Pensamiento Econmico Monetarista

La Revolucin del Pensamiento Econmico y la Contrarrevolucin.

1. Revolucin keynesiana
A las ideas de Keynes en contra de los principios de la Economa clsica se le
identifica como la Revolucin del pensamiento econmico, de ella se pueden
destacar los siguientes puntos: La negacin de la ley de Say y el consiguiente
rechazo de la tendencia automtica hacia el pleno empleo. El papel
fundamental de la demanda agregada como elemento determinante del nivel
de actividad econmica y del nivel de empleo, tanto a corto como a largo plazo.
La incorporacin de la funcin de consumo y distribucin entre los deseos de
ahorrar y de invertir. La importancia de las expectativas, especialmente en las
funciones de inversin y de preferencia por la liquidez. La incidencia de las
fluctuaciones de la demanda de inversin en la inestabilidad econmica. El
supuesto de que los mercados a menudo presentan rigideces e
imperfecciones. El papel fundamental de las polticas de estabilizacin de la
demanda efectiva. En esencia, Keynes rechaz que el estado normal de la
Economa fuese el pleno empleo, y justific la existencia de equilibrio con
desempleo involuntario; Keynes, adems, procur soluciones de poltica
econmica para acercar la Economa a la senda del pleno empleo.

2. La contrarrevolucin monetaria
Las ideas contrarrevolucionarias, opuestas a keynes fueron impulsadas por el
Premio Nobel Milton Friedman, quien desde la Universidad de Chicago, y
apoyado en Friedrich Hayek, elabor los elementos analticos e ideolgicos de
la llamada escuela monetaria, de la cual exponemos sus ideas centrales:
Rechazo de las relaciones bsicas del modelo keynesiano. Importancia de las
variaciones de la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero respecto de la
evolucin de la Economa. Inoperancia de las polticas de estabilizacin, en el
mejor de los casos, si bien lo normal es que produzcan fuertes perturbaciones
en el sistema econmico en su conjunto. Inconveniencia de la poltica fiscal
activa. Existencia de una tasa natural de desempleo, que depende solo de
factores reales que nicamente se puede reducir a largo plazo. Friedman ataca
las definiciones y relaciones de los componentes bsicos de la demanda
agregada keynesiana: el consumo y la inversin. Sostiene que los individuos
ajustan su gasto en consumo a su renta a largo plazo (lo que denomina renta
permanente), pero niega que la relacin a corto plazo entre consumo y renta
sea estable.
Tomado de:
http://centros5.pntic.mec.es/ies.julio.caro.baroja/departamentos/ECONOMIA/ap
untes_economia/doctrinas_economicas.htm

3. Teora Monetarista
Teora formulada por Milton Friedman en la dcada del 60 (Universidad de
Chicago). Se basa en el liberalismo y es una reaccin al Keynesianismo. Su
preocupacin mxima es la inflacin la cual, dice Friedman, es un problema
estrictamente monetario. La inflacin se produce, segn el monetarismo,
porque hay ms dinero en circulacin (en la calle, en manos de la gente) del
que debera haber de acuerdo a las reservas del Banco Central y a la actividad
econmica en general. Por ejemplo: Si existen reservas por 10,000 millones de
dlares, la cantidad de dinero circulante por el pas en pesos no debera
superar tal cifra. Si hay ms, ese dinero no tiene respaldo y vale menos. Para
evitar que exista ms dinero circulante que las reservas, propone que la oferta
monetaria crezca un porcentaje fijo, constante e inamovible, que sea bajo para
evitar la inflacin pero que se ajuste al crecimiento del pas a largo plazo, ya
que no se puede controlar la circulacin monetaria da por da de acuerdo a la
actividad econmica real.
Adems, el monetarismo sostiene que se debe eliminar el dficit pblico (es
cuando un gobierno gasta ms dinero del que recauda por impuestos) y evitar,
con una buena legislacin, a los monopolios, oligopolios y a los sindicatos
porque interfieren en el funcionamiento del mercado de trabajo (que debe ser
libre y sin intervencin estatal).
Milton Friedman es considerado el mximo representante del monetarismo
norteamericano, que l llam la contra-revolucin monetarista en relacin a la
revolucin keynesiana de la dcada de los treinta, la cual calificaba a la poltica
fiscal como el instrumento idneo para estabilizar la Economa, una vez que
durante la Gran Depresin la poltica monetaria se mostr ineficiente para
encontrar una salida a la depresin.
