Anlisis Incremental

El Anlisis incremental es una tcnica utilizada para ayudar a la toma de decisiones mediante
la evaluacin del impacto de los cambios pequeos o marginales. Sus orgenes estn ligados a
los principios de anlisis marginal derivada por los economistas como Alfred Marshall durante el siglo
XIX. Esta tcnica permite considerar dos o ms alternativas mutuamente excluyente y a su vez
considerar la mejor opcin econmicamente.

Se utiliza para el estudio de alternativas similares cuya diferencia est marcada por
la inversin. Se pueden tener dos, tres o ms alternativas y de estas se toman las que
arrojen un VP >= 0, y aunque todas sera aceptables desde el punto de vista del VP, se debe
analizar la conveniencia econmica de incrementar la inversin, es decir el incremento de
inversin ser en realidad rentable, por ejemplo si un proyecto invierte 1000 y el otro 1500,
teniendo los dos un VP aceptable, ser conveniente incrementar la inversin de 1000 a
1500?

Los pasos a seguir para este anlisis son los siguientes:

1. Ordenar las alternativas de menor a mayor inversin.
2. Aplquese el criterio de seleccin por VP a la alternativa de menor inversin.
3. Si el criterio de seleccin es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio de seleccin es
desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de seleccin de VP, rechazar todas las
alternativas. Al encontrar una ir al paso 4.
4. Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como referencia para
analizar los incrementos de inversin y beneficios con la alternativa que le sigue en inversin.
5. Acptese realizar el incremento de inversin si VP>0.
6. Tmese como base para el siguiente anlisis de incremento de inversin la alternativa con
mayor inversin cuyo VP >0.
7. Si VP=0.

Ecuacin empleada para el clculo una vez se evalen los incrementos:

EJERCICIOS RESUELTOS
1- Una empresa transnacional cuenta con una cartera de inversiones diversificadas para
instalar industrias en diferentes pases. Las inversiones se estn planeando para un periodo
de 9 aos, se ha calculado que el valor de salvamento sea del 35% de su valor original, si la
TMAR es de 10% determine por anlisis incremental en cual pas se debe invertir. Los datos
se muestran en la siguiente tabla:

Inversin Beneficio anual

Pas
1. Costa Rica 60.0 9.0
2. Republica Dominicana 48.0 7.0
3. Brasil 72.0 10.5
4. Argentina 63.5 9.5
5. Venezuela 54.8 8.4
6. Puerto Rico 69.0 10.4

Resolucin:

1. Ordenar las alternativas de menor a mayor inversin.

Inversin Beneficio anual Vs = 35% Inv. Ini
Pas ($) ($) ($)
7. Republica Dominicana 48.0 7.0 16.8
8. Venezuela 54.8 8.4 19.18
9. Costa Rica 60.0 9.0 21.0
10. Argentina 63.5 9.5 22.225
11. Puerto Rico 69.0 10.4 24.15
12. Brasil 72.0 10.5 25.2

Agregue al cuadro la casilla del valor de salvamento que dice que es el 35% de la inversin
inicial:

Vs = 0.35 *48 = 16.8, de igual manera se hace para el resto de las alternativas.

2. Aplquese el criterio de seleccin por VP a la alternativa de menor inversin

Vp = -48 + 7(P/A, 10%, 9) + 16.8( P/F, 10%, 9) =

(P/A, 10%, 9)= 5.7590

( P/F, 10%, 9) =0.4141

Vp = -48 + 7(5.7590) + 16.8(0.4141) = -0.7302 <0 SE RECHAZA

3. Si el criterio de seleccin es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio de seleccin es

desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de seleccin de VP, rechazar todas las
alternativas. Al encontrar una ir al paso 4

Sigo con la siguiente propuesta.

Propuesta 8

Vp = -54.8 + 8.4(P/A, 10%, 9) + 19.18 ( P/F, 10%, 9) =

Vp = -54.8 + 8(5.7590) + 19.18(0.4141) = -0.785<0 SE RECHAZA

Propuesta 9

Vp = -60+ 9(P/A, 10%, 9) + 21 ( P/F, 10%, 9) =

Vp = -60 + 9(5.7590) + 21(0.4141) = 0.5271> 0 SE ACEPTA

4. Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como referencia para
analizar los incrementos de inversin y beneficios con la alternativa que le sigue en inversin

Ahora comenzamos a comparar las propuestas de ah en adelante.

