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Carlos Vicente Ramrez Molinares

LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA


EN COLOMBIA. AOS 1990 - 2009

Carlos Vicente Ramrez Molinares1

RESUMEN

El presente artculo se realiza basado en el trabajo de investigacin Anlisis de la inversin extranjera en


Colombia aos 1990 a 2005, pero para efecto de la realizacin del artculo, se hace una extrapolacin al
ao 2009. En Colombia se establecen dos tipos de inversin extranjera: la inversin extranjera directa (IED)
y la inversin de portafolio, pero en el artculo se hace nfasis en la IED, sin considerar que la segunda, no
es importante para el pas.

El principal hallazgo de la investigacin, fue que a partir del ao 2004 las cifras estadsticas sobre la IED,
muestran que sta, ha venido a travs de los aos incrementndose, lo cual, es motivado por la confianza
que los pases extranjeros tienen en la economa colombiana y al progreso que se ha tenido en materia de
seguridad.

ABSTRACT

The present article was written based on the research study titled Analysis of foreign investment in
Colombia from 1990 to 2005, and for the purpose of the preparation of this article, a 2009 inference is
made. In Colombia, two types of foreign investment were established: direct foreign investment (DFI) and
the portfolio investment though more emphasis is made on DFI in this article with no disregard of the latter
and its importance for the country.

The main finding of the research lies in the fact that as from 2004 the DFI statistical data shows that it has
been increasing throughout the years due to the foreign countries confidence in the Colombian economy
and progress made in terms of security.

Palabras Claves

Inversin extranjera directa, inversin de portafolio, flujos de capitales, crecimiento econmico, balanza
de pagos.

KeyWords

Direct foreign investment, portfolio investment, capital flow, economic growth, balance of payments

Este artculo es producto del grupo de investigacin GNSIS. Depositado en julio 30 de 2010, aprobado en noviembre 5 de 2010.

1 Contador Pblico, Ingeniero Industrial, Especialista en Finanzas y Negocios Internacionales, Magister en Administracin. Docente
Catedrtico de la Universidad Libre, miembro del grupo de investigacin GNSIS. Docente Asociado de la Universidad de Cartagena,
miembro del Grupo de Investigacin GRICOF de la UDC.

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LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA. AOS 1990 - 2009

1. INTRODUCCIN como base el trabajo de investigacin Anli-


sis de la inversin extranjera en Colombia aos
En Colombia se establecen dos tipos de 1990 2005. Uno de los objetivos especficos
inversin extranjera: la inversin extranjera trataba sobre el anlisis de las cifras estadsti-
directa (IED) y la inversin de portafolio. cas sobre la de la inversin extranjera directa
La IED es aquella que realizan las personas en Colombia; el cual se extrapola para su ac-
naturales o jurdicas no residentes en Colombia, tualizacin al ao 2009. Para desarrollar la in-
mediante la adquisicin de participaciones, de vestigacin se recurri a las fuentes secundarias
inmuebles, a travs de aportes para la empresa especializadas en el tema de la inversin extran-
o de inversiones en sucursales constituidas en jera en Colombia, por lo cual, se hizo uso de
Colombia. La inversin de portafolio se realiza la informacin y las estadsticas de las pginas
mediante Fondos de Inversin de Capital Webs (Internet) de entidades como: El Banco
Extranjero en acciones, bonos y otros valores de la Repblica, Planeacin Nacional, Ministe-
negociables en el mercado de valores. rio de Comercio exterior, Coinvertir, UNTACD,
Cepal, etc, y adicionalmente, se analiz los in-
En los ltimos aos, el comportamiento de la formes de la Conferencia para el Comercio y el
inversin extranjera ha pasado por cambios Desarrollo de las Naciones Unidas (UNCTAD)
importantes. Luego de un periodo en el que los y de la Comisin Econmica para Amrica La-
pases emergentes tenan fuertes restricciones y tina y el Caribe (CEPAL), debido a la escasez
controles a la entrada de capitales extranjeros, de libros especializados en esta temtica.
se lleg a una etapa de liberalizacin de algunos
tipos de flujos de capitales que llev a una 3. RESULTADOS
competencia entre los pases por la atraccin
de capitales, debido a la necesidad de encontrar 3.1 DESARROLLO HISTRICO DE LA
nuevas fuentes de financiacin. INVERSIN EXTRANJERA EN CO-
LOMBIA (IED)
Colombia, desde 1990 ha promovido la inver-
sin extranjera, en particular la directa, median- El Gobierno Nacional conoce de las actuales y
te modificaciones normativas, produciendo un potenciales ventajas competitivas de Colombia
incremento significativo de los capitales for- como receptora de la Inversin Extranjera
neos en el pas. En la actualidad las puertas es- Directa (IED), y sabe que los inversionistas
tn abiertas a la inversin extranjera directa. que se localizan en el territorio tienen la
posibilidad de aprovechar la privilegiada
No cabe duda, que la inversin extranjera es un posicin geogrfica del pas como plataforma
factor que contribuye al crecimiento econmico, exportadora, acceso preferencial al mercado
ya que facilita la transferencia de tecnologa y americano y europeo, recurso humano tcnico
conocimientos en tcnicas de produccin, de y profesional altamente calificado, y una vasta
mercadeo y de gestin en mercados extranjeros fuente de recursos naturales, entre otros.
donde la competencia permite la existencia de
persistentes, incrementos en la productividad El Gobierno Nacional, consciente de la
de los factores. Es importante tener en cuenta relevancia y beneficios que trae consigo la
que mayores entradas de divisas permiten a inversin extranjera, ha venido enfocando
los pases receptores de dicha inversin aliviar sus esfuerzos en el diseo e implementacin
desequilibrios generado en la balanza de pagos de una estrategia de atraccin, cuyos ejes
y a su vez aumentar la capacidad productiva son la creacin de un ambiente de negocios
de la economa, lo cual conlleva a un mayor ms atractivo para la inversin extranjera,
crecimiento. la modernizacin del marco institucional
responsable de incentivar y promover dicha
2. METODOLOGA inversin, la unificacin y adecuacin de la
normatividad vigente para generar un entorno
Para la realizacin del presente artculo se tom jurdico estable y transparente, la generacin