Antecedentes
La idea bsica de la Economa monetarista consiste en analizar en conjunto la
demanda total de dinero y la oferta monetaria
La primera etapa del monetarismo norteamericano la represent el economista
Irving Ficher, quien desarroll y divulg la ecuacin cuantitativa MV = PT.
Hasta 1929 la teora cuantitativa del dinero gozaba de gran credibilidad como
instrumento de poltica econmica, y consideraba que el mercado, por s slo
reestablece el equilibrio.
La ecuacin cuantitativa no contempla al Estado entre sus variables, en tanto
que, por el contrario, la ecuacin keynesiana del producto Y = C + G + I da al
gasto pblico un rol de gran importancia para impulsar la expansin econmica.
La teora Monetarista se presenta como la teora econmica de la Economa de
mercado, de suerte que la teora general no es general pues la gran
depresin bien pudo evitarse si se hubieran aplicado las medidas de poltica
monetaria adecuadas
De las contribuciones tericas al pensamiento econmico pueden destacarse la
revisin de la teora del consumo, la revisin a la Curva de Phillips, el
comportamiento de la velocidad de circulacin del dinero, la hiptesis de la tasa
natural de desempleo, la poltica monetaria. Destacaremos aqu la importancia
de la Hiptesis de la Tasa Natural de Desempleo La apreciacin que
Friedman hace de la curva de Phillips a largo plazo queda manifestada en las
siguientes grficas

Primero
En macroeconoma, la curva de
Phillips es una supuesta relacin
inversa entre la inflacin y el
desempleo. Si en un eje de
coordenadas colocamos en las
abscisas la tasa de desempleo y en
el de las ordenadas la tasa de
inflacin, obtenemos una curva con
pendiente negativa, similar a la de la
demanda. La curva de Phillips
relaciona la inflacin con el
desempleo y sugiere que una
poltica dirigida a la estabilidad de
precios promueve el desempleo. Por
tanto, cierto nivel de inflacin es
necesario a fin de minimizar ste.

Segundo Tercero
4. Aportaciones
La tasa natural de desempleo en Friedman.
La inflacin es siempre y en todas partes un fenmeno monetario en el sentido
de que es y slo puede ser producida por un aumento ms rpido de la
cantidad de dinero que de la produccin.
Esta deduccin parte de la proposicin de que hay una relacin coherente
aunque no precisa entre la tasa de crecimiento del dinero y la tasa de
crecimiento del ingreso nominal, relacin que no se hace evidente en el breve
plazo porque hay un desfase en el tiempo entre los cambios en el crecimiento
monetario y su efecto en el ingreso, y el tiempo de este retardo es variable.
En el corto plazo los cambios en la tasa del ingreso nominal se reflejan en la
produccin y el empleo y no en los precios, porque el comportamiento de la
produccin depende de factores concretos o reales del momento.
En el largo plazo, por el contrario, los cambios en el ingreso nominal tienen
efectos sobre los precios nominales y no sobre la produccin real y el empleo.
La produccin real puede entonces crecer en el tiempo sin que se afecten los
precios hasta un nivel que corresponde a un inicio inflacionario, a partir del cual
los precios crecen en mayor proporcin que la produccin hasta una frontera
tcnica dada por el nivel de pleno empleo tcnico, en el cual la produccin se
estanca y el crecimiento del ingreso slo se traduce en crecimiento de los
precios. Friedman llama al inicio inflacionario Tasa Natural de Desempleo, en el
sentido de que es ste el mayor nivel de produccin real posible con inflacin
cero.
El nivel de la produccin determinado por la tasa natural de desempleo
representa una frontera econmica que determina el pleno empleo de la
Economa, compatible con un desempleo natural. El anlisis del consumo
realizado por Friedman demostr que la gente no gasta en funcin del ingreso
que est recibiendo en un momento dado sino en relacin con lo que l llam
 su ingreso permanente, que es el que cada quien cree que va a obtener a lo
largo de su vida. La implicacin de este hallazgo es qu cambios en el gasto
pblico tienen un impacto menor al que se pensaba en el comportamiento de
los consumidores, situacin que resta efectividad a una poltica fiscal como la
que proponen los keynesianos. Si la Economa est en una situacin de pleno
empleo, el aumento del gasto o bien incrementar los precios de los productos
nacionales o bien provocar un dficit de balanza de pagos que har que el
tipo de cambio se deprecie, aumentando as el precio de los bienes importados.