Comparo la propuesta 9 con la 10

Vp (10-9) = - ( 63.5 -60) + (9.5 -9) (P/A, 10%, 9) + ( 22.225-21) ( P/F, 10%, 9) =

Vp (10-9) = - ( 63.5 -60) + (9.5 -9) (5.7590) + ( 22.225-21) ( 0.4141) = -3.5 +2.8795+0.507

Vp (10-9) = -0.1135 < 0 se rechaza el incremento y mantengo la propuesta 9

Comparo la propuesta 9 con la 11

Vp (11-9) = - ( 69-60) + (10.4-9) (P/A, 10%, 9) + ( 24.15-21) ( P/F, 10%, 9) =

Vp (11-9) = - ( 69 -60) + (10.4 -9) (5.7590) + ( 24.15-21) ( 0.4141) =-9+8.062+1.304

Vp (11-9) = 0.366 > 0 se acepta el incremento por tanto se acepta la propuesta 11

Comparo la propuesta 11 con la 12

Vp (12-11) = - ( 71-69) + (10.5 -10.4) (P/A, 10%, 9) + (24.85-24.15) ( P/F, 10%, 9) =

Vp (12-11) = - ( 72-69) + (10.5 -10.4) (5.7590) + (25.2-24.15) ( 0.4141)= -3+0.5759+0.434

Vp (12-11) = -1.989

2. Se muestran las siguientes propuestas de inversin para instalar una nueva empresa
elaboradora de partes electromotrices, la TMAR es de 18%. Determine por valor
presente incremental cual es la ms conveniente para un periodo de 9 aos , los datos
se muestras a continuacin :

Capacidad Inversin Beneficio anual Costo anual Vs

( piezas) ( millones) (millones) (millones) (millones)
140000 4050 1377 300 1012.5
100000 3600 620 150 900
180000 5000 885 130 1250
220000 5500 1800 100 1375
2250000 6000 1200 80 1500

Resolucin:

1.

Capacidad ( Inversin Beneficio anual Costo anual Vs

piezas) ( millones) (millones) (millones) (millones)
100000 (A) 3600 620 150 900
140000 (B) 4050 1377 300 1012.5
180000 (C) 5000 885 130 1250
220000 (D) 5500 1800 100 1375
2250000 (F) 6000 1200 80 1500

Vp = -3600 + (620-120)(P/A, 18%, 9) + 16.8( P/F, 18%, 9) =

(P/A, 18%, 9)= 4.3030

( P/F, 18%, 9) =0.2255

Vp = -3600 + (620-120)(4.3030) + 900( 0.2255) = -3600+2151.5+202.95 = -1245.55<0 SE

RECHAZA

Propuesta B

Vp = -4050 + (1377-300)(4.3030) + 1012.5( 0.2255) = -4050+4634.331+228.318 =

Vp =812.649>0 SE ACEPTA

Se comienza a comparar a partir de la propuesta B

Comparo B con C

Vp(B-C) = - (5000-4050) + ((885-1377)-(130-300))(4.3030) + (1250-1012.5)( 0.2255) =

Vp(B-C) = -950 +((-492)-(-170) )( 4.3030)+53.556 = -2282.01 <0 SE RECHAZA EL

INCREMENTO Y MANTENGO B

Comparo B con D

Vp(B-D) = - (5500-4050) + ((1800-1377)-(100-300))(4.3030) + (1375-1012.5)( 0.2255) =

Vp(B-D) = -1450 +(423-(-200) )( 4.3030)+81.743 =1312.512>0 SE ACEPTA EL INCREMENTO

, ES DECIR LA PROPUESTA D

Comparo D con F

Vp(D-F) = - (6000-5500) + ((1200-1800)-(80-100))(4.3030) + (1500-1375)( 0.2255) =

Vp(D-F) = -500 +((-600)-(-20) )( 4.3030)+28.187 =-2967.533<0 SE RECHAZA EL

INCREMENTO

La conveniente es la propuesta D para una capacidad de 220000 piezas

Depreciacin
Prdida de Valor que experimenta un Activo como consecuencia de su uso, del paso del
Tiempo o por obsolescencia tecnolgica. Debido a la depreciacin los activos van perdiendo
su capacidad de generar Ingresos.

La Depreciacin puede ser medida en forma precisa slo al final de la vida til de los activos,
por esto se han ideado varios mtodos de clculo para estimar el monto de la depreciacin
en cada perodo.

Valor en libro:

Es la cantidad por la cual un activo es reconocido en el balance general despus de deducir

cualquier depreciacin acumulada (amortizacin) y la prdida acumulada.

