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CURSO: CONTABILIDAD
INTEGRANTES:
AYACUCHO-PER
2017
INDICE
INTRODUCCIN ............................................................................................................................. 3
CAPITULO I .................................................................................................................................... 4
CONCEPTOS GENERALES ............................................................................................................... 4
1.1 PROYECTO ............................................................................................................................... 4
1.1.1 TIPOS DE PROYECTOS ....................................................................................................... 6
1.1.3 CARACTERSTICAS............................................................................................................. 7
1.2 FINANCIAMIENTO.................................................................................................................... 8
1.2.1 FUENTES ........................................................................................................................... 8
CAPITULO II ................................................................................................................................. 10
METODOS DE VALUACIN FINANCIERA ..................................................................................... 10
2.1 HERRAMIENTAS PARA LA EVALUCION DE PROYECTOS......................................................... 10
2.2 PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION ................................................................... 11
2.2 VALOR PRESENTE NETO VALOR ANUAL ACTUAL (VPN O VAN)............................................. 11
2.3 COSTO ANUAL UNIFOME EQUIVALENTE (CAUE) .................................................................. 12
2.3.1 METODO DEL VALOR PRESENTE DE SALVAMENTO ....................................................... 13
2.3.2METODO DE RECUPERACION DE CAPITALES .................................................................. 13
CAPITULO III ................................................................................................................................ 15
METODO DEL VALOR ACTUAL NETO ........................................................................................... 15
3.1 IMPORTANCIA DEL VAE ......................................................................................................... 16
3.2 CLCULO DEL VAE ................................................................................................................. 16
3.3 CASOS PRCTICOS ................................................................................................................. 16
CONCLUSIN ............................................................................................................................... 20
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ................................................................................................... 21
INTRODUCCIN
CAPITULO I
CONCEPTOS GENERALES
1.1 PROYECTO
El trmino proyecto proviene del latn proiectus, que significa dirigir algo hacia adelante.
Un proyecto es el conjunto de acciones que se planifican de manera consecutiva con el
fin de conseguir un objetivo o meta previamente establecida con el propsito de
solucionar un problema, mejorar la calidad de alguna infraestructura o servicio o la
realizacin e un estudio de impacto. Para desarrollar o llevar a cabo un proyecto se cuenta
con una determinada cantidad de recursos que pueden ser desde econmicos, humanos,
materiales o tecnolgicos, todos ellos relacionados y conjugados con los procedimientos
para lograr el objetivo para el cual se realiza la ejecucin del proyecto. Todo proyecto, ya
sea que tenga fines personales, profesionales o investigativos, posee una estructura
dividida en fases debidamente estructuradas que permitirn la consecucin de objetivos
y el fin o razn de ser del proyecto. La planificacin es muy importante dentro de un
proyecto ya que constituye al conjunto de actividades de manera que se encuentran
interrelacionadas y coordinadas entre s.
Segn la generalidad:
Segn su finalidad
1.1.3 CARACTERSTICAS
1.2 FINANCIAMIENTO
1.2.1 FUENTES
SEGN SU PROCEDENCIA
CAPITULO II
Los analistas de proyectos realizan los anlisis financieros en base a una tarea
fundamental que es contribuir directa o indirectamente a que los recursos disponibles en
la economa sean asignados en la forma ms racional entre los distintos usos posibles.
Ellos son quienes deben decidir entre las diversas opciones de inversin o quienes deban
sugerir la movilizacin de recursos hacia un determinado proyecto, asumen una gran
responsabilidad, pues sus recomendaciones pueden afectar en forma significativa los
intereses de los inversionistas (pblicos o privados), al estimular la asignacin de recursos
hacia unos proyectos en detrimento de otros.
El perodo de recuperacin del proyecto es una herramienta que nos permite determinar,
aproximadamente, el momento en el tiempo en que podremos recuperar la inversin que
hemos realizado con los beneficios de la operacin. Esta herramienta forma parte del
conjunto de indicadores financieros que tenemos a nuestra disposicin para la evaluacin
econmica de nuestro proyecto y la toma de decisiones.
()
PRI A +
Dnde:
B Inversin inicial
VAN)
El valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de efectivo, tanto entrante
como saliente, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo
individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales
como cupones y principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo es el
precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos de
caja proyectados menos el precio de compra (que es su propia PV).
VPN (+)
M Nmero de periodos
El mtodo del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie
uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son
mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE
es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el
proyecto debe ser rechazado.
Existen dos mtodos muy comunes de evaluar el Costo Anual Uniforme Equivalente
(CAUE), entre los cuales tenemos:
El valor presente de salvamento es el mtodo por el cual los costos de inversin que son
valores de salvamento se pueden convertirse en CUAE. El valor presente del valor de
salvamento se resta del costo inicial de inversin y la diferencia resultante se analiza
para la vida til del activo.
