Chilton Wealthy BarberReturns

Ce livre renferme des conseils pratiques et des strat-
gies ralistes pour les membres des FAC. Les militaires G racieuset de
qui cherchent assurer leur sant et scurit fi ancires
et celles de leur famille doivent absolument le lire.
Lieutenant-gnral C.T. Whitecross,
commandante du Commandement du personnel militaire
DAVID CHILTON
Le retour du
barbier
riche
Visiblement
plus vieux
et lgrement
plus sage,
Dave Chilton
offre son
point de vue
sur le monde
de largent.
Un Barbier riche :
plus de 2 millions dexemplaires
vendus au Canada.
LO2742_MEP_LeRetourdeBarbier.indd 2 12-10-15 11:13
Le retour du
barbier
riche

Du mme auteur
Un barbier riche, ditions du Trcarr, 1993, 2008.

DAVID CHILTON
Le retour du
barbier
riche
Visiblement plus
vieux et lgrement
plus sage, Dave Chilton
offre son point de vue
sur le monde de largent.
Traduit de langlais (Canada)

par Annie Ouellet

Titre original : The Wealthy Barber Returns
Traduction : Annie Ouellet
dition : Nadine Lauzon
Rvision linguistique : Sophie Sainte-Marie
Grille graphique intrieure : Axel Prez de Len
Couverture et mise en pages : Clmence Beaudoin
Photo de lauteur : Mike Rao
Tous droits de traduction et dadaptation rservs ; toute reproduction dun extrait quelconque de ce
livre par quelque procd que ce soit, et notamment par photocopie ou microfilm, est strictement inter-
dite sans lautorisation crite de lditeur.
Ldition originale de cet ouvrage a paru en 2011 chez Financial Awareness Corporation. Tous droits
rservs.
2011, David Chilton
2012, Les ditions Logiques, pour la traduction franaise
Les ditions Logiques

Groupe Librex inc.
Une socit de Qubecor Mdia
La Tourelle
1055, boul. Ren-Lvesque Est
Bureau 300
Montral (Qubec) H2L 4S5
Tl. : 514 849-5259
Tlc. : 514 849-1388
www.edlogiques.com
ISBN : 978-2-89644-031-3
LO6780_MEP_LeRetourdeBarbier_FAC.indd 6 2015-12-09 16:49

SOMMAIRE
INTRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
APERU SUR LPARGNE, LES DPENSES ET LES EMPRUNTS

Une vrit douloureuse et ses retombes positives . . . . . . . . . . . . . . 15
Vos adversaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Consum par la consommation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Mise jour du statut . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Connexion dficiente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Une amourette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Choisissez soigneusement vos amis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Le pouvoir de la relativisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Sept mots librateurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Leffet Diderot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Chirurgie plastique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Vivre crdit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

LE RE TOUR DU BARBIER RICHE
Presque trop gnreux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61

Une stratgie demprunt emprunte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
Il tait une fois. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Sans dette ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Prisonnier de sa propre maison . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Ma frustration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Un don du ciel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Une complication bien utile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Et plus encore . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
La question 64 000 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
Quand il faut sy mettre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
Ce nest pas pour moi ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
Ce nest pas pour moi non plus ! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
Fonds durgence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
Largent, cest du temps . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
Exprience requise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
Un dernier rappel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124
PENSES FORTUITES PROPOS DES FINANCES PERSONNELLES

Principes gnraux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129
Un choix facile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
Une rgle intressante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
Lillusion de la richesse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
Une solution controverse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
Des espoirs anantis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
Un raccourci incompris . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
Des mathmatiques incroyablement intressantes . . . . . . . . . . . . .152
Quand la moyenne ne lest plus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .156
Jaimerais pouvoir vous aider . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
Vigilance supplmentaire requise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .165
Les montagnes russes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171
Loubli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .173
Peu orthodoxe, mais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
Une ide fausse largement rpandue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .179

SOMMAIRE
Le tueur silencieux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181

Une dcision difficile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
Une ide simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
La bataille des abrviations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .192
En tes-vous certain ? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .198
Une ternelle interrogation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
Inbranlable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
Un grand pas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .213
Pot-pourri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215
Un homme et son plan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
REMERCIEMENTS ................................................... 227

INTRODUCTION
Jusqu tout rcemment, jai cru que je ne pourrais plus jamais

crire un nouveau livre sur les finances personnelles. La chance a
jou un rle tellement important dans le succs dUn barbier riche
que je ne voulais pas tenter le sort.
Alors quest-ce qui ma fait changer dide ?
La frustration.
En voyant le taux dpargne des Canadiens plonger, leur
taux dendettement monter en flche et les revenus dinves-
tissement tre si dcevants ces dix dernires annes, je mar-
rachais les cheveux. Je me suis demand comment je pouvais
aider.
Jespre que Le Retour du barbier riche permettra de rpondre
cette question.
Mme sil nemprunte pas la mme forme romance que
mon premier livre (oui, cest une utilisation trs gnreuse du
11

mot romance ), il est tout de mme un livre de planification

financire atypique.
Il ny a pas de listes remplir, ni de graphiques et peu prs aucun
tableau. En plus, on ny parle pas beaucoup de mathmatiques.
Principalement, il ny a que moi qui bavarde sur le monde
de largent. Cest presque comme si jtais chez vous dans votre
salon, mais en mieux parce que, eh bien, vous naurez pas me
servir de caf.
Je suis prt admettre que le contenu du Retour du barbier riche
nest pas exhaustif. Ni mes connaissances, ni les quelque deux cents
pages de ce livre ne suffiraient.
Et surtout, nallez pas croire quil sagit de la manire dfini-
tive de grer vos finances. (Malheureusement, cela nexiste pas.) En
fait, vous ne serez certainement pas daccord avec toutes mes opi-
nions, et je suis dailleurs convaincu que plusieurs personnes dans
lindustrie ne le seront pas non plus.
Je suis cependant confiant que ce qui suit va vous permettre
dpargner, de dpenser, demprunter et dinvestir diffremment
et surtout plus sagement.
Dune certaine faon, jcris ce livre depuis plus de vingt ans.
Jespre que vous lapprcierez et quil vous sera utile.
Dans le cas contraire, je vous demande quand mme de le
recommander vos amis.
Dave
P.-S. Oui, je sais, Le Retour du barbier riche nest pas le titre le plus
imaginatif. Ma fille ma dailleurs demand : Ce sera quoi, aprs ?
Le Barbier riche Hawaii ? Tu as dcid de copier la saga dAnne, la
maison aux pignons verts ? Jai ferm son REEE.

APERU SUR LPARGNE,
LES DPENSES ET LES EMPRUNTS

UNE VRIT DOULOUREUSE
ET SES RETOMBES POSITIVES
Je dteste avoir commencer avec la dure ralit, mais la voici.

moins dtre n dans une famille riche ou de vous marier
avec une personne bien nantie (deux trs bonnes stratgies, soit
dit en passant), vous allez devoir apprendre dpenser moins que
ce que vous gagnez.
Non, ce nest pas une grande rvlation et, oui, vous lavez
certainement entendu un millier de fois, mais, malheureuse-
ment, elle nest pas moins vraie. Je ne mexcuse jamais de com-
mencer par ce premier conseil tout simple parce que : 1) cest
la cl de la planification financire ; et 2) en dehors du fait que
cest banal et vident, il semble clair que cette ralit nest pas
parvenu simposer lesprit de la majorit des Canadiens. Il est
inquitant de voir combien dentre nous npargnent pas suffi-
samment pour financer leurs objectifs futurs, notamment leur
retraite.
15

Malgr cela, restons positifs. Oui, nous avons de la diffi-

cult pargner de largent, mais nous sommes fantastiques
pour le dpenser. Alors plutt que de nous lamenter sur notre
incapacit pargner, clbrons notre incroyable habilet
dpenser !
En macroconomie (nayez crainte, cela ne vous fera aucun
mal), on utilise cette formule :
RD : revenu disponible
C : consommation
RD = C + E o (un joli mot qui veut dire dpenses )
E : pargne
En dautres mots, chaque dollar aprs impts que nous rece-

vons peut tre dpens ou pargn. Devinez quelle option nous
choisissons encore et encore ? Bingo ! Pour la plupart des Cana-
diens, la formule ressemblerait plutt celle-ci :
RD = C o E a compltement disparu.
En un mot, on adore C ! C est agrable. E est mortellement

ennuyeuse. C, cest vivre le moment prsent. E, cest penser aux
temps plus difficiles. C, cest une tl haute dfinition, une journe
au spa et du bon vin. E, cest de la discipline, des dsirs inassouvis
et des gratifications remises plus tard.
Bref, C, cest carpe diem, et E, cest lennui.
Pourquoi choisissons-nous C ? La question serait plutt : pour-
quoi pas ?
Longue vie C ! Mort E !
Il y a cependant un problme avec cette attitude courante et
bien comprhensible.
Elle est illogique. Souvenez-vous que, plus tard dans notre vie,
nous allons tous cesser de travailler. Notre RD (revenu disponible,
rappelez-vous) ne proviendra plus de notre revenu demploi, mais
de nos E.
16

UNE VRIT DOULOUREUSE E T SES RE TOMBES POSITIVES
Aucune E veut alors dire aucun RD . Aucun RD, aucune

C. Aucune C Eh bien, ny pensons mme pas.
Peut-tre quun peu de E nest pas si mal, aprs tout ! E peut
vouloir dire ennui pendant notre vie active, mais la retraite notre
pargne constituera notre ultime planche de salut.
Vous voyez, lquation RD = C + E donne la fausse impression
que C et E, consommation et pargne, sont des comptitrices sarra-
chant les RD. Peut-tre que, dans notre socit axe sur la consom-
mation, elles le sont, mais, en ralit, elles devraient tre des parte-
naires sefforant de diviser le RD de faon pouvoir profiter de la
vie maintenant tout en conservant C un haut niveau, mais aussi de
financer E afin de maintenir un niveau de vie confortable plus tard.
Comme cest souvent le cas, cest une question dquilibre. Et
la bonne nouvelle ? Trouver le bon quilibre ncessite rarement un
changement de style de vie drastique.
Honntement.
Supposons que vous pargnez actuellement 4 % de votre revenu
disponible (RD).
Alors avec notre formule RD = C + E, nous aurions :
1,00 $ = 0,96 $ + 0,04 $
(De chaque dollar aprs impts que vous recevez, vous

dpensez 96 cents et vous pargnez 4 cents.)
Dennuyants conseillers financiers vous expliqueront que
daprs vos projets, revenus de retraite, ge, etc. vous devriez
hausser votre taux dpargne au moins 10 %.
Impossible ! me direz-vous, jarrive peine pargner 4 %. Je
ne pourrai jamais pargner deux fois et demie plus. Doubler notre
pargne ? Pas capable !
Vous avez raison, rpondent les conseillers financiers.
Oublions cette ide et examinons vos dpenses. Plutt que des-
sayer daugmenter drastiquement votre taux dpargne, un but
apparemment impossible atteindre, pensez-vous que vous pour-
riez commencer par diminuer vos dpenses de 6,25 % ?
17

Oui, a me semble plus raisonnable , concdez-vous.

Eh bien, comme vous le savez dj :
RD = C + E
Votre nouvelle quation sera alors :
1,00 $ = 0,90 $ + 0,10 $
Comment en suis-je arriv l ? Eh bien, 90 cents, cest 6,25 %

de moins que 96 cents (6 96 = 0,0625 = 6,25 %).
tonnamment, vous avez augment votre taux dpargne de
150 % simplement en rduisant vos dpenses de 6,25 %.
Cest un miracle ! (OK, jexagre un peu, mais vous devez
admettre que cest cool.)
Il y a donc de mauvaises et de bonnes nouvelles. La mauvaise,
cest que vous devez pargner ; je suis dsol, mais vous devez
apprendre vivre selon vos moyens. La bonne, cest quune petite
rduction de vos dpenses peut drastiquement augmenter votre
taux dpargne. Vous navez pas besoin de devenir avare et aus-
tre. Vous navez qu faire preuve dun peu de discipline et de
gros bon sens.
Vous vous demandez probablement : Si cest si facile, pour-
quoi ny a-t-il pas plus de gens qui russissent pargner ? Pour-
quoi ne sommes-nous pas tous capables de rduire lgrement
nos dpenses ?
Une rponse directe ? Un peu de discipline et de gros bon sens,
cest dj un peu trop pour beaucoup dentre nous.

VOS ADVERSAIRES
Une des meilleures raisons expliquant la difficult pargner, cest

que personne ne veut que vous le fassiez.
Cest vrai. peu prs tout le monde souhaite que vous dpen-
siez le plus possible.
Vos enfants, si vous en avez, sont constamment en train de vous
demander la dernire nouveaut ou le meilleur modle. Ils sont
implacables, mignons et rompus lart de la manipulation, une
combinaison trs puissante.
Vos amis sont toujours en train de vous suggrer de les accom-
pagner au restaurant, de vous encourager vous procurer le der-
nier jouet quils viennent eux-mmes de soffrir ou de vous inviter
leur mariage Punta Cana. (Vous souvenez-vous quand tout le
monde faisait sa rception la salle des Chevaliers de Colomb ?)
Votre courtier immobilier croit que vous devriez augmenter
lgrement votre budget pour lachat de votre future proprit :
19

Oui, cest plus grand que ce dont vous avez besoin, mais je suis
certain que vous allez loccuper. De plus, il sagit dune occa-
sion qui ne se reprsentera peut-tre jamais. Je ne comprends
pas pourquoi le courtier du vendeur la mise en vente un prix
aussi bas !
Les banquiers. Eh bien, plus vous dpensez, plus ils peuvent
vous prter. Et prter, cest leur raison dtre.
Tout gouvernement qui souhaite se faire rlire (cest toujours
sa priorit) promet une conomie forte, et ce qui sert la mesurer,
le produit intrieur brut (PIB), est dtermin par les dpenses des
mnages. Une augmentation du taux dpargne terrifierait nim-
porte quel parti au pouvoir.
Quand les conomies des pays dvelopps se sont effondres
rcemment en raison dun endettement excessif, les gouverne-
ments ont ragi en diminuant les taux dintrt et en offrant des
incitatifs pour nous faire emprunter et dpenser davantage. Cest un
peu comme envoyer un alcoolique qui commence un programme
de dsintoxication faire la tourne des bars.
Dtaillants de vtements, restaurateurs, vendeurs de voi-
tures, propritaires de magasins de meubles, gestionnaires de spas,
employs de clubs-entrepts, administrateurs de lindustrie du
divertissement, bureaux du tourisme : ils sont tous, pour de bonnes
raisons, des meneuses de claques nous incitant nous dpartir de
notre argent durement gagn. Et, franchement, notre mentalit
axe sur la satisfaction de nos dsirs immdiats ne nous aide pas
beaucoup rsister. Je le mrite bien est devenu le mantra de
quantit de personnes.
En un mot, quand vient le temps dpargner, vous navez aucun
groupe de soutien. Il ny a que trois personnes qui souhaitent vrai-
ment que vous mettiez de largent de ct : votre futur vous, votre
conseiller financier et moi.
Avec tous ces gens qui conspirent contre vous, dpenser moins
ne sera pas facile. Vous trouverez des personnes pour vous mettre
des btons dans les roues toutes les tapes. Et celle qui vous don-
nera le plus de fil retordre sera vous-mme.
20

VOS ADVERSAIRES
La bonne nouvelle, malgr tout, cest quil est toujours pos-

sible de vivre selon ses moyens. Vous pouvez apprendre beaucoup
de ceux qui le font dj, et peut-tre plus encore de ceux qui ne le
font pas.

CONSUM PAR LA CONSOMMATION
videmment, il y a certains besoins de base que nous avons tous

en commun : abri, nourriture, vtements sont les trois principaux.
Naturellement, dans une conomie dveloppe comme celle du
Canada, nos dsirs dpassent de loin la satisfaction de ces besoins
de base.
Cest naturel et mme sain. Notre qute pour une vie meil-
leure, notamment lacquisition de biens matriels et les expriences
quelle implique, est une partie de ce qui nous motive travailler
fort, innover, courir des risques, dvelopper nos talents et
les mettre profit.
De plus, quel est le but de la croissance conomique, de faon
individuelle ou collective, si ce nest den profiter ?
Je comprends cela. Jai un spa. Et je ladore. Vraiment.
Malgr tout, je pense que nous pouvons tous tre dac-
cord sur le fait que nous sommes alls un peu trop loin (en
22

CONSUM PAR L A CONSOMMATION
ralit, beaucoup trop loin) dans notre qute du bien-tre

matriel.
Rien nest jamais suffisant. Nous voulons toujours plus. Et
quand nous lobtenons, nous voulons autre chose encore. Nous
voulons ce que nous voyons la tlvision. Nous voulons ce que
nos amis possdent. Nous voulons ce que les riches possdent.
Nous voulons mme ce que nous possdons dj, mais en nou-
veau, en plus beau, en plus gros.
Nous voulons les choses avec une motion si intense que nous
sommes capables de nous convaincre que nos dsirs ne sont pas
des besoins, mais plutt des composantes de notre bonheur futur.
Pourtant, rien nest plus loin de la vrit.
En ralit, tous nos biens matriels nous puisent. Et notre
qute du toujours plus nous distrait de ce qui est vraiment
important dans la vie. Non, je nai pas un Oprah moment . Je
crois sincrement que notre poursuite sans fin du bien-tre mat-
riel sabote non seulement notre avenir financier, mais a aussi un
impact ngatif sur notre bien-tre psychologique actuel.
Le brillant philosophe Bertrand Russell a dj crit : Cest
lobsession pour les biens, plus que toute autre chose, qui nous
empche de vivre librement et noblement.
Je naurais pas pu mieux le dire, et cest la raison pour laquelle,
bien sr, je lai cit. Un des prjugs les plus nuisibles en finance per-
sonnelle est que lpargne requiert des sacrifices qui diminuent la
joie de vivre. tonnamment, cest le contraire ! Les gens qui vivent
selon leurs moyens ont tendance tre plus heureux et moins
stresss. Ce nest pas seulement vrai pour les raisons les plus vi-
dentes ils savent que leur avenir financier sera brillant , mais aussi
parce quils ne sont pas consums par la consommation. Ils ne sont
psychologiquement et financirement pas drains par la course
lacquisition de biens matriels supplmentaires. Une course qui,
notez-le, na aucune ligne darrive ni vainqueur.
Trop de gens sont possds par leurs possessions. Snque la
dit il y a deux mille ans : Ils ont des richesses comme on dit que
nous avons de la fivre, quand cest elle qui nous tient.

MISE JOUR DU STATUT
Le mot statut a une racine latine. ( propos, mon pre lit le latin.
Cest cool, non ? Inutile , me direz-vous, mais cool quand mme.)
Il provient du mot latin statum qui veut dire tat, position, situa-
tion, non seulement au sens physique, mais aussi au sens de rang
dans la socit. En dautres mots, le statut est le reflet de limpor-
tance que nous accordent les autres.
Pour la plupart dentre nous, le statut est important. Presque
tout le monde se proccupe de ce que les autres pensent de lui. Les
psychologues dplorent cette situation depuis longtemps et nous
rappellent combien il peut tre malsain de laisser la perception que
les autres ont de nous dterminer notre estime de soi.
Je suis tout fait daccord avec eux.
Cela dit, avec le statut viennent les flatteries, les opportunits
sociales, le respect de nos opinions et lattention, toutes des choses
horribles. Un meilleur statut ? Oui, merci.
24

MISE JOUR DU STATUT
Dun point de vue financier, le problme nest pas tant notre

recherche de statut cest la nature humaine que la faon dont
celui-ci est dtermin. Trop souvent, la socit accorde de limpor-
tance des statuts selon une vision trs troite du succs. Cette
vision ne porte pas suffisamment attention la vie familiale, len-
gagement dans la communaut et aux relations interpersonnelles.
Nous valorisons uniquement lapparence de richesse.
Quand vous entendez dire que Jean a russi , quoi pensez-
vous immdiatement ? Quil est un pre extraordinaire ? Quil mne
une vie quilibre ? Que cest un homme avec une belle personna-
lit ? Bien sr que non. Nous pensons tous la mme chose : Wow !
Jean fait beaucoup dargent !
Mme les parents, inconsciemment je lespre, se rendent sou-
vent coupables de limiter leur vision de la russite au seul succs
financier. La plupart du temps, quand je demande quelquun com-
ment vont ses enfants, je reois des rponses du genre : Marie a
russi, elle est dentiste, mais Fred est devenu mcanicien. Peut-tre
que ses parents sont dus parce que Fred nest pas un bon mcani-
cien, mais je crois plutt quils laissent le revenu que gagnent leurs
enfants dterminer leur dfinition du succs.
Le pire, cest que nous commettons souvent des erreurs dans
notre valuation de la richesse des autres. Nous dterminons la
russite financire non par la valeur nette (ce qui est dj mauvais en
soi et surtout trs difficile tablir), mais par leurs biens matriels.
Est-il alors surprenant que la consommation rgne ?
Nous effectuons la plupart de nos achats en fonction de lim-
pact que ceux-ci auront sur les autres, que nous le ralisions ou
non. De la grosseur de notre maison, aux logos quil y a sur nos
vtements en passant par la marque de notre voiture, nous tentons
dexprimer ce que nous sommes, mais essentiellement que nous le
valons bien : Regarde ce que je possde, je le mrite.
Ben Franklin la exprim le mieux : Ce sont les yeux dau-
trui qui nous ruinent. Si tout le monde tait aveugle, except moi,
je naurais besoin ni de beaux habits, ni de belles maisons, ni de
beaux meubles.
25

Geoffrey Miller, lun des principaux experts en psychologie

volutionniste, value la situation un peu plus directement : Les
consommateurs modernes en particulier aspirent tre des auto-
promoteurs et alimentent lhyperbole des autres en dmontrant
quel point ils sont en sant, intelligents et populaires par les pro-
duits et services quils utilisent.
Peu de choses dans la vie ont plus de valeur que lestime de
soi. Malgr cela, nous laissons souvent lopinion que les autres ont
de nous la dterminer. Ensuite, nous dpensons des fortunes pour
la retrouver.
Aussi superficiel et financirement dangereux cela soit-il,
comme je lai crit plus haut, cest trs comprhensible. Tromper
notre systme biologique, tenter de juguler la pression sociale et
modifier profondment nos habitudes nest pas facile. Alain de
Botton, dans son merveilleux livre Status Anxiety, conclut : La
faon la plus profitable daborder la situation est dessayer de la
comprendre et den discuter.
propos, si vous navez pas aim ce chapitre, ne men parlez
pas, je vous prie. La critique pourrait me pousser acheter quelque
chose de cher.

CONNEXION DFICIENTE
Aprs une confrence, il y a quelques annes, une jeune femme

est venue me trouver pour me parler de ses difficults pargner.
Je suis trs bonne pour viter dviter de satisfaire mes moindres
dsirs , ma-t-elle expliqu avec un sourire. Nous pouvons tous la
comprendre. La tentation est trs tentante.
Une collaboration rcente entre des neuroscientifiques (des
gens trs intelligents qui tudient nos cerveaux) et des conomistes
(des personnes ennuyeuses qui tudient notre conomie) ont mis
au jour les raisons pour lesquelles nous prenons si souvent des dci-
sions qui vont lencontre de nos objectifs long terme.
Les neuroconomistes soutiennent que notre cerveau a,
dune certaine faon, deux esprits. Lun qui inclut le cortex pr-
frontal, le lobe parital et les lobes temporaux. Ce sont les parties
du cerveau qui nous aident raisonner de faon logique et pla-
nifier. Toutes ces parties du cerveau sont beaucoup plus grosses
27

chez lhumain que chez tout autre animal (oui, y compris votre
beau-frre). Les neuroscientifiques ont conclu quelles taient
les dernires parties de notre cerveau avoir volu. Les experts
utilisent quelquefois le mot excutif pour dcrire cette partie
du cerveau parce quelle est responsable des dcisions calmes et
raisonnables.
Derrire lexcutif se situe ce qui est connu comme notre
lzard , la partie la plus vieille de notre cerveau, datant de lpoque
o nous tions, supposment, des reptiles. Cette partie inclut le sys-
tme limbique, linsula, le striatum et lamygdale, choses dont je
navais jamais entendu parler jusqu ce que, en scribe financier
consciencieux, je lise de nombreuses tudes sur la faon dont nos
connexions neurales affectent notre processus de dcision. Notre
cerveau reptilien ragit aux motions, nos besoins immdiats et
nos dsirs. Il vite la souffrance et recherche le plaisir. Notre lzard
semble vraiment plus intressant que notre excutif.
videmment, je simplifie grandement la manire dont notre
cerveau fonctionne, ce que nous commenons peine com-
prendre grce la technologie. Nanmoins, vu mon objectif, cette
description et ces surnoms seront amplement suffisants.
Grce limagerie par rsonance magntique (IRM), les neuros-
cientifiques ont rcemment dcouvert la preuve qu viter dviter
de satisfaire ses dsirs est biologiquement trs naturel. Quand on
peut voir quelle partie de notre cerveau sactive quand nous devons
choisir entre une rcompense immdiate ou future, comme choisir
entre consommer et pargner, on peut mieux comprendre notre
processus de dcision.
Dans la plupart des recherches, les rsultats sont similaires.
Chacune des rcompenses, immdiate ou future, cre de lactivit
dans notre cortex prfrontal (notre excutif ), mais les rcompenses
immdiates provoquent aussi une importante activit dans notre
systme limbique. Elles rveillent notre lzard !
Souvenez-vous, notre cerveau reptilien motif ragit aux plai-
sirs immdiats.
Oh, oh !
28

CONNE XION DFICIENTE
Daprs les neuroscientifiques, nous pouvons blmer nos

anctres prhistoriques. Leurs cerveaux se sont dvelopps pour
faire face des dfis dune autre poque, comme chapper un
tigre dents de sabre ou un prtendant arm dun bton. Les
dsirs et les menaces immdiats dominaient chacune de leurs pen-
ses. Devoir cotiser leur REER les tracassait rarement.
Le problme, cest que cet quipement parfait pour cette
poque rvolue nest pas adapt aux subtilits de notre vie moderne.
Bien sr, lvolution nous a permis de dvelopper notre capacit
traiter linformation et raisonner : notre excutif a bien mri.
Malheureusement, des millions dannes plus tard, lorsque nous
faisons face une tentation quil est possible de satisfaire dans lim-
mdiat, nos dcisions font souvent cho ces hommes et femmes
des cavernes : Veux a ! Maintenant ! Notre cerveau est connect
dune faon telle que, si une stimulation motionnelle cre par
une tentation est assez puissante, peu importe quil sagisse de
reprendre une deuxime part de gteau ou dacheter le dernier
gadget lectronique, il peut craser notre bon sens et contrecarrer
notre plan le plus labor.
Lautovaluation dOscar Wilde Je peux rsister tout, sauf
la tentation nous vient alors en tte.
Peut-tre que la meilleure solution, comme le proposent les
neuroconomistes (et toutes les grands-mamans), nest pas de
tenter de rsister aux tentations, mais tout simplement de les viter.
Ils recommandent, surtout si nous sommes prdisposs cder
une forme de tentation particulire, den rester suffisamment loin
pour ne pas veiller nos sens son contact. Une fois que notre vue,
notre odorat et notre toucher dtectent lobjet dsir, les recherches
formelles et nos checs nous dmontrent que rien ne va plus. Nos
neurones dopaminergiques sexcitent et notre lzard senflamme,
parfois srieusement.
Je peux comprendre. Je suis disciplin et je mange sainement,
mais si je me retrouve devant un A&W dans laire de restauration
dun centre commercial, je perds les pdales. Leau qui perle sur les
verres de Root Beer Lodeur du bacon et des frites Mme les
29

uniformes orange et brun Cest trop pour moi. Deux Teen Bur-
gers plus tard, je me demande ce qui vient de marriver.
Depuis trs longtemps, Greta Podleski (une des deux surs
qui ont crit le livre de cuisine Looneyspoons) combattait une dpen-
dance lachat de vtements. Elle navait aucune matrise delle-
mme, mais elle avait un tas de beaux vtements ! Puis, soudai-
nement, elle est parvenue matriser ses pulsions vestimentaires.
Comment avez-vous russi ? lui ai-je demand, stupfait.
Jai arrt daller magasiner , ma-t-elle rpondu simplement.
Jai toujours dit que les meilleures stratgies financires taient
les plus simples. Curieusement, quand je lui ai suggr dappliquer
la mme tactique son obsession pour les chaussures, elle ma
rpondu de me mler de mes affaires et a continu agir selon son
principe : Si les chaussures te vont, achte-les.
Mme si je suis daccord avec les neuroconomistes (et Greta)
qui conseillent dviter les tentations, soyons honntes, ce nest pas
toujours facile. Nous sommes tous forcs de magasiner de temps
autre. Il y a tellement de produits incroyables, et cest si agrable
de les regarder. De plus, les spcialistes de la commercialisation et
les designers de magasins lisent, eux aussi, les dernires recherches
sur le cerveau. Leurs esprits sournois sont constamment en train
dimaginer des faons ingnieuses de solliciter notre attention et
dalimenter notre lzard.
Nous ne sommes pas quips pour rsister la tentation. Nous
le savons. viter les tentations nest pas toujours possible. Nous le
savons aussi. Que nous reste-t-il ? Cest simple, liminons les pos-
sibilits de cder la tentation. Cest la cl !
Il y a une dizaine dannes, jai entendu une femme en entrevue
la radio amricaine. Elle a expliqu quelle conservait sa carte
de crdit dans un gros bloc de glace dans son conglateur. Quand
elle tombait sur un article dont elle ne pouvait absolument pas
se passer , elle revenait la maison et dcongelait sa carte, un
processus qui lui prenait presque toute la journe. videmment,
une fois la carte fondue, elle stait calme et son excutif avait
repris le dessus. Dans presque tous les cas, elle avait alors constat
30

CONNE XION DFICIENTE
quelle navait finalement plus envie du produit ou quelle nen avait

pas besoin. Lanimateur de lmission, un planificateur financier, a
trouv cette manire de procder un peu farfelue.
Je crois que cest brillant. Je suis stupfait que si peu de gens
se contraignent un peu de discipline en limitant leur accs leur
argent ou leur crdit. Srieusement, ne croyez-vous pas que la
soudaine popularit des guichets automatiques a quelque chose
voir dans le dclin de notre taux dpargne ? Il est maintenant
si facile de trop dpenser. Pour cder nimporte quelle tenta-
tion, il ne suffit plus que de sortir sa carte et dappuyer sur OK de
faon machinale. Au lieu de voir dans notre portefeuille un mon-
tant limit, la discipline ultime, nous y voyons un montant vir-
tuel illimit. Pourquoi plusieurs Canadiens de la classe moyenne
se promnent-ils avec plusieurs cartes de crdit dont la limite est
de 15 000 $ 25 000 $ dans leur portefeuille ? Cest une invitation
au dsastre. (Et, sil vous plat, ne me rpondez pas que cest pour
accumuler des points : les voyages que vous vous payez grce
ces points sont comme ces chambres dhtel gratuites que lon
offre aux gros joueurs Las Vegas.)
propos, avant de conclure que je suis aussi farfelu que la
femme la carte de glace, vous devriez savoir que les neurocono-
mistes (gniaux) sont de votre ct. Ils vous encouragent intro-
duire du temps entre le stimulus et la rponse , linstar de Ste-
phen R. Covey dans son livre Les Sept Habitudes des gens efficaces.
Et la meilleure faon de le faire ? Arrangez-vous pour que laccs
votre argent ou votre crdit soit difficile, bien sr. Ils ne vous
conseillent pas de geler vos dpenses, mais de laisser vos cartes
de dbit et de crdit la maison loccasion, si ce nest rgulire-
ment. En fait, ils proposent de diminuer le nombre de vos cartes
de crdit deux. Une que vous conserverez la maison, avec la
limite la plus haute pour les moments o vous en avez rellement
besoin, comme pour rserver un vol. Lautre, avec une plus petite
limite, que vous garderez dans votre portefeuille pour une utilisa-
tion conventionnelle de tous les jours. (Et, sil vous plat, ne prenez
pas lexpression de tous les jours au pied de la lettre !)
31

Peut-tre un jour pourrons-nous tous ressembler Spock et

parvenir matriser nos motions. Nous trouverons bien une faon
de dresser notre lzard. Jusque-l, souhaitons que les scientifiques
conoivent une petite pilule bleue pour nous gurir de notre dys-
fonction reptilienne.

UNE AMOURETTE
Mme quand nos motions ne submergent pas notre raison, elles

peuvent tout de mme russir nous faire prendre de mauvaises
dcisions.
Imaginez-vous sur la terrasse dun bar lors dune chaude
journe dt. Vous mourez denvie de boire une bire glace et tes
heureux de vous dpartir des 6 $ quelle vous cotera. Votre ser-
veur vous informe que le prix de votre bire favorite est rduit 4 $.
Vous, qui tes une personne normale (jimagine), diriez pro-
bablement : H ! Cest fantastique ! Combien sont les ailes de
poulet ?
Un conomiste, par ailleurs, rpondrait probablement :
Hum Un surplus du consommateur de 2 $, trs intressant. Il
ne faut pas stonner que si peu dconomistes brillent en socit.
Lexpression surplus du consommateur , en microconomie,
signifie la diffrence entre le prix quun consommateur est prt
33

payer pour un bien et le prix rel quil dboursera pour lacqurir

(en dautres mots, son cot). Plus grand est le surplus du consom-
mateur, meilleure est laffaire. Et nous adorons faire des bonnes
affaires ! Rien de tout cela nest trs profond, je vous le concde,
mais laissez-moi poursuivre mon raisonnement.
Le prix que nous sommes prts payer est bas sur notre va-
luation de ce que le produit peut nous apporter. Pour quelque chose
que nous allons consommer immdiatement, lvaluation est assez
facile. Un paquet de mes bonbons prfrs au dpanneur cote
environ 1,50 $. Je sais par exprience que jen aurai pour une valeur
de 5 $ de plaisir les manger. Ils sont naturels, mes papilles gusta-
tives dansent, je suis heureux et jai 3,50 $ de surplus du consom-
mateur dans mes poches. La dcision se prend aisment.
Le problme survient quand nous devons valuer le prix que
nous sommes prts payer pour un produit que nous allons uti-
liser longtemps, comme une nouvelle voiture. Les premiers mois, la
qualit des moments que vous passez la regarder et la conduire
vous rapportera beaucoup d units de plaisir . Cependant, serez-
vous aussi excit, trois ans plus tard, quand votre voiture montrera
des signes dusure ? Probablement pas.
Plus notre exposition au produit est longue, moins nous
sommes charms. Cest la nature humaine. La rptition tue
lmerveillement, chaque utilisation de nos biens produit moins
de plaisir que la prcdente. Les conomistes appellent cela la
dcroissance de lutilit marginale . Les psychologues, l accou-
tumance . Les femmes maries, mon mari .
Les consommateurs, miraculeusement, ne lui donnent aucun
nom. En fait, nous ne pensons aucunement la dcroissance de
lutilit marginale quand nous dcidons de faire un achat. En
dpit des milliers dexpriences personnelles qui nous prouvent
le contraire, nous supposons que notre bonheur ne dcrotra
jamais. Que le produit nous apportera toujours la mme fiert
et le mme plaisir quau moment o nous en avons fait lacqui-
sition. Les recherches des neuroconomistes suggrent que cette
anticipation irraliste et imparfaite se produit parce que, lorsque
34

UNE AMOURE T TE
nos motions sont impliques, nos connexions nous amnent

projeter nos sentiments prsents dans lavenir. Notre excutif est
rduit au silence.
Essentiellement, cest une amourette et, comme sa contrepartie
amoureuse, elle se dissipe aussi. Au moment de lachat, la passion
est son comble, et la logique fout le camp. Nous projetons notre
excitation dans le futur et, du mme coup, surestimons le plaisir que
cet achat nous apportera. Le prix que nous sommes prts payer
est alors trop lev, crant dans notre esprit de bonnes affaires qui
ne se matrialiseront jamais.
Soyons honntes, qui na pas achet un produit sur un coup de
tte, pour se demander pourquoi quelques mois plus tard ? Si vous
en doutez, je nai quun mot : exerciseur .
Lord Byron a bien illustr cela : Le joli jouet si frocement
convoit perd tout son charme lorsquil nous est acquis. En pote
du xixe sicle, il parlait vraisemblablement des femmes et non dune
machine espresso ou dun sand wedge. ( propos, je ne suis pas un
expert en relations matrimoniales, mais faire rfrence aux femmes
en utilisant les mots jouet et acquis a probablement beaucoup
voir avec le fait que le charme pouvait disparatre.)
Alors la prochaine fois que vous serez tent de faire un
achat majeur, spcialement un achat impulsif, reprenez-vous et
demandez-vous si dans un an ou deux vous serez aussi excit par
ce produit que vous ltes en ce moment.
Si vous tes comme la plupart des gens, vous rpondrez cer-
tainement : Absolument !
Bon, jaurai au moins essay.

CHOISISSEZ SOIGNEUSEMENT
VOS AMIS
Dans la vie, tout est relatif. Je suis petit si je me compare Mario

Lemieux, mais grand devant ma fille. Je suis vieux compar un bb,
mais jeune vis--vis de mon pre. Je suis un cancre par rapport Eins-
tein, mais assez intelligent face la plupart des animaux domestiques.
La manire dont nous nous sentons par rapport nos biens
et notre style de vie est aussi relative. Relative quoi ? Aux biens
matriels et au style de vie de nos amis et collgues, bien sr.
Malheureusement, nous apprcions rarement ce que nous
avons sa juste valeur. Nous nous considrons plutt comme chan-
ceux quand nous possdons autant (sinon plus) que ceux qui nous
nous identifions.
On se compare, on convoite, on consomme.
Ivan Illich, le philosophe autrichien, a remarqu il y a des dcen-
nies que, dans une socit rgie par la consommation, nous agis-
sons comme des esclaves, des prisonniers de notre envie.
36

CHOISISSEZ SOIGNEUSEMENT VOS AMIS
Un peu denvie est tout naturel. Ses racines originelles se sont

dveloppes un moment de notre volution o les ressources dont
la plus importante, la nourriture taient limites. La vie tait une
comptition, et la survie en tait le grand prix. Nous avons t pro-
gramms, il y a des millnaires, pour dsirer ce que les autres avaient.
Et cest correct tant que les autres sont la mme chelle salariale
que nous. Cela ne lest plus quand ils font trois fois notre revenu.
En 1949, James Duesenberry, un conomiste dHarvard, a crit
un article, Keeping up with the Joneses, o il dpeignait une famille
de la classe moyenne qui russissait vivre selon ses moyens. Oui,
les voisins des Jones, qui taient aussi probablement leurs amis,
voulaient leur ressembler et sempressaient dacheter les mmes
voitures et appareils lectromnagers queux, et ctait trs bien
ainsi. Ils taient comme les Jones ! Leurs revenus taient similaires.
De nos jours, lamiti est de moins en moins fonde sur le voi-
sinage. Elle a plutt tendance se dvelopper au travail, au gym-
nase, lors des activits parascolaires de nos enfants ou mme en
ligne. Nous sommes donc rgulirement exposs des habitudes de
consommation de gens aux revenus varis, parmi lesquels de plus
riches Jones modernes. Nous nous baladons dans leur voiture de
luxe. Nous nous merveillons de leurs vacances dans des endroits
exotiques. Nous nous extasions devant les btons de hockey 500 $
de leurs garons. Nous sommes bouche be devant les photos de
leur superbe maison de campagne sur Facebook.
Il est difficile dexagrer limpact de notre groupe de rf-
rence sur nos dcisions dachat. Nous rpondons consciemment
et inconsciemment leurs signaux de consommation. Leur style
de vie nous influence, et quand cette influence est associe son
grand complice, le crdit facile, nous agissons comme si nous tions
plus riches que nous le sommes rellement, agir tant ici le
mot cl.
Quelle est la solution ? Eh bien, une ide mise de lavant par
Quentin Crisp, le flamboyant crivain et conteur anglais est : Nen-
trez pas en comptition avec les Jones. Ramenez-les votre niveau.
Cest moins cher. Conseil sage, cest certain, mais difficile mettre
37

en pratique. Traner vos amis riches, leur corps dfendant, la gar-

gote du coin ne constitue pas ncessairement une soire relaxante.
la place, les experts nous enjoignent dignorer tous les Jones
et de faire de notre mieux pour frquenter uniquement des gens qui
font autant dargent que nous. Dune perspective purement finan-
cire, cest une bonne ide. Mais, dans la ralit, demander les T4
des gens avant daccepter leur amiti semble plutt inappropri.
Curieusement, il y a un sous-groupe de personnes pour qui
cette slection est facilite de faon naturelle : les enseignants.
Thomas J. Stanley, Ph. D., lauteur du best-seller The Millionaire
Next Door, a longtemps soutenu que le fait que les enseignants
ne travaillent quavec des gens qui ont des revenus similaires aux
leurs, les autres enseignants, est lun des facteurs cls qui font que,
pour la plupart, ils sont dous pour vivre selon leurs moyens. Son
tude exhaustive place continuellement les enseignants au sommet
des gens financirement responsables. Il est assurment sur une
bonne piste. Je crois mme quil sous-estime limportance de cer-
tains de ces faits. Les enseignants ne sont pas seulement entours
dautres enseignants au travail, mais un pourcentage dispro-
portionn de leurs amis est galement compos dautres ensei-
gnants. Cest logique : ils partagent les mmes vacances, le mme
horaire et, tant donn la nature de leur travail, ont tendance tre
des personnes ouvertes et sociables. Mme que plusieurs ensei-
gnants se marient entre eux (ce avec quoi je ne suis pas toujours
laise).
Et voil ! La cl pour russir contrler vos dpenses, cest soit
davoir accs aux dclarations dimpts de vos amis, soit de devenir
enseignant. Nest-ce pas trs pratique comme conseil ? tes-vous
heureux davoir achet ce livre ?
Sans blague, ce problme de groupe de rfrence est majeur.
En fait, plusieurs des meilleurs sociologues, dont Juliet Schor, lau-
teure du livre souvent cit The Overspent American, croient que cest
la cause principale de la diminution du taux dpargne. Et ils ont
probablement raison quand ils affirment, comme je lai expos dans
les chapitres Consum par la consommation et Mise jour du
38

CHOISISSEZ SOIGNEUSEMENT VOS AMIS
statut , que notre faiblesse dcoule directement de notre obses-

sion dtre en comptition avec les autres.
Ce quune bonne partie de notre socit juge comme de la
consommation ostentatoire nest donc rellement que de la
consommation comptitive.
Je sais bien que le conseil des experts choisir vos amis en fonc-
tion de leur revenu est impossible suivre. Mais dans les deux pro-
chains chapitres, je vous prsenterai de nouvelles approches dont
on a rarement entendu parler, mais qui ont prouv leur efficacit.

