Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
CICLO : IV
GRUPO : P
AYACUCHO, PERU
2017
INDICE
INTRODUCCIN.03
CAPITULO I: Warrants..04
Definicin....04
Caractersticas..05
La Contratacin..10
Liquidacin..11
Ventajas...11
Estrategias12
CAPITULO II: Leasing.....13
Definicin13
Arrendamiento Capitalizable...13
Arrendamiento-Venta..13
Arrendamiento Financiero...14
Arrendamiento Operativo....14
CONCLUSIN..21
BIBLIOGRAFA...22
2
INTRODUCCION
Los cambios son propios de la evolucin histrica de los pueblos pero los apreciados
desplazados por otros bienes ms sofisticados. El Warrant, como ttulo valor que por
su simple endoso perfecciona prenda sobre los bienes que representa, constituye sin
a la vez seguridad a operaciones tanto bancarias como comerciales y que por tanto
manifiesta respecto al estudio de este novel medio de financiamiento que fue ideado
3
WARRANTS
DEFINICION:
forma de un ttulo valor que cotiza en Bolsa. As, su precio est vinculado a la
cotizacin de otros activos financieros sobre los que se emiten, denominados "activos
subyacentes".
Los warrants sern bien opciones de compra (call) o de venta (put) del activo
subyacente sobre el que son emitidos. Un warrant call, es una opcin que otorga al
Gaceta Jurdica (2005 Mayo). Los warrants son valores que otorgan al poseedor el
precio de ejercicio prefijado (strike), durante la vida del mismo (warrant americano) o
ejercitar un warrant ste deja de existir, mientras que al vender, el comprador puede
volver a comprarlo.
Ratio: indica cuantas unidades o fracciones del subyacente estn controladas por un
solo warrant. Ej: Ratio: 1 sobre un warrant call sobre Telefnica (quiere decir que el
4
Tipo de entrega: el emisor ser el que elija de antemano y entre las siguientes formas,
-Fsica: el tenedor puede recibir/entregar las acciones contra pago/cobro del precio
del ejercicio.
precio al que cotizan las acciones en el mercado ese da y el precio del ejercicio.
CARACTERSTICAS
Gaceta Jurdica (2005 Mayo). Para inversores particulares: los warrants son
productos derivados diseados para el inversor particular. Ofrecen una sencilla forma
de contratacin.
materias primas, etc...), por lo que el inversor a la hora de contratar podr elegir
5
Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o prdidas ilimitadas.
espera en el futuro.
ejercicio (siempre que sea positiva, ei es negativa, el valor del call ser cero)
6
mantener la posicin abierta hasta la fecha de vencimiento; si se estima oportuno
efectuada. Cuando se tiene una posicin compradora, puede cerrarse la misma sin
compradores que se posean; de forma inversa, alguien con una posicin vendedora
El valor temporal es igual tanto en las call como en las put con mismo strike y fecha
de vencimiento.
Ser as mximo para los warrants ATM y disminuyen conforme stas salen y entran
del dinero. Coincide aproximadamente para call y put del mismo precio de ejercicio.
compra de la opcin. Se dice que una opcin call est "in the money" si el precio de
ejercicio es inferior a la cotizacin del subyacente, mientras que una opcin put est
subyacente; por supuesto, una opcin est "out of the money" cuando se da la
situacin contraria a la descrita anteriormente para las opciones "in the money", con
7
la excepcin de las opciones que estn "at the money" que slo sucede cuando precio
a) Tipos de volatilidad:
conocida.
ellos.
conocida de antemano y una vez desvelada, con el paso del tiempo se torna en
volatilidad histrica.
implcita.
8
subyacente pueda subir ms).
warrants put.
VENCIMIENTO). Clculo:
subyacente con una inversin en warrants por la misma cantidad de dinero. Depende
9
por cada 1% que se mueva el precio del subyacente. Un warrant con una elasticidad
de 5 veces indica que por cada 1% que flucte la cotizacin del subyacente, el precio
ACTIVOS SUBYACENTES
LA CONTRATACIN
Montoya, U. (2004), Los warrants emitidos por distintas entidades, una vez admitidos
se rige por las normas generales aplicables a la renta variable, con las siguientes
particularidades:
volatilidad, pudiendo estas ltimas activarse si se estima que el precio terico del
10
warrant queda fuera del rango esttico de precios.
