAGUAYO Y LA REVISON
DEL ANEXO C DEL TRATADO DE ITAIPU, EN EL 2023.

DADA LA MUY COMPLEJA REALIDAD POLITICA, SOCIAL, ECONMICA Y

ENERGTICA DE LA ARGENTINA, SUS OBJETIVOS SON ESENCIALEMENTE
ENERGTICOS Y NO FINANCIEROS, LA ENERGA CEDIDA PARAGUAYA ES
VITAL E INPRESCINDIBLE. EXISTE ALTA POSIBLIDAD DE DESINTERES
ARGENTINO EN NO REVISAR.

SE PUEDE PLANTEAR MEJOR COMPENSACIN, VENTA AL MERCADO

ARGENTINO, PERO PLANTEAR LIBERTAD DE VENTA A TERCEROS ES
PATEAR EL TABLERO DE NEGOCIACION.

EN EL TRAMO DEL RIO PARAN COMPARTIDO CON LA HERMANA

REPBLICA ARGENTINA, YACEN LOS LTIMOS GRANDES Y ULTIMOS
SIGNIFICATIVOS RECURSOS HIDROENERGTICOS PARAGUAYOS. Y ES LA VIA
DE TRANSPORTE DE LA MAS RICA REGIN, QUE PUEDE CONVERTIRSE EN
LA ZONA MAS INDUSTRIALIZADA, DEL PAS. EL APROVECHAMIENTO
INTEGRAL Y PTIMO ES IMPERATIVO PARA EL PARAGUAY.

LA SOLUCION DE LA DEUDA DE LA EBY ES FUNDAMENTAL, PORQUE SIN

ELLA NO SE PUEDE TENER TARIFA (AL MENOS BAJO EL ANEXO C). SIN
TARIFA NO HAY CONTRATO DE VENTA, Y UNA EMPRESA ASI ES INVIABLE.

LA SOLUCION POLITICA ES LA BASE PARA ARRIBAR A LA SOLUCIN

JURIDICA Y ECONOMICA. Y LA BUENA VOLUNTAD SE FUNDA EN LA
COMPRENSION DE LOS LEGITIMOS INTERESES DE LAS PARTES.

3
 2 - HORA DE CAMBIAR DE CHIP
No se puede resolver un problema con la misma mentalidad con que se gener
el problema. A. Einstein

Desde hace dcadas, lderes de opinin, voceros de la sociedad y de

gobierno, medios de comunicacin, polticos, tcnicos mediticos,
enfocan las cuestiones de Itaip y Yacyret con un sesgo
fundamentalista ceido siempre al vaso medio vaco, desconsiderando
y desdeando la transcendencia y enorme rol transformador
econmico y social, el valor histrico y de solucin geopoltica para
nuestra nacin, que fueron ambos emprendimientos binacionales. Y
con verborragia y discursos dogmticos que no admiten otras
verdades, instalaron en la mente de muchos paraguayos la idea que
Itaip y Yacyret eran obras impulsadas por una suerte de taimada
conspiracin para expoliarnos y sustraer nuestros recursos naturales y
los beneficios del aprovechamiento de stos.
Cuenta el Dr. Carlos Mateo Balmelli que en la negociacin Lugo-Lula
por Itaip, los representantes paraguayos portadores de la visin
radical fundamentalista con una excesiva verbosidad, inconsistente,
descalificadora y agresiva, pretendan sentar al Brasil en el banquillo
de los acusados; un nivel de palabrero y beligerancia inaceptable
entre dos estados que invocan los principios de buena vecindad,
reciprocidad e igualdad jurdica; se profirieron insultos incompatibles
con el ejercicio de la diplomacia, el manejo de las relaciones y la
racionalidad que deben caracterizar toda negociacin basada en el
dilogo. Lo que se logr fue crear un ambiente de antagonismo y
confrontacin en vez de dilogo y negociacin.
En el 2007, este pensamiento cre un ambiente tan negativo hacia el
Preacuerdo, que sin entender ni evaluar fehacientemente la bondad
del Preacuerdo, termin rechazado por parte del Senado
Paraguayo. Necio rechazo. Hemos desperdiciado una oportunidad de
arreglo decente que hoy dia est mucho ms dificil. Hoy deberamos
estar debatiendo nuevos proyectos como Corpus o Itat-Itacor.
As como est, la EBY es una empresa inviable. Pero es posible
tornarla apta para los fines para los que fue creada, pues los mltiples
y graves problemas que la aquejan no son inmutables ni invencibles.
Pero ello requiere un drstico cambio de enfoque: propuesta racional
en vez de protesta visceral; focalizacin en la solucin y no en el
problema; presentmonos como nacin y socio confiable que busca el
ganar-ganar.

4
 3 - SEVERO ESTADO DE DETERIORO

A casi 90 aos del protocolo Ayala-Puyrredon (1926), para el

aprovechamiento de los Saltos de Apip, a 40 aos del Tratado de
Yacyret y 20 de generacin elctrica, la Entidad Binacional Yacyret
(EBY) se encuentra en un estado de deterioro econmico, tcnico,
organizacional, gerencial, poltico y geopoltico que la ha convertido
en la obra ms interminable del mundo, gran negocio para unos
pocos, empresas, funcionarios y consultores bien remunerados a partir
del instrumento de la binacionalidad, desprestigio para los procesos de
integracin de nuestros pueblos, padecimiento para las poblaciones
afectadas y barril sin fondo para las arcas que la financia. Es una obra
hidroelctrica realizada de espaldas a la sociedad con la cultura del
secreto con la excusa de la binacionalidad.

Todo esto llev a que el 3 de abril de 1990, el segundo presidente de la

democracia argentina, Dr. Carlos Saul Menen la calificara de
monumento a la corrupcin.

En 1999 los expertos del Panel de Cinta Azul del Banco Mundial
decan Este proyecto hidroelctrico est signado por la inoperancia,
la indecisin, la lentitud existen intereses econmicos que actan
sobre la EBY, impulsados por quienes obtienen un mayor beneficio del
proceso de construccin aparentemente interminable de la central
energtica y sus obras complementarias, antes que las ventas de
energa.

