INTERESES

PAGO DE INTERESES
Al referirnos acerca de los intereses, se advierte su innegable e inmutable
naturaleza econmica, una realidad financiera y bancaria, y desde luego, hecho
que debe ser regulado por el derecho.
A continuacin abordaremos el tema en aspectos centrales y medulares
tratando de brindar una visin panormica o de conjunto que permita su
comprensin global.
Ahora bien, la natural complejidad del tema y el silencio de voces autorizadas,
han conspirado, a nuestro entender, para el de un conocimiento absoluto y
certero sobre el pago de intereses, en el campo del Derecho. Las lagunas de
conocimiento que en materia de intereses suelen aparecer no son exclusivas
del derecho.1
Para comprender adecuadamente, sobre el pago de intereses, no se debe
perder de vista, su dimensin econmica, por lo tanto, debemos efectuar el
anlisis desde una perspectiva integradora econmico-jurdica, por la
incidencia que tiene el fenmeno que nos ocupa, en campo del Derecho,
resulta indiscutible que dicha materia es tambin fundamentalmente un tema
jurdico.
Expuestas las consideraciones, generales en los siguientes tpicos, trataremos
la evolucin histrica de la obligacin de dar intereses, su naturaleza jurdica,
definicin, caractersticas, diferencias con otras figuras, clasificacin,
nacimiento y extincin.

1. EVOLUCION HISTORICA DEL PAGO DE INTERESES

Cuando se intenta determinar el origen histrico del pago de intereses, suele
pensarse que ste coincide con los orgenes del crdito; vale decir, desde el
momento en el que los sujetos, al intercambiar sus bienes, deciden diferir la
entrega de uno de ellos para una fecha futura, acordando, a su vez, el pago de

1
En Osterling Parodi y Mario Castillo Freyre. Tratado de las Obligaciones Vol. XVI,
Segunda Parte Tomo V, pgina 258 Ya decia Jhon Maynard Keynes que el
tema de los intereses sigue siendo un reto para el terico de hoy. Los intereses,
indiscutiblemente, superan las tradicionales teoras, anlisis y recomendaciones
econmicas; por ese motivo se ha dicho que la teora general sobre los intereses
es confusa y confunde...
un plus por el uso y por el riesgo que importa la entrega de un bien presente
por un bien futuro.
La antigedad que tiene la historia de los intereses puede suponerse
coincidente con lo que acabamos de sealar.
No obstante, ya en las leyes mosaicas del pueblo hebreo, en el cdigo de
Hammurabi y en las Leyes de Soln, el pago de intereses se haba alcanzado
un reflejo normativo, sea para prohibirlo o para regularlo.
La palabra usurae, segn anota Di Prieto, citado por Carlos Villegas y Mario
Schujman2, representaba ms que el fruto de un capital, el precio por el riesgo
del prstamo.
En el derecho romano, el mutuo es un inicio fue gratuito. Max Weber, citado por
Villegas y Schujman, seala que la gratuidad de mutuum romano obedece a
que en la antigedad el cobro de intereses era un derecho aplicable al
extranjero. As, dentro de la comunidad de tribu, pueblo o linaje no existi el
inters.
Empero, es preciso anotar que no obstante la gratuidad del mutuo, fue posible
establecer un pacto adicional para el cobro de intereses, al que se le llamo
stipulatio usurarum.
Dicho pactum fue admitido en los prstamos de grano y slo tiempo despus
en los prstamos de dinero hechos por los banqueros, esto ltimo, como
reconocimiento a la actividad bancaria. Adems, se admiti que la cuanta de
los intereses fuese fijada en razn del riesgo que la operacin realizada pudiera
importar.
El cobro de intereses gener en Roma constantes reclamos, pues el monto de
aqullos lleg a ser impresionante; por ello, fueron diversas las normas
dictadas.
Estas disposiciones intentaron ordenar el devengamiento de los intereses y
prohibir la capitalizacin de los mismos. Entre dichas normas podemos citar a
las leyes licinas sextias del ao 367, la lex duilia menenia del ao 347, la lex
genucia del ao 342, la lex procia del ao 118, la lex macia del ao 104 y la lex
Cornelio pompeia unciaria del ao 88, todas ellas antes de Cristo.

2
Villegas Carlos y Schusjman, Maro. Intereses y Tasas. Editorial Abeledo-Perrot,
Buenos Aires. 1990, p. 50.
Villegas y Schujman3 anotan que en cuestin de intereses la iglesia Catlica
fue sumamente estricta, ya que basndose en las palabras de Jess en el
Sermn de la Montaa (San Lucas, Captulo VI, versculo 35, vosotros,
haced el bien y prestad sin esperar nada en retorno) prohibi el cobro de
intereses.
Otra de las razones, por las que se prohiba el cobro de intereses era la
siguiente: quien presta no realiza un verdadero trabajo, no crea ni transforma la
materia; por ello, si percibe una ganancia por el solo hecho del prstamo,
explota el trabajo de otros, el trabajo del deudor.
Por otro lado, la prohibicin que la iglesia estableci sobre el cobro de intereses
fue rebatida con un pasaje de la Sagrada Escritura, pues en el evangelio segn
San Mateo, captulo XXV, versculos 26 y 27, Jess, al exponer en la parbola
de los talentos, qu es lo que debi hacer un siervo al que su seor le haba
confiado un capital, seala que aqul debi hacerlo productivo: siervo malo y
perezoso, debas pues, haber entregado mi dinero a los banqueros, y a mi
regreso yo lo habra recobrado con sus rditos.
No obstante ello, con el devenir del tiempo la actividad bancaria tuvo un status
profesional y se extendi por toda Europa.
As, es slo en la Edad Moderna y en el contexto de una economa totalmente
monetaria que la idea de la equidad y licitud del inters fue admitida.
Nussbaum, citado por Villegas y Schujman 4, dice que la legislacin prohibitiva
de los intereses fue sustituida en Europa por Leyes sobre intereses mximos.
Hoy por hoy, la obligacin de dar intereses es regulada por casi de los cdigos
civiles contemporneos.

2. NATURALEZA DE LOS INTERESES

El peso de una realidad inocultable nos hizo comprender que los intereses, si
bien ostentan profusas proyecciones en el campo jurdico, son un fenmeno
econmico y no una figura ideada por el Derecho 5.
3
Villegas, Carlos y Schujman, Mario. Op. Cit., Pgina 53.
4
Villegas, Carlos y Schujman, Mario. Op. Cit., Pgina 58.
5
Para los integrantes del grupo, el inters tiene diversas funciones en la
Economa, las mismas que pasamos anotar: i) Los intereses establecen el equilibrio
entre la oferta y la demanda de fondos prestables; ii) Los intereses influyen en la
poltica monetaria, incentivando o conteniendo el proceso econmico; iii) Los tipos
de inters pueden influir en el volumen de ahorro y en particular puede observarse
Bajo esta perspectiva, sostenemos que la nocin de intereses le asiste una
naturales econmica antes que jurdica.
6
En este sentido, Rodolfo A. Santangelo seala que aya en el siglo XVI
algunos ecolsticos, como Molina y Lugo, defendieron la tesis de que el inters
era un fenmeno monetario.
Al respecto, Carlos Villegas y Mario Schujman opinan que la importancia
adquirida por los intereses hace que el abogado necesite adentrarse en el
estudio de este tema jurdico, pero para su comprensin resulta imprescindible
precisar el contenido fctico del fenmeno, dentro del contexto econmico
donde ste se genere.
A entender el Doctor Gastn Fernandez Cruz 7, la problemtica de los intereses
constituye para el Derecho Civil uno de esos dos puntos de conexin entre dos
ciencias sociales claves: el derecho y la economa, pues la nocin jurdica de
intereses parte de una concepcin econmica de capital, que debe ser
entendida como tal.
Conforme seala Fernndez Cruz, la concepcin ms extendida y aceptada en
torno a la naturaleza jurdica del inters es aquella que lo concibe como un
fruto civil, as lo entiende Luis Mara Boffi Boggero, citado por Carlos Villegas y
Schujman, quien seala que los frutos civiles son una creacin jurdica que
permite ver los emolumentos, salarios, intereses, alquileres, etc., verdaderos
frutos de la actividad material o inmaterial, del uso o privacin de una cosa.
Estos frutos se producen slo jurdicamente, mientras que los otros se
producen en el mundo natural y tienen reconocimiento jurdico.
Aade el citado autor que en los frutos naturales hay un esquema normativo
que recoge el proceso natural, mientras que en los civiles, ese esquema es
puramente jurdico.

que con tipos de inters negativos se agudizan los procesos de desmonetizacin; y

iv) Los intereses distribuyen los fondos prestables entre los distintos usuarios, de
manera que los ahorros escasos se distribuyen en aquellos proyectos de inversin
cuya tasa de retorno sea mayor a los niveles de inters.
6

Santangelo, Rodolfo A. Teoras Alternativas sobre la Tasa de Interes. En serie de

Informacin Pblica N 16, publicada por el Centro de Estudios Monetarios y
Bancarios del B.C. de Argentina, 1984, p. 15.
7

Fernndez Cruz, Gastn. La Naturaleza Jurdica de los intereses: Punto de

conexin entre derecho y Economa. En Derecho Revista editada por el Fondo
Editorial de la Pontificia Universidad Catlica del Per N 45, 1991, p. 178.
El inters, segn seala Fernndez Cruz 8, constituyen un rendimiento por la
aplicacin indebida o debida de un capital, y, en funcin del tiempo de
aplicacin, dicho rdito estar constituido por bienes de la misma naturaleza
que los debidos por la prestacin9.