Causas de la depreciacin

Las causas pueden ser:

1.- la duracin fsica del activo; se incluyen las causa por:

Agotamiento
Desgaste
Envejecimiento

2.- La duracin econmica del activo; se incluyen las causas por:

Explotacin por tiempo limitado

Envejecimiento tcnico
Envejecimiento econmico

3.- La duracin del activo segn la contabilidad; se incluyen las causas por:

Consolidacin
Poltica de dividendos
Polticas tributarias

Para poder calcular la depreciacin hay que tener en cuenta:

El valor a depreciar
El valor de recupero
La vida til
El mtodo a aplicar

Valor a depreciar: Es bsicamente el costo de adquisicin, pero no se debe ignorar, el valor

que el bien pueda tener para la empresa al dejar de ser til en su actividad ( nos referimos al
posible valor de recupero).
Valor de recupero: Es la estimacin del valor que el bien tendr para la empresa una vez
finalizada su utilizacin. Surgir de la diferencia entre el precio de venta estimado y todas las
erogaciones necesarias para retirar el bien de servicio.

Vida til: Es la duracin que se le asigna a un bien como elemento de provecho para la
empresa.

Las bases utilizadas para la determinacin de la vida til son:

Tiempo: aos

Capacidad de produccin: produccin total

La eleccin de la base depender de la caracterstica del bien y del uso que se le dar.

Mtodos de Depreciacin: existen varios, pero tomaremos dos principales:

Lnea Recta
Suma de Dgitos

Mtodo de la lnea recta

Es el mtodo ms sencillo y ms utilizado por las empresas, y consiste en dividir el valor del
activo entre la vida til del mismo.

Para utilizar este mtodo primero determinemos la vida til de los diferentes activos.

Segn el decreto 3019 de 1989, los inmuebles tienen una vida til de 20 aos, los bienes
muebles, maquinaria y equipo, trenes aviones y barcos, tienen una vida til de 10 aos, y los
vehculos y computadores tienen una vida til de 5 aos.

Adems de la vida til, se maneja otro concepto conocido como valor de salvamento o valor
residual, y es aquel valor por el que la empresa calcula que se podr vender el activo una
vez finalizada la vida til del mismo. El valor de salvamento no es obligatorio.

( )
Dp =

Dp = depreciacin

P = costo inicial

Vs = valor de salvamento

n=vida til
Valor en libro (VL) = P Dp (t)

t= periodo

Mtodo de la suma de los dgitos del ao (SDA)

Este es un mtodo de depreciacin acelerada que busca determinar una mayor alcuota de
depreciacin en los primeros aos de vida til del activo.

La frmula que se aplica es:

((1))
Dp = 1) ( )
( ( )
2

t= periodo

Donde se tiene que:

Suma de los dgitos es igual a (n(n+1))/2 donde n es la vida til del activo.

Valor en libro (VL)

VL = VL (t-1) Dp (t-1)

Ejercicios:

1. Se adquiri un activo en $150,000 con una vida til de cinco aos.

Determnese el cargo de depreciacin anual y el valor en libros cada ao si:

a) Se considera un valor de salvamento de cero.

Los datos son: p= 150 000; VS= 0; n=5. De acuerdo con la frmula es:

( )
Dp =

(1500000 )
Dp = = 30000
5

Valor en libro

VL = P Dp (t)

VL1 = 150000 (30000)*(1) = 120000

VL2 = 150000 (30000)*(2) = 90000

As sucesivamente se calculan los dems valores del valor en libro.

Depreciacin acumulada:

Dp acumulada1= 0+30000 = 30000

Dp acumulada2= 30000 + 30000 = 60000

Dp acumulada3= 60000+30000 = 90000 SIEMPRE SE LE VA ASUMAR

30000 YA QUE LA DEPRECIACION ES CONSTANTE.

Ao Depreciacin VL Depreciation
acumulado
0 0 150000 0
1 30000 120000 30000
2 30000 90000 60000
3 30000 60000 90000
4 30000 30000 120000
5 30000 0 150000
= 150000

Obsrvese como la depreciacin se recupera ntegramente la inversin inicial.

b) Se considera un valor de salvamento de $30 000

(15000030000)
Dp = = 24000
5

Valor en libro
VL1 = 150000- 24000 (1) = 126000

VL2 = 150000- 24000 (2) = 102000

Depreciacin Acumulada:
Dpacumulada1= 0+24000 = 24000

Dp acumulada2= 24000 + 24000= 48000

Dp acumulada3= 48000+24000 = 72000

 Ao Depreciacin VL Depreciation
acumulado
0 0 150000 0
1 2400 126000 24000
2 2400 102000 48000
3 2400 78000 72000
4 2400 54000 96000
5 2400 30000 120000
= 150000