En el 2005, un informe de Transparencia Internacional (TI) calificaba a

la central hidroelctrica Yacyret como uno de los diez "monumentos
ms grandes a la corrupcin" del mundo.

Como corolario, el Pte. Paraguayo Horacio Cartes dijo 2013,

Paraguay destroz su lado de la Entidad Binacional Yacyret
(EBY) y esto ha hecho inviable un gran negocio como lo es la
represa.

5
 4 EL VASO MEDIO LLENO

Entre setiembre de 1994 y diciembre de 2013 la CHY gener un

total estimado de 250.000.000 MWh, de los cuales EBISA retir
95% y ANDE 5%. Esto representa, a la modesta tarifa de
40US$/MWh en el mercado mayorista, un ingreso de unos 10.000
millones de dlares,.
La CHY gener un rcord de casi 21.000 GWh en el ao 2013, a
pesar de no contar con dos mquinas y tener las 18 restantes
trabajando al 87% de su capacidad nominal.
Paraguay, al trmino del pago de la deuda de la EBY ser
dueo del 50% de una CH de 20.000 millones de dlares, sin
pasivo financiero y sin que haya desembolsado dinero alguno en
el transcurso de la construccin de la represa.
Al inundar los rpidos del Apipe, ha mejorado notablemente la
navegacin del Rio Paran superior, lugar por donde salen los
productos de la zona ms rica y dinmica del Py.
La ciudad Nuestra Seora de la Encarnacin de Itapa es hoy
probablemente la ciudad ms linda del Paraguay, y otras
ciudades paraguayas y argentinas afectadas han recibido
notables beneficios.
Los magnficos salarios y fantsticos beneficios se perciben los
empleados no tienen parangn en el pas.

6
 5 - AUSENCIA DE INSTITUCIONALIDAD

Lo esencial es invisible a los ojos. El Principito (A. Saint Exupery)

La gestin de la EBY a lo largo de estos 40 aos se caracteriz por una

pobre institucionalidad, que por brevedad lo traducimos como
discrecionalidad, arbitrariedad, falta profesionalismo y tica,
opacidad, desprolijidad, favoritismo, amiguismo, sectarismo.
Abundan y conviven la pequea corrupcin administrativa con la
gran corrupcin o corrupcin poltica, las leyes, normas y reglas son
rigurosas pero de cumplimiento selectivo, no obligatorio.

Esto no fue casual o mala suerte, sino calculada, tcita o

explcitamente consentida por ambas partes porque result
funcionalmente conveniente a los dos socios, aunque por diferentes
razones:

a los argentinos, principalmente para manejar la central a

discrecin y segn requerimiento de su problemtico sector
electroenergtico.
a los paraguayos, con tal que la directiva y los factores de poder
tengan manos libres para desarrollar sus propios negocios o agendas
polticas partidarias.

Esto no solo min la principal razn de ser de la EBY, el

aprovechamiento hidroelctrico y la navegacin, sino que impidi
cumplir acabadamente su rol socio-econmico, daa las intensas y
complejas relaciones con el vecino, y sobre todo, impide avanzar en
otras grandes obras hidroenergticas y de infraestructura que
conforman lo que podramos denominar el Complejo Yacyret: CH
Corpus, CH Itat-Itacor; 10 mquinas mas en CH Yacyret.

La sociedad solo se interesa por lo tangible, las obras, la energa, las

finanzas, las ddivas, los escndalos, etc. Nadie se preocupa ni se
ocupa, ni reclama ni protesta por lo intangible como las instituciones,
las buenas prcticas de administracin de la empresa pblica, etc.,
que son las cosas que verdaderamente hacen la diferencia entre el
xito y el fracaso, entre la pobreza y el desarrollo.

7
 5 - INSTITUCIONALIDAD INVERTEBRADA

EBY no tiene tarifa definida. EBISA (Ar) reconoce una tarifa segn
la NR 92 y por su lado ANDE (Py) reconoce otra totalmente
diferente. EBY no tiene contrato de compra-venta de energa con
sus clientes como lo establece el Tratado. Por ende, las facturas de
la EBY no se pagan ni en tiempo ni en forma.
Sin facturacin una empresa es inviable.
El Anexo B del Tratado establece que la Central Hidroelctrica
debe contar con 30 unidades generadoras y construir una presa o
embalse de compensacin 70 km aguas abajo. La EBY incumpli y
abandon estas disposiciones,
En la EBY se modifica el Tratado mediante meras resoluciones del
CA como caso del Brazo Aa Cu, pues los estudios tcnicos
originales como el Tratado disponen construir un vertedero. Sin
embargo la EBY por resolucin 1000/2000 del CA incluye la
generacin hidroelctrica. Lo ms osado, el pago al contratista
constructor sera con la energa adicional producida por la CHBA
como dispone la Resolucin 1049/2000. Ya se licit dos veces la
construccin de la obra.
El embalse de la CHY opera a cota 83 msnm con un reglamento de
operacin diseado para la cota 78 msnm
El Organismo Regulador de Seguridad de Presas (ORSEP) es el
organismo del Estado Argentino especializado para atender y
gestionar la seguridad de las presas argentinas, recomendacin de
medidas correctivas estructurales y no estructurales. La ORSEP no
fiscaliza la CHY a pesar que en la margen derecha de la CHY hay
60km de presa de tierra, la parte ms delicada y susceptible de
problemas de seguridad.
En 40 aos de Tratado, nunca se produjo la alternancia en el
Direccin Ejecutiva de la entidad, como lo dispone el Anexo A.
Entre Tratado y Notas Reversales existen tres cotas diferentes: 82
msnm, 83 msnm y 84 msnm (metro sobre nivel del mar). Nadie se
molesta en corregirlas y originan cclicas controversias.
Se firman innumerables altisonantes convenios, protocolos,
acuerdos, que se cumplen a medias y luego son echadas al olvido, o
simplemente terminan de la declamacin.