3. DEFINICIN DE LA OBLIGACIN DE DAR INTERESES

Encontramos que conforme anota Busso10, Windscheid define a los intereses
como la compensacin dada al acreedor por la privacin del uso de algo a que
l tiene derecho
Por su parte, precisa Busso que Enneccerus sostiene: llamase inters a una
cantidad de cosas fungibles que puede exigirse como rendimiento de una
obligacin de capital, en proporcin al importe o al valor del capital y al tiempo
por el cual se est privado de la utilizacin de l.
En igual sentido, Roberto de Ruggiero 11 define a los intereses como aquella
cantidades de cosas fungibles que el deudor debe al acreedor como
compensacin al disfrute de una mayor cantidad de aqullas debidas tambin
al acreedor, surgen o pueden surgir con respecto a una deuda cualquiera como
obligacin accesoria, cuyo contenido se fija con arreglo a un porcentaje sobre
el capital.
Manuel Albaladejo seala que los intereses consisten normalmente en una
cantidad de cosas de la misma especie que las debidas, proporcional a la
cuanta de stas a la duracin de la deuda.
A entender de Kart Larenz, los intereses son la remuneracin expresada en
una determinada fraccin de la cantidad debida, que el deudor ha de satisfacer
peridicamente por el uso de un capital consistente en dinero u otra cosa
fungible.
Llambas, citado por Villegas y Schujman, recuerda que intereses son los
aumentos paulatinos que experimentan las deudas d e dinero en razn de su

8
Fernndez Cruz, Gastn. Op. Cit Pgina 192.
9
Acerca de los intereses parte del concepto econmico de capital, entendiendo
ste como valor de cambio, ms puede hablarse de que el inters constituya un
fruto civil o peor an, el precio, remuneracin, compensacin o renta de un bien,
es ms bien, el rendimiento del capital.
10
Busso, Eduardo B. Op.cit., Tomo IV, p.
11
De Ruggiero,Roberto Op. Cit, Tomo II, p.54.
importe transcurrido prorrata temporis. No brotan ntegros en un momento
dado, sino que germinan y se acumulan continuamente a travs del tiempo.
Gastn Fernndez, seala que en torno a la problemtica del inters. Se han
discutido y afirmado diversas concepciones que solamente han contribuido a
crear ms confusin sobre el tema, de por ser difcil y complicado.
Arango Barrientos, citado por el referido autor, resume las concepciones que
sobre el inters se han elaborado.
As tenemos que se habla de inters como:
o Fruto de un capital.
o Precio del dinero.
o Remuneracin por el sacrificio de la privacin de un capital.
o Compensacin.
o Indemnizacin.
o Rdito o rendimiento.
Para que pueda hablarse del pago de inters debe existir una obligacin
principal, de donde los intereses son la obligacin accesoria a cargo del
deudor, sea porque las partes as lo han acordado, o en virtud de un mandato
legal.
Asimismo, es preciso que dicho pago se efectu con cierta periodicidad y,
finalmente, que el beneficio que recibir el acreedor se fija, por lo menos, en
proporcin al tiempo y riesgo que pone la operacin. Solo entonces estaremos
frente a una obligacin de pagar intereses.

4. CARACTERES DE LA DEUDA DE INTERESES

A continuacin anotamos los rasgos que con mayor notoriedad caracterizan a
la deuda de intereses.
A. Accesoriedad.
Por definicin, la obligacin de dar intereses es accesoria a una deuda
principal.
As tambin lo entiende De Ruggiero al sealar que de su naturaleza se
deriva que la deuda de intereses no puede generarse si no existe una
deuda principal.
 En este sentido Karl Larenz expresa que la obligacin de pagar intereses es
accesoria de la obligacin de capital, en cuanto el origen y cuanta de la
primera depende de la segunda.
En cambio Borda Guillermo, funda tal accesoriedad en el hecho de que los
intereses son frutos civiles del capital.
Habindose precisado la accesoriedad de la obligacin de dar intereses,
enumeramos las consecuencias que de ella derivan:
- No puede generarse una obligacin de intereses sin existencia de una
deuda principal.
- El devengamiento de los intereses se van produciendo a travs de la
duracin de la deuda principal, de modo que frente a ala extincin de
esta ltima cesa la deuda de intereses.
- La transmisin de la obligacin principal importa la transmisin de la
deuda de intereses, as como de la garanta que protega a ambas
deudas.
En este orden de ideas, si bien la obligacin de dar intereses nace de una
deuda principal respecto de la cual es accesoria, con posterioridad puede
adquirir condiciones especiales de autonoma, haciendo posible la constitucin
de nuevas relaciones jurdicas en torno a ella.
B. Deuda dineraria, por regla general - Deuda de valor, por excepcin.
La diferencia entre una deuda dineraria y una deuda de valor, nos obliga a
precisar qu clase de deuda es el pago de intereses.
Cabe recordar que por deuda de valor se entiende aquella obligacin en la que
el objeto de la prestacin es un valor abstracto, que habr de medirse en dinero
al momento del cumplimiento de la prestacin. Vale decir, se debe un valor que
se traducir en dinero al momento del pago.
En cambio en las deudas dinerarias, llamadas tambin pecuniarias o
numerarias, el objeto de la prestacin debida es el dinero en un monto
determinado. En otras palabras, se debe una suma definida de dinero.
Al respecto, entendemos que por regla general, el pago de intereses es una
deuda pecuniaria. Ello en virtud de que, normalmente, los intereses se pagan
con una suma de dinero. Adems desde el origen de la obligacin, la
retribucin por concepto de intereses debida al acreedor es fijada en una suma
perfectamente determinada, ya que mediante el establecimiento de una tasa es
posible hacer el clculo de inters que efectivamente se va pagar.
Empero, si bien sale de lo usual, es posible que las partes convengan que el
pago de intereses y no en dinero. En este supuesto la deuda de intereses, por
excepcin, dejara de ser una deuda de dinero para convertirse en una deuda
de valor, una que sera preciso avaluar los bienes a pagar por concepto de
inters, para que, sobre la bases de dicho valor, sea posible el clculo de los
intereses debidos.

5. CLASIFICACIN DE LOS INTERESES

Numerosos son los criterios de clasificacin que la doctrina ha elaborado en
torno a los intereses. Sin embargo, ante tan confusa materia, hemos
seleccionado algunos de ellos.
a) Segn su fuente.
Por su fuente, los intereses pueden ser convencionales o legales, segn
que la obligacin de dar intereses surja de la voluntad de las partes o en
virtud de la Ley.
De esta manera, en atencin al origen de dicha obligacin es posible
clasificar a los intereses en: intereses legales cuando el deber de pagar
intereses surge de la Ley, e intereses convencionales, si aquel nace de un
convenio entre las partes.
Von Tuhr, citado por Gastn Fernndez, clasifica a los intereses en:
Voluntarios, que tienen su origen casi siempre en un contrato, pero
cabe que provengan tambin de un acto de ltima voluntad.
Legales, que nacen sin la voluntad de las partes, por prescripcin de la
Ley. Supuestos importantes de aplicacin de esta clase de intereses
son los moratorios y los procesales. Para Von Tuhr, segn anota
Fernndez Cruz, hay casos en que la deuda empieza a producir
intereses antes de constituirse al deudor en mora por el mero hecho de
entablarse la accin o reclamacin.
Ahora bien, los intereses tanto convencionales como legales pueden, a su
vez, clasificarse en compensatorios y moratorios.
b) Segn su funcin
Por su funcin, los intereses pueden ser compensatorios o moratorios.
Los intereses compensatorios, segn anota Carlos Villegas y Schujman,
tienen por funcin otorgar un beneficio, un lucro, al capital invertido o
transferido.
Por ello, el inters compensatorio constituye una contraprestacin por el
uso del dinero o de cualquier otro bien.
Los intereses moratorios se devengan (de haberse pactado) debido a las
circunstancias del retraso doloso o culposo en el cumplimiento de la
obligacin, por parte del deudor, y en la constitucin en mora de este ltimo.
Su funcin es la indemnizar la mora de pago.
c) Segn se paguen o capitalicen a su vencimiento.
Las partes pueden acordar que, de acuerdo a los intervalos establecidos, el
inters vencido se pague o se capitalice, esto hace necesario hace
distinguir un supuesto del otro.
Cuanto solo el capital gana intereses por todo el tiempo que la transaccin,
el inters es simple. Este resulta de aplicar una tasa nominal sobre el
importe del capital inicial, en un plazo determinado.
Por otra parte, le inters es compuesto cuando de capitaliza, vale decir,
cuando el inters simple se adiciona al capital al final de cada intervalo de
tiempo pactado para ganar intereses en el periodo siguiente.
As, el inters compuesto supone que los intereses, al adicionarse al capital,
generen junto con este ltimo, intereses en el periodo siguiente.
d) Segn se apliquen sobre un capital actualizado o no.
Conforme apuntan Carlos Villegas y Mario Schujman, el inters que se
cobra en las operaciones acordadas sin ajuste de capital se denomina
inters nominal, en oposicin al inters real aplicable a obligaciones
ajustadas con alguna clusula de estabilizacin.
Naturalmente, al contener una fuerte previsin por depreciacin de la
moneda, el monto del inters nominal es mayor que el monto del inters
real.
De otro lado, el inters real tambin se denomina inters puro, ya que se
aplica a las obligaciones indexadas.
En el caso de la operaciones bancarias agregan los autores citados, - es
menester que el inters real adems haya retribuido el costo operativo, el
riesgo que genera la posible insolvencia o morosidad del deudor, y haya
 reembolsado la carga fiscal que grava la operacin financiera. Solo en esta
instancia podremos hablar de inters real o de inters puro.
e) Segn la forma de calculo del inters sobre una operacin
amortizable en cuotas.
Ante el supuesto de una operacin en la que se haya pactado que la
devolucin del capital pueda realizarse a travs de una amortizacin de
cuotas peridicas, el inters a pagar puede revestir dos formas de clculo,
las que originan la clasificacin de inters directo e inters sobre saldos.
El inters directo sealan Carlos Villegas y Mario Schujman, es el que se
calcula sobre el total del capital adecuado, de modo que la tasa se aplica
durante todo el plazo, sobre la deuda inicial, sin tener en cuenta las
amortizaciones de capital realizadas.
En cambio el inters sobre saldos en menos oneroso, pues se calcula
despus de cada amortizacin sobre los saldos de capital; la tasa se aplica
sobre el monto adecuado encada periodo.

