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Financiamiento por medio de Leasing

El trmino de Leasing se puede definir como Un Contrato en virtud del cual,


entregamos a una persona natural o jurdica, denominada Arrendatario la tenencia
de un activo productivo para su uso y goce, a cambio de un pago peridico
(Canon), durante un plazo pactado y a cuyo vencimiento, el arrendatario tendr
derecho a adquirir el activo, por el valor de la opcin de compra, o bien a devolver
el activo segn lo pactado en el contrato.
Otra definicin de Leasing, indica que a travs de ello, un empresario puede
disponer del uso de un bien, mueble o inmueble, pagando una renta peridica a
modo de alquiler por un tiempo determinado a un arrendador, propietario de dicho
bien, que adquiere en su propio nombre para cederlo al arrendatario. Una vez
finalizado el contrato, el empresario arrendatario tiene tres posibilidades:
A. Adquirir la propiedad del bien financiado ejecutando una opcin de
compra por un valor residual similar a las cuotas mensuales.
B. Suscribir un nuevo contrato leasing sobre el mismo material.
C. Devolverlo a la entidad que se lo ha prestado.
A continuacin tabla de Leasing comprando la maquinaria valorada en Q800,000 a
24 meses.

inters mensual 1%
No. Canones 24
Opcin de Recompra 20%
Mes Valor Inicial Canon Capital Intereses Saldo
1 800,000 31,727.02 23,727 8,000 776,273
2 776,272.98 31,727.02 23,964 7,763 752,309
3 752,308.69 31,727.02 24,204 7,523 728,105
4 728,104.76 31,727.02 24,446 7,281 703,659
5 703,658.78 31,727.02 24,690 7,037 678,968
6 678,968.35 31,727.02 24,937 6,790 654,031
7 654,031.02 31,727.02 25,187 6,540 628,844
8 628,844.31 31,727.02 25,439 6,288 603,406
9 603,405.73 31,727.02 25,693 6,034 577,713
10 577,712.77 31,727.02 25,950 5,777 551,763
11 551,762.87 31,727.02 26,209 5,518 525,553
12 525,553.48 31,727.02 26,471 5,256 499,082
13 499,082 31,727.02 26,736 4,991 472,346
14 472,345.80 31,727.02 27,004 4,723 445,342
15 445,342.24 31,727.02 27,274 4,453 418,069
16 418,068.64 31,727.02 27,546 4,181 390,522
17 390,522.30 31,727.02 27,822 3,905 362,701
18 362,700.51 31,727.02 28,100 3,627 334,600
19 334,600.49 31,727.02 28,381 3,346 306,219
20 306,219.48 31,727.02 28,665 3,062 277,555
21 277,554.65 31,727.02 28,951 2,776 248,603
22 248,603.18 31,727.02 29,241 2,486 219,362
23 219,362.19 31,727.02 29,533 2,194 189,829
24 189,828.79 31,727.02 29,829 1,898 160,000
Total 761,448.48 639,999 121,449

Fuente: Cotizador Financiero Occidente


Ventajas que tiene el uso del leasing
A. Es una frmula alternativa de financiamiento. Se utiliza conjuntamente
con otros sistemas tradicionales de acuerdo con las necesidades u
conveniencias, dentro de la estrategia financiera global.
B. Es flexible. Es el sistema de financiamiento que permite adaptarse a
las especficas necesidades de los clientes, en cuanto al plazo, forma de
amortizacin etc.
C. Es rpido. Normalmente las operaciones de leasing se tramitan y
formalizan en corto plazo.
D. Es a largo plazo: Las inversiones pueden financiarse a un plazo
solamente igualado por los grandes bancos.
E. No exige inversin inicial: Financia el importe total de la inversin, lo que
permite una mayor rentabilidad del capital de trabajo.
F. Es sencillo: La formalizacin de una operacin de leasing es muy simple y
no exige una tramitacin complicada.
G. Reduce el costo del prstamo.
H. Eficiente uso del escudo fiscal, reduciendo el pago de impuestos

Desventajas que representa el leasing son las siguientes


A. El arrendatario pierde el derecho al escudo fiscal asociado a la tenencia de
activos fijos.
B. El arrendatario no tiene una definicin final del valor residual de los activos.
C. No existe propiedad del activo
Financiamiento por medio de deuda
Una deuda puede ser un prstamo, una lnea de crdito, o incluso un pagar -
cualquier promesa de reembolsar una cantidad de dinero durante un periodo
determinado de tiempo con una tasa de inters especfica y otros trminos. La
deuda se contabiliza como un pasivo de la compaa y los pagos de intereses son
gastos empresariales deducibles. En caso de bancarrota o insolvencia, los
deudores tienen prioridad sobre los socios accionarios.

Ejemplo de Anualidades de financiamiento por deuda.