8
 6 - ASIMETRA Y SUPREMACA

Dentro de la ausencia de institucionalidad, entre otras cosas, existe una

patente, permanente y visible asimetra que se traduce en
predominio de nuestros socios condminos en la gestin y marcha de
la CH Yacyret que obedece a dos razones principalsima:

Financiero. Ellos controlan la caja, es decir, manejan los genuinos

recursos financieros que producen las hidroelctricas. Esto es as
porque ellos tienen el mercado, la venta y la facturacin y por
ende, el Director argentino distribuye los recursos a discrecin.
Capital humano. La otra razn de la preponderancia argentina:
el personal paraguayo, si bien individualmente es de buena
formacin, no posee/desarrolla el perfil gerencial ejecutivo, no
trabaja y no constituye equipo. La explicacin es simple y obvia, la
vertiginosa rotacin (inestabilidad) en los cargos, la ausencia de
una seleccin y carrera meritocrtica, campea la improvisacin y el
arribismo que motivacin ni espritu de pertenencia.

Esta asimetra tambin se registra en Itaip pero en grado mucho

menor y bien determinados y mucho ms tolerable lmites.

Si se puede resumir en unas lneas la problemtica de la EBY, sera:

Ms institucionalidad y transparencia y menos discrecionalidad

Ms profesionalismo y menos amateurismo e improvisacin.

Ms policy y menos politics

policy: objetivos, reglas, metodologa para lograr los fines de la
institucin;
politics: persona cuya profesin es la poltica y cuyo objetivo y fin es
servirse de la institucin para avanzar su propia agenda o la
de su grupo o partido.

LA EBY DEBE MANEJARSE INSTITUCIONALMENTE Y DEBE TERMINAR LA

BASTARDA PRCTICA QUE LA CONVIERTE EN BOTN DE GUERRA POLTICA
QUE SOLO BENEFICIA A LOS DETENTORES DE TURNO DEL PODER.

9
 7 ESTA EN EL ADN PARAGUAYO

La gobernanza de las corporaciones pblicas, esto es, las

buenas prcticas de administracin de las corporaciones est
ausente en todas las empresas pblicas paraguayas. Es un
problema generalizado y endmico que en el caso de la EBY
multiplica su efecto por los enormes recursos y la discrecionalidad
con que se lo maneja.

Octavio Paz llam el ogro filantrpico al estado considerado y

administrado por los gobiernos de turno y la clase poltica como
un bien de familia, un botn al que se puede dar uso privado de
los recursos pblicos, es decir, el patrimonialismo,
clientelismo, prebendarismo, capitalismo de amigos.

En cada nuevo gobierno, funcionarios de todos los niveles, desde

el presidente de la Repblica, pasando por gobernadores e
intendentes, concejales municipales, estn listos para
desencadenar al Ogro, abrirle las puertas y permitirle
comportarse como lo haca.

El Ogro siempre ha estado ah, forma parte de la cultura poltica

paraguaya. El gobierno de centroizquierda del Sr. Lugo, el liberal
de centro derecha del Sr. Franco y otras experiencias nos ha
demostrado fehacientemente que NO es exclusividad del
coloradismo ni de los colorados sino que es la concepcin
anacrnica de poder y de gobierno instalada e imperante en el
pas y que no es de ahora sino desde la poca de la colonia.

Adems de estar en el ADN poltico paraguayo, el sector

econmico privado ofrece pocas oportunidades laborales y el
estado es visto como empleador. Ser difcil eliminar esta cultura.

Debemos aspirar a la burocracia definida por Max Weber

como la organizacin eficiente por excelencia, llamada a
resolver racional y eficientemente los problemas de la sociedad y,
por extensin, de las empresas. Idealmente, debemos arribar a
un public management al estilo de la Nueva Gerencia Pblica
con su nuevo tipo de contrato del Estado con el ciudadano.

10
 8 - LOS HERMANOS SEAN UNIDOS

Todo nos une. Nada nos separa. Pte. Roque Saenz Pea, 1912

La EBY, su buena gestin, su futuro, oscuro o brillante,

depende esencialmente de la poltica y la economa argentina, de
la economa y la poltica paraguaya y de la
diplomacia paraguayo-argentina.

Bajo el amparo del liberalismo, con picos y valles, desde 1853 y

hasta principiar los aos 40, la Argentina vivi un proceso de
desarrollo y esplendor como nunca en su historia. Ahora est en
dificultades y amenazas mayores.

La revista The Economist en su artculo de esta semana, La

parbola de la Argentina nos recuerda que dentro del centenario
proceso de declive argentino, la coyuntura actual de turbulencia
econmica, financiera, poltica y energtica, es apenas una
estacin ms, que ser superada en alguna medida por el
prximo boom de conmodities.

La hermana Republica Argentina ser siempre nuestro vecino,

socio, competidor y adversario, a veces, as como en otras ha sido
amparo y reparo de cientos de miles de paraguayos.

Es con el actual gobierno argentino con sus luces y sombras, sus

aciertos y desaciertos, con quien el gobierno paraguayo deber
restablecer comunicacin y dialogar, negociar y trabajar.

Siendo muchsimo ms los que nos une que lo que nos separa, no
queda otro camino que negociar, acordar, colaborar y llevar
adelante este valioso bien compartido que es el Proyecto
Yacyret. As tambin avanzar en las dems obras y proyectos
que son necesarios y convenientes y que an restan en el trecho
compartido del rio Paran

11
 9 - LAS DEUDAS DE LA EBY

El monto terico de la deuda actual que incluye capital, inters y

ajuste se estima en 18.000 millones de dlares.

Para calcular el saldo actual de la deuda de la EBY hay que

considerar (valores al 31.12.2008):
El aporte inicial bruto del Tesoro argentino, que al 31 de
diciembre de 2008 se calcul en 7.344 millones US$.
El pago de la EBY en concepto de acreencias varias del Gobierno
Argentino, por 451 millones US$
El aporte inicial neto del Gobierno argentino es de (7.344 451 =)
6.892 millones US$.

