Nmero 125 - Junho de 2013

O FGTS e a TR
 O FGTS e a TR

Est em debate, no Brasil, a questo referente adequao da forma de correo dos saldos
das contas vinculadas do Fundo de Garantia do Tempo de Servio FGTS. Esses saldos so
provenientes dos depsitos mensais, em valor correspondente a 8% do salrio, feitos em nome dos
trabalhadores e constituem a base da formao do patrimnio do Fundo. Tal debate considera,
tambm, os resultados econmicos alcanados pelo Fundo, nos ltimos anos, atravs da aplicao
de seus recursos pela Caixa Econmica Federal-CEF e pelos demais rgos do Sistema Financeiro
de Habitao SFH, exclusivamente segundo critrios fixados pelo Conselho Curador do FGTS
CCFGTS1. Esta nota tcnica analisa este tema, que vem despertando preocupao em meio ao
movimento sindical brasileiro.

A correo mensal dos depsitos do FGTS compreende a aplicao de duas taxas que
correspondem a diferentes objetivos. Uma dessas taxas diz respeito correo monetria dos
depsitos nas contas vinculadas, atravs da aplicao da Taxa Referencial TR, que o fator de
atualizao do valor monetrio, vigente desde 1991. A segunda refere-se valorizao do saldo do
FGTS por meio da capitalizao de juros taxa de 3% ao ano.

Desta forma, o perodo de anlise nesta Nota Tcnica corresponder ao que se inicia com a
Lei de criao da TR e se estende aos dias atuais. Quanto aos resultados econmicos do FGTS, a
abordagem cobrir os resultados desde a ltima dcada.

Nesta introduo cabe lembrar que o CCFGTS composto de forma tripartite

trabalhadores, empregadores e governo. Segundo a legislao em vigor, os representantes dos
trabalhadores e dos empregadores sero indicados pelas respectivas centrais sindicais e
confederaes nacionais (...) e tero mandato de dois anos, podendo ser reconduzido[s] uma nica
vez2.

O Fundo de Garantia do Tempo de Servio

O Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS) pode ser caracterizado como um tpico
fundo parafiscal. Seus recursos tm origem na cobrana de uma contribuio especfica, cumprem
funes de seguro social e contribuem para o financiamento de investimentos de cunho social nas
reas de habitao, saneamento e infraestrutura urbana. Essa natureza dual do Fundo - formado por
contas de poupana individual dos trabalhadores e que serve de funding para financiamento em
investimentos especficos - determina as caractersticas de seu retorno financeiro. De um lado, os
cotistas titulares das contas individuais tm seus saldos legalmente corrigidos pela TR acrescidos de

1
Lei n8036, de 11/05/1990
2
&3, Art.3, Lei n8036, de 11/05/1990.

O FGTS e a TR 2
3% anuais. De outro lado, a aplicao destes recursos no mercado financeiro e habitacional resulta
em rendimentos variveis, segundo as condies de mercado das aplicaes.

O FGTS foi criado em 1966, em substituio ao estatuto da estabilidade decenal no

emprego. Esse estatuto determinava que o trabalhador que completasse 10 anos no emprego
tornava-se estvel, podendo ser demitido apenas por motivo de justa causa aps confirmao de
falta grave, por meio de inqurito administrativo.

A legislao previa um carter opcional para o regime do FGTS, tornando obrigatrio para
as empresas o recolhimento, em conta vinculada ao nome de cada trabalhador, optante ou no pelo
novo regime, de percentual correspondente a 8% sobre a remunerao mensal de cada empregado.

Os depsitos do FGTS na conta dos trabalhadores estavam sujeitos correo monetria,

de acordo com a legislao especfica, e capitalizao de juros, segundo faixas de tempo de
servio3 do trabalhador. Neste aspecto, a legislao foi mudada, j em 1971, sendo a capitalizao
dos juros dos depsitos fixada na taxa de 3% ao ano4, para os novos trabalhadores.
Criado o FGTS, constitudo pelo conjunto das contas vinculadas dos trabalhadores, a
responsabilidade por geri-lo coube ao Banco Nacional da Habilitao que tinha tambm como
determinao legal assegurar a correo monetria e os juros na aplicao dos recursos do FGTS.