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de estmulos, y el diseo e implementacin de materia de inversin y oportunidades: mediante


tareas de promocin. el segundo se permiti la inversin externa en
los diferentes sectores de la economa2; y bajo
3.3.1 Antecedentes. El Doctor Eduardo Weisner el principio de automaticidad se elimin la
Duran en las memorias que reposan en Direccin autorizacin previa al Departamento Nacional
Nacional de Planeacin 1978-80, manifest que de Planeacin, dejndose slo el registro ante el
la inversin extranjera en Colombia se haba Banco de la Repblica para efectos de derechos
concentrado en la industria manufacturera, cambiarios.
escasa en el rea de recursos naturales con
excepcin de la explotacin de hidrocarburos y La misma ley liber los topes a los giros de
su mayor contribucin estaba en la transferencia utilidades y remesas de capital. Adems, se
de tecnologa, factor este importante para el autoriz la inversin en portafolio, la cual no
crecimiento econmico del pas. Segn su era permitida. De otro lado, la Resolucin
criterio la inversin extranjera propone dos 51 de 1991, autoriz la inversin en el sector
objetivos fundamentales: Mejorar el nivel de financiero sin ningn tipo de restricciones.
eficacia industrial interna y ampliar y diversificar Para minimizar el riesgo asociado a situaciones
las exportaciones. Es as como se busca que la de tipo poltico, se crearon mecanismos de
nueva inversin extranjera se comprometa a seguro contra riesgos no comerciales como la
cumplir con unas metas de exportacin, ya que expropiacin, la inconvertibilidad de la moneda
no contribuira al progreso de nuestro sector y los daos ocasionados por la violencia.
industrial una inversin que tan solo es viable
en funcin de un elevado grado de proteccin Una de las estrategias para atraer capitales
arancelaria y de un mercado cautivo. externos en forma de financiacin hacia
el sector productivo fue la desregulacin
A comienzos de los noventa, el flujo de capitales del mercado de valores. Con el Estatuto de
extranjeros hacia Colombia se encontraba Inversiones Extranjeras3 se autoriz: i) la
altamente restringido debido a la normatividad creacin de fondos de inversin (individuales o
que lo regulaba por los acuerdos suscritos institucionales), y ii) la colocacin en el exterior
dentro del Pacto Andino, lo cual hizo necesario de los American DepositaryReceipts (ADRs) y
el cambio de modelo a principio de los noventa, Global Depositary Receipts (GDRs). De otro
que bajo la estrategia de apertura econmica lado, con los fondos de Inversin Extranjera se
le imprimi un nuevo carcter a la inversin otorgaron derechos cambiarios sin lmites, no
extranjera. Los pases de la Comunidad Andina se establecieron trminos a la permanencia de la
mediante las Decisiones 291 y 292 de 1991 inversin en el pas, el manejo de divisas qued
eliminaron las ltimas restricciones que se en manos de los intermediarios financieros y se
haban implementados en las dcadas anteriores sustituy la autorizacin y control previo para
a la inversin extranjera. Dentro de este proceso, giros al exterior por un control posterior de los
Colombia adopt un nuevo rgimen cambiario mismos. Con los cambios legislativos, se busc
y de inversin tendiente a fomentar el flujo de reducir el riesgo pas y generar un ambiente de
capitales extranjeros hacia el pas. La ley 9 de expectativas favorables de largo plazo.
1991 determin el nuevo rgimen de inversin
proveniente del exterior bajo tres principios: 3.3.2 Evolucin de la inversin extranjera
igualdad, universalidad y automaticidad. en Colombia (1990-2009). Desde la segunda
mitad de la dcada de los 60 y hasta inicios
El primero determinaba el trato igualitario a de los 90, la poltica en materia de inversin
los empresarios nacionales y extranjeros en extranjera en Colombia se caracteriz por las

