ESCUELA POLITCNICA NACIONAL

FACULTAD DE CIENCIAS

FINANZAS II

INFORME
PORTAFOLIOS DE INVERSIN

(MODELO DE HARRY MARKOWITZ)

INTEGRANTES:
Castillo Bianca
Tipanluisa Andrs
Guallichico Lesly
INTRODUCCIN

El grupo de operadores del mercado burstil siempre se han encontrado en constante

evolucin para obtener informacin futura de acciones, bonos y contratos; los mismos
que les ayudaran a obtener grandes beneficios o lo contrario (prdidas), superiores a las
esperadas, por lo que cualquier herramienta predictiva resultara til, existe una gran
gama de ellas, sin embargo para el presente trabajo se ha utilizado un anlisis fundamental
aplicando el modelo de mnima varianza de Markowitz, el mismo que consiste en la
seleccin de cartera (modern portfolio theory) donde el inversor debe abordar la cartera
como un todo estudiando las caractersticas de riesgo y rentabilidad global, en lugar de
escoger valores individuales en virtud de la rentabilidad esperada de cada valor en
particular. Para la formacin de la cartera en el presente trabajo se ha escogido 8 empresas
y posteriormente de realizo un anlisis histrico a 5 aos de los precios, obteniendo as
su rentabilidad y riesgo.

MARCO METODOLGICO
La metodologa del trabajo estuvo conformada por las siguientes etapas:
Eleccin de las acciones segn sus diferentes mercados.
Evaluacin de las opciones del portafolio
El periodo de anlisis corresponde a una informacin diaria desde el 30 de mayo
del 2012 hasta el 30 de mayo del presente ao (5 aos).
Calculo de las medias mviles y momentos con grficos cada uno, a un perodo
de 10-90 das y 10-15 das respectivamente
Determinacin de la proporcin de las acciones escogidas en el portafolio,
empleando el modelo de seleccin de cartera de inversin de Harry Markowitz
usando el programa Excel.
Se contar con un monto inicial ficticio de $1.000.000 para invertir en cada una
de las opciones del portafolio eficiente.

DETALLE (EMPRESAS SELECCIONADAS)

Para el siguiente estudio se escogieron 8 empresas de diferentes sectores pues la idea de
la cartera es diversificar las inversiones en diferentes mercados para as disminuir las
fluctuaciones en la rentabilidad total de la cartera y por lo tanto tambin del riesgo. Entre
las escogidas tenemos:
 GOOGLE
Google es una compaa principal subsidiaria de la multinacional estadounidense
cuya especializacin son los productos y servicios relacionados con Internet,
software, dispositivos electrnicos y otras tecnologas.
MAZDA
Mazda Motor Corporation es un fabricante de automviles japons con sede principal
en Hiroshima, y con plantas en las localidades de Hiroshima; Nishinoura,
Nakanoseki; y Miyoshi, Japn.
NINTENDO
Nintendo Co., Ltd es una empresa multinacional dedicada al mercado de los
videojuegos y a la electrnica de consumo; con sede en Kioto, Japn. Fue fundada el
23 de septiembre de 1889, por el japons Fusajiro Yamauchi.
LG Electronics
LG es una empresa global fundada en 1958 que se dedica a la manufactura de
dispositivos electrnicos como electrodomsticos, de telecomunicacin entre otros.
Su sede se encuentra en Yeouido, Sel, Corea del Sur y cuenta con 75 subsidiarias a
nivel mundial.
BANCO DE SANTANDER
Fundado en 1857 a partir de un decreto firmado por la Reina Isabel II. Ha sido un
banco abierto al exterior que en un inicio estuvo ligado al comercio entre el puerto de
Santander en el norte de Espaa e Iberoamrica.
APPLE
Apple es una multinacional que se dedica al diseo de software y equipos de alta
tecnologa fundada por Steve Jobs, sus productos son muy aceptados en todo el
mundo por considerarse de alta calidad.
Mc Donals
McDonald's es una cadena de restaurantes de comida rpida. Sus principales
productos son las hamburguesas, las papas fritas, los mens para el desayuno,
los refrescos, los batidos, los helados, los postres y, recientemente,
las ensaladas de fruta y otros productos exclusivos para diversos pases.
Microsoft
Microsoft es una empresa multinacional de origen estadounidense, fundada el 4 de
abril de 1975 por Bill Gates y Paul Allen. Dedicada al sector del software y el
hardware, tiene su sede en Redmond, Washington, Estados Unidos.
ANLISIS
Rentabilidad diaria promedio: De acuerdo a la informacin de las acciones se lo ha
obtenido en porcentaje lo siguiente:

INDICE RETORNO RIESGO

APPLE 0,06% 1,57%
GOOGLE 0,11% 1,42%
LG 0,05% 2,09%
MC DONALS 0,04% 0,93%
MICROSOFT 0,08% 1,44%
MAZDA 0,09% 2,30%
NINTENDO 0,12% 2,96%
BANCO
SANTANDER 0,04% 2,09%
Anexo 1
Frontera eficiente: Se la calcul siguiendo el modelo de mnima varianza de Markowitz.
La relacin entre riesgo y rentabilidad muestra las combinaciones ptimas a distintos
niveles de aversin, para este portafolio se la puede observar en la grfica.