6. NACIMIENTO Y EXTINCIN DE LA OBLIGACIN DE DAR INTERESES

Es menester precisar que si bien el nacimiento de la deuda de intereses
depende de la existencia previa de la obligacin principal, el momento en el
que nace la deuda de intereses puede o no coincidir con la fecha en que se
genero la obligacin principal, en el momento en el que nace la deuda de
intereses puede o no coincidir con la fecha en que se genero la obligacin
principal. La deuda de intereses puede tener, entonces, una fecha posterior.
Por otra parte, la extincin de la obligacin de dar intereses puede producirse
de diferentes formas:
a) Por renuncia del acreedor a cobrarlos: El acreedor puede renunciar al
cobro de los intereses por vencer, producindose as una extincin
autnoma del pago de intereses que constituir una condonacin. Decimos
autnoma porque el acreedor conserva el crdito por el capital.
b) Por pacto de adelanto de las partes: Los sujetos de la obligacin de dar
intereses, pueden convenir el no devengamiento de estos, de modo que el
derecho de cobro y el deber de pago se desvanecen.
c) Por los medios de extincin de las obligaciones: Usualmente, la deuda
de intereses se extingue por el pago. No obstante, dicha extincin puede
 producirse, tal como lo hemos sealado, mediante una novacin,
compensacin, condonacin, consolidacin, transaccin o mutuo discenso.
d) Por entrega de recibo sin reserva sobre los intereses: El recibo del
capital, que entrega el acreedor al deudor, en el que nos e hace reserva
alguna sobre los intereses impagos, extingue la obligacin del deudor
respecto de ellos, salvo prueba en contrario.
e) Por prescripcin de la accin de cobro de intereses: El devengamiento
de intereses a travs del tiempo importa, sobre el monto de la deuda, un
constante acrecentamiento, el cual, con el transcurso del tiempo, puede
resultar exorbitante para el deudor.

7. LOS INTERESES EN EL CDIGO CIVIL PERUANO DE 1984

Pago de intereses
Artculo 1242.- Inters compensatorio y moratorio
El inters es compensatorio cuando constituye la contraprestacin por
el uso del dinero o de cualquier otro bien.
Es moratorio cuanto tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago.
Diez Picazo, seala que en trminos econmicos, se denomina inters, al
precio o remuneracin que una persona ha de pagar por la utilizacin o disfrute
de bienes de capital de partencia ajena. En trminos jurdicos, el concepto de
inters es un concepto ms estricto, consiste en las cantidades de dinero que
deber ser pagadas por la utilizacin y el disfrute de un capital consistente en
tambin en dinero.
Por lo tanto, del concepto de intereses se desprenden las dos caractersticas
ms importantes de la deuda de intereses:
a) La deuda de intereses es siempre una deuda pecuniaria, es decir, una
deuda consistente en el pago de una suma de dinero.
b) La obligacin de pagar interese es una obligacin accesoria de la
obligacin principal de restitucin o de entrega del capital disfrutado o
utilizado.
No existe dudas, que nuestro Cdigo Civil, en funcin de la finalidad que los
intereses persiguen, los clasifica en: inters compensatorio y en inters
moratorio.
7.1 INTERESES COMPENSATORIOS
Como lo menciona el artculo 1242 del Cdigo Civil; el inters es
compensatorio cuando constituye la contraprestacin por el uso de dinero o de
cualquier otro bien. El inters compensatorio tiene como finalidad el de
mantener el equilibrio patrimonial evitando que una de las partes obtenga un
enriquecimiento al no pagar el importe del rendimiento de un bien. As, se
permite cobrarle a quien se beneficia del dinero o cualquier otro bien, una
retribucin adecuada por el uso que haga de el.

Fernndez Cruz considera que al calificar el Cdigo Civil en el artculo 1242 a

los intereses compensatorios, debi establecer que stos se deben en calidad
de contraprestacin por el uso y disfrute de cualquier capital, ello en mrito de
que el inters constituye el rendimiento de un capital 12.
El termino compensatorio se suele utilizar en materia de indemnizacin de
daos y perjuicios de tal modo que los daos y perjuicios compensatorios son
los que van a sustituir cubriendo tanto el dao emergente como y el lucro
cesante que se hubiera sufrido por la falta de cumplimiento. De all que se haya
criticado la expresin intereses compensatorios utilizada por el cdigo para
indicar la contraprestacin por el uso del dinero o de cualquier otro bien siendo
mas idnea la expresin intereses retributivos 13

7.2 INTERS MORATORIO

El mismo artculo 1242 del Cdigo Civil prescribe que el inters moratorio tiene
por finalidad indemnizar la mora en el pago, sancionadote de esta manera el
retraso, ya ser doloso o culposo, en el cumplimiento de la obligacin que
corresponde al deudor. El inters moratorio es independiente del
compensatorio.
Messineo aclara el concepto del inters cuando dice: El concepto del que
parte la Ley al establecer la obligacin de abonar los interese de mora,
12
Fernndez Cruz, Gastn, Op. Cit. Pgina 210.
13
Cardenas Quiros, Carlos, Hacia la reforma del libro VI del Cdigo Civil, en
Themis, N 30, Lima 1994, p. 146.
independiente de la prueba del dao del acreedor es que le dinero, si se
entrega oportunamente al acreedor, es siempre acto para producir actos, y los
intereses como sabemos, son precisamente una de las figuras de los frutos
civiles. De ah la consecuencia que el deudor debe en cada caso los intereses
moratorios como resarcimiento del dao (frutos que faltan), que se presumen
jures et de jure sufridos por el acreedor por el solo hecho del retardo del deudor
en la entrega de la suma capital14.
En efecto el inters moratorio tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago,
reparando con ello los daos y perjuicios que el retraso haya ocasionado al
acreedor, sea ste de origen culpable o doloso, en el cumplimiento de la
obligacin que le corresponda ejecutar al deudor.
En resumen, el pago de los intereses moratorios constituyen la manera de
indemnizar supletoriamente al acreedor por el cumplimiento tardo de la
obligacin pecuniaria por parte del deudos, cubrindose de esta manera los
daos y perjuicios ocasionados precisamente por efectos de la mora en el
pago, esta ltima institucin la abordaremos en forma independiente.

7.3 TASA DE INTERS

Un eslabn necesario en la cadena de exposicin sobre el tema de los
intereses es el relativo a la tasa del inters, razn por la cual es conveniente
informar acerca de sus contenidos15.
A. Definicin: En la literatura econmica ocurre algo semejante, pues los
economistas han debatido, con mucha mayor amplitud, cuestiones
relativas a la tasa de inters, antes que sobre el inters en s. Sin
embargo, en materia de tasas de inters, no hemos encontrado
posiciones unvocas, motivo por el cual se pueden esbozar diversas
definiciones, como anotamos a continuacin.