As formas de correo dos depsitos vinculados ao FGTS sofreram vrias mudanas ao

longo dos anos. Essa correo foi trimestral at 1969, semestral de 1969 a 1972, anual de 1972 a
1975, trimestral de 1975 a 1989 e, finalmente, mensal a partir de 1989. As correes trimestrais e
semestrais dos saldos das contas foram extremamente danosas, representando perdas significativas
para os trabalhadores. Alm disso, nem sempre os ndices utilizados para a correo dos saldos
representavam a verdadeira evoluo dos preos da economia. Tudo isso se constitua em confisco
do patrimnio do trabalhador5, especialmente durante a segunda metade dos anos 80 e incio dos
anos 90, perodo de inflao muito elevada e de vrios planos de estabilizao, quando ocorreram
diversas mudanas nos critrios de clculo da inflao, que resultaram em expurgos de parte da
correo monetria devida sobre o saldo das contas vinculadas dos trabalhadores. Em setembro de
2000, o Supremo Tribunal Federal (STF) determinou a reposio de 68,90% dos expurgos
ocorridos, relativos aos Planos Vero (16,65%) e Collor (44,80%), nas contas existentes entre
dezembro de 1988 a abril de 1990.

Para alm da correo mensal, a partir de 1989, a nova lei do FGTS6 mantm a determinao
de que, sobre o saldo das contas vinculadas e de outros recursos a ele incorporados, deveriam ser

3
Essa correo correspondia a 3% (trs por cento) durante os dois primeiros anos de permanncia na mesma
empresa; 4% (quatro por cento), do terceiro ao quinto ano de permanncia na mesma empresa; 5% (cinco por
cento), do sexto ao dcimo ano de permanncia na mesma empresa; 6% (seis por cento), do 11 ano de
permanncia na mesma empresa em diante.
4
Lei n 5.705 de 21 de setembro de 1971 DOU DE 22/09/71
5
DIEESE. O Fundo de Garantia do Tempo de Servio. So Paulo. 2006. (Nota Tcnica, 13).
6
Vide Lei 8036de 11/05 de 1990.

O FGTS e a TR 3
aplicados juros e correo monetria. Alm disso, importante deciso referiu-se gesto tripartite
do fundo, conforme o Art 3, cuja redao atualizada :

O FGTS ser regido por normas e diretrizes estabelecidas por um

Conselho Curador composto por representao dos trabalhadores,
empregadores e rgo de entidades governamentais, na forma estabelecida
pelo Poder Executivo.7

A Taxa Referencial: novo indexador criado em 1991

A Taxa Referencial (TR) foi instituda na economia brasileira no bojo da Lei N 8.177, de
31/03/1991 - que ficou conhecida como Plano Collor II e teve como objetivo estabelecer regras
para a desindexao da economia. poca, foi extinto um conjunto de indexadores que corrigiam
os valores de contratos, fundos financeiros, fundos pblicos, bem como as dvidas com a Unio,
entre outros.

Assim, foram extintos, a partir de 1 de fevereiro de 1991, o Bnus do Tesouro Nacional

(BTN) Fiscal, institudo pela Lei 7.799 de 10/07/89; o BTN referente Lei 7.777, de 19/06/89; o
Maior Valor de Referncia (MVR) e as demais unidades de conta assemelhadas que so
atualizadas, direta ou indiretamente, por ndice de preo, conforme o artigo 3 da Lei em questo.
Simultaneamente, o artigo 4 determinou que a partir da vigncia da medida provisria que deu
origem a esta lei, a Fundao Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica deixar de calcular o
ndice de Reajuste de Valores Fiscais (IRVF) e o ndice da Cesta Bsica (ICB), mantido o clculo
do ndice Nacional de Preos ao Consumidor (INPC).