En ambos casos, esta subida provocar una reduccin de la cantidad de dinero
real disponible. A medida que se compran activos financieros como los bonos,
el aumento del precio de stos reduce el tipo de inters que, a su vez, estimula
la inversin, y por tanto el nivel de actividad econmica. El aumento de sta, y
por tanto de los ingresos, incrementa la peticin de dinero. As, la demanda
total de dinero real se igualar con el exceso de oferta gracias al aumento de
los precios (que reduce el dinero real en circulacin) y de los ingresos (que
potencia la demanda de saldos monetarios). En el estudio de la Inflacin y
desempleo, Friedman demoli el concepto de que una mayor inflacin es no
slo aceptable sino bienvenida porque permite reducir el desempleo y alienta
un ms rpido crecimiento de la Economa. Demostr que de haber una
relacin causal y opuesta entre inflacin y desempleo.
5. Las Polticas Monetarias
El Programa Monetarista.
Su programa tiene tres rasgos distintos
(1) La defensa de un Estado pequeo y de los libres mercados,
(2) mayor nfasis en la contencin de la inflacin que en la reduccin del
desempleo y
(3) un deseo de evitar una poltica gubernamental activa, prefiriendo el imperio
de la ley a la discrecin de los hombres.
(1) Los monetaristas han defendido generalmente la no intervencin del Estado
en los mercados. Creen que estos son lo suficientemente competitivos como
para que el cmo? y el qu? se resuelvan eficientemente sin la mano
invisible del Estado, el cual se considera frecuentemente ineficiente,
sobornable y destructor de la libertad personal. Para respaldar sta afirmacin
Friedman nos dice "si la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar,
aumentara tan rpidamente como la del dinero, los precios permaneceran
estables, incluso descenderan paulatinamente ya que la tenencia de ingresos
superiores llevaran a los individuos a mantener una parte superior de su
riqueza en forma de dinero.
(2) papel de la estabilidad de los precios; plantea que una gran parte del
desempleo es voluntario o inducido por medidas gubernamentales
equivocadas, llamada por Friedman tasa natural de desempleo, que significa
que la mayor parte del desempleo es un resultado normal de las fuerzas del
mercado y es aceptable e incluso ptimo. Es la inflacin y no el desempleo, el
enemigo de la eficiencia econmica.
(3) Los monetaristas colocan como pieza central una regla monetaria; la
poltica monetaria ptima es establecer una tasa fija de crecimiento de la oferta
 monetaria y aferrarse a ella en todas las situaciones econmicas Eliminara la
principal inestabilidad de una economa moderna, las variaciones caprichosas y
poco confiables de la poltica monetaria.
Englobando toda la idea expuesta, los monetaristas ven el problema
econmico como que la economa es bsicamente estable y autorregulada, y el
papel del gobierno consiste en proporcionar un entorno predecible y estable en
el que los procesos econmicos puedan funcionar sin trabas, con mayor
eficiencia, a fin de maximizar el beneficio econmico. Queriendo decir que la
intervencin mnima del gobierno, los presupuestos equilibrados, la
desregulacin de los negocios, la industria y una norma de crecimiento
monetario forman parte del paquete poltico monetarista.
6. La Inflacin:
Explicacin Monetarista
"...En el mundo moderno la inflacin es un fenmeno relacionado con la
impresin de billetes". (Friedman, 1983, 353).
La inflacin se produce cuando la cantidad de dinero aumenta, ms
rpidamente que la de bienes y servicios; cuanto mayor es el incremento de la
cantidad de dinero por unidad de produccin, la tasa de inflacin es ms alta".
(Friedman, 1983, 353).
Aunque muchas personas, principalmente los polticos quieran darle causas
diferentes a la inflacin que la del dinero, los monetaristas son muy claros y
estrictos en el planteamiento donde dicen "La inflacin es principalmente un
fenmeno monetario".