14
Messineo, Franceso: Manual de Derecho Civil y Comercial, EJEA, Buenos Aires
1979, T. IV, p. 339.
15
Para el grupo, el impacto del nivel de tasas de inters es extiende tambin al
campo del Derecho, generando consecuencias jurdicas diversas, ya en el mbito
civil, ya en el mbito penal. As, por ejemplo, as cualquier exceso sobre las tasas
mximas de inters que las partes contratantes puedan acordar, otorga al deudor
la facultad de optar por imputar el capital dicho exceso o solicitar al acreedor su
devolucin. Adems, al cobro de intereses superiores al lmite mximo fijado por
ley se le denomina usura.
 El valor del dinero a travs del tiempo, corresponde al concepto de tasa
de inters16.
As tambin lo entiende tambin Avelino Snchez 17, quin seala que la
tasa de inters es la relacin del inters devengado al capital en la
unidad de tiempo.
Alfredo Rodriguez18 seala que la tasa de inters es el precio de la
mercanca dinero.
En cambio, los manuales de teora econmica keynesiana, conforme
anota Ral Noriega19, asumen que la tasa de inters es igual al costo de
oportunidad del capital.
A.1 Clases de tasas
- Tasas Mximas: la tasa de inters mxima es aquella tasa promedio
que considera un riesgo abstracto, de modo que una vez traducido
en el caso concreto, es posible de disminuir o aumentarse en relacin
al menor o mayor riesgo que importe la operacin concreta crdito.
- Tasas Referenciales: Las tasas referenciales son aquellas que se
toman en consideracin en el proceso de fijacin de la tasa de inters
nacional sobre todo en una economa libre de mercado y abierta al
exterior.
Las tasas referenciales suelen ser las que paga y cobra la Banca
Internacional.
Como sabemos, el grado de interdependencia de los mercados cada
vez es mayor, lo que implica que los movimientos internacionales en
el orden econmico y, concretamente, en el financiero, incidan
definitivamente en el mercado nacional.

16
Para los integrantes del grupo, el inters es un instrumento de poltica monetaria
que incentiva un orienta el ahorro y la inversin, incrementa la productividad del
capital o contraresta las presiones inflacionarias; adems de determinar la
productividad de los activos de capital y mantener el equilibrio del mercado de
valores.
17
Avelino Snchez, Esteban. Clculo de Intereses y Actualizacin de Deudas
Tributarias. Editorial San Marcos, Lima 1994, Pgina 7.
18
Rodriguez, Alfredo. Tcnicas de Organizacin Bancaria, Pgina 89.
19
Noriega, Ral. Teora Poltica de Tasas de Inters. Revista Moneda N 3,
Setiembre 1988. Pginas 22 y 23.
- Tasas preferenciales: las tasas preferenciales son aquellas que
tienen por objeto estimular determinado tipo de actividad econmica
que el gobierno considera de carcter prioritario; siempre con miras a
propender un desarrollo equilibrado de la economa y tendiendo a
dinamizar el crecimiento o estimular el despegue de aquellos
sectores a los que se considere rezagados dentro del contexto global
nacional.
- Tasas en moneda nacional y moneda extranjera: La existencia de
mercado de dinero y de crdito con una base monetaria dual, una de
moneda nacional y otra de moneda extranjera, no es otra cosa que la
manifestacin de la particular realidad que nuestra economa
presenta: su dolarizacin.
Por dolarizacin debe entenderse el proceso por el cual la moneda
nacional ha sido desplazada por la extranjera el dlar- en sus
principales funciones, esto es, como medio de cambio, depsito de
valor y unidad de cuenta.
Resulta obvio entonces que el sistema bancario opere
necesariamente en moneda nacional y moneda extranjera, fijando
tasas de inters que recojan esta realidad.
- Tasa Nominal: La tasa nominal se refiere al pago directo efectuado
en unidades nominales de moneda. Es la tasa de inters bsica que
se nombra o declara en la operacin, sin distinguir si sta se cobra
adelantada o vencida, si lleva comisiones o no y, en su caso,
impuestos.
- Tasa de Inters Real: La tasa de inters real es aquella que resulta
de eliminar el efecto inflacionario de la tasa nominal.
- Tasa de Inters Efectiva: La tasa de inters efectiva es aquella que
refleja el tiempo en que se pagan los intereses, impuestos,
comisiones y cualquier otro tipo de gasto que incluya la operacin
financiera. Cabe que este tipo de tasa de inters incluye una
capitalizacin de intereses, lo que pone de manifiesto el inters a
obtenerse por una unidad de capital inicial en una unidad de tiempo,
dependiendo de una tasa de inters nominal cuyo perodo de
capitalizacin generalmente no es anual.
 - Tasa de Inters al Rebatir: es una tasa simple que se cobra sobre los
saldos de la deuda pendiente y se calcula segn el plan de pago de
cuotas decrecientes.
- Tasa de Inters Proporcional: es la que corresponde a diferentes
fracciones de tiempo, generalmente perodos menores de un ao,
con los cuales es directamente proporcional.
- Tasa de Inters Equivalente: Las tasas de inters son equivalentes
cuando con perodos diferentes de conversin producen el mismo
inters compuesto, al final de una unidad de tiempo dado.
- Tasa de Inters Fija: La tasa de inters es fija cuando el capital o
crdito otorgado debe aplicarse un porcentaje preestablecido. Este
tipo de inters es propio de perodo de estabilidad econmica o baja
inflacin o cuando, por lo menos, se tiene certeza en el ritmo de
evolucin de los precios.
- Tasa de Inters Flotante: La tasa de inters es flotante cuando una
tasa fijada inicialmente se ajusta cada cierto tiempo, esto es, se
indexa.

7.4. TASA MXIMA DE INTERS CONVENCIONAL

Artculo 1243.- Tasa mxima de inters convencional
La tasa mxima del inters convencional compensatorio o
moratorio, es fijada por el Banco Central de Reserva del Per.
Cualquier exceso sobre la tasa mxima da lugar a la devolucin o
a la imputacin al capital, a voluntad del deudor.
Santos Britz distingue los intereses legales de los convencionales, expresando
que: Los primeros lo que libremente estipulan las partes de acuerdo con la
autonoma contractual y no tiene mas limitaciones de orden pblico que la
dimanante de la Ley. Los intereses convencionales no se devengan si no se
pactan; pero si se pagan sin estar pactados no podrn reclamarse su
devolucin. Los intereses son los debidos por disminucin de la Ley en
disminucin de pacto sobre intereses. Estos solo devengan cuando se incurra
en mora20.
20
Santos Brizz, Jaime: Derecho Civil. Teora y Practica, Editorial Revisata de
Derecho Privado, Madrid, 1973, T. III, p. 88.
Para evitar la usura a la que se puede llegar como consecuencia de
desproporcionadas tasas de inters el legislador de 1984 estableci que la tasa
mxima del inters convencional ya sea compensatoria o moratoria, fuera fijada
por el Banco Central de Reserva. Siempre se ha discutido si los intereses
convencionales, que son producto del acuerdo de voluntades deben respetar
plenamente la voluntad individual de cada una de las partes o si la intervencin
del Estado para enmendar los excesos es conveniente para evitar la usura. El
articulo 1243 del Cdigo Civil impulso la tesis que el Estado deba impedir los
abusos que pudiera producirse en la fijacin de las tasas de intereses por lo
que nuestros legisladores delegaron esas funciones al Banco Central de
Reserva.
Sin embargo el artculo 1293 del Cdigo Civil, ya no tiene sentido, puesto que
la tasa de inters compensatorio o moratorio lo fija, en buena cuenta el
mercado. Lo que ha ocurrido en la practica es que el B.C.R. ha fijado una tasa
de inters lo suficientemente alta que permite el margen suficiente para
pactarla casi sin limitacin.
Cabe precisar que la fijacin de las mencionadas tasas mximas de inters
convencional, compensatorio y moratorio, reguladas por el B.C.R. es aplicable
para las operaciones de crdito que realicen los particulares, es decir, aquellas
que no estn comprendidas dentro del sistema financiero.
Se debe precisar que la tasa mxima efectiva de inters convencional
compensatorio y moratorio para las personas ajenas al sistema financiero y
bancario opera segn corresponda:
a) Si es moneda nacional, el TAMN (Tasa Activa en Moneda Nacional).
b) Si es moneda extranjera, el TAMEX (Tasa Activa en Moneda Extranjera).
Precisando que dichas tasas de inters convencional compensatorio y
moratorio varan de acuerdo con las circulares que emite el BCR y que son
publicadas en el Diario Oficial El Peruano.
El BCR, refiere que la tasa efectiva mxima de inters convencional
compensatorio por todo concepto es igual a la tasa mxima de inters
convencional compensatorio, establecida para las operaciones activas del
sistema financiero con usuarios finales. En relacin al inters moratorio, ste se
puede cobrar slo cuando ha sido pactado por las partes y nicamente en
relacin al monto total de la deuda que corresponda al capital impago cuyo
plazo se encuentre vencido.
En cuando a la forma de clculo del inters moratorio, ste se computa y cobra
a partir de la fecha en que el deudor incurre en mora, sin perjuicio del cobro del
inters convencional compensatorio.
De otro lado, en cuanto a la segunda parte del artculo bajo comentario, es
decir, en el supuesto de que la tasa mxima del inters convencional
compensatorio o moratorio sobrepasara la tasa mxima fijada por el BCR, se
establece que cualquier exceso sobre la misma da lugar: a voluntad del deudor:
a) A la devolucin; o
b) A la imputacin al capital.

