Swaps:

son contratos mediante los cuales dos partes se comprometen a intercambiar una
serie de flujos de efectivo
en una fecha futura, basados en una cantidad determinada de principal y de una
regla determinada.

El principal puede intercambiarse o no, y cuando no se intercambia se denomina

principal nocional, el cual se utiliza nicamente para calcular los flujos de efectivo
que se intercambiarn peridicamente durante la vida del contrato. Existen swaps
de tasas de inters, de divisas, de materias primas y de ndices.

Generalidades warrant
Los warrants son un instrumento financiero representado en valores que otorgan
unos derechos a comprar o vender un determinado activo llamado activo
subyacente a un precio predeterminado conocido como precio de ejercicio .
Estos son emitidos por una organizacin o entidad a mediano y largo plazo. Estos
ttulos otorgan a quien los compra un derecho a comprar o a vender el activo
objeto del contrato.
Cuando se realiza el contrato el comprador del warrant debe conocer claramente
los siguientes aspectos:
El precio al que va a poder comprar o vender el activo.
La cantidad de activo a la que le da derecho cada warrant.
La fecha de vencimiento o el periodo de tiempo durante el que va a poder
ejecutar su derecho frente al activo.
El desembolso de la prima para adquirir el ttulo.

Precio warrant
El emisor del warrant fija el precio de ejercicio y la prima que se ha de pagar por
cada warrant en el momento en que se emite
Los ttulos warrant puede son utilizados por las empresas cuando estas tienen un
sobrante de capital y desean invertir en ttulos o cuando espera que sus
rendimientos futuros esperados basados en los activos obtengan un flujo final
positivo frente a la negociacin warrant.
Usos del warrant
Los warrants pueden ser utilizados para:
Retener el producto a la espera de mejores precios y disponer entre tanto
de un capital de trabajo.
Cuando, por razones estacionales o de produccin, se cuenta con un stock
sin uso inmediato.
Disponer de fondos que posibiliten adquirir mayor cantidad de mercadera
para almacenar .
Compra de materia prima.
Hacer frente a compromisos financieros previos.
Pagar gastos varios.

Rendimiento warrant
El rendimiento de los ttulos warrant vara en funcin de la evolucin del precio del
activo sobre el que estn emitidos. Generalmente los warrants son liquidados por
restas y el titular del ttulo tiene el derecho a:
Percibir la diferencia entre el precio a que est el activo en el mercado y el
precio de ejercicio para los derechos de compra.
Recibir la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidacin
para los derechos de venta.
Negociar los ttulos en los mercados de capitales y financieros hasta su
vencimiento.
Hacer efectivo el beneficio a travs del ejercicio o la venta del ttulo en la
Bolsa de valores.
El tenedor del warrant solo va a ejecutar sus derechos cuando las diferencias que
se produzcan entre el precio de ejercicio y el precio de liquidacin o entre el precio
de liquidacin y precio de ejercicio sean positivas.
En el caso de que las diferencias sean negativas, al tenedor de estos valores no le
conviene ejecutar sus derechos, no va a ejercer el derecho que le ha dado el
warrant a comprar o vender el activo subyacente al precio de ejercicio cuando los
precios a los que puede comprar o vender dicho activo en el mercado sean
mejores.
En este caso, el tenedor perdera el precio pagado por el warrant, pero no las
diferencias en su contra, ya que lo que adquiere al comprar el warrant es un
derecho y no una obligacin.
Por esta razn, el inters de estos productos reside en la posibilidad de poder
comprarlos o venderlos en los mercados en todo momento a lo largo de toda la
vida de los mismos de esta forma el tenedor puede reaccionar y tomar las
decisiones que ms le convienen ante las variaciones del precio del activo
subyacente sobre el que estn emitidos y que se producen de manera continuada
en los mercados.

Clases de warrant
Los warrants son productos financieros complejos, de ah que el problema a la
hora de definir qu es un warrant se acreciente ante la cantidad de modalidades
de valores negociables que llevan esa denominacin.

Warrants de compra
Estos le dan derecho a su tenedor a comprar el activo al precio de ejercicio. La
liquidacin se produce, si es positiva, entre la diferencia entre el precio de
liquidacin y precio de ejercicio.

Warrants de venta
Estos le dan derecho a su tenedor a vender el activo al precio de ejercicio. La
liquidacin se produce, si es positiva, entre la diferencia ente el precio de ejercicio
y el precio de liquidacin.

Warrants a la Europea
El derecho que incorporan solo puede ser ejercido en una fecha determinada que
es la fecha de vencimiento del warrant.
El inversor podra obtener beneficios cuando el precio de los activos aumente
considerablemente, pero casi nunca pierde, ya que si el precio de esta baja el
tomara la decisin de no adquirir el activo.

Warrants a la Americana
El derecho que incorporan puede ser ejercido durante toda la vida del warrant
hasta su vencimiento.
Warrants Bermudas
El derecho que incorporan se puede ejercitar en varias fechas determinadas a lo
largo de la vida del warrant, incluida la fecha de su vencimiento.

Warrants sobre ndices

Estos pueden ser warrants de compra sobre ndices y warrants de venta sobre
ndices. Los primeros dan al titular adquirente derecho a percibir la diferencia en
efectivo, si existe, entre el valor del ndice en la fecha de ejercicio y el valor
estimado del mismo en las condiciones de la emisin. El titular de un warrant de
venta sobre ndices adquiere el derecho a percibir la diferencia en efectivo, si
existe, entre el precio estimado al inicio de la emisin y el valor del ndice en la
fecha de ejercicio.

Contratos warrant
La operacin de crdito otorgada por un banco, una institucin financiera o un
inversor privado se basa en el producto que ofrece el depositante el que se acepta
como garanta real y queda custodiado por International Warrants en depsitos
propios, de terceros o del propio depositante.
El crdito Warrant no afecta otras lneas de crdito, pero se tienen en cuenta
antecedentes comerciales y situacin patrimonial del solicitante del crdito
(depositante).
Intervienen en su instrumentacin tres tipos de sujetos:
El depositante
Es el que dispone de un producto apto para colocar bajo Warrants.
La entidad financiera
Que previa aprobacin del solicitante contra la presentacin y endoso del
documento Warrants acepta la operacin y asigna un crdito.

La empresa warrant
Que debe recibir el producto del depositante, controlar calidad y cantidad, emitir el
certificado de depsito y el warrant, custodiar el producto durante el perodo de
vigencia de la operacin y efectuar la devolucin final del producto.
Almacenes warrant
Son todas aquellas bodegas particulares en que se depositan mercancas, previa
autorizacin oficial, las que permanecen almacenadas por un tiempo y por el cual
deben cancelar una tasa de almacenaje. El encargado del almacn otorga al
dueo de la mercanca un certificado-recibo. Las mercancas all depositadas
debern pagar una tasa

Tipos de productos que pueden ser objetos de warrants

En el rea agrcola
En el caso de productores con capacidad de acopio y de molinos, se utiliza sobre
granos almacenados. En el caso de distribuidores, concesionarios o importadores
se pueden utilizar sobre maquinaria agrcola, equipo de riego, otros tipos de
mquinas, semillas y agroqumicos.

En el rea productiva
En productos como los lcteos, jugos y concentrados de fruta, vinos, azcar, lana,
etc.

En otras reas
Tambin se utilizan en automotores, computacin, electrodomsticos, textiles,
maquinarias, papel, telefona, materias primas, etc.