LE POUVOIR DE LA RELATIVISATION
On nous a dit que notre apptit pour de nouveaux biens matriels

tait stimul par lexpansion de notre groupe de rfrence. Le style de
vie damis plus prospres, des collgues et mme des connaissances
de la tl forme le tourbillon de nos dpenses excessives. Les experts
nous conseillent de rduire notre groupe de rfrence quand cest pos-
sible et de ny inclure que des gens qui partagent notre profil financier.
Je ne pourrais tre plus en dsaccord. vrai dire, je vous
conseille de faire exactement linverse. largissez votre groupe de
rfrence le plus possible.
Regardez autour de vous. Et regardez tout le monde.
Il ny a aucun meilleur antidote lenvie quune bonne dose
de relativisation. Avez-vous vu ce qui se passe en Afrique du Nord ?
En Hati ? Dans la Chine rurale ?
De lextrme pauvret aux dictatures militaires en passant par
labus institutionnalis des femmes et labsence de systme de sant,
40

LE POUVOIR DE L A REL ATIVISATION
les problmes auxquels des milliards de citoyens du monde font face

quotidiennement devraient mettre en lumire quel point nous
sommes chanceux. Remarquez que jai utilis le mot devraient . Dune
certaine faon, nous sommes incapables de relativiser, car il semble
vident que, comme Canadiens, nous avons gagn au loto des pays.
Nous vivons dans un pays prospre, dmocratique, paisible et beau.
Nos vies, daprs tous les standards except un seul, sont incroyable-
ment riches. Malheureusement, ce standard, lopulence de ceux qui sont
plus riches que nous, est souvent le seul auquel nous prtons attention.
Crment, nous considrons souvent que ne pas pouvoir sof-
frir un bien, qui serait estim comme un luxe extrme dans le reste
du monde, est une privation injuste.
Est-ce rellement important si votre ami a un spa trente-deux
jets pouvant contenir six personnes et que vous nen avez pas ? Il
y a neuf cents millions de personnes dans le monde qui nont pas
accs leau potable.
Vous vous sentez frustr de ne pouvoir vous brancher une
connexion haute vitesse sans fil ? Souvenez-vous que plus dun mil-
liard de personnes nont pas llectricit.
Vous tes irrit de ne pas avoir des appareils lectromnagers
en inox ? Songez quune personne sur six dans le monde va au lit
tous les soirs sans avoir pu manger sa faim.
Nos animaux de compagnie vivent mieux que la moiti de la
population mondiale.
Nous sommes tellement obsds par ce qui nous manque que
cela affecte notre capacit apprcier ce que nous avons.
un djeuner daffaires o jai pris la parole rcemment, un
des hommes assis ma table tait outr que la tl dans son nou-
veau VUS dernier cri ntait pas en haute dfinition. Que peut-on
lui rpondre ? Peut-tre que nous devrions dtourner laide inter-
nationale pour rgler ce problme afin que sa famille et lui puissent
arrter de souffrir inutilement.
Nous devrions largir notre groupe de rfrence pour inclure
non seulement les moins fortuns de la plante, mais aussi ceux
qui ont vcu avant nous.
41

Plusieurs Canadiens ignorent quel point nos vies se sont

amliores au fil du temps. Nous sommes prsentement dans le
bon vieux temps . Cela me rend fou que les gens nen soient pas
conscients. Mme lconomiste le plus optimiste des annes 1970,
Julian Simon, na pas prdit lincroyable prosprit dont nous avons
bnfici. Nous avons une vie de rve.
Voyons quelques exemples, en commenant par notre picerie.
De la nourriture incroyable nous arrive de partout dans le monde.
Rien, mme les petits fruits, ne semble tre hors saison. La slec-
tion, dans toutes les alles, est compltement dmente. Juste les
arachides, vous pouvez les choisir sales, non sales, rties, rties
sec, non rties, rties au beurre, rties au miel, cales, non ca-
les, enrobes de sucre, enrobes de yaourt, enrobes de chocolat,
pices, piquantes, fumes, parfumes au jalapeo, au barbecue,
lail, au chili et, croyez-moi ou non, cette liste est loin dtre exhaus-
tive. Sommes-nous assez gts ? Les repas congels gotent mainte-
nant quelque chose (souvenez-vous du bifteck Salisbury original).
Les salades sont vendues prlaves et prtes servir. Nous pou-
vons acheter du homard frais dans nimporte quelle picerie en
rgion. Cest compltement fou. Et pourtant, nous avons quand
mme russi faire diminuer le cot de notre panier dpicerie (en
pourcentage de notre revenu) au cours des cent dernires annes.
Meilleure qualit. Aliments mieux inspects. Prix plus bas. Wow !
Mais il y a srement une raison de ronchonner. Ah oui, cest vrai,
mon picerie ne vend pas la pizza crote mince multigrain, sans
sel, sans noix, au poulet barbecue biologique que jai gote chez
ma sur la semaine passe. Comment vais-je survivre ?
Et les voitures ? Elles sont incroyables, de nos jours. Les pneus
ne se dgonflent peu prs jamais et, quand cela se produit, ils
peuvent se regonfler deux-mmes. Qui pense des choses pareilles ?
Vous pouvez maintenant acheter une voiture capable de se sta-
tionner en parallle toute seule. Oui, toute seule. Jen veux une :
je naurai plus paralyser le trafic vingt minutes lorsque jessaie
de me garer. Sacs gonflables. Meilleure consommation dessence.
Freins antiblocage. Tout est assist. Chane audio haut de gamme.
42

LE POUVOIR DE L A REL ATIVISATION
Systme de navigation. Vous plaisantez ? Mais il semble cependant

que ce ne soit pas suffisant pour certains. Un ami que je complimen-
tais propos de ses siges chauffants ma rpondu : Ouais, mais je
prfrerais avoir un volant chauffant. Bouh, ouh, ouh ! Endure !
La tlvision ? Quen dire ? Haute dfinition. Larges crans au
plasma. Des centaines de chanes. Il y a une chane spcialise sur
le golf. Sur la nourriture. Sur les marchs financiers. Sur les Leafs
de Toronto. Les Leafs ? Et que dire propos de la tlcommande ?
Quelle invention ! Avez-vous dj occup une chambre dhtel o
la tlcommande ne fonctionnait pas ? Vous entrez alors en tat
de choc et continuez presser les boutons, au bord de la panique.
Devoir bouger de deux mtres pour changer de chane ? Quelle
folie ! Pensez la tl dil y a quarante ans. La plupart taient en noir
et blanc. Nous avions trois chanes en anglais : CBC, CTV et encore
CBC qui diffusait la mme programmation que lautre, mais dune
autre antenne. Le cadran avait seulement treize positions, la quator-
zime ne servant rien. Limage, mme sur les bonnes chanes,
semblait senneiger toutes les fois que Mannix ou Ironside tait
sur le point dattraper le mchant. Nous obligions notre maman
ajuster les oreilles de lapin avec un cintre en mtal dans la bouche ;
nous tions prts tout. Maintenant, les gens snervent quand
leur enregistreur vido numrique omet denregistrer les trente
premires secondes dAmerican Idol. Quelle tragdie !
Et les tlphones ? Quand jtais petit, nous avions un tl-
phone cadran rotatif. Il nous fallait six minutes pour composer un
numro. De plus, il semblait que chaque numro se terminait par
un zro. Et si vos doigts laissaient chapper le cadran avant davoir
accompli la rotation complte, vous deviez recommencer com-
poser le numro au complet. Les appels interurbains taient trs
chers, on nen faisait que lors doccasions spciales. Quand des amis
allaient en vacances dans le Sud, ce qui arrivait plutt rarement,
nous tions tous trs nerveux propos de la scurit des oiseaux de
mtal . Pour nous faire savoir quils taient bien arrivs, nous leur
demandions de nous appeler une heure prdtermine et de rac-
crocher aprs avoir laiss sonner deux fois. Hourra ! Paul et Marie
43

sont toujours vivants ! criions-nous en liesse. Cela semble si bte

prsent. Mais le plan B tait encore plus absurde. Paul devait appeler
frais virs et demander quelquun du nom de Gertrude la tl-
phoniste. Dsol, vous avez le mauvais numro , lui rpondions-
nous, ravis davoir pu djouer Mme Bell et de savoir que nos amis
taient arrivs bon port. Lignes partages ? Tlphones payants ?
Cartes dappel ? Ils semblent tous tre des antiquits par rapport
nos tlphones daujourdhui, qui sont plus intelligents que nous.
peu prs tout le monde de nos jours possde un mini-ordinateur
puissant qui lui permet de joindre nimporte qui, nimporte o,
nimporte quand et un cot raisonnablement bas. Ces appareils
dynamiques servent aussi souvent dappareil photo, dagenda, de
juke-box, de console de jeu vido, de portail Internet et nous per-
mettent dutiliser une multitude dapplications que je ne compren-
drai jamais. Nous avons le monde dans nos mains, littralement.
Pensez-y. Ne tenez rien pour acquis. Cest ahurissant, mais
vrai : le Canadien moyen vit mieux que les rois et reines des riches
empires dil y a seulement quelques dizaines dannes. Des dizaines
dannes, pas des centaines.
Harold Coffin, lancien ditorialiste de lAssociated Press a
fait remarquer : Lenvie, cest lart de compter les bienfaits qui
comblent les autres plutt que les siens. Cela semble banal, mais
la plupart des gens que je connais qui vivent selon leurs moyens
ne font pas cette erreur. Ils sont capables de relativiser et saisissent
pleinement la chance quils ont dtre ici, en ce moment. De cette
connaissance dcoule la gratitude. Manifestement, les gens qui sont
rellement reconnaissants de ce quils possdent risquent moins
de se concentrer sur ce quils nont pas. Et une telle attitude leur
permet de contrler leurs dpenses.
Cicron a eu plusieurs belles penses propos de la relativisa-
tion et de la gratitude, pourtant la meilleure citation sur le sujet ne
vient pas du philosophe romain, mais de lune des actrices prf-
res de ma mre, la chanteuse et actrice des annes 1950 Doris Day :
La gratitude, cest la richesse. Les lamentations, la pauvret.
Cest ma citation financire prfre.

SEPT MOTS LIBRATEURS
Mark Quinn, un de mes vieux amis, ma appel il y a environ un an

avec un des problmes de planification financire les plus communs.
Je dpense trop, a-t-il admis, jaurais vraiment besoin de tes conseils.
Je suis pass son bureau le jour suivant et je lui ai demand
plus de dtails.
Cest vraiment simple, a-t-il expliqu. Chaque fois que
quelquun me propose de laccompagner au golf, de sortir au res-
taurant ou daller voir une partie de hockey, je rponds oui. Cest
ridicule, mon mode de vie dpasse mes revenus. Je dois rduire mes
dpenses. Peux-tu maider ? Quelles sont les techniques ?
Eh bien, lui ai-je dit, quelquefois, quand quelquun toffre
de faire quelque chose, tu dois lui rpondre : Je ne peux pas me
le permettre.
Cest tout ? a-t-il rpondu, incrdule. Cest tout ce que tu as
pour moi ? Tu ne veux pas me parler de budget ? De couper mes
45

cartes de crdit ? Ni me faire un de tes sermons sur la psychologie

de largent ? Quelque chose ? Nimporte quoi ?
Essaie a.
Je ne peux pas croire que tu sois lauteur dun best-seller de
planification financire a t son seul remerciement.
Un mois plus tard, jai tlphon Mark et je lui ai demand
sil voulait quon se rencontre au resto pour faire le suivi.
Je ne peux pas me le permettre, ma-t-il rpondu en riant.
Srieusement, tu ne peux pas savoir quel point rpondre a a fait
comme diffrence. Jai rduit mes dpenses et je ne sens plus de
pression. Je suis moins stress : cest bon ! a semble bizarre, mais
jaime le dire.
Paradoxalement, Je ne peux pas me le permettre nest pas
un nonc limitatif, mais librateur. Il vous libre de la pression de
vivre au-dessus de vos moyens, et sa vracit inattaquable facilite
la gestion des tentations. Le fait est que nous avons tous des res-
sources limites. Nous ne pouvons tout acheter ni faire tout ce que
nous voulons. Il ny a aucune raison den avoir honte. Acceptez-le.
Ne luttez pas. Et ne laissez pas vos cartes de crdit vous convaincre
du contraire.
Je ne peux pas me le permettre. Cette phrase semble dra-
matique, mais souvenez-vous que ces quelques mots prononcs
loccasion feront plus pour votre avenir financier que des centaines
dheures passes faire des recherches sur les fonds mutuels ou
laborer un budget complexe.
***
Wow. Jadmets que cest bizarre de dire cela de mes propres conseils,
mais je ne peux croire limpact que cette leon a eu sur mes pre-
miers lecteurs. Cest fascinant, ils ont tous eu la mme raction
que Mark.
Par exemple, Sherri Amos, ma personne-ressource lors de mes
confrences chez Home Hardware, ma appel au moment o je
terminais la rdaction de ce chapitre. Je le lui ai lu au tlphone
46

SEPT MOTS LIBR ATEURS
pour voir ce quelle en pensait. Franchement, si elle la aim, elle

la bien cach. Cependant, deux semaines plus tard, elle ma rap-
pel et ma racont lanecdote suivante : Hier, mon mari et moi,
nous devions rserver nos billets davion pour la Floride pour nos
vacances familiales et nous nous sentions vraiment stresss. Des
vacances avec les quatre enfants, durant la semaine de relche de
mars, vous pouvez imaginer quel point a peut tre cher. Cest
fou. Puis je me suis remmor notre conversation et jai laiss
chapper : On ne peut pas se le permettre, allons-y plutt en voi-
ture. On aurait dit quon venait de nous enlever un poids des
paules. Nous avons admis que ctait vraiment trop cher pour nos
moyens de prendre lavion et a nous a permis de redevenir excits
propos de notre voyage. Cest incroyable, vous aviez raison !
Pourquoi est-il si incroyable que jaie raison ?
Pour tre honnte, je mattendais ce que cette ide rencontre
une norme rsistance pour une raison de fiert, spcialement
quand les lecteurs devraient la mettre lpreuve avec des amis. Il
semble que je me sois tromp. En fait, elle a cr un sentiment de
soulagement chez ceux quils lont mise en pratique. Cest comme
si les gens attendaient juste la permission de pouvoir dire non. Et
quand ils ont commenc rpondre : Je ne peux pas me le per-
mettre loccasion, ils ont rapidement compris que ce ntait pas
laveu dun chec, mais lacceptation de la ralit. Leurs conjoints
ne les ont pas quitts. Leurs amis ont continu de les appeler. Leurs
plans de retraite les ont remercis.
Leurs enfants, par contre, ont hurl : Tout le monde le fait !
en claquant la porte, mais, bon, on ne peut pas plaire tout le
monde.

LEFFET DIDEROT
Une des plus grandes uvres consacres au dfi que reprsente le

rapport entre lpargne et les dpenses est un essai crit en 1772
par un philosophe franais sage et spirituel, Denis Diderot. Il tait
intitul : Regrets sur ma vieille robe de chambre ou Avis ceux qui ont
plus de got que de fortune.
Dans cet essai, Diderot fait la chronique, de manire trs lo-
quente, de la faon dont sa nouvelle robe de chambre carlate en
vient faire des ravages sur son moral et dans ses finances. Peu
aprs avoir reu sa nouvelle robe de chambre, il lui apparat que
son environnement, qui lui semblait pourtant plaisant auparavant,
nest pas la hauteur de llgance de celle-ci. Il se sent alors oblig
de remplacer ses tapisseries, ses uvres dart, ses bibliothques,
ses fauteuils et enfin la chre table qui lui servait de bureau. Fina-
lement, un Diderot plus pauvre sest inconfortablement assis
son nouveau bureau : Jtais le matre absolu de ma vieille
48

LEFFE T DIDEROT
robe de chambre, je suis devenu lesclave de la nouvelle , sest-il

lament.
Chacun de nous a un peu de Diderot en lui. Cest pourquoi
le groupe de rfrence dont vous devriez le plus vous mfier
nest pas vos amis riches ou vos collgues de travail fortuns, mais
vous-mme.
Peu de choses influencent vos dcisions dachat daujourdhui
autant que celles que vous avez prises hier.
Dpenser engendre des dpenses.
Lauteure du livre de recettes et entrepreneure que jai men-
tionne plus tt, Greta Podleski, nous en fournit lexemple parfait.
Sans surprise, il se rapporte aux vtements. Il y a quelques annes,
Greta ma inform quelle venait juste dacheter une robe extraor-
dinaire un prix ridicule. Je ne pouvais pas me permettre de ne
pas lacheter , a-t-elle affirm.
Si lhistoire stait arrte l, il ny aurait eu aucun pro-
blme. Mais, bien sr, elle ne sest pas arrte l. Dfiant toutes
les probabilits, aucune des quelque quatre-vingt-dix paires de
chaussures de Greta ne sharmonisait avec sa version de la robe
de chambre de Diderot. Le problme a t rgl en dpensant
140 $ de plus. Malheureusement, ces 140 $ ont caus un autre
problme. tonnamment, aucun des sacs main de sa vaste col-
lection ne sassortissait avec ses nouvelles chaussures. Les cou-
leurs taient trop diffrentes, vous en conviendrez ; la ferme-
ture de couleur bronze jurait avec les reflets cuivrs de son nouvel
achat.
Jai besoin dun nouveau sac main, sinon tout largent que
jai dpens jusqu prsent sera gaspill, a ajout Greta.
Tu ne peux pas te permettre de ne pas acheter le sac main,
lui ai-je rpliqu.
Exactement ! a-t-elle formul, apparemment immunise
contre le sarcasme.
Deux tubes de rouge lvres et une paire de boucles doreilles
plus tard, La curieuse affaire de la petite robe prix modique qui ne ltait
pas sest conclue.
49

Je ne lui lancerai aucune pierre. Lanne dernire, jai achet

deux nouveaux bois dalle pour mieux frapper dans lherbe longue,
cest tout de mme ironique. Soudainement, avec mes deux nou-
veaux bois sortant de mon sac, mes fers mont paru vieux et
fatigus. Aprs les avoir remplacs, ctait tout fait normal de
mquiper dun bois numro 1 la fine pointe de la technologie et
dun fer droit adapt mon coup. Transporter tout ce nouvel qui-
pement a rapidement fait paratre mon sac, que je trouvais pour-
tant beau auparavant, miteux, dfrachi et plus trs chic. Alors je
lai remplac, lui aussi, suivi quelques jours plus tard de lachat de
nouvelles chaussures de golf qui semblaient donner des pouvoirs
surhumains. Appauvri de 1 800 $, javais lair dun pro.
Mon lan, par contre, a dmontr des signes de rsistance,
a repouss le spectre de Diderot et a refus de samliorer. Il est
rest un trange croisement entre ceux de Jim Furyk et de Lizzie
Borden. Je dteste le golf.
Lendroit o leffet Diderot est particulirement dvastateur sur
le plan financier, cest dans les rnovations domiciliaires. En fait, je
suis convaincu que, durant le processus de rnovation, plusieurs per-
sonnes deviennent momentanment dranges. En tout cas, pour
la plupart, ce nest que temporaire. Sinon comment pourrions-nous
expliquer leurs dcisions ? Premirement, la plupart des gens pr-
parent un budget initial qui est, de lgrement radicalement, au-
dessus de leurs moyens et au-del du bon sens. Et, invariablement, ils
dpassent leur budget, parce que cest ce qui arrive avec les projets de
rnovation. Tant qu enlever les carreaux pour remplacer le plan-
cher de la salle de bain, on devrait installer un chauffage radiant.
Finalement, fait troublant, une fois que la salle de bain est magni-
fiquement rnove, la cuisine se met souffrir de la comparaison.
Nos armoires de cuisine font tellement annes 2000. Diderot res-
suscite encore une fois, et le cycle de la rnovation recommence.
Quels sont les cinq mots les plus chers de la langue franaise ?
Tant qu y tre. Et les quatre lettres les plus coteuses ? HGTV.
Je ne dis pas quil ne faut jamais rnover. Beaucoup de mes
amis proches et de membres de ma famille travaillent dans lin-
50

LEFFE T DIDEROT
dustrie et jai moi-mme apport plusieurs amliorations majeures

ma maison il y a quelques annes. Jaime Mike Holmes. Mais
ressaisissez-vous ! Comme jaurais aim que quelquun me dise,
pendant que je faisais un Diderot de moi-mme, de me matriser,
que les amliorations, que mes rcentes rnovations mobligeaient
faire, devraient tre acheves tout en restant abordables.
Plus de la moiti des gens que je connais ont des problmes avec
leur marge de crdit (jen parlerai davantage un peu plus loin) en
raison de leurs dpenses excessives de rnovation. Je nai aucun pro-
blme avec les planchers de marbre chauffant, jaimerais beaucoup
en avoir un. Cependant, quand les gens achtent ce genre de pro-
duit de luxe, en gnral crdit, plutt que de cotiser leur REER
ou dpargner suffisamment pour les tudes de leurs enfants, cest
un problme. Et, dans ce cas particulier, il ny a aucune excuse. La
vieille technologie abordable fonctionne trs bien encore, achetez
des pantoufles !
Rappelez-vous Diderot. Mais surtout, remmorez-vous le sous-
titre de son essai : Avis ceux qui ont plus de got que de fortune.

CHIRURGIE PLASTIQUE
Jai peur des cartes de crdit. Vraiment ! Vous auriez sans doute beau-
coup de difficult trouver un rdacteur financier qui ne partage
pas mes craintes. Elles peuvent se rvler nfastes (les cartes, pas les
craintes). Vous trouvez que jemploie un mot un peu fort ? Voici la
dfinition du mot nfaste : qui peut avoir des consquences mal-
heureuses, susceptibles dtre nuisibles et de faire du mal.
Vous comprenez ce que je veux dire ?
Certaines personnes, spcialement les banquiers, vont rpli-
quer : Oui, les cartes de crdit ont caus du tort plusieurs
consommateurs, mais elles offrent beaucoup davantages.
En fait, ils ont raison, sauf pour quelques mots oublis : Oui,
les cartes de crdit ont caus du tort plusieurs consommateurs,
mais cest parce quelles offrent beaucoup davantages.
Faciliter des actions qui pourraient avoir des consquences mal-
heureuses, dans ce cas trop dpenser, nest pas positif.
52

CHIRURGIE PL A STIQUE
Souvenez-vous, nous avons examin les raisons pour lesquelles

nous sommes tant attirs par la consommation. Nous sommes
connects, au propre et au figur, pour le faire. Rsister la ten-
tation a toujours t difficile, mais avec un portefeuille rempli de
cartes de crdit, cest pratiquement impossible.
Contemplez. Salivez. Appuyez sur OK.
Raisonnez. Prenez une douche deau froide. Rptez.
tonnamment, le modle qui conduit tant dentre nous sem-
bourber financirement est aussi simple que cela. Comme je lai
dmontr dans le chapitre Connexion dficiente , les cartes de
crdit nous permettent dagir avec impulsivit par rapport nos
impulsions. (Ce nest pas redondant, cest vrai !)
Fait tout aussi inquitant, elles nous aident aussi crer ces
impulsions en nous dsensibilisant au cot des choses. Des images
du cerveau dmontrent que nous ragissons aux dcisions rela-
tives aux dpenses de la mme faon qu la douleur physique. La
partie de notre systme limbique associe la reconnaissance de
la douleur (linsula) est active quand nous regardons le prix dun
produit. Essentiellement, cela envoie le signal que nous allons soit
causer, soit aggraver une blessure (une blessure notre portefeuille
dans ce cas). Nous dpartir de quelque chose que nous apprcions,
notre argent, nous blesse littralement. Heureusement, cette dou-
loureuse perspective de perdre de largent vient contrebalancer lex-
citation motionnelle que nous ressentons si souvent quand nous
contemplons un produit. La douleur est un signe quil faut rfl-
chir avant dagir.
Les cartes de crdit viennent toutefois perturber ce processus.
Comme George Loewenstein, un neuroconomiste de luniversit
Carnegie Mellon, le faisait remarquer, elles permettent danesth-
sier la douleur.
Il explique que : Contrairement largent liquide o vous
donnez quelque chose (billets et monnaie) en change dune
autre chose (bien ou service), avec une carte de crdit, comme
vous ou le vendeur navez simplement qu la glisser dans le lec-
teur de bande magntique, vous navez pas vraiment limpression
53

de donner quelque chose en retour. Avec les cartes de crdit, cest

aussi trs facile de ne pas voir, ou de dlibrment ignorer, com-
bien vous dpensez.
Amen.
Souvent, les experts financiers diront : Pour certains, les cartes
de crdit sont un problme. Pourtant, pour ceux qui paient le solde
de leurs cartes, elles reprsentent un excellent outil qui leur permet
demprunter un taux dintrt nul. Ce dernier point nest pas
ncessairement vrai. Mme parmi ceux qui remboursent mensuel-
lement le solde de leurs cartes, plusieurs dpensent plus quils ne
devraient. Ils ne paient peut-tre pas dintrts, mais ils dpensent
suffisamment pour sempcher dpargner le montant appro-
pri. Eux aussi ont une relation problmatique avec leurs cartes
de crdit.
Cest simple : les cartes de crdit nous permettent dagir
comme si nous tions plus riches que nous le sommes rellement,
et agir comme si nous tions riches maintenant rend difficile de le
devenir plus tard.
Et voil larnaque. Je vous parle des cartes de crdit depuis le
dbut de ce livre et je ne vous ai toujours pas mentionn leur point
faible le plus vident : leurs taux dintrt absurdement levs sur
les soldes impays. Manifestement, ne faire que les paiements mini-
mums et conserver une dette un taux de 18 % (ou plus) nest pas
une stratgie financire recommande.
Alors que faire ? De faon raliste, je ne crois pas que nous
allons tous couper nos cartes de crdit. Mais voici une ide qui
pourrait nous ramener la ralit.
Plusieurs fois, aprs avoir tudi les finances de clients (parti-
culirement celles de personnes dans la vingtaine ou dans la tren-
taine), jai pens quil serait bon que glisser une carte de crdit dans
un lecteur de bande magntique envoie une dcharge lectrique
dans le corps de son propritaire, rien de dangereux, bien sr, juste
de quoi attirer son attention. Je crois que les gens y penseraient
deux fois avant de sortir leur plastique . trangement, les banques
et les dtaillants ne sont pas trs enthousiastes cette ide.
54

CHIRURGIE PL A STIQUE
De faon plus pragmatique, nous devons plutt tendre le

conseil que jai donn dans le chapitre Connexion dficiente
propos de limiter notre accs au crdit. Reconnaissez que ces cartes
sont les grandes complices qui vous permettent dassouvir votre
tendance dpenser, et cessez de les porter sur vous en perma-
nence. Vous pouvez sortir de la maison sans elles. Utilisez votre carte
de dbit et effectuez un retrait. Vous souvenez-vous de largent ? De
papier et de mtal ? Ressentez la douleur quand vous payez. Dter-
minez un montant raisonnable pour vos dpenses quand vous allez
magasiner et forcez-vous le respecter en nemportant que ce mon-
tant en argent rel. Ne prenez pas vos cartes de crdit. Nemportez
pas vos cartes de dbit. Utilisez de largent liquide, la devise oublie !
Il y a quelques annes, je me suis rendu Las Vegas avec huit
femmes (ne posez pas de questions). Lune delles a employ cette
stratgie trs simple avant de se diriger vers les centres commer-
ciaux : elle a retir un montant raisonnable du guichet et a laiss
ses cartes dans le coffre-fort de lhtel. Non seulement sa stratgie
a fonctionn comme un charme, mais elle a prtendu que celle-ci
lavait aide rduire son stress durant sa chasse , parce quelle
lavait oblige plus de discernement dans ses achats. Excellent !
Quand ma sur et mon beau-frre taient des nouveaux
maris, lun deux avait un problme, car il dpensait exagrment.
videmment, il serait inappropri de spcifier lequel des deux.
(Ctait ma sur !) Alors ils ont dcid de couper leurs cartes, de
nen conserver quune seule avec une limite plus basse et de nem-
ployer que du liquide aussi souvent que possible. Le problme a
t rgl, et ils ne sont jamais revenus leur vieille faon de faire.
De plus, et cest mon point stratgique, ma sur na plus jamais
t tente de dpenser exagrment, car elle ne le pouvait pas.
Une dernire considration intressante, je ladmets, sort un
peu de lordinaire. Au cours des annes, jai russi aider beau-
coup de personnes reprendre le contrle sur lutilisation de leurs
cartes de crdit tout simplement en les sermonnant avec svrit.
Sans plus. Srieusement. Je ne suis pas certain de savoir pourquoi
les bonnes vieilles rprimandes se sont rvles aussi efficaces pour
55

ce problme particulier. En gnral, je crois plutt au renforcement

positif. La thorie dune femme que jai gurie est que jai rin-
troduit la douleur dans ses dcisions dachat. Chaque fois quelle
allait utiliser sa carte, mes mots durs revenaient en boucle dans sa
tte. Eh, limportant est que a fonctionne ! Alors si vous vous sur-
prenez abuser de votre carte de crdit, vous pouvez appeler mon
bureau au 519 747-2298 et je vous engueulerai pendant quelques
minutes, sans frais. Et pardonnez-moi le jeu de mots.
Peut-tre tes-vous lune de ces quelques personnes qui ont
suffisamment dautodiscipline pour viter les piges des cartes de
crdit. Vous aimez les points et les garanties prolonges sur vos
achats. Mme dans ce cas, restez vigilant, leurs charmes russissent
leurrer peu prs tout le monde, un jour ou lautre.
Le danger vous guette.

VIVRE CRDIT
Les marges de crdit me fascinent. Alors que la plupart des gens

normaux aiment passer leur temps libre couter leurs missions
de tl favorites, aller au cinma pour voir le dernier film laf-
fiche ou lire le dernier succs de librairie, jadore tudier com-
ment et pourquoi les gens contractent des dettes.
Ne vous demandez pas pourquoi je vis seul. Pathtique.
Mis part cet aveu, les marges de crdit et la manire dont les
gens les utilisent sont vraiment intressantes. Certains experts les
qualifient de trs pratiques . Dautres d insidieuses . Comment
peuvent-elles tre ces deux choses la fois ?
Commenons par le commencement : quest-ce quune marge
de crdit ? Cest un concept assez facile comprendre, en fait. Cest
une entente entre une institution financire et un client, qui permet
ce dernier demprunter de largent jusqu un montant limite
prdfini. Les emprunteurs peuvent disposer de cet argent de la
57

faon quils le veulent et au moment o ils le veulent. Aucune rgle

ne rgit la manire demployer les fonds. De plus, la majorit des
marges de crdit nimposent aucun chancier de remboursement.
Les clients peuvent la rembourser quand ils le souhaitent et, ce
qui arrive dans la plupart des cas, neffectuer que le paiement des
intrts mensuels. Elles permettent ainsi de maintenir le cot du
service demprunt au plus bas. Finalement, tant donn quelles
sont scurises par une hypothque sur la maison de lemprun-
teur, la plupart des marges de crdit offrent des taux dintrt trs
comptitifs.
Que demander de plus ? Toutes ces caractristiques font des
marges de crdit un produit trs flexible, qui laisse le contrle com-
plet aux consommateurs.
Et cest de l que vient le problme.
Essentiellement, les marges de crdit sont comme des cartes de
crdit gantes, mais avec un taux dintrt plus bas et sans points
de rcompense. Et comme leurs cousines de plastique, elles vous
permettent de cder machinalement la tentation et de vivre au-
dessus de vos moyens.
Dans les mains demprunteurs responsables, disciplins et
rflchis, une marge de crdit peut tre un excellent outil finan-
cier. Toutefois, pour 71,9 % des Canadiens, la prudence simpose.
Vraiment.
Grce aux marges de crdit, certaines personnes ont perdu les
pdales au cours des deux dernires dcennies. Nous ne pouvons
pas nous permettre cette dpense ? Pas de problme, utilisons la
marge de crdit ! Jai des amis qui utilisent leur marge de crdit
comme un deuxime revenu. Dautres, lorsquils en ont une pour
la premire fois, se mettent dpenser comme sils venaient de
gagner la loterie.
Mme quelques-uns de mes collgues financirement respon-
sables se sont retrouvs avec une norme dette sur leurs marges
de crdit sans mme raliser pleinement ce qui leur arrivait. Do
le terme insidieuse que jai employ leur propos : sduisantes,
mais dangereuses et destines vous piger.
58

VIVRE CRDIT
Il nest pas difficile de comprendre pourquoi tant de gens sont

charms par elles. Navoir que les intrts payer mensuellement,
des taux dintrt historiquement bas, a fait que les marges de
crdit semblent presque une source dargent gratuit.
Lanne dernire, jaidais une femme qui sinterrogeait propos
de sa planification financire et me mentionnait avoir emprunt
60 000 $ sur sa marge de crdit pour rnover la salle de bain de son
fils. (Oui, je sais ce que vous pensez.) Ne vous inquitez pas, ma-
t-elle assur, les rnovations ne me cotent que 150 $ par mois, je
peux me le permettre.
Seulement 150 $ par mois ? Le taux dintrt de sa marge de
crdit tait de 3 %, et 3 % de 60 000 $ donnent 1 800 $ par an ou
150 $ par mois. Ce sont seulement 5 $ par jour.
En calculant, je pensais : H, je veux une marge de crdit
de 60 000 $, moi aussi. Cest vrai que cest tentant. Cest fou, les
marges de crdit russissent mattirer mme si je suis en train
dcrire un chapitre pour vous mettre en garde leurs propos. Je
suis comme Matre Crown, qui est tomb amoureux de la belle
meurtrire quil tentait de faire condamner. OK, cest boiteux
comme comparaison, mais srieusement, il est difficile de rsister
une marge de crdit.
Alors pourquoi combattre ? Revenons cette femme qui affir-
mait que ses rnovations ne lui cotaient que 150 $ par mois. Cest
faux. Trs faux. Elles lui cotent 150 $ par mois, plus 60 000 $.
Elle a commodment oubli quil lui restait le capital rem-
bourser. Sa banque, elle, ne loubliera pas. Elle devra remettre cet
argent un jour. Et cest un trs gros montant. Mme si elle tente
damortir son prt en cinq ans, il lui faudra tout de mme faire des
paiements mensuels de 1 000 $ en capital uniquement. Se librer
de ce prt ne sera pas facile.
La rponse de plusieurs emprunteurs ? Ne pas rembourser,
laisser la dette courir indfiniment. On verra plus tard Beaucoup
plus tard En fait, peut-tre au moment de lultime plus tard, au
dcs. Essentiellement, un bon nombre de Canadiens se bricolent
une hypothque inverse. Ils empruntent sur leur marge de crdit
59

hypothcaire et pensent, consciemment ou inconsciemment, la

rembourser leur dcs ou quand ils vendront leur maison pour
dmnager dans une plus humble demeure.
Quelque chose me dit que cette situation risque de mal se ter-
miner. La dernire chose dont nous avons besoin, cest dun tat
o les gens tranent leurs dettes jusqu la retraite alors que celle-
ci est dj insuffisamment finance.
Et quarrivera-t-il si les taux dintrt augmentent ? Ou peut-tre
devrais-je plutt dire quarrivera-t-il quand les taux dintrt vont
augmenter ? Le crdit ne sera pas toujours aussi facile obtenir.
3 %, un tel emprunt est grable. 7 %, cest plus dur. 11 %,
achetez de la nourriture en bote et descendez au sous-sol, car vous
tes dans le ptrin.
Si nous mettons ces avertissements lgitimes de ct, une
marge de crdit peut tre un bon choix quand nous avons besoin
de financement. Je ne le dis pas juste pour paratre avoir un dis-
cours quilibr, elles peuvent vraiment ltre.
Par exemple, si vous empruntez pour investir, une ide que
je dvelopperai plus loin, une marge de crdit peut jouer un rle
utile, flexible et efficace.
Si vous consolidez ou refinancez vos dettes, une marge de crdit
est idale, flexible et efficace.
Cependant, pour ceux qui sont sujets dpenser de faon exces-
sive (et nous le sommes tous !), les marges de crdit sont nos com-
plices consentantes, flexibles et efficaces.
Leur force est leur faiblesse. Elles sont trs utiles, mais insi-
dieuses. Elles sont le meilleur des produits, et le pire aussi.
Je crois que vous me comprenez. Cest un paradoxe financier.
Soyez donc extrmement prudent. Et quand vous utilisez votre
marge de crdit, souvenez-vous toujours de ce fait ultra-important :
ce nest pas votre argent, cest celui de la banque.

PRESQUE TROP GNREUX
Lanne dernire, mon bureau a reu lappel dune femme dses-

pre de me rencontrer. Comme vous pouvez le deviner en regar-
dant ma photo sur la couverture, cest plutt rare, alors je me suis
empress de la rappeler.
Elle a dclar quelle tait en difficult. Quelques annes plus
tt, elle avait hrit une maison de ses parents et commenc
cotiser un REER. Malheureusement, elle tait, de son propre
aveu, une accro du magasinage et abusait de ses cartes de crdit.
En seulement deux ans, elle avait amass des dettes de 30 000 $. La
bonne nouvelle, cest quelle tait pleinement consciente que les
intrts sur ses cartes taient astronomiques et que son manque
de discipline tait une menace pour son avenir financier. Elle sou-
haitait sincrement mettre de lordre dans ses affaires.
Je lui ai conseill de prendre rendez-vous avec le service des
prts de sa banque et douvrir une marge de crdit hypothcaire
61

de 30 000 $, pas plus. De payer ensuite ses cartes avec sa marge

de crdit, passant ainsi dune dette un taux dintrt de 18 %
une autre 3 %, et de couper ses cartes immdiatement. Le plan
prvoyait un paiement mensuel par transfert prautoris de son
compte chques pour rembourser la dette.
Une semaine plus tard, elle ma appel et ma confirm avec
enthousiasme quelle avait suivi mes instructions. Toutes ses cartes
avaient t payes.
Je suis trs contente, vraiment.
Avez-vous coup vos cartes ? ai-je demand.
Tout fait ! sest-elle exclame. Et je ne serai pas tente den
commander de nouvelles, surtout maintenant que jai une nou-
velle marge de 150 000 $.
Pardon ? Je vous ai suggr une marge de crdit de 30 000 $
seulement.
Je sais, mais le gentil jeune homme ma dit que, avec mon
revenu et ma maison paye en entier, un montant de 150 000 $ lui
semblait plus appropri. Comme il a dit, elle est disponible si jen
ai besoin, mais je ne suis pas oblige de lutiliser.
Comme vos cartes de crdit, lui ai-je fait remarquer. Avez-
vous mentionn au gentil jeune homme que vous tes une ache-
teuse compulsive ? Que vous ne pouvez rsister au crdit disponible ?
Oui et il ma assure que ctait trs courant.
Je ntais pas certain de la faon de procder la suite de ce
dernier commentaire tellement jtais sidr. Avec sa permission,
jai tlphon lemploy de la banque. Je lui ai demand pour-
quoi il avait donn une si grosse marge de crdit une cliente qui
ne lavait pas demande et qui avait admis avoir un problme
grer son crdit.
Sa rponse a t succincte, honnte et clairante : Cest mon
travail !
Les banques sont des entreprises et, comme toutes les entre-
prises, elles vendent un produit. Dans leur cas, ce produit est de
largent. (Techniquement, elles le louent, elles ne le vendent pas,
mais vous comprenez o je veux en venir.)
62

PRESQUE TROP GNREUX
Le cur du modle daffaires dune banque est trs simple.