Incorporacin del especialista de warrants, mximo uno en cada valor, como figura
mercado, sino que, una vez introducidas, podrn dar lugar a negociaciones por
LIQUIDACIN
VENTAJAS
11
- Tiene un riesgo limitado, ya que la prdida mxima es igual al importe de la
el precio de ejercicio prefijado (strike) del warrant y el precio registrado por el activo
subyacente.
ESTRATEGIAS
obligacin.
riesgo limitado y con los potenciales beneficios ilimitados que proporcionan los
warrants.
12
EL L E A S I N G
DEFINICION
mueble o inmueble a su cliente para que sea usado por este. Estos bienes pueden ser
para la produccin sino que mediante el pago de cnones adquieren el uso de esos
ARRENDAMIENTO.
propietario (arrendador) y la parte que contrata el uso del bien (arrendatario). Por
13
como contratos de arrendamiento, tambin posee la caracterstica de transferir el
Son contratos para la prestacin de servicios pero que no transfieren entre las
Arrendamiento Capitalizable.
Arrendamiento-Venta
14
arrendador segn las estipulaciones del contrato.
arrendado difiere del costo o valor en libros porque existen utilidades o prdidas
Arrendamiento Financiero
Arrendamiento Operativo
del arrendador. Requieren que tanto el ingreso del arrendador como el gasto del
Arrendatarios
15
propiedad sobre el activo arrendado.
econmica estimada del bien arrendado, incluyendo los aos de uso anterior.
cinco arrendamientos sucesivos de cinco aos cada uno. Si los primero cuatro
costos de posesin y los honorarios en relacin con estos costos pagados por
del contrato menos cualquier crdito impositivo por inversin que tenga el
marginal, a menos que conozca la tasa usada por el arrendador y que esta sea menor
prstamos.
Arrendadores.
Si a la fecha del contrato ste cumple con una de las cuatro condiciones indicadoras
16
de que el arrendador transfiri al arrendatario esencialmente todos los beneficios y
riesgos del dominio del bien y, adems cumple con las dos condiciones siguientes, el
financiero:
22f).
jurdica, en la cual se paga una cuota mensual que generalmente no incluye intereses
y el usuario de arrendatario. Por medio del pago del ltimo alquiler, este se convierte
inicio del contrato a favor del locatario, mientras que en el operativo solo se presenta
Compra).
17
Los cnones en el leasing financiero incluyen una parte del precio del derecho para
pacta libremente entre el arrendador y el arrendatario, con base ene l tipo de bien de
que se trate, en el plazo del contrato, en las obligaciones que asuman las partes
estos contratos no requieren mnima inicial, sino que se otorgan sobre el monto total
porque travs de esta figura renovar en forma constante los activos incorporados a la
produccin de la renta.
En caso de producirse el bien por corto tiempo (para producir un producto que se
Si el arrendatario desea quedarse con el bien arrendado con solo cancelar el valor de
financiero son:
Canon fijo: pagos iguales durante la vigencia del contrato, ya sean anticipados o
vencidos. Este canon pues modificarse por cambios en las condiciones del mercado,
18
si as lo contemplan las partes.
Canon variable: pagos que varan conforme a las condiciones del mercado o al
pactado y generalmente estn ligadas a una tasa de referencia como la DTF, la TCC,
ejecutando el contrato.
del bien arrendado o, si es menor, el valor presente de los pagos mnimos estipulados
del contrato y el valor presente de los pagos mnimos se calcula a la fecha del
Como los pagos mnimos del arrendatario excluyen a la obligacin del arrendatario
los pagos mnimos convenidos, a menos que se conozca la tasa de inters implcita
tasa de descuento.
19
Para la amortizacin de un activo registrado como arrendamiento capitalizable, va de
perodo de amortizacin es igual (a) a la vida econmica estimada del activo, o (b) al
capitalizable fue el derecho del bien se traspasa al arrendatario al final del perodo de
amortiza el activo sobre su vida econmica estimada. En los dems casos el activo se
para determinar la base amortizable ste se deduce del monto del activo.
20
CONCLUSIN
la misma, sino que ms bien por cuanto que aspiran a poder utilizar
esos bienes como una fuente de financiamiento propio en tanto y cuanto los
21
BIBLIOGRAFIAS
Per.
22