En la tabla de arriba obsrvese como el valor en libros al final de cinco aos es de$30 000,
que es justamente el valor de salvamento. El valor recuperado al final de cinco aos tambin
es de $120 000. Asimismo, vender el activo al final de cinco aos en su valor de salvamento
de $30 000 tambin permite la recuperacin de toda la inversin original

LA SUMA DE DIGITOS DE LOS AOS (SDA)

2. Realizar el ejercicio 1 por el mtodo (SDA) para el caso donde el valor de salvamento es
de 30000

((1))
Dp = 1) ( )
( ( )
2

P= 150000

VS = 30000

n=5
(51)
5 = 15
2

(P Vs) = (150000-30000) = 120000

 Para t=1

(5(11))
Dp1 = (120000) = 40000
15

Para t=2

(5(21))
Dp2 = (120000) = 32000
15

Para t=3

(5(31))
Dp3 = (120000) = 24000
15

Para t=4

(5(41))
Dp4 = (120000) = 16000
15

Para t=5

(5(51))
Dp5 = (120000) = 8000
15

Valor en libro
VL = VL (t-1) Dp (t-1)

t=1
VL = VL 0 Dp 1

VL = 150000 40000 = 110000

t=2
VL = VL 1 Dp 2

VL = 110000 32000 = 78000

 t=3
VL = VL 2 Dp 3

VL = 78000 24000= 54000

Depreciacin Acumulada:
Dpacumulada1= 0+40000 = 40000

Dpacumulada2= 40000+32000 = 72000

Dpacumulada3= 72000+24000 = 96000

Dpacumulada4= 96000+16000 = 112000

Dpacumulada5= 112000+8000 =120000

Ao Depreciacin VL Depreciation
acumulado
0 0 150000 0
1 40000 110000 40000
2 32000 78000 72000
3 24000 54000 96000
4 16000 38000 112000
5 8000 30000 120000
= 120000

Obsrvese que la suma de los cargos de depreciacin es $120 000, as

como el valor recuperado al final del quinto ao es de $120 000. As, al vender
el activo a su valor de salvamento de $30 000 se recupera ntegramente la
inversin original
Propuestos:

1. Se presentan los siguientes propuestas de inversin para instalar un negocio ubicado

en un centro comercial, el valor de salvamento representa el 30% de su inversin
inicial; para una TMAR=15% anua para un periodo de 8 aos, aplique valor presente
incremental para conocer la ms conveniente.

Los datos se muestran en la siguiente tabla:

Negocio Inversin Beneficio anual

1. Tienda de ropa 160000 97500
2. Agencia de viaje 130000 22000
3. Electrodomsticos 350000 192000
4. Librera 225000 89000
5. Mueblera 510000 273000
6. Regalos 145000 35500

2. Para los siguientes datos:

Alternativa Inversin Beneficio anual

A 610 153
B 700 155
C 540 110
D 800 170
E 920 184
F 775 180

El valor de salvamento es de 10% de la inversin inicial, con TMAR = 8,5% y n=6.

Determine la mejor alternativa por anlisis incremental

3. Una empresa cuenta con varios planes para inversin en un proyecto, la TMAR es
de 12%. Determine por valor presente incremental cual es la ms conveniente para
un periodo de 9 aos , los datos se muestras a continuacin :
 PLAN Inversin Beneficio anual Costo anual Vs
( millones) (millones) (millones) (millones)
A 10500 9500 1000 3675
B 11000 23000 1000 6800
C 6000 30900 2500 4000
D 13500 19800 500 5000
E 15000 22000 760 6200

4. Una asociacin estudiantil decide adquirir un equipo de video para realizar tareas de
capacitacin. Su costo es de $2 500 000 y se calcula que dar servicio durante 5
aos, al cabo de los cuales esperan cambiarlo por uno ms moderno. Su valor de
desecho es de aproximadamente $5 00.00

a .Determinar la depreciacin anual por el mtodo de lnea recta y Suma de dgitos .

b. Elabrese la tabla depreciacin en ambos casos

.5 - Una mquina cuesta $12,000 y tiene una vida til de 8 aos con un valor de
salvamento de $2,000. Calcule:

a .La depreciacin anual por el mtodo de lnea recta y Suma de dgitos .

b. Elabrese la tabla depreciacin en ambos casos

6. Se adquiere un activo por 220000 , se paga un flete por traslado de ese activo que
representa el 10% de su costo , tiene un valor de recuperacin de 15000 y se estima un
perido de vida de 6 aos. Determine:

a) La depreciacin por suma de dgitos , tabule resultados .