Alternativamente a estes indexadores extintos, o Banco Central (Bacen) passou a ter a

incumbncia de divulgar a Taxa Referencial (TR) sendo o seu clculo referenciado na
...remunerao mensal mdia lquida de impostos, dos depsitos a prazo fixo captados nos bancos
comerciais, bancos de investimentos, bancos mltiplos com carteira comercial ou de investimentos,
caixas econmicas, ou dos ttulos pblicos federais, estaduais e municipais, de acordo com
metodologia a ser aprovada pelo Conselho Monetrio Nacional, no prazo de 60 dias, e enviada ao
conhecimento do Senado Federal.

A Lei determinou o prazo de 60 dias para o desenvolvimento da metodologia do clculo da

TR pelo Bacen. Durante este prazo, cabia ao Bacen fixar e divulgar a TR para cada dia til. A
nova orientao sobre os mecanismos de correo indicava o rompimento com os ndices baseados
em preos, com os novos indicadores passando a ser elaborados a partir da remunerao dos ativos
financeiros praticados por instituies bancrias conforme previsto na nova metodologia de
determinao da TR.8.

7
Redao dada pela Lei 9649 de 27/05/1998,alterada pela MP n2.216-37, de 31/08/2001.
8
O nmero de instituies financeiras que comps a amostra variou ao longo do tempo chegando a trinta
instituies, conforme as resolues. So inmeras as Resolues e Circulares do BACEN sobre o assunto.

O FGTS e a TR 4
 Particular importncia teve a definio metodolgica de criao de um Redutor aplicado no
clculo para determinao da TR. A Resoluo n 1.805, de 27 de maro de 1991, fixa o redutor em
2,0% e explicita que: A TR para o dia de referncia ser calculada deduzindo-se da mdia mvel
ajustada das taxas os efeitos decorrentes da tributao e da taxa real histrica de juros da economia,
representados por taxa bruta mensal... . Desta forma, desde a sua origem, a frmula de clculo
da TR comporta um fator Redutor que arbitrado pelo Bacen.
No Grfico 1, observam-se as mdias anuais da relao das TRs com as taxas bsicas
financeiras (TBFs)9, no perodo de 1995 2012. Como se v, a curva declinante, indicando a
queda da TR em relao TBF. Este declnio vai se acentuando com o passar do tempo, indicando
que a TR aproximou-se de zero, em 2012. Neste ano, em seis meses, observou-se uma TR igual a
zero. Tambm at o momento, em 2013, todas as taxas mensais da TR foram zero, podendo assim
permanecer no restante do ano.

GRFICO 1
Relao entre TR e TBF mdia anual

Fonte: Bacen
Elaborao DIEESE

9
TBF a taxa mdia das aplicaes em CDB (Certificado de Depsitos Bancrios) e RDB (Recibos de Depsitos
Bancrios) pr-fixadas, que a referncia de mercado para o clculo da TR, e divulgada diariamente pelo Bacen.

O FGTS e a TR 5
Mudanas na poltica de cmbio e impacto na TR
O FGTS sofreu impactos negativos com a piora do mercado de trabalho na dcada de 1990
e, de forma inversa, impactos positivos com a melhora verificada no grande crescimento da gerao
de postos de trabalho formais j na dcada de 2000, especialmente aps 2003. Nos ltimos anos, a
arrecadao e o saldo lquido do fundo mantiveram trajetria ascendente em ritmo superior
verificada para os saques que, refletindo a alta rotatividade do mercado de trabalho, tambm
cresceram em ritmo elevado, ainda que inferior ao verificado para o aumento da arrecadao. Desde
2000, a arrecadao lquida foi de R$ 116,5 bilhes. Esse resultado foi administrado a partir da
aplicao dos recursos do FGTS em aplicaes financeiras, especialmente ttulos pblicos, que
garantiram grande rentabilidade ao fundo; deram segurana ao fornecimento de crdito habitacional
subsidiado e facilitaram a obteno da recomposio das perdas de inflao e os ganhos financeiros
do fundo segundo as aplicaes de mercado.