A este saldo neto del aporte del tesoro hay que sumar lo que la
republica argentina asume (a) la deuda de acreedores externos, 581
millones US$; y (b) el pago de la deuda de ANDE con el BNA-
Banco de la Nacin Argentina de 137 millones US$.
As, el saldo bruto del aporte del Gobierno argentino es de (6.892
+ 581 + 137 =) 7.611 millones US$.
A su vez, EBISA (Ar) dej de pagar a la EBY 3.115 millones US$
(segn Anexo C), o bien 3.077 millones US$ (segn NR 92), entre
1994 y 2008.
Consiguientemente, el saldo final de la deuda de la EBY con el
Gobierno Argentino al 31.12.2008 es de:
Anexo C: (7.611 3.115 =) millones US$: 4.496
Nota Reversal NR92 (7.611 3.077 =) millones US$: 4.534

12
Cabe resaltar, porque ha sido uno de los puntos ms reclamados,
que el saldo neto o capital de la deuda, calculada sea bajo la
estricta aplicacin del Anexo C, sea bajo la regla introducida por la
NR 92, es prcticamente la misma.

Ya en el Preacuerdo en el 2006 se saba esto pero luego clculo

realizado en el 2008 bajo el gobierno del Pte. Lugo lleg a la
misma conclusin.

Por lo tanto, la tarifa basada en la venta de energa como la

dispuesta por la NR 92 o la basada en contratacin de potencia
como dispuesto en el Anexo C, no constituyen la causa del atraso en
el pago de la deuda o su acumulacin.

Fuente: VMME- MOPC/CEBH-MRE-2009

13
 10 - PREACUERDO O Acta de Entendimiento

El Preacuerdo o Acta de Entendimiento acordado a nivel tcnico

Binacional, relativa a los aspectos econmicos y financieros del
Anexo C del Tratado era un buen arreglo, no tanto por logros
maximalistas como exigan nuestros prceres energticos, sino
porque aplicando estrictamente las reglas del Anexo C, depuraba
y conciliaba todas las cuentas y deudas, las partes reciban los
beneficios pactados, eliminaba cualquier efecto de la NR 92 y
sobre todo, tornaba viable la empresa EBY.

Sin embargo, a pesar de sus bondades y perfectible en sus menores

defectos, fue matado por charlatanes morales, analfabetos
econmicos y adolescentes polticos, deshonestos intelectuales
incompentes para las soluciones, su negocio y oficio es lucrar con
la confrontacin, la diatriba, el patrioterismo.

As se pate el tablero, quedando todo sine die y transcurrido

ocho aos hoy estamos, no igual como en el 2006, sino peor
porque nuestro socio est en una crisis econmica, financiera,
poltica y energtica en vez de la boyante situacin del 2006.

Y si esto se pretende cambiar para mejor, es imperativo instalar la

cultura del profesionalismo, la excelencia y la priorizacin de los
intereses de la institucin, por encima de la militancia, el
clientelismo y los intereses crematsticos. Y esta ser la madre de
todas las batallas para el nuevo gobierno.

Este acuerdo a nivel tcnico fue aprobado por el Consejo de

Administracin, Resolucin No. 2036/07, Por la que se aprueba el
Acta de Entendimiento y Anexos acordada a nivel tcnico
Binacional, relativa a los aspectos econmicos y financieros del
Anexo C del Tratado. Siendo una cuestin financiera interna de la
EBY, el Consejo de Administracin tiene toda la potestad y fuerza
legal para resolver. Es decir, legalmente est plenamente vigente.

14
 11. CRITERIOS PARA REVISIN DEL ANEXO C.

El Tratado establece el criterio para la revisin del Anexo C,

Artculo IX - Revisin-: las disposiciones del presente anexo sern
revisados a los 40 aos a partir de la entrada en vigor del Tratado
(27 de marzo del 2014) teniendo en cuenta, entre otros conceptos,
el grado de amortizacin de la deuda contrada por Yacyret
para la construccin del aprovechamiento, y la
relacin de la potencia contratada por las entidades de ambos
pases.

11.1 Anlisis del grado de amortizacin de la deuda

El inicio efectivo de las obras principales 10 aos despus de la

firma del Tratado, la operacin a cota reducida durante 17 aos,
hasta 2011, y aun hoy con las 20 mquinas en avera o riesgo de
avera por lo que operan solo al 87% de capacidad, etc.
Se puede identificar dos grandes razones para el aumento de la
deuda y la poca o casi nula amortizacin tambin se cuenta

Razones de economa poltica que se describe en el Anexo 2

Razones financieras, pago parcial de EBYSA (y ANDE), que
describimos a continuacin
Debido al periodo de gracia de los aportes argentinos, no
devengaban aun sus cuotas de amortizacin.

11.1.1 Pago parcial de energa consumida de EBISA a Yacyret.

La Resolucin de la Secretaria de Energa SET y C 0309 del

22/02/96, comunica al Director Ejecutivo de Yacyret las
decisiones tomadas en relacin a los aspectos que se refiere al
cumplimiento de la Nota Reversal del 9 de enero de 1992
referida a la " Tarifa y Financiamiento del proyecto Yacyret,
que impone retenciones a los recursos de la entidad y establece la
entrega da Notas de Crditos en lugar de dinero efectivo.

Cabe decir que estas disposiciones no cuentan ni con el

conocimiento ni la autorizacin del Comit Ejecutivo y el Consejo
de Administracin de la EBY y en contravencin de lo estableado
en la NR 92

15
De acuerdo a dicha disposicin, EBISA pagar por la energa
retirada de Yacyret y vendida por CAMMESA en el mercado
elctrico, en la siguiente manera:

La deuda que a la fecha mantiene Aguas y Energa Elctrica

S.A. con la EBY se cancelar mediante la imputacin de dicho
monto a la cancelacin parcial de la deuda de la EBY
identificada en el inciso c) del punto 5 de la NR 92 citada.
El pago de EBISA a la EBY por la tarifa aplicada conforme a
la Nota Reversal del 92 se cancelara una parte en efectivo y
la diferencia entre la suma pagada en efectivo y el monto
total, mediante Notas de Crdito a ser emitida por la
Secretara de Hacienda del ME y OSP y sern imputadas a la
cancelacin de las deudas con terceros.

