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2) Por cuntos das se debern colocar $ 1.000.- en un plazo fijo que ofrece una tasa nominal
anual del 9% para obtener un monto de $ 1.013,56?
Resp: 55 das
2) Qu importe debe facturar un comerciante por un artculo cuyo valor de contado es $ 5.000,
supuesto que desea ofrecer una financiacin en dos pagos iguales, 50% al contado y el saldo a 60
das, cargando intereses adelantados del 24% anual?
Resp: $5.100,62
60.000
6 62.500,00 40.000,00 40.000
8 55.555,56 20.000,00 20.000
10 50.000,00 0,00 0
1)Calcular la tasa nominal anual vencida equivalente a una anual adelantada del 18% anual
para un plazo: a) de 68 y b) de 120 das
Resp: a) 18,62%
b) 19,13%
2) Qu tasa adelantada para descuento de documentos a 180 das debe cobrar un banco cuya
tasa activa para ese plazo es del 20% nominal anual vencido?
Resp: 18,20%
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MAESTRA Y POSGRADO EN GESTIN DE SERVICIOS TECNOLGICOS EVALUACIN FINANCIERA DE
Y DE TELECOMUNICACIONES PROYECTOS DE INVERSIN
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MAESTRA Y POSGRADO EN GESTIN DE SERVICIOS TECNOLGICOS EVALUACIN FINANCIERA DE
Y DE TELECOMUNICACIONES PROYECTOS DE INVERSIN
EJEMPLO 3
a)Cul es el valor mximo que pagara hoy por un bono cero cupn que vence dentro de siete
aos y tiene un valor nominal de $ 100.000, suponiendo que requiera una rentabilidad mnima del
10% anual?
b) Idem por una letra de tesorera que vence dentro de 90 das. Cul es la tasa adelantada?
c)Cul es la tasa de rentabilidad anual que promete una inversin de $1.000.000 en un predio
que se estima poder vender dentro de cinco aos en $1.500.000.-?
Resp: a) $51.315,81
b) $97.560,98 9,76%
c) 8,45%
EJEMPLO 4
En tres bancos ofrecen las siguientes tasas nominales anuales de inters (y se comprometen a mantenerlas
por el plazo de un ao) :
Banco I: TNA = 11,40% por depsitos a treinta das de plazo
Banco II: TNA = 11,52% por depsitos a ciento veinte das de plazo
Banco III: TNA = 11,90% por depsitos a trescientos sesenta das de plazo
4.1) En cul es ms conveniente hacer un depsito si se desea maximizar el rendimiento de la inversin en
trminos anuales?
4.2) Cul es la tasa efectiva mensual (TEM) que ofrece cada banco?
Resp: 4.1) En el banco I
4.2) BANCO I = 0,9370%
BANCO II = 0,9337%
BANCO III = 0,9291%
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Anualidades y Perpetuidades
EJEMPLO 1
Un equipo se puede adquirir con el siguiente plan de pagos: a) $1.500.000 al contado,
b) 18 cuotas bimestrales vencidas de $ 100.000 cada una y c) un refuerzo de $ 1.500.000
al vencer el primer semestre. Determinar el valor de contado de la mquina si el costo de
oportunidad del capital es del 8% bimestral con capitalizacin bimestral.
Resp.: $3.627.937,08
EJEMPLO 2
Determinar el VAN y la TIR de una inversin que requiere en el momento inicial un desembolso
de un milln de dlares, si se estima que producir u$s150.000 al final de cada uno de los diez
semestres siguientes, siendo el costo de oportunidad del capital del 9% efectivo anual.
Resp.: VAN = $192.584,96
TIR = 8,14%
EJEMPLO 3
Cul es la cuota trimestral vencida que debe depositarse en una Compaia de Capitalizacin
para reunir al trmino de cinco aos cien mil dlares? La Ca. reconoce un inters nominal
anual del 8% capitalizable trimestralmente por los importes depositados y carga, en concepto
de gastos de administracin del fondo, una suma fija de u$s 84,33 por cuota.
Si se le ofrece la alternativa de depositar la misma cuota en una cuenta bancaria que le asegura
una rentabilidad nominal anual del 7,6% durante los cinco aos con capitalizacin trimestral de
intereses y sin gastos.Cul de las dos inversiones es ms conveniente para el inversor?
NOTA: Utilizar aos de 360 das.
Resp.: Cuota Ca Capitalizacin = $4.200,00
Es ms conveniente invertir en la cuenta bancaria.
EJEMPLO 4
La empresa multinacional XY estudia la forma de constituir un fondo para dar una compensacin
a uno de sus funcionarios. El contrato de trabajo establece el retiro dentro de exactamente do-
ce aos. La compensacin consiste en una anualidad de cuotas vencidas de U$ 84.000, que el
funcionario o sus herederos percibiran durante los veinte aos siguientes al retiro.
Durante los doce aos del perodo de acumulacin, la empresa depositar cuotas anuales ade-
lantadas en una cuenta que gana intereses del 6% anual pasando, en la fecha de retiro del fun-
cionario, todos los fondos acumulados a otra cuenta que le garantizar un inters del 9% anual.
Al final del perodo de veinte aos de distribucin, el saldo de esta cuenta debe ser cero.
a) Cul es el importe del depsito anual que deber hacer la empresa XY?
b) Cul ser ese importe si pudiera obtener siempre el 9% anual de inters?
c) Cul ser si en lugar de una anualidad, se asegura al funcionario una perpetuidad, perma-
neciendo iguales todas las restantes condiciones del enunciado original?
d) Responda las tres preguntas anteriores en el supuesto que las cuotas que percibir el fun-
cionario se incrementarn un 1,5% por ao.
Solucin:
a) $42.880,66
b) $34.928,46
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c) $52.193,61
d) da) -$47.580,50 db) -$38.756,71 dc) -$62.632,33
EJEMPLO 5
Para financiar una ampliacin de la capacidad instalada se analiza la conveniencia de tomar un
crdito de U$S 10.000.000 a cinco aos de plazo ofrecido por una institucin que cobra el 9%
nominal anual vencido sobre saldos y permite la eleccin entre los sistemas de amortizacin
francs, alemn o americano, con pago semestral de los servicios de la deuda.
I] Determinar los cuadros de marcha de las cuotas puras en cada uno de los sistemas.
EJEMPLO 6
Se estudia la posibilidad de adquirir vehculos utilitarios cuyo precio unitario de contado es $23.000
incluidos los gastos. La concesionaria ofrece una financiacin consistente en un anticipo de $5.000
y el saldo en 50 cuotas fijas mensuales iguales con un inters mensual directo del 1,1%. Existe la
alternativa bancaria de financiar el 100% en 50 cuotas fijas mensuales iguales con un inters nomi-
nal anual sobre saldos del 20,40% ms el 1% del valor del prstamo en concepto de gastos admi-
nistrativos. El concesionario descuenta el 1,5% de gastos del crdito si se abona al contado.
Calcule la cuota en ambas alternativas.
Resp.:
Cuota Concesionaria: C= $ 558,00
Cuota Banco: C= $ 676,24
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