Por sua vez, o cenrio de queda das taxas de juros ps-1999 acabou afetando diretamente a
variao da TR. Isso teve impacto direto sobre a rentabilidade do fundo e, por outro lado, afetou
tambm a remunerao dos cotistas. Se a composio da remunerao atual das contas vinculadas
do FGTS de 3% (a ttulo de capitalizao) acumulada variao da TR (correo monetria), o
movimento de queda da taxa de juros e as modificaes na frmula do clculo da TR afetam
negativamente a taxa, o que impacta tambm negativamente a remunerao das contas vinculadas
do FGTS.

O perodo ps-1999 um marco importante no que diz respeito TR, porque no campo
macroeconmico houve o fim do regime de cmbio administrado e a adoo da taxa de cmbio
flutuante. Essa alterao tem impacto nas taxas de juros (e por consequncia na TR) porque, com o
fim da necessidade de defender a taxa de cmbio pr-determinada pela equipe econmica, houve
uma reduo importante no patamar da taxa de juros Selic (a taxa bsica da economia brasileira).
Assim, se consideradas as taxas mensais anualizadas da Selic que nos anos de 1998 e 1999 foram
de 25,6% e 23,0%, respectivamente em 2000 houve reduo para 16,2%, e a partir da, diminuiu
progressivamente at atingir 8,2% em 2012, ou seja, menos de um tero do percentual de 1998. O
Grfico 2 mostra esse comportamento.

O FGTS e a TR 6
 GRFICO 2
Taxa Over/Selic: Taxa anualizada com o valor acumulado das taxas mensais
Brasil, 1995 a 2012, em % ao ano.

Fonte: Bacen, Ipeadata

Elaborao: DIEESE

Alm de a queda da taxa Selic resultar na diminuio de um dos principais componentes da

TR - a Taxa Bsica Financeira (TBF) -, outro elemento do clculo da TR, o Redutor - mecanismo
utilizado na frmula de clculo da taxa referencial para diminuir os percentuais resultantes da TBF
foi utilizado sequencialmente pelo Bacen para ajustar a TR aos juros bsicos da economia,
afetando diretamente o rendimentos dos cotistas.

Apesar de um escalonamento realizado em um dos itens que compem o Redutor da TR,

segundo a resoluo n 3.550/2008 e circular 3.455/2009, ambos do Banco Central, seu impacto no
resolveu, de forma adequada, a correo monetria da TR. Isso porque a modificao nesse Redutor
no foi na mesma proporo da queda verificada na taxa de juros Selic e, portanto, na TBF, que
diretamente impactada por essa taxa bsica da economia brasileira. Tanto assim que, a partir de
2008, o Banco Central estipulou uma medida indicando que mesmo que o clculo da TR
apresentasse valores negativos, no resultado deveria ser considerado o valor de 0%., ou seja,
correo monetria nula.10

10
Conforme j observado nos meses de setembro/outubro/novembro e dezembro de 2011; nos meses de
janeiro/fevereiro e abril, de 2010; nos meses de fevereiro/junho/setembro/outubro/novembro e de dezembro de 2012; e
em todos os meses de 2013.

O FGTS e a TR 7
 As perdas, porm, devem ser contextualizadas em relao ao fato de o prprio BC admitir
que a frmula de clculo da TR (que tambm utilizada para a poupana) pode ser revista em
qualquer momento. Alm disso, devido a questes macroeconmicas mais amplas, o BC pode
precisar alterar o rendimento das poupanas (como o FGTS, no caso uma poupana compulsria)
devido gesto da dvida pblica e atratividade dos ativos financeiros em um cenrio de queda do
patamar de taxas de juros, como ocorrido recentemente. Portanto, supondo-se que o patamar das
taxas de juros mantenha-se como o atual, ser necessrio optar dentre algumas medidas:

Modificar o redutor ou a frmula de clculo da TR; ou

Eleger outra forma de atualizao dos saldos do FGTS, a qual deve possibilitar sua
valorizao, ao mesmo tempo em que continue sendo importante fundo para a execuo das
polticas habitacionais do pas, permitindo o acesso a crdito subsidiado pela populao.