3.50%

3.00%

2.50%
Rentabilidad (%)

2.00%

1.50%

1.00%

0.50%

0.00%
0.085% 0.090% 0.095% 0.100% 0.105% 0.110% 0.115% 0.120% 0.125%
Riesgo (%)

Anexo 2
DIVERSIFICACIN DEL PORTAFOLIO
La matriz de correlacin muestra la interdependencia entre las variables asociadas ya sea entre
pareja o todas al mismo tiempo, en la misma se puede observar un rango que va desde 0.1 hasta
0.3, por lo que definiremos una correlacin alta si esta es mayor o igual a 0,3.

MATRIZ DE CORRELACIN
MC BANCO
APPLE GOOGLE LG DONALS MICROSOFT MAZDA NINTENDO SANTANDER
APPLE 1,00
GOOGLE 0,31 1,00
LG 0,29 0,21 1,00
MC DONALS 0,26 0,33 0,18 1,00
MICROSOFT 0,33 0,47 0,24 0,37 1,00
MAZDA 0,11 0,20 0,15 0,22 0,20 1,00
NINTENDO 0,17 0,18 0,17 0,11 0,16 0,17 1,00
BANCO
SANTANDER 0,25 0,31 0,31 0,27 0,35 0,26 0,18 1,00

Anexo 3

PORTAFOLIO EFICIENTE
Para la siguiente tabla se ha tomado el monto de inversin de $1.000.000,00 con las ponderaciones
ptimas obtenidas por el proceso de evaluacin tenindose los siguientes resultados.

Nmero de
Acciones Ponderacin Precio Total
acciones
APPLE 10,31% $153,61 671 $103.072,31
GOOGLE 11,00% $971,47 113 $109.776,11
LG 5,07% $13,41 3780 $50.689,80
MC DONALS 61,61% $149,86 4111 $616.074,46
MICROSOFT 6,23% $69,96 890 $62.264,40
MAZDA 3,45% $6,80 5072 $34.489,60
NINTENDO 2,34% $37,55 622 $23.356,10
BANCO
SANTANDER 0,00% $6,59 0 $-
$999.722,78

Anexo 4
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Comenzando por los datos histricos conocidos que se encuentran en el periodo ya
mencionado anteriormente se puede comparar lo que estimamos que iba a pasar con lo
que realmente pas.
Entonces de acuerdo a las medias mviles analizadas tanto de 10 y 90 das, vemos que el
perodo es el factor que ms a la fluctuacin de la media mvil, es decir que a 90 dias ms
fluctuante ser la correlacin entre el precio y la media mvil. Hay que tener en cuenta
que, a mayor fluctuacin ms lenta ser la reaccin de la media mvil ante cambios del
precio. Ahora analizando los momentos que se calcularon en base a 10-15 dias, vemos si
las acciones se encuentran en estado de venta o compra.
En el anlisis individual de cada empresa tenemos:
GOOGLE
Momento de vender, el precio de las acciones esta al alza (10-15 arriba)

MAZDA
Momento de comprar, el precio de las acciones est a la baja (10-15 das)
NINTENDO
Momento de vender, los precios estn al alza (10-15 das)
LG ELECTRONICS
Su volatilidad es muy alta por lo que no es muy recomendable comprarla ya que
en 5 dias cambia su tendencia.
BANCO DE SANTANDER
Momento de comprar, el precio esta a la baja (10-15 dias)

APPLE
Momento de comprar, el precio esta al alza (10-15 dias)
MC DONALS
Momento de comprar, el precio puede subir de acuerdo a su tendencia
MICROSOFT
Momento de vender, el precio tiende al alza
Tomando en cuenta el portafolio eficiente con un monto ficticio de $1.000.000,00 y
luego de analizar con el modelo de Markowitz, se dan las siguientes acciones de
compra:
MC DONALS
El anlisis nos dice q invertir el 61,61% de nuestro capital es decir 616.074,46 lo que
equivale comprar 4111 acciones de esta empresa
A partir de los datos obtenidos de la matriz de correlacin anterior podemos notar que las
empresas que han sido seleccionadas para este portafolio no cuentan con una alta correlacin por
lo que se puede decir que sus mercados no dependen altamente unos de otros.

es decir que al final del periodo el valor de cada portafolio supere este monto.

BIBLIOGRAFA Y ANEXOS
https://es.wikipedia.org/wiki/Google
https://es.wikipedia.org/wiki/McDonals
https://es.wikipedia.org/wiki/Microsoft
https://es.wikipedia.org/wiki/Mazda
https://es.wikipedia.org/wiki/Nintendo
https://www.ecured.cu/LG_Electronics
http://www.santander.com/csgs/Satellite?appID=santander.wc.CFWCSancomQP01&canal=CS
CORP&cid=1278677205483&empr=CFWCSancomQP01&leng=es_ES&pagename=CFWCSa
ncomQP01%2FGSInformacion%2FCFQP01_GSInformacionDetalleImpresion_PT47
http://conceptodefinicion.de/apple/
Anexos correspondientes al libro de clculos realizados en Excel.