Elle emprunte largent des dposants X % (oui, vous prtez des
fonds la banque quand vous dposez votre chque de paie dans
votre compte) et elle le prte dautres qui ont besoin de finance-
ment un taux de X % + Y %.
Les profits de la banque avant les frais gnraux sont donc de
Y % (mieux connus sous le nom marge dintrt nette ). Cela
suppose, bien sr, quaucun emprunteur ne sera en dfaut de paie-
ment. Cependant, comme nous lavons vu au cours des dernires
annes, les emprunteurs ont pris la mauvaise habitude de ne plus
rembourser leurs prts.
Les banques du monde entier se sont alors rappel une vi-
dence : prter de largent des gens qui ne remboursent pas nest
pas une bonne faon de faire prosprer leur entreprise. Cest dou-
blement vrai quand ces emprunts sont garantis par des biens immo-
biliers survalus.
Nanmoins, les banques canadiennes, qui sont parmi les mieux
gres et les plus judicieusement rglementes du monde entier,
ont fait preuve de prudence. En grande partie parce quelles ont
cess de prter plus dargent ceux-qui-vont-tre-capables-de-payer-
seulement-si-tout-continue-de-bien-aller. Elles ont plutt prfr
concentrer leur nergie commerciale en attirant des clients qui pos-
sdent dexcellentes garanties (la plupart du temps, une valeur rsi-
duelle importante sur une maison) et qui ont les moyens de payer
les intrts sur la dette, afin de les faire emprunter le plus possible,
peu importe quils le demandent ou non.
La stratgie nest plus doffrir du crdit ceux qui en ont besoin,
mais de vous convaincre que vous devriez en vouloir. Ralisez vos
rves. Vous le mritez bien. Achetez un vignoble.
Bref, les institutions financires sont devenues agressives. Elles
ne sont plus des fournisseurs de crdit, mais des pushers de crdit.
Cest la cl pour comprendre que les critres quutilise la
banque pour calculer votre capacit demprunt et les vtres comme
emprunteur potentiel sont trs diffrents ou, tout le moins, le
devraient. Tout ce que les banques calculent, cest si vous pourrez
63

rembourser les paiements mensuels en se basant sur votre revenu

et le service de vos autres dettes. Vous, dun autre ct, devez dter-
miner si vous pouvez rembourser votre emprunt tout en tant en
mesure de financer votre retraite, peut-tre aussi dpargner et, trs
important, de vivre. Nous y reviendrons.
Franchement, les efforts de votre banque pour vous fournir
autant de crdit que vous pouvez en obtenir ne sont souvent pas
dans votre meilleur intrt. Et le jeu de mot est intentionnel.
Est-ce que jaffirme que personne votre banque ne se soucie
de votre avenir financier ? Bien sr que non. Plusieurs sen pr-
occupent, mais ils ne travaillent normalement pas au service des
prts. Repensez lhistoire que jai prsente au dbut de ce cha-
pitre. Le gentil jeune homme tait rellement en conflit dint-
rts, littralement, en voulant en faire payer plus sa cliente. Il y
avait un cart entre ce qui tait le mieux pour sa cliente et pour son
employeur. Lemploy a choisi son chque de paie, et il est difficile
de le blmer pour cela.
Je dteste critiquer les banques. Jaime travailler avec elles et
jai (ou javais !) une tonne damis dans lindustrie. Maintenant, les
banques ne minviteront peut-tre plus faire des confrences et
je ne suis pas au-dessus de ces considrations financires, moi non
plus. Mais, de grce, elles doivent se calmer un peu. Il y a beau-
coup trop de Canadiens qui ont plus de dettes quaucune analyse
ne peut raisonnablement justifier.
Cela dit, nous devons assumer la responsabilit de nos propres
dcisions. Personne ne peut nous forcer avoir une marge de crdit
de 200 000 $ ou emprunter le maximum de notre montant hypo-
thcaire approuv (certains sont franchement ridicules, soit dit en
passant).
Dites juste non ! Vous tes votre propre bureau de contrle
du crdit.
Laissez votre bon sens, vos objectifs dpargne et votre conseiller
financier, et non lemploy de la banque, dterminer votre capacit
demprunt. Prenez en considration la nature humaine ; limitez
votre accs largent qui nest pas le vtre.
64

PRESQUE TROP GNREUX
Trop de crdit disponible entrane souvent des dpenses ina-

bordables. Et du stress. Beaucoup de stress.
***
Ho ! Les ractions de mes premiers lecteurs par rapport ce

chapitre et au prcdent ont t trs instructives pour moi. Il est
clair que jai sous-estim les prils que reprsentent les marges de
crdit. Plusieurs mont racont des histoires dhorreur. Ma thorie
au sujet de lexistence dune folie temporaire provoque par les
marges de crdit et les rnovations ? Confirme ! La bataille entre
trs pratique et insidieuse a t remporte par cette dernire.
Mme deux responsables des prts ont admis que la situation
tait probablement pire que je lai dcrite, et ce, malgr quils soient
pays pour commercialiser des marges de crdit, rappelez-vous. Ils
sont aux premires loges pour observer les dommages.
Ce qui est intressant, cest que la phrase qui a trouv le plus
de rsonance auprs des lecteurs a t : Jai des amis qui utilisent
leur marge de crdit comme un deuxime revenu.
Oui, cest nous, a ! mont rpondu plusieurs personnes.
Je suis heureuse davoir une belle cuisine, cest juste que je
ne peux plus me payer de nourriture , a t le commentaire dune
de mes premires lectrices. Elle plaisantait, bien sr, mais sa blague
rvlait une ralit importante.
Soyez prudent ! Il est souvent prfrable de ne pas avoir ce
genre de marge de crdit.

UNE STRATGIE
DEMPRUNT EMPRUNTE
Jadmets que jai vol cette ide. Ce nest pas inhabituel, je vole des
ides tout le temps. Ce qui est inhabituel, ici, cest sa source origi-
nale. Je nai pas piqu cette ide Warren Buffett. Ni Ben Fran-
klin. Ni mme aucun autre expert financier. Non. Je lai fauche
une femme astucieuse de Dartmouth en Nouvelle-cosse.
Elle travaillait pour le gouvernement, je crois, et son mari
tait dans le domaine manufacturier. Il y a plusieurs annes, elle
ma appel pour mexpliquer sa stratgie dpargne et demprunt,
et pour avoir mon opinion. Elle ma firement annonc que son
conjoint et elle utilisaient des prlvements prautoriss sur leur
compte chques et sur leur paie pour cotiser au maximum leurs
REER et faire des pargnes additionnelles long terme. De la
musique mes oreilles, bien entendu.
Le problme provenait de leur difficult pargner pour les
plus petites choses, comme une nouvelle tl, un voyage ou un spa.
66

UNE STR ATGIE DEMPRUNT EMPRUNTE
Les quelques centaines de dollars par mois dont ils avaient besoin
et quils espraient mettre de ct disparaissaient constamment.
Ils refusaient dutiliser leur carte de crdit et davoir conserver
un solde sur celle-ci (hourra !) et reconnaissaient quune marge de
crdit, mme si elle leur permettrait de tout financer, pourrait crer
un plus gros problme et non prsenter une solution.
Ils ont trouv un compromis trs astucieux. Ils ont ouvert
une petite marge de crdit de 7 000 $ et se sont fait la promesse
quune fois y avoir emprunt, peu importe le montant, ils ne pour-
raient lutiliser de nouveau tant que le solde ne serait revenu
zro.
Leur dette, prudemment gre, leur a donc servi de pro-
gramme dpargne force. Ils devaient payer la tl plasma sils
voulaient aller en voyage au Mexique. Ils devaient rembourser le
voyage au Mexique sils voulaient acheter de nouveaux btons de
golf. Et ainsi de suite.
Oui, ils ont cd la tentation avant dpargner suffisamment
pour soffrir ce quils dsiraient, mais seulement une chose la fois
et uniquement si elle tait abordable. Leur solde de marge de crdit
na jamais dpass 7 000 $ et, chaque fois quils y puisaient un mon-
tant, ils commenaient le remettre zro.
Le plus intressant, cest quils taient heureux de rembourser
leur dette. Largent quils narrivaient pas pargner avant lachat
tait devenu plus facile pargner aprs. Pourquoi ? Leur stratgie
de base a pris le pouvoir du matrialisme et la transform en moti-
vation. Ils savaient quils ne pourraient pas faire un autre achat
avant davoir remis leur solde zro.
Une volont profonde dtre libres de toute dette pour mieux
en crer de nouvelles (oui, a semble bizarre) les a pousss agir
de faon plus financirement responsable. Pouvoir satisfaire leurs
dsirs immdiats tout en anticipant de nouveaux plaisirs est une
combinaison qui a fait des merveilles pour eux.
Plus important encore, cette stratgie a donn daussi bons
rsultats chez dautres personnes qui je lai prsente. Non seu-
lement elles ont t capables de lappliquer, mais en plus elles y
67

ont pris plaisir. bien y penser, cest probablement la raison pour

laquelle elles ont t capables dy rester fidles.
Je reste sur mes gardes propos des marges de crdit, mais
jaime beaucoup cette ide. Cest simple, tout comme moi !
Souvenez-vous toutefois quil sagit dune marge de crdit de
7 000 $ et non de 70 000 $, et quun remboursement total est requis
avant de pouvoir financer tout nouvel achat.

IL TAIT UNE FOIS
Toute cette discussion propos dpargner plus (ou de faon plus

dprimante, de dpenser moins) peut devenir un peu pnible. Jai
pens faire une pause et partager avec vous une anecdote person-
nelle qui na absolument rien voir avec la planification financire.
Oui, je sais, cest un peu trange, mais ma mre aime cette histoire,
et jaime ma mre.
En octobre 1995, jai reu un coup de fil de Janet Podleski dOt-
tawa. Je navais jamais entendu parler delle. Elle a longuement
monologu propos du livre de recettes fantastique que sa sur
Greta et elle crivaient. Comme je ne comprenais pas le but de son
appel, jai fini par linterrompre.
Je crois que vous faites erreur, je mappelle Dave Chilton
et je suis lauteur du livre Un barbier riche. Je suis un expert en
planification financire. Je ne connais rien aux livres de recettes.
Je suis totalement incomptent dans une cuisine. En fait, je suis
69

nul dans bien dautres pices de la maison aussi. Qui cherchez-

vous ?
Vous ! a-t-elle insist. Nous avons lu un article votre sujet
dans la revue Saturday Night. Ils racontaient comment vous avez
eu un immense succs en autopubliant votre livre. Alors nous vou-
lons que vous autopubliiez le ntre.
Je lui ai fait remarquer quil tait logiquement impossible pour
moi dautopublier le livre de quelquun dautre, mais elle na pas sembl
branle par ce problme smantique. Elle rptait sans cesse que nous
ferions une bonne quipe. Vous pourriez mme tre notre capitaine.
Merci, mais je ne vous connais pas et je ne suis pas tellement
un homme dquipe. De plus, je voyage beaucoup et je nai aucun
temps libre pour un autre projet. Si le livre est aussi extraordinaire
que vous le dites, vous naurez aucun problme trouver un di-
teur conventionnel.
Notre projet a t refus par les dix-huit diteurs qui nous
lavons fait parvenir, a avou Janet. Manifestement, ils ne savent pas
de quoi ils parlent.
Assurment, ai-je accord en admirant son optimisme.
coutez, Janet, je ne veux pas vous faire perdre votre temps, je ne
suis pas intress, mais bonne chance tout de mme.
Elle na pas renonc et ma suppli de les rencontrer. Je suis
rest sur mes positions. Jtais sur le point de raccrocher quand
Dame Chance a frapp.
On prend le train pour venir vous voir demain , a-t-elle plaid
au moment o jallais raccrocher.
Si elle navait pas mentionn le mot train , je naurais jamais
accept de les recevoir. Mais jai pens : Qui prend encore le train
aujourdhui ? Les gens prennent lavion, la voiture. Mais le train ? Jtais
intrigu. De plus, et je sais que jaurai lair un peu puril, jtais
excit lide daller les accueillir la gare. Je ny avais pas mis les
pieds depuis lge de dix ans. Jadore les trains !
Alors, le jour suivant, je suis all chercher les surs Podleski
la gare. Je ne me doutais pas que cette rencontre allait changer
le cours de ma vie.
70

IL TAIT UNE FOIS
Elles taient habilles de faon formelle, et lune delles avait

un ordinateur portable, ce qui est courant maintenant, mais plutt
inhabituel en 1995. Au restaurant, elles mont fait une prsenta-
tion avec PowerPoint sur les tendances de lindustrie des aliments
sant. Comme je survivais grce trois paquets de bonbons par
jour, apprendre que les ventes de laitue allaient exploser ne min-
tressait pas. En vrit, la prsentation entire a t douloureu-
sement ennuyeuse. Jaurais certainement imagin un moyen de
mchapper si les deux surs navaient pas t aussi jolies et si je
ntais pas aussi superficiel.
Je suis rest en faisant de mon mieux pour avoir lair intress.
Finalement, lorsque je nai plus t capable den endurer davan-
tage, je me suis pench et jai ferm leur portable. Quest-il arriv
au charisme dhier ? Votre nergie au tlphone tait incroyable.
Oubliez les diagrammes circulaires et les graphiques. Expliquez-
moi pourquoi vous faites cela. Quest-ce qui vous rend diffrentes ?
Pourquoi ce livre ? Racontez-moi votre histoire.
Eh bien, tout a dbut il y a quinze mois, a commenc Janet.
Je travaillais dans la vente de logiciels et je venais dacheter une nou-
velle maison. Greta avait besoin dun endroit o habiter et, comme
jai pens quun revenu de location pourrait maider payer lhypo-
thque, je lui ai lou le sous-sol. Elle est une cuisinire phnom-
nale, elle est incroyable. Elle fait la cuisine depuis quelle a sept ans.
Et pas avec un four jouet, je parle de repas complets pour notre
famille qui comprenait huit personnes.
Cest vrai que cest impressionnant, ai-je dit avec sincrit.
Mais comment votre ide de livre vous est-elle venue ?
Greta a commenc faire la cuisine pour nous deux dans
notre nouvelle demeure. Ctait bon en crever. Plus besoin de
sortir au restaurant. Japportais les restes au bureau le lendemain.
Mes collgues sextasiaient devant mes repas. Jconomisais des
tonnes dargent. Puis, aprs quelques mois, jai remarqu que javais
perdu du poids. Je me sentais bien, mais, comme je navais pas
modifi mon programme dentranement, jai pens que je pou-
vais tre malade.
71

Et je lui ai dit que ctait tout le contraire, a poursuivi Greta.

Je lui ai expliqu quelle perdait du poids cause de son alimen-
tation. Nous mangions des repas trs nutritifs, faibles en gras et
comprenant de meilleures formes de glucides, mais elle ne ma
pas crue. Nous mangions des hamburgers et des pizzas, pas de la
luzerne et du tofu ! Avec la substitution crative de quelques ingr-
dients, je les avais rendus beaucoup plus sains, sans en sacrifier
le got.
Cest l que je me suis rendu compte quon tenait quelque
chose, a continu Janet. Le monde avait besoin de connatre les
recettes incroyables de Greta. Nous voulions ouvrir une chane de
restaurants qui sappellerait Chez Greta, dun ocan lautre. On
voulait que ce soit gros. On a donc t la banque pour emprunter
de largent.
a ne sest pas trs bien pass, la interrompue Greta. On
na pas voulu nous financer parce que nous navions aucun plan
daffaires, aucun capital, aucune exprience ni aucune formation
approprie. Lemploy de la banque a t trs svre !
Un esprit pointilleux, ai-je sympathis. Et puis ?
Cest alors que nous avons dcid dcrire un livre de
recettes ! Nous savions que nous tions sur la bonne voie. Je pou-
vais concevoir les recettes, et Janet pouvait crire des conseils
sant en marge. Puis nous pouvions travailler ensemble pour
inventer des blagues sur lalimentation et donner un ton humo-
ristique notre livre. Tout le monde aime manger et tout
le monde aime rire Alors pourquoi ne pas combiner les
deux ?
Le jour suivant, nous avons toutes deux dmissionn de
notre travail, a annonc Janet.
Pardon ? ai-je balbuti, incrdule.
Nous avons quitt nos emplois, le mme jour et la mme
heure. Nous avions besoin de nous concentrer. Je suis alle voir
mon patron et je lui ai dit : Je dmissionne, je vais travailler un
projet secret avec ma sur !
Qui parle de cette faon ?
72

IL TAIT UNE FOIS
Et jai fait la mme chose, a affirm Greta. Javais un emploi

sur la Colline du Parlement et je lai quitt pour travailler avec
Janet.
Cest insens ! Et comment faites-vous pour largent ?
Oh, a a t dur. Nous avons d emprunter nos conjoints,
nos ex-conjoints, nos cousins, nos beaux-frres tout le
monde. Cependant, nous avons puis ces fonds il y a quelques
mois dj.
Vous venez dune famille riche ? ai-je demand.
Non, non, a rpondu Janet. Notre pre est dcd et notre
mre est la retraite.
Alors comment payez-vous vos factures ?
Nous ne les payons pas ! a t la rplique scandaleuse de
Janet.
Nous nouvrons mme pas les enveloppes, a ajout Greta en
haussant les paules. Nous avons un tiroir, le tiroir factures, dans
la cuisine, dans lequel nous les jetons. Pourquoi les ouvririons-nous
si nous ne sommes pas en mesure de les payer ?
Cette question avait du sens. Le reste de lhistoire, par contre,
pas vraiment.
Vos cranciers ne vous harclent pas ? ai-je insist.
Bien sr, lagent de Bell a t trs contrari pendant un
moment, mais nous lui avons parl de notre projet de livre et il
nous appuie prsent, a expliqu Greta. Chaque semaine, il me
demande quelles nouvelles recettes je travaille.
On doit de largent tout le monde, cest difficile de faire
le suivi.
Ouf ! Ce ntait pas un projet auquel lauteur du livre Un bar-
bier riche pourrait sassocier. En fait, jtais angoiss juste couter
leur histoire, ce qui ne me ressemble pas du tout. Jtais angoiss
un point tel que jai aussitt donn un chque de 2 000 $ aux deux
surs. Je leur ai dit : Si un jour vous devenez riche, vous me rem-
bourserez. Elles ne lont jamais fait.
ce point de la conversation, je ne savais plus trop que faire de
ce duo dynamique. Dun ct, elles avaient une attitude contagieuse
73

et beaucoup de personnalit. De lautre, elles taient compltement

folles, peut-tre mme bonnes enfermer.
Je suis rest sur mes positions et jai continu de rpondre non
leurs demandes de partenariat.
Janet sest entte. Greta est un gnie, une savante idiote. Elle
est la Rainman de la nourriture sant. Vous pouvez lui donner nim-
porte quel repas et elle peut miraculeusement le rendre meilleur pour
la sant et au got. Elle na aucun autre talent, mais a, elle peut le
faire ! Nous vous avons dailleurs apport trois parts de son extraordi-
naire gteau au fromage allg pour que vos employs et vous puis-
siez lessayer. Si vous ne trouvez pas que cest le meilleur gteau au
fromage que vous ayez jamais mang, on cessera de vous importuner.
Cessez de mimportuner tout court ! ai-je rpondu en plai-
santant moiti.
Je les ai ensuite raccompagnes la gare o jai mang les
trois parts de gteau (pour la recherche) en essayant doublier cette
rencontre.
Cela a t impossible puisque Janet et Greta me tlphonaient,
tlcopiaient et mcrivaient tous les jours. Chaque fois que je pro-
nonais une confrence Ottawa, elles taient toutes deux assises
au premier rang, me soufflant mon discours. Les articles de jour-
naux qui ont parl delles par la suite ont encens leur dtermina-
tion, mais en ralit ctait plutt du harclement.
Finalement, il y a eu une perce. Aprs une de mes confrences,
les Podleski mont invit prendre un caf et mont prsent leur
livre presque termin. Il tait beau, et trs diffrent. Mme moi, qui
ai peu dintrt pour la cuisine, je me sentais attir par son charme.
Jai dcid den rapporter quelques pages la maison pour les mon-
trer ma famille.
Je suis all saluer mes parents mon retour dOttawa. Pendant
que mon pre mapprenait les dernires nouvelles du monde du
sport, ma mre survolait le travail des deux surs. Elle rigolait
Beaucoup. Elle tait galement intrigue par les recettes. Cette
combinaison daliments est vraiment inhabituelle. Franchement,
je ne peux pas croire que ces recettes vont fonctionner.
74

IL TAIT UNE FOIS
Ensuite, mon pre, un vrai linguiste, a regard quelques pages.

Qui a fait ldition ? a-t-il demand.
Personne, encore, cest leur exemplaire. Cest si terrible ?
Au contraire, cest excellent. Ces deux filles matrisent trs
bien la langue.
Hum, peut-tre que Janet et Greta sont meilleures que je le croyais,
ai-je alors pens.
Maman, peux-tu me faire une faveur et essayer quelques
recettes pour me dire ce que tu en penses ?
Une semaine plus tard, elle ma appel pour me donner son ver-
dict : Ce sont les meilleurs plats que jaie jamais faits ou mangs.
Tu devrais publier ce livre.
Jai parl devant plusieurs tudiants au MBA et je leur ai tou-
jours dit : Vous pouvez effectuer des essais auprs de groupes de
discussion autant que vous le voulez, faire de la recherche formelle
autant que vous le dsirez, mais si votre mre vous dit de publier
le livre, publiez le livre !
Jai appel Janet sur-le-champ et jai inform les deux surs de
ma dcision : Cest bon ! Je veux bien tre votre partenaire. Jap-
porterai le capital et lexprience, vous apporterez votre enthou-
siasme et votre livre.
Je nexagre pas en disant quelles sont devenues folles de joie. Je
pouvais les entendre crier et hurler, se taper dans les mains. Ctait
lhystrie. Greta a russi dire : Daccord, on trouve un nom de
compagnie ce soir et vous pourrez nous incorporer demain matin !
Nous combinerons nos trois noms. a va tre gnial Trs intel-
ligent Promis !
Le jour suivant, elle ma appel neuf heures pile pour
mannoncer le nom de notre nouvelle compagnie : Ce sera
Granet Publishing Greta plus Janet, a donne Granet ! Vous
saisissez ?
Et quest-il arriv Dave ? me suis-je senti contraint de
demander.
On na pas russi linsrer, je suis dsole , a-t-elle
gazouill.
75

Comme vous lavez sans doute devin, je parle, bien entendu,

de leur livre Looneyspoons. Il a paru en septembre 1996 et a t
vendu plus de huit cent cinquante mille exemplaires, uniquement
au Canada, au cours des dix-huit premiers mois. On navait jamais
vu quelque chose de semblable dans lindustrie du livre.
Les personnalits contagieuses de Janet et Greta ont attir
lattention du pays entier. Tous les mdias ont voulu les avoir en
entrevue pour partager leur histoire inspirante. Cette couverture
mdiatique leur a permis de prendre leur lan, mais le charme de
leur livre et surtout leurs recettes ont fait le reste.
La rumeur sest rpandue comme une trane de poudre. Tout
le monde parlait des recettes de Looneyspoons et les essayait.
videmment, je nai apport aucune expertise ce projet, mais
jai t heureux dy participer.
Depuis, elles ont publi deux nouveaux livres, Crazy Plates et
Eat, Shrink and be Merry ! Elles ont cr une nouvelle gamme de
produits congels, lanc des cartes de vux avec Hallmark, conu
des ustensiles de cuisine et anim une mission de cuisine sur la
chane Food Network Canada.
Cest une russite remarquable.
Jai quitt lentreprise de Janet et Greta il y a quelques annes.
Elles ont finalement compris ce que je leur disais depuis le dbut :
elles navaient pas besoin de moi.
Mais quelle exprience ! Je devrai toujours ma mre le fait
de mavoir incit y participer. Bien sr, je ne lui ai jamais pay de
redevances, je ne voudrais surtout pas avilir notre relation avec un
geste aussi grossier.
Je dois aussi beaucoup Janet et Greta. Travailler avec elles a
t marrant, il me semblait vivre une nouvelle aventure tous les
jours. Elles mont permis de me rappeler, grce leur passion, ce
que devrait tre le but dune entreprise : aider les autres. Personne
ne se soucie autant de la sant des Canadiens quelles. Personne.
Elles reprsentent aussi le plus formidable exemple dune des
qualits les moins valorises et qui demeure pourtant lingrdient
cl du succs : tre gentil ! Elles traitent toujours les gens avec ama-
76

IL TAIT UNE FOIS
bilit et respect. Peu importe si elles sont occupes ou non, elles

trouvent le temps de rappeler les gens et de rpondre leurs cour-
riels personnellement.
Elles sont fantastiques. Un peu folles, mais fantastiques.

SANS DETTE !
Nimporte quel livre de planification financire vous le dira : une

bonne dette, cest de largent emprunt pour acheter un actif qui
prendra de la valeur. Une mauvaise dette, manifestement, cest de
largent emprunt pour se procurer un produit ou une exprience
qui se dprciera. Les bonnes dettes, avec le temps, nous aident
augmenter notre valeur nette. Les mauvaises, pas vraiment.
Quel est lexemple typique de ce concept ?
Prendre une hypothque pour acheter votre premire maison :
bonne dette. Utiliser votre carte de crdit pour aller Las Vegas :
mauvaise dette.
Faire un emprunt pour vous aider payer vos frais universi-
taires : bonne dette. Retirer des fonds de votre marge de crdit pour
acheter des meubles de jardin luxueux : mauvaise dette.
Il est difficile de dbattre de la dfinition traditionnelle des
bonnes et des mauvaises dettes.
78

SANS DE T TE !
Mais je vais essayer. Cette dfinition ne va pas assez loin. Dans

sa forme actuelle, elle nest pas suffisamment reprsentative de la
bonne faon de penser pour prendre des dcisions demprunt avises.
Les bonnes dettes devraient plutt tre dfinies comme tout
montant dargent emprunt pour acheter un actif qui prendra de
la valeur et dont le service de la dette naffectera pas votre capacit
pargner un montant appropri et dont le capital sera entire-
ment rembours avant votre retraite. Les mauvaises seraient donc
toutes les autres.
Ne dterminez pas le montant que vous pouvez vous permettre
demprunter sur votre salaire brut, mais plutt sur votre revenu
aprs impts et pargne.
Voil la vraie faon de vivre selon ses moyens.
Juste parce quune maison est probablement un actif qui
prendra de la valeur ne veut pas dire que vous devez emprunter
un montant ridicule pour lacheter, mme si la banque est prte
vous aider . Lorsque vos remboursements hypothcaires vous
empchent de cotiser votre REER, ne vous racontez pas dhis-
toires, ce nest pas une bonne dette.
Rcemment, des rdacteurs financiers ont affirm quil tait
acceptable, dans des circonstances particulires, davoir des dettes
votre retraite. Ouf ! Jai senti ma chimie corporelle changer juste
crire cette phrase. Particulire devrait vouloir dire : en cas dul-
time ncessit. Et mme alors, acceptable nest pas synonyme
de recommand . De nombreux sondages nous confirment que
les retraits ayant des dettes impayes sont moins heureux, mme
si les paiements sont abordables. tre endett est stressant la plu-
part du temps, mais quand vous avez un revenu fixe ? Cest brutal.
Et quarrivera-t-il si les taux dintrt augmentent ? Cesserez-
vous de manger ? Arrterez-vous de jouer au golf ? Renverrez-vous
votre conjoint travailler ? Pillerez-vous vos enfants ? ( Jadmets que
ces deux dernires solutions ne sont pas si mal.)
Ne tranez pas vos dettes jusqu votre retraite. Elles drainent
vos liquidits, crent du stress et sont sujettes aux hausses des taux
dintrt qui sont, eux aussi, soumis la loi de Murphy.
79

Curieusement, les gens qui grent leur argent de manire res-

ponsable suivent instinctivement cette stratgie. Pourtant, je ne lai
jamais lue ailleurs et elle na jamais t enseigne dans aucun cours
de finance. trange. Laisser ces nouvelles dfinitions dune bonne
dette et dune mauvaise dette dterminer vos dcisions demprunt
est crucial pour votre succs financier.
Et cest aussi vrai lorsque vous achetez une maison. Prendre
une trop grosse bonne dette conventionnelle peut vous rendre pri-
sonnier de votre propre maison.

PRISONNIER DE SA PROPRE MAISON
Javais hte dcrire ce chapitre, en partie parce que je nai pas une
vie trs trpidante, mais surtout parce que, aprs trente annes pas-
ses tudier les finances personnelles de milliers de personnes,
jai fini par raliser que ce conseil tait vraiment la cl pour vous
permettre datteindre vos objectifs financiers : achetez une maison
que vous pouvez vraiment vous permettre.
Oui, cela semble vident. Oui, cest la suite de la leon du cha-
pitre prcdent. Et oui, cest le bon sens. Malheureusement, le bon
sens nest pas une pratique courante.
Chaque anne, le Washington Post tient un concours o il
invite ses lecteurs ajouter, soustraire ou changer une lettre dun
mot pour lui donner une nouvelle signification. Une anne, le
gagnant a suggr cashtration : acte dacheter une maison qui
rend le propritaire impuissant pendant une priode de temps
indfinie .
81

Trs intelligent. Trs mouvant. Trs envieux de ne pas y avoir

pens moi-mme.
Un bon nombre de Canadiens sont cashtrs . Ils ont eux-
mmes t les chirurgiens de lopration, aids en cela par les
banques qui ont t heureuses de leur tendre le scalpel.
Je reviens avec ma dfinition dune bonne dette : 1) elle devrait
servir acheter un actif qui prendra de la valeur ; 2) dont le ser-
vice de la dette naffectera pas votre capacit pargner ; et 3) qui
sera entirement rembourse avant votre retraite.
La dfinition dune bonne dette pour la banque ? Prter tout
argent qui sera rembours avec intrts. Cest tout. Et notre pargne ?
Notre retraite ? Ce ne sont pas les responsabilits des banques.
Le responsable des prts de la banque ne vous prsentera pas
un plan financier dtaill pour vous et votre pargne, du genre : Si
nous considrons que vous devriez mettre 8 000 $ par anne dans
vos REER, le montant du prt hypothcaire appropri serait de
Vous entendrez plutt : En fonction de votre revenu familial
brut, le montant du prt hypothcaire approuv est de
Cest drle comme deux mots qui sont si prs lun de lautre
dans le dictionnaire, appropri et approuv , peuvent avoir
un sens si diamtralement oppos quand il sagit de planification
financire.
En fait, cest terrifiant.
Rcemment, jai sermonn un banquier ce sujet, jusqu en
perdre le souffle : a na aucun sens que si deux couples ayant le
mme revenu familial viennent vous voir pour une hypothque,
ils se qualifient pour le mme montant peu importe si lun ne sou-
haite pas avoir denfants et profite dun rgime de retraite pres-
tations dtermines auquel il na mme pas besoin de contribuer,
alors que lautre a trois enfants et aucun plan de retraite. Cest fou !
Sa rponse ? Oui, cest vrai.
Cette remarque ma mis encore plus en rage. Je mtais pr-
par une litanie darguments pour prouver mon point de vue, et
cet homme avait le culot dtre daccord avec moi. Je dteste a
quand a arrive.
82

PRISONNIER DE SA PROPRE MAISON
Fichus banquiers.
Comme je lai mentionn dans le chapitre prcdent, nem-
pruntez jamais sur la base dune formule calcule selon votre revenu
brut. Cest votre revenu aprs impts et aprs pargne qui importe.
Votre pargne devrait venir en premier et vos dcisions dem-
prunt ensuite. Trop de personnes inversent cet ordre et se retrouvent
avec des problmes auxquels il est trs difficile dchapper.
Mais le pire, cest que le problme avec le fait dtirer au
maximum le montant demprunt pour acheter une maison ne pro-
voque pas seulement des paiements hypothcaires dmesurs. Il
va beaucoup plus loin.
Ce sont des impts fonciers plus levs.
Ce sont des factures de services publics plus leves.
Ce sont des frais dentretien plus levs.
Et revoil notre vieil ami et nouveau voisin, Diderot. Inqui-
tant. Rappelez-vous, dpenser engendre des dpenses. Rien nin-
fluence autant vos dcisions dachat daujourdhui que celles que
vous avez prises hier. Et il ny a pas de dcision plus importante
que celle dacqurir une maison.
Invitablement, si vous tirez votre budget pour acheter une
maison, vous ltirerez aussi pour acheter des meubles, des lectro-
mnagers et mme pour les dcorations extrieures (votre voiture).
Attention !
Deux des plus talentueux auteurs de livres de finance person-
nelle, Charles Farrell (Your Money Ratios) et Thomas J. Stanley (The
Millionaire Next Door) soutiennent que dpenser un trop gros mon-
tant pour une maison peut devenir le principal facteur vous emp-
chant datteindre lindpendance financire.
Le plus drle, cest que les gens qui vivent dans des maisons
quils peuvent se permettre se classent constamment au premier
rang de ceux qui se considrent comme heureux dans les sondages.
Peut-tre nont-ils pas tir leur budget parce quils taient dj
heureux ou peut-tre taient-ils heureux parce quils navaient pas
tir leur budget. Cest luf ou la poule. Je souponne quil sagit
dune combinaison des deux.
83

Je comprends, cest bien davoir une maison, mais faites en sorte

que ce soit vous qui la possdiez et non linverse.
En passant, en anglais hypothque scrit mortgage, qui est
driv de lancien franais mort gage .

MA FRUSTRATION
Hier matin, je me suis assis avec Un barbier riche. Je ne lavais pas

ouvert depuis si longtemps que jai eu limpression de le lire pour la
premire fois. Je lai dvor dun bout lautre en quelques heures.
Je vais probablement vous sembler ridicule, mais je me suis fait
prendre par lhistoire. Je me suis demand ce qutaient devenus
les personnages aprs tant dannes. Est-ce quric et Nadia taient
toujours ensemble ? Est-ce quArmand tait toujours vivant ? Est-ce
que Jacinthe avait suivi les conseils du barbier ?
Jai tent de sonder ma fille. H, veux-tu entendre ma nou-
velle ide ? Un jour, tu devrais crire la suite dUn barbier riche. a
deviendrait une sorte de projet littraire multignrationnel. Je nai
jamais entendu parler dun tel projet. Cest original, nest-ce pas ?
Mais, papa, je nai mme pas lu ton livre, a rpondu
Courtney en billant. Est-ce que je peux emprunter la voiture ?
Apparemment, mon ide ntait pas super.
85

En tout cas, deux choses mont particulirement frapp lors

de ma lecture. Dabord, ma sur a fait un travail ddition remar-
quable. Je ne suis pas un auteur trs talentueux (vous lavez proba-
blement remarqu prsent). Elle a travaill trs fort pour toffer
les personnages et peaufiner les dialogues. Cest quand mme dom-
mage quelle nait rien retenu des leons du livre. Ensuite, la notion
Paie-toi en premier , que je prsente au dbut de la premire
partie du chapitre 4, est le message le plus important du livre.
Je sais quil est compltement inappropri dencenser son
propre travail, mais jaime cette section. Je nen changerais pas un
mot, mme vingt ans plus tard. Aprs avoir reu des milliers de
plans financiers depuis ce temps, je suis plus que jamais convaincu
que lpargne force est la cl pour atteindre ses objectifs financiers.
pargner en premier. Dpenser le reste. Bon.
Dpenser en premier. pargner le reste. Mauvais.
Cest aussi simple que a.
trangement, cest presque malheureux quun concept si
important soit si simple. On a alors tendance minimiser son
importance. le considrer comme un lieu commun. Mme
lignorer.
Ne faites pas cette erreur.
Lutter contre toutes les tentations que nous offre la vie nest pas
facile. La plupart dentre nous sont faibles et, comme nous lavons
vu, il est naturel de cder aux pressions sociales, biologiques et psy-
chologiques qui nous conduisent trop dpenser.
Faire un budget pour pargner parat gnial en thorie, mais
fonctionne rarement en pratique. Nos dsirs se mtamorphosent
en besoins. Nos soucis daujourdhui dbordent sur ceux de demain.
Je me rattraperai le mois prochain , devient notre sempiternelle
promesse jamais tenue.
Payez-vous en premier.
Ben Franklin la dcouvert il y a plus de deux cents ans grce
son intelligence et sa sagesse formidables.
Et maintenant, des conomistes comportementaux et des
experts du cerveau sentendent pour dire que cest la bonne stratgie.
86

MA FRUSTR ATION
Les recherches formelles et les vidences empiriques le

dmontrent.
Il y a une raison pour laquelle cette stratgie se retrouve dans
tous les livres de planification financire : elle fonctionne !
Et pourtant, la plupart des gens ne la mettent pas en pratique.
Je ne peux pas vous dire quel point cest frustrant.
Dductions automatiques sur la paie, retraits automatiques,
paiements prautoriss, je ne veux pas savoir comment vous le
ferez, mais faites-le !
Pas quand le sous-sol sera fini. Ni aprs les prochaines vacances.
Pas dans quelques mois quand vous aurez enfin eu le temps de bri-
coler un plan financier.
Maintenant.
Est-ce que ce montant vous manquera ? Est-ce que votre style
de vie en souffrira ? Je ne sais pas. Peut-tre. Oui. Mais probable-
ment pas autant que vous le pensez. Honntement. La vaste majo-
rit des gens qui ont institu cette stratgie dpargne force sont
surpris du peu de changements quelle cause leur consommation.
Franchement, mme si vous avez un pincement lide davoir
couper quelque part, eh bien, dsol, mais vous devez pargner.
Jai tudi les finances personnelles toute ma vie adulte et je nai
jamais russi trouver un moyen de mettre de largent de ct sans
mettre de largent de ct.
Vous savez, jai toujours t trs bien trait par lindustrie de la
finance et par les mdias. Malgr cela, il y a une critique que jen-
tends de temps autre : Oh, Dave Chilton, cest le barbier riche qui
ne fait que rpter les mmes trucs de base : payez-vous en premier,
commencez maintenant pargner et vivez selon vos moyens.
Exactement.

UN DON DU CIEL
Les hritages, ou plus prcisment les hritages potentiels, jouent

un rle de plus en plus grand dans les dcisions dpargne. Beau-
coup de Canadiens dpensent comme des fous maintenant, en esp-
rant se renflouer partiellement ou en entier grce un alli inha-
bituel : la Mort. Certains croient cette observation mordante de
Winston Churchill : pargner est une bonne chose. Spcialement
quand vos parents lont fait pour vous.
videmment, je ne vais pas vous conseiller dviter dhriter.
En fait, je crois que cest bon pour vous dtre trs gentil avec
les ans de votre famille. Par exemple, jai envoy ma mre
un bouquet de fleurs spectaculaire et je lui ai discrtement fait
remarquer sur la carte que ma sur ne faisait jamais ce genre de
chose.
Le problme, bien sr, cest quil est impossible de prdire
quand vous recevrez cet hritage et de combien il sera. Les gens
88

UN DON DU CIEL
vivent de plus en plus vieux. En plus, ils continuent de dpenser

jusqu la fin. Quel culot !
Aurez-vous cinquante ans quand vous recevrez largent ?
Soixante ? Soixante-dix ?
Restera-t-il quelque chose aprs avoir pay la maison de retraite
et les soins de fin de vie ?
Qui sait si nos gouvernements dficitaires ou ruins nintrodui-
ront pas un nouvel impt sur les successions ? Combien viendront-
ils alors confisquer de cette manne providentielle ?
Est-ce que votre bienfaiteur vous fera la surprise de laisser son
hritage un organisme de charit ? son animal de compagnie ?
Ou directement ses petits-enfants ?
Peut-tre aussi que de mauvais investissements auront sabot le
portefeuille de vos proches, les forant piger dans leurs richesses
plus quils ne lavaient anticip.
Comme tous les gouvernements du monde augmentent la pro-
duction de leurs presses billets, il serait aussi prudent dvaluer
combien linflation viendra roder la valeur de ce futur hritage.
Il y a beaucoup dincertitudes. Alors que peuvent faire ces
futurs hritiers ?
Eh bien, ils ne devraient pas trop compter sur cet hritage
quand ils tablissent leur plan financier, ou du moins non sans
en avoir significativement diminu le montant potentiel. Trop de
choses peuvent mal tourner. Et la variable la plus importante peut,
elle, bien tourner : leurs parents peuvent vivre jusqu cent ans !
Veuillez donc, sil vous plat, considrer les hritages potentiels
comme des cadeaux futurs et non comme une excuse pour viter
de mettre de largent de ct maintenant. En fait, il ny a aucune
bonne excuse pour ne pas pargner ds aujourdhui.

UNE COMPLICATION BIEN UTILE
Dans le chapitre Lpargne, vous connaissez ? dUn barbier riche,

Armand Meilleur conseillait de conserver un relev dtaill de
nos dpenses au cours dune priode de plusieurs mois. Toutes
les dpenses. Peu importe leur importance. Que vous utilisiez du
liquide, votre carte de crdit, un paiement automatique, nimporte
quoi, Armand voulait que vous inscriviez la dpense et quensuite
vous lui attribuiez une catgorie. Il maintenait que ce procd vous
permettrait davoir une exprience rvlatrice en mettant en lumire
combien dargent si durement gagn vous glisse entre les doigts.
Je croyais que ctait une ide irralisable. Oui, je lai crite,
mais je pensais tout de mme que ctait une ide irralisable. Quel
genre dexcentrique va se promener avec un crayon et un bloc-notes
et consigner chaque achat ? Un dollar pour une barre de chocolat,
16,40 $ pour le dner, 19,95 $ pour un livre de planification finan-
cire, 60 $ dessence. Comme Jacinthe, dans Un barbier riche, le fait
90

remarquer : Cest beaucoup de travail. Est-ce que a vaut le coup ?

Aprs tout, cet argent est dj dpens. Javais aussi limpression
que, tant que les gens utilisaient la stratgie du paie-toi en premier,
ce ntait pas moi de leur dire comment dpenser le reste de leur
argent. En ralit, jen ai fait un chapitre juste parce que je pensais
que ctait une stratgie laquelle Armand aurait cru. Je me suis
fait prendre par mon personnage.
Et cest embarrassant dire, mais, encore une fois, mon per-
sonnage fictif est plus intelligent que moi.
Javais tort. Les relevs de dpense fonctionnent. En fait, il est
impressionnant de voir limpact quils peuvent avoir. Vous vous
dites probablement : Mme si a fonctionne, je ne vais quand
mme pas me mettre retracer chaque sou que je dpense. Je vais
plutt sauter ce chapitre. Franchement, une femme parmi mes
diteurs pensait comme vous, mais il ne lui tait pas permis de
passer au prochain chapitre. Gardez lesprit ouvert. Elle a chang
davis, et peut-tre changerez-vous davis aussi.
Le moyen le plus sr de gnrer de la richesse, se payer en pre-
mier, est souvent neutralis par lennemi jur de la vraie planifi-
cation financire : les dpenses excessives rendues possibles par le
crdit facile. Cest inquitant : je vois rgulirement des individus ou
des couples qui ont un montant significatif dans leur REER du ct
de lactif, qui est contrebalanc par une dette de consommation
astronomique du ct du passif. Cest quelque chose que je navais
jamais vu quand jai crit Un barbier riche la fin des annes 1980.
Comme par hasard, cest en 1990 que les institutions financires
ont commenc commercialiser les marges de crdit de manire
trs persuasive et peu prs au mme moment que les limites des
cartes de crdit se sont mises atteindre des sommets ridicules.
Ainsi, aujourdhui, mme certains de ceux qui se paient en pre-
mier ont besoin de rduire leurs dpenses. Mais mme sil nest
jamais simple de se limiter, savoir o va votre argent rend le pro-
cessus plus facile. En fait, plusieurs conomistes comportemen-
taux soulignent que le seul fait de surveiller ses dpenses tend
les rduire, mme si aucun plan daustrit nest dj en place.
91

Dune certaine faon, cette seule vigilance pousse les gens tre
plus responsables financirement, de faon inconsciente, jima-
gine. Oui, cela me semble un peu sotrique, moi aussi, mais
cest exact. Tout le monde, littralement, que jai soumis cet exer-
cice ma rapport avoir diminu ses dpenses sans aucun effort
conscient.
Cest assez remarquable.
Il y a une deuxime raison mon changement dattitude cent
quatre-vingts degrs envers le relev des dpenses. Il aide non seu-
lement les gens limiter leurs dpenses, mais aussi mieux dter-
miner leurs priorits.
Nous avons tous des ressources limites. Nous devrions avoir
pour but de dpenser largent qui nous reste pour les choses ou les
expriences qui nous apportent le plus de plaisir. Nous devrions
rechercher le plus grand impact pour chaque dollar durement
gagn. Nanmoins, plusieurs conomistes comportementaux sou-
tiennent que ce nest pas ce que nous faisons. Plutt que de com-
parer combien dunits de plaisir un produit nous donne relative-
ment un autre, nous nous prcipitons : H ! Cest super et le prix
est bon, je lachte !
Bien sr, le prix en dollars est important, mais nous devrions
aussi penser en termes de cot dopportunit. Peut-tre que le
potentiel de quatre units de plaisir dun achat justifie un prix de
30 $, mais si pour le mme montant vous pouviez vous procurer
un produit qui gnre sept units de plaisir ? Ne serait-il pas un
choix plus sage ?
Ne rejetez pas cette ide mme si elle ressemble du babil-
lage (et jadmets que a y ressemble). Cest rellement un point
stratgique. Les gens comme moi aiment se concentrer sur les
faons dpargner intelligemment, mais il y a aussi des gens qui
se concentrent sur la faon de dpenser intelligemment. Ils en
obtiennent plus pour leur argent et, non, je ne veux pas dire quils
sont radins. Pour chaque dpense ou investissement, ils recherchent
le rendement disponible le plus lev possible. Un rendement non
mesur en dollars ou en pourcentage, mais en plaisir.
92

Janet et Greta, les surs Looneyspoons, rappellent constamment

aux gens quil est correct, loccasion, de savourer des aliments
riches en gras et peu nutritifs, mais quils doivent sassurer quils
sont dignes de cette petite folie, quelle en vaut la peine. Ne ris-
quez pas de prendre quelques kilos pour rien de moins quun mor-
ceau de votre gteau au chocolat fondant prfr. Les bons ache-
teurs appliquent cette faon de penser chaque dcision dachat.
Digne dune folie. Jaime a.
Je trouve toujours que tenir un relev des dpenses permet dat-
tirer notre attention sur tout largent qui nous file entre les doigts
et qui ne rapporte aucun rendement. Il laisse les participants per-
plexes et les pousse jurer de changer. Mais le plus important cest
quhabituellement ils honorent leur serment.
Ils ne dpensent pas seulement moins, ils dpensent mieux. Ils
deviennent des acheteurs efficaces.
Des acheteurs efficaces. Jaime a aussi. a fait trs Armand
Meilleur.
Je ladmets encore, noter chaque petite dpense sur une priode
de plusieurs mois est un exercice pnible. Je suis paresseux, je
dteste faire ce genre de chose. Mais il existe plusieurs logiciels et
applications, aujourdhui, qui peuvent drastiquement allger ce far-
deau. Alors, oui, jai dj pens que les relevs des dpenses taient
une perte de temps, mais je ne peux argumenter contre une telle
russite. Des personnes mont affirm que compiler leurs dpenses
les avait aides mieux les contrler et les faire de faon plus judi-
cieuse quaucune autre stratgie. Un tmoignage frappant.
La connaissance, cest effectivement le pouvoir.
Maintenant, je men vais au A&W moffrir un Teen Burger qui
me rapportera un nombre infini dunits de plaisir. Et qui sera plus
que digne dune folie.