7.5. TASA DE INTERS LEGAL

Artculo 1244.- Tasa de inters legal
La tasa del inters legal es fijada por el Banco Central de
Reserva del Per.
El articulo 1244 indica que la tasa del inters legal es fijada por el B.C.R., y el
articulo precepta que cuando debe pagarse inters y no se haya fijado la tasa
del deudor deber abonar el inters legal.
El cdigo derogado estipulaba que el inters legal del dinero, para los casos
en que no existiera convenio entre las partes era, del 5% al ao. Esta norma
rigi hasta el primero de junio de 1982, fecha en la Ley N 23413, dispuso que
de no existir convenio expreso para el pago del inters se aplicara el fijado
peridicamente por el B.C.R.
Como es lgico pensar frente a la devaluacin de la moneda y a la inflacin
galopante que se dio en el pas en la dcada de los ochenta, tan diminuta tasa
de inters (5% al ao), significaba una situacin desventajosa y perjudicial para
el acreedor, por cuanto el deudor que actuaba de mala fe obtena una ilcita e
ilegal ventaja econmica al negarse a cancelar la obligacin en los plazos
pactados, dilatando los mismos y enriquecindose indebidamente a costas del
acreedor, llegando inclusive en algunos casos a que el deudor prefera verse
requerido en el va judicial antes de cancelar su obligacin, obteniendo con ello,
como repetimos una ilegal ventaja econmica.
Con la modificacin del artculo 1244 del Cdigo Civil, se ha tratado de corregir
tan desigual situacin, por cuanto la tasa de inters legal es fijada
peridicamente por el BCR, siguiendo una serie de factores en cuales incide
fundamentalmente y principalmente el ndice de inflacin.

7.6. CASO DE NO PACTARSE INTERS MORATORIO

Artculo 1245.- Pago de inters legal a falta de pacto
Cuando deba pagarse inters, sin haberse fijado la tasa, el
deudor debe abonar el inters legal.
La regla esta contenida en el artculo 1242 del Cdigo Civil, en el caso que ello
ocurra el deudor deber pagar por causa de mora el monto del inters
compensatorio pactado. El cual continuara devengndose despus del da en
que incurra en retraso, pero con una calidad distinta, es decir, como inters
moratorio de no existir un inters compensatorio convencional, el deudor
pagara el inters legal.
Esta norma esta en concordancia con el principio recogido en el artculo 1324
que se refiere al inters que devengan por causa de mora las obligaciones de
dar sumas de dinero.
Sin embargo, no se debe confundir los conceptos de inters convencional de
tasa legal y el inters legal, debido a que ambos son diferentes.
Se entiende por inters convencional de tasa legal, cuando las partes
contratantes hayan acordado previamente el devengamiento de intereses; sin
embargo por omisin no se consigna el monto de los mismos, en cambio se
entiende por inters legal cuando es precisamente la ley que determina el
deber del deudor de pagar intereses. Es decir, nace por imperio de la ley.

7.7. EL INTERS EN LA OBLIGACIN NO PECUNIARIA.

Artculo 1247.- Intereses en obligaciones no pecuniarias
En la obligacin no pecuniaria, el inters se fija de acuerdo al
valor que tengan los bienes materia de la obligacin en la
plaza donde deba pagarse al da siguiente del vencimiento, o
con el que determinen los peritos si el bien ha perecido al
momento de hacerse la evaluacin.
El cdigo vigente permite que pueda generar intereses una deuda no
pecuniaria. En este caso, el inters deber fijarse de acuerdo con el valor que
tengan los bienes materia de la obligacin en la plaza donde debe pagarse al
da siguiente del vencimiento o de acuerdo a aquel que fije los peritos si el bien
ha perecido al momento de hacerse la evaluacin.
Algunos autores consideran que solamente en las deudas dinerarias se pueden
generar intereses; de otro lado, otros en cambio consideran que toda obligacin
capital es susceptible de generar intereses.
En efecto, para estos propugnadores las obligaciones de dar, en la medida en
que lo se entregan son bienes, siempre y cuando los nuevos bienes hayan sido
generados como provechos renovables.
Debe aclararse que los intereses que provengan de una obligacin no
pecuniaria se concretaran en una suma de dinero.
Este mecanismo fijado para el calculo del inters recoge los principios del
articulo 311 de Cdigo de Comercio Los deudores que demoren el pago de
sus deudas despus de vencida debern satisfacer desde el da siguiente al
del vencimiento el inters pactado para este caso, o en su defecto el legal. Si el
prstamo consistiere en especies, para computar el crdito se graduara su
valor por los precios que las mercaderas prestadas tengan en la plaza en que
deba hacerse la devolucin el da siguiente del vencimiento, o por el que
determinen peritos si la mercadera estuviere extinguida al tiempo de hacerse
su valuacin.

7.8. EL INTERS EN LA OBLIGACIN EN TTULOS VALORES

Artculo 1248.- Intereses en obligaciones consistentes en
ttulos valores
Cuando la obligacin consiste en ttulos valores, el inters es
igual a la renta que devenguen o, a falta de ella, al inters
legal. En este ltimo caso, se determina el valor de los ttulos
de acuerdo con su cotizacin en la bolsa o, en su defecto, por
el que tengan en la plaza el da siguiente al de su
vencimiento.
En principio, se debe tener presente que los intereses no se devengan de los
ttulos valores, sino de la obligacin civil en ellos contenida, cuando exista mora
en el pago; adems este artculo se refiere nicamente al caso de mora en el
pago de obligacin contenida representada en ttulo valor (y no en la entrega
del ttulo valor), porque de existir otro supuesto posible de estar contenido en la
hiptesis de dicha norma, se tratara evidentemente- del pago del inters
lucrativo o compensatorio.
El artculo 1248 del Cdigo Civil seala: Cuando la obligacin consiste en
ttulos valores, el inters es igual a la renta que devengue o, a falta de ella, al
inters legal. En este ultimo caso, se determina el valor de los ttulos de
acuerdo con su cotizacin en la bolsa o, en sub. Defecto, por el que tengan en
la plaza el da siguiente al de su vencimiento.
Este artculo debe concordarse con el Decreto Legislativo N 861, Ley del
Mercado de Valores, cuyo TUO, fue aprobado por Decreto Supremo N 093-
2002-EF, publicado en el Diario Oficial El Peruano con fecha 15 de junio de
2002.
Para Pedro Flores Polo21, las bolsas de valores son instituciones creadas
exclusivamente con el objeto de centralizar la compra y venta de valores y su
registro, cuya emisin y colocacin se encuentran autorizadas por la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas de Valores. Pueden registrar y realizar
transacciones de valores pblicos o privados, ttulos de crdito, y en general
cualquier clase de valores burstiles suya compra y/o venta hayan sido
autorizadas por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas de Valores.
En el mercado de valores la negociacin se da de la siguiente manera:
a) En el mercado burstil: la rueda de bolsa (ttulos valores admitidos a
cotizacin y ttulos que cuentan con una resolucin de la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV). Debemos
mencionar que dentro de los primeros de los nombrados se encuentran
las acciones de capital y las acciones laborales.
b) En el mercado extraburstil: Dentro de dicho mercado se encuentran:
b.1) La mesa de negociacin: (ttulos valores no admitidos a Rueda de
Bolsa tales como: letras de cambio, pagars, bonos, warrants, entre otros).
b.2) La mesa de productos: (certificados de plata de libre disponibilidad).

21
Cdigo Civil comentado: Tomo VI, pgina 571. Editorial Gaceta Jurdica. Ao
2004.
Es conveniente tener presente que tanto en el mercado burstil como en el
extraburstil, la formacin de precios se da de conformidad con las
cotizaciones existentes y de acuerdo con la oferta y la demanda.
Es por ello que cuando hablamos de cotizacin nos referimos al precio que
suelen alcanzar los valores que se negocian en Rueda de Bolsa y que no
tomados como base para fijar el precio de las propuestas, tanto de compras
como de ventas.