2 Slo se prohbe la inversin extranjera en defensa nacional, en el manejo de basuras txicas, peligrosas o radioactivas, y en actividades
relacionadas con el sector inmobiliario. En telecomunicaciones y transporte areo y martimo se prevn restricciones en la participacin
accionara. Ver nota al pie de pgina. Fedesarrollo (1999), Colombia siete aos de apertura a la inversin extranjera 1991- 1997,
Coinvertir, Santaf de Bogot, pg. 6
3 Resolucin 51 de 1991 y las posteriores Resoluciones y Decretos que lo modifican.

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extensas restricciones a los flujos de capital, ya los de industrias manufactureras, energa,


fuera para proteger a la industria nacional o por comunicaciones y finanzas, todos ellos ligados
razones de ndole macroeconmica. al proceso de privatizacin y al desarrollo de
nuevas tecnologas. Se puede afirmar que
Hasta la dcada de los 90, el sector petrolero durante los aos noventa, la inversin extranjera
fue el principal receptorde inversin extranjera, directa en Colombia experiment una tendencia
gracias a las polticas proteccionistasfrente a toda creciente, multiplicndose casi 12 veces. En
competencia y a la exclusin del capital privado particular en 1997 la afluencia de inversin
para participar en sectores como la prestacin hacia el pas alcanz USD 5.564 millones con
de servicios pblicos o de servicios financieros. un crecimiento de 78,7% respecto al ao 1996.
Luego de la reforma de 1991, tuvo lugar una Esto permiti que Colombia se ubicara como
diversificacin en los sectores receptores. principal recepcionista de inversin extranjera
Mientras en los aos 80 casi toda la inversin iba en la Comunidad Andina. Durante este periodo
al sector del petrleo, en la dcada de 1990 otros la tasa de crecimiento anual de la IED fue de
sectores pasaron a ser importantes destinatarios 55% en contraste al 15% observado en la dcada
de capital forneo en distintas industrias, como de los ochenta (ver cuadros No 3al 5).

Cuadro No 3. Inversin Extranjera directa en Colombia por sectores econmicos


1990- 1993 (Miles de dlares)
DESCRIPCIN 1990 1991 1992 1993
ACTIVIDADES NO BIEN ESPECIFICADAS 47 335 436 2.967
AGRICULTURA, CAZA, SILVICULTURA Y PESCA 5.319 1.459 5.424 12.885
EXPLOTACIN DE MINAS Y CANTERAS 48.296 (42.824) 75.494 5.988
INDUSTRIAS MANUFACTURERAS 117.993 131.989 69.873 197.924
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA - - 53 -
CONSTRUCCIN 41.668 (994) 19.273 18.953
COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR, RESTAURANTES 12.045 7.442 19.340 31.335
TRANSPORTES ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES (23) (284) 6.593 5.783
ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS, SEGUROS, BIENES INMU 4.782 4.261 92.401 115.630
SERVICIOS COMUNALES SOCIALES Y PERSONALES 157 425 478 1.375
PETRLEO 203.030 208.450 391.840 486.930
T O TAL 433.314 310.259 681.206 879.771
Fuente: Realizado por el autor a partir de los registros del Banco de la Repblica Autorizaciones. Clculos DNP DEE- SPIC