Pero tambin reconocen un segundo factor, la produccin o lo que es ms claro
la baja productividad; nada es ms importante para el bienestar econmico a
largo plazo de un pas que el crecimiento de la productividad. Si en un pas la
tasa de crecimiento es del 3,5% anual, la produccin se dobla en un plazo de
20 aos, pero si el incremento fuera del 5% anual, se doblara en un plazo de
14 aos, lo cual es una diferencia significativa causada por baja productividad.
Esto se puede ilustrar tambin partiendo de que si la actividad econmica de
un pas se halla en una situacin tal que la totalidad de los factores productivos
se encuentren empleados, la produccin fsica de bienes y servicios no podr
aumentar a corto plazo. Resultando por tanto que el incremento en la demanda
por causa del aumento de la cantidad de dinero (dado que desde la perspectiva
monetarista el dinero se mantiene bsicamente para transacciones) no se
podr satisfacer mediante un aumento en la produccin, y, en consecuencia,
los precios experimentaran una subida. Muchos fenmenos pueden producir
fluctuaciones en la tasa de inflacin, pero sus efectos slo pueden ser
duraderos en tanto afecten a la tasa de crecimiento monetario.
Es sencillo encontrarle un remedio a la inflacin y, sin embargo, su puesta en
prctica es difcil. Del mismo modo que un aumento excesivo en la cantidad de
dinero es la nica causa importante de la inflacin, la reduccin de la tasa de
crecimiento monetario, es el nico remedio para eliminarla. Cuando hablan del
remedio parece sumamente sencillo, pero el problema no es saber lo que hay
que hacer, sino en que los gobiernos no tienen la fuerza poltica para tomar las
medidas necesarias.
7. Conclusiones
Una vez que hemos profundizado los conocimientos acerca de esta escuela de
pensamiento, hemos comprendido en teoras, argumentos, sus polticas y los
resultados que han obtenido, as podemos hacer algunas observaciones:
A pesar de que creemos que tanto la poltica fiscal como la monetaria tienen
efectos sustanciales sobre la demanda agregada, nos encontramos con la
posicin monetarista, segn la cual el dinero es la fuerza predominante en la
determinacin de la demanda agregada.
La poltica fiscal tiene escaso efecto. Encontramos muy interesante la idea de
la regla monetaria; la poltica monetaria ptima consiste en establecer una tasa
fija de crecimiento de la oferta monetaria y aferrarse a ella en todas las
situaciones econmicas. Pero nos damos cuenta que existen dificultades
prcticas para aplicar este principio.
Si el crecimiento de la oferta monetaria est por encima de la capacidad de la
economa para producir bienes y servicios, desembocaremos en inflacin y, si
por el contrario, el crecimiento del dinero es menor que el requerido por la
economa, podemos llegar a una recesin. De modo que si fusemos capaces
de establecer cul es el ptimo crecimiento de la oferta monetaria, lograramos
un crecimiento estable de la economa y tambin se alcanzara la estabilizacin
de los precios.
Por otra parte, estamos de acuerdo con la libertad de los mercados. Hemos
visto y vivido cmo el gobierno despilfarra los recursos que utiliza. Gasta no
slo lo que recauda, sino que incurre permanentemente en dficit
presupuestarios, asignando adems las distintas partidas de gasto en forma
ineficiente por las presiones que recibe de los distintos grupos sociales. Se
ataca el monetarismo por el costo asociado a los niveles mayores de
desempleo que se deben pagar para estabilizar los precios y la duracin de
este "corto plazo" hasta que la economa regrese a su tasa natural de
desempleo. Pero el estado no puede interferir con los niveles de desempleo a
corto plazo dado que esto depende de factores reales que slo es posible
modificar en el largo plazo: rigideces institucionales, ineficacia del mercado de
trabajo, etc ... factores que determinan el nivel de empleo y la tasa natural de
paro.
Como un resumen de todo lo anterior, podemos concluir que se debe proveer a
la economa de una cantidad de dinero que crezca a una tasa constante
(compatible con el crecimiento esperado), reducir el tamao del sector pblico
todo lo posible y suprimir las regulaciones administrativas que entorpecen el
funcionamiento de las fuerzas libres del mercado.
El problema es que todos estos cambios implican sacrificio, y un costo social
elevado por lo cual los gobiernos no siempre estn dispuestos a aceptar los
remedios y prefieren darle "paitos calientes" y pasar los problemas de una
administracin a otra.