ET PLUS ENCORE
Les commentaires de mes premiers lecteurs sur les chapitres prc-

dents ont t fort instructifs. Environ 25 % dentre eux ont rpondu
quils avaient dj utilis un relev des dpenses et juraient de leur
efficacit, et 25 % taient prts lessayer. Les 50 % restants ont poli-
ment vant le concept, mais ont rapidement chang de sujet, appa-
remment non convertis. Je vais devoir dpoussirer mes talents de
persuasion pour les convaincre.
Parmi ceux qui ont tabli des relevs de dpenses, il est int-
ressant de constater que cest toujours les montants totaux de ces
trois catgories qui tonnent le plus : 1) voiture ; 2) repas au restau-
rant ; et 3) petites dpenses.
Il est important de noter que ces catgories ne sont pas
toujours celles o les gens dpensent le plus ou font le plus de
folies. Ce sont celles o les gens dpensent au-del de ce quils
croyaient.
94

E T PLUS ENCORE
Les gens ne connaissent pas le montant mensuel de leur paie-

ment de voiture ? me demanderez-vous. Eh bien, oui, mais quand
ils possdent deux voitures finances par un emprunt, ils omettent
souvent dadditionner les deux paiements pour obtenir le total
mensuel rel. Incroyable mais vrai. De plus, avant cet exercice, ils
navaient jamais calcul le montant total de leurs paiements men-
suels avec leurs primes dassurance, les frais dentretien et lessence.
Quand ils lont fait, ils ont t trs surpris.
Nous savons tous quune voiture cote cher, mais peu de gens
semblent raliser quel point, en effet, cest trs, trs cher !
On va au resto ? semble tre devenu notre nouvel hymne
national. Par contre, les gens sous-estiment quel point ils len-
tonnent souvent. En fait, aprs avoir termin leurs relevs de
dpenses, plusieurs personnes protestent : Il doit y avoir une
erreur, le montant des repas aux restaurants ne peut tre le bon,
nous ny allons presque pas. Mais les chiffres ne mentent jamais.
propos, je suis une personne qui mange constamment au
restaurant. Je suis capable de cuisiner un seul repas : des crales
avec du th. Forcment, je mange souvent lextrieur. En fait,
je mange, seul, de cinq sept fois par semaine au Daily Grill de
Waterloo. Oui, je sais, cest pathtique ! Mais, h, cette petite publi-
cit ma valu un djeuner gratuit.
Stupfaits ! Cest la seule manire de dcrire les ractions des
gens devant le montant total de leurs petites dpenses . Personne,
et je veux vraiment dire personne, ne peut simaginer quel point
les achats de moins de 20 $ peuvent saccumuler. Des magazines aux
capuccinos, en passant par les balles de golf, les billets de loterie, les
petites gteries pour les enfants, les piles, les ombres paupires
Je crois que vous comprenez lide. Cette liste est infinie.
Il y a quelques annes, David Bach, un rdacteur financier
renomm, a invent lexpression facteur latte . Il suggrait quen
rduisant ces petites dpenses, surtout celles qui sont lies nos
habitudes quotidiennes, les gens pourraient conomiser des mon-
tants impressionnants. Curieusement, des journalistes financiers
ont critiqu son conseil, arguant que personne navait jamais cr
95

de richesse en pargnant juste quelques dollars la fois et, en plus,

qui tait David Bach pour nous dire quelles tentations nous pou-
vons cder ou pas ?
Incroyable ! Jai t souffl de voir quel point ces soi-disant
experts financiers taient dconnects. Personne na jamais cr de
richesse en pargnant juste quelques dollars la fois ? Ils blaguent ?
Cest exactement de cette faon que les gens atteignent leurs objec-
tifs financiers : un dollar la fois. Ils se paient en premier, et ensuite
ils vivent selon leurs moyens en surveillant prudemment pas de
manire obsessive, prudemment leurs dpenses, y compris les
petites.
Ben Franklin, sans doute lexpert financier le plus sage de lhis-
toire, rsume le tout de faon loquente : Faites attention aux
petites dpenses. Une petite fuite peut couler un grand navire.
En outre, Bach na pas littralement dit darrter de boire du
caf. Il na que mis ladage de nos grands-parents au got du jour :
Cest avec des cennes quon fait des piastres. Il ne disait pas aux
gens comment dpenser leur argent. Il voulait juste leur rappeler
quensemble les petites dpenses deviennent grandes et quil faut
chercher des solutions pour rduire celles qui nen valent pas la
peine.
Nous en revenons encore au concept de base le plus impor-
tant quelle que soit la grosseur de la dpense envisage : est-ce
que cet achat en vaut la peine ? Investissez votre argent l o il
vous donnera le meilleur rendement. Bien sr, personne, ni moi
ni nimporte quel planificateur financier, ne peut vous dire quelles
dpenses vous donneront le meilleur rendement. Chacun a ses
priorits. George Best, dfunt footballeur toile du Manchester
United et ftard renomm, a parfaitement dpeint cette diversit :
Jai dpens beaucoup dargent en alcool, en filles et en voitures.
Le reste, je lai gaspill. Cette citation me fait rire chaque fois que
je la lis.
Lorsque jai commenc tudier les relevs de dpenses des
gens, jai t tonn de voir comment les bons pargnants, exac-
tement comme les pas trs bons pargnants, ont des activits
96

E T PLUS ENCORE
envers lesquelles ils sont indulgents et pour lesquelles ils semblent

dpenser de faon excessive. Souvent, il sagit des voyages. Ou dun
passe-temps comme le golf. Quelquefois, ils partagent ma petite
faiblesse pour les repas au restaurant. Les bons pargnants ne sont
pas des robots sans passion. Ils trouvent des choses et des exp-
riences (habituellement ces dernires) qui valent la peine de faire
quelques folies. Mais ils ont le bon sens et les comptences math-
matiques de niveau primaire requises pour reconnatre quune
dpense supplmentaire un endroit ncessite de se limiter ail-
leurs. Il semble que cela ait chapp plusieurs personnes dans
notre socit moderne, qui ont plutt conclu quune dpense sup-
plmentaire dans un domaine ncessite den financer dautres.
Manifestement (ou peut-tre pas), vous ne pouvez pas tout
avoir. Il faut donc faire des choix et des compromis. Et, oui, des
sacrifices aussi.
tablissez vos priorits, pensez avant de dpenser et nachetez
pas crdit pour pouvoir prtendre que vous tes plus riche que
vous ltes.
La meilleure faon dutiliser cette stratgie ? Cest a ! Com-
mencez par tenir un relev de vos dpenses. Je vous en conjure !
( Je suis maintenant court darguments pour vous convaincre et
jen suis rendu lultime procd rhtorique : supplier.)
propos, ne laissez tout de mme pas le contenu de ce cha-
pitre avoir un impact sur le montant que vous dpensez en livres.

LA QUESTION 64 000 $
Voici la question que je redoute : Combien dois-je mettre de ct

chaque mois pour ma retraite ?
Pourquoi est-ce que je la redoute ? Eh bien, surtout parce
que la plupart du temps la personne hait ma rponse, et jaime
quon maime. Mais aussi parce que la rponse dpend dun tas de
variables et de beaucoup de suppositions. Il ny a aucun montant
ou pourcentage qui pourrait sappliquer tous.
Jaimerais beaucoup quil y en ait un.
Retournons la leon du premier chapitre : vous devez crer un
patrimoine, durant vos annes actives, qui vous permettra de vous
procurer un niveau de vie suffisant durant votre retraite.
Cela semble simple, nest-ce pas ? Pas exactement.
quel ge dsirez-vous prendre votre retraite ? quel ge allez-
vous mourir ? En dautres mots, combien de temps votre pargne
devra-t-elle subvenir vos besoins ?
98

L A QUESTION 64 000 $
Quel sera le taux dimposition quand vous prendrez votre

retraite ?
Et linflation ? Quelle influence aura-t-elle sur votre pouvoir
dachat ce moment ?
Combien devrez-vous payer en soins de sant ?
Est-ce que les programmes des gouvernements, comme le
Rgime de pensions du Canada (RPC), le Rgime de rentes du
Qubec (RRQ), le Programme de la scurit de la vieillesse (SV),
seront modifis avant que vous ayez eu le temps de recevoir votre
premier chque ?
Quel rendement sur vos investissements pensez-vous obtenir
au cours des prochaines annes ?
Je nai aucune ide de la rponse ces questions en ce qui me
concerne, encore moins en ce qui vous concerne. Personne ne le
peut non plus. Oui, certains experts financiers peuvent faire des pr-
visions et, oui, des logiciels sophistiqus et des applications Internet
peuvent utiliser des modles complexes bass sur des tables actua-
rielles et des donnes historiques. Mais soyons ralistes, ce ne sont
que des prvisions.
Bon, si vous me promettez de mourir quatre-vingt-deux
ans et dobtenir 3,9 % sur vos investissements aprs impts et
inflation, je pourrai estimer les rponses aux autres questions
et vous donner un taux dpargne prcis. Mais, sil vous plat,
nallez pas ensuite ruiner tout mon travail en ne respectant pas
votre parole et en vivant jusqu quatre-vingt-dix ans. Votre
pauvret lors de ces dernires annes me ferait une mauvaise
rputation.
Il est clair que la question Combien ? est dlicate. Trs
dlicate.
Et il y a dautres mauvaises nouvelles. Lincertitude sera pro-
bablement remplace par une autre encore plus ngative. Jen suis
presque certain.
Pourquoi ?
Parce que les gens dsirent prendre leur retraite de plus en plus
tt. Et mme sils ne le souhaitent pas, leurs employeurs, eux, oui.
99

Lesprance de vie ne cesse daugmenter et deviendra peut-tre

exponentielle en raison des dcouvertes en technologies mdicales.
Pensez-y, vous serez peut-tre mari pendant quatre-vingts ans !
Avec les dfis que constituent la situation fiscale et les tendances
dmographiques du pays (nous allons devoir supporter la retraite
et les frais de sant de tous ces satans baby-boomers), la probabi-
lit de laugmentation du taux dimposition est grande.
Et puisquil est question des dettes des gouvernements, il est
difficile de croire que, avec la faon dont les pays les plus dve-
lopps se sont endetts pendant de nombreuses gnrations, les
imprimantes billets de banque ne seront pas pousses fond, au
risque de prendre feu. Et alors lennemi numro un des retraits,
linflation, reprendra du service.
Cest pour cette mme raison que les RPC, RRQ et SV pour-
raient devenir plus chiches. Si vous pouvez survivre sans, vous le
devrez peut-tre.
Finalement, mme quand la conjoncture est favorable, la plu-
part des Canadiens ne parviennent pas obtenir de bons rende-
ments sur leurs investissements tant en raison des cots trs levs
de certains produits financiers que de leur autosabotage psycho-
logique (jy reviendrai). lavenir, nous aurons peut-tre com-
poser avec des marchs boursiers incertains, plombs par des dettes
publiques et prives ainsi que par le ralentissement de la croissance
conomique qui en aura rsult.
Non, Broadway ne tirera pas une version musicale de ce cha-
pitre. Ai-je mentionn que vous pourriez tre mari pendant
quatre-vingts ans ?
La conclusion : il est impossible de dire combien vous aurez
besoin dpargner chaque mois pour votre retraite, mais cest pro-
bablement plus que ce que vous pargnez en ce moment, et peut-
tre mme beaucoup plus.
Comprenez-vous pourquoi les gens dtestent ma rponse ? Je
hais moi-mme ma rponse.
Mais oubliez-moi ainsi que toutes mes incertitudes et mon pes-
simisme inhabituel une minute. Quest-ce que les autres rdacteurs
100

L A QUESTION 64 000 $
et experts financiers recommandent ? Quel taux dpargne suggre

lindustrie de la finance ? Que disent les tables actuarielles ?
tonnamment, ils offrent tous peu prs la mme rponse : de
10 % 15 % de votre revenu brut.
Oui, revenu brut.
Oui, cest une somme considrable.
Il est indniable que certains joueurs de lindustrie de la finance
ont intrt ce que vous pargniez davantage. Hlas, les taux sug-
grs sont tout fait appropris pour un fort pourcentage de la
population.
Pourtant, ne vous dsesprez pas. Ce nest pas aussi grave
que cela en a lair. Souvenez-vous : une petite diminution de vos
dpenses peut drastiquement augmenter votre taux dpargne. Jai,
par ailleurs, bon espoir que les chapitres prcdents vous aideront
raliser que cette diminution des dpenses na pas besoin davoir
un effet ngatif sur votre bonheur.
En fait, je crois sincrement que vous serez plus heureux en
pargnant plus et en dpensant moins. Et non, je ne suis pas sol
en crivant ce chapitre.
Mari pendant quatre-vingts ans.
Peut-tre quaprs tout jaurais besoin dun verre.

QUAND IL FAUT SY METTRE
Ce chapitre est trs important. Sil vous plat, ne criez pas : Enfin !
Nous devons examiner une des hypothses qui nous ont permis
de dterminer le taux dpargne requis. Vous voyez, la plupart des
formules qui arrivent un taux de 10 % 15 % supposent quon
aura commenc pargner ds lge de vingt-cinq ans et persist
jusqu soixante-cinq ans.
Mais quelquefois la vie vient perturber nos projets.
Alors que faire si vous avez trente-cinq ans et navez pas encore
commenc btir votre nid damour ?
Ou si vous avez quarante-cinq ans et avez commenc par-
gner, mais pas au rythme suggr ?
Il y a seulement deux moyens de rattraper le temps perdu :
1) mettre de ct plus dargent que les 10 % 15 % avant impts
recommands ; ou 2) devenir un brillant investisseur qui djoue les
marchs boursiers et parvient obtenir un rendement sur inves-
102

QUAND IL FAUT SY ME T TRE
tissement drastiquement suprieur celui des experts. Cest cela :

devenez le nouveau Warren Buffett.
Il est probablement plus sage de ne pas compter sur la seconde
option.
Oui, commencer pargner plus tard veut dire pargner des
montants suprieurs. Mais de combien suprieurs ? Souvent pas mal.
H, ne tirez pas sur le messager ! Cest le pouvoir des intrts
composs. Ou, plus prcisment, le pouvoir des intrts composs
perdus. Le cot dopportunit de lpargne reporte ne cesse jamais
de mtonner et de punir les adeptes de la procrastination.
Lexemple suivant est trs clairant, mais aussi un peu dpri-
mant. Il est similaire ceux que vous trouverez dans tous les autres
livres de planification financire, dont Un barbier riche, mais il a un
avantage souvent nglig.
Deux frres ouvrent une entreprise de serrurerie vingt-cinq
ans. Les affaires vont bien ds le dpart et Martin, le frre tradi-
tionnellement le plus responsable, commence cotiser 8 % de son
revenu de 50 000 $ son REER, soit 4 000 $ par anne. Il a suivi son
programme pendant dix ans et, par la suite, il a inexplicablement
achet des billets de saison des Maple Leafs et il na plus jamais mis
dargent de ct. Cest fou.
Son frre, Simon, a fait la fte pendant un moment et na com-
menc pargner qu trente-cinq ans, comme par hasard lge
auquel Martin a cess. Malgr cela, Simon a continu de cotiser
4 000 $ son REER chaque anne, pendant trois dcennies. Les
deux portefeuilles ont russi rapporter un rendement compos
annuel de 8 %, en moyenne.
Quand Martin aura soixante-cinq ans, son REER vaudra
629 741 $ alors que celui de Simon vaudra seulement 489 383 $.
Un partisan des Maple Leafs peut gagner, pour une fois.
Simon a pourtant pargn trois fois plus dargent. Et il a
pargn pendant trente ans alors que Martin a pargn pendant
dix ans. Mais simplement parce que Simon a commenc dix ans
plus tard, ce qui ne semble pas trs important sur une priode de
quarante ans, il a termin avec un plus petit capital.
103

Cest injuste.
Maintenant, reprenons notre exemple. Cest ici quil devient
intressant.
Imaginons que Martin est rest sain desprit et a plutt dcid
de regarder les Snateurs la tl et continu dpargner 4 000 $ par
an. Logiquement, il aurait d finir avec 1 119 124 $. Comment en
suis-je arriv ce montant ? En additionnant 629 741 $ et 489 383 $,
car on sait que cest ce que son frre a reu pour avoir pargn pen-
dant les trente annes suivantes.
Hum. Maintenant Martin termine avec 2,29 fois plus dargent
que Simon. Ae.
La faon la plus percutante de reprsenter tout cela ? Parce que
Simon a commenc pargner dix ans plus tard, il doit mainte-
nant pargner 2,29 fois plus, tous les mois, pour rattraper le temps
perdu sur son frre. Cest environ 9 150 $ par an, plus de 18 % de
son revenu de 50 000 $.
Pas impossible, mais difficile. Et que serait-il arriv si Martin
avait plutt pargn le montant recommand de 10 % 15 % plutt
que 8 % ? Eh bien, Simon aurait vers des torrents de larmes.
Je pourrais aussi vous donner un exemple utilisant un retard
dune priode de vingt ans, mais je ne veux pas que personne pleure
en lisant mon livre.
Jadmets que jai omis de calculer linflation et que le rende-
ment lev de 8 % a influenc le calcul, mais je crois que vous
comprenez.
Commencez pargner maintenant. Ne tardez pas. Les tl-
phonistes attendent votre appel !
trangement, quelques conomistes et mathmaticiens ont
soutenu lide dintentionnellement ne pas pargner lors de notre
entre sur le march du travail parce que notre revenu est bas et
que les cots pour nous tablir sont levs. Ils suggrent de concen-
trer nos efforts lorsque, mi-carrire, nos liquidits augmentent et
nos frais se stabilisent.
Ncoutez pas ce conseil. Il peut sembler gnial en thorie, mais
en pratique il ne lest pas. Premirement, les frais ont la manie de
104

QUAND IL FAUT SY ME T TRE
ne jamais devenir stables. Deuximement, la plupart des gens nar-

riveront pas faire la transition le moment venu. Prendre lhabi-
tude dpargner de gros montant alors quon ne la jamais fait ne
se concrtise pas automatiquement. Psychologiquement, ce nest
pas raliste. Finalement, les chiffres ne concordent pas. Suis-je en
train daffirmer que les mathmaticiens ne savent pas compter ?
Oui. Et, avant de lever les yeux au ciel, sachez que William Berns-
tein, un des auteurs les plus intelligents et respects du monde de
la finance, qui est aussi un ancien neurologue, est daccord avec
moi. En fait, il est un critique encore plus virulent que moi quant
lapproche du pargnez plus tard, mais beaucoup .
Maintenant, je range mon pouvantail ; ne paniquez pas si vous
tes lun de ceux qui ont pris du retard. Jai rencontr plusieurs per-
sonnes qui ont russi rattraper le temps perdu. Armand Meil-
leur la conseill dans Un barbier riche : Le meilleur temps pour
planter un chne, ctait il y a vingt ans. Lautre meilleur moment,
cest aujourdhui. Barbier stupide. Le deuxime meilleur moment,
ctait il y a dix-neuf ans, mais son affirmation reste pertinente.
Les mathmatiques le prouvent : la procrastination est votre
ennemie. pargnez ds maintenant. Et pargnez beaucoup.
Quand je rencontre des gens qui ont pargn suffisamment tout
au long de leur vie, je peux dceler plusieurs traits communs : 1) ils
se sont pays en premier ; 2) ils ont commenc tt ou alors ils ont
compens en augmentant leur taux dpargne ; et 3) la gestion de
leur crdit suit lapproche expose dans le chapitre Sans dette ! .
Et voil.
Ce ntait rien de particulirement imaginatif. Il ny a pas de
technique complique.
Se passer la soie dentaire, faire de lexercice et pargner.
Du gros bon sens et un peu de discipline.

CE NEST PAS POUR MOI !
Maintes fois, des personnes ont tent de mexpliquer, en gnral

avec beaucoup de passion, pourquoi elles navaient pas besoin
dpargner autant que les experts le recommandent.
Curieusement, dans bien des cas, elles avaient raison. Je suis
convaincu que vous pensiez que jallais dire le contraire.
Pour comprendre pourquoi, il est important dexaminer lhy-
pothse de base utilise par la plupart des experts pour calculer le
taux dpargne requis : vous aurez besoin de 60 % 70 % de votre
revenu moyen des dernires annes de votre vie active pour avoir
une retraite agrable.
Est-ce que ce taux est appropri pour tout le monde ? Nous
sommes tous tellement diffrents. Bien sr quil y a des excep-
tions. tonnamment, par contre, mon exprience avec les retraits
et la recherche formelle dmontrent toutes deux que ces excep-
tions sont rares.
106

CE NEST PA S POUR MOI !
Le principe des 60 % 70 % est trs solide.

Certains experts financiers soutiennent que nous devrions
cibler un revenu de retraite gal au revenu de nos dernires annes
de vie active. Cent pour cent. Je crois quil faut se donner des objec-
tifs ambitieux, mais ce nest probablement pas ncessaire ni trs
raliste pour la plupart des gens.
Souvenez-vous, la retraite, un nombre considrable de
dpenses lies votre travail auront disparu. Les enfants seront
partis de la maison. Ils seront revenus et repartis encore, pour de
bon (esprons-le). Lhypothque et les autres dettes auront t rem-
bourses. Le cot des vtements sera rduit et les frais de dplace-
ment sarrteront. Et, chose frquemment oublie, plus besoin de
mettre de largent de ct pour la retraite. Vous y tes !
Franchement, si vous ne pouvez pas vivre avec 60 % 70 %
de vos revenus de prretraite dans cette situation, aucun livre ne
pourra vous aider.
Le RPC, le RRQ et la SV auront un rle jouer, mais les math-
matiques nous apprennent que nous devrions amasser un capital
capable de produire un revenu denviron 50 % 60 % de celui que
vous gagniez dans les annes prcdant votre retraite.
Ah, mais si vous avez un rgime de retraite prestations dter-
mines ? Ne garantit-il pas vos revenus de retraite et ne rduit-il pas
le besoin dpargner ?
Oui, et probablement de faon considrable. Allluia !
Le nom de ces rgimes provient du fait que leurs prestations
sont dtermines lavance. (Quelle information stupfiante !) Mais
par quoi sont-elles dtermines ? Une formule. Leurs spcificits
varient dun rgime lautre, mais votre revenu de retraite sera
essentiellement bas sur le nombre dannes de service, gnrale-
ment sur le revenu de vos dernires annes de travail, et les contri-
butions seront dtermines par votre promoteur de rgime. Dans
la plupart des cas, il sagit de votre employeur, mais il est possible
que ce soit aussi votre syndicat ou une compagnie dassurances.
Certains de ces rgimes sont des rves de planification finan-
cire devenus ralits.
107

Par exemple, une de mes amies verra son rgime lui payer
1,5 % de sa dernire anne de salaire pour chaque anne travaille
pour la compagnie. Si elle passe toute sa carrire cet endroit,
disons quarante ans, son rgime lui paiera 60 % de son revenu de
la dernire anne de travail. Et elle na aucune dduction sur sa
paie !
Cest gnial, nest-ce pas ? Mme sans avoir mettre un sou
additionnel de ct, ni grer ses investissements, elle aura les 60 %
dsirs. Oubliez les cotisations au REER, elle na mme pas besoin
dapprendre peler ce mot.
Je sais ce que vous pensez : La chanceuse, elle nest pas oblige de
lire ce livre ennuyeux. Quels impolis vous tes !
Plusieurs rgimes prestations dtermines ne sont pas aussi
gnreux que celui que je viens de dcrire. Environ seulement
40 % du revenu dun employ lui reviendront la retraite en pres-
tations. Cette personne devra pargner davantage et apprendre
les rouages des divers types dinvestissements comme nous tous,
pauvres mes qui nont aucun rgime de retraite. Combien par-
gner ? Eh bien, dans ce cas, probablement environ de 4 % 5 %
de son revenu avant impts. Mais chaque situation est diffrente.
Si vous tes membre dun rgime de retraite prestations dter-
mines, comptez-vous chanceux, mais courez vite au service
des ressources humaines pour en obtenir tous les dtails. Avec
laide de votre conseiller financier et dune application Internet,
vous devriez pouvoir calculer votre taux dpargne requis.
Ensuite, multipliez-le par 1,2, juste pour tre sr. Je ne blague
pas.
Bien sr, la plupart dentre nous ne vont pas travailler pour la
mme compagnie toute leur vie. Je ne devrais pas avoir dire a,
mais je sais dexprience que je le dois : si vous ntes pas membre
dun rgime de retraite prestations dtermines, vous allez devoir
nous rejoindre au royaume de lpargnant. elles seules, douze
annes travailles pour une entreprise qui offre le meilleur rgime
prestations dtermines ne suffiront pas vous assurer une retraite
confortable. Dsol.
108

CE NEST PA S POUR MOI !
Puisquil est question de passer dun emploi un autre, faites

attention aux clauses de dpart prcoce. Vous deviendrez le pro-
pritaire lgal de vos contributions et de leurs bnfices seule-
ment aprs cinq annes de travail temps plein, selon votre pro-
vince de rsidence. Quitter volontairement lentreprise avant
de devenir le propritaire de vos contributions peut reprsenter
une dcision coteuse. Renseignez-vous sur les dtails de votre
rgime et reconnaissez que, quelquefois, il est payant de souffrir
quelques mois.
Il existe un prjug rpandu propos des rgimes de retraite
prestations dtermines, que jai besoin de clarifier. Plusieurs
personnes pensent que les employs nont pas de contributions
faire leur rgime. Ce nest pas toujours le cas. Souvent, les
participants ont des dductions significatives sur leur chque de
paie pour aider financer leur rgime. En fait, on pourrait mme
dire que les employs font les contributions de lemployeur. Cela
semble insens, mais pensez-y, toutes les contributions font partie
des avantages salariaux, qui doivent tre suffisamment comptitifs
pour attirer les bons employs. Au lieu de prendre tous les avan-
tages salariaux en revenu, les employs en acceptent sous forme de
rgime de retraite prestations prdtermines. Bonne ide. De
lpargne force, dductible dimpts.
Lenvie que ressentent beaucoup dentre nous pour ce type de
rgimes se transforme souvent en colre envers ceux qui en ont
un. Cest injuste et improductif.
Cette colre est particulirement courante propos des rgimes
du gouvernement. Oui, ils offrent des avantages gnreux. Et oui,
ils vont coter trs cher ltat pendant les prochaines dcennies.
Et encore oui, il y a un norme foss entre les privilgis qui en
ont et les malheureux qui nen ont pas. Et, oui, jaimerais beau-
coup en avoir un, moi aussi.
Mais, dans la ralit, je nen ai pas, alors il vaudrait mieux
que jpargne beaucoup. Nous ne devrions pas tre fchs envers
les employs du gouvernement. Ils ngocient ces rgimes de
retraite en tant quavantage salarial. Changer ces avantages
109

maintenant reviendrait les forcer payer pour les annes de travail

passes.
Blmez la gestion des gouvernements et de leurs actuaires, pas
les employs ! Ces rgimes sont trs onreux financer, et la res-
ponsabilit de faire fructifier cet argent revient entirement au ges-
tionnaire de la caisse de retraite. Durant les priodes o les taux
dintrt et les rendements sur les marchs boursiers sont bas, trs
onreux peut devenir incroyablement onreux.
Cela dit, pour les participants, les rgimes de retraite presta-
tions dtermines du gouvernement sont fantastiques. Je les adore !
Est-ce que je conseillerais mes enfants de choisir leur carrire afin
davoir accs lun deux ? Bien sr que non. Je leur conseillerais
par contre de choisir un conjoint qui en a un.
Je blague. moiti. Non, je ne blague pas.
Jai peut-tre t trop svre propos des mariages entre ensei-
gnants. Bien jou !

CE NEST PAS POUR MOI
NON PLUS !
Hum, mme si je ne suis pas membre dun rgime de retraite

prestations prdtermines, il doit pourtant y avoir dautres raisons
qui me permettraient de ne pas avoir pargner de 10 % 15 %
de mon revenu avant impts. Quelque chose ? Nimporte quoi ?
Vous avez de la chance.
Il y a en effet quelques raisons lgitimes dpargner moins que
le taux prvu. En fait, il y a de nombreuses raisons illgitimes aussi,
mais la plupart dentre nous les connaissent dj.
Ceux qui gagnent un revenu lev, et spcialement ceux qui
gagnent un revenu trs lev, sont dans une situation particulire.
Dun ct, leurs grandes liquidits devraient leur permettre dpar-
gner de 10 % 15 % de leur revenu assez facilement. Dun autre
ct, ils peuvent se permettre dpargner un taux infrieur au taux
suggr, car ils nauront souvent pas besoin de 60 % 70 % du
revenu de leurs dernires annes de travail pour jouir dune retraite
111

enviable. Deux professionnels dont les revenus combins atteignent

400 000 $ par an nauront probablement pas besoin de 265 000 $
annuellement pour tre heureux. Il y en a quelques-uns, vous savez
qui vous tes, mais la plupart, non.
Pourquoi ? Premirement, parce que 265 000 $, cest beaucoup
dargent. Cest plus de 22 000 $ par mois ! Deuximement, la plupart
des gens ayant un revenu trs lev consacrent un montant sup-
rieur la normale pour des dpenses qui disparatront la retraite.
Les paiements de lhypothque de la maison de campagne. Lcole
prive des enfants. Les frais universitaires des enfants. Les leons
dquitation des enfants. La psychothrapie des enfants qui ont fini
par dvelopper le sentiment que tout leur est d.
Nanmoins, je crois que ces hauts salaris devraient mettre au
moins 10 % 15 % de leur revenu de ct. pargnez quand cest pos-
sible. On ne sait jamais ce qui peut arriver. Un divorce, de mauvais
rendements sur les investissements, une perte demploi, un autre
divorce La chance ne dure pas ternellement. Il peut tre diffi-
cile de garder cela lesprit pendant les annes fastes, mais les tur-
bulences rcentes nous prouvent que cest bel et bien vrai. Comme
Ben Franklin la conseill : pargnez pendant que vous le pouvez ;
aucun soleil du matin ne dure toute la journe.
De plus, comme je lai mentionn, il nest pas difficile de mettre
de ct une bonne partie de vos revenus quand vous gagnez un
salaire dans les six chiffres.
Ou, en tout cas, cela ne devrait pas ltre. Mais comme mon
conomiste prfre, Sherry Cooper de la BMO, le fait remarquer,
il y a de nombreux hauts salaris qui npargnent mme pas 5 %
de leurs revenus. Ils confondent salaire lev et richesse et, ironi-
quement, cette confusion les empche de transformer leur revenu
en fortune.
Il est crucial de comprendre que la richesse provient de
lpargne et non des revenus. Et quelquun qui soutient que revenu
et pargne sont parfaitement corrls na manifestement jamais
examin les finances personnelles de beaucoup de gens. Les hauts
salaris sont souvent plus susceptibles de cder aux pressions
112

CE NEST PA S POUR MOI NON PLUS !
dcrites dans les chapitres Consum par la consommation et

Mise jour du statut . Sauver les apparences lemporte frquem-
ment sur lpargne.
Plusieurs experts font aussi remarquer que les gens ayant un
revenu trs bas nont pas non plus besoin dpargner de 10 % 15 %
de leurs revenus. Ils notent quun fort pourcentage de leur salaire
prretraite sera remplac par le Rgime de pensions du Canada,
le Rgime de rentes du Qubec, le Programme de la scurit de
la vieillesse et, dans certains cas, le Supplment de revenu garanti.
En fait, quelquefois, ces paiements eux seuls totaliseront plus de
70 % des revenus prretraite des bas salaris. Le problme, cest
quil sagit de 70 % dun chiffre modeste associ un mode de vie
de subsistance. De plus, les gens ayant un revenu peu lev nont
pas tendance diminuer leurs dpenses la retraite autant que les
hauts salaris. Ils sont souvent locataires et vont continuer payer
leur loyer la retraite. Et peu dentre eux pourront dpenser leur
pargne car, pour de bonnes raisons, ils nauront pas t en mesure
de mettre de largent de ct. Manifestement, la survie lemporte sur
lpargne. Il ny a pas de rponse facile pour eux, jen ai bien peur.
Quelques minents actuaires ont rcemment soutenu que cer-
taines personnes pouvaient pargner moins que le taux suggr,
car leur mode de vie modeste ne requerra pas un revenu trs lev.
Ils font remarquer galement que plusieurs personnes ayant des
revenus de retraite de seulement 50 % de leurs revenus prretraite
ont ajust leur train de vie en ce sens et semblent souvent plutt
heureux.
En tant que promoteur de lpargne tout prix, je trouve
pnible davoir avouer que cest vrai. Je ne peux pas faire lhypo-
crite, car je suis de ceux qui croient que notre bonheur nest pas
du tout li nos dpenses. Moins de consommation ne veut pas
ncessairement dire moins de plaisir.
Nanmoins, il est aussi vrai quil y a un bon nombre de per-
sonnes dans cette situation qui ne sont pas heureuses. Elles ne
peuvent pas se permettre de voyager, de gter leurs petits-enfants
ou de pratiquer leurs activits favorites.
113

Ces personnes sont constamment angoisses propos de leur

situation financire prcaire et, sans marge de manuvre, elles
sont inquites de leffet de linflation ou de vivre trop longtemps .
Soyez prudent. Dans vos annes actives o vous devriez par-
gner, spcialement en dbut de carrire, il est impossible de savoir
avec certitude quelle sorte de mode de vie vous voudrez lors de
votre retraite. Il vaut mieux supposer que vous serez comme la
majorit dentre nous et que vous aurez besoin de 60 % 70 % de
vos revenus prretraite.
Finir par avoir plus dargent que vous en aurez besoin au
moment de votre retraite nest pas le pire des problmes. Pas assez,
par contre, eh bien
La dernire raison pour viter dappliquer la rgle des 10 %
15 % est aussi une exception une mise en garde prcdente. loc-
casion, certaines personnes savent, au-del de tout doute raison-
nable, quelles hriteront dune tonne dargent avant ou au dbut
de leur retraite. Par exemple, il y a dix ans, aprs une confrence,
une jeune femme est venue me voir pour me dcrire sa situation :
Je sais que vous dites que nous devrions tous pargner, mais mon
grand-pre est trs malade et nen a plus pour longtemps vivre. Il
a rcemment vendu sa compagnie, et ma part de la succession sera
denviron 15 millions de dollars. Que devrais-je faire ?
Nous sommes maris depuis neuf ans maintenant.
Je blague, bien sr. Elle a dit non.
Srieusement, je lui ai conseill de continuer dpenser tout
son salaire Et mme plus. Et vous pensiez que jtais obsd par
lpargne et non un homme amusant. Cest faux.
Il est cependant important de rpter que trs peu dentre nous
vont hriter dune norme somme dargent. Une grande incerti-
tude propos des hritages est la norme.
propos, un de mes diteurs veut savoir quelle sorte de geek
a un conomiste favori.
Je crois que je vais garer sa facture.

FONDS DURGENCE
Beaucoup dides dans le monde des finances personnelles semblent

gniales en thorie et paraissent logiques et bien rflchies sur
papier, mais ne fonctionnent pas dans la vie relle.
Pice conviction numro un : les fonds durgence.
Les rdacteurs financiers adorent ce genre de chose. Et
pour une bonne raison. Nous vivons prsentement dans
une conomie incertaine et imprvisible. Des malheurs sur-
viennent. Quel idiot ne recommanderait pas dpargner de six
neuf mois de salaire aprs impts pour survivre aux priodes
difficiles ?
Cet idiot.
Pourquoi ? Parce que, depuis trente ans, je vois des gens, mme
parmi les plus disciplins, tirer leur dfinition du mot urgence
lorsquils veulent intensment quelque chose et quils ont largent
pour se le procurer.
115

Peu de fonds durgence rsistent la tendance inne de la

socit rationaliser. Nous sommes capables de nous convaincre
de tout si le rsultat est la gratification dun plaisir immdiat.
Trop souvent, jai vu la situation suivante (et mme pire !) se
produire dans la vraie vie.
UTILISATION DU
RATIONALISATION VRIT
FONDS DURGENCE
Voyage Martin est tellement stress Martin veut

Cancn au travail, il a besoin de faire la fte.
svader. Il en reviendra en
forme et prt rebondir.
Oui, cest cher, mais peut-on
mettre un prix sur la sant ?
Spa Je crois sincrement que le Martin veut

spa nous permettra dcono- faire la fte.
miser de largent. On passera
plus de temps la maison
et nous naurons pas besoin
dacheter de piscine. En plus,
Martin aime beaucoup inviter
nos voisins. Peut-on mettre un
prix sur le bonheur ?
Finition du Les enfants nous rendent Vous avez

sous-sol fous. Notre salon est comme devin :
un centre daccueil. Nous pour avoir
avons besoin dun espace pour du bon temps,
recevoir nos amis. Ouais, cest appelez
plus cher que ce que nous Martin.
avions planifi, mais peut-on
mettre un prix sur lamiti ?
116

FONDS DURGENCE
Je nai aucun problme avec Martin personnellement. En fait,

jaimerais bien tre son voisin. Jai cependant un problme avec sa
planification financire.
Tous les livres disent quaccumuler un capital de plusieurs mois
de salaire devrait tre une priorit. Et quensuite seulement nous
devrions cotiser notre REER ou tout autre vhicule de place-
ment qui nous permettrait datteindre nos objectifs financiers
long terme.
Le problme, cest quune vaste majorit de gens ne russissent
jamais atteindre cet objectif avant que les fonds soient dtourns
vers une urgence pas trs urgente. Ils font comme Martin et doivent
recommencer le processus. Encore et encore
Pendant ce temps, leur REER est en tat dattente perptuelle.
Mon propre conseil dans Un barbier riche tait franchement pire
que celui que je critique prsentement. Je soutenais que, au lieu
dpargner pour accumuler un fonds durgence, les gens navaient
qu avoir une marge de crdit au montant appropri. De cette
faon, ils pouvaient diriger leur pargne vers des placements qui
offraient des rendements plus levs, taient exempts dimpts
et leur permettaient dviter de cder la tentation quoffre un
compte de banque bien garni.
Oups ! Nous avons vu comment beaucoup dentre nous grent
leurs marges de crdit.
Cest drle mais, mme aprs tout ce temps pass tudier les
planifications financires des gens, je ne sais toujours pas quelle atti-
tude adopter propos des fonds durgence.
Plusieurs experts sentendent pour dire quattendre davoir
amass un fonds durgence avant de cotiser un REER est totale-
ment draisonnable. Ils nous poussent faire les deux simultan-
ment. Prudent, jen conviens. Raliste ? Jen doute.
Une stratgie peu banale que certaines personnes utilisent avec
succs est davoir une marge de crdit o une deuxime signature
est requise pour accder aux fonds. Un parent ou un ami ultra-
responsable est recrut et mandat pour nautoriser aucun emprunt
moins que le dtenteur nait perdu son emploi ou nait subi un
117

coup dur lgitime. Les tiers ont heureusement tendance avoir

une dfinition plus stricte du mot lgitime . Bien sr, cette stra-
tgie est loin dtre parfaite. Impliquer une autre personne com-
plique toujours les choses. Et, soyons honntes, lide de demander
quelquun de cosigner pour une marge de crdit dans laquelle
vous ne puiserez que si vous tes financirement dsespr peut
tre difficile vendre. Dans ces circonstances, cette personne se
retrouvera peut-tre dans le ptrin.
Peu importe la stratgie que vous utiliserez, votre scurit
demploi et votre situation financire globale devraient vous per-
mettre de dterminer quel montant votre fonds durgence devrait
contenir. Manifestement, deux enseignants, maris (ensemble, je
veux dire), sans hypothque, nont probablement pas sinquiter.
Un nouveau propritaire, vivant seul et travaillant commission
dans une industrie hautement comptitive, cest une autre histoire.
Cest vrai, je ladmets, je nai pas t dun trs grand secours
ici. Mais je veux clore ce chapitre ainsi : la meilleure faon de se
prparer faire face une urgence est de vivre selon ses moyens
et de garder le contrle de son taux dendettement.
Oui, je sais, cest mon sempiternel refrain, mais abuser du crdit
est aussi une forme durgence. Une urgence pour laquelle, malheu-
reusement, lalarme ne sonne que lorsque survient une deuxime
crise, et il est alors souvent trop tard.

