INFORME DIRIO

So Paulo, 28 de julho de 2017

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

II/16 III/16 IV/16 I/17 II/17

PIB 2,2 2,8 1,8 1,2 2,6

Consumo Privado 3,8 2,8 2,9 1,9 2,8
Investimento Privado -2,7 2,4 8,5 -1,2 2,0
Investimento Fixo 1,4 1,5 1,7 8,1 2,2
Investimento Residencial -4,7 -4,5 7,1 11,1 -6,8
Gastos do Governo -0,9 0,5 0,2 -0,6 0,7
Exportaes 2,8 6,4 -3,8 7,3 4,1
Importaes 0,4 2,7 8,1 4,3 2,1

Fonte: US Department of Commerce - BEA. Elaborao: MB Associados.

 EUA: PIB

Var. no trim/ trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

5,5

3,5
2,6
1,5

-0,5

-2,5
2012q2 2013q2 2014q2 2015q2 2016q2 2017q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.
 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %
PIB sem Governo PIB
Dado antes 1 2
2 Tri 2017
da reviso Reviso Reviso
PIB 2,6
PIB sem governo 2,5
5,0
4,0
3,0 2,52,6
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
2014q2 2015q2 2016q2 2017q2

Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.

 EUA: PIB
Var. no trim / trim anterior, anualizada, com ajuste sazonal - %

10
Defesa No-defesa

0
0,2
0,2

-5

-10
2011q2 2014q2 2017q2
Fonte: Bureau of Economic Analysis . Elaborao: MB Associados.
 EUA: PIB

Crescimento tri/tri anterior, ajustado sazonalmente (anualizado - %)

4 2,8 20
2,2
1,8 2,6
2 1,2
4,6 10
0 2,8
2,2
-2 2,0 0
0,7
-4
PIB Total Formao Bruta de Capital Fixo
-10
-6
Gastos do Governo Exportaes/Importaes
-8 Consumo das famlias -20
2016q1 2016q2 2016q3 2016q4 2017q1 2017q2
Fonte: BEA. Elaborao: MB Associados.
 Zona do Euro: ndice de confiana econmica

ndice
120
111,2

100

80

60
jul/07 jul/12 jul/17
Fonte: Comisso Europia. Elaborao: MB Associados.
 Alemanha: CPI

Crescimento acumulado em 12 meses - %

3,0
IPC Total
Ncleo - sem alimentos e energia

2,0 1,9
1,7
1,0

0,0

-1,0
jul/13 jul/14 jul/15 jul/16 jul/17
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaborao: MB Associados.
 Frana: PIB

Var. trim. contra trim. anterior - %

0,6 0,6
0,5 0,5 0,4
0,4 0,4
0,3
0,2 0,2

0 0

-0,1
II/14 IV/14 II/15 IV/15 II/16 IV/16 II/17
Fonte: INSEE. Elaborao: MB Associados.
 Frana: CPI

Var. em relao ao mesmo Variao Ms/Ms anterior -

ms do ano anterior - % %

2,0 0,6

0,3 0,3
1,0
0,1 0,1 0,0
0,74 0,0 0,0
0,0 0,0
-0,2 -0,2
-0,4 -0,3
-1,0
jul/13 jul/15 jul/17 jul/16 jan/17 jul/17

Fonte: INSEE. Elaborao: MB Associados.

 Espanha: PIB

Crescimento em relao ao trimestre anterior - %

1,0
0,9
0,8 0,8 0,8 0,8 0,8
0,7 0,7

II/15 IV/15 II/16 IV/16 II/17

Fonte: INE. Elaborao: MB Associados.
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 Evoluo do Dficit Nominal do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

12,0 5,00
Dficit Nominal Resultado Primrio
11,0 4,00
10,0
3,00
9,0
8,0 2,00
7,0 1,00
6,0 0,00
5,0 -1,00
4,0
-2,00
3,0
2,0 -3,00
1,0 -4,00
jun/05 jun/08 jun/11 jun/14 jun/17
Fonte: BCB. Elaborao: MB Associados.
14
 Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0 -2,62
-4,0
jun/05 jun/07 jun/09 jun/11 jun/13 jun/15 jun/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
15
 Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