Como la Nota SET y C 00309 del 22/02/96 no fue reconocida

por el Comit Ejecutivo de la EBY, el Consejo de
Administracin de Yacyret estableci que se asiente en los
libros contables los valores registrados por esta forma de pago
por la energa de Yacyret, por parte de EBISA, hasta que se
solucione el impase, que continua hasta la fecha.

Por aplicacin de la Resolucin Nro. 406/O3 da la Secretaria

de energa, Transporte y Comunicaciones, de fecha 08/09/03,
se concreta otra accin unilateral de la Argentina, a travs de
EBISA, que procede a retener los recursos genuinos de la EBY,
por la venta de su energa en el sistema argentino, quedando
la entidad a merced de los aportes o prestarnos que el
gobierno argentino decida conceder a la EBY y que lo matizo
bajo diferentes rtulos, a saber, devolucin, integracin,
reintegro, etc. Est situacin debe ser adorada por el rea
financiera.

La Resolucin 406/03 es para aplicacin exclusiva en la

Argentina, y su objetivo fue la conformacin del Fondo de
Estabilizacin Energtica, que el gobierno argentino creo para
solucionar sus problemas internos. No se tiene registros de las
condiciones financieras aplicadas a esta retencin. No fue
considerada como Notas de Crdito para pago de la deuda
con terceros u otros, como en la Nota SET y C Nro. 309 del
22/02/96.

16
 Esta normativa para su aplicacin en la entidad, no tuvo la
aprobacin del Consejo de Administracin.

Sin efectivo disponible por la venta de su energa la EBY perdi

la capacidad de gestionar y priorizar la utilizacin de sus recursos
propios, como hasta hoy viene sucediendo, conforme consta en
los estados contables, balances y presupuestos.

11.1.2 Razones de economa poltica que se describe en el Anexo 4

11.2 Anlisis de la relacin de la potencia contratada

Originalmente, el retiro de la ANDE de la energa de la CHY

estaba previsto en 220 kV, para lo que se tiene instalado dos
transformadores 500/220 kV, 250 MVA, es decir un total de 420
MW.

Recin el prximo mes de abril 2014 estar lista la adecuacin de

la barra de 500 kV y mediante una lnea de 500 kV se podr
retirar hasta 700 MW. Luego habr que realizar otra adecuacin
para poder retirar toda la mitad que nos corresponde.

ANDE nunca tuvo como prioridad retirar energa de la EBY sino

lo necesario para abastecer su sistema sur de la red.
Recin en el 2017 estar lista la lnea de 500 KV CHY-SE Ayolas-
SE Villa Hayes con lo que se podr retirar hasta 1200 MW.

En la EBY nunca se aplic lo establecido en el Articulo II

Condiciones de abastecimiento, tem II.2, que dice cada entidad,
en el ejercicio de su derecho a la utilizacin de la potencia
instalada, contratar con Yacyret, por periodo de ochos aos,
fracciones de la potencia instalada en la Central Hidroelctrica

La realidad, hasta hoy, Paraguay habr consumido el 5% de la

totalidad de la energa generada por la CHY

17
 12 REVISION DEL ANEXO C SUGERENCIAS

12.1 No hay viento favorable para barco sin rumbo

Paraguay tiene un sector elctrico (y energtico) desestructurado.

No hay autoridad energtica, por ende, no hay poltica
energtica, por ende, no hay plan energtico. En 1-Caveat
decamos que el anlisis y propuesta de revisin del Anexo C
debe enfocarse sistmicamente, englobando integralmente el
Tratado, teniendo en cuenta la orientacin futura de toda la
industria elctrica paraguaya

Aun sin contar con dichas premisas, exponemos algunas ideas.

12.2 Conquistas en Yacyret(respecto a Itaip)

El Anexo C. Art. IV establece el principal beneficio del Tratado

Yacyret para los estados condominos por el uso del agua del rio
que es la Compensacin en Razon de Territorio Indundado.

El Anexo C, Art. V, estipula que la Alta Parte Contratante que

adquiera energa cedida por la otra Alta Parte Contratante, le
pagara una compensacin

El criterio economico para la determinacin del monto de ambos

conceptos es que corresponde al 5% de la inversiones comunes
para propsitos bsicos hidroelctricos, estos es inversion
inmovilizada, inicialmente calculada en al Estudio de
Factibilidad TEcnico-Economica-Financiera del aprovechamiento
del Rio Paran a la altura Yacyret-Apipe junio 1973.

Cabe mencionar que el Tratado Itaip establece conceptos

similares, pero con la denominacin de royalty para la
Compensacin en Razon de Territorio Indundado y
Compensacin por Sesion de Energa, respectivamente, pero no
se conoce el criterio para fijacin de los valores de ambos
conceptos.

12.3 Sugerencias artculo por artculo

I - DEFINICIONES

I.1. Entidades: A y E y ANDE, o las empresas o entidades

18
 argentinas o paraguayas por ellas indicadas

Sugerencia: actualizar nombre de la empresa argentina

II. CONDICIONES DE ABASTECIMIENTO

II.1 La divisi}on en partes iguales de la energia establecida en el

Articulo XIII del Tratado, ser efectuada por medio de la
division de la potencia instalada en la Central

Sugerencia: cambiar a energa porque nunca se aplic este

criterio. Si bien la inicio del tratado contratar
potencia era crucial, en el stado actual de
demanda ya no es relevante porque el consumo de
Ar y Py es mucho mayor. Si se aplicara la novacin,
deuda por energa, seria necesario

II.2 Cada entidad, en el ejercicio de su derecho a la utilizacion de

la potencia instalada, contratar con YACYRETA, por
periodos de ocho aos, fracciones de la potencia instalada en
el central electrica, en funcion de un cronograma de
utilizacion que abarcara ese lapso e indicara, para cada ao,
la potencia a ser utlizada.