LARGENT, CEST DU TEMPS
Quand je donne des conseils, lors de confrences ou dans un livre, il

est difficile de savoir ce que les gens vont en retenir. Quelques ides
que jaimais beaucoup sont tombes dans loreille dun sourd, ou,
plutt, nont pas survcu laffrontement avec le public. Dautres,
au sujet desquelles javais des doutes, ont t mises en pratique et
ont fait une diffrence.
Ladage Un sou pargn en vaut deux en est un bon exemple.
Jy croyais si peu que je ne lui ai accord quune page dans Un bar-
bier riche.
Erreur. Jaurais d le promouvoir avec plus de force : les gens
qui lont appliqu ne jurent que par lui.
Souvenez-vous que, quand vous gagnez 2 $ de plus au travail,
vous ne conservez rellement que 1 $. Il y a les dductions pour les
impts, le Rgime de pensions du Canada, lassurance-emploi, les
cotisations syndicales, les avantages sociaux Tout cela saccumule.
119

Les acheteurs judicieux transforment souvent le cot dun pro-

duit en nombre dheures travailler aprs dductions pour se le
procurer. Non seulement excuter ce calcul accorde le temps nces-
saire au lzard pour se calmer, mais il permet aussi de prendre
conscience dun concept important : quand nous achetons quelque
chose, nous dpensons du temps, pas de largent.
Pardon ?
Eh bien, si, initialement, nous changeons notre temps contre
de largent et quensuite nous changeons cet argent pour acqurir
quelque chose, nous payons donc en temps ce que nous achetons.
Calculez combien vous gagnez lheure aprs dductions et,
avant chaque achat, demandez-vous : Ai-je vraiment envie de
travailler X heures pour me payer cela ? Penser de cette faon
vous aidera faire preuve dun peu plus de retenue et tre plus
perspicace.
Cela fera de vous un acheteur plus sage.
Comme Cicron le faisait remarquer : La plupart des gens
ne comprennent pas quel point une conomie est un revenu
formidable.

EXPRIENCE REQUISE
Plus tt, jai affirm que ni moi ni aucun autre conseiller financier
ne pouvions vous dire comment dpenser votre argent. Vous devez
suivre vos passions et dpenser votre argent l o il vous rapporte
le meilleur rendement. Bien sr, cela varie normment dune per-
sonne lautre.
Maintenant, je vais me contredire et vous expliquer comment
dpenser et ne pas dpenser votre argent, de faon gnrale, bien
entendu.
Dpensez plus en expriences et moins en biens.
Et voil ! Suivez ce simple conseil et vous serez heureux. Mon
exprience et les recherches formelles confirment que vous en
aurez plus, psychologiquement, pour votre argent.
Elizabeth Dunn, psychologue sociale et professeure adjointe
luniversit de la Colombie-Britannique, a expliqu au Boston
Globe : Juste parce que largent nachte pas le bonheur ne veut
121

pas dire quil ne le peut pas. Les gens lutilisent peut-tre juste
mal.
Des psychologues, des anthropologues et elle ont tabli une
thorie intressante sur le taux de change traditionnellement faible
entre argent et bonheur dans notre socit : nos connexions, qui
datent des temps prhistoriques, nous conduisent privilgier les
objets plutt que lexprience, et nous-mmes plutt que les autres.
La lutte de nos anctres contre la raret et sa principale cousine, la
survie, nous ont programms pour mettre la priorit sur laccumula-
tion de biens avant tout. Les dpenses qui semblent nous rendre heu-
reux, par contre, suivent un chemin compltement diffrent. Cest un
change dargent contre une rcompense moins tangible, mais beau-
coup plus prcieuse : lmotion, les souvenirs, le bien-tre et lamiti.
Non seulement la plupart des biens que nous achetons en ces
temps modernes ne nous aident pas survivre, mais ils ne nous
aident mme pas jouir de la vie. Pourquoi ? Eh bien, la princi-
pale raison est notre bon vieil ami : le dclin de lutilit marginale.
Quand nos cellules sensorielles sont exposes continuellement au
mme stimulus, elles sennuient et cessent dy rpondre.
Nos nouvelles cuisinires, montres et voitures passent de
Wow Ouin une vitesse remarquable.
Notre trange rponse habituelle cette situation ? Hum, plus
de biens ne mont pas rendu plus heureux, alors je vais en acheter
encore plus.
Ah, le tapis roulant du matrialisme.
Par ailleurs, plusieurs expriences nous apportent vraiment
un bonheur durable. Leaf Van Boven, professeur agrg en psy-
chologie de luniversit du Colorado Boulder, rsume ainsi ses
recherches : Nous trouvons rgulirement des preuves que les
expriences rendent les gens plus heureux que les possessions mat-
rielles dans lesquelles ils ont investi.
Cest plein de bon sens. Premirement, parce que les exp-
riences ne deviennent jamais banales, elles ne crent pas daccou-
tumance. En fait, cest le contraire : elles nous sauvent de la rou-
tine et, par consquent, nous stimulent.
122

E XPRIENCE REQUISE
Elles ont aussi tendance tre sociales par nature, et nous nous
sentons plus heureux quand nous partageons de bons moments
avec des amis ou des proches. H, nous sommes mme souvent
trs heureux de juste revivre (et dembellir, bien sr) ces expriences
encore et encore. Nous aimons les histoires, et les expriences les
crent, et pas nimporte quelles histoires, mais celles, uniques, dont
nous sommes les vedettes.
Van Boven a aussi constat que nous ne comparons pas nos
expriences comme nous le faisons avec nos biens. Notre nouvelle
tl pourra perdre de son lustre quand notre beau-frre acquerra
son cinma maison de huit places. Mais le bon temps et les souve-
nirs de nos vacances familiales en Floride ne seront jamais dvalo-
riss par les vacances de nos voisins Paris.
Je crois quune autre part importante de lexprience des exp-
riences (pardonnez-moi lexpression) est le plaisir incroyable de
les anticiper. Il est motivant et rconfortant de savoir quun bon
souper au restaurant nous attend la fin de la semaine. Ou que
vous emmnerez votre fils voir sa premire partie de hockey le mois
prochain. Ou que vous rencontrerez bientt votre meilleur ami
lle-du-Prince-douard pour un voyage de golf. Jaime ce genre de
chose, ou devrais-je plutt dire ce genre de non-chose. Imaginer le
plaisir venir est lun des meilleurs moments de lexprience. Anti-
ciper les moments agrables est agrable.
Soyons clairs. Je ne vous conseille pas de devenir dpensier et de
dilapider tout votre argent en expriences. Vous avez toujours besoin
dpargner. Mais avec largent que vous pouvez vraiment vous per-
mettre de dpenser, vous devriez ajuster votre ratio biens/expriences.
Je pourrais finir de vous convaincre en vous citant les penses
des plus grands esprits de lhistoire, car de Platon Churchill, en
passant par Franklin et Buffett, ils ont tous eu la sagesse de nous
inviter rflchir sur ce qui est vraiment important pour nous et
de laisser ces rflexions guider nos dcisions dachat.
Nanmoins, ma citation favorite ce sujet provient de lauto-
collant que jai vu sur un pare-chocs Saskatoon : Les meilleures
choses de la vie ne sont pas des choses.

UN DERNIER RAPPEL
Je reconnais quil est extrmement inappropri de citer les propos

dun livre dans le mme livre, mais quand vous produisez aussi
peu de commentaires clairs que moi, il est important de les
rpter :
Un des prjugs les plus nuisibles en finance personnelle est

que lpargne requiert des sacrifices qui diminuent la joie de vivre.
tonnamment, cest le contraire ! Les gens qui vivent selon leurs
moyens ont tendance tre plus heureux et moins stresss. Ce nest
pas seulement vrai pour les raisons les plus videntes ils savent
que leur avenir financier sera brillant , mais aussi parce quils ne
sont pas consums par la consommation. Ils ne sont psychologi-
quement et financirement pas drains par la course lacquisi-
tion de biens matriels supplmentaires. Une course qui, notez-le,
na aucune ligne darrive ni vainqueur.
124

UN DERNIER R APPEL
Mme si jai commis mon lot derreurs financires, comme

vous le verrez dans ce chapitre, tenter dacheter le bonheur nen
est pas une. Je vis trs modestement. Ma maison est de cent vingt
mtres carrs sous-sol compris, et je nai pas de garage. Je nen ai
aucun besoin, car je nai rien y entreposer. Il y a quelques annes,
une bande dados se sont introduits chez moi pendant que je fai-
sais une srie de confrences. Ils ont d tre trs dus. Je mima-
gine lun deux se tournant vers un de ses copains pour lui dire :
Retourne la voiture et rapporte-lui une chane stro ou autre
chose. Le pauvre, il fait piti !
Pourtant, mes amis pourraient vous affirmer que, malgr mon
style de vie plutt humble, je suis lun des hommes les plus heu-
reux. Fait intressant, je pourrais mme soutenir que mes dispo-
sitions tre positif nexistent pas en dpit de mon style de vie
modeste, mais plutt partiellement en raison de ce style de vie.
Je ne me sens jamais angoiss de me comparer aux autres. Je
me moque perdument de ce que les autres possdent. Je nai pas
besoin de la dernire nouveaut ou du meilleur modle. Ma garde-
robe prouve que je ne suis pas obsd par mon image. Quand je ne
travaille pas, je me concentre sur les choses les plus importantes
pour moi comme suivre mon pool de hockey, dcouvrir les petits
amis de ma fille, craser mon fils au tennis ou encourager mes bien-
aims Tigers de Dtroit chez mes parents.
Puisquil est question de mon pre et de ma mre, ils ont com-
pltement compris. En fait, ils sont plus heureux que je le suis, cest
ennuyeux. Ils nont pas de tl cran plat, de comptoir en granit,
diPad, de voiture de luxe ni de parquet en bois franc. Malgr cela,
miraculeusement, ce sont des personnes positives et quilibres.
Comment est-ce possible ? Ils ne se sont pas encore rendu compte
que la socit daujourdhui est matrialiste ?
Alors que possdent-ils ? Eh bien, ils ont une vie sociale active.
Une famille qui les aime. Le meilleur chien du monde. Des mots
croiss cryptiques. Une dpendance au bridge. Une volont pro-
fonde daider les autres. Une provision inpuisable de mini-ufs
de Pques de Cadbury. Une bonne sant. De belles annes devant
125

eux. Et ils sont, lun et lautre (un plus gros actif pour mon pre
que pour ma mre, devrais-je ajouter). Ils ont aussi une chose que
plusieurs de mes amis riches ne possderont jamais : ils en ont
suffisamment.
Jean-Jacques Rousseau, le philosophe suisse, a compris ce qui
produit le contentement de mes parents, et bien longtemps avant
leur naissance. En 1754, il a soutenu que la richesse ntait pas un
absolu mais tait plutt relative aux dsirs. Quand nous convoitons
des choses que nous ne pouvons pas nous permettre, nous nous
appauvrissons indpendamment de notre revenu. linverse, quand
nous sommes satisfaits de ce que nous possdons, nous sommes
rellement riches.
propos, mes parents ne sont pas radins. Ils ne sont mme
pas ce que je pourrais appeler conomes. Ils sortent au restaurant,
gtent leurs petits-enfants, font des voyages et achtent mme loc-
casion certains produits de luxe. Mais ils vivent selon leurs moyens.
Ils contrlent leurs dsirs, non pas grce une discipline rigoureuse,
car cest difficile soutenir, mais en tant conscients dune ralit
qui devrait tre vidente tous : le bonheur provient des relations
que nous entretenons avec les autres, de la sant et du fait daider
son prochain, pas dun robinet en laiton 1 000 $.
Le thologien amricain Hosea Ballou a dailleurs fait remar-
quer : Le vrai bonheur est bon march, et pourtant nous sommes
prts payer trs cher pour son imitation. Ne commettez pas
cette erreur. Devenez comme ma mre et mon pre, et vivez bien
selon vos moyens ; vous serez plus riche dans tous les sens du mot !

PENSES FORTUITES
PROPOS DES FINANCES
PERSONNELLES

PRINCIPES GNRAUX
Je dois admettre que cette seconde partie du livre est un peu diff-
rente de la premire. Je ne sais pas comment la dcrire exactement.
Elle part un peu dans tous les sens. En fait, pas un peu , elle
part vraiment dans tous les sens. Elle contient des problmes gn-
raux et dautres plus particuliers. Du gros bon sens et des points de
vue originaux. Des chiffres, de la psychologie. Du superficiel, de la
profondeur. Quelques trucs faire, dautres ne pas faire.
Il sagit dun recueil de mes opinions et de mes observations sur
le monde des finances personnelles. Elles ne sappliqueront certai-
nement pas toutes chaque lecteur, mais je suis confiant que vous
trouverez la vaste majorit intressante et quensemble elles vous
aideront mieux grer votre argent.
Malgr lusage du mot fortuites dans le titre de cette partie,
il y a quelques principes gnraux qui reviendront dans les cha-
pitres qui suivent.
129

Le premier, cest quune planification financire judicieuse est

assez simple, juste une combinaison de bon sens, de produits la
vanille et de principes prouvs. Je le jure !
Vous naurez pas passer des heures chercher dans Internet
tous les soirs. ( Je le fais, mais cest pour mon pool de hockey.)
Vous navez pas possder des habilets mathmatiques au-
dessus de la moyenne. La semaine dernire, jai demand lun
des investisseurs les plus performants que je connais de me cal-
culer combien faisaient 73, et je crois quil cherche encore. De son
ct, Isaac Newton tait reconnu pour tre incomptent pour grer
son argent.
Vous navez pas matriser ltrange jargon du monde finan-
cier. Oui, il est important de bien connatre quelques termes de
base, mais, au-del de ceux-ci, il ny a aucune corrlation entre le
vocabulaire de quelquun et ses aptitudes grer ses finances. Il y
a plusieurs annes, jai flicit un ami pour son astucieux plan de
retraite. Sa rponse ? Ouais, mes RSVP sont en feu ! H, amuse-
toi, mon frre !
Je suis prt admettre que plusieurs produits financiers com-
plexes nous forcent passer des heures lire et quelquefois faire
des calculs avancs pour les comprendre. Dautres sont bass sur
des suppositions, des algorithmes et des acronymes.
Ils ne fonctionnent pas. vitez-les.
Lonard de Vinci a affirm un jour : La simplicit est la sophis-
tication ultime. Un homme intelligent ; je suis surpris quil nait
pas accompli plus de grandes choses.
Le deuxime principe rcurrent est que la nature humaine
est importante. Trs importante. Elle nous influence de plusieurs
manires dans la gestion de notre argent, et pas toujours de faon
positive. Par exemple, pour faire des merveilles, une planification
financire requiert de la patience et de la discipline. Cest un gros
problme parce que la majorit dentre nous en sont incapables.
Nous sommes facilement distraits et effrays.
Nous devons prendre en compte nos faiblesses motionnelles
et, dans la mesure du possible, nous protger contre elles. Mme
130

PRINCIPES GNR AUX
si les conseillers financiers prsument que nous nous comporte-

rons toujours de manire compltement rationnelle, nous le fai-
sons rarement.
Recherchez la simplicit et protgez-vous contre vos propres
faiblesses.
Des principes gnraux qui doivent devenir des pratiques
courantes.

UN CHOIX FACILE
Conseiller financier ventuel numro 1
Notre modle nous montre que vous devriez augmenter la

part dactions de votre portefeuille ds maintenant. Nous prvoyons
que les marchs mergents capitaliseront sur leur classe moyenne
croissante, que les constructeurs dhabitations amricains permet-
tront de relancer le march immobilier et que les ressources natu-
relles canadiennes participeront lenvole du prix des matires
premires. Notre conomiste est confiant que la banque centrale
ne resserra pas sa politique montaire avant un bon moment et que
la crise de la dette europenne est grable. Mme si nous sommes
inquiets propos des prochaines lections allemandes et de lin-
dice des prix la consommation, les ventes au dtail refltent une
plus grande confiance des consommateurs, ce qui pousse lco-
nomie progresser.
132

UN CHOIX FACILE
Conseiller financier ventuel numro 2
Je nai aucune ide de la tendance des marchs court terme.

Pas plus que personne dautre dailleurs. Notre conomiste en chef
est brillant, sexprime bien et se trompe plus souvent quautrement.
Mais il est trs bon au golf.
Courez, ne marchez pas, chez le conseiller financier numro 2.

Il y a beaucoup de gens intelligents dans lindustrie de la finance.
Le problme, cest quun nombre dangereux dentre eux croient
qutre intelligent est synonyme dtre clairvoyant. Cest faux.
Personne ne sait o en seront les marchs dans six mois, quel
sera le taux dinflation en Chine ou quelle devise connatra une
hausse.
Cessez dcouter les gens qui pensent le savoir.
Si le succs de votre planification financire dpend de la ra-
lisation exacte de prdictions, vous avez un problme. La rgle,
cest lincertitude. Cest prcisment pourquoi vous devez avoir
un portefeuille quilibr et diversifi qui privilgie les rsultats
long terme.
Le conseiller financier numro 1 est peut-tre intelligent, mais
le numro 2 lest plus encore. Beaucoup plus.

UNE RGLE INTRESSANTE
Jai entendu parler de la rgle de 72 pour la premire fois lors

de ma deuxime anne duniversit. Jaurai encore lair dun geek,
mais jai eu le coup de foudre.
La rgle est simple :
Nombre dannes requis pour 72 rendement

=
doubler votre montant dargent annuel compos
Alors si votre rendement annuel compos est de 8 %, il

vous faudra neuf ans avant de doubler votre montant dargent
(72 8).
12 %, il vous faudra juste six ans (7212)
72 %, il ne vous faudra quun an. Oups, cest impossible.
Manifestement, vous aurez besoin dun taux de 100 % pour dou-
bler votre somme en un an.
134

Hum. Peut-tre que la rgle de 72 devrait plutt tre nomme

la rgle de 72 qui ne fonctionne pas trs bien avec les rendements
extrmes .
Quoi quil en soit, la rgle nous permet de faire une bonne esti-
mation du temps quil faut pour doubler son argent avec un ren-
dement de 2 % 18 %. Si vous lappliquez des rendements plus
levs, vous obtiendrez des rsultats dlirants. Mais si vous obtenez
toujours un rendement annuel compos de plus de 18 % sur vos
investissements, cest moi qui devrais lire votre livre et non linverse.
Par contre, je ne suis pas certain que la rgle fonctionne pour les
rendements de 1 %. Ma calculatrice est brise et je nai pas trs envie
de faire le calcul manuellement pour savoir ce que reprsente 1,0171,
surtout que mon mission favorite, Modern Family, dbute dans dix
minutes. La rgle gnrale, toutefois, cest que si votre argent crot
de seulement 1 % par an, il vous faudra vingt ans pour le doubler.
Il y a quelques leons retenir de cette rgle intressante.
Mes parents possdent leur maison depuis quarante-huit ans. Ils
lont achete 19 800 $ et elle vaut maintenant 320 000 $. Cela semble
impressionnant, mais voyons ce quen dit la rgle de 72. Eh bien, la
valeur de la maison a commenc par doubler de 20 000 $ pour passer
40 000 $, ensuite de 40 000 $ 80 000 $, et encore de 80 000 $ 160 000 $,
et finalement de 160 000 $ 320 000 $. Ils ont donc doubl quatre fois
leur mise en quarante-huit ans, ou une fois tous les douze ans, ce qui
correspond un rendement compos de 6 % annuellement.
Mon pre et ma mre ont t trs surpris dapprendre que leur
rendement moyen a t de seulement 6 %. Il leur semblait que leur
rendement aurait d tre beaucoup plus grand. Mais quarante-huit
ans, cest long pour un rendement annuel compos.
Certaines personnes ne sont pas juste surprises quand jeffectue
ce genre de calcul pour elles ; elles sont tout bonnement irrites.
Elles insistent sur le fait que leur rendement devrait tre plus lev
que notre petit raccourci mathmatique lindique. Qui sont ces
gens qui vivent dans le dni et qui ont laudace de mettre au dfi
ma bien-aime rgle de 72 ?
Les propritaires de maison, habituellement.
135

Il y a quelques annes, par exemple, un couple g ma expliqu

que sa maison, achete 50 000 $, valait maintenant 200 000 $.
Un investissement incroyable qui na aucun quivalent. tes-
vous daccord ? ma demand lhomme avec un air de dfi.
Eh bien, a dpend depuis combien de temps vous lavez,
lui ai-je rpondu.
Quarante glorieuses annes ! ma rpondu sa femme.
Cela donne un rendement annuel de 3,6 % , ai-je calcul en
utilisant ma chre rgle.
Ils ont doubl leur investissement aprs vingt ans, et 72 20
font 3,6. En plus, ai-je ajout, vous devriez dduire toutes les
dpenses engages comme les impts fonciers, les services publics
et lentretien. Et avez-vous dj dpens de largent en rnovation ?
voir lexpression de leur visage, vous auriez pens que je venais
de les frapper en pleine figure. Cette exprience est venue confirmer
ce que je savais dj dexprience et que je devrais mettre en pra-
tique : ne jamais essayer de discuter rationnellement de mathma-
tiques immobilires avec un propritaire de maison. Jamais.
La grande leon retenir, pourtant, de lapplication de la rgle
de 72, est que de petites diffrences dans les rendements produisent
dnormes diffrences sur la richesse cre au fil du temps.
Un difficile--croire norme.
Et il est impossible de surestimer limportance de cette normit.
Supposons que vous vous cotisez 10 000 $ votre rgime enre-
gistr dpargne retraite (REER). Vous investissez cet argent sans
connatre les principes fondamentaux ni tablir de plan prcis. Au
fil des ans, vous ne prtez aucune attention aux cots et, plusieurs
occasions, vous vous laissez influencer par vos motions. En bref,
vous vous conduisez comme la majorit dentre nous. Vous devriez
obtenir un rendement annuel compos de 4 %.
Votre meilleur ami, qui a investi 10 000 $ en mme temps que
vous, a russi utiliser son bon sens et rester disciplin. Il est par-
venu obtenir un rendement annuel compos de 8 %.
Peu importe, pensez-vous, il finira avec un peu plus dargent. Tant
mieux pour lui, cest un bon gars.
136

Ce serait vrai si on ne parlait que dune priode dun an. Vous

terminerez lanne avec 10 400 $, et lui, avec 10 800 $. Quest-ce
quune diffrence de 400 $ entre amis ? Il vous invitera probable-
ment souper, votre douce moiti et vous.
Mais si largent tait investi pendant dix-huit ans ? Vous auriez
20 000 $, car 4 % il faut dix-huit ans pour doubler votre argent.
Lui en aurait 40 000 $ ! Oui, 8 %, son argent double tous les neuf
ans, il doublera donc deux fois, et 10 000 $ deviendront 40 000 $.
Comment est-ce possible ? Vous avez tous deux travaill fort et
fait des sacrifices pour pargner les 10 000 $ initiaux. Vous avez fait
preuve dune force incroyable en vous contraignant ne pas piller
votre propre REER. Bien sr, vous auriez pu investir plus sage-
ment, mais ce nest pas non plus comme si votre ami avait russi
obtenir un rendement spectaculaire deux chiffres.
Ce nest pas juste.
Mais il y a pire.
votre retraite, trente-six ans plus tard, les choses deviennent
carrment horribles. Vos 10 000 $ dorigine valent maintenant
40 000 $ (10 000 $ x 2 x 2). Les siens valent maintenant 160 000 $
(10 000 $ x 2 x 2 x 2 x 2).
Vous gardez son chien pendant que lui et sa femme font la
tourne des vignobles en Italie pour la deuxime fois en six mois.
Il nous fallait les voir lautomne , a-t-il expliqu.
Votre amertume confirme lopinion de lconomiste Charles
Kindleberger : Il y a peu de choses plus perturbantes pour le bien-
tre et lestime dune personne que de voir un ami devenir riche.
Je fais ce genre de comparaison frquemment, mais je suis tou-
jours aussi impressionn que lancien meilleur ami se retrouve avec
autant dargent. Le plus inquitant, cest que je vois constamment
des situations similaires dans la vraie vie.
Albert Einstein a dclar : La force la plus grande de lunivers
est celle des intrts composs. Utiliser efficacement ce pouvoir
est la cl dun bon investissement.
De meilleurs rendements, mme modestes, font une grande
diffrence la retraite. Et la rgle de 72 le prouve.

LILLUSION DE LA RICHESSE
Il y a peu prs dix ans, lors dun vol entre Toronto et Vancouver,
jai eu le plaisir dtre assis ct dun homme rudit. Il allait ren-
contrer sa nouvelle petite-fille, et moi jallais donner une conf-
rence sur lle de Vancouver.
Quand il ma demand ce que je faisais comme travail, je lui
ai expliqu que jutilisais des histoires humoristiques pour tenter
dliminer laspect intimidant de la planification financire.
Comme le barbier riche ? a-t-il demand.
Exactement comme lui , ai-je rpondu en riant.
Il a souri et a admis quil navait jamais lu mon livre, mais que
ses enfants en parlaient comme dun objet sacr. (OK, il ma peut-
tre dit que mon livre avait fait sacrer ses enfants.)
Nous avons parl de finances personnelles pendant quatre
heures. Oui, je sais que vous tes en train de prier de ne jamais
tre assis ct de moi en avion. Mais ctait son ide.
138

LILLUSION DE L A RICHESSE
Il avait son relev de compte dinvestissement avec lui, ainsi

quun tat de ses avoirs nets et de ses liquidits peu prs jour.
Cet homme prenait ses finances au srieux. Cest pathtique, mais
jtais excit de les examiner.
Ctait trs impressionnant. Il navait peut-tre jamais lu Un bar-
bier riche, mais il aurait pu lcrire. Sa femme et lui se payaient en
premier, ils avaient accumul un REER significatif et ils navaient
plus aucune dette.
Un chiffre pourtant mtonnait. Il avait valu sa maison
100 000 $ seulement. OK, jadore les petites maisons, mais, quand
mme, ils habitent Toronto. Vivaient-ils dans un garage ? Jai ensuite
remarqu que leurs impts fonciers et que les frais des services
publics taient loin dtre bas. Je ne comprenais pas.
Eh bien, notre maison est value environ 600 000 $, ma
appris mon nouvel ami, mais nous prvoyons dmnager dans
un condo dici quelques annes. Il devrait nous coter environ
400 000 $. Ce sera notre dernire maison, en passant. Comme les
dpenses seront plus leves en raison des frais de condo mensuels,
jai allou 100 000 $ des 200 000 $ restants pour gnrer un revenu
qui couvrira les cots supplmentaires. Nous avons donc seule-
ment 100 000 $ sur la valeur de notre maison, que nous pourrons
convertir en investissement. Est-ce trange ou sens selon vous ?
Parfaitement sens.
En fait, jaimerais que tout le monde suive cette logique.
Comme la valeur des maisons a augment au cours des dernires
annes, plusieurs Canadiens se sont mis penser, tort, quils
taient en meilleure situation financire quils ne le sont en ralit.
Il y a beaucoup de gens qui arrivent la retraite riches dune
maison, mais pauvres en investissements. Alors, me direz-vous,
ils nauront qu vendre et dmnager dans une plus humble
demeure.
Peut-tre. Mais cest un mythe de penser que tout le monde
voudra dmnager dans un appartement plus petit la retraite. Cer-
tains y sont prts, mais dautres dtestent dmnager et chrissent
les relations damiti quils ont dveloppes avec leurs voisins. Leur
139

maison et leur communaut sont devenues une grande part de

leur identit.
Ma mre et mon pre, par exemple, nont aucunement lin-
tention de dmnager avant leur mort ( ce moment, nous insiste-
rons). Ils opteront plutt pour un soutien domicile. Le fait que la
valeur de leur maison ait augment de plus de 300 000 $ na aucune
consquence financire pour eux tant quils y vivent.
En fait, cest faux. Comme le prix des maisons Kitchener-
Waterloo a grimp, les impts fonciers et les assurances ont aussi
augment. Ma mre et mon pre devraient souhaiter un recul du
secteur immobilier.
Ma sur et moi serons les vrais bnficiaires de laugmentation
de la valeur de leur maison. Nous leur conseillons donc souvent
de cesser de se faire de nouveaux amis et de rnover leur cuisine.
Mme quand les gens dmnagent dans une maison moins
chre, ce nest souvent pas laubaine dont ils croyaient profiter.
Relisez lhistoire de mon voisin de sige. Peu dentre nous sont
prts diminuer drastiquement leur mode de vie la retraite, ou
nimporte quel autre moment dailleurs, et nos maisons jouent
un rle majeur dans la dfinition de celui-ci. Je connais beaucoup
de personnes pour qui leur dmnagement dans une maison plus
modeste ne sest pas transform en argent. Noubliez pas, il faut
payer la commission du courtier immobilier, les frais du notaire,
le droit de mutation, les frais de dmnagement, etc. Ensemble,
ils grugent une bonne portion du capital libr.
Ironiquement, ce sont souvent les gens qui senttent acheter
la plus grosse et la plus coteuse maison quils peuvent se permettre
qui sont souvent dans lobligation de dmnager dans une maison
plus petite leur retraite. Ae ! Ils prennent alors conscience dune
vrit trs banale : vous pouvez vivre dans votre maison ou vous
pouvez investir le profit de la vente, mais vous ne pouvez pas faire
les deux en mme temps.
Comme je le mentionnais plus tt, je suis pour laccs la pro-
prit dans la plupart des cas. Mais une maison, mme une maison
spectaculaire paye en totalit, ne constitue pas un plan de retraite.

UNE SOLUTION CONTROVERSE
Un nombre alarmant de retraits ont des maisons entirement

payes, mais une pargne insuffisante. Mme sils ont de la diffi-
cult payer les factures, ils ne veulent pas diminuer leur style de vie.
Cest une situation difficile, mais il y a peut-tre un moyen
davoir le beurre et largent du beurre.
Comment ? En prenant une hypothque inverse.
Quest-ce que cest ? me demanderez-vous. Comme une
hypothque conventionnelle, cest un prt consenti aux propri-
taires dune maison ou dun condo, o la proprit sert de garantie.
Mais avec une hypothque inverse, lemprunteur na pas faire
de paiements, et le prt na pas tre rembours avant que la pro-
prit soit vendue. Cest une faon dutiliser le capital de sa pro-
prit sans avoir dmnager.
Cest cependant trs onreux. Premirement, le propritaire
doit payer pour faire valuer sa maison et obtenir des conseils
141

juridiques dun expert indpendant, ce qui est assez standard. Mais

il doit aussi payer les frais de clture de dossier du prteur, qui
dpassent considrablement les 1 000 $. Cest ennuyeux.
Le problme le plus pineux consiste en la rapidit laquelle les
intrts saccumulent. Les taux dintrt sur les hypothques inver-
ses sont significativement plus levs que ceux des hypothques
conventionnelles. De plus, et cest la cl, lemprunteur doit main-
tenant faire face au pouvoir des intrts composs, qui est mainte-
nant devenu son ennemi plutt que son ami.
Rappelez-vous la rgle de 72. 5 %, le montant doublera en
quatorze ans. 10 %, eh oui, nous pourrions revoir ce genre de
taux, le solde quadruplera dans le mme nombre dannes.
Ae ! Pas tonnant que plusieurs professionnels de lindustrie de
la finance soient mal laise avec ce produit. Ils ont t entrans
pendant toute leur carrire utiliser la magie des intrts com-
poss leur avantage, et non la combattre. Ils notent que, si les
taux dintrt augmentent significativement ou si le march immo-
bilier ralentit, le capital de la maison pourrait y passer entire-
ment. Vous dpenserez lhritage de vos enfants est leur refrain
commun.
Je pense toujours que les hypothques inverses peuvent, loc-
casion, constituer une bonne solution pour ceux qui sont riches
dune maison, mais pauvres en investissements.
Franchement, plusieurs retraits doivent soccuper de leur
situation financire et cesser de sinquiter de lavenir de leurs bn-
ficiaires. Il serait bien, effectivement, de pouvoir laisser de largent
votre famille, mais pas si cela implique de vivoter au cours de vos
dernires annes, dtre dans la misre ou davoir dmnager.
Cela dit, quand mon pre ma demand si ma mre et lui
devraient envisager de prendre une hypothque inverse, je lui ai
rpondu : Cest illgal au Canada, papa. Je blague.
Jai reu un appel dun conseiller lanne passe. Il ma affirm
quil tait trs hsitant recommander les hypothques inverses,
mais quil reconnaissait quil y avait des cas exceptionnels. Une de
ses clientes ges avait reu un diagnostic de cancer et navait que
142

UNE SOLUTION CONTROVERSE
quelques annes vivre. Elle refusait de dmnager, mais ne pou-

vait pas payer les soins domicile dont elle avait besoin en raison
son maigre revenu. Elle voulait aussi aider payer les frais univer-
sitaires de son petit-fils. Au dpart, le conseiller a pens quil sagis-
sait dun des rares cas o une hypothque inverse serait idale,
car cela permettrait la dame de rester dans sa maison et dobtenir
les fonds ncessaires. Malgr tout, aprs avoir bien rflchi, il lui a
plutt suggr douvrir une marge de crdit hypothcaire. Il lui a
conseill de ne retirer de la marge de crdit que ce dont elle avait
besoin et de servir les intrts mme celle-ci. Lide semble sau-
grenue premire vue, mais elle est sense. Les frais juridiques et
les intrts seraient plus bas que ceux dune hypothque inverse.
Jadmets que les hypothques inverses ont plusieurs dsavan-
tages et quelles ne devraient pas tre utilises avant davoir valu
toutes les autres possibilits. Et mme quand les hypothques inver-
ses semblent appropries, une marge de crdit hypothcaire est
souvent une meilleure solution. Mais ne les cartez pas, elles sont
une solution possible un problme trop commun.
Une dernire chose : si on se fie aux publicits quon a pu voir
au Canada et aux tats-Unis, il semble que, pour tre admissible
une hypothque inverse, une personne ge doit tre trs belle,
possder un golden retriever et un jardin de roses.

DES ESPOIRS ANANTIS
Un de mes amis, Dave Knapp, ma demand une fois si les courses

de chevaux pouvaient faire partie dune planification financire.
Non.
Il y a plusieurs annes, jai convaincu quelques amis, qui taient
plutt sceptiques, dacheter un cheval Standarbred. Cest la race de
chevaux qui font la course attels, au trot ou au pas.
Nous tions dix-huit, et chacun de nous a investi 2 500 $. Nous
avons dpens la plus grande part des 45 000 $ amasss pour acheter
un cheval amricain, Dash Lauxmont, et anticipions de couvrir ses
dpenses courantes avec le reste.
Dash sest cass la patte le jour o nous lavons achet. Sans
blague.
Nous savions quil sagissait dun animal fragile. Nous tions
parfaitement conscients des risques levs de blessure. Mais, quand
mme, le premier jour ? Ce nest pas srieux !
144

DES ESPOIRS AN ANTIS
Lentraneur du New Jersey ma annonc la mauvaise nouvelle

au tlphone.
Dave, je ne sais pas comment vous dire a, mais Dash piti-
nait dans la remorque et sest claqu le canon. Ce nest pas bon
Pas bon du tout.
Eh bien, Brad, ai-je rpondu calmement, cest horrible, mais
surtout pour le cheval, car nous sommes couverts financirement.
Comme vous me lavez conseill, jai assur Dash ce matin aprs
vous avoir parl.
Malheureusement, lassureur ne nous remboursera que si
Dash est mort.
Tuez-le, ai-je suggr. Nest-ce pas ce quon fait dans ce
genre de situation ?
Non, a rpliqu Brad, on ne fait plus a maintenant, sauf si
le cheval ressent une douleur permanente et sil est inhumain de
le laisser souffrir. Nous allons le soigner, mais il ne pourra proba-
blement jamais courir de nouveau.
Tuez-moi, alors , lai-je suppli.
Jtais dvast et embarrass. Pour une bonne raison. Javais
rcolt les chques des investisseurs la veille. Comment pouvais-je
leur annoncer que javais perdu la majeure partie de leur investis-
sement en vingt-quatre heures ? Pas de pari double. Aucun revenu.
Pas de Little Brown Jug1. Rien.
Ne perdez pas espoir, a tent de me consoler Brad. Nous allons
envoyer Dash Kawartha Downs. Je connais des entraneurs l-bas
qui le feront travailler en piscine. Nager pourrait laider. Cest le mme
mouvement que courir, mais il ne met aucune pression sur la bles-
sure. Je ne peux pas vous assurer que a va fonctionner, mais qui sait ?
Mme la vision de Dash en maillot de bain na pas russi
menlever de lesprit que je devais appeler mes amis. Jai donn
mon approbation.
Des mois ont pass, pendant lesquels je nai reu aucune nou-
velle. Dash stait-il noy ? Ses entraneurs attendaient-ils les vingt
1. Une des courses les plus prestigieuses en Amrique du Nord (NdT).
145

minutes rglementaires avant de le laisser entrer dans la piscine

aprs avoir mang ? Comme je ne pouvais pas vivre sans savoir, jai
contact la gestionnaire de ltablissement.
Cest un nageur merveilleux, ma confirm la femme avec
enthousiasme. Il est si beau. Il se fait des amis aisment
En gros, Dash tait au camp dt, o il passait des vacances
fabuleuses. Malheureusement pour nous, ctait trs cher et il ne
provenait pas dune famille riche.
Et puis un miracle sest produit.
Brad ma appel pour mannoncer cette nouvelle formidable :
Dash est guri, il va faire sa premire course dans six semaines !
Jtais survolt ! Nous ltions tous. Quand le grand soir
est arriv, nous nous y sommes prsents en groupe. Des gars
avaient lou des limousines. Quelques-uns portaient des smokings.
Dautres fumaient des cigares de luxe. La soire semblait magique.
Jusqu ce que Dash arrive.
Les employs ont eu de la difficult linstaller derrire la bar-
rire de dpart. Mais pas autant que le conducteur en a eu essayer
de la lui faire passer.
Peut-tre que Dash na pas entendu le coup de feu signalant le
dpart. Je souponne quil avait de leau dans les oreilles. Les autres
chevaux compltaient leur premier tour alors que Dash tait tou-
jours en train de visualiser la course. Je me demande sil est dj
arriv un cheval de se faire prendre un tour. Il a fini par sloi-
gner nonchalamment de la barrire et il est tranquillement sorti
de la piste. Quand votre cheval sarrte pour vous saluer, ce nest
pas bon signe.
Il ne sest pas amlior avec le temps. Dernier, dernier, der-
nier, dernier. Course aprs course, Dash nous donnait des rsul-
tats dune constance surrelle. Quand il a finalement russi ter-
miner avant-dernier, on nous a accuss de dopage. Ce nest pas
tant quil navait pas une bonne allure, mais plutt quil se tra-
nait les pattes. Ses mouvements ressemblaient du moon walk. La
seule bonne nouvelle cest que, cette vitesse, il ne risquait pas de
se blesser de nouveau.
146

DES ESPOIRS AN ANTIS
Les tlphones intelligents nexistaient pas encore cette anne-

l, mais je suis certain que si le conducteur en avait eu un, il aurait
t capable de texter durant les courses. Un soir, Dash tait si lent
quil sest retrouv sur la photo des vainqueurs. Beau souvenir.
Comme dans le film Sauvez Willy, nous avons pens ren-
voyer Dash son habitat naturel : leau. Mais, tragiquement, nous
navions plus dargent.
Que faire ? Lors dune runion, nous avons convenu de le
donner un fermier local. Un de mes partenaires sy est oppos :
Je ne veux pas le donner, je veux faire la course avec lui.
Vas-y, tu vas srement pouvoir le battre , sest moqu un
autre.
Dash sest finalement retrouv Dtroit, o il a peut-tre fait
le circuit des ftes danniversaire. Croyez-moi, aucun enfant nau-
rait t en danger avec lui.
Le comdien Billy Rose conseillait : Ninvestissez jamais votre
argent dans quelque chose qui mange
Un conseil mettre en pratique.