Cuadro No 4. Inversin Extranjera directa en Colombia


por sectores econmicos 1994- 2002 (Millones de dlares)
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Manufactureras 536 521 731 514 785 505 514 244 314
Minas y Canteras (Incluye Carbn) 47 -65 51 302 -6 464 507 524 466
Transporte, Almacenamiento y
249 42 125 43 263 189 876 416 345
Comunicaciones
Establecimientos Financieros 300 242 755 1.072 665 674 792 560 293
Comercio, Restaurantes y Hoteles 113 7 79 116 191 334 10 205 116
Construccin 25 43 20 124 -52 -1 -21 84 -4
Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca 21 -2 37 12 24 30 0 12 -5
Servicios Comunales 15 16 19 37 195 129 88 30 31
Electricidad, Gas y Agua 5 12 517 2.962 672 -306 13 -71 135
Petrleo 135 151 778 382 92 -511 -384 521 424
Total 1.416 968 3.112 5.564 2.829 1.507 2.395 2.525 2.115
Fuente:Realizado por el autor a partir de la informacin registrada en la Balanza de Pagos del Banco de la Repblica

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Cuadro No 5. Inversin Extranjera directa en Colombia


por sectores econmicos 2003- 2009 (Millones de dlares)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Manufactureras 326 256 5.538 706 1.867 1.374 581
2.116
Minas y Canteras (Incluye Carbn) 627 1.246 2.165 2.123 1.100 3.054

Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones -47 481 1.001 832 414 746 348
Establecimientos Financieros 243 244 244 426 1.319 1.235 720
Comercio, Restaurantes y Hoteles 222 202 304 566 803 1.029 634
Construccin -8 74 155 139 210 324 261
Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca 8 3 4 16 40 67 28
Servicios Comunales 40 -6 -19 20 40 73 88
Electricidad, Gas y Agua 68 88 -251 -42 -77 29 -973
Petrleo 321 528 1.236 1.870 3.333 3.603 2.428
Total 1.800 3.116 10.378 6.656 9.049 10.596 7.169
Fuente: Realizado por el autor a partir de la informacin registrada en la Balanza de Pagos del Banco de la Repblica

De acuerdo con cifras de la Balanza de Pagos un 59% por encima de las de 1999. Tambin se
del Banco de la Repblica, en Colombia, los han presentado cambios dentro de los sectores
flujos de inversin extranjera han aumentado energticos. Las cifras negativas del petrleo
en forma progresiva, desde la apertura de la para los aos 1999 y 2000 pueden tener su
economa en 1991, los aos 1996 y 1997 fueron explicacin en la alta remesa de utilidades y
sus aos pico como resultado de privatizaciones de movimientos de capital entre las compaas
mayormente realizadas en los sectores de de este sector. La volatilidad de los mercados
generacin y distribucin de electricidad y de la financieros internacionales y el debilitamiento de
venta de varias instituciones financieras a bancos los fundamentos econmicos provocaron flujos
forneos. La IED cay en aproximadamente un de salida de cartera en 1998 y 1999. Durante el
48% de la cifra de 1998, llegando a USD 2.829 2000, la inversin en portafolio volvi a registrar
millones. Esta baja se explica por la reduccin variaciones positivas (ver cuadros No 3 al 5).
de los ingresos provenientes de la privatizacin,
a algunas medidas de disminucin de capital en Grfico No 1. Flujos de inversin extranjera directa
las industrias privatizadas y al efecto negativo en Colombia 1990 1999 USD Millones.
del sector petrolero debido a la alta remesa de 6000 5.564
utilidades por parte de las compaas extranjeras.
Los flujos de inversin extranjera directa (IED) 5000

en otras reas distintas del petrleo y los servicios 4000


pblicos (privatizaciones) fueron similares a 3.112
2.829
los observados en aos previos. La cada fue 3000

an ms drstica en 1999 (aproximadamente 2000


1.416 1.507
el 46,7% con respecto a 1998). Esta se explic 681 880 968
principalmente por un importante flujo negativo 1000
433 310
de la inversin registrada (reembolso de 0
utilidades) en los sectores elctrico y petrolero 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

por USD 979 millones (Ver grfica No 1). Fuente: Elaborado por el autor, a partir de la informacin
estadstica del Banco de la Repblica.
No obstante, las cifras volvieron a ganar fuerza
durante el ao 2000: mientras seguan siendo La desregulacin del mercado de capitales en
negativas las de los flujos dirigidos al sector del Colombia impuls un dinmico crecimiento
petrleo, otras como las de comunicaciones, de la inversin extranjera en cartera de
servicios pblicos y servicios financieros acciones durante la dcada de 1990. Pero su
aumentaron hasta un monto final de inversin comportamiento se vio afectado a comienzos de
neta total de USD 2.395 millones, alrededor de 1998 y, de acuerdo con los datos de la Balanza