7.9. LA CAPITALIZACIN DE INTERS: ANATOCISMO

Artculo 1249.- Limitacin al anatocismo
No se puede pactar la capitalizacin de intereses al momento
de contraerse la obligacin, salvo que se trate de cuentas
mercantiles, bancarias o similares.
El pacto de intereses fue severamente combatido en la edad media y, en
especial por el derecho cannico.
El derecho romano prohiba que se capitalizaran los intereses devengados y
no pagados no permitindose as el anatocismo, que consiste justamente en la
acumulacin de intereses al capital para que as produzcan nuevos intereses,
con lo que se logra que los interese puedan crear nuevos intereses.
Nuestro Cdigo consagra el principio de la prohibicin de pactar la
capitalizacin de intereses al momento de contraerse la obligacin, pero admite
la capitalizacin por excepcin en el caso de las cuentas infantiles, bancarias o
similares.
La exposicin de motivos del cdigo derogado expresaba una fundamentacin
perfectamente aplicable a la actual, cuando deca: La capitalizacin de
interese no esta permitida, en principio, en materia civil. En el comercio es lcito
y en algunos contratos forma parte de su estructura, como ocurre en la cuenta
corriente. El proyecto permite el pacto libremente estipulado entre acreedor y
deudor, pero no en el momento de convenirse la obligacin aqu reside la
limitacin a la libertad de contratar en materia de intereses, teniendo presente
el fundamento de esta restriccin, sea, el inters colectivo, cualquier clusula
contraria seria nula por estar prohibido su objeto. 22
22
Citado por Badani, Rosendo: Obligaciones y Contratos, Imprenta editora
Atlantida, Lima, s/a,p. 42.
Louis Joserrand seala que se designa con el nombre de anatocismo de
capitalizacin de intereses de una cantidad de dinero, los cuales toman a su
vez la posicin jurdica de capitales, se convierten en productores de intereses,
que son en realidad, subintereses: si una suma de cien mil francos se prestada
al inters fijado anualmente del cinco por ciento, cada anualidad vencida se
convertir a su vez en productiva de intereses, de suerte que el prestatario que
no pague, deber pagar despus del primer ao, no ya los intereses de cien
mil, sino de ciento cinco mil francos; y as sucesivamente 23.
Excepcionalmente, se autoriza la capitalizacin de intereses en las cuentas
corrientes mercantiles, bancarias o similares, por cuanto forma parte de su
estructura y, como puntualiza Max Arias Schereiber, ello Se justifica por la
indivisibilidad de la cuenta corriente; ya que toda suma ingresada a ella pierde
su individualidad y se encuentra sometida a un rgimen nico que es el
producto de intereses de pleno derecho 24.
Sin embargo nuestra Ley permite el pacto de capitalizacin de los interese, tal
como lo hacia el cdigo derogado, siempre que haya sido celebrado por escrito
despus de contrada la obligacin y siempre que medie no menos de un ao
de atraso en el pago de intereses. El cdigo anterior exiga que hubiesen
transcurridos dos aos, plazo ste que ha sido recortado por el actual. La
solucin de que los intereses de capital solamente puedan producir sus
intereses cuando estn vencidos nos parece satisfactoria; siendo as que las
partes en un contrato de prstamo no podrn estipular por adelantado que si el
deudor no paga los intereses convenidos a la fecha del vencimiento, stos
producirn tambin intereses de pleno derecho.
Sobre el particular hay que tener en cuenta que mientras la dcada de los
ochenta hemos padecido de un agudo proceso inflacionario que haca que las
tasas de inters, tanto compensatorio como moratorio, fueran
permanentemente negativas, en la actualidad ocurre lo contrario ya que la
situacin se ha revertido con el programa de estabilizacin monetaria, por lo
que hoy, las tasas de inters estn muy por encima de la inflacin al punto que
la superan varias veces. Si creemos, que advertirse la capitalizacin de
23
Citado por Csar Fernndez Fernndez: Cdigo Civil Comentado. Tomo VI,
pgina 575, Editorial Gaceta Jurdica.
24
Citado por Osterling Parodi, Felipe: Las Obligaciones, en Cdigo Civil. Exposicin
de Motivos y Comentarios, Lima, 1985, T, V p. 395.
intereses compensatorios fundada en la idea de restablecer el equilibrio
patrimonial entre las partes. En tal sentido, al producirse la constitucin en
mora del deudor los intereses compensatorios (o retribuidos) devengados se
deberan sumar al capital para devengar los intereses moratorios
correspondientes.
En sntesis, anatocismo es la capitalizacin de intereses, es decir, cuando los
intereses ya vencidos o devengados son agregados al capital producindose a
su ver nuevos intereses.

PAGO POR CONSIGNACIN

Art. 1215.-
El deudor queda libre de su obligacin si consigna la prestacin debida y
concurren los siguientes requisitos:
1. Que el deudor haya ofrecido al acreedor el pago de la prestacin debida, o
la hubiera puesto a su disposicin de la manera pactada en el titulo de la
obligacin.
2. Que respecto del acreedor concurran los supuestos del artculo 1338 o
injustificadamente se haya negado recibir el pago. Se entiende que hay
negativa tacita en los casos de respuestas evasivas, de sin concurrencia al
lugar pactado en el da y hora sealados para el cumplimiento, cuando
rehus a entregar recibo o conductas anlogas.
La consignacin es un acto judicial que consiste en un deposito hecho a pedido
del deudor en el Banco de la Nacin o en poder de la persona designada por el
Juez; procede nicamente en las obligaciones de dar no procede por su propia
naturaleza tratndose de la obligaciones de hacer y no hacer 25.
Los casos en que se admite son los siguientes:
En una primera hiptesis cuando el acreedor se niega injustificadamente a
recibir el pago.- se considera que el pago es no solo una obligacin, sino al
mismo tiempo un derecho del deudor. Se admite esta figura del pago, para
evitar que el deudor que esta dispuesto a pagar no quede a pesar de ello
incurso en mora; de este modo el deudor se libera por ejemplo de seguir
25
En el pago por consignacin, el deudor empieza por ofrecer al acreedor la
prestacin debida y despus de comprobar la negativa, consigna el objeto de esta.
La oferta puede ser judicial o extrajudicialmente.
pagando intereses o simplemente consigna para no ser demandado, para no
tener esa preocupacin de seguir debiendo; en otros supuestos para evitar ser
desahuciado, si es arrendatario, por falta de pago de la mercede conductiva.
En una segunda hiptesis procede la consignacin cuando el obligado no
puede por motivos diferentes, hacer un pago valido entonces procede la
consignacin, interviniendo el juez competente del lugar del cumplimiento de la
obligacin.
Dentro de esta segunda hiptesis tienen cabida diferentes supuestos de no
poderse hacerse validamente el pago:
Cuando el acreedor es incapaz y carece de representante legal.
Cuando el acreedor es desconocido o esta ausente y no ha dejado
representante, esto es, mandatario, apoderado; vale decir en aquellos
supuestos en que haya indeterminacin de la persona del acreedor.
Cuando hay litigio sobre el bien materia u objeto del pago.
Si la deuda ha sido retenida a merito de una ejecucin, procede la
consignacin a pesar de la prohibicin judicial, si el deudor convino en ser
depositario o en ser retenedor.
Cuando habiendo pluralidad activa, todos los acreedores pretenden
recibir el pago del nico deudor y este decida consignar.
En el supuesto de extravo de titulo de la obligacin (articulo 1230,
prrafo segundo).
Otra de las justificaciones es que el acreedor debe estar en mora debe negarse
injustificadamente a recibir el pago.
La mora del acreedor se encuentra regulada en el artculo 1338 del Cdigo
Civil. Para Albaladejo26 no consiste solo en que este injustificadamente retrase
la realizacin de la prestacin (por no recibirla o no cooperar a tal realizacin)
sino retrasarla injustificadamente, una vez ofrecida con la intimacin que se la
reciba o se preste cooperacin para que se realizada.
El Cdigo organiza entre los artculos 125 al 1255, el pago por consignacin, o
sea el medio que confiere la ley al deudor o al tercero que quiere pagar, para
que se cumpla la obligacin en caso de que el acreedor se niegue a admitirlo, o

26
ALBALADEJO, Manuel Derecho civil, Derecho de Obligaciones, t. II, Vol. 1, 10
ed., Bosch, Barcelona, 1997, p.155.
cuando por alguna circunstancia el deudor no pueda directamente un pago
valido.
En el Derecho Francs, la consignacin es un medio extremo a que puede
recurrir el deudor despus de formular su oferta de pago por intermedio de
agentes que no existen en nuestra organizacin legal. La negativa del acreedor
en presencia de la oferta del deudor, es un hecho objetivo que define una
situacin legal y determina sus consecuencias.
Los cdigos de Argentina y Brasil enumeran con simple carcter enunciativo
estos casos:
1. Si el acreedor sin causa justa rehusara a recibir el pago u otorgar el recibo
correspondiente.
2. Si el acreedor no recibiera ni mandara recibir la cosa en el lugar y tiempo y
condiciones acordadas.
3. Si el acreedor fuera incapaz de recibir el pago.
4. Si el acreedor fuere desconocido.
5. Si estuviese ausente.
6. Si hubiere duda sobe quien debe legtimamente recibir el objeto del pago.
7. Si hubiese litigio sobre el objeto de pago.
8. Si hubiese concurso de preferencia abierto contra el acreedor
Por otro lado, es conveniente sealar que la consignacin, permite al deudor
cumplir con su obligacin, El inciso dos del articulo 1251 seala que el deudor
queda libre de su obligacin si consigna la prestacin debida, cuando
concurran los supuestos que seala el articulo 1338 del Cdigo Civil esto es
que el acreedor pueda incurrir en mora, no solo por negarse a recibir el pago,
sino por no prestar su concurso a algn pacto preparatorio destinado a que el
deudor pueda efectuarlo. El acreedor comos e ha expresado, incurre en mora
cuando sin motivo legitimo se niega a aceptar la prestacin ofrecida, o cuando
no cumple con practicar los actos necesarios para que se pueda ejecutar la
obligacin, por ejemplo que el acreedor rehsa a aceptar la prestacin que
legtimamente se le ofrece en el tiempo y modo convenidos o que rechaza
concurrir los actos indispensables para el cumplimiento de la obligacin.
Entonces podemos decir que le pago por consignacin es el que satisface el
deudor, o quien esta legitimado para sustituirlo, con intervencin judicial; esto
ultimo, es la caracterstica fundamental de esta forma de pago.
El acreedor no quiere recibir el pago, talvez por considerar que no es completo
o apropiado, en cuanto al objeto, modo y tiempo den satisfacerlo; o bien que el
no puede recibir ese pago por ser incapaz, estar ausente o ser incierta su
calidad de acreedor. En cualquiera de estos supuestos, el deudor o quien tenga
derecho de pagar, no puede quedar bloqueado en el ejercicio de es derecho.
En definitiva podemos decir que el pago por consignacin es un pago
efectuado con intervencin judicial. Por otro lado debe tenerse en cuenta que el
pago por consignacin es un recurso excepcional, La norma es que el pago se
efectu en el plano de la actividad privada y con la sola actuacin de las partes
interesadas. Solo cuando el deudor resulta coartado en el ejercicio de su
derecho de pagar, esta autorizado a recurrir a la consignacin judicial 27.