UN RACCOURCI INCOMPRIS
Je vais maintenant expliquer ce quest un indice. Cest un nombre

qui rsume un ensemble de donnes et qui sert souvent de point
de rfrence et de comparaison.
Le concept semble compliqu, mais il ne lest pas.
Pourtant, trs peu de personnes le comprennent com-
pltement. Rcemment, jai demand un groupe de finan-
ciers ce qutait un indice et jai obtenu beaucoup de rponses
insolites.
Un indice, cest une aide, un raccourci, une faon de gagner
du temps.
Toutes les sommes sont des indices. Comme toutes les
moyennes. Et toutes les mdianes.
Un handicap au golf est un indice. Le taux dinflation est un
indice. La moyenne de la classe de Mme Morissette est un indice.
Le total de vos revenus en carrire est un indice.
148

UN R ACCOURCI INCOMPRIS
Tout le monde peut fabriquer un indice. Je pourrais prendre

mes vingt meilleurs amis, calculer le nombre total de livres quils
lisent en un an, en faire la moyenne et lappeler lILAC (lindice de
lecture des amis de Chilton). Je ne crois pas que le nombre serait
trs impressionnant.
Vous pourriez calculer le nombre de livres que lisent vos
amis et nous pourrions les comparer. Ou je pourrais recenser la
moyenne annuelle de lILAC sur plusieurs annes et voir si mes
amis deviennent de meilleurs lecteurs. Ce serait bien non ? Oubliez
cela.
Le monde financier cre et utilise des indices. Heureusement.
Sans eux, il serait impossible de communiquer et de comparer effi-
cacement les donnes innombrables que produit cette industrie.
Par exemple, rpondre une des questions les plus frquentes,
Comment se sont comports les marchs boursiers aujourdhui ? ,
serait virtuellement impossible. Il y a des milliers de compagnies
cotes en Bourse, et rciter le prix de clture de chacune delles
serait toute une corve.
Mais avec un indice, la rponse est aussi simple que : Lindice
compos S&P/TSX a grimp de 1,1 %.
Cest fafa, comme dirait ma fille.
Lindice compos S&P/TSX est lindice canadien le plus connu
du march boursier. Cest un chiffre, un taux moyen pondr qui
rsume beaucoup de donnes : le prix des actions denviron deux
cent cinquante des plus grosses compagnies publiques canadiennes.
Il existe plusieurs faons de pondrer le poids de chacune des
compagnies dans lindice. Elles peuvent toutes recevoir la mme pon-
dration, ce qui arrive parfois. Il semble trange, pourtant, quune
augmentation de 2 % du prix de laction dune petite compagnie
ait le mme effet sur la valeur dun indice quune augmentation de
2 % du prix de laction dune plus grosse compagnie. Mais ce sont
les personnes qui crent les indices qui en dterminent les rgles.
La plupart des indices sont pondrs en fonction de la capita-
lisation boursire. Ce nest pas trs compliqu. La capitalisation
boursire est calcule en multipliant le nombre dactions quune
149

compagnie a sur le march par le prix de laction. Si la compagnie

X vaut trois fois ce que vaut la compagnie Y, X a trois fois plus de
poids que Y dans le calcul de lindice.
Cest sens.
Lindice compos S&P/TSX est pondr en fonction de la capi-
talisation boursire, comme beaucoup dautres indices importants.
Un indice peut aussi pondrer chaque compagnie en fonction
du prix de laction. Une compagnie dont laction est de 30 $ aura
trois fois plus dimpact dans le calcul de lindice quune compagnie
dont le prix de laction est de 10 $. Mais si cette dernire avait neuf
millions dactions sur le march, et celle dont laction est 30 $,
seulement un million ? Hum. La plus petite compagnie aurait alors
trois fois plus de poids que la plus grosse, mme si elle na quun
tiers de sa capitalisation boursire.
Manifestement, pondrer lindice sur le prix de laction est une
ide farfelue. Curieusement, pourtant, lindice le plus clbre, le
Dow Jones, est calcul de cette faon.
trange.
Il y a aussi des indices pour les obligations, les matires pre-
mires et limmobilier. De plus, il y a un indice pour un nombre
apparemment infini de sous-ensembles de chaque catgorie dac-
tifs. Des actions des compagnies mergentes aux actions privil-
gies, en passant par les obligations de socit et les produits agri-
coles, chaque catgorie a son indice (et certaines en ont mme
plusieurs).
Il faut savoir, et cest la cl, que ces indices ont deux choses en
commun : 1) ils ne sont quun chiffre qui rsume un ensemble de
donnes ; 2) une ou plusieurs personnes les ont crs. Il, elle ou
eux en ont choisi les composantes, ont dcid de la pondration
de chacune et en ont dtermin les rgles.
Frquemment, jentends des gens qui me disent : Je voudrais
acheter tel ou tel indice. Impossible. Souvenez-vous, ce nest quun
chiffre, un concept abstrait. Ce que vous pouvez faire, cest acheter
chaque composante de lindice en fonction de la pondration pres-
crite. Reproduire un indice est une tche colossale, mais il y a des
150

UN R ACCOURCI INCOMPRIS
fonds mutuels (appels fonds indiciels ) et des fonds cots en

Bourse (FCB) qui le font pour vous peu de frais.
Lindustrie de la finance emploie souvent le terme passif
pour nommer le genre dinvestisseur que reprsentent ceux qui
investissent dans des fonds indiciels, et actif pour tous les autres.
Je nai jamais t laise avec ces tiquettes. Il y a plusieurs investis-
seurs qui achtent des actions de compagnie et qui les conservent
indfiniment dans leur portefeuille. Ces investisseurs ne vendent
ni nachtent jamais rien, ils sont rellement passifs et, malgr
cela, ils sont considrs comme actifs. Nous avons aussi mainte-
nant dautres investisseurs qui achtent et vendent rgulirement
leurs fonds indiciels et leurs FCB, tentant de battre les marchs de
vitesse ou de profiter des secteurs en bullition. Ils ne sont pas pas-
sifs, ils sont hyperactifs. Ils nattendent pas que les choses arrivent,
ils les provoquent : commissions, impts levs et rendements sous
la moyenne, par exemple.
Vous avez probablement remarqu que ce chapitre a t un peu
diffrent des prcdents. Il ny a eu aucune ide profonde ou point
de vue particulier. (OK, il na pas t si diffrent des autres, aprs
tout.) Mais comprendre comment fonctionne un indice permet de
rendre les marchs financiers plus intressants et plus amusants.
De plus, vous pourrez maintenant briller par votre savoir au
prochain party en lanant : Cest ridicule que le Dow soit pondr
en fonction du prix ; une pondration en fonction de la capitalisa-
tion boursire serait beaucoup plus sense.
Par contre, votre interlocuteur pourrait rpondre : Cest vrai.
Je suis dailleurs en train dobserver les performances du MSCI
EAFE2, mais je suis aussi attir par les fonds indiciels fondamen-
taux et les FCB inverss.
bien y penser, il vaut mieux garder cette information pour
vous.
2. Acronyme de Morgan Stanley Capital International Europe, Australia and Far

East (NdT).

DES MATHMATIQUES
INCROYABLEMENT INTRESSANTES
Ah, pensez-vous, ce titre de chapitre est un bel exemple doxymoron.

Non, je vous garantis que vous trouverez ces chiffres et la
logique tout fait intressants. Les mathmatiques sont simples,
mais la leon est profonde. Une leon qui ne reoit, en gnral,
que trop peu dattention.
Quand vous investissez sur le march des actions, vous avez
deux choix : 1) vous pouvez acheter un fonds indiciel ou un FCB
qui vous donne le rendement du march (ennuyant) ; ou 2) vous
pouvez essayer de battre le rendement du march (excitant).
La vaste majorit dentre nous choisissent la seconde option.
Nous ne sommes pas habitus de nous contenter du rendement
moyen du march. Nous voulons tous obtenir des rsultats sup-
rieurs la moyenne. Nous tous. Au-dessus de la moyenne.
Le problme, cest que cest mathmatiquement impossible.
En moyenne, nous devons tre, eh bien, moyens.
152

DES MATHMATIQUES INCROYABLEMENT INTRESSANTES
En dautres mots, le rendement global des investisseurs qui

tentent de battre le march doit galer le rendement du march.
Faites-moi confiance, peu importe quel point cette affirma-
tion semble ennuyante, il est important de bien la comprendre. En
fait, elle est si importante que je vais me permettre de la rpter : le
rendement global des investisseurs qui tentent de battre le march
doit galer le rendement du march.
Cest une certitude mathmatique. Il ny a aucune exception.
Nous ne pouvons pas tous obtenir des rendements suprieurs
la moyenne. La tentative de surpasser les rsultats du march est
un jeu somme nulle. Il y aura des gagnants et des perdants dont
les rsultats sannuleront, mme si tous les joueurs sont extrme-
ment intelligents.
Mes analogies sont brutales, mais celle-ci vous aidera com-
prendre. Si les trente quipes de la ligue majeure de baseball taient
toutes diriges par les meilleurs entraneurs de lhistoire de ce jeu,
elles finiraient avec les mmes rsultats que si elles taient diriges
par trente enfants qui ne savent mme pas o est le deuxime but.
Dans les deux cas, chaque partie, il y aurait une quipe gagnante
et une quipe perdante. Et la ligue jouerait quand mme pour
.500.
Observons cet exemple trs simplifi pour comprendre les
effets de cette vrit mconnue et pourquoi elle est si importante.
Imaginons quil existe quatre fonds mutuels qui contrlent
chacun un quart de largent investi dans un march boursier ima-
ginaire. Le premier est un fonds indiciel qui dtient chaque action
du march en proportion de sa valeur marchande. En dautres mots,
il reproduit le march. Le second est gr par linvestisseur le plus
renomm, Warren Buffett. Le troisime, par le partenaire rel de
Buffett et un de mes hros, Charlie Munger. Le quatrime et der-
nier fonds est gr par George Soros, le brillant gestionnaire de
fonds spculatifs.
Alors 25 % du capital investi sont heureux dgaler les perfor-
mances du march, et 75 %, tous grs par des gens remarquables,
tentent de battre le march.
153

Ma mre, qui a 30 000 $ investir, dcide dacheter des actions.

Voici ses options.
1) Elle peut acheter ses actions directement.
2) Elle peut investir 30 000 $ dans le fonds indiciel.
3) Elle peut investir 10 000 $ dans chacun des trois fonds grs
par les gestionnaires lgendaires.
4) Elle peut investir 30 000 $ dans le fonds dun seul gestionnaire.
Si ma mre dcide dacheter directement ses actions, elle est
cingle. Rappelez-vous quensemble Buffett, Munger, Soros et ma
mre devront obtenir le mme rendement que le march, soit le
rendement quelle peut recevoir automatiquement en achetant
le fonds indiciel. Si elle espre obtenir plus que ce rendement,
elle devra surpasser les rsultats obtenus par ces trois gnies de la
finance. Ce qui est, franchement, tir par les cheveux.
Si elle choisit loption numro deux et quelle investit son
argent dans le fonds indiciel, elle est assure de profiter des perfor-
mances globales des trois gourous, car leurs performances doivent
aussi galer le rendement du march. Si Buffett surpasse les per-
formances du march de 4 % et Soros, de 1 %, cest que Munger
doit tre sous le rendement du march de 5 %.
Cest gnial, non ? Ma mre na qu acheter le fonds indiciel
pour obtenir les mmes rendements que trois des plus grands inves-
tisseurs de tous les temps.
Des mathmatiques simples, mais difficiles croire, nest-ce
pas ?
Si ma mre dcide dinvestir le mme montant dans chacun des
fonds des trois gestionnaires, la troisime option, nous savons tous
ce qui doit arriver : elle obtiendra un rendement gal au march,
exactement comme si elle avait investi son argent dans le fonds
indiciel.
La dernire solution, investir tout son argent dans le fonds dun
seul gestionnaire, peut bien fonctionner ou pas du tout. Un ou
deux des gestionnaires peuvent obtenir des rsultats suprieurs la
moyenne, et un ou deux gestionnaires peuvent avoir des rsultats
sous la moyenne. Ma mre peut-elle prvoir lequel des trois fera
154

DES MATHMATIQUES INCROYABLEMENT INTRESSANTES
mieux que les deux autres ? Le pouvez-vous ? Est-ce que quelquun

peut le prdire ? Buffett ? Munger ? Soros ?
En rsum, si ma mre dcide dacheter elle-mme ses actions,
ma sur et moi allons devoir avoir une longue conversation avec
elle. Trs longue. Si elle achte des parts dun fonds indiciel, elle
obtiendra le rendement du march. Si elle divise galement son
argent entre les trois gourous, elle recevra encore le rendement
du march. Si elle dcide de choisir le bon cheval, elle risque dob-
tenir un rendement qui dpasse le march, mais linverse est aussi
possible.
Certains critiques lesprit vif pourront soutenir que mon
exemple est lgrement incorrect en raison de nuances subtiles
telles que blablabla, blablabla Peu importe. Le rsultat reste le
mme.
Pour surpasser le rendement du march, vous devez surpasser
les rsultats obtenus par la majorit de tous ceux qui tentent aussi
de surpasser le rendement march.
Je suis toujours surpris de voir combien peu de gens le ralisent.
Quand vous remettez votre pargne durement gagne un ges-
tionnaire de portefeuille professionnel que vous estimez plus intel-
ligent que vous, soyez prudent. Comme vous avez toujours la pos-
sibilit dacheter un fonds indiciel qui vous permet de reproduire
le rendement du march, il est peu pertinent que le ou la gestion-
naire soit plus intelligent que vous. Limportant, cest quil ou elle
soit plus intelligent que la plupart de tous ceux et celles qui sont
plus intelligents que vous.
Dsol si cette dernire phrase semble impolie.
Avant de lire les deux prochains chapitres, il est impratif de
bien comprendre celui-ci. Relisez-le si vous prouvez des difficults.
Tlphonez-moi si vous avez des questions. Oui, vous pouvez vrai-
ment mappeler.
Et les mathmatiques seront encore plus fascinantes dans le pro-
chain chapitre ! Comment est-ce possible ? Quel livre passionnant !

QUAND LA MOYENNE
NE LEST PLUS
Le chapitre prcdent avait une faiblesse majeure. Autre que lcri-

ture. Lanalyse ngligeait une composante cl. Une composante
qui affecte drastiquement le rendement sur investissement et ainsi
altre le rendement de chacun des choix que ma mre pourrait faire.
Le cot.
Warren Buffett, Charlie Munger et George Soros ne travaillent
pas gratuitement. Ni ne le devraient, dailleurs. Ils doivent faire
payer les investisseurs pour couvrir leurs dpenses et leur per-
mettre dengranger des profits. Travailler gratuitement ne rend
pas milliardaire.
Mme les compagnies qui offrent de bons vieux fonds indiciels
ne les font pas gratuitement. Non, elles nont pas besoin dune
quipe de recherche coteuse ni des services dun spcialiste de la
slection des actions, mais ces compagnies ne le font pas par simple
gentillesse. Leurs actionnaires veulent aussi faire un peu dargent.
156

QUAND L A MOYENNE NE LEST PLUS
Et si ma mre dcide dinvestir son argent elle-mme (Dieu

nous en prserve), elle naura peut-tre pas payer un gestion-
naire, mais elle aura tout de mme des frais de commission
payer sur chacune de ses transactions. De plus, imaginez tout le
temps quelle devra consacrer la recherche. Souvenez-vous, pour
battre le march, elle doit prendre de meilleures dcisions dinves-
tissement que toutes les autres personnes qui cherchent aussi
obtenir de meilleurs rendements que le march. Cest cela, Mar-
jorie Chilton doit lemporter sur lquipe compose de Buffett,
Munger et Soros. Juste de lcrire me fait rire.
Examinons de nouveau les quatre choix qui soffrent ma
mre, mais en incluant les cots cette fois.
1) Elle peut acheter elle-mme ses actions, une ide tellement
folle que je ne vais mme pas tenter den estimer les cots.
2) Elle peut acheter des parts dun fonds indiciel dont le rende-
ment quivaudra celui du march un cot de 0,5 % par an (frais
typiques des fonds indiciels3).
3) Elle peut placer 10 000 $ chez chacun des trois gestionnaires
lgendaires au cot de 2,3 % par an (frais typiques des fonds non
indiciels).
4) Elle peut placer ses 30 000 $ chez lun des trois gestionnaires
au cot de 2,3 % par an.
Si le rendement du march est de 8 % lan prochain, combien
sera le rendement du portefeuille de ma mre selon chacun des
scnarios ?
Eh bien, si ma mre a choisi loption 1, lissue sera tragique.
Si elle achte des parts du fonds indiciel, elle obtiendra un ren-
dement de 7,5 %. Cela correspond au taux du march moins les
cots de 0,5 % facturs par le gestionnaire du fonds.
Si elle investit 10 000 $ chez chacun des trois gourous, elle
recevra un rendement 5,7 %. Pardon ? Ce chiffre semble invraisem-
blable, mais il est rel. Comme nous lavons dcouvert dans le der-
nier chapitre, collectivement la performance du trio doit galer le
3. Voir page 218, numro 11.
157

rendement du march qui est de 8 %. Si Buffett et Soros obtiennent

tous deux un rendement de 12 %, Munger doit rapporter un ren-
dement de 0 %. Si Soros obtient un rendement de 10 % et Munger,
de 8 %, Buffett doit en obtenir un de 6 %. Il y a un nombre infini de
combinaisons possibles, mais une chose est certaine : leur perfor-
mance globale sera de 8 %. Bien sr, ma mre aura leur payer
chacun des frais de 2,3 %, do les 5,7 %.
Hum.
Finalement, elle pourrait choisir un seul des trois gestionnaires
et lui faire investir ses 30 000 $. Supposons quelle russit miracu-
leusement slectionner le meilleur des trois lavance. Je ne sais
pas comment elle y parvient, mais elle y parvient. Son gestionnaire
affiche un rendement de 9 %. Ses collgues, eux, ne russissent
rapporter quun rendement respectif de 8 % et de 7 %. Ma mre
recevra alors un rendement de 6,7 % (9 % moins les frais de 2,3 %).
Dcevant ! Elle a russi opter pour le meilleur gestionnaire et nob-
tient mme pas un rendement quivalent celui du fonds indiciel.
Fichus frais.
Tout a ntait pas amusant. Allons-y avec une version plus
rconfortante.
Le gestionnaire de ma mre rapporte un rendement de 16 % !
Il double le rsultat du march de 8 % et met dans lembarras ses
deux collgues qui, eux, nobtiennent quun rendement de 4 %.
L on parle ! Ma mre est folle comme un balai (eh bien, autant
quelle peut ltre) et reoit un rendement 13,7 % une fois ses frais
dduits.
Heureusement quelle na pas choisi lun des deux autres, son
rendement aurait alors t de seulement 1,7 % (4 % - 2,3 %). Ae !
Cest frustrant quand le march a offert daussi bonnes performances.
En rsum, si ma mre investit seule son argent, cest lhca-
tombe. Si elle achte le fonds indiciel, elle obtiendra le rendement
du march moins un cot relativement peu lev. Si elle divise son
argent entre les trois gestionnaires, elle recevra le rendement du
march moins un cot lev. Si elle tente de choisir le bon cheval,
elle pourra obtenir un rendement suprieur ou infrieur au march.
158

QUAND L A MOYENNE NE LEST PLUS
Pour recevoir un rendement suprieur au march, elle devra non

seulement slectionner le gestionnaire le plus intelligent des trois,
mais aussi choisir le gestionnaire qui lui donnera un rendement
suprieur ceux des autres par une marge suffisamment grande
pour pouvoir soustraire les frais annuels de 2,3 % et battre encore
le rendement du march.
Manifestement, la stratgie optimale pour nous tous, ma mre
y compris, est dinvestir seulement son argent chez le gestionnaire
qui produira un rendement suprieur tous les autres.
Logiquement, pourtant, cest impossible. Nous ne pouvons
pas tous recevoir une performance suprieure celle du march.
Nous avons besoin que des personnes obtiennent un rendement
infrieur celui du march pour quilibrer. Nous devons profiter
de quelquun ! Des volontaires ?
Les faits demeurent : cumulativement, nous tous, qui tentons
de battre le march, allons y arriver avant la dduction des cots,
mais chouer aprs.
La phrase suivante est plutt redondante, mais elle en vaut la
peine : cest une certitude mathmatique que les investisseurs qui
achtent des fonds indiciels obtiendront des rendements qui sur-
passeront ceux dune majorit dinvestisseurs qui tenteront de sur-
passer les rendements des fonds indiciels.
En consquence, accepter le rendement moyen du march
(moins les cots) fera automatiquement de vous un investisseur
au-dessus de la moyenne.
Cest vrai, vous remporterez un rendement suprieur la majo-
rit des investisseurs si vous cessez dessayer de les battre.
La moyenne nest pas moyenne ! Je peux dj voir les t-shirts :
La moyenne est le nouveau fantastique !
Soyez le plus moyen que vous puissiez ltre !
tre moyen est une rcompense en soi
Cette dernire est particulirement bonne. Je vais demander
un droit dauteur.
Peut-tre pensez-vous : H, Dave nous conseille dinvestir notre
argent dans les fonds indiciels ou les FCB plutt que dans les actions.
159

Faux. Si vous relisez ce chapitre, vous remarquerez que je nai

mis aucune opinion ( part sur les talents dinvestisseur de ma
mre). Je nai fait quexposer les mathmatiques. Ce sont elles qui
ont parl.
Tous ceux qui sont en dsaccord avec la leon de ce chapitre
ne sont pas en dsaccord avec moi, mais avec larithmtique. Wil-
liam F. Sharpe, laurat du prix Nobel dconomie, la bien dit : Les
conclusions [de ceux qui tentent de battre le march] peuvent seu-
lement se justifier en supposant que les lois de larithmtique ont
t suspendues lavantage ceux qui choisissent de sengager dans
une carrire de gestionnaire dynamique.
Warren Buffett le confirme : La plupart des investisseurs,
autant institutionnels que personnels, trouveront quacheter des
parts dun fonds indiciel dont les cots sont minimaux constitue
la meilleure faon dinvestir dans des actions. Ceux qui sengagent
dans cette voie sont certains de battre le rendement net (aprs
cots et dpenses) de la grande majorit des professionnels de
linvestissement.
Remarquez quil utilise le mot certains .
Malgr cela, on estime que les Canadiens tenteront de battre
le march avec plus de 80 % de largent quils investissent sur le
march des actions.
Certains pourraient soutenir que cest le triomphe de lespoir
sur les mathmatiques.

JAIMERAIS POUVOIR
VOUS AIDER
Nous avons vu quil est mathmatiquement impossible pour nous

tous, ou presque, dobtenir constamment un rendement suprieur
la moyenne du march.
Mais est-il possible que certains dentre nous puissent y par-
venir en reprant davance le futur gestionnaire de fonds toile ?
Peut-tre. Mais moi, jen suis incapable.
Et mes choix passs le prouvent.
Cest dommage, car jadore faire ce genre de recherche. Vrai-
ment ! Je lis mme les prospectus des fonds. Qui fait a ?
Au dbut de ma carrire, jtais persuad que je pourrais pr-
dire qui seraient les gagnants. Pas toujours parfaitement, mais assez
souvent pour que cela fasse une diffrence positive.
Un barbier riche conseillait aux lecteurs de chercher des fonds qui
prsentaient plusieurs annes de bons rsultats ; de sassurer que
les gens qui avaient contribu leur succs faisaient toujours partie
161

de lquipe ; de privilgier les fonds qui obtenaient de bons rsul-

tats dans les priodes de marchs haussiers et baissiers ; dviter les
fonds vedettes et de donner plutt la priorit aux gestionnaires
de fonds disciplins et axs sur la valeur.
Encore aujourdhui, cela semble un bon conseil. Cest parfai-
tement sens.
Pourtant, il ne fonctionne pas.
Je suis forc dadmettre que les fonds qui rpondent ces cri-
tres se sont collectivement mal comports par rapport au march
au cours des ans. Le pire, cest que les quipes de gestionnaires en
qui javais le plus confiance sont celles qui ont prsent les rsul-
tats les plus faibles. Cest frustrant, mais les rsultats passs nont
aucune corrlation avec la performance future. Les fonds qui ont
obtenu dexcellents rsultats ces dix dernires annes nont pas plus
de chances davoir un rendement suprieur au march au cours de
la prochaine dcennie que ceux qui prsentent un bilan mdiocre.
Ae !
Heureusement, aujourdhui, des techniques de slection plus
avances ont remplac mes conseils rudimentaires. Des agences de
notation de fonds mutuels et des firmes dinvestissement majeures
ont cr des algorithmes complexes et les ont combins avec une
analyse sophistique des variables qualitatives qui exigent des
tonnes de recherches effectues par des gens trs intelligents et
des ordinateurs ultraperformants.
Cest trs impressionnant.
Mais cela ne fonctionne pas non plus.
Je ne connais pas une seule entit qui parvient systmatique-
ment reprer le futur champion des fonds mutuels. Cela ne veut
pas dire quelle nexiste pas. Je ne lai juste pas encore rencontre.
Peut-tre le pouvez-vous ; peut-tre que votre conseiller le peut.
Jai toutefois rencontr un nombre phnomnal de personnes
qui peuvent reprer le champion pass des fonds mutuels avec une
trs grande prcision.
En fait, la plupart des fonds mutuels vedettes sont toujours ceux
qui ont obtenu les meilleures performances rcentes.
162

JAIMER AIS POUVOIR VOUS AIDER
Mais il a t prouv que les performances rcentes sont des indi-

cateurs encore moins fiables que les performances long terme. Elles
ont mme une corrlation ngative avec les rsultats futurs ! Fr-
quemment, de bons rsultats court terme sont lis au fait que le
fonds dtient une trop grande part dun march mergent. Au bon
endroit, au bon moment. Malheureusement, des rsultats formidables
rcents attirent un gros tas dargent juste au moment o les rsultats
reviennent la moyenne. Rappelez-vous de la bulle technologique.
Cest ici que le concept trs intressant de rendement de linves-
tisseur versus le rendement sur investissement entre en jeu. Encore
et encore, nous avons vu des fonds qui prsentent de bons rsultats
lorsquils ont peu dactifs sous gestion, qui attirent une tonne dargent
en raison de leurs performances et alors trbuchent. Les rsultats
globaux semblent corrects et mme bons, mais le dollar moyen a
t investi en fin de course et nobtient que des rsultats mdiocres.
Comme vous pouvez limaginer, jai eu mon lot de dbats avec
les acteurs de lindustrie propos de leur (in)capacit slectionner
les fonds mutuels avec succs. Il y a beaucoup dargent qui circule
grce aux clients qui croient que leur conseiller peut les diriger dans
la bonne direction. Je suis sensible cette question : beaucoup de
mes amis sont des conseillers.
Pendant de nombreuses annes, jai gentiment essay de faire
changer les mentalits ce sujet en parlant de la recherche formelle,
du dfi incroyable que reprsente un rendement qui surpasse les
frais de gestion levs, des mathmatiques que jai exposes dans
les deux chapitres prcdents, du rendement de linvestisseur par
rapport au rendement sur linvestissement Aucun impact. Et puis,
lanne dernire, jai chang drastiquement mon approche et jai
laiss tomber les arguments logiques et mathmatiques, et je les
ai remplacs par une simple question : Avez-vous recommand le
mme fonds cette anne que celui que vous avez recommand il
y a trois, cinq ou dix ans ?
Jai t impressionn de constater combien de conseillers
ont admis que non et, plus important encore, ont compris la
signification de leur rponse.
163

Je ne doute absolument pas quil existe plusieurs gestionnaires

de fonds extraordinaires. Quelques-uns russiront mme obtenir
un rendement qui surpasse les frais et qui bat le march long
terme.
Je ne doute pas, non plus, que plusieurs conseillers soient hon-
ntement et passionnment convaincus quils peuvent les reprer
lavance.
Jaimerais juste en tre capable.

VIGILANCE SUPPLMENTAIRE
REQUISE
Jaime beaucoup ma secrtaire, Maureen Ross. Je sais quil serait

politiquement correct de dire quelle est mon adjointe administra-
tive, mais me dcrire comme un directeur serait exagr. De plus,
il serait un peu bizarre de la nommer ainsi tant donn que cest
elle qui fait tout le boulot pour moi.
La premire fois que jai rencontr Mo, dans les annes 1990,
elle grait un restaurant que je frquentais. Nous avons souvent dis-
cut et, au fil du temps, jai appris quelle avait lu Un barbier riche,
quelle avait aim la premire moiti, quelle avait trouv le cha-
pitre sur les assurances ennuyant, quelle avait pens que la plu-
part des blagues taient boiteuses (il y a des choses qui ne changent
pas !) et quelle tait contrarie quil ne sagisse pas dune histoire
vraie.
Je ne comprends toujours pas exactement pourquoi je lai
embauche.
165

En tout cas, durant une de nos conversations, Mo ma appris

que son mari et elle avaient rcemment emprunt de largent pour
linvestir en actions grce aux fonds mutuels. Leur conseiller esti-
mait que ctait une dcision prudente.
Il leur a indiqu quils pourraient contracter un emprunt au
taux de 7 % avec option de paiement des intrts seulement ; ce
moment, il sagissait dun taux trs comptitif. De plus, leur a-t-il
expliqu, comme le prt servirait effectuer un investissement, les
intrts seraient dductibles dimpts. Le cot aprs impts revien-
drait donc prs de 4 %. Il a termin son entreprise de persuasion
en leur soulignant que le fonds dactions quil leur recommandait
avait eu un rendement moyen annuel de 15 % au cours des quinze
dernires annes. Et comme les rendements taient essentiellement
composs du gain en capital exonr dimpts, plus de la moiti
de la croissance du fonds restait dans les poches des investisseurs.
Wow ! Jen veux, moi aussi. Emprunt rabais et rendement
lev, nous vivons dans un pays extraordinaire !
Intuitivement, par contre, nous savons tous quil y a anguille
sous roche. Il doit exister quelques risques. Il doit y avoir des dsa-
vantages. Cela ne veut pas dire quemprunter pour investir est tou-
jours une mauvaise ide. Seulement, vous devriez connatre toute
lhistoire avant de plonger.
Laissez-moi commencer en vous disant quaucune rgle
absolue ne garantit le succs dun investissement. Mais sil y en
avait une, elle ressemblerait certainement celle-ci : nempruntez
pas dargent pour acqurir un investissement qui vient juste de
produire une performance incroyable durant les quinze dernires
annes.
Des rsultats de retour la moyenne vous guettent.
Cela semble vident, pourtant de nombreuses personnes
empruntent encore pour investir aprs que les marchs boursiers
ont subi de fortes hausses. Emportes par les excellentes perfor-
mances rcentes et ayant oubli les dernires corrections majeures,
elles se font prendre en supposant que les bonnes performances
vont se reproduire indfiniment.
166

VIGIL ANCE SUPPLMENTAIRE REQUISE
Quand jai dbut, jai mentionn sur scne, un soir, quau

cours des quelques mois prcdents un nombre anormal densei-
gnants mavaient demand mon avis propos de lide de contracter
des emprunts pour acheter des fonds mutuels. Jai plaisant avec
les spectateurs en leur disant quon devrait peut-tre tous faire le
mnage de notre portefeuille dactions : Si les investisseurs les plus
conservateurs sempressent dinvestir avec de largent emprunt,
le march doit tre prs du sommet. Peu aprs, un recul impor-
tant a eu lieu.
Cest terrible, mais le conseil le plus perspicace que jai donn
dans toute ma carrire tait en fait une blague.
Mais plus je pense lindicateur enseignants , plus il me
semble valable pour faire des prdictions. Alors, en 2007, quand je
me suis encore mis recevoir un nombre disproportionn de ques-
tions venant denseignants relativement au financement effet de
levier (emprunt pour investissement), jy ai prt attention. Javais
dj appris la leon, jai donc prch la prudence : Je ne crois pas
quil soit possible de prdire lorientation des marchs, mais
On sait tous ce qui est arriv en 2008.
En 2009, lors de la crise de lendettement, quand les marchs
ont atteint un plancher, jai t tmoin dun autre exemple fasci-
nant qui dmontre comment les motions ont un impact sur lin-
vestissement et, en particulier, sur les investissements faits avec de
largent emprunt. Je parlais Jonathan Chevreau, le chroniqueur
en finances personnelles du National Post et, mme sil est norma-
lement prudent quand il sagit de sendetter pour investir dans les
fonds mutuels, il ma fait remarquer que, pour ceux qui aimaient
cette ide, il ny avait pas de meilleur moment pour le faire. Les
intrts taient un taux historiquement bas et il y avait peu de
risques quils grimpent rapidement. De plus, le march des actions
avait t coup en deux. Vous pouviez emprunter un taux peu
lev et acheter bas prix. Ctait un argument solide.
Le lendemain, alors que je dnais au Wildcraft Waterloo (et
voil, un autre repas gratuit !), jai rencontr le conseiller finan-
cier local. Il avait toujours t partisan du financement effet de
167

levier, mais il ma avou les viter en raison de leffondrement

du march.
Mme si je comprenais entirement son attitude et si je sympa-
thisais avec lui, son raisonnement tait insens. Un grand nombre
de ses clients avaient rcemment vu la valeur de leur portefeuille
plonger prcipitamment, alors que leur taux dendettement tait
rest le mme. Une combinaison peu agrable qui nous contrarie,
nous effraie et nous rend humbles. Le conseiller ntait pas irra-
tionnel. Il tait humain.
Quand il sagit du march des actions, le risque peru est inver-
sement corrl au risque rel. Cest prcisment quand tout le
monde pense que le march est sr quil ne lest pas. Et cest quand
la plupart des gens pensent quil ne lest pas quil lest.
Jessaie constamment de me le rappeler.
Au-del de limpossibilit de prdire lorientation du march,
il y a dautres risques potentiels dont il faut tenir compte quand on
veut emprunter pour investir. Le plus important dentre eux est la
pression psychologique ressentie par les emprunteurs quand les
marchs prouvent des difficults. Voir vos fonds perdre de la valeur
quand vous avez investi votre argent est dj angoissant. Mais voir
vos fonds perdre de la valeur quand cest largent de la banque que
vous avez investi lest beaucoup plus.
Tellement angoissant que cela cause souvent de linsomnie et
presse linvestisseur vendre ses actifs sous leffet de la panique. Ce
nest pas une observation thorique, jai vu la chose se produire
plusieurs reprises. Maureen et son mari ? Ils sont sortis de ce pro-
gramme de financement levier et je peux vous assurer quils ne
vont pas sy faire reprendre.
Estimer quelle volatilit votre estomac est capable dendurer
et lendurer rellement est un processus inexact. Mais pour la plu-
part dentre nous, cest moins quon le pense. Et pour les investis-
sements effectus avec de largent emprunt, cest gnralement
beaucoup moins.
Une dernire mise en garde : les calculs qui soutiennent la
thorie du financement levier ne sont pas aussi bons que ce qui
168

VIGIL ANCE SUPPLMENTAIRE REQUISE
est souvent annonc. Les marchs canadiens et amricains ont pro-

duit des rendements annuels de 8 % 10 % sur une trs longue
priode. Mais rappelez-vous, ces rendements sont avant les cots.
Il faut aussi payer le gestionnaire de fonds mutuels et le conseiller.
Cest honnte, mais il en reste videmment moins pour linvestis-
seur. Certains soutiendront quils peuvent reprer le fonds qui sera
plus performant que tous les autres lavenir, ce qui vous rappor-
tera un rendement plus lev. Ce nest pas impossible, mais, pour
les raisons mentionnes plus tt, cest hautement improbable.
De plus, qui peut prdire les rendements futurs ? Les rende-
ments passs sont du pass. Je suis une personne optimiste, mais
je dois admettre que la situation de lendettement des pays dve-
lopps pourrait constituer un frein au dveloppement conomique
pour encore un bon moment. Et, logiquement, avec le rendement
des dividendes un niveau historiquement bas, le rendement du
march des actions pourrait rester modr encore une dizaine
dannes.
Mais qui sait ? Cest le problme : personne ! Alors il est pro-
bablement sage dinvestir comme si les actions allaient obtenir une
performance raisonnable long terme, mais sans en tre certain.
En dpit de ce que je viens de dire, je ne suis pas toujours
contre le financement effet de levier. Pour les bonnes personnes,
au bon moment, il peut tre intressant. En fait, certains des meil-
leurs conseillers conservateurs que je connais ont propos de tels
programmes des clients bien slectionns. Mais cette stratgie,
qui est trop souvent promue de manire agressive, nest pas pour
tous. Et mme dans les cas o elle semble approprie, les montants
recommands semblent souvent dlirants.
Pour tre juste, je devrais plutt dire semblaient souvent dli-
rants. Depuis la dernire rcession, lindustrie suggre des montants
beaucoup plus raisonnables. De plus, de nombreux conseillers sug-
grent moins de gros prts remboursement dintrts seulement
et prfrent des prts amortis sur de plus petites priodes, allant de
dix quinze ans. Les taux sont un peu plus levs, et seule la por-
tion dintrt du remboursement est dductible dimpts, mais la
169

plupart des emprunteurs se sentent plus laise avec des emprunts

moins levs et sont rconforts de savoir quils finiront par tre
rembourss en entier. Un investisseur moins stress est un meil-
leur investisseur.
Encore une fois, je ne vous dconseille pas demprunter pour
investir. Mais assurez-vous dexaminer la situation sous tous les
angles avant de le faire. Cest une autre de ces bonnes ides issues
du monde de la finance, qui fonctionnent mieux dans une prsen-
tation avec PowerPoint que dans la ralit.

LES MONTAGNES RUSSES
Vous entendrez souvent ce genre de conseil : Nessayez pas de

devenir riche rapidement grce au march des actions, cest illu-
soire. Faites plutt crotre votre richesse lentement, mais srement.
La premire partie de ce conseil est incontestable. La seconde
partie, par contre, peut sembler sage, mais elle est impossible
mettre en pratique.
Les actions ne grimpent pas lentement et srement. Elles
nimitent pas la fameuse tortue de la fable de La Fontaine, mais
plutt la version du livre intoxiqu.
Les marchs grimpent brusquement, reculent, font une pause,
retombent plus bas, croissent de faon exponentielle, scrasent,
explosent et scroulent, rendant les investisseurs compltement fous.
Oui, sur une longue dure, les actions, en tant que groupe, affi-
cheront probablement un solide rendement. Mais stable nest
pas ladjectif appropri pour dcrire leur croissance.
171

Les rendements annuels ne se concentrent pas tous autour de la

moyenne du march long terme. En dautres mots, les annes de
rendement extrme narrivent pas qu loccasion, elles reviennent
rgulirement.
Par exemple, le S&P 500, lindice amricain le plus largement
utilis, a t en hausse ou en baisse de plus de 20 %, approxima-
tivement les deux tiers du temps depuis 1926. Cela veut dire que
le S&P 500 a grimp ou baiss de 0 20 % seulement un tiers du
temps durant la mme priode. Cest difficile croire. Mme les
professionnels de la finance sont surpris quand je partage ces sta-
tistiques avec eux.
Les actions ont beaucoup offrir aux investisseurs long terme.
Mais vous ne pouvez pas esprer obtenir le rendement du march
sans faire face la volatilit des marchs. Il ny a aucune manire
de lviter. Une des meilleures faons de grer les hauts et les bas
est davoir des attentes ralistes avant dinvestir.
Il ny a pas de rendement annuel normal sur le march des
actions. Stable ? Encore moins.
En passant, jai dj demand Greta, que vous avez rencontre
plus tt, si elle savait ce qutait le S&P 500 et elle ma rpondu :
Bien sr que je le sais, mais je naime pas beaucoup la course auto-
mobile. Jen ris encore.

LOUBLI
Il y a certaines choses qui ne peuvent tre expliques

adquatement par des mots ou des images une personne
vierge. De la mme manire, aucune description
ne peut exprimer mme approximativement ce quon
ressent quand on perd une grosse somme dargent.
FRED SCHWED JR., WHERE ARE THE CUSTOMERS YACHTS ?
Je suis toujours tonn de constater quel point il est difficile pour

nous tous, moi y compris, de ne pas paniquer quand les marchs
financiers traversent des priodes difficiles.
Bien sr, nous savons que nous devons cibler des rsultats long
terme. Oui, nous sommes parfaitement au courant que la panique
est notre ennemie. videmment, nous sommes daccord pour dire
que vendre bas prix est insens.
173

Pourtant, instinctivement, cest ce que nous sommes tents

de faire.
Nous serions prts faire nimporte quoi pour arrter
lhmorragie.
Plusieurs investisseurs, qui prtendent agir rationnellement, se
sont convaincus quils ne vendaient que pour racheter plus bas
prix quand les marchs auraient fini de reculer.
Bon. Apparemment, aprs avoir chou prdire le sommet,
ils estimaient pouvoir prdire le bas. Ah, dcidment, lillusion de
tenter de prdire lorientation des marchs est attrayante.
Dautres ont une stratgie surprenante : Je vais reprendre mon
argent, le march est terrible. Je rinvestirai aprs le rebond.
Oups. Vendre bas, acheter haut. Tenter de prdire intentionnel-
lement lorientation du march est illusoire. Quon essaie de faire
de largent ou den perdre.
Mais cette stratgie est trangement comprhensible. Nous
avons tous peur de perdre notre argent et, ironiquement, cest sou-
vent cette crainte qui la cause. Comme la plupart des choses qui
impliquent de la discipline, affronter la tempte est plus facile en
thorie quen ralit.
Alors quelle est la stratgie la plus efficace des investisseurs qui
russissent affronter la tempte ?
Une dtermination toute preuve ? Une gestion de risque
complexe ? Un suivi quotidien ?
Non. Lindiffrence.
Je suis tout fait srieux. La plupart des investisseurs qui ont le
plus de succs et que jai rencontrs ignorent presque le dtail de
leurs investissements. Dautres les ignorent totalement.
Ce sont souvent des investisseurs peu informs. Ils ne sont
gnralement pas des investisseurs passionns. Et ce ne sont cer-
tainement pas des investisseurs attentifs.
Ils sont seulement des investisseurs succs.
Ils allouent un pourcentage appropri de leur argent aux
actions, rquilibrent leur portefeuille priodiquement et
loublient.
174

LOUBLI
Ils ne vont pas vrifier le prix de leurs actions toutes les heures.
Ils ne vont pas regarder la valeur nette de leurs fonds mutuels tous
les jours, ils ne sauraient probablement pas o la trouver. Beaucoup
dentre eux ne lisent mme pas leurs relevs mensuels.
Mon pre en est un exemple parfait.
Quand jai dbut dans le mtier, jai aid mon pre investir
25 000 $ dans un fonds mutuel international. Des annes plus tard,
aprs avoir jet un rare coup dil son relev, il ma lanc : Oh,
cest malheureux, mon fonds ne vaut maintenant que 13 500 $.
Cela navait aucun sens. Je lui ai fait remarquer que, malgr
quelques soubresauts, les marchs se portaient plutt bien en
gnral et quil devait faire erreur. En fait, il avait treize mille cinq
cents units. Units, et non dollars. 7 $ chacune, nous avons cal-
cul que son fonds valait 94 500 $.
Je men tire plutt bien, je trouve ! sest-il exclam firement.
Oui, cest mon pre, le matre de linvestissement.
Cela peut sembler contradictoire, mais vous pouvez en
apprendre beaucoup de cet homme qui en sait si peu. Ironique-
ment, les investisseurs sintressent trop leurs investissements.
Cela dit, il est important dexercer un suivi de vos placements
et de vos rendements loccasion, et le faire annuellement sem-
blerait bien. La philosophie de mon pre, une fois vie, mappa-
rat un peu extrme.