No grfico 3, possvel notar a relao nas trajetrias das taxas Selic, TBF e TR, desde
1996: aumentos ou redues da taxa Selic interferem diretamente nas outras duas taxas em questo.
Como j foi dito, a reduo na Taxa Selic, teve impacto na Taxa Bsica Financeira (TBF), que
sofreu reduo, e que, por sua vez, impactou a TR que, consequentemente, tambm apresentou
queda.

GRFICO 3
Variao acumulada no ano da TR, TBF e Taxa Selic,1996-2013

Fonte: IBGE-Bacen
Elaborao; Dieese

No Grfico 4 possvel visualizar melhor esse cenrio. Em 1996, a TR ficou em 9,59%, e

ainda remunerava as contas do FGTS considerando em patamar suficiente para cobrir a inflao do
perodo; mas a partir de 2000 - portanto, na sequncia da mudana na poltica cambial que teve

O FGTS e a TR 8
reflexos sobre a reduo da taxa de juros - que a TR comea uma trajetria de percentuais bastante
baixos. Em 2000, o percentual ficou em 2,10%, chegando em 2012 a uma taxa de 0,29% e de 0,0%
em 2013. Nesse perodo a partir de 2000, o nico ano que apresentou um percentual acima da
mdia foi 2004 (4,65%).

Apesar de esse perodo registrar, na maior parte dos anos, ndices de inflao baixos
(exceo para os anos de 2001, 2002 e 2003), como a TR apresentou patamares muito baixos, a
diferena entre essas taxas, como se pode constatar no Grfico 4, apresenta nmeros negativos
desde 1999. Ou seja, a TR no conseguiu recompor a inflao nos saldos das contas vinculadas do
FGTS, que acumularam perdas de 1999 a 2013 de 48,3%.
GRFICO 4
Diferena da TR e do INPC, 1991-2013

Fonte: IBGE, Bacen

Elaborao: DIEESE, 2013

Nos ltimos 18 anos, apenas de 1995 a 1998 a variao anual da TR superou a variao do
INPC. Nos anos seguintes, a TR superada pelo INPC, com destaque para 2003, quando a
diferena foi maior que 10%, como mostra Grfico 4.

Quando se compara a evoluo da TR, da TR acrescida de 3% e do INPC, entre 1995 e

2012, constata-se que a remunerao das contas do FGTS s no fica abaixo da inflao por conta
do acrscimo do percentual de 3% a ttulo de capitalizao. Entretanto, aps 1999, quando o INPC
passa a superar a TR, a diferena cumulativa entre as taxas cresceu tanto que, mesmo considerando

O FGTS e a TR 9
o acrscimo dos juros capitalizados, a correo acumulada das contas vinculadas torna-se inferior
inflao acumulada em igual perodo

GRFICO 4
INPC,TR e TR+3%. 1995-2012

Fonte: Bacen. IBGE

Elaborao:DIEESE

Desempenho financeiro do FGTS e remunerao dos cotistas

O desempenho da economia, desde a dcada passada, refletiu-se positivamente no mercado
de trabalho brasileiro. So diversos os indicadores que revelam essa situao de melhoria, pois
houve um significativo crescimento do emprego; aumento real do salrio mdio da economia;
recuperao do poder de compra do salrio mnimo; aumento da formalizao do emprego, entre
outros fatores.11

O ambiente de crescimento econmico tambm surtiu efeito positivo sobre o desempenho

do FGTS, devido vinculao direta de sua arrecadao com o emprego formalizado e o nvel dos
rendimentos da economia. No tocante aos valores da arrecadao bruta do FGTS, observa-se que
ela quase dobra quando se compara o resultado de 2012 e 1999, anos em que corresponderam a R$
83,03 bilhes e R$ 42,02 bilhes. Por sua vez, os saques, nestes mesmos anos, cresceram 53%,
correspondendo a R$ 65,05 bilhes e R$ 42,54 bilhes. Observe-se que o valor do saque, em 1999,
supera um pouco o valor da arrecadao, indicando um resultado lquido negativo no ano.
Conforme se v no Grfico 6, nos anos de 1997 e 1998, estes resultados tambm foram negativos. A
partir de 2000, a arrecadao lquida torna-se positiva e crescente representando um indicador
positivo do desempenho do FGTS.
11
DIEESE. A situao do trabalho no Brasil na primeira dcada dos anos 2000. So Paulo. 2012.