4,50 Gov Federal e Bacen

Gov estaduais e municipais

3,00
Empresas Estatais

1,50

0,00
0,19
0,01
-1,50

-3,00 -2,82
-4,50
jun/05 jun/07 jun/09 jun/11 jun/13 jun/15 jun/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
16
 Dvida do Setor Pblico

Dvida bruta do governo Dvida lquida do setor pblico

geral* (% do PIB) consolidado (% do PIB)

76 50 48,7
73,1 48
72 46
44
68 42
40
64 38
36
60 34
56 32
30
52 28
jun/09 jun/13 jun/17 jun-13 out-14 fev-16 jun-17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Exclui dvida do Banco Central e das Empresas Estatais.
 Fatores Condicionantes da Dvida Lquida do Setor
Pblico

Acumulado no ano - em % do PIB

Primrio Juros nominais Cmbio Outros *

3,2
2,7
2,2

0,6
0,3 0,2
0,1

-0,2 -0,2 -0,2 -0,2 -0,1

abr/17 mai/17 jun/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dvida externa, reconhecimento de dvidas e privatizaes.
18
 Ttulos pblicos federais por indexador

Participao percentual por indexador - %

60 Over/Selic com swap Cmbio com swap

Prefixado TR
50 ndices de Preos

40

30 26,4
23,5
20 20,9
10
2,4
0 0,2
-10
jun/05 jun/08 jun/11 jun/14 jun/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados
 PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Mdia mvel trimestral*

15,0%
14,0%
13,0%
12,0% 13,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.
 PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %

16,0%
14,0% 13,0%
12,0% 11,2%
10,0%
8,0%
8,0%
6,0%
jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17
Ajustado sazonalmente - %

14,0% 13,0%
13,0%
12,0% 10,7%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0% 7,2%
7,0%
6,0%
jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.
 PNAD Contnua: Taxa de ocupao

Mdia mvel trimestral*

58,0%

57,0%

56,0%

55,0%

54,0%

53,0%
53,7%

52,0%

51,0%
jun/14 jun/15 jun/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.(*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.
 PNAD Contnua: Ocupao por categoria

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %

12,0 13,1
7,0
2,0
2,0 0,0
-3,0 -1,2
-2,0
-8,0 Setor privado -1,8
Trabalhador domstico
-13,0 Setor pblico (inclusive servidor estatutrio e militar)
Empregador
-18,0 Conta-prpria
Trabalhador familiar auxiliar
-23,0
jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 PNAD Contnua: Ocupao por setor

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %

mai/17 jun/17
Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura -7,31 -8,12

Indstria -0,77 0,81

Construo -10,62 -9,21

Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas -0,68 0,04

Transporte, armazenagem e correio 0,33 2,85

Alojamento e alimentao 12,50 12,89

Informao, comunicao e atividades financeiras, imobilirias, profissionais e
1,03 1,35
administrativas
Administrao pblica, defesa, seguridade, educao, sade humana e servios
-1,43 -1,31
sociais
Outros servios 6,23 7,79

Servios Domsticos -3,19 -2,88

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

 PNAD Contnua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - %

Nominal

8,0 Real
6,5
5,9 6,1 5,5 5,7 5,2 5,3 5,6 5,7
6,0 5,2 5,6 5,3 5,1
4,0
2,0
0,0
-2,0 -0,9 -0,3
-1,9 -2,1 -1,6
-4,0 -3,0 -3,4 -3,3 -3,3 -3,3 -3,0
-3,9 -3,8
-6,0
jun/16 dez/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 PNAD Contnua: Rendimento mdio real por setor

Crescimento mdio real acumulado em 12 meses - %

mai/17 jun/17
Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura 3,5 5,3
Indstria -1,9 -1,4
Construo -1,3 -2,0
Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas 0,4 0,7
Transporte, armazenagem e correio 5,3 9,4
Alojamento e alimentao -4,0 -4,0
Servios prestados principalmente s empresas 1,0 2,1
Administrao pblica, defesa e seguridade 1,6 1,3
Outros servios -1,6 -1,0
Servios Domsticos 0,5 0,6