PEU ORTHODOXE, MAIS
Au cours des ans, jai dcouvert des systmes tranges, conus

par des gens qui tentaient de battre les moyennes du march.
Des trucs du genre nous faire secouer la tte.
Un homme choisissait ses actions strictement en fonc-
tion de son horoscope. En tant que Scorpion, je ne crois pas
lastrologie. Un autre achetait seulement des actions de com-
pagnies qui taient diriges par des gens qui navaient pas
obtenu de diplmes universitaires. Cette stratgie a bien fonc-
tionn durant le boom technologique, mais pas lors de son
effondrement.
Je dois admettre que lune de ces ides tranges ma non seule-
ment intrigu, mais fonctionne plutt bien dans la vraie vie.
Il y a quelques annes, un homme ma appel pour se vanter
propos de son flair en matire dinvestissement. Il prtendait que
depuis plusieurs annes le rendement de son portefeuille battait
176

PEU ORTHODOXE, MAIS
les moyennes du march et, de surcrot, quil y tait parvenu avec

une volatilit plus faible.
Jtais sceptique, pour de bonnes raisons. Jai rencontr peu de
personnes qui russissent surpasser les performances du march
aprs les cots. Jai dcouvert que la plupart de ceux qui croyaient
avoir ralis cet exploit avaient tout simplement mal calcul leurs
rendements.
Jai bien expliqu tout cela mon interlocuteur, mais il a insist :
ses chiffres taient bien fidles la ralit. Il ma tlcopi ses relevs
de transactions, et jai entr ses donnes dans un programme infor-
matique. ma grande surprise, ses chiffres taient bons, il battait
le march !
Franchement, jai attribu son succs la chance, mais il me
semblait poli de lappeler et de lui demander son secret.
Cest simple. Je suis seulement des compagnies canadiennes
matures qui ont lhabitude de payer des dividendes dun montant
raisonnable. De ce groupe, jachte les actions des entreprises avec
lesquelles je fais affaire, mais que je dteste.
Je croyais quil blaguait, mais il na pouss aucun gloussement
caractristique.
Dteste ? Je ne comprends pas !
Eh bien, si je dteste ces entreprises, mais que je continue
tout de mme faire affaire avec elles, elles doivent tre dans une
trs bonne situation. Manifestement, jai besoin de ce quelles
vendent, et la concurrence narrive pas proposer un produit gal.
Un consommateur captif leur donne le pouvoir de fixer les prix et
de rester en affaires, cest dur battre !
Je voulais rpliquer de faon intelligente, mais rien ne mest
venu lesprit.
Je ne veux pas nommer de noms ni offenser qui que ce soit,
mais vous pourriez probablement deviner le nom de plusieurs com-
pagnies de son portefeuille. Tous ceux qui jen ai parl lont fait.
Certains pourraient soutenir que le fait quil les dteste na
rien voir avec leur succs. Il rsulterait plutt du choix de com-
pagnies matures qui paient de bons dividendes. Ce groupe a t
177

bien performant dans lenvironnement des bas taux dintrt des

deux dernires dcennies.
Mais je ne suis pas convaincu, peut-tre est-il sur une piste.
Warren Buffett a toujours cru que les entreprises qui ont un avan-
tage comptitif durable offrent les meilleures possibilits aux inves-
tisseurs. Recherchez les firmes qui ont cr des fosss larges et
profonds autour delles , dit-il. Cette stratgie contraire lintui-
tion semble une excellente manire de mesurer les fosss. Je crois
que cest intelligent.
Je nai, malgr tout, jamais utilis intentionnellement ce critre
de slection inhabituel. Vous ne devriez pas non plus. Sil ne fonc-
tionne pas pour vous, vous finirez non seulement par dtester les
compagnies, mais aussi votre portefeuille et moi. Cest beaucoup
trop dmotions ngatives.
Curieusement, Peter Lynch, le fameux gestionnaire de porte-
feuille maintenant la retraite, est plutt partisan de la stratgie
oppose et vous conseille dacheter des actions de compagnies que
vous adorez.
Javais lhabitude de manger des beignes Krispy Kreme en reve-
nant de chez Blockbuster.
Oups, jaurais d consulter mon horoscope.

UNE IDE FAUSSE
LARGEMENT RPANDUE
Les mdias semblent apprcier cette phrase : Des milliards de

dollars ont quitt le march des actions au cours des dernires
semaines.
Aprs ce genre de nouvelle, les gens me demandent invariable-
ment : O croyez-vous que tout cet argent est all ? Dans les obli-
gations ? Lor ? Limmobilier ?
Aucune de ces rponses.
Admettons quil y a un million dactions de Chilton inc. sur
le march. La dernire transaction hier sest ngocie 10 $ lac-
tion, tant donn la valeur de la compagnie sur le march qui est
de dix millions.
Vous vous rendez compte quaucune compagnie portant mon
nom ne peut valoir autant, alors vous dcidez sagement de vendre
vos mille actions. Malheureusement, cest une dure journe sur le
march et il ny a aucun acheteur prt dbourser 10 $ laction.
179

Vous tes tellement dtermin vendre que vous dcidez dac-

cepter la meilleure offre, qui est de 9 $ laction.
La valeur nette de Chilton inc. vient soudainement de dimi-
nuer neuf millions.
En vendant 9 000 $ dactions sur le march, vous avez fait dimi-
nuer la valeur de la compagnie de un million. Et vous venez de
gcher notre plaisir.
Le prix des actions nest pas dtermin par le march entier
grce une analyse dtaille et de manire consensuelle, mais par
les dcisions dun petit pourcentage dinvestisseurs qui cherchent
vendre et dun petit pourcentage dinvestisseurs qui cherchent
acheter. Cest surprenant, mais il faut peu de gens, dont certains
agissent non pas de manire rationnelle mais plutt en fonction de
leurs motions, pour affecter drastiquement les prix des actions
court terme. Cela nous permet dexpliquer pourquoi les prix des
actions sont si volatils. Cest aussi une bonne raison de ne pas en
suivre les fluctuations au jour le jour. Ce nest quun peu de bruit.
Comme Benjamin Graham, le mentor de Warren Buffett, la si
judicieusement dit : court terme, le march est une machine
voter, mais long terme, cest une balance.
Il est important de comprendre que ce ne sont pas 1 000 000 $
qui sont sortis du march dans cette transaction, mais seulement
9 000 $. Et encore, cest trompeur, car 9 000 $ supplmentaires y
sont entrs, provenant de lacheteur, un point vident mais sou-
vent nglig.
Aucun dollar net na quitt le march.
Alors o est pass ce million de dollars de valeur nette ?
Pouf. Envol.

LE TUEUR SILENCIEUX
Dans le monde financier, la diffrence entre le cours acheteur

(le prix le plus haut que quelquun est prt payer) et le cours
vendeur (le prix le plus bas auquel quelquun est prt vendre) se
nomme l cart .
Alors si vous surveillez une action dont le cours acheteur est
de 5,00 $ et le cours vendeur de 5,25 $, lcart sera de 0,25 $.
Si vous dcidez dinvestir et que vous offrez dacheter les actions
au prix de 5,20 $, quel sera lcart ? Mme ma sur a rpondu
0,05 $.
Techniquement, cest vrai.
Mais il y a une faon plus sage de dfinir lcart. Une faon qui
vous aidera devenir un meilleur investisseur.
Un cart devrait tre dcrit comme la diffrence entre le prix
que vous tes prt payer pour un investissement et le cours ache-
teur le plus haut suivant.
181

Alors lorsque vous tes prt payer 5,20 $ par action, lcart
sera de 0,20 $, calcul ainsi : votre prix de 5,20 $, moins le cours
acheteur suivant de 5,00 $.
Pourquoi une nouvelle dfinition ?
Eh bien, remmorez-vous cet adage qui considre que quelque
chose vaut seulement ce que quelquun est prt payer pour lob-
tenir. Cest pertinent. Et ce quelquun nest pas la personne qui
vous tentez de lacheter, cest manifestement le vendeur. Et une
fois que vous avez pris possession des actions, ce quelquun nest
pas vous non plus.
La personne cl est celle qui propose dacheter au prix plus
bas que vous. Le prix quelle offre reprsente la plus haute valeur
quun acheteur potentiel, en dehors de vous-mme, est prt payer
pour cet actif.
Il est clair que cest une information importante. Si ce prix est
trs en de du vtre, peut-tre devriez-vous revoir votre offre.
Limportance de tout cela est bien illustre par une blague que
jai entendue lorsque jai commenc dans lindustrie :
Un client appelle son courtier et lui demande les prix du march
pour une action en particulier.
Le cours acheteur est 1,00 $ et le cours vendeur est 1,15 $,
rpond son courtier.
Achetez tout ce que vous pouvez 1,15 $, ordonne le client.
Vous en avez vingt mille. Le cours acheteur est maintenant
1,15 $, et le cours vendeur, 1,25 $.
OK, achetez tout ce que vous pouvez 1,25 $, renchrit le
client.
Cest fait ! Le cours acheteur est maintenant 1,25 $, et le
cours vendeur, 1,75 $. Voulez-vous faire une autre offre ?
Absolument !
Vous venez dacqurir soixante mille actions 1,75 $. Le
cours acheteur est maintenant 1,75 $, et le cours vendeur,
1,85 $.
Fantastique ! se rjouit le client. Vendez le tout 1,85 $.
qui ? Vous tes le seul acheter ! lui rpond le courtier.
182

LE TUEUR SILENCIEUX
Cest drle, mais le message est srieux. Relisez la blague

attentivement. Personne na fait dautre offre que notre client. Le
deuxime cours acheteur le plus haut est rest 1,00 $, et cest bien
le prix cl. Le cours devra monter de 75 % pour que notre client
frntique puisse vendre les dernires actions quil vient dacheter
sans faire de perte.
Il sera peut-tre chanceux un jour, mais ce nest certainement
pas la meilleure faon dinvestir son argent.
Reprenons notre premier exemple et supposons que le vendeur
accepte notre offre dachat 5,20 $. Fantastique ! Mais possdez-
vous maintenant des actions qui valent 5,20 $ ou 5,00 $ chacune ?
Ladage et la ralit nous disent tous deux que cest ce dernier prix.
Le cours acheteur devra augmenter de 0,20 $ si vous voulez
atteindre le point mort. Cela semble peu, mais cest quand mme
4 %, ce qui est loin dtre ngligeable. Et cest avant commission.
Les carts sont les tueurs silencieux des rendements sur inves-
tissement. Ils sont rarement abords, souvent ignors, ils infligent
pourtant un dur coup nos finances.
Vous pouvez limiter leurs dommages en investissant princi-
palement sur le march liquide (march o les carts sont moins
levs) et en transigeant moins souvent. Vraiment moins souvent.
Faire de la spculation sur sance sur des actions cotes en
cents ?
Oubliez cela !

UNE DCISION DIFFICILE
Dans Un barbier riche, les jeunes personnages ont pargn 10 % de

leurs revenus, ont cotis le maximum autoris leur REER, rduit
lamortissement de leur hypothque, et ric a mis de largent de
ct pour lducation de son enfant.
Je ne sais pas ce qui ma retenu de leur faire trouver un remde
au cancer ou apporter la paix au Moyen-Orient.
La planification financire est vraiment plus facile dans un
monde fictif.
Dans le monde rel, par contre, la plupart dentre nous ont des
ressources limites. Nous sommes forcs dtablir des priorits et
de rechercher lquilibre. Trouver la meilleure faon dy arriver est
un dfi de tous les instants.
Une des questions les plus communes que les Canadiens se
posent est : Cette anne, devrions-nous investir dans notre plan de
retraite ou tablir un rgime dpargne-tudes pour les enfants ?
184

Cest une dcision difficile.

Plusieurs personnes intelligentes ont analys cette question
attentivement et en sont peu prs toutes arrives la mme
conclusion : optez dabord pour le rgime enregistr dpargne-
tudes (REEE) jusqu ce que vous ayez pleinement profit de la
Subvention canadienne pour lpargne-tudes (SCEE). Ensuite, si
vous avez encore de largent disponible, investissez-le dans votre
plan de retraite.
Les enfants en premier, les parents ensuite.
Ce conseil rend les choses assez simples. Il devrait se retrouver
la fin du chapitre, mais il y a un seul problme : je ne suis pas cer-
tain quil soit bon.
Vous faites maintenant face un nouveau choix : en qui devriez-
vous placer votre confiance ? Le mathmaticien brillant dont nous
venons de parler ou un diteur de livre de recettes qui travaille avec
une calculatrice brise ?
Examinons le problme.
Les REEE ne sont pas parfaits (quest-ce qui lest ?), mais ils
sont de trs bons vhicules de placement. Les gains dintrt sur
les contributions et sur les subventions sont labri de limpt tant
quils restent dans le rgime. Pouvoir faire crotre son portefeuille
sans que le gouvernement puisse venir rclamer quoi que ce soit,
cest une trs bonne chose.
Lorsque largent est retir au moment des tudes, les gains de
placement et les subventions deviennent imposables, mais au nom
de lenfant. Le fractionnement du revenu son meilleur ! Un jeune
adulte a plus de chances de se retrouver avec un faible taux dim-
position, car, plutt que de travailler temps plein, il fait la fte.
Pardon, tudie .
Jusqu prsent, tout va bien. Et le meilleur reste venir !
La Subvention canadienne pour lpargne-tudes mentionne
plus tt vous fournit un financement gouvernemental gratuit. Gra-
tuit, cest excellent ! La SCEE vous offrira un montant gal 20 %
de votre contribution jusqu un maximum de 500 $ par an et de
7 200 $ vie par bnficiaire.
185

Il est difficile de trouver mieux quun REEE, cest une trs

bonne affaire. En effet, si vous contribuez 1 000 $ au rgime de votre
fille, le gouvernement fdral y ajoutera 200 $ ! Que demander de
plus ?
Mais souvenez-vous, la question originale ntait pas Est-ce
quouvrir un REEE est un investissement intelligent ? , mais :
Cette anne, devrions-nous investir dans notre plan de retraite
ou tablir un rgime dpargne-tudes pour les enfants ?
Ce type danalyses comparatives implique des hypothses sub-
jectives qui peuvent en influencer drastiquement les conclusions.
Par exemple, tous les avis supposent que les contributions rap-
porteront le mme rendement sans gard au fait que vous lin-
vestissiez dans un REEE, un REER ou un compte dpargne libre
dimpt (CELI). Mais comme la priode dinvestissement dun plan
de retraite est plus longue et aurait permis dinvestir de manire
plus dynamique, sa contribution naurait-elle pas rapport un ren-
dement plus lev ?
Et il y a une autre question importante : Quarrive-t-il si le
bnficiaire du REEE ne fait pas dtudes postsecondaires ? Vous
pourriez avoir payer un montant important limpt et devoir
rembourser la subvention (SCEE).
Il ne sagit pas dune situation exceptionnelle, de nombreux
enfants ne vont pas luniversit. Pourtant, les valuations que jai
examines considrent rarement ce scnario potentiel. Jai tent de
le faire, mais les calculs deviennent alors trop complexes.
Jai utilis la formule de lesprance base sur la probabilit
dun enfant atteindre les tudes suprieures. Jai aussi tent de
tenir compte de toutes les variables importantes, du taux marginal
dimposition aux rendements sur investissements, aux montants
des contributions pour un transfert du REEE au REER. Les per-
mutations et les combinaisons taient infinies.
Je sais que vous tes en train de biller, et je ne vous blme pas.
Ce ntait pas une fin de semaine amusante. Quatorze heures et
six Pepsi dite plus tard, jen suis arriv une conclusion : je suis
compltement nul.
186

Les comparaisons sont toujours plus difficiles faire quelles le

semblent. Il y a beaucoup de variables.
Cela dit, je dois concder que les REEE sont un meilleur place-
ment que les REER ou que les CELI condition que le bnficiaire
fasse des tudes suprieures. Bien sr, en dterminer les probabi-
lits alors que lenfant est en bas ge est un peu dlicat. Mes parents
nauraient jamais cru que je me rendrais jusque-l, cest certain.
Mais le problme est plus vaste. Pour commencer, cette com-
paraison est boiteuse, car on compare des choses compltement
diffrentes, des pommes et des oranges. Nous nessayons pas de
dterminer laquelle de ces deux approches est la meilleure pour
atteindre un but spcifique. Nous examinons deux approches qui
ont chacune des buts distincts.
Avant de se mettre faire des calculs, il faudrait donc dcider
quel objectif est le plus important.
La plupart des parents rpondront instinctivement : Lduca-
tion de mon enfant. Nous aimons nos enfants et, naturellement,
nous voulons leur offrir ce quil y a de mieux. Par consquent, nos
valeurs familiales nous entranent opter pour le REEE pour y
dposer notre pargne disponible.
Et cest bien. Je nai jamais t assez effront pour dire
quelquun : Vous tes fou de faire passer lducation de vos enfants
avant votre propre plan de retraite. Mais jai dj, loccasion,
encourag plus gentiment les gens : Si jtais vous, je btirais plutt
mon REER ou mon CELI ou, du moins, je cotiserais autant en vue
de lavenir que de lducation des enfants.
Pourquoi ? Parce que les gens doivent pargner pour leur
retraite. Particulirement ceux qui nont pas de rgime de retraite.
Naturellement, je naime pas beaucoup voir de jeunes adultes sortir
endetts de luniversit. Mais je prfre cette ventualit celle de
voir leurs parents lutter frocement pour leur survie leur retraite.
Comme je lai mentionn plus tt, cest une dcision difficile
prendre.
Un dernier point : si cest possible, tentez de recruter les grands-
parents pour vous aider avec les contributions au REEE. Ce nest
187

pas toujours possible financirement, mais quand ce lest, ceux-ci

sont souvent ravis de simpliquer.
Jadmets que ce sujet est dlicat aborder. Ma suggestion ?
Procurez-vous quelques brochures de REEE et prsentez-les
vos parents en leur disant : Voici linformation que vous mavez
demande. Ils prendront un air confus et vous pourrez alors pour-
suivre : Excusez-moi, cest vrai, ce sont mes beaux-parents qui
lont demande. Non seulement vous attirerez leur attention sur
les REEE, mais vous parviendrez peut-tre les motiver en faisant
appel leur sens de la comptition et de la culpabilit.
Si vous vous sentez incapable de tant de machiavlisme,
demandez votre conjoint de le faire. Cest pour les enfants.

UNE IDE SIMPLE
Dave, cest Stphane, jai 3 000 $ dans un de mes comptes. Je veux

les mettre dans mes REER. Dans quoi devrais-je les investir ?
Quel est ton maximum dductible ?
Il est trs lev, car jai accumul des dductions inutilises
au cours des annes prcdentes, mais ce nest pas important, car
je nai que 3 000 $.
Et tu es certain que tu nauras pas besoin de cet argent, pas
mme dune petite partie pour tes prochaines dpenses ?
Non, je men sors trs bien. Je vais tout investir.
Tu devrais donc faire une contribution de 5 000 $.
Quoi ? Mais je viens de te dire que je nai que 3 000 $. Com-
ment peux-tu en arriver ce chiffre-l ?
Si ton taux marginal dimposition est denviron 40 %, une
contribution de 5 000 $ va gnrer un remboursement de 2 000 $.
Tes 3 000 $ seront donc suffisants.
189

OK, je comprends, mais il y a un problme : o vais-je me

procurer les 2 000 $ supplmentaires pour faire une si grosse contri-
bution ? Je sais que je vais obtenir un remboursement, mais je dois
tout de mme commencer par faire la cotisation.
Je men fiche o tu prends largent, mais fais-le. Prends-le
dans ton fonds durgence. Emprunte-le ta sur. Prends-le sur ta
marge de crdit. Je peux peine croire que je viens dcrire cela.
Souviens-toi, tu vas le ravoir en mai ou un peu plus tard. 5 %,
les intrts sur quatre mois seront de moins de 35 $. Mais tu auras
contribu 67 % de plus ton REER !
Oui, mais je ne pourrai pas dpenser le remboursement que
jaurais reu de ma contribution de 3 000 $. Cest combien, 1 200 $ ?
Jaurais eu beaucoup de plaisir.
Cest vrai, mais tu mas dit tantt que tu navais pas besoin
des 3 000 $, ni en entier ni en partie. Tu sais que tu dois maximiser
ton REER. Et cest une bonne faon de le faire. Bien sr, tu ne
pourras pas dpenser les 1 200 $, mais pargner requiert des sacri-
fices. Tu as dj fait la partie la plus difficile en mettant les 3 000 $
de ct. Pourquoi ne pas essayer den tirer le meilleur parti ?
Il est trs, trs important de rflchir cette conversation fictive.
La plupart dentre nous pargnent partir de leur revenu aprs
impts. Mais en contribuant uniquement ces dollars aprs impts
plutt que leur quivalent avant impts, nous nuisons notre
REER. Et nous ajoutons souvent linsulte linjure financire en
dpensant notre remboursement.
Jen conviens, cette dpense nest pas toujours vitable. Vous
avez besoin du remboursement pour couvrir des paiements qui
ont t repousss pour accumuler ladite contribution. Je peux com-
prendre. La vie est chre, et pargner est difficile.
Mais 70 % du temps, quand jexplique cette stratgie de base aux
gens, ils sont sduits. Comme Stphane, ils nont pas besoin du rem-
boursement pour payer des factures. Ils voient cet argent comme de
largent trouv. Oui, certaines personnes diligentes investissent le
remboursement ou lutilisent pour faire un remboursement anticip
sur leurs hypothques, mais la plupart concdent quil leur glisse gn-
190

UNE IDE SIMPLE
ralement entre les doigts et finit par tre dpens. La seule raison pour
ne pas utiliser cet argent afin de faire une plus grosse contribution est
que personne ne leur a jamais montr comment effectuer ce calcul.
Pour dtranges raisons, certains conseillers nexpliquent pas
leur client comment cela fonctionne. Ils le devraient.
Mais je nai pas fait beaucoup mieux. En fait, je suis mal laise
dadmettre que je nai pas prsent cette stratgie sur scne depuis
des annes. Je nai aucune excuse, car je sais quelle avait un impact
considrable quand je la prsentais.
Cest Talbot Stevens, un auteur et confrencier, qui ma incit
inclure ce chapitre. Il ma fait remarquer que ce sont souvent les
ides les plus simples qui conduisent les gens pargner davan-
tage. Cest trs vrai.
Les investisseurs qui comprennent rellement cette stratgie
peuvent aller beaucoup plus loin. Ils nont qu dterminer com-
bien ils devraient contribuer annuellement leur plan de retraite et
ainsi mettre en place les transferts prautoriss de leur compte de
banque leur compte REER pour cotiser mensuellement un dou-
zime de ce montant. Ils nont ensuite qu remplir une demande
de rduction des retenues dimpt la source auprs de lAgence du
revenu du Canada pour reflter les contributions REER dductibles.
Si nous reprenons notre exemple, Stphane mettrait en place
un transfert prautoris de 417 $ par mois, soit 5 000 $ par an. Il rem-
plirait ensuite une demande pour faire rduire ses retenues dimpt
de 167 $ par mois. Pourquoi ? Parce que sa contribution de 5 000 $
rduira ses impts de 2 000 $ par an et ce montant divis par douze
quivaut 167 $. Finalement, il aura 250 $ de moins par mois (417 $ -
167 $) par rapport lanne prcdente. Cela semble horrible, mais
sur un an, ce sont les 3 000 $ quil mettait dj de ct.
Cest simple, non ?
Une contribution REER plus importante. Aucune planification
budgtaire ncessaire. Aucun emprunt requis.
Jadore.
Ai-je dj mentionn aussi que jtais un grand partisan de la
stratgie Payez-vous en premier ?

LA BATAILLE DES ABRVIATIONS
Vous vous souvenez quand la vie tait simple ? Vous deviez par-
gner et investir pour votre retraite, alors vous ouvriez un compte
REER et contribuiez autant que vous le pouviez chaque anne ?
Bien entendu, pargner tait la partie la plus ardue. Et investir
pouvait aussi tre un dfi. Mais, au moins, nous savions tous que
le REER reprsentait la meilleure manire dy parvenir.
Tout le monde laffirmait. La femme la tl. Votre conseiller.
Le barbier riche. Mme votre cousin je-sais-tout.
Et puis en 2009 est apparu le CELI, le fantastique compte
dpargne libre dimpt. Hum. Soudain, une deuxime option vous
permettant dpargner pour votre retraite soffre vous. Que faire ?
Plusieurs personnes nous recommandent de mettre le mon-
tant maximum permis dans notre REER et dans notre CELI. Pour
les gens gagnant des revenus levs, sans enfants et qui vivent tou-
jours au sous-sol chez leurs parents, cest un trs bon conseil.
192

L A BATAILLE DES ABR VIATIONS
Le reste dentre nous devra probablement tablir des priorits.

Nous allons devoir dterminer quel vhicule privilgier.
Quand vous faites une contribution votre REER, vous pouvez
la dduire de votre revenu imposable. Les investissements faits
lintrieur de votre REER croissent labri de limpt tant quils
demeurent dans ce rgime. Cependant, quand vous retirez des
montants directement de votre REER ou de votre fonds enregistr
de revenu de retraite (FERR) ou de la rente viagre dans laquelle
vous avez transfr votre REER, ils deviennent imposables.
Je suis effray de constater combien de personnes ne com-
prennent pas entirement ce dernier point. Je vois rgulirement
des bilans o nous retrouvons la pleine valeur du montant indivi-
duel du REER dans la liste des actifs, mais qui ne sont pas contre-
balancs par limpt payer du ct des passifs.
Vous avez peut-tre un REER de 110 000 $, mais vous avez un
partenaire, le gouvernement, qui attend patiemment sa juste part.
Ennuyeux mais vrai.
Essentiellement, le CELI est le reflet invers dun REER. Vous y
contribuez en dollars aprs impts. En dautres mots, vous naurez
aucune dduction pour vos contributions. Mais une fois que largent
est lintrieur de ce plan, il ne fait pas que crotre labri de limpt,
il en ressort aussi libre dimpt. Aucun impt, jamais. Fantastique !
Si vous naimez pas les CELI, je suis dsol, mais vous tes
cingl. Mais vous navez pas les aimer plus que les REER.
Quand le gouvernement fdral a mis sur pied les CELI, il a pro-
duit un tableau similaire celui-ci :
CELI VS REER
Revenu avant impts 1 000 $ 1 000 $
Impt 400 $ s. o.
CONTRIBUTION NETTE 600 $ 1 000 $
Valeur, vingt ans plus tard,
1 924 $ 3 207 $
un taux de croissance de 6 %
Impt sur retrait (40 %*) s. o. 1 283 $
RETRAIT NET 1 924 $ 1 924 $
* Le taux marginal dimposition : le taux sur le dernier dollar de revenu.
193

Jusquici, jai tent dviter les tableaux surchargs de chiffres,

mais celui-ci est simple et plutt clairant. Il dmontre prcis-
ment comment les contributions un CELI sont faites en dol-
lars aprs impts alors que les retraits sont non imposables.
Et que les contributions au REER sont faites en dollars avant
impts, mais que les retraits sont imposables. Oui, je sais, jai
dj expliqu tout cela, mais je crois quil est important de le
rpter.
Le tableau dmontre aussi que, si votre taux marginal dimpo-
sition au moment de faire votre cotisation REER est le mme que
celui que vous aurez lorsque vous ferez vos retraits, le CELI et le
REER fonctionnent aussi bien lun que lautre.
Mme les gens qui ont des problmes avec larithmtique
peuvent comprendre que, si votre taux marginal dimposition est
plus bas au moment de faire vos retraits quau moment de la contri-
bution, le REER sort gagnant. linverse, si votre taux marginal
dimposition est plus haut au moment du retrait quau moment
de faire votre contribution, le CELI arrive gagnant.
Facile, non ? Il ne vous reste plus qu prdire quel sera votre
taux marginal dimposition au moment de vos retraits potentiels
et baser votre dcision l-dessus.
Je suis vraiment du que ce ne soit pas aussi facile. Jaime la
simplicit. Malheureusement, la ralit est plus complique que
tous les tableaux du monde. Vraiment plus complique.
Dans le dernier chapitre, nous avons vu que plusieurs dentre
nous, sinon la plupart, contribuent leur REER en dollars aprs
impts, puis dpensent le remboursement. Jespre que le cha-
pitre Une ide simple changera tout cela, mais, pour lins-
tant, tenons-nous en cette hypothse. Samuser en dpen-
sant notre remboursement est devenu un rituel comme celui de
jouer la premire partie de golf de lanne ou de faire du jardi-
nage le 24 mai, une tradition canadienne annuelle. Le rituel du
printemps.
Examinons, un nouveau tableau qui reflte cette ralit :
194

CELI VS REER
Contribution en dollars
1 000 $ 1 000 $
aprs impts
3 207 $ 3 207 $
Impt sur retrait (40 %) s. o. 1 283 $
RETRAIT NET 3 207 $ 1 924 $
Wow ! Le CELI frappe fort !

Cest injuste, seriez-vous tent de vous plaindre, vous oubliez
dinclure le remboursement de 400 $ que la contribution REER
gnre !
Non, je ne lai pas oublie. Cest une chaise maintenant. Ou la
moiti dun iPad. Ou un vol pour Las Vegas.
Cest correct. Je ne dis pas que cest de largent gaspill ; les
chaises sont trs importantes, particulirement quand vous dsirez
vous asseoir. Mais ces 400 $ ne vous aideront pas planifier votre
retraite et, ainsi, dans ce scnario, du point de vue de la planifica-
tion financire, le CELI est le vrai gagnant.
Mme si nous supposons que vous suivrez le premier tableau et
contribuerez votre REER le mme montant aprs impts quau
CELI (1 000 $ et 600 $), la comparaison est encore plus complique
quelle le semble.
Pourquoi ?
Quand vous faites un retrait de votre compte REER ou de
votre FERR (ou recevez un montant de votre rente viagre dans
laquelle vous avez converti votre REER), vous devez non seule-
ment payer de limpt sur ce montant, mais votre revenu plus lev
pourrait aussi vous valoir une rcupration sur les montants que
vous avez reus de la Scurit de la vieillesse, du Supplment de
revenu garanti ou de tout autre programme gouvernemental li
vos revenus.
Ae ! Les calculs ici sont encore plus complexes que ceux tentant
de comparer les REER et les REEE. Beaucoup plus. Je nai pas lha-
bitude de boire, mais cela me donne envie de mouvrir une bire.
195

Et parlons des hypothses ! Allez-y : tentez de prdire quel

sera votre revenu imposable dans dix, vingt et trente ans. Et les
taux dimposition ? Est-ce que les rgles de rcupration auront
t modifies ? la retraite, pourrez-vous encore fractionner votre
revenu avec votre conjoint ? Votre conjoint se sera-t-il enfui avec
une partie de votre revenu ?
Oh, je devrais peut-tre plutt me verser un scotch.
Jai examin une douzaine danalyses dans Internet et elles ont
toutes renforc mon impression que cette comparaison reprsente
un norme dfi. Par exemple, peu dentre elles prennent en compte
les effets quune contribution REER peut avoir sur le montant
que les parents recevront de la Prestation fiscale canadienne pour
enfants (PFCE). De plus, presque tous les chercheurs supposent
que chaque dollar retir dun REER ou dun FERR sera impos au
taux marginal dimposition. Pensez-y, ce nest pas toujours le cas.
Si jai un revenu de retraite du gouvernement de 10 000 $ et que je
reois un paiement de 53 000 $ de mon FERR, ce nest pas le montant
total qui sera impos au taux marginal dimposition. Dans certains
cas, il serait plus appropri dutiliser le taux dimposition moyen
sur les retraits dans les calculs.
Je ne coupe pas les cheveux en quatre, ce dernier point ne doit
pas tre ignor. Il reprsente, malheureusement, une partie impor-
tante de lvaluation.
Rveillez-vous ! Jai presque termin.
Selon toutes les diffrentes hypothses que jai utilises, le CELI
arrive gagnant un nombre surprenant de fois (mme si en gnral
la marge entre les deux reste mince). En fait, pour la plupart des
personnes qui gagnent un revenu peu lev, le CELI tait victo-
rieux dans une majorit de scnarios.
Cela dit, franchement, jignore quelle est la meilleure option
pour vous. Au risque de me faire appeler le barbier lche , je crois
quil serait irresponsable de tenter de donner une rponse dfinitive
cette question. Consultez votre conseiller, qui aura au moins la
possibilit de pouvoir faire des hypothses adaptes votre situa-
tion. De plus, je suis certain quil y aura sous peu un logiciel ou
196

une application qui vous aidera prendre cette dcision. Tentez

de rfrner votre enthousiasme.
Mon dernier point est important. Sans blague ! Les CELI
sont trs flexibles. Vous pouvez en retirer les sommes investies
nimporte quel moment et les y remettre plus tard. Ce qui est
clbr comme un avantage par plusieurs rdacteurs financiers
me terrorise.
Jai peur que plusieurs personnes qui utilisent le CELI comme
un vhicule de placement pour la retraite aient des difficults
sempcher de piller leurs propres fonds. Certains russiront se
justifier : Je vais juste en retirer un peu pour payer notre voyage,
mais je le rembourserai lanne prochaine. Le feront-ils ? Il est dj
suffisamment difficile dpargner pour amasser la contribution de
lanne. Alors quarrivera-t-il au moment de rembourser largent
quon y a retir ? Je suis sceptique. La raison pour laquelle jai si peu
confiance en la discipline financire des gens, cest que, aprs avoir
pass des dcennies tudier leurs planifications financires, je reste
toujours mfiant de leur peu de discipline en la matire. Et mme
si jai tort et que vous remboursez votre contribution, quarrive-
t-il de la croissance que vous auriez pu obtenir si vous aviez laiss
votre argent dans votre CELI ? Elle est perdue jamais.
Rappel. 1) Si vous dcidez de choisir le REER, ne dpensez pas
votre remboursement. 2) Si vous dcidez dopter pour le CELI, ne
le dpensez pas. 3) Peu importe loption que vous aurez privil-
gie, pargnez davantage !

EN TES-VOUS CERTAIN ?
Ce chapitre aborde une erreur courante que jai observe plusieurs

fois et dont je nai pourtant jamais entendu parler.
Pas un mot.
Et cette erreur nest pas seulement rserve aux incultes du
domaine financier. Elle est gnralise ; mme les experts peuvent
en tre victimes.
Il y a deux ans, une confrence, je me suis faufil dans une
discussion alors que la confrencire, une comptable, tait en train
de terminer. Un membre de lauditoire lui a pos une question qui
ressemble celle-ci : Jpargne 400 $ par mois pour ma retraite,
est-il prfrable de les investir dans un CELI ou de rembourser
mon hypothque ?
La comptable lui a rpondu quelque chose de trs similaire
ceci : Ce sont deux excellentes options. Le fait est que, si le rende-
ment du capital investi dans votre CELI est le mme que votre taux
198

hypothcaire, les deux options auront le mme effet. Mais, et cest

la cl, ce nest vrai que si vous ne dpensez pas les liquidits que le
remboursement de votre hypothque va gnrer. Vous devez tre
disciplin et placer cet argent dans un CELI tous les mois. Donc
plutt que de mettre seulement 400 $ de ct par mois, vous allez
devoir pargner le montant total de votre paiement hypothcaire
mensuel jusquau moment o votre hypothque aurait t rem-
bourse. Et cest ce moment que vous reviendrez aux 400 $ par
mois.
Elle a ensuite fait un tour de table pour sassurer que tout le
monde avait compris. Ils ont tous acquiesc.
Mais tait-ce la bonne rponse ?
Manifestement non, car sinon je nen aurais pas fait un cha-
pitre. Laissez-moi vous expliquer comment lerreur est arrive en
utilisant un exemple.
Jocelyne et Huguette sont jumelles et, comme la plupart des
jumelles, elles ont le mme ge. Elles gagnent un revenu qui-
valent de 60 000 $ par anne. Chacune vient tout juste dacheter
une maison 250 000 $, avec une mise de fonds de 20 %. Elles ont
toutes deux contract une hypothque au taux dintrt de 5 %
et amorti leur prt sur vingt-cinq ans. Leurs paiements mensuels
sont de 1 150 $.
Jocelyne a estim quelle devait pargner 5 000 $ par anne pour
financer sa retraite. Huguette, qui dteste les mathmatiques, a
dcid dimiter sa sur. La seule diffrence, cest que Jocelyne a
pris les 417 $ mensuels (5 000 $ 12) pour faire des paiements anti-
cips sur son hypothque de 200 000 $. Huguette, elle, a contribu
417 $ par mois son CELI et les a investis dans des obligations qui
rapportent 5 %.
Vingt-cinq ans plus tard, les femmes sont toujours jumelles.
Les paiements anticips de Jocelyne lui ont permis de liquider son
hypothque dix ans plus tt. Gnial ! Cela fait, elle a commenc
contribuer le montant de son paiement hypothcaire mensuel,
1 150 $, un CELI. (Oui, je sais quun jour elle ne le pourra plus en
raison du montant de contribution maximal du CELI, mais cessez
199

de me harceler avec les dtails, sinon je me remets vous parler

de rcupration fiscale.) Comme Huguette, elle a investi ce mon-
tant dans des obligations qui rapportent 5 %.
Vingt-cinq ans plus tard, Jocelyne finit avec une maison paye
en entier et environ 180 000 $ dans son CELI.
Et quen est-il dHuguette ? Elle a aussi une maison paye en
entier, mais environ 250 000 $ dans son CELI.
Comment est-ce possible ? Pourquoi narrivons-nous pas au
mme montant ? Quest-ce quHuguette a bien pu faire pour finir
avec plus dpargne que sa sur ? Cest simple.
Jocelyne a omis de continuer pargner les 417 $ par mois une
fois que son hypothque a t rembourse. Voil o la comptable
a aussi commis son erreur. Elle a conseill aux membres de las-
sistance de contribuer le montant des paiements hypothcaires
un CELI plutt que le montant dorigine. Ce quelle aurait d dire,
cest quil fallait lpargner en plus.
Certaines personnes trouvent que cest dune vidence insul-
tante pour leur intelligence, mais la plupart des gens pensent que
cest contraire la logique. Ils arguent : Pourquoi Jocelyne devrait-
elle continuer pargner le montant dorigine alors quelle pargne
encore plus ?
Car, en vrit, elle npargne pas plus. En fait, elle npargne
pas du tout. Non, elle ne fait que rinvestir de largent quelle a dj
pargn avec les rendements qui allaient avec. Elle a pris quinze ans
de remboursements anticips sur son hypothque et les a placs
dans des obligations 5 % dans son CELI. Ce nest que du vieil
argent.
Des deux cts, chaque dollar investi a obtenu un rendement
de 5 % aprs impts. Huguette a pargn 417 $ par mois durant
vingt-cinq ans. Bien sr, Jocelyne va devoir faire la mme chose
pour arriver au mme rsultat. Cest trs simple en ralit, mais le
remboursement de lhypothque le fait paratre compliqu.
Est-ce une erreur frquente ? Oui, trs frquente. Plus de la
moiti des personnes dont jai examin les finances et qui avaient
rembours leurs hypothques lont commise. Et le plus drle cest
200

que ces gens souhaitaient rellement pargner le montant appro-

pri, ils ont juste bcl leurs calculs. Lorsquils le comprennent, ils
redressent immdiatement la situation.
Enfin, pas toujours immdiatement. La premire chose que
les gens font, sans exception, quand je leur explique ce calcul est
de me demander : En tes-vous certain ?
Jai le sentiment quun bon nombre dentre eux souhaitent
obtenir une seconde opinion.
Pourquoi personne ne me fait confiance ?
Cest cause de Dash Lauxmont, notre cheval de course, nest-
ce pas ?