Sugerencia: eliminar o cambiar pues ANDE puede consumir toda

la mitad que nos corresponde, por otro lado nunca
se aplic y en ultimo caso, sera sufciente dos aos de
antelacion

II.3 Cada una de las entidades entregar a YACYRETA el

cronograma mencionado mas arriba, dos aos antes de la
fecha prevista para la entrada en operacin comercial

Sugerencia: eliminar, el proyecto culmin

II.5 Cuando una entidad decida no utilizar parte de la potencia

contratada o parte de la energia correspondiente a la misma
dentro del limite fijado, podr autorizar a YACYRETA a ceder
a las otras entidades la parte que asi se vuelve disponible,
tanto de potencia como de energia, en el lapso mencionado
en el II.4, en las condiciones establecidas en el V.3

Sugerencia: se puede mantener, a pesar que ANDE puede

19
 absorver toda la capacidad, podria no hacerlo por
razones tecnicas.

III COSTO DEL SERVICIO DE ELECTRICIDAD

El costo del servicio de electricidad estar compuesto por las

siguientes partes anuales:

III.4 El monto necesario para el pago a AyE y ANDE, en partes

iguales, a titulo de resarcimiento de la totalidad de sus
gastos propios relacionados con Yacyret, calculados en 166
dolares de los Estados Unidos de America por gigawatt-hora
generado y medido en la central electrica.

Sugerencia: actualizar nombre empresa. Mejorar si posible el

monto de la compensacion de 166 US$/MWh.

IV COMPENSACION EN RAZON DE TERRITORIO INUNDADO

IV.1. Yacyret pagar a las Altas Partes Contratantes una

compensacion en razon del territorio inundado como
consecuencia del aprovechamiento hidroelectrico

Sugerencia: No cambiar bajo ningun concepto.

Definir y actualizar la inversin inmobilizada es una

cuestion crucial!. Ver ANEXO 2 PLANILLA 1
Inversiones para propositos basicos de generacin
hidroelectrica

V COMPENSACION POR CESION DE ENERGIA

V.1. La Alta Parte Contratante que adquiera energia cedida por

la otra Alta Parte Contratante, de conformidad al Articulo
XIII del Tratado, le pagar una compensacin. Esta
compensacion se establece en 2.998 dolares de los Estados
Unidos de America por gigawatt-hora cedido.
V.2. El monto de esta compensacin representa, a la fecha de la
entrada en vigor del tratado, el 5% de la inversion
inmovilizada presupuestada para producir dicho
gigawatthora, entendida como la suma de las inversiones
comunes para propositos basicos hidroelectricos, con los
valores discriminados que figuran en la Planilla 1 adjunta,

20
 divida por el numero de gigawatthora que se preve puedan
ser producidos en un ao medio (18.000 GWh).

Sugerencia: Depende del plan energtico. Si se va a

seguir cediendo energa intersa actualizar valor,
como en el Art. IV. Actualizar valores de la Planilla 1
(Ver Anexo 2), totalmente desfazados.

Pero se podra plantear la posibilidad de vender

directamente al mercado mayorista argentino, en
cuyo caso se puede eliminar esta articulo.

VI COSERVACION DEL VALOR REAL

El valor real de las cantidades destinadas a los pagos en

concepto de utilidades, resarcimientos, compensacin en
razon de territorio inundado y compensacin por cesion de
energa, ser mantenido constante en cuanto a su poder
adquisitivo mediante una formula a ser acordada
oportunamente por las Altas Partes Contratantes, la que
substituir a todos sus efectos a la que se describa en el
prrafo IV.4

Sugerencia: Como ha beneficios que regiran a lo largo de la vida

util de la central, es de inters mejorar este
concepto. Actualizar valores de la Planilla 1,
totalmente desfazados.

VII INGRESOS

VII.1. El ingreso anual, derivados de los contratos de prestacion de

los servicios de electricidad, deber ser igual cada ao al
costo del servicio establecido en este Anexo

Sugerencia: Actualizar valores de la Planilla 1, totalmente

desfazados.

VII.2. Este costo sera ser distribuidos en forma proporcional a las

potencias contratadas por las entidades abastecidas.

Sugerencia: Mantener o si se decide comercializar energa,

cambiar.

21
VII.3. Cuando se verificare la hipotesis prevista en el II.5 anterior, la
facturacion de las entidades contratantes sera hecha en
funcion de la ptencia y energia efectivamente utilizada.

Sugerencia: Mantener si se decide continuar con la cesin de

energa. Si ya no se cede o se vende al mercado sera
innecesario.

VIII OTRAS DISPOSICIONES

VIII.1. El Consejo de Administracion, previo parecer de AyE y de

ANDE, reglamentar las normas del presente Anexo.

Sugerencia: Actualizar nombre empresa. Exigir la elaboracion del

reglamento y poner en efectivo funcionamiento el
Comit de Comercionalizacion de los servicios de
Electricidad creado por e el CA en el ao 1994.

22
13 - ANEXO 1 Mito: la deuda fue causada por de la NR 92

La Nota Reversal del 9/01/92 Tarifa y el Financiamiento de

Yacyret, establece que:
La tarifa a ser pagada por la EBY por toda energa posible de
generar con el caudal hdrico aportado por el embalse,
entregada y medida en barras de control (sic) ser de 0,030 US$
por kilovatio hora, a valores constantes de diciembre de 1991,
desde el inicio de la generacin, independientemenete de la
cota,y hasta el 2048, considerado a este efecto como trmino de
la vida util de la presa.

Esto alter el criterio basico de tarifacin segn el Anexo C, que

es el costo por pasivo, esto es, la EBY tiene que recaudar
anualmente exactamente la cantidad que ir a erogar ese ao.
Asi se garantiza el equilibrio financiero que debe regir hasta el
pago total de la deuda contraida para la construccin de la
obra.

Otra alteracin que en la epoca fue importante pero ya no mas

ahora, es que el servicio contratado en vez de potencia pasa a
ser energa.

Existe una controversia sobre la validez de la Nota Reversal del 9

de enero de 1992 referida a los aspectos financieros. Paraguay lo
rechaza, como invlido pues fue rechazado por el congreso
paraguayo en junio de 1994, pero los argentinos alegan que fue
aplicado sin restricciones durante casi cuatro aos con todas sus
consecuencias, por lo que tienen validez de facto.

Mito: la deuda fue causada por aplicacin de la NR 92

Ya en el 2006 en ocasin de analisis para el Preacuerdo qued
claro que la deuda calculada segn AnexoC o NR 92 eran
practicamente iguales. En octubre del 2009, bajo el gobierno
del Sr. Lugo, un estudio auspiciado por VMME-MOPC/CEBH-
MRE, concluia:
El saldo final de la deuda de la EBY con Argentina y Paraguay
es de 5.418 M US$.
La razon del resultado casi idntico para Anexo C y NR 92 es
porque la tarifa promedio de 1994 a 2008 es casi idntica de 34
US$/MWh, para ambos casos.
Esto porque segn la NR 92 la tarifa en US$/MWh ha sido
creciente.
23
 En cambio, segn el Anexo C, al pagarse los crditos, la tarifa es
decreciente.

24
14 - ANEXO 2 PLANILLA 1 INVERSIONES

25
15 - ANEXO 3 FACTOR DE AJUSTE

26
16 - ANEXO 4 - La economa poltica de la Argentina 1973-2012.
Extractado de: Argentina: 500 veces contra la misma piedra: por Nicols Mrquez

Por ms de un siglo (desde 1810 hasta aproximadamente 1940)

argentina ha tenido el mismo nivel de vida que Canad y
Australia. Hoy da, Canad se ubica en los 52.621 dlares
corrientes por persona, Australia en 69.266 dlares por persona y
argentina en 11.147 dlares por persona, tomando las cifras
oficiales de PBI y tambin el tipo de cambio oficial para 2012.

Ni Australia ni Canad han hecho un cambio del dinero desde

1969, sacndole sucesivamente 13 ceros a nuestra moneda;
tampoco han hecho el default de la deuda cada 10 aos
aproximadamente, como el de 1982, o el de 1989, o el de 2002,
este ltimo aplaudido de pie por todos los diputados y senadores
reunidos en el Congreso Nacional.

A partir del gobierno peronista en mayo 1973, la expansin

artificial del papel moneda llegaba a un punto inmanejable.
Entre mayo de 1973 y marzo de 1976, desfilaron por la cartera de
economa 6 ministros distintos, entre ellos Celestino Rodrigo
(autor del golpe hiperinflacionario llamado Rodrigazo). La tasa
anual de inflacin de los ltimos ocho meses pasaba el 538%, el
dficit fiscal por su exorbitante dimensin no poda calcularse con
mtodos convencionales (sino que deba medirse en relacin al
PBI) y la tasa de inversin decreca al 11%. La hiperinflacin, la
incapacidad, el horror de la Triple A (Alianza Anticomunista
Argentina) y la guerrilla marxista, dio pie al golpe cvico-militar
en marzo de 1976.
El ministro de Economa Jos Alfredo Martnez de Hoz efectu
ingentes esfuerzos por sanear el Estado y llevar adelante
privatizaciones perifricas (que mejoraron en mucho la situacin
heredada del gobierno de Isabel y Celestino Rodrigo), estas
medidas cayeron luego en saco roto cuando al asumir el
Presidente Roberto Viola en 1981, ste nombr como Ministro de
esa cartera al populista Lorenzo Sigaut, quien devalu la
moneda y tir por la borda el sistema cambiario vigente.
Ya en 1982 se estatiz la deuda externa y como si esto fuera poco,
se financi la guerra de las Malvinas contra la principal potencia
de la OTAN.

27
Luego, al regreso de la democracia y sin solucin de continuidad,
el sistema emisionista, estatista y deficitario prosigui durante
toda la dcada del 80 ahora bajo el patrocinio del Plan
Austral (otra argucia dirigista). Promediando 1989, se produce el
colapso de los servicios pblicos y la hiperinflacin llega a su
punto culmine en junio y julio el costo de vida subi al 114 y al 196
por ciento mensual respectivamente, y en medio del
desconcierto, el infausto Presidente Ral Alfonsn tuvo que
renunciar seis meses antes del vencimiento de su mandato.
Con el Pte. Carlos Menem, el populismo deficitario prosigui
potenciado al paroxismo (aunque maquillado de moderno y
globalizador). En efecto, so pretexto de achicar la
grandilocuente dilapidacin, vino la ola privatizadora, pero
aparejadamente, el gasto pblico se increment un 143%
durante su primer perodo y, en el segundo, aument el 36.5%
ms. El presupuesto de Presidencia fue de 703 millones de
dlares en 1995 y subi a 3285 millones en 1999.
Este neo-populismo no se financi con la maquinita de
impresin, sino con el dinero de las privatizaciones monoplicas,
la suba impositiva (el IVA subi del 6% al 21%) y, por supuesto,
con el inmenso endeudamiento externo. Durante el perodo 1991-
1995, el hiperdficit se aliment con la venta de activos de
privatizaciones y en los aos subsiguientes, a travs de
endeudamiento. La deuda que en 1989 era de 63.000 millones,
ascenda a 147.000 diez aos despus.
Durante esta dcada de ajuste, el incremento del gasto pblico
represent dos veces el crecimiento del PBI, y el dficit fiscal
dejado fue de diez mil millones de dlares. Y todo esto se
convirti en el conocido plan de la convertibilidad, en el cual el
bien mueble por excelencia, es decir, la moneda, tena un
importe no fijado por la ley natural de la oferta y la demanda,
sino por una arbitrariedad legal, que le impuso un artificioso
valor nominal: el uno a uno.
Provincias enteras se servan del aparato estatal para sustentar
el caudillismo clientelista a travs de la indiscriminada creacin
de empleo pblico superfluo (provincias como La Rioja, Santa
Cruz o Tierra del Fuego padecan un empleado estatal cada tres
familias y la mismsima ciudad de Buenos Aires ostentaba 9
empleados pblicos por manzana). Y quin pagaba esta jarana
irresponsable?

28
Obviamente que el principal peso recay sobre las espaldas de la
empresa privada con impuestos confiscatorios (la recaudacin
impositiva creci $30.000 millones anuales entre 1991 y 1999).
Durante el ajuste menemista, el aparato estatal gastaba
20.000 millones de dlares anuales, y la mayor parte del
dispendio se iba en 9.242 cargos electivos con sus inacabables
derivados (asesores, subsidios, prebendas, mdulos, nepotismo y
clientelismo).
Las consecuencias directas del estatismo fueron el fin del crdito,
cuya inmediata consecuencia en medio de la desconfianza y la
fuga de capitales fue el secuestro de los depsitos bancarios a
fines del 2001 (el famoso corralito) el cual se llev puesto al
Presidente Fernando de la Ra. Seguidamente, la corporacin
anticapitalista aplaudi jubilosamente el default del Presidente
itinerante Adolfo Rodrguez Saa y como si faltara algo, cuando el
contexto internacional pareca congraciarse con la Argentina tras
la incorporacin de China y la India demandando materia prima
en el mercado mundial (lo cual nos permitira una veloz
resurreccin), de la mano de Eduardo Duhalde surgi en escena
el kirchnerismo, a fin de apagar el incendio con nafta.
Con el advenimiento de la era kirchnerista en el poder a partir
del ao 2003, el populismo sigui su curso aprovechando el
creciente e incipiente boom de la soja y el alza de los precios de
los conmodities.
Por supuesto que esta inesperada bonanza fue mal-
aprovechada y usada al slo efecto de proseguir agigantando la
administracin pblica. Por ejemplo, en el ao 2003 siete
millones de argentinos posean un ingreso dependiente del
Estado: actualmente (agosto del 2013) son 13 millones los que
dependen de esta elefantisico estructura. Hoy el pas sufre la
mayor presin tributaria que se recuerde: el 40% del PBI es
secuestrado por el Estado en impuestos (incluyendo el impuesto
inflacionario), la carga fiscal llega hasta el 56% de los ingresos de
un hogar de clase media y en la Argentina kirchnerista se trabaja
un promedio de 7 meses por ao slo para pagar impuestos. La
inflacin oscila entre el 25% y el 30% anual, ubicndose entre las
cuatro ms altas del mundo junto a Sudn, Sudn del Sur y
Bielorrusia.
En el ndice Riesgo Pas la Argentina exhibe el escandaloso
guarismo de 1186 puntos bsicos (superando a Venezuela que

29
mantiene 971) y se ha convertido en el coeficiente ms alto de
Amrica Latina. Ya casi nadie invierte en el pas y conforme las
Naciones Unidas, en el ao 2012 la regin recibi 173.361 millones
de dlares en concepto de inversin extranjera directa. Si el flujo
de inversiones rcord en Latinoamrica durante 2012 se consider
una ola de dlares, lo de Amrica del Sur en particular fue un
verdadero tsunami, ya que recibi de ese monto el 83% de la IED
total, es decir que 143.831 millones de dlares tuvieron destino
sudamericano. De ese total, Brasil super diez veces la inversin
de la Argentina, la cual adems estuvo muy por debajo de
Mxico, Chile, Colombia y Per

30
 17 - ANEXO 5 ndice de mi informe sobre el estado de la EBY

INFORME DEL ESTADO GENERAL DE LA EBY

Presentado al Canciller el 20 de agosto del 2013

YACYRET, HIJA DE LA (GEO) POLTICA

SEVERO ESTADO DE DETERIORO
ASIMETRA Y SUPREMACA ARGENTINA
NI INSTITUCIONALIDAD NI PROFESIONALISMO NI EQUIPO NI
PLAN
LA CLAVE: VOLUNTAD POLTICA
LO PRIMERO: FORMAR EQUIPO, ESTRATEGIA Y PLAN
EL TEMA PRIORITARIO: ARREGLO DE LAS DEUDAS
VECINOS, SOCIOS, AMIGOS, HERMANOS
CONOCE A TU CONTENDOR
LO QUE NO EST BIEN (COMPENDIO)
FOCALIZACIN EN EL CORE BUSINESS.
EBY SUPERMINISTERIO DE FOMENTO SOCIO-ECONOMICO
ELIMINAR INCENTIVOS PERVERSOS
SIN TARIFA, SIN CONTRATO, SIN FACTURACIN
REVISION DEL ANEXO C: DEFINICIN DE LA INVERSIN
INMOVILIZADA
PLAN DE AUTONOMA FINANCIERA. DESACOPLE DEL TESORO
ARGENTINO
ACP - ASUNTOS CONTRACTUALES PENDIENTES
REVISION ANEXO C: PULIR EL TRATADO Y REVERSALES

LA EBY NO TIENE DIRECTORIO EJECUTIVO

LA EBY NO TIENE INGENIERIA NI DIRECCIN TCNICA
LA EBY NO TIENE EJECUTIVOS DE CARRERA
LA EBY NO TIENE GESTION DEL CAPITAL HUMANO
VERTIGINOSA ROTACIN DEL PERSONAL

31
 PREACUERDO PRINCIPALES ELEMENTOS
PREACUERDO LA PRENSA Y ARGUMENTOS DE RECHAZO
OPERACIN FINELLY ALTERNATIVA VIABLE?
CTM SALTO GRANDE MODELO PARA EBY?

LOS MEJORES INTERESES HIDROENERGETICOS PARAGUAYOS:

AMPLIACION A 30 MAQUINAS, CORPUS, ITATI-ITACORA
LA CUESTION ENERGTICA ARGENTINA
LA CUESTION POLITICA ARGENTINA

AA CUA - MAQUINIZACIN
TRES TURBINAS ADICIONALES EN LA CENTRAL
HIDROELECTRICA - YAC 3
PLAN DE TERMINACIN DE YACYRET (PTY)
REPARACIN DE LAS 20 MAQUINAS DE CHY
EL NIVEL (COTA) DEL EMBALSE EN EL EJE ENCARNACION-
POSADAS EPP
DECLARACION OCASIN LLENADO A COTA 83 MSNM
LA OPERACIN DEL EMBALSE
MANUAL OPERACIN DEL EMBALSE A COTA 78
ADECUACION SALIDA LINEA 500 KV
EDIFICIO PROPIO
CAJA DE JUBILACIN DEL PERSONAL

32