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LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA. AOS 1990 - 2009

de Pagos, luego de haberse elevado a un flujo el primer sector y USD 500 millones en el
de entrada de USD 592 millones en 1997, cay segundo. En el sector de minas y canteras se
hasta registrar un flujo de salida de USD 260 realizaron importantes inversiones, entre las
millones en 1998. Las salidas se redujeron a que se pueden mencionar: Intercor y ZCN
USD 23 millones en 1999 y hubo una reaparicin destinaron cerca de USD 12.5 millones en la
de afluencias para el ao 2000. Las mayores mina La Patilla y BHP Billiton invirti US$300
razones de esta tendencia declinante fueron millones en infraestructura en Cerromatoso.
las incertidumbres creadas en los mercados
emergentes por las crisis en Asia y en Rusia, Por otra parte, en el sector de comunicaciones
el debilitamiento de la actividad econmica se destacan entre otras, las inversiones en
domstica y los temores de una devaluacin que infraestructura y capitalizaciones realizadas por
experiment Colombia durante ese perodo. BellSouth y Comcel, la compra de Milenium -
empresa encargada de atender las necesidades
La oleada de inversin en cartera que tuvo de telecomunicaciones del grupoAval - por parte
lugar hasta 1997 se atribuye en gran parte a de AT&T, as como las inversiones realizadas
la estabilidad de la economa colombiana y a por Impsat en la fusin con Americatel.
la rentabilidad del mercado. Dicha estabilidad
econmica fue tambin reconocida por la De acuerdo con la informacin de los registros
comunidad financiera internacional, lo que de inversin del Banco de la Repblica, la
permiti que Colombia y Chile a su lado, fueran mayor parte de la IED del ao 2001, proviene de
los dos primeros pases, entre las principales Amrica del Norte, Europa y Amrica Central.
economas latinoamericanas, que recibieron Estados Unidos y Espaa son los pases que
clasificaciones de inversin de primera clase registran los mayores niveles de inversin en
para su deuda externa por parte de los tres Colombia con participaciones de 26.3% y
mayores organismos de calificacin de crdito. 12.7% respectivamente.
No obstante, por el reciente debilitamiento
de sus fundamentos econmicos, Colombia En el ao 2002 la inversin extranjera directa
perdi dicha calificacin para sus obligaciones disminuy de USD 2.525 millones a USD 2.115
en moneda extranjera a largo plazo. Pese a millones, equivalente a una cada del 19,3%.
ello, Colombia sigue conservndose en tercer El sector que mayor IED recibi fue minas y
lugar detrs de Chile y Mxico en cuanto a canteras con USD 466millones,equivalentes al
clasificacin de divisas soberanas.En el ao 22% del flujo total de inversin. Le siguieron
2001 la inversin extranjera directa (IED) los sectores detransporte, almacenamiento y
en Colombia alcanz un total de USD 2.525 transporte con USD 345 millones y petrleo
millones, parte importante de este incremento con USD424 millones, conuna participacin
se debe a la inversin en el sector petrolero, que aproximada del 16,3% y 20% respectivamente.
pas de USD -384 millones a USD 521 millones Estos tres sectores contribuyeron con el58,3%
(Ver cuadro No 4). de laIED total. Comparando con el ao 2001, se
observa una disminucin de laparticipacin de
La recuperacin de la IED en el sector petrolero, estos sectores en un 18,3%.
se debi a la reactivacin de las actividades de
exploracin iniciadas a comienzo de ao con En el ao 2003 la inversin extranjera directa
la realizacin de 13 contratos de asociacin. disminuy de USD 2.115 millones a USD 1.800
Lo anterior dio lugar a la llegada de nuevas millones, equivalente a una cada del 17,5%.El
compaas como la espaola Cespa, la sector que mayor IED recibi fue minas y canteras
norteamericana Texas Star, la venezolana con USD 627 millones,equivalentes al 34,8% del
Tecnoil y OAO NK Rosnef de Rusia. flujo total de inversin. Le siguieron los sectores
deindustrias manufactureras con USD 326
Por su parte, los sectores de comunicaciones millones y petrleo con USD 321 millones, ambos
y minas registraron los mayores niveles de conuna participacin aproximada del 18%. Estos
inversin alrededor de USD 400 millones en tres sectores constituyeron con el70,7% de la