UNE TERNELLE INTERROGATION
Devrais-je placer mon pargne dans un plan de retraite ou luti-

liser pour rduire mes dettes ?
Je ne veux mme pas tenter destimer combien de fois on ma
pos cette question. Des membres des mdias me lont pose. Des
lecteurs me lont pose. Des amis me lont pose. Ma famille me
la pose. Des trangers me lont pose.
Quand je ferme les yeux, le soir, jentends des murmures pro-
venant de lobscurit : Hypothque ou REER ? Prt tudiant
ou CELI ?
Cela narrte jamais. Je ne peux y chapper. Je me suis mme
mis rpondre cette question avant mme quon me lait pose.
Au moins, jai eu beaucoup doccasions de peaufiner ma
rponse. Ce chapitre sera donc peut-tre un peu comprhensible !
Et jai une autre bonne nouvelle : btir votre plan de retraite et
payer vos dettes sont deux excellentes options.
202

Commenons par supposer que, dans votre situation, contri-

buer un CELI est une meilleure option que de contribuer un
REER. ( Je vous recommanderais de relire le chapitre La bataille
des abrviations , mais je crains que vous ne vous en soyez pas
encore remis.)
Supposons aussi que, si vous choisissez loption plan de retraite,
vous nallez pas cambrioler vos propres fonds pour un usage infme.
Comme une nouvelle terrasse.
Finalement, supposons que, si vous choisissez de payer vos
dettes, vous ne commettrez pas lerreur que je viens dexpliquer au
chapitre prcdent et ne dpenserez pas les liquidits ainsi libres.
Dans ces circonstances, cette analyse est simple. Pour une fois.
Si le rendement sur vos investissements placs dans votre CELI
est plus haut que celui de vos dettes, le CELI gagne. Sil est plus
bas, le remboursement de la dette lemporte. Si les taux sont les
mmes, alors les deux options sont galement bonnes.
Sachant cela, devriez-vous contribuer votre CELI ou rem-
bourser la dette de votre carte de crdit 18 % ? Jespre sinc-
rement que vous avez choisi cette deuxime option. Le rende-
ment de votre remboursement est le taux dintrt quil vous
permet dviter de payer. En remboursant votre carte de crdit,
vous obtenez un rendement annuel de 18 %. Garanti ! Si vous
croyez que les investissements de votre CELI vous rapporte-
ront un rendement plus lev que celui-l, vous avez besoin de
consulter un professionnel. Et je ne parle pas dun professionnel
de la finance.
Et quen est-il de la proposition suivante : payer votre prt pour
la voiture ou contribuer votre CELI ? La rponse dpend du taux
dintrt de votre prt. Si votre concessionnaire vous accorde un
taux de financement peu lev de 2 %, le CELI est probablement
la meilleure option. Mais si un prteur traditionnel vous offre un
taux de 8 %, cest autre chose. Obtenir 8 % de rendement sur vos
investissements constitue un dfi majeur. Ce nest certainement
pas impossible, mais vous allez devoir courir des risques consid-
rables pour y parvenir. La plupart des gens sentendent pour dire
203

que, si vous pouvez obtenir un rendement garanti de 8 % aprs

impts, vous seriez fou de ne pas en profiter. Et je suis comme la
plupart des gens.
Et maintenant, doit-on choisir de rembourser son hypothque
de 5 % ou dinvestir dans son CELI ? Cest une question plus difficile.
Je vais dbuter en disant que ce nest jamais une erreur de rem-
bourser son hypothque. Le rendement aprs impts est raison-
nable, et il est garanti. Quant aux investissements, un pourcentage
troublant dentre nous ne parviendra pas obtenir un taux de ren-
dement aussi lev. De plus, faire des remboursements anticips
sur votre hypothque viendra souvent rduire votre stress et vous
procurera beaucoup de fiert, deux gratifications fantastiques.
Plusieurs personnes du monde financier seront daccord sur ces
points, mais rpliquent quun investisseur devrait pouvoir obtenir
un rendement long terme de plus de 5 % par an. Ils nous rap-
pellent que le march des actions au Canada et aux tats-Unis rap-
porte des rendements annuels moyens de plus de 9 % depuis que
les rsultats sont compils.
Cest un bon argument. Jaime lide de profiter du pouvoir
extraordinaire du capitalisme en investissant dans un portefeuille
dactions diversifi. Oui, il y aura beaucoup de hauts et de bas (je
hais les bas !), mais je reste confiant que les rendements seront
solides sur une longue priode. Je suis toujours optimiste propos
des rendements long terme pour une raison simple : un nombre
incroyable de gens brillants dans le monde entier travaillent chaque
jour imaginer de nouvelles faons damliorer nos vies. Cela peut
sembler banal, mais je crois sincrement en lingniosit et en la
crativit humaines, et je veux y participer !
Nanmoins, les actions reprsentent un risque. (Demandez-le
aux Japonais.) Bien sr, dans la plupart des cas, le risque sattnue
avec le temps, mais il demeure prsent. Et rappelez-vous que, col-
lectivement, nous ne recevons pas le rendement du march, nous
obtenons le rendement du march moins les cots. Pour la plupart
de ceux qui sont passs matres dans lart dentrer et de sortir du
march au mauvais moment, le remboursement anticip de lhypo-
204

thque parat assez intelligent. La partie la plus difficile consiste

admettre que vous tes lune de ces personnes.
Il y a quelques semaines, aprs une confrence, je discutais
avec une jeune femme dune vingtaine dannes qui se deman-
dait si elle devrait rembourser son hypothque ou pargner pour
sa retraite. Elle tait trs inquite et croyait que lendettement des
pays dvelopps allait touffer lconomie et nuire aux rendements
du march. Je lui ai rpondu que, si ctait ce quelle pensait, rem-
bourser son hypothque semblait plus sens.
Je ne suis pas daccord, a-t-elle rpliqu. Je suis jeune et jen ai
encore pour des dcennies investir. Jespre que les marchs vont
avoir des difficults pendant que je vais commencer acheter des
actions. Je vais pouvoir btir mon portefeuille bon prix et pou-
voir profiter de lachat priodique, comme nous la enseign le
barbier riche.
La partie lgrement plus sage du sous-titre du livre vient
officiellement dtre remise en question.
Une autre solution est de diversifier sa stratgie. Cest une faon
lgante de dire dinvestir une portion du montant pargn dans
votre CELI et de rembourser votre hypothque avec le reste. Un
bon nombre de mes amis le font, et cela me convient. Cela me
convient trs bien, en fait. Comme je lai mentionn plus tt, il
est prudent dinvestir comme si les actions allaient offrir des perfor-
mances raisonnables ou bonnes long terme, tout en sachant que
rien nest certain.
Une stratgie qui nest gnralement pas trs heureuse consiste
choisir de faire des contributions au CELI plutt que de rem-
bourser votre hypothque, mais de les investir dans des certifi-
cats de placement garanti (CPG). La plupart du temps, les taux
des CPG sont plus bas que ceux des hypothques, alors le rem-
boursement de celles-ci vous aurait permis dobtenir un meilleur
rendement. Cest quand mme mieux que de ne pas pargner du
tout.
Si votre taux hypothcaire est variable, soit plus bas que les
taux fixes, le remboursement vous offrira un rendement plus bas.
205

Mais rappelez-vous que le rendement va fluctuer avec le taux din-

trt de la dette. Cest trange de constater combien de personnes
ne pensent pas cela. Si, au cours du temps, votre taux variable
passe de 3 % 7 %, le rendement sur investissement de votre rem-
boursement subira la mme fluctuation. En dautres mots, rem-
bourser une hypothque qui a un taux dintrt peu lev peut
aussi devenir une bonne affaire si les taux dintrt augmentent de
faon significative.
Dernirement, jai rencontr un bon nombre de personnes qui
ont tir leurs finances au maximum pour pouvoir prendre lhypo-
thque la plus leve laquelle ils taient admissibles. Dans la plu-
part de ces cas, je les enjoignais de rembourser leur hypothque
avant tout, surtout les premires annes. Je suis trs inquiet, car
laugmentation des taux dintrt aura un impact dangereux sur
ce groupe. Si les taux augmentent beaucoup, non seulement ces
gens ne seront plus en mesure dpargner, mais ils seront peut-tre
incapables de payer leurs factures. Mme ceux qui ont un taux din-
trt fixe pendant plusieurs annes pourraient prouver des diffi-
cults. Sur des amortissements de trente et trente-cinq ans, peu de
capital est rembours les premires annes. Au renouvellement,
le nouveau taux dintrt peut reprsenter un norme problme.
Certains rpliqueront : a ne sert rien de sinquiter, on pigera
dans notre CELI. Mais si, au moment o vous en avez besoin, la
valeur de vos investissements a diminu ? Malheureusement, les
ventes forces et la loi de Murphy semblent toujours marcher de
concert.
OK, nous devons maintenant examiner un aspect plus impor-
tant encore. Nous avons suppos que, dans votre situation, il tait
mieux pour vous de contribuer un CELI qu un REER. Mais si
ce ntait pas rellement le cas ? Et sil tait prfrable que vous
investissiez dans un REER ?
Je men veux davoir vous infliger cela, mais nous allons devoir
jeter un deuxime coup dil au tableau du chapitre La bataille
des abrviations .
206

CELI VS REER
Revenu avant impts 1 000 $ 1 000 $
Impt 400 $ s. o.
CONTRIBUTION NETTE 600 $ 1 000 $
1 924 $ 3 207 $
Impt sur retrait (40 %*) s. o. 1 283 $
RETRAIT NET 1 924 $ 1 924 $
* Le taux marginal dimposition : le taux sur le dernier dollar de revenu.
Avec votre REER, vous devez essentiellement investir 600 $,

et le gouvernement, 400 $, pour un total de 1 000 $. Plus tard, au
retrait, vous conserverez la partie que vous avez investie (comme
pour le CELI), mais vous devrez remettre la part du gouverne-
ment de 40 %. Il est clair que les REER et les CELI arrivent au
mme rsultat.
Mais si vous payez un taux dimposition plus lev lors du
retrait de votre REER (incluant les rcuprations) que le taux dim-
position auquel vous avez contribu lorigine, vous navez pas seu-
lement la part du gouvernement lui rembourser, mais vous allez
devoir lui en donner un peu plus, provenant de votre part. Zut !
Quand cette situation se produit, les CELI gagnent : avec eux, vous
pourrez conserver toute votre part.
Pourtant, si vous payez un taux dimposition plus bas sur vos
retraits REER (incluant les rcuprations) que celui auquel vous avez
pris la dduction originale, vous conserverez non seulement votre
contribution originale, mais aussi une partie de celle du gouverne-
ment. Super ! Le CELI ne peut rivaliser avec cela. Et un rembour-
sement hypothcaire aurait des problmes le concurrencer aussi.
En rsum, quand vous effectuez un retrait dun REER un
taux plus bas que celui de votre contribution initiale (incluant les
rcuprations), les REER sont formidables. Ne laissez personne
vous dire le contraire. Malheureusement, comme nous lavons
dcouvert, tenter de deviner quel sera votre taux dimposition lors
du retrait est une affaire risque.
207

Lexpert financier Malcolm Hamilton est actuaire et parte-

naire chez Mercer Toronto. Cest un homme trs brillant. Il a
t mdaill dor en mathmatiques luniversit (pas moi). Et,
pourtant, quand on lui demande quelle option est la meilleure entre
rembourser son hypothque, cotiser son REER ou son CELI, il
prfre laisser tomber lanalyse comparative et rpond que toutes
ces solutions sont bonnes, quil faut juste sy mettre. La procrasti-
nation est lennemie !
Devrais-je rembourser mon hypothque ou financer mon plan
de retraite ?
Oui, immdiatement.

INBRANLABLE
Plus de deux dcennies plus tard, je ne peux toujours pas croire

quel point un grand nombre dagents dassurances ont t offus-
qus quand Un barbier riche a t mis sur les tablettes. Armand Meil-
leur recommandait lassurance temporaire aux personnages du
livre et, vraiment, ce conseil a t trs mal reu par certaines per-
sonnes de cette industrie.
En ralit, cest un euphmisme, car certains agents taient si
furieux quils ont rpandu la rumeur que javais fait faillite en sui-
vant mon propre conseil. Certains autres ont prtendu que jtais
dans une prison amricaine pour fraude.
Plusieurs agents taient daccord avec mon point de vue, et la
plupart de ceux qui ne ltaient pas sont rests trs professionnels.
Malgr cela, les pommes pourries mont caus beaucoup de stress.
Jen ris maintenant, mais, quand cest arriv, je ntais pas trs heu-
reux que des gens pensent que jtais derrire les barreaux. Cest
209

devenu tellement infernal que jai d menacer dintenter un procs

pour faire cesser les rumeurs.
Les responsables ont cess dinventer de fausses histoires
mon propos et ont plutt commenc dire aux clients qui citaient
mon livre que jtais un idiot. Sachant que plusieurs de mes amis
auraient t plus quheureux de leur en apporter des preuves, jai
laiss tomber lide de les poursuivre en justice.
Plusieurs annes ont pass, et je reste inbranlable. Je recom-
manderais toujours une assurance temporaire pour les trois per-
sonnages dUn barbier riche, ainsi que pour la vaste majorit des
Canadiens qui ont besoin dassurances.
Oubliez le nombre effarant de noms de produits, lassurance-
vie vient principalement en deux saveurs : lassurance temporaire
et lassurance avec valeur de rachat.
Avec une assurance temporaire, vous obtenez une couverture
pour une priode dtermine. Si lassur meurt avant la fin de cette
priode, le bnficiaire rcolte la valeur nominale de la police. Sinon
il ne reoit rien.
Il ny a rien de bien compliqu dans tout cela.
Un petit pourcentage des agents dassurances pense que ce type
de polices est une bien mauvaise ide. Jai t interpell par lun
dentre eux, lors dune confrence, il y a plusieurs annes. Les assu-
rances temporaires, cest de larnaque ! a-t-il cri. Si vous ne mourez
pas, vos primes sont perdues et elles ne vous auront rien rapport.
Pourquoi recommandez-vous quelque chose daussi stupide ?
Oh, cet homme ne savait pas qui il avait affaire. Ntait-il pas
au courant de mon pass houleux en prison ?
Je lui ai poliment demand sil avait une assurance-incendie
sur sa maison. Quand il a confirm quil en avait bien une, je lui
ai pos la question suivante : Selon votre logique, est-ce stupide ?
Si votre maison ne brle pas, vos primes seront perdues et elles ne
vous auront rien rapport.
Il sest rassis et a murmur quelque chose mon propos impli-
quant le mot idiot . Pourquoi utilisent-ils toujours le mme mca-
nisme dautodfense ?
210

INBR ANL ABLE
Les assurances avec valeur de rachat (dont les assurances-

vie entires, universelles et variables) sont la combinaison dune
assurance-vie et dune composante pargne. Le problme nest pas
l. Beaucoup dentre nous ont besoin dune assurance-vie, et nous
avons tous besoin dpargner. Une police avec valeur de rachat vous
aidera atteindre ces deux objectifs.
Mais est-ce la faon la plus efficace de procder ?
Quand on y pense, et jespre que vous ne le faites pas trop
souvent, toutes les assurances sont temporaires. Les probabilits
que vous mouriez ne sont pas du tout influences par le type de
polices que vous dtenez. Ainsi, quand vous achetez une assurance-
vie avec valeur de rachat, chaque anne, la compagnie dassurances
doit dduire des frais lis votre dcs potentiel, comme celui des
assurances-vie temporaires, de votre valeur de rachat. Le reste de
largent accumul dans votre compte pourra tre investi dans une
grande varit dinstruments, selon le type de polices.
Il y a cependant plusieurs raisons pour lesquelles regrouper
votre assurance-vie temporaire avec votre pargne et vos investisse-
ments peut ne pas tre votre dcision la plus prudente, dont celles-ci :
1) les frais lis la possibilit de votre dcs (cest--dire les primes de
lassurance-vie temporaire) prlevs mme les assurances-vie avec
valeur de rachat sont presque toujours plus leves que les primes
des assurances-vie temporaires cotes sur le march ; 2) les frais sur
la portion investissement sont aussi gnralement suprieurs la
plupart de ceux des vhicules quivalents ; 3) bien que les assurances-
vie avec valeur de rachat offrent loccasion de reporter limpt, les
CELI et les REER sont encore plus avantageux fiscalement.
quoi est-ce que je veux en venir ?
Si vous avez besoin dune assurance-vie, je crois toujours quil
est prfrable dacheter une assurance-vie temporaire jusqu
ce que vous ayez pleinement profit des avantages des CELI et
des REER et que vous ayez entirement pay vos dettes et votre
hypothque.
Si vous vous retrouvez dans la position enviable o vous avez
accompli tout ce qui prcde, il pourrait valoir la peine dexaminer
211

les possibilits dacqurir une assurance-vie avec valeur de rachat.

Assurez-vous toutefois den vrifier les cots, ils peuvent trans-
former une bonne ide thorique en une ide mauvaise en pratique.
propos, jai fait lire ce chapitre quelques-uns des actuaires
les plus intelligents que je connaisse, dont Malcolm Hamilton.
Tous, mme ceux qui travaillent pour dimportantes compagnies
dassurances, ont t daccord avec mes propos.
Et, non, aucun dentre eux nest en prison.

UN GRAND PAS
Comment votre conseiller est-il pay ? Combien avez-vous dbours

lan pass pour les conseils quil vous a donns ? Votre portefeuille
a-t-il obtenu une bonne performance au cours des dernires
annes ?
Regard vide.
Cest la rponse que jobtiens de plus de 80 % des personnes
qui je pose ces questions.
Lindustrie des conseils financiers doit tre la seule au monde
o les clients ne savent pas ce quils ont achet ni combien ils ont
pay pour lobtenir.
Peut-tre ont-ils obtenu dexcellents conseils bon prix, mais
comment peuvent-ils le savoir ?
Cest rien de moins qutrange. Considrons cet exemple :
213

Propritaire
Combien payons-nous lentraneur ?
dune franchise
de la LNH :
Directeur gnral
Je nen ai aucune ide.
de lquipe :
Propritaire Eh bien, fait-il au moins un bon travail ?

dune franchise Quel est son bilan en fonction des attentes ?
de la LNH : Des objectifs ? Des autres quipes ? De len-
traneur prcdent ?
Directeur gnral Ce sont dexcellentes questions. Je nai

de lquipe : pas vraiment vrifi notre situation. Je ne
veux pas me laisser distraire par cela, je suis
certain que tout va bien. Et cest un super
bon gars.
Cest un peu bte. La performance et les cots sont importants.

Mais pour pouvoir les valuer, vous devez les connatre.
Actuellement, notre gouvernement et lindustrie de la finance
tentent conjointement damliorer la culture financire des Cana-
diens. Japprouve cette initiative. Mais faisons un pas supplmen-
taire en fournissant tous les clients des relevs clairs dtaillant les
performances et la ventilation des cots de leurs investissements
sur une base annuelle.
Les clients le mritent.
Les bons conseillers le dsirent.
Le bon sens lexige.

POT-POURRI
1. Regardez Inside Job, un documentaire ayant remport un Oscar,

portant sur la crise de la dette. Cela peut sembler ennuyeux,
mais mme mes enfants lont apprci. Cest tout dire.
2. Ellen Roseman du Toronto Star et de www.moneyville.ca est
lune de mes journalistes prfrs. Elle est capable dcrire
de faon intelligente propos de nimporte quel sujet li aux
questions dargent, mais jaime particulirement les articles
o elle se porte la dfense des consommateurs. Ses chro-
niques sont divertissantes et remplies de bons conseils. Une
autre personne dont jadmire le travail et qui est une excel-
lente ducatrice de la manire de vivre selon ses moyens est
Gail Vaz-Oxlade, lauteure et animatrice de lmission Til Debt
Do Us Part. Son approche franche et directe est prcisment
le genre de signal dalarme dont plusieurs ont besoin. Elle
mintimide.
215

3. Si vous achetez directement des actions de compagnies indivi-

duelles et non dans des fonds mutuels ou des FCB, soyez pru-
dent. Trs prudent. La vitesse et la frocit de la concurrence
dans notre monde moderne sont tout bonnement effrayantes.
Une compagnie peut sembler solide et prometteuse un jour,
mais tre branle le lendemain par larrive sur le march
dune nouvelle technologie ou dune ide innovatrice labore
par une compagnie inconnue tablie lautre bout du monde.
Souvenez-vous, quand vous investissez dans une compagnie,
vous achetez en ralit une part de la valeur actualise des pro-
fits futurs et il est de plus en plus difficile de prvoir raisonna-
blement de quel ordre seront ces profits.
4. Il est devenu presque impossible de dchiffrer les tats financiers
de plusieurs compagnies publiques. Les entreprises modernes
sont des entits complexes qui font souvent des affaires par-
tout dans le monde. Leurs vrificateurs se font avoir rgulire-
ment, pour lamour du ciel ; comment pourrions-nous les com-
prendre nous-mmes ?
5. Si vous insistez pour btir votre propre portefeuille dactions
plutt que dacqurir des fonds mutuels ou des FCB, il est
probablement plus sage de privilgier les actions de compa-
gnies qui paient systmatiquement des dividendes substan-
tiels. De faon cumulative, ce groupe a tendance dpasser
les performances des actions ordinaires et tre moins
volatil. Bonne combinaison. Est-ce que les performances
des actions privilgies continueront surpasser celles des
actions ordinaires ? Jaimerais en tre certain, mais je crois
que la chance est de leur ct. Les dividendes ont constitu
une partie importante et souvent sous-estime du rende-
ment total du march nord-amricain au cours des dernires
dcennies. Comme les Anglais avaient lhabitude de dire :
Le lait des vaches, les ufs des poules. Une action, pour ses
dividendes.
6. Jai aussi dcouvert que les investisseurs qui possdent un
portefeuille diversifi dactions privilgies sont gnrale-
216

POT-POURRI
ment moins enclins cder la panique durant les reculs

des marchs. Rassurs par la volatilit plus faible et par le paie-
ment continu de dividendes, ils parviennent maintenir le cap
durant les moments difficiles.
7. Jadore le concept des plans de rinvestissement des dividendes.
Plusieurs compagnies du monde entier, dont quelques-unes ici
au Canada, offrent aux investisseurs loption de rinvestir leurs
dividendes en nouvelles actions. La plupart du temps, il ny a
aucune commission payer et, quelquefois, linvestisseur peut
bnficier dun rabais par rapport aux prix du march. Ainsi,
plusieurs firmes de courtage escompte se joignent elles et
aident les clients tablir ce genre de rgime dans un compte
consolid. pargne force, rendements composs, frais nuls,
facilit : que demander de plus ?
8. The Little Book of Big Dividends, de Charles B. Carlson, vaut
la peine dtre lu. Il fait preuve de beaucoup de bon sens et
explique clairement ce quil faut faire et ne pas faire pour
investir dans les actions payant des dividendes.
9. Vous devriez lire les textes de Rob Carrick du Globe and Mail
et de Jonathan Chevreau du National Post. Ce sont des chro-
niqueurs chevronns et passionns qui aident les Canadiens
grer leurs finances personnelles. Ils ne mettent pas de gants
blancs ! Je crois que ces deux journaux nationaux ont dexcel-
lentes quipes de chroniqueurs en gestion financire. Est-ce
que je le mentionne seulement dans un effort dsespr dob-
tenir une bonne critique propos de ce livre ? Je ne suis cer-
tainement pas au-dessus de ce genre de comportement, mais,
non, je le pense rellement.
10. Si, au travail, vous avez un REER collectif et que votre
employeur vous offre de verser un montant gal, ou mme
juste une partie, votre contribution personnelle, profitez-en.
Jai fait une confrence dans une compagnie il y a quelques
annes, et 25 % des employs ny avaient toujours pas adhr.
Ils se privaient dun rendement instantan de 100 % ! Je ne com-
prends pas pourquoi.
217

11. Dans le monde des fonds mutuels, vous entendrez souvent lex-
pression ratio des frais de gestion , soit le pourcentage annua-
lis des actifs du fonds que ses dtenteurs paient pour couvrir
les frais de gestion, les dpenses administratives, les frais de dis-
tribution et les cots dexploitation.
12. La portion des frais de distribution du ratio des frais de gestion
est essentiellement la commission paye votre conseiller. En
dautres mots, sa compensation est incluse dans le ratio des
frais de gestion plutt que dtre facture directement. Alors
si le ratio des frais de gestion dun fonds dactions est de 2,3 %
et que les frais de distribution sont de 1 %, vous payez 1,3 %
la compagnie de gestion du fonds pour ses services et 1 %
votre conseiller pour ses conseils de planification financire et
ses recommandations.
13. Est-ce que votre conseiller vaut 1 % ? Je nen ai aucune ide. Plu-
sieurs le valent, dautres non. Vous savez dj que je ne crois pas
que les conseillers soient mieux placs que la plupart dentre
nous pour prdire quels fonds mutuels surpasseront les rsul-
tats du march. Je pense donc quil sagit du salaire payer pour
leurs conseils de planification financire. Votre conseiller vous
a-t-il aid laborer votre plan ? Cest manifestement la cl !
Vous a-t-il offert des conseils fiscaux ? A-t-il valu vos besoins
en assurance ? Vous a-t-il assist pour btir un portefeuille din-
vestissement cohrent en fonction de vos buts et de votre tol-
rance au risque ?
14. Les mdias financiers soulignent souvent que les compensa-
tions bases sur les commissions peuvent influencer le juge-
ment des conseillers. Cest indubitable et, malheureusement,
jen vois frquemment la preuve. Nanmoins, il est aussi vrai
que plusieurs conseillers pays commission font un excellent
travail. En fait, rcemment, jai lu plusieurs plans trs impres-
sionnants produits par ce groupe. Certains conseillers laissent
des proccupations gostes influencer leurs recommandations,
mais nous ne devrions pas mettre tout le monde dans le mme
panier.
218

POT-POURRI
15. Il y a un autre problme que je remarque presque aussi souvent

que celui de donner de mauvais conseils, cest ne pas donner de
conseils du tout. Je suis trs frustr par le nombre de personnes
que je rencontre qui paient des frais de gestion des conseillers
qui ils ne parlent presque jamais. Et quand ils les rencontrent,
cest souvent seulement pour leur soutirer le chque de leurs
contributions annuelles. Mauvais.
16. Je nai aucun problme avec le fait que votre institution finan-
cire et votre conseiller fassent de largent. Et mme beau-
coup dargent. Comme je lai mentionn, plusieurs de mes plus
proches amis travaillent dans lindustrie. Mais il y a un nombre
lev de produits financiers au Canada qui sont trop chers. Par
exemple, certains fonds mutuels dont le ratio des frais de ges-
tion est de 3 %. Les personnes qui croient quil sagit dun cot
raisonnable pour les clients ont une mconnaissance fonda-
mentale de larithmtique, des rendements du march ou des
deux. Oui, contrairement mes habitudes, je suis catgorique
ce propos.
17. Plusieurs conseillers sont passs un modle de rmun-
ration forfaitaire. Certains facturent un montant fixe ou
un tarif horaire, mais la plupart exigent un pourcentage de
lactif. Ce modle permet dviter les conflits dintrts poten-
tiels du modle commission, et ses cots sont plus trans-
parents. Je pense que beaucoup vont suivre leur exemple.
Nanmoins, pour les clients qui possdent un portefeuille
avec un faible taux de roulement, le bon vieux modle com-
mission constitue une meilleure affaire. chaque cas son
approche.
18. Je ne suis pas trs bon pour faire des prdictions. Eh bien, en
fait, je le suis, mais pas pour faire des prdictions qui se ra-
lisent. En voil une, cependant, en laquelle jai une trs grande
confiance : au cours des prochaines annes, le cot des produits
et conseils financiers diminuera considrablement. La concur-
rence est forte, et les consommateurs sont de plus en plus du-
qus, une combinaison puissante.
219

19. Jai toujours de la difficult rpondre quand les gens me

demandent comment choisir un bon conseiller. Et puis, il y
a environ un an, une femme ma pos cette question, mais
dune manire lgrement diffrente : Quel est le dnomina-
teur commun des meilleurs conseillers que vous avez croiss au
cours de votre vie ? Hum, cette question ma fait rflchir et
jai t surpris que trois lments me viennent spontanment
lesprit. 1) Les meilleurs conseillers sont dexcellents commu-
nicateurs. Ils savent comment couter, comment duquer et
comment superviser. 2) Ils adorent sinformer sur tout ce qui
est en relation avec le monde de largent. Cest probablement
la raison principale pour laquelle ils ont dvelopp leurs com-
ptences en communication. 3) Ils passent leur temps la-
borer et mettre en place des plans financiers solides et non
essayer de surpasser les performances du march. Il est diffi-
cile de surestimer limportance de cette dernire observation.
20. Dianne Maley du quotidien The Globe and Mail et Andrew Allen-
tuck du National Post examinent chaque samedi un cas particu-
lier de finances familiales. Ils offrent beaucoup dinformation
en peu de lignes. Jaime la faon dont ces deux chroniqueurs, et
le conseiller quils consultent, nont pas peur de dire les choses
exactement comme elles sont.
21. Cest surprenant de voir le nombre de plans financiers familiaux
o le REER est entirement constitu de liquidits, ce qui ne
rapporte peu prs rien. tre conservateur est une chose, mais
tout en liquidits ? Cest insens. Ces investisseurs devraient au
moins acheter quelques CPG pour augmenter leur rendement.
22. Gardez votre testament jour. Cest ridicule de voir combien
des gens pourtant responsables ne le font pas. Cela prend peu
de temps et dargent, mais cela peut faire une norme diffrence
pour vos proches.
23. Ne rdigez pas vous-mme votre propre testament ! Un notaire
dexprience ne vous aidera pas seulement viter de com-
mettre des erreurs, mais il soulvera des questions auxquelles
vous nauriez probablement pas song si vous laviez fait vous-
220

POT-POURRI
mme. Alors que je vous pousse normalement essayer de

diminuer les cots, dans ce cas, nessayez pas de faire des co-
nomies de bouts de chandelle.
24. Songez trs srieusement au choix de votre excuteur testa-
mentaire. Cest une tche difficile qui requiert de lintelligence,
dtre attentif aux dtails et une bonne aptitude pour les rela-
tions humaines. Ne relguez pas cette tche par dfaut votre
meilleur ami ou des enfants adultes.
25. De grce, assurez-vous que votre famille et votre excuteur
pourront trouver votre testament. Cest incroyable quel point
celui-ci est souvent introuvable. De plus, laissez-en toujours
une copie au bureau de votre notaire.
26. Dans toutes les provinces du Canada, sauf au Qubec, un testa-
ment est rvoqu en cas de mariage moins quil ne soit spcifi
quil est rdig en prvision de ce mariage. Ae, pouvez-vous
imaginer combien de problmes ce petit dtail si peu connu
peut causer quand des gens qui ont des enfants se remarient ?
27. Lisez le livre The 50 Biggest Estate Planning Mistakes and How
to Avoid Them de Jean Blacklock et Sarah Kruger. Il est excep-
tionnellement bien fait.
28. Quand vous analysez vos besoins en assurance-vie, rappelez-vous
que nous sommes dans un environnement o les taux dintrt
sont bas. Trop de personnes supposent quelles pourront obtenir
un rendement de 8 % sur le produit de lassurance la mort dun
membre de la famille. Cest peu probable. Cette erreur conduit
beaucoup de familles se procurer une couverture insuffisante.
29. Il existe plusieurs trs bons blogues rdigs lintention des
Canadiens, beaucoup trop pour en faire la liste exhaustive. Mais
je veux en mentionner quatre que vous devriez visiter rguli-
rement. Le premier, www.squawkfox.com, est un site remar-
quable. Sa rdactrice se nomme Kerry Taylor. Cest une femme
comme je les aime, elle combine merveille conseils judicieux
et sens de lhumour. Le site www.canadiancapitalist.com, qui
est dirig par Ram Balakrishnan, est exceptionnel. Il crit trs
bien et couvre un tas de sujets intressants et utiles. Rdig
221

par Preet Banerjee, www.wheredoesallmymoneygo.com est

un autre site quil vaut la peine de visiter. Il a un point de vue
particulier sur une grande varit de sujets. Preet est beaucoup
plus intelligent que moi et il shabille aussi mieux que moi. Je
ne laime pas. Finalement, le site www.canadianbusiness.com/
author/larrymacdonald est extrmement bien fait. Larry est un
ancien conomiste, mais je ne lui en veux pas pour cela. Jaime
sa plume et je lis souvent ses articles. Les sections commen-
taires de ces blogues sont fantastiques. La plupart des lecteurs
qui y publient leurs opinions sont bien informs et prsentent
des points de vue trs pragmatiques. Jai beaucoup appris deux.
30. Mon livre prfr sur la planification fiscale est 101 Tax Secrets
for Canadians de Tim Cestnick. Il est mis jour tous les deux
ans, et lauteur russit en rendre la lecture agrable. OK, tol-
rable. Ou presque. Il sagit quand mme dun livre de planifi-
cation fiscale. Avec plein dexcellents trucs.
31. Plus je vieillis, plus je recommande aux gens de diversifier trs
largement leur portefeuille. Personne ne peut tre constam-
ment au bon endroit au bon moment. Et mme si quelquun
le pouvait, il serait suffisamment intelligent pour ne pas par-
tager linformation avec le reste dentre nous.
32. Javertis toujours le public, lors de mes confrences, de ne pas
prter attention aux prvisions conomiques, alors je me sens
un peu hypocrite de vous dire ceci : le degr dendettement des
pays dvelopps va temprer la croissance du PIB pendant un
long moment. Cela veut non seulement dire de diversifier vos
investissements entre diffrents titres et classes dactifs, mais
aussi en investissant dans des rgions gographiques varies.
Il peut aussi tre sage de diminuer le rendement projet de
votre portefeuille. (Esprons que jaie tort encore une fois.)
33. Je ne sais pas du tout quoi dire aux jeunes gens qui cherchent
prsentement acqurir une maison Toronto ou Vancouver.
Je ne les envie pas. Oui, les faibles taux dintrt permettent
de conserver un service de la dette au minimum, mais ils ont
contribu laugmentation du prix des maisons un niveau
222

POT-POURRI
trop lev par rapport aux revenus. Le cot de la vie dans ces
villes rend difficile une planification financire adquate, mme
pour les plus disciplins. Les nouveaux acheteurs sont forcs de
se serrer la ceinture et ils essaient de survivre jusqu ce que
leurs revenus augmentent suffisamment pour leur donner la
possibilit dpargner. Ce nest pas une situation idale.
34. Je suis toujours surpris (trs surpris) de voir combien peu de
retraits achtent des rentes viagres. Plusieurs dentre eux nont
aucun rgime de retraite li leur travail et il serait avis de
transformer une partie de leur pargne pour tablir un revenu
mensuel. Ce revenu non seulement limine le risque de vivre
plus longtemps que son argent, mais offre aussi un rconfort psy-
chologique. Pourquoi ny a-t-il pas plus de Canadiens qui sint-
ressent ces produits ? Eh bien, certains attendent que les taux
dintrt augmentent. La plupart, nanmoins, craignent de se
faire frapper par un autobus immdiatement aprs leur achat et
dabandonner ainsi tout leur argent la compagnie dassurances.
Nanmoins, il y a de nombreuses manires de se protger contre
cela (les compagnies dassurances et non lautobus). propos,
ne faites affaire quavec des compagnies de haut niveau, car la
compagnie dassurances doit vivre plus longtemps que vous ! De
plus, mme si je pense quelles sont sous-utilises, nexagrez
pas. Les rentes viagres sont appropries pour une partie seu-
lement de votre portefeuille, mais pas pour tout.
35. On me demande frquemment combien de fois je recommande
mes enfants de se payer en premier. La question ressemble
souvent celle-ci : Ont-ils tent de vous dbrancher jusqu
prsent ? Oui, mais pas pour cette raison. Jessaie de ne pas
trop leur faire la leon. Heureusement, ils nen ont pas vrai-
ment besoin, aucun des deux nest dpensier. Ils ne sont pas du
tout axs sur laccumulation de biens matriels. Je dois pour-
tant admettre que je leur recommande constamment de vivre
dans des maisons qui sont modestes par rapport leurs revenus.
Scott ma prouv quil lavait bien compris en dmnageant
dans mon sous-sol.

UN HOMME ET SON PLAN
Quand jai fait mon entre dans lindustrie de la finance (non, ce

ntait pas dans les annes 1940), jai fait une rencontre qui a eu
une grande influence sur ma faon de penser.
En fait, elle a produit un plus grand impact sur moi que
nimporte quel livre que jai pu lire ou sminaire auquel jai
assist.
ce moment, jtais courtier en valeurs mobilires et jcri-
vais des articles pour une revue daffaires locale, Exchange Maga-
zine. Un fermier du coin, dans la jeune cinquantaine je crois, ma
rendu visite mon bureau. Il a affirm quil apprciait mon style
dcriture inhabituel (je ne suis pas certain de ce quil voulait vrai-
ment dire) et il voulait avoir mon point de vue sur son plan finan-
cier et sur sa stratgie dinvestissement.
Comme je ne les ai pas crits, je vais juste vous les dire , a-t-il
commenc.
224

UN HOMME E T SON PL AN
Oh, oh. Je suis toujours sincrement heureux daider, mais je

me suis imagin pris au pige pendant des heures, forc dcouter
le contenu complet de son portefeuille et les raisons de chaque
dcision.
Ma femme et moi utilisons un transfert prautoris de notre
compte chques pour cotiser la contribution maximale notre
REER chaque anne. Je fais aussi des contributions au rgime de
ma femme pour que nous en arrivions au mme montant lors de
notre retraite. Nous dsirons des revenus gaux pour des raisons
fiscales.
Jai tent de linterrompre pour lui confirmer que son approche
tait trs sense, mais je nen ai pas eu loccasion.
Jai investi la moiti de mon portefeuille REER dans des CPG.
Je prfre ceux long terme parce que les taux dintrt sont plus
hauts, mais, gnralement, jessaie de le diviser pour avoir des CPG
qui arrivent terme tous les ans. Lautre moiti, je lai investie dans
des actions de grosses compagnies canadiennes et je profite de leur
plan de rinvestissement des dividendes quand cest possible.
En dehors de nos REER, tout largent supplmentaire va au
paiement de nos dettes. Nous avons fini de payer notre hypothque
il y a deux ans.
Depuis, jai utilis largent des paiements hypothcaires pour
aider notre fils payer ses frais universitaires et pour acheter des
actions de compagnies stables, comme les banques ou les services
publics.
Notre testament est jour et notre police dassurance-vie tem-
poraire 100 ans permettra de payer les impts que la succession
devra payer sur la vente de la ferme notre dcs.
Et voil, ce nest rien de bien compliqu.
Jai examin des milliers de plans financiers au cours des
annes. Certains font plus de cinquante pages. Feuilles de calcul,
diagrammes circulaires, prvisions complexes et recommandations
dtailles, relis spirale et jolie couverture.
Peu dentre eux, nanmoins, sont aussi bons que celui du
fermier.
225

Je dois admettre que mon jugement est influenc par mon affec-
tion pour la simplicit. Malgr tout, au cours des ans, jai transmis
son plan aux professionnels de la finance les plus malins que je
connais et ils ont tous convenu quil tait excellent.
videmment, aucun plan nest bon pour tout le monde, alors
ne vous prcipitez pas pour le reproduire. Mais il y a beaucoup
plus apprendre de ce chapitre quil ny parat au premier abord.
Le fermier et sa femme vivaient selon leurs moyens. Ils utili-
saient lpargne force. Ils profitaient de leurs REER et du pouvoir
des intrts composs. Ils sarrangeaient pour maintenir les cots
au plus bas. Ils planifiaient long terme.
Rien de bien compliqu.
Armand Meilleur, le barbier riche, aurait t du mme avis.

REMERCIEMENTS
Jai fait beaucoup derreurs dans ma vie, mais, pour des raisons
indpendantes de ma volont, je suis parvenu suivre le meilleur
des conseils : Choisis bien tes parents ! Ma mre et mon pre
ont eu et continuent davoir une influence positive sur moi. Bien
sr, ils sont des grands-parents exceptionnels pour mes enfants. Ils
leur offrent non seulement du soutien et un amour inconditionnel,
mais aussi un bel exemple dintgrit. mon grand dsarroi, par
contre, leur retraite, ils ont dpens une norme somme dargent
durement gagne en voyages vers des destinations exotiques, dimi-
nuant ainsi considrablement mon hritage potentiel. Je leur ai fait
remarquer que Discovery Channel en haute dfinition leur per-
mettait aussi de visiter des contres exotiques, mais ils sont tout
de mme repartis pour une croisire ou un voyage organis quel-
conque. Personne nest parfait mais ils le sont presque ! Alors,
pour tout ce quils ont fait pour moi, je ddie ce livre ma mre
227

et mon pre, et ce, malgr le fait que, aprs la russite dUn bar-
bier riche, mon pre, qui on demandait en entrevue sil craignait
que je ne sois lhomme dun seul succs, a rpondu : Cest dj
un succs de plus que ce quon esprait !

Ce livre renferme des conseils pratiques et des stratgies
ralistes pour les membres des FAC. Les militaires qui G racieuset de
cherchent assurer leur sant et scurit financires
et celles de leur famille doivent absolument le lire.
Q ui na pas eu limpression d pargner

en soffrant une paire de chaussures solde 2 0 0 $
Lieutenant-gnral C.T. Whitecross,
commandant du Commandement du personnel militaire
alors q uon en a dj dix autres la maison ou encore

en dpensant 8 0 0 $ pour un bois numro 1 en graphite
DAVID CHILTON
DAVID CHILTON
m me si on ne j oue au golf q ue trois fois par anne ?
Le barbier riche est de retour ! Et cette fois, David Chilton sadresse

tous ceux qui vivent au-dessus de leurs moyens. Dans son nou-
veau livre, il examine nos travers en planifi ation fi ancire et ana-
lyse, avec beaucoup dhumour, notre tendance trop dpenser. Il
sen prend cette capacit que nous avons de nous endetter grce
un accs facile au crdit, mais nous offre de judicieux conseils pour
redevenir fi ancirement raisonnable.
David Chilton prche le retour lpargne par un mode de vie en
accord avec nos revenus, en nous acquittant de nos dettes le plus rapi-
Le retour du barbier riche

dement possible pour mieux conomiser. Chacun des sujets abords
est illustr par des exemples amusants, dans un langage clair et concis
qui court-circuite les discours de bien des conseillers fi anciers.
Pourtant, ce nest pas tout de se rtablir financirement et de
mettre des sous dans sa tirelire : il faut investir, prvoir les tudes
des enfants et planifier sa retraite. Les REEE ? Les REER ? Le CELI ?
Les assurances ? Rembourser son hypothque ? Selon lauteur, oui Visiblement
toutes ces questions. Suivre les conseils de Dave Chilton, cest se
rendre conomiquement indpendant .
plus vieux
et lgrement
plus sage,
DAVID CHILTON est diplm en conomie du Wilfrid Laurier University.
Dave Chilton
En 1989, il publie The Wealthy Barber. La version franaise, Un barbier riche, offre son
publie au Qubec en 1993, obtient un franc succs. Aprs une brve incursion point de vue
dans ldition, Dave Chilton est de retour dans le monde des fi ances person-
nelles, sa vritable passion, o il essaie, avec humour et bon sens, daider les sur le monde
gens grer leur argent de manire responsable. Frquemment invit dans les de largent.
missions de tlvision et de radio nationales, il est galement un confrencier
trs recherch du grand public.
ISBN 978-2-89644-031-3 Un Barbier riche :

plus de 2 millions dexemplaires
vendus au Canada.
LO6780_CV_retourBarbierRiche_Armee.indd 1-3 2015-12-10 11:16

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Ce livre renferme des conseils pratiques et des strat-

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Un barbier riche, ditions du Trcarr, 1993, 2008.

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Traduit de langlais (Canada)

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Les ditions Logiques

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APERU SUR LPARGNE, LES DPENSES ET LES EMPRUNTS

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Presque trop gnreux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61

PENSES FORTUITES PROPOS DES FINANCES PERSONNELLES

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Le tueur silencieux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181

REMERCIEMENTS ................................................... 227

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Jusqu tout rcemment, jai cru que je ne pourrais plus jamais

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mot romance ), il est tout de mme un livre de planification

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Je dteste avoir commencer avec la dure ralit, mais la voici.

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Malgr cela, restons positifs. Oui, nous avons de la diffi-

En dautres mots, chaque dollar aprs impts que nous rece-

En un mot, on adore C ! C est agrable. E est mortellement

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Aucune E veut alors dire aucun RD . Aucun RD, aucune

1,00 $ = 0,96 $ + 0,04 $

(De chaque dollar aprs impts que vous recevez, vous

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Oui, a me semble plus raisonnable , concdez-vous.

Votre nouvelle quation sera alors :

1,00 $ = 0,90 $ + 0,10 $

Comment en suis-je arriv l ? Eh bien, 90 cents, cest 6,25 %

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Une des meilleures raisons expliquant la difficult pargner, cest

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La bonne nouvelle, malgr tout, cest quil est toujours pos-

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videmment, il y a certains besoins de base que nous avons tous

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ralit, beaucoup trop loin) dans notre qute du bien-tre

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Dun point de vue financier, le problme nest pas tant notre

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Geoffrey Miller, lun des principaux experts en psychologie

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Aprs une confrence, il y a quelques annes, une jeune femme

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Daprs les neuroscientifiques, nous pouvons blmer nos

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quelle navait finalement plus envie du produit ou quelle nen avait