O FGTS e a TR 10
 GRFICO 6
Evoluo da arrecadao Real do FGTS (R$ bilhes de 2012)

Fonte: FGTS
Elaborao: DIEESE

O significativo desempenho financeiro do FGTS tambm pode ser visto atravs da evoluo
do Patrimnio Lquido registrado no perodo de 1999 a 2012, como mostra o Quadro 1, no qual se
observa que o crescimento apresentado em seu valor real, que foi de 164% , no perodo.

QUADRO 1
FGTS: Patrimnio Lquido(*)
Anos Patrimnio Liquido
1999 17,72
2000 19,65
2001 18,86
2002 19,03
2003 23,12
2004 26,64
2005 28,70
2006 30,00
2007 30,72
2008 35,20
2009 36,81
2010 40,74
2011 43,45
2012 46,79
Fonte: FGTS
Elaborao DIEESE
Nota: (*) em reais 2012-IPCA

O FGTS e a TR 11
 Com base em estudo elaborado pela Consultoria Legislativa do Senado 12, valendo-se de
informaes fornecidas pela CEF possvel confrontar o retorno recebido pelo FGTS e retorno
pago aos cotistas, entre 2000 e 2011 (Quadro 2).

QUADRO 2
Taxas de Retorno do FGTS e INPC. 2000-2011
Retorno
Anos INPC Diferena
FGTS Cotistas FGTS p.p.
2000 5,27 9,5 5,1 4,4
2001 9,44 10,7 5,3 5,4
2002 14,74 11,8 5,7 6,1
2003 10,38 14,6 7,6 7,0
2004 6,13 10,5 4,8 5,7
2005 5,05 12,6 5,8 6,8
2006 2,81 10,9 5 5,9
2007 5,15 9,2 4,4 4,8
2008 6,48 9,7 4,6 5,1
2009 4,11 8,2 3,7 4,5
2010 6,46 8,0 3,7 4,3
2011 6,07 9,0 4,2 4,8
Fonte: INPC-IBGE; CEF Consultoria Legislativa do Senado.
Elaborao: DIEESE

No quadro 2, ficam evidentes as diferenas entre o retorno das aplicaes do FGTS, e o

retorno dos cotistas indicando claramente que h uma forte discrepncia entre o rendimento do
Fundo e o rendimento dos cotistas. Ou seja, o rendimento das aplicaes dos recursos do fundo
bem superior ao rendimento pago aos titulares do fundo. Alm disso, o quadro mostra tambm que
o rendimento dos cotistas (Juros +TR) tem sido inferior inflao no perodo.

Concluses
Conforme se observou nos argumentos desta Nota Tcnica, o FGTS um fundo tipicamente
parafiscal, formado por contas de poupana individual dos trabalhadores e funding para
financiamento de investimentos em atividades especficas: habitao, saneamento e infraestrutura
urbana.

Desde a sua origem, houve previso legal de correo de seus valores, com garantia da
atualizao monetria e a capitalizao de juros base de 3% ao ano.

Em 1989, a correo do FGTS passa a ser mensal. Em 1 de maro de 1991, no mbito de

medidas econmicas voltadas para a desindexao da economia a correo monetria do FGTS
foi atrelada Taxa Referencial (TR), um novo indexador criado com base nos juros bsicos da
economia, com o objetivo de romper com os indexadores baseados na evoluo dos preos.

12
Estudo apresentado no Relatrio da senadora Marta Suplicy. Agosto 2012

O FGTS e a TR 12
 Coube ao Banco Central fixar a TR, enquanto no foi aprovada a metodologia para o clculo
dela. Em 27 de maro, o Bacen editou resoluo que deveria ser enviada ao conhecimento do
Senado Federal. Nesta metodologia, havia a previso de um redutor (R.) na frmula de clculo da
TR.