Se calcula mediante la siguiente frmula:
(+)
CAUE CAO + ( ((+) ))
(+)
DONDE:
P Costo inicial
VS Valor de salvamento
I Tasa de inters
N Periodo de tiempo
Muchas empresas desean que las inversiones que realizan sean recuperadas no ms all
de un cierto nmero de aos. El PRC se define como el primer perodo en el cual el
flujo de caja acumulado se hace dependiendo del tipo y magnitud del proyecto el
periodo de recuperacin de capital puede variar. Por ejemplo para grandes inversiones
mineras el PRC pueden ser dcadas. Sin embargo en la gran mayora de las empresas,
cuando se implementan proyectos de mejora el PRC seria de un par de aos.
1 ao (Gran liquidez)
3 aos (Liquidez media)
6 aos y ms (Pequea liquidez)
(+)
R P
(+)
Donde :
CAPITULO III
Donde:
r: La tasa de descuento
n: El nmero de perodos
Esta metodologa se usa para hallar el rendimiento que genera un proyecto de inversin,
a diferencia del VPN, el VAE nos ayuda a contrastar varias opciones de inversin y
escoger la que mejor rendimiento nos ofrece.
El VAE es relativamente fcil de obtener, a menos que tengamos largos periodos, donde
se hace un poco ms trabajoso.
1 2 3
= 0 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + ) (1 + ) (1 + ) (1 + )
(1+) 1
P=VAE( (1+) )
VAE= (1+) 1
( )
(1+)
((1+) )
VAE=( )
(1+) 1
CASO PRCTICO N. 1
Ao 0 Ao 1 Ao 2
Proyecto A -200 360
Proyecto B -200 200 200
Tasa de descuento 10%
Lo hallaremos en 3 pasos:
Paso 1: Obtenemos el VPN de los proyectos originales haciendo uso de la frmula para
hallar el VPN.
Ao 0 Ao 1 Ao 2 VPN
Proyecto A -200 360 127.27
Proyecto B -200 200 200 147.11
Tasa de descuento 10%
Paso 2: Desarrollamos la ecuacin siguiente para cada uno de los proyectos:
(1+0.10)1 1
Proyecto A 127.27=VAEA((1+0.10)1 0.10)
(1+0.10)2 1
Proyecto B 147.11=VAEB((1+0.10)2 0.10)
Paso 3: Resuelva la ecuacin (despeje el VAE de cada uno) y elija aquel proyecto que
tenga el mayor VAE.
VAEA=140.00
VAEB=84.76
CASO PRCTICO N. 2
Supongamos que nos encontramos ante dos posibles proyectos y pensamos elegir uno
para invertir nuestros ahorros de 100 unidades monetarias:
El primer proyecto es a 4 aos y genera un flujo de caja de 50, 70, 80 y 100 en cada uno
de estos perodos.
El proyecto 2 es a 5 aos con flujos de efectivo de 45, 50, 60, 70 y 100 respectivamente.
Para comenzar, construyamos las lneas de tiempo de cada uno de los proyectos.
Una vez que hemos visualizado el flujo de caja de ambos proyectos, calculamos el VPN
de cada uno:
El VPN del proyecto 1 es igual a: 131,71 unidades monetarias mientras que el del
proyecto 2 es de 137,21 unidades monetarias, si nos guiramos por el criterio del valor
presente neto para decidir en qu proyecto invertir indiscutiblemente elegiramos el
nmero 2 al tener este un mayor VPN. Sin embargo, veamos que pasa al calcular el VAE.
Como podemos observar el valor anual equivalente del proyecto 1 es mayor al del
proyecto 2, lo que nos indica que el primero es ms rentable y debera ser la opcin que
elijamos para invertir. Este resultado contrasta con el obtenido anteriormente al calcular
el valor presente neto de cada proyecto, ya que si nos hubisemos guiado por el criterio
de seleccin del mayor VPN hubisemos tomado una decisin errnea favoreciendo al
proyecto menos rentable.
CONCLUSIN
El VAE significa que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad
anual uniforme equivalente de fin de periodo, que es la misma cada periodo.
La ventaja principal de este mtodo sobre todos los dems radica en que se calcula para
un ciclo de vida nicamente, porque como su nombre lo indica, el valor anual, es un valor
anual equivalente sobre la vida del proyecto.
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Antioquia.gov.co
Blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2011/07/un-metodo-alternativo-el-valor.html
Eumed.net/diccionario/definicion.php
Iaap.wordpress.com/2009/08/18/el-metodo-del-valor-anual-equivalente-vae/
Obs-edu.com/int/blog-project-management/administracion-de-proyectos/tipos-de-
proyectos-y-sus-principales-caracter
Sinnaps.com/blog-gestin-proyectos/tipos-de-proyectos
Wikipedia.org/wiki/Proyecto