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IED total. Comparando con 2002, se observa un IED, un ao ms tarde, en 2004, la cifra baj a
aumento aproximado de laparticipacin de estos USD142 millones.
sectores en un 6%.En cuanto al origen de la IED,
el pas con mayor importancia para Colombia Un dato interesante es que Colombia presenta la
esEstados Unidos, que se ha mantenido en el mayor dinmica en la llegada de IED entre los
primer lugar, con una participacinsuperior al cinco pases de la Comunidad Andina. Mientras
13% en los ltimos aos. Tambin, como un peso en el pas la IED aumentaba un 53% en 2004, en
importante, estEspaa que se ha movido dentro Per lo haca en un 37% y en los dems pases
de los cinco primeros pases, con unaimportancia se mantena en cifras muy parecidas a las del
que flucta entre el 6% y el 13%. Holanda se ao 2003. El informe de la UNCTAD, muestra
caracteriza por haberestado en los ltimos tres tambin que en 2004 Colombia se ubic como
aos siempre entre los diez primeros pases, el sptimo pas de Amrica Latina y el Caribe
conparticipaciones que llegan hasta el orden del con mayor flujo de Inversin Extranjera
10%. Directa. Brasil, Mxico y Chile se situaron en
los primeros lugares del escalafn.
La Conferencia de las Naciones Unidas sobre
Comercio y Desarrollo (UNCTAD), en su En el ao 2005 la Inversin Extranjera Directa
informe anual sobre las inversiones en el en Colombia registr un crecimiento de 233%,
mundo, destaca que en Colombia durante el en comparacin con 2004, pasando de USD
ao 2004, la inversin extranjera total tuvo un 3.116 millones en 2004 a USD10.378 millones
excepcional crecimiento del 96,7%,alcanzado en 2005. Excluyendo el valor la compra de
los USD3.859 millones (incluido el valor Bavaria por parte de SabMiller por USD4.715
de las inversiones en portafolio).La entidad millones, el valor de los flujos de Inversin
atribuye este crecimiento en buena medida al Extranjera Directa fue de USD 5,663 millones,
regreso al pas de la inversin de portafolio, cifra que representa el 8.3% del PIB nacional
por la confianza que nuevamente existe en el y se constituye como el primer mayor monto
pas paraingresar capitales. Mientras en 2003 registrado en la historia del pas despus de los
se recibi inversin de portafolio por USD104 USD 5.564 millones registrados en 1997, ao
millones, en 2004 se alcanzaron los USD743 atpico pues fue el momento de las grandes
millones. privatizaciones en el pas. (Ver grfico2).

El crecimiento de la Inversin Extranjera Directa Los flujos de Inversin Extranjera en Colombia


(IED), que se relaciona con las inversiones en por sectores en el ao 2005, se concentraron en
actividades productivas muestra un crecimiento el sector manufacturero (53% del total), seguido
del 53%. Mientras en 2003 ingresaron a por el sector de minas y canteras (19,4% del
Colombia IED por USD1.800 millones, en total), el sector petrolero (12,1%); y finalmente
2004 la cifra subi a USD 3.116 millones, la el sector Transporte, Almacenamiento y Co-
ms alta desde 1998. municaciones (10,9%).Estos resultados son
el reflejo de una notable mejora en el orden
Durante 2004, el principal receptor de inversin pblico, estabilidad en materia jurdica,
por sectores fue minas y canteras con USD1.246 dinamismo de las fusiones y adquisiciones, y el
millones, (41,5% del total). En segundo lugar se favorable desempeo econmico del pas, que
situ el sector petrolero, con USD528 millones, tuvo un crecimiento superior al acumulado de
(19% del total). Transporte, almacenamiento Amrica Latina.
y comunicaciones es tercero con USD 481
millones (12% del total). La UNCTAD tambin Segn los datos del Banco de la Repblica, la
seala en su informe que entre 2003 y 2004 la IED en Colombia alcanz en el ao 2007 una
salida del pas de recursos clasificados como cifra de 9.049 millones de dlares, registrando
de Inversin Extranjera Directa present una un incremento de 40% frente a la obtenida en
reduccin del 84,8%. Mientras en 2003 se el ao 2006, que se ubic en 6.656 millones de
fueron de Colombia USD938 millones de dlares (ver grfico No 2)