Devido s elevadssimas taxas de juros praticadas, sobretudo at 1998, as taxas fixadas para
a TR ficaram prximas ou superaram os indicadores tradicionais de inflao. A partir de 1998, o
que se observa o crescente distanciamento da TR quando comparado ao INPC. Essa tendncia
deveu-se, por um lado, queda da taxa de juros da economia, e, por outro, aos critrios implcitos
na definio do Redutor constante da metodologia de clculo da TR.

O desempenho do FGTS tem se mostrado crescente nos ltimos anos, beneficiando-se da

conjuntura econmica que tem como marca um expressivo crescimento do emprego formalizado e
do rendimento mdio da populao. Tambm, as aplicaes do fundo tm apresentado resultados
superiores aos destinados aos cotistas, bem como tm suplantado os resultados do INPC, na ltima
dcada.

Cabe aqui, na concluso recuperar uma colocao feita no decorrer deste estudo, afirmando
que, supondo-se que o patamar das taxas de juros mantenha-se como o atual, ser necessrio optar
por algumas medidas:

Modificar o redutor ou a frmula de clculo da TR ou

Eleger outra forma de atualizao dos saldos do FGTS que possibilite sua valorizao, ao
mesmo tempo em que continue a ser um importante fundo para a execuo das polticas
habitacionais do pas, com acesso crdito subsidiado pela populao.

Por ltimo, cabe ressaltar que o FGTS o principal funding de recursos para a poltica
habitacional. Assim, seus recursos tm o importante papel social de combater o dficit habitacional
e de saneamento do pas, cabendo aos trabalhadores que integram o CCFGTS priorizar as
aplicaes dos recursos do Fundo para uma permanente e efetiva poltica de habitao popular.

O FGTS e a TR 13
Referncias Bibliogrficas
DIEESE. A situao do trabalho no Brasil na primeira dcada dos anos 2000. So Paulo. 2012.
Disponvel em: <http://www.dieese.org.br/livro/2012/livroSituacaoTrabalhoBrasil.pdf>.

DIEESE; UNICAMP. O FGTS. So Paulo, 2007. Relatrio de pesquisa. Convnio MTE/SPPE/Codefat (n

075/2005) 2007.

DIEESE. O Fundo de Garantia do Tempo de Servio. So Paulo. 2006. (Nota Tcnica, 13). Disponvel
em: <http://www.dieese.org.br/notatecnica/2006/notatec13FGTS.pdf>.

SENADO FEDERAL. Comisso de Assuntos Sociais; CAS. Subcomisso do FGTS - CASFGTS. Relatrio
Preliminar. Braslia, ago. 2012. Mimeo.

O FGTS e a TR 14
Rua Aurora, 957 1 andar
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Paulo - SP
Diretor Executivo: Edson Antnio dos Anjos - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Metalrgicas de Mquinas
Mecnicas de Material Eltrico de Veculos e Peas Automotivas da Grande Curitiba - PR
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Diretora Executiva: Maria das Graas de Oliveira - Sindicato dos Servidores Pblicos Federais do Estado de
Pernambuco - PE
Diretora Executiva: Marta Soares dos Santos - Sindicato dos Empregados em Estabelecimentos Bancrios de So
Paulo Osasco e Regio - SP
Diretor Executivo: Paulo de Tarso Guedes de Brito Costa - Sindicato dos Eletricitrios da Bahia - BA
Diretor Executivo: Roberto Alves da Silva - Federao dos Trabalhadores em Servios de Asseio e Conservao
Ambiental Urbana e reas Verdes do Estado de So Paulo - SP
Diretor Executivo: ngelo Mximo de Oliveira Pinho - Sindicato dos Metalrgicos do ABC - SP

Direo tcnica
Clemente Ganz Lcio diretor tcnico
Ademir Figueiredo coordenador de estudos e desenvolvimento
Jos Silvestre Prado de Oliveira coordenador de relaes sindicais
Nelson Karam coordenador de educao
Rosana de Freitas coordenadora administrativa e financeira

Equipe tcnica responsvel

Ademir Figueiredo
Adriana Marcolino
Alexandre Sampaio Ferraz
Leandro Horie
Miguel Huertas
Patricia Toledo Pelatieri

O FGTS e a TR 15