1. REQUISITOS DE LA CONSIGNACIN.-
Los requisitos de la consignacin son los siguientes:
1. Pre existencia de la obligacin de dar, pendiente de cumplimiento.
2. Ofrecimiento real de pago no aceptado por el acreedor.- se compromete
que este requisito es procedente solo cuando esta presente el acreedor
hbil; pro si el acreedor es desconocido, esta ausente o es incapaz, ya
ser innecesario, salvo que hubiera un representante legal de aquel. El
ofrecimiento real de pago se har concurriendo todas las circunstancias
necesarias para hacer validamente un pago. Rehusada la oferta procede
la consignacin.
3. En cuanto al objeto se deber necesariamente consignar todo aquello
que se debe y no otro bien. Tampoco al consignar no procede hacerlo
parcialmente, sino en su totalidad.
4. En cuanto al lugar de la consignacin debe hacerse ante el juez del
lugar del pago, que seria competente para conocer de la demanda
interpuesta por el acreedor, pidiendo el cumplimiento de la obligacin de
dar.
5. En cuanto al modo de la consignacin debe hacerse sin condiciones;
ella debe ser pura, simple.
27
Segn el artculo 1252 del C.C. el ofrecimiento puede ser judicial, tambin en los
casos, cuando el acreedor se encuentre ausente o fuera incapaz sin tener
representante o curador designado, cuando el crdito fuera litigioso o lo
reclamaran varios acreedores y en situaciones anlogas que impidan al deudor
ofrecer o efectuar directamente un pago valido.
2. FORMAS DE LA CONSIGNACIN.-
El ofrecimiento puede ser judicial o extrajudicial.
Es judicial porque las partes as lo pactaron o porque existe un desacuerdo
entre ellas, ya sea sobre el objeto o sobre la forma o la fecha del pago, todo
ello generado porque nos e estableci contractual o legalmente la forma de
hacer el pago28.
Uno de los supuestos que seala la norma para el ofrecimiento judicial es que
el acreedor fuese incapaz de recibir el pago al tiempo que el deudor quisiese
hacerlo. El precepto se orienta a viabilizar el pago frente a los incapaces
carentes de representantes legales o curadores pues si los tuvieren, el pago
habra que hacerlo a ellos. Empero seala Llambias 29, si el representante
careciera, por la ndole de la obligacin, dificultades para recibir validamente el
pago, procedera la consignacin; por citar el pago del precio de un inmueble
del pupilo que el tutor no estuviese autorizado a percibir.
Cuando as se hubiera pactado entre acreedor y deudor.- Ni en nuestra practica
profesional, ni en la realidad de los hechos, se encuentran obligaciones en
cuyo ttulos o causas fuentes, acreedor y deudor hayan pactado que el
ofrecimiento deba hacerse a travs de la va judicial.
Esta situacin no se da, sencillamente, por varias razones.
El pactar un ofrecimiento judicial obligatorio no tendra sentido alguno puesto
que entorpecera la manera en que el deudor debe cumplir su obligacin. De no
encontrarnos en ninguno de los otros supuestos o hiptesis el articulo en
comentario, y estar el deudor en aptitud y capacidad para efectuar el
ofrecimiento de pago a su acreedor, resulta inconcebible que la ley establezca
como posibilidad y mas aun que las partes recurran a ella el hecho de que el
deudor deba acudir al juez para, por su intermedio, ofrecer al acreedor la
prestacin debida.

28
El ofrecimiento extrajudicial debe efectuarse de la manera que estuviera pactada
la obligacin y en su defecto, mediante carta notarial cursada al acreedor con una
anticipacin no menor de cinco das anteriores a la fecha de cumplimiento debido.
29

LLAMBIAS, Jorge Joaquin. Tratado de Derecho Civil. Obligaciones, t.IIB, 3 ED.,

editorial Perrot, Buenos Aires, 1982, p. 271.
En relacin al ofrecimiento extrajudicial, este opera de la manera que estuviera
pactada la obligacin o en su defecto mediante carta notarial cursada al
acreedor con una anticipacin no menor de cinco das antihroes a la fecha de
cumplimiento debido, si estuviera determinado; sin embargo, sino lo estuviera,
la anticipacin debe ser de diez das anteriores a la fecha de cumplimiento que
el deudor seale.
Tanto en el ofrecimiento judicial como en el extrajudicial para la eficacia del
pago deben concurrir los principios de identidad e integridad. El demandado no
esta obligado a recibir el pago de algo distinto a lo debido, no de algo
incompleto. Fallando el principio de identidad e integridad aludido, se impone el
rechazo de la consignacin.
Asimismo para que el pago por consignacin sea admisible, tiene que ser
cumplido en el tiempo propio es decir, no ser prematuro ni tardo. La
consignacin es prematura cuando el pagador pretende imponer al acreedor la
recepcin del pago antes del tiempo oportuno para el cumplimiento de la
obligacin.
La consignacin es tarda si al tiempo de hacerse el pagador ya carece de
derecho de pagar. Ello ocurre cuando por entonces la obligacin no subsiste
por haber quedado resuelta en razn de cumplimiento del deudor. E igualmente
es tarda la consignacin si a causa de la demora en el pago, la prestacin ya
no tiene utilidad para el acreedor.

3. OFRECIMIENTO JUDICIAL DE PAGO, CONSIGNACIN Y OPOSICIN.-

La norma considera que el ofrecimiento judicial y la consignacin se tramitan
como procesos no contenciosos, la cual es coherente con el articulo 802 del
Cdigo Procesal Civil; sin embargo, debemos precisar que puede darse el caso
que cuando hay un proceso contencioso en que se discute la relacin material
que origino o que este conectada a la obligacin debida el ofrecimiento y
eventual consignacin deben realizarse en dicho proceso siguindose el
tramite que le corresponde al mismo.
Segn Planiol y Ripert30, La consignacin no es un pago; por si misma no
implica la transmisin de la propiedad a favor del acreedor: es un deposito que

30
PLANIOL, Marcelo y RIPERT, Jorge. Tratado Practico de Derecho Civil Frances,
t. VII. Cultural S.A., La Habana, 1945.
deja la propiedad en poder del deudor. La prueba de ello es la facultad de
retiro que le concede el artculo 1255 del Cdigo Civil. El deudor conserva el
derecho de recuperar la suma consignada mientras la consignacin no haya
sido aceptada por el acreedor o no haya sido declarada bien hecha y valida por
una sentencia firme.
En el caso del ofrecimiento extrajudicial, la oposicin al ofrecimiento y, en su
caso la consignacin efectuada, se tramita como proceso contencioso segn la
naturaleza de la relacin jurdica respectiva.

4. EFECTOS DE LA CONSIGNACIN:
La consignacin produce los mismos efectos que el pago regular la
consignacin aceptada por el acreedor o si siendo impugnada, fuera declarada
fundada ha de producir los siguientes efectos:
1) cesan los intereses, sean estos convencionales o legales; por el
contrario, el dinero consignado devenga la tasa de inters legal.
2) El efecto central y fundamental es la extincin de la obligacin de dar,
materia de la consignacin en pago, procediendo que el deudor exija al
acreedor el correspondiente recibo. Consecuentemente el deudor que ha
consignado la cosa o cosas materia de la pretensin de dar, ya no podr
ser demandado por el acreedor.
3) Se extinguen las tanto garantas reales, como las personales, por lo
mismo que el pago por consignacin surte los mismos efectos que el pago
regular y dado el carcter accesorio de dichas garantas.
4) Los riesgos de la cosa o cosas depositadas se transfieren del deudor al
acreedor; por ejemplo si la cosa perece por el caso fortuito, la prdida la
sufre el acreedor ya y no el deudor.
Cuando la consignacin tratare sobre dinero o de otros bienes y no es
impugnada por el acreedor, surte sus efectos dentro de los cinco das
siguientes de su emplazamiento, surte los efectos del pago retroactivamente al
da del ofrecimiento (Art. 1254 inciso 1).
Si la consignacin es impugnada por el acreedor surtir los efectos del pago,
retroactivamente el da del ofrecimiento, cuando la impugnacin del acreedor
se desestima por resolucin con autoridad de cosa juzgada (inc. 2 art. 1254) 31.
El ofrecimiento judicial se entiende efectuando el da en que el acreedor es
validamente emplazado. El extrajudicial se entiende efectuado el da que es
puesto en conocimiento.
Segn opinin de Llambias32 la consignacin valida extingue la obligacin; este
requisito, la validez, no se lo da la sentencia, sino el haberse llenado todas las
condiciones de la ley.