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LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA. AOS 1990 - 2009

Al realizar anlisis sectorial de la IED recibida inversin extranjera en el primer semestre de


por el pas en el ao 2007, el sector petrolero tuvo 2008, participando en 29% del subtotal sin
la mayor participacin, con un 38%, equivalente reinversin de utilidades ni sector petrolero.
a 3.428 millones de dlares, cifra que increment Anguilla figura como el segundo pas emisor
un 90% frente al 2006, la cual se ubicaba en de capital extranjero en Colombia con 25% de
1.802 millones de dlares. Le sigue el sector la inversin analizada, al alcanzar un monto
manufacturero, con 1.516 millones, equivalentes de US$674,9 millones en 2008, seguido por
al 17% del total, presentando un incremento Espaa que particip en 16% del total de la
aproximado del 90% respecto al 2006; reflejando inversin extranjera captada por el pas en el
casos como el de Aceras Paz del Ro, quien vendi primer semestre de 2008, al registrar US$424,2
el 52% de las acciones al Grupo Votorantim. El millones, 300% ms que el mismo perodo del
tercer sector de mayor importancia durante el ao anterior cuando realizaron inversiones por
2007 fue el de los establecimientos financieros US$96,7 millones y en menor cuanta se destacan
con una participacin de 13%, y creciendo un Panam con un total de US$188,1 millones y
158% frente al ao 2006; como fue el caso de Mxico con un total de US$92,3 millones que
Colpatria, que tiene como nuevo socio a GE junto con Estados Unidos se destacan como
Money. inversores importantes en Amrica. Al final del
ao 2008, segn el Banco de la Republica la
Grfico No 2. Flujos de inversin extranjera directa IED en Colombia, alcanz la suma de 10.596
en Colombia 2000 2009 USD Millones. millones de dlares.
12.000
10.378 10.596 As mismo, segn la balanza de pagos, el
10.000
9.049
consolidado de la IED en Colombia para el
ao 2009 lleg a 7.169 millones de dlares,
8.000
6.656 7.169 cifra que, si bien registr una reduccin de
6.000 32% frente a la de 2008, ao en que logr
niveles sin precedentes en la historia del pas,
4.000
2.395 2.525 2.115
3.116 supera ampliamente los montos registrados
2.000
1.800
en 2002, 2003 y 2004, cuando la inversin en
Colombia lleg a 2.115 millones de dlares,
-
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
1.800 millones de dlares y 3.116 millones
de dlares respectivamente. A pesar de la
Fuente: Elaborado por el autor a partir de la informacin reduccin, esta cifra ratifica un comportamiento
estadstica del Banco de la Repblica. positivo comparado con la situacin de otros
pases latinoamericanos que, por la recesin
Segn reportes del Ministerio de Comercio, internacional, mostraron un menor desempeo
Industria y Turismo entre enero y septiembre de en este indicador (Ver grfico No 2). Se
2008 la Inversin Extranjera Directa (medida espera que la Inversin Extranjera Directa en
por balanza cambiaria domstica) creci 26% Colombia continu creciendo a partir del ao
frente al mismo perodo de 2007, situndose 2010, impulsada por factores como la firma del
en US$6.545,5 millones. En el primer semestre Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos,
de 2008 la IED en Colombia ascendi a US$ las privatizaciones y los nuevos proyectos que el
5.429 millones, lo que representa un incremento gobierno ofrece; Razones por las que Colombia
de 27% frente a la cifra registrada en el mismo se seguir perfilando como un destino atractivo
perodo de 2007. para que grandes inversionistas hagan uso de
las ventajas competitivas que ofrece el pas.
La Universidad ICESI, manifiesta que dentro
de los pases que escogieron a Colombia como El 38% de la Inversin Extranjera Directa llegada
destino de sus inversiones podemos nombrar en al pas en 2009 corresponde al sector Minas
primer lugar a Estados Unidos con US$769,2 y Canteras, que incluye el carbn, mientras
millones, este pas fue la principal fuente de que el petrleo atrajo el 32% de los flujos. El

180 SABER, CIENCIA Y Libertad


Carlos Vicente Ramrez Molinares

30% se distribuy entre los sectores: comercio, con miras a atraer mayores flujos de inversin
restaurantes y hoteles con 8%; establecimientos extranjera, a travs de su compromiso con
financieros, 7%; actividades manufactureras, 7%; el mejoramiento de las condiciones para
transportes, almacenamiento y comunicaciones, multinacionales y el desarrollo de una poltica
4%; construccin 3%, y otros sectores el 1%.. de competitividad.

El sector ms dinmico y que aparece con El comportamiento de la inversin extranjera


una variacin de 72% fue Minas y Canteras, refleja una gran confianza por parte de los
que incluye carbn, al llegar a 3.094 millones inversionistas mundiales en Colombia. Esto,
de dlares en 2009 frente a 1.798 millones de para el pas, a pesar del impacto que produce la
dlares de 2008. El flujo de Inversin Extranjera entrada de capitales sobre la apreciacin del peso
Directa, por balanza de pagos, tiene a Estados es excelente. Colombia, tradicionalmente es un
Unidos como el primer inversor con 2.313,6 pas con una tasa relativamente baja en ahorros,
millones de dlares en 2009, frente a 1.741,6 lo que hace necesario que para el crecimiento
millones de dlares en 2008. futuro del pas, es necesario contar con recursos
externos, pero estos recursos solo llegarn
Asimismo, los mayores crecimientos de inversin al pas, en la medida que los inversionistas
en Colombia provinieron de Luxemburgo, que tengan excelentes perspectivas del crecimiento
pas de 2,5 millones de dlares en 2008 a 99,6 econmico y de estabilidad institucional.
millones de dlares en 2009, y Bermudas, de 31,4
Mientras en los aos 80 casi toda la inversin iba
a 287,1 millones de dlares. Otros pases que
al sector del petrleo, en la dcada de 1990 otros
registraron crecimiento fueron: Inglaterra, cuyo
sectores pasaron a ser importantes destinatarios
monto ascendi a 385,6 millones de dlares,
de capital forneo en distintas industrias, como
para una variacin de 93 por ciento; Bermudas,
los de industrias manufactureras, energa,
el cual pas de 31,4 millones de dlares a 287,1
comunicaciones y finanzas, todos ellos ligados
millones de dlares; Luxemburgo que aparece
al proceso de privatizacin y al desarrollo
con un aumento de 3.889 por ciento.De igual
de nuevas tecnologas.Se puede afirmar que
manera, en el reporte aparecen Canad y Suiza
durante los aos noventa, la inversin extranjera
con un crecimiento en los flujos de inversin de
directa en Colombia experiment una tendencia
51 y 16%, respectivamente.
creciente, multiplicndose casi 12 veces.
De esta forma, el flujo de IED por porcentaje Los resultados obtenidos en la IED del ao 2005
de participacin por pases en 2009 lo encabez ( 10.378 millones de dlares), respecto a aos
Estados Unidos con el 47%; seguido de anteriores (Ver grfica No 2), son el reflejo de una
Anguilla con 13%; Inglaterra con 8%; Panam, notable mejora en el orden pblico, estabilidad
7%, Bermudas, 6%; Mxico, 4%; Francia y en materia jurdica, dinamismo de las fusiones
Luxemburgo, 2%, y Canad con 1%. y adquisiciones, y el favorable desempeo
econmico del pas, que tuvo un crecimiento
CONCLUSIONES superior al acumulado de Amrica Latina.
Colombia ha tenido una actitud positiva frente Se espera que la Inversin Extranjera Directa
a la inversin extranjera, la empresa privada en Colombia contine creciendo a partir de
y las privatizaciones. Lo anterior se confirm 2010 impulsada por factores como la firma del
con la de apertura hacia la internacionalizacin Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos,
de la economa, implementada a comienzos las privatizaciones y los nuevos proyectos que el
de la dcada de los 90s. Dicha poltica trajo gobierno ofrece; razones por las que Colombia
consigo importantes cambios en materia de se seguir perfilando como un destino atractivo
legislacin de inversin extranjera, financiera para que grandes inversionistas hagan uso de
laboral, tributaria y cambiaria, que pusieron al las ventajas competitivas que ofrece el pas.
pas en lnea con los procesos de globalizacin.
El gobierno actual est asumiendo una actitud

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LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA. AOS 1990 - 2009

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