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

 PNAD Contnua: Rendimento mdio real

Var. ms em relao ao mesmo Crescimento Acum. em 12 meses

perodo do ano anterior - % %
4,0
2,99 1,3 1,2
3,0 0,8
2,0 0,3
1,0 -0,2
0,0 -0,7
-1,0 -1,2
-2,0 -1,7
-3,0 -2,2
-4,0 -2,7
-5,0 -3,2
jun/16 dez/16 jun/17 jun/16 dez/16 jun/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IGP-M Principais componentes (cresc. Acumulado 12
meses - %)
jun/17 jul/17
IGP-M -0,78 -1,68
IPA -3,2 -4,3
Agrcola -15,2 -17,2
Industrial 1,8 1,0
IPC 3,5 3,2
Alimentao 2,3 1,4
Habitao 2,6 2,9
Vesturio 1,0 1,1
Sade e cuidados pessoais 7,6 7,2
Educao, leitura e recreao 7,8 7,9
Transportes 2,6 2,2
Despesas diversas 4,5 3,9
Comunicao 2,3 2,5
INCC 5,1 4,2
Materiais, Equipamentos e Servios 1,7 1,6
Mo-de-Obra 8,1 6,5
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados

 IGP-M INCC e Mo-de-obra

Cresc. acum. 12 meses - %

INCC Mo-de-Obra Materiais, equip. e servios

13,0

11,0

9,0

7,0
6,5
5,0
4,2
3,0

1,0 1,6
jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/17 jul/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 IGP-M Total e principais componentes
Cresc. acum. 12 meses - %

16,0 IGP-M IPC INCC IPA

14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
4,2
3,2
2,0
0,0
-2,0 -1,7
-4,0
-6,0
-4,3
jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/17 jul/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 IGP-M Estgios de processamento
Cresc. acum. 12 meses - %
IPA Bens Finais

25,0 Bens Intermedirios Matrias-Primas Brutas

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0
-0,7
-2,5
-5,0 -4,3
-10,0 -10,3
-15,0
jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/17 jul/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 IGP-M e IPA Agropecurio
Cresc. acum. 12 meses - %

IGP-M IPA agropecurio

30,0

20,0

10,0

0,0
-1,68
-10,0

-20,0 -17,2
jul/14 jul/15 jul/16 jul/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Nmero ndice (2001=100)

108

104

100
99,5
96

92
jan/16 jul/16 jan/17 jul/17
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.
 CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Expectativa Expectativa de
de Inflao Desemprego
134 134
128 127
122
120
116
110 113
104 106
98 106,4 106,5
99
92
86 92
80 85
jan-16 jul-16 jan-17 jul-17 jan-16 jul-16 jan-17 jul-17

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.
 CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor
(ndice mdia 2001=100)

Situao Expectativa de
Financeira Renda Pessoal
98 100

88,9 90,8
88 90

78 80
jan/16 jul/16 jan/17 jul/17 jan/16 jul/16 jan/17 jul/17

Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. Obs.: Quanto maior o ndice, mais otimista.
 CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor
Variao em relao ao ms anterior - %

27
INEC Inflao Desemprego Renda Pessoal
22
17
12
7 -0,7
2 -1,0
-3 -1,5
-8
-5,2
-13
-18
jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados
 CNI: ndice nacional de expectativa do consumidor

Variao em relao ao mesmo ms do ano anterior - %

40
35 INEC

30 Inflao
25 Desemprego
20 Renda Pessoal
15
10
5
0
-5 -1,3
-10
-1,7
-2,0
-15
-20 -5,3
-25
jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados
 Agenda do dia 31/07

01:00 Japo Produo de veculos (junho)

03:00 Alemanha Vendas no varejo (junho)
04:00 Itlia Taxa de desemprego (junho)
06:00 Europa Taxa de desemprego (junho)
06:00 Itlia ndice de Preos ao Consumidor - IPC (julho)
06:00 Europa ndice de Preos ao Consumidor - IPC (julho)
08:25 Brasil Bacen: Focus
11:00 EUA Vendas de casas pendentes (junho)
11:00 EUA ndice de atividade FED Dallas
15:00 Brasil Balana comercial semanal
 OBRIGADO!

Rua Henrique Monteiro, 90 - Trreo / 12o andar |

Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
contato@mbassociados.com.br

Obs.: expressamente proibido retransmitir, publicar ou copiar o contedo desta apresentao sem a autorizao prvia da MB Associados.