5. DESISTIMIENTO DEL PAGO OFRECIDO.-

La consignacin segn Planiol y Ripert 33 es algo ms que un simple depsito.
Va acompaada de la oferta de pago hecha al acreedor y de la puesta a su
disposicin de la cosa debida. De ello resulta que el deudor queda liberado a
partir de ese momento. La consignacin pone a trmino a las demandas del
acreedor, pone fin a los intereses para lo futuro y traslada los riesgos de la cosa
o la suma consignada sobre el acreedor.
Si el acreedor acepta la consignacin, entonces se consuma ala consignacin,
que produce los efectos del pago. No hay ningn problema; la obligacin queda
extinguida, surtiendo los efectos anteriormente indicados.
El acreedor no dice nada, no se pronuncia; se mantiene en silencio asume una
actitud pasiva, despus de habrsele hecho la citacin a que se refiere el art.
1252. Ac su silencio se interpreta como aceptacin tacita porque tiene
obligacin de explicarse.
Si el acreedor no rechaza la consignacin entonces el deudor ya no podr en
un acto de desistimiento retirar la cosa consignada.
La razn que le asiste al deudor para que pueda retirar la cosa o cosas
consignadas, cuando ha sido impugnada o rechazada la consignacin por
deudor y antes por supuesto de que recaiga la resolucin judicial declarando

31
Entenderemos que el ofrecimiento judicial surte sus efectos el da en que el
acreedor es validamente emplazado. El extrajudicial se entiende efectuado el da
que es puesto en conocimiento.
32
LLAMBIAS, Jorge Joaquin. Tratado de Derecho Civil Obligaciones. T. II, 3 ed.,
Editorial Perrot, Buenos Aires, 1982, p. 288.
33
Planiol, Marcelo y RIPERT, Jorge. Tratado Practico de Derecho Civil Frances, t.
VII, Cultural S.A. La Habana, 1945, p. 548.
fundada la oposicin del acreedor esta radica en que la cosa consignada
todava sigue perteneciendo al consignante o deudor.

6. IMPUTACIN DEL PAGO:

Algunos autores definen a al imputacin del pago como la determinacin que,
por voluntad de la ley o del propio deudor, se hace cuando este posee varias
deudas con respecto al mismo acreedor a objeto de saberse por cual de las
deudas se ha hecho el pago. Corbella el profesor espaol nos ensea que es
una forma de especial de pago, mediante la cual, el que tuviese varias deudas
de una misma especie a favor de un mismo acreedor, podr declarar al tiempo
de hacer el pago, a cual de ellas deben aplicarse 34.
El profesor Cabanellas, define la imputacin del pago, como la determinacin
que hace el deudor, cuando tienen ms de una deuda pendiente con un
acreedor, de la obligacin u obligaciones que deben considerarse parcial o
totalmente extinguibles con el pago que efecta. A falta de indicacin de deudor
se aplican las reglas generales, salvo aceptar el obligado lo que el acreedor le
propone.
Para que la imputacin pueda operar se requiere de varias obligaciones del
deudor que imputa frente a un mismo acreedor, es decir, de la existencia
adems de una relacin jurdico-obligacin entre el deudor y el mismo acreedor
y que el pago que va efectuar el deudor no las solventa en su totalidad.
La norma exige que se trate de obligaciones de la misma naturaleza
constituidas por prestaciones fungibles y homogneas, lo que pueda llevar a
considerar que la imputacin opera nicamente en las obligaciones de dar,
particularmente en las de dar suma de dinero, o si ella es tambin
jurdicamente posible en las de hacer y, aun en la de no hacer.
Orden de la Imputacin Convencional.-
Las obligaciones de capital tienen el efecto de generar intereses y
eventualmente pueden generar tambin gastos. La norma se pone en la
hiptesis de que la imputacin de lugar a pagos parciales al no quedar
34
Podemos decir entonces que la Imputacion del pago es la determinacin que por
voluntad de la ley o del propio deudor hace cuando posee varias deudas con un
solo acreedor y con el objeto de saberse por cual de las deudas se efectu el pago.
cubiertos los intereses, los gastos y el capital, y por eso, establece un orden de
prelacin para que primero se satisfagan los intereses, sobre los cuales no
hacemos disquisicin alguna.
El tenor de la norma tambin lleva a considerar que debe tratarse de una sola
obligacin. Pero no es esta la interpretacin que debe hacerse, pues nada
obsta que sean mas de una las obligaciones de capital frente a un mismo
acreedor, la cuales obviamente son todas de la misma naturaleza y todas con
prestaciones fungibles y homogneas. Por eso si son varias las deudas el
orden de prelacin es el mismo, es decir, que la imputacin debe hacerse
primero al pago de los intereses dndose prioridad a los generados por la
deuda mas antigua, luego a los gastos de las deudas que los hubieren
generado, considerando tambin a las mas antigua, pues los gastos tambin
pueden generar intereses y por ultimo, al capital, considerando al que
corresponda a la obligacin de mayor antigedad.
Sea que se trate de una obligacin o de varias, se requiere del asentimiento del
acreedor, lo que significa que la imputacin pierde su carcter de unilateral
para constituirse, necesariamente, en un acto jurdico bilateral.
Imputacin por el Acreedor.-
Como la imputacin es un derecho del deudor, la norma permite de manera
subsidiaria, la imputacin por el acreedor luego de que su deudor haya
aceptado el recibo en el que se indican las prestaciones a las que se este
aplicando el pago, sin que por el hecho de su aceptacin pueda el deudor
reclamar la imputacin, la que queda firme.
Imputacin Legal.-
El orden de prelacin establecido dispone que en primer lugar, que el pago se
aplique a la deuda menos garantizada en evidente proteccin del derecho del
acreedor ante la posible insolvencia de su deudor. La cuestin radica en lo que
debe entenderse por la deuda menos garantizada.
En segundo lugar el orden de prelacin esta referido a la obligacin menos
onerosa para el deudor si todas sus deudas estn igualmente garantizadas. La
onerosidad de las deudas puede ser resultado de los intereses que se vienen
devengando, los que respecto de una u otra obligacin alguna puede estar
devengndolos con una tasa mayor, o que incluso, respecto de alguna se haya
formalizado un pacto de anatocismo.
Pero puede ser el resultado de la necesidad del deudor de utilizar el bien
afectado en garantas.
En tercer lugar si las deudas estn igualmente garantizadas y son igualmente
onerosas, la prelacin esta referida a la obligacin mas antigua, pues as se va
alivianando la responsabilidad del deudor frente al acreedor y este favorece
tambin al hacer efectivo su crdito sobre la obligacin de mayor data.

CONCLUSIONES
El inters, constituye un rendimiento por la aplicacin indebida o debida
de un capital, y, en funcin del tiempo de aplicacin, dicho rdito estar
constituido por bienes de la misma naturaleza que los debidos por la
prestacin.

De acuerdo con el Cdigo Civil peruano el concepto de intereses se

desprenden las dos caractersticas ms importantes de la deuda de
intereses:
La deuda de intereses es siempre una deuda pecuniaria, es decir,
una deuda consistente en el pago de una suma de dinero.
La obligacin de pagar interese es una obligacin accesoria de la
obligacin principal de restitucin o de entrega del capital disfrutado
o utilizado.

No existe dudas, que nuestro Cdigo Civil, en funcin de la finalidad que

los intereses persiguen, los clasifica en: inters compensatorio y en
inters moratorio.
El termino compensatorio se suele utilizar en materia de indemnizacin
de daos y perjuicios de tal modo que los daos y perjuicios
compensatorios son los que van a sustituir cubriendo tanto el dao
emergente como y el lucro cesante que se hubiera sufrido por la falta de
cumplimiento. De all que se haya criticado la expresin intereses
compensatorios utilizada por el cdigo para indicar la contraprestacin
por el uso del dinero o de cualquier otro bien siendo mas idnea la
expresin intereses retributivos.
En resumen, el pago de los intereses moratorios constituyen la manera
de indemnizar supletoriamente al acreedor por el cumplimiento tardo de
 la obligacin pecuniaria por parte del deudos, cubrindose de esta
manera los daos y perjuicios ocasionados precisamente por efectos de
la mora en el pago, esta ltima institucin la abordaremos en forma
independiente.
El inters es un instrumento de poltica monetaria que incentiva un
orienta el ahorro y la inversin, incrementa la productividad del capital o
contraresta las presiones inflacionarias; adems de determinar la
productividad de los activos de capital y mantener el equilibrio del
mercado de valores.

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