Inters Mensual 12.5% con garanta hipotecaria
Cuotas 24
Observacin: con garanta fiduciaria sube en 1.5% el inters
No Capital Interes Cuota a pagar Saldo
1 Q28,789.32 Q10,000.00 Q38,789.32 Q771,210.68
2 Q29,149.18 Q9,640.13 Q38,789.32 Q742,061.50
3 Q29,513.55 Q9,275.77 Q38,789.32 Q712,547.95
4 Q29,882.47 Q8,906.85 Q38,789.32 Q682,665.48
5 Q30,256.00 Q8,533.32 Q38,789.32 Q652,409.48
6 Q30,634.20 Q8,155.12 Q38,789.32 Q621,775.28
7 Q31,017.13 Q7,772.19 Q38,789.32 Q590,758.15
8 Q31,404.84 Q7,384.48 Q38,789.32 Q559,353.31
9 Q31,797.40 Q6,991.92 Q38,789.32 Q527,555.91
10 Q32,194.87 Q6,594.45 Q38,789.32 Q495,361.04
11 Q32,597.31 Q6,192.01 Q38,789.32 Q462,763.73
12 Q33,004.77 Q5,784.55 Q38,789.32 Q429,758.96
13 Q33,417.33 Q5,371.99 Q38,789.32 Q396,341.63
14 Q33,835.05 Q4,954.27 Q38,789.32 Q362,506.58
15 Q34,257.99 Q4,531.33 Q38,789.32 Q328,248.59
16 Q34,686.21 Q4,103.11 Q38,789.32 Q293,562.38
17 Q35,119.79 Q3,669.53 Q38,789.32 Q258,442.59
18 Q35,558.79 Q3,230.53 Q38,789.32 Q222,883.81
19 Q36,003.27 Q2,786.05 Q38,789.32 Q186,880.54
20 Q36,453.31 Q2,336.01 Q38,789.32 Q150,427.23
21 Q36,908.98 Q1,880.34 Q38,789.32 Q113,518.25
22 Q37,370.34 Q1,418.98 Q38,789.32 Q76,147.91
23 Q37,837.47 Q951.85 Q38,789.32 Q38,310.44
24 Q38,310.44 Q478.88 Q38,789.32 Q0.00
Total Q800,000.01 Q130,943.66 Q930,943.68

Fuente: Cotizador de Prestamos, Bco. Gyt Continental


Las ventajas de financiarse mediante deuda se pueden resumir as:
A. Los intereses son deducibles de impuesto, mientras que los
dividendos no.
B. El pago de la deuda es ms barato en perodos de inflacin.
C. Su emisin no provoca dilucin del capital de la empresa.
D. Se puede flexibilizar la razn de endeudamiento al establecer
condiciones de reembolso o creacin de fondo de amortizacin.
E. En caso de una estrechez econmica se puede salvaguardar la
estabilidad financiera de la compaa en el futuro.
F. Los intereses producto de la deuda intervienen directamente en el
Apalancamiento Financiero y junto con el Apalancamiento
Operativo producen un incremento en la Ganancia Antes de
Inters e Impuesto (GAIT).

Las desventajas de financiarse con deuda pueden ser:


A. Los costos por intereses son obligantes y deben pagarse haya o no
haya ganancias en el ejercicio econmico.
B. La deuda debe pagarse al vencimiento o refinanciarse quizs en
peores trminos.
C. Una deuda alta implica un alto riesgo en la estructura de capital, lo
cual puede significar que los inversionistas requieran una tasa de
rendimiento mayor; lo lo tanto el costo de capital tambin sera
mayor.
D. En caso de errores de pronsticos las consecuencias pueden ser
ms trgicas para la empresa.
E. Las disposiciones en las escrituras y trminos de la deuda pueden
ocasionar restricciones sobre la empresa.
ndice de Rentabilidad de los recursos
Estos ratios sirven para comparar el resultado con distintas partidas del balance o
de la cuenta de prdidas y ganancias. Miden cmo la empresa utiliza
eficientemente sus activos en relacin a la gestin de sus operaciones
A continuacin se detallan los indicadores analizados en base a los estados
financieros que la entidad ha proporcionado.

Beneficio neto sobre recursos propios medios:


Indicador: 3.44

Es la rentabilidad que obtiene el accionista medida sobre el valor en libros de


estos. Debe ser superior al coste de oportunidad que tiene el accionista, ya que de
lo contrario est perdiendo dinero.

Beneficio neto sobre ventas


Indicador: 0.105

Este ratio engloba la rentabilidad total obtenida por unidad monetaria vendida.
Incluye todos los conceptos por lo que la empresa obtiene ingresos o genera
gastos. Ratios muy elevados de rentabilidad son muy positivos; stos deberan ir
acompaados por una poltica de retribucin al accionista agresiva.

Rentabilidad econmica
Indicador: 0.378817

Indica la rentabilidad que obtienen los accionistas sobre el activo, es decir, la


eficiencia en la utilizacin del activo.
Rentabilidad de la empresa
Indicador: 0.62

Mide la rentabilidad del negocio empresarial en s mismo. Pues mide la relacin


entre el beneficio de explotacin y el activo neto.

Un valor ms alto significa una situacin ms prspera para la empresa, pues la


empresa contar con una mayor rentabilidad, es decir, mayores beneficios en
relacin a sus activos.

Rentabilidad del capital


Indicador: .01472923

Mide la rentabilidad del patrimonio propiedad de los accionistas, tanto del aportado
por ellos, como el generado por el negocio empresarial.

Un valor ms alto significa una situacin ms prspera para la empresa.

Rentabilidad de las ventas


Indicador: 0.1472923

Mide la relacin entre precios y costes. Un valor ms alto significa una situacin
ms prspera para la empresa, pues se obtiene un mayor beneficio por el volumen
de ventas de la empresa.
Rentabilidad sobre activos
Indicador: 0.2699071

Ratio que mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para
ello una relacin entre los beneficios netos